Формирование внутрифирменной системы управления инвестиционной деятельностью тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Костецкий, Андрей Николаевич

Введение

1. Теоретические аспекты управления инвестиционной деятельностью предприятия

1.1. Необходимость и возможность системного подхода к формированию системы инвестиционного управления

1.2. Сущность инвестиционной деятельности экономического субъекта

1.3. Анализ зарубежных теоретических концепций инвестиционного поведения фирмы

2. Функционально-содержательная структура системы инвестиционного управления предприятия

2.1. Использование принципиальных подходов к описанию и структуризации процесса инвестиционного управления

2.2. Выделение и общая характеристика основных подсистем инвестиционного управления

2.3. Функциональная структура и информационные связи подсистемы управления межпроектной средой

3. Исследование уровня инвестиционного управления на предприятии

3.1. Методические аспекты оценки качества системы инвестиционного управления

3.2. Анализ уровня управления инвестиционной деятельностью на предприятиях Краснодарского края

3.3. Основные направления развития внутрифирменной системы инвестиционного управления

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование внутрифирменной системы управления инвестиционной деятельностью"

Глубокий глобальный спад экономической активности в России в конце 80-х-начале 90-х годов и затяжное кризисное развитие, отягощаемое нестабильностью государственно-политической системы и экономического курса правительства, вызвали резкое ухудшение хозяйственного состояния практически всех бывших государственных предприятий, особенно в перерабаты-^ вающих отраслях. В этих условиях при сохраняющейся высокой степени неопределенности вполне естественной реакцией приватизированных и вновь создаваемых частных предприятий стала переориентация на краткосрочные цели выживания или стремление получить спекулятивные сиюминутные доходы на несбалансированности развивающегося рынка и перераспределении собственности. Таким образом, обвальное сворачивание долгосрочных форм вложения ресурсов с начала 90-х годов, особенно в отраслях реального сектора с длительными сроками отдачи, выглядит объективно логичным развитием событий. Колоссальная сверхдоходность посреднических, торговых, финансовых спекулятивных операций лишала смысла большинство инвестиционных проектов в производственной сфере.

Однако постепенный рост уровня сбалансированности рынка, стагнация долговой экономики и резкая девальвация национальной валюты в середине 1998 г., сужение сферы финансовых и валютных спекуляций требуют жесткой переориентации экономической политики на эффективность использования собственных ресурсов и активную поддержку отечественных производителей. Для отдельных рыночных субъектов это означает смещение акцентов целевой ориентации с задач выживания и перераспределения ресурсов к проблемам активной адаптации и долгосрочного развития. И хотя масштабы этого процесса еще нельзя назвать значимыми в макроэкономическом масштабе, а финансирование капиталовложений остается главной проблемой, на уровне отдельных предприятий идет активная реструктуризация капитала и развитие новых направлений инвестиционной активности.

Несмотря на важность формирования общеэкономических условий преодоления кризиса и повышения инвестиционной активности, с точки зрения конкретного предприятия гораздо большее значение имеет увеличение уровня внутренней эффективности управления инвестиционной деятельностью. Данный фактор в значительной степени контролируется самим субъектом и позволяет повышать степень достижения целей при любом состоянии внешней среды. С учетом приведенных выше соображений тема настоящего диссертационного исследования выглядит достаточно актуальной.

Основополагающая роль организационных факторов в обеспечении любо-^ го процесса управления очевидна. Тем не менее, система управления самостоятельной инвестиционной деятельностью на отечественных предприятиях только зарождается, а, следовательно, неизбежно возникает огромное количество проблем содержательного и организационно-методического характера. В этих условиях глубокое понимание механизмов инвестиционного поведения предприятия в рыночной экономике, его места в общей системе функционирования, выработка общих подходов к формированию внутрифирменной структуры и функций инвестиционного управления с использованием накопленного теоретического и практического зарубежного и отечественного опыта предI ставляется насущной необходимостью. Наиболее приемлемой предпосылкой для решения указанных проблем является, по нашему мнению, методология системного подхода и методика системного анализа.

Основной целью данной работы является исследование механизмов инвестиционной деятельности отдельных экономических субъектов в сфере реальных капиталовложений и выработка общих подходов к формированию и оценке качества внутрифирменной системы инвестиционного управления с использованием системных принципов.

В соответствии с поставленной целью в диссертации решены следующие задачи: обоснована необходимость и возможность использования системных принципов и системного анализа в решении организационных проблем управления инвестиционной деятельностью предприятия; проведен теоретический анализ, определено и обосновано место, уточнены предметные, временные, функциональные границы инвестиционной деятельности в общей системе функционирования фирмы; структуризированы и детализированы цели инвестиционной деятельности предприятия на основе логики полного инвестиционного цикла; проанализированы основные зарубежные теоретические концепции инвестиционного поведения экономических субъектов и дана их оценка с точки зрения обоснованности количественных критериев, применяемых для формализации цели верхнего уровня; исследована организационная система инвестиционного управления предприятия и обоснована ее функционально-содержательная структура в условиях современного рынка; обосновано выделение подсистемы управления межпроектной средой и описаны ее основные функциональные направления; выработаны и обоснованы методические подходы к оценке качества функционирования системы внутрифирменного инвестиционного управления; обследован и оценен уровень инвестиционного управления на промышленных предприятиях Краснодарского края; разработаны основные направления повышения качества инвестиционного управления на уровне отдельных предприятий.

Наиболее существенными, по мнению автора, могут быть названы следующие научные результаты настоящего исследования: проведен теоретический анализ, обосновано место и уточнены границы инвестиционной деятельности в общей системе функционирования предприятия на основе системы инвестиционных целей; разработана и обоснована принципиальная модель системы инвестиционного управления на предприятии, базирующаяся на концепции полного инвестиционного цикла и учитывающая особенности многопроектного управления; обосновано выделение подсистемы управления межпроектной средой, предложено описание ее структуры и дана характеристика основных функциональных задач для предприятия; разработаны основные методические подходы к оценке уровня инвестиционного управления на предприятии и предложены возможные методы оценки эффективности инвестиционных решений на этапе их фактической реализации с использованием стандартизованных процедур и критериев инвестиционного анализа и управления проектами; на основе анализа состояния инвестиционной активности и организационно-методического уровня инвестиционного управления на предприятиях различных организационно-правовых форм и видов собственности Краснодарского края выработаны принципиальные направления формирования внутрифирменной организационной системы управления инвестиционной деятельностью.

В практическом плане результаты работы могут быть использованы для формализации роли и места инвестиционного управления в организационной системе управления конкретного предприятия путем разработки Положений об инвестиционных подразделениях и службах, должностных инструкций и функциональных обязанностей персонала и т.п. В работе предложено примерное Положение об инвестиционной службе предприятия. Методические инструменты исследования качества инвестиционного управления, могут использоваться для экспресс-оценки инвестиционных возможностей предприятия с точки зрения внутренней эффективности управления этими процессами.

Материалы работы использовались автором при разработке учебных программ и лекционного материала по курсам «Инвестиционный менеджмент» и «Инвестиционный анализ» в Кубанском государственном университете и Институте экономики, права и естественных специальностей г. Краснодара.

Основные положения диссертационного исследования докладывались в 1995-98 гг. на научно-практических семинарах и конференциях городского, регионального и международного уровня.

По теме диссертации самостоятельно и в соавторстве опубликовано 6 ра» бот общим объемом 2,1 п.л.

Структура работы представлена введением, тремя главами, заключением, списком литературы и приложениями.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Костецкий, Андрей Николаевич

Заключение

Результаты выполненной работы могут быть обобщены следующим образом:

1. Преодоление инвестиционного кризиса и повышение инвестиционной активности экономических субъектов в России может осуществляться в двух направлениях - во-первых, путем формирования благоприятных условий и стимулирующих механизмов на макроуровне, и, во-вторых, за счет повышения внутренней эффективности инвестиционных процессов на уровне отдельных экономических субъектов.

Принципиальное изменение механизмов регулирования экономических отношений и форм собственности на средства производства в значительной степени переместили сферу подготовки, принятия и осуществления конкретных инвестиционных решений на внутрифирменный уровень. В то же время система управления самостоятельной инвестиционной деятельностью на отечественных предприятиях в целом находится на этапе формирования и ее эффективность достаточно низка, что подтверждается результатами выборочного исследования, проведенного автором на 20 предприятиях Краснодарского края.

2. Сложность, многоаспектность и многовариантность, объемы вовлекаемых ресурсов, масштабы экономической и социальной ответственности инвестиционных решений и действий в современных условиях обуславливают необходимость использования принципов и методов управления, учитывающих взаимозависимость и взаимообусловленность внутренних и внешних процессов и явлений, позволяющих поддерживать целостность, целенаправленность, комплексность и рациональность всей совокупности действий субъекта в процессе его функционирования.

В наибольшей степени такую возможность могут обеспечить, на наш взгляд, современные принципы системного подхода и методические инструменты системного анализа. Использование системных концепций позволяет более четко определить место инвестиционной деятельности в общей системе функционирования предприятия, не нарушая ее целостности, формировать систему инвестиционных целей и увязывать ее с общей целевой ориентацией экономического субъекта, создавать организационные механизмы реализации инвестиционных решений, эффективно регулировать процесс их реализации и адаптировать его к факторам внешней среды.

3.Теоретические исследования и обобщение различных концептуальных подходов к описанию сущности инвестиционного поведения фирмы позволяют сформулировать понятие инвестиционной деятельности в широком смысле слова как процесса трансформации экономических ресурсов в любые виды активов, увеличивающие возможности субъекта в долгосрочной перспективе.

Т.к. будущие возможности определяются объемом и качеством созданных активов или, иначе говоря, размером капитала фирмы, то специфическая цель инвестиционной деятельности теоретически конкретизируется в величине «желаемого» (наилучшего, оптимального) размера капитала фирмы. Анализ зарубежных теоретических концепций инвестиционного поведения фирмы показывает, что наиболее обоснованными остаются подходы к оценке «желаемого» размера капитала, базирующиеся на маржиналистских процедурах максимизации прибыли, а критерий степени приближения к этой величине - чистая приведенная стоимость - является наиболее признанным в современной практике инвестиционных расчетов.

4. Исследование основных подходов к разработке процедур подготовки, принятия и реализации инвестиционных решений выявило два основных направления, разрабатываемых за рубежом и получающих распространение в нашей стране - инвестиционный анализ и управление проектами.

Основной целью инвестиционного анализа как научно-прикладной дисциплины может быть признана формализация методических аспектов подготовки инвестиционного проекта на предынвестиционной фазе, т.е. до начала осуществления инвестиционных затрат.

Управление проектами в его современном понимании акцентирует свое внимание на всем процессе решения сложных многоаспектных задач, начиная от момента идентификации проблемы и заканчивая ее полным решением и ликвидацией проекта, однако инвестиционная деятельность с ее ориентацией на финансовую эффективность для данного направления выступает лишь частным случаем.

Очевидно, что как инвестиционный анализ, так и управление проектами объектом исследования имеют отдельный проект, в той или иной степени локализуя точку зрения и проблемные области. Методические подходы и инструментарий, разработанные в рамках этих направлений, дают исчерпывающую возможность формализации процедур и функций управления процессом реализации конкретных инвестиционных проектов на предприятии. Однако это не создает, по нашему мнению, достаточных условий и предпосылок для формирования общей системы управления инвестиционной деятельностью.

5. Усложнение и диверсификация направлений деятельности современной фирмы обуславливает возможность и необходимость параллельного осуществления нескольких инвестиционных проектов с различными функциональными, стоимостными, временными целями и ограничениями, но, в то же время, подчиняющихся единой стратегической ориентации, использующих общую ресурсную и информационную базу и выполняемых зачастую одними и теми же исполнителями. В этих условиях возникает потребность в осуществлении определенных координирующих и коммуникативных функций, основной целью которых является поддержание стратегической целостности различных направлений инвестиционной деятельности многофункциональной фирмы и обеспечение эффективного взаимодействия между этими направлениями по ресурсам, исполнителям, информации и т.п. Совокупность вышеобозначенных функций предлагается выделить в подсистему управления межпроектной средой.

6. С учетом вышеизложенного система управления инвестиционной деятельностью предприятия может быть первоначально представлена в виде совокупности двух основных подсистем - подсистемы управления инвестиционными проектами и подсистемы управления межпроектной средой. Использование концепции полного жизненного цикла проекта позволяет в свою очередь выделить в рамках подсистемы управления отдельными проектами такие подсистемы как инвестиционное проектирование, управление инвестиционными процессами и управление эксплуатационной фазой инвестиционного проекта. Данная укрупненная структура системы инвестиционного управления позволяет более четко и осознанно подходить к детализации функциональной структуры каждого элемента и разрабатывать организационные основы управления инвестиционной деятельностью предприятия на практике.

7. В работе предложена структура и характеристика основных функциональных направлений подсистемы управления межпроектной средой. К таким направлениям отнесены следующие: выработка инвестиционной стратегии фирмы; мониторинг внешней инвестиционной среды; определение приоритетности инвестиционных направлений и проблем (среднесрочное инвестиционное планирование); идентификация и постановка конкретных инвестиционных проблем; текущее (календарное) планирование инвестиционной деятельности; общая оценка и анализ эффективности инвестиционной деятельности фирмы; организация и совершенствование системы управления инвестиционной деятельностью фирмы.

8. Развитие организационных форм инвестиционного управления на предприятиях направлено на повышение уровня внутренней эффективности осуществления инвестиционных мероприятий. Одним из необходимых условий этого является определение совокупности параметров, характеризующих уровень эффективности управления инвестиционной деятельностью и его изменение во времени. Для такой совокупности характеристик предлагается использовать термин «качество инвестиционного управления».

Качество инвестиционного управления, на наш взгляд, представляет собой многоаспектное понятие, включающее в себя многочисленные характеристики и отражающее различные стороны инвестиционной деятельности предприятия, такие, например, как уровень проектирования и организации, уровень методического обеспечения, уровень квалификации и профессионализма инвестиционного менеджмента, финансово-экономическая эффективность инвестиционных решений, наличие работоспособной системы контроля и корректировки инвестиционных действий, системы и форм проектной и отчетной документации и т.п.

В работе разработаны и предложены два направления оценки качества инвестиционного управления: оценка организационно-методических условий инвестиционного управления по признаку формального выделения организационных структур и выполнения основных функций; оценка уровня эффективности управления фактическим ходом реализации инвестиционных проектов путем поэтапного и общего сопоставления фактического и проектного уровня достижения функциональных, стоимостных и временных целей с использованием стандартных показателей оценки финансовой эффективности инвестиций.

В рамках первого направления разработана Карта обследования инвестиционной деятельности предприятия, призванная отразить наиболее общие количественные и качественные характеристики инвестиционной активности и организационно-методического уровня управления этой деятельностью, доступные для понимания и оценки управленческим персоналом отечественных предприятий. С использованием данной Карты автором был проведен мониторинг инвестиционной активности и организационно-методического уровня инвестиционного управления на 20 предприятиях Краснодарского края по состоянию на первое полугодие 1998 г.

Апробация методических аспектов оценки уровня фактической эффективности управления ходом реализации инвестиционного проекта на обследованных предприятиях достаточно затруднена по следующим причинам: полное отсутствие достоверных проектных данных и расчетов эффективности инвестиционных вложений или абсолютная их несопоставимость с фактическими результатами в подавляющем большинстве случаев; наличие системы учета, не позволяющей однозначно выделять финансовые потоки, инициируемые отдельным проектом, в общих финансовых результатах функционирования фирмы; отсутствие или слабая проработанность документальных форм отчетности и контроля хода фактической реализации инвестиционных проектов.

9. Мониторинг уровня инвестиционной активности и качества инвестиционного управления на 20 предприятиях различных организационно-правовых форм и видов собственности Краснодарского края показал следующее: несмотря на затяжной характер и всеобщий масштаб экономического кризиса в России на уровне конкретных предприятий осуществляются активные попытки адаптации к развивающимся рыночным формам регулирования, в т.ч. и посредством инвестиционной деятельности, связанной с изменением структуры и объемов капитала; Si % опрошенных предприятий осуществляли за последние 5 лет те или иные формы инвестиционных вложений в основной капитал; для большинства промышленных предприятий Краснодарского края осуществление инвестиционных вложений на уровне, обеспечивающем поддержание или увеличение реального стоимостного объема капитала, остается весьма проблематичным; основными проблемами инвестиционной деятельности обследованных предприятий являются недостаток собственных финансовых ресурсов, ограниченные возможности привлечения этих ресурсов из внешних источников на длительный срок, неопределенность рыночных перспектив в традиционных направлениях деятельности, низкий уровень внутренней эффективности подготовки и осуществления инвестиционных мероприятий; исследование уровня инвестиционного управления на отдельных предприятиях выявило существенные недостатки в организационно-методическом обеспечении, профессиональной подготовке персонала, планировании, контроле и регулировании процесса реализации инвестиционных проектов, что значительно снижает уровень эффективности инвестиционной деятельности в целом. Это констатируют и сами руководители и специалисты, опрошенные в ходе исследования. Из них:

95% отмечают отклонения по стоимости инвестиционных затрат на 20200%;

90% - отклонения по доходам на 10-120%;

82% - отклонения по времени на 30-100%.

Только 5% не указали на какие-либо значимые отклонения по тем или иным параметрам.

10. Процесс решения проблемы эффективности инвестиционного управления должен включать, по нашему мнению, следующие общие целевые направления и задачи инвестиционной деятельности:

1) выработка направлений и принципов инвестиционной политики предприятия (определение необходимого («желаемого») размера капитала фирмы и его динамики на прогнозируемый временной период; определение основных направлений инвестиционной деятельности и расстановка приоритетов; выработка стратегии отношения к риску; выработка стратегии коалиции (сотрудничества) с другими фирмами в осуществлении инвестиционных мероприятий; определение общих потребностей в инвестиционных ресурсах и выработка принципов их привлечения; определение качественных и количественных критериев инвестиционного развития предприятия);

2) формирование организационного механизма инвестиционного управления (формирование организационной структуры управления инвестиционной деятельностью; формирование методической, информационной, документарной и технической базы инвестиционного управления; управление подсистемой инвестиционного управления);

3) управление реализацией инвестиционных мероприятий (обоснование, планирование, проектирование и организация конкретных инвестиционных мероприятий (проектов); управление реализацией инвестиционных проектов; мониторинг и контроль процесса эксплуатации проектов; управление процессами амортизации и реновации элементов капитала; принятие решений о целесообразности дальнейшей эксплуатации, модернизации, изменений или ликвидации отдельных направлений; общий анализ эффективности капитала фирмы и определение целесообразности изменений его объема или реструктуризации.

11. Система целей инвестиционного управления может стать основой для выработки организационных решений по поводу целесообразности выделения и определения места инвестиционной службы в формальной структуре предприятия, ее статуса, численности персонала и т.п.

В современных условиях статус инвестиционной службы предприятия кардинальным образом изменяется. Целевая ориентация инвестиционной деятельности не может интерпретироваться только как приобретение и монтаж оборудования, строительство зданий и сооружений, т.е. как увеличение основного капитала и наращивание производственной мощности.

Успех и устойчивость современной многофункциональной высокотехнологичной фирмы в значительной мере определяется выбором долгосрочных стратегических направлений развития, что, прежде всего, подразумевает формирование эффективной структуры капитала. Решающее значение инвестиционных решений для реализации корпоративной стратегии, вовлечение в их сферу не только технико-технологических, но и маркетинговых, финансовых, правовых, рисковых, страховых, экологических, политических и иных аспектов, распространение понятия инвестиций на нематериальные активы и человеческий капитал, а также развитие научных концепций многопроектного целевого управления существенным образом расширяют рамки и роль инвестиционного управления в общей системе функционирования фирмы, делая его ключевым элементом стратегического управления, призванным определять и координировать все функционально-целевые направления (инвестиционные проекты) в долгосрочном аспекте. Именно такой подход в наибольшей степени обеспечивает эффективность процесса трансформации ресурсов фирмы на всех стадиях жизненного цикла, начиная от момента зарождения инвестиционного замысла вплоть до получения полной совокупной полезности (эффекта) от созданных активов.