Методы оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Методы оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации"

003171455

На правах рукописи

КОЛОДЯЖНАЯ Елена Владимировна

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКТИВОВ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

Специальность 08 00 10- Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степгни кандидата экономических наук

О 5 кюч 2008

Санкт- Петербург 2008

003171455

Диссертация выполнена на кафедре финансов и банковского дела ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет»

Научный руководитель доктор политических наук, доцент

Нурышев Геннадий Николаевич

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Козловская Эра Анатольевна

доктор экономических наук, профессор Попков Валерий Павлович

Ведущая организация ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский

государственный университет аэрокосмического приборостроения»

Защита состоится 25 июня 2008 года в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 212 219 04 при ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет» по адресу 196084, Санкт-Петербург, Московский пр , д 103-а, ауд 419

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет» по адресу 196084, Санкт-Петербург, Московский пр, д 103-а, ауд 305

Автореферат разослан 23 мая 2008 года

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук,

доцент

АС Кудаков

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования В современных условиях рыночной экономики главной целью финансовой деятельности предприятий является обеспечение максимизации благосостояния ее собственников, которое выражается в максимизации рыночной стоимости

Глобализация мировой экономики способствует консолидации капитала различных стран, что обуславливает необходимость унификации методов оценки активов предприятий

По прогнозам Информационного бюро по присоединению России к ВТО вступление планируется осуществить в 2009 году Основным преимуществом вступления России во Всемирную торговую организацию является получение более благоприятных условий доступа на мировые рынки юваров и услуг на основе предсказуемости и стабильности развития торговых отношений со странами-членами ВТО

Несоответствие данных о стоимости активов российских предприятий международным стандартам препятствует привлечению иностранных инвестиций в реальный сектор экономики, доступу российских экономических агентов на международные рынки капитала, развитию финансовой системы и экономическому росту в целом

Для размещения акций на мировом рынке ценных бумаг и увеличения объемов иностранных инвестиций в экономику России необходимо оценивать активы российских предприятий в соответствии с международной практикой

В России за период 2004-2007 гг количество предприятий, оценивающих свои активы в соответствии с мировой практикой, увеличилось с 11% до 16% Инвестиции в основной капитал за этот период увеличились с 2 865 млрд руб до 4 580 млрд руб, что составляет 59,6% За 2007г в экономику России поступило 120,9 млрд долларов иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2006 году

В условиях глобализации мировой экономики одним из важных факторов обеспечения конкурентоспособности российских предприятий на международных рынках является приведение методов оценки стоимости активов к единым правилам, а также решение проблемы разночтения

исходных данных между российскими и международными стандартами оценки стоимости активов предприятия, что и определяет актуальность темы диссертационного исследования

Состояние изученности проблемы Проблема оценки стоимости активов предприятий в условиях глобализации является для России новой и, в силу этого слабо, разработанной областью научного знания

Отдельные вопросы оценки стоимости активов предприятий нашли свое отражение в работах зарубежных и отечественных ученых, таких как' Д. Александер, А О Бирин, М А Бахрушина, Л В Горбатова, А Дамодаран, Н.Л Маренкова, О Е Николаева, В.Ф Палий, Ю И Проскуровская, И А Смирнова, О В Соловьева, В А Терехова, В.Т. Чая, А Д Шеремет, и ряда других авторов

Исследованию экономической сути активов посвятили свои труды зарубежные авторы Акофф Р, Ансофф И, Брю С, Макконелл К Б, Стивенсон В , и другие

Большое влияние на развитие теории активов оказали работы отечественных экономистов: Абрютиной М С , Архипова А И, Балабанова И Т, Гончаренко Л И, Грачева А В , Колчиной Н В , Крутика А Б , Романовского М В , Савицкой Г В , Сенчагова В К , ХайКина ММ и других.

Концептуальные основы формирования и управления активами предприятий нашли отражения в исследованиях Бочаровой В В, Бланка И А, Володиной А А, Градова А П, Селезневой Н Н, Ионовой А Ф

Вместе с тем, изучение источников по теме диссертационного исследования показало, что анализу оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации уделено недостаточное внимание, что и определило выбор темы, постановку цели, задач и логику диссертационного исследования

Цель и задачи научного исследования. Целью научного исследования является разработка научно обоснованных методических положений и практических рекомендаций по оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи

определены перспективы развития оценки активов и проблемы российских предприятий при формировании информации о стоимости активов в условиях глобализации,

обобщен зарубежный опыт по оценке стоимости активов предприятий,

проведен анализ методических подходов к исследованию оценки стоимости активов российских предприятий,

разработаны методические положения по оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Предметом исследования является оценка стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Объектом исследования являются предприятия нефинансового сектора экономики

Теоретическую и методологическую основу научного исследования составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансов предприятия, финансового менеджмента, инвестиций, международные стандарты финансовой отчетности Для решения поставленных в исследовании задач применялись методы анализа, синтеза, методы системного анализа. Информационную базу составили нормативно-правовые и инструктивные материалы по проблемам оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации, статистические данные, характеризующие финансовое состояние российских предприятий

Научная новизна выносимых на защиту положений состоит в следующем

систематизированы особенности оценки активов российских предприятий в условиях глобализации,

предложена методика оценки стоимости активов, соответствующая международным правилам,

предложены схемы формирования стоимости основных средств, нематериальных активов, запасов, финансовых активов, соответствующие международным правилам,

выявлено влияние на российские предприятия методов оценки стоимости активов в условиях глобализации,

выявлена и определена роль риска профессионального суждения при формировании стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Практическая значимость результатов диссертации заключается в том, что методические положения и выводы могут быть использованы финансовыми службами предприятий нефинансового сектора по вопросам оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Апробация результатов исследования Основные выводы, предложения и рекомендации диссертации были применены на предприятии ЗАО «Проектный институт «Газпроект» для формирования стоимости активов, соответствующие международным стандартам

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы

Во Введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, определены цель и задачи исследования, его предмет и объект, методологическая и информационная база, научная новизна и практическая значимость

В первой главе - «Проблемы и тенденции развитая финансов предприятий в Российской Федерации» - проанализировано состояние финансов российских предприятий, зарубежный опыт оценки активов, выявлены проблемы и перспективы перехода российских предприятий к методам оценки активов, соответствующим международным стандартам, исследованы теоретические и методические подходы к оценке активов предприятий

Во второй главе — «Методические основы оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации» - исследована и определена роль стоимости активов в общей стоимости предприятий, выявлены особенности оценки стоимости активов предприятий с учетом различных подходов; оценено воздействие на российские предприятия различных методов оценки стоимости активов

В третьей главе - «Разработка рекомендаций по оценке стоимости активов проектных институтов» - проведена апробация разработанных методических рекомендаций выявлены особенности оценки активов в

проектных институтах, разработана методика оценки стоимости активов и определена стоимость активов ЗАО «Проектный институт «Газпроект» с учетом международных требований.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 12 научных работ общим объемом 3,6 п л

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

В условиях глобализации одной из важных задач является формирование справедливой оценки стоимости активов, оказывающее влияние на себестоимость продукции и в целом на развитие предприятия

Главным фактором формирования активов является их стоимость Роль стоимости при формировании активов целесообразно рассматривать на всех стадиях жизненного цикла при расчете затрат на подготовку производственных запасов и приобретения средств труда, затрат на производство продукции и оказания услуг, при формировании себестоимости созданного продукта, определении доходов, полученных от реализации товаров и услуг, и произведенных при этом расходов

На основании проведенного исследования роли и места стоимости активов в общей стоимости предприятия сделан вывод, что несмотря на многообразие подходов к классификации активов, определяющую роль играет их стоимость

В диссертационной работе выделены принципы оценки стоимости активов, соответствующие правилам российского законодательства

принцип исторической стоимости (то есть фактические затраты на приобретение активов),

принцип учета жизненного цикла внеоборотных активов (первоначальная стоимость, восстановительная стоимость, остаточная стоимость и ликвидационная стоимость),

принцип учета метода определения стоимости запасов (метод по себестоимости, метод по средней стоимости, метод ФИФО).

Стоимость активов оказывает влияние на результаты финансовой деятельности предприятий, размеры амортизационных отчислений, себестоимость произведенной продукции, общий уровень затрат на

предприятии, ценообразование произведенной продукции, выбор источников финансирования

В диссертационной работе определено, что на оценку стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации влияют способы их поступления В этой связи предложена классификация по каналам поступления активы собственного производства, приобретенные за наличный расчет, приобретенные с отсрочкой платежа, приобретенные в обмен на акции, приобретенные в обмен на другие активы, активы, имеющиеся у арендатора на правах финансовой аренды, приобретенные в процессе объединения компаний, предназначенные для торговли, инвестиции, удерживаемые до погашения, ссуды и дебиторская задолженность

В диссертационной работе выявлены отличия в формировании стоимости активов с учетом различных подходов

классификация активов в соответствии с их критериями признания, исключение из стоимости активов, сформированных по правилам российского законодательства, затрат, которые не участвуют в стоимости активов, сформированных по требованиям международных правил,

корректировка стоимости активов, сформированных по российским правилам, на элементы, которые в соответствии с международными стандартами увеличивают или уменьшают их стоимость.

На основании указанных отличий в оценке стоимости активов с учетом различных подходов предложен способ формирования стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

В диссертационной работе предложены схемы оценки стоимости запасов, нематериальных активов, основных средств, арендованных активов (рис 1)

Большое влияние на оценку стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации оказывают переоценка и обесценение Целью данной операции является формирование стоимости актива, не превышающей рыночной стоимости аналогичных активов

Высокая динамика изменения условий функционирования активов требуют оценки по рыночной стоимости. Активы определяют

потенциальные возможности выпуска продукции, их стоимость служит основой для расчета производственной мощности предприятия

В диссертационной работе выявлены и классифицированы факторы обесценения активов на внешние и внутренние (табл 1)

Таблица 1

Факторы обесценения активов

Внешние Внутренние

Снижение рыночной стоимости аналогичных активов Снижение спроса на продукцию Рост процентных ставок Активы не применяются в производстве или повреждены Снижение прибыли от использования активов Моральное и физическое устаревание активов Планы по реконструкции и модернизации производства Изменение фондоотдачи и фондоемкости

В диссертационной работе проанализированы процессы, связанные с влиянием оценки активов на их стоимость при приобретении, на себестоимость при производстве, на доходы и расходы, на собственный капитал (табл 2)

На основании проведенного исследования оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации в работе сделаны выводы

на оценку стоимости основных средств и нематериальных активов оказывает влияние обесценение активов На размер амортизационных отчислений влияют разделение объектов (если различные элементы одного объекта имеют разные сроки эксплуатации) и срок эксплуатации, который должен быть равен сроку амортизации,

на оценку стоимости запасов влияют стоимость хранения, сверхнормативные трудовые затраты, использование процентов по кредиту, которые уменьшают стоимость запасов, и, следовательно, себестоимость продукции,

Рис. 1. Схема оценки стоимости арендованных активов

Таблица 2

Оценка стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Основные средства Нематериальные активы Финансовая аренда Запасы Себестоимость Капитал Расходы Доходы

Кредит на приобретение Не увеличивает Не увеличивает Не увеличивает Не увеличивает Не увеличивает - Рост -

Затраты на обслуживание Не увеличивает Не увеличивает Не увеличивает Не применяется Рост - Рост -

Увеличение стоимости ОТ переоценки Рост Рост Рост Рост Не увеличивает Рост - Рост

Уменьшение стоимости от переоценки Снижение Снижение Снижение Снижение Не уменьшает Снижете Рост -

Амортизация Снижение Снижение Снижение Не применяется Рост - Рост -

Обесценение Снижение Снижение Не применяется Не применяется Не увеличивает Снижение - -

Восстановление убытков Рост Рост Не применяется Не применяется - Рост Рост

на оценку стоимости финансовой аренды влияют проценты по использованию аренды, которые уменьшают стоимость арендованных средств, и, следовательно, размер амортизационных отчислений и себестоимость,

на оценку стоимости финансовых активов оказывает влияние их обесценение

В диссертационной работе влияние стоимости активов на стоимость предприятия классифицировано на прямое и косвенное, а также исследована структура, состав и виды стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации (табл 3)

В диссертационной работе систематизировано влияние на российские предприятия различных методов оценки стоимости активов в условиях глобализации (табл 4)

В диссертационной работе выявлены особенности, отличающие методы амортизации, соответствующие российским и международным правилам (табл 5)

При оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации определена роль риска профессионального суждения и выявлены составляющие этого риска (рис 2)

Проведенный в диссертационной работе анализ формирования и развития организаций в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок позволил выявить следующие тенденции

увеличение уровня национальных расходов на научные исследования и опытно-конструкторские работы, что положительно влияет на развитие данной сферы,

увеличение доли частного капитала в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ,

уменьшение прямого государственного финансирования в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ,

осуществление государственной поддержки научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в частном секторе

Разработанные рекомендации по оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации применяются к предприятиям нефинансового сектора и характеризуют необходимость

Таблица 3

Структура, состав и виды стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации

Структура активов Состав Возможные виды стоимости Стоимость при переоценке

Запасы Сырье и материалы, товары для перепродажи, готовая продукция, незавершенное производство Возможная чистая цена продаж, себестоимость запасов Рыночная (справедливая) стоимость

Основные средства Все материальные активы, используемые более года, используемые в процессе производства и приносящие экономическую выгоду Первоначальная стоимость, балансовая стоимость, амортизационная стоимость, ликвидационная стоимость, возмещаемая стоимость Рыночная (справедливая) стоимость

Финансовая аренда Объекты, арендованные по говорам финансовой аренды Первоначальная стоимость -

Нематериальные активы Патенты и лицензии, авторские права, программы ЭВМ, права на промышленные образцы, расходы на НИОКР, торговые марки и товарный знак, деловая репутация, права на показ и тиражирование кинофильмов Первоначальная стоимость, рыночная стоимость, себестоимость внутрисозданного нематериального актива Рыночная (справедливая) стоимость

Финансовые активы Финансовые активы, предназначенные для торговли, инвестиции, удерживаемые до погашения, выданные ссуды и дебиторская задолженность, финансовые активы, имеющиеся для продажи Фактическая стоимость Рыночная (справедливая) стоимость

Таблица 4

Особенности оценки активов российских предприятий с учетом международного подхода

Элемент оценки актива Стоимость актива Амортизация Себестоимость Прочие затраты

Запасы

Затраты па хранение Снижение - Снижение Рост

Сверхнормативные потери сырья, трудовых затрат Снижение - Снижение Рост

Проценты по кредиту Снижение - Снижение Рост

Переоценка Снижение или увеличение - Снижение или увеличение -

Основные средства

Обесценение Снижение Снижение - Снижение

Разделение основных средств Не влияет Увеличение Увеличение -

Формирование рыночной стоимости Рыночная стоимость Снижение или увеличение Снижение или увеличение -

Нематериальные активы

Приобретение в ходе объединения бизнеса Рыночная стоимость Снижение или увеличение Снижение или увеличение -

Обесценение Снижение Снижете - Снижение

Арендованные средства

Проценты по использованию финансовой аренды Снижение Снижение Снижение Рост

В случае амортизации актива по сроку службы - Увеличение Увеличение -

Таблица 5

Отличия в формировании размеров амортизации

Отличия Российские методы Международные методы

Срок амортизации Возможность использовать актив после прекращения амортизации Срок амортизации должен быть равен сроку использования актива

Применение в производстве Амортизации подлежат все активы, отвечающие критериям признания Амортизации подлежат только те активы, которые применяются в производстве

Разделение объектов Применяется единый срок амортизации ко всем элементам объекта Применение разных сроков амортизации к элементам объекта, в зависимости от сроков эксплуатации

Рис. 2. Роль риска профессионального суждения

принятия нормативно-правового обеспечения со стороны органов государственного регулирования, направленного на формирование и

развитие методов оценки активов российских предприятий, соответствующих международным правилам,

обеспечения информационной прозрачности финансовой отчетности предприятий нефинансового сектора с целью привлечения инвестиций,

разработки и принятия методики формирования рыночной стоимости активов, что позволит предприятиям нефинансового сектора оценивать финансовое положение в соответствии с изменениями рынка

Реализация разработанных в диссертационной работе методических положений и практических рекомендаций позволит российским предприятиям нефинансового сектора повысить эффективность оценки активов в условиях глобализации и на этой основе обеспечить удовлетворение потребностей российских предприятий в инвестициях

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Статьи, опубликованные в рекомендованных ВАК изданиях

1 КолодяжнаяЕВ Методические основы формирования стоимости активов по Международным стандартам финансовой отчетности // Вестник ИНЖЭКОНа Сер Экономика 2008 - Вып 3(22) - СПб СПбГИЭУ -0,35 п л

Статьи, опубликованные в прочих научных изданиях

2 Колодяжпая ЕВ Отлтигельные особенности в терминологии систем российских стандартов и международных стандартов финансовой отчетности // Акгуальные проблемы финансов и банковского дела Сб науч тр Вып 8 - СПб СПбГИЭУ, 2005 -0,15 пл

3 Колодяжная ЕВ Опыт зарубежных стран при переходе на МСФО // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе Материалы VII межвуз конф асп и докт - СПб СПбГИЭУ, 2005 -0,15 п л

4 Колодяжная ЕВ МСФО Внеоборотные активы и амортизационная политика // Бухгалтерские вести - 2006 - №23 -0,40 п л

5 Колодяжная ЕВ Особенности формирования доходов и расходов по договорам аренды // Бухгалтерские вести - 2006- №13 -0,45 п л

6 Колодяжная ЕВ Внеоборотные активы и амортизационная политика в свете МСФО // Учет, налоги, право - 2006 - №4 - 0,40 п л

7 Колодяжная Е В Аренда изучаем язык МСФО // Учет, налоги, право-2006 - № 2 -0,35пл

8 Кочодяжная Е В Консолидация и трансформация отчетности по МСФО // Бухгалтерские вести - 2005 - №8 - 0,40 п л

9 Колодяжная ЕВ Формирование выручки в соответствии с МСФО // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе Материалы VIII межвуз конф асп и докт - СПб СПбГИЭУ, 2006 - 0,2 п л

10 Колодяжная ЕВ Особенности формирования финансового результата предприятия по международным правилам // Актуальные проблемы финансов и банковского дела Сб науч тр Вып 10 - СПб СПбГИЭУ, 2007 - 0,15п л

11 Колодяжная Е В Применение МСФО как способ повышения эффективности бизнеса // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе Материалы IX межвуз конф асп и докт - СПб СПбГИЭУ, 2007 - 0,3 п л

12 Колодяжная ЕВ Принципы и методы амортизационной П01ИТИКИ по российским и международным требованиям // Актуальные проблемы финансов и банковского дела Сб науч тр Вып 11 - СПб СПбГИЭУ, 2008 - 0,3 п л

Подписано в печать Л

Формат 60x84 '/ц Печ л /Z9 Тираж /ГР экз Заказ

ИзПК СПбГИЭУ 191002, Санкт-Петербург, ул Марата, 31

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Колодяжная, Елена Владимировна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1 . ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ

ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

1.1. Современное состояние финансов российских предприятий.

1.2. Опыт зарубежных стран в оценке активов.

1.3. Теоретические и методические подходы к особенностям оценки активов предприятий.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКТИВОВ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ

ГЛОБАЛИЗАЦИИ.

2.1. Роль и место стоимости активов в общей стоимости предприятий.

2.2. Оценка стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

2.3. Влияние методов оценки активов в условиях глобализации на российские предприятия.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ АКТИВОВ ПРОЕКТНЫХ ИНСТИТУТОВ В УСЛОВИЯХ

ГЛОБАЛИЗАЦИИ.

3.1. Особенности оценки активов организации сферы научноисследовательских и опытно-конструкторских работ.

3.2. Методические положения по оценке стоимости активов проектных институтов в условиях глобализации.

3.3. Мероприятия по совершенствованию оценки стоимости активов проектных институтов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методы оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации"

Актуальность темы исследования. В современных условиях рыночной экономики главной целью финансовой деятельности предприятий является обеспечение максимизации благосостояния ее собственников, которое выражается в максимизации рыночной стоимости.

Глобализация мировой экономики способствует консолидации капитала различных стран, что обуславливает необходимость унификации методов оценки активов предприятий.

По прогнозам Информационного бюро по присоединению России к ВТО вступление планируется осуществить в 2009 году. Основным преимуществом вступления России во Всемирную торговую организацию является получение более благоприятных условий доступа на мировые рынки товаров и услуг на основе предсказуемости и стабильности развития торговых отношений со странами-членами ВТО.

Несоответствие данных о стоимости активов российских предприятий международным стандартам препятствует привлечению иностранных инвестиций в реальный сектор экономики, доступу российских экономических агентов на международные рынки капитала, развитию финансовой системы и экономическому росту в целом.

Для размещения акций на мировом рынке ценных бумаг и увеличения объемов иностранных инвестиций в экономику России необходимо оценивать активы российских предприятий в соответствии с международной практикой.

В России за период 2004-2007 гг. количество предприятий, оценивающих свои активы в соответствии с мировой практикой, увеличилось с 11% до 16%. Инвестиции в основной капитал за этот период увеличились с 2 865 млрд. руб. до 4 580 млрд. руб., что составляет 59,6%. За 2007г. в экономику России поступило 120,9 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2006 году.

В условиях глобализации мировой экономики одним из важных факторов обеспечения конкурентоспособности российских предприятий на международных рынках является приведение методов оценки стоимости активов к единым правилам, а также решение проблемы разночтения исходных данных между российскими и международными стандартами оценки стоимости активов предприятия, что и определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Состояние изученности проблемы. Проблема оценки стоимости активов предприятий в условиях глобализации является для России новой и, в силу этого слабо, разработанной областью научного знания.

Отдельные вопросы оценки стоимости активов предприятий нашли свое отражение в работах зарубежных и отечественных ученых, таких как: Д. Александер, А.О. Бирин, М.А. Бахрушина, JI.B. Горбатова,

A. Дамодаран, H.JI. Маренкова, O.E. Николаева, В.Ф. Палий, Ю.И. Проскуровская, И.А. Смирнова, О.В. Соловьева, В.А. Терехова,

B.Т. Чая, А.Д. Шеремет, и ряда других авторов.

Исследованию экономической сути активов посвятили свои труды зарубежные авторы: Акофф Р., Ансофф И., Брю С., Макконелл К.Б., Стивенсон В., и другие.

Большое влияние на развитие теории активов оказали работы отечественных экономистов: Абрютиной М.С., Архипова А.И., Балабанова И.Т., Гончаренко Л.И., Грачева A.B., Колчиной Н.В., Крутика А.Б., Романовского М.В., Савицкой Г.В., Сенчагова В.К., Хайкина М.М. и других.

Концептуальные основы формирования и управления активами предприятий нашли отражения в исследованиях Бочаровой В.В., Бланка И.А., Володиной A.A., Градова А.П., Селезневой H.H., Ионовой А.Ф.

Вместе с тем, изучение источников по теме диссертационного исследования показало, что анализу оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации уделено недостаточное внимание, что и определило выбор темы, постановку цели, задач и логику диссертационного исследования.

Цель и задачи научного исследования. Целью научного исследования является разработка научно обоснованных методических положений и практических рекомендаций по оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи: определены перспективы развития оценки активов и проблемы российских предприятий при формировании информации о стоимости активов в условиях глобализации; обобщен зарубежный опыт по оценке стоимости активов предприятий; проведен анализ методических подходов к исследованию оценки стоимости активов российских предприятий; разработаны методические положения по оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

Предметом исследования является оценка стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

Объектом исследования являются предприятия нефинансового сектора экономики.

Теоретическую и методологическую основу научного исследования составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансов предприятия, финансового менеджмента, инвестиций; международные стандарты финансовой отчетности. Для решения поставленных в исследовании задач применялись методы анализа, синтеза, методы системного анализа. Информационную базу составили нормативно-правовые и инструктивные материалы по проблемам оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации, статистические данные, характеризующие финансовое состояние российских предприятий.

Научная новизна выносимых на защиту положений состоит в следующем: систематизированы особенности оценки активов российских предприятий в условиях глобализации; предложена методика оценки стоимости активов, соответствующая международным правилам; предложены схемы формирования стоимости основных средств, нематериальных активов, запасов, финансовых активов, соответствующие международным правилам; выявлено влияние на российские предприятия методов оценки стоимости активов в условиях глобализации; выявлена и определена роль риска профессионального суждения при формировании стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

Практическая значимость результатов диссертации заключается в том, что методические положения и выводы могут быть использованы финансовыми службами предприятий нефинансового сектора по вопросам оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

Апробация результатов исследования. Основные выводы, предложения и рекомендации диссертации были применены на предприятии ЗАО «Проектный институт «Газпроект» для формирования стоимости активов, соответствующие международным стандартам.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Колодяжная, Елена Владимировна

выгод

Стоимость надежно оценена

Рис. 2.4. Схема формирования стоимости нематериальных активов

Определение первоначальной стоимости приобретенных нематериальных активов производится по затратам (рис. 2.5), в зависимости вида поступления:

Рис 2.5. Источники финансирования приобретенных нематериальных активов

1. Приобретенные нематериальные активы: в стоимость актива включаются покупная цена, таможенные пошлины, невозмещаемые налоги, прочие прямые затраты на подготовку актива к эксплуатации, включая стоимость юридического сопровождения сделки.

2. Приобретение в ходе объединения бизнеса: стоимость актива формируется по рыночной стоимости на дату объединения.

3. Приобретение за счет государственных субсидий: возможны два варианта формирования стоимости. Первый вариант формирует стоимость нематериальных активов по рыночной стоимости, второй вариант предполагает формирование стоимости актива по сумме фактических затрат.

4. Обмен на разнородные нематериальные активы: формирование осуществляется по рыночной стоимости полученного актива.

5. Обмен на однородные нематериальные активы: определяется по балансовой стоимости переданного актива.

Формирование стоимости нематериальных активов, созданных на предприятии представлено в схеме (рис. 2.6).

Переоценка нематериальных активов может проводиться двумя методами - основным и альтернативным. Основной метод — первоначальная стоимость за вычетом накопленной амортизации и накопленных убытков от обесценения. Альтернативный метод - по рыночной стоимости на дату переоценки за вычетом накопленной амортизации.

Для амортизации нематериальных активов выбирается один из методов - метод линейной амортизации или метод в зависимости от объемов производства.

Отличие при формировании стоимости нематериальных активов предприятий по российским и международным нормам возникает при приобретении или объединении предприятий. По международным нормам формируется рыночная стоимость, по российским — стоимость соответствует балансовой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях глобализации одной из важных задач является формирование справедливой оценки стоимости активов, оказывающее влияние на себестоимость продукции и в целом на развитие предприятия.

Главным фактором формирования активов является их стоимость. Роль стоимости при формировании активов целесообразно рассматривать на всех стадиях жизненного цикла: при расчете затрат на подготовку производственных запасов и приобретения средств труда; затрат на производство продукции и оказания услуг; при формировании себестоимости созданного продукта; определении доходов, полученных от реализации товаров и услуг, и произведенных при этом расходов.

На основании проведенного исследования роли и места стоимости активов в общей стоимости предприятия сделан вывод, что несмотря на многообразие подходов к классификации активов, определяющую роль играет их стоимость.

В диссертационной работе выделены принципы оценки стоимости активов, соответствующие правилам российского законодательства: принцип исторической стоимости (то есть фактические затраты на приобретение активов); принцип учета жизненного цикла внеоборотных активов (первоначальная стоимость, восстановительная стоимость, остаточная стоимость и ликвидационная стоимость); принцип учета метода определения стоимости запасов (метод по себестоимости, метод по средней стоимости, метод ФИФО).

Стоимость активов оказывает влияние на результаты финансовой деятельности предприятий, размеры амортизационных отчислений, себестоимость произведенной продукции, общий уровень затрат на предприятии, ценообразование произведенной продукции, выбор источников финансирования.

В диссертационной работе определено, что на оценку стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации влияют способы их поступления. В этой связи предложена классификация по каналам поступления: активы собственного производства; приобретенные за наличный расчет; приобретенные с отсрочкой платежа; приобретенные в обмен на акции; приобретенные в обмен на другие активы; активы, имеющиеся у арендатора на правах финансовой аренды; приобретенные в процессе объединения компаний; предназначенные для торговли; инвестиции, удерживаемые до погашения; ссуды и дебиторская задолженность.

В диссертационной работе выявлены отличия в формировании стоимости активов с учетом различных подходов: классификация активов в соответствии с их критериями признания; исключение из стоимости активов, сформированных по правилам российского законодательства, затрат, которые не участвуют в стоимости активов, сформированных по требованиям международных правил; корректировка стоимости активов, сформированных по российским правилам, на элементы, которые в соответствии с международными стандартами увеличивают или уменьшают их стоимость.

На основании указанных отличий в оценке стоимости активов с учетом различных подходов предложен способ формирования стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

В диссертационной работе предложены схемы' оценки стоимости запасов, нематериальных активов, основных средств, арендованных активов.

Большое влияние на оценку стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации оказывают переоценка и обесценение.

Целью данной операции является формирование стоимости актива, не превышающей рыночной стоимости аналогичных активов.

Высокая динамика изменения условий функционирования активов требуют оценки по рыночной стоимости. Активы определяют потенциальные возможности выпуска продукции, их стоимость служит основой для расчета производственной мощности предприятия.

В диссертационной работе выявлены и классифицированы факторы обесценения активов на внешние и внутренние.

В диссертационной работе проанализированы процессы, связанные с влиянием оценки активов на их стоимость при приобретении, на себестоимость при производстве, на доходы и расходы, на собственный капитал.

На основании проведенного исследования оценки стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации в работе сделаны выводы: на оценку стоимости основных средств и нематериальных активов оказывает влияние обесценение активов. На размер амортизационных отчислений влияют разделение объектов (если различные элементы одного объекта имеют разные сроки эксплуатации) и срок эксплуатации, который должен быть равен сроку амортизации; на оценку стоимости запасов влияют стоимость хранения, сверхнормативные трудовые затраты, использование процентов по кредиту, которые уменьшают стоимость запасов, и, следовательно, себестоимость продукции; на оценку стоимости финансовой аренды влияют проценты по использованию аренды, которые уменьшают стоимость арендованных средств, и, следовательно, размер амортизационных отчислений и себестоимость; на оценку стоимости финансовых активов оказывает влияние их обесценение.

В диссертационной работе влияние стоимости активов на стоимость предприятия классифицировано на прямое и косвенное, а также исследована структура, состав и виды стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации.

В диссертационной работе систематизировано влияние на российские предприятия различных методов оценки стоимости активов в условиях глобализации.

В диссертационной работе выявлены особенности, отличающие методы амортизации, соответствующие российским и международным правилам.

При оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации определена роль риска профессионального суждения и выявлены составляющие этого риска.

Проведенный в диссертационной работе анализ формирования и развития организаций в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок позволил выявить следующие тенденции: увеличение уровня национальных расходов на научные исследования и опытно-конструкторские работы, что положительно влияет на развитие данной сферы; увеличение доли частного капитала в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; уменьшение прямого государственного финансирования в сфере научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; осуществление государственной поддержки научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в частном секторе.

Разработанные рекомендации по оценке стоимости активов российских предприятий в условиях глобализации применяются к предприятиям нефинансового сектора и характеризуют необходимость: принятия нормативно-правового обеспечения со стороны органов государственного регулирования, направленного на формирование и развитие методов оценки активов российских предприятий, соответствующих международным правилам; обеспечения информационной прозрачности финансовой отчетности предприятий нефинансового сектора с целью привлечения инвестиций; разработки и принятия методики формирования рыночной стоимости активов, что позволит предприятиям нефинансового сектора оценивать финансовое положение в соответствии с изменениями рынка.

Реализация разработанных в диссертационной работе методических положений и практических рекомендаций позволит российским предприятиям нефинансового сектора повысить эффективность оценки активов в условиях глобализации и на этой основе обеспечить удовлетворение потребностей российских предприятий в инвестициях.