Разработка налоговой стратегии компании с иностранным капиталом на российском рынке тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Разработка налоговой стратегии компании с иностранным капиталом на российском рынке"

На правах рукописи

ГОЛУБЦОВА ЕКАТЕРИНА ВЛАДИМИРОВНА

РАЗРАБОТКА НАЛОГОВОЙ СТРАТЕГИИ КОМПАНИИ С ИНОСТРАННЫМ КАПИТАЛОМ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ

Специальность 08 00 10 - «Финансы, денежное обращение и кредит»

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

003168065

Москва 2008

003168065

Работа выполнена в Российской экономической академии имени Г В Плеханова на кафедре «Налоговой политики»

Научный руководитель -

кандидат экономических наук, доцент Пономарева Надежда Васильевна

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Лисицына Екатерина Викторовна

кандидат экономических наук, доцент Андросова Людмила Дмитриевна

Ведущая организация -

Всероссийская государственная

налоговая академия Министерства финансов Российской Федерации

государственная

Защита состоится 21 мая 2008 г в часов на заседании

диссертационного совета Д 212 196 02 при Российской экономической академии имени Г В Плеханова по адресу 117997, г Москва, Стремянный переулок, д 36

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской экономической академии имени Г В Плеханова

Автореферат разослан «4% » аь-Ьвил 200года

Ученый секретарь

диссертационного совета

1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования вызвана, с одной стороны, интересами иностранных инвесторов, которые действуют достаточно осторожно при осуществлении инвестиций в российскую экономику Налоговый фактор оказывает существенное влияние на выбор стратегических альтернатив международной деятельности С другой стороны, - интересами государства Государство сегодня заинтересовано в увеличении не только налоговых поступлений в бюджет, но и притока иностранных инвестиций

Международное инвестиционное сотрудничество становится глобальным явлением, охватывающим все страны При этом по степени вовлечения государства в этот процесс можно судить о развитости экономики страны Наиболее активными участниками международного инвестиционного сотрудничества являются развитые страны с высоким производственным потенциалом

Динамичность и эффективность развития экономики любой страны во многом зависят от величины инвестиций, направляемых на расширение существующих производственных мощностей, их реконструкцию на современном научно - техническом уровне, создание производств, выпускающих продукцию с новыми потребительскими свойствами

Для России позитивные последствия прямых иностранных инвестиций состоят в увеличении занятости, структурной перестройке отраслей экономики посредством заимствования новых технологий, а также в повышении качества российских товаров до мирового уровня

Иностранные капиталовложения становятся весомым фактором развития экономики принимающих стран вследствие усиления процесса глобализации мировой экономики Зарубежные инвестиции выступают одним из источников финансирования подъема экономики, который необходим России в настоящее время Но, несмотря на предпринимаемые меры для улучшения инвестиционного климата, иностранные инвесторы, особенно предоставляющие прямые инвестиции, действуют достаточно осторожно при осуществлении

инвестиций в российскую экономику Поэтому, для того чтобы выбор иностранных компаний пришелся на Россию, ей необходимо улучшить внутриэкономический климат, который определяется множеством факторов, в том числе и тяжестью налогового бремени

Иностранные компании заинтересованы в новых рынках сбыта и перспективных инвестициях за пределами национальных границ Налоговые факторы в международных экономических отношениях приобретают все большее значение, с точки зрения повышения эффективности внешнеэкономических связей каждого государства Объективные трудности у иностранных компаний создает сложность современной российской налоговой системы, а также ее чрезмерная динамичность Возможность снижения доли налогового компонента в издержках является не последним аргументом в принятии компанией решения об инвестировании в стране

Целесообразно рассматривать ситуацию и с позиции налогоплательщика, в лице компаний с иностранным капиталом, и с позиции государства, в лице налоговых органов Налоговые интересы этих сторон диаметрально противоположны и в то же время тесно взаимосвязаны Необходим инструмент, который поможет иностранным компаниям минимизировать в рамках законодательства свои налоговые издержки и прогнозировать налоговый риск Государству же он даст возможность оценить ситуацию с точки зрения налогоплательщиков и использовать в своих интересах Таким инструментом может стать налоговая стратегия, разрабатываемая для компаний с иностранным капиталом, адаптированная к российским условиям

Степень разработанности проблемы Вопросы налогового управления явились предметом исследования многих ученых Нельзя не отметить значительный вклад в разработку проблем международного налогообложения Погорлецкого А И, Сутырина С Ф, Кашина В А , Дернберга Р Л , Дадалко В А, Перова А В В работах упомянутых авторов рассматриваются особенности формирования национальной налоговой политики в глобализирующейся системе мирохозяйственных связей, а также содержатся примеры решения задач в области налогообложения доходов субъектов внешнеэкономической

деятельности Однако в перечисленных трудах не проводились специальные исследования российского участия в процессе международной налоговой конкуренции за привлечение иностранных инвестиций

Серьезные разработки в области налогового планирования выполнены Кожиновым В Я , Горбуновым А Р , Черником Д Г, Медведевым А Н, Ройбу А В, Джаарбековым С М В основном в работах по этой тематике излагаются практические рекомендации, использование которых позволит налогоплательщикам в рамках действующего законодательства снизить налоговую нагрузку Управление налоговыми платежами хозяйствующего субъекта, в частности предприятия с иностранным капиталом, требует своего научного развития

Объектом исследования является налоговая стратегия российских организаций с иностранным участием в уставном капитале, а также постоянных представительств иностранных юридических лиц, осуществляющих или планирующих начать деятельность на территории Российской Федерации

Предметом исследования является механизм разработки налоговой стратегии российских организаций с иностранным участием в уставном капитале и постоянных представительств иностранных юридических лиц в условиях действующего российского законодательства

Целью диссертационной работы является разработка налоговой стратегии, а также методического подхода к оценке и учету налогового риска для российских организаций с иностранным участием в уставном капитале и постоянных представительств иностранных юридических лиц

Исходя из цели исследования, автором решались следующие задачи

- определить значение иностранных инвестиций в экономике России и привлекательность сложившегося налогового климата для иностранных компаний, осуществляющих капитальные вложения в форме прямых инвестиций,

- исследовать опыт налогового регулирования иностранных инвестиций в странах с переходной экономикой, Индии и Китае для выявления

основных инструментов, возможных к применению в российской экономике,

- уточнить понятие налоговой стратегии, а также ее роль и место в общей стратегии фирмы,

- обосновать методический подход к оценке налогового риска во внешнеэкономической деятельности, способствующий учету налогового компонента в расходах по реализации инвестиционных проектов,

- исследовать этапы построения налоговой стратегии для потенциальных инвесторов, ориентирующихся на относительно низкую налоговую нагрузку,

- апробировать действенность предложенной налоговой стратегии и тактики применительно к создаваемой в Российской Федерации организации со стопроцентным иностранным капиталом Методологическую основу исследования составляет диалектический

подход к изучению различных явлений и закономерностей развития экономических отношений При этом использовалась совокупность методов научного познания социально-экономических явлений и процессов статистического, сравнительного анализа, экспертных оценок

Теоретическую базу диссертации составили труды отечественных и зарубежных специалистов, посвященные общим проблемам налогообложения, государственному регулированию экономики, мировой экономике, стратегическому менеджменту и риск-менеджменту Использовались работы российских ученых Кашина В А, Погорлецкого А И , Сутырина С Ф, Горского И В , Кировой Е А , Князева В Г , Маршавиной Л Я , Черника Д Г, Панскова В Г, Горбунова А Р , Дадашева А 3, Джаарбекова С Н., Булатова А С, Дадалко В А , Багова В П, Балабанова И Т, Ступакова В С, Токаренко Г С , Уткина Э А , а также зарубежных авторов Дернберга Р Л , Максимо В Э , Фишера П, Мескона М X, Томпсона А А

Информационной базой исследования послужили статистические материалы Росстата, ФНС России, публикации в периодических изданиях, рейтинг стран, наиболее привлекательных для иностранных инвестиций,

составленный консалтинговой фирмой А Т Kearney, информационные и аналитические ресурсы сети Интернет, а также действующая нормативно-правовая база по налогообложению, законодательные и иные нормативно-правовые акты Российской Федерации

Научная новизна поведенного исследования состоит в развитии теоретико-методологического подхода к налогообложению иностранного капитала в России, выражающегося в представлении международного налогообложения в виде стратегического аспекта ведения внешнеэкономической деятельности хозяйствующими субъектами

Основные научные результаты, которые выносятся на защиту;

- на основе проведенного анализа динамики притока, структуры, отраслевого распределения иностранных инвестиций раскрыта их значимость для современной российской экономики,

- определены особенности российского налогового механизма в аспекте его привлекательности для прямых иностранных инвестиций,

- на основе обобщения опыта налогового регулирования иностранных инвестиций в постсоветских странах, Индии и Китае выявлены эффективно адаптируемые к российским условиям инструменты,

- расширено понятие налоговой стратегии, а также раскрыта ее роль в общей стратегии фирмы,

- дана характеристика этапов построения налоговой стратегии компании с иностранным капиталом, являющихся универсальными для любого инвестора, независимо от страны резидентства, сферы деятельности и объема планируемых вложений,

- разработан методический подход к оценке налогового риска, суть которого состоит в определении вероятности изменения налогового компонента в затратах, а также в выборе наиболее предпочтительного проекта с точки зрения прибыльности и рентабельности

Практическая значимость результатов работы определяется конкретным характером рекомендаций, содержащихся в диссертации, возможностями их широкого применения в практике не только иностранных, но

и российских компаний в процессе разработки ими стратегических планов развития, реализация которых рассчитана на устойчивое функционирование в длительной перспективе, повышение конкурентоспособности за счет снижения налогового компонента

Отдельные положения и методические разработки диссертации могут быть использованы в учебных заведениях при преподавании финансовых дисциплин

Апробация результатов исследования Основные положения диссертации были представлены на международных Плехановских чтениях Отдельные выводы, положения и рекомендации диссертационного исследования использованы в практической деятельности предприятия со стопроцентным иностранным капиталом ООО «ВИРТГЕН-ШТЕРНАЦИОНАЛЬ-СЕРВИС» Материалы диссертации используются в учебном процессе Межотраслевого института повышения квалификации и переподготовки руководящих кадров и специалистов РЭА им Г В Плеханова в рамках учебных дисциплин «Налоги и налогообложение», «Налоговый менеджмент», «Налоговые системы»

Публикации. Основные положения диссертации отражены в 8 опубликованных работах общим объемом 1,56 пл, в том числе одна - в журнале, рекомендованном ВАК

Логика и структура исследования Поставленные цель и задачи обусловили логику изложения и структуру диссертационного исследования Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержит 163 страницы машинописного текста, 15 таблиц, 20 рисунок Список использованной литературы состоит из 119 источников

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В диссертационной работе рассмотрены три группы проблем Первая группа проблем заключается в выявлении влияния налогообложения на эффективность привлечения иностранных инвестиций С этой целью в работе раскрывается роль иностранных инвестиций в экономике России, анализируется

привлекательность существующего налогового климата в нашей стране, а также исследуется мировой опыт налогового регулирования иностранных инвестиций

Для выявления тенденций изменения роли и значения той или иной формы собственности (иностранной, совместной российской и иностранной, российской) в сфере привлечения и распределения инвестиций в основной капитал в диссертационном исследовании анализируется информация о структуре инвестиций в основной капитал Приводятся данные о динамике притока иностранного капитала в Россию Для выявления тенденций динамики поступлений иностранных инвестиций проводится их анализ в разрезе прямых и портфельных инвестиций Рассматриваются отраслевое распределение иностранного капитала, а также данные о динамике притока иностранных инвестиций по основным странам-инвесторам

Инвестиционный подъем сегодня обеспечивается преимущественно за счет внутренних ресурсов Темп роста объема привлекаемых прямых иностранных инвестиций в 2007 году стал одним из самых высоких в мире -70,3%, в абсолютном выражении составил 48,9 млрд долл Однако доля прочих иностранных инвестиций еще очень высока, а удельный вес прямых иностранных инвестиций и их физический объем, поступающий в российскую экономику, недостаточен для решения задач, связанных с ее модернизацией и повышением конкурентоспособности Интерес для иностранных инвесторов представляет весьма ограниченное число отраслей, в которых уровень развития и так выше среднего по стране

В результате оценки роли иностранных инвестиций в экономике России сделаны следующие выводы

имеющиеся внутренние ресурсы (главным образом собственные средства предприятий) не в состоянии обеспечить текущие потребности в инвестициях,

преимущество вложения капитала в форме прямых инвестиций перед другими их видами заключается в том, что они не усиливают долговую нагрузку на экономику стран-заемщиков, вкладываются на длительный срок и в итоге ориентированы, как правило, на реальный сектор экономики,

прямые иностранные инвестиции необходимы в первую очередь для структурной перестройки промышленности, получения доступа к новым технологиям, повышения качества российских товаров до уровня мировых,

абсолютные значения ежегодно привлекаемых объемов прямых иностранных инвестиций значительно, имеет устойчивую тенденцию к увеличению, однако далеко от потребностей российской экономики и возможностей их освоения

Объем иностранных инвестиций, как показало исследование, в большей степени зависит от политической стабильности, чем от политической системы и экономических факторов Но при сохранении стабильности благоприятный налоговый климат способствует привлечению иностранного капитала

Для повышения инвестиционной привлекательности российской экономики большое значение имеет налоговый климат Эффективным инструментом политики привлечения прямых иностранных инвестиций могут стать налоговые и таможенные льготы в рамках особых экономических зон для широкого круга инвесторов, а также налоговые льготы адресного характера для крупных инвесторов и инвестиций в приоритетные проекты

Привлечение иностранного капитала в страну и его функционирование в настоящее время регулируются довольно большим количеством документов, которые подразделяются на четыре основные группы международные соглашения Российской Федерации, базовые федеральные нормативные документы, законы, регулирующие присутствие иностранного капитала на российской территории, региональные нормативные акты, касающиеся инвестиционной деятельности на территории субъектов федерации Во многих из этих документов большое внимание уделяется налогообложению

Проведенный в диссертационном исследовании анализ налогового климата России позволил обобщить основные черты его привлекательности для иностранных инвесторов

- положительно влияет на инвестиционный климат совершенствование российского законодательства в сфере международного сотрудничества, а также

заключение международных соглашений об избежании двойного налогообложения,

- введение в действие Налогового кодекса благоприятно повлияло на привлекательность налогового климата для иностранных инвесторов, в частности сделало налоговое законодательство более устойчивым и предсказуемым,

- Федеральный закон от 9 июля 1999 г №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» обеспечивает иностранным инвесторам и предприятиям с их участием помимо прочих государственных гарантий защиту от неблагоприятного изменения налогового законодательства,

- соглашение о разделе продукции (СРП), заключаемое между государством и инвесторами, которые могут быть как российскими, так и зарубежными, обеспечивает инвесторам льготный режим налогообложения, а также гарантирует стабильность на фоне меняющейся налоговой системы, способствуя тем самым росту инвестиций в ТЭК,

- в Российской Федерации налогообложение дифференцируется и по территориальному признаку У России есть в основном негативный опыт создания специальных экономических зон, но, опираясь на зарубежные наработки в этой области, можно попытаться сделать эти зоны более жизнеспособными Одной из таких попыток является создание в России промышленно-производственных, технико-внедренческих и туристско-рекреационных особых экономических зон, предусматривающих преференции в налогообложении и таможенном режиме для резидентов,

- изменения, внесенные во вторую часть Налогового кодекса РФ, связанные с появлением нулевой ставки в отношении дивидендов для ограниченного круга налогоплательщиков, делают Россию благоприятным местом для регистрации головных компаний крупных холдингов

Сложившийся мировои рынок капиталов содействует включению всех стран в международную налоговую конкуренцию за привлечение иностранных инвестиций В работе обрисовывается круг стран с растущей экономикой, которые так же как и Россия заинтересованы сейчас в привлечении иностранных

компаний и могут составить в этом реальную конкуренцию Поскольку привлеченные рядом государств объемы прямых иностранных инвестиций существенно превышают российские, можно предположить, что изучение и анализ их налогового регулирования в таких странах позволит лучше оценить практику их налогового регулирования в России, избежать возможных ошибок и выработать обоснованные рекомендации для совершенствования российской политики в сфере этих инвестиций В частности, в работе исследуется опыт налогового регулирования иностранных инвестиций Китая, Индии, Венгрии, Польши, Чехии, особенно опыт создания специальных экономических зон в Китае, Польше и Венгрии

В диссертации обобщаются основные виды налоговых льгот в специальных экономических зонах зарубежных стран снижение базовых ставок основных налогов, изменение порядка расчета налогооблагаемой базы, направленное на ее сокращение; предоставление налоговых «каникул», изменение сроков уплаты налогов Также выделяются основные направления предоставления инвестиционных налоговых льгот приоритетные отрасли экономики, депрессивные регионы, специальные экономические зоны, стимулирование НИОКР, крупные инвесторы Как правило, иностранным инвесторам гарантируется национальный режим налогообложения без предоставления особых льгот

В зарубежном опыте разработки налоговой политики, направленной на стимулирование притока иностранных инвестиций, есть немало ценного и полезного Но при его использовании необходимо принимать во внимание и объективные условия, в которых создавалась и развивалась налоговая система в целом, а также состояние экономики в каждой стране Использование тех или иных инструментов налогового регулирования иностранных инвестиций должно осуществляться с учетом реально сложившегося уровня экономического развития, а также целей налоговой политики и задач, стоящих перед государством В сложившихся российских условиях целесообразно предоставлять преференции в области налогообложения в отношении

инвесторов, планирующих осуществлять вложение значительных средств, по возможности учитывая при этом приоритетность направлений инвестирования

Вторая группа проблем, исследованных в работе, заключается в определении налоговой стратегии компании с иностранным капиталом в условиях деятельности на российском рынке

Особое внимание в работе уделено определению содержания налоговой стратегии, ее месту в структурной схеме формирования общей стратегии фирмы, раскрывается процесс разработки и реализации налоговой стратегии, а также определяется влияние на этот процесс внешних и внутренних факторов

Налоговая стратегия иностранной компании является частью ее международной стратегии для реализации международного бизнеса Международный бизнес основан на использовании преимуществ ведения дела в другой стране В числе преимуществ может быть и снижение налогового бремени Налоговая стратегия является частью общей стратегии фирмы в частности иностранной, которая заключается в планировании снижения налоговых издержек еще до начала деятельности на российском рынке путем изучения международного налогового законодательства, выбора организационно- правовой формы осуществления деятельности, определения возможной налоговой нагрузки, оценки налогового риска Налоговая стратегия позиционируется как одна из функциональных стратегий, которая обеспечивает компании конкурентное преимущество в издержках Эффективность налоговой стратегии определяется сокращением как налогового компонента в затратах фирмы, так и расходов на ее разработку и проведение

В работе оценивается порядок налогообложения иностранного капитала в России С этой целью раскрыта специфика налогообложения иностранных организаций в зависимости от их налогового статуса, а также порядок их государственной регистрации Проведенное исследование показало, что улучшение российского налогового климата явилось следствием комплексной налоговой реформы за счет сближения порядка налогообложения иностранных компаний и российских юридических лиц, а также установления общих для всех

налогоплательщиков порядка и принципов налогообложения, включая права и обязанности

В диссертации особое место отведено оценке налогового риска во внешнеэкономической деятельности В частности предложен методический подход к его расчету Предлагаемый методический подход основан на методе экспертных оценок В рамках данного методического подхода определяются качественные и количественные показатели формирования группы экспертов Далее предлагается способ выбора оптимального решения об инвестировании в тот или иной проект при условии использования данных о наиболее вероятных вариантах развития ситуации в налоговом законодательстве и полученной на основании заключения экспертной группы вероятности каждого из этих вариантов

Анализ и оценка рисков занимают важное место в системе анализа долгосрочных инвестиции, точная количественная оценка рисков (в том числе и налогового) является необходимым условием для принятия решения об инвестировании Целью анализа рисков реализации инвестиционного проекта является формирование достоверного представления у лиц, проводящих подобную оценку, о реальной величине рисков успешного выполнения как отдельных этапов или работ, так и проекта в целом В современных условиях налоговый риск довольно распространен и оказывает отрицательное воздействие на результаты финансовой деятельности организации Этот риск имеет ряд аспектов риск введения новых налоговых платежей, риск увеличения ставок действующих налогов, риск изменения условий (в том числе сроков) уплаты налоговых платежей, риск отмены налоговых льгот

Налоговый риск для предприятий с иностранным капиталом является некоммерческим риском, он сложнопрогнозируем Некоммерческие риски вызваны действием внешних факторов риска и в большинстве случаев неуправляемы или ограниченно управляемы, но могут значительно влиять на конечный финансовый результат хозяйственной деятельности

Предложенный методический подход создает реальную возможность расчета налогового риска при разработке налоговой стратегии Для выбора

оптимальных, с точки зрения минимизации налоговых обязательств, форм и методов инвестирования в работе предлагается алгоритм процесса разработки налоговой стратегии разделить на следующие основные этапы

- изучение международного законодательства об избежании двойного налогообложения,

- выбор места регистрации,

- выбор организационной формы присутствия иностранного капитала в России;

- определение налоговой нагрузки предприятия в сложившихся условиях,

- оценка налогового риска,

- решение вопроса о наиболее рациональном, с налоговой точки зрения, размещении полученной прибыли и других доходов, выбор путей и методов их расходования, а также возможностей перевода за пределы Российской Федерации

В ходе раскрытия содержания вышеперечисленных этапов автором исследуется ряд вопросов В частности, вопрос урегулирования международного двойного налогообложения посредством заключения соглашений об избежании двойного налогообложения В этой связи выявляются причины возникновения двойного налогообложения, а также методы его устранения, применяемые в заключенных Российской Федерацией соглашений об избежании двойного налогообложения Акцентируется внимание на приоритетности норм и правил международных договоров России, содержащих положения, касающиеся налогов и сборов, по сравнению с нормами и правилами, предусмотренными Налоговым кодексом РФ и принятыми в соответствии с ним нормативными правовыми актами о налогах и (или) сборах

Для потенциальных иностранных инвесторов принципиальное значение имеет наличие соглашения об избежании двойного налогообложения страны своего резидентства с Россией Прежде чем начинать хозяйственную деятельность в России, еще на этапе разработки налоговой стратегии, иностранная компания должна определить, как может повлиять международное налоговое законодательство на финансовые результаты ее деятельности, а также выполнить все требования российской стороны по применению соглашения об

устранении двойного налогообложения в Российской Федерации Если же соглашение России со страной базирования (регистрации) фирмы отсутствует, то велика вероятность отрицательного финансового результата после уплаты всех налогов Практика работы иностранных компаний в России показывает, что до сих пор действуют исключительно сложные административные процедуры, касающиеся оформления и предоставления в налоговые органы документов, подтверждающих право иностранных юридических лиц избежать двойного налогообложения доходов, получаемых из источников в России Так, в России существует механизм применения правил международных соглашений, кот да иностранное юридическое лицо, желающее получить льготу (в части понижения ставки налогообложения вплоть до нулевой) в соответствии с правилами международного соглашения, должно доказать, что оно имеет постоянное местопребывание именно в той стране, на соглашение с которой оно ссылается

Стратегия инвестора на втором этапе заключается в использовании различий в уровне и способах налогообложения различных государств и офшорных зон Однако минимальный уровень налогов при этом не является окончательной целью при выборе места деятельности предприятия Помимо этого следует учитывать и другие особенности налогового законодательства, такие как метод расчета налогооблагаемой базы, возможность безналогового перевода доходов В работе раскрываются направления развития офшорного бизнеса в России, а также проблемы его функционирования, которые связаны с потерями российского бюджета

На третьем этапе изучаются возможные варианты организационно-правовых форм ведения международного бизнеса, при этом делается акцент на налоговых последствиях каждой формы в российских условиях В частности, рассматриваются следующие организационные формы присутствия компаний с иностранным капиталом на российском рынке создание по российскому законодательству отдельных юридических лиц с полным или частичным иностранным участием (дочерние или ассоциированные (зависимые) компании), действие на территории России через свои постоянные представительства (филиалы), создание представительства иностранной компании без права

ведения хозяйственной деятельности, заключение иностранной компанией договора с действующей российской фирмой о посреднической деятельности

На этапе определения налоговой нагрузки предприятия в сложившихся условиях исследуются существующие методики расчета этого показателя В работе используется методика, предложенная д э н Кировой Е А, в соответствии с которой при расчете показателя налоговой нагрузки сумма уплаченных налогов увеличивается на сумму недоимки по налоговым платежам и не включается налог на доходы физических лиц, поскольку он уплачивается организациями как налоговыми агентами Мировой опыт налогообложения свидетельствует о том, что оптимальный уровень налоговой нагрузки на налогоплательщика должен составлять не более 35 - 40% дохода При более высоком налоговом давлении хозяйственная деятельность может быть лишена смысла Чем выше показатель планируемой относительной налоговой нагрузки, тем больше внимания следует уделять процессу разработки налоговой стратегии и тактики с целью минимизации этого показателя

На этапе решения вопроса о наиболее рациональном, с налоговой точки зрения, размещении полученной прибыли и других доходов, выборе путей и методов их расходования, а также возможностей перевода за пределы Российской Федерации устанавливаются возможные налоговые последствия репатриации доходов от инвестированных за рубежом капиталов в виде дивидендов, а также в форме платежей роялти Отдельно акцентируется внимание на том, что налогообложения доходов дочерней компании в юрисдикции материнской можно избежать при условии, что такие доходы будут не репатриироваться, а оставаться в России Таким образом, можно избежать двойного налогообложения прибыли дочерней компании, что практически невозможно в случае с налогообложением прибыли постоянного представительства

В итоге раскрытия содержания каждого из этапов построения налоговой стратегии, в диссертации сделаны следующие выводы

следуя алгоритму построения налоговой стратегии иностранной компании, можно обеспечить сведение ее налоговых издержек к минимуму в условиях динамичной, изменчивой и неопределенной среды,

налоговая стратегия не сводится только к разработке способов минимизации налогов Это план, являющийся одной из составляющих международной стратегии фирмы, влияющий на всю хозяйственную деятельность компании,

разработка налоговой стратегии перед началом осуществления деятельности (реализации проекта) позволяет сделать поправку на фактор налогового риска заблаговременно Корректировка налоговой стратегии в процессе хозяйственной деятельности осуществляется посредством текущего налогового планирования,

учитывая, что предпринимательская деятельность осуществляется не ради налогов, а ради прибыли, результатом внедрения налоговой стратегии должна быть оптимизация общего уровня налоговых издержек, а, следовательно, и увеличение доходности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Третья группа проблем, исследованных в диссертации, связана с организационными аспектами реализации налоговой стратегии конкретным предприятием, а также проводится расчет экономического эффекта от внедрения приемов текущего налогового планирования

Предложенная налоговая стратегия реализуется на примере налогообложения деятельности на московском рынке услуг быстрого обслуживания ЗАО «XXX», которое является дочерним предприятием французской компании «Делифранс» ЗАО «XXX» - предприятие со стопроцентным иностранным капиталом

Сформированная налоговая стратегия в рамках предприятия ЗАО «XXX» имеет своей целью снизить издержки предприятия, уменьшив налоговые платежи, а, следовательно, придерживаться конкурентной стратегии лидерства в издержках В соответствии с этой целью в работе проводится корректировка этапов налоговой стратегии В частности анализируется Конвенция, заключенная между Правительством Российской Федерации и Правительством

Французской Республики «Об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогов и нарушения налогового законодательства в отношении налогов на доходы и имущество» от 26 ноября 1996 года, мотивируется выбор места регистрации, а также выбор организационной формы присутствия, проводится расчет планируемой налоговой нагрузки на предприятие по методике д э н Кировой Е А, оценивается налоговый риск

В первую очередь важен сам факт наличия Конвенции об избежании двойного налогообложения, заключенной между Россией и Францией Также немаловажным является то обстоятельство, что доходы, полученные из России, принимаются для исчисления французского налога, когда их получатель является резидентом во Франции, и доходы не освобождаются от налога на компании по внутреннему французскому законодательству В этом случае российский налог не вычитается из доходов, а получатель имеет право на зачет этого налога против французского налога Размер зачета при этом не должен превышать французского налога, соответствующего этим доходам То есть применяется метод обычного налогового кредита

На выбор в 2006 году Российской Федерации в качестве места регистрации повлиял проводимый в России курс на снижение налоговой нагрузки на экономику, который позволил снизить отношение общего объема обязательных платежей к объему валового внутреннего с 28,7% в 2004 году до 27,4% в 2005 году, в 2006 году налоговая нагрузка составила 26,3% Кроме того, налоговая система в целом за последние годы была упрощена, ставки основных налогов снижены, повысилось качество и объективность налогового администрирования К преимуществам Российской Федерации были отнесены принятые меры, направленные на стимулирование инвестиционной деятельности

Выбор организационно-правовой формы присутствия проводился из двух возможных вариантов, определяемых спецификой деятельности - создание отдельного юридического лица со стопроцентным иностранным участием (дочерней компании),

- действие через постоянное представительство

На основе проведенного в работе анализа налогового законодательства России в отношении российских и иностранных компаний, а также Конвенции об избежании двойного налогообложения, заключенной между Правительством Российской Федерации и Правительством Французской Республики, был сделан выбор в пользу первого варианта

В данном случае деятельность с относительной налоговой нагрузкой в 31,5% представилась инвесторам приемлемой, а, следовательно, реализация проекта - целесообразной Решено было попытаться дополнительно уменьшить налоговую нагрузку посредством текущего налогового планирования

Исходя из наличия двух конкурентных направлений развития бизнеса и материальных ограничений, руководством компании было принято решение инвестировать средства в один из существующих проектов При прочих равных условиях, необходимо было выбрать проект с наименьшим значением налогового риска Для достижения этой цели использован предложенный в диссертации методический подход к расчету налогового риска и выбран предпочтительный проект, с точки зрения соотношения прибыльности и рискованности вложения капитала

По запросу компании была сформирована группа независимых экспертов На основании проанализированных зависимостей (достоверности экспертизы от количества экспертов, стоимости экспертной оценки от количества экспертов, времени принятия решения от количества экспертов) было решено создать группу из десяти экспертов Данное количество обеспечивает оптимальное соотношение достоверности экспертизы и времени выработки оценки при приемлемых затратах

Для двух проектов экспертной группой были определены три возможных направления их развития (С1, С2, СЗ) Расчет прибыли по проектам первого возможного направления развития исходил из предпосылки о неизменности текущего налогового законодательства (С1) Второго и третьего - на основе наиболее вероятных направлений изменения налогообложения в России, улучшения условий для иностранных инвесторов и ухудшения текущей

ситуации, соответственно (С2 и СЗ) Результаты расчета величины прибыли компании по двум проектам объединены в таблицу 1

Таблица 1

Прибыль по осуществляемым проектам (тыс. €)

Проекты Возможные ситуации в налоговом законодательстве России

С1 С2 СЗ

Розничная торговля (П1) 128 141 124

Производство (ПЗ) 141 148 122

На основании этих данных, по выработанной методике, были рассчитаны величины рисков (Табл 2)

Таблица 2

Величины относительных рисков по осуществляемым проектам

Проекты Возможные ситуации в налоговом законодательстве России

С1 С2 СЗ

Розничная торговля (П1) 0 0 2

Производство (ПЗ) 13 7 о

По оценкам экспертов, вероятность возникновения каждой из ситуаций была оценена как 0,8, 0,4 и 0,3 соответственно

Далее было рассчитано среднее ожидаемое значение прибыли для проекта П1 он составляет

СОП п1 = 128 X 0,8 + 141 X 0,4 + 124 X 0,3 = 196 тыс € для проекта ПЗ

СОП пз = 141 X 0,8 + 148X0,4+ 122X0,3=208,6 тыс €

Расчет среднего ожидаемого значения рисков для проекта П1

СОР „, = (0X0,8 + 0X0,'4 + 2X0,3) = (0 + 0 + 0,6) = 0,6 для проекта ПЗ

СОР п з = (13 X 0,8 + 7 X 0,4 + 0 X 0,3) = (10,4 + 2,8 + 0) = 13,2 Расчет коэффициента потерь

*Я1=М-=о,ооз , к = 0,063

196 яз 208,6

Из расчета коэффициентов потерь видно, что предпочтительным проектом

с точки зрения соотношения прибыльности и рискованности вложения капитала

является проект П1, так как риск проекта П1 меньше при значительно

небольшой разнице ожидаемой прибыли

С целью снижения планируемого уровня налоговой нагрузки

дополнительно применены методы текущего налогового планирования Текущее

налоговое планирование расценивается как налоговая тактика, являющаяся

частью налоговой стратегии фирмы Если глобальная налоговая стратегия

разрабатывается на длительный период деятельности организации, то с

помощью налоговой тактики (текущего налогового планирования) можно

сократить налоговые издержки в краткосрочной перспективе

Рассчитанная в работе планируемая налоговая нагрузка организации на

2008 год составила 31,5% Это достаточно высокий показатель Правильное

применение и группировка инструментов текущего налогового планирования

способствовали дополнительному снижению налогового бремени

Исходя из плановых показателей ЗАО «XXX» на 2008 год, было

сформировано налоговое поле организации, а также составлен план налоговых

выплат с указанием удельного веса каждого налога в совокупных налоговых

выплатах На основе этих данных для определения объектов текущего

налогового планирования были выделены налоги, которым следовало уделить

повышенное внимание Исходя из возможностей налоговой оптимизации и

особенностей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, упор был

сделан на налог на прибыль Были также выявлены хозяйственные операции

ЗАО «XXX», приносящие наибольшие налоговые платежи В планах

предприятия на 2008 год значилось приобретение дорогостоящего

оборудования, а также стоял вопрос о размещении свободных денежных

средств, не переводя их за пределы Российской Федерации Объектом

налогового планирования была выбрана и значительная дебиторская

задолженность организации Исходя из объектов, инструментами текущего

налогового планирования явились учетная и амортизационная политики предприятия, специальный режим налогообложения (упрощенная система налогообложения), финансирование капитальных вложений через схему лизинга и кредита, создание резерва по сомнительным долгам Использованные инструменты текущего налогового планирования в отличие от налоговой стратегии не являются универсальными для всех организаций в силу существования перечисленных в работе ограничений в применении В работе рассмотрены налоговые последствия и возможности их оптимизации в рамках текущего налогового планирования операций по решению задач, стоящих перед организацией

Экономия средств предприятия за счет сокращения налоговых платежей по налогу на прибыль от применения использованной схемы текущего налогового планирования в абсолютном выражении составила 509 760 руб, а в относительном - 36% от суммы платежа по налогу на прибыль. Применение резерва по сомнительным долгам позволило уменьшить платежи по налогу на прибыль в 2008 году в абсолютном выражении на 427 200 руб, а в относительном - 30,2%

В целом по текущему налоговому планированию ЗАО «XXX» были даны следующие рекомендации

1 Предприятию целесообразно иметь в своей структуре обособленные подразделения, либо создать дочерние предприятия (лучше малые предприятия и, по возможности, перейти на упрощенную систему налогообложения),

2 Вкладывая свободные денежные средства, наименьший налоговый прессинг ЗАО «XXX» будет испытывать при получении дивидендов При прочих равных условиях (доходность, рискованность) этот факт может стать определяющим при принятии решения об инвестировании,

3 Финансирование капитальных вложений имеет смысл производить не за счет собственных средств, а использовать схему лизинга, либо кредита,

4 Предусмотрев в бухгалтерской и налоговой учетной политике возможность создания резерва по сомнительным долгам, организация

может списать дебиторскую задолженность в уменьшение налогооблагаемой прибыли раньше, чем она будет признана безнадежной, Результаты апробации налоговой стратегии подтвердили действенность как алгоритма в целом, так и отдельных его элементов, в частности, методики оценки налогового риска С помощью предложенной методики проведены расчеты налогового риска по двум проектам и проведен выбор предпочтительного варианта по показателю коэффициента потерь (0,003 по варианту предпочтения, против 0,063 по другому проекту)

В заключении диссертации обобщаются полученные результаты проведенного исследования, формулируются выводы и рекомендации по рассматриваемым проблемам

Основные положения диссертации нашли свое отражение в следующих опубликованных работах:

1 Голубцова Е В , Пономарева Н В Налоговые риски во внешнеэкономической деятельности // Финансы, 2008, №1,0,26 п л

2 Голубцова ЕВ Налоги в международных экономических отношениях // Тринадцатые Международные Плехановские чтения Тезисы докладов аспирантов, докторантов и научных сотрудников М Изд-во Рос экон акад, 2000 0,1 п л

3 Голубцова Е В , Горшихин А В Международные соглашения об избежании двойного налогообложения // Экономика и технология Межвузовский сборник научных трудов М Изд-во Рос экон акад, 2000 0,2 п л

4 Голубцова ЕВ Мировой опыт регулирования иностранных инвестиций с помощью налогов //Современные аспекты экономики, 2001, №12 0,2 п л

5 Голубцова ЕВ Налоговые риски во внешнеэкономической деятельности // Экономика и технология Межвузовский сборник научных трудов М Изд-во Рос экон акад,2001 0,4пл

6 Голубцова ЕВ Распределение налоговых поступлений между бюджетами различных уровней власти в развитых странах мира // Четырнадцатые

Международные Плехановские чтения Тезисы докладов аспирантов, докторантов и научных сотрудников М Изд-воРос экон акад,2001 0,1 п л

7 Голубцова Е В Привлекательность налогового климата России для иностранных инвесторов // Пятнадцатые Международные Плехановские чтения Тезисы докладов аспирантов, докторантов и научных сотрудников М Изд-во Рос экон акад,2002 0,1 пл

8 Голубцова ЕВ Роль и место налоговой стратегии в общей стратегии иностранной компании на российском рынке // Современные аспекты экономики, 2002, №12 (25) 0,2 п л

Отпечатано в типографии Российской экономической академии им Г В Плеханова Заказ № 34 Тираж 100 экз

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Голубцова, Екатерина Владимировна

Введение.

Глава 1. Анализ влияния налогообложения на привлечение иностранных инвестиций.

1.1. Роль иностранных инвестиций в экономике России.

II I !

1.2. Оценка привлекательности налогового климата России для предприятий с иностранным капиталом.

1.3.Мировой опыт налогового регулирования иностранных инвестиций.

Глава 2. Разработка налоговой стратегии компании с иностранным капиталом в условиях деятельности на российском рынке.

2.1. Содержание налоговой стратегии компании с иностранным капиталом.

2.2. Налогообложение иностранного капитала в России.

2.3. Понятие и оценка налогового риска во внешнеэкономической деятельности.85

2.4. Этапы разработки налоговой стратегии компании с иностранным участием.

Глава 3. Организационные аспекты реализации налоговой стратегии.

3.1. Реализация этапов налоговой стратегии на примере конкретного предприятия.120

3.2. Расчет экономического эффекта внедрения приемов текущего налогового планирования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Разработка налоговой стратегии компании с иностранным капиталом на российском рынке"

АКТУАЛЬНОСТЬ ТЕМЫ ИССЛЕДОВАНИЯ. Иностранные капиталовложения становятся весомым фактором развития экономики принимающих стран, вследствие усиления процесса глобализации мировой экономики. Прямые иностранные инвестиции выступают одним из источников финансирования подъема экономики, который необходим России в настоящее время. Но, несмотря на предпринимаемые меры для улучшения инвестиционного климата, иностранные инвесторы, особенно предоставляющие прямые инвестиции, действуют достаточно осторожно при осуществлении инвестиций в российскую экономику. Поэтому для того, чтобы выбор иностранных компаний пришелся на Россию, ей необходимо улучшить внутриэкономический климат, который определяется множеством- факторов, в том числе и тяжестью налогового бремени.

Целесообразно рассматривать ситуацию и с позиции налогоплательщика, в лице иностранных компаний, и с позиции государства, в лице налоговых органов. Налоговые интересы этих сторон диаметрально противоположны и в тоже время тесно взаимосвязаны. Необходим инструмент, который поможет иностранным компаниям минимизировать в рамках законодательства свои налоговые издержки и прогнозировать налоговый риск. Государству же он даст возможность оценить ситуацию с точки зрения налогоплательщиков и использовать в своих интересах. Таким инструментом может стать налоговая стратегия, разрабатываемая для компаний с иностранным капиталом, адаптированная к российским условиям.

Налоговый фактор оказывает ощутимое влияние не только на анализ стратегических альтернатив международной деятельности, но и на выбор стратегических альтернатив ведения бизнеса в стране базирования. Сопоставление налоговых режимов, сложившихся в разных странах, является одним из аргументов в пользу выбора той или иной страны базирования фирмы за рубежом. Налоговая стратегия, разработанная на основе анализа действующего в выбранной стране налогового законодательства; поможет иностранному инвестору снизить свои налоговые издержки.,

ОБЪЕКТОМ исследования? является налоговая стратегия российских организаций с.иностранным участием в уставном капитале, а также постоянных представительств^ иностранных юридических лиц, осуществляющих или планирующих начать деятельность на; территории Российской. Федерации;

ПРЕДМЕТОМ является механизм разработки- налоговой стратегии российских организаций с иностранным участием в уставном капитале и постоянных представительств иностранных; юридических лиц в условиях действующего российского законодательства.

ЦЕЛЬЮ является разработка налоговой стратегии; а также методического подхода к оценке и учету налогового- риска- для; российских организаций с иностранным: участием в уставном капитале и постоянных представительств иностранных юридических лш . ■

BJ соответствии/ с этой целью- поставлены- и решены следующие

ЗАДАЧИ:

• определить значение иностранных инвестиций в экономике России и привлекательность сложившегося; налогового климата для иностранных компаний, осуществляющих капитальные вложения в форме прямых инвестиций;

• исследовать опыт налогового регулирования иностранных инвестиций в странах с переходной экономикой; Индии и-Китае для выявления основных инструментов, возможных к применению вфоссийской экономике;

• уточнить понятие налоговой стратегии, а также ее роль и место в общей стратегии фирмы;.

• обосновать методический подход к оценке налогового риска во внешнеэкономической деятельности, способствующий учету налогового компонента в расходах по реализации инвестиционных проектов;

• исследовать этапы построения налоговой стратегии для потенциальных инвесторов, ориентирующихся на относительно низкую налоговую нагрузку;

• апробировать действенность предложенной налоговой стратегии и тактики применительно к создаваемой в Российской Федерации, организации со стопроцентным иностранным капиталом.

МЕТОДОЛОГИЧЕСКУЮ ОСНОВУ ИССЛЕДОВАНИЯ составляет диалектический подход к изучению различных явлений и закономерностей развития экономических отношений. При этом использовалась совокупность методов научного познания социально-экономических явлений и процессов: статистического, сравнительного анализа, экспертных оценок.

ТЕОРЕТИЧЕСКУЮ БАЗУ диссертации составили труды отечественных и зарубежных специалистов, посвященные общим ' проблемам налогообложения, государственному регулированию экономики, мировой, экономике, стратегическому менеджменту и риск-менеджменту. Использовались работы российских ученых: Кашина В.А., Погорлецкого А.И., Сутырина С.Ф., Горского И.В., Кировой Е.А., Князева В.Г., Маршавиной Л.Я., Черника Д.Г., Панскова В.Г., Горбунова А.Р., Дадашева А.З., Джаарбекова С.Н., Булатова А.С., Дадалко В.А., Багова В.П., Балабанова И.Т., Ступакова B.C., Токаренко Г.С., Уткина Э.А., а также зарубежных авторов: Дернберга Р.Л., Максимо В.Э., Фишера П., Мескона М.Х., Томпсона А.А.

ИНФОРМАЦИОННОЙ БАЗОЙ исследования послужили статистические материалы Росстата, ФНС России, публикации в периодических изданиях, рейтинг стран, наиболее привлекательных для иностранных инвестиций, составленный консалтинговой фирмой А.Т. Kearney, информационные и аналитические ресурсы сети Интернет, а также действующая нормативно-правовая база по налогообложению, законодательные и иные нормативно-правовые акты Российской Федерации.

НАУЧНАЯ НОВИЗНА поведенного исследования состоит в развитии теоретико-методологического подхода к налогообложению иностранного капитала в. России, выражающегося в представлении международного налогообложения: в виде стратегического аспекта ведения: внешнеэкономической деятельности,хозяйствующими субъектами.

ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, которые выносятся на защиту: на основе: проведенного анализа: динамики притока, структуры, отраслевого распределения: иностранных инвестиций!, раскрыта их значимость для современной российской, экономики;

•■• определены особенности российского налогового механизма: в: аспекте его привлекательности для прямых иностранных инвестиций;

• на основе обобщения опыта налогового регулирования; иностранных инвестиций: в постсоветских странах, Индии и Китае выявлены эффективно адаптируемые к российским условиям инструменты; .

• расширено понятие налоговой стратегии; а также раскрыта ее роль в общей: стратегии фирмы;

• дана характеристик этапов построения налоговой стратегии компании с иностранным капиталом,, являющихся универсальными для- любого инвестора, независимо от страны резидентства, сферы деятельности и объема планируемых вложений;

• - разработан методический подход к оценке налогового риска, суть которого состоит в определении вероятности изменения налогового компонента в затратах, а также в выборе наиболее, предпочтительного проекта с точки зрения прибыльности^ и рентабельности. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РАБОТЫ определяется конкретным характером рекомендаций; содержащихся? в диссертации, возможностями их широкого применения в практике не только иностранных, но и российских компаний в процессе разработки ими стратегических планов развития, реализация которых рассчитана на устойчивое функционирование в длительной перспективе, повышение конкурентоспособности за счет снижения налогового компонента.

Отдельные положения и методические разработки диссертации могут быть использованы в учебных заведениях при преподавании финансовых дисциплин.

АПРОБАЦИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ РАБОТЫ. Основные положения диссертации были представлены на международных Плехановских чтениях. Отдельные выводы, положения и рекомендации диссертационного исследования использованы в практической деятельности предприятия со стопроцентным иностранным капиталом ООО «ВИРТГЕН-ИНТЕРНАЦИОНАЛЬ-СЕРВИС>>. Материалы диссертации используются в учебном процессе Межотраслевого института повышения квалификации и переподготовки руководящих кадров и специалистов РЭА им. Г.В. Плеханова в рамках учебных дисциплин «Налоги и налогообложение», «Налоговый менеджмент», «Налоговые системы».

СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ. В соответствии с логикой исследования диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Голубцова, Екатерина Владимировна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе оценена роль иностранных инвестиций в экономике России, анализируется привлекательность существующего налогового климата, определено содержание налоговой стратегии иностранной компании на основе анализа особенностей их налогообложения, приведен алгоритм разработки налоговой стратегии, предлагается методический подход к оценке налогового риска и проведена проверка работоспособности предложенной стратегии на примере реальной фирмы, действующей на российском рынке.

1. Результаты проведенного в работе исследования показали, что в настоящее время инвестиционный климат в России имеет тенденцию к улучшению, что позволило нашей стране переместиться с 32-го места в 2001 году на 6-е место в 2006 году в рейтинге стран, наиболее привлекательных для прямых инвестиций, о чем говорит всемирный индекс инвестиционной уверенности, ежегодно составляемый консалтинговой фирмой А.Т. Kearney. Однако абсолютные значения ежегодно привлекаемых объемов прямых иностранных инвестиций далеки от потребностей российской экономики и возможностей по их освоению. Одним из действенных инструментов повышения инвестиционной привлекательности российской экономики являются налоги.

2. Проведенные исследования показали, что улучшение российского налогового климата явилось следствием комплексной налоговой реформы за счет сближения порядка налогообложения иностранных компаний и российских юридических лиц, а также установление общих для всех налогоплательщиков порядка и принципов налогообложения, включая обязанности и права. При этом иностранным инвесторам обеспечивается режим максимального благоприятствования, защиты их прав и гарантий, предусмотренный Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» №160-ФЗ от 9 июля 1999 года.

3. Наиболее существенные результаты выполненных в диссертационной работе исследований:

• на основе проведенного анализа динамики притока, структуры, отраслевого распределения иностранных инвестиций раскрыта их значимость для современной российской экономики;

• определены особенности российского налогового механизма в аспекте его привлекательности для прямых иностранных инвестиций;

• на основе обобщения опыта налогового регулирования иностранных инвестиций в постсоветских странах, Индии и Китае выявлены эффективно адаптируемые к российским условиям инструменты;

• расширено понятие налоговой стратегии, а также раскрыта ее роль в общей стратегии фирмы;

• дана характеристика этапов построения налоговой стратегии компании с -иностранным--капиталом, являющихся универсальными длялюбого инвестора, независимо от страны резидентства, сферы деятельности и объема планируемых вложений;

• разработан методический подход к оценке налогового риска, суть которого состоит в определении вероятности изменения налогового компонента в затратах, а таюке в выборе наиболее предпочтительного проекта с точки зрения прибыльности и рентабельности.

• результаты проверки подтвердили работоспособность как алгоритма в целом, так и отдельных его элементов, в частности, методики оценки налогового риска. С помощью предложенного методического подхода проведены расчеты налогового риска по двум проектам и проведен выбор предпочтительного варианта по показателю коэффициента потерь (0,003 по варианту предпочтения, против 0,063 по другому проекту); Сформированная в работе налоговая стратегия может иметь реальное практическое применение как для компаний с иностранным капиталом, так и для государства в лице органов при использовании регулирующей функции налогов в отношении иностранных инвестиций. I