Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем"

На правах рукописи

Толчин Кирилл Владимирович

Формирование структуры активов и иассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем (на примере

США и России)

Специальность 08 00 14 - «Мировая экономика»

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2008

003169566

Работа выполнена в Отделе глобальных экономических проблем и внешнеэкономической политики Института мировой экономики и международных отношений РАН

Научный руководитель - доктор экономических наук

Евстигнеев Владимир Рубенович

Официальные оппоненты - доктор экономических наук

Потемкин Сергей Анатольевич

кандидат экономических наук Кожина Ирина Михайловна

Ведущая организация - Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации.

Защита состоится «М » июня 2008 г. в «14 » часов на заседании диссертационного совета Д 002.003 01 при Институте мировой экономики и международных отношений РАН по адресу. 117997, г. Москва, ул. Профсоюзная, д 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института мировой экономики и международных отношений РАН.

Автореферат разослан « £ » мая 2008 г

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук

А.В .Кузнецов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях глобализации международного рынка финансовых услуг все большее значение для стран с переходной экономикой будет приобретать поиск ответов на те вызовы, с которыми в настоящее время сталкиваются финансовые посредники, осуществляющие свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой Среди этих вызовов - недооценка возросшей сложности финансовых инструментов (прежде всего в части активных операций коммерческих банков) и существенное изменение условий привлечения ресурсов, необходимых для реализации выбранных стратегий развития

При этом, принимая во внимание возрастающую конкуренцию с иностранными финансовыми институтами, важнейшее значение приобретает поиск механизмов повышения эффективности отечественного банковского сектора

Повышение эффективности российских банков требует тщательного изучения мирового опыта в области формирования структуры банковских активов и пассивов Анализ соответствующей международной практики способствует не только определению оптимальных способов управления ресурсами отдельных коммерческих банков, но и внедрению в национальные банковские системы единых стандартов ведения бизнеса (рекомендательные установки Базельского комитета, международные стандарты финансовой отчетности и т д), что в конечном итоге приводит к повышению эффективности банковской деятельности в целом

Научной разработке проблем эффективности банковской деятельности и в иностранной, и в отечественной литературе уделяется достаточно много внимания При этом большинство авторов сосредотачивается на анализе теоретических и практических аспектов методологии расчета и анализа банковской эффективности, определении факторов, оказывающих наиболее существенное влияние на данный показатель, проведении сравнений эффективности банков, функционирующих в различной рыночной среде

Наиболее значимые работы в этой области проведены А Бергером, Д Хемфри, В Хантером, М Фарреллом, С Тимме, Л Местером, П Бухом и др. В российской литературе рассмотрение данного вопроса можно встретить в работах Ф Т Алескерова и В М Солодкова, М В Ершова и В М Зубова, С Р Моисеева и др

Вопросы управления портфелями банковских активов и пассивов также достаточно подробно освещаются в научной литературе Вместе с тем, при изучении данной темы основное внимание, как правило, уделяется либо определению общих принципов построения структуры

активов и пассивов коммерческого банка, либо разработке отдельных методик формирования банковских активов и пассивов

Значимые работы в данной области проведены Д Чэмберсом, А Чарнсом, К. Коэном, Ф. Хаммером, В Пулом, Б Пешеком, А Тоевсом, Д Принглом, С Сили, П. Роузом, Д Синки, А Е Кулаковым, И А. Киселевой, И В Ларионовой и др

При этом существенно меньшее внимание в научной литературе уделено анализу особенностей формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих деятельность в различных по уровню своего развития финансовых системах Между тем, на современном этапе развития мировой финансовой системы этот вопрос требует более детального рассмотрения

Объектом диссертационного исследования являются коммерческие банки США и России

В качестве предмета исследования в настоящей работе выступает совокупность стратегий кредитных организаций, реализуемых на финансовых рынках, существенно отличающихся друг от друга по уровню своего развития.

Целью диссертации является исследование специфики механизма формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа

Поставленная в работе цель обусловила решение следующих задач

• определение тех критериев эффективности банковской деятельности, которые в настоящее время используются в финансовых системах стран, находящихся на различных уровнях экономического развития,

• выбор универсального метода формализации деятельности кредитных организаций, функционирующих на развитых и развивающихся финансовых рынках,

• оценка результатов внедрения стратегий конкурентной борьбы в практику ведения банковского бизнеса в различных по уровню своего развитая финансовых системах;

• поиск ответа на вопрос о том, развиваются ли в настоящее время банковские сектора стран с развитой рыночной экономикой и стран с переходной экономикой в одном направлении или же для этих банковских секторов характерны отличные друг от друга пути развития,

• разработка рекомендаций и предложений в области оптимизации управления активными и пассивными операциями российских коммерческих банков, а также возможностей расширения доступа отечественных кредитных

организаций к операциям рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности Методологической и теоретической основой исследования послужили ситуационный и сравнительный подходы, на основе которых проведена оценка процессов развития банковских секторов Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации В диссертации использованы такие общенаучные методы, как анализ и синтез, обобщение, классификация и группировка Совокупность использованных методов позволяет обеспечить достоверность и обоснованность результатов настоящей работы

В ходе проведения данного исследования использовались работы ведущих зарубежных и отечественных экономистов, связанные с развитием теории организации, портфельной теории, финансового менеджмента, теории банковского дела.

Эмпирическую основу диссертации составляют федеральные законы Российской Федерации и нормативные акты Банка России, регламентирующие деятельность кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации, федеральные законы Соединенных Штатов Америки, регулирующие банковскую деятельность на территории страны, статистические и аналитические материалы Банка России и Федеральной Резервной Системы США, посвященные оценке состояния национальных банковских систем, публикуемая отчетность российских и американских кредитных организаций (ежегодные отчеты и проспекты эмиссий облигаций), материалы научных конференций и семинаров, источники периодической печати, экспертные заключения

Научная новизна работы состоит в изучении зависимости между состоянием финансовой системы и спецификой формирования структуры банковских активов и пассивов в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа Исследование при этом построено не только на рассмотрении конкретной практики формирования портфелей банковских активов и пассивов в США и России, но и на анализе общего состояния и тенденций развития современных банковских секторов этих стран В работе выявляются причины, оказывающие существенное воздействие на подходы к управлению банковскими активами и пассивами в заданных условиях

По итогам проведенного исследования автор приходит к следующему выводу

Коммерческие банки, функционирующие в различных институциональных условиях, используя в своей деятельности одни и те же стратегии конкурентной борьбы, имеют при этом не только весьма отличные друг от друга структуры активов и пассивов, но и значительно

отличаются между собой по уровню риска, связанному с реализацией той или иной стратегии конкурентной борьбы

В ходе проведенного исследования также получены следующие результаты.

• определены основные критерии эффективности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявлены экономические предпосылки применения тех или иных критериев эффективности деятельности банков в странах с разным уровнем развития финансовых систем,

• апробирован портфельный подход к изучению бизнес-стратегий финансовых посредников, функционирующих в различных институциональных условиях, заключающийся в определении такой струкгуры банковских активов и пассивов, которая наилучшим образом отвечает интересам банка с точки зрения соотношения между доходностью и рискованностью осуществляемых операций,

• представлены модели поведения российских и американских коммерческих банков в части формирования структуры собственных активов и пассивов,

• отмечено наличие в современной мировой финансовой системе общих тенденций развития банковских секторов экономически развитых стран и стран с переходной экономикой, основными из которых являются широкое внедрение в международную практику единых стандартов банковской деятельности, а также доминирующая роль рынка при оценке эффективности кредитных организаций,

• разработаны рекомендации и предложения российским коммерческим банкам и Центральному банку Российской Федерации в части политики управления банковскими активами и пассивами, а также расширения возможностей системы рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения содержащихся в диссертации результатов в качестве теоретической основы при разработке и формировании стратегий российских кредитных организаций в условиях стремительного развития мирового рынка финансовых услуг

Результаты диссертации могут быть использованы Банком России при подготовке стратегии развития отечественного банковского сектора на среднесрочную перспективу, кредитными организациями - в части совершенствования системы финансового менеджмента, специалистами научно-исследовательских и учебных заведений - при дальнейшей

разработке проблем эффективности, а также управления активами и пассивами финансовых институтов, функционирующих в различной рыночной среде.

Апробация работы. Результаты исследования использованы при подготовке предложений, направленных на совершенствование нормативных актов Банка России в области системы рефинансирования

Основные положения и выводы диссертационной работы опубликованы в открытой печати, представлены на Всероссийской научной конференции «Государство в эпоху глобализации экономика, политика, безопасность»

По итогам проведенного исследования опубликованы три работы общим объемом 1,8 п л

Логика исследования определяет структуру работы, состоящей из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений

Содержание диссертации Введение

Глава 1 Банк как финансовый посредник в развитой и формирующейся финансовой системе

1 1 Влияние страновой институциональной среды на банковское дело 1 2 Особенности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой

1 3 Роль банков в странах с переходной экономикой 1 4 Критерии эффективности банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа 1 5 Портфельный подход к коммерческому банку

1 6 Выводы

Глава 2 Банковский бизнес в странах с развитой рыночной экономикой (пример США)

2 1 Характеристика банковской системы США

2 2. Стратегии, используемые в банковской практике 2 3 Формирование банковских портфелей в США

2 4 Выводы

Глава 3 Банковский бизнес в странах с переходной экономикой (пример России)

3 1 Формирование современных банковских систем в странах с переходной экономикой.

3 2 Российский банковский сектор

3 3 Влияние выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских банков 3 4 Выводы

Заключение

Список использованной литературы.

Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Задачей первой главы диссертации является изучение отличительных черт современного банковского бизнеса в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа Здесь автор, в первую очередь, стремится выявить те факторы, которые лежат в основе политики управления портфелями активов и пассивов коммерческих банков в указанных странах

Исходя из цели и задач диссертации, в первой главе данной работы проводится анализ роли коммерческих банков, функционирующих в различных по уровню своего развития финансовых системах, для экономик соответствующих стран

Далее представляются основные критерии эффективности коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявляются институциональные предпосылки использования тех или иных критериев

Кроме того, в первой главе определяется тот универсальный инструментарий, при помощи которого в дальнейшем становится возможным проведение сравнительного анализа финансовой деятельности организаций, функционирующих в различных институциональных условиях

По итогам изучения особенностей ведения банковского бизнеса в экономически развитых странах и странах с переходной экономикой можно отметить, что ключевое отличие между банковскими секторами указанных стран заключается в различной роли коммерческих банков для национальных экономик указанных стран

В экономически развитых странах банки являются для предприятий всего лишь одним из инструментов привлечения финансовых ресурсов, причем не всегда основным, в странах с переходной экономикой (за редким исключением) - реальной альтернативы кредитным организациям как источнику фондирования предприятий зачастую еще нет

С учетом результатов современной теории организации автор приходит к выводу о том, что в экономически развитых странах и странах с переходной экономикой используются различные критерии эффективности банковской деятельности

В экономически развитых странах применяется подход к оценке эффективности, основанный на достижении кредитными организациями заранее поставленной долгосрочной цели - росте стоимости банка

Оценка же эффективности банковской деятельности в странах с переходной экономикой строится, как правило, либо на максимизации ряда краткосрочных финансовых показателей, либо через степень удовлетворения иных интересов собственника

Учитывая существенные отличия между экономически развитыми странами и странами с переходной экономикой в подходах к оценке эффективности банка, необходимо определить, каким образом использование различных критериев эффективности находит свое отражение в практике реализации бизнес-стратегий банков в указанных странах

В этих целях автор использует портфельный подход, основная идея которого заключается в поиске оптимального соотношения между доходностью и рискованностью выбранных финансовых инструментов

Данный инструментарий позволяет нам вне зависимости от конкретной рыночной среды выделить и проанализировать те общие элементы в деятельности кредитных организаций, которые характерны как для банков стран с развитой экономикой, так для аналогичных финансовых посредников в странах с переходной экономикой, а именно - структуру активов и пассивов кредитных организаций

Во второй главе диссертации на примере банковского сектора США демонстрируются особенности формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой, определяются основные стратегии, используемые в современной банковской практике, анализируется опыт реализации данных стратегий американскими банками

Банковскую систему США можно охарактеризовать как высококонцентрированную сферу экономики, определяющую роль в которой на национальном уровне играет небольшая группа крупнейших коммерческих банков и банковских холдингов

При этом нужно отметить, что за период с 1992 по 2007 гг количество банков в США сократилось почти на 40%, причем это уменьшение было вызвано не волной банкротств кредитных организаций, а консолидацией банковского капитала и, как следствие, - увеличением числа крупных банков

Структура портфеля активов и пассивов банковской системы США представлена в таблице 1

Таблица 1

Структура активов и пассивов банковской системы США

Активы По состоянию па 1 января 2007 г

Денежные средства и эквиваленты 3%

Ссуды 63%

Ценные бумаги 23%

Прочее 11%

Пассивы

Депозиты 65%

Заимствования 20%

Акционерный капитал 8%

Прочее 7%

Как видно из табл 1, наибольшая доля в соответствующих портфелях активов и пассивов приходится на кредитные и депозитные операции банков

Отметим также одну закономерность чем крупнее банк, тем меньше доля предоставленных ссуд в его портфеле Изучая структуру предоставленных американскими банками кредитов, можно наблюдать, как изменяется значение того или иного вида кредитования в зависимости от масштабов банка Так, например, доля ссуд, выданных физическим лицам, в портфелях 100 крупнейших американских банков почти в два раза выше, чем аналогичный показатель у менее крупных банков США При этом кредитные организации, не входящие в сотню крупнейших, среди различных направлений кредитования предпочитают прежде всего ипотечное кредитование, на долю которого приходится около 70% всего кредитного портфеля данных банков (у банков из первой сотни аналогичный показатель колеблется в районе 50%)

Говоря о другой стороне баланса, отметим, что важнейшим источником привлечения средств для американских коммерческих банков являются депозиты

При этом обращает на себя внимание тот факт, что по мере увеличения масштабов деятельности банка уменьшается доля депозитов в его портфеле Эта положение во многом объясняется высоким кредитным рейтингом большинства крупнейших американских банков, который позволяет им привлекать относительно дешевые ресурсы на мировых финансовых рынках У средних и малых банков такие рейтинги в основной своей массе ниже, а, следовательно, и стоимость заемного капитала для них обязательно возрастает

При определении основных стратегий, применяемых в настоящее время в банковской практике, используем подход, предложенный М

Портером Согласно данному подходу, существуют лишь три обоснованные и оправданные стратегии, которые позволяют компаниям вне зависимости от отрасли, в которой они осуществляют свою деятельность, успешно вести конкурентную борьбу. стратегия минимизации издержек, стратегия дифференциации, стратегия фокусирования

Отличительные особенности реализации трех вышеуказанных стратегий в условиях развитого финансового рынка представлены в таблице 2

Таблица 2

Отличительные особенности реализации стратегий конкурентной борьбы в условиях баиковско! о сектора США

Стратегии Отличительные особенности Профиль риска Основное направление активных операций Основной источник ресурсов

Фокусирования ориентация деятельности преимущественно по географический принципу высокий кредитование средства клиентов

Дифференциации предложение в рамках уже существующего инструмента какого-либо отличительного подхода к клиенту низкий вложения в ценные бумаги средства клиентов

Минимизации издержек осуществление деятельности в глобальном масштабе умеренный вложения в ценные бумаги заимствования

В случае реализации американским банком (в нашем случае -Independent Bank Corp) стратегии фокусирования структура его портфеля примерно соответствует структуре портфеля всей банковской системы США в целом, и характеризуется преобладанием в активах и пассивах банка ссуд и депозитов соответственно (табл 3).

Таблица 3

Структура активов и пассивов Independent Bank Corp., Commerce Bancorp, Citigroup по состоянию на 01.01.2007.

Активы Independent Bank Corp. Commerce Bancorp Citigroup

Денежные средства и эквиваленты 2% 3% 1%

Ссуды 72% 34% 36%

Ценные бумаги 18% 58% 53%

Прочее 8% 5% 10%

Пассивы

Депозиты 74% 91% 38%

Заимствования 17% 2% 52%

Акционерный капитал 8% 6% 6%

Прочее 1% 1% 4%

Оценивая банк, реализующий стратегию фокусирования, мы видим, что кредитная организация, осуществляющая свою деятельность исключительно в каком-то одном географическом регионе (в случае Independent Bank Corp - это штат Массачусетс), стремится к максимально возможному охвату потенциальных клиентов и, как следствие, наращивает прежде всего объем приоритетных для нее депозитно-кредигных операций Следует отметить, что реализация указанной стратегии подвергает банк серьезному риску, компенсировать который за счет высокой доходности размещенных средств у него не получается

Так, сложная экономическая ситуация в штате Массачусетс и разразившийся в США ипотечный кризис приводят к значительному сокращению чистого дохода кредитной организации, уменьшая тем самым и свободный денежный поток, а за ним и стоимость банка.

Следование стратегии дифференциации коренным образом меняет портфель банка (Commerce Bancorp) по сравнению со среднерыночным, формируя его практически на 60% из ценных бумаг, доходность которых ниже, чем от операций кредитования, но исключающих в то же время практически весь кредитный риск (табл 3)

Это объясняется тем, что при наличии более высоких издержек на обслуживание клиентов, чем в среднем по отрасли, организации, следующие этой стратегии, должны также иметь и надежные источники дохода, на которые рыночная конъюнктура будет, по возможности, оказывать минимальное влияние

Одной из причин подобной политики управления активами служит наличие у банка стабильно высокого входящего денежного потока в виде депозитов, располагая которым кредитная организация имеет возможность

осуществлять вложения средств, не прибегая к вынужденной погоне за высокой прибылью за счет увеличения рискованности операций

Устойчивый приток долгосрочных депозитов позволяет банку избегать принятия повышенных рисков, связанных с ростом кредитного и инвестиционного портфелей Кроме того, значительный денежный поток, вызванный постоянно увеличивающимся объемом депозитов, обеспечивает данной кредитной организации уникальную возможность реинвестирования полученных средств в условиях постоянно меняющихся рыночных процентных ставок

Стратегия лидерства в снижении издержек предполагает, что банк в своей деятельности ориентируется на широкий рынок и предоставляет достаточно большие объемы финансовых услуг

В настоящей работе реализация данной стратегии была рассмотрена на примере одного из крупнейших банковских холдингов мира - Citigroup, анализ структуры активов которого во многом напоминает аналогичную структуру активов банков, придерживающихся стратегии дифференциации здесь также большая часть средств вложена в ценные бумаги, а доля предоставленных ссуд не поднимается выше 40% (табл 3)

В отличие от рассмотренных выше банков основным источником средств для Citigroup выступают не депозиты, а заимствования на рынке капитала Являясь одним из крупнейших финансовых посредников в мире, Citigroup рассматривается банковским сообществом в качестве первоклассного заемщика, что обусловливает и относительно низкую стоимость привлечения средств данным банком

При этом масштабы деятельности крупнейших банковских холдингов, предоставляющих свои услуги по всему миру, и тот широкий набор финансовых инструментов, которыми они располагают, несут в себе и определенные риски

Так, разразившийся в США ипотечный кризис, нанес Citigroup существенные потери Причем основные убытки банк понес не от дефолтов по предоставленным им ипотечным кредитам, а от обесценившихся вложений в более сложный финансовый инструмент -ипотечные ценные бумаги

Общим же выводом, к которому автор приходит по итогам рассмотрения деятельности банков, осуществляющих свою деятельность на американском финансовом рынке, является следующее утверждение достижение устойчивого роста стоимости кредитной организации возможно прежде всего при поддержании минимально возможного уровня риска активных операций даже при наличии более доходных инструментов, а также формировании стабильных и прогнозируемых входящих денежных потоков банка, к основным из которых можно отнести поступления от размещаемых депозитов и заимствования на финансовых рынках.

Задачей третьей главы является поиск ответа на вопрос о том, каким образом структурные изменения, происходящие в последние два десятилетия в финансовых системах стран с переходной экономикой, сказываются на практике реализации стратегий кредитных организаций и, как следствие, формировании структуры активов и пассивов банков, осуществляющих свою деятельность в этих условиях

На основе изучения тенденций развития современных банковских секторов стран с переходной экономикой в настоящей работе представляются отличительные черты реализации российскими кредитными организациями трех стратегий, сформулированных М Портером, в условиях развивающегося рынка

Современная экономическая теория исходит из того, что важнейшей функцией любой банковской системы является трансформация сбережений в инвестиции и обеспечение бесперебойного функционирования системы расчетов в народном хозяйстве Однако механизмы реализации данной функции в значительной мере зависят от типа экономической системы

Определив для себя дальнейший путь развития в сторону рыночной экономики, страны с переходной экономикой вынуждены были начать и трансформацию своих банковских систем Сложность же данной задачи состояла в том, что местные кредитные организации оказались не готовы взять на себя функции, присущие финансовым посредникам, функционирующим в условиях рыночной экономики В банковских секторах этой группы стран были запущены процессы (дерегулирование и открытие финансовых рынков для иностранного капитала, а также приватизация государственных банков), сформировавшие их современное лицо

Именно продолжающейся структурной перестройкой финансовых систем стран с переходной экономикой объясняется тот факт, что банкиры указанных государств в большинстве своем еще не готовы руководствоваться теми же критериями эффективности, что и их западные коллеги

Если банки стран с переходной экономикой ориентируются в своей деятельности, как правило, на критерии эффективности, отличные от тех, что применяются в экономически развитых странах, то и структуры активов и пассивов кредитных организаций, функционирующих в различных институциональных условиях, также, видимо, отличны друг от друга

Российская банковская система в последние годы стремительно развивается За период 2001-2007 гг активы и капитал банковского сектора выросли в 6 раз, гредиты нефинансовым предприятиям и организациям - почти в 10 раз, депозиты населения - в 8,5 раз, постоянно увеличивается и совокупная прибыль банковской системы

Увеличение количественных показателей сопровождается и определенными качественными изменениями в банковской сфере. При этом указанные изменения можно условно разделить на две группы

К первой группе относятся действия регулятора, направленные на создание в России таких институтов банковского дела, которые уже давно являются неотъемлемыми частями любой развитой банковской системы (это прежде всего система страхования вкладов и институт кредитных бюро) Такие действия носят «догоняющий» характер

Ко второй группе - одновременное со странами Запада внедрение в банковскую практику единых принципов ведения бизнеса (переход на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), соблюдение рекомендаций Базельского комитета («Базель II»), противодействие легализации доходов, полученных преступным путем)

Здесь речь идет уже о попытке регулятора привить отечественным кредитным организациям те современные стандарты банковского дела, которым либо в настоящее время уже следует, либо в ближайшем будущем будет следовать весь наиболее успешный финансовый мир

При этом стоит отметить высокую концентрацию активов банковской системы страны (на долю трех ведущих госбанков приходится приблизительно 40% активов всей банковской системы, на долю следующих 200 банков приходится около 50% активов сектора) Удельный же вес крупнейшего частного банка - Альфа-Банка - составляет менее 3%

Отличительные особенности реализации трех вышеуказанных стратегий в условиях развивающегося финансового рынка представлены в таблице 4

Таблица 4

Отличительные особенности реализации стратегий конкурентной борьбы в условиях банковского сектора России

Стратегии Отличительные особенности Профиль риска Основное направление активных операций Основной источник ресурсов

Фокусирования ориентация деятельности преимущественно по продуктовому направ тению умеренный кредитование заимствования

Дифференциации предложение потребителю нового финансового продукта высокий кредитование заимствования

Минимизации издержек осуществление деятельности преимущественно на рынке одной страны низкий кредитование средства клиентов

Оценивая структуру активов и пассивов российской банковской системы (табл 5), можно отметить, что, как и в случае с портфелем активов и пассивов американского банковского сектора, в России также большая часть операций банков связана с предоставлением кредитов и привлечением депозитов

В кредитных портфелях российских банков доминируют корпоративные кредиты, однако темпы роста объема кредитов, выданных физическим лицам увеличиваются гораздо быстрее банки переключаются на сегмент розничного кредитования, стремясь получить более высокую маржу

Таблица 5

Структура активов и пассивов банковской системы России

По состоянию на

Активы 1 января 2007 г

Денежные средства и

эквиваленты 3%

Ссуды 67%

Ценные бумаги 14%

Прочее 16%

Пассивы

Средства клиентов 60%

Заимствования 7%

Собственные

средства 13%

Прочее 20%

Важнейшими источниками фондирования для отечественных банков на современном этапе являются средства клиентов (организаций и физических лиц), а также заимствования на рынке капитала По состоянию на начало 2008 года объем внешних рыночных заимствований российского банковского сектора (еврооблигации, двусторонние и синдицированные межбанковские кредиты) превышал 2 трлн рублей, а объем рублевых облигационных займов российских банков составлял около 300 млрд рублей

При этом в отличие от большинства банков, функционирующих в экономически развитых странах, российские кредитные организации не имеют возможности в полной мере использовать в качестве ресурсной базы средства пенсионных фондов общей системы страхования

Таким образом, резюмируя вышесказанное, можно отметить, что достижение заданных критериев эффективности (роста рентабельности капитала/активов), в рамках российской банковской системы в настоящее время в лучшей степени достигается за счет стратегии, направленной на

активное развитие преимущественно кредитных операций и формирование ресурсной базы, основанной, как правило, либо на депозитах населения, либо на средствах иностранных кредиторов При этом низкий уровень собственного капитала российских банков существенно ограничивает дальнейший рост проводимых кредитных операций

Переходя к оценке влияния выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских кредитных организаций, можно отметить, что в случае реализации российским банком стратегии фокусирования (например, на ипотечном кредитовании, - КБ ДельтаКредит) его активы, фактически, целиком представляют из себя имеющийся кредигный портфель, отличающийся крайне слабой степенью диверсификации, а в пассивах преобладают средства кредитных организаций, а не вклады физических лиц, как, например, в США (табл. 6).

Несмотря на слабую диверсификацию активных операций, следует отметить, что общий профиль риска данного банка мы рассматриваем как умеренный, а не высокий, как может показаться на первый взгляд в виду значительной концентрации ресурсов на одном направлении бизнеса

Являясь дочерней структурой одной из крупнейших международных финансовых групп (Société Generale), КБ ДельтаКредит в случае серьезных осложнений условий ведения бизнеса с высокой вероятностью получит поддержку от материнской структуры Данный тезис подтверждается как многолетней историей поддержки дочерних банков по всему миру, так и непосредственными действиями Société Generale, имевшими место быть в период кризиса ликвидности в августе 2007 года Именно в этот период КБ ДельтаКредит получил от Société Generale рекордный по сумме специализированный кредит в размере 300 миллионов долларов США

Табчща 6

Структура активов и пассивов Сбербанк России ОАО, ЗАО «Банк Русский Стандарт», ЗАО «КБ ДельтаКредит» по состоянию на

01.01.2007.

Активы Сбербанк России ОАО ЗАО «Банк Русский Стандарт» ЗАО «КБ ДельтаКредит»

Денежные средства и эквиваленты 3% 9% 4%

Ссуды 76% 85% 86%

Ценные бумаги 14% - -

Прочее 7% 6% 10%

Пассивы

Средства клиентов 81% 7% 1%

Заимствования 9% 78% 88%

Собственные средства 9% 13% 11%

Прочее 1% 2% -

Наиболее ярким примером кредитной организации, реализующей на практике стратегию дифференциации в России, может служить «Банк Русский стандарт», первым предложивший широким слоям населения такой продукт, как потребительский кредит Этот банк формирует портфель активов таким образом, что значительная его часть размещается в сегменте розничного кредитования, который и приносит рассматриваемому финансовому посреднику основную прибыль, доля ценных бумаг при этом крайне незначительна, а основным источником ресурсов для кредитной организации выступают заимствования (табл 6)

Высокий профиль риска данного банка объясняется прежде всего тем, что значительную часть ресурсов «Банк Русский стандарт» привлекает из одного источника - мирового кредитного рынка В случае осложнения ситуации на данном рынке, возможности банка по финансированию развития своего бизнеса существенно сокращаются, что в итоге приводит к переходу на более консервативную стратегию роста, снижению цен на свои продукты, ухудшению рыночных позиций

Свои отличия существуют и у банков, следующих стратегии минимизации издержек

Поскольку «позволить» себе реализацию данной стратегии могут только лидеры рынка, имеющие доступ к относительно дешевым источникам фондирования, первое отличие касается структуры собственности подобных кредитных организаций в России и в США

Так, в России, это прежде всего государственные банки (Сбербанк и Банк ВТБ), в США - крупнейшие транснациональные финансовые институты (Citigroup)

Вторым существенным отличием является все та же структура портфеля банковских активов и пассивов

На примере Сбербанка мы видим, что активы данной кредитной организации также в значительной степени размещены в кредитном портфеле, а доля ценных бумаг соответствует среднерыночной (табл 6)

При этом у Citigroup практически половина всего портфеля активов размещена в ценных бумагах, а на долю ссуд приходится менее 40%

Структура пассивов двух банков также отлична Если у Сбербанка она главным образом состоит из вкладов физических лиц и средств юридических лиц, а на собственные средства и различные заимствования приходится примерно менее 15%, то у Citigroup ресурсная база гораздо более диверсифицирована

Учитывая роль и значение Сбербанка как для банковской системы страны, так и для государства в целом, можно отметить достаточно низкий профиль риска указанного банка В случае возникновения каких-либо значительных трудностей, угрожающих финансовой устойчивости кредитной организации, на помощь Сбербанку, по нашему мнению, придет государство.

По итогам изучения особенностей функционирования кредитных организаций в условиях развивающегося рынка мы можем утверждать, что несмотря на использование тех же основных стратегий банковской деятельности, что и в странах с развитой рыночной экономикой, структура активов и пассивов российских банков существенным образом отличается от аналогичной структуры американских кредитных организаций

Ключевыми отличиями при этом выступают слабая диверсификация активных операций и крайне хрупкая ресурсная база

И, ести сложности с формированием ресурсной базы во многом носят системный характер и связаны с отсутствием у большинства российских кредитных организаций доступа к относительно дешевым и стабильным источникам фондирования, то политика проведения активных операций зависит в гораздо большей степени от того, какой критерий эффективности банковской деятельности поставлен менеджментом кредитной организации во главу угла А этот критерий, в свою очередь, обусловлен уровнем развития финансовой системы

В целом можно отметить, что специфика формирования структуры активов и пассивов кредитных организаций, функционирующих в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, отражает прежде всего «догоняющий» характер развития банковских систем последних, заключающийся в слабом насыщении местных рынков современными финансовыми продуктами и услугами, неразвитости рыночной инфраструктуры и недооценки финансовых рисков

Вместе с тем, отмечая внедрение в практику стран с переходной экономикой тех же стандартов и принципов ведения банковского бизнеса, которые в настоящее время либо уже используются, либо готовятся к применению в странах с развитой рыночной экономикой, можно говорить о том, что финансовые системы данных стран развиваются в одном направлении

Исходя из проведенного изучения практики формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа автор считает возможным дать следующие рекомендации1

- российским коммерческим банкам в условиях мирового кризиса ликвидности и смещения приоритетов в сторону корпоративного кредитования необходимо сохранить программы ипотечного кредитования, а сокращение операций в секторе розничного кредитования провести за счет потребительских кредитов и кредитов на покупку автомобилей,

розничным и государственным банкам, осуществляющим формирование своих пассивов преимущественно за счет рыночных заимствований, следует в настоящее время развивать свою ресурсную базу главным образом за счет средств вкладчиков и акционеров,

- Сбербанку, формирующему кредитный портфель, основная часть которого приходится на корпоративных заемщиков, за счет средств физических лиц - оптимизировать продуктовый ряд и процентную политику в отношении привлечения средств юридических лиц-резидентов Российской Федерации,

- Центральному банку Российской Федерации как кредитору последней инстанции - обеспечить максимально возможный доступ отечественных кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России не только за счет разработки новых инструментов предоставления ликвидности, внедрение которых, как правило, занимает не один месяц, но и путем оперативного реагирования на сокращение ликвидности в банковской системе при помощи временного повышения поправочных коэффициентов/снижения дисконтов Банка России, используемых при корректировке рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам Банка России/сделкам прямого РЕПО,

- в целях стимулирования роста капитализации и повышения прозрачности отечественного банковского сектора Банку России -обеспечить наиболее полный доступ к операциям денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации кредитным организациям, акции которых обращаются на фондовом рынке, например, путем увеличения лимитов кредитования в рамках операций рефинансирования Банка России

Основные положения настоящего исследования отражены в следующих публикациях автора1

1 Толчин К В Об оценке эффективности деятельности банков // Деньги и кредит - 2007. - № 9 (0,5 п л.)

2 Толчин К В Особенности реализации банковских стратегий в различной рыночной среде // Деньги и кредит. - 2008 - № 1 (0,8 п л)

3. Толчин К.В О сближении стандартов банковских систем России и экономически развитых стран в условиях финансовой глобализации // Государство в эпоху глобализации, экономика, политика, безопасность (Мировое развитие Выпуск 3) / Отв ред - ФГ Войтоловский и А В Кузнецов - М • ИМЭМО РАН, 2008 (0,5 п л)

Подписано в печать 23 04 2008 Формат 60x84/16 Гарнитура «Тайме» Печать офсетная Объем 1,25 п л. 1,1 а л. Тираж 100 экз Заказ 17 ИМЭМО РАН

117997, Москва, Профсоюзная, 23

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Толчин, Кирилл Владимирович

Введение.

Глава 1. Банк как финансовый посредник в развитой и формирующейся финансовой системе.

1.1 Влияние страновой институциональной среды на банковское дело.

1.2. Особенности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой.

1.3. Роль банков в странах с переходной экономикой.

1.4. Критерии эффективности банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа.

1.5. Портфельный подход к коммерческому банку.

1.6. Выводы.

Глава 2. Банковский бизнес в странах с развитой рыночной экономикой (пример США).

2.1. Характеристика банковской системы США.

2.2. Стратегии, используемые в банковской практике.

2.3 Формирование банковских портфелей в США.

2.4 Выводы.

Глава 3. Банковский бизнес в странах с переходной экономикой (пример России).

3.1. Формирование современных банковских систем в странах с переходной экономикой.

3.2. Российский банковский сектор.

3.3. Влияние выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских банков.

3.4. Выводы.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с различным уровнем развития финансовых систем"

Неотъемлемым атрибутом наблюдающейся в последние два десятилетия интеграции национальных экономик в единый общемировой рынок является стремительное развитие международного рынка финансовых услуг. Расширение внешней торговли и бурное развитие информационных технологий способствовали активному взаимопроникновению капитала сквозь существующие географические границы и обострению конкурентной борьбы как на локальных финансовых рынках, так и в транснациональном масштабе. В результате в мировом валовом внутреннем продукте значительно возросла доля финансового сектора.

Указанные процессы в различной степени и с разной интенсивностью затронули как экономически развитые страны, так и страны с переходной экономикой.

Высокие темпы инноваций на финансовых рынках вкупе с интернализацией финансовых потоков существенным образом изменили облик современного финансового посредника. Если на протяжении большей части XX века крупнейшими финансовыми посредниками выступали преимущественно кредитные организации, то в настоящее время значительную долю рынка финансовых услуг занимают также разнообразные небанковские финансовые организации.

Однако, учитывая, что современный механизм перераспределения финансовых ресурсов в мировой экономике в значительной степени по-прежнему ориентирован на национальные банковские системы, особое значение приобретает вопрос оценки эффективности деятельности таких финансовых посредников, как кредитные организации.

Повышение эффективности банковской деятельности, способствующее развитию и укреплению финансовой системы, является важнейшей задачей для монетарных властей большинства стран мира, поскольку именно эффективное финансовое посредничество выступает краеугольным камнем успешной макроэкономической политики государства и роста национального благосостояния.

Так, Правительство Российской Федерации совместно с Банком России, рассматривая повышение роли банковского сектора в экономике в качестве основной задачи государства, направленной на обеспечение высоких и устойчивых темпов экономического роста, отмечают необходимость реформирования банковского сектора страны в целях развития и укрепления рыночных основ функционирования российской экономики, формирования развитого и эффективного банковского сектора.

Актуальность темы исследования. В условиях глобализации международного рынка финансовых услуг все большее значение для стран с переходной экономикой будет приобретать поиск ответов на те вызовы, с которыми в настоящее время сталкиваются финансовые посредники, осуществляющие свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой. Среди этих вызовов - недооценка возросшей сложности финансовых инструментов (прежде всего в части активных операций коммерческих банков) и существенное изменение условий привлечения ресурсов, необходимых для реализации выбранных стратегий развития.

При этом, принимая во внимание возрастающую конкуренцию с ипостраиными финансовыми институтами, важнейшее значение приобретает поиск механизмов повышения эффективности отечественного банковского сектора.

Повышение эффективности российских банков требует тщательного изучения мирового опыта в области формирования структуры банковских активов и пассивов. Анализ соответствующей международной практики способствует не только определению оптимальных способов управления ресурсами отдельных коммерческих банков, но и внедрению в национальные банковские системы единых стандартов ведения бизнеса (рекомендательные установки Базельского комитета, международные стандарты финансовой отчетности и т.д.), что в конечном итоге приводит к повышению эффективности банковской деятельности в целом.

Научной разработке проблем эффективности банковской деятельности и в иностранной, и в отечественной литературе уделяется достаточно много внимания. При этом большинство авторов сосредотачивается на анализе теоретических и практических аспектов методологии расчета и анализа банковской эффективности, определении факторов, оказывающих наиболее существенное влияние на данный показатель, проведении сравнений эффективности банков, функционирующих в различной рыночной среде.

Наиболее значимые работы в этой области проведены: А. Бергером, Д. Хемфри, В. Хантером, М. Фарреллом, С. Тимме, Л. Местером, П. Бухом и др. В российской литературе рассмотрение данного вопроса можно встретить в работах Ф.Т. Алескерова и В.М. Солодкова, М.В. Ершова и В.М. Зубова, С.Р. Моисеева и Др.

Вопросы управления портфелями банковских активов и пассивов также достаточно подробно освещаются в научной литературе. Вместе с тем, при изучении данной темы основное внимание, как правило, уделяется либо определению общих принципов построения структуры активов и пассивов коммерческого банка, либо разработке отдельных методик формирования банковских активов и пассивов.

Значимые работы в данной области проведены Д. Чэмберсом, А. Чарнсом, К. Коэном, Ф. Хаммером, В. Пулом, Б. Пешеком, А. Тоевсом, Д. Принглом, С. Сили, П. Роузом, Д. Синки, А.Е. Кулаковым, И.А. Киселевой, И.В. Ларионовой и Др.

При этом существенно меньшее внимание в научной литературе уделено анализу особенностей формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих деятельность в различных по уровню своего развития финансовых системах. Между тем, на современном этапе развития мировой финансовой системы этот вопрос требует более детального рассмотрения.

Объектом диссертационного исследования являются коммерческие банки США и России.

В качестве предмета исследования в настоящей работе выступает совокупность стратегий кредитных организаций, реализуемых на финансовых рынках, существенно отличающихся друг от друга по уровню своего развития.

Целью диссертации является исследование специфики механизма формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков, осуществляющих свою деятельность в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа.

Поставленная в работе цель обусловила решение следующих задач:

• определение тех критериев эффективности банковской деятельности, которые в настоящее время используются в финансовых системах стран, находящихся на различных уровнях экономического развития;

• выбор универсального метода формализации деятельности кредитных организаций, функционирующих на развитых и развивающихся финансовых рынках;

• оценка результатов внедрения стратегий конкурентной борьбы в практику ведения банковского бизнеса в различных по уровню своего развития финансовых системах;

• поиск ответа на вопрос о том, развиваются ли в настоящее время банковские сектора стран с развитой рыночной экономикой и стран с переходной экономикой в одном направлении или же для этих банковских секторов характерны отличные друг от друга пути развития;

• разработка рекомендаций и предложений в области оптимизации управления активными и пассивными операциями российских коммерческих банков, а также возможностей расширения доступа отечественных кредитных организаций к операциям рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности.

Методологической и теоретической основой исследования послужили ситуационный и сравнительный подходы, на основе которых проведена оценка процессов развития банковских секторов Соединенных Штатов Америки и Российской Федерации. В диссертации использованы такие общенаучные методы, как анализ и синтез, обобщение, классификация и группировка. Совокупность использованных методов позволяет обеспечить достоверность и обоснованность результатов настоящей работы.

В ходе проведения данного исследования использовались работы ведущих зарубежных и отечественных экономистов, связанные с развитием теории организации, портфельной теории, финансового менеджмента, теории банковского дела.

Эмпирическую основу диссертации составляют: федеральные законы Российской Федерации и нормативные акты Банка России, регламентирующие деятельность кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации, федеральные законы Соединенных Штатов Америки, регулирующие банковскую деятельность на территории страны, статистические и аналитические материалы Банка России и Федеральной Резервной Системы США, посвященные оценке состояния национальных банковских систем, публикуемая отчетность российских и американских кредитных организаций (ежегодные отчеты и проспекты эмиссий облигаций), материалы научных конференций и семинаров, источники периодической печати, экспертные заключения.

Научная новизна работы состоит в изучении зависимости между состоянием финансовой системы и спецификой формирования структуры банковских активов и пассивов в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа. Исследование при этом построено не только на рассмотрении конкретной практики формирования портфелей банковских активов и пассивов в США и России, но и на анализе общего состояния и тенденций развития современных банковских секторов этих стран. В работе выявляются причины, оказывающие существенное воздействие на подходы к управлению банковскими активами и пассивами в заданных условиях.

По итогам проведенного исследования автор приходит к следующему выводу.

Коммерческие банки, функционирующие в различных институциональных условиях, используя в своей деятельности одни и те же стратегии конкурентной борьбы, имеют при этом не только весьма отличные друг от друга структуры активов и пассивов, но и значительно отличаются между собой по уровню риска, связанному с реализацией той или иной стратегии конкурентной борьбы.

В ходе проведенного исследования также получены следующие результаты: • определены основные критерии эффективности банковской деятельности в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявлены экономические предпосылки применения тех или иных критериев эффективности деятельности банков в странах с разным уровнем развития финансовых систем;

• апробирован портфельный подход к изучению бизнес-стратегий финансовых посредников, функционирующих в различных институциональных условиях, заключающийся в определении такой структуры банковских активов и пассивов, которая наилучшим образом отвечает интересам банка с точки зрения соотношения между доходностью и рискованностью осуществляемых операций;

• представлены модели поведения российских и американских коммерческих банков в части формирования структуры собственных активов и пассивов;

• отмечено наличие в современной мировой финансовой системе общих тенденций развития банковских секторов экономически развитых стран и стран с переходной экономикой, основными из которых являются широкое внедрение в международную практику единых стандартов банковской деятельности, а также доминирующая роль рынка при оценке эффективности кредитных организаций;

• разработаны рекомендации и предложения российским коммерческим банкам и Центральному банку Российской Федерации в части политики управления банковскими активами и пассивами, а также расширения возможностей системы рефинансирования Банка России в условиях международного кризиса ликвидности.

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения содержащихся в диссертации результатов в качестве теоретической основы при разработке и формировании стратегий российских кредитных организаций в условиях стремительного развития мирового рынка финансовых услуг.

Результаты диссертации могут быть использованы Банком России при подготовке стратегии развития отечественного банковского сектора на среднесрочную перспективу, кредитными организациями - в части совершенствования системы финансового менеджмента, специалистами научно-исследовательских и учебных заведений - при дальнейшей разработке проблем эффективности, а также управления активами и пассивами финансовых институтов, функционирующих в различной рыночной среде.

Апробация работы. Результаты исследования использованы при подготовке предложений, направленных на совершенствование нормативных актов Банка России в области системы рефинансирования.

Основные положения и выводы диссертационной работы опубликованы в открытой печати, представлены на Всероссийской научной конференции «Государство в эпоху глобализации: экономика, политика, безопасность».

По итогам проведенного исследования опубликованы три работы общим объемом 1,8 п.л.

Логика исследования определяет структуру работы, состоящей из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Задачей первой главы диссертации является изучение отличительных черт современного банковского бизнеса в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа. Здесь автор, в первую очередь, стремится выявить те факторы, которые лежат в основе политики управления портфелями активов и пассивов коммерческих банков в указанных странах.

Исходя из цели и задач диссертации, в первой главе данной работы проводится анализ роли коммерческих банков, функционирующих в различных по уровню своего развития финансовых системах, для экономик соответствующих стран.

Далее представляются основные критерии эффективности коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, выявляются институциональные предпосылки использования тех или иных критериев.

Кроме того, в первой главе определяется тот универсальный инструментарий, при помощи которого в дальнейшем становится возможным проведение сравнительного анализа финансовой деятельности организаций, функционирующих в различных институциональных условиях.

Во второй главе диссертации на примере банковского сектора США демонстрируются особенности формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой, определяются основные стратегии, используемые в современной банковской практике, анализируются результаты внедрения коммерческими банками США указанных стратегий в своей деятельности.

Задачей третьей главы является поиск ответа на вопрос о том, каким образом структурные изменения, происходящие в последние два десятилетия в финансовых системах стран с переходной экономикой, сказываются на практике реализации стратегий кредитных организаций и, как следствие, формировании структуры активов и пассивов банков, осуществляющих свою деятельность в указанных условиях.

В заключении диссертации приведены основные выводы и результаты, достигнутые автором по итогам решения поставленных в настоящей работе задач.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Толчин, Кирилл Владимирович

3.4. Выводы

Изучая отличительные особенности бизнес-стратегий российских кредитных организаций нужно отметить, что российский банковский сектор не обошли стороной те процессы, которые были и до сих пор остаются характерными для других стран с переходной экономикой, а именно: дерегулирование финансовых рынков, приватизация госбанков, приход иностранного капитала.

При этом следует подчеркнуть, что группа стран с переходной экономикой весьма неоднородна по своей структуре и отличается различными направлениями развития банковских систем государств, в нее входящих: в одних странах доминируют иностранные банки, в других — местные частные кредитные организации, в третьих - государственные, где-то основным источником привлечения средств для предприятий выступают кредиты, а где-то - фондовый рынок.

Характерными чертами российской банковской системы в настоящее время являются: а) сближение стандартов отечественной банковской системы и банковских систем стран с развитой рыночной экономикой (система страхования вкладов, МСФО, Базель-2 и др.); б) стремительный рост таких количественных показателей состояния банковской системы, как: отношение активов банковской системы к ВВП, объем собственного капитала банковского сектора, число кредитных организаций с капиталом свыше 5 млн. евро и др.; в) концентрация активов в крупнейших государственных банках (порядка 40% всех активов банковской системы); г) высокая доходность ряда сегментов банковского бизнеса (прежде всего розничного кредитования), являющаяся, по сути, одной их основных причин роста всей банковской системы в целом и определяющей во многом структуру портфелей активов и пассивов российских банков.

Ввиду крайне малого числа российских кредитных организаций, акции которых обращаются на фондовом рынке, говорить о том, что эффективным банком в России является тот, чья стратегия направлена на рост рыночной стоимости его акций, не приходится. Применяя на практике те же основные стратегии, что и банки экономически развитых стран, большинство российских кредитных организаций в итоге преследуют иную конечную цель (удовлетворение интересов собственников, причем, не всегда финансовых, а также достижение заданных значений таких показателей, как прибыль и рентабельность). При этом структура активов и пассивов отечественных банков выглядит иначе, чем аналогичная структура западных банков, придерживающихся схожих стратегий.

Ориентация банковской деятельности на достижение такого критерия эффективности, как максимизация рентабельности/прибыли, объясняется прежде всего состоянием банковского сектора России. В условиях, когда банкам в виду бурного развития рынка предоставляется прекрасная возможность получать высокие доходы в целом ряде сегментов банковского бизнеса, кредитные организации стремятся по максимуму воспользоваться сложившейся ситуацией, прекрасно понимая, что вечным такое положение дел не будет. И даже высокий риск по таким операциям (например, по экспресс-кредитованию) практически никого не останавливает, так как компенсируется еще более высокой прибылью.

В складывающихся условиях у большинства банков отнюдь не возникает желания ограничивать собственные возможности путем проведения более консервативной политики в интересах большого числа акционеров, направленной па долгосрочный рост стоимости банка и выражающейся в значительном ограничении риска осуществляемых операций.

Более того, управление риском зачастую рассматривается руководством российских кредитных организаций как некий второстепенный вид деятельности, производный по отношению к стратегии наращивания активов и прибыли. Подразделения по риск-менеджменту при этом воспринимаются как сдерживающие работу банка и препятствующие его динамичному развитию, в том числе затягивающие сроки принятия решений.

Однако после насыщения развивающегося рынка наиболее востребованными банковскими продуктами прибыли кредитных организаций неминуемо упадут, а вот высокие риски, принятые на себя кредитными организациями в период роста рынка никуда не денутся и могут существенным образом повлиять на оценку стоимости банка в сторону ее уменьшения. В случае же, когда большинство кредитных организаций по своей организационно-правовой форме являются закрытыми акционерными обществами и фактически принадлежат одному собственнику, подобное развитие ситуации никого особо не пугает, так как принятые на себя высокие риски могут дать о себе знать лишь в будущем, а высокая прибыль имеется в данный момент.

Переходя к оценке влияния выбранной стратегии на структуру активов и пассивов российских кредитных организаций, можно представить следующие отличительные особенности реализации стратегий конкурентной борьбы на российской рынке финансовых услуг (табл. 3.2).

Заключение.

В соответствии с положениями Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года Правительство Российской Федерации и Банк России в качестве одной из важнейших целей реформирования российской финансовой системы рассматривают повышение эффективности отечественного банковского сектора. При этом, принимая во внимание предстоящий объем работ, направленных на создание в России институциональной среды, отвечающей чаяниям и потребностям участников местного рынка финансовых услуг, вполне очевидно, что временные рамки достижения указанной цели 2008 годом не ограничиваются, а сам процесс реформирования будет продолжаться еще не один год.

Учитывая, что повышение эффективности банковского сектора в целом должно также сопровождаться возрастающей эффективностью отдельных его составных частей (коммерческих банков), а эффективность банков во многом определяется их рыночными стратегиями, особый интерес для нас представляло изучение специфики формирования стратегий кредитных организаций, функционирующих в странах с различным уровнем развития финансовых систем.

Проведенное исследование позволило выделить ряд концептуальных отличий в подходах к оценке банковской эффективности и реализации стратегий финансовых посредников, осуществляющих свою деятельность в странах с развитыми и развивающимися финансовыми рынками.

Выявляя зависимость между существующими в настоящее время способами описания эффективных организаций и особенностями финансовых систем, в которых указанные организации функционируют, мы определили, что платформой, на основе которой проводится оценка эффективности кредитных организаций, функционирующих в рассматриваемых странах, служат три различных модели эффективности:

- «целевые», оценивающие способность банка к достижению четко поставленной цели — росту стоимости акций или росту стоимости бизнеса в целом;

- «системные», трактующие эффективность через способность финансового института приспосабливаться к постоянно меняющимся условиям внешней среды, и использующие в качестве основного критерия эффективности краткосрочные финансовые показатели (как правило, рентабельность и прибыль);

- модели «стратегических составляющих», уделяющие первостепенное внимание балансу интересов различных групп участников кредитной организации (например, собственников и менеджмента).

Если оценка эффективности банков, осуществляющих свою деятельность в экономически развитых странах, проводится на основе «целевых» моделей, то аналогичная процедура в отношении кредитных организаций стран с переходной экономикой основана на двух других моделях.

При этом выбор тех или иных моделей эффективности обусловлен прежде всего уровнем развития финансовых систем, в которых организации осуществляют свою деятельность. Так, в условиях стабильной и предсказуемой внешней среды банки стремятся разрабатывать долгосрочные стратегии, нацеленные на достижение заданной цели (роста собственной рыночной стоимости). Неопределенная и подверженная внезапным изменениям внешняя среда, характерная для развивающихся стран, коренным образом меняет приоритеты для местных участником финансового рынка. В данном случае организации, как правило, ориентируют свою деятельность на достижение краткосрочных результатов.

Отметив наличие в современном финансовом мире различных подходов к оценке эффективности кредитных организаций, далее мы встаем перед необходимостью определения универсального метода формализации банковской деятельности в различных институциональных условиях. В качестве указанного метода мы используем портфельный подход, основная идея которого заключается в поиске оптимального соотношения между доходностью и рискованностью выбранных финансовых инструментов. При помощи данного инструментария становится возможным проведение анализа основных составляющих деятельности любой экономической организации, - структуры ее активов и пассивов.

Поскольку эффективность организации в значительной степени зависит от выбранной стратегии, мы выделяем те стратегии, которые используются кредитными организациями для достижения заданных критериев эффективности в различной рыночной среде, и изучаем особенности их реализации в зависимости от уровня развития финансовой системы.

В качестве основных стратегий, используемых как на развитых, так и на развивающихся рынках, мы рассматриваем три следующих стратегии: стратегию минимизации издержек, стратегию дифференциации, стратегию фокусирования.

Несмотря на существующие отличия в структурах активов и пассивов рассмотренных американских банков, реализующих указанные выше стратегии, у всех этих кредитных организаций есть одна характерная черта - высокая диверсификация активных операций.

На наш взгляд, объяснением тому служит не столько наличие большого числа подходящих для использования финансовых инструментов, сколько необходимость крайне скрупулезно подходить к оценке и управлению рисками, одним из лучших способов которого является диверсификация. Причем, данная необходимость возникает, когда деятельность организации ориентирована именно на роет рыночной стоимости ее акций или бизнеса в целом. В этом случае менеджмент банка уже не может безоглядно стремиться к достижению максимальной прибыли за счет роста рискованности операций, и вынужден считаться с интересом большого числа акционеров, многих из которых вполне устраивает пусть и не большой, но уверенный и стабильный рост стоимости находящихся в их распоряжении акций.

При этом достижение устойчивого роста стоимости кредитной организации в интересах акционеров связано прежде всего с поддержанием минимально возможного уровня риска активных операций даже при наличии более доходных инструментов, а также формирования стабильных и прогнозируемых входящих денежных потоков банка, к основным из которых можно отнести поступления от размещаемых депозитов и заимствования на финансовых рынках.

По итогам изучения особенностей функционирования кредитных организаций в странах с переходной экономикой мы можем говорить о том, что несмотря на использование тех же основных стратегий банковской деятельности, что и в странах с развитой рыночной экономикой, структура активов и пассивов российских банков существенным образом отличаются от аналогичной структуры американских кредитных организаций.

Ключевым отличием при этом выступает гораздо более высокий профиль риска российского банка, выражающийся в слабой диверсификации активных операций и крайне хрупкой ресурсной базе.

И, если сложности с формированием ресурсной базы во многом носят системный характер и связаны с отсутствием у большинства российских кредитных организаций доступа к относительно дешевым и стабильным источникам фондирования, то политика проведения активных операций зависит в гораздо большей степени от того, какой критерий эффективности банковской деятельности поставлен менеджментом кредитной организации во главу угла. А этот критерий, в свою очередь, обусловлен уровнем развития финансовой системы.

Используя в качестве такого критерия максимизацию ряда краткосрочных финансовых показателей (рентабельности капитала/активов, операционной прибыли), большинство российских банков, как правило, осуществляет концентрацию своих ресурсов в каком-то одном рыночном сегменте. Таким сегментом в настоящее время выступает кредитный рынок.

У всех рассмотренных нами российских банков большую часть активов (от 75% до 86%) составляет кредитный портфель - показатель, свидетельствующий о крайне низкой диверсификации деятельности финансового посредника. В условиях быстрорастущего рынка и высоких доходов банки умышленно «закрывают глаза» на такой перекос в своих портфелях в сторону одного направления вложения средств и «управление риском» производят за счет крайне высоких ставок по предоставляемым кредитам. Пока рынок не насыщен финансовыми продуктами и спрос превышает предложение, такое ведение бизнеса может быть оправдано, а вот на более развитом финансовом рынке, что мы видим на примере США, подобное уже невозможно.

Исходя из проведенного изучения практики формирования структуры активов и пассивов коммерческих банков в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа автор считает возможным дать следующие рекомендации:

- российским коммерческим банкам в условиях мирового кризиса ликвидности и смещения приоритетов в сторону корпоративного кредитования необходимо сохранить программы ипотечного кредитования, а сокращение операций в секторе розничного кредитования провести за счет потребительских кредитов и кредитов на покупку автомобилей;

- розничным и государственным банкам, осуществляющим формирование своих пассивов преимущественно за счет рыночных заимствований, следует в настоящее время развивать свою ресурсную базу главным образом за счет средств вкладчиков и акционеров;

- Сбербанку, формирующему кредитный портфель, основная часть которого приходится на корпоративных заемщиков, за счет средств физических лиц — оптимизировать продуктовый ряд и процентную политику в отношении привлечения средств юридических лиц-резидентов Российской Федерации.

- Центральному банку Российской Федерации как кредитору последней инстанции — обеспечить максимально возможный доступ отечественных кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России не только за счет разработки новых инструментов предоставления ликвидности, внедрение которых, как правило, занимает не один месяц, но и путем оперативного реагирования на сокращение ликвидности в банковской системе при помощи временного повышения поправочных коэффициентов/снижения дисконтов Банка России, используемых при корректировке рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам Банка России/сделкам прямого РЕПО.

Принимая во внимание, что повышение эффективности отечественного банковского сектора рассматривается государством в качестве одной из важнейших целей реформирования российской финансовой системы, представляется, что одной из наиболее существенных задач на этом пути является создание в России соответствующей институциональной среды, которая в максимальной степени способствовала бы применению отечественными кредитными организациями современных приемов системы корпоративного управления.

Регулятор также может форсировать выполнение поставленной цели путем стимулирования отечественных кредитных организаций в использовании лучших приемов корпоративного управления, применяемых финансовыми институтами экономически развитых странах, одним из элементов которого является ориентация банковских стратегий на рост рыночной стоимости акций.

Так, в целях стимулирования роста капитализации и повышения прозрачности отечественного банковского сектора Банк России мог бы обеспечить наиболее полный доступ к операциям денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации кредитным организациям, акции которых обращаются на фондовом рынке, например, путём увеличения лимитов кредитования в рамках операций рефинансирования Банка России.

Подобная мера позволит, с одной стороны, кредитным организациям, акции которых уже обращаются на российском фондовом рынке, получить больший объем ликвидности под один и тот же неизменный портфель обеспечения, а с другой - сохранить кредитный риск Банка России на приемлемом для него уровне, поскольку контрагентами регулятора в данном случае будут выступать одни из наиболее прозрачных отечественных кредитных институтов.

В целом же, учитывая значительные качественные и количественные изменения, произошедшие в российской банковской системе за последние годы, можно говорить о том, что отечественная финансовая система в настоящее время находится на пути, ведущему к сближению стандартов ведения банковского бизнеса с теми, что характерны для стран с развитыми финансовыми рынками.

Таким образом, на основе анализа институциональных особенностей ведения банковского бизнеса в странах с различным уровнем развития экономики мы можем говорить о том, что в настоящее время в мировой финансовой системе существует один общий тренд развития банковского сектора, отличительными чертами которого являются широкое внедрение в международную практику единых стандартов банковской деятельности, а также доминирующая роль рынка при оценке эффективности кредитных организаций.

Отдельные же особенности формирования структуры активов и пассивов кредитных организаций, функционирующих в странах с развитой рыночной экономикой и странах с экономикой переходного типа, отражают прежде всего «догоняющий» характер развития банковских систем последних, заключающийся в слабом насыщении местных рынков современными финансовыми продуктами и услугами, неразвитости рыночной инфраструктуры и недооценки финансовых рисков.