Механизм налогообложения операций на рынке ценных бумаг и его совершенствование тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Механизм налогообложения операций на рынке ценных бумаг и его совершенствование"

На правах рукописи

ПРОБИН ПАВЕЛ СЕРГЕЕВИЧ

МЕХАНИЗМ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ

Специальность 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит»

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 О ДПР 2011

Москва-2011

4844933

Работа выполнена на кафедре «Финансов и статистики» ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет»

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

кандидат экономических наук, профессор Горина Галина Анатольевна

доктор экономических наук, профессор Гончаренко Любовь Ивановна

кандидат экономических наук, профессор Куликова Елена Ивановна

Ведущая организация:

Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова

Защита состоится 16 мая 2011 г. в часов на заседании диссертационного совета Д 446.004.01 при ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет» по адресу: 125993, г. Москва, ул. Смольная, д. 36, ауд. 209.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет».

Автореферат разослан апреля

2011 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Ю.К. Харакоз

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Усиление роли фондового рынка в ускорении темпов экономического развития страны обусловливает необходимость совершенствования системы государственного регулирования деятельности профессиональных участников и инвесторов на рынке ценных бумаг. К числу важнейших инструментов государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся налоги.

Решение проблем налогообложения чрезвычайно важно для участников рынка ценных бумаг, поскольку активизация их деятельности напрямую зависит от величины совокупной налоговой нагрузки и непротиворечивости норм Налогового кодекса Российской Федерации (далее - НК РФ).

Переоценивая ранее используемые концепции развития рынка ценных бумаг, выявляя причины финансового кризиса, отечественные ученые и практики рассматривают налоги в качестве рычага, недостаточно эффективно использовавшегося в докризисный период.

До настоящего времени регулирующая роль налогов, особенно в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также держателей акций, облигаций и других видов ценных бумаг, сделок с ними явно недостаточна. В связи с этим серьезной доработки требуют положения НК РФ, регулирующие формирование налоговой базы по налог}' на прибыль и другим налогам.

Совершенствование элементов механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг предполагает достижение оптимального сочетания его фискальной и регулирующей функций. В условиях современного рынка ценных бумаг достижение этой цели предполагает унификацию принципов налогообложения субъектов рынка и поиск новых методов формирования налоговых баз, адекватных современным потребностям бюджетной системы страны и отвечающих инвестиционным потребностям участников рынка ценных бумаг.

Степень разработанности темы исследования. Основы теории налогов и общих основ налоговой политики изложены в классических работах Дж. Гэлбрейта, Д. Рикардо, Д. Кейнса, Ф. Кенэ., А. Лаффера, А. Маршалла, Д. Милля, К. Маркса, У. Пегги, А. Смита, Ж.- Б. Сэя, А. Тюрго, М. Фридмана, Ф. Энгельса и др.

Развитию теоретических положений обоснования роли государства в экономической, денежно-финансовой и налоговой сферах посвящены труды

A.Вагнера, А.А.Исаева, Ф. Нитти, В.М. Пушкаревой, Н.И. Тургенева, И.И. Янжула, И.Х. Озерова, JI. Штейна и др. Налоговое воздействие на темпы и уровень развития экономики исторически рассматривалось учеными в качестве основного фактора. Однако предметом для дискуссии по-прежнему остается проблема оптимального налогообложения.

Варианты трансформации налогообложения применительно к условиям современных преобразований рынков товаров, работ, услуг отражены в трудах отечественных и зарубежных исследователей: A.B. Брызгалина, Л.И. Гончаренко, Г.А. Гориной, И.В. Горского, Р. Дорнбуша, Р. Дернберга,

B.А. Кашина, И.В. Караваевой, В.Г. Князева, Е.И. Куликовой, В.Г. Панскова,

C.Г. Пепеляева, И.А. Перонко, С.Ф. Сутырина , С. Фишера, Д.Г. Черника и др.

Несмотря на многочисленные фундаментальные труды по теории налогов и практике налогообложения операций на рынке ценных бумаг, на наш взгляд, недостаточно работ, в которых рассматриваются методико-правовые основы налогового регулирования инвестиций и механизм налогообложения операций на рынке ценных бумаг применительно к условиям посткризисного восстановления российского фондового рынка. Потребность в таких исследованиях определила выбор темы диссертации, её цель и задачи, структуру работы, логику раскрытия и решения налоговых проблем на рынке ценных бумаг.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в обновлении механизма налогообложения операций на рынке

ценных бумаг, а именно: в развитии принципов налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг и разработке методов формирования налоговой базы по налогу на прибыль при приобретении и реализации ценных бумаг на биржевых и внебиржевых рынках.

Для достижения цели в диссертационной работе поставлены следующие задачи:

- основываясь на результатах исследования базовых теорий налогового регулирования инвестиционной деятельности налогоплательщиков, дать объективную оценку степени их реализации в современных условиях функционирования российского рынка ценных бумаг;

- развить принципы налогообложения, усиливающие регулятивные свойства механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг;

- критически оценить права, обязанности и ответственность субъектов рынка ценных бумаг, регламентируемых нормами НК РФ, обосновать основные направления их совершенствования;

- провести анализ действующего порядка формирования доходов и расходов от операций с ценными бумагами, особенностей определения налоговой базы при исчислении налога на прибыль с целью выявления разногласий финансовых интересов, возникающих при налоговых проверках между представителями государственных налоговых органов и налогоплательщиками: профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвесторами - непрофессиональными участниками рынка ценных бумаг; определить возможности их устранения;

- дать предложения по решению ключевых проблем определения налоговой базы по налогу на прибыль организаций, использующих векселя в расчетах с контрагентами;

- разработать методику формирования налоговой базы для целей налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами и обосновать её практическое применение.

Объектом исследования являются доходы профессиональных участников фондового рынка и инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг, с получением которых возникают налоговые обязательства.

Предметом исследования являются экономические отношения, складывающихся между профессиональными участниками фондового рынка, инвесторами - непрофессиональными участниками рынка ценных бумаг и налоговыми органами, контролирующими их деятельность на рынке ценных бумаг.

Теоретическую и методологическую базу исследования составили научные концепции классиков экономической науки А. Смита, Д. Рикардо, Ф. Кенэ, Ж. Бодена, Дж. Кейнса, М.И. Боголепова; научные работы современных отечественных и зарубежных экономистов, посвященные вопросам формирования доходности от операций с ценными бумагами, а также принципам налогообложения и методам их практической реализации.

В ходе работы над диссертацией автором были изучены результаты исследования ведущих российских специалистов в области правового регулирования финансовых и налоговых отношений на рынке ценных бумаг: Л.И. Гончаренко, И.В. Караваевой, Е.И. Куликовой, Н.В. Милякова, Я.М. Миркина, Р.Г. Рябовой, В.Е. Мурзина, В.А. Кашина, JLA. Чалдаевой.

В качестве базовых основ исследования были использованы методы системного и сравнительного анализа, экономического моделирования, а также общенаучные методы исследования (статистический, социологический, анализ, синтез).

Информационная база исследования построена на основе действующих нормативно - правовых документов: НКРФ, писем Федеральной налоговой службы Российской Федерации (далее - ФНС РФ) и Минфина России, федеральных законов по регулированию рынка ценных бумаг, постановлений арбитражных судов по налоговым вопросам.

К основным информационным источникам относятся также: письма и информационные сообщения ФСФР; официальная статистическая информация (статистические сборники и информационные письма Федеральной службы государственной статистики); результаты финансового анализа последствий неисполнения обязательств по облигационным займам за 1995-2010 гг., опубликованные в журналах «Эксперт», «Финанс», «Рынок ценных бумаг»; данные финансовой отчетности ООО «Торговый Дом «Триал». Кроме того, использовались официально опубликованные в специализированных журналах данные крупнейших российских саморегулируемых организаций (НАУФОР, НФА) по брокерской, дилерской деятельности и доверительному управлению.

Научная новизна исследования заключается в разработке методов формирования налоговой базы при исчислении налога на прибыль профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвесторами -непрофессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Наиболее существенные результаты, подтверждающие научную новизну и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

- определены исторические закономерности государственного регулирования налоговых отношений на рынке ценных бумаг на основе изучения эволюции налоговых теорий и теорий государственного регулирования фондового рынка, позволяющие модифицировать принципы налогового воздействия на участников рынка ценных бумаг и сформировать адекватный современному рынку механизм налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами;

- предложен и обоснован механизм ре&чизации на практике принципа равенства прав, обязанностей и ответственности участников рынка ценных бумаг, нивелирующий существующие различия норм НК РФ при формировании системы доходов и расходов для налогообложения прибыли, с целью активизации деятельности на рынке ценных бумаг;

- разработана модель налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами и обосновано её практическое значение в качестве важного инструмента сглаживания налоговых противоречий между субъектами налогового контроля, с одной стороны, и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также инвесторами, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, с другой стороны;

- предложен более оптимальный вариант процедуры получения права на налоговую отсрочку эмитентами облигаций по обязательствам, возникшим в результате технических дефолтов по объективным причинам, и обоснована необходимость создания для этих целей центра консолидации проблемных задолженностей.

Область исследования. Содержание диссертационного исследования соответствует пунктам Паспорта специальности ВАК Министерства образования и науки РФ - 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»: 2.5 Налоговое регулирование секторов экономики; 6.7 Государственное регулирование фондового рынка.

Теоретическое значение результатов диссертационного исследования заключается в развитии принципов налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами. Базируясь на принципе равенства налоговых прав, обязанностей и ответственности участников рынка ценных бумаг, система взаимоотношений налогоплательщиков и государственных налоговых органов приобретет справедливый и экономически обоснованный характер.

Практическое значение результатов диссертационного исследования для активизации деятельности инвесторов на рынке ценных бумаг имеют разработанные на основе принципа равенства прав, обязанностей и ответственности участников рынка ценных бумаг методики, определяющие структуру механизма налогообложения операций с ценными бумагами, к которым относятся:

- методика формирования налоговой базы при исчислении налога на прибыль организаций и налога на доходы физических лиц от операций с ценными бумагами (для профессиональных участников и инвесторов -непрофессиональных участников рынка ценных бумаг);

- методика предоставления отсрочек по долгам, возникшим в результате технических дефолтов (в рамках налоговой реструктуризации по облигационным займам);

- методика взаимодействия налоговых органов и органов, осуществляющих контроль за деятельностью на рынке ценных бумаг, с целью создания условий для развития бесконфликтных отношений.

Выводы и предложения автора по развитию теории и практики налогообложения операций с ценными бумагами также могут использоваться при чтении лекционных курсов: «Налоги и налогообложение», «Налогообложение организаций финансового сектора экономики», «Налогообложение физических лиц» и др.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные теоретические выводы, методологические положения и практические рекомендации диссертационного исследования докладывались и обсуждались на трех международных научно-практических конференциях в 2009-2010 гт.: «Васильевские чтения: ценности и интересы современного общества» (Российский государственный торгово-экономический университет, 2009 г.); «Современная Россия: проблемы и перспективы» (Московский институт предпринимательства и права, 2009 г.); «Социально-экономические, правовые и научно - практические аспекты развития предпринимательства в России и за рубежом: проблемы и перспективы» (Московский институт предпринимательства и права, 2010 г.). Отдельные положения и рекомендации диссертационного исследования апробированы и используются компаниями ОАО «СМП Банк», ЗАО «Рабобанк», что подтверждается справками о внедрении результатов диссертационного исследования.

Публикации по теме диссертации. По теме диссертации было опубликовано 11 работ, общим объемом 4,7 п.л., в том числе 3 работы в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь подразделов, заключения, библиографического списка и приложений.

Объем диссертации составляет 165 страниц машинописного текста, который содержит 20 рисунков, 7 таблиц, 7 приложений.

Во введении обоснована актуальность направления исследования, охарактеризована цель, задачи, предмет, объект исследования. Обоснованы положения научной новизны работы, выносимые на защиту.

В первой главе «Теоретические аспекты налогообложения операций с ценными бумагами» рассматривается эволюция системы налогообложения операций с ценными бумагами, определена роль субъектов рынка ценных бумаг в системе налоговых отношений.

Во второй главе «Анализ системы налогообложения операций с ценными бумагами в современных условиях» выявлены позитивные и негативные аспекты формирования налоговой базы по налогу на прибыль, уплачиваемого участниками рынка ценных бумаг, раскрыты методы налогового регулирования облигационных займов и векселей, используемых инвесторами в расчетах с контрагентами.

В третьей главе «Модификация налогового механизма на российском рынке ценных бумаг» рассмотрены усовершенствованные принципы налогообложения операций с ценными бумагами, раскрывается содержание авторской модели налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг и определяются результаты её применения в современной системе налоговых правоотношений.

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

Первая группа вопросов, решаемых в диссертации, предопределена необходимостью изучения эволюции налоговых теорий, теорий регулирования фондового рынка, тенденций его развития с целью выявления исторических закономерностей налогообложения прибыли профессиональных участников рынка ценных бумаг и инвесторов -непрофессиональных участников рынка ценных бумаг и совершенствования механизма формирования налоговой базы по налогу на прибыль.

Исторически субъекты государственной власти решали проблему наполнения государственной казны за счет налогов и сборов, таможенных платежей. Решение этой проблемы было непосредственно связано с поиском эффективных мер государственного регулирования экономики, в числе которых налогам отводилась первостепенная роль. Другим источником доходов казны государства были прямые заимствования за счет выпуска и размещения на рынке ценных бумаг.

Теории государственного регулирования экономики в большинстве случаев являются составными частями макроэкономических теорий и выражают определенную позицию их авторов относительно идеальной модели государственного регулирования, а именно свое понимание эффективности тех или иных мер регулирования.

Ученые-классики считали, что конкурентный рынок обладает автоматическими механизмами, которые способны обеспечить стабильное развитие экономики. Налогам отводилась роль источников дохода казны государства. Полемика велась лишь по поводу справедливости их взимания и доли изъятия, обусловленной фискальными потребностями казны государства.

В 90-х годах XX века Россия встала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические российские традиции, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой. В 1992-1995 гг. осуществлялась эмиссия банковских коммерческих бумаг (векселей - более чем на 40 млрд. руб.), а также банковских депозитных и сберегательных сертификатов. В 1992 г. началась торговля товарными и валютными

фьючерсами и опционами. Решающую роль в развитии рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных предприятий. При этом акционерные общества стали главными субъектами рынка ценных бумаг. Единственным налоговым регулятором рынка ценных бумаг в тот период был налог на операции с ценными бумагами, отмененный с 2005 г.

В настоящее время научные дискуссии связаны с ведением или отменой отдельных налогов. Проблемы налогообложения в рамках различных сегментов рынка обсуждаются недостаточно полно на страницах научно-практических публикаций и на налоговых форумах. Исключение составляет система налогообложения малого и инновационного бизнеса. В результате такая важнейшая сфера деятельности как операции с ценными бумагами остаётся за рамками теоретических исследований по совершенствованию налогового регулирования деятельности профессиональных участников и инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг.

В условиях современного развивающегося фондового рынка России наиболее существенной является его способность обеспечивать привлечение долгосрочных инвестиций. В связи с этим первостепенное значение приобретает такая его функция как предоставление инвесторам возможности трансформировать свободные денежные средства или ценные бумаги в финансовые ресурсы для реализации будущих инвестиционных проектов. Реализация рынком данной функции в наибольшей степени обеспечивает экономический рост на макро - мезо и микроуровнях. Максимально полная реализация этой функции означает создание благоприятных условий для участников фондовых операций, заинтересованных в инвестировании средств в наиболее прибыльные проекты. Это, в свою очередь, требует совершенствования системы регулирования фондового рынка как за счет наиболее действенных рычагов стимулирования (обеспечение равенства прав участников рынка ценных бумаг при формировании налоговой базы по налогу на прибыль, защита прав инвесторов и др.), так и рычагов

сдерживания (регулирование объемов поступления на рынок средств корпораций и бюджетных ресурсов государства или изменение налоговых ставок). Такая система налогового регулирования рынка может обладать эмерджентным свойством, способна координировать непрерывно обновляющиеся межотраслевые связи эмитентов ценных бумаг.

Налогообложение операций с ценными бумагами является составной частью системы налогообложения в России. НК РФ регулирует порядок налогообложения прибыли и доходов, получаемых юридическими и физическими лицами, которые могут быть эмитентами, инвесторами или финансовыми посредниками (профессиональными участниками рынка ценных бумаг) от операций с ценными бумагами. Однако, как показал проведенный в диссертации анализ базовых основ российского налогового законодательства, существующая система налогообложения не позволяет сформировать адекватные современному рынку правила налогообложения доходов от операций с ценными бумагами. На решение этой проблемы направлена следующая группа вопросов.

Вторая группа вопросов, решаемых в диссертации, сводится к обоснованшо необходимости развития принципов государственного администрирования налоговых отношений между участниками рынка ценных бумаг и налоговыми органами, разработке предложений по реализации в налоговой практике принципа равенства прав, обязанностей и ответственности участников рынка ценных бумаг при налогообложении прибыли с целью нивелирования существующих различий действующих норм НК РФ.

Рыночная экономика определяет необходимость решения налоговых

проблем, тормозящих эффективное функционирование рынка ценных бумаг. Совершенствование налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами требует, прежде всего, дальнейшего развития теоретических основ формирования налоговой базы в соответствии с классическими принципами налогообложения.

Без создания фундаментальной основы (принципов функционирования) результат моделирования новых структур, приёмов или инструментов в любой сфере финансовой деятельности будет

несущественным или вовсе отсутствовать. В равной степени это относится и к выбору вариантов совершенствования механизма налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами, поскольку налоговые отношения являются одной из наиболее конфликтных сфер публичных финансов, где сталкиваются интересы казны государства и налогоплательщиков.

Базовыми основами налогового регулирования рынка ценных бумаг, позволяющими нивелировать остроту конфликтов в отношениях между налогоплательщиками и налоговыми органами на рынке ценных бумаг, по нашему мнению, являются:

1. Повышение результативности системы государственного регулирования деятельности профессиональных участников и инвесторов на рынка ценных бумаг и их налоговых обязательств. Такая целевая установка предполагает, что вся система налогового регулирования должна выполнять универсальную функцию по защите финансовых интересов профессиональных участников и инвесторов.

2. Непротиворечивость содержания нормативных документов, экономическая обоснованность, устойчивость налоговых норм и методов регулирования деятельности профессиональных участников и инвесторов на рынке ценных бумаг.

3. Высокая степень регламентированности Налоговым кодексом РФ принципа равенства прав, обязанностей и ответственности профессиональных участников фондового рынка и инвесторов, позволяющего обеспечивать единообразие формирования базы по налогу на прибыль от операций на рынке ценных бумаг для всех участников рынка ценных бумаг.

4. Формирование минимально необходимых мер административного вмешательства в ход экономических и финансовых процессов, развития механизмов саморегулирования, заключающихся в том, что органы власти и управления обеспечивают стабильную правовую основу для деятельности субъектов рынка. При этом часть нормотворческих и контрольных функций

делегируется профессиональным участникам рынка ценных бумаг, объединенным в саморегулируемые организации (СРО).

Автор полагает, что в экономическом смысле и дилер, и инвестор -непрофессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляя операции купли-продажи на рынке ценных бумаг, являются обычными инвесторами, поскольку они покупают-продают бумаги от своего имени и за свои средства. Различия в условиях формирования налоговой базы по налогу на прибыль для профессионального участника рынка ценных бумаг и для инвестора создают дополнительные проблемы налогового учета для налогоплательщиков. Это обусловлено тем, что дилеру можно определять общий финансовый результат по различным бумагам, а инвестору необходимо вести раздельный учет по обращающимся и не обращающимся на организованном рынке ценным бумагам. Кроме того, запутанность алгоритма исчисления налоговой базы для участников рынка ценных бумаг нередко приводит к неумышленным ошибкам в учете, а, следовательно, к налоговым санкциям.

Наиболее типичная налоговая «дискриминация» заключается в следующем: если для дилера формирование налоговой базы регламентируется одними налоговыми нормами, то для инвесторов -непрофессиональных участников рынка - другими налоговыми нормами, несмотря на совершение аналогичных операций по управлению портфелем ценных бумаг. Инвестор вынужден в соответствии с налоговым законодательством формировать несколько налоговых баз, не только в зависимости от вида ценных бумаг (эмиссионные ценные бумаги, паи ПИФов, деривативы), но и от рынка их обращения (биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг).

Таким образом, для инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг, существующий порядок раздельного формирования налоговой базы по ценным бумагам, обращающимся и не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, приводит к неоправданной сложности

определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами. Снижение финансовых рисков при формировании портфеля ценных бумаг требует соблюдения принципа диверсификации, что предполагает наличие в портфеле порядка 20 различных ценных бумаг. Из-за раздельного налогового учета результатов сделок с ценными бумагами для целей налогообложения невозможно определить точный финансовый результат по обращающимся и необращающимся на организованном рынке ценным бумагам. Наличие такой практики не стимулирует инвестора к вложениям временно свободных денежных средств в инструменты фондового рынка.

Анализ порядка принятия к учету ценной бумаги, приобретенной на организованном и неорганизованном рынке ценных бумаг, показал, что для целей бухгалтерского учета принимается фактическая цена покупки данной бумаги на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ). Это не совпадает с правилами налогового учета, в соответствии с которыми инвестор -непрофессиональный участник фондового рынка при покупке ценной бумаги по цене ниже минимальной рыночной цены для расчета налоговой базы использует минимальную рыночную цену ценной бумаги по совершаемым сделкам. В этом случае при реализации ценной бумаги на налоговая база по налогу на прибыль увеличивается на сумму разницы между фактической ценой покупки и минимальной рыночной ценой данной ценной бумаги на день покупки.

В случае приобретения организацией ценных бумаг по цене, выше рыночной цены на день покупки и дальнейшей ее реализации для формирования налоговой базы по налогу на прибыль в расчет берется максимальная рыночная цена, что также приводит к неоправданному, по мнению автора, увеличению налоговой базы.

Существующее в российском законодательстве условие заключения сделок купли-продажи на организованном рынке только через финансового посредника, с одной стороны, уменьшает риски инвестора, а с другой -увеличивает стоимость операций для инвестора. В результате совершения

операций с ценными бумагами в пользу инвестора у брокера и управляющей компании возникают налоговые обязательства в связи с получением вознаграждения от инвестора в качестве оплаты за оказанные услуги.

Таким образом, следует полагать, что необходимым условием нивелирования налоговых противоречий, существующих между субъектами налогового контроля, профессиональными участниками и инвесторами на рынке ценных бумаг, должен стать механизм, закрепленный в налоговом законодательстве и позволяющий осуществить на практике принцип равенства прав участников фондового рынка при формировании налоговой базы по налогу на прибыль от операций на рынке ценных бумаг.

Третья группа вопросов, рассматриваемых в диссертации, посвящена разработанной модели налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами и составляющих её методик формирования налоговой базы.

Разработка модели налогообложения прибыли от операций с ценными

бумагами представляет собой научно обоснованный процесс развития принципов налогообложения и формирования на этой основе порядка определения доходов и расходов профессиональных участников рынка ценных бумаг и инвесторов для целей налогообложения прибыли, предполагающий объективную оценку результатов реализации предложенного механизма.

Модель обновления механизма налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами представлена на рис. 1. Содержание данной модели раскрывает пошаговая логика формирования эффективной системы налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами. В широком смысле слова, механизм налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами представляет собой органичное сочетание принципов эффективного налогообложения и организационно-правовых норм реализации прав, обязанностей и ответственности налогоплательщиков за их соблюдение как со стороны налогоплательщиков, так и налоговых органов.

Налоговый механизм, функционирующий в рамках рынка ценных бумаг, - это экономически обоснованный набор методов и способов выполнения обязательств, возложенных налоговым законодательством на профессиональных участников и инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг при осуществлении ими операций с ценными бумагами. Экономически обоснованный набор методов и способов выполнения обязательств состоит из алгоритмов расчета налоговой базы, создающих условия для их бесконфликтного сосуществования, а, следовательно, способствующих развитию финансового сектора экономики.

Функциональными звеньями предлагаемого автором механизма налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами являются:

- модифицированный порядок формирования доходов и расходов, налоговой базы для целей налогообложения прибыли;

- методика предоставления отсрочек по налогам, возникшим по объективным причинам (технические дефолты по облигационным займам);

- меры по улучшению учетно-расчетных операций, аналитических приемов и форм отчетности (для обоснования ходатайства по налоговому кредиту), методов налогового контроля (усиление взаимодействия представителей налоговых органов со специалистами федеральной службы по финансовым рынкам при проведении налоговых проверок и при досудебном разрешении налоговых споров) (рис. 1).

С целью повышения результативности налогового контроля в системе налогообложения результатов операций с ценными бумагами, а именно -сокращение каналов и возможностей ухода от налоговых обязательств, необходимо модифицировать функции налогового агента. Это касается, в частности, эмитента ценных бумаг, на которого в настоящее время безосновательно возложены функции налогового агента по уплате налогов с сумм купли-продажи ценных бумаг на организованном рынке ценных бумаг.

Функцию налогового агента в данных ситуациях целесообразно возложить на депозитарий, ведущий учет движения ценных бумаг и

денежных средств1, сопровождающий эти потоки на «Счетах депо», открываемых им для продавцов и покупателей ценных бумаг.

Усовершенствованный порядок формирования доходов и расходов для целей налогообложения прибыли сводится к следующему: доходы для всех налогоплательщиков от операций с ценными бумагами (реализация или иное выбытие, в том числе погашение) определяются исходя из цены реализации или иного выбытия ценной бумаги.

При реализации (приобретении) ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, по цене ниже минимальной (выше максимальной) цены сделок для определения финансового результата принимаются фактические цены сделок на данном рынке. При этом в налоговую базу не включаются разницы между минимальными (максимальными) ценами сделок и фактическими ценами, ранее учтенные при налогообложении.

Разработанный механизм налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг позволит стимулировать в целом развитие рынка ценных бумаг, согласовать интересы всех участников данного рынка, с одной стороны, и органов налогового администрирования, с другой стороны. Предложенные в работе меры по совершенствованию механизма налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг будут способствовать согласованию финансовых интересов всех участников данного рынка.

Научно-практическое значение модели развития налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами как важного инструмента налогового регулирования заключается в устранении налоговых противоречий между субъектами налогового контроля, профессиональными участниками и инвесторами на рынке ценных бумаг.

1 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39- ФЗ от 22.04.1996 г. (статья 7).

19

-Участники

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

СистсЛш^ '

гос} дарственного | надзора и управления ' ,

Эмитенты

Финансовые посредники

Инвесторы

Ё

ИНТЕРЕСЫ-МАКСИМИЗАЦИЯ ВЫГОДЫ (финансовой, организационно-правовой)

I

ФСФР

Банк России

Минфин России

ЗАДАЧА -

достичь максимально возможного согласования финансовых интересов и модель её решения

СРО

а

1. Модификация фундаментальных принципов налоговых правоотношений на рынке ценных бумаг_

принцип равенства прав, обязанностей и ответственности профессиональных участников фондового рынка и инвесторов при формировании налоговой базы по доходам от операций на рынке ценных бумаг

принцип согласованности действии государственных контролирующих органов (ФНС России, Казначейство России, Минфин России) и ФСФР с целью расширения практики досудебного разрешения налоговых споров. Для этого предполагается участие специалистов ФСФР в работе системы государственного налогового аудита

2. Формирование механизма реализации фундаментальных принципов налоговых правоотношений на рынке цепных бумаг

2.1 Методика 2.2 Методика 2.3 Методика взаимодействия

расчета предоставления отсрочек налоговых и других органов контроля

налоговой базы по налогам с целью создания условий для

участников РЦБ развития бесконфликтных отношений

I

3. Оценка результатов действии механизма реализации фундаментальных принципов налоговых правоотношений на рынке ценных бумаг

Сокращение недоплат налогов в бюджетную систему (анализ стат. информации), рост налоговых платежей за счет расширения количества налогоплательщиков Повышение уровня капитализации компаний (статистическая информация, рейтинги, внугренняя управленческая Рост объёмов рыночных сделок на РЦБ и повышение его привлекательности для инвесторов (официальные сайты бирж,

Рис. 1. Модель налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами

Для оценки результативности использования на практике предложенной модели, в качестве нового методического обеспечения механизма налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами, необходима разработка системы показателей. Достижению этой цели отведена четвертая группа вопросов, рассматриваемых в диссертации.

Четвёртая группа вопросов, рассматриваемых в диссертации, связана с обоснованием системы мер совершенствования механизма налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг, одной из которых является решение налоговых проблем, обусловленных возникновением долга от оборота ценных бумаг у профессиональных участников и инвесторов - непрофессиональных участников по объективным причинам.

В методике расчета налоговой базы по налогу на прибыль инвесторов -

непрофессиональных участников рынка ценных бумаг, разработанной автором диссертации, предлагается сальдирование для целей налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами, как обращающимися, так и не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг. В работе предлагает также отказаться от принципа отдельного определения налоговой базы по операциям с различными видами ценных бумаг (паями ПИФов, производными ценными бумагами). Разработанная методика налогообложения прибыли позволит избежать ситуации, когда у инвестора возникают обязательства уплаты налога по одному из видов ценных бумаг при общем отрицательном финансовом результате (следует отметить, что НК РФ в отношении операций с финансовыми инструментами срочных сделок . предусмотрена аналогичная норма, позволяющая рассчитывать общий финансовый результат по сделкам на различных рынках в случае проведения операций хеджирования: согласно п. 5 ст. 304 НК РФ при условии оформления операций хеджирования с учетом требований п. 5 ст. 301 НК РФ доходы по таким операциям с финансовыми инструментами срочных сделок увеличивают, а расходы уменьшают налоговую базу по другим операциям с объектом хеджирования).

Данная методика позволяет ослабить остроту проблемы, связанную с дефолтами на рынке корпоративных облигаций посредством механизмов налогообложения. Согласно официальному сайту Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) в первом полугодии 2010 г. общий объем корпоративных облигаций в обращении, представленных на внутреннем рынке, составляет 2,6 трлн. руб., что превышает отметку, достигнутую шесть месяцев назад на 5% (для сравнения, капитализация рынка акций за этот же период составила 704 млрд долл. США, что на 8% меньше, чем в начале года)2.

Анализ биржевой информации в части неисполнения обязательств по сделкам с корпоративными облигациями на бирже ММВБ свидетельствует о том, что сумма задолженности за последние два года составляет 39417 млн. руб. Эти данные лишний раз подтверждают тот факт, что проблема технических дефолтов на российском фондовом рынке существует, несмотря на преодоление острой фазы мирового финансового кризиса. Невозможность исполнения обязательств перед владельцами облигаций неоднократно обсуждалась на различных уровнях регулирования фондового рынка. В случае дефолта дополнительные проблемы возникают у эмитентов облигаций (происходит сужение круга потенциальных инвесторов, в том числе иностранных, поскольку в российском законодательстве отсутствует механизм защиты инвестора-облигационера от банкротства организации-эмитента), у биржи (если ценные бумаги эмитента находятся в котировальных списках биржи), а также у федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР).

Особое внимание в работе уделено вопросам предоставления налоговой отсрочки по долгам, возникшим по объективным причинам (технические дефолты). Отсрочка по исполнению обязательств участниками рынка ценных бумаг рассматривается в рамках налоговой реструктуризации по облигационным займам. Автором обосновывается целесообразность

2 www.iiiicex.ru - официальный сайт биржи ММВБ.

создания эмитентом облигаций центра консолидации проблемных задолженностей с целью получения у ФНС России права на налоговую отсрочку по исполнению обязательств, возникших в результате технических дефолтов по объективным причинам в рамках реструктуризации по облигационным займам.

С этой целью автором разработаны предложения по составу пакета документов для представления в органы ФНС России для получения права на налоговую отсрочку по исполнению возникших обязательств.

В состав документов для представления в ФНС России предлагается включить:

- заявление на получение налоговой отсрочки;

- обоснование объективных причин возникновения проблемной задолженности;

- обязательство погашения возникшей задолженности по налогу;

- банковское гарантийное письмо;

- справку от ФНС России об отсутствии задолженности по налогам за 3 года, предшествовавших дефолту.

Методика взаимодействия налоговых и других органов контроля с целью создания условий для развития бесконфликтных отношений связана с проблемой досудебного урегулирования налоговых споров. Автор полагает, что стимулирование развитая рынка ценных бумаг предполагает защиту прав инвесторов, являющихся основными участниками рынка.

III. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

1. Поставленная в диссертации цель исследования достигнута решением научных и практических задач, обеспечивающих эффективное функционирование механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг.

2. Анализ теоретических основ налогообложения, исследование эволюции систем налогообложения прибыли позволили уточнить

определение понятия «налоговый механизм» как экономически обоснованный набор методов и способов выполнения возложенных на профессиональных участников и инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг законодательно определенных налоговых обязательств, возникающих при осуществлении операций с ценными бумагами.

3. На основании результатов анализа практики расчета налоговой базы по налогу на прибыль выявлены недостатки её формирования, предложены варианты, унифицирующие методику включения в расчет налоговой базы доходов и расходов всех участников рынка ценных бумаг, снижающие их налоговые риски за счет реализации на практике принципа равенства прав налогоплательщиков на рынке ценных бумаг.

4. В разработанной автором методике расчета налоговой базы по налогу на прибыль инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг предложено сальдирование для целей налогообложения результатов по операциям с ценными бумагами, как обращающимися, так и не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг.

5. На основании результатов анализа норм действующего налогового законодательства и постановлений арбитражных судов по налогообложению вексельных операций выявлены ключевые проблемы в данной области и предложен вариант их решения.

6. Реализация на практике предложенных в диссертации принципов налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами и более совершенного механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг позволит значительно повысить инвестиционную активность компаний.

IV. СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Публикации в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ

Общее количество - 3 работы, авторским объемом 1,5 печ.л.

1.Пробин П.С. Особенности налогообложения операций с ценными бумагами // Сегодня и завтра российской экономики (научно - аналитический сборник), 2009, № 24. - 0,5 печ.л.

2. Пробин П.С. Вексель как универсальное кредитно-расчетное средство // Вестник РГТЭУ, 2009, № 2 (29). - 0,5 печ.л.

3. Пробин П.С. Совершенствование системы налогового учета вексельных операций /7 Вестник института экономики РАН, 2009, № 4. - 0,5 печ.л.

Статьи в профессиональных журналах и научных сборниках, доклады на конференциях, научно методические работы

Общее количество - 8 работ, авторским объемом 3,2 печ.л.

4. Пробин П. С. Аутсорсинг как способ оптимизации налогообложения // Российская торговля, 2008, № 01. - 0,5 печ.л.

5. Пробин П. С. Особенности обложения налогом на прибыль вексельных операций // Финансовый вестник, 2008, № 5. - 0,4 печ.л.

6. Пробин П. С. Особенности вексельного обращения в торговле // Российская торговля, 2008, № 07 - 08. - 0,5 печ.л.

7. Пробин П. С. Особенности налогообложения вексельных операций // Горизонты науки (РГТЭУ), 2009, № 1. - 0,3 печ.л.

8. Пробин П. С. Проблемы налогообложения вексельных операций // Сборник научных статей аспирантов и соискателей (РГТЭУ), 2009, № 8. - 0,3 печ.л.

9. Пробин П. С. Проблемы организации системы налогового учета вексельных операций // Материалы конференции РГТЭУ: 8-ые Васильевские чтения «Ценности и интересы современного общества», 2009, часть 1.-0,4 печ.л.

10. Пробин П. С. Налоговое планирование в условиях экономического кризиса // Российская Торговля, 2010, № 01-2. - 0,4 печ.л.

11. Пробин П.С. Новое в налогообложении на рынке ценных бумаг // Сборник научных статей международной межвузовской научной конференции (МИПП), 2010, выпуск 9, том 2 - 0,4 печ.л.

Отпечатано в издательско-полшрафической фирме ЗАО «Лика» Россия, Москва, 105203, ул. Нижняя Первомайская, д. 47 Тел.:(495)465-1154; Факс:(495)465-4769 www.licka.ru; e-mail: likal28@yandex.ru Заказ №135. от 12.04.2011 Усл. п.л. 1,5. Формат (60x90) 1/16. Тираж 150экз.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Пробин, Павел Сергеевич

Введение.

1 Теоретические аспекты налогообложения операций с ценными бумагами

1.1 Эволюция системы налогообложения операций с ценными бумагами.

1.2 Характеристика места и роли субъектов рынка ценных бумаг в системе налоговых отношений.

2 Анализ системы налогообложения операций с ценными бумагами в современных условиях

2.1 Проблемы формирования налоговой базы по налогу на прибыль различными субъектами российского рынка ценных бумаг.

2.2 Оценка современных методов налогового регулирования облигационных займов.

2.3 Характеристика операций с векселями и их налоговых последствий .92 3 Модификация налогового механизма на российском рынке ценных бумаг

3.1 Развитие принципов налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами.

3.2 Характеристика содержания усовершенствованной модели налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг.

3.3 Применение методик налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм налогообложения операций на рынке ценных бумаг и его совершенствование"

Актуальность темы исследования. Усиление роли фондового рынка в ускорении темпов экономического развития страны обусловливает необходимость совершенствования системы государственного регулирования деятельности профессиональных участников и инвесторов на рынке ценных бумаг. К числу важнейших инструментов государственного регулирования рынка цепных бумаг относятся налоги.

Решение проблем налогообложения чрезвычайно важно для участников рынка ценных бумаг, поскольку активизация их деятельности напрямую зависит от величины совокупной налоговой нагрузки и непротиворечивости норм Налогового кодекса Российской Федерации (далее — НК РФ).

Переоценивая ранее используемые концепции развития рынка ценных бумаг, выявляя причины финансового кризиса, отечественные ученые и практики рассматривают налоги в качестве рычага, недостаточно эффективно использовавшегося в докризисный период.

До настоящего времени регулирующая роль налогов, особенно в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также держателей акций, облигаций и других видов ценных бумаг, сделок с ними явно недостаточна. В связи с этим серьезной доработки требуют положения НК РФ, регулирующие формирование налоговой базы по налогу на прибыль и другим налогам.

Совершенствование элементов механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг предполагает достижение оптимального сочетания его фискальной и регулирующей функций. В условиях современного рынка ценных бумаг достижение этой цели предполагает унификацию принципов налогообложения субъектов рынка и поиск новых методов формирования налоговых баз, адекватных современным потребностям бюджетной системы страны и отвечающих инвестиционным потребностям участников рынка ценных бумаг.

Степень разработанности темы исследования. Основы теории налогов и общих основ налоговой политики изложены в классических работах Дж. Гэлбрейта, Д. Рикардо, Д. Кейнса, Ф. Кенэ., А. Лаффера, А. Маршалла, Д. Милля, К. Маркса, У. Петти, А. Смита, Ж.- Б. Сэя, А. Тюрго, М. Фридмана, Ф. Энгельса и др.

Развитию теоретических положений обоснования роли государства в экономической, денежно-финансовой и налоговой сферах посвящены труды

A. Вагнера, A.A. Исаева, Ф. Нитти, В.М. Пушкаревой, Н.И. Тургенева, И.И. Янжула, И.Х. Озерова, JI. Штейна и др. Налоговое воздействие на темпы и уровень развития экономики исторически рассматривалось учеными в качестве основного фактора. Однако предметом для дискуссии по-прежнему остается проблема оптимального налогообложения.

Варианты трансформации налогообложения применительно к условиям современных преобразований рынков товаров, работ, услуг отражены в трудах отечественных и зарубежных исследователей: A.B. Брызгалина, Л.И. Гончаренко, Г.А. Гориной, И.В. Горского, Р. Дорнбуша, Р. Дернберга,

B.А. Кашина, И.В. Караваевой, В.Г. Князева, Е.И. Куликовой, В.Г. Панскова,

C.Г. Пепеляева, И.А. Перонко, С.Ф. Сутырина , С. Фишера, Д.Г. Черника и др.

Несмотря на многочисленные фундаментальные труды по теории налогов и практике налогообложения операций на рынке ценных бумаг, на наш взгляд, недостаточно работ, в которых рассматриваются методико-правовые основы налогового регулирования инвестиций и механизм налогообложения операций на рынке ценных бумаг применительно к условиям посткризисного восстановления российского фондового рынка. Потребность в таких исследованиях определила выбор темы диссертации, её цель и задачи, структуру работы, логику раскрытия и решения налоговых проблем на рынке ценных бумаг.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в обновлении механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг, а именно: в развитии принципов налогообложения прибыли от операций на рынке ценных бумаг и разработке методов формирования налоговой базы по налогу на прибыль при приобретении и реализации ценных бумаг на биржевых и внебиржевых рынках.

Для достижения цели в диссертационной работе поставлены следующие задачи:

- основываясь на результатах исследования базовых теорий налогового регулирования инвестиционной деятельности налогоплательщиков, дать объективную оценку степени их реализации в современных условиях функционирования российского рынка ценных бумаг;

- развить принципы налогообложения, усиливающие регулятивные свойства механизма налогообложения операций на рынке ценных бумаг;

- критически оценить права, обязанности и ответственность субъектов рынка ценных бумаг, регламентируемых нормами НК РФ, обосновать основные направления их совершенствования;

- провести анализ действующего порядка формирования доходов и расходов от операций с ценными бумагами, особенностей определения налоговой базы при исчислении налога на прибыль с целью выявления разногласий финансовых интересов, возникающих при налоговых проверках между представителями государственных налоговых органов и налогоплательщиками: профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвесторами - непрофессиональными участниками рынка ценных бумаг; определить возможности их устранения;

- дать предложения по решению ключевых проблем определения налоговой базы по налогу на прибыль организаций, использующих векселя в расчетах с контрагентами;

- разработать методику формирования налоговой базы для целей налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами и обосновать её практическое применение.

Область исследования. Содержание диссертационного исследования соответствует пунктам Паспорта специальности ВАК Министерства образования и науки РФ - 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»: 2.5 Налоговое регулирование секторов экономики; 6.7 Государственное регулирование фондового рынка.

Объектом исследования являются доходы профессиональных участников фондового рынка и инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг, с получением которых возникают налоговые обязательства.

Предметом исследования являются экономические отношения, складывающихся между профессиональными участниками фондового рынка, инвесторами - непрофессиональными участниками рынка ценных бумаг и налоговыми органами, контролирующими их деятельность на рынке ценных бумаг.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные концепции классиков экономической науки А. Смита, Д. Рикар-до, Ф. Кенэ, Ж. Бодена, Дж. Кейнса, М.И. Боголепова; научные работы современных отечественных и зарубежных экономистов, посвященные вопросам формирования доходности от операций с ценными бумагами, а также принципам налогообложения и методам их практической реализации.

В ходе работы над диссертацией автором были изучены результаты исследования ведущих российских специалистов в области правового регулирования финансовых и налоговых отношений на рынке ценных бумаг: Л.И. Гончаренко, И.В. Караваевой, Е.И. Куликовой, Н.В. Милякова,

Я.М. Миркина, Р.Г. Рябовой, В.Е. Мурзина, В.А. Кашина, Л.А. Чалдаевой.

В качестве базовых основ исследования были использованы методы системного и сравнительного анализа, экономического моделирования, а также общенаучные методы исследования (статистический, социологический, анализ, синтез).

Информационная база исследования построена на основе действующих нормативно - правовых документов: НК РФ, писем Федеральной налоговой службы Российской Федерации (далее - ФНС РФ) и Минфина России, федеральных законов по регулированию рынка ценных бумаг, постановлений арбитражных судов по налоговым вопросам.

К основным информационным источникам относятся также: письма и информационные сообщения ФСФР; официальная статистическая информация (статистические сборники и информационные письма Федеральной службы государственной статистики); результаты финансового анализа последствий неисполнения обязательств по облигационным займам за 19952010 гг., опубликованные в журналах «Эксперт», «Финанс», «Рынок ценных бумаг»; данные финансовой отчетности ООО «Торговый Дом «Триал». Кроме того, использовались официально опубликованные в специализированных журналах данные крупнейших российских саморегулируемых организаций (НАУФОР, НФА) по брокерской, дилерской деятельности и доверительному управлению.

Научная новизна исследования заключается в разработке методов формирования налоговой базы при исчислении налога на прибыль профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвесторами - непрофессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Наиболее существенные результаты, подтверждающие научную новизну и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

- определены исторические закономерности государственного регулирования налоговых отношений на рынке ценных бумаг на основе изучения эволюции налоговых теорий и теорий государственного регулирования фондового рынка, позволяющие модифицировать принципы налогового воздействия на участников рынка ценных бумаг и сформировать адекватный современному рынку механизм налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами;

- предложен и обоснован механизм реализации на практике принципа равенства прав, обязанностей и ответственности участников рынка ценных бумаг, нивелирующий существующие различия норм НК РФ при формировании системы доходов и расходов для налогообложения прибыли, с целью активизации деятельности на рынке ценных бумаг;

- разработана модель налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами и обосновано её практическое значение в качестве важного инструмента сглаживания налоговых противоречий между субъектами налогового контроля, с одной стороны, и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также инвесторами, не являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, с другой стороны;

- предложен более оптимальный вариант процедуры получения права на налоговую отсрочку эмитентами облигаций по обязательствам, возникшим в результате технических дефолтов по объективным причинам, и обоснована необходимость создания для этих целей центра консолидации проблемных задолженностей.

Практическая значимость исследования для активизации деятельности инвесторов на рынке ценных бумаг заключается в разработанных на основе принципа равенства прав, обязанностей и ответственности участников рынка ценных бумаг методиках, определяющих структуру механизма налогообложения операций с ценными бумагами, к которым относятся:

- методика формирования налоговой базы при исчислении налога на прибыль организаций и налога на доходы физических лиц от операций с ценными бумагами (для профессиональных участников и инвесторов - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг);

- методика предоставления отсрочек по долгам, возникшим в результате технических дефолтов (в рамках налоговой реструктуризации по облигационным займам);

- методика взаимодействия налоговых органов и органов, осуществляющих контроль за деятельностью на рынке ценных бумаг, с целью создания условий для развития бесконфликтных отношений.

Выводы и предложения автора по развитию теории и практики налогообложения операций с ценными бумагами также могут использоваться при чтении лекционных курсов: «Налоги и налогообложение», «Налогообложение организаций финансового сектора экономики», «Налогообложение физических лиц» и др.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные теоретические выводы, методологические положения и практические рекомендации диссертационного исследования докладывались и обсуждались на трех международных научно-практических конференциях в 2009-2010 гг.: «Васильевские чтения: ценности и интересы современного общества» (Российский государственный торгово-экономический университет, 2009 г.); «Современная Россия: проблемы и перспективы» (Московский институт предпринимательства и права, 2009 г.); «Социально-экономические, правовые и научно - практические аспекты развития предпринимательства в России и за рубежом: проблемы и перспективы» (Московский институт предпринимательства и права, 2010 г.).

Отдельные положения и рекомендации диссертационного исследования апробированы и используются компаниями ОАО «СМП Банк», ЗАО «Рабобанк», что подтверждается справками о внедрении результатов диссертационного исследования.

По теме диссертации было опубликовано 11 работ, общим объемом 4,7 п.л., в том числе 3 работы в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России.

Объем и структура работы. Объем диссертации составляет 165 страниц машинописного текста, который содержит 20 рисунков, 7 таблиц, 7 приложений.

Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь подразделов, заключения, библиографического списка и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Пробин, Павел Сергеевич

Выводы из содержания третьей главы:

1. Необходимым условием сглаживания налоговых противоречий, существующих между субъектами налогового контроля, профессиональными участниками и инвесторами на рынке ценных бумаг, является наличие механизма, позволяющего реализовать на практике принцип равенства прав участников фондового рынка при формировании налоговой базы по доходам от торговых операций на рынке ценных бумаг.

2. В качестве определяющей функции налогообложения, превалирующей в налоговой политике в отношении фондового рынка, является регулятивная функция, осуществление которой должно способствовать формированию эффективной структуры рынка и стимулированию роста его ликвидности. Для реализации этой функции предложен механизм налогообложения операций на рынке ценных бумаг и разработаны методики его реализации.

3. Функциональными звеньями предлагаемого автором механизма налогообложения прибыли от операций с ценными бумагами являются:

- модифицированный порядок формирования доходов и расходов для целей налогообложения прибыли, а также алгоритм определения элементов налога: объекта налогообложения, налоговой базы, ставки и порядка уплаты налога, представленного на рис. 17 (методика 2.1);

- методика предоставления отсрочек по налогам (документооборот), возникшим по объективным причинам (технические дефолты по облигационным займам) (методика 2.2 на рис. 17);

- меры по улучшению учетно-расчетных операций, аналитических приемов и форм отчетности (для обоснования ходатайства по налоговому кредиту), методов налогового контроля (усиление взаимодействия представителей налоговых органов со специалистами федеральной службы по финансовым рынкам при проведении налоговых проверок и при досудебном разрешении налоговых споров) (методика 2.3 на рис. 17).

4. Расчет налоговой базы по налогу на прибыль инвестора, не являющегося профессиональным участником рынка ценных бумаг, по предложенной автором Методике для реального предприятия, показал, что внедрение методических положений в практическую сферу деятельности с ценными бумагами будет способствовать притоку долгосрочных инвестиций в российскую экономику. При этом применение новых методических приемов формирования налоговой базы по налогу на прибыль не снижает суммы поступлений в казну государства (бюджеты всех уровней бюджетной системы) налога на прибыль.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Цель проведенного нами исследования заключалась в разработке механизма оптимизации налогообложения доходов участников российского рынка ценных бумаг от операций, связанных с оборотом финансовых инструментов на биржевых и внебиржевых рынках. Изменения, внесенные в порядок формирования налоговой базы по налогу на прибыль, были основаны на предлагаемых автором принципах: принцип равенства прав, обязанностей и ответственности профессиональных участников фондового рынка и инвесторов при формировании налоговой базы по доходам от операций на рынке ценных бумаг и принцип согласованности действий государственных контролирующих органов (ФНС России, Казначейство России, Минфин России) и ФСФР с целью расширения практики досудебного разрешения налоговых споров. Для этого предполагается участие специалистов ФСФР в работе системы государственного налогового аудита.

Исследование результатов российских реформ в сфере экономики и финансов показывает, что в России так и не заработал полноценный рынок капиталов, обеспечивающий поступление денежных средств в реальный сектор экономики. Финансовый рынок в своей основе имел спекулятивную природу, что выразилось в расцвете российской банковской сферы и буме фондового рынка, достигших своего пика в 1997 г. и закончившихся кризисом 1998 г. Фондовый рынок, не успев восстановиться после этого кризиса понес существенные потери от глобального финансового кризиса 2007-2009 гг.

Одной из основных причин кризисного состояния российской экономики является несовершенство системы налогообложения, что в последние годы ярко проявилось на примере теории и практики налогообложения российского финансового рынка.

За немногочисленными исключениями российская налоговая система, очевидно, на сегодняшний день чужда этим принципам. В результате одни инструменты дискриминируются против других; ряд инструментов, хотя номинально и существуют, но не могут заработать - например, складские свидетельства. Однако наиболее многочисленным является класс инструментов и операций, которые просто не существуют, поскольку налоги, которые бы пришлось платить по таким операциям, привели бы к убыткам.

Одной из фундаментальных проблем налогового законодательства, с которой в большинстве случаев приходится сталкиваться участникам рынка ценных бумаг, срочного рынка и непосредственно инвесторам, является не чрезмерная налоговая ставка, а несправедливый порядок определения налогооблагаемой базы (в терминологии действующего законодательства о налогах и сборах - налоговой базы), при котором исчисляемые суммы налога не привязаны к реальному финансовому результату (обороту). Как правило, номинальная налогооблагаемая база значительно превышает размер потенциальной базы, определяемый исходя из экономического содержания налога. Искаженный порядок определения налогооблагаемой базы фактически трансформирует один налог в другой, взимаемый по более высокой ставке.

Среди двух других важнейших проблем действующего налогового законодательства следует указать его общую нестабильность и юридическое несовершенство, вызванное отсутствием единой, логически цельной налоговой системы. Эти проблемы приобретают особую остроту для стратегических иностранных инвесторов, осуществляющих долгосрочные операции на российском рынке капиталов.

В ходе обсуждения мер налоговой политики в период экономического кризиса Правительством РФ 25.05.2009 г. были одобрены «Основные направления налоговой политики российской федерации на 2010 г. и на плановый период 2011 и 2012 годов», определяющие изменения в сфере налогообложения на ближайшую перспективу.

Полагаем, что перед внесением изменений в налоговую политику налогоплательщика, осуществляющего операции с ценными бумагами, связанных с обновлением норм налогового законодательства, налогоплательщику следует провести тщательный анализ новшеств и оценить, какие последствия возникнут у него в связи с поправками, внесенными в НК РФ. Это связано с тем, что НК РФ не устанавливает сроков корректировки налоговой политики налогоплательщика по этому основанию. Улучшающие положение налогоплательщика поправки могут иметь обратную силу, если Закон это предусматривает, в свою очередь ухудшающие поправки не могут иметь обратной силы, даже если законодатели пытаются придать им обратную силу (ст. 5 НК РФ). По этой причине при введении норм, ухудшающих положение инвестора, эмитента и других участников рынка ценных бумаг, они всегда могут доказать, что обновленные положения законодательства необходимо применять только после вступления данных норм в силу, но не ранее первого числа следующего налогового периода по налогу на прибыль, которым является год, т.е. с начала очередного календарного года.

Классифицировать ценные бумаги можно по самым разным основаниям. Так, различают фондовые и коммерческие ценные бумаги, эмиссионные и неэмиссионные, документарные и бездокументарные, именные, ордерные, на предъявителя и т.д.

Помимо всех существующих сегодня классификаций ценных бумаг, глава 25 НК РФ предусматривает еще и свою собственную классификацию. Так, в целях налогообложения различают две категории ценных бумаг:

- ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (далее - ОРЦБ);

- ценные бумаги, не обращающиеся на ОРЦБ.

Как следует из п. 3 ст. 280 НК РФ, ценные бумаги признаются обращающимися на ОРЦБ только при одновременном соблюдении следующих условий:

- если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

- если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

- если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством.

При этом под национальным законодательством понимается законодательство того государства, на территории которого осуществляется обращение ценных бумаг. Если по ценной бумаге не выполняется хотя бы одно из перечисленных условий, то она считается ценной бумагой, не обращающейся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ).

Особенности определения налоговой базы от операций с ценными бумагами закреплены в п. 8 ст. 280 НК РФ, из которого следует, что порядок ее формирования зависит от категории налогоплательщика. Однако, на наш взгляд, он не должен зависеть от категории самой ценной бумаги. Следовательно, в налоговой политике следует закрепить критерии признания ценных бумаг однородными. Так, если речь идет о налогоплательщике, не являющемся профессиональным участником рынка ценных бумаг, то налоговая база по операциям с ценными бумагами определяется им отдельно не только от налоговой базы по иным хозяйственным операциям, но и от категории самой ценной бумаги.

Для определения расчетной цены ценной бумаги налогоплательщиком самостоятельно или с привлечением оценщика должны быть использованы методы оценки стоимости, предусмотренные законодательством Российской Федерации. Если налогоплательщик определяет расчетную цену самостоятельно, то в своей налоговой политике он должен закрепить используемый метод оценки стоимости.

Анализ новаций российского законодательства показал, что органами государственного управления и контроля проводится определенная работа по совершенствованию механизма налогообложения операций с ценными бумагами. К этим мерам следует отнести законопроект по трансфертному ценообразованию, введение консолидированной отчетности по налогу на прибыль организаций, ограничение применения льгот, предусмотренных соглашениями об устранении двойного налогообложения, введение правил налогообложения имущества, переданного в доверительное управление.

Оптимизация налоговой системы между субъектами налоговых отношений, обеспечивающая согласование экономических интересов государства и налогоплательщиков, предполагает совершенствование методических основ налогового стимулирования активизации субъектов рынка ценных бумаг. В этих целях автором разработан механизм реализации фундаментальных принципов налоговых правоотношений на рынке ценных бумаг. В состав предложенного механизма входят методики, вносящие поправки в порядок формирования налоговой базы по налогу на прибыль, в порядок реструктуризации налоговой задолженности при наступлении технических дефолтов, а также направленные на оптимизацию взаимодействия регуляторов рынка ценных бумах и налоговых органов при осуществлении мероприятий налогового контроля (совместные проверки).

Стратегической задачей налогового стимулирования участников рынка ценных бумаг следует считать освобождение от налога на прибыль реализованного прироста капитальной стоимости ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке, при условии длительного срока владения этими бумагами. Важно отметить, что предложенный в диссертационной работе механизм реализации фундаментальных принципов налоговых правоотношений на рынке ценных бумаг позволяет, на наш взгляд, решить поставленную задачу.