Оценка деятельности хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
- Ученая степень
- кандидата экономических наук
- Автор
- Гришина, Наталия Александровна
- Место защиты
- Хабаровск
- Год
- 1999
- Шифр ВАК РФ
- 08.00.05
ДиссертацияДиссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Гришина, Наталия Александровна
Глава!. Проблема неопределенности и риска в щ экономике.
1.1. Риск в системе экономических наук.
1.2. Сущность и виды рисков.
1.3. Факторы неопределенности в деятельности хозяйствующего субъекта.
Глава И. Анализ существующих методов оценки рисковых ситуаций.
• 2.1. Общие подходы к анализу рисковых ситуаций.
• 2.2. Количественные методы анализа рисков.
2.3. Описание состояний) функционирования 59 хозяйствующего субъекта.
Глава III. Оценка деятельности хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности
• 3.1. Качественная оценка риска.
3.2. Оценка операционных рисков.
3.3. Оценка риска изменения финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
3.4. Оценка риска договорных отношений
Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка деятельности хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности"
ЛИТЕРАТУРА
113
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Система внешних факторов, определяющих уровень риска.121
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Неопределенные ситуации, возникающие в деятельности хозяйствующего субъекта.122
ПРИЛОЖЕНИЕ 3 Этапы проведения экспертного опроса.124
ПРИЛОЖЕНИЕ 4 Выявление рисковой области деятельности предприятия.125
ПРИЛОЖЕНИЕ 5 Корректировка рисковых областей.132
ПРИЛОЖЕНИЕ 6 Статистические данные по объему выполненных строительно-монтажных работ.136
ПРИЛОЖЕНИЕ 7 Технология разработки пакета программ для анализа деятельности предприятия на АРМ.137
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Возникновение интереса к проблеме неопределенности в деятельности хозяйствующего субъекта связано с проведением экономических реформ.
Окружающая среда все более приобретает рыночный характер, что вносит в сферу производственного предпринимательства дополнительные элементы случайности, расширяет зоны рисковых ситуаций.
Смена одного экономического механизма другим становится основной причиной изменения экономических отношений между участниками хозяйственной деятельности. Результатом преобразований происходящих в России, являются рост числа предпринимательских структур, создание ряда новых рыночных инструментов. В связи с процессами демонополизации и приватизации государство правомерно отказалось от статуса единоличного носителя риска, переложив всю ответственность на хозяйствующие субъекты.
До конца 80-х годов российская экономика характеризовалась достаточно стабильными темпами развития. Первыми признаками проявления кризиса явились негативные процессы в инвестиционной сфере, падение объемов произведенного национального дохода. Нарастание кризиса в экономике способствует усилению влияния неопределенных ситуаций на деятельность хозяйствующего субъекта (предприятия).
В изменившихся социально-экономических условиях особое значение приобретают выбор и обоснование количественных критериев надежности и показателей риска функционирования предприятия. Если экономическим критериям и показателям деятельности предприятия з стабильном (стационарном) режиме посвящено значительное число работ, то переходный период изучен в меньшей степени.
Многие современные экономисты, анализирующие вопросы управления, планирования, производственной деятельности хозяйствующего субъекта в рыночных условиях, высказывают обоснованные суждения о том, что в настоящее время без обстоятельного учета факторов неопределенности при принятии управленческих, хозяйственных и технических решений трудно обойтись. Признание вероятностного характера развития экономических систем, сознание того, что экономический рост подвержен влиянию ряда случайных событий, которые могут задерживать наступление ожидаемого результата или изменить его содержание ставят на повестку дня проблему изучения влияния неопределенных (рисковых) ситуаций на деятельность хозяйствующих субъектов. Теория и особенно практика показывают, что игнорирование риска становится тормозом развития экономических отношений.
Методические аспекты проблемы неопределенности и риска в деятельности предприятий рассмотрены отечественными и зарубежными специалистами. Говоря о современном состоянии вопроса, мы можем опираться на труды Альгина А.П., Балабанова И.Г., Бондаревой Н.А., Воропаева Ю.Н., Грабового П.Г., Грядова С.И., Жилиной И.Ю, Зуевой Л.М., Онуфриевой Т.А., Дамари Р.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является совершенствование и разработка методики оценки деятельности хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности.
Исходя из сформулированной цели, были поставлены и решены следующие задачи:
• произведено уточнение и дана взаимосвязь следующих понятий "неопределенность", "риск", "ситуация риска";
• рассмотрено становление и развитие теории рисков в зарубежной и отечественной экономической практике;
• выполнен анализ методик оценки неопределенных ситуаций, возникающих в процессе деятельности хозяйствующих субъектов;
• разработаны методические положения по оценке надежности хозяйствующего субъекта;
• на основе матричной балансовой модели описаны состояния функционирования хозяйствующего субъекта;
• разрешен вопрос о влиянии хозяйственных операций на устойчивость хозяйствующего субъекта;
• предложены методы расчета показателей риска деятельности хозяйствующего субъекта по статистическим данным в системе краткосрочного и долгосрочного прогнозов.
Предметом исследования являются методы оценки неопределенных ситуаций, возникающих в процессе деятельности хозяйствующего субъекта.
В качестве объектов исследования выбраны ремонтно-строительные предприятия.
Теоретической и методической базой диссертационного исследования послужили труды Асылбековой Ф.Б., Бондаревой Н.А., Демченко B.C., Ильенковой Н.Д., Кошеленко С.Н., Клейнер Г., Короткова П.А., Липатова А.С., Любимова С.В., Овчарук А., Приходько В., Рудашевского В.Д., Телегиной Е.А., Соловьевой С.А. по проблемам неопределенности и рисков в экономике.
В процессе решения поставленных в диссертации задач использовались методы системного подхода, экономического анализа, экономико-математические методы, метод экспертных оценок, положения теории вероятностей, математической статистики.
Информационной базой проведения исследования являются данные государственной статистической отчетности и бухгалтерского учета предприятия; нормативные акты Президента и Правительства Российской Федерации, Министерства финансов РФ; статистические данные справочных изданий Госкомстата РФ, материалы периодической печати.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в том, что в его процессе:
• с позиций системного подхода выявлены основные тенденции и закономерности становления и развития взаимоотношений между хозяйствующими субъектами в условиях переходного периода;
• проанализирована и ранжирована система факторов, определяющих уровень риска деятельности ремонтно-строительного предприятия;
• дополнена и уточнена методика оценки риска деятельности хозяйствующего субъекта;
• разработан алгоритм проведения диагностики устойчивости работы хозяйствующего субъекта; в рыночных условиях для оценки надежности работы хозяйствующего субъекта необходимы вероятностные критерии: показатель устойчивости финансового состояния, показатель восстановления финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, договорной риск и риск неблагоприятной перспективы развития хозяйствующего субъекта. Расчет указанных критериев осуществляется на основании статистических данных.
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что предложенные в работе подходы, методы и модели доведены до стадии разработки, позволяющей использовать их в практике хозяйствования для повышения эффективности работы ремонтно-строительного предприятия, а также в возможности применения данной методики для предприятий с различными организационно-правовыми формами и принадлежащими другим отраслям экономики.
Апробация результатов. Основные положения и результаты исследования докладывались и обсуждались на научно - технических конференциях Хабаровского государственного технического университета. Материалы диссертационного исследования внедрены в учебный процесс и использованы соискателем при работе со студентами-дипломниками, обучающимися по специальностям "Экономика и управление в строительстве" и "Менеджмент".
Публикации. По результатам выполненных исследований опубликовано 5 научных статей (2 в соавторстве) объемом 2,3 печатных листа.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем работы 120 страниц машинописного текста.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гришина, Наталия Александровна
В настоящей работе рассмотрена проблема оценки деятельности хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности.Проведенное исследование позволяет автору сформулировать ряд выводов и предложений.1. Смена одного экономического механизма другим становится основной причиной изменения отношений между участниками хозяйственной деятельности. В связи с процессами демонополизации и приватизации всю ответственность за совершаемые действия принимают на себя хозяйствующие субъекты, а государство выполняет роль арбитра при разрешении конфликтных ситуации и регламентирует наиболее общие правила взаимодействия субъектов. Это вносит в сферу производственного предпринимательства дополнительные элементы случайности, расширяет зоны рисковых ситуаций. Поэтому возникает необходимость оценки деятельности субъекта в условиях неопределенности.2. Выполненный анализ существующих методик оценки неопределенных ситуаций, возникающих в процессе деятельности хозяйствующего субъекта, выявил их общие недостатки - отсутствие комплексного подхода в вопросе использования количественных и качественных оценок, а также использование тривиальных процедур, не отражающих в полной мере сложный вероятностный характер деятельности субъекта. Существующие методы расчетов, по мнению автора, не позволяют дать оценку перспективь! деятельности хозяйствующего субъекта. В разрезе сказанного, для оценки деятельности субъекта в рыночных условиях предложено использовать вероятностные критерии: показатель устойчивости финансового состояния субъекта, показатель восстановления финансовой устойчивости, договорной риск и риск неблагоприятной перспективы развития хозяйствующего субъекта.Расчет показателей произведен в системе краткосрочного и долгосрочного прогнозов. Для долгосрочного прогноза предложен новый метод расчета стационарных значений показателей с использованием обобщенных f обратных матриц.3. Сформулированы методические и математические аспекты решения проблемы оценки наде)!шости хозяйствующего субъекта: предложены вычислительные процедуры для описания состояний функционирования предприятия, использованы матричные преобразования для расчета Ф показателей риска функционирования предприятия. Примеры расчета приведены в диссертации.4. Для обозначения рисковых областей деятельности предприятия автором предложено использовать процедуру экспертного опроса. В процессе его проведения выявлено следующее; на деятельность хозяйствующего субъекта на макроуровне влияют общее состояние экономики, изменение цен на энергоносители, нестабильность правительства, уровень инвестиций, увеличение объемов незавершенного строительства, уровень f • налогообложения; на уровне производственной деятельности субъекта -
i изменения в производственной программе, общая платежеспособность, СРЫВ j договорных обязательств.^Ш 5 Предложенный в диссертационной работе методический подход и вероятностные методы оценки деятельности хозяйствующего субъекта реализованы и внедрены в учебный процесс кафедры "Экономика и управление в строительстве" Хабаровского государственного технического университета.
Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Гришина, Наталия Александровна, Хабаровск
1. Абрамов С И . Расчет показателей при оценке эффективности инвестиционных проектов // Экономика строительства.-1995, №12. 7-12.
2. Альгин А.П. Грани экономического риска. - М.: Знание, 1991. - 63 с.
3. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. - М.: Мысль, 1989.- 187 с.
4. Асылбекова Ф.Б. Анализ и оценка экономических рисков угледобывающих предприятий: Автореф. дис. ...канд. экон. наук. - М., 1997.-17 с.
5. Базел Р.Д., Кокс Д.Т., Браун Р.В. Информация в маркетинге. - М.: Финстатинформ, 1993.
6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1993.
7. Балабанов И.Г. Риск - менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996, 187 с.
8. Богатин Ю.В. Экономическая оценка качества и эффективность работы предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1991.
9. Бондарева Н.А. Методические аспекты управления предпринимательскими рисками в строительных организациях: Автореф. дис. ...канд. экон. наук. - М., 1997. - 32 с.
10. Бугорнов Г.Н. Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия по данным баланса. СПб; 1992, 25 с. П.Бунич П.Г., Перламутров В.Л., Соколовский Л.Х. Экономико-математические методы управления оборотными средствами. - М.: Финансы, 1973
11. Валенцова Н.И. Кредитование и расчеты в строительстве. - М.: Финансы и статистика, 1993.
12. Вентцель Е.С., Овчаров Л.А. Теория вероятностей и ее инженерные приложения. - М.: Наука, 1988.
13. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности. - М.: щ Финансы и статистика, 1994 - 384 с.
14. Воропаев Ю.Н. Риски, присущие бизнесу //Бух. учет. - М., 1995. - № 4. - 29-31.
15. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М., ВНИИОЭНГ, 1993. ^ 17. Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело. - М.: Внешторгиздат, 1990.
16. Грабовый П.Г., Петрова Н. Риски в современном бизнесе. - М.: "Алане", 1994.
17. Градов А.П. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. - СПб.:Специальная литература, 1996 - 510 с.
18. Грядов С И . Риск и выбор стратегии в предпринимательстве / Моск. с.-х. акад. им. К.А. Тимерязева. - М.: Изд-во МСХА, 1994. - 46 с. • 21. Дамари Р. Риск и вознаграждение //Маркетинг. - М., 1994. 95 -102.
19. Данилов Ю.Я. Моделирование экономических факторов роста инвестиционно-строительной деятельности //Экономика строительства. I М., 1997.-№ 9.-С. 16-25.
20. Демченко B.C. Системный анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1993.
21. Заставченко Е.К. Анализ финансового состояния и хозяйственной деятельности предприятия //Деловая жизнь. - № 2 - 14 - 21
22. Зуева Л.М. Учет факторов риска в строительном производстве //Экономика строительства. - М., 1997. - № 8. - 46 - 53.
23. Ильенкова Н.Д. Некоторые направления построения классификации экономических рисков предприятий //Экономика и коммерция. Сер. 9, Электр, техника. - М., 1997. - Вып. 1. - 95-108.
24. Ильенкова Н.Д. Классификация и анализ факторов риска невостребованности продукции //Экономика и коммерция. Сер. 9, Электр, техника. - М., 1995. - Вып. 2. - 127-138.
25. Ильенкова Н.Д. Экономическая безопасность и экономический риск предприятия //Экономика и коммерция. Сер. 9, Электр, техника. - М., 1997.-ВЫП.2.-С. 94-100.
26. Как читать балансовый отчет /Международная организация труда. - М.: Финансы и статистика, 1992.
27. Кошеленко Н. Учет риска при принятии экономических решений //Теория и практика управления. -1997, № 4. 3 -5.
28. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить и компенсировать?) //Рос. экон. журн. - М., 1994. - № 5/6. - 85-92.
29. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1995.
30. Ковбасюк М.Р., Соколовская З.Н., Беспалов B.IVI. Анализ финансовой деятельности предприятия с использованием ПЭВМ. - М.: Финансы и статистика. 1990.
31. Коротков П.А. Опыт и проблемы управления рисками в кредитных организациях//Деньги и кредит. - М., 1997. - № 7. - 16-18.
32. Крылова Т.Б. Выбор партнера: анализ отчетности капиталистического предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1993.
33. Липатов А.С. Предпринимательский риск и методы его снижения //Вестн. Морд, ун - та. - Саранск, 1996. - № 3. - 6 -10 .
34. Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. - СПб.: ГМП Формика, 1992. - 270 с.
35. Магнуссон Б. Инфляция: миф и действительность /Пер. с англ. П.А. Файнштейна. - М.: Финансы, 1979.
36. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: "Приор", 1997. ф 44. Марковские процессы принятия решений /X. Майн, Осаки; Пер. с англ. В.В. Калашникова, B.C. Манусевича; Под ред. Н.Н. Бусленко. - М.: "Наука", 1987.-175 с.
37. Менитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: "Дека". 1996. -146 с.
38. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования: Утв. Госстроем России, Министерством Экономики РФ 31.03.94. - М.: • Информэлектро, 1994. - 80 с.
39. Надежность и эффективность в технике: Справочник в 10 т. - М.: Машиностроение, 1989. * 48. Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Финансовый менеджмент: методы инвестирования капитала. - М.: Буковица, 1996. - 258 с.
40. Овчарук А. Риск - Менеджмент// РИСК. - М., 1997. - № 4. - 104-107.
41. Ожегов СИ. Словарь русского языка: Ок. 57000 слов / Под ред. Н.Ю. Шведовой. - 20-е изд., стер. - М.: Рус. Яз., 1989 - 748. с. • 51.0нуфриева Т.Л. Оценка производственного риска в строительстве: Автореф. дис. ...канд. экон. наук. - М., 1997. - 28 с.
42. Переверзева Л.В. Оценка финансового состояния предприятия по критериям банкротства (несостоятельности): Учеб. пособие /СПб.: Изд-воСПбУЭФ, 1997.
43. Петраков Н.Я. Инвестиционно-финансовый портфель. - М.: ^ "Соминтэк", 1993.
44. Пиндайк Ф., Рубенфельд Д, Микроэкономика. - М.: "Экономика, Дело", 1992.
45. Приходько В. Психология риска в банковской деятельности //Бизнес информ. - Харьков, 1997. - № 14. 55 - 56.
46. Приходько В. Риски и неопределенность в банковской деятельности //Бизнес информ. - Харьков, 1997. - fsfe 13. - 44 - 50.
47. Рогов М. Если оценки не совпадают: Применение нейронных сетей для моделирования и согласования индивидуальных предпочтений по риску при управлению портфелем предприятия //РИСК. - М., 1997. -№ 5 - С . 12-18.
49. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. - М.: "Финансы и статистика, Банки и биржи", 1993.
50. Россия в цифрах: Краткий стат. сб. /Госкомстат России. - М.: Финансы и статистика, 1997, 210 с.
51. Рудашевский В.Д. Риск, конфликт и неопределенность в процессе принятия решений и их моделирование. - М.: Финстатинформ, 1995.
52. Рудько - Селиванов В.В. Региональные особенности проявления банковских рисков. //Деньги и кредит. - М., 1997. - № 7. - 13-15.
53. Самуэльсон П. Экономика. Пер. с англ. Т.1. - М.: НПО "Алгон" ВНИИСИ: Машиностроение, 1994. - 334 с.
54. Саньков В. Экономические риски //Экономист. -М., 1995. - № 12.
55. Сельцова Н.А. Управление предпринимательским риском шахтостроительной организации: Автореф. дис. ... канд. экон. наук /Моск. гос. горн. у н - т . - М., 1994.
56. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. - М.: "Консалтбанкир", 1993. -104 с.
57. Соколинская З.В. Экономический риск в деятельности коммерческого банка. - М.: Инфра М, 1997.
58. Соловьева А. Использование методов многомерного статистического анализа в классификации страховых рисков /Санкт -Петербург, торг. - экон. ин - т. - СПб., 1994. - 18 с.
59. Стоянова Е.С. Финансовый менед>ю\яент в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1993. - 63 с.
60. Судаков Р.С. Испытания технических систем. - М.: Машиностроение, 1988.
61. Телегина Е.А. Об управлении рисками при реализации долгосрочных проектов // Деньги и федит. - М., 1995. - № 1. - 57-59.
62. Ткач В.И., Пекач М.В. Международная система учета и отчетности. - М.: "Финансы и статистика", 1992.
63. Трусина А. О концепции управления хозяйственным риском //Рос. экон. журнал, 1996. - № 5/6. - 112.
64. Управление рисками (практические методы минимизации апучайного риска потенциальных убытков). - М.: "Омега", 1993. - 52 с.
65. Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ. /АЛ. Робсон и др..; Под ред. М.А. Поукока, А.Х. Тейлора. - 2 - е изд. - М.: ИНФРА - М, 1996.-480 с.
66. Финансовое управление компанией /Щж. Смит и др..; Под общ. ред. Е.В.Кузнецовой. - М.: Фонд "Правовая культура", 1996. - 383 с.
67. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: АО "Ист - сервис", 1995.-240 с.
68. Хейне П. Экономический образ мышления: Пер. с англ. - 2-е изд., стериотип. М.: "Дело", 1993. - 704 с.
69. Хорин В.Б. "Оценка предпринимательского риска" /Риск. 1997 № 3 С, 23-25.
70. Хоскинг А. Курс предпринимательства. - М.: "Международные отношения, 1993.
71. Цай Т.Н. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. - М.: Инфра М, 1995. - 308 с.
72. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: "Дело, Business - речь", 1992.
73. Шаршукова Л. Кто становится банкротом?; Анализ факторов, влияющих на уровень предпринимательского риска //РИСК. - М., 1997. -№ 5 . - С 5 -11 .
74. Шеремет А.Д. и др. Финансовый анализ в условиях рынка //Финансовая газета, 1993 № 27-31.
75. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С, Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Юни - Глоб, 1992.
76. Экономическая устойчивость и инвестиционная активность хозяйственных систем / Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации. - М.: Изд - во РАГС, 1996.
77. Язык рынка /Авт. - сост. Б.А. Райзенберг, Е.Л. Заставенко, Е.Н. Головко. - М, 1991.
78. Яновский А. Предприниматель в условиях неопределенности и риска //Бизнес информ. - Харьков., 1996. - № 15. - 39-41.
79. Bohren О. Risk components and the market model: a pedagogical note //Appl. financial economics. - L., 1997. - Vol, 7, № 3. - P. 307 - 310.
80. Conti v., Maccarinelli M. Redditivita, allocazione del capitale e gestione del rischio //Riv. bancaria. - Milano, 1997. - A. 53. № 2. - P. 61 - 81.
81. Dathis B. Vers un provisionnement ex ante du risque de credit? //Banque. - P., 1997 . -№582. -P . 48 -50 .
82. Finkel A.M. Stepping out of your own shadow: a didactic example of how facing uncertainty can improve decision - making //Risk analysis. - N.Y., 1994. - Vol. 14 № 5. - P. 751 - 761.
83. Gollier Ch. The comparative statics of changes in risk revisited //J. of econ. theory. - N.Y. etc., 1995. - Vol. 66, № 2. - P. 522 - 535.
84. Increasing risk, decreasing absolute risk aversion and diversification /Kroll Y., Leshno M., Levy H. et al. //J of math, economics - Lausanne, 1995. -Vol. 24, № 6. - P. 537-556.
85. Insurance, risk management, and public policy: Essays In memory of Robert I. Mehr /Ed. by Gustavson S.G., Harrington S.E. - Boston etc.; Kluwer, 1994.-IX, 184 p.
86. Kariya Takeaki, Konno Yoshihiko, Strawderman W.E. Double shrinkage estimators in the Gmanova model. - Tokyo: Hitotsubashi univ., 1996. - 245 -258 p.
87. Kuhn S.E. The new perilous stock market //Forttune intern. - N.Y., 1993. - Vol. 128, №16.-P. 42-48.
88. Leoneiii L. I! rischio di tasso d'interesse e le proposte di controllo da part.e delle autorita di vigilanza //Riv. bancaria. - Mltano, 1994. A. 50, № 2. - P. 73 -92.
89. Machnes Y. Production decisions in case of monotone likelihood ratio shifts of cumulative distribution functions //Insurance: mathematics a. economics. - Amsterdame, 1993. - Vol. 13, № 3. - P. 299 - 302.
90. Risk management //Europ. j . of operational research. - Amsterdam, 1994. - Vol. 75, № 3. - P. 475 - 566.
91. L Risk and uncertainty in economics: Essays in honour of James L. Ford / Ed. by Dickinson D. G et al. - Aldershot; Brookfield; Elgal, 1994. - XVI.