Прямые инвестиции западноевропейских компаний в России на современном этапе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Прямые инвестиции западноевропейских компаний в России на современном этапе"

На правах рукописи

УДК 339.727.22:[338.4+339](470) ББК 65.9(2)Рос-56(9) П 308

Петровски Марио Дойиов

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ЗАПАДНОЕВРОПЕЙСКИХ КОМПАНИЙ В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

Специальность 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2006

Работа выполнена на кафедре Мировой и национальной экономики Всероссийской академии внешней торговли

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Булатов Александр Сергеевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Черковец Олег Викторович

кандидат экономических наук Титов Константин Викторович

Ведущая организация: Всероссийский научно-исследовательский конъюнктурный институт

Защита состоится «-&Г» иец^ 2006 г. в .00 на заседании Диссертационного совета Д 227.002.01 при Всероссийской академии внешней торговли по адресу: 119285, г. Москва, ул. Пудовкина, д. 4а, ауд. 202.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Всероссийской академии внешней торговли

Автореферат разослан «» оч^еи^ 2006 г.

Ученый секретарь Диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

В.И. Пстыго

200 Ь

Общая характеристика работы

Западная Европа является главным партнером России не только в сфере внешней торговли, но и в сфере прямых инвестиций. Этим во многом определяется актуальность данного диссертационного исследования, так как в работе проводится анализ тенденций и перспектив в области привлечения прямых западноевропейских инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности и торговлю России как на общенациональном, так и на региональном уровнях. Также в диссертации рассмотрены основные факторы, влияющие на ситуацию с иностранным инвестированием в России, а сама эта ситуация сравнивается с ситуацией в странах Центральной и Восточной Европы и на этой основе делаются предложения по привлечению иностранного капитала в экономику Российской Федерации. Важным аспектом работы является также то, что многие инвестиционные проблемы рассматриваются в ней как с российской, так и с западноевропейской точки зрения.

Цель исследования состоит в выявлении основных тенденций в притоке и функционировании прямых инвестиций западноевропейских компаний в обрабатывающую промышленность и торговлю России. Достижение поставленной цели обусловливает необходимость решения следующих задач:

1) оценить привлекательность России как страны приложения западноевропейского капитала по сравнению с другими странами с формирующимися рынками, прежде всего Центральной и Восточной Европы;

2) определить основные негативные элементы инвестиционного климата в России на общенациональном и региональном уровнях с точки зрения западноевропейских компаний;

3) выявить стратегию западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и особенности их приспособления к хозяйственной среде России;

4) проанализировать наиболее привлекательные в перспективе отрасли обрабатывающей промышленности и торювли для западноевропейских компаний в России;

5) на основе обобщения зарубежного и российского опыта государственного регулирования прямых иностранных инвестиций дать предложения по совершенствованию этого регулирования в России;

6) определить перспективы притока прямых западноевропейских инвестиций в экономику России на основе эконометрических методов.

Объектом данного диссертационного исследования являются прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в обрабатывающую промышленность и торговлю России.

Предметом данного диссертационного исследования являются состояние и перспективы прямых инвестиций западноевропейских компаний в обрабатывающую промышленность и торговлю российской экономики на современном этапе.

Хронологические рамки исследования охватывают период с начала 90-х годов по настоящее время. Специальное внимание автор уделяет периоду 2000 - 2005 гг.

Методологические основы исследования базируются на методах системного анализа, что позволяет решить взаимосвязанные задачи исследования на общемировом, региональном и страновом уровнях, а также рассмотреть различные аспекты поднятых в диссертации проблем в нескольких измерениях -общеэкономическом, секторном и отраслевом. Для обобщения полученной информации также применяются и другие методы научного анализа: экономико-статистический, математическое моделирование, прогнозирование, статистические выборки, построение аналитических таблиц, социологические методы, а также сопоставления и группировки.

На теоретическую основу исследования существенное влияние оказали

научные труды российских ученых, занимающихся изучением прямых иностранных

инвестиций: В.Д. Андрианова, А.Н. Астаповича, Е.В. Балацкого, В.Б. Белова, A.C.

Белорусова, Т.Я. Белоус, В.Б. Буглая, H.H. Вознесенской, М.Е. Елизаветина, Л.М.

Жукова, Г.М. Костюниной, H.H. Ливенцева, Н.Л. Маренкова, М.Ю. Пискулова, Б.М.

Пичугина, В.Е. Рыбалкина, И.П. Фаминского, О.В. Хмыз, A.B. Чистова, Ю.В.

Шишкова, Н.П. Шмелева, К.В. Юдаевой, Ю.И. Юданова и других известных

экономистов, а также работы видных зарубежных исследователей прямого

4

иностранного инвестирования и деятельности транснациональных корпораций, прежде всего Бакли П., Вернона Р., Гэлбрейта Дж., Даннинга Дж., Иверсена К., Киндпеберлера Ч., Купера Д., Кэссона М., Макмануса Дж., Махлупа Ф., Никкербоккера Ф., Нурксе Р., Портера М., Рагмена А., Родрика Д., Фишера П., Хаберлера Г., Хаймера С. и др.

Статистическую основу исследования составили законодательные и нормативные документы Российской Федерации по вопросам государственного регулирования иностранных инвестиций, методологические рекомендации Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, официальные квартальные и годовые отчеты, статистические данные Федеральной службы государственной статистики и Центрального банка, информационные бюллетени финансовых и инвестиционных компаний, журналы и периодические сборники научно-исследовательских центров и институтов, прежде всего Центра экономической конъюнктуры при правительстве РФ, Всероссийской академии внешней торговли, Института Европы РАН, Института мировой экономики и международных отношений РАН, Всероссийского научно-исследовательского института внешнеэкономических связей при МЭРТ РФ, Всероссийского научно-исследовательского конъюнктурного института, Бюро экономического анализа и др.

В процессе написания диссертационной работы автор использовал в качестве исходной информации статистические данные различных международных организаций и учреждений (прежде всего ЮНКТАД, Международного валютного фонда, Всемирного банка, Организации экономического сотрудничества и развития, Европейского банка реконструкции и развития, Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций, Комитета по международным инвестициям и многонациональным предприятиям, Института международных финансов), а также других международных организаций. В ходе работы были также использованы материалы семинаров и конференций по проблемам иностранных инвестиций.

Научная новизна исследования состоит в выявлении текущих и среднесрочных

особенностей прямого инвестирования западноевропейских компаний в

5

обрабатывающую промышленность и торговлю России. По мнению автора, новые моменты и трактовки содержат положения, выносимые на защиту:

оценена привлекательность России как страны приложения западноевропейского капитала и выявлены основные факторы инвестиционного климата России, влияющие на приток прямых западноевропейских инвестиций;

- на основе собранного автором эмпирического материала определены модели поведения западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и проанализированы проблемы их приспособления к хозяйственной среде России;

- даны предложения по стимулированию инвестиций западноевропейских компаний в Россию на основе сравнения ситуации с прямым инвестированием в странах Центральной и Восточной Европы;

- эконометрическими методами рассчитаны будущие возможные объемы притока западноевропейских ПИИ в Россию.

Практическое значение диссертационной работы заключается прежде всего в том, что собранный материал, выводы и заключения могут иметь практическое значение для Министерства экономического развития и торговли РФ и научных коллективов, занимающихся вопросами инвестиционной политики и государственного регулирования прямых иностранных инвестиций, а также для аналитических оценок конкретных инвестиционных проектов российских и иностранных компаний. Материалы проведенного исследования могут быть использованы в учебном процессе в вузах и на факультетах международного экономического профиля по специальности "Мировая экономика" и "Международные экономические отношения".

Реализация_и апробация исследования. По теме диссертации автором

опубликован ряд работ по вопросам инвестиционной привлекательности России для западноевропейского капитала и о состоянии инвестиционного климата в России, отраженных в 8 публикациях в экономической печати. Общий объем публикаций составляет 5,4 а.л.

Структура исследования. Диссертация построена в соответствии с лайкой исследования, поставленной целью и решаемыми задачами. Работа общим объемом

6

164 стр. состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источиков. Информационно-аналитические и статистические данные представлены в виде 20 схем и таблиц, помещенных в приложении. Поставленные цели и задачи, а также используемая методология определили следующую структуру работы: Введение

Глава 1. Масштабы, факторы и тенденции прямых иносгранных инвестиций в мире и России

1.1. Современные тенденции в сфере прямых иностранных инвестиций

1.2. Перспективы западноевропейских ПИИ в странах с формирующимися рынками (на примере стран Центральной и Восточной Европы)

1.3. Россия как страна приложения прямых западноевропейских инвестиций Глава 2. Прямые инвестиции западноевропейских компаний в России

2.1. Стратегия западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и проблемы их приспособления к хозяйственной среде России

2.2. Общенациональные и региональные аспекты инвестиционного климата России с точки зрения западноевропейских инвесторов

2.3 Перспективы развития отдельных отраслей российской экономики с точки зрения западноевропейских инвесторов (на примере сферы розничной торговли и автомобилестроения) Глава 3. Пути решения проблем инвестиционной деятельности западноевропейских компаний в России

3.1. Тенденции государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в мире

3.2. Возможности совершенствования государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в России

3.3. Перспективы притока прямых западноевропейских инвестиций в экономику России

Заключение

Список использованных источников Приложения

Содержание рабозы

На современном этапе экономического развития России, на фоне растущих вызовов глобальной конкуренции и необходимости ускорения темпов роста, существует масса факторов, которые могут привести к существенному торможению этого процесса: недостаточны капиталовложения, во многом исчерпан потенциал экспортно-сырьевой модели экономического роста, обостряются проблемы технологического отставания российской экономики и недостаточного качества ее производственной инфраструктуры, а также низкого уровня инновационной активности. Пример стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) показывает, что приток прямых иностранных инвестиций стимулируется проведением масштабных системных реформ в целях построения рыночной экономики.

С середины 70-х годов по 2004 г. накопленный в мире объем ПИИ увеличился в 45 раз, достигнув в 2004 г., по оценке ЮНКТАД, почти 8,9 трлн. долл. За последние три десятилетия в процесс перемещения ПИИ вовлекалось все больше стран. В 1990 - 2000 гг. отмечалась тенденция к быстрому росту экспорта ПИИ: их поток в мире в начале нашего столетия достиг 1,4 трлн. долл. (превысив более чем в 6 раз уровень 1990 г.), упав в годы мирового экономического кризиса (2001 - 2002 гг.), но затем вновь начав расти.

Мировым лидером по экспорту прямых инвестиций с 1999 г. является ЕС (280 - 385 млрд. долл. в 2000 - 2004 гг.), прежде всего Великобритания, Бельгия и Люксембург, Франция, Нидерланды, Германия, Италия и Испания.

Большинство экспертов в своих исследованиях сходятся во мнении, что уровень и объемы глобальных потоков ПИИ в 2006 - 2008 гг. напрямую будут связаны с ускорением темпов роста ВВП в развитых странах, сохранением в них процентных ставок по кредитам на относительно низком уровне (что повлияет на рост долгового финансирования инвестиций). Другими факторами, положительно влияющими на процесс прямого инвестирования в среднесрочной перспективе, буду| ожидаемый рост корпоративной прибыли ведущих мировых ТНК, что увеличивает возможности к инвестированию, а также изменения в инвестиционной политике некоторых принимающих стран (в основном развивающихся) на

8

национальном и международном уровнях. К негативным факторам, которые в среднесрочной перспективе могут сдерживать рост глобальных потоков ПИИ, относятся высокие цены на энергоресурсы, рост протекционизма в мировой торговле, замедление процесса приватизации в ряде стран и др.

Ведущие ТНК развитых стран стремятся размещать основную часть своих прямых инвестиций в странах и регионах, близких географически, а также рассматриваемых как перспективные. Так, страны Западной Европы остаются главным инвестором ПИИ для государств ЦВЕ, а также России. Сравнительный анализ западноевропейских ПИИ в ЦВЕ и Россию позволяет выявить как общие для этих двух регионов тенденции в поведении западноевропейских ТНК, так и существенные различия.

С началом рыночных преобразований в начале 90-х годов страны Центральной и Восточной Европы стали важным регионом приложения ПИИ, а страны Западной Европы остаются абсолютно доминирующим иностранным инвестором для них (85 - 90% накопленных ПИИ в большинстве стран ЦВЕ). Главными причинами, объясняющими большую долю западноевропейских инвестиций в данный регион, являются: общая либерализация торговых и капитальных потоков, начало процесса приватизации государственной собственности, географическая близость к развитым странам Европы и на основе этого установленные исторические, политические и экономические связи с большинством стран региона, а главное - участие или реальные перспективы вступления в Евросоюз.

Отраслевое распределение ПИИ показывает, что с середины 90-х годов в страны ЦВЕ начали поступать экспортоориентированные инвестиции и затратосберегающие производства и в меньшей степени - рыночноориентированные инвестиции, т.е. нацеленные на внутренний рынок. В частности, экспортоориентированные инвестиции характерны для стран, находящихся географически в непосредственной близости к "старым" странам ЕС, - это Венгрия, Польша, Чехия, Словакия. С точки зрения западноевропейских ТНК, в этих странах низкие транспортные и операционные издержки для компаний плюс инвесторы получают дополнительные выгоды от низкой стоимости оплаты труда. Анализ

статистических данных по региону показывает, что иностранные филиалы ТНК более производительны и экспортоориентированны, чем национальные компании. Это привело к тому, что иностранные филиалы на современном этапе производят более половины промышленной продукции и обеспечивают 70% экспорта в Чехии, Венгрии, Польше и Словакии. Для России характерна неизмеримо более низкая доля иностранных филиалов в промышленном производстве и экспорте (по данным ЮНКТАД, по состоянию на 2000 г. отношение добавленной стоимости иностранных филиалов к ВВП равнялось 0,8%).

В период 2006 - 2007 гг. для действующих в Польше, Чехии, Вешрии, Словакии и Словении западноевропейских ТНК будет характерно дальнейшее уменьшение рыночноориентированных мотивов инвестирования и увеличение затратосберегающих и экспортоориентированных ПИИ. Для Болгарии и Румынии в период 2006 - 2007 гг. потоки ПИИ будут характеризоваться некоторым снижением темпов из-за завершения процесса приватизации, а конкурентные преимущества в виде обладания низкооплачиваемой и квалифицированной рабочей силой, возможно, могут быть проиграны Китаю.

Россия имеет значительный экономический потенциал, однако в настоящий момент как страна приложения прямых иностранных инвестиций она занимает скромное место среди крупных экономик мира (например, ежегодно привлекает только 20% прямых иностранных инвестиций от их объема в Китай). В период 1999 - 2002 гг. на Россию приходилось от 0,2 до 0,5% мирового притока ПИИ, а в 2004 г., по оценке, - 1,7%. По накопленным ПИИ на начало 2005 г. (по данным ЦБ РФ - 115 млрд. долл.) доля России составляла около 1,3%.

Негативные тенденции в экономическом развитии России вплоть до конца XX в. сдерживали поступление прямых иностранных инвестиций, в том числе западноевропейских, что проявилось в малых объемах притока ПИИ в экономику страны и неэффективной для России отраслевой и региональной структуре ПИИ. Однако в период 2003 - 2005 гг. наметились положительные тенденции, которые могут сохраниться в ближайшие годы.

Западноевропейские страны являются ведущими партнерами России в инвестиционном процессе, при этом на их долю приходится около 80% всех накопленных иностранных инвестиций поступающих в страну. Однако в России, в отличие от стран ЦВЕ, западноевропейские инвесторы делают упор на ссудном капитале (займы и кредиты) и портфельных инвестициях, а не на прямых капиталовложениях. Преимущественно преобладают рыночноориентированные инвестиции, а главным мотивом является большой рынок сбыта и растущая платежеспособность населения.

Для западноевропейских компаний, помимо топливо - энергетического комплекса, отрасли обрабатывающей промышленности России являются наиболее привлекательным сектором вложения ПИИ. Наибольший объем западноевропейских инвестиций направляется в пищевую отрасль (Германия, Франция, Швейцария, Нидерланды), химическую и нефтехимическую отрасли (Швейцария, Германия и Великобритания), производство строительных материалов (Германия, Австрия). Вторым по привлекательности сектором экономики для западноевропейских инвестиций в Россию является торговля (здесь преобладают ПИИ из Германии и Великобритании), в которую вложено около 3 млрд. долл. ПИИ.

Западноевропейские ТНК в России следуют общемировой тенденции к размещению своих предприятий. В частности, большинство западноевропейских компаний размещают свои капиталы в основном в нескольких регионах с высокоразвитой инфраструктурой, высоким потребительским потенциалом и хорошими транспортными связями - Москве, Санкт-Петербурге, Московской, Ленинградской и Нижегородской областях. По размерам привлеченных западноевропейских ПИИ доминируют два важнейших экономических центра -Московская агломерация (г. Москва и Московская область) и Петербургская (г. Санкт-Петербург и Ленинградская область). Прослеживается также влияние географического соседства. Так, Северо-Западный регион имеет для финских и шведских инвесторов намного более важное значение, чем Москва и Московская область.

И

Неполнота и фрагментарность статистических данных о ПИИ западноевропейских фирм не позволяет определить их действительное присутствие в российской экономике по отраслевому, страновому и региональному признакам. Это послужило основанием для проведения собственного исследования с целью анализа деятельности западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций. На основе открытых источников информации за 2000 - 2005 гг. обследовано 100 ТНК из 12 западноевропейских стран - Германии, Франции, Великобритании, Нидерландов, Австрии, Швеции, Италии, Испании, Швейцарии, Финляндии, Дании и Бельгии. Эти ТИК в России имеют более 220 хозяйствующих субъектов и преимущественно осуществляют ПИИ в обрабатывающую промышленность и торговлю. По оценкам автора, их прямые инвестиции в экономику России за 1993 -2005 гг. составили около 10 млрд. долл. На основе классификации по страновому, отраслевому и региональному признакам были определены некоторые закономерности и выявлены модели вхождения западноевропейских ТНК на российский рынок, изучены мотивы их деятельности.

Анализ географического распределения прямых инвестиций обследованных западноевропейских ТНК показывает, что, создав вначале производственные мощности вблизи ведущих рынков сбыта (в Московской и Петербургской агломерациях), они затем постепенно стали продвигаться в города-миллионеры.

Анализ также показал, что большинство западноевропейских производителей в России намерены удовлетворять потребности только российского рынка, а не рынков других стран, даже стран СНГ. Почти отсутствуют экспортоориентированные и затратосберегающие западноевропейские филиалы ТНК (этим ситуация в России отличается от положения в других странах Центральной и Восточной Европы).

В отраслевом разрезе ПИИ западноевропейских фирм, помимо торговли, концентрируются в основном в нескольких секторах обрабатывающей промышленности - пищевой, химической и нефтехимической промышленности, в производстве строительных материалов. Характерно, что в 2000 - 2005 гг. более 70% западноевропейских компаний предпочитали создавать новые производственные

12

мощности. Основными фирмами-инвесторами (по количеству предприятий) являются немецкие, французские, швейцарские и нидерландские, действующие в сфере производства товаров массового спроса, строительных и отделочных материалов, а также в розничной торговле.

По результатам исследования в России выявлены отрасли, в которых к действующим в них западноевропейским фирмам постепенно притягиваются другие принадлежащие западноевропейскому капиталу компании со связанными производствами. Примерами являются пищевая промышленность и торговля, к магазинам которой притягиваются контролируемые западноевропейским капиталом российские производители пищевых продуктов. В машиностроении, в том числе в автомобилестроении, появление в России ведущих мировых автомобильных компаний может активизировать деятельность западноевропейских фирм, выпускающих запасные части, агрегаты, узлы и приборы для автомобильной промышленности.

В 1992 - 2005 гг. многие западноевропейские фирмы-инвесторы использовали в основном следующую стратегию вхождения на российский рынок: в первые годы внедрялся глобальный брэнд, налаживалась сбытовая сеть и затем начиналось постепенное продвижение в регионы, где открывались торговые представительства. При достижении определенного уровня продаж некоторые компании переходили к сотрудничеству с российскими партнерами, приобретая долю в уставном капитале российских предприятий для создания совместных производств на имеющихся площадях (аренда или переоборудование цехов, участков и др.), или организовывали предприятия со 100%-ным иностранным участием при одновременном снижении импорта. На заключительном этапе руководство компании принимало решение об инвестировании средств в создание предприятий в России. Особенностью проникновения и функционирования западноевропейских ТНК на российском рынке по сравнению со странами ЦВЕ является то, что они первоначально придерживались весьма осторожной инвестиционной политики. Решение о начале масштабного производства обычно принималось после

нескольких лет присутствия на российском рынке на основе анализа рыночной конъюнктуры и определения дальнейших перспектив.

Как показывают официальные статистические данные, а также результаты проведенного исследования, доля западноевропейских прямых инвестиций в обрабатывающей промышленности экономики России на данный момент невысока. Но низкие объемы западноевропейских и вообще иностранных прямых инвестиций имеют объективную причину, выражающуюся в неблагоприятном инвестиционном климате в стране.

Проведен анализ инвестиционных настроений на основе фактов и выводов, взятых из четырех опросов за период 1999 - 2005 гг., в основном среди западноевропейских компаний, осуществляющих предпринимательскую деятельность в России. Широкие временные рамки исследований позволили проследить изменения в настроениях западноевропейских компаний и выявить будущие тенденции, а полученные результаты могут быть использованы российскими государственными органами для совершенствования инвестиционного климата в России.

По результатам всех исследований можно сделать вывод, что если в 90-е годы наиболее весомыми факторами неблагоприятного инвестиционного климата для западноевропейских инвесторов были нестабильность законодательной базы, неадекватное и противоречивое законодательство и чрезмерное налогообложение, то в 2001 - 2004 гг. наблюдается тенденция к преобладанию факторов прямого действия - административные барьеры, неэффективная бюрократия и связанная с ними коррупция.

Чрезвычайная зарегулированность государством экономических отношений -другое важное препятствие на пути иностранных инвестиций. Как показывает международный опыт инвестирования, иностранные компании обходят стороной страны с чрезмерно сложными административными процедурами, связанными с началом и последующим развитием бизнеса. Иностранные инвесторы особое внимание уделяют степени зарегулированности таких процедур, как длительность

получения разрешения на строительство; возможность закупки земельного участка;

14

регистрация компании с иностранными инвестициями (включая регистрацию в налоговых органах); периодичность налоговых проверок.

Возросшее влияние коррупции в России как одного из самых важных компонентов, характеризующих уровень инвестиционной привлекательности страны и негативно воздействующих на принятие решения об инвестировании со стороны западноевропейских инвесторов, находит отражение не только в российских исследованиях, но и в международных рейтингах инвестиционного климата разных стран. Ситуацию с возросшим коррупционным давлением подтверждают и представители крупных западноевропейских ТНК, соблюдающие четкие принципы ведения бизнеса во всех странах мира. Так, глава российского представительства шведской компании "IKEA" заявил, что подмосковные власти вымогали с компании взятки для ускорения решения некоторых технических вопросов. Представители немецкого концерна "Siemens" объявили, что сотрудники отделения платили российским чиновникам для осуществления поставок в Россию медицинского оборудования.

По мнению западноевропейских инвесторов, в настоящее время в России сложилась неэффективная административная система, при которой им приходится сталкиваться с многочисленными трудностями. Среди них можно отметить многоступенчатость процедуры получения разрешений и бюрократизацию регулирования последующей деятельности иностранной компании в стране. В свою очередь, коррумпированность чиновников практически на всех уровнях вынуждает инвесторов нести непомерные трансакционные издержки, особенно на прединвестиционной стадии. Очевидно, что только крупномасштабная перестройка системы государственного администрирования, включая оптимизацию функций государственного управления, а также повышение прозрачности и ответственности федеральных и региональных органов исполнительной власти позволят снизить чрезмерную бюрократию и связанную с этим коррупцию.

Решение проблем, с которыми сталкиваются западноевропейские инвесторы в России, возможно, повысит привлекательность для ПИИ двух динамично рашивающихся отраслей российской экономики - юрговчи и автомобилестроения.

15

Несмотря на существующий потенциал развития, сфера торговли, особенно розничной, в России пока еще слабо развита. В целом российский рынок является достаточно открытым и западноевропейские розничные компании не ожидают на нем серьезной конкуренции до 2007 - 2008 гг. В конце 2005 г. работающим в России западноевропейским розничным фирмам принадлежало, по имеющимся данным, 78 магазинов по всей территории России. При этом более 80% объектов пока находятся в крупных городах-миллионерах, в основном в Москве и Санкт-Петербурге (постепенно открываются магазины в Нижнем Новгороде, Самаре, Екатеринбурге, Казани и др.).

Стратегия всех иностранных розничных компаний на российском рынке одинакова - вначале открываются 3-4 магазина в крупных российских городах, в первые годы анализируется их деятельность и, в зависимости от достигнутых результатов, начинают планировать стратегию расширения в регионах России. Если на первом этапе цель состоит в открытии магазинов в Москве и Санкт-Петербурге, затем в остальных 11 российских городах-миллионерах, то на втором этапе компании двигаются в города с населением до 1 млн. человек. Можно предположить, что для региональной экспансии в 2006 - 2007 гг. западноевропейские торговые сети будут использовать в основном три варианта вхождения: строительство новых магазинов, покупка местных торговых сетей и использование франчайзинговых схем.

Для оценки потенциала рынка розничной торговли и перспектив прихода западноевропейских ритейлеров в Россию проанализирована деятельность 87 западноевропейских компаний, которые попадают в список 250 крупнейших мировых ритейлеров. Из них 10 уже работают в России или заявили о свосм выходе на российский рынок в период 2006 - 2007 гг. Для еще 36 западноевропейских компаний российский рынок, вероятно, не будет представлять интерес в ближайшее время, так как они работают в основном на рынке своего происхождения и лишь некоторые из них также на рынках соседних сфан Но на оставшиеся 41 компанию можно рассчитывать в отношении прихода на российский рынок, 1ак как они уже

имеют торговые центры в большинстве стран ЦВЕ и некоторые уже работают в прибалтийских странах.

Российский автомобильный рынок, и в частности производство автомобилей, продолжает оставаться объектом пристального интереса иностранных автопроизводителей начиная с 2000 г. Из-за быстрого роста продаж в России степень готовности крупнейших мировых корпораций в отношении осуществления значительных прямых инвестиций в производство автомобилей можно охарактеризовать как весьма высокую. К тому же для активизации иностранных инвестиций в автомобилестроение правительство России в апреле 2005 г. приняло постановление, согласно которому иностранным и российским компаниям, заключившим инвестиционные соглашения о промышленной сборке автомобилей, позволяется беспошлинно или по 3 - 5%-ной ставке ввозить в Россию импортные комплектующие. Если учесть сроки действия указанных инвестиционных соглашений, то особое внимание со стороны иностранных компаний, разворачивающих в России свои сборочные проекты, будет уделяться вопросу развития в стране производства комплектующих. Исходя из того, что за период действия инвестиционных соглашений для промышленной сборки на российских предприятиях практически невозможно будет наладить производство широкой номенклатуры качественных комплектующих, усилия западных автомобильных концернов, вероятно, будут направлены на привлечение в Россию крупнейших европейских производителей автокомпонентов.

В конечном итоге все будет зависеть от двух факторов: во-первых - насколько проекты "Ford", "Toyota", "BMW" и "Renault" окажутся успешными и когда "DaimlerChrysler" и "Volkswagen" наконец примут окончательное решение о строительстве своих заводов; во-вторых - какие законодательные меры примет правительство для интенсификации этого процесса. Представляется, что о масштабных инвестициях в производство компонентов для зарубежных автокоицериов в России можно будет говорить лишь после того, как заводы заработают на полную мощность (по оценкам, около 400 000 машин в год), а также

по динамике их продаж и эффективности проектов в целом.

17

Вопрос построения разумного государственного регулирования в области инвестиций, в том числе иностранных, является очень важным для стран с формирующимися рынками, так как эффективная национальная инвестиционная политика сильно воздействует на социально-экономическое развитие страны. Любое государство в той или иной степени регулирует потоки ПИИ, стремясь воздействовать на их объемы, отраслевое и географическое распределение.

В России государственная политика в отношении иностранных инвестиций, в том числе в сфере ПИИ, отличается от политики в странах Центральной и Восточной Европы прежде всего тем, что в начальные годы иностранные инвесторы были исключены из процесса приватизации государственной собственности и при этом сформировалась такая структура российской экономики, в которой возможности и направления ее развития оказались в зависимости от интересов крупного российского бизнеса, часто не заинтересованного в притоке ПИИ. В то же время многие проблемы регулирования ПИИ в ведущих странах ЦВЕ (Венгрия, Чехия и Польша) актуальны и для России, особенно учитывая, что указанные страны являются лидерами по привлечению иностранных, особенно западноевропейских прямых инвестиций. Это предполагает их изучение и анализ с целью применения их положительного опыта регулирования в практике регулирования в России.

Основным принципом регулирования ПИИ и в России и в государствах ЦВЕ является то, что иностранные предприниматели имеют по закону те же права и обязанности, что и национальные предприниматели, благодаря предоставляемому им национальному режиму пракгически во всех сферах хозяйства. Иными словами, регулирование деятельности иностранных инвесторов осуществляется не столько специальными законами об иностранных инвестициях, сколько всем комплексом законодательства принимающей страны. К тому же большинство специалистов и в России и в странах ЦВЕ считают, что иностранному капиталу в стране-реципиенте особых льгот предоставлять не слсдуеч, мотивируя это тем, что любые привилегии развращают потенциальных обладателей и заставляют их заботиться о получении льгот и их использовании в полном обьеме и что такие привилегии разлагающе

18

действуют также на национальный бюрократический аппарат, непосредственно занимающийся их оформлением.

Поэтому речь может идти скорее не о льготах, а стимулах для иностранного капитала. В то же время попытки поиска универсального набора стимулов невозможны, так как определение набора в каждой конкретной стране должно быть результатом целенаправленного и продуманного выбора, учитывающего специфику конкретных экономических условий и контингент потенциальных инвесторов. Как показало время, российская политика в отношении ПИИ нуждается в изменениях, но Россия до конца не определила ее основные направления. Несмотря на декларируемую заинтересованность со стороны российского правительства в привлечении ПИИ, российское инвестиционное законодательство, в отличие, например, от ситуации в Польше, Чехии и Венгрии, до сих пор не стало эффективным механизмом стимулирования инвестиций.

Наиболее эффективным путем привлечения ПИИ является построение привлекательного инвестиционного климата, поскольку обеспечивает благоприятные предпринимательские условия не только для иностранных инвесторов, но и для национальных. Для России это предполагает стабильность экономической политики и системы регулирования хозяйственной деятельности, более сильную защиту прав собственности и хорошее взаимопонимание государственных органов с бизнесом, а также дальнейшее совершенствование рыночной инфраструктуры.

Одним из наиболее перспективных элементов опыта ведущих государств ЦВЕ по стимулированию притока и эффективному использованию ПИИ, который может быть с успехом реализован в России, являются особые экономические зоны. И тот факт, что их создание в России в ближайшей перспективе должно стать реальностью, следует считать позитивным сдвигом в российской инвестиционной политике последних лет. Но пока сложно судить о том, насколько привлекательным для инвесторов будет принятие нового закона "Об особых экономических зонах" и содержащихся в нем мер по стимулированию капиталовложений и смогут ли эти

зоны со всей совокупностью предусмотренных в них льгот на равных конкурировать с аналогичными зонами в ведущих странах ЦВЕ.

Одним из важных инструментов трансформации международного опыта предпринимательской и инвестиционной деятельности в практику экономических реформ России является Консультативный совет по иностранным инвестициям (КСИИ). Он играет важную роль в становлении благоприятного инвестиционного климата, а его рекомендации и предложения используются российским правительством при подготовке законопроектов и иных нормативных актов. На последнем заседании КСИИ, которое проводилось в конце октября 2005 г., западноевропейские инвесторы предложили сосредоточить совместные усилия по формированию условий для активизации инвестиционных процессов и деятельности предпринимателей на реализации следующих мер: подготовка предложений по совершенствованию государственного администрирования и модернизации системы государственного регулирования; совершенствование налоговой, валютной политики, системы бухгалтерского учета и отчетности в России; проведение анализа причин, препятствующих реализации принципа "одного окна" при согласовании инвестиционных проектов в промышленности; улучшение инвестиционного имиджа России; проведение исследования о коррупции в России, которое позволит продемонстрировать открытую политику России по отношению к иностранным инвесторам и создать необходимые инструменты для борьбы с коррупцией и др.

В заключение подведены итоги проведенного исследования и сформулированы основные выводы и предложения.

1. Как страна приложения прямых иностранных инвестиций, Россия пока занимает достаточно скромное место среди других стран мира, интенсивно развивающих рыночные механизмы в экономике (государства ЦВЕ, КНР и др.). Однако в период 2003 - 2005 гг. наметились положительные тенденции, которые могут сохраниться в ближайшие годы. Западноевропейские компании, заинтересованные улучшением макроэкономических показателей российской экономики, сообщениями о рекордном росте золотовалютных резервов и о присвоении России более высоких рейтингов инвестиционной привлекательности,

20

стали наращивать свои прямые инвестиции в экономику страны. Но на данный момент удельный вес западноевропейских инвестиций в реальном секторе экономики России незначителен, а доля прямых инвестиций в обрабатывающих отраслях, способствующих масштабной модернизации материально-производственной базы и повышению конкурентоспособности российской промышленности, невелика.

2. Анализ барьеров на пути ПИИ в Россию показывает, что если в прошлом десятилетии главными были нестабильность законодательства, действия налоговых и таможенных органов и экономический кризис в целом, то в текущем десятилетии на первый план вышли коррупция и неэффективность бюрократии. Тем не менее привлекательность России с точки зрения иностранных инвесторов, в т.ч. западноевропейских, возрастает, что видно из увеличивающегося притока их ПИИ и возрастающего значения России в их инвестиционных планах.

3. Предпринятое исследование показало, что из 12 западноевропейских стран по количеству объектов лидируют Германия, Нидерланды и Франция. В отраслевом разрезе ПИИ западноевропейских фирм концентрируются в основном в розничной торговле и нескольких секторах обрабатывающей промышленности - пищевой отрасли, химической промышленности и в производстве строительных материалов. Характерно, что в 2000 - 2005 гг. более 70% западноевропейских компаний предпочитали создавать новые производственные мощности. В региональном распределении лидируют Москва, Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области, совокупная доля которых в западноевропейских ПИИ превышает 70%. Анализ данных показал, что большинство западноевропейских производителей намерены удовлетворять потребности только российского рынка, а не рынков других стран СНГ. Отсутствуют экспортоориентированные западноевропейские фирмы-инвесторы (этим ситуация в России отличается от положения в других странах Центральной и Восточной Европы) В ближайшие годы ведущие западноевропейские ТНК, видимо, продолжат освоение рынков крупных городов, а после их насыщения начнут осваивать региональные рынки.

4. В среднесрочной перспективе, помимо добывающей промышленности, наиболее привлекательными отраслями для западноевропейских компаний будут торговля и автомобилестроение. Они являются одними из наиболее динамично развивающихся отраслей российской экономики, при этом обладают потенциалом для масштабного привлечения прямых инвестиций.

Среди основных факторов, влияющих на возросший интерес западноевропейских розничных сетей к России, можно выделить возрастающий объем розничного рынка России, увеличившуюся покупательную способность населения, постоянный рост среднего класса, к тому же структура расходов российских потребителей меняется и становится больше похожей на ту, что существует в Западной Европе.

Из-за быстрого роста продаж автомобилей в России в этом десятилетии степень готовности крупнейших автомобильных корпораций мира в отношении осуществления значительных прямых инвестиций в производство автомобилей можно охарактеризовать как весьма высокую. По-видимому, западноевропейские компании в среднесрочной перспективе будут использовать в основном три модели прихода в Россию с целью организации производства своих автомобилей: создание совместного предприятия с российским партнером, строительство собственного завода или сборку автомобилей на российских автомобильных заводах. Наиболее перспективными и вероятными направлениями для строительства предприятий будут Ленинградская и Калининградская области, а также Республика Татарстан.

5. Такие меры по привлечению прямых западноевропейских инвестиций, как специальные налоговые льготы, неэффективны ни в России, ни в странах ЦВЕ. Западноевропейским инвесторам, осуществляющим предпринимательскую деятельность в России, скорее нужны не льготы, а более благоприятный в целом инвестиционный климат, особенно в части рисков. Построение основ благоприятного инвестиционного климата является наиболее эффективным путем привлечения ПИИ, поскольку обеспечивает благоприятные предпринимательские условия не только для иностранных инвесторов, но и для российских.

6. С помощью методов математического моделирования проведено эмпирическое исследование с целью определения возможного притока западноевропейских инвестиций. Расчеты показали, что существует положительная линейная корреляция между притоком западноевропейских инвестиций и динамикой ВВП России, составляющая 0,98. На этой основе в 2006 - 2008 гг. их

I

объем в Россию прогнозируется в размере 88,5 - 93,5 млрд. долл. (при этом, как показывает официальная статистика, примерно 40 - 50% из них будут составлять

v

ПИИ), т. е. за три года объем западноевропейских ПИИ приблизительно составит 30 - 40 млрд. долл., что равняется по 10-15 млрд. долл. в год. По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

1. Петровски М.Д. Оценка состояния инвестиционного рынка России // БИКИ, №131132, 2003.-0,7 а.л.

2. Петровски М.Д. О тенденциях движения ПИИ в мировом хозяйстве// БИКИ, №112-113,2005.-0,5 а.л.

3. Петровски М.Д. Стратегия западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и проблемы их приспособления к хозяйственной среде России // "Инвестиции в России", 2005, №10. - 0,7 а.л.

4. Петровски М.Д. Общенациональные и региональные аспекты инвестиционного климата России с точки зрения западноевропейских инвесторов // "Инвестиции в России", 2005, №11.- 0,8 а.л.

5. Петровски М.Д. Западноевропейские инвестиции в экономике России// БИКИ, №131-132, 2005.-0,8 а.л.

6. Петровски М.Д. О прямых инвестициях западноевропейских фирм в России //

, БИКИ, №142-143, 2005. -0,6 а.л.

7. Петровски М.Д. Мотивы, условия и тенденции западноевропейского прямого инвестирования в страны Центральной и Восточной Европы // "Инвестиции в России", 2006, №1. - 0,9 а.л.

8. Петровски М.Д. Перспективы западноевропейских инвестиций в сфере розничной торговли России // "Внешнеэкономический бюллетень", 2006, №2. - 0,4 а.л

Ш/ЗГ2.

Тирах__^зозю.Форш60х8в16 Ротапринт ВАВТ Москва, улЛркива, 4а

(

4

S032-

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Петровски, Марио Дойнов

Введение

Глава I. Масштабы, факторы и тенденции прямых иностранных инвестиций в мире и России.

1.1. Современные тенденции в сфере прямых иностранных инвестиций.

1.2. Перспективы западноевропейских ПИИ в странах с формирующимися рынками (на примере стран Центральной и Восточной Европы).

1.3. Россия как страна приложения прямых западноевропейских инвестиций.

Глава II. Прямые инвестиции западноевропейских компаний в России.

2.1. Стратегия западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и проблемы их приспособления к хозяйственной среде России.

2.2. Общенациональные и региональные аспекты инвестиционного климата России с точки зрения западноевропейских инвесторов.

2.3. Перспективы развития отдельных отраслей российской экономики с точки зрения западноевропейских инвесторов (на примере сферы розничной торговли и автомобилестроения).

Глава III. Пути решения проблем инвестиционной деятельности западноевропейских компаний в России.

3.1. Тенденции государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в мире.

3.2. Возможности совершенствования государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в России.

3.3. Перспективы притока прямых западноевропейских инвестиций в экономику России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Прямые инвестиции западноевропейских компаний в России на современном этапе"

Практика показывает, что стабильное развитие экономики страны затруднено без ее участия в международном движении капитала. На современном этапе экономического развития России, на фоне растущих вызовов глобальной конкуренции и необходимости ускорения темпов роста, существует масса факторов, которые могут привести к существенному торможению этого процесса: недостаточны капиталовложения, во многом исчерпан потенциал экспортно-сырьевой модели экономического роста, обостряются проблемы технологического отставания российской экономики, недостаточного качества ее производственной инфраструктуры, а также низкого уровня инновационной активности.

В последние несколько лет исключительно благоприятное сочетание факторов деловой активности российского бизнеса и конъюнктуры цен мирового рынка энергоресурсов обусловило интенсивное наращивание масштабов валового сбережения в России - так, за период 1999 — 2004 гг. доля валовых сбережений в ВВП изменялась в пределах 31,1 - 38,7% ВВП, составив 35,2% в 2004 г. В этих условиях можно утверждать, что Россия не испытывает большой нужды в притоке внешнего капитала в финансовых целях. Но это вовсе не говорит об отсутствии необходимости в иностранных инвестициях, так как они нужны России как дополнительный источник таких важных экономических факторов, как знания и предпринимательство. Существенный вклад в решение этих вопросов могут внести прямые иностранные инвестиции.

Пример стран Центральной и Восточной Европы показывает, что приток прямых иностранных инвестиций стимулируется проведением масштабных системных реформ в целях построения рыночной экономики. В России в последнее время сложилась благоприятная макроэкономическая ситуация, но незавершенность системных реформ не позволяет использовать ее достаточно эффективно. Это отражается и на притоке ПИИ: в России доля ПИИ в совокупных валовых вложениях в основной капитал составляла в 2003 - 2004 гг. около'10 - 11%, что заметно ниже, чем в большинстве вышеуказанных стран. Из регионов дальнего зарубежья Западная Европа исторически является главным экономическим партнером России, в том числе и в сфере прямых инвестиций. Этим во многом определяется актуальность данного диссертационного исследования, так как в диссертации проводится анализ тенденций и перспектив в области привлечения прямых западноевропейских инвестиций в отдельные отрасли обрабатывающей промышленности и торговли России как на национальном, так и на региональном уровнях.

Одновременно в диссертационной работе автор анализирует отношение западноевропейских деловых кругов к инвестированию в России. По данным последних опросов, они рассматривают Российскую Федерацию в среднесрочной перспективе как приоритетную страну для приложения прямых инвестиций. Это не только еще раз подчеркивает актуальность данной работы, но и говорит о необходимости проведения анализа экономической ситуации в России с точки зрения готовности национальной экономики к приходу иностранного капитала в гораздо больших масштабах.

Также в диссертации рассмотрены причины, влияющие в настоящее время на неудовлетворительную ситуацию в области иностранного инвестирования в России, в качестве сравнения взята ситуация с прямым инвестированием в странах ЦВЕ и на этой основе сделаны рекомендации по привлечению иностранного капитала в экономику Российской Федерации. Важным аспектом работы является также то, что многие проблемы рассматриваются в ней как с российской, так и с западноевропейской точки зрения.

Цель исследования состоит в выявлении основных тенденций в притоке и функционировании прямых инвестиций западноевропейских компаний в обрабатывающую промышленность и торговлю России. Достижение поставленной цели обусловливает необходимость решения следующих задач:

1) оценить привлекательность России как страны приложения западноевропейского капитала по сравнению с другими странами с формирующимися рынками, прежде всего Центральной и Восточной Европы;

2) определить основные негативные элементы инвестиционного климата в России на общенациональном и региональном уровнях с точки зрения западноевропейских компаний;

3) выявить стратегию западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и особенности их приспособления к хозяйственной среде России;

4) проанализировать наиболее привлекательные в перспективе отрасли обрабатывающей промышленности и торговли для западноевропейских компаний в России;

5) на основе обобщения зарубежного и российского опыта государственного регулирования прямых иностранных инвестиций дать предложения по совершенствованию этого регулирования в России;

6) определить перспективы притока прямых западноевропейских инвестиций в экономику России на основе эконометрических методов.

Объектом данного диссертационного исследования являются прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в обрабатывающую промышленность и торговлю России.

Предметом данного диссертационного исследования являются состояние и перспективы прямых инвестиций западноевропейских компаний в обрабатывающую промышленность и торговлю российской экономики на современном этапе.

Хронологические рамки исследования охватывают период с начала 90-х годов по настоящее время. Специальное внимание автор уделяет периоду 2000 -2005 гг.

Методологические основы исследования базируются на методах системного анализа, что позволяет решить взаимосвязанные задачи исследования на общемировом, региональном и страновом уровнях, а также рассмотреть различные аспекты поднятых в диссертации проблем в нескольких измерениях - общеэкономическом, секторном и отраслевом. Для обобщения полученной информации также применяются и другие методы научного анализа: экономико-статистический, математическое моделирование, прогнозирование, статистические выборки, построение аналитических таблиц, социологические методы, а также сопоставления и группировки.

На теоретическую основу исследования существенное влияние оказали научные труды российских ученых, занимающихся изучением прямых иностранных инвестиций: В.Д. Андрианова, А.Н. Астаповича, Е.В. Балацкого, В.Б. Белова, A.C. Белорусова, Т.Я. Белоус, В.Б. Буглая, H.H. Вознесенской, М.Е. Елизаветина, J1.M. Жукова, Г.М. Костюниной, H.H. Ливенцева, H.J1. Маренкова, М.Ю. Пискулова, Б.М. Пичугина, В.Е. Рыбалкина, И.П. Фаминского, О.В. Хмыз, A.B. Чистова, Ю.В. Шишкова, Н.П. Шмелева, К.В. Юдаевой, Ю.И. Юданова и других известных экономистов, а также работы видных зарубежных исследователей прямого иностранного инвестирования и деятельности транснациональных корпораций, прежде всего Бакли П., Вернона Р., Гэлбрейта Дж., Даннинга Дж., Иверсена К., Киндлебергера Ч., Купера Д., Кэссона М., Макмануса Дж., Махлупа Ф., Никкербоккера Ф., Нурксе Р., Портера М., Рагмена А., Родрика Д., Фишера П., Хаберлера Г., Хаймера С. и др.

Статистическую основу исследования составили законодательные и нормативные документы Российской Федерации по вопросам государственного регулирования иностранных инвестиций, методологические рекомендации Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, официальные квартальные и годовые отчеты, статистические данные Федеральной службы государственной статистики и Центрального банка, информационные бюллетени финансовых и инвестиционных компаний, журналы и периодические сборники научно-исследовательских центров и институтов (прежде всего Центра экономической конъюнктуры при правительстве РФ, Всероссийской академии внешней торговли, Института Европы РАН, Института мировой экономики и международных отношений РАН, Всероссийского научно-исследовательского института внешнеэкономических связей при МЭРТ РФ, Всероссийского научноисследовательского конъюнктурного института, Бюро экономического анализа и др.).

В процессе написания диссертационной работы автор использовал в качестве исходной информации статистические данные различных международных организаций и учреждений (прежде всего ЮНКТАД, Международного валютного фонда, Всемирного банка, Организации экономического сотрудничества и развития, Европейского банка реконструкции и развития, Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций, Комитета по международным инвестициям и многонациональным предприятиям, Института международных финансов), а также других международных организаций. В ходе работы были также использованы материалы семинаров и конференций по проблемам иностранных инвестиций.

Научная новизна исследования состоит в выявлении текущих и среднесрочных особенностей прямого инвестирования западноевропейских компаний в обрабатывающую промышленность и торговлю России. По мнению автора, новые моменты и трактовки содержат положения, выносимые на защиту: оценена привлекательность России как страны приложения западноевропейского капитала и выявлены основные факторы инвестиционного климата России, влияющие на приток прямых западноевропейских инвестиций;

- на основе собранного автором эмпирического материала определены модели поведения западноевропейских компаний в сфере прямых инвестиций и проанализированы проблемы их приспособления к хозяйственной среде России;

- даны предложения по стимулированию инвестиций западноевропейских компаний в Россию на основе сравнения ситуации с прямым инвестированием в странах Центральной и Восточной Европы;

- эконометрическими методами рассчитаны будущие возможные объемы притока западноевропейских ПИИ в Россию.

Практическое значение диссертационной работы заключается прежде всего в том, что собранный материал, выводы и заключения могут иметь практическое значение для Министерства экономического развития и торговли РФ и научных коллективов, занимающихся вопросами инвестиционной политики и государственного регулирования прямых иностранных инвестиций, а также для аналитических оценок конкретных инвестиционных проектов российских и иностранных компаний. Материалы проведенного исследования могут быть использованы в учебном процессе в вузах и на факультетах международного экономического профиля по специальности "Мировая экономика" и "Международные экономические отношения".

Реализация и апробация исследования. По теме диссертации автором опубликован ряд работ по вопросам инвестиционной привлекательности России для западноевропейского капитала и о состоянии инвестиционного климата в России, отраженных в 8 публикациях в экономической печати. Общий объем публикаций составляет 5,4 а.л.

Структура работы состоит из введения, 3 глав, 9 параграфов, заключения, списка использованных источников и приложения.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы цели и задачи работы, определен предмет исследования, отражена научная новизна, теоретическая и практическая значимость диссертации.

В главе I "Масштабы, факторы и тенденции прямых иностранных инвестиций в мире и России" проанализированы основные тенденции в сфере прямых иностранных инвестиций, выявлены основные источники, формы и факторы прямых западноевропейских инвестиций в странах ЦВЕ, а также проведен анализ инвестиционной привлекательности России как страны приложения западноевропейского капитала.

В главе II "Прямые инвестиции западноевропейских компаний в России" дан обзор инвестиционного климата в России и его региональных аспектов, проведен анализ основных препятствий, стимулов и факторов для западноевропейских компаний в России, а также проанализированы перспективы развития некоторых отраслей обрабатывающей промышленности и торговли России с точки зрения западноевропейских компаний.

В главе III "Пути решения проблем инвестиционной деятельности западноевропейских компаний в России" на основе зарубежных и российских исследований систематизированы возможности по улучшению государственного регулирования и стимулирования иностранных инвестиций, даны предложения по усовершенствованию законодательной базы в отношении прямых западноевропейских инвестиций, а также проанализированы перспективы привлечения прямых западноевропейских инвестиций в Россию.

В заключении формулируются основные выводы, предложения и рекомендации, полученные в результате диссертационного исследования для совершенствования форм привлечения прямых западноевропейских инвестиций в экономику России.

Список использованных источников содержит теоретические, практические, нормативно-методические работы российских и зарубежных авторов, а также официальные документы государственных учреждений и международных организаций.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Петровски, Марио Дойнов

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Как страна приложения прямых иностранных инвестиций, Россия пока занимает достаточно скромное место среди других стран мира, интенсивно развивающих рыночные механизмы в экономике (государства ЦВЕ, КНР и др.). Однако в период 2003 - 2005 гг. наметились положительные тенденции, которые могут сохраниться в ближайшие годы. Западноевропейские компании, заинтересованные улучшением макроэкономических показателей российской экономики, сообщениями о рекордном росте золотовалютных резервов и о присвоении России более высоких рейтингов инвестиционной привлекательности, стали наращивать свои прямые инвестиции в экономику страны. Но на данный момент удельный вес западноевропейских инвестиций в реальном секторе экономики России незначителен, а доля прямых инвестиций в обрабатывающих отраслях, способствующих масштабной модернизации материально-производственной базы и повышению конкурентоспособности российской промышленности, невелика.

2. Анализ барьеров на пути ПИИ в Россию показывает, что если в прошлом десятилетии главными были нестабильность законодательства, действия налоговых и таможенных органов и экономический кризис в целом, то в текущем десятилетии на первый план вышли коррупция и неэффективность бюрократии. Тем не менее привлекательность России с точки зрения иностранных инвесторов, в т.ч. западноевропейских, возрастает, что видно из увеличивающегося притока их ПИИ и возрастающего значения России в их инвестиционных планах.

3. Предпринятое исследование показало, что из 12 западноевропейских стран по количеству объектов лидируют Германия, Нидерланды и Франция. В отраслевом разрезе ПИИ западноевропейских фирм концентрируются в основном в розничной торговле и нескольких секторах обрабатывающей промышленности - пищевой отрасли, химической промышленности и в производстве строительных материалов. Характерно, что в 2000 - 2005 гг. более

70% западноевропейских компаний предпочитали создавать новые производственные мощности. В региональном распределении лидируют Москва, Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области, совокупная доля которых в западноевропейских ПИИ превышает 70%. Анализ данных показал, что большинство западноевропейских производителей намерены удовлетворять потребности только российского рынка, а не рынков других стран СНГ. Отсутствуют экспортоориентированные западноевропейские фирмы-инвесторы (этим ситуация в России отличается от положения в других странах Центральной и Восточной Европы). В ближайшие годы ведущие западноевропейские ТНК, видимо, продолжат освоение рынков крупных городов, а после их насыщения начнут осваивать региональные рынки.

4. В среднесрочной перспективе, помимо добывающей промышленности, наиболее привлекательными отраслями для западноевропейских компаний будут торговля и автомобилестроение. Они являются одними из наиболее динамично развивающихся отраслей российской экономики, при этом обладают потенциалом для масштабного привлечения прямых инвестиций.

Среди основных факторов, влияющих на возросший интерес западноевропейских розничных сетей к России, можно выделить возрастающий объем розничного рынка России, увеличившуюся покупательную способность населения, постоянный рост среднего класса, к тому же структура расходов российских потребителей меняется и становится больше похожей на ту, что существует в Западной Европе.

Из-за быстрого роста продаж автомобилей в России в этом десятилетии степень готовности крупнейших автомобильных корпораций мира в отношении осуществления значительных прямых инвестиций в производство автомобилей можно охарактеризовать как весьма высокую. По-видимому, западноевропейские компании в среднесрочной перспективе будут использовать в основном три модели прихода в Россию с целью организации производства своих автомобилей: создание совместного предприятия с российским партнером, строительство собственного завода или сборку автомобилей на российских автомобильных заводах. Наиболее перспективными и вероятными направлениями для строительства предприятий будут Ленинградская и Калининградская области, а также Республика Татарстан.

5. Такие меры по привлечению прямых западноевропейских инвестиций, как специальные налоговые льготы, неэффективны ни в России, ни в странах ЦВЕ. Западноевропейским инвесторам, осуществляющим предпринимательскую деятельность в России, скорее нужны не льготы, а более благоприятный в целом инвестиционный климат, особенно в части рисков. Построение основ благоприятного инвестиционного климата является наиболее эффективным путем привлечения ПИИ, поскольку обеспечивает благоприятные предпринимательские условия не только для иностранных инвесторов, но и для российских.

6. С помощью методов математического моделирования проведено эмпирическое исследование с целью определения возможного притока западноевропейских инвестиций. Расчеты показали, что существует положительная линейная корреляция между притоком западноевропейских инвестиций и динамикой ВВП России, составляющая 0,98. На этой основе в 2006 - 2008 гг. их объем в Россию прогнозируется в размере 88,5 - 93,5 млрд. долл. (при этом, как показывает официальная статистика, примерно 40 - 50% из них будут составлять ПИИ), т. е. за три года объем западноевропейских ПИИ приблизительно составит 30 - 40 млрд. долл., что равняется по 10 - 15 млрд. долл. в год.