Формирование эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий"

НйГправах рукописи

рГВ г

2 о

Лсланбеков Магомед Мирзабекович НО?} у

ФОРМИРОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОГО МЕХАНИЗМА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ (на примере Республики Дагестан)

Специальность 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами — АПК и сельское хозяйство)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание уаеной степени кандидата экономических наук .

Махачкала 2006

Диссертация выполнена в НГОУ ВПО «Институт финансов и права»

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

Аллахвердиев Аликбер Ибрагимович

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, профессор

Адилов Расул Мухтарпашаевич

кандидат экономических наук Ханбабаев Тимур Гайдарбекович

Ведущая организация - ФГОУ ВПО «Дагестанская

государственная сельскохозяйственная академия»

Защита диссертации состоится 07 декабря 2006 года в 14 часов на заседании диссертационного совета К 800.001.01 в ГОУ ВПО «Дагестанский государственный институт народного хозяйства» по адресу: 367008, Россия, Республика Дагестан, г.Махачкала, ул. Д. Атаева, 5 конферен-зал.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Дагестанский государственный институт народного хозяйства».

Автореферат разослан 03 ноября 2006 г.

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу: 367008, Россия, Республика Дагестан, г. Махачкала, ул. Д. Атаева, 5, ученому секретарю диссертационного совета К 800.001.01 Казаватовой Н.Ю.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Сельскохозяйственная отрасль страны, являясь одним из наиболее крупных отраслей народного хозяйства испытывает на себе ряд существенных проблем, во многом присущих всему хозяйственному механизму. Прежде всего - это финансовая нестабильность, отсутствие законодательных гарантий, низкий уровень менеджмента. Кризисное состояние сельского хозяйства, характеризуемое падением производства, обострило проблемы привлечения инвестиций, расширения источников финансирования и управления инвестиционными процессами в отрасли. Инвестиционная деятельность сельскохозяйственного предприятия сводится не только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста, но и обеспечению дальнейшего развития в связи с происходящими изменениями в хозяйственной деятельности.

На современном этапе все большее число сельскохозяйственных предприятий осознают необходимость эффективного управления инвестиционными процессами на основе научной методологии, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Необходимость решения проблем, связанных с доходностью инвестиционной деятельности на сельскохозяйственных предприятиях вместе с повышением конкурентоспособности и технико-экономических требований, предъявляемых к качеству их продукции, наряду с решением экономических, социальных, экологических проблем в отрасли предопределяют актуальность исследований, обозначенных в предлагаемой диссертационной работе.

Степень 'изученности проблемы. Исследованию проблемы экономического регулирования сельскохозяйственного производства посвящены многие работы отечественных и зарубежных ученых.

Теоретические, методологические и прикладные вопросы экономического регулирования нашли отражение в работах: Абалкина JL, Боева В., Емельянова А., Журавлевой Г., Зельднера А., Милосердова В., Петрикова А:, Сагайдак Э., Ушачева И., Хицкова И., Юрьева В. и многих других.

Среди зарубежных ученых, занимающихся проблемами сельского хозяйства, слеДУет отметить: Гелбрейта Дж., Трейм М., Простермана Р., Фостера К. и других.

Изучению инвестиционного процесса посвящены работы Л.Дж. Гитмана, М.Д.Джонка, П.Массе, П. Хейне, У. Шарпа, а также отечественных ученых П.Л. Виленского, A.B. Воронцовского, Д.А. Ен-жовицкого, Ь1:М. Мухетдиновой и др. Региональный аспект данной проблемы исследован в работах Алиева В.Г., Аллахвердиева А.И., Мурса-

лова Н.Т., Насрудинова У.И., Лишанского М.Л. и др. Однако применительно к сельскохозяйственным предприятиям вопросы улучшения инвестиционного климата, моделирования инвестиционной стратегии, повышения инвестиционной эффективности интегрированных систем в сельском хозяйстве все еще остаются мало разработанными и неизученными.

Все это обусловило необходимость проведения отдельного исследования по рассматриваемой проблеме.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является научно-методологнческое обоснование выбора оптимальных направлений по формированию эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач:

— уточнение понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» применительно к сельскому хозяйству;

— выявление особенностей инвестиционной политики в сельском хозяйстве в условиях рыночных отношений;

— оценка возможностей применения существующих методических подходов к выбору инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия;

— уточнение методики оценки и способов снижения инвестиционных рисков с учетом региональных особенностей сельскохозяйственного сектора экономики;

— определение эффективности инвестиционной деятельности в агропромышленных интегрированных системах;

— разработка экономико-математических моделей выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, позволяющие принимать обоснованные управленческие решения;

— разработка основных направлений совершенствования финансово-кредитной и амортизационной политики в сельском хозяйстве.

Предметом исследования являются теоретические, методические практические проблемы формирования эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий.

Объектами исследования являются сельскохозяйственные предприятия различных организационно-правовых форм, функционирующих в аграрном секторе экономики Республики Дагестан.

Теоретической и методической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам совершенствования инвестиционной деятельности в аграрной сфере экономики. В диссертации использованы методы логического, экономического, финансового и статистического анализа, экономико-математического моделирования и экспертных оценок.

Информационной базой исследования послужили материалы Территориального органа Федеральной службы госстатистики по Республике Дагестан, данные учета и отчетности конкретных сельскохозяйственных предприятий, аналитические материалы Министерства экономики Республики Дагестан и Министерства сельского хозяйства и продовольствия Республики Дагестан. Кроме того, использованы материалы исследований Института социально-экономических исследований Дагестанского научного центра Российской академии наук, Дагестанской государственной сельскохозяйственной академии, Дагестанского научно-исследовательского института сельского хозяйства и Института финансов и права.

Научная новнзна. Научная новизна диссертационной работы заключается в теоретическом обосновании основных направлений по оптимизации Инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий и разработке практических рекомендаций по их реализации в условиях рыночной экономики с учетом региональных особенностей.

К основным результатам, составляющим научную новизну исследования, можно отнести следующее:

— уточнены содержание и структура инвестиционной политики применительно к специфическим условиям сельскохозяйственного производства, которые представлены как целостная система, включающая комплекс мер по активизации инвестиционной деятельности на макро, — мезо- и микроуровне

- разработана методика оценки выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, включающая аналитический и модельный блоки;

- выявлены особенности финансово-кредитной политики в АПК на федеральном и региональном уровнях и факторы, их определяющие. К ним отнесены: неустойчивое финансово-экономическое положение сельскохозяйственных товаропроизводителей и отсутствие консолидации финансовых и денежных потоков в рамках целевых программ;

— разработана методика формирования политики привлечения заемных средств сельских товаропроизводителей, базирующихся на аналитических зависимостях определения их оптимального объема, обеспечивающего , наиболее эффективное использование собственных средств, по критериям максимизации прибыли и коэффициента рентабельности собственных средств сельскохозяйственных предприятий;

— обоснована методика оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий на основе интегрального показателя, учитывающего как финансовые коэффициенты, так и показатели оценки производственного потенциала;

- обоснованы предложения по совершенствованию государственной поддержки инвестиционных процессов, на основе которых осу-

ществлено построение универсальных схем товарно-вексельного и товарного кредитования сельскохозяйственных организаций;

— обоснована роль организационно-экономической составляющей в развитии системы регулирования сельского хозяйства в регионе. На основе обобщения зарубежного и отечественного опыта развития интеграционных процессов в сельском хозяйстве разработаны предложения по их совершенствованию на различных уровнях организации;

— обоснован принципиальный подход к выбору оптимального метода амортизации и разработаны предложения по совершенствованию амортизационной политики сельскохозяйственной организации, содержащие аналитические зависимости по определению основных параметров амортизации и критического значения ее суммы.

Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные рекомендации, сформулированные выводы и подготовленные на их основе предложения могут быть использованы для формирования эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей различных форм собственности и хозяйствования.

Внедрение разработанных автором подходов к организации инвестиционной деятельности сельскохозяйственными предприятиями будет способствовать повышению их эффективности и стабилизации сельскохозяйственного производства в регионе.

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в учебном процессе профильных высших учебных заведений при преподавании дисциплины «Экономика сельского хозяйства».

Апробация работы. Теоретические положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на ежегодных научно-практических конференциях, проводимых Институтом социально-экономических исследований Дагестанского научного центра Российской академии наук, Дагестанским научно—исследовательским институтом сельского хозяйства, Дагестанской государственной сельскохозяйственной академией и Институтом финансов и права, а также нашли практическое применение в ряде сельскохозяйственных предприятий Республики Дагестан.

Публикации. По теме диссертации опубликованы 7 научных работ общим объемом 2,0 п.л.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Диссертация изложена на 173 страницах компьютерного текста, содержит 12 таблиц, 19 рисунков, список литературы включает 212 источников.

Во введении обоснована актуальность, сформулированы цели, задачи, определены объект и предмет исследования, изложена научная

новизна, практическая значимость работы, степень апробации ее результатов.

В первой главе «Теоретические н методологические аспекты развития инвестиционных процессов в сельском хозяйстве» рассматриваются теоретические основы инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий, раскрывается сущность инвестиционной деятельности как преобразовательного процесса, определены контуры управления инвестиционной деятельности и разработаны методологические подходы в выборе инвестиционной стратегии сельскохозяйственными предприятиями.

Во второй главе «Оценка инвестиционных возможностей сельскохозяйственных предприятий» представлен организационно-экономический механизм повышения эффективности инвестиций в сельском хозяйстве, освещены методические вопросы оценки инвестиционной привлекательности сельского хозяйства Дагестана, определены факторы, влияющие на объем инвестируемых средств, предложена схема формирования инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий и проведена их группировка по степени инвестиционной привлекательности, также в этой главе определена инвестиционная эффективность интегрированных систем в АПК.

В третьей главе «Оптимизация основных направлений инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий» предложен комплекс мероприятий, направленных на восстановление удовлетворительной структуры бухгалтерского баланса сельхозпредприятия, суть которых сводится к управлению внеоборотными и оборотными активами, источниками собственных и заемных средств. Выполнены модельные расчеты по оптимизации основных параметров инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, даны рекомендации по совершенствованию финансово-кредитной и амортизационной политики сельскохозяйственных предприятий.

В заключении обобщены и резюмированы основные результаты диссертационного исследования.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Привлечение инвестиций и обеспечение их эффективного использования в сельском хозяйстве является ключевой задачей, стоящей как на региональном, так и на федеральном уровне. Несмотря на то, что в настоящее время вопросы экономической оценки достаточно полно отражены в различных работах, сложная и неоднозначная проблематика инвестиционного выбора в агропромышленном производстве, обладающем рядом специфических особенностей, практически не рассматривается. В нашем исследовании на основе существующих методик

оценки инвестиционной привлекательности стран, регионов и предприятий разработана методика оценки инвестиционного климата сельскохозяйственной отрасли региона. Данная методика основана на дифференциации инвестиционной привлекательности по уровням экономики и учете влияния на него совокупности объективных факторов.

Оценка инвестиционной привлекательности сельского хозяйства региона основывается на составлении похозяйственного рейтинга. Источником информации служат данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета об изменениях капитала, справки о начислении налогов и сборов. На их основе производится расчет индикативных показателей, характеризующих отдельные частные потенциалы.

Подобная оценка инвестиционной привлекательности сельского хозяйства и отдельных субъектов хозяйствования повышает гарантию эффективности инвестиционной деятельности для отечественных и зарубежных инвесторов. При этом самим предприятиям это позволит разработать инвестиционную стратегию на длительную перспективу в увязке с потенциалом региональных потребительских рынков и рынков факторов производства. А возможный период реализации инвестиционного проекта будет оцениваться с учетом уровня развития инвестиционной инфраструктуры.

Задачей проведения оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных организаций является возможность сконцентрировать внимание потенциальных инвесторов на предприятиях, вложения в которые дадут наибольший эффект.

При разработке методики рейтинговой оценки. инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных организаций определяются инвестиционный потенциал и инвестиционные риски.

В целях быстроты расчета и сбора информации при разработке методики необходимо выбрать показатели, характеризующие отдельные частные инвестиционные потенциалы, с учетом их значимости. Немаловажным является, информационный потенциал предприятия (организация экономической работы и бухгалтерского учета), но представить его количественную оценку при минимальных затратах времени затруднительно в настоящее время.

Рейтинговая оценка инвестиционного потенциала сельскохозяйственных предприятий региона проводится следующим образом. Вначале определяется место предприятия среди других аналогичных организаций региона по отдельным частным рейтингам (потребительский, трудовой, производственный, инфраструктурный, финансовый, инновационный, ресурсный) и проставляется его место (ранг) в зависимости от значения показателей, их характеризующих.

При этом необходимо учитывать то, что по отдельным показателям, характеризующим частный потенциал, наилучшим является мак-

симальное значение показателя (например, по потребительскому потенциалу, производственному, трудовому и т.д.), тогда как по инфраструктурному потенциалу, который характеризуется показателями удаленности предприятия от районного и республиканского центра, от железнодорожной станции и т.д. наилучшим будет минимальное значение.

Далее соответственно по каждому предприятию определяется сумма рангов час.тных потенциалов и общий интегральный показатель отдельного предприятия. Исходя из интегральных показателей предприятий, строится ранжированный ряд организаций по возрастанию их инвестиционного потенциала. В соответствии с этим все предприятия отрасли делятся на группы: с высоким уровнем инвестиционного потенциала, со средним, умеренным и низким.

Второй составляющей инвестиционной привлекательности предприятия является уровень его инвестиционного риска, который состоит из двух частных рисков — экономического и финансового. В качестве показателя, определяющего экономический риск, необходимо выбрать износ основных производственных фондов. Финансовый риск складывается из значения следующих показателей: уровня рентабельности, доли просроченной кредиторской задолженности, коэффициента финансовой устойчивости.

По значениям данных показателей определяется место предприятия в ранжированном ряду. Причем необходимо учесть, что по отдельным показателям (лучшим с точки зрения риска) будет максимальное значение, а по другим, наоборот, минимальное. Так, например, уровень рентабельности с большим значением будет свидетельствовать о меньшем риске. Большие значения показателей доли просроченной кредиторской задолкенности, износа основных фондов, дефицита собственных средств свидетельствуют о наличии большого инвестиционного риска. 4

Затем по каждому частному риску рассчитывается интегральный показатель и по нему определяется место предприятия, занимаемое среди всех сельскохозяйственных организаций. Исходя из оценки рассчитанного общего интегрального показателя инвестиционного риска, определяется занимаемое место предприятия в отрасли.

Определив это место, далее строятся списки предприятий по классам инвестиционного риска. Исходя из суммы баллов, все предприятия разделяются натри класса: высоко рискованные, с умеренным риском, с низким риском.

Таким, образом, определяются четыре класса предприятий по уровню инвестиционного потенциала и три класса по уровню инвестиционного риска.

Оценив инвестиционный потенциал и инвестиционный риск предприятия, можно получить представление об его инвестиционной при-

влекательности.

По уровню инвестиционной привлекательности сельскохозяйственные предприятия группируются в классы, для каждого из которых в дальнейшем можно наметить мероприятия по повышению того или иного частного потенциала или снижению риска в целях повышения его инвестиционной привлекательности и привлечения инвесторов.

Формирование эффективной системы стратегического управления во многом определяется правильно выбранной инвестиционной стратегией. Для сельскохозяйственных предприятий это особенно важно, поскольку преодоление кризисной ситуации, возникшей в переходный период, невозможно без четко продуманной стратегии инвестирования. Отсутствие разработанной инвестиционной стратегии препятствует успешному функционированию сельскохозяйственных предприятий в условиях динамичной, изменчивой внешней среды. В то же время в хозяйственной деятельности сельскохозяйственных предприятий механизм стратегического управления и выбора стратегии находится лишь в стадии становления.

Актуальность разработки инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия определяется рядом условий. Важнейшим из которых являются: низкая инвестиционная активность сельскохозяйственных предприятий, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм государственного регулирования инвестиционной деятельности и т.д. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений сельскохозяйственного предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.

Для оценки инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия в работе предложено использовать следующие критерии (табл. 1).

В случае несоответствия инвестиционной стратегии перечисленным критериям руководство сельскохозяйственного предприятия должно пересмотреть стратегические альтернативы и принять соответствующее решение.

Автором также предложена комплексная методика выбора инвестиционной стратегии, которая включает аналитический и модельный блоки.

В рамках аналитического блока дается оценка стратегическим позициям сельскохозяйственных предприятий и выявляются приоритетные направления инвестирования.

Таблица 1

Критерии оценки инвестиционной стратегии сельскохозяйственных предприятий

Критерий Характеристика

1. Согласованность инвестиционной стратегии с общей стратегией социально-экономического развития сельскохозяйственного предприятия. Исследуется согласованность стратегических целей, направлений и этапов реализации инвестиционной и общеэкономической стратегией сельскохозяйственного предприятия, которые должны быть взаимоподдерживающими.

2. Внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. Определяется степень согласованности между собой отдельных стратегических целей и направлений инвестиционной деятельности, временная последовательность их выполнения.

3. Согласованность инвестиционной стратегии с прогнозными изменениями внешней среды. Определяется соответствие инвестиционной стратегии прогнозным изменениям инвестиционной среды и конъюнктура рынка.

4. Реализуемость инвестиционной стратегии с учетом ресурсного и производственного потенциала. Оцениваются возможность сельскохозяйственного предприятия формировать необходимый объем инвестиционных ресурсов, квалификационная подготовленность персонала и техническая оснащенность производства, организационные и технические возможности успешной реализации инвестиционной стратегии.

5. Приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии. Рассматриваются уровни инвестиционных рисков, их возможные финансовые последствия для инвестиционной деятельности сельскохозяйственного предприятия с позиций возможного размера инвестиционных потерь.

6. Стратегическая эффективность инвестиционной стратегии. Оценивается прогнозируемая эффективность реализации инвестиционной стратегии, включая количественные и качественные показатели.

Аналитический блок состоит из следующих этапов:

а) анализ современного состояния аграрного производства и инвестиций, направляемых в сельское хозяйство;

б) оценка инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий, которая позволяет выявить приоритетные направления инвестирования в сельское хозяйство региона;

в) осуществление позиционирования сельскохозяйственных предприятий с целью выявления стратегических групп, характеризуемых определенным уровнем экономического развития.

В рамках модельного блока осуществляется разработка моделей выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия на основе самофинансирования и комбинированного инвестирования, позволяющих принимать обоснованные управленческие решения.

Модельный блок состоит из следующих этапов:

а) формирование экономико-математических моделей инвестирования с учетом внутренних возможностей предприятия, а также дополнительного привлечения внешних инвестиций, направленных на достижение удовлетворительной структуры баланса;

б) составление прогнозного баланса по оптимальным параметрам инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия на основе схем самофинансирования и комбинированного инвестирования;

• в) финансовая оценка инвестиционной стратегии на базе расчета финансовых коэффициентов по данным прогнозного баланса.

Эффективность инвестиционных вложений в условиях рыночной экономики находит наибольшее проявление при реализации конечной продукции, что может быть обеспечено объединением в единую технологическую цепь производства, переработки и реализации конечной продукции, то есть при развитии агропромышленной интефации. Следовательно, в управлении агропромышленным комплексом важнейшим направлением становится развитие агропромышленной интеграции, которая осуществляется дальнейшим организационно-техническим укреплением собственной переработки и реализации сельскохозяйственной продукции в крупных сельхозорганизациях, а также созданием агропромышленных формирований, где в едином производственном и экономическом цикле сосредотачивается производство, глубокая переработка, реализация конечной сельскохозяйственной продукции.

В АПК современной Российской Федерации и, в частности Республики Дагестан функционируют интеграционные системы, как с горизонтальной интеграцией, так и с вертикальной.

В создании систем с горизонтальной интеграцией чаще всего участвуют агропредприятия, которые на основе взаимных договоров определяют общую стратегию поведения на своем сегменте рынка. Схема структуры системы с горизонтальной интеграцией приведена на рис. 1.

Из рисунка 1 видно, что между управляющей компанией и предприятиями входящими в горизонтальную интеграционную систему существуют только информационные потоки, а между самими предприятиями не существует никаких потоков, все они самостоятельно обмениваясь информационными потоками со своим сегментом рынка поставляют ему материальные потоки, получая денежные.

X

Управляющая компания

/

// // / / и // Г /

3

* _

■ I 11 11

\ \ \ \ V N \ \ Ч\1 I

Предприятие 1

I

Предприятие 2

т

Предприятие N

т

СЕГМЕНТ РЫНКА

Материальные потоки Финансовые потоки

\\r_r-i $ Информационные патоки

Рис. 1. Структура системы с горизонтальной интеграцией

с

Управляющая компания

1

' ч

I I

I I

I I

I I

Предприятие 1

А]

Предприятие 2

ЕЕу _

т

Предприятие N

I

Материальные потоки

N

Финансовые потоки

Информационные потоки

СЕГМЕНТ РЫНКА

N.---

Рис.2. Структура системы с вертикальной интеграцией

В структуре системы с вертикальной интеграцией, изображенной на рис.2, материальный поток движется по технологической цепи, образованной предприятиями 1,2. . . >1, не затрагивая управляющую компанию, что уменьшает транспортные расходы и ускоряет переработку материальных производственных ресурсов между предприятиями.

Отсутствие между ступенями технологической цепочки денежных потоков способствует ритмичной работе отдельных производств и всей системы в целом. В системе действуют только два денежных потока: от управляющей компании к предприятию 1 (инвестиционный поток с!|) и к управляющей компании от предприятия N после реализации целевого товара на рынке (поток сЬ). Такая организация денежных потоков снимает их влияние на внутренний цикл производства, что очень важно в современных условиях.

Двунаправленные информационные потоки блоков системы объединяются через управляющую компанию, и вся экономическая, технологическая, финансовая и транспортная информация с учетом внешнего информационного потока накапливается и перерабатывается в одном месте, что увеличивает ее эффективность. Внешний информационный поток включает информацию о ценах, рынках, налогах и т.д.

Функционирование системы организовано следующим образом.

Объем инвестиционных денежных средств с! 1 направляется для закупки у предприятия 1 достаточного для производства целевой продукции количества исходного материального ресурса.

При этом учитывается, что прибыль каждого этапа реинвестируется в увеличение соответствующего материального потока.

При вертикальной интеграции наиболее управляемой является форма концерна. В концерне осуществляется самый высокий уровень менеджмента, где присутствуют все его компоненты: экономика, планирование, маркетинг, учёт и финансы.

В общем виде схема структуры агропромышленного концерна имеет вид, изображенный на рис. 3.

Эта структура похожа на структуру вертикальной интеграцией, но отличается от нее тем, что в качестве первого предприятия технологической цепочки, создающего исходный материальный поток, для всех технологических цепей используется горизонтально интегрированное объединение сельскохозяйственных предприятий.

Основной системообразующей связью в структурах рис. 2 и 3 является финансовый поток сЬ.

Его прекращение означает разрушение системы: система не выполняет свои функции. В структуре системы с вертикальной (технологической) интеграцией исчезновение потока «Ь возможно в том случае, если по каким либо причинам (внешним или внутренним) прекратит работать хотя бы одно из предприятий технологической цепочки (про-

г

М„

Предприятие 21

Г-К

Предприятие N1

1-я группа

Предприятие 22

2-я группа

Предприятие N2

Ь-я группа

Материальные потоки Финансовые потоки

ту

Р

Ы

?у н

о

к

л

Рис. 3. Схема структуры агропромышленного концерна

изойдет обрыв цепочки). В структуре же агроперерабатывающего кон церна (с вертикально-матричной интеграцией) такая ситуация (исчезновение потока сЬ) возможна лишь при обрыве во всех Ь технологических цепочках. Отсюда вытекает высокая системная устойчивость структуры агроперерабатывающего концерна, прямо зависящая от количества групп предприятий, интегрированных в производственные технологические последовательности.

В исследовании также рассмотрены основные направления восстановления удовлетворительной структуры баланса, суть которых сводится к управлению внеоборотными и оборотными активами, источниками собственных и заемных средств. Для этого проведен углубленный анализ ГУП «Тидибский» Шамильского района Республики Дагестан, агрегированный баланс которого представлен в таблице 2.

Таблица 2

Агрегированный баланс ГУП «Тидибский» Шамильского района на начало 2005 года

Показатели Обозначение Сумма, тыс. руб.

Внеоборотные активы ВА 17013

Оборотные активы ОА 8065

Валюта баланса А 25078

Капитал и резервы КР 22153

Долгосрочные обязательства ДО 1229

Краткосрочные обязательства КО 1696

Для оценки финансового состояния использовалось нормативное значение коэффициента текущей ликвидности Ктл > 2,1, что позволит сельскохозяйственным предприятиям существенно улучшить финансовое состояние и обеспечит определенный запас прочности. Однако слишком высокие показатели ликвидности свидетельствуют о неэффективном использовании активов, поэтому максимальное значение этого показателя принято равным 3,0. Таким образом, для поставленной задачи математического моделирования стратегии развития ГУП «Тидибский» ограничения по коэффициенту текущей ликвидности будут следующие:

ОА+х,~х,

К3-х2 К

ОА + х1~хг < з о (2)

Где ОА - оборотные активы предприятия;

КЗ — краткосрочная задолженность;

Хь — искомые объемы изменения в течение прогнозного

периода средств и их источников по соответствующему разделу баланса с учетом выбранной стратегии инвестирования; Х]Х:> 0.

По коэффициенту обеспеченности собственными средствами нормативное значение составляет 0,1. Однако если значение этого коэффициента за отчетный период выше нормативного, то в прогнозном периоде коэффициент должен быть не ниже достигнутого уровня. Кроме того, считаем необходимым установить верхнюю границу. В предприятиях аграрного сектора значительная часть запасов создается непосредственно в хозяйстве, поэтому доля участия собственного капитала должна быть выше. Экспертными оценками установлено оптимальное значение этого показателя 0,6. Следовательно, необходимые ограничения:

^"^"■-О,! (3)

(4)

ОА + х,-х1 ■ У '

где КР - капитал и резервы предприятия;

ВА - внеоборотные активы.

Таким образом, при использовании выбранной инвестиционной стратегии происходит переход от одной структуры баланса к другой, не только удовлетворяющей требованиям платежеспособности и финансовой устойчивости, но и имеющей определенный запас прочности. Однако не все стратегии могут оказаться выполнимыми, поэтому необходимо задать дополнительные ограничения на возможность уменьшения внеоборотных и оборотных активов, а также краткосрочной задолженности. Для выбранной инвестиционной стратегии эти ограничения должны иметь вид:

х2 — Х[ < а • ОА (5)

х, < (3 • ВА (6)

х,<у-КЗ (7)

где а, р, у - предельно допустимые для сохранения статуса деятельности предприятия размеры уменьшения оборотных активов, внеоборотных активов, краткосрочной задолженности.

Так в исследуемом предприятии величина внеоборотных активов по отношению к валюте баланса составила в 2005 году 68%.

В 2005 году ГУП .«Тидибский» выделен краткосрочный кредит, поэтому для сохранения статуса предприятия на финансовом рынке в математической модели необходимо учесть формирование средств на погашение кредита. Величина платежей по кредиту может быть использована в качестве нижней границы значения х^. Уменьшение внеобо-

ротных активов в хозяйстве не является эффективным управленческим решением, поэтому нижняя граница величины Xi принимается равной О,

Предложенная стратегия позволит улучшить финансово-экономические показатели деятельности предприятия и повысить показатели эффективности производственной деятельности.

Сложившаяся структура баланса ГУП «Тидибский» не является оптимальной, так как коэффициенты абсолютной-и быстрой ликвидности значительно ниже минимально допустимых значений для этих коэффициентов.

И составляют: Ка6 л. = 0,02; при норме - 0,2;

Кб л ~ 0,56 при норме - 1.

В связи с этим необходимо принятие обоснованных управленческих решений, посредством реализации которых баланс в будущем был бы удовлетворительным.

На основании рассчитанных значений коэффициентов необходимо применять схему реорганизации структуры баланса, в соответствии с которой в 2006 году ГУП «Тидибский» в своей финансово-хозяйственной деятельности будет стремится:

1) к уменьшению (продаже) внеоборотных активов на величину, не меньшую, чем xi ;

2) уменьшению (погашению) краткосрочной задолженности на величину, не меньшую, чем х3;

3) изменению стоимости оборотных средств на величину, не меньшую, чем (xi~x2).

Прогнозный агрегированный баланс строится так, чтобы объем имущества и источников его формирования в следующем периоде был уменьшен на величину Хг-

На основании анализа бухгалтерской отчетности ГУП «Тидибский» за 2004 год выведены следующие предельно допустимые размеры уменьшения оборотных активов (а = 19%), внеоборотных активов (р = 5%), краткосрочной задолженности (у = 40%).

Формирование стратегии развития ГУП «Тидибский» производилось с использованием сценарного подхода, основанного на разработке нескольких сценариев реализации поставленной задачи при разных значениях приоритетности для хозяйства направлений инвестиционной политики.

В качестве первого сценария рассматривалась ситуация, когда приоритетным направлением инвестиционной политики предприятия является наиболее срочное погашение долгосрочных обязательств, в то время как величина внеоборотных активов остается практически неизменной (5i = 0,2; 5:= 0,8).

По второму сценарию предприятие отдает приоритет максимальному сохранению внеоборотных активов и меньшему сокращению

краткосрочной задолженности^ = 0,8; 53= 0,2).

Решение модели (8-16) проведено по обоим сценариям с использованием симплекс-метода линейного программирования с применением пакета прикладных программ Microsoft Excel.

В первом случае оптимальный план модели равен Х| = 395,2 тыс. р., Хз = 341 тыс. р. При таких значениях переменных целевая функция принимает минимальное значение, равное F(x) = 351,84. Данному решению задачи соответствует следующий прогнозный баланс оптимальной структуры (табл. 3).

Таблица 3

Прогнозный баланс ГУП «Тидибский» на 2006год Первый вариант

Актив Сумма, тыс. руб. Пассив Сумма, тыс. руб.

ВА 16617,8 KP 22153

OA 8119,2 КЗ 2584

Валюта баланса 24737 Валюта баланса 24737

Прогнозный баланс ГУП «Тидибский» на 2006 год обеспечивает финансовую состоятельность предприятия. При использовании предприятием стратегии сокращения внеоборотных активов на сумму 395,2 тыс. руб., погашению краткосрочной задолженности на сумму 341 тыс. руб. и выполнению активов к концу прогнозного периода на 54,2 тыс. руб. коэффициент текущей ликвидности составит Ктл = 2,1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс. = 0,52. Несмотря на некоторое уменьшение доли внеоборотных активов по отношению к валюте баланса до 67,2% (16617,8:24737), она остается в рамках средних значений по отрасли — 58-79%.

При втором варианте оптимальный план модели стратегии развития ГУП «Тидибский» в 2006 году равен Х] = 0, х2 = 700,3 тыс. руб. При таких значениях переменных целевая функция принимает минимальное значение, равное F(x) = 140,1.. Данному решению задачи соответствует следующий прогнозный баланс с оптимальной структурой, представленной в таблице 4.

Таблица 4

Прогнозный баланс ГУП «Тидибский» на 2006год Второй вариант

Актив Сумма, тыс. руб. Пассив Сумма, тыс. руб.

ВА 17013 KP 22153

OA 7364,7 КЗ 2224,7

Валюта баланса 24377,7 Валюта баланса 24377,7

При использовании предприятием стратегии сохранения внеоборотных активов с одновременным погашением краткосрочной задолженности и сокращением оборотных активов на 700,3 тыс. руб. к концу прогнозного периода коэффициент текущей ликвидности составит также Ктл =2,1, а коэффициент обеспеченности собственными средствами К0с.с. = 0,52. При данном варианте доля внеоборотных активов даже несколько выросла и составила 69,8%. ■

При сравнении двух разработанных сценариев реализации модели можно сделать следующие выводы:

— по критерию создания удовлетворительной структуры баланса ГУП «Тидибский» на 2006год оба сценария абсолютно идентичны, так как обеспечивают одинаково высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами;

— по критерию сохранности основных производственных фондов более предпочтительным является второй вариант реализации модели, предусматривающий сохранение внеоборотных активов на прежнем уровне;

— реализация второго сценария предусматривает значительное сокращение кредиторской задолженности, что потребует от ГУП «Тидибский» дополнительных сумм собственных средств для финансирования деятельности;

— рассмотренные сценарии реализации модели стратегии развития предлагают противоположные варианты изменения оборотных активов предприятия: увеличения в первом случае и уменьшения - во втором. По данному критерию второй вариант представляется наиболее приемлемым, так как не предполагает отвлечение финансов предприятия на чрезмерные запасы материалов и готовой продукции.

Противоположные варианты инвестиционных стратегий ГУП '«Тидибский» указывают на необходимость более глубокого анализа инвестиционных процессов. Разработанные сценарии решения модели самофинансирования обеспечивают сельскохозяйственному предприятию переход наиболее высокий уровень финансовой состоятельности. Эта возможность достижима за счет подбора и осуществления комплекса организационно-технических мероприятий, адекватного найденным оптимальным значениям параметров выбранной инвестиционной политики, а также создает реальные предпосылки оптимизации стратегии развития.

Важной составляющей финансово-кредитной политики является кредитование сельскохозяйственных предприятий.

В связи с этим возникает необходимость научно-методического обоснования системы сельскохозяйственного кредитования и разработка рекомендаций по обеспечению эффективности ее функционирования.

Система сельскохозяйственного кредитования должна базировать-

ся на четкой и, в то же время, прозрачной законодательной базе, использовании финансово-экономических рычагов и стимулов для регулирования кредитных отношений.

Условно ее можно разделить на три взаимосвязанные и взаимообусловленные подсистемы:

> законодательную основу — как научно-обоснованную совокупность общих норм и правил, которые обусловливают реализацию прав и обязанности субъектов кредитных отношений;

> организационную структуру как сложную подсистему, состоящую из инструментальных и организационных элементов, обеспечивающих в процессе сельскохозяйственного кредитования;

> финансово-экономическую подсистему как совокупность финансово—экономических рычагов, инструментов, способов и стимулов для регулирования кредитных отношений.

Действующая кредитная политика в России не позволяет сельскохозяйственным предприятиям широко пользоваться кредитами для своей инвестиционной деятельности. Из-за высоких процентных ставок, низкой доходности, относительно низкой отдачи вложенного капитала, неликвидности имущества, использование банковских кредитов практически невозможно.

В настоящее время практически единственной реальной формой кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей является льготный кредит. Однако объем льготного кредитования является явно недостаточным. Кроме того, отрицательно сказывается на предприятиях жесткая привязка льготных кредитов к ставке рефинансирования Центрального банка России, так как она зависит от положения на мировых финансовых рынках и в течение короткого периода времени может значительно колебаться. Это затрудняет прогнозирование сельскохозяйственного производства в долгосрочном периоде. Более приемлемым было бы установить предельные ставки за пользование кредитом без увязки их со ставкой рефинансирования ЦБ РФ.

Очень серьезной причиной, ограничивающей кредитование сельского хозяйства, являются специфические риски данной отрасли. При рассмотрении банками вопросов о выдаче инвестиционного кредита основное внимание уделяется гарантиям возвратности средств.

В связи с этим, на наш взгляд, необходим механизм государственного гарантирования возврата кредита. Это позволило бы обеспечить кредит, привлечь для кредитования большее количество банков, сократить бюджетные расходы на формирование фонда льготного кредитования, уменьшить расходы на контроль за использованием средств фонда кредитования.

В практике реализации сельскохозяйственного кредитования в Республике Дагестан можно выделить ряд проблем:

> отсутствие целостной системы финансово-кредитной поддержки сельскохозяйственных предприятий и организаций;

> ограничение доступа сельскохозяйственных товаропроизводи- ' телей к кредитным ресурсам вследствие их сложного финансово-экономического положения;

> распыление финансовых и денежных потоков в рамках воспроизводственного процесса в аграрной сфере экономики;

> отсутствие взаимодействия агроориентированных банков, кредитных кооперативов и других финансовых институтов в рамках многочисленных целевых программ, проектов, фантов, реализуемых рядом российских, зарубежных и совместных фондов.

Эффективность сельскохозяйственного кредитования может быть повышена за счет:

> повышения эффективности функционирования сельскохозяйственных предприятий и организаций;

> совершенствования государственной аграрной политики;

> рационального материально-технического обеспечения сельского хозяйства оборотными фондами: семенами, удобрениями, средствами защиты от вредителей и болезней сельскохозяйственных растений и животных, топливом и т.п.;

> рационального использования ресурсного потенциала предприятий и организаций всех форм собственности и хозяйствования;

> формирования эффективной системы хранения и транспортировки сельскохозяйственного сырья и продовольствия;

> внедрения инновационных технологий производства, переработки, хранения и доведения продукции до конечного потребителя;

> рациональной системы организации и управления производством;

> обеспечения конкурентного преимущества предприятий в производстве и реализации сельскохозяйственной продукции и т.д.

Основными направлениями в решении проблемы расширения доступа сельскохозяйственных предприятий республики к кредитным ресурсам является разработка и реализация государственной программы по кредитным вложениям в эту важнейшую сферу экономики.

Эта программа должна решать следующие задачи:

> расширить доступ сельскохозяйственных предприятий к кредитным ресурсам банков за счет снижения кредитных рисков путем предоставления по займу государственных гарантий;

> вытеснение теневого товарного кредита;

^ расширение объемов банковского кредитования;

> обеспечение сезонной потребности сельскохозяйственных предприятий в дешевых кредитах.

При реализации такой программы функции гаранта должны быть

возложены исключительно на государственную организацию со стопроцентным государственным участием, уполномоченным Правительством республики на предоставление гарантий по кредитам.

Гарантийная организация должна также выполнять функцию бюро кредитных историй, это позволит создать механизм оценки и определения доли предполагаемого займа по свободной кредитной истории заемщика и уменьшит риск по выдаваемым займам. В свою очередь, банки и гарант должны обеспечить механизм полного взыскания долгов с заемщиков.

Финансово-кредитная политика на уровне предприятия заключается в обеспечении наиболее перспективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями инвестиционной деятельности сельскохозяйственной организации.

Определяющим этапом в формировании политики привлечения заемных источников является определение оптимального объема использования заемных средств, обеспечивающего наиболее эффективное использование собственного капитала.

Мы считаем, что из известных методов определения эффективности инвестиций с использованием заемных средств наиболее приемлемым применительно к сфере сельскохозяйственного производства является максимизация прибыли.

Известно, что с учетом уплаты процентов за кредит и ставки налога на прибыль, сумма чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, описывается в виде:

где Т - ставка налога на прибыль; Кс— сумма собственного капитала; Ц - реализационная цена сельскохозяйственной продукции; а — прогнозируемые переменные затраты (в расчете на единицу продукции); С — отношение заемного капитала к собственному; П — ставка процента за кредит, выраженная десятичной дробью; Бо- постоянные производственные затраты, не зависящие от объема произведенной продукции;

Анализ уравнения (8) показывает, что положител.ьное значение прибыли обеспечивается выполнением следующих условий:

(9)

(10)

0 0

Где К3 — сумма заемного капитала

Если условия (9), (11) не выполняются, то при любых значениях собственного и заемного капитала прибыль будет иметь отрицательное значение и "кредит становится невыгоден организации.

В случае, если условия (9), (11) выполняются, а условие (10) не выполняется, то с ростом отношения заемного капитала к собственному прибыль будет уменьшаться, и при критическом его значении прибыль становится равной нулю. В этом случае, хотя и происходит уменьшение прибыли и коэффициент рентабельности собственного капитала принимает отрицательное значение, в определенных ситуациях (решение социальных, экологических и других вопросов) сельскохозяйственная организация может осуществлять инвестиционную деятельность с использованием заемного капитала, но при отношении последнего к собственному капиталу, не превышающего его критического значения.

При выполнении всех условий определяется сумма заемного капитала по формуле:

К3 = Кс -С (12)

И наконец, по уравнению:

Э = (13)

К

Где Я - общая прибыль;

Я0 — прибыль при использовании только собственного капитала.

Таким образом, используя предлагаемую методику, сельскохозяйственные организации имеют возможность для осуществления инвестиционной деятельности целенаправленна формировать политику привлечения заемных средств.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Асланбеков М.М., Алиев Р.Н., Гасанова X. Формирование стратегии сельхозпредприятия // АПК: экономика и управление, (из перечня, рекомендованного ВАК РФ), 2006. № 10 — 0,5 п.л., в т.ч. 0,2 п.л. — авторские.

2. Асланбеков М.М., Алиев Р.Н., Магомедов А-Н.Д. Развитие финансово-кредитной инфраструктуры продовольственного рынка // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий, (из перечня, рекомендованного ВАК РФ), 2006. № 11 - 0,6 п.л., в т.ч. 0,2 п.л. — авторские.

3. Роль лизинга в инвестировании-аграрного сектора экономики РД // Сборник научных трудов Института финансов и права. — Махачкала: ИФиП. 2006. - 0,3 п.л.

4. Особенности инвестиционной деятельности в аграрном секторе экономики РД // Сборник научных трудов Института финансов и права. - Махачкала: ИФиП, 2006. — 0,6 п.л.

5. Асланбеков М.М. Развитие инвестиционных процессов в аграр-

ном секторе Республики Дагестан // Сборник научных трудов Дагестанского научно-исследовательского института сельского .хозяйства РАСХН. - Махачкала: ДагНИИСХ, 2006. - 0,2 п.л.

6. Асланбеков М.М. Основные направления совершенствования инвестиционной деятельности предприятия // Сборник научных трудов «Реформы в Дагестане» Дагестанского государственного института народного хозяйства. Том X. — Махачкала: «Деловой мир», 2006-. — 0,3 п.л.

7. Асланбеков М.М. Пути повышения инвестиционной привлекательности регионального аграрного сектора // Сборник научных трудов «Реформы в Дагестане» Дагестанского государственного института народного хозяйства. Том X. - Махачкала: «Деловой мир», 2006. - 0,3 п.л.

Формат 60x84. 1/16. Печать ризографная. Бумага № 1. Гарнитура Тайме. Усл. печ. л. - 1,75 изд. печ. л. - 1.75. Заказ - 252 - 06. Тираж 100 экз. Отпечатано в «Деловой мир» Махачкала, ул. Коркмасова, 35а

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Асланбеков, Магомед Мирзабекович

Введение

ОГЛАВЛЕНИЕ

Глава I. Теоретические и методологические аспекты развития инвестиционных процессов в сельском хозяйстве.

1.1. Инвестиции как фактор воспроизводственного процесса в сельском хозяйстве.

1.2. Методологические подходы к выбору инвестиционных стратегий сельскохозяйственных предприятий.

Глава II. Оценка инвестиционных возможностей сельскохозяйственных предприятий.

2.1. Организационно-экономический механизм повышения эффективности инвестиций в сельском хозяйстве.

2.2. Методические вопросы оценки инвестиционной привлекательности сельского хозяйства Республики Дагестан.

2.3. Инвестиционная эффективность интегрированных систем в АПК

Глава III. Оптимизация основных направлений инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий.

3.1. Моделирование инвестиционной стратегии сельскохозяйственных предприятий.

3.2. Совершенствование финансово-кредитной политики сельскохозяйственных предприятий.

3.3. Оптимизация амортизационной инвестиционной политики.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий"

Актуальность темы исследования. Сельскохозяйственная отрасль страны, являясь одним из наиболее крупных отраслей народного хозяйства испытывает на себе ряд существенных проблем, во многом присущих всему хозяйственному механизму. Прежде всего - это финансовая нестабильность, отсутствие законодательных гарантий, низкий уровень менеджмента. Кризисное состояние сельского хозяйства, характеризуемое падением производства, обострило проблемы привлечения инвестиций, расширения источников финансирования и управления инвестиционными процессами в отрасли. Инвестиционная деятельность сельскохозяйственного предприятия сводится не только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста, но и обеспечению дальнейшего развития в связи с происходящими изменениями в хозяйственной деятельности.

На современном этапе все большее число сельскохозяйственных предприятий осознают необходимость эффективного управления инвестиционными процессами на основе научной методологии, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Необходимость решения проблем, связанных с доходностью инвестиционной деятельности на сельскохозяйственных предприятиях вместе с повышением конкурентоспособности и технико-экономиче-ских требований, предъявляемых к качеству их продукции, наряду с решением экономических, социальных, экологических проблем в отрасли предопределяют актуальность исследований, обозначенных в предлагаемой диссертационной работе.

Степень изученности проблемы. Исследованию проблемы экономического регулирования сельскохозяйственного производства посвящены многие работы отечественных и зарубежных ученых.

Теоретические, методологические и прикладные вопросы экономического регулирования нашли отражение в работах: Абалкина JL, Боева В.,

Емельянова А., Журавлевой Г., Зельднера А., Милосердова В., Петрикова А., Сагайдак Э., Ушачева И., Хицкова И., Юрьева В. и многих других.

Среди зарубежных ученых, занимающихся проблемами сельского хозяйства, следует отметить: Гелбрейта Дж., Трейм М., Простермана Р., Фосте-ра К. и других.

Изучению инвестиционного процесса посвящены работы Л.Дж. Гитмана, М.Д.Джонка, П.Массе, П. Хейне, У. Шарпа, а также отечественных ученых П.Л. Виленского, А.В. Воронцовского, Д.А. Енжовицкого, Н.М. Мухетдиновой и др. Региональный аспект данной проблемы исследован в работах Алиева В.Г., Аллахвердиева А.И., Мурсалова Н.Т., Насрудинова У.И., Лишанского М.Л. и др. Однако применительно к сельскохозяйственным предприятиям вопросы улучшения инвестиционного климата, моделирования инвестиционной стратегии, повышения инвестиционной эффективности интегрированных систем в сельском хозяйстве все еще остаются мало разработанными и неизученными.

Все это обусловило необходимость проведения отдельного исследования по рассматриваемой проблеме.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является научно-методологическое обоснование выбора оптимальных направлений по формированию эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач:

- уточнение понятий «инвестиции» и «инвестиционная деятельность» применительно к сельскому хозяйству;

- выявление особенностей инвестиционной политики в сельском хозяйстве в условиях рыночных отношений;

- оценка возможностей применения существующих методических подходов к выбору инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия;

- уточнение методики оценки и способов снижения инвестиционных рисков с учетом региональных особенностей сельскохозяйствен-ного сектора экономики;

- определение эффективности инвестиционной деятельности в агропромышленных интегрированных системах;

- разработка экономико-математических моделей выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, позволяющие принимать обоснованные управленческие решения;

- разработка основных направлений совершенствования финансово-кредитной и амортизационной политики в сельском хозяйстве.

Предметом исследования являются теоретические, методические практические проблемы формирования эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий.

Объектами исследования являются сельскохозяйственные предприятия различных организационно-правовых форм, функционирующих в аграрном секторе экономики Республики Дагестан.

Теоретической и методической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам совершенствования инвестиционной деятельности в аграрной сфере экономики. В диссертации использованы методы логического, экономического, финансового и статистического анализа, экономико-матема-тического моделирования и экспертных оценок.

Информационной базой исследования послужили материалы Территориального органа Федеральной службы госстатистики по Республике Дагестан, данные учета и отчетности конкретных сельскохозяйственных предприятий, аналитические материалы Министерства экономики Республики Дагестан и Министерства сельского хозяйства и продовольствия Республики Дагестан. Кроме того, использованы материалы исследований Института социально-экономических исследований Дагестанского научного центра Российской академии наук, Дагестанской государственной сельскохозяйственной академии, Дагестанского научно-исследовательского института сельского хозяйства и Института финансов и права.

Научная новизна. Научная новизна диссертационной работы заключается в теоретическом обосновании основных направлений по оптимизации инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий и разработке практических рекомендаций по их реализации в условиях рыночной экономики с учетом региональных особенностей.

К основным результатам, составляющим научную новизну исследования, можно отнести следующее:

- уточнены содержание и структура инвестиционной политики применительно к специфическим условиям сельскохозяйственного производства, которые представлены как целостная система, включающая комплекс мер по активизации инвестиционной деятельности на макро, -мезо- и микроуровне

- разработана методика оценки выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, включающая аналитический и модельный блоки;

- выявлены особенности финансово-кредитной политики в АПК на федеральном и региональном уровнях и факторы, их определяющие. К ним отнесены: неустойчивое финансово-экономическое положение сельскохозяйственных товаропроизводителей и отсутствие консолидации финансовых и денежных потоков в рамках целевых программ;

- разработана методика формирования политики привлечения заемных средств сельских товаропроизводителей, базирующихся на аналитических зависимостях определения их оптимального объема, обеспечивающего наиболее эффективное использование собственных средств, по критериям максимизации прибыли и коэффициента рентабельности собственных средств сельскохозяйственных предприятий;

- обоснована методика оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий на основе интегрального показателя, учитывающего как финансовые коэффициенты, так и показатели оценки производственного потенциала;

- обоснованы предложения по совершенствованию государственной поддержки инвестиционных процессов, на основе которых осуществлено построение универсальных схем товарно-вексельного и товарного кредитования сельскохозяйственных организаций;

- обоснована роль организационно-экономической составляющей в развитии системы регулирования сельского хозяйства в регионе. На основе обобщения зарубежного и отечественного опыта развития интеграционных процессов в сельском хозяйстве разработаны предложения по их совершенствованию на различных уровнях организации;

- обоснован принципиальный подход к выбору оптимального метода амортизации и разработаны предложения по совершенствованию амортизационной политики сельскохозяйственной организации, содержащие аналитические зависимости по определению основных параметров амортизации и критического значения ее суммы.

Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные рекомендации, сформулированные выводы и подготовленные на их основе предложения могут быть использованы для формирования эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей различных форм собственности и хозяйствования.

Внедрение разработанных автором подходов к организации инвестиционной деятельности сельскохозяйственными предприятиями будет способствовать повышению их эффективности и стабилизации сельскохозяйственного производства в регионе.

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в учебном процессе профильных высших учебных заведений при преподавании дисциплины «Экономика сельского хозяйства».

Апробация работы. Теоретические положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на ежегодных научно-практических конференциях, проводимых Институтом социально7 экономических исследований Дагестанского научного центра Российской академии наук, Дагестанским научно-исследовательским институтом сельского хозяйства, Дагестанской государственной сельскохозяйственной академией и Институтом финансов и права, а также нашли практическое применение в ряде сельскохозяйственных предприятий Республики Дагестан.

Публикации. По теме диссертации опубликованы 7 научных работ общим объемом 2,0 п.л.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Асланбеков, Магомед Мирзабекович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании результатов проведенных исследований по формированию эффективного механизма инвестиционной деятельности сельскохозяйственных предприятий и разработанных теоретических, методических и практических положений можно сделать следующие выводы и предложения.

1. На современном этапе наиболее актуальной является проблема инвестирования сельскохозяйственных предприятий и осуществления стратегического управления инвестициями. В переходный период финансово-экономическое положение сельскохозяйственных предприятий ухудшилось, на что повлияли инфляционные процессы, диспаритет цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию, сокращение государственного финансирования, недостаточное законодательное обеспечение аграрного сектора. В этой связи выход сельскохозяйственных предприятий из сложившегося кризисного состояния возможен только с привлечением целевых инвестиции со стороны государства, кредитных организаций и частных структур.

2. Предложена комплексная методика выбора инвестиционной стратегии, которая включает аналитический и модельный блоки.

В рамках аналитического блока делается оценка стратегических позиций сельскохозяйственных предприятий, и выявляются приоритетные направления инвестирования.

В рамках модельного блока осуществляется разработка моделей выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия на основе самофинансирования и комбинированного инвестирования, позволяющих принимать обоснованные управленческие решения.

3. Разработана методика оценки инвестиционного климата сельскохозяйственной отрасли региона, которая основана на дифференциации инвестиционного климата по уровням экономики и учете влияния на него совокупности объективных факторов. Источником информации служат данные учета и отчетности сельскохозяйственных предприятий. На их основе производится расчет индикативных показателей, характеризующих отдельные частные потенциалы и составляется похозяйствен-ный рейтинг сельхозпредприятий региона.

Подобная оценка инвестиционной привлекательности повышает гарантию эффективности инвестиционной деятельности для отечественных и зарубежных инвесторов, а самим предприятиям это позволит разработать инвестиционную стратегию на длительную перспективу в увязке с потенциалом региональных потребительских рынков факторов производства.

4. Эффективность инвестиционных вложений в условиях рыночной экономики находит наибольшее проявление при реализации конечной продукции, что может быть обеспечено объединением в единую технологическую цепь производство, переработки и реализации конечной продукции, то есть при развитии агропромышленной интеграции. Следовательно, в управлении агропромышленным комплексом важнейшим направлением становится развитие агропромышленной интеграции, которая осуществляется дальнейшим организационно-техническим укреплением собственной переработки и реализации сельскохозяйственной продукции в крупных сельхозорганизациях, а также созданием агропромышленных формирований, где в едином производственном и экономическом цикле сосредотачивается производство, глубокая переработка и реализация конечной сельскохозяйственной продукции.

5. Рассмотрены направления восстановления удовлетворительной структуры баланса сельскохозяйственного предприятия, суть которых сводится к управлению внеоборотными и оборотными активами, источниками собственных и заемных средств. Для чего проведен углубленный анализ финансовой деятельности ГУП «Тидибский» Шамильского района РД и построена оптимизационная модель по минимизации суммарного воздействия на агрегаты баланса при его переходе из неудовлетворительной структуры в удовлетворительную в двух сценариях.

Разработанные сценарии решения модели самофинансирования обеспечивают сельскохозяйственному предприятию переход на более высокий уровень финансовой состоятельности. Эта возможность достижима за счет подбора и осуществления комплекса организационно-технических мероприятий, адекватного найденным оптимальным значениям параметров выбранной инвестиционной политики, а также создает реальные предпосылки оптимизации стратегии развития.

6. Важной составляющей финансово-кредитной политики является кредитование сельскохозяйственных предприятий. Существующая кредитная политика в России не позволяет сельскохозяйственным предприятиям широко пользоваться кредитами для своей инвестиционной деятельности. Из-за высоких процентных ставок, низкой доходности, относительно низкой отдачи вложенного капитала, не ликвидности имущества, использование банковских кредитов практически не возможно.

Эффективность сельскохозяйственного кредитования может быть повышена за счет:

- повышения эффективности функционирования сельскохозяйственных предприятий и организаций;

- совершенствование государственной аграрной политики;

- рационального материально-технического обеспечения сельского хозяйства оборотными фондами;

- внедрения инновационных технологий производства, переработки, хранения и доведения продукции до конечного потребления;

- обеспечения конкурентного преимущества предприятий в производстве и реализации сельскохозяйственной продукции и т.д.

7. В сельскохозяйственных предприятиях для повышения эффективности управления собственными основными средствами необходима разработка и реализация амортизационной политики. Это особенно актуально в современных условиях кризиса в сельском хозяйстве, при котором амортизация стала по существу главным источником инвестиции.

При выборе метода амортизации автор рекомендует предприятиям, прежде всего, руководствоваться тем, чтобы годовая сумма амортизационных отчислений не превышала разности между валовой выручкой и общей суммой затрат. Для сельскохозяйственных предприятий с относительно высокой рентабельностью данное условие выполняется и целесообразно применение ускоренных методов амортизации, особенно с использованием расширенного воспроизводства активов. Если же финансовое положение предприятия тяжелое, и оно малорентабельное или балансирует на нулевой рентабельности, то целесообразно использовать линейный способ, позволяющий минимизировать отчисления.

8. В практике реализации сельскохозяйственного кредитования в Республике Дагестан можно выделить ряд проблем:

- отсутствие целостной системы финансово-кредитной поддержки сельскохозяйственных предприятий и организаций;

- ограничение доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к кредитным ресурсам вследствие их сложного финансово-экономического положения;

- распыление финансовых и денежных потоков в рамках производственного процесса в аграрной сфере экономики;

- отсутствие взаимодействия агроориентированных банков, кредитных кооперативов и других финансовых институтов в рамках многочисленных целевых программ, проектов, грантов, реализуемых рядом российских, зарубежных и совместных фондов.

Основным направлением в решении проблемы расширения доступа сельскохозяйственных предприятий республики к кредитным ресурсам является разработка и реализация государственной программы по кредитным вложениям в эту важнейшую сферу экономики.

Эта программа должна решать следующие задачи:

- расширить доступ сельскохозяйственных предприятий к кредитным ресурсам банков за счет снижения кредитных рисков путем предоставления по займу государственных гарантий;

158

- вытеснение теневого товарного кредита;

- расширение объемов банковского кредитования;

- обеспечение сезонной потребности сельскохозяйственных предприятий в дешевых кредитах.

При реализации такой программы функция гаранта должна быть возложена исключительно на государственную организацию со стопроцентным государственным участием, уполномоченным Правительством республики на предоставление гарантий по кредитам.