Формирование инвестиционных программ в инвестиционно-строительных организациях, осуществляющих жилищное строительство тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Щанова, Оксана Станиславовна

Введение.3

Глава I. Анализ инвестиционной активности инвестиционностроительных организаций.7

§ 1. Экономические факторы и условия, влияющие на инвестиционную деятельность предприятий и организаций.7

§ 2. Принципы функционирования, тенденции развития и перспективы деятельности инвестиционно-строительных организаций.36

Глава П. Методические подходы к формированию эффективных программ инвестиционной деятельности на основе инвестиционного планирования и современных экономических инструментов.40

§ 1. Разработка инвестиционных программ как форма стратегического планирования инвестиционно-строительной деятельности .40

§ 2. Оценка эффективности применяемых видов инвестиционной деятельности в жилищном строительстве и их выбор.45

§ 3. Критерии предпочтительности в методике выбора программы инвестиционной деятельности с применением ситуационной модели вариантного отбора эффективных объектов инвестиционных вложений.64

Глава III. Практическая реализация и оценка ситуационной модели вариантного отбора эффективных объектов инвестиционных вложений.87

§ 1. Анализ и оценка инвестиционно-строительной деятельности (на примере ЗАО «Мосстроймеханизация-5» с данными по строительству муниципального жилья в г. Москве).87

§ 2. Финансово-экономический анализ, инвестиционные возможности, система предпочтений.99

§ 3. Программа инвестиционной деятельности.106

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование инвестиционных программ в инвестиционно-строительных организациях, осуществляющих жилищное строительство"

Инвестиционные процессы, как необходимая предпосылка экономического роста и развития, сегодня стали неотъемлемой составляющей развивающейся по рыночному пути, российской экономики. Строительный комплекс является одним из основных потребителей инвестиционных вложений, жизненно необходимых для функционирования и расширения сфер деятельности. В этой связи можно отметить появление большого количества предприятий и компаний, сочетающих подрядную строительную деятельность с инвестированием новых проектов. Вместе с тем инвестиционная деятельность предприятий и организаций в достаточной мере не развивается, причинами такого состояния служат низкий уровень инвестиционной активности, дефицит инвестиционных ресурсов, недостаточное развитие менеджмента. Определённым препятствием выступает недооценка руководителями роли и значения инвестиционного планирования в практической деятельности инвестиционно-строительных организаций, большинство из которых не имеют и не следуют в своей инвестиционной деятельности определенной программе; не формируют стратегических планов на перспективу, не анализируют текущих и будущих инвестиционных и финансовых потоков.

Таким образом, современные условия настоятельно диктуют необходимость развития методического научного обеспечения управления инвестиционными процессами.

За последнее время вопросам инвестиционного менеджмента стало уделяться заметно большее внимание и значение, что нашло отражение в изданиях западных и отечественных авторов: Р.Н. Холта, Ф. Фабоцци, В.З. Черняка, В.В. Шеремета, Н.В. Игошина, В.М. Серова, В.П. Стороженко, В.В. Болотина и многих других. Публикаций отечественных авторов по теме создания инвестиционных стратегий, планирования инвестиционных вложений, достаточно, но все они носят общетеоретический характер, раскрывают основные положения по проведению оценки финансово-экономического состояния предприятия и сущность основных показателей эффективности инвестиций. Отраслевую специфику отечественные издания в данном вопросе не учитывают. Труды западных авторов по этой проблеме отражают теоретические подходы, адаптированные, в основном, к условиям развитой рыночной экономики, в большинстве своем пока они мало пригодны для существующих российских условий. Причины их ограниченной применимости кроются также в непостоянстве нашей экономики, частой смене налогового, финансового и правового законодательства, неопределенности перспектив.

В диссертации показано, что мало освещённой темой остаётся разработка принципов стратегического планирования инвестиционной деятельности инвестиционно-строительных организаций, специализирующихся на строительстве жилья. Таким организациям необходимы рекомендации по методикам разработки комплексных программ инвестиционной деятельности с учётом их финансовых, производственно-технических и ресурсных возможностей. Необходим организационный механизм и методика выбора эффективных направлений инвестиционных вложений в целях достижения высоких финансовых результатов и экономического роста.

Необходимость и значение разработки методики создания программы инвестиционной деятельности определяется целями развития инвестиционного менеджмента вообще. В комплексе задач инвестиционного менеджмента одними из основных являются совершенствование подходов и механизмов управления инвестиционным процессом и денежными потоками в рыночных условиях, повышение качества организации работы с инвестиционными проектами, изыскание более рациональных форм привлечения капитала, разработка методов планирования и управления проектами.

Механизм разработки и выбора эффективного варианта программы инвестиционной деятельности предполагает анализ и оценку нескольких альтернативных вариантов по их эффективности. Предлагаемые в работе варианты инвестиционных программ предназначены для использования, в первую очередь, в инвестиционно-строительных организациях, сочетающих строительную деятельность с инвестированием в новые проекты. При анализе нескольких вариантов инвестиционных программ инвестиционно-строительная организация может принять за основу вариант, наиболее подходящий по экономическим и производственным характеристикам и параметрам.

Цель диссертационной работы - научное обоснование принципов, положений, разработка на их основе практических рекомендаций по планированию инвестиционной деятельности и выбору оптимальных вариантов инвестиционных программ инвестиционно-строительных организаций, осуществляющих жилищное строительство.

В соответствии с целью диссертации потребовалось решение следующих задач:

- исследовать и оценить действующую практику и состояние стратегического инвестиционного планирования и разработать предложения по усовершенствованию приемов менеджмента в области планирования инвестиционной политики инвестиционно-строительных организаций;

- формализовать и классифицировать существующие направления и виды инвестиционной деятельности в жилищном строительстве, дать оценку их реальной эффективности; изучить финансово-экономические аспекты деятельности инвестиционно-строительных организаций; проанализировать действующие виды инвестиционно-строительных организаций;

- на основе анализа существующей практики выделить и обосновать направления и перспективы развития инвестиционно-строительных организаций;

- разработать стратегическую программу инвестиционной деятельности в жилищном строительстве в зависимости от типа и положения инвестиционно-строительной организации с применением традиционных методов инвестиционного планирования и современных экономических инструментов;

- провести апробацию предложенных методических рекомендаций по выбору инвестиционной программы в практической работе инвестиционно-строительной организации.

Объектом исследования послужили крупные инвестиционно-строительные организации, осуществляющие строительство и реализацию жилья в г. Москве.

Предмет исследования - экономические процессы, научно-методическое обеспечение и практика стратегического инвестиционного планирования в инвестиционно-строительных организациях.

Теоретическая и методическая основа исследования - теории инвестиционного менеджмента и экономической эффективности; исследования Минэкономики России, Госстроя России, ГУУ, труды отечественных и зарубежных ученых в исследуемой области, нормативные документы Минэкономики России и Госстроя России по вопросам оценки эффективности инвестиционных проектов, действующая практика инвестиционной деятельности инвестиционно-строительных организаций, специализирующихся в жилищном строительстве. В работе использованы методы комплексного экономического анализа, структурно-логического моделирования, сравнительного анализа и др.

Научная новизна диссертации состоит в разработке и обосновании методических положений и методов формирования эффективных инвестиционных программ, объективно необходимых для достижения высоких финансовых результатов, наращивания производственно-экономического потенциала и перспективного развития инвестиционно-строительных организаций.

Основные научные результаты заключаются в следующем:

- систематизированы применяемые виды, варианты и схемы финансирования жилищного строительства, даны их качественные характеристики и оценка эффективности;

- разработан методический инструментарий комплексной оценки эффективности инвестируемого капитала для выработки экономических приоритетов при формировании инвестиционной программы;

- обоснованы и разработаны критерии и показатели оценки инвестиционных программ;

- обоснована и разработана модель инвестиционно-строительной программы в зависимости от ситуации и финансово-производственного состояния инвестиционно-строительной организации;

- разработан ситуационный метод вариантного отбора эффективных объектов инвестиционных вложений по ранжированию определяющих показателей для включения в инвестиционную программу;

- разработаны методические рекомендации по формированию и вариантной оценке инвестиционных программ в жилищном строительстве.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оно направлено на улучшение качества инвестиционного менеджмента, даёт возможность использования методических рекомендаций в практической деятельности инвестиционно-строительных организаций в процессе разработки инвестиционно-производственных программ и проведения комплексной оценки инвестиционно-строительной деятельности.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Щанова, Оксана Станиславовна

Основные выводы и предложения.

1. Требования к качеству управления инвестиционной деятельностью значительно возросли в связи с развитием и увеличением масштабов деятельности инвестиционно-строительных организаций.

2. Инвестиционно-строительные организации реализуют различные инвестиционные программы. Наиболее распространённым стало сочетание подрядной строительной деятельности с инвестиционной; среди видов инвестиционной деятельности - строительство типового жилья (для городских нужд) и возведение собственных объектов.

3. Разработка программы инвестиционной деятельности даёт возможность: планировать будущие инвестиционные потоки, направлять инвестиционные ресурсы в наиболее эффективные объекты вложений в соответствии с финансовыми и производственными возможностями, рационально планировать и перераспределять финансовые средства и распоряжаться ресурсами, а также производить оценку доходности и эффективности инвестиций. Инвестиционная программа призвана обеспечить финансовую устойчивость и стабильность организации, прирост экономического и производственного потенциала.

4. Предлагается при разработке программы инвестиционной деятельности использовать представленную в главе 2 ситуационную модель отбора эффективных объектов инвестирования по ранжированию определяющих показателей, которая сочетает теоретический подход к составлению ситуационной модели инвестирования с вариантами её качественной оценки.

5. В процессе расчетов используются труднопрогнозируемые факторы, поэтому эффективно применение сценарного подхода с альтернативными расчетами данных по вариантам развития проектов. Модель совмещает традиционные технико-экономические показатели (рассчитываемые при сравнении инвестиционных объектов) с инвестиционными (при сравнении инвестиционных программ) и предоставляет возможность выбора одного или нескольких определяющих критериев оценки.

6. Результаты расчётов по предложенному методу, с применением ситуационной модели вариантного отбора, показали, что он обеспечивает комплексный подход к оценке эффективности вариантов инвестирования, позволяет составить полную, приближенную к реальности, картину реализации программы. Появляется возможность детального анализа, позволяющего сделать ряд дополнительных выводов, как в части оценочных характеристик объектов вложений, так и их совокупностей, представленных в виде конкретных ситуационных моделей.

Результаты расчётов подтверждают высокую эффективность инвестиционных вложений в строительство собственных объектов и низкую доходность проектов домов типовых серий и городского жилья (из рассмотренных 10-th типовых объектов только три можно рассматривать приемлемыми при наличии некоторых допущений).

7. В качестве варианта будущей инвестиционной программы принят вариант 1 со сроком реализации 1 год и сроком окупаемости 10 месяцев (общая площадь возводимого жилья 205,2 тыс. кв м; ИД=2,2; собственный капитал -100 %; ЧДД - 1941268 т. руб.).

8. Использование предложенной модели даёт возможность путем изменения частных условий и отдельных параметров (по источникам финансирования, по составу затрат, планируемому графику реализации жилья, изменении продажных цен) и анализа текущих результатов создать более эффективные варианты; из программы с невысоким уровнем доходности создать достаточно эффективную (по прогнозному варианту).

9. Использование предложенной модели не ограничивается рамками рассмотренных объектов (и принятого ведущего направления - строительства жилья); в программу можно и желательно включать и другие виды инвестиционной деятельности, а также выполнение работ, обязательств.

Список использованных в работе нормативных актов действующего законодательства, литературы.

Федеральные законы, постановления Правительства РФ, другие нормативные акты.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации; части 1, 2, 3 (с последующими изменениями и дополнениями).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации; часть 1 введена 31.07.98 г. № 146-ФЗ; часть 2 введена 05.08.00 г. № 117-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).

3. Земельный кодекс Российской Федерации от 25.10.01 г. № 136-Ф3.

4. Федеральный закон 137-Ф3 от 25.10.01 г. «О введении в действие Земельного кодекса Российской Федерации».

5. Федеральный закон от 09.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

6. Федеральный закон от 25.02.99 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществленной в форме капитальных вложений»,

7. Постановление Правительства РФ от 11.10.01 г. № 714 «Об утверждении Положения о .формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств федерального бюджета».

8. Конвенция о защите прав инвесторов (Москва, 28.03.97 г.).

9. Постановление Правительства РФ от 09.06.01 г. № 456 «О заключении соглашений между Правительством РФ и правительствами иностранных государств о поощрении и взаимной защите капиталовложений».

10. Постановление Правительства РФ от 11.01.00 г. № 28 «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации».

Нормативные письма ведомств.

1. Постановление Госстроя РФ от 28.02.01 г. № 15 «Методические указания МДС 81-25.2001 по определению величины сметной прибыли в строительстве (в действии с 01.03.2001 г.).

2. Постановление Госстроя России от 17.12.99г. № 76 «Методические указания МДС 81-4.99 по определению величины накладных расходов в строительстве».

3. Письмо Госстроя России от 22.10.93г. № БЕ-19-21/12 «О концепции ценообразования в строительстве в условиях развития рыночных отношений».

4. Госстрой России от 18.10.93 г. № 12-248 «Методические рекомендации о порядке применения нормативов накладных расходов в строительстве».

5. Минстрой России от 13.11.96 г. № ВБ-26/12-367 «О Методических рекомендациях по расчету индексов цен на строительную продукцию для подрядных строительно-монтажных организаций».

6. Минэкономики РФ, Минфин РФ, Госкомитет РФ по строительству, архитектуре и жилищной политике от 21.06.99 г. № ВК-477 «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов».

7. Госстрой России от 14.08.97 г. №> ВБ-12-185/7 «Типовые методические рекомендации по планированию и учету себестоимости строительных работ».

8. Минэкономики России от 16.04.96 г. б/н «Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей»,

9. Госстрой России от 06.05.97 г. № БЕ-18-9 «Основные положения порядка организации и проведения подрядных торгов (конкурсов) на строительство объектов для государственных нужд».

10. Временный классификатор работ и услуг в составе видов деятельности, лицензирование которых отнесено к полномочиям Госстроя России.

Законодательство г. Москвы.

1. Регламент подготовки и реализации городских инвестиционных проектов по строительству жилых объектов в Москве (утверждено постановлением Правительства Москвы от 23.01.01 г. № 68-ПП).

2. Положение о проведении конкурсов по инвестированию строительства и реконструкции жилых объектов (утверждено постановлением Правительства Москвы от 19.09.00 г. № 749).

3. Закон г.Москвы от 16.07.97 г. № 34 «Об основах платного землепользования в городе Москве».

4. Постановление Правительства Москвы от 13.11.01 г. № 1022-ПП «Об утверждении методики расчета размера платы за право аренды земельного участка».

5. Постановление Правительства Москвы от 31.05.94 г. № 458 «О размещении дополнительного (эксклюзивного) жилья в центральной части города».

6. Постановление Правительства Москвы от 19.08.97 г. № 621 «О проектировании и строительстве эксклюзивного жилья в Москве».

7. Постановление Правительства Москвы от 16.01.01 г. № 24-1111 «О состоянии и перспективах развития системы ипотечного жилищного кредитования в городе Москве».

8. Постановление Правительства Москвы от 18.05.99 № 428 «О внедрении ипотечного кредитования в Москве на базе ЗАО «Мосстроймеханизация-5».

9. Закон Москвы от 31.03.99 г. № 11 «Об организации и финансовом обеспечении внедрения системы ипотечного жилищного кредитования в Москве».

10. Постановление Правительства Москвы от 27.03.01 г. № 286-ПП «Об установлении сроков строительства объектов недвижимости».

И. Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 24.11.00 г. № 1159-РП «О возмещении затрат генеральным подрядчикам по организации и координации работ на строительстве объектов городского заказа».

12. Распоряжение Мэра Москвы от 11.03.99 г. № 198-РМ «Об обеспечении расчетов за выполненные работы по строительству муниципального жилья».

13. Распоряжение Мэра Москвы от 18.08.00 г. № 894-РМ «О порядке реализации строительных жилищных программ в Москве».

14. Постановление Правительства Москвы от 13.04.99 г. № 325 «О строительстве муниципального жилья в Москве».

15. Распоряжение первого заместителя Премьера Правительства Москвы от 30.12.97 г. № П86-РЗП «О «стартовых» жилых домах программы ввода 1997 г.».

16. Распоряжение первого заместителя Премьера Правительства Москвы от 24.12.99 г. № 1038-РЗП «О жилых домах ввода 1999 г. в рамках программы реконструкции пятиэтажного и ветхого жилищного фонда».

17. Постановление Правительства Москвы от 23.01.01 г. № 63-ПП «Об основных положениях Концепции размещения муниципального жилья в Москве с реализацией первой очереди в 2001-2005 гг.».

18. Постановление Правительства Москвы от 27.02.01 г. № 184-ПП «Об итогах выполнения программы реализации жилой площади в 2000 г. и программе реализации жилой площади в 2001 году».

19. Постановление Правительства Москвы от 24.10.00 г. № 846 «О программе жилищного строительства в городе Москве на 2001 год».

20. Постановление Правительства Москвы от 21.11.00 г. № 919 «О ходе выполнения постановления Правительства Москвы от 13.04.99 г. № 325 «О строительстве муниципального жилья в Москве».

21. Постановление Правительства Москвы от 06.07.99 г. № 608 «О задачах комплексной реконструкции районов пятиэтажной застройки первого периода индустриального домостроения до 2010 года».

22. Постановление Правительства Москвы от 18.05.99 г. № 426 «Об изменении нормативных актов по вопросам инвестиционной деятельности».

23. Распоряжение Мэра Москвы от 25.01.01 г. № 53-РМ «Об утверждении Положения о конкурсном размещении городских государственных заказов на поставку товаров, выполнение работ и оказание услуг при реализации инвестиционных программ капитального строительства (реконструкции), финансируемых из городских источников».

24. Распоряжение Мэра Москвы от 07.09.98 г. № 915-РМ «Об осуществлении пилотного проекта Московской ипотечной программы».

25. Распоряжение Мэра Москвы от 11.05.00 г. № 506-РМ «О порядке финансирования Московской ипотечной программы в 2000-2001 гг.».

26. Распоряжение Вице-мэра Москвы от 26.03.92 г. № 159-РВМ «О возмещении затрат на развитие коммунального хозяйства и социальной сферы, связанных со строительством жилья».

27. Распоряжение Мэра Москвы от 19.07.95 г. № 348-РМ «Об уточнении порядка возмещения городу затрат на развитие социальной и инженерной инфраструктуры».

28. Распоряжение Премьера Правительства Москвы от 03.06.98 г. № 585-РП «О дополнительных мерах по реализации комплексной реконструкции пятиэтажного и ветхого жилищного фонда».

29. Постановление Правительства Москвы от 19.05.98 г. № 395 «О мерах по обеспечению программы реконструкции пятиэтажных жилых домов коридорной планировки ЗАО «Моспромстрой».

30. Постановление Правительства Москвы от 27.03.01 г. № 286-ПП «Об установлении сроков строительства объектов недвижимости».

31. Постановление Правительства Москвы от 12.08.97 г. № 585 «Об утверждении Дополнения № 1 к Московским городским строительным нормам «Жилые здания» «Реконструкция и модернизация пятиэтажных жилых домов первого периода индустриального домостроения».

32. Постановление Правительства Москвы от 06.09.94 г. № 735 «О первоочередных мероприятиях по обеспечению программы комплексной реконструкции и модернизации пятиэтажных жилых домов первого периода индустриального домостроения».

33. Постановление Правительства Москвы от 30.08.94 г. № 722 «О реконструкции чердачных помещений жилых домов под квартиры и нежилые помещения мансардного типа на территории СЗАО Москвы.

34. Постановление Московской городской Думы от 17.01.96 г. № 5 «Об особенностях инвестиционной деятельности при строительстве и реконструкции мансард, пристроек, подземных и иных сооружений на объектах жилищного фонда города Москвы».

35. Распоряжение Мэра Москвы от 02.07.96 г. № 49/1-РМ «Об устройстве мансардных помещений под жилые цели в жилых домах в городе Москве».

36. Постановление Правительства Москвы от 15.12.98 г. № 968 «Об утверждении Методики по организации и проведению конкурсов, оценке предложений претендентов и выбору организации-застройщика в целом по микрорайону (кварталу) при реализации инвестиционной программы Правительства Москвы».