Оценка инвестиционной привлекательности текстильно-швейных предприятий Вьетнама тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Оценка инвестиционной привлекательности текстильно-швейных предприятий Вьетнама"

На правах рукописи

НГУЕН ТХИ ТХУ тхыонг

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ТЕКСТИЛЬНО-ШВЕЙНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ВЬЕТНАМА

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

5 ДЕК

Тула 2013

005542503

005542503

Работа выполнена в Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Тульский государственный университет».

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Белоцерковский Владимир Иванович

Кудряшова Ирина Анатольевна, доктор Официальные оппоненты: экономических наук, профессор

ФГБОУ ВПО «Российского государственного торгово-экономического университета», (Кемеровский филиал), заместитель директора по научной и инновационной работе, г. Кемерово.

Доценко Андрей Владимирович, кандидат экономических наук, ФГБОУ ВПО «Тульский государственный университет», доцент кафедры «Финансы и менеджмент».

Ведущая организация: ФГБОУ ВПО «Байкальский государ-

ственный университет экономики и права», г. Иркутск

Защита состоится «27» декабря 2013 г. в 10.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.271.13 при ФГБОУ ВПО «Тульский государственный университет» по адресу: 300012, г. Тула, просп. Ленина, д. 92, ауд. 9-101.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «Тульский государственный университет»

Автореферат разослан «26» ноября 2013 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Романова Людмила Ефимовна

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Текстильно-швейная промышленность играет все более важную роль в экономике Вьетнама. В 2012 году доля экспорта продукции отрасли составила 16 % в общем объеме экспорта страны. Текстильно-швейная промышленность обеспечивает работу приблизительно 2,5 млн. рабочих. ^ С вступлением в ВТО для вьетнамских текстильно-швейных предприятии (ТШП) появляется жесткая конкуренция с продукцией других стран, особенно тех, которые входят в АСЕАН, АТР. Одной из основных проблем ТШП Вьетнама является их низкая инвестиционная привлекательность, что не позволяет осуществлять техническое перевооружение и развитие сопутствующих отраслей для снижения зависимости от импорта материалов и аксессуаров и т.п. Это ставит ТШП Вьетнама в крайне невыгодное положение по сравнению с основными конкурентами - Китаем, Индией и Тайванем.

Повышение инвестиционной привлекательности предприятий связано с обеспечением необходимого для инвесторов уровня финансовой устойчивости и их конкурентных преимуществ. Одной из возможностей достижения таких результатов является построение модели комплексной оценки инвестиционной привлекательности с учетом фактора «управления бизнес-процессами» на основе количественной оценки изучаемых показателей с использованием экономико-математических подходов.

Таким образом, разработка методических положений оценки инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама для формирования практических рекомендации, направленных на повышение их конкурентоспособности на отечественных и мировых рынках и создание благоприятных условий для инвесторов, является актуальной

научно-практической задачей.

Степень разработанности проблемы. Исследованию вопросов инвестиционной привлекательности предприятия и ее оценке посвящены труды И.А.Бланка, В В Бочарова, Д.В. Веселова, И.В. Гончаренко, A.B. Денчука, C.B. Кондратов, И.С. Крадинова, М.Н. Крейнина, О.И. Лаврушина, Ле Тхи Тхую Нга, А. Макарова, В.А.Москвина, В.А. Пахомова, Г. Прибыткова, P.A. Ростиславов, Ю.В. Севрюгин, А А Таффеева, И.В.Сергеева, Н.В. Смирнова, В.М. Тарасова, Фам Нгок Тханг, X. Хершген. Вопросы, связанные с управлением бизнес-процессами, рассматривали отечественные и зарубежные ученные Гатгорна Дж., Гунаван Дьжиле Ф., Иванов ДА Кокс. Р., Кристофер М„ Ли К.К., Моисеев Н.К., Морган С., Нго Тхи Вьет Нга, Неруш Ю.М., Саркичов С. В., Партон К., Радьжвиндер Сингх Др., Сергеев В.И., Смирнова Е.А., Тейлор Д.Х., Уотерс Д., Хо Туан, Чжэн П. и др.

Несмотря на значительный вклад указанных авторов в разработку различных аспектов диссертационной темы, нельзя не отметить относительно низкую степень изученности влияния управления бизнес-процессами на инвестиционную привлекательность предприятия.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретико-методических основ оценки инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама и практических рекомендаций по ее повышению.

Для достижения поставленной цели решались следующие задачи: - исследование различных толкований понятия «инвестиционная привлекательность» предприятия, выявление его содержания и сущности;

-анализ современного состояния предприятий текстильно-швейной отрасли Вьетнама и выявление сильных и слабых сторон, перспектив и угроз их развития;

- рассмотрение существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия;

-обоснование системы критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятий с учетом особенностей управления бизнес-процессами;

- разработка методики и алгоритма оценки инвестиционной привлекательности, апробация разработанной методики на примере компаний ОАО Huegatexco и «TNG»;'

- разработка рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама.

Объектом исследования являются предприятия текстильно-швейной отрасли Вьетнама

Предмет исследования - процесс оценки инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования являлись фундаментальные исследования и прикладные работы отечественных и зарубежных авторов в области экономики, управления бизнес-процессами, маркетинга, статистики, инвестиционного менеджмента, управления знаниями, прикладных информационных технологий, а также законы и нормативно-правовые документы Вьетнама, статистические материалы Статистического ежегодника Вьетнама; материалы научно-практичеких конференций, авторефератов, монографии и материалы официальных интернет-сайтов.

В работе использовались системный подход, методы экономико-математического моделирования, теория нечетких множеств, методы экспертных оценок. Автором использован инструментарий моделирования оценки инвестиционной привлекательности, разработанный зарубежными учеными. Применялись инструментальные средства как общего (MicrosoftExcel), так и специального (MATLAB) назначения.

Содержание диссертационного исследования соответствует п. 1.1.4 «Инструменты внутрифирменного и стратегического планирования на промышленных предприятиях»; 1.1.13. «Инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов», п. 1.1.22 «Методология развития бизнес-процессов и бизнес-планирования в электроэнергетике, нефтегазовой, угольной, металлургической, машиностроительной и других отраслях промышленности» паспорта специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством».

Научная новизна исследования заключается в разработке нового научно-методического подхода к оценке инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама в соответствии с новыми установленными критериями и рекомендаций для повышения инвестиционной привлекательности предприятия, что создает базу для принятия обоснованных решений.

Основные положения научной новизны заключаются в следующем:

-предложена уточненная формулировка понятия «инвестиционная привлекательность», под которой рекомендуется понимать способность предприятия обеспечивать инвесторам высокий доход за счет эффективного управления бизнес-процессами, а именно: взаимоотношениями с потребителями; обслуживанием потребителей; спросом; выполнением заказов; производственным потоком; снабжением; разработкой продукции и доведением ее до коммерческого использования;

- на основе SWOT - анализа современного состояния вьетнамских ТШП выявлены основные факторы, влияющие на их инвестиционную привлекательность для максимизации возможностей (сильных сторон) и минимизации угроз (слабых сторон);

- доказана необходимость дополнения существующих методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия процессным подходом и подходом, основанным на сбалансированной системе показателей, что позволит менеджерам предприятия принимать эффективные стратегические и тактические решения;

- обоснована новая система критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятия, отличающаяся от имеющихся возможностью выявления влияния на нее эффективности бизнес-процессов, что обеспечивает достаточную гибкость управленческих решений с учетом разных целей, вариантов и стратегий, и позволяет потенциальному инвестору снижать инвестиционные риски;

- разработана методика оценки инвестиционной привлекательности предприятия на основе определения интегрального показателя в соответствии с предложенной системой частных критериев путем совместного применения теории нечетких множеств и метода анализа иерархий;

- разработаны рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама, обеспечивающие обоснованные решения для стабильного развития предприятия и привлечения необходимого объема инвестиций, и алгоритм их реализации.

Практическая значимость. Предлагаемые подходы и методики оценки инвестиционной привлекательности могут быть использованы различными предприятиями для оценки результатов функционирования, что обеспечит управленческую основу для привлечения необходимого притока капитала, и инвесторами при оперативной и всесторонней оценке уровня инвестиционной привлекательности объекта вложений.

Результаты диссертационной работы внедрены в учебный процесс на кафедре «Мировая экономика» Тульского государственного университета при преподавании дисциплин: «Современные проблемы экономической науки», «Экономическое планирование и координация операций фирмы» и «Менеджмент и маркетинг фирм на международных рынках».

Разработанный научно-методический подход внедрен в рамках анализа и управления бизнес-процессами ОАО «TNG» с целью повышения эффективности деятельности и привлечения инвесторов.

Апробация работы. Основные положения диссертации были представлены на IX Международной научно-практической конференции «Проблемы и перспективы социально-экономического реформирования современного государства и общества» (Москва, 2012), XI Международной научно-практической конференции «Экономика, социология и право: Новые вызовы и перспективы» (Москва, 2012) и VII Региональной молодежной научно-практической конференции «Молодежные инновации» Тульского государственного университета (Тула, 2012).

Публикации. По теме работы опубликовано 9 научных статей, в том числе 5 статей в изданиях, входящих в перечень рецензируемых научных журналов ВАК.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложения, изложена на 214 страницах, содержит 28 рисунков, 26 таблиц и 33 формулы. Список литературы включает 226 источников, из них 25 - на английском языке.

Оглавление диссертационной работы Введение

Глава I Анализ современных научно-методологических разработок в области инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Анализ теоретических основ инвестиционной привлекательности промышленного предприятия

1.2 Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия

1.3 Анализ современного состояния предприятий текстильно-швейной отрасли Вьетнама

Глава 2 Разработка методики оценки инвестиционной привлекательности тек-стнльно-швейных предприятий Вьетнама

2.1 Анализ научно-методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия

2.2 Формирование системы критериев оценки инвестиционной привлекательности текстильно-швейных предприятий Вьетнама

2.3 Разработка методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия на основе теории нечетких множеств.

Глава 3 Практическое применение методики оценки инвестиционной привлекательности на примере текстильно-швейных предприятий Вьетнама и рекомендации по повышению их инвестиционной привлекательности

3.1 Определение интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности на примере компаний ОАО Huegatexco и «TNG»

3.2 Разработка рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности текстильно-швейных предприятий Вьетнама

Заключение Список литературы Приложение

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ 1. Предложена уточненная формулировка понятия «инвестиционная привлекательность», под которой рекомендуется понимать способность предприятия обеспечивать инвесторам высокий доход за счет эффективного управления бизнес-процессами, а именно: взаимоотношениями с потребителями; обслуживанием потребителей; спросом; выполнением заказов; производственным потоком; снабжением; разработкой продукции и доведением ее до коммерческого использования.

Понятие «инвестиционная привлекательность» все еще остается предметом научных дискуссий. Известно, что инвестиционная привлекательность (ИП) предприятия формируется внутренними и внешними факторами, представленными на рисунке 1.

Анализ научно-методической литературы и подходов к толкованию понятия ИП и ее сущности показал, что в настоящее время недооценено влияние фактора «управления бизнес-процессами». Управление бизнес-процессами (БП) определяется совокупностью целенаправленных воздействий на взаимоотношения с потребителями; обслуживание потребителей; спрос; выполнение заказов; производственный поток; снабжение и разработку новой продукции и доведение ее до коммерческого использования. Этот фактор приобретает особую значимость в современных экономических условиях Вьетнама, в том числе для привлечения инвестиций в ТШП.

Факторы инвестиционной привлекатсльиости

Внешние факторы £ Внутренние факторы 1

»••>:■»•••■■ """Г —--

ип * ИП ре- ИП от-

страны гиона расли

Производственные

Технико-технологические

Инновационные

Маркетинговые

Кадровые

Качество менеджмента

Управление бизнес-процессами

Рисунок 1 - Классификация факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия В настоящее время конкурентоспособность предприятия определяется превосходством товара и превосходством в управлении БП. Эффективное управление БП предприятия позволяет увеличивать перспективы доходности и роста бизнеса, укреплять конкурентные позиции и обеспечивать его дальнейшее развитие. Компании, которые могут быстро адаптироваться к новым условиям деятельности и эволюционировать так, чтобы соответствовать меняющимся условиям, будут доминировать на рынке, поскольку им удается добиваться как операционной эффективности, так и роста рентабельности за счет повышения сервиса, точности поставок, снижения колебаний спроса и уровня запасов, что является основой для привлечения инвесторов.

Поэтому в данной диссертационной работе под инвестиционной привлекательностью целесообразно понимать способность предприятия обеспечивать потенциальным инвесторам доходы от инвестиций за счет эффективного управления ключевыми

бизнес-процессами. тттт

2. На основе вЛУОТ-анализа современного состояния вьетнамских 1Ш11 выявлены основные факторы, влияющие на их инвестиционную привлекательность для максимизации возможностей (сильных сторон) и минимизации угроз (слабых сторон).

В настоящее время Вьетнам является одной из десяти стран мира, имеющих высокий экспортный оборот швейной продукции. Текстильно-швейная отрасль Вьетнама имеет особо важное значение для экономики страны, поскольку ее функционирование связано с обеспечением новых рабочих мест для населения. Одним из основных недостатков предприятий этой отрасли является отсутствие активности в обеспечении входных материалов. Производство материалов и аксессуаров для швейной промышленности Вьетнама неконкурентоспособно по сравнению с соответствующим сектором текстильно-швейной отрасли Китая и Индии.

Планы по развитию отрасли должны учитывать множество факторов с целью использования сильных сторон для максимизации возможностей и для принятия мер по устранению слабых сторон, которые могут стать угрозой инвестиционной привлекательности (ИП) предприятий.

Результаты ЗШОТ-анализа факторов, влияющих на эффективность деятельности предприятий текстильно-швейной промышленности Вьетнама и их ИП, приведены в таблице 1.

Таблица 1 - 8V/ОТ-анализ факторов, влияющих на эффективность деятельности и ИП вьетнамских ТШП

Перспективы:

1) Расширение рынка.

2) Привлечение капитала и технологии, прямых иностранных инвестиций за счет направления перемещения.

3) Повышение конкурентоспособности.

4)Использование механизма урегулирования споров ВТО.

5) Большой рынок сбыта._

Сильные стороны:

1) Обильные человеческие ресурсы, низкая стоимость рабочей силы.

2) Относительно длительная история развития отрасли.

3) Качественные продукции, признанные многими требовательными заказчиками.

4) Построение устойчивого отношения со многими импортерами и крупными потребительскими корпорациями в мире.

5) Политическая стабильность и социальная безопасность для привлечения трейдеров и инвесторов.

Угрозы;

1) Высокий уровень конкуренции, международная интеграция, вступление в ВТО.

2) Трудности в привлечении инвестиций.

3) Проблемы человеческих ресурсов, отсутствие квалифицированной рабочей силы, хороших менеджеров.

Слабые рт9р9кы:

1) Пошив для экспорта в основном по методу переработки, неразвитость дизайна образцов, низкая эффективность производства.

2) Слабое развитие текстильной промышленности и вспомогательных отраслей, несоответственное с развитием и потребностью швейной промышленности (нехватка высококачественных и международных стандартных материалов для поставки швейной промышленности).

3) Невысокая добавленная стоимость продукции.

4) Преобладание малых и средних предприятий (низкая способность привлечения капиталов; возможности технологических инноваций и оборудования ограничены).

5) Низкие управленческие навыки производства и техники; низкая производительность труда.

6) Ограничение маркетинговых исследований; отсутствие разработки стратегий для долгосрочного развития предприятия.

7) Неразвитость логистики и управления бизнес-процессами.

8) Низкий уровень деятельности по интегрирования между предприятиями-производителями сырья и вспомогательных материалов и швейными предприятиями

3. Доказана необходимость дополнения существующих методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятия процессным подходом и подходом, основанным на сбалансированной системе показателей, что позволит менеджерам предприятия принимать эффективные стратегические и тактические решения.

На основе анализа работ, посвященных проблемам управления инвестиционной деятельностью, можно выделить пять основных подходов к оценке ИП предприятий: финансовый подход; финансово-экономический подход; подход на основе соотношения доходности и риска; подход комплексной сравнительной оценки и стоимостный подход.

Анализ существующих подходов к оценке ИП показал, что они в основном были построены на принципе «от инвестора», а не «от предприятия». На практике Вьетнама для оценки ИП предприятия необходим подход, позволяющий одновременно оценить, насколько хорошо осуществляется управление реализацией выбранной стратегией и каким образом ее можно совершенствовать. В этих целях в работе в дополнение к существующим подходам предложены: подход, основанный на сбалансированной системе показателей и процессный подход (рисунок 2, 3).

Использование известной сбалансированной системы показателей (Д. Нортон и Р. Каштан) для оценки ИП позволяет: анализировать текущее и будущее состояния предприятия, что влияет на его успех; использовать внутренние и внешние критерии и рассматривать систему показателей функционирования организации в четырех аспектах: потребительском, финансовом, внутреннего бизнеса и инноваций и обучения. В основе показателей, входящих в эту систему, лежат стратегические цели организации и требования обеспечения конкурентоспособности. По каждому из четырех направлений можно выбирать ограниченное число показателей, необходимых с точки зрения достижения эффективности деятельности и привлечения инвестиций. Такой

8

вариант обеспечивает менеджерам возможности стратегического видения организации.

Финансы

Цели Показатели

Выживание Достижение успеха Процветание • Потоки денежных средств • Рост объекв продаж Рост выручки • Повышение ДОХОДНОСТИ инвестиций

Потребители

Цепи По каппе л а

Новые продуггы П редиочтителькые поставщики • До ля выручгн от продажи новых продуктов • Дол« основных к¡пктое >.*редн покупателей

Иквестициок-" на я привпека- ' тельность

Внутренняя перспектива бшвеса

Цепи Показатели

Проект ировакне Производительность Высокие протводи-тепькые характеристики • Время выполнения цикла • Удельные издержки • Гибкость реагирования • Сокращение себестоимости единицы продукции

План пнновщнн и обучение

Цели Показатели

Орнекіаши на продукт Время вывода товара на рынок • % продуктов - % продаж ■ Внедрение новых продустов « Управление взаимоотношениями с партнерами

Рисунок 2 - Сбалансированная система показателей: примеры целей показателей различных планов (уровней)

Целью любого бизнеса являет- общ«*»™ ся повышение прибыли и конкурентных преимуществ и тем самым привлечения больших объемов инвестиций в его деятельность. Для этого предприятие должно эффективно управлять финансовым, материальным и информационным потоками. Процессный подход тесным образом связан со стратегией бизнеса. Пример пирамиды процессного подхода (рисунок 3) позволяет проводить четкое разделение организа- рисунок 3 - Пример процессного подхода ции на различные уровни и добиваться такого же четкого разделения целей операционных бизнес-систем и общих целей и выявления детерминант этих целей.

4. Обоснована новая система критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятия, отличающаяся от имеющихся возможностью выявления влияния на нее эффективности бизнес-процессов, которая обеспечивает достаточную гибкость управленческих решений с учетом разных целей, вариантов и стратегий, и позволяет потенцнальному инвестору снижать инвестиционные риски.

Модель критериев оценки ИП является иерархической и состоит из трех уровней. Верхний уровень представляет конечную эффективность функционирования оцениваемого ТШП Вьетнама и его уровень инвестиционной привлекательности. Второй уровень состоит из шести зависимых критериев, каждый из которых включает несколько метрик. Обозначенные метрики взаимозависимы в рамках третьего уровня (рисунок 4).

Рисунок 4 - Критерии оценки инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама и их обобщенная иерархическая модель

Доступность запасов показывает их наличие для бесперебойного удовлетворения потребностей клиентов. Функциональность характеризует способность предприятия поддерживать ожидаемые сроки и приемлемую гибкость операций. Надежность определяется как вероятность безотказной работы БП в течение установленного периода времени в заданных условиях и уровень сервиса. Для многих инвесторов наличие устойчивых взаимоотношений с клиентами является важней детерминантои долгосрочного роста и прибыльности предприятия. Одним из главных критериев успешности предприятия, является интенсивность инновационной деятельности и успешность вывода новой продукции на рынок. Финансовое состояние отражает платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Главным преимуществом разработанной системы критериев оценки ИП является возможность ее использования инвесторами в дополнение к финансовому анализу для оценки конкурентных преимуществ, управленческих способностей предприятия и потенциала его развития. Для предприятий оценка эффективности деятельности с позиций инвесторов позволит сформировать цели и стратегии развития, обозначить направления их совершенствования.

5. Разработана методика оценки инвестиционной привлекательности предприятия на основе определения интегрального показателя в соответствии с предложенной системой частных критериев путем совместного применения теории нечетких множеств и метода анализа иерархий.

Оценка ИП является результатом субъективного применения целевой функции (функции полезности) лица, принимающего решения к рассматриваемым альтернативам. Значения характеристик альтернатив часто не могут быть определены точно. Множество критериев, как правило, являются известными при формулировке задач. Сложности возникают в процессе установки связей между критериями. В системе критериев ветви могут пересекаться, это означает, что оценка альтернативы в критерии нижнего уровня может использоваться для последующей свертки не в одном, а в нескольких критериях верхнего уровня. Преимущество аксиоматики нечеткой меры заключается в том, что она может обеспечивать большие возможности по адекватной формализации связей между критериями. Нечеткая мера, в частности, способна формализовать семантику предпочтений эксперта.

Интегральная оценка, которая представляет собой сумму баллов, содержит ряд недостатков. Во-первых, компоненты явления часто измеряются в различных шкалах. Во-вторых, простое сложение значений критериев может быть недопустимо из-за их различной природы и единиц измерения. В-третьих, не все структурные составляющие изучаемого явления оказывают на него одинаковое влияние, поэтому использование равных весовых коэффициентов при суммировании составляющих явления может привести к потере информации.

Для решения задач оценки используются также методы нейронных сетей. Однако для применения нейронных сетей необходимо большое количество статистических данных, которые не всегда удается получить. Поэтому в рамках данной работы целесообразно создание универсального алгоритма с использованием интеграла Сугено и Шоке для решения нечетких задач оценки с иерархической структурой критериев.

На рисунке 5 описана последовательность применения расчета методики КНМИА для оценки ИП, включающая три этапа.

н

Интегральный индекс ИП предприятия (/„„). /ип = (s) / h(x) ° д(-)

Определение весов критериев, Wi,i = I, m Оценка значения критериев после расчета нечеткого интеграла. hr... 1 = 1,m

Расчет нечеткого интеграла метрик для і~го критерії*, (с) hdg

Вектор дефазификацин множества оценок лингвистического значения 1-го критерия,

SU, =

Вектор дефазификацин множества весов лингвистического значения і-га критерия.

Нечеткие значения оценок у-й метрики 1-ГО критерия, XLj, і = 17m, / = Ï7n

Нечеткие значения весов j-iï метрики 1-го критерия, IVLj, і ' 1 ,m,j = 1, n

Лингвистические значения оценок 7-й метрики 1-го критерия ИП исследуемого текстильно-швейного предприятия, Хц, I = Гт.;' =Тп

Лингвистические значения весов /-й метрики і-го критерия ИП исследуемого текстильно-швейных предприятий, Wi}, і = 1, m.j = 1, н

Рисунок 5 - Алгоритм расчета показателя инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама на основе методики КНМИА

Первый этап - Применение нечеткой меры и нечеткого интеграла. Этот этап включает четыре следующих шага.

Шаг 1. Определение функций принадлежности нечетких множеств лингвистических переменных. Трапециевидная функция принадлежности лингвистических переменных характеризуется следующим образом /(да,/?,у,5), где а и 8 - абсциссы нижнего основания, /? и у - абсциссы верхнего основания трапеции, задающей цхъ области с ненулевой принадлежностью носителя дг (лингвистические переменны) соответствующему нечеткому подмножеству (рисунок 6).

у __ ^ Нечеткое множество

а <х < р Кх)

а 0 носитель у §

Рисунок 6 - График функций принадлежности трапециевидной формы

ІІГ'ПІ i/vrri 1»ЛЛІ»ГГЛ Пгж ЛТІП....Я Т Л У

Терм-множество значений, XI] Трапециевидные числа Интервал значений * Степень оценочной уверенности (функция принадлежности) Терм-множество значений, Wtj

ЕР - чрезвычайно слабый (0,0,0.1,0.15) 0 < * < 0.1 1 EUI - абсолютно незначимый

0.1 < х < 0.15 3-20*

V? - очень слабый (0.1,0.15,0.25,0.3) 0.1£i< 0.1S 20*-2 VUI - очень незначимый

0.15 < * < 0,25 1

0.25 < х < 0.3 6-20*

1.Р - менее слабый (0.25,0.3,0.4,0.45) 0.25 < х < 0.3 20* — 5 LUI - слабо незначимый

0.3 < х < 0.4 1

0.4 < х < 0.45 9 — 20*

N - нормальный (0 4,0 45,0.55,0.6) 0.4 < х < 0.45 20*-а N - нормальный

0.45 < * < 0.55 1

0.S5 < х < 0.6 12 - 20*

1_С) - более хороший (0.55.0.6,0.7,0.75) 0.SS < х < 0.6 20*- 11 L1 - слабо значимый

0.6 < * < 0.7 1

0.7 < л: < 0.75 15 - 20*

Продолжение таблицы 2

VG - очень хороший (0.7,0.75, 0.85,0.9) 0.7 < х < 0.75 20*-14 VI - очень значимый

0.75 < Л: < 0.85 1

0.85 < х < 0.9 18 - 20*

EG - чрезвычайно хороший (0.85,0.9, 1, 1) 0.85 < х < 0.9 20* — 7 EI - чрезвычайно значимый

0.9 < х < 1 1

Шаг 2. Обобщение весов с учетом мнений всех экспертов. После усреднения к экспертов нечеткая оценка весау'-й метрики ("-го критерия Щ определяется по формуле:

Щ = ^ (ОМл + WlJ2 + - + Wljkl (О

Шаг 3. Дефазификация. После получения нечетких оценок и нечетких весов определяется значение дефазификации. Данную процедуру можно осуществлять различными методами. Наиболее часто применяется центроидный метод:

M(w- Л = S"=i*f/*(*t) (2)

где M(Wij) - результат дефазификации оценок значимости у'-й метрики i-го^сритерия; х - переменная, соответствующая выходной лингвистической переменной Wij; ц(х) -функция принадлежности нечеткого множества, соответствующего выходной переменной Wij, п - число одноэлементных нечетких множеств, каждое из которых характеризует единственное значение рассматриваемой выходной лингвистической переменной-

Шаг 4. Определение -нечеткой меры Сугено и нечеткого интеграла Шоке. Параметр нормировки Я находится из следующего уравнения:

Я + 1 = n"=i(i + Wl О < 5' < 1,1 < i < п, (3)

ГДед'ЕЕ5({М(1Уу)}).

Рассматриваем At = Ха,..., Хи}.

Когда нормировка Я найдена, значение нечеткой меры аяС-^i) можно определить

так:

вх(Аt) = gx(Xn) = Зх. i = Vn;

9хШ = i.Xa.....*н}) = Л + 9<AI-I) + taflM-i)-

(4)

Величины дх(Ад будут называться нечеткой плотностью ^-нечеткой меры Сугено и является степенью важности метрик. Предположим, что /i(Xiy) =

SiXii) = М(_ХЦ), где М(Хц) - дефазификации оценок фактического значения метрик исследуемого предприятия.

Без потери обобщения примем, что функция принадлежности упорядочена по убыванию: S(XU) > S(Xi(i_ц) > ••■ > По формуле нечеткого интеграла Шоке

получим:

(С) / hdg = hXi = h{Xu-)gk{Xn) + ~ + - +

ВДОЫ*;!.....Хи) ~ ......=

......Xa)KXiO + - + 0я№О[Л(*а) - h(Xu - *i(«-i>)]' Р)

На этом шаге программа MATLAB была использована в качестве математического инструмента для произведения вычислений.

Второй этап - Применение нечеткого метода анализа иерархий (fuzzy АНР). Для расчета значения веса <и; /-ого критерия модель fuzzy АНР включает три следующие шаги:

Шаг 1. Составление парной матрицы сравнения путем использования анкетного опроса. Одним из наиболее известных является метод парных сравнений, предложенный Т. Л. Саати. На практике эксперт сам формирует матрицу А, при этом предполагается, что диагональные элементы равны 1, а для критериев ИП симметричных относительно диагонали а^ = 1 /ау, т. е. если первый критерий в а раз предпочтительнее другого, то второй критерий оценивается в 1/а раз предпочтительнее первого.

Шаг 2. Агрегирование мнений экспертов. Для агрегирования мнений экспертов принимается среднегеометрическое, вычисляемое по следующему соотношению:

afj = "Ja^afj...^-, (6)

где afj - агрегированная оценка элемента, принадлежащего ¡-й строке и j-му столбцу матрицы парных сравнений; п - число матриц парных сравнений, каждая из которых составлена одним экспертом.

Шаг 3. Расчет нечетких весов критерия инвестиционной привлекательности. Вычисление главного собственного вектора <о (нечеткий вес критериев инвестиционной привлекательности) положительной квадратной матрицы А проводится по уравнению:

А а =Хтах to, (7)

где Ллш - максимальное собственное значение матрицы А.

Третий этап - Расчет итогового интеграла инвестиционной привлекательности предприятия (!кп).

Если проводится нормирование нечеткого веса критериев, получаются обычные четные весы. Однако на практике существует многомерную зависимость между критериями оценки. Традиционный аддитивный метод зачастую оказывается неадекватным решаемым задачам и приводит к неверным результатам. Поэтому на этом этапе для получения общей оценки используется нечеткий интеграл Сугено. Такой интеграл позволяет пояснить полученный результат, т.е. с помощью его свойства обеспечивается моделирование синергетических эффектов.

При ранжировании h(xj > h(x2) > ••• > h(xm) получаем

'и„ = О) / Ш) ° д(0 = тах^ (min(ft(*i), дгя(Лг))), (8)

где /ип - итоговый интеграл оценки инвестиционной привлекательности предприятия; h(xt) - нечеткий интеграл Шоке, который был найден на шаге 4 первого этапа; дА -нечеткая мера Сугено (Я определяется по формуле (3), здесь д1 = д({ыJ); Л, = {x1,x2,...,xm}, i = l.m.

Предложенная методика апробирована на примере ТШП Вьетнама Huegatexco и «TNG».

Для реализации предложенной методики была разработана программа с помощью инструмента MATLAB для ЭВМ, посредством которой были получены интегральные показатели инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама.

Эффективность функционирования Huegatexco и «TNG» и их финансовые результаты представлены в сводной таблице 3.

Таблица 3 - Эффективность функционирования и финансовые результаты Huegatexco и «TNG»

Показатели Фактические результаты в 2012 г. Фактическое значение предприятий текстильно-швейной отрасли во Вьетнаме Лингвистическая опенка

Критерии Метрики

Huegatexco «TNG» Huegatexco «TNG*

FI. доступи ость запасов F1 1 .Вероятность дефицита запасов. % 4 8 < 10 Более хороший Чрезвычайно слабый

Р 1.2. Норма насыщенна спроса по 85,8 57 2 50 Очень хорошии Чрезвычайно слабый

Р1.3.Полнота охвата заказами 20 15 < 30 Более хорошии Нормальный

И Р2.1. Бесперебойность выпо.тне- 99 92 ¿90 Чрезвычайно хороший Очень слабый

о й 0,92 90 Й 0,85 Нормальный Менее слабый

1*5 Р2.3.Точность выполнения опе- 94 91 > 0,87 Менее слабый Менее слабый

Р2.4.Уровень недостатков обслу- 8 10 5 22 Более хоропши Нормальный

РЗ. Надежность БП Р3.1.Уровень совершенного 77,8 65,7 г 50 Нормальный Очень слабый

РЗ 2-Сохранностъ груза при 2 2 55 Более хорошии Более хорошии

РЗ.З.Уровень равномерности 90 90,5 г 85 Более хорошии Менее слабый

Р3.4.Уровень надежности 94 89,7 2 80 Более хороший Нормальный

Р4. Взаимоотношение с клиентами Р4.1 .Достоверность 962 94.6 2 90 Более хорошии Нормальный

Р4.2. Уровень развили сбытовой 42 89,5 ¿85 Нормальный Менее слабый

Р4.3.Уровень лояльности 78 66 2 40 Более хорошии Нормальный

Р4.4. Доля потерянных клиентов. % 8.6 5 15 Очень хорошии Нормальный

Р5. Управление разработкой продукции Р5Л. Инвестиции в исследования 4 4 £ 10 Менее слабый Менее слабый

Р5.2. Инвестиции в обучение 3,5 5 10 Менее слабый Менее слабый

Р5.3. Скорость обновления вы- 20 15 30 новых образцов Более хороший Нормальный

Р5.4.Доля новой проекции в общем объеме продаж. % 25 17 [10; 30] Очень хорошии Менее слабый

Р6. Финансовый критерий ¥6.1.Коэффициент автономии Р6.2.Коэффициент текущей 2.04 2,01 [1,5; 2.5] Более хороший Нормальный

Р6.3. Коэффициент быстрой 0.65 0.56 £ Нормальный Нормальный

Р6.4. Коэффициент 9.35 2.5 5 10 Очень хороший Очень слабый

И 6.5. Оборачиваемость 7,63 5,8 5 10 Очень хороший Нормальный

Рб.б.Оборачиваеиость 3,36 2,5 ¿Б Более хорошии Нормальный

11.56 7.5 < 18 Более хороший Менее слабый

Р6. в.Ренгабе яьность 38,86 26 5 45 Чрезвычайно хороший Нормальный

Р6.9. Рентабельность активов, % 7,5» 3,8 5 10 Очень хорошии Менее слабый

нечеткий интеграл Шоке (таблица 4).

Таблица 4 - Значения -нечеткой меры Сугено и нечеткого интеграла Шоке

Первоуровиеаый критерий

Доступность запасов

Функциональность операций в БП

Надежность ЕП

Взаимоотношение с клиентами

Управление разработкой продукции

Финансовый критерий

Значение Я

-0,191

-0,9580

-0,9732

-0,9792

Нечеткий интеграл Шоке (Ых^, I — 1,6)

Ниее^ексо

0,7400

0,7588

0,6381

0,7357

0,2581

0.3581

0,5157

0,4915

0,4525

0,4961

Результаты второго этапа применения методики КНМИА - нечеткий метод анализа иерархий.

После агрегирования оценки экспертов по формулам (6),(7) находим следующие нечеткие весы критериев ^Н-/^: = 0.1135, ш2 = 0.2468, ш3 = 0.4796, а)4 = 0.2226, <и5 = 0.3296, ш6 = 0.7335.

Результаты расчета третьего этапа применения методики КНМИА - нечеткий интеграл Сугено.

По формуле (3) определяется параметр нормировки Л = -0,9346. Из таблицы 4, Для компании Huegatexco ранжируются следующим образом: /i(x6) > h(x2) > h(x±) > h(x4) > h(x5) > h(x3). Далее нечеткая мера дх(А[) определяется по формуле (4):

5л<а) = 9л(*6) = 0.7335, 5л(л2) = дх(х6,х2-) = 0.8111, 5л(л3) = gx(x6,x2,xi) = 0.8386, гя(Л4) = дх(х6,х2,х1,х4) = 0.8867, gx(As) = дх(хй,х2.х1,х4,х5) = 0.9432, 5л ОУ = дх(х£, x2l X}, х4, Х3) = 1

По формуле (8) интегральный индекс инвестиционной привлекательности /ип Huegatexco составляет:

lm = max(min(0.8866,0.7335), min(0.7588,0.8111), min(0.74, 0.8386), min(0.7357,0.8867), min(0.6507,0.9432), min(0.6381,1)) = 0.7588. Аналогично мы определили /ип «TNG» = 0,4961. Это означает, что компания Huegatexco является привлекательной для инвесторов, а компания «TNG» достигла среднего уровня инвестиционной привлекательности. Для достижения уровня /ип компании Huegatexco «TNG» должна корректировать деятельность с целью приближения к показателю Huegatexco (рисунок 7, 8).

Таким образом, интегральный показатель ИП позволит инвестору принимать обоснованное решение при выборе объекта инвестирования. Кроме этого, предложенная система критериев оценки ИП позволит менеджерам предприятия сравнивать показатели функционирования и уровень ИП ТШП с аналогичными данными конкурентов или партнеров и выявлять отклонения целевых показателей от фактических. Информация о наличии подобных разрывов позволяет определить необходимые изменения и разработать мероприятия для уменьшения выявленных отклонений, что способствует росту денежных потоков и повышению ИП компании.

o's ■

0.7 ■

ш Huegatexco «TNG

Рисунок 7 - Итоговая оценка /ип Huegatexco и «TNG»

Рисунок 8 - Сравнение критериев оценки /ип Huegatexco и «TNG»

6. Разработаны рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама, обеспечивающие обоснованные решения для стабильного развития предприятия и привлечения необходимого объема инвестиций, и алгоритм их реализации.

Рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности для ТШП Вьетнама должны осуществляться в три этапа (рисунок 9):

Этап I - проведение процедур контроллинга ИП ТШП Вьетнама с использованием методики ее оценки. На этом этапе с помощью исходных данных, предприятие проводит расчет интегрального показателя ИП (/ип). При этом необходимо определить: в каком интервале находится показатель /ип предприятия, следует ли корректировать полностью или частично критерий или поддерживать свое состояние. Если /ип не удовлетворителен, предприятие может проводить сравнение критериев оценки с

16

другим предприятием отрасли, которое имеет ожидаемое значение /ип. К регулирующим воздействиям на операционном уровне и/или на тактическом уровне можно отнести: анализ и корректировку параметров расчета заказа, прогнозирование дефицита и принятие мер по созданию дополнительного товарного запаса на периоде дефицита, планирование создания эшелонированных запасов, повышение точности прогнозирования продаж, сокращение длительности циклов между перемещениями в

ПРОГРАММА ПО ПОВЫШЕНИЮ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ТШП ВЬЕТНАМА

Продолжение рисунка 9

Рисунок 9 - Алгоритм реализации предложенных рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности ТШГ1 Вьетнама филиалы, анализ и корректировку цикла между заявками и параметров расчета заказа, организацию очередности загрузки полученных поставок согласно план-графику выполнения операций, внедрение стандартов работы с поставщиком и др.

Этап II - выполнение программы по повышению ИП ТШП Вьетнама. Этот этап включает шаги: оценку потребителей и определение возможных целевых рынков, оценку и отбор целевых рынков, формирование целей и стратегий предприятия, определение альтернативных вариантов структуры БП и оценку/отбор индивидуальных участников БП.

Этап III- согласование взаимных ожиданий. На данном этапе происходит согласование взаимных ожиданий инвестора и предприятия-объекта инвестиций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования решена актуальная научная задача, имеющая важное хозяйственное значение для экономики отрасли и текстильно-швейных предприятий Вьетнама и заключающаяся в разработке нового научно-методического подхода к оценке инвестиционной привлекательности на базе предложенных критериев с учетом оценки эффективности управления ключевыми бизнес-процессами и сформированных рекомендаций, что позволит повысить конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность предприятий.

Основные выводы и результаты:

1. Предложено уточненное понятие инвестиционной привлекательности, как способности предприятия обеспечить инвесторам доходы от инвестиций за счет эффективного управления бизнес-процессами: взаимоотношениями с потребителями; обслуживанием потребителей; спросом; выполнением заказов; производственным потоком; снабжением; разработкой продукции и доведением ее до коммерческого использования.

2. Выявлено, что основными факторами, снижающими инвестиционную привлекательность предприятий отрасли, являются: слабое развитие текстильной промышленности и вспомогательных отраслей, несоответствующее потребностям швейной промышленности; невысокая добавленная стоимость продукции; низкие управленческие навыки персонала; низкая производительность труда; ограниченные маркетинговые исследования; отсутствие стратегий для долгосрочного развития предприятия, неразвитость управления бизнес-процессами и др.

3. Доказано, что использование подхода на основе сбалансированной системы показателей и процессного подхода целесообразно для практической деятельности ТШП Вьетнама.

4. Разработана новая система критериев оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта с учетом эффективности функционирования бизнес-процессов, включающая: доступность запасов, функциональность операций в БП, надежность БП, взаимоотношение с клиентами, управление разработкой продукции и финансовый критерий. Эта система обеспечивает интеграцию показателей функционирования в масштабах всей организации и служит достижению общекорпоративных целей.

5. Обоснован расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятия на основе применения теории нечетких множеств и метода анализа иерархий (методика комбинированного нечетко-множественного и иерархического анализа - КНМИА), что обеспечивает получение адекватного и более точного результата.

6. Произведены расчеты по предложенной методике на примере компаний Huegatexco и «TNG» и проведено сравнение результатов оценки. Расчеты показали,

что компания Huegatexco является привлекательной для инвесторов, а компания «TNG» достигла среднего уровня инвестиционной привлекательности.

7. С целью повышения инвестиционной привлекательности ТШП Вьетнама разработан алгоритм, включающий следующие этапы: контроллинг ИП, выполнение программы по повышению ИП ТШП Вьетнама и согласование взаимных ожиданий инвестора и предприятия-объекта инвестиций.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ АВТОРА ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ Публикации в научных изданиях, включенных в перечень рецензируемых изданий, рекомендованных ВАК РФ

1. Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность поддерживающей отрасли промышленности во Вьетнаме // Известия Тул-ГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 2. Ч. 1. — Тула: Изд-во ТулГУ, 2012. -с. 150-157.

2. Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Swot - анализ факторов, влияющих на конкурентоспособность предприятий легкой промышленности Вьетнама // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 1. ч. 1. —Тула: Изд-во ТулГУ, 2013. - с. 97-102.

3. Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Содержание понятия инвестиционной привлекательности // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 2. ч. 1. — Тула: Изд-во ТулГУ, 2013. - с. 91-96.

4. Белоцерковский В.И., Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Разработка методики оценки эффективности управления цепочками поставок текстильных и швейных предприятий с использованием теории нечетких множеств // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 3, ч. I. -Тула: Изд-во ТулГУ, 2013. - с. 285-295.

5. Белоцерковский В.И., Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Обоснование взаимоотношения между инвестиционной привлекательностью и управлением цепочками поставок // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 3, ч. I. — Тула: Изд-во ТулГУ, 2013.-с. 295-301.

Публикации в других научных изданиях

6. Нгуен Тхи Тху Тхыонг, Белоцерковский В.И. Управление инвестиционной привлекательностью предприятий в условиях финансового кризиса // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Серия «Мировая экономика». Вып. 9 - Тула: Изда-во ООО «РИОНИ», 2011. - с.83-87.

7. Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Современное состояние делового климата во Вьетнаме // IX Международная научно-практическая конференция «Проблемы и перспективы социально-экономического реформирования современного государства и общества»: Сборник докладов / Науч.-инф. - Москва: Изд-во «Спецкнига», 2012. - с.63-68 — 0,17 п.л.

8. Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Проблемы управления инвестиционной привлекательностью во Вьетнаме // XI Международная научно-практическая конференция «Экономика, социология и право: Новые вызовы и перспективы»: сб. докл. / Науч,-инф.издат. центр «Институт стратегических исследований». - М., 2012. - с.87-89.

9. Нгуен Тхи Тху Тхыонг. Проблемы легкой промышленности Вьетнама // VII-я молодежная научно-практическая конференция Тульского государственного университета «Молодежные инновации»: тез. докл. - Тула: Изд-во «Левша», 2013. - с. 81-83.

И1Д.ЛШ1 ЛР№ 020300 от 12.02.97. Подписано в печать 20.11.2013.

Формат буиагн 60x84 1/16. Бумага офсетная.

Усл-псч.л. 1,2 Уч-ивдл 1,0Тираж ЮОэю. Заказ К°087 Тульский государственный > ниверситет. 300012. г. Тула. пр. Ленина. 92.

Отпечатано в Ихдательстве ТупГУ 300012. г Tvna. просп. Ленина. 95.