ИННОВАЦИОННЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ АГРОБИЗНЕСА (НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ МОЛОЧНОГО ПОДКОМПЛЕКСА) тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "ИННОВАЦИОННЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ АГРОБИЗНЕСА (НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ МОЛОЧНОГО ПОДКОМПЛЕКСА)"

ИННОВАЦИОННЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ АГРОБИЗНЕСА (на примере предприятий молочного подкомплекса)

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2006

Диссертация выполнена на кафедре организации сельскохозяйственного производства Российского государственного аграрного университета -МСХА имени К. А. Тимирязева

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Бердников Виктор Вячеславович

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Светлов Николай Михайлович

кандидат технических наук, старший научный сотрудник Тарасова Людмила Петровна

Ведущая организация: Российский государственный аграрный

заочный университет

Защита диссертации состоится «_»_2006г в _час_мин

на заседании Диссертационного совета Д-220 043 06 при Российском государственном аграрном университете - МСХА имени К А Тимирязева по адресу 127500, г Москва, ул Тимирязевская, 49, Ученый Совет РГАУ-МСХА имени К А Тимирязева

С диссертацией можно ознакомиться в Центральной научной библиотеке РГАУ-МСХА имени К А Тимирязева.

Автореферат разослан « ... г 2006 г

Ученый секретарь диссертационного совета д э н , профессор

НЯ Коваленко

, " \ ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы' исследования. Для обеспечения устойчивого экономического роста необходимо на уровне хозяйствующего субъекта сформировать хозяйственный механизм, использование которого повышает темпы роста стоимости бизнеса. В этих условиях обеспечивается сокращение сроков окупаемости и улучшаются условия привлечения инвестиций, снижаются риски недружественных поглощений.

Особенно актуальной эта задача становится в агропромышленном комплексе, который имеет большое значение для стабилизации развития экономики России в условиях ускоренной интеграции экономики страны в мировой рынок и перспектив ее вступления во Всемирную Торговую Организацию.

Создание инновационного механизма управления предполагает широкое использование инструментов менеджмента, направленных на приращение стоимости бизнеса, среди которых выделяются внутрифирменный контроллинг и реинжиниринг бизнес-процессов.

Текущий этап развития экономических отношений в агропромышленном секторе экономики связан с изменением стратегических и тактических целей у большинства собственников. Главной задачей становится повышение рыночной стоимости и рыночной капитализации агробизнеса. Ее успешное решение связано с широким использованием инновационных методов управления в практике хозяйственного менеджмента.

Доминирование в отечественной агроэкон омической школе традиционных подходов к оценке эффективности менеджмента проявляется в приоритете показателей текущей эффективности в ущерб стратегическим ориентирам, что является одной из причин недокапитализации отечественных товаропроизводителей.

Укрупнение собственности, образование компаний холдингового типа, выход ряда из них на международный рынок капитала в таком важном для агроэкономики бизнесе, как молочный, требует новых научных подходов к проблемам управления, интегрирующих как отечественный, так и зарубежный научный и практический опыт.

Степень изученности проблемы. Разработкой проблемы использования управленческих инноваций как фактора обеспечения устойчивости экономического роста в различные периоды занимались видные зарубежные и отечественные ученые: И. Ансофф, П. Друкер, С.В. Ильенкова, М.В. Мельник, М. Мескон, Ф.МгРуСинов,

Ряд теоретических и прикладных вопрс экономическими проблемами совершенатв<ЦЙ&'И»^'Мам|рвд\т»;

гЗ-

процессами и инновационной деятельностью в АПК освещался в*работах Р Г Ахметова, В В Алексеева, В М Баутина, С И Грядова, В В Лазовского, Р М Мумладзе, И Г Санду, Н М Светлова, И Г Ушачева, Ф К Шакирона и других известных ученых-аграрников —

Несмотря на значительный прогресс, достигнутый в исследованиях проблемы менеджмента бизнес-процессов и управленческих инноваций, в этой области остается еше множество нерешенных проблем

Научная и приктадная значимость решения данных проблем обусловила выбор темы диссертации, основные направления и структуру исследования

Цель и задачи исследования состоит в развитии теоретических аспектов управленческих инноваций применительно к предприятиям молочной отрасли АПК, направленных на рост их рыночной капитализации, и выработка на этой основе практических рекомендаций для бизнеса

Достижение поставленной цели потребовало от нас решения стедуюших

задач

уточнить современные концептуальные подходы к организации менеджмента на инновационной основе,

опредечить виды экономической стоимости и обосновать методические подходы к оценке рыночной капитализации коммерческих организаций в агробизнесе,

изучить понятия «бизнес-процесс», «реинжиниринг бизнес-процессов», «рыночная стоимость», «стоимостно-орментированный менеджмент»,

охарактеризовать место, роль и структуру контроллинга в системе инновационного менеджмента,

сформулировать перспективные стратегии развития вертикально-интегрированных молочных компаний и оценку перспектив их применения дтя целей роста рыночной капитализации,

на примере компании «Вимм-Билть-Данн» идентифицировать характер экономических отношений и особенности бизнес-процессов в структурной бизнес-единице «.Молоко» и определить направления совершенствования менеджмента на основе управленческих инноваций, способствующие росту рыночной стоимости бизнеса,

оценить эффективность освоения системы контролчинга для роста рыночной стоимости предприятий вертикально-интегрированного молочного холдинга,

определить эффективность проведения реинжиниринга бизнес-процессов для специализированного сельскохозяйственного предприятия

-Г' .

Предметом исследования являются методические принципы и организационные формы реализации управленческих инноваций на предприятиях отраслей АПК.

Объектом исследования являются предприятия и объединения молочного подкомплекса России.

Методику исследования составляют теоретические основы трудов отечественных и зарубежных ученых по проблемам инновационного управления стоимостью бизнеса.

В работе использованы следующие методы исследования: абстрактно-логический, монографический, расчетно-конструктивный, экономико-статистический, экономико-математический и др.

Эмпирической базой для исследования явились материалы Росстата, Молочного Союза России, материалы официальных сайтов и пресс-релизы компаний и организаций, работающих на молочном рынке («Вимм-Билль-Данн Пищевые Продукты», «Юнимилк», Международного Фонда «Русские Фермы»), разработки ведущих НИИ и НИУ по теме исследования, данные монографических обследований и личные наблюдения автора.

Научная новизна исследования заключается в разработке системы инновационного менеджмента, ориентированного на создание стоимости, на основе приемов управленческого контроллинга, а также в развитии теоретических положений и разработке практических рекомендаций по реализации стоимостно-ориентированного менеджмента на предприятиях и в объединениях молочного подкомплекса.

Элементами научного вклада и предметом защиты являются следующие теоретические, методические и практические результаты:

на основе изучения различных методических подходов к организации менеджмента определена логическая структура и место стоимостно-ориентированного менеджмента для решения задач повышения капитализации коммерческих организаций;

уточнена структура управленческого контроллинга как элемента стоимостно-ориентированного менеджмента и установлено его позитивное влияние на рост рыночной стоимости молочной компании;

на основе анализа сценариев развития крупных вертикально-интегрированных молочных холдингов определены перспективные проблемы (уязвимость для недружественного поглощения, высокая зависимость от поставок сырья, малый удельный вес в ассортиментной структуре продукции с высокой добавленной стоимостью, отсутствие корпоративной культуры менеджмента), а также способы их решения;

• опредечены параметры эффективного ведения молочного скотоводства в условиях интегрирования российской экономики в мировую Подтверждена целесообразность создания сырьевых бизнес-единиц в вертикально-интегрированных молочных холдингах с печью снижения зависимости о Г сырьевого рынка и обеспечения контроля всего бизнес-процесса производства молочной продукции,

• обоснована возможность повышения рыночной капитализации молочных компаний за счет применения управленческих инноваций,

• сформутированы основные компоненты реинжиниринга бизнес-процессов и дана оценка эффективности его использования на предприятии молочной отрасли АПК,

• сформулированы составляющие инновационной системы «формула успеха», применяемой при менеджменте бизнес-процессов в молочном скотоводстве

Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке и апробации элементов инновационного управления стоимостью бизнеса, определение внешних и внутренних условий повышении рыночной капитализации молочных компаний, что способствует росту их инвестиционной привлекательности

Предложения соискателя по совершенствованию процессного менеджмента приняты к использованию на предприятиях Международного фонда «Русские Фермы»

Стратегия перспективного развития на основе использования стоимостно-ориентированного менеджмента представлена менеджменту структурной бизнес-едишщи «Молоко» компании «Вимм-Билль-Данн»

Предложения по совершенствованию стоимостно-ориентированного менеджмента позволят повысить эффективность реализуемых на предприятиях отраслей АПК бизнес-решений, что положительно скажется на росте их рыночной капитализации

Материалы, выводы, предложения диссертанта могут быть использованы в учебном процессе по дисциплинам «Оценка бизнеса», «Планирование на предприятиях АПК», «Теория предпринимательства», «Стратегии развития бизнеса», а также в Институте дополнительного профессионального образования руководящих работников АПК при изучении дисциплины «Операционный менеджмент»

Работа выполнена в соответствии с планом НИР РГАУ МСХА им К А Тимирязева по проблеме «Разработать организационно-экономические предложения по ускорению научно-технического прогресса в АПК»

б-

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты работы доложены, обсуждены и получили положительную оценку на семинарах, научных конференциях и отражены в 4 научных и учебно-методических публикациях, общим объемом 2,35 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа изложена на 182 страницах основного текста, включает 23 таблицы,- 17 рисунков и 17 приложений. Список использованной литературы состоит из 208 наименований.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Положение первое основывается на изучении различных подходов к организации управления бизнесом, определяет структуру и место инновационного стоимостно-ориентированного менеджмента.

Бизнес (предприятие, или его структурная бизнес-единица) в условиях рыночных отношений является объектом целенаправленной деятельности его собственников и менеджмента. Одновременно с этим, он становиться объектом потенциальной купли-продажи, что предопределяет оценку его полезности для покупателя. Последнее определяется субъективной оценкой успешности ведения текущего бизнеса.

В теории и практике оценки стоимости бизнеса широко используются следующие базовые понятия: справедливой рыночной стоимости, которая предопределяется оценкой полных затрат на воспроизводство всех системообразующих элементов бизнеса и полезности для собственников (владельцев бизнеса); и рыночной стоимости, основывающейся на оценке его полезности для покупателя (инвестора).,

Рыночная стоимость подвержена конъюнктурным колебаниям и является внешней характеристикой бизнеса, а справедливая рыночная стоимость -внутренняя (фундаментальная) характеристика бизнеса. В условиях закрытого характера капитала компании динамика справедливой рыночной стоимости может использоваться для оценки эффективности деятельности менеджмента и диагностики стратегических решений, принимаемых собственниками.

В условиях конкурентного рынка, потенциал менеджмента становится важнейшим ресурсом, фактором конкурентного успеха, влияющим на эффективность и стоимость бизнеса. Наличие различных научных школ менеджмента и практика их использования в управлении стоимостью дает основание выделить бихевиористический подход как наиболее адекватный для преодоления имеющихся противоречий интересов различных субъектов,

участвующих в процессе создания стоимости Его суть состоит в учете мотивации действий менеджеров различных уровней для достижения согтасованности в достижении стратегических цепей

Особенностью стоммостно-ориентированного менеджмента являетсяА использование в управлении показатетя экономически добавленная стоимость и экономическая прибыль Целью функционирования компании признаются не текущие производственно-финансовые показатечи, а обеспечение устойчивости экономического роста компании в перспективе, выражающейся в уветичении ее стоимости При этом основной оперативной задачей становится формирование экономической прибыли,^ стратегической -максимальная рыночная капитализация бизнеса

Обеспечение согтасованности действий различных уровней управления требует персонификации ответственности за формирование ключевых факторов формирования стоимости Практическая реализация стоимостно-ориентированного менеджмента предполагает стедующие устовия

- компания и ее структурные единицы принимают стратегию управления, направленную на создание рыночной стоимости,

- данная стратегия конкретизируется в систему экономических показателей, используемую для обоснования управленческих решений,

- разрабатываются планы-бюджеты организации и ее структурных подразделений с использованием этих показатетей,

вводятся системы промежуточной оценки эффективности и стимучирования деятельности специалистов и менеджеров на основе разработанной системы показателей

Практическая реализация стоимостно-ориентированного менеджмента требует создания совершенной информационной системы, позволяющей своевременно выявлять риски и угрозы собственности и перспективы ее увеличения, обеспечивать информационную поддержку обоснования стратегических и оперативно-тактических решений и мониторинга их исполнения, что является основой системы контроллинга

Положение второе. Современное состояние моючного скотоводства России свидетельствует о наличии перспектив его развития основывающихся на фундаментальных конкурентных преимуществах Для их реализации необходимо субсидировать процентные ставки инвестиционных кредитов в развитие молочного скотоводства и предоставить налоговые льготы на часть прибыли, инвестируемой на техническое перевооружение отрасти

Производство молока при традиционных технологиях организации производства и уровне его концентрации является низкорентабельным и

- - инвестицйоннр-непривлекательным, а уровень накопленного износа основных средств - предельным (до 45%).

Положительная рентабельность производства молока достигается при ^размере стада более 350-400 коров (табл. 1) и реализации промышленных технологий производства. Концентрация поголовья свыше 1000 голов обеспечивает возможность инновационных методов организации производства, что обеспечивает рентабельность на уровне 30%, что существенно выше средних для молочной промышленности значений (8-10%).

1. Влияние размера поголовья дойного стада коров на эффективность производства молока в сельскохозяйственных организациях *

Группы Число Поголовье Произведено молока Затраты, на Рентабельность

хозяйств по с/х коров на всего, в % от надой на 1 центнер (убыточность)

размеру организа одну с/х т общего одну молока, производства,

стада -ций, организа- произво- корову, руб. %

коров, тыс. цию, гол. дства кг

гол.

100 4,6 53 461 3,1 1 890 612 (25)

101-300 7,6 189 3 477 24,0 2 419 455 (4)

301-500 3,2 389 3 714 25,6 2 926 417 9

501-1000 2,0 679 4 587 31,6 3 420 413 18

Свыше 0,4 1375 2 272 15,7 4184 404 30

1000

* Сельское хозяйство, охота и лесоводство в России. 2004: Стат.сб7 Росстат. -М., 2004.

В последние годы происходит некоторая адаптация молочного скотоводства к новым условиям хозяйствования (табл. 2). Сравнение отечественного молочного животноводства с зарубежным, в том числе в странах - глобальных лидерах производства молока и молочных продуктов, демонстрирует наличие определенных стратегических преимуществ у отечественных производителей.

2. Основные экономические показатели состояния молочного производства

в Российской Федерации

' Показатели Годы 2003 г. в % к 1997г.

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Производство молока-всего*, млн.т 34,1 33,3 32,3 32,3 32,9 33,5 33,4 97,9

в том числе в сельскохозяйственных организациях 17,5 16,7 15,7 15,3 15,5 16,0 15,4 88,0

Поголовье коров (на конец года)- всего*, млн. гол. 14,5 13,5 13,1 12,7 12,2 11,8 11,1 76,6

в том числе в сельскохозяйственных организациях 8,0 7,2 6,9 6,5 6.1 5,6 5,1 63,8

Надой молока на одну корову-всего*, кг 2239 2381 2432 2502 2651 2797 2949 131,7

Расход кормов на производство 1 ц молока в с/х организациях, ц к.ед. 1,71 1,60 1,48 1,46 1,48 1,41 1,33 77,8

Средняя цена реализации, руб. за т. 1110 1272 3054 3633 4436 4328 4890 4405

* в хозяйствах всех категорий

Так, средние цены на сырое молоко в Российской Федерации составляли в период 2000-2003 гг. 3,6 - 4,9 руб./кг, или 0,13 — 0,16 долл./кг в расчете по среднегодовому курсу рубля к доллару, что ниже даже в сравнении с Новой Зеландией, которая известна как низкозатратный .производитель молока. Основной причиной этого являются уникальные условия для производства лугопастбшцных и полевых кормов, что при промышленной его организации обеспечивает низкие производственные издержки в молочной отрасли. Однако дефицит сырья вызвал в последние годы ценовые войны между крупнейшими молочными операторами, что привело к повышению уровня закупочных цен в промышленных регионах до 6-9 руб./кг. Это оказывает неблагоприятное влияние на структуру затрат на молочную продукцию у комбинатов, расположенных в крупных индустриальных центрах.

Стабилизация рынка молочного сырья в условиях массового выбытия зданий и оборудования молочных ферм требует создания необходимых

- ю-

•условий для притока реальных инвестиций в отрасль за счет распространения практики бюджетного субсидирования процентных ставок по инвестиционным кредитам1« преференциям по налогу на прибыль, инвестируемую в молочные -активы. Эти условия позволят привлечь в отрасль средства частных инвесторов и, прежде всего, капитал крупных национальных операторов молочного рынка, в наибольшей мере зависящих от динамики цен на - молочное сырье на российском рынке.

Положение третье. Эффективным инструментом повышения рыночной капитализации являются управленческие инновации, а их элементами - контроллинг и реинжиниринг бизнес-процессов.

Анализ состояния и перспектив развития молочного рынка дает основание считать завершающимся период консолидации молочных активов в перерабатывающих отраслях промышленности. По состоянию на конец 2005 г. 5 молочных компаний контролируют до 75% молочного рынка, среди них крупнейшие отечественные операторы - «Вимм-Билль-Данн», контролирующая 29 молочных комбинатов и «Юнимилк» - 22 молочных комбината. В настоящее время аналогичный процесс начинается в молочном скотоводстве, которое ныне существенно недокапитализировано.

В этих условиях перспективы экономического роста российских компаний - операторов рынка связаны с переходом от стратегии поглощения региональных производителей к стратегии вертикального интегрирования, в рамках холдинга, производства сырья, молочной продукции и ее дистрибуции. Реализация такой стратегии, за счет синергетического эффекта, позволяет управлять процессом формирования и эффективного перераспределения добавленной стоимости, повышать стабильность основных финансовых показателей и обеспечивать устойчивый рост рыночной капитализации компаний.

Анализ опыта крупнейших отечественных операторов молочного рынка дает основание утверждать, что рост рыночной стоимости возможен на основе методов управления, составляющих основу стоимостно-ориентированного менеджмента. В их число входят управленческий контроллинг и реинжиниринг бизнес-процессов.

Контроллинг - это система информационной поддержки эффективного менеджмента с позиций будущего, реализуемая в интересах собственников и персонала предприятия.

Критерием эффективности деятельности службы контроллинга на предприятии является синхронизация деятельности различных управленческих служб, обеспечение целевого единства реализации текущих и стратегических

планов развития компании, ориентированных на рост рыночной стоимости бизнеса.

Основными задачами управленческого контроллинга являются: '

1) информационное сопровождение процесса планирования и организации'-* ведения бизнеса в целом и его структурных бизнес-единиц;

2) выявление проблем и корректировка деятельности организации до того, как эти проблемы перерастут в кризис;

3) регламентирование, контроль и регулирование бизнес-процессов.

Использование рыночной оценки стоимости бизнеса, диагностика и реинжиниринг бизнес-процессов, в свою очередь, становятся необходимым инструментом контроля и мотивации деятельности менеджмента организации при использовании системы управленческого контроллинга.

Реинжиниринг — вид управленческой деятельности, связанный с оптимизацией бизнес-процесса, на основе технологических и организационно-управленческих новаций, ориентированный на формирование большей добавленной стоимости.

Использование традиционного процессного менеджмента, реализуемого в компании «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» (далее ВБД1111) в 2002-2004 гг., привело к снижению уровня загрузки производственных мощностей, оборачиваемости активов и рентабельности продаж (табл.3), что привело к замедлению темпов ее экономического роста.

3. Динамика развития молочного сегмента компании _«Вимм-Билль-Данн Продукты Питания»_

Показатели Годы 2005г. в % к уровню 2002г.

2002 2003 2004 2005

Число контролируемых молочных заводов, ед. 14 20 24 27 192,9

Уровень загрузки производственных мощностей, % 92 87,6 86.4 76,2 - 15,8 процентных пункта

Объем продаж продукции молочного сегмента (в пересчете на цельное молоко), тыс.т 1250,1 1484,5 1611,1 1860,9 148,9

Выручка по молочному сегменту, млн. долл 563,0 662,3 886,0 954,1 169,4

Коэффициент оборачиваемости активов, раз ' 4,6 4,2 4,1 4,2 91,3

Рентабельность продаж, % 32,8 29,3 27,1 23,8 - 9 процентных пункта

Значительные объемы инвестиционных средств, затрачиваемых собственниками на скупку и модернизацию активов, не приводят к сопоставимым приростам оборота и валовой прибыли. Так, за 2002-2005 гг. на ■"•эти цели было направлено 473,2 млн. долл. инвестиций, что привело к приросту скорректированной прибыли (EBITDA) в среднегодовом выражении - 10,2 млн. долл., что беспрецедентно мало для пищевой компании. На фоне растущего финансового рынка компаний потребительского сегмента динамика финансовых показателей деятельности ВБД ПП характеризуется как неудовлетворительная.

Дополнительные инвестиции в основной капитал компании, направленные на поглощение региональных молочных заводов и их техническое перевооружение, являются низкоэффективными, что негативно влияет на рыночную капитализацию компании (табл.4).

4. Динамика операционных и финансовых результатов деятельности ОАО

«Вимм-Билль-Данн» и их влияние на ее рыночную капитализацию

Показатели Годы 2005 г. в % к уровню 2002 г.

2002 2003 2004 2005

Капитальные затраты, включая приобретение компаний, млн.долл. 175,7 117,0 82,7 97,8 55,7

Рыночная капитализация (на конец года), млн .долл. 820,4 883,9 818,8 1087,1 132,5

Стоимость контролируемых активов, млн. долл. 6025 7439 7961 8680 144,1

Выручка всего, млн. долл. 824,7 938,5 1189,3 1297,4 157,3

Доля молочного сегмента в структуре выручки, % 68,3 70,6 74,5 76,1 + 7,8 проц.пункта

Численность персонала, тыс.чел 13,6 14,6 16,8 17,0 125,0

Рентабельность продаж, рассчитанная по EBITDA, % 8,9 8,5 8,1 8,3 - 0,6 процентных пункта

Рентабельность собственного капитала, рассчитанная по чистой прибыли ROE, % 5,5 4,5 2,2 2,5 - 3 процентных пункта

Рентабельность активов, рассчитанная на основе скорректированной прибыли ЕВ ГШ А/ТА, % 14,4 10,7 11,9 12,2 - 2,2 процентных пунктов

Прибыль на акцию EPS, долл.США 8,1 4.8 5,2 4,0 49,4

Средняя рыночная котировка одной . обыкновенной акции, долл. США /шт. 14,1 14,2 13,9 17,5 124,1

В этой ситуации в 2005г. был проведен комплекс ~*"Йер по реструктуризации основного бизнеса. Основные бизнес-процессы были подвергнуты реинжинирингу, часть вспомогательных (например, трансйортное обслуживание) - выведены на аутсорсинг, в управление начали внедрять менеджмент, ориентированный на создание стоимости, получило развитие внутрифирменное предпринимательство, что позитивно сказалось как на результатах операционной деятельности, так и прогнозах стоимости ADR у финансовых аналитиков, определяемых на 2006 г. в диапазоне от 30 до 40 доллУшт.

Положение четвертое. Высокая волаттьность рынка молочного сырья вызывает необходимость создания сырьевых бизнес-единиц в структурах молочных холдингов, гарантирующих обеспечение 40-50 % потребности в сырье.

После более чем четырехкратного снижения объемов производства цельномолочной продукции с 1991 по 1995 гг., сопровождавшегося вытеснением с традиционных рынков отечественного производителя и переориентацией потребителей на молочные продукты с низким уровнем глубины переработки, начиная с 1996 г. объемы производства цельномолочной s. продукции устойчиво растут.

Специфика молочного бизнеса заключается в необходимости осуществления основных, дополнительных и вспомогательных бизнес-процессов. Для достижения высокой эффективности финансово-хозяйственной деятельности необходимо совершенствование не только основных производственных бизнес-процессов, но и вспомогательных в области торгово-закупочных, инновационно-инвестиционных и организационно-

управленческих видах деятельности.

С приходом международных молочных операторов на рынке молочного сырья сложилась непростая ситуация. Национальные производители испытывают значительное ценовое давление на молочное сырье и обострение его дефицита в зимние месяцы. Отсутствие качественного отечественного сырья и необходимость снижения рисков недозагрузки производственных мощностей вынуждают крупные молочные холдинги рассматривать целесообразность создания сырьевых структурных бизнес-единиц, что связано с инвестированием значительных сумм. Их использование направлено как на установление контроля за деятельностью крупных молочных производителей, так и на скупку сельскохозяйственных активов (земель) с последующей организацией на них производства молока в промышленных масштабах на основе инновационных технологий.

По йашим расчетам, для обеспечения нормальной загрузки мощностей и с целью снижения сезонной зависимости от поставок сырья на ВБД ПП необходимо создать сельскохозяйственную бизнес-единицу, обеспечивающую "£ак минимум 40-50% потребности в качественном сырье

Оценка перспективных форм организации молочного бизнеса свидетельствует о целесообразности создания крупных молочных ферм с круглогодичным стойловым содержанием и поголовьем не менее 400-600 голов Использование организационно-технологических решений и опыта менеджмента, накопленного на ЗАО «Дмитровские молочные фермы», входящего в международный фонд «Русские фермы», - заслуживает широкого использования при создании новых молочных производств с низкими инвестиционными и текущими издержками

Создание одного скотоместа современной высокомеханизированной фермы на 600-1000 гол единовременного содержания, при устовии реализации проектных решений, используемых Международным Фондом «Русские Фермы», обходится в 45 тыс руб , а с учетом затрат на закупку нетелей - около 100 тыс руб , что при 30% рентабельности производства молока окупается за 4 года Проведенные расчеты показывают, что для обеспечения гарантий равномерной загрузки перерабатывающих мощностей Лианозовского молочного комбината необходимо создание сети молочных ферм с совокупным поголовьем дойного стада не менее 10 тыс гол, и среднегодовой продуктивностью 8-9 тыс кг Это потребует единовременных инвестиций на строительство молочных ферм, закупку стада и создание собственной кормовой базы в сумме 50-55 млн долл, что сопоставимо с ценой поглощения среднего моточного завода

Положение пятое. Практическая реализация стоимостно-ориентированного менеджмента основывающегося на управленческом контроллинге и реинжиниринге бизнес-процессов положительно влияет на рыночную стоимость чоючного комбината

Задача последовательного увеличения стоимости бизнеса, являющаяся приоритетной при выборе модели управления бизнесом, ориентированной на стоимость, должна реализовываться за счет постоянного совершенствования всех сфер финансово-хозяйственной деятельности Модель роста рыночной стоимости бизнеса можно представить в виде следующей математической записи

FMV = EQ* + E(ROIC - WACC) * 1Сшах где FMV - справедливая рыночная стоимость бизнеса,

EQ* - стоимость капитала, инвестированного собственниками

Таким образом, менеджмент и собственники бизнеса должны Т^оводитъ такую инвестиционную политику и операционную тактику, которая не приводила бы к неоправданному росту хозяйственных риЕков и соответственному увеличению цены капитала (\VACC), и в тоже время» обеспечивала положительную динамику инвестированного в бизнес капитала (1С), при положительной динамике его рентабельности (Л01С).

В условиях наметившейся тенденции снижения рентабельности продаж для поддержания рентабельности активов менеджменту необходимо концентрировать внимание на проблемах продолжительности операционного цикла и сокращения «непроизводственных» его этапов. В их числе -управление запасами сырья и материалов, готовой продукции и расчетам с покупателями. Причем эти бизнес-процессы относятся к основным и их' аутсорсинг недопустим, поэтому мониторинг по отклонениям, создание и совершенствование логистических цепочек в системе создания стоимости имеет принципиальное значение для комбината. Оценка динамики основных параметров финансово-хозяйственной деятельности предприятия свидетельствует о наличии ряда проблем (табл. 5), источник которых - степень контроля за основными бизнес-процессами. Среди них:

во-первых, отрицательный тренд ключевых показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности;

во-вторых, значительная вариабельность основных параметров, что приводит к снижению устойчивости и повышению инвестиционных рисков вложения в активы комбината.

5. Система показателей рентабельности финансово-хозяйственной деятельности Лианозовского молочного комбината

Показатели Годы 2004г.в %к 2000г.

2000 2001 2002 2003 2004

Рентабельность активов, (ROA) % 10,4 0,4 7,6 3,1 1,1 -9,3

Рентабельность продаж (ROS), % 5,1 0.2 3,8 1,6 0,5 46

Рентабельность собственного капитала, (ROE)% 19,8 1,0 20,5 7,6 2,5 -17,3

Рентабельность инвестиций, (ROIC) % 13,1 4,5 12,2 6,8 4,0 -9,1

Решению этих и других проблем содействует создание системы управленческого контроллинга, с переходом от управления издержками на производство продукции к управлению бизнес-процессами и созданию экономической прибыли и добавленной стоимости, то есть освоения

менеджмента, ориентированного на стоимость В основе освоения системы управленческого контроллинга лежит совершенствование учетно-аналитических процедур на базе создания 1Т-службы Оценка эффективности Системы мероприятий по созданию службы контроллинга на ОАО «Лианозовский молочный комбинат» проведена на основе сравнительного анализа рыночной стоимости основного бизнеса и сметы затрат на освоение и поддержание системы контроллинга

Для расчета рыночной стоимости использована модель ЕВО, которая наиболее адекватна для диагностики стоимости бизнеса закрытых компаний

МУ = ЭТА х ЛОЕСЛУАСС где МУ - рыночная стоимость бизнеса >ТТА — стоимость чистых активов Ы01С - рентабельность инвестированного капитала

Прирост рыночной стоимости ОАО «ЛМК» при реализации системы управленческого контроллинга, по нашим оценкам, составляет 17,1 млн руб, что окупит инвестиционные затраты на совершенствование системы менеджмента менее чем за 1 год

Положение шестое. Условием высокой конкурентоспособности отечественных операторов молочного рынка является совершенствование бизнес-процессов на основе их реинжиниринга Доказана экономическая эффективность затрат капитального и текущего характера на проведение реинжиниринга

Реинжиниринг - наиболее радикальный подход к улучшению бизнес-процессов, который заключается в разработке процесса «с нуля» Этот метод применяется в основном в ситуации, когда бизнес-процесс устарет

При проведении реинжиниринга необходимо выделять непрофильные операции Такими операциями принято считать те, которые не увеличивают стоимость товара с точки зрения его конечных потребителей Эти операции необходимо выделять и передавать на аутсорсинг

Эффективность реинжиниринга бизнес-процессов с использованием экспресс метода их оптимизации оценена на примере ЗАО «Дмитровские молочные фермы», входящего в Международный фонд «Русские фермы»

Основные бизнес-процессы предприятия отражены на рисунке 1 Проведение АВС-анализа позволило определить, что закупка и закладка на хранение кормов относятся к процессам категории А, так как определяют около 35 % текущих затрат, связанных с производством и реализацией молока Анализ основных операций позволил выявить наличие потерь кормов на этапе их хранения и раздачи

Расчеты с поставщиками

1 Г

. Бюджетные отношения с холдингом

Планирование -ч производственной

Расчет потребности я заказ кормов

♦

Поставка кормов и закладка их на

хранение

*

Хранение кормов

*

Приготовление и

)* раздача монокорма

Рис. 1. Схема основных бизнес-процессов на ферме «Насадкино» ЗАО «Дмитровские молочные реки»

Для устранения потерь комбикормов было предложено строительство легкосборного металлического ангара арочного типа на 10 тыс. тонн единовременного хранения, а для более точного учета заготавливаемых грубых кормов - создание лаборатории по анализу качества кормов. Сумма единовременных инвестиций составит около 9 млн. руб. В результате, без учета инвестиционных затрат, фактическая себестоимость кормового рациона животных, по нашим оценкам, может быть уменьшена на 6,8 %, что может обеспечить снижение производственной себестоимости молока на 3,7 %, и прирост рентабельности затрат и продаж на 4,5 и 1,8 процентных пунктов, соответственно (табл. 6) ■

6. Эффект оптимизации процесса закупки и закладки кормов на хранение

Показатели До оптимизации бизнес-процесса 2005 г., в среднем После оптимизации бизнес-процесса Результат оптимизации, %

Себестоимость производства молока, руб./кг 7,20 7,00 97,3

Доля затрат на корма, % 40,0 38,3 +1,7 проц.п.

Рентабельность продаж молока, % 25,8 27,6 +1,8проц.п.

Рентабельность затрат, % 33,3 37,8 + 4,5 проц.п.

Сумма инвестированного капитала, тыс. руб. 90000 99000 110,0

Справедливая рыночная стоимость, тыс. руб. 532,6 574,4 107,8

В масштабах молочно-товарной фермы «Насадкино», в годовом исчислении, эффект от оптимизации бизнес-процесса по закупке и закладке кормов на хранение даст ориентировочно прирост прибыли до налогообложения в сумме один миллион двести двадцать восемь тысяч рублей в годовом исчислении Расчетный период окупаемости капитальных затрат, при устовии вмененной доходности на уровне ставки рефинансирования, составит 4,5 года Реинжиниринг бизнес-процессов окажет также положительное влияние на справедливую рыночную стоимость бизнеса, повысив ее на 7,8 %

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

1 Стоимость является одной из основных категорий экономической теории, а ее измерение применительно к бизнесу может выражаться в оценках справедливой рыночной стоимости и рыночной капитализации Для оценки рыночной стоимости компаний не имеющих биржевых котировок целесообразным является применение модели ЕВО, комбинирующей имущественный и доходный подходы к оценке стоимости

2 В условиях завершения процессов консолидации собственности в молочном бизнесе перспективным направлением стратегического управления компаний - операторов молочного рынка становиться менеджмент нацеленный на создание стоимости, который в качестве стратегической цели преследует формирование максимальной рыночной стоимости, что соответствует интересам его собственников, а тактической - создание экономически добавленной стоимости, что отражает интересы трудового коллектива, управляющих и инвесторов Основными приемами этого менеджмента должны стать контроллинг и реинжиниринг бизнес-процессов, что представляет элементы управленческих инноваций Инвестиции в эти направления менеджмента являются высокоэффективными и окупаются за 1-2 года

3 Начиная с 2005 г зафиксирована тенденция увеличения производства молока в общественном секторе, что связано с приходом в молочное скотоводство крупных отечественных и международных инвесторов в лице операторов молочного рынка, среди которых выделяются отечественные компании «Вимм-Еилль-Данн» и «ЮНИМИЛК» Приход этих и других компаний в сельскохозяйственный бизнес вызван потерями от волатильности рынка молочного сырья и низкого его качества, а также высокой инвестиционной привлекательностью отрасли и возможностью повышения рыночной капитализации за счет создания новых сельскохозяйственных структурных бизнес-единиц С целью создания благоприятных условий для проведения технического перевооружения производственных мощностей в молочном скотоводстве считаем необходимым распространить практику

V 19

налоговых преференций на часть прибыли операторов рынка, направляемых на-техническое перевооружение молочного скотоводства и ремонт молочного стада. В этих условиях создание вертикально-интегрированных молочнцх холдингов, включающих сельскохозяйственные, промышленные и торговые активы - становиться основным направлением стратегического развития российских операторов молочного рынка, методом их эффективного управления должен стать стоимостно-ориентированный менеджмент.

4. На основе проведенных исследований установлено, что условиями эффективной организации молочного скотоводства являются: высокий уровень молочной продуктивности коров (не менее 80 т молока на среднегодовую голову), значительная концентрация стада (не менее 400-500 гол.); промышленные методы содержания и ремонта стада, основывающиеся на" энерго- и трудо-сберегающих технологиях производства и комплексном реинжиниринге основных операций и бизнес-процессов, а также широкое применение организационно-управленческих инноваций. Эти условия позволят вывести отрасль на уровень чистой рентабельности не менее 20%, что обеспечит снижение периода окупаемости инвестиций до 6-8 лет и сделает ее привлекательной для отечественных и зарубежных инвесторов.

Опыт эффективного хозяйствования накопленный Международным фондом «Русские Фермы» может быть коммерциализирован. Его использование в менеджменте создаваемых крупными национальными операторами молочного рынка сырьевых бизнес-единиц позволит существенно повысить их рыночную капитализацию.

По результатам исследований опубликованы следующие работы:

1 Вабахин ПВ Инновации в АПК значение, проблемы, технологии внедрения // Сборник научных трудов МСХА - М Изд-во МСХА, 2004

С 13-22 (0,5 п т )

2 Бабахин П В , Бердников В В , Пилюгин Р А Оценка бизнеса // Содержание и методические указания к изучению дисциплины (для студентов экономического факультета по специальности 08 08 00 - экономика и управление на предприятиях АПК, специализация 06 08 03 - организация предпринимательской деятельности) -М Изд-во МСХА, 2002 -31с (2пт)

3 Бабахин П В Система контроллинга как фактор роста стоимости агробизнеса // рукопись депонирована в ЦИИТЭИ Агропром, рег номер 30 ВС-2006 8 стр (0,5 п л )

4 Бабахин П В Эффективность организационных инноваций при производстве молока // рукопись депонирована в ЦИИТЭИ Агропром рег номер 29 ВС-2006- 12 стр (0,8 п л )

1,25 печ. л.

Зак. 342.

Тир. 100 экз.

Центр оперативной полиграфии ФГОУ ВПО РГАУ - МСХА им. К.А. Тимирязева 127550, Москва, ул. Тимирязевская, 44