Государственное регулирование инвестиционной сферы в условиях рыночных преобразований экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Лосевская, Наталия Алексеевна

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы исследования инвестиционной деятельности.

1.1. Инвестиции, их экономическая природа и место в макроэкономическом регулировании экономики.

1.2. Источники реальных инвестиций и макроэкономические возможности га увеличения

1.3. Инфраструктура инвестиционного процесса и инвестиционная сфера.

1.4. Взаимосвязь изменений инвестиционной сферы с общими глобальными процессами и условиями.

Глава 2. Основные направления макроэкономического формирования и повышения эффективности инвестиционной сферы

2.1. Потребительский спрос и потребление как неотъемлемые слагаемые инвестиционного механизма.

2.2. Нормализация денежного обращения как фактор стабилизации и развития инвестиционной сферы.99

2.3. Капитализация доходов населения и активизация инвестиционного процесса.114 •

Диссертация: введение по экономике, на тему "Государственное регулирование инвестиционной сферы в условиях рыночных преобразований экономики"

В настоящее время Россия переживает тяжелейший системный кризис, охвативший российскую экономику и все стороны общественной жизни. Он характеризуется огромным спадом производства, разрушением экономического, производственного, интеллектуального, инвестиционного, инновационного потенциалов России, снижением деловой активности предпринимательского сектора экономики, износом основного капитала, деградацией накопленного человеческого капитала, существенным снижением уровня жизни большинства населения. Этот кризис особенно остро проявился в инвестиционной сфере.

В настоящее время макроэкономическая ситуация характеризуется низким уровнем государственных инвестиций и крайне низкой инвестиционной активностью частных отечественных и иностранных инвесторов. Острая нехватка инвестиционных ресурсов не обеспечивает даже простого воспроизводства. Реальный сектор российской экономики испытывает инвестиционный голод, что делает проблематичным достижение V экономического роста, преодоление структурных диспропорций, оптимального соотношения между производственной и финансовой сферами.

Осуществляемые с разной скоростью и интенсивностью институциональная, структурная, ценовая, налоговая, финансовая, кредитно-банковская, социальная и внешнеэкономическая реформы привели к чрезмерному отставанию инвестиционной сферы. Она оказалась в самом уязвимом, сложном положении.

Проблема активизации инвестиционного процесса - это не только тактическая, но и стратегическая задача. С ее решением связаны проблемы повышения жизненного уровня населения, обеспечения экономического роста, \/ социально-экономической стабильности и безопасности общества. Динамика инвестиций является важнейшим индикатором состояния эффективного совокупного спроса, фактором развития национальной экономики.

Все это предопределило необходимость разработки концептуальных основ формирования эффективной инвестиционной сферы, адекватной рыночной экономике. При этом особое значение приобретает обобщение опыта функционирования инвестиционной сферы стран с развитой рыночной экономикой, теоретическое осмысление магистральных тенденций мирового развития и их учета в отечественном механизме становления рыночных принципов в экономике в целом и в инвестиционной сфере в частности.

Учитывая многоплановость проблемы инвестиций, ее взаимосвязь со всеми аспектами функционирования экономической системы на микроэкономическом, макроэкономическом, региональном и местном уровнях, вопросы инвестиционного процесса изучались многими отечественными и зарубежными учеными самых различных школ и направлений. Среди них можно отметить труды Л.Абалкина, П. Грегори, Дж. Гэлбрейта, П. Друкера, Дж. Кейнса, Н. Кондратьева, Я. Корнай, В. Куликова, В. Ленина, К. Маркса, А. Маршалла, Н. Петракова, В. Ойкена, М. Фридмана, Т. Хачатурова, В. Черковца, Ю. Яковца и др.

В разработке отдельных аспектов становления и развития рыночных механизмов в инвестиционной сфере и повышения социальной направленности инвестиционного процесса автор опирался на работы А.Астаповича, В. Бочарова, С. Глазьева, В. Иванченко, В. Кушлина, В.Лебедева, Д. Львова, В.Маевского, 3. Соколинского, В. Шемятенкова, Г.Чибрикова и др.

Важную роль в проведении диссертационного исследования сыграли труды ученых, в которых рассматриваются проблемы, связанные с управлением капиталами, ролью научно-технического прогресса и инновационного процесса, фондового рынка и других финансовых институтов в осуществлении инвестиционной деятельности. Среди них особо следует отметить работы Г. Александера, И. Ансоффа, Д. Бейли, С. де Вольфа, Я. Ван Гельдерина, В. Леонтьева, А. Лернера, Г. Марковича, Я. Тинбергена, Дж.Тобина, П. Самуэльсона, Д.Солоу, П.Фишера, Дж.Хикса, У. Шарпа, И. Шумпетера.

Несмотря на то, что вопросам инвестиционного процесса уделено достаточно много внимания в экономической литературе, тем не менее, многие аспекты этой проблемы продолжают оставаться недостаточно изученными. На наш взгляд, до сих пор нет полной ясности в определении сущности понятий «инвестиции», «инвестиционные ресурсы», «инвестиционный процесс», «инвестиционная сфера». Недостаточно исследованы вопросы, связанные с функциями инвестиций, противоречивостью осуществления инвестиционного процесса. Не нашли широкого освещения в экономической литературе проблемы формирования у хозяйствующих субъектов инвестиционных предпочтений и их реализации в условиях рыночных преобразований экономики. Нуждается в более глубоком обосновании и конкретизации процесс создания и развития рыночных механизмов в инвестиционной сфере, активизации инвестиционной деятельности предпринимательского сектора. Большую остроту приобретает проблема усиления взаимосвязи товарных и финансовых потоков, оптимизации производственной и финансовой сфер. Требуется уточнение в регулирующей роли государства в формировании и функционировании инвестиционной сферы, стимулировании инвестиционной активности.

В настоящее время в России отсутствует научно обоснованная комплексная инвестиционная программа. Проводимая бюджетно-налоговая, кредитно-денежная, внешнеэкономическая политика слабо ориентирована на оживление инвестиционного процесса. До сих пор большая часть сбережений населения, накоплений предприятий, банков, коммерческих структур вкладывается в финансовую, торгово-посредническую деятельность, в покупку иностранной валюты, а не в инвестирование реального сектора экономики. Не решены проблемы создания эффективного законодательно-правового поля регулирования деятельности инвесторов, государственной зашиты частных вкладов и инвестиционных вложений, механизма согласования экономических интересов субъектов инвестиционного процесса на всех уровнях экономики.

Недостаточная изученность проблемы, теоретическая и практическая значимость активизации инвестиционного процесса в условиях острого социально-экономического кризиса определили выбор темы, круг вопросов, требующих первоочередного исследования, цель и задачи диссертации.

Целью исследования является разработка условий формирования эффективной инвестиционной сферы на основе выявления ее экономического содержания и структуры, определения тенденций и изменяющихся возможностей для ее развития на современном этапе реформирования экономики с ориентацией на устойчивое и безопасное развитие страны.

В соответствии с данной целью в работе решались следующие задачи:

- рассмотреть основные теоретико-методологические подходы к исследованию инвестиций и разграничению финансовых и реальных инвестиций; определить место реальных инвестиций в макроэкономическом регулировании экономики;

- уточнить экономическое содержание инфраструктуры инвестиционного процесса и ее роль в осуществлении этого процесса;

- проанализировать современное состояние инвестиционной сферы и наметить меры по повышению ее эффективности; обосновать макроэкономические составляющие формирования инвестиционной сферы, адекватной рыночной экономике; определить влияние потребительского спроса на активизацию инвестиционного процесса и обеспечение устойчивого экономического роста;

- наметить пути повышения роли товарно-денежной сбалансированности экономики в оживлении инвестиционной деятельности и усилении взаимосвязи реального и финансового секторов экономики;

- раскрыть механизм трансформации сбережений населения в инвестиции и расширить на этой основе инвестиционные возможности хозяйствующих субъектов и государства;

- разработать предложения по активизации инвестиционной деятельности государства и раскрытию регулирующих функций федеральных, региональных и местных органов и институтов при проведении инвестиционной политики.

Предметом исследования служат экономические отношения, возникающие между субъектами инвестиционного процесса в ходе образования, распределения, перераспределения и использования инвестиций в реальном секторе экономики, а также источники инвестиций и их динамика.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов и институциональных структур, обеспечивающих осуществление процесса инвестирования, и макроэкономические условия формирования эффективной инвестиционной сферы.

Методологической и теоретической основами диссертационного исследования послужили фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, материалах научных конференций, государственных органов и прогнозные оценки РАН, директивные и нормативные документы Президента и Правительства РФ.

Информационной базой работы явились материалы Госкомстата РФ, Минэкономики РФ, периодической печати, научно-исследовательских учреждений и финансовых институтов, экспертные оценки и расчеты исследователей и практических работников.

В процессе исследования использовались системный, аналитический, статистический, историко-сопоставительный методы, которые во взаимодействии составляют метод целостного системного структурно-функционального анализа. Сложность, многоаспеьсгность объекта исследования потребовали раскрытия методологического аппарата.

Научная новизна исследования заключается в обосновании основных направлений формирования инвестиционной сферы, адекватной рынку. Реальное приращение научного знания содержат следующие результаты исследования:

- обоснован макроэкономический подход к выделению реальных инвестиций и дано их определение как средне - и долгосрочных вложений в различные элементы совокупного капитала, включая человеческий капитал, с целью создания товарных, образовательных и иных ценностей, получения положительных социальных эффектов, достижения экономического роста;

- уточнены источники реальных инвестиций и макроэкономические возможности их увеличения: политика ускоренной амортизации, инвестиционная направленность рынков денег, ссудного капитала, ценных бумаг и государственной экономической политики;

- определена структура инвестиционной сферы, включающей в себя субъектов инвестиционной деятельности, инвестиционный процесс, инфраструктуру, обслуживающую образование, распределение и использование инвестиций;

- раскрыта двойственная природа механизма развития инвестиционной сферы, сочетающего государственное регулирование и рыночное саморегулирование, и предложена комбинация кейнсианских, монетаристских и институциональных методов государственного формирования инвестиционной сферы, адекватной рыночной экономике;

- выявлены пути усиления взаимосвязи товарных и финансовых потоков и оптимизации соотношения между производственной и финансовой сферами экономики, рост государственных расходов и инвестиций, устранение размытости прав собственности кредиторов, заемщиков, инвесторов, сберегателей и асимметричности инвестиционной информации; усиление социальной базы рыночных преобразований и инвестиционной направленности рынков денег, ссудных капиталов и ценных бумаг, налоговой и бюджетной политики;

- конкретизированы неиспользованные макроэкономические возможности активизации инвестиционного процесса: рост потребительского спроса, системы государственных гарантий и защита частных вкладчиков, повышение уровня монетизации экономики; сочетание интересов всех субъектов инвестиционного процесса;

- разграничены рыночные и нерыночные инструменты государственного регулирования инвестиционной сферы и на этой основе сформулированы предложения о повышении экономической роли государства в активизации инвестиционного процесса и оптимизации товарных и финансовых потоков.

Полученные в ходе диссертационного исследования результаты, предложенные методы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы при создании федеральной и региональной инвестиционных программ, корректировке механизма социально-рыночной трансформации и развития инвестиционной сферы, выработке конкретных предложений по координации и защите интересов субъектов инвестиционного процесса, формирования инвестиционного климата в стране и регионах.

Отдельные положения работы применимы в преподавании и изучении курсов «Экономическая теория», «Государственные и муниципальные финансы», «Менеджмент», «Теория предпринимательства», а также в спецкурсах по проблемам российских экономических реформ и их реализации в инвестиционной сфере.

Результаты исследования представлялись в научных сообщениях и получили положительную оценку на научных конференциях, проводившихся в Москве, Воронеже, Нижнем Новгороде, Орле. Основные положения диссертационной работы изложены в 7 публикациях общим объемом 1,5 печатных листа.

Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы. Иллюстративно-справочный материал представлен схемами и таблицами.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Лосевская, Наталия Алексеевна

Заключение.

Подводя итоги исследования, можно сформулировать более полно научные результаты и предложения, направленные на осуществление мер по активизации инвестиционного процесса. Поскольку тема исследования является многоплановой, охватывающей довольно широкий круг вопросов, постольку при выделении положений, характеризуемых определенной новизной, будем исходить как их тех, которые были в центре внимания исследования и которые определили основную канву работ, так и тех, которые обстоятельно не рассматривались, но затрагивались и освещались для углубления обоснования основных положений.

Прежде всего, Р на наш взгляд, следует выделить аргументы по с разграничению реальных инвестиций от финансовых инвестиций. Важнейшим из них является воспроизводственный подход, позволяющий положить в основу разграничения единства денежной, производительной и товарной форм осуществления инвестиционного капитала. Каждая из этих форм обладает относительной самостоятельностью и может обособляться и возрастать. Это особенно характерно денежной форме инвестиций. Будучи оторванной от реального, производственного процесса, эта форма приобретает инвестиционные свойства и обладает «способностью» возрастать по стоимости. Исходя из этого, имеет смысл не делать акцент на стоимостную форму выражения инвестиций и на авансирование.

Принципиальное значение имеет рассмотрение источников реальных инвестиций. Развитие рыночной экономики, обособление стоимостных отношений от их материально-вещественной формы воплощения и их относительно самостоятельное движение расширяет круг источников реальных инвестиций. На это расширение оказывает все возрастающее влияние также процесс социализации экономики, ослабление степени подчинения труда капиталу. Опираясь на это, в работе помимо традиционных источников реальных инвестиций - амортизации и прибыли - также рассматриваются кредитные ресурсы, ценные бумаги, личные сбережения, бюджетные средства, ресурсы международного рынка капиталов и капиталы других государств. Причем доказывается тезис о том, что чем более развитыми и более зрелыми становятся товарно-денежные отношения, тем в большей мере расширяется «экономическое поле» для использования новых источников реальных инвестиций.

С расширением источников реальных инвестиций закономерным является увеличение субъектов инвестиционного процесса, стадий движения инвестиций, факторов, структур и институтов, оказывающих воздействие на инвестирование производства. Это, как нам представляется, дает основание для выделения в качестве относительно самостоятельной подсистемы, инвестиционной сферы, характеризуемой определенным организационным единством и функционирующей благодаря последнему успешно. Инвестиционная сфера представляет собой взаимодополняющую и взаимообусловливающую взаимосвязь между инвестиционным процессом и его инфраструктурой.

Инвестиционная сфера выражает сложную совокупность экономических отношений, складывающихся в процессе формирования, распределения, перераспределения, и использования инвестиций. С институциональной точки зрения она включает в себя множество институтов, начиная с рынка, фирм, финансовых посредников, коллективных инвесторов, рынков денег, валюты, ценных бумаг и кредитных ресурсов и кончая международными рынками и институтами. Без согласованного взаимодействия и сочетания интересов всех субъектов инвестиционного процесса невозможно обеспечить его успешное, устойчивое функционирование.

Особую остроту приобретает проблема не только выделения инвестиционной сферы в переходной экономике. Это вызвано не устоявшимися рыночными структурами и формирующейся инвестиционной инфраструктурой. Без регулирующей роли государства они могут развиваться без должного взаимодействия, вступая в явные противоречия, сдерживающие функционирование, как инвестиционного процесса, так и инвестиционной инфраструктуры.

В работе сделано попытка обосновать функции инвестиционной инфраструктуры. В сложившейся инвестиционной сфере она выполняет сложный комплекс задач, связанных с мобилизацией финансовых и инвестиционной ресурсов, сокращением трансакционных издержек, уменьшением инвестиционных рисков, формированием инвестиционных предпочтений у институциональных инвесторов, созданием единства интересов всех непосредственных и опосредованных участников инвестиционного процесса.

На основе ,обобщения зарубежного опыта осуществления инвестиционного процесса, анализа причин, сдерживающих образование финансовых ресурсов для инвестирования реального сектора экономики, а также взаимосвязи формирующейся инвестиционной сферы с глобальными процессами, в работе выделены наиболее важные макроэкономические условия ее формирования на современном этапе развития российской экономики. Важность этих условий обусловлена двумя обстоятельствами. Прежде всего тем, что без их осуществления невозможен выход из инвестиционного кризиса и обеспечение устойчивого экономического роста. Второе обстоятельство связано с недостатками модели рыночного реформирования, не учитывающей реальности трансформируемой социально-экономической и структурно-технологической материи. К этому следует добавить, что выделенные макроэкономические условия имеются, но не используются.

В ситуации, когда возможности бюджетного инвестирования ограничены, а у большинства предприятий отсутствуют средства для финансирования инвестиций, исключительно важное значение приобретает реализация таких макроэкономических условий формирования инвестиционной сферы, как усиление взаимосвязи потребительского и инвестиционного спроса, нормализация денежного обращения, создания действенного механизма трансформации личных сбережений населения в инвестиции. В работе, опираясь на кейнсианские и неокейнсианские подходы к взаимосвязи сбережений и инвестиций, обобщение зарубежного опыта формирования рыночной экономики, прежде всего опыта послевоенной Германии, анализ сложившегося положения в России, делается вывод о неотложности и экономической целесообразности повышения потребительского спроса и потребления населения. Одновременно доказывается, что решение этой задачи является первоочередной, так как только она сделает возможным приостановить дальнейшее падение производства, формирование активных инвестиционных предпочтений у хозяйствующих субъектов, действенные мотивы повышения производительности.

В работе обоснованы с учетом имеющихся возможностей пути решения намеченной задачи. Это прежде всего повышение минимума заработной платы, упорядочение отношений между работодателями и наемными рабочими, устранение необоснованной дифференциации личных доходов, обеспечение доминирующей роли труда в формировании доходов населения и резкое ослабление значения собственности и капитала в этом, усиление функционального назначения природно-сырьевого фактора в доходной части общества.

Особое внимание обращается на такой фактор активизации инвестиционного процесса и формирования эффективной инвестиционной сферы как обеспечение товарно-денежной сбалансированности, нормализация денежного обращения. Опираясь на широкий анализ состояния и тенденции изменения монетизации экономики в нашей стране и обобщение опыта постсоциалистической рыночной трансформации в других странах в работе доказывается неприемлемость проводимой кредитно-денежной политики, направленной на сжатие денежно массы, снижения коэффициента монетизации ниже критического уровня. Прежде всего отмечается, что такая политика не учитывает структурные и технологические диспропорции в российской экономике, затянувшуюся реструктуризацию промышленности и предприятий, долларизацию экономики. Чтобы не вызвать неприемлемый рост инфляции и кардинально перейти к нормализации денежного обращения, в работе предлагаются конкретные пути осуществления эмиссионного инвестирования, полагая, что без это вряд ли возможно навести порядок в денежном хозяйстве страны. Наполнение экономики деньгами должно идти в первую очередь посредством инвестиционной эмиссии адресности и четкого сопровождения.

Многие негативные следствия рыночного реформирования в работе связываются со слабым использованием личных сбережений населения в качестве инвестиций. Зарубежная практика показывает, что личные сбережения являются надежным и весомым источником формирования кредитный ресурсов и привлечения финансовых средств для осуществления инвестиционного процесса фирмами и корпорациями. В нашей стране почти не используется этот источник финансирования инвестиций. Учитывая важность его для активизации инвестиционного процесса и развития товарно-денежных отношений, в работе обосновываются конкретные направления более активного использования организованных форм личных сбережений населения. Среди них выделяются такие, как создание надежной системы государственной защиты банковских вкладов частных лиц, выпуск разнообразных финансовых инструментов, рассчитанных на обслуживание населения, располагающего сбережениями, регулирование процентной ставки, доходности по депозитам и ценным бумагам, ужесточения правовых основ и развитие стимулов у финансовых институтов, работающих с населением.

В работе привлечение личных сбережений в качестве инвестиций рассматривается не только с точки зрения обеспечения устойчивости инвестиционного процесса, но и с позиции повышения уровня зрелости товарно-денежных отношений. Чем эффективнее будет решаться эта задача, охватывая широкие слои населения, тем менее значимым будет подчинение труда капиталу, тем больше будет число лиц, сочетающих функции производителя и инвестора.

Основу исследования инвестиционной сферы составляет макроэкономический подход. Потому основные вопросы развития инвестиционного процесса и инвестиционной инфраструктуры рассматриваются через призму деятельности государства. В работе значительное внимание отводится обоснованию направлений усиления инвестиционной и регулирующей роли государства, его действий по формированию рыночных механизмов в инвестиционной сфере.