Контрольно-аналитическое обеспечение управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Контрольно-аналитическое обеспечение управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов"

На правах рукописи

4845311Ь

Бахтин Кирилл Вадимович

КОНТРОЛЬНО-АНАЛИТИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬЮ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

Специальность 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 2 МАЙ 2011

Воронеж -2011

4845306

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Воронежский государственный университет».

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Ендовицкий Дмитрий Александрович

Официальные оппоненты

- доктор экономических наук, профессор Банк Сергей Валерьевич

- кандидат экономических наук, доцент Лубков Виталий Анатольевич

Ведущая организация

ГОУ ВПО «Тольяттинский государственный университет»

Защита диссертации состоится «20» мая 2011 г. в 11-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.038.23 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Воронежский государственный университет» по адресу: г. Воронеж, ул. Хользунова, д. 40, 5-й корпус Воронежского государственного университета, экономический факультет, ауд. 225.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Воронежский государственный университет».

Автореферат разослан «18» апреля 2011 г.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях реализации кредитного риска важно на основе знания особенностей бизнес-процессов кредитования выработать подходы к формированию контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов, включающему как внешнюю, так и внутреннюю информацию. Анализ кредитоспособности организации на базе информации, сформированной в учетной системе хозяйствующего субъекта, а также привлекаемой внеучетной информации (в том числе и из внешней макросреды) проводится как внутри организации, так и за ее пределами, выступая основой для принятия и обоснования управленческих решений. На его основе реализуется такая функция управления, как контроль. Качественное контрольно-аналитическое обеспечение управления кредитоспособностью способствует принятию рациональных управленческих решений как кредитором, так и заемщиком.

Нормативных документов, детально регламентирующих анализ и оценку кредитоспособности заемщиков кредитной организации, не существует, что приводит к многообразию методик анализа, различиям в их информационном обеспечении. Поэтому весьма актуальными являются вопросы классификации научного инструментария, организационного и информационного обеспечения внешнего анализа кредитоспособности, вопросы о границах и возможностях применения уже используемых методов и методик, разработки и внедрения новых моделей, методов и методик анализа кредитоспособности различных хозяйствующих субъектов с учетом особенностей их функционирования.

Внедрение в банковскую систему России международных подходов к оценке достаточности капитала кредитных организаций, определенных Ба-зельским комитетом по банковскому надзору, стимулирует разработку и дальнейшее совершенствование внутрибанковских систем оценки кредитного риска, которые основаны на применении дифференцированных коэффициентов риска в зависимости от уровня кредитоспособности заемщика, что также предполагает совершенствование контрольно-аналитического обеспечения оценки кредитоспособности заемщиков.

Оценка справедливой стоимости кредитов требует количественного измерения кредитного риска при составлении банками финансовой отчетности по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Приведенные факты свидетельствуют об актуальности темы исследования.

Степень разработанности проблемы. В разработку теоретических и организационно-методических положений экономического анализа кредитоспособности заемщика значительный вклад внесли такие российские и зарубежные ученые, как И.Е. Ададуров, И.А. Ачкасов, И.Т. Балабанов, Н.Х. Бун-ге, И.В. Вишняков, Г.М. Кирисюк, М.Н. Крейнина, В.А. Москвин, А.И. Оль-шаный, М.О. Сахарова, В.Т. Севрук, Ж. Матук, П.Т. Роуз и др. Большое влияние на становление и развитие теоретико-методологических и методических основ анализа кредитоспособности оказали работы отечественных ученых, занимающихся вопросами бухгалтерского учета, экономического анализа и аудита: М.И. Баканова, В.Р. Банка, C.B. Банка, В.И. Бариленко, С.Б. Барн-гольц, JI.T. Гиляровской, Д.А. Ендовицкового, О.В. Ефимовой, В.Б. Ивашкевича, В.В. Ковалева, Н.Т. Лабынцева, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, Н.П. Кондракова, Н.В. Негашева, В.Д. Новодворского, Г.В. Савицкой, P.C. Сайфу-лина, А.Д. Шеремета и др.

Потребность в проведении анализа кредитоспособности хозяйствующих субъектов и управления ею вызвана необходимостью сохранения финансовой устойчивости как кредитных организаций-кредиторов, так и коммерческих организаций-заемщиков. Поэтому при оценке разработанности данной проблемы необходимо принимать во внимание не только учебные, научно-методические работы, посвященные комплексному экономическому анализу, анализу кредитоспособности коммерческих организаций в частности, но и работы по банковскому делу, теории кредита, теории фирмы. Особо следует отметить следующих зарубежных ученых, внесших значительный вклад в разработку вопросов теории кредитования: Ф. Батистия, А. Галлантин, А. Ган, Э.Дж. Долан, К. Жюглар, К. Маркс, А. Маршалл, Д. Рикардо, А. Смит и др. Вопросы развития банковского кредитования в России и оценки кредитных рисков широко освещены в трудах отечественных ученых: Л.И. Абалкина, М.М. Агаркова, Д.А. Аллахвердяна, Н.Г. Антонова, М.С. Атласа, Н.И. Ва-ленцевой, Л.А. Дробозинской, И.А. Дымшица, В.В. Иконникова, О.И. Лавру-шина, М.А. Песселя, A.M. Тавасиева, Ю.Е. Шенгера, Г.А. Шварца и др.

Однако многие вопросы, касающиеся понятийного аппарата, классификации научного инструментария анализа остаются до сих пор дискуссионными. Характеризуя степень научной разработанности проблемы исследования, следует отметить отсутствие комплексного подхода к управлению кредитоспособностью хозяйствующих субъектов, учитывающего различные интересы кредитора и заемщика.

Следует также отмстить, что методики оценки кредитоспособности заемщиков, применяемые российскими коммерческими банками, недостаточно проработаны теоретически и слабо используют математический аппарат, отсутствует достаточная практика оценки рисков на основе математических методов и опыт использования внутренних моделей оценки рисков заемщиков.

Диссертационная работа выполнена в соответствии с одним из направлений научных исследований Воронежского государственного университета «Система учетно-финансового и контрольно-аналитического обеспечения управления бизнес-процессами, инвестиционной деятельностью и корпоративными отношениями хозяйствующих субъектов».

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических и организационно-методических положений по формированию контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов.

Исходя из цели исследования, в работе поставлены следующие задачи, определяющие структуру диссертации:

- уточнить критерии и провести классификацию методов анализа кредитоспособности заемщиков коммерческого банка, отвечающую современному уровню развития математического моделирования экономики и потребностям финансовых рынков;

- определить роль и место анализа кредитоспособности заемщика в системе контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций;

- обосновать различия в содержании, этапах проведения, информационной базе внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика;

- выявить роль и место контрольно-аналитических процедур в бизнес-процессах кредитования юридических лиц;

- обосновать структуру системы комплексного внутреннего анализа кредитоспособности заемщика;

- дать оценку адекватности правового обеспечения анализа кредитоспособности хозяйствующих субъектов современным условиям и выявить проблемы оценки качества и доступности информации для внешнего анализа кредитоспособности заемщика;

- провести сравнительную оценку отечественных методик и исследовать практику внешнего анализа кредитоспособности заемщика (субъект -кредитная организация);

- оценить взаимосвязь между рыночной стоимостью компании и уровнем ее кредитоспособности согласно оценкам рейтинговых агентств;

- разработать и апробировать на практике модели зависимости величины кредитных рисков от финансового положения заемщиков различных видов деятельности.

Область исследования. Исследование соответствует п. 2.11 «Теория и методология финансового, управленческого, налогового, маркетингового анализа» специальности 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика - паспорта специальностей ВАК России.

Предметом исследования является совокупность теоретических и организационно-методических проблем в области экономического анализа кредитоспособности заемщиков.

Объектами исследования являются деятельность коммерческих банков по анализу кредитоспособности корпоративных заемщиков, а также финансово-экономическая деятельность коммерческих организаций различных отраслей экономики.

Теоретическая и методологическая основа. Теоретической основой диссертации является применение базовых методологических принципов экономического анализа, аудита, финансового менеджмента и теории фирмы. В процессе исследования использованы научные труды отечественных и зарубежных ученых, учебные пособия, монографии по бухгалтерскому учету, экономическому анализу, аудиту, финансовому менеджменту, теории фирмы, банковскому делу, теории кредита, статьи из специализированных периодических изданий, материалы научно-практических конференций и семинаров, посвященные исследованию актуальных вопросов экономического анализа кредитоспособности хозяйствующих субъектов, а также нормативные документы, регламентирующие бухгалтерский учет и подготовку бухгалтерской отчетности коммерческих организаций, нормативные документы, информационные и аналитические материалы Банка России по вопросам кредитования корпоративных заемщиков.

Методологической основой исследования является использование системного, комплексного, исторического и логического подходов. В процессе работы применялись такие общенаучные методы познания, как дедукция и индукция, анализ и синтез, формализация и моделирование и др.

Среди специальных методов экономического анализа были использованы сравнение, разработка системы показателей, построение аналитических таблиц, метод группировки и др.

Информационной базой исследования, помимо трудов отечественных и зарубежных ученых, послужили законодательные и нормативные акты Рос-

сийской Федерации, разработки Министерства финансов Российской Федерации, нормативные документы Банка России, международные нормативные акты в области стандартизации учета и финансовой отчетности, рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору, материалы научных конференций, статистические данные, представленные в периодических изданиях и на официальных сайтах Банка России, крупнейших российских банков и международных рейтинговых агентств, а также кредитные досье заемщиков, учетные регистры и отчетность Центрально-Черноземного банка Сбербанка России, филиала «Воронежский» ОАО Банк «Открытие».

Научная новизна исследования заключается в решении ряда важных теоретических и организационно-методических проблем контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов, имеющих существенное значение для развития экономического анализа. В процессе диссертационного исследования получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:

- уточнены классификационные признаки и проведена классификация методов анализа кредитоспособности заемщика, которая отличается от использующихся комплексным охватом различных классификационных признаков, применяемых для методов экономического анализа;

- систематизированы возможные варианты использования внутрибанковских рейтингов заемщиков в контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций с учетом рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору и МСФО;

- выявлены и обоснованы различия в этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика, которые позволяют сопоставить аналитические процедуры, осуществляемые заемщиком и кредитором;

- определена роль и обосновано место контрольно-аналитических процедур в бизнес-процессах кредитования юридических лиц, позволяющие уточнить значение анализа и контроля в системе управления бизнес-процессами кредитования;

- выявлено влияние абсолютных и относительных показателей рыночной стоимости компании на кредитный рейтинг публичной компании;

- разработаны для проведения экспресс-анализа модели принятия решения о кредитовании заемщика и определения размера расчетного резерва на возможные потери по ссудной задолженности, отличающиеся от применяющихся в банках возможностью включения в оценку качественных показа-

телей деятельности заемщика;

- построены статистические модели оценки кредитного риска заемщиков с использованием инструментария анализа «оболочки данных» (Data Envelopment Analysis - DEA), получены уравнения для оценки кредитного риска производственных и торговых организаций, позволяющие использовать для проведения оценки исторические данные финансовой отчетности российских организаций, предложен алгоритм оценки лимита кредитования.

Практическая значимость исследования состоит в совершенствовании аналитического обеспечения процесса принятия кредитором управленческого решения относительно возможности, целесообразности и эффективности предоставления кредита. Использование основных положений работы коммерческими банками в организации кредитного процесса и построении системы внутреннего рейтинга заемщиков может способствовать:

- адекватной оценке потенциальных потерь с учетом уровня кредитного риска при кредитовании конкретного заемщика и повышению эффективности кредитных операций банков;

- формированию в кредитных организациях баз данных, необходимых для построения внутренней рейтинговой системы заемщиков;

- оптимизации расчетов в ходе определения уровня кредитоспособности заемщиков и величины их кредитных рисков;

- укреплению устойчивого финансового положения коммерческого банка в связи с отсутствием проблемных ссуд.

Отдельные разработки могут быть использованы при чтении учебных курсов по профилю «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» в высших учебных заведениях.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях.

Отдельные методические разработки по проведению анализа кредитоспособности заемщиков были внедрены в практическую деятельность Центрально-Черноземного банка Сбербанка России. Предложенные модели принятия решения о возможности кредитования и определения размера расчетного резерва на возможные потери по ссудной задолженности используются для проведения экспресс-анализа в практической деятельности филиала «Воронежский» ОАО Банк «Открытие».

Отдельные теоретические положения используются в учебном процессе экономического факультета ВГУ при преподавании курсов «Комплексный экономический анализ», «Анализ финансовой отчетности», «Анализ деятельности коммерческого банка».

Публикация результатов исследования. Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 8 публикациях автора общим объемом 5,9 печатных листов. Из них 3 статьи опубликованы в журналах, входящих в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендованных ВАК.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 36 приложений. Работа содержит 8 рисунков, 18 таблиц и 37 формул. Библиографический список включает 162 наименования. Объем диссертационной работы составляет 196 страниц.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы цель, задачи, определены предмет и объект исследования, приведены теоретико-методологические и научно-методические положения исследования, раскрыта научная новизна основных результатов, выносимых на защиту, их практическая значимость и конкретные направления использования.

В первой главе «Теоретико-методологические положения контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью» уточнена сравнительная характеристика понятий кредита, займа и ссуды (учтен двусторонний характер договоров); классифицированы виды кредитоспособности; систематизированы признаки классификации, выделены однородные группы методов, рассмотрены преимущества, недостатки, области применения отдельных методов и методик анализа, используемых для оценки кредитоспособности российскими и зарубежными банками; определены роль и место внешнего анализа кредитоспособности заемщика в системе контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций с учетом рекомендаций Ба-зельского комитета по банковскому надзору и МСФО; выявлены и обоснованы различия в содержании и этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика; изучена динамика и структура задолженности корпоративных заемщиков российских банков за 2006-2010 гг.

Во второй главе «Организационное обеспечение и информационная база контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью» проведена декомпозиция бизнес-процесса кредитования юридических лиц, обоснованы роль и место контрольно-аналитических процедур в бизнес-

процессах кредитования; адаптирована система комплексного анализа кредитоспособности заемщика для проведения внутреннего анализа; структурированы уровни правового обеспечения анализа и оценки кредитоспособности заемщика, дана оценка адекватности правового обеспечения анализа кредитоспособности заемщика современным условиям и рекомендациям Ба-зельского комитета по банковскому надзору; выявлены различия в информационной базе внешнего и внутреннего анализа кредитоспособности заемщика, обобщены основные проблемы качества и доступности информации для внешнего анализа.

В третьей главе «Методические положения контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью» проведена сравнительная характеристика методик анализа кредитоспособности ряда российских банков; исследованы взаимосвязи между рыночной стоимостью компании и уровнем ее кредитоспособности; предложены модели, использующие количественные и качественные показатели деятельности заемщика, для принятия решения о возможности кредитования и оценки размера расчетного резерва на возможные потери по ссуде; построены модели оценки кредитного риска заемщика с использованием подхода БЕА; получены формулы для оценки кредитного риска производственных и торговых организаций; предложен алгоритм оценки лимита кредитования заемщика.

В заключении дана оценка степени выполнения цели, задач диссертации, обобщены наиболее важные положения работы, сформулированы выводы и предложения.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнены классификационные признаки и проведена классификация методов анализа кредитоспособности заемщика, которая отличается от использующихся комплексным охватом различных классификационных признаков, применяемых для методов экономического анализа

В научной и учебной литературе описано достаточно большое количество моделей, методов и методик анализа кредитоспособности заемщика, но отсутствует четкая, обоснованная и аналитически полезная их классификация. Для принятия решения о возможности предоставления кредита, основан-

ного на результатах оценки кредитоспособности, и банк-кредитор, и организация-заемщик должны четко представлять области применения, достоинства и недостатки применяемых методик, методов и моделей.

На основе изучения классификаций методов экономического анализа В.Р. Банка, C.B. Банка, С.Б. Барнгольц, JI.A. Бернстайна, И.А. Бланка, И.В. Вишнякова, JI.T. Гиляровской, В.Н. Едроновой, Д.А. Ендовицкого, A.J1. Ка-рапетяна, В.В. Ковалева, М.В. Мельник, Г.В. Савицкой, Я.В. Соколова, А.Д. Шеремета, И.Л. Юрзиновой систематизировано многообразие методов и методик анализа кредитоспособности по следующим признакам: тип шкалы измерения исходных данных; характер исходных показателей; степень информативности метода преобразования исходных данных; характер интегрального показателя; вид интегральной функции; способ определения набора исходных показателей, их весов и функции интегрального показателя. Поскольку предлагаемые классификационные признаки являются наиболее существенными и используются для классификации методов экономического анализа, классификация методов анализа кредитоспособности на их основе, на наш взгляд, является полной и позволяет классифицировать вновь появляющиеся методики.

2. Систематизированы возможные варианты использования внутрибанковских рейтингов заемщиков в контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций с учетом рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору и МСФО

Возможные варианты использования внутрибанковских кредитных рейтингов заемщиков, полученных на основе анализа их кредитоспособности, представлены на рис. 1.

3. Выявлены и обоснованы различия в этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика, которые позволяют сопоставить аналитические процедуры, осуществляемые заемщиком и кредитором

Различия в этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика структурированы нами в табл. 1.

4. Определена роль и обосновано место контрольно-аналитических процедур в бизнес-процессах кредитования юридических лиц, позволяющие уточнить значение анализа и контроля в системе управления бизнес-процессами кредитования

Проведенная нами декомпозиция бизнес-процесса кредитования юриди-

Рис. 1. Использование внутреннего кредитного рейтинга заемщика в контрольно-аналитической деятельности банка

Таблица 1

Этапы внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика

Внешний анализ Внутренний анализ

1 2

Предварительный анализ

Формирование информационной базы кредитоспособности заемщика. Оценка достоверности предоставленной информации. Предварительная оценка потенциального заемщика. Обработка полученной информации. Сравнительный анализ полученных финансовых коэффициентов с оптимальными (нормативными) значениями. Качественный анализ финансовых коэффициентов. Определение веса финансовых коэффициентов в рейтинговом показателе. Расчет рейтингового (интегрального) показателя организации-заемщика. Присвоение заемщику класса (рейтинга) на основе интегрального показателя. Анализ нефинансовых (качественных) показателей. Заключение по итогам оценки кредитоспособности заемщика, определение перспектив его развития для решения вопроса об условиях и возможностях предоставления кредита Формирование информационной базы кредитоспособности заемщика. Обработка полученной информации. Сравнительный анализ полученных финансовых коэффициентов с оптимальными (нормативными) значениями. Качественный анализ финансовых коэффициентов. Анализ нефинансовых (качественных) показателей. Заключение по итогам оценки кредитоспособности заемщика, определение перспектив его развития для решения вопроса об условиях и необходимости кредитования. Анализ причин отказа в предоставлении заемных средств

Оперативный анатз

Разработка графика и периодичности мониторинга заемщика. Сбор и анализ финансовой информации о заемщике. Оценка изменений финансового состояния заемщика и прогноз влияния различных факторов на выполнимость условий кредитного договора в будущем. Контроль за исполнением заемщиком условий договора, в том числе проверка соответствия реального графика платежей по кредиту графику, предусмотренному кредитным договором. Оценка изменения уровня кредитного риска. Оценка состояния обеспечения, предоставленного по кредиту. Проверка полноты документации, касающейся обеспечения и возможности распоряжаться кредитом в случае возникновения у заемщика проблем с ее погашением. Оценка соответствия выданного кредита кредитной политике банка и требованиям. предъявляемым со стороны контролирующих органов Зачастую не проводится. Оценка изменений финансового состояния заемщика и прогноз влияния различных факторов на оценку кредитоспособности в будущем. Контроль за исполнением заемщиком условий договора, в том числе проверка соответствия реального графика платежей по кредиту графику, предусмотренному кредитным договором. Анализ причин нарушения графика платежей по кредиту

Ретроспективный анализ

Обобщение информации, касающейся взаимодействия кредитора и заемщика в период действия кредитного договора. Анализ тенденций Зачастую не проводится. Анализ тенденций изменения кредитоспособности для оценки возможностей и перспектив

1 2

изменения финансового состояния заемщика и его влияния на изменение уровня кредитного риска. Анализ тенденций изменения качества и стоимости обеспечения в течение срока действия кредитного договора. Анализ тенденций изменения нефинансовых показателей заем-шика. Присвоение заемщику класса (рейтинга) кредитоспособности по итогам выполнения кредитного договора с учетом тенденций изменения всех количественных и качественных характеристик заемщика. Внесение корректировок в кредитную историю заемщика дальнейшего развития эффективности использования заемных средств. Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала. Выявление и анализ причин пролонгации, реструктуризации кредита, причин возникновения просроченных платежей по сумме основного долга и процентам

чееких лиц представлена на рис. 2.

Операции отдельных подпроцессов являются контрольно-аналитическими процедурами в работе с заемщиками и осуществляются как на начальной стадии принятия решения о выдаче кредита (операции 1.3-1.7 подпроцесса 1), так и на стадии контроля за предоставленными кредитами (операции подпроцесса 3), а также на стадии погашения кредита (операция 4.4 подпроцесса 4).

Контрольно-аналитические процедуры подпроцесса 1 позволяют работнику кредитного подразделения, учитывая мнения юридического подразделения, службы безопасности банка, подготовить заключение о возможности и условиях предоставления кредита.

Подпроцесс 2 включает контрольно-аналитические процедуры для своевременного выявления возможных отклонений в период действия кредитного договора и осуществления комплекса мероприятий для устранения их негативных последствий.

Ретроспективный анализ результатов кредитования заемщика (операция 4.4) позволяет банку создать собственную базу данных для построения системы внутренних рейтингов, выявить и оценить отклонения параметров отдельных подпроцессов процесса кредитования от модели с целью их совершенствования.

5. Выявлено влияние абсолютных и относительных показателей рыночной стоимости компании на кредитный рейтинг публичной компании

Для проведения анализа зависимости уровня кредитоспособности российских компаний от их стоимости был использован терминал Bloomberg. Все рыночные характеристики действительны по состоянию на 22 января

Подпроцессы

Кредитование юридических лиц

>

1. Рассмотрение

заявки потенциального заемщика

х

1.1. Обращение заемщика в банк, выяснение цели кредитования

1.2. Предоставление заемщиком необходимых документов, анализ их актуальности, полноты и достоверности

1.3. Предварительный

анализ кредитоспособности заемщика

1.4. Анализ обеспечения, оценка его достаточности для покрытия рисков банка

X

1.5. Маркетинговый анализ продукции (работ, услуг), выпускаемой (выполняемых, оказываемых) заемщиком

т

1.6. Анализ внешних источников: информации кредитных бюро, агентств и т.п.

1.7. Определение лимита кредитования

т

1.8. Переговоры с заемщиком об

условиях предоставления кредита

1.9. Составление заключения о возможности предоставления кредита и условиях его выдачи

2. Предоставление кредита

т

2.1. Принятие решения кредитным комитетом о предоставлении кредита

2.2. Оформление

документов, необходимых для принятия кредитной сделки и формирование кредитного досье заемщика

2.3. Заявка на фондирование денежных средств

т

2.4. Открытие счетов бухгалтерского учета для отражения кредитной сделки

х

2.5. Предоставление денежных средств заемщику

х

3. Текущий мониторинг (сопровождение) кредита

3.1. Оперативный

анализ кредитоспособности заемщика в период действия кредитного договора

3.2. Текущий контроль за состоянием обеспечения по кредиту

3.3. Контроль за

целевым использованием кредита

3.4. Контроль за

полнотой и свосврсменостью

погашения основной суммы долга и процентов по нему

3.5. Контроль за качеством кредита

X

3.6. Контроль за формированием резервов на возможные потери

4. Погашение кредита

Т

4.1. Определение порядка погашения кредита: списание денежных средств по платежному поручению; списание денежных средств в безакцептном порядке; списание денежных средств в порядке очередности, установленной законодательно

т

4.2. Закрытие всех счетов бухгалтерского

учета, используемых для отражения кредитной сделки

4.3. Подготовка информации для

предоставления в кредитное бюро

4.4. Ретроспективный

анализ результатов кредитования заемщика

Рис. 2. Структура бизнес-процесса кредитования юридических лиц

2010 г., кредитные рейтинги составлены агентством «Standard&Poor's». В качестве оценок размера чистой прибыли, размера выручки и показателя EBITDA были взяты консенсус-прогнозы аналитиков.

В табл. 2 представлены абсолютные показатели рыночной стоимости компании, а в табл. 3 - основные показатели, участвующие в оценке.

Таблица 2

Абсолютные показатели рыночной стоимости и уровни кредитоспособности российских компаний по национальной шкале «Standard&Poor's»

Компания Рейтинг Рыночная капитализация P, млн дол. Оценка стоимости бизнеса EV, млн дол.

НОВАТЭК ruAA+ 18 828 19 348

ЛУКОЙЛ шАА+ 50 210 57 780

Газпром Нефть ruAA+ 26 654 28 272

Федеральная Сетевая Компания ruAAA 13 385 11 761

МОСЭНЕРГО ruAA- 5 102 5 135

МГТС ruAA 1 359 1 626

Северо-Западный Телеком ruAA- 824 1 294

ЮТК ruA- 519 1 152

ВолгаТелеком ruAA- 1 010 1 413

Комстар-ОТС ruAA 2 262 3 074

СТС Медиа ruAA- 2 369 2 313

ТМК ruA 4 780 8416

Нами были рассчитаны коэффициенты корреляции между рыночной капитализацией и уровнем кредитоспособности по национальной шкале «Standard&Poor's», а также проведена оценка влияния коэффициентов рыночной стоимости на уровень кредитоспособности с помощью моделей с упорядоченной зависимой переменной (табл. 4).

На основе проведенного анализа установлено, что абсолютные показатели рыночной оценки российских компаний влияют на уровень кредитоспособности: чем больше рыночная капитализация, стоимость бизнеса, тем при прочих равных условиях выше уровень кредитоспособности. Это можно объяснить сильной позицией в отрасли, лучшим качеством менеджмента, утвержденной стратегией развития и другими качественными факторами, которые учитываются при составлении кредитных рейтингов. Показатель EV/EBITDA имеет слабую предсказательную силу для оценки кредитного рейтинга компании. Предпочтительным индикатором для определения кредитного рейтинга компании является показатель P/S, потому что была обнаружена положительная зависимость между этим показателем и уровнем кредитоспособности для всех трех лет, для которых проводился анализ.

Таблица 3

Коэффициенты рыночной стоимости и уровни кредитоспособности российских компаний по национальной шкале

«51апс1аг11&Роог'5»

Компания Рейтинг P/E EV/EBITDA P/S

2009 r. 2010 г. 2011 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г.

НОВАТЭК гиАА+ 15,6 12,7 11,1 11,8 9,3 8,1 5.7 4,4 3,9

ЛУКОЙЛ ruAA+ 5,9 5,7 5,6 3,6 3,6 3,6 0,6 0.5 0,5

Газпром Нефть ruAA+ 7,7 6,6 6,3 5,4 4,5 4.4 1.3 1,0 1.0

Федеральная Сетевая Компания ruAAA 38,0 13,7 10,2 11,1 5,5 4,0 5,3 3,3 2,7

МОСЭНЕРГО ruAA- 43,5 14,1 10,1 8,6 5,7 4,7 1.4 1,0 0,9

МГТС ruAA 8,4 10,0 9,9 4,5 5,4 5,4 1,7 1,7 1,6

Северо-Западный Телеком ruAA- 11,7 5,8 5,5 3,6 2,8 2,8 1,0 0,8 0,8

ЮТК ruA- Отр. 11,6 6,9 5,5 4.0 3,7 0.7 0,6 0,6

ВолгаТелеком ruAA- 11,9 6,4 6.4 3,4 2,7 2.7 1,0 0,8 0,8

Комстар-ОТС ruAA 12,5 7,3 6,7 4,8 3,5 3.3 1,4 1.1 1.0

СТС Медиа ruAA- 18,1 9,9 9,1 11,2 6,4 5,9 4.9 3,1 2.8

ТМК ruA Отр. 29,9 14,0 17,4 8,9 7,1 1.3 0,9 0,7

Примечание:

Р/Е - отношение рыночной капитализации к чистой прибыли;

EV/EBITDA - отношение стоимости бизнеса компании к доходу до выплаты процентов по заемным средствам, уплаты налогов и начисления амортизации;

P/S - отношение рыночной капитализации компании к размеру годовой выручки.

Таблица 4

Оценка влияния коэффициентов рыночной стоимости на уровень кредитоспособности с помощью моделей с упорядоченной зависимой

переменной

Показатель Значение Наличие влияния на уро-

p-value, % вень кредитоспособности

1 2 3

Абсолютные показатели

Рыночная капитализация 3,35 +

Оценка стоимости бизнеса 6,01 +

Относительные показатели

Средний Р/Е за 2009-2011 гг. 48,22 -

Р/Е в 2009 г. 13,92 -

Р/Е в 2010 г. 28,18 -

Р/Е в 2011 г. 81,59 -

Средний EV/EBITDA за 2009-2011 гг. 97,61 -

EV/EBITDA в 2009 г. 86,59 -

EV/EBITDA в 2010 г. 87,39 -

EV/EBITDA в 2011 г. 92,47 -

Средний P/S за 2009-2011 гг. 7,69 +

P/S в 2009 г. 7,65 +

P/S в 2010 г. 7,64 +

P/S в 2011 г. 8,50 +

6. Разработаны для проведения экспресс-анализа модели принятия решения о кредитовании заемщика и определения размера расчетного резерва на возможные потери по ссудной задолженности, отличающиеся от применяющихся в банках возможностью включения в оценку качественных показателей деятельности заемщика

В модели принятия решения о кредитовании зависимой переменной выступает качественная переменная (решение о выдаче кредита), которая принимает только два значения: не выдать или выдать кредит, 0 или 1.

Пусть XI - вектор-столбец наблюдаемых показателей по /-тому заемщику, Ь - вектор-столбец оценок этих показателей. Для моделирования значений вероятности Р = «выдать кредит») подберем функции, область значений которых определяется отрезком [0;1], а (х/Ь) играет роль аргумента этой функции, то есть:

Р (у:= «выдать кредит») = Р (у, = 1) = Р {х, Ъ), (1)

где Р - вероятность выдачи кредита надежному заемщику; у, - вектор-столбец, состоящий из 0 (в случае невыдачи кредита) и 1 (в случае выдачи кредита); х, - вектор-столбец наблюдаемых показателей по Ьтому заемщику; Ь - вектор-столбец оценок этих, показателей; ¡= 1,..., N. N- количество кредитных заявок потенциальных заемщиков.

Функция Р должна быть непрерывной, неубывающей функцией. В качестве функции Р используют функцию стандартного нормального распределения (Пробит-модель) или функцию логистического распределения (Логит-модель). Для оценки параметров Ь модели применим метод максимального правдоподобия:

т у /у¡Г(XI 'Ь) _ (1-у/)/(х, 'Ж _ дЬ и 1 -Р(^'Ь) ) '

Уравнение (2) при использовании стандартного нормального распределения и логистического распределения нелинейно относительно Ь, и для его решения применяются эконометрические пакеты.

В результате получим модель экспресс-анализа кредитоспособности организации-заемщика, а также оценки коэффициентов, входящих в модель. Эти коэффициенты показывают, на сколько увеличивается вероятность выдачи кредита при изменении одной из характеристик заемщика при прочих равных. При обращении заемщика с кредитной заявкой в банк следует ввести количественные и качественные показатели его деятельности в предлагаемую модель. Если в результате применения данной модели вероятность Р > 0,5, банку следует принять положительное решение о кредитовании.

При построении модели с помощью множественной регрессии для определения размера резерва на возможные потери по ссуде возникает задача исследования зависимости одной независимой переменной от нескольких объясняющих переменных. Обозначим У-тое наблюдение зависимой переменной у\, а объясняющих переменных - Хц, х^..... х,р. Тогда модель множественной регрессии можно представить в виде:

У,- =Ьо + Ь,Хц + Ь2Х;2 + ... + ЬрХф + £„ (3)

где У = 1, 2, .... п; п - количество факторов; ошибка е, удовлетворяет предпосылкам: математическое ожидание ошибки равно нулю, дисперсия постоянна для любого 1 (условие го-москедастичности), ошибки с/ие/не коррелированны. Удобна матричная форма записи:

V "1 Хп . ¿0

Уг = 1 хп ж ь, + ИЛИ У=ХЬ+Е, (4)

У«. 1 • V Ь _ р _

которую можно рассматривать как систему уравнений. Применяя метод наименьших квадратов, получаем, что решением является вектор-столбец:

b = (X'X)-'X'Y. (5)

На основе этой модели возможно построение трех ее вариантов:

1. у= до + b¡x¡ + + ... + ЬрХр - основной вариант модели.

Характеристики нового заемщика подставляются в модель, определяется расчетный резерв у, ¿¿показывает, на сколько при прочих равных увеличивается размер расчетного резерва при увеличении переменной x¡ на единицу;

2. у = Ьо + b¡ ln (x¡) + b¿ In (x-¿) + ... + bp In (xp) - модель с эластичностью объясняющих переменных; коэффициент b¡ показывает, на сколько при прочих равных увеличивается размер расчетного резерва при увеличении переменной x¡ на один процент;

3. In у= bo + b¡ ln (х,) + Ьг ln (x¿) + ... + bp ln (хр) - модель с эластичностью; коэффициент b¡ показывает, на сколько процентов при прочих равных увеличивается размер расчетного резерва при увеличении переменной x¡ на один процент.

Практическая значимость предлагаемых моделей состоит в следующем:

1. Получение обоснованных точных, а не интервальных оценок количественных и качественных показателей заемщика;

2. Анализ основных качественных характеристик заемщика;

3. Возможность использования моделей в дополнение к действующей в кредитной организации методике оценки кредитоспособности юридических лиц.

7. Построены статистические модели оценки кредитного риска заемщиков с использованием подхода DEA, получены уравнения для оценки кредитного риска производственных и торговых организаций, предложен алгоритм оценки лимита кредитования заемщика

Заслуга DEA-подхода состоит в том, что для дискриминантного анализа нужна априорная информация (нужно знать, какие заемщики «плохие», а какие «хорошие»), в то время как для DEA этого не требуется (нужны лишь показатели, которые нужно минимизировать и максимизировать). Следовательно, можно проанализировать больший объем данных только на основе финансовой отчетности.

Для исследования выбрана база данных системы «БизнесИнфоРесурс» агентства экономической информации «Прайм-ТАСС», содержащая финансовую отчетность 19 400 производственных и 24 900 торговых организаций за 2003-2004 гг. Большое число компаний позволяет определить однородность

компаний в отраслях, определить долю наиболее и наименее эффективных предприятий, проследить изменения структуры по видам деятельности организаций во времени. Для DEA использовался набор показателей, составленный с учетом требований российских коммерческих банков, предъявляемых ими при кредитовании организаций: отношение заемного капитала к собственному FINLEV; показатель закрепления оборотных активов, отношение оборотных активов к выручке OBOR; показатель текущей ликвидности LIQ; показатель обеспеченности собственными оборотными активами SOBCA; рентабельность продаж NPS; рентабельность активов NPTA. В указанном наборе финансовых показателей первые два (FINLEV и OBOR) являются вхо-доориентированными, остальные (LIQ, SOBCA, NPS, NPTA) - выходоориен-тированными.

Для расчета оценок технической эффективности была использована программа Т. Коелли DEAP Version 2.1.

Распределение оценок сравнительной кредитоспособности производственных организаций приведено на рис. 3. В 2003 и 2004 гг. в данном виде деятельности присутствует значительная доля компаний с низкой эффективностью (менее 0,2), доля эффективных компаний-лидеров - мала.

В 2003' И 2004

Сравнительная кредитоспособность

Рис.3. Распределение по группам оценок сравнительной кредитоспособности производственных организаций

Кроме участвующих при ее составлении двух входоориентированных и четырех выходоориентированных показателей, была проанализирована зависимость БЕА-оценки: от временного периода; размера активов; вида деятельности; доли основных средств в совокупных активах РР&Е / А; доли запасов в совокупных активах / А; доли дебиторской задолженности в совокуп-

£1 Я Л Гй

0-0.2 0.2-0.4 0.4-0.6 0.6-0.8 0.8- 1.0 1.0

ных активах Я ЕС / А.

Выявленные признаки, влияющие на кредитоспособность, можно использовать для оценки кредитного риска заемщика. Если коммерческий банк примет решение о кредитовании производственной компании, ставя порогом отсечения медианную компанию (компаниям с эффективностью выше медианной компании кредит выдать, с эффективностью ниже медианной в кредите отказать), то получим следующее уравнение для определения величины кредитного риска производственной организации (Пробит-модель):

Кредитный риск = 1,43+ 0,28 РШЬЕУ + 7,09 ОВ(Ж- 1,17 1Л(2 -

- 1,27 БОВСА-25,16 ИРБ-8,20 ИРТА- (6)

- 1,61 РР&Е / А + 2,10 ШУ / А + 2,03 ЯЕС / А,

где РИ^ЬБУ - отношение заемного капитала к собственному; ОВСЖ - отношение оборотных активов к выручке; Ь1<3 - показатель текущей ликвидности;

БОВСА - показатель обеспеченности собственными оборотными активами; ЫРБ - рентабельность продаж; ЫРТА - рентабельность активов;

РР&Е / А - доля основных средств в совокупных активах;

1ЫУ / А - доля запасов в совокупных активах;

ЯЕС / А - доля дебиторской задолженности в совокупных активах.

Уравнения для оценки кредитного риска торговых организаций: организации оптовой торговли:

Кредитный риск = 1,88 + 0,06 ИИЬЕУ + 13,83 ОВОЯ - 2,01 ЬК} -

- 1,14 БОВСА - 108,59 ИРБ - 7,02 ЫРТА - (7) -2,59 РР&Е/А + 1,481ИУ/А + 1,48ИЕС/А;

организации розничной торговли: Кредитный риск = 2,61 + 0,04 ЕШЬЕУ + 16,10 ОБОИ - 2,21 ПО -

-1,51 БОВСА- 21,13 ИРБ- 10,87 №ТА - (8)

-1,50 РР&Е/А+ 2,06 МУ/А+ 1,21 ЛЕС/А. Проведенное исследование показало, что при изменении года наблюдения (2003 г. или 2004 г.) конфигурация моделей не меняется, поэтому можно с достаточно большой долей уверенности судить о том, что в период роста экономики модели устойчивы во времени.

Для оценки лимита кредитования нами использован метод итераций на основе сопоставления уровня эффективности потенциального заемщика с уровнем эффективности медианной компании данного вида деятельности.

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

1. Предлагаемая нами классификация методов анализа кредитоспособности заемщика, отличающаяся от известных комплексным охватом различных классификационных признаков, которые используются при классификации методов экономического анализа, обеспечивает субъектам, проводящим анализ, возможность объективно выбирать методы анализа и интерпретировать результаты оценки.

2. На уровень кредитоспособности публичной компании, присваиваемый рейтинговыми агентствами, оказывают влияние абсолютные и относительные показатели рыночной оценки российских компаний. Чем больше рыночная капитализация, стоимость бизнеса, тем при прочих равных условиях выше уровень кредитоспособности. Среди относительных показателей стоимости наилучшим индикатором является отношение рыночной капитализации компании к размеру годовой выручки.

3. Построенные модели оценки кредитного риска заемщика с использованием подхода DEA позволяют получать уравнения для оценки кредитного риска корпоративных заемщиков различных видов деятельности на основе исторических данных финансовой отчетности организаций, а также проводить оценку лимита кредитования. Новым для российской практики при использовании предлагаемых моделей является возможность формирования мнения о качестве заемщиков с помощью статистической информации без предварительной классификации заемщиков на «хороших» и «плохих». Кроме того, использование статистической информации позволяет исследовать больший массив информации по сравнению с базой данных, накопленной банком, и, следовательно, повысить точность оценок кредитного риска.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ

Статьи, опубликованные в рекомендованных ВАК изданиях:

1. Ендовицкий Д.А. Моделирование зависимости величины кредитных рисков от финансового положения организации / Д.А. Ендовицкий, К.В. Бахтин // Экономический анализ : теория и практика. -2010. -№ 4 (169).-С. 2-7 (0,8 (0,8 п.л./авторских 0,4 пл.).

ilf

2. Ендовицкий Д.А. Использование инструментария анализа «оболочки данных» для оценки кредитоспособности и лимита кредитования заемщика / Д.А. Ендовицкий, К.В. Бахтин // Финансы и кредит. - 2010. - № 19 (403). - С. 8-18 (1 п.л./авторских 0,5 пл.).

3. Ендовицкий Д.А. Оценка взаимосвязи между стоимостью компании и уровнем ее кредитоспособности / Д.А. Ендовицкий, К.В. Бахтин // Финансовая аналитика : проблемы и решения. - 2010. - № 5 (29). - С. 13-19 (0,8 п.л./ авторских 0,4 пл.).

Статьи, опубликованные в других научных и практических изданиях:

4. Ендовицкий Д.А. Проблемы применения стандартов МСФО и требований Базеля-И в оценке кредитного риска заемщиков банка / Д.А. Ендовицкий, К.В. Бахтин И ФЭС : Финансы. Экономика. Стратегия. - 2008. - № 7 (48). - С. 18-20 (0,2 п.л./авторских 0,1 пл.).

5. Бахтин К.В. Оценка и сравнение технической эффективности российских промышленных и торговых компаний / К.В. Бахтин // Препринт # ВБР/ 2009/ 10211. - М. : Российская экономическая школа, 2009. - 42 с. (авторских 2,1 пл.).

6. Ендовицкий Д.А. Статистическая оценка тенденций на рынке кредитования юридических лиц : динамика изменения величины недобросовестных кредиторов, структура кредитного портфеля / Д.А. Ендовицкий, К.В. Бахтин // Финансовая аналитика : проблемы и решения. - 2009. -№ 10 (22). - С. 48-55 (0,8 п.л./авторских 0,4 пл.).

7. Бахтин К.В. Анализ кредитоспособности заемщика / К.В. Бахтин; Д.А. Ендовицкий // Анализ инвестиционной привлекательности организации / Д.А. Ендовицкий [и др.]; [под ред. Д.А. Ендовицкого]. - М. : КНОРУС, 2010. - С. 174-230 (3,6 п.л./авторских 1,8 пл.).

8. Ендовицкий Д.А. Оценка качества и доступности информации для внешнего (банковского) анализа кредитоспособности заемщика / Д.А. Ендовицкий, К.В. Бахтин // Актуальные проблемы экономики, социологии и права в современных условиях : ст. и тез. докл. 5-ой Междунар. науч.-практ. конф., г. Пятигорск, 5-6 марта 2010 г. : в 2 ч. - Пятигорск, 2010. - Ч. 1. - С. 193-198 (0,3 п.л./авторских 0,2 пл.).

Подписано в печать 14.04.11. Формат 60*84 '/|6. Усл. иеч. л. 1,4. Тираж 150 экз. Заказ 497.

Отпечатано с готового оригинал-макета в типографии Издательско-полиграфического центра Воронежского государственного университета. 394000, Вор . Пушкинская, 3

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Бахтин, Кирилл Вадимович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ КОНТРОЛЬНО-АНАЛИТИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬЮ.

1.1. Сущность, понятийный аппарат и классификация методов анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

1.2. Место внешнего (банковского) анализа кредитоспособности заемщика в контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций.

1.3. Развитие концепции комплексного экономического анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта: подходы заемщика и кредитора.

1.4. Статистическая оценка тенденций на рынке кредитования юридических лиц: динамика изменения величины недобросовестных кредиторов, структура кредитного портфеля. ^

ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ И

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА КОНТРОЛЬНО-АНАЛИТИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬЮ.

2.1. Моделирование бизнес-процессов кредитования юридических лиц и роль контрольно-аналитических процедур в работе с заемщиками.

2.2. Организация учетно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью заемщика.

2.3. Оценка качества информационного обеспечения анализа кредитоспособности заемщика.

ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ КОНТРОЛЬНО

АНАЛИТИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬЮ.

3.1. Сравнительная оценка отечественных методик внешнего банковского) анализа кредитоспособности заемщика.

3.2. Оценка взаимосвязи между стоимостью компании и уровнем ее кредитоспособности.

3.3. Моделирование зависимости величины кредитных рисков от финансового положения организации.

3.4. Использование инструментария анализа «оболочки данных» для оценки кредитоспособности и лимита кредитования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Контрольно-аналитическое обеспечение управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов"

Актуальность темы исследования. В условиях реализации кредитного риска важно на основе знания особенностей бизнес-процессов кредитования выработать подходы к формированию контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов, включающему как внешнюю, так и внутреннюю информацию. Анализ кредитоспособности организации на базе информации, сформированной в учетной системе хозяйствующего субъекта, а также привлекаемой внеучетной информации (в том числе и из внешней макросреды) проводится как внутри организации, так и за ее пределами, выступая основой для принятия и обоснования управленческих решений. На его основе реализуется такая функция управления, как контроль. Качественное контрольно-аналитическое обеспечение управления кредитоспособностью способствует принятию рациональных управленческих решений как кредитором, так и заемщиком.

Нормативных документов, детально регламентирующих анализ и оценку кредитоспособности заемщиков кредитной организации, не существует, что приводит к многообразию методик анализа, различиям в их информационном обеспечении. Поэтому весьма актуальными являются вопросы классификации научного инструментария, организационного и информационного обеспечения внешнего анализа кредитоспособности, вопросы о границах и возможностях применения уже используемых методов и методик, разработки и внедрения новых моделей, методов и методик анализа кредитоспособности различных хозяйствующих субъектов с учетом особенностей их функционирования.

Внедрение в банковскую систему России международных подходов к оценке достаточности капитала кредитных организаций, определенных Ба-зельским комитетом по банковскому надзору, стимулирует разработку и дальнейшее совершенствование внутрибанковских систем оценки кредитного риска, которые основаны на применении дифференцированных коэффициентов риска в зависимости от уровня кредитоспособности заемщика, что также предполагает совершенствование контрольно-аналитического обеспечения оценки кредитоспособности заемщиков.

Оценка справедливой стоимости кредитов требует количественного измерения кредитного риска при составлении банками финансовой отчетности по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Приведенные факты свидетельствуют об актуальности темы исследования.

Степень разработанности проблемы. В разработку теоретических и организационно-методических положений экономического анализа кредитоспособности заемщика значительный вклад внесли такие российские и зарубежные ученые, как И.Е. Ададуров, И.А. Ачкасов, И.Т. Балабанов, Н.Х. Бун-ге, И.В. Вишняков, Г.М. Кирисюк, М.Н. Крейнина, В.А. Москвин, А.И. Оль-шаный, М.О. Сахарова, В.Т. Севрук, Ж. Матук, П.Т. Роуз и др. Большое влияние на становление и развитие теоретико-методологических и методических основ анализа кредитоспособности оказали работы отечественных ученых, занимающихся вопросами бухгалтерского учета, экономического анализа и аудита: М.И. Баканова, В.Р. Банка, C.B. Банка, В.И. Бариленко, С.Б. Барн-гольц, JI.T. Гиляровской, Д.А. Ендовицкового, О.В. Ефимовой, В.Б. Ивашкевича, В.В. Ковалева, Н.Т. Лабынцева, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, Н.П. Кондракова, Н.В. Негашева, В.Д. Новодворского, Г.В. Савицкой, P.C. Сайфу-лина, А.Д. Шеремета и др.

Потребность в проведении анализа кредитоспособности хозяйствующих субъектов и управления ею вызвана необходимостью сохранения финансовой устойчивости как кредитных организаций-кредиторов, так и коммерческих организаций-заемщиков. Поэтому при оценке разработанности данной проблемы необходимо принимать во внимание не только учебные, научно-методические работы, посвященные комплексному экономическому анализу, анализу кредитоспособности коммерческих организаций в частности, но и работы по банковскому делу, теории кредита, теории фирмы. Особо следует отметить следующих зарубежных ученых, внесших значительный вклад в разработку вопросов теории кредитования: Ф. Батистия, А. Галлан-тин, А. Ган, Э.Дж. Долан, К. Жюглар, К. Маркс, А. Маршалл, Д. Рикардо, А. Смит и др. Вопросы развития банковского кредитования в России и оценки кредитных рисков широко освещены в трудах отечественных ученых: Л.И. Абалкина, М.М. Агаркова, Д.А. Аллахвердяна, Н.Г. Антонова, М.С. Атласа,

Н.И. Валенцевой, JI.A. Дробозинской, И.А. Дымшица, В.В. Иконникова, О.И. Лаврушина, М.А. Песселя, A.M. Тавасиева, Ю.Е. Шенгера, Г.А. Шварца и др.

Однако многие вопросы, касающиеся понятийного аппарата, классификации научного инструментария анализа остаются до сих пор дискуссионными. Характеризуя степень научной разработанности проблемы исследования, следует отметить отсутствие комплексного подхода к управлению кредитоспособностью хозяйствующих субъектов, учитывающего различные интересы кредитора и заемщика.

Следует также отметить, что методики оценки кредитоспособности заемщиков, применяемые российскими коммерческими банками, недостаточно проработаны теоретически и слабо используют математический аппарат, отсутствует достаточная практика оценки рисков на основе математических методов и опыт использования внутренних моделей оценки рисков заемщиков.

Диссертационная работа выполнена в соответствии с одним из направлений научных исследований Воронежского государственного университета «Система учетно-финансового и контрольно-аналитического обеспечения управления бизнес-процессами, инвестиционной деятельностью и корпоративными отношениями хозяйствующих субъектов».

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических и организационно-методических положений по формированию контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов.

Исходя из цели исследования, в работе поставлены следующие задачи, определяющие структуру диссертации:

- уточнить критерии и провести классификацию методов анализа кредитоспособности заемщиков коммерческого банка, отвечающую современному уровню развития математического моделирования экономики и потребностям финансовых рынков; определить роль и место анализа кредитоспособности заемщика в системе контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций; обосновать различия в содержании, этапах проведения, информационной базе внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика; выявить роль и место контрольно-аналитических процедур в бизнес-процессах кредитования юридических лиц; обосновать структуру системы комплексного внутреннего анализа кредитоспособности заемщика; дать оценку адекватности правового обеспечения анализа кредитоспособности хозяйствующих субъектов современным условиям и выявить проблемы оценки качества и доступности информации для внешнего анализа кредитоспособности заемщика; провести сравнительную оценку отечественных методик и исследовать практику внешнего анализа кредитоспособности заемщика (субъект -кредитная организация); оценить взаимосвязь между рыночной стоимостью компании и уровнем ее кредитоспособности согласно оценкам рейтинговых агентств; разработать и апробировать на практике модели зависимости величины кредитных рисков от финансового положения заемщиков различных видов деятельности.

Область исследования. Исследование соответствует п. 2.11 «Теория и методология финансового, управленческого, налогового, маркетингового анализа» специальности 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика — паспорта специальностей ВАК России.

Предметом исследования является совокупность теоретических и организационно-методических проблем в области экономического анализа кредитоспособности заемщиков.

Объектами исследования являются деятельность коммерческих банков по анализу кредитоспособности корпоративных заемщиков, а также финансово-экономическая деятельность коммерческих организаций различных отраслей экономики.

Теоретическая и методологическая основа. Теоретической основой диссертации является применение базовых методологических принципов экономического анализа, аудита, финансового менеджмента и теории фирмы. В процессе исследования использованы научные труды отечественных и зарубежных ученых, учебные пособия, монографии по бухгалтерскому учету, экономическому анализу, аудиту, финансовому менеджменту, теории фирмы, банковскому делу, теории кредита, статьи из специализированных периодических изданий, материалы научно-практических конференций и семинаров, посвященные исследованию актуальных вопросов экономического анализа кредитоспособности хозяйствующих субъектов, а также нормативные документы, регламентирующие бухгалтерский учет и подготовку бухгалтерской отчетности коммерческих организаций, нормативные документы, информационные и аналитические материалы Банка России по вопросам кредитования корпоративных заемщиков.

Методологической основой исследования является использование системного, комплексного, исторического и логического подходов. В процессе работы применялись такие общенаучные методы познания, как дедукция и индукция, анализ и синтез, формализация и моделирование и др.

Среди специальных методов экономического анализа были использованы сравнение, разработка системы показателей, построение аналитических таблиц, метод группировки и др.

Информационной базой исследования, помимо трудов отечественных и зарубежных ученых, послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, разработки Министерства финансов Российской Федерации, нормативные документы Банка России, международные нормативные акты в области стандартизации учета и финансовой отчетности, рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору, материалы научных конференций, статистические данные, представленные в периодических изданиях и на официальных сайтах Банка России, крупнейших российских банков и международных рейтинговых агентств, а также кредитные досье заемщиков, учетные регистры и отчетность Центрально-Черноземного банка Сбербанка России, филиала «Воронежский» ОАО Банк «Открытие».

Научная новизна исследования заключается в решении ряда важных теоретических и организационно-методических проблем контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов, имеющих существенное значение для развития экономического анализа. В процессе диссертационного исследования получены следующие научные результаты, выносимые на защиту: уточнены классификационные признаки и проведена классификация методов анализа кредитоспособности заемщика, которая отличается от использующихся комплексным охватом различных классификационных признаков, применяемых для методов экономического анализа; систематизированы возможные варианты использования внутрибанковских рейтингов заемщиков в контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций с учетом рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору и МСФО; выявлены и обоснованы различия в этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика, которые позволяют сопоставить аналитические процедуры, осуществляемые заемщиком и кредитором; определена роль и обосновано место контрольно-аналитических процедур в бизнес-процессах кредитования юридических лиц, позволяющие уточнить значение анализа и контроля в системе управления бизнес-процессами кредитования; выявлено влияние абсолютных и относительных показателей рыночной стоимости компании на кредитный рейтинг публичной компании;

-разработаны для проведения экспресс-анализа модели принятия решения о кредитовании заемщика и определения размера расчетного резерва на возможные потери по ссудной задолженности, отличающиеся от применяющихся в банках возможностью включения в оценку качественных показателей деятельности заемщика; построены статистические модели оценки кредитного риска заемщиков с использованием инструментария анализа «оболочки данных» (Data Envelopment Analysis - DEA), получены уравнения для оценки кредитного риска производственных и торговых организаций, позволяющие использовать для проведения оценки исторические данные финансовой отчетности российских организаций, предложен алгоритм оценки лимита кредитования.

Практическая значимость исследования состоит в совершенствова нии аналитического обеспечения процесса принятия кредитором управленческого решения относительно возможности, целесообразности и эффективности предоставления кредита. Использование основных положений работы коммерческими банками в организации кредитного процесса и построении системы внутреннего рейтинга заемщиков может способствовать:

- адекватной оценке потенциальных потерь с учетом уровня кредитного риска при кредитовании конкретного заемщика и повышению эффективности кредитных операций банков;

- формированию в кредитных организациях баз данных, необходимых для построения внутренней рейтинговой системы заемщиков; оптимизации расчетов в ходе определения уровня кредитоспособности заемщиков и величины их кредитных рисков; укреплению устойчивого финансового положения коммерческого банка в связи с отсутствием проблемных ссуд.

Отдельные разработки могут быть использованы при чтении учебных курсов по профилю «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» в высших учебных заведениях.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях.

Отдельные методические разработки по проведению анализа кредитоспособности заемщиков были внедрены в практическую деятельность Центрально-Черноземного банка Сбербанка России. Предложенные модели принятия решения о возможности кредитования и определения размера расчетного резерва на возможные потери по ссудной задолженности используются для проведения экспресс-анализа в практической деятельности филиала «Воронежский» ОАО Банк «Открытие».

Отдельные теоретические положения используются в учебном процессе экономического факультета ВГУ при преподавании курсов «Комплексный экономический анализ», «Анализ финансовой отчетности», «Анализ деятельности коммерческого банка».

Публикация результатов исследования. Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 8 публикациях автора общим объемом 5,9 печатных листов. Из них 3 статьи опубликованы в журналах, входящих в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендованных ВАК.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 36 приложений. Работа содержит 8 рисунков, 18 таблиц и 37 формул. Библиографический список включает 162 наименования. Объем диссертационной работы составляет 196 страниц.

Диссертация: заключение по теме "Бухгалтерский учет, статистика", Бахтин, Кирилл Вадимович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертации были исследованы актуальные проблемы контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов. Неразработанность ряда теоретических и организационно-методических положений предмета исследования и высокая практическая значимость эффективного решения прикладных задач, связанных с внешней оценкой кредитоспособности заемщиков кредитными организациями и управлением внутренней кредитоспособностью корпоративных заемщиков, предопределили цель, задачи, структуру и содержание диссертационного работы и способствовали получению ряда результатов, обладающих научной новизной и практической значимостью.

Прежде всего в работе было выполнено исследование теоретических положений контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью заемщиков, в рамках которого была уточнена сравнительная характеристика понятий «заем», «ссуда», «кредит» (учтен двусторонний характер договоров), классифицированы виды кредитоспособности и предпринята попытка систематизации многообразия методов и методик анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

В научной и учебной литературе описано достаточно большое количество моделей, методов и методик анализа кредитоспособности заемщика, но до сих пор отсутствует четкая, обоснованная и аналитически полезная их классификация. Для принятия решения о возможности предоставления кредита, основанного на результатах оценки кредитоспособности, и банк-кредитор, и организация-заемщик должны четко представлять области применения, достоинства и недостатки применяемых методик.

На основе изучения классификаций методов экономического анализа в работе систематизировано многообразие методов и методик анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта. Диссертантом был сделан вывод о том, что в качестве классификационных признаков методов анализа кредитоспособности следует использовать признаки, применяемые для классификации методов экономического анализа. Такая классификация, на наш взгляд, является полной и позволяет классифицировать вновь появляющиеся методики анализа кредитоспособности.

Предлагаемая нами классификация методов анализа кредитоспособности заемщика, отличающаяся от известных комплексным охватом различных классификационных признаков, которые используются при классификации методов экономического анализа, обеспечивает субъектам, проводящим анализ, возможность объективно выбирать методы анализа и интерпретировать результаты оценки.

Отдельное внимание в работе было уделено месту анализа кредитоспособности заемщика в контрольно-аналитической деятельности кредитных организаций с учетом рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору, изложенных в «Международной конвергенции измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы». Диссертантом установлено, что банк, проводя анализ и оценку кредитоспособности заемщика на основе количественных и качественных показателей его деятельности, получает интегральное значение кредитного рейтинга заемщика, которое может использовать не только для управления бизнес-процессами кредитования, но и для расчета ряда обязательных нормативов деятельности в соответствии с Ба-зельскими соглашениями, а также оценки справедливой стоимости кредита при отражении кредитных операций в бухгалтерском учете в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности.

Логическим продолжением реализации авторской точки зрения о целесообразности классификации анализа кредитоспособности заемщика в соответствии с разграничением его пользователей явилось комплексное рассмотрение подходов заемщика и кредитора. В диссертации проведена сравнительная характеристика внешнего и внутреннего анализа кредитоспособности корпоративных заемщиков по ряду признаков, выявлены различия в этапах проведения внутреннего и внешнего анализа кредитоспособности заемщика.

Чтобы подтвердить необходимость тщательного контроля за качеством выдаваемых кредитов и создания эффективной системы мониторинга заемщиков в работе основе статистических данных и аналитических материалов Банка России, размещенных на официальном сайте, была изучена динамика и структура задолженности корпоративных заемщиков российских банков за

2006 —2010 гг. Диссертантом был сделан вывод о том, что рост просроченной задолженности на фоне сокращения, стагнации, а затем восстановления и незначительного роста кредитного портфеля — самая острая проблема российской банковской системы в период кризиса 2008-2010 гг. Сформированный своего рода «порочный круг» — ухудшение экономического положения хозяйствующих субъектов, ухудшение качества кредитов, ужесточение подходов к кредитованию, усиление дефицита кредитования, ухудшение экономического положения хозяйствующих субъектов — актуализировал разработку эффективных схем выявления и списания «плохих» долгов.

Поскольку к увеличению проблемных активов банка ведут и такие факторы, как нерыночные механизмы выдачи кредитов, низкое качество банковского менеджмента, несоблюдение оптимального соотношения «риск — прибыль» и т.д., актуальны проблемы реализации процессного подхода к управлению кредитным процессом. Поэтому в работе проведена декомпозиция бизнес-процесса кредитования юридических лиц. Проведенное структурирование подпроцессов, операций и их подопераций позволило определить роль контрольно-аналитических процедур в работе с заемщиками. Было установлено, что операции отдельных подпроцессов являются контрольно-аналитическими процедурами в работе заемщиками и осуществляются как на начальной стадии принятия решения о выдаче кредита, так и на стадиях контроля за предоставленными кредитами и погашения кредита. Ретроспективный анализ результатов кредитования заемщика позволяет банку выявить и оценить отклонения параметров отдельных подпроцессов процесса кредитования от модели с целью их совершенствования и создать собственную базу данных для построения системы внутренних рейтингов.

Если внешний анализ кредитоспособности заемщика является обязательной и основной операцией бизнес-процессов кредитования коммерческого банка, то сами хозяйствующие субъекты довольно часто пренебрегают внутренним анализом, хотя именно для заемщика анализ кредитоспособности имеет особе значение. Поскольку организации-заемщики не располагают банковскими методиками анализа и оценки кредитоспособности, при проведении внутреннего анализа они вынуждены адаптировать известные банковские подходы с учетом отраслевой специфики и имеющихся организационных возможностей, или использовать для проведения анализа детально разработанные методики финансового анализа организаций. В связи с этим в работе были выявлены особенности элементов системы комплексного внутреннего анализа кредитоспособности по сравнению с системой комплексного внешнего анализа кредитоспособности. Кроме того, на примере коэффициентов ликвидности и платежеспособности выявлены особенности расчета этих показателей при проведении внешнего и внутреннего анализа кредитоспособности заемщика, а также предложена модель принятия решения компанией об оптимальном выборе кредитной нагрузки.

Для проведения и внешнего, и внутреннего анализа кредитоспособности необходима полная, актуальная, достоверная информация. Поэтому в работе особое внимание уделено правому обеспечению анализа и оценки кредитоспособности заемщика. Проведенное исследование позволило структурировать уровни правового обеспечения анализа и оценки кредитоспособности заемщика и дать оценку адекватности правового обеспечения анализа кредитоспособности заемщика современным условиям и рекомендациям Ба-зельского комитета по банковскому надзору. На основе выявленных различий в информационной базе внешнего и внутреннего анализа кредитоспособности заемщика и также разной информативности источников данных для внешнего анализа кредитоспособности заемщика (субъект анализа — коммерческий банк) обобщены основные проблемы качества и доступности информации для внешнего анализа.

Поскольку банки в практической деятельности в ходе анализа кредитоспособности заемщика используют достаточно большое количество различных моделей, методов и методик, для выявления особенностей, присущих отдельным методикам, и общих проблем отбора заемщиков в работе проведено исследование современной практики внешнего анализа кредитоспособности заемщиков в ряде банков, позиционирующихся в Воронежской области.

Далее, принимая во внимание тот факт, что в период финансово-экономического кризиса 2008-2010 гг. наиболее остро проявилась необходимость изучения степени соответствия уровня кредитоспособности, присваиваемого рейтинговыми агентствами публичным компаниям и доступного широкому кругу лиц, реальному уровню кредитоспособности хозяйствующего субъекта, позволяющему компании полностью и в срок расплатиться по основному долгу и начисленным процентам за пользование кредитными ресурсами, в работе исследована взаимосвязь между рыночной стоимостью компании и уровнем ее кредитоспособности. С помощью методов корреляционного анализа и анализа упорядоченных зависимых переменных в работе определено наличие влияния абсолютной рыночной стоимости компании на уровень ее кредитоспособности, выявлено, что предпочтительным индикатором среди относительных показателей стоимости является отношение «рыночная капитализация/выручка».

Понимание необходимости реализации подходов, основанных на внутрибанковских системах оценки рисков, рекомендуемых Базельскими соглашениями по банковскому надзору, обусловило предпринятые в работе попытки моделирования.

Диссертантом предложены две новые модели, использующие количественные и качественные показатели деятельности заемщика: модель принятия решения о кредитовании; модель оценки размера расчетного резерва на возможные потери по ссуде. Предложенные модели, на наш взгляд, позволяют получить обоснованные точные, а не интервальные оценки количественных и качественных показателей заемщика, а также включить в анализ основные качественные характеристики заемщика.

Апробация моделей в филиале «Воронежский» ОАО Банк «Открытие» показала, что они могут использоваться банком в дополнение к использующейся в кредитной организации методике оценки кредитоспособности юридических лиц и дают возможность проведения экспресс-анализа при принятии решения при выдаче кредита заемщику и оценки размера расчетного резерва на возможные потери по ссуде. Применение предложенной диссертантом модели принятия решения о кредитовании на практике дает более консервативный результат, чем использование внутрибанковской методики. По заемщикам, выполнявшим свои обязательства перед банком в срок и в полном объеме, в рамках тестируемой модели в большинстве случаев банк должен был бы принять решение о выдаче кредита. По тем заемщикам, которые допускали просрочку платежей, результат апробации модели в 90% наблюдений - отказ в выдаче заемных средств. Модель для определения размера резерва на возможные потери по ссудной задолженности при кредитовании юридических лиц удобна и способна существенно сэкономить время по сравнению с моделью экспертной оценки, которая применяется в банке. Недостатком предлагаемой модели является необходимость проверки параметров заемщика на соответствие определенной группе кредитного риска.

В работе также построены модели оценки кредитного риска заемщика с использованием инструментария анализа «оболочки данных» (DEA).

Заслуга DEA-подхода состоит в том, что для дискриминантного анализа нужна априорная информация (нужно знать, какие заемщики «плохие», а какие «хорошие»), в то время как для DEA этого не требуется (нужны лишь показатели, которые нужно минимизировать и максимизировать). Следовательно, можно проанализировать больший объем данных только на основе финансовой отчетности. Ряд исследований показывают, что для цели предсказания банкротства DEA-подход дает результаты не хуже, чем при использовании дискриминантного анализа.

Для исследования была выбрана база данных системы «БизнесИнфоРе-сурс» агентства экономической информации «Прайм-ТАСС», содержащая финансовую отчетность 19 400 производственных и 24 900 торговых организаций за 2003-2004 гг. Большое число компаний позволило определить однородность компаний в отраслях, определить долю наиболее и наименее эффективных предприятий, проследить изменения структуры по видам деятельности организаций во времени.

Для DEA использовался набор показателей, составленный с учетом требований российских коммерческих банков, предъявляемых ими при кредитовании организаций. Коммерческий банк, принимая решение о кредитовании хозяйствующего субъекта, может ориентироваться на «медианного» заемщика: заемщику с эффективностью выше медианной следует кредит выдать, с эффективностью ниже медианной - в кредите отказать.

Для расчета оценок технической эффективности была использована программа Т. Коелли DEAP Version 2.1.

Проведенное в работе исследование сравнительной кредитоспособности производственных организаций и компаний оптовой и розничной торговли позволило получить уравнения для оценки величины кредитного риска этих организаций с учетом исторических данных финансовой отчетности организаций.

Для оценки лимита кредитования хозяйствующего субъекта в работе предложен алгоритм, основанный на оценке эффективности заемщика с учетом увеличения долговой нагрузки по предоставляемому кредиту и сравнении эффективности с медианной, полученной в рамках DEA-подхода.

Предложенные модели оценки кредитного риска и лимита кредитования заемщика апробированы в Центрально-Черноземном банке Сбербанка России. Практическое значение моделей, на наш взгляд, заключается в возможности их использования для построения внутренней рейтинговой системы заемщиков в рамках усовершенствованного подхода Internal Rated Based Approach - IRB, рекомендованного Базельскими соглашениями по банковскому надзору, реализация которого планируется Банком России по мере накопления информационных ресурсов, развития внутрибанковских систем оценки, управления и регулирования рисков надлежащего уровня.

Таким образом, в результате проведенного диссертационного исследования были поставлены и решены отдельные теоретические и прикладные задачи, направленные на развитие теории, методики, организации контрольно-аналитического обеспечения управления кредитоспособностью хозяйствующих субъектов. Выполнение поставленных задач способствует, с одной стороны, развитию внутрибанковских систем оценки кредитного риска, а с другой стороны - реализует возможности управления кредитоспособностью корпоративного заемщика.

Обобщая вышеизложенное, полагаем, что результаты диссертационной работы могут быть использованы при обосновании управленческих решений коммерческими банками в бизнес-процессах кредитования юридических лиц, а также при обосновании хозяйствующим субъектом-заемщиком управленческого решения о возможности и целесообразности привлечения заемных средств и обосновании величины оптимальной долговой кредитной нагрузки.