Инвестиционное обеспечение развития хлопкоперерабатывающих предприятий Республики Таджикистан тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Инвестиционное обеспечение развития хлопкоперерабатывающих предприятий Республики Таджикистан"

На правах рукописи

НУРУЛЛОЕВ ЗАБХУЛЛО ХАЙРУЛЛОЕВИЧ

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ РАЗВИТИЯ ХЛОПКОИЕРЕРАБАТЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Душанбе - 2004 г.

Работа выполнена на кафедре экономики предприятия и предпринимательства факультета экономики и управления Таджикского государственного национального университета.

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Ураков Д.У.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Разыков В.А.

кандидат экономических наук, доцент Пиров С.Р.

Ведущая организация:

Центр стратегических исследований при Президенте Республики Таджикистан

Защита диссертации состоится "24 " сентября 2004г. в 12-00 часов на заседании Диссертационного совета К 737.007.01 при Таджикском техническом университете имени академика М.С.Осими по адресу: 734042, г Душанбе, проспект академиков Раджабовых 10, зал заседаний Ученого совета (2 этаж).

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Таджикского технического университета имени академика М.С.Осими.

Автореферат разослан августа 2004года

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

Хабибуллоев Х.Х.

шл ¥№№9

17157

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Хлопкоперерабатывающая промышленность составляла одну из наиболее ранних отраслей промышленности Таджикистана. Уже в начале XVIII века, после присоединения современной территории северного Таджикистана к России, стали бурно развививаться хлопководство и хлопкоочистительная промышленность.

Современная территория Республики Таджикистан уникальна для выращивания хлопчатника. Его выращивание в Республике Таджикистан - есть мера культурного земледелия, научный, технологический и экологический механизм оживления природного и человеческого потенциала.

Хлопкоперерабатывающая промышленность стоит в первом ряду среди перерабатывающих отраслей промышленного сектора национальной экономики. Её продукция составляет основу многих традиционных отраслей легкой (текстильная, хлопчатобумажная, швейная) и пищевой (маслобойная) промышленности, а также является основной статьей современного республиканского экспорта. Все продукты хлопкоочистительной промышленности (хлопок-волокно, семена хлопчатника, линт, улюк, хлопковый пух) имеют востребованность как на внутреннем, так и на мировом рынках. Причем, несмотря на достаточную степень стабилизации мирового уровня потребления хлопка-волокна, его производство не сильно колеблет уровни цен, т.е. производство и переработка хлопка практически выгодна на всех временных и пространственных уровнях.

Важную роль в экономике республики играет качество переработки хлопка, поэтому от эффективности работы хлопкоперераба-тывающих заводов, в значительной мере, зависит эффективность функционирования промышленности, выхода на внешний рынок и экономическая безопасность республики. Естественно, что практически технология переработки хлопка-сырца на хлопкоперерабаты-вающих предприятиях сильно не меняется. Все стараются использовать наиболее современные технологии, однако качество продукции во многом зависит от организации производства, режима учета и отчетности, нормативно-правовой основы работы предприятий и отрасли и, не в последнюю очередь, от обеспечения предприятий инвестициями, как внутренними, так и внешними. Устаревшее оборудование хлопкоперерабатывающих предприятий, не совершенность методов учета и контроля, необходимость перестройки мышления собственников на условия перехода и у-трдидпгд фунп-цип.

^ос. национальная"

БИБЛИОТЕКА С Петербург 200^ Р К

нирования и другие практические проблемы требуют широкомасштабного привлечения инвестиций.

Актуальность проблем современной технологии хлопкоочистки, значительная зависимость развития структурообразующих отраслей национальной промышленности от количества и качества продукции хлоп-коперерабатывакяцих предприятий, необходимость привлечения инвестиций и эффективного управления инвестиционными проектами, их значимость в обеспечении экономического роста предопределили выбор темы диссертационной работы, её структуру и содержание.

Степень разработанности проблемы. Соискатель в ходе подготовки диссертации проработал большое количество литературы, изданной в странах СНГ и зарубежных государствах по проблемам стратегии развития хлопководства и хлопкоочистительной промышленности. Основными проблемами их развития становились проблемы технологии выращивания, сбора и переработки хлопка-сырца, а с переходом экономики республики на рыночные отношения и проблемы финансирования или более целенаправленно - проблемы инвестирования.

При этом проблемы инвестирования, учета и анализа материальных затрат стали занимать в исследованиях автора особую роль так как при любых объемах финансирования категория учета выполняет основную регулирующую функцию и стремиться сделать расчетную систему более устойчивой и целенаправленной. Вследствие этого нами исследованы как проблемы стратегии развития хлопководства и технологии переработки хлопка-сырца, так и проблемы инвестирования и формирования и оценки инвестиционных проектов в этой области.

Вопросам селекции, выращивания и организации хлопководства всегда уделялось пристальное внимание на всех уровнях научного и практического развития экономики республики. Проблемам же экономики и научной обоснованности организации и управления хлопкоочистительной промышленности уделено недостаточно внимания. Можно лишь назвать работы Асророва И.А., Бурнашева Ш.Б., Измайлова A.A., Пирова С.Р., Саидова Ш.Х. и Эргашева А.Э. и ранние работы узбекских авторов, где находился НИИ хлопкоочистительной промышленности.

При исследовании проблемы стратегии формирования инвестиционных проектов соискатель широко опирался на работы зарубежных авторов по оценке эффективности инвестиционных проектов (Арсла-нов З.А., Виленский П.Л., Ильин Н.И., Ливщиц В.Н., Д, Смоляк С.А., Шапиро В.Д. и др.), а также на работы по оценке рисков производственных систем (Качалов P.M., Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л. и др.).

Одновременно следует отметить, что за последние годы отечественная наука обогатилась работами таджикских ученых в области инве-

стиционного проектирования и реструктуризации отдельных отраслей промышленности. К ним относятся работы Ахроровой А.Д., Ка-молитдинова С.К., Комилова С.Д., Раджабовой З.С., Разыкова В. А., Рахимова Ш.М. и других.

Значительный вклад в исследование вопросов экономики и финансов агропромышленного комплекса и его отдельных отраслей внесли ученые из отдельных стран СНГ: Белицкий В.М., Н.Г., Бородин A.C., Гринман Г.Н., Зинченко А.П., Касымов, Лейбович В.П., Лези-на М.Л., Литвин Л.Ю., Майзус Н.С., Рыбальская М.Б., Ураков Д.У., Шеремет А.Д. и другие.

Вопросы эффективности хлопкового промышленного подкомплекса и его финансирования в Республике Таджикистан исследованы в работах Азимова X., Асророва И., Вахидова В., Исмоилова A.A., Пирова С.Р., Рахимова Р.К., Умарова Х.У. и других экономистов.

Теоретические и практические вопросы информационного обеспечения развития предприятий остаются недостаточно изученными. Надо сказать, что в связи с переходом на новую систему управления экономики (рыночную) проблемам развития предприятий стали уделять недостаточно внимания. Видимо здесь расчет прост (мол рынок постарается автоматически решить многие проблемы) и недостаточно верен, так как любой процесс должен быть управляемым и регулируемым.

Недостаточно, на наш взгляд, исследованы проблемы связанные как с формированием новых экономических отношений в хлопкоочистительной промышленности и сопутствующих ему подотраслях легкой и пищевой промышленности, так и области инвестиционного обеспечения развития их предприятий. Научные исследования в этом направлении характеризуются практической направленностью, так как от решения проблем эффективной работы хлопкоперерабатыва-ющих предприятий, в определенной мере, зависит устойчивое развитие всей национальной экономики.

Цель и задачи исследования. Хлопководство и хлопкоочистительная промышленность Республики Таджикистан отражают преобладание относительно изученного, но в то же время всегда нового в экономике феномена, особенно в условиях рыночной экономики. Становление рыночной экономики предопределило действие в хлопковом промышленном комплексе новых механизмов, которые недостаточны исследованы.

Соискатель, на основе сбора и анализа большего объёма технологической и финансовой информации, стремился в своем исследовании раскрыть параметры экономического феномена хлопка - сырца, вытекающего от производства до глубокой промышленной перера-

ботки этого сырья. В связи с чем, основной целью диссертации явилось исследование основ формирования инвестиционных проектов в хлопкоочистительной промышленности, адекватной сложившимся специфическим условиям вхождения экономики Республики Таджикистан в рыночные отношения и мирохозяйственную экономическую систему.

Для достижения поставленной цели, с учетом хода преобразований в национальной промышленности, поставлены и решены следующие задачи:

- исследовать истоки формирования и развития хлопкоочистительной промышленности в Республике Таджикистан. В результате исследования доказано, что хлопкоочистительная промышленность является базовой для целого ряда отраслей ле1 кой и пищевой промышленности национальной экономики и поиск и применение путей совершенствования работы исследуемой отрасли может существенно повлиять на эффективность экономики в целом;

-исследовать технологические особенности хлопкоочистительной промышленности и выявить основные проблемы инвестирования отрасли на современном этапе переходной экономики. В работе доказана неправомерность и некорректность работы фьючерских организаций в системе хлопковой промышленности Республики Таджикистан, когда хлопкопроизводители, продавая полученный урожай оставались в долгу у фьючеристов.

-выявить особенности формирования инвестиционных проектов в хлопкоочистительной промышленности республики и разработать эффективный механизм их привлечения и использования. В работе научно обоснованы и разработаны инвестиционные проекты по первичной переработке хлопка-сырца (хлопкоочистка), по производству пряжи и суровья и по производству хлопкового масла и хозяйственного мыла.

-выявить основные факторы, влияющие на эффективность функционирования хлопкоочистительной промышленности и разработать механизм инвестиционного обеспечения ее развития. В качестве одного из наиболее важных факторов автором выявлена и исследована нормативно-правовая основа инвестирования отрасли, которая требует серьезного совершенствования и государственной поддержки.

-выявить необходимые условия стабилизации функционирования отрасли и разработать основные направления ее развития. В работе предложены варианты возможной реструктуризации отрасли на базе формирования новой правовой основы и структурных преобразований, адекватных действительным условиям рыночного механизма.

Объектом исследования являются предприятия хлокоочистительной

и хлопкоперерабатывающей промышленности Республики Таджикистан с её входами и выходами по некоторым наиважнейшим параметрам, влияющим на устойчивое и эффективное развитие подотраслей.

Предметом исследования являются экономические, организационные и правовые процессы, связанные с формированием и развитием хлопко-перерабатывающих предприятий Республики Таджикистан на базе активного использования механизма инвестиционного проектирования.

Методология исследования. Методологической основой исследования явились общепринятые методы: системного анализа; технико-экономических расчетов; прогнозных оценок; статистического анализа и логистики. При исследовании использовалась существующая законодательная база Республики Таджикистан, Указы Президента и Постановления Правительства Республики Таджикистан, нормативно-инструктивные документы и материалы министерств промышленности, сельского хозяйства, экономики и торговли, Национального банка Таджикистана и других организаций. В работе широко использованы программные документы, отражающие суть и специфику исследуемой отрасли типа Программы экономического развития Республики Таджикистан на период до 2015 г., инвестиционные программы различных донорских организаций и т.д.

В качестве информационной базы использованы опубликованные статистические ежегодники Республики Таджикистан и статистического комитета Исполкома СНГ, а также первичные материалы министерств, ведомств и конкретных хлопкоочистительных заводов на базе которых проводились исследования.

Научная новизна диссертации. В исследовании рассмотрены научно-методические и организационно-экономические факторы функционирования и развития хлопкоперерабатывающих предприятий Республики Таджикистан. Многие предприятия отрасли, поменяв форму собственности, так и не смогли перестроиться на рыночные отношения, что привело к фактическому ухудшению их положения, а в некоторых случаях и к самоликвидации. Объективные расчеты показывают возможную необходимость создания новых предприятий и реконструкции старых, что требует необходимость активного привлечения инвестиций.

В ходе диссертационного исследования получены и выносятся на защиту следующие результаты, имеющие элементы научной новизны:

- доказано, что бизнес в хлопковом промышленном комплексе тяготеет в своем развитии к "саморегулированию" и установлению сбалансированности структуры, поскольку каждое последующее звено в цепи агропромышленного производства выполняет контролирующие функции по отношению к предыдущему звену, то есть агропромышленное производство относится к числу "жестких" систем;

- дано научное и информационное обобщение политических, технических и финансовых причин спада производства в хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан. В работе исследованы глубокие причины спада производства хлопка-волокна, проанализированы аргументы многих экономистов и политиков о факторах снижения объема этого уникального для экономики Республики Таджикистан сырья;

- доказано, что действующие в Республике Таджикистан хлопкоочистительные заводы ущемляют интересы развития хлопководства, в результате чего обосновано нахождение решений проблем первичной переработки хлопка в Республике Таджикистан на определенном "перекрестке";

- обоснована научная точка зрения о том, что вновь создаваемая стоимость в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан базируется на реализации комплексной идеи глубокой переработки хлопкового сырья. Говоря о формировании затрат в комплексных производствах, в диссертации, научно обоснована и показана роль и назначение инвестиционных проектов, как механизма отражения причинно-следственных связей между затратами, примененными ресурсами производства и всеми видами экономического эффекта. Каждый инвестиционный проект, предусмотрев конечную продукцию и прибыль, позволяет снизить материалоемкость и поднять рентабельность производства;

- расширена идеология управленческой бухгалтерии, обеспечивающая информационную интеграцию проектирования, финансирования и анализа инвестиций (затрат) как на предприятиях при производстве хлопка-сырца, так и при первичной и глубокой его переработки;

- предложена усовершенствованная методика исчисления себестоимости разных видов хлопкового сырья, сопряженных полуфабрикатов и выработаны, на их базе, информационные ориентиры стартовых рыночных цен на виды хлопкового сырья, полуфабрикатов;

- раскрыта одна из главных причин спада производства хлопкового сырья и научно обоснована, что она. в определенной мере, состояла в отсутствии предметного макроэкономического управления сельскохозяйственным и связанным с ним промышленным производством;

- выявлены основные факторы снижения эффективности производства на хлопкоперерабатывающих предприятиях и разработаны рекомендации их улучшения;

- на базе инвестиционных проектов, как механизма менеджмента, научно обоснована рыночная и финансовая связь технологических переделов в одном подкомплексе, начиная от производства хлопка - сырца, первичной его переработки до выработки пряжи, ткани и других

хлопковых полуфабрикатов. Каждый технологический передел исследуемого комплекса, с позиции научного менеджмента, связан с функционированием конкретного инвестиционного проекта, который рассматривается как объект вложенных средств и управленческого труда;

- на принципах "затраты-выпуск" рекомендованы методы финансирования инвестиционных проектов по новым рыночным экономическим элементам и статьям затрат.

Практическая значимость работы заключается в том, что использование разработанных предложений и рекомендаций будут способствовать ускорению процесса развития хлопкоперерабатывающих предприятий и повышению эффективности работы его предприятий. Многие предложенные в диссертации механизмы и рекомендации могут быть использованы для предметного макроэкономического управления хлопковым промышленным производством, что, в конечном счете, должно привести к увеличению производства, созданию дополнительных рабочих мест и пополнению бюджета страны.

Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались автором на научных конференциях молодых ученых Московской сельскохозяйственной академии им. К.А.Тимирязева (1988г.), Омского сельскохозяйственного института (1988г.), Московского финансового института (1988), конференциях в Таджикском Аграрном Университете (2003 г.), Таджикском государственном национальном университете (2004 г.); научно-техническом совете министерства промышленности Республики Таджикистан (2004 г.).

Публикации. Основное содержание диссертации опубликованы в девяти научных статьях и тезисах общим объёмом 2,3 п.л.

Структура и логика диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 166 наименований, 19 приложений расчетных таблиц автора и справок и актов внедрения.

Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, определены цели и задачи, предмет и объект исследования, показаны научная новизна, теоретическая и практическая значимость.

В первой главе "Состояние и проблемы развития хлопкоперерабатывающих предприятий в Республике Тад.лсикистан" раскрыты истоки формирования хлопкоочистительной промышленности, общая стратегия производства и переработки хлопка и технологические особенности хлопкоперерабатывающих предприятий, их современные проблемы и необходимость активного инвестирования в целях повышения эффективности функционирования всей национальной экономики.

Во второй главе "Методические основы инвестиционного обеспечения хлопкоперерабатывающих предприятий"рассмотрены теоретичес-

кие основы формирования инвестиционных проектов, особенности перехода хлопкоперерабатывающих предприятий на рыночные отношения и разработаны три конкретных инвестиционных проекта по производству хлопко-волокна; пряжи и суровья; хлопкового масла и хозяйственного мыла. Разработанные проекты составляют единый хлопковый промышленный комплекс и являются одной из основ, как экспортного потенциала национальной промышленности, так и сырьевой базой (основой) развития традиционных подотраслей легкой и пищевой промышленности Республики Таджикистан.

В третьей главе "Инвестиционное обеспечение развития хлопкоперерабатывающих предприятий" разработаны проблемы повышения эффективности развития хлопкоперерабатывающих предприятий, дана нормативно-правовая основа инвестирования отрасли и доказана необходимость активного инвестирования для стабилизации и развития отрасли. Рассмотрены особенности информационного обеспечения инвестиционных проектов в развитии хлопкоперерабатывающих предприятий Республики Таджикистан.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, полученные автором в ходе исследования.

В приложении приведены расчетные таблицы автора.

П. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Республика Таджикистан по природно-климатическим условиям относится к важнейшим регионам земного шара, где можно выращивать хлопчатник, который считается уникальным растением. Исторически многие отрасли промышленного производства развивались на основе дальнейшей переработке хлопка. Поэтому в структуре национальной промышленности хлопкоперерабатывающие предприятия играют заметную роль. Семена должны быть во время отделены, иначе начиналась порча продукции. Основными продуктами отделения семян хлопчатника являются хлопок-волокно и хлопковые семена. Хлопок-волокно шло на дальнейшую переработку в текстильное, ватное и другие отрасли легкой и медицинской промышленности, а хлопковые семена - для приготовления хлопкового масла, широко используемого местным населением в качестве продукта питания.

В результате переработки хлопка-сырца получают отходы производства в виде линта и улюка, которые также используются в текстильной и других отраслях ле1 кой промышленности. В результате переработки хлопковых семян в хлопковое масло получали жмых и шелуху, которые эффективно использовались в качестве корма и кормовых добавок в животноводстве.

Уникальность хлопка заключалась ещё в том, что некоторые синтезированные ею компоненты использовались в оборонной промышленности. Значи гельная часть тонковолокнистого хлопка, выращиваемого в Таджикистане, шла на нужды оборонной промышленности для производства пороха и специального масла для ракет. Поэтому практически борьба за урожай хлопка, как через уве-^ личение площади посева, так и через интенсификацию технологии

выращивания и селекционирование новых, более урожайных и по-годоустойчивых сортов, не прекращается до настоящего времени. ' На последнее была нацелена и наука Центральноазиатских стран

и, особенно, Узбекистана и Таджикистана. До начала перестройки в Узбекистане выращивалось около 70% производства хлопка в СССР и в этой республике были сосредоточены основные силы науки и техники по хлопководству, и проектированию и выпуску хлопкоуборочных машин.

Однако с распадом СССР и потерей, в значительной степени, мощностей Военно-промышленного комплекса Российской Федерации потребность на тонковолокнистые сорта хлопка существенно снизилась. Так на уровне 1991 года Таджикистан производил 7,6 процентов мирового производства тонковолокнистого хлопка, а в сезоне 2002/2003 - 2,9 процентов. Тем не менее Республика Таджикистан стоит на пятом месте в мире по производству тонковолокнистых сортов, уступая: Египту (42 % мирового производства); США (19,2 %); Индии (11,9 %); Китаю (10,6 %) и Туркмении (4,2 %).

В таблице 1 приведены систематизированные данные автора по динамике роста хлопкозаводов, производству хлопка и масла, выявленные из литературных источников и статистических сборников.

Если, до распада СССР, в структуре хлопкоперерабатывающих предприятий доминировала государственная собственность, то в настоящее время многие предприятия приватизированы и находятся или в частной собственности или являются акционерными. Сегодня в Рес-^ публике Таджикистан действуют агропромышленные компании, представляющие первичную и глубокую переработку хлопкового сырья. В Худжанде несколько лет функционирует совместная с иностранцами компания "Кообол-Таджик Текстайлз" (КТТ), которая занимается производством хлопка - сырца, его первичной переработкой, выработкой из волокна пряжи и выпуском хлопчатобумажных тканей. Компания КТТ является агропромышленной компанией, ор1аниза-ционно соединяющая все технологические процессы выпуска готовых к потреблению хлопчатобумажных изделий, начиная с подготовки площадей к посеву хлопчатника до нанесения па ткань красителей. КТТ по - существу есть юридическая и организационная форма

действующего субъекта хлопкового промышленного подкомплекса Республики Таджикистан.

Таблица 1

Производство хлопка - сырца, масла и число хлопкозаводов в Республике Таджикистан*

Годы Количество хлопзаводов Производство хлопка-сырца, тыс. тн. Выработка ХЛОПКОВО! о масла, тыс. тн.

1913 - 32,3 3,33

1921 5 0,9 од

1925 6 12,6 1,3

1927 6 22,9 2,36

1930 4 61,4 6,33

1935 6 87,1 9,13

1938 9 186,5 19,2

1940 12 172,4 24,75

1942 11 121,7 12,57

1945 И 81,4 8,44

1946 11 136 14,04

1950 11 289 23,78

1954 14 405 44,75

1966 15 630,7 61,82

1968 14 641,4 66,4

1975 17 835,9 72,5

1980 18 1010 106,35

1985 21 935 87,7

1990 22 842,4 79,7

1992 22 515 47,7

1995 23 410,8 38,9

2000 34 335,4 23,1

2001 34 453 26,5

2002 34 516 19,2

*Составлено автором по статистическим сборникам разных лет

п

Ориентация всех звеньев хлопкового комплекса на эффективное достижение конечных народнохозяйственных результатов, требует учета реального вклада каждого из них в создании общего эффекта -ВВП и является задачей важной и актуальной для всех уровней производства. Проблемой конечных результатов является измерение эффективности использования в производстве всех видов ресурсов. Важно рассчитывать экономическую эффективность функционирования каждого из его участников: отраслей, регионов и предприятий Определение эффективности их с помощью показателей прибыли и рентабельности является недостаточным. Реальностью считается та оп-

тимальность, при которой обеспечивается рациональность использования ресурсов на всех этапах хлопково-промыгаленного комплекса в процессе создания новой стоимости.

Научно не обоснованный переход к рыночным отношениям привел к недостаточно загруженному ряду взаимосвязанных структурно-технологических процессов. Исследования автора показали, что большая часть созданного в сельском хозяйстве продукта переходит в другие отрасли и с большей эффективностью не используется в интересах общественного производства. Созданный в легкой и пищевой промышленности ВВП, значительно ниже прибыли сельского хозяйства, разбросанной оборотами рыночных цен.

Поэтому на макроэкономическом уровне необходимо формирование и внедрение механизмов, с помощью которых предоставляется возможность информационно прослеживать финансовые потоки, образующие в хлопковом промышленном подкомплексе РТ. В целом по Республике Таджикистан денежный доход от производства хлопка - сырца, полуфабрикатов и продукции, полученных в ходе первичной и глубокой переработки хлопкового сырья в год может составлять около 2,5 -3 млрд. долларов.

Необходимо вложить огромные инвестиции, чтобы более эффективно использовать вновь созданную стоимость, оседающую в стоимости хлопка волокна, экспортируемых из страны. Точнее сказать в самой Республике Таджикистан полностью осуществить глубокую переработку хлопкового волокна и организовать информационное обеспечение, эффективность которой призвана создать управленческий учет финансирования инвестиционных проектов по производству хлопка-сырца, хлопкового волокна, лита, пряжи, ткани, масла, мыла и других видов полуфабрикатов хлопкового происхождения.

Органическая составная часть информационной базы, должна стать механизмом определения чистого продукта хлопкового промышленного подкомплекса по месту его производства (по технологическим переделам), т. е. не в стихийно сложивших рыночных ценах, а в ценах, близких к стоимости. Информационная база хлопкового промышленного подкомплекса должна предусмотреть оценку движения цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию. Следует ежегодно определять степень сбалансированности межотраслевого обмена, производить расчет в части чистого продукта сельскохозяйственного производства, который извлекается из отрасли в пользу перерабатывающей промышленности. Выявление величины конечного потребления дает возможность элиминировать влияние цен при оценки участия этих отраслей в создании конечного продукта. Затем предоставляется возможность на макроэкономическом уров-

не рассчитывать величину полных затрат труда на производство продуктов питания и одежды.

Возникла необходимость в разработке и реализации механизма, обеспечивающего в деятельности каждой отрасли приоритета народнохозяйственных интересов. Информационное финансовое обеспечение хлопкового промышленного комплекса должно быть представлено в форме одного главного инвестиционного проекта, включающего < ряд (несколько) инвестиционных проектов. Количество инвестиционных проектов зависит от намерения проектного лица (заказчика) привлечь инвестиции по налаживанию технологии производства новых товаров, полуфабрикатов на базе сырья, полуфабрикатов предыдущего, предшествующего этому предстоящему производству технологического передела в хлопковом промышленном комплексе.

Инвестиционные проекты (ИП), технологически связанны между собой тем, что реализация одних проектов обеспечивает основным сырьём по приведению в действие других ИП и так по цепочке во всем хлопковом промышленном комплексе. Для каждого лица, на практике реализующего инвестиционные проекты, соблюдение интересов хлопкового - промышленного комплекса, а следовательно, интересов народного хозяйства, должно проявляться прежде всего в точном выполнении договоров и контрактов. Инвестиционные про- '

екты, предусматривающие финансовое обеспечение каждого технологического передела хлопкового промышленного комплекса, как раз станут механизмом межотраслевого взаимодействия, если в каждом из них выделится основной полуфабрикат и тем самым обеспечится целенаправленность функционирования всех его отраслей, т. е. подчинение особых отраслевых целей конечной, без ущемления отраслевых экономических интересов. Если точнее выразиться, натуральная форма конечного продукта каждого технологического передела хлопкового промышленного комплекса должна быть заложена в основу ' ИП, поскольку в таком виде он представляет собой материализацию конечной цели комплекса.

Финансовое обеспечение производства обуславливает четкое проектное описание каждого технологического передела. Поскольку, в среднем, технологическая необходимость переделов в хлопковом комплексе связана с более 1200 технологическими цепочками, то при финансировании конкретного проекта предоставляется возможность разработки детализированных и укрупненных нормативов по ресурсам. Это усилит технологическую и финансовую роль каждой последующей стадии хлопководческого и связанного с ним промышленного производства, т.е. конкретного звена предыдущего. Можно сказать, что технология переработки хлопка всегда обусловливает фи-

нансовое управление, постоянно требующее обновления информации, как предмета менеджмента.

В работе доказано, что оставление без государственной поддержки и контроля в распоряжении производителей хлопка-сырца полуфабрикатов его промышленной переработки, сведет на нет роль и место хлопкоочистительных заводов, как непосредственного звена технологической цепочки в хлопковом промышленном комплексе. Разрушатся установленные связи трудозанятости, что совершенно не безопасно для страны с ограниченными земельными ресурсами.

Необходимо высказать и порочность софинансирования иностранными инвесторами на базе фьючерских операций, которое не сдвинуло с места проблемы достижения роста производства хлопка - сырца. Более того, фьючерские сделки в целом не дали возможности относительной стабилизации финансов производителей хлопка-сырца. На макроэкономическом уровне их деятельность по возделыванию хлопка все еще остаётся убыточной (таблица 2). Эксперименты на фьючерсных контрактах привели только к закабалению хозяйств и только в начале 2003 года некоторые экономисты подняли вопрос о проблемах спада производства хлопка. Начиная с 1994 года 70% хлопкосеющих хозяйств превратились в хронических должников, к числу которых относятся производители, расположенные в административных районах, ранее считавшихся высокоразвитыми. Отдельные экономисты утверждают, что до 50% ныне висящих на хлопкосеющих хозяйствах долгов не поступали в эти хозяйства. Главной причиной такой политики можно считать перекосы в кадровой политике.

Таблица 2

Фьючерские сделки с хлопкосеющими хозяйствами Республики Таджикистан*

Показатели 2001 год 2002 год Отклонение

1. Количество хозяйств, занимающихся фьючерскими сделками 504 689 +185

2. Сумма фьючерских сделок, признанная иностранными инвесторами, тыс доля по договорам фактически 80416,0 80566,0 116360,0 116375,0 35944,0 35809,0

3. Задолженность хозяйств по фьючерским операциям иностранным инвесторам, тыс долл 108788,7 131486,0 22697,3

*Расчитано авюром по: Статистический ежегодник РТ , Д., 2004 г.

Многолетний анализ деятельности в Республике Таджикистан фьючерсных компаний показал, что они не инвесторы, так как деньги в основной капитал хлопкосеющих хозяйств не вкладывают, а заимствуют у потребителей волокна, под очень низкие проценты, но процентный доход от инвестирования (кредитования) выращивания хлопчатника остается в банках других стран. Более того, отдельные фьючерсные компании годами запаздывают с передачей денежной выручки своим партнерам за поставленный хлопок, проценты за просрочку срока выплаты не уплачивают.

Наши исследования показали, что остаются не решенными вопросы стимулирования избыточного качества, когда потребительские свойства хлопкового сырья, пряжи, ткани, улучшаются, но стоимость не возрастает, т. е. цена остается стабильной. Уместно отметить, что вопросы финансирования избыточного качества, т. е. улучшения потребительских свойств хлопка - сырца в определенной степени решены у rex производителей, на балансе которых есть завод по первичной переработке хлопка- сырца.

Необходимо отметить, что явление избыточного качества хлопка-сырца, например, выход волокна из 1 тонны (хороший тип волокна) остаётся не вознагражденным, поскольку на хлопкоочистительных заводах осуществляется "котловой" метод учета выхода сорта и типа волокна со средней тонны хлопка - сырца. В свою очередь, ткацкие фабрики не выплачиваю! хлопкоочистительным заводам финансовую доплату за избыточное качество. Нам представляется, что с помощью конкретных инвестиционных проектов, организовав на макроэкономическом уровне учет выполнения их показателей, предоставляются возможности финансового покрытия избыточного качества. Полагаем, что показателями инвестиционных проектов преодолеваются трудности учета качества и новизны сырья, топлива, услуг.

При этом очень важно иметь в виду, что стадии учета и контроля в общем процессе производства решают проблемы устойчивости промышленного производства, так как они формируют эффективную обратную связь и с их помощью компенсируются (в управленческом плане) негативные воздействия внешних возмущающих воздействий.

Важны взгляды менеджеров на реальные финансовые результаты от глубокой переработки хлопкового волокна. Изучение и анализ финансовой деятельности фирм и компаний в национальном хлопковом промышленном комплексе показали, что в них точные финансовые результаты по завершению года не определяются, т. е. часть прибыли, или убытков, например, от производства хлопковой пряжи оседает в остатках на складах. Из года в год повторяющаяся практика усугубляет вопросы недофинансирования производства. Подходы и вообще

система определения прибыли и убытков должны быть изменены. Точнее сказать целесообразно в предприятиях и компаниях указанного комплекса внедрить практикуемый уже много лет в западных странах метод "затраты - выпуск". Тогда ориентирование затрат в учете финансирования инвестиционных проектов в разрезе элементов будет направлено на их постоянное соизмерение с производством сырья, полуфабрикатов, изделий, что позволит без калькулирования себестоимости продукции определять сразу, после окончания отчетного периода, финансовый результат в целом по компании. Нам представляется, что в инвестиционных проектах исчисление финансовых результатов должно происходить по следующей схеме:

ФР = 0* + В- (0**+П + 3), где: ФР - финансовые результаты;

О*,О** - остатки материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции на начало (О*) и конец периода (О**); В - выпуск (реализация) за рассматриваемый период: П - покупка за рассматриваемый период (товаров и услуг); 3 - затрат ы но элементам за период.

По заранее заданным правилам обобщение данных ИП по хлопковому промышленному подкомплексу позволяет по вертикали проследить эффективную работу выделенных инвестиций. Нами обосновываются аргументы, упорядочивающие учет финансирования инвестиционных проектов. Возможно предвидеть варианты перспективного перехода хлопково! о промышленного подкомплекса на самофинансирование за счет накопления собственного капитала и амортизационных отчислений, а также резервов и нераспределенной прибыли, которые будут достигнуты на базе глубокой переработки волокна.

Нашими расчетами доказано, что при 100-процентной переработке хлопко-волокна в республике, например в ситец, можно получшь доход в сумме более 600 млн. долларов США. К месту будет сказано, чго на эту сумму, выражаясь практическим языком, можно было бы создать ткацкие-отделочные компании с объемом рабочих мест на 50 - 125 тысяч человек, в зависимости от эффективной организации производства. Более того, в стране есть все возможности довести объём волокна до 250 тысяч тонн на базе достижения роста урожайности хлопчатника. И тогда стоимость превращенного в ткань 250 тысяч тонн волокна составит 1,5 - 1,6 млрд. долларов, направив их посредством инвестиционных проектов в произволеI ио. В таком случае потенциально будут созданы более 200 тысяч дополнительных рабочих мест

Основой любого инвестирования являются три компонента технико-экономическое обоснование: бизнес-план и управленческая бух-

галтерия. Последняя представляет собой надежную отрицательную обратную связь, делающую процесс инвестирования надежной и эффективной, На фирмах и корпорациях управленческая бухгалтерия, на наш взгляд, просвечивает финансирование (затраты и прибыль) несколько сотен инвестиционных проектов. Связь финансовой и управленческой бухгалтерии обеспечивается с помощью кода, присваиваемого каждому виду, а внутри его - сорту и типу хлопка, волокна и вырабатываемых из них прядильных полуфабрикатов: масла и мыла. То есть данные по счетам управленческой бухгалтерии обобщаются не только на микроуровне, но и па макроэкономическом уровне и они необходимы для принятия тактических и стратегических решений в повышении эффективности хлопково- промышленного комплекса страны.

В результате обработки данных ливерпульской хлопковой биржи автору удалось составить примерную картину представления хлопкоочистительной промышленности в структуре легкой промышленности, а через нее - в структуре промышленности Республики Таджикистан, которая представлена в таблице 3.

Анализ данных таблицы 3 показывает, что в структуре легкой промышленности республики хлопкоочистительная промышленность занимает твердые позиции. Такая картина связана с двумя ситуациями: первая - общий спад производства продукции многими отраслями легкой промышленности и, в первую очередь, ковровой, трикотажной, обувной и т.д.; вторая - традиционные отрасли производства, как правило, менее подвержены сильным потрясениям рынка, так как исторически их развитие и размещение определено частично самой природой.

Таблица 3

Хлопкоочистительная промышленность в структуре промышленности Республики Таджикистан (млн. сомони)**

1991 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Объем промышленной продукции, млн. сомони (в ценах 2002г), в т ч. 4606 1545 1672 1766 1940 2232 2418

Легкая промышленность 753.8 293.9 306,0 311,5 323.0 345.6 431.7

Хлопкоочистител ьная Промышленность* 236.2 172,8 129,7 129.3 146.7 162.3 185,2

Легкая в % ко всей промышленности 16.4 19.0 18.3 17.6 16.7 15.5 17.8

Хлопкоочистительная в % к легкой пром-сти 31.3 58.78 42.4 41,5 4552 50.0 43.0

*Экспсрт ные опенки автора через экспортные цены с вычеюм обобщенных за I ра 1. "'^Составлено автором по Ежеюлпик Республики Таджикистан. Госкомстат РТ. Д. 2(Х)ЗиПромы11пс1111ос1ьРсспубликиТа.Ичикис1ан Оатсборник ГоскомстатРТ Д 2003

Анализируя динамику среднего индекса цен на средневолокнис-тое хлопковое волокно за 1998-2002 гг., нами отмечено, что, начиная с 1998 года, заметно упали цены на эти сорта. Если в 1998 году среднегодовой индекс составлял 64,24 пункта, то в 2002 году, он уже составил значительно низкое значение, то ест ь 46,46 пункта.

В любом случае надо предполагать, что главным ориентиром научно обоснованных цен на товары хлопкоочистительной промышленности являются затраты производителей, точнее выражаясь вложенные ими инвестиции. По нашему глубокому мнению, необходимо сделать все чтобы перерабатывать большую часть хлопка на месте. Конечно, это потребует громадных инвестиций, но это будет правильная инвестиционная политика. С учетом стоимости трудовых ресурсов и особенностей социально-экономической ориентации населения это будет прогрессивный шаг. Мы полагаем, что инвестиции растранжириваются и используются далеко не по целевому назначению. Нам думается, что одной из причин растранжиривания инвестиций в хлопкоперерабатывающих предприятиях состоит в том, что в стране отсутствует прогнозное видение о размерах инвестиций в разрезе технологических производств. Прогнозное видение инвестиций - это уже одна из мер их правильной мобилизации по повышению эффективности хлопкового промышленного комплекса. Ниже приводим разработанное нами прогнозное видение среднегодовых объемов инвестиций на ближайшие 5-10 лет (табл. 4).

Таблица 4

Прогнозные значения инвестиций в хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан

В среднем за ближайший год В среднем за год в ближайшие 5 лет В среднем за год в ближайшие 10 лет

Объем Затраты на един Инвеста -ции млн,$ Объем Затраты на един Инвеста -ции | млн, $ [ Объем ^ Затраты на един. Инвесте -ции млн, $

Хлопок - сырец, тыс. т 700 500 350 850 480 408 1000 400 400

Хлопок волокно, тыс. т 210 130 27,3 263,5 127 33,5 320 120 38,4

Пряжа, тыс т 42 350 14,7 234,5 320 75 285 305 86,9

Гкянь. млн. кв. и, ситец 504 100000 50,4 2814 92000 259 3420 90000 307,8

Масло, тыс. т 64 119 7,6 80 120 9,6 97 120 12

Мыло, тыс. т 15 458,6 6,9 18 440 7,9 21 431 9

Итого ежегодные инвестиции X X 456,9 X X 793 X X 854,1

Долгосрочные инвестиции по закупке оборудования и техники 160 220 250

Всего необходимые инвестиции X X 616,9 X X 1013 X X 1104,1

Как видно из расчета, на ближайший год (2005 г.) в хлопковом промышленном подкомплексе Республики Таджикистан инвестиции спрогнозированы в сумме 616,9 млн. долларов, в том числе на приобретение техники и технологического оборудования - 160 млн., инвестиции по производственным затратам - 456,9 млн., из них на производство хлопка-сырца-350 млн. долларов США.

Если в ближайшем году удельный вес инвестиционных вложений, приходящихся на производство хлопка сырца составит 56,7%, то в перспективе он к общей сумме инвестиций в хлопковом - промышленном подкомплексе снижается до 36,2%. Напротив, удельный вес инвестиций на производство ткани с 8,2% возрастает до 21,9%. Также в более чем 5,9 раза возрастают инвестиции на производство пряжи, но темпы их роста ниже, чем темпы роста объёма производства пряжи в 6,8 раз.

Важнейшей проблемой повышения эффективности хлопкоперераба-тывающих предприятий является правильное прогнозирование финансового обеспечения инвестиций Анализ показывает, что внутренние источники финансирования инвестиций используются не полностью, в частности речь идет о сумме начисленной амортизации. Сумма внутренних источников инвестиций, направленных в основной капитал, была в 1999 году на 37,1% меньше, чем сумма начисленной амортизации, которая по субъектам хозяйственной деятельности Республики Таджикистан составила 195 млн. сомони. Ниже приводим прогнозные сведения по источникам финансового обеспечения инвестиций (таблица 5).

Таблица 5

Источники финансового обеспечения среднегодовых инвестиций в хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан (%)

В ближайшем В в ближайшие? В ближайшие 10

году лет лет

Всего источников финансирования инвестиции, в том числе 100,0 100,0 100,0

Кредиты банков РТ 19,3 24,5 26,6

Вложения инвесторов взамен на покупки акции 45,7 38,6 35,7

Амортизация 5,0 6,0 7,0

Резервные средства самих компаний 5,7 10,6 10,0

Иностранные инвестиции 24,3 20,3 20,6

Непродуманная инвестиционная политика, как правило, приводит к значительным экономическим потерям. Наши исследования показали, что только по несогласованности и не увязке финансируе-

мых проектов промышленность Республики Таджикистан теряет инвестиций, достаточных для создания 10 тысяч рабочих мест, то есть проектную стоимость двух - трех текстильных фабрик.

В работе нами предусматривается доля амортизации в финансовом обеспечении инвестиций 5-7% от суммы годовых вложений. В таблице 5 отражена научная точка зрения диссертанта о доле поддерживающего хлопкоочистительную промышленность самофинансирования (амортизация плюс резервные средства компании) и она с 10,7% возрастает до 17,6%. Вложения инвесторов по инвестированию производства в хлопкоочистительной промышленности занимают значительное место, хотя в таблице прогнозируется снижение их удельного веса на 10 пунктов, но масса инвестиционной суммы возрастает за счет иностранных инвестиций. Особо перспективным, в ближайшее время, мы считаем роль российских компаний в Республике Таджикистан по инвестированию и совместной эксплуатации предприятий по переработка хлопка. Данная уверенность, по нашему мнению, не требует доказательств, так как у России в Таджикистане не только геополитические интересы, но и с началом инвестирования энергетических объектов и добывающей промышленности проблема инвестирования хлопкоперерабатывающих предприятий может разрешаться автоматически. Тем более, что прямая эффективность таких предприятий не вызывает сомнений.

Ш. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

1. Информационное обеспечение эффективного управления хлопковым промышленным комплексом. Материалы научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, посвященный 80-летию г. Душанбе. Часть 1, Душанбе, Таджикский государственный национальный университет, 2004, 0,2 п.л. (в соавторстве).

2. Кредитный рынок, как основной источник развития экономики, там же, 0,3 п.л.(в соавторстве).

3. Информационное обеспечение управления хлопково-промыш-ленном подкомплексом. Труды Таджикского аграрного университета "Кишоварз", 2003, № 2, 0,3 п.л.

4. Инвестиционные проекты как объект учета управленческого труда. Ж. "Молия ва хисобдори" (Финансы и учет), Душанбе, 2003, № 3, 0,2 п.л.

5. Совершенствование учета взаиморасчетов хлопкосеющих и хлопкоперерабатывающих предприятий. Реф. журнал "Экономика и

организация агропромышленного производства", М.: ВНИИТЭИ-Агропром, 1989, № 4, 0,1 п.л. (в соавторстве).

6. Нормирование и контроль на поливе сельскохозяйственных культур Межв. Темат. Сб. научн. трудов Омского СХИ, Омск, 1988, 0,3 п.л. (в соавторстве).

7. Взаимоотношения сырьевых и перерабатывающих предприятий в агропромышленных объединениях и их совершенствование. Тезисы докладов и выступлений НПК "АПК: обобществление производства и повышение его эффективности", Уфа, 1988, 0,2 п.л.

8. Организационно-экономическая оценка машинной уборки хлопка-сырца в условиях хлопковых АПО Таджикской ССР. Сб. научн. трудов ТСХА им. К.А.Тимирязева "Повышение эффективности организационного механизма сельскохозяйственного производства в условиях РАПО", М.: 1988. 0,5 п.л.

9. Улучшить учет работы хлопкоуборочных комбайнов. Ж. "Планирование и учет в сельскохозяйственных предприятиях", М.: "Финансы и статистика", 1987, № 6, 0,2 п.л.

Подписано в печать 16.08.2004 г. Формат 60x84 1/16 Объем 1 п.л. Тираж 100 шт.

Отпечатано в Типографии ООО «Сапфир» г. Душанбе, ул. Ниёзи, 37

РНБ Русский фонд

2004-4 17157

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Нуруллоев, Забхулло Хайруллоевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. СОСТОЯНИЕ И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ХЛОПКО-ПЕРЕРАБАТЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ В

РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН.

1.1. Истоки формирования хлопкоперерабатывающих подотраслей промышленности.

1.2. Общая стратегия производства и переработки хлопка.

1.3. Технологические особенности функционирования хлопкоперерабатывающих предприятий и проблемы инвестиций.

ГЛАВА II. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ХЛОПКОПЕРЕРАБАТЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.1. Инвестиционные проекты, как объект затрат.

2.2. Особенности инвестиционного обеспечения при переходе промышленных предприятий на рыночные отношения.

2.3. Разработка и финансирование инвестиционных проектов.

2.3.1. по производству и первичной переработке хлопка-сырца.

2.3.2. по производству пряжи, суровья и готовой продукции.

2.3.3. по производству хлопкового масла и хозяйственного мыла.

ГЛАВА III. ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ РАЗВИТИЯ

ХЛОПКОПЕРЕРАБАТЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

3.1. Факторы, влияющие на эффективность развития хлопкоперерабатывающих предприятий.

3.2. Нормативно-правовая основа инвестирования хлопкоперерабатывающих предприятий

3.3. Инвестиции, как фактор стабилизации и развития хлопкоперерабатывающих предприятий Республики Таджикистан

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционное обеспечение развития хлопкоперерабатывающих предприятий Республики Таджикистан"

Хлопкоочистительная промышленность составляла одну из наиболее ранних отраслей промышленности Таджикистана. Уже в начале XVIII века, после присоединения современной территории северного Таджикистана к России, стали бурно развиваться хлопководство и хлопкоочистительная промышленность.

Современная территория Республики Таджикистан уникальна для выращивания хлопчатника. Его выращивание в Республике Таджикистан - есть мера культурного земледелия, научный, технологический и экологический прием оживления природного потенциала площадей.

Актуальность исследования. Хлопкоочистительная промышленность стоит в первом ряду среди перерабатывающих отраслей промышленного сектора национальной экономики. Её продукция составляет основу многих традиционных отраслей легкой (текстильная, хлопчатобумажная, швейная) и пищевой (маслобойная) промышленности, а также является основной статьей современного экспорта. Все продукты хлопкоочистительной промышленности (хлопок-волокно, семена хлопчатника, линт, улюк, хлопковый пух) имеют востребованность как на внутреннем, так и на мировом рынке. Причем, несмотря на достаточную степень стабилизации мирового уровня потребления хлопка-волокна, его производство не сильно колеблет уровни цен, т.е. производство и переработка хлопка практически выгодна на всех временных и пространственных уровнях.

Начиная со второй половины XIX века на современной территории Республики Таджикистан выращивание хлопчатника, выработка масла, ткани из хлопка-сырца становились важными отраслями экономики и потребность хлопкоочистительных заводов во многом стимулировала рост производства хлопка-сырца. Нельзя не отметить большое влияние открытого в Марселе в 1851 году промышленного способа переработки хлопковых семян на рост производства хлопка - сырца и на современную территорию Республики Таджикистан, учитывая, что в стране в пределах 80 - 83% пищевого и кормового белка получают из сельскохозяйственных растений, к числу которых относится и хлопчатник, в семенах которого содержание белка составляет 18-20%.

Степень разработанности проблемы. Соискатель в ходе подготовки диссертации проработал большое количество литературы, изданной в странах СНГ и зарубежных государствах по проблемам стратегии развития хлопководства и хлопкоочистительной промышленности. Основными проблемами их развития становились проблемы технологии выращивания, сбора и переработки хлопка-сырца, а с переходом экономики республики на рыночные отношения и проблемы финансирования или более целенаправленно-проблемы инвестирования.

При этом проблемы инвестирования, учета и анализа материальных затрат стали занимать в исследованиях автора особую роль так как при любых объемах финансирования категория учета выполняет основную регулирующую функцию и стремиться сделать расчетную систему более устойчивой и целенаправленной. Вследствие этого нами исследованы как проблемы стратегии развития хлопководства и технологии переработки хлопка-сырца, так и проблемы инвестирования и формирования и оценки инвестиционных проектов в этой области.

Вопросам селекции, выращивания и организации хлопководства всегда уделялось пристальное внимание на всех уровнях научного и практического развития экономики республики. Проблемам же экономики и научной обоснованности организации и управления хлопкоочистительной промышленности уделено недостаточно внимания. Можно лишь назвать работы Асророва И.А., Бурнашева Ш.Б., Исмаилова А.А., Саидова Ш.Х. и Эргашева А.Э.[10, 23, 56, 121, 163] и ранние работы узбекских авторов, где находился НИИ хлопкоочистительной промышленности.

При исследовании проблемы стратегии формирования инвестиционных проектов соискатель широко опирался на работы зарубежных авторов по оценке эффективности инвестиционных проектов (Арсланова З.А., Вилен-ский П.Л., Ильин Н.И., Ливщиц В.Н., Д, Смоляк С.А., Шапиро В.Д. и др.[26,

155]), а также на работы по оценке рисков производственных систем при работе в нестабильной экономической среде (Качалов P.M., Клейнер Г.Б., Там-бовцев B.JI.[65]).

Одновременно следует отметить, что за последние годы отечественная наука обогатилась работами таджикских ученых в области инвестиционного проектирования и реструктуризации отдельных отраслей промышленности. К ним относятся работы Ахроровой А.Д., Камолитдинова С.К., Комилова С.Д., Раджабовой З.С., Разыкова В.А., Рахимова Ш.М.[13, 68, 69, 111, 113, 114, 115] и других.

Значительный вклад в исследование вопросов экономики и финансов агропромышленного комплекса и эффективности производства и его отходов внесли ученые из отдельных стран СНГ: Белицкий В.М., Н.Г., Бородин А.С., Гринман Г.Н., Дембовский Н.В., Зинченко А.П., Касымов С.М., Ларионов Л.Д., Лейбович В.П., Лезина М.Л., Литвин Л.Ю., Майзус Н.С., Малышкин А.И., Мясникова Т.П., Петухов P.M., Рыбальская М.Б., Ураков Д.У., Фабрич-нов A.M., Шеремет А.Д.[17, 51, 52., 61, 75, 81, 88, 141, 142] и другие ученые.

Вопросы эффективности хлопкового промышленного подкомплекса и его финансирования в Республике Таджикистан исследованы в работах Азимова X., Асророва И., Вахидова В., Рахимова Р.К., Пирова С.Р., Умарова Х.У.[6, 10,25, 99,118] и других экономистов.

Цель и задачи исследования. Хлопководство и хлопкоочистительная промышленность Республики Таджикистан отражают преобладание относительно изученного, но в то же время всегда нового в экономике феномена, особенно в условиях рыночной экономики. Становление рыночной экономики предопределило действие в хлопковом промышленном комплексе новых механизмов, которые недостаточны исследованы.

Соискатель на основе сбора и анализа большего объёма технологической и финансовой информации, стремился в своем исследовании раскрыть параметры экономического феномена хлопка - сырца, вытекающего от производства до глубокой промышленной переработки этого сырья. В связи с чем, основной целью диссертации явилось исследование основ формирования инвестиционных проектов в хлопкоочистительной промышленности, адекватной сложившимся специфическим условиям вхождения экономики Республики Таджикистан в рыночные отношения и мирохозяйственную экономическую систему.

Для достижения поставленной цели, с учетом хода преобразований в национальной промышленности, поставлены й решены следующие задачи:

- исследовать истоки формирования и развития хлопкоочистительной промышленности в Республике Таджикистан. В результате исследования доказано, что хлопкоочистительная промышленность является базовой для целого ряда отраслей легкой и пищевой промышленности национальной экономики и поиск и применение путей совершенствования работы исследуемой отрасли может существенно повлиять на эффективность экономики в целом;

-исследовать технологические особенности хлопкоочистительной промышленности и выявить основные проблемы инвестирования отрасли на современном этапе переходной экономики. В работе доказана неправомерность и некорректность работы фьючерских организаций в системе хлопковой промышленности Республики Таджикистан, когда хлопкопроизводители, продавая полученный урожай оставались в долгу у фьючеристов.

-выявить особенности формирования инвестиционных проектов в хлопкоочистительной промышленности республики и разработать эффективный механизм их привлечения и использования. В работе научно обоснованы и разработаны инвестиционные проекты по первичной переработке хлопка-сырца (хлопкоочистка), по производству пряжи и суровья и по производству хлопкового масла и хозяйственного мыла.

-выявить основные факторы, влияющие на эффективность развития хлопкоочистительной промышленности и разработать механизм инвестиционного обеспечения ее развития. В качестве одного из наиболее важных факторов автором выявлена и исследована нормативно-правовая основа инвестирования отрасли, которая требует серьезного совершенствования и государственной поддержки.

-выявить необходимые условия стабилизации функционирования отрасли и разработать основные направления ее развития. В работе предложены варианты возможной реструктуризации отрасли на базе формирования новой правовой основы и структурных преобразований, адекватных действительным условиям рыночного механизма.

Объектом исследования является хлопкоочистительная промышленность Республики Таджикистан с её входами и выходами по некоторым наиважнейшим параметрам, влияющим на устойчивое и эффективное развитие отрасли.

Предметом исследования являются экономические, организационные и правовые процессы, связанные с формированием и развитием хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан на базе активного использования механизма инвестиционного проектирования.

Методология исследования. Методологической основой исследования явились общепринятые методы: системного анализа; технико-экономических расчетов; прогнозных оценок; статистического анализа и логистики. При исследовании использовалась существующая законодательная база Республики Таджикистан, Указы Президента и Постановления Правительства Республики Таджикистан, нормативно-инструктивные документы и материалы министерств промышленности, экономики и торговли, Национального банка Таджикистана и других организаций. В работе широко использованы программные документы, отражающие суть и специфику исследуемой отрасли типа Программы экономических преобразований республики Таджикистан на 2001-2005 гг., инвестиционные программы различных донорских организаций и т.д.

В качестве информационной базы использованы опубликованные статистические ежегодники Республики Таджикистан и статистического комитета Исполкома СНГ, а также первичные материалы министерств, ведомств, а также конкретных хлопкоочистительных заводов на базе которых проводились исследования.

Научная новизна диссертации. В исследовании рассмотрены научно-методические и организационно-экономические факторы функционирования и развития хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан. Многие предприятия отрасли, поменяв форму собственности, так и не смогли перестроиться на рыночные отношения, что привело к фактическому ухудшению их положения, а в некоторых случаях и к самоликвидации. Объективные расчеты показывают возможную необходимость создания новых предприятий и реконструкции старых, что требует необходимость активного привлечения инвестиций.

В ходе диссертационного исследования получены и выносятся на защиту следующие результаты, имеющие элементы научной новизны:

- доказано, что бизнес в хлопковом промышленном комплексе тяготеет в своем развитии к «саморегулированию» и установлению сбалансированности структуры, поскольку каждое последующее звено в цепи агропромышленного производства выполняет контролирующие функции по отношению к предыдущему звену, то есть агропромышленное производство относится к числу «жестких» систем;

- дано научное и информационное обобщение политических, технических и финансовых причин спада производства в хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан. В . работе исследованы глубокие причины спада производства хлопка-волокна, проанализированы аргументы многих экономистов и политиков о факторах снижения объема этого уникального для экономики Республики Таджикистан сырья;

- доказано, что действующие в Республике Таджикистан хлопкоочистительные заводы ущемляют интересы развития хлопководства, в результате чего обосновано нахождение решений проблем первичной переработки хлопка в Республике Таджикистан на определенном «перекрестке»;

- обоснована научная точка зрения о том, что вновь создаваемая стоимость в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан базируется на реализации комплексной идеи глубокой переработки хлопкового сырья. Говоря о формировании затрат в комплексных производствах, в диссертации, научно обоснована и показана роль и назначение инвестиционных проектов, как механизма отражения причинно-следственных связей между затратами, примененными ресурсами производства и всеми видами экономического эффекта. Каждый инвестиционный проект, предусмотрев конечную продукцию и прибыль, позволяет снизить материалоемкость и поднять рентабельность производства;

- расширена идеология управленческой бухгалтерии, обеспечивающая информационную интеграцию проектирования, финансирования и анализа инвестиций (затрат) как на производство хлопка-сырца, так и на первичную и глубокую его переработку;

- предложена усовершенствованная методика исчисления себестоимости разных видов хлопкового сырья, сопряженных полуфабрикатов и выработаны, на их базе, информационные ориентиры стартовых рыночных цен на виды хлопкового сырья, полуфабрикатов;

- раскрыта одна из главных причин спада производства хлопкового сырья и научно обоснована, что она, в определенной мере, состояла в отсутствии предметного макроэкономического управления сельскохозяйственным и связанным с ним промышленным производством;

- выявлены основные факторы снижения эффективности производства в хлопкоочистительной промышленности и разработаны рекомендации их улучшения;

- на базе инвестиционных проектов, как механизма менеджмента, научно обоснована рыночная и финансовая связь технологических переделов в одном подкомплексе, начиная от производства хлопка - сырца, первичной его переработки до выработки пряжи, ткани и других хлопковых полуфабрикатов. Каждый технологический передел исследуемого комплекса, с позиции научного менеджмента связан, с функционированием конкретного инвестиционного проекта, который рассматривается как объект вложенных средств и управленческого труда;

- на принципах «затраты - выпуск» рекомендованы методы финансирования инвестиционных проектов по новым рыночным экономическим элементам и статьям затрат.

Практическая значимость работы заключается в том, что использование разработанных предложений и рекомендаций будут способствовать ускорению процесса развития хлопкоочистительной промышленности и повышению эффективности работы его предприятий. Мноше предложенные в диссертации механизмы и рекомендации могут быть использованы для предметного макроэкономического управления хлопковым промышленным производством, что, в конечном счете, должно привести к увеличению производства, созданию дополнительных рабочих мест и пополнению бюджета страны.

Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались автором на научных конференциях молодых ученых Московского финансового института (декабрь 1988), Московской сельскохозяйственной академии им. К.А.Тимирязева (1988г.), конференциях в Таджикском Аграрном Университете, Таджикском государственном национальном университете; научно-техническом совете министерства промышленности Республики Таджикистан.

Публикации. Основное содержание диссертации опубликованы в восьми научных статьях и тезисах общим объёмом свыше 2,0 п.л.

Структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 166 наименований, 19 приложений расчетных таблиц автора и справок и актов внедрения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Нуруллоев, Забхулло Хайруллоевич

Результаты исследования формирования инвестиционных потоков в хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан и себестоимости производства и переработки хлопка-сырца позволяют сделать следующие выводы и предложения:

1. Проанализировав политические, организационные, технологические и финансовые причины спада производства в хлопководстве, в промышленных предприятиях и компаниях, работающих на хлопковом сырье, полуфабрикатов, в диссертации обосновано, что спад производства в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан был связан, во - первых, с поспешным принятием политических решений по оставлению в распоряжении производителей хлопка-сырца полуфабрикатов, вырабатываемых при его первичной переработке на хлопкоочистительных заводах, в результате чего в сферу бизнеса хлопковых волокон, семян и линта были вовлечены деловые лица, не совсем заинтересованные в росте производства этого ценного сырья. В частности, на основе анализа большего объема финансовых сведений, соискатель пришёл к выводу, что фьючерсные операции в целом для хлопкового промышленного подкомплекса оказались малоэффективным механизмом.

2. Изучая научные мнения многих технологов и финансистов, диссертант присоединился к предложению отдельных финансистов, что для реформирования управления хлопкоочистительной промышленностью следовало бы для каждого производителя хлопка-сырца, открыть в обслуживающем его банке валютный счет, куда должны быть зачислены валютные средства от продажи хлопковых полуфабрикатов при сохранении государственной монополии по регулированию реализации;

3. Поступившие в бюджет Республики Таджикистан денежные средства от приватизации хлопкоочистительных заводов, даже не смогли покрыть ту сумму задолженностей расформированной корпорации «Пахтай точик», которая образовалась не без участия хлопкоочистительных заводов. Приватизированные хлопкозаводы теперь не признают задолженности бывшей корпорации «Пахтай точик». Что резко снижает поток инвестиций в эту достаточно привлекательную отрасль национальной промышленности;.

4. Приватизация хлопкоочистительных заводов привела к печальным результатам, что связано с тем, что наряду с их приватизацией не осуществляется процесс линтирования, не работают сушильно-очистительные цеха (СОЦ). Хлопкоочистительные заводы, заняв монопольную позицию, стали не только снижать выход волокна, хлопкового масла, но и не оправданно повышать уровень засоренности, хлопкового угара и влажности хлопка-сырца, что увеличивает разрыв между производителями хлопко-сырца и переработчиками;

5. Существующая ситуация с приватизированными хлопкоочистительными заводами усугубляют сложившуюся связку «производитель-переработчик», что может негативно сказаться на эффективности всего национального хлопкового комплекса Республики Таджикистан. В связи с отмеченным диссертант предлагает два выхода из создавшейся ситуации, либо пересмотреть условия приватизации, либо усилить государственный контроль за работой заводов, хотя бы временно, либо довести заводы до реальных акционерных предприятий, либо позволить нескольким группам производителей хлопка инвестировать строительство новых хлопкоочистительных заводов. В последнем варианте страна понесет значительные инвестиционные потери;

6. Одновременно соискатель, на базе сбора и анализа технологических и финансовых сведений о деятельности Компании «Кообол-таджик тек-стайл», научно обосновал эффективность объединения, начиная от производства хлопка - сырца до выработки из него готовых к потреблению тканей в сфере одной компании, что является высшей формой агропромышленной интеграции. Такие формы агропромышленных формирований должны лечь в основу стратегии повышения эффективности производства и глубокой переработки хлопкового сырья;

7. Анализируя эффективность хлопкового промышленного комплекса

Республики Таджикистан, в диссертации обоснована наилучшая характеристика комплекса на основе ВВП, исчисляемого по системе Национальных счетов: до 1998 года в Республике Таджикистан наблюдалась тенденция снижения ВВП в постоянных ценах, хотя в рыночных ценах ВВП возрастал и большая часть вновь созданной стоимости съедала инфляция. Удельный вес ВВП, непосредственно созданного в хлопковом промышленном комплексе с 36,4% в 1991 году снизился до 27% в 2000 году; сделан совершенно новый научный вывод о том, что более 60% созданного в сельском хозяйстве ВВП «переходит» в другие отрасли, точнее сказать в другие страны, в связи с чем резко сокращается эффективность всех перерабатывающих отраслей хлопкового промышленного комплекса, в том числе и хлопкоочистительного;

8. Предложено, на основе финансирования инвестиционных проектов, ускорить реализацию глубокой переработки хлопкового сырья, чтобы страна в будущем экспортировала не хлопок-волокно, а ткани. Для этих целей в работе даны механизмы, с помощью которых на макроэкономическом уровне представляется возможность информационно прослеживать финансовые потоки, образующиеся в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан.

9. Проработав большой научный и технологический материал, в диссертации раскрыто содержание технологических переделов хлопкового промышленного комплекса, которые представлены как объект инвестиционных вложений и, следовательно, управленческого труда;

10. При описании технологического передела, т.е. отделения волокна от семян, приоритетным названо финансирование инвестиционных проектов одно-батарейного завода на четырех пыльных джин. Для переработки тонковолокнистых сортов аргументирована экономичность финансирования инвестиционных проектов, обуславливающих функционирование завода на 48 ва-лочных джин;

11. В исследовании предпочтение отдано финансированию инвестиционных проектов по возведению в нескольких административных районах страны прядильных - ткацких фабрик с одним крупным отделочным производством с мощностью 26- 28 миллион кв. м суровья;

12. В работе сделан научный вывод о том, что вновь создаваемая стоимость в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан обусловлена комплексной идеей и базируется на реализации комплексного использования хлопкового сырья. Обоснованы роль и место инвестиционных проектов, как механизма менеджмента по реализации комплексной идеи глубокой переработки хлопка-сырца. Инвестиционные проекты- это механизм отражения причинно-следственных связей между затратами, примененными ресурсами производства и всеми видами экономического эффекта. Они позволяют понять материалоемкость и рентабельность процесса переработки хлопка;

13. Доказано, что инвестиционные проекты рассмотрены, как финансовое правило и аргументированы, что они прокладывают себе дорогу. Как механизм менеджмента, они приближают вопросы согласования спроса с предложением. Следовательно, инвестиционные проекты - это объект управленческого труда. В хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан показатели инвестиционных проектов являются информационной основой оценки эффективной деятельности агропромышленной интеграции хлопководства, хлопкоочистительной промышленности, ткацких, прядильных, отделочных компаний страны, промышленного маслобойного и мыловаренного видов производства;

14. Обработка большего объема аналитических сведений привела к выводу, что в Республике Таджикистан остаются не решенными вопросы стимулирования избыточного качества, когда потребительские свойства хлопкового сырья, пряжи, ткани улучшается, но не возрастает стоимость, т.е. цена. В целях решения данной проблемы, соискатель научно аргументировал, что вопросы финансирования избыточного качества, то есть улучшение потребительских свойств хлопка - сырца в определенной степени решены у тех производителей, на балансе которых есть завод по первичной переработке хлопка-сырца. Данная финансовая проблема полностью и положительно решена в тех компаниях, где наблюдается более совершенная форма агропромышленной интеграции, например, в компании «Кообол-таджик текстайлз», в которой интеграция охватывает производство хлопка-сырца, выпуск хлопкового волокна и выработку из него готовых к потреблению тканей.

15. Изучение и анализ финансовой деятельности фирм и компаний в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан показали, что в них точные финансовые результаты по завершению года не определяются, то есть скрываются части прибыли, или убытков. Например, от производства хлопковой пряжи часть результатов оседает в остатках на складах хлопковой пряжи и из года в год повторяющаяся практика углубляет вопросы не до финансирования производства. Поэтому в работе предлагается в предприятиях и компаниях хлопкоочистительной промышленности внедрить практикуемый уже много лет в западных странах метод « затраты - выпуск». Дана эффективная схема исчисления результатов финансируемых инвестиционных проектов;

16. Обоснованы аргументы, что упорядочив финансирование инвестиционных проектов, возможно предвидеть информационное обеспечение перехода на перспективу отрасли на самофинансирование за счет накопления собственного капитала, амортизационных отчислений, резервов, оценки резервов и нераспределенную прибыли, которые будут достигнуты на базе глубокой переработки. Из-за отсутствия в Республике Таджикистан глубокой переработки волокна в количестве 121,9 тысяч т страна недополучила в 2001 году продукцию на сумму 612,4 млн. долларов. На эту сумму, выражаясь практическим языком, можно было бы создать на вводимые ткацкие - отделочные компании в количестве до 125 тысяч рабочих мест;

17. Для финансирования на принципах «затраты - выпуск» предлагаются 11 элементов затрат и они являются характерными в хлопковом промышленном комплексе Республики Таджикистан. Предлагаемый в работе метод «затраты - выпуск» предусматривает использование в финансовом управлении на макроэкономическом уровне инвестиционных проектов, как элементов затрат, а по управлению центрами ответственности позволяет применять только статьи затрат;

18. По решению проблем финансирования инвестиционных проектов выделены приоритеты, один из которых основан на ускоренных нормах амортизации по обновлению техники и технологии. В Таджикистане для предприятий хлопкоочистительной промышленности отсутствует эффект использования ускоренной амортизации при уплате налога на прибыль. Предлагается изменить отдельные статьи Налогового кодекса Республики Таджикистан, учитывая, что институт ускоренной амортизации, может стать основой создания лизинга эффективного в хлопковом промышленном комплексе;

19. Сделан вывод о том, что за последние 5-7 лет между производителями хлопка-сырца и хлопкоочистительными заводами усугубились проблемы экономических взаимоотношений. До 1993 года выход волокна был не менее 29% и не более 130 долларов затрат на переработку, в 2000 году эти показатели соответственно составили 25-28% и 170 долларов за тонну, таким образом на хлопкоочистительных заводах образовались излишки хлопкового волокна, которые оседали в карманах переработчиков;

20. На базе обработки большого статистического материала проанализирована деятельность хлопкозаводов на предмет определения фактических расходов на единицу волокна в зависимости от его выхода из хлопка-сырца, средней себестоимости производства единицы хлопка-сырца. Сделаны выводы, что волокно продается значительно дешевле, чем затраты на его производство. В то же время Душанбинский текстильный комбинат покупает хлопок - волокно на Ливерпульской торговой бирже.

21. На базе отраженных в инвестиционном проекте технологических и финансовых параметров научно обоснован механизм упорядочения роста производства хлопкового масла. По конкретному условно названному инвестиционному проекту ИПП 935, комплексно анализированы научно - технологические вопросы и финансирование инвестиционного проекта производства хлопкового масла на микроуровне, то есть в сфере одной компании. В этой связи по методу «затраты - выпуск» полностью раскрыты вопросы финансирования затрат производства хлопкового масла, включая выплату для инвесторов дивидендов;

22. Научно доказано, что в Республике Таджикистан отдельная часть дифференциальной ренты хлопководства (в виде ВВП) учитывается не в сфере создания, а на хлопкоочистительных и текстильных предприятиях, осуществляющих первичную и глубокую переработку хлопкового сырья. В условиях рыночной экономики, когда все компании выступают как субъект хозрасчетной деятельности, межотраслевые экономические отношения должны реализоваться на базе финансирования инвестиционных проектов. С помощью инвестиционных проектов и по каждому конкретному производителю предоставляется возможность просвечивать дифференциальную ренту и иметь сведения по её управлению.

23. Диссертант отдает предпочтение применению внутренних хозрасчетных цен по той причине, что их можно конструировать на базе взвешенной за ряд лет себестоимости производства хлопка, увеличенной на сумму прибыли. При этом средняя расчетная цена на хлопок-сырец, производимый по центрам ответственности аграрных промышленных предприятий, должна быть ниже чем рыночная цена. В кругообороте оборотных средств аграрных промышленных компаний присутствует качественный фактор, которого нет в других юридических субъектах и он состоит в том, что в их деятельности передача хлопкового сырья в первичную промышленную переработку не опосредствуется актом купли-продажи, что обуславливает высвобождение средств из сферы обращения.

24. Показано, что инвестиционные проекты могут служить механизмом, на базе которого на макроэкономическом уровне возможно предусмотреть компромисс по ценам на хлопковые сырье, полуфабрикаты, изделия между производителем и потребителем. Доказано, что в условиях рынка и действия мировых цен на хлопок волокно, когда отсутствует фиксированная величина денежных накоплений в цене, изымание налога с продаж волокна стал механизмом убыточной работы по производству хлопкового сырья. Предлагается отменить налог с продажи волокна;

25. Чтобы иметь надежные ориентиры на рынке по маневрированию цен, следует обоснованно исчислять себестоимость единицы полуфабрикатов, вырабатываемых из хлопкового сырья. Деятельность многих компаний, действующих в хлопковом промышленном комплексе, показывает, что в силу ряда причин на хлопкоочистительных заводах не исчисляется себестоимость единицы хлопковых семян, линта, улюка, а на масловырабатывающих заводах не устанавливается себестоимость единицы таких сопряженных видов полуфабрикатов, как жмых, шелуха, соапсток;

26. В диссертации предлагаются нормативные ориентиры исчисления себестоимости единицы сопряженных видов хлопковых полуфабрикатов в целях использования их на практике по установлению стартовых рыночных цен. Ориентирами обоснованных цен на товары хлопкового промышленного комплекса, названы вложенные инвестиции. Сделан научный вывод, что инвестиции, как правило, используются далеко не по целевому назначению.

27. Основная причина слабого инвестирования предприятий хлопкоочистительной промышленности заключается в том, что в стране отсутствует прогнозное видение размеров инвестиций в разрезе технологических производств. В работе дано, разработанное совместно с другим экономистом, прогнозное видение об инвестиционных вложениях в разрезе производства хлопка-сырца, первичной его переработки, выработке пряжи, ткани, масла, мыла, что являются совершенно новым научным механизмом управления;

29. В диссертации обоснованы научно-ориентированные источники финансирования инвестиционных вложений в хлопкоочистительной промышленности Республики Таджикистан.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ