Плановое регулирование инвестиционного процесса в рыночной экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Плановое регулирование инвестиционного процесса в рыночной экономике"

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОгШЕСШ АКАДЕМИЯ имени Г.В.ПЛШНОВА

На правах рукописи АЛЕКБЕРОВ Элылан Агасахиб оглы

ПЛАНОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ШВЕОТИЦИОШОГО ПРОЦЕССА В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

басвдальнссгь: 08.00.05 - "Экономика, планирование а организация управ- • ления народным хозяйством и его отраслями"

Автореферат диссертации на - соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 1992

Работа выполнена на кафедре стратегического планирования Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова. .

Научный руководитель - доктор экономических наук,профессор

БАШАКОВ В.М.

Официальные оппоненты: - доктор экономических наук.профессор

НАУМОВ В.В.

. у

- кандидат экономических наук, ведуаий научный сотрудник ПОЧКйН П.ф.

Ведущая организация - Научно-исследовательский Финансовый

институт. . ,

Зашита диссертации состоится " " ^ 1992 с.

. _ , 7

в / *) часов на заседании Специализированного Совета

К 063.62.09 по присуждению ученой степени кандидата экономических наук в Российской экономической академии им. Г.В.Плеханова по адресу: 113054, г. Москва, Стремянный пер., 28.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке академии. Автореферат разослан

". 9 " .шиша, 1992 г.

Ученый секретарь Специализированного Совета /л

к 063*62-09 J&u/ea у

кандидат экономических наук, ^

доцент ' . E.H. МАТВЕЕВА

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ .

Актуальность темы исследования. Капитальное строительство, ставЕее одной из причин структурного кризиса в экономике, требует особого внимания.

На долго строительного комплекса приходится 10,6/5 создаваемого в стране совокупного общественного продукта п 12,5/5 национального дохода. Кроме того» строительный комплекс создает условия для роста совокупного продукта во всех отраслях материального производства и обеспечивает ренеиае социальных задач. Все это к определяет роль и место строительного комплекса, как и всей инвестиционной политика в экономике, а также в системе формирования и развития рынка.

Подавлявшая часть осуществляемого в настоящее время производственного строительства совершенно не оправдана как о точка зрепчя ковочных народнохозяйственных потребностей, гак и с точки зрения эффективности использования ресурсов.

Имеющиеся в течение десятилетий, недостатки з инзестии.чонисй деятельности отаиа одной пз основных причин возникновения серьез-.них проблем, коториз особенно оогро проявились в последнее время.' •Народное хозяйство сгранв, располагающее огрэмтши ресурсам», столкнулось с их нехваткой.

Гипертрофированней £рон1 строительства объектов производственного назначения во обеспечэя материал ьяо-Рситчзс:тоии ресурсами а строательвкма кошоотяыи, что я прзводаг к завыкуйЕ» э 2-3 раза сроков строительства. Структура адюдаах в кгрсА р задел ышх мощностей по-прегнс-.му нацелена на расширение лроизгс.;гитиа сырья з материалов, продукции производственно-гезааческого назначение.

В этих условиях розкое сокрсшшзе колачесма одиовреммшо сооружаемых объектов и произзодсп'ввчних хапатальках вшсэдД -безусловная необходимость о '/очка. »рения перераспределения «тяв ресурсов на реализацию социальных программ, а таняэ утаивая -о обстоятельство, что создаваемыо моаноозеа хронзчесиа не обеспечиваются сырьем и рабочей силой;*

Содержание -переходного периода пргчевагельяо к воспроизводственному аспекту состой;' 5! формирование дауэс секторов экономки, основанных на раздя-пас форма« собскзенност>:, При этом главная задача состой т, • лработнз мэханкзма ствноглекия к функционирования негосударственного сектора, основанного на коллективной а частной собственности, пуг&ч преобразования го-

сударственных предприятий и путем государственной поддержка становления вновь создаваемых предприятий и предпринимательской деятельности.

Вахной задачей в этот пер;: од является создание механизма государственного регулирования воспроизводства основных фондов в народном хозяйстве как едином комплексе с учетом особенностей двух сфер экономики.

' В рыночной экономике первостепенное значение имеют финансово-кредитные механизмы, включая налоговую и амортизационную по--литику, которые регулируют темпы инфляции в инвестиционной сфере, ' формирование ресурсов инвестиций и уровень их эффективности.'

Возросшая актуальность указанных проблем, недостаточная изученность теоретических, методических и практических аспектов инвестиционной деятельности, 1 определение эффективных путей инвестирования в условиях перехода к рынку определили выбор темы и цели настоящего исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в обосновании и разработке основных направлений планового регулирования инвестиционного процесса, эффективного использования капитальных вложений за счет всех источников финансирования в условиях.перехода к рынку. Исходя из этого были поставлены следующие задачи:

- раскрыть суаность инвестиционной политики государства в условиях перехода к рынку;

- определить основные причины кризисного состояния капитального строительства за последние годы;

- исследовать основные методы и источники финансирования инвестиционных процессов в экономике переходного периода;

- выявить и исследовать основные средства государственного воздействия на процесс воспроизводства основных фондов;

- исследовать процесс создания рыночной инфраструктуры инвестиционного комплекса и его влияние на оздоровление экономики;

- определить оптимальное соотношение собственных средств предприятий и заемного капитала на финансирование капигаловлоке-ний в условиях рынка; .

- разработать методические рекомендации по экономическому стимулированию эффективного использования основных производственных фондов предприятий негосударственного сектора в условиях перехода к рыночным отношения«;

- определить пути и перспективы развитая новых форм хозяй-

ствованяя в строительном производстве.

Предметом исследования являются.методологические и практические аспекты планирования и финансирования всех инвестиционных ресурсов.

Объектом исследования являются процессы регулирования инвестиционной деятельности в экономике переходного периода.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются положения современной экономической теории, нормативные документы и законодательные акты, решения правительства по актуальным проблемам выхода экономика аз кризиса, работа отечественных а зарубежных экономистов по изучаемой тематике.

Эмпирическую базу исследования составил статистический материал, собранный и обработанный автором. Этот материал включает отчетные данные бывших Госкомстата СССР, ГИЩ Госплана СССР, ЦНИИУС Госстроя СССР. .

Натчная новизна исследования состоит в разработке методологических положена-! и практических рекомендаций по сформированию организационно-экономического механизма регулирования инвестиционного процесса с учетом спроса и предложения на инвестицион- • ные ресурсы в условиях ранка а стране. _ _

.В результате исследования автором получека новые научные результаты теоретического и практического.характера, которые заключаются в следующем:

- определены общие проблемы перехода к рыночным отношениям в инвестиционной сфере;

- исследован финансово-кредитный и налоговый механизмы интенсификации воспроизводства основных фондов в условиях перехода к рынку}

- проанализирована и обобщена деятельность отечественных товарных и фондовых баря;

- исследованы пути создания рыночной инфраструктуры инвестиционного комплекса*,

- определены основные принципы финансирования капиталовложений на уровне предпраятай в условиях рынка;

- обоснованы целесообразность*и воз.чоетость использования денежных средств населения на финансирование капитальных вложений;

- определены пути создания р'-'нка инвестиций;

- исследованы перспективы развития форм хозяйствования в

- б -

строительном производстве;

- предложена система мер по социальной защите населения при переходе к рынку.

Практическая значимость исследования заключается в разработке рекомендаций по пересмотру плонирования и эффективного использования инвестиций а основных фондов на предприятиях в условиях перехода к рыночным отношениям.

Отдельные положения диссертации использованы при подготов-— ке "Методических рекомендаций по ускоренной амортизации основных производственных фондов А/0 В1ЧЗ" и "Методики расчета восстановительной стоимости активной части основных производствен- . ных фондов А/о ШЧЗ".

Апробация работы. Основные иолояеная диссертационной работы были обсукцены на республиканской научно-практической конференции "Совершенствование управления НШ в условиях: перестройки народного хозяйства" (г.Уфа, 1989 г.); третьих Плехановских чтениях (г.Москва, 1990 г.); четвертых Плехановских чтениях (г.Москва, 1991 г.).

• Публикации. Основные положения исследования отражену в 4 опубликованных работах общим объемом 1,2 п.л.

Структура работе. Диссертация состой из введения, трех глав, выводов и предложений, библиографии.

Во введении ' обосновывается актуальность темы диссертационной работы, излагается цель и формулируются основные задачи пс-следованая,-

В дерзой главо "Анализ состояния инвестиционной деятельности в первой перехода к рынку" рассматриваются причины и фактора' кризисных явлений в воспроизводстве основных фондов в калп-2Мьйй£ вложений, которые длительное время сдерживали соцзаль-й^&копоМйче'Ское развитие и резко обострились на рубеже 80-90-х годов< Основное противоречие и причина глубокого кризиса - превышена экономически целесообразных границ огосударствления форм собственности й экономических отношений, применение плановых механизмов- для' регулйрсшаа'йЯ рыночных процессов. В результате всеобщего охвата директивной плановыми заданиями ослаблены цели планового регулирования инвестиционной деятельности, определяю-

щие темпы, качество и эффективность социально-экономического развития.

Во второй главе "Основные направления перехода к рыночным отношениям в инвестиционной сфере" рассматривается.комплекс вопросов, связанных с этим процессом. П<?$йдод,к рыкочцу^ггОТпосениям требует создания определенных экономических:и социальдых.рредпо-сылок. Применительно к инвестиционной сфере это означает -формирование законодательно закрепленных экономических условий становления и функционирования рынков: инвестиционного, проектно-изыска-тельских и строительно-монтажных работ, средств производства и рабочей силы для капитального строительства^

Ваяным условием формирования рынка в инвестиционной сфере является создание рыночной инфраструктуры, куда входят в.первую очередь товарная и фондовая бяржи, аукционы а торги, -биржа-рабочей силы, где будут происходить переливы материальных, денежных и трудовых ресурсов в регионы и отрасли, напболеэ.Е^соддЕ.е для инвестиций, различные сервисные .органзеащз,

В третьей главо "Преваеиа-.фТ'рчярованяя^нохяа •оргааизацаоа-ных структур в капигааг.в®и'.<??!рояг0льогвв" предпринята попытка сформулировать основные тенденции 'фсрмироцаная новых организационных структур в капитальном строительстве,.утаивая различные формы собственности. Проведена ■обйая .сцжка состояния этого процесса в практике инвестиционной деятельности.

К этой проблеме прзштакг теоретические в пракигеескяе вопросы определения капитальных влолвн^й в услоьиях рынка» о учетом важнейших требований рынка - спроса на инвестиционные рзсур-си и их предложения.

В заключении < сформулирована и кзлозони основные вывода и предложения по результатам иссяэдопаяшт.

ОСНОВНОЕ ООДЕШНИЕ РШ)ТЫ

Капитальные вложения выполе&от многообразные функции в народном хозяйстве страны. По деИс.'Рзушцейгтетодолсгии планирования и статистической отчетности по« капитальными вложениями понкма-вгея презде всего денежное затраты, направляемые на воспроизводство произЕОДствзяного аппарата» вклэчея иовоз строительство,

техническое перевооружение, реконструкцию и т.п.; строительно-монтажные работы, оборудование и прочие работа производственного и непроизводственного назначения и др. .

У нас в стране стали употреблять понятие инвестиции, зачастую отождествляя их с капитальны™ вложениями. На самом деле инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения, Под инвестициями понимают любые. вложения средств в развитие экономики. Они включают в себя и капитальные вложения как средства,-направляемые на расширенное воспроизводство основных фондов,и амортизационные отчисления, используемые для простого воспроизводства основных фондов (для возмещения их выбытия) и т.п. Другими словами, понятие инвестиций и основного капитала отличается от принятых в советской системе планирования категорий капитальных вложений и основных фондов. Инвестициями являются все вида имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность, итогом которой является получение прибала (дохода) или других результатов; Ира этом для эффективного воспроизводства инвестиций и основного капитала требуется развитая рыночная инфраструктура, вклйчашая рынки инвестиций и ценных бумаг, подрядных работ, рабочей сала и т.п.

' Воспроизводственный процесс-основных фондов складывается в результате взаимодействия огромного количества элементов, что и позволяет рассматривать его как массовый процесс. Динамика накапливаемых фондов формируется в результате совокупного ввода новых фондов, продолжительности их службы и выбытия старых. Воспроизводственный процесс следует рассматривать по его основным • технологическим стадиям: проектно-изыскательские работы, строительство, ввод и освоение производственных мощностей, эксплуатация действующих производственных мощностей, выбытие и возмещение основных фондов.

В условиях использования механизмов рынка для регулирования инвестиционного процесса, в том числе на государственных предприятиях, предстоит пересмотреть понимание роли и функции капитальных вложений и основных фондов в расширенном воспроизводстве и их влияние на становление новых форм собственности и типов экономических отношений,'

В дальнейшем изложении под капитальными влогениями понимается один из важнейших элементов инвестиционных реоурсов, направленных главным образом на расширенное воспроизводство основных

производственных и непроизводственных фондов с целью повышения эффективности производства, исходя из критерия максимализации прибыли (дохода), создания нормальных условий социального развития народа.

По данным статистики основные фонды народного хозяйства на начало 1991 г. составили 2.240 млрд. руб. против 1.742 млрд. руб. в 1980 г. Производственные основные фонды определялись в размерах 1.960 млрд. руб., а непроизводственные основные фонда - 980 млрд. руб. или 33,4$ от их обшего объема. За последние 10 лет производственные основные фонды увеличились в 1,7 раза, в том числе в промышленности - в 1,7 раза, в сельском хозяйства - в 1,6, в строительстве в 1,9 раза;

Происходит преобразование в структуре капитальных вложений негосударственного сектора экономики.

Таблица I

Структура капитальных зяояений в негосударственном секторе экономика . (млрд. руб.)

Капитальные влояения 1989 г.- ¡План J_SaaT f J.33A j План t-. Факт

Всего 27,В 22,9 30,7 44,6 60

в том числе:

Производственные 7,8 12,2 22,4 22,6 - 24,8-.

Непроизводственные 20,0 10,7 8,3 22,0 35,2

Удельный вес непроизводственных капитальных вложений, % 71,9 46,7 27,0 49,3 . Г>За7

Однако многие показатели капитального строительства, особенно характеризующие ах конечные результаты, в последние года резко ухудшились.

Постоянно растет незаверенное строительство, объем которого на начало 1991 г. cccts-.i:/; 219 млрд. руб. или 101,4;? к годовому объему капитальных влокеаий. Существенно снизилась степень обновления и выбытия основных фондов. Не выполняются про-

граммы ввода в действие основных фондов и производственных мощностей. Уже более 30 лет устойчиво снижается фондоотдача. Продолжающееся снижение фондоотдачи является одной из причин роста спроса на капитальные вложения и снижение их эффективности, ускорение тейпоз инфляции в капитальном строительстве и замедление экономического роста.

. . Констатация кризисного положения в инвестиционной сфере имеет значение для определения особенностей этого периода в развитии экономики и для выработка мер по переходу к режиму воспроизводства основных фондов, адекватных рыночной экономике.

В условиях рыночной экономики применяются различные форм инвестиционной деятельности и инвестирования капитала, в том числе иностранного, включая инвестирование физическими и юридическими лицами, а также инвестирование государством за счет бюджетных, внебюджетных а заемных средств.

Формирование■организационно-экономических предпосылок становления и развития рынка в капитальном строительстве предполагает создание системы государственного регулирования инвестиционной сферы. Эта система должна включать: •

. - ограниченные государственные заказы и централизованное инвестирование;

- порядок предоставления субвенций и дотаций;

- регулирование ставки процента за кредит и кредитные льготы; I

- антимонопольные меры; ■

- государственные нормы и стандарты;

- системы экспертизы, контроля, надзора и инспекции;

- порядок установления квот продукции, работ и услуг, выполняемых участниками инвестиционной деятельности;

- меры по обеспечению занятости населения;

- меры по приватизации государственной собственности;

- порядок выпуска и обращения ценных бумаг;

- программы и прогнозы социально-экономического развития;

. - порядок выдача п согласования разрешений и Лицензий на капитальное строительство и отвод земель;

- установление цен на продукцию, работы' и услуги, производство которых является монополией государства (республика, региона);

- определение масштабов свободных экономических зон, экономических льгот для предпринимательской деятельности з них;

- тамоаеннне правила я помину;

- налоги и налоговые льготы;.

- правила и нормы амортизационных отчислений и др.

Это краеугольные элементы системы государственного регулирования инвестиционной: сферы. Развитие этих элементов предполагает проведение гибкой амортизационной политики, являвшейся экономическим регулятором ускорения обновления основных фондов в рыночной экономике. Ускорение обновления основных фондов предполагает их ускоренную амортизацию. Заметим, что, например, в условиях лизинга сочетание ускоренной амортизации с налоговыми льготами способствует эффективному и ускоренному обновлении основных фондов.

В условиях перехода к рыночной экономике особое значение приобретает регулирование амортизационного процесса в-рамках единого' инвестиционного процесса. Сущность регулирования в данном случае состоит.в ликвидация диспропорций иезду сокращением производственных капитальных вложений и увелачеявем потребности в ресурсах на возмещение выбытия устаревших основных фондов.

В переходный период предприятия могут сама устанавливать приемлемые нормы амортизации на реновации, способствуя тем самым ускорению научно-технического прогресса. Пр~'?ем это должно иметь место как при государственной, так и акционерной и других формах собственности на предприятиях.

Кроме экономических методов государственного регулирования в условиях рыночных отношений, вполне допустимо прямое управление государственными предприятиями и учреждениями, удельный зео которых должен резко сократиться. По данным некоторых советских акономистов, эта доля должна составить не более

Нормальное развитие рыаочг&х отнеиеяяй, ликвидация всеобь-емлгаей адаишадтративно-комаизной систем упразленая народным хозяйством невозможна без язреьгройкн отведений собственности, т.е. без создания многоукладной экономики, предполагаюсь! миогообра-

. - 12 -

зие форм собственности, включая частную. В этом отношении показателен процесс развития форм собственности в капитальном строительстве за последние 10 лет.

Таблица 2

Структура капитальных вложений по формам собственности

. (в # к итогу)

• I 1 1981-1985 годы • 1986-1990 } План } г. Факт - | 1991 г. 1

Всего 100 100 100 100

в том числе:

Государственная 88,7 87,6 86 81,6

собственность

Коллективная соб-

ственность 10,0 10,6 12 16

Личная собственность 1,3 . 1,8 2 2,4

, В строительстве переход к многообразным формам собственности при почти 100%-пои исходном' уровне огосударствления средств и результатов производства естественным путем,' т.е. по мере накопления коллективной и частной собственности, а также выкупа государственного имущества, может быть недопустимо длительным. . В связи с этим уже сейчас необходимо осуществить про грамму приватизации имущества государственных предприятий и организаций.. Основой этой программы должны стать мероприятия по создана® на базе ликвидируемых государственных предприятий и организаций акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и иных хозяйственных товариществ.

Интенсивный переход к рыночным отношениям в капитальном строительстве в условиях всеобщего дефицита (мощностей строительно-монтажных организаций, материалов, конструкций, оборудования, финансовых средств) и высокой степени монополизации производства и управления вызывает, особенно на подготовительном этапе, необходимость осуществления комплекса антимонопольных мер. В их' числе:

- обязательное разукрупнение проектно-изыскательских и отро-

ительно-монтакннх организаций, а также ликвидация большинства административных структур типа территориально-строительных организаций (ТОО), проектяо-строительных организаций (ПСО) и др.;

- предоставление подразделениям трестов и структурным единицам объединений права самостоятельного принятия решений о зыходе из состава последних с соответствующей долей имущества;

- государственная поддержка малых и мелких предприятий и организаций путем предоставления налоговых, кредитных и других экономических льгот, дотаций в субвенций за счет бюджетных средств и внебюдяетных фондов;

- создание сети лизинговых фирм по прокату строительных машин и механизмов, средств вычислительной техники для проектных организаций, оборудования и мини-заводов по производству строительных материалов и конструкций;

- привлечение иностранного капитала не только путем создания совместных предприятий, ео и на условиях концессий и филиалов (дочерних фирм) зарубежных компаний, создание различных видов свободных экономических зон;

- введение жёстких экономических санкций к организация!* и предприятиям, занимающим монопольное положение на рынке строительной продукции, проектных работ я услуг, строительных материалов и др. '

Важным условием формирования рынка в инвестиционной с^ .ре является создание рыночной инфраструктуры, куда долнны входить в первую очередь товарная а фондовая биржа, аукционы и торги, биржа рабочей силы, где будут происходить переливы соответствующих ресурсов в регионы и. отрасли, наиболее выгодные для инвестиций, коммерческие инновационные банки, сети консультационных, посреднических, внедренческих, информационных к других фара на акционерной, кооперативной и частной основе, различные сервисные организации.

В условиях товарного дефицита, нехватки строительных материалов, строительных механизмов и конструкций из-эа повышенного инвестиционного спроса особое значение приобретает организация товарных бирх и прежде всего бирж строительных материалов. Товарная биржа позволяет добиться наибольшей концентрации спроса и предложения на определенный продукт во времени и пространстве.

Специфика товарных бирз в инвестиционной сфере экономики, по—видимому$ будет заключаться в том, что в условиях разбаланси-

рованности рынка средств производства на первом этапе формирова- ' ная подобных финансовых учреждений будет происходить продажа товара, а не обязательств на его поставку. Соответственно и места образования товарных бирж будут непосредственно связали с теми регионами, которые являются ведущими производителями данных товаров. Особенностью отечественных товарных бирж будет и осуществление на первых порах широкого бартерного обмена между, регионами страны и во внешнеэкономической деятельности.' .

Аукционы средств производства, в отличие от товарных бирж, имеют иные периодичность сделок а условия установления цен на продаваемые товары. Для инвестиционной сферы с аукциона могут продаваться различные средства производства, в том числе дефицитные стройматериалы, строительные технологии, строительная техника, включая и импортную. Могут быть организованы гукциовы жилого и нежилого фонда. В соответствии с уровнем дефицитности того пли иного товара, предназначенного для продажи с аукциона, устанавливается уровень стартовой цены, которая затем-повышается в результате аукционного торга.

Заслуживает внимания идея об организации аукционов объектов Незавершенного строительства, сооружение которых превысило нормативные сроки (так называемых долгостроев). На наш взгляд, в аукционах объектов незавершенного строительства могут участвовать иностранные компании и фирмы, различные предприятия и организации и другие юридически- лица, а также частные лица.

Формирование инвестиционного рынка тесным образом связано с созданием рынка ценных бумаг. Представляется, что формирование рынка ценных бумаг будет происходить поэгапко и сам он будет образован по классическим образцам лишь по мере.финансового оздоровления всей экономики страны.

На первом этапе наибольшее распространение получат выпуск акций и облигаций предприятий и организаций, которые будут реа-лизовываться только среди своих работников. При этом ценные бумаги будут, как правило, именные и будут продаваться на предприятии, выпустившем их, и не поступать в свободную продажу;'

Второе направление в развитии рынка ценных бумаг связано с образованием акционерных обществ, выпускающих обязательства, которые должны быть выполнены через определенное время. Это так ■ называемые товарные акции, и в инвестиционной сфере их целеоооб-разно выпускать под строительство жа&ья» лачнах .домны®, развитие

дорояпой сети, строительство объектов непроизводственного назначения. Владелец такой акции, как правило, не получйет дивидендов, но обладает правами собственности и пользования- на объект, который будет построен в будущем.

Принятое з декабре 1991 г. Российским ПравигелЬсгаом "Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовый биржах в РСФСР" регулирует эти процессы. В соответствии с "Пс'-локением", фондовая бирка - организаций, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение ах рыночных цен (цен, отражающие равновесие между саросом на ценные бумаги и их предложением) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

И, наконец, по мере финансового оздоровления экономики будут создаваться классические фондовые бирки сначала в рачках отдельных регионов, а затем на государственном и международном уровнях. На наи взгляд, это произойдет на третьем этапе перехода к рыночной экономике и будет также связано о активным притоком иностранного капитала в этот период.

Само формирование инвестиционного рынка, о нашей точки зрения, будет происходить в. двух плоскостях. Во-первых, будет иметь место образование своеобразного "двухэтааного" рынка: регионального (на уровне республик), а с другой стороны, межгосударственного (межреспубликанского). При этом основой станет региональный инвестиционный рынок, на который будет приходиться и больший удельный вео капиталовложений. Последнее обстоятельство во многом обусловлено не только изменением экономического статуса регионов, но и привязанностью самого строительства как определенной отрасли народного хозяйства к конкретной территории. Мекго-сударсгвенаый (во многих случаях меареспубликанский) инвестиционный рынок будет удовлетворять инвестиционные потребности при осуществлении крупномасштабных проектов, в том числе и международных, при строительстве крупных производственных объектов и объектов, возводимых за счет средств государственного бюджета (оборонных, межреспубликанского транспорта, объектов, возводимых, при ликвидации последствий экстремальных ситуаций и пр.). Во-вторых, специфика рыночных отношений в инвестиционной сфере будет зависеть от вида строительства: гражданского или промышленного. По существу речь идет о различных инвестиционных рын-

- Х6 -

ках, на которых ожидается конкуренция самостоятельных строитель- , ных предприятий и организаций. "Двухэтаяность" инвестиционного рынка не означает, что его виды будут изолированы друг от друга, / ибо у каждого из них своя собственная функциональная направленность и территориальная привязанность.

Проблема формирования инвестиционного рынка в нашей стране во многом будет обусловлена характером использования иностранвых инвестиций. Иностранные инвестиции могут прслукить мощным рынко-образуидиы (фактором, привнеся в строительный комплекс новые технологии, создав реальные условия для экономической конкуренции товаропроизводителей.

Принятый в июле 1891 г. Закон РСФСР "Об иностранных инвестициях в РС5СР" снял многие ограничения, существовавшие ранее. Основными правовыми принципами, привлекающими иностранных инвесторов в любые страны, являются распространение на таких инвесторов режима регламентирования инвестиционной деятельности, принятого для юридических и физических лиц, защита иностранных инвестиций и ее гарантии. Закрепление этих двух основных принципов в Российском законе открывает возможности тем, кто хочет попробовать себя на Российском рынке. В частности, гарантии для иностранных инвестиций заключаются, прежде всего, в невозможности их национализации, реквизиции или конфискации иначе, как в исключительных, предусмотренных законодательными актами, случаях, когда эти меры принимаются в общественных интересах.

В связи с переходом к рыночной экономике важнейшее значение приобретают проблемы перестройки ценообразования в строительстве. Стратегия такой перестройки в переходный период должна заключаться в постепенном снятии централизованного контроля за ценами на строительную продукцию, введении вместо жестких (твердых) нормативов, установленных на рад лет, регулируемых.и свободных цен. Чаще всего регулируемые цены будут устанавливаться на объекты госзаказа , типовые объекты или при строительстве объектов на те] риториях, неблагоприятных с точки зрения материальных и финансовых условий (в последнем случав - чтобы избежать монопольных явлений).-

На нт взгляд, третий этап перехода к рыночным отношениям в капитальном строительстве должен характеризоваться массовым применением системы регулируемых и свободных цен на строительную

продукцию о контролированием соответствующими органами (как государственными, так общественными и коммерческими) областей , применения свободных цен по мере создания условий для экономиче-. бкой конкуренции подрядных организаций.

Реформа ценообразования в капитальном строительстве тесным . образом связана с реформой финансово-кредитной системы, которая должна быть адекватной рыночным отношениям. При формировании рынка в инвестиционной сфере требуется реорганизация всей банковской системы бывшего СССР, которая должна привести к созданию финансово-кредитного рывка, регулирующего инвестиции и обращение ценных бумаг.

В связи с этим необходимо принятие регулирующих банковскую систему законодательных актов, которыми банкам отводилась бы роль, присущая странам с развитой рыночной экономикой. Основной идеей этих законодательных актов должно быть создание двухуровневой организации банковской системы с четким разграничением функций центрального (эмиссионного) банка, государственных специализированных коммерческих банков и системы коммерческих банков: инновационных, кооперативных, акционерных, а также финансовых и страховых фэндов.

В сферу деятельности центрального .(эмиссионного) банка (Центрального Банка Российской Федерации) должны входить: эмиссия денежных средств, выполнение государственных функций по монополии хранения и использования-золотого (стратегического, страхового) запаса страны и др. Он должен быть независимым от правительства финансовым учреждением, отчитывающимся только перед Верховным Советом и Президентом Российской Федерации.

В области регулирования инвестиционного рынка центральный банк должен иметь права обеспечивать страхование государственных инвестиций за рубежом, а также страхование и кредитование иностранных государственных инвестиций на территории Российской Федерации (может быть даже на территории бывшего СССР).

Государственные специализированные коммерческие банки должны стать проводниками инвестиционной полигика правительства страны, республики и местных органов власти,'

Коммерческие, акционерные, кооперативные, инновационные, совместные коммерческие банки действуют в интересах группы предприятий, отдельных отраслей, привлекают их свободные денежные средства и денежные средства населения, организаций и прздприя-

тий. Такие банки реально способствует развитию коммерческих на- ' чал в кредитной сфере, укреплению прочных хозяйственных связей, формировании партнерских отношений банков с клиентурой.

Одной из актуальнейших проблем в капитальном строительстве является преобразование организационных структур управления инвестиционным процессом. Сложившаяся до настоящего времени организационная структура не может способствовать улучшению дел в капитальном строительстве. Речь идет о почти 100^-ном огосударствлении собственности в капитальном строительство и, следовательно, при безудержной монополизации государственных строительных, организаций (тресты, СМУ, проиэводственно-строительно-монтажные объединения и др.) не может быть и речи об эффективности в строительном комплекса.'Рыночные отношения в капитальном строительства требуют адегаагных''йЛ':-организационных структур. Сегодня не только намечен, но и едёг^црбцесс приватизации и разгосударствления собственности и-какатай'чхлюво формирования новых организационных структур, выпоинящах капитальное строительство.

Анализ разва®Ея;,»овах форм хозяйствования позволяет прогнозировать наличие''в'^гакайлей перспективе следующих форм:

I) Государственное предприятия.

• 2) Арендные предприятия .

3) Кооперативные предприятия.

4) Акционерные предприятия.

5) Малые предприятия.

6) Смешанные'предприятия-.

В настоящее время 'доминируяцёй'фдаойяйвяяется государственные предприятия. По формам1 собствепносмууказаннне предприятия, '. как правило, будут смешанными,! сочетая: государственную и коллективную собственность (в'акционерной,- кооперативной и др. формах). Проведенные исследования-позволяют утверждать,,что кавдая из упомянутых форм будет иметь^раваое^право^на^рущестэр.вай^еци займет достаточно прочной место, в;.экономику.

Планирование капитальных вложений на уровне предприятий в условиях рыночной экономики имеет огромное значение. Именно предприятия сами решают, откуда взять средства на капитальные вло-кения, куда вложить и т.п. Планирование финансирования - неотъемлемая часть планирования капиталовлокеаий. Чтобы поиск объекта капиталовложений, измерение и оценка его рентабельности были реальными, реальным должно быть и финансирование. Различныо

объекта капиталовложений в рамках конкретного предприятия представляют спрос на капитал, в го время как возможности финансирования ила источники финансирования представляют -предложение капитала. Задача планирования капиталовложений состоит прежде всего в том, чтобы составлять такие программы, в которых выбор объекта капиталовложений и возможности финансирования, то есть спроо и предложение капитала, поступления и платежи были бы увязаны друг с другом.

Следует подчеркнуть, что поступления и платежи "не привязаны" друг к другу: предприятие может воздействовать на оба компонента. Другими словами, предприятие может либо увеличить капитал, либо за счет доходов получить средства, необходимые для покрытия платежей. Первая форма финансирования, представлятаая собой финансирование капитала, играет основную роль в планировании капиталовложений. Предприятию выгодно, если удается добиться такой структуры финансирования, при которой средний процент пользования капиталом становится наименьшим. Такую структуру финансирования можно назвать оптимальней.

Проведенное исследование, позволило сформулировать наиболее важные выводы и предложения.

- Методы управления инвестиционной сферой на основе директивных заданий показали свою неэффективность. В результате отсутствия механизмов конкуренции предприятий различных форм собственности на внутреннем и мировом рынках в течение десятилетий не решаются жизненно важные задачи по производству современной техники, оборудования, соответствующего мировым стандартам, росту оффокгивностл основных фондов н капитальных вложений» сокращению сроков строительства и освоения мощностей, снижению, незавершенного строительства и др.

- В переходный период к рыночной экономике государственное регулирование инвестиционной деятельностью в народном хозяйстве может основываться на административных в экономических методах.

В государственном секторе административные методы включают: государственные заказы на продукции (работа ц услуги) в инвестиционном комплексе; ассигнования для финавсароведвя капитальных вложений (включая внебюджетные инвестиционные фонды)$ межреспу-

бликанские и республиканские инвестиционные, социальные, экономические и другие программы, финансируемые за счет бюджета и т.п.

Экономические методы регулирования могут применяться на предприятиях всех форм собственности и предполагают: ставки налога на прибыль, систему налоговых льгот и санкций по платежам из прибыли в бюджет; амортизационную политику; процентные ставки за долгосрочный кредит; систему сметных и договорных цен на продукцию инвестиционного комплекса и др.

- Для нормального и эффективного функционирования инвестиционной сферы в рыночной экономике необходимо формирование инвестиционной рыночной инфраструктуры в виде товарных и фондовых бирж, аукционов и др. подразделений с тем, чтобы обеспечивать сбалансированность спроса и предложения на инвестиционные средства и инвестиционную деятельность*.

- По мере изменения соотношений предприятий различных форм собственности и развитой рыночной инфраструктуры, включая формирование рынка инвестиций и прдрддных работ, изменяются экономические аспекты воспроизводства инвестиций и. основных фондов; Нот вые задачи связана.с проведением оценки стоимости выкупаемого имущества государственных предприятий и оценкой рыночной стоимости основных фондов с учетом курса акций, конъюнктуры рынка недвижимости, процентных ставок за кредит и других факторов.

- Общий анализ показал, что разным формам хозяйствования в капитальном строительстве присущи свои преимущества а недостатки. В условиях переходного периода процесс функционирования предприятия, использующего определенную форму хозяйствования, носит ярко выраженный индивидуальный характер. На наш взгляд, было бы неправомерно говорить об эффективности какой-либо одной из форм хозяйствования. Эффективность должна проявляться через рациональное многообразие этих форм. '

- Основной принцип установления оптимального соотношения источников финансирования капитальных вложений в современных условиях заключается в том, что первоочередными и преобладающими являются собственные средства предприятий, а при их недостатке -банковский кредит, И только при необходимости осуществления крупных структурных сдвигов, создания производств, вызванных научно-техническим прогрессом, освоением новых природных богатств,

- 21 -

ч

привлекаются-бюджетные' ассигнования.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Новые подходы в планировании капитальных вложений // Тезисы доклада на Третьих Плехановских чтениях; - М.: ШНХ им. Г.В. Плеханова, 19^0. С.4-5.

2. Финансово-кредитный аспект инвестиционного процесса.

// Тезисы доклада на Четвертых Плехановских чтениях. - М.: МШХ им. Г.В.Плеханова, 1991. С.6-7.

3. Источники финансирования капитальных вложений, осуществляемых сверх лимита // Проблемы народнохозяйственного планирования: Межвузовский сборник научных трудов, - Свердловск, 1991. С.59-64.

4. Об источниках финансирования капитальных вложений в современных условиях // Планирование и перестройка: Межвузовский сборник научных трудов. - М.: МШХ им. Г.В.Плеханова, 1991,

Аэрмат 60 х ЕИ, 1/16, ойьом <—_ п.л. Заказ № 21 <~ Тираж № екв. Мй им.Г.В.Плеханова" Информавдонио-издательскуй ци Г£р

" Д Ь Л О " Москва, Стремящий пер., 20.