Развитие форм и методов осуществления инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Развитие форм и методов осуществления инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства"

На правах рукописи

Жаркова Наталья Николаевна

Развитие форм и методов осуществления инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства

005016419

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

Г* (— S

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2012

005016419

Работа выполнена на кафедре экономики и управления на предприятии НОУ ВПО «Национальный институт бизнеса»

Научный руководитель: 'ЮКТ0Р экономических наук, доцент

Грызунова Наталья Владимировна

Официальные оппоненты: Д0КТ0Р экономических наук, профессор

Гридина Екатерина Ивановна, декан факультета управления НОУ ВПО «Институт управления»

доктор экономических наук Бобылев Виктор Викторович,

доцент кафедры экономики строительства и управления инвестициями Института управления в промышленности, энергетике и строительстве Государственного университета управления ФГБОУ ВПО «Государственный университет управления»

Ведущая организация: ГОУ ВПО «Российский государственный

социальный университет»

Защита диссертации состоится «23» мая 2012 года в 11.00 час. на заседании диссертационного совета ДМ 521.004.07 при ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет» по адресу: 1 11395, Москва, ул. Юности, 5/1 корп. 3, ауд .511.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет».

К?

Автореферат разослан <г » апреля 2012 года

Ученый секретарь

диссертационного совета у Суслова Е.И.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Текстильная и швейная индустрия России испытывают трудности, обусловленные проблемами внутреннего рынка, усилением конкуренции со стороны иностранных поставщиков, введением во многих странах ограничений во внешней торговле текстильной и швейной продукцией. Процесс глобализации текстильного бизнеса привел к резкому обострению конкурентной борьбы, и это вызвало определенные трудности у российских предприятий, в силу чего восстановление научно -технического потенциала и материальной базы должно стать приоритетной задачей. Возобновление инвестиционной активности предопределит на долгосрочную перспективу высокое качество российской продукции, технические новации, гибкий подход к требованиям покупателей.

Ценовая политика и дифференциация товара — главные инструменты развития рынка монополистической конкуренции, более мощные и дейст-вєнеіьіє, чем любой иной фактор ее движения. Насыщение покупателей текстильной продукцией требует от предприятия инноваций. Российские организации легкой промышленности, в том числе текстильные и швейные, не восприимчивы к новшествам по многим причинам, например дефицит оборотных средств, но главной проблемой является отсутствие коммерческой гибкости, то есть неспособность использовать различные формы и методы инвестирования.

Далеко не всегда для осуществления инвестиционной деятельности требуются крупные затраты. В ряде случаев достаточно устранить организационно-структурные диспропорции, что можно достичь рациональной инвестиционной политикой, предусматривающей, например, определённую роль государства.

Степень разработанности проблемы. Различные аспекты рассматриваемой проблематики раскрыты в работах таких отечественных ученых и практиков, как: С.И. Абрамов, C.B. Абрамова, А.Н. Алексеев, В.Ф. Исламут-

динов, Н.Д. Кондратьев, И.А. Кузнецов, А.И. Пригожин, Ю.В. Яковец, а также в работах зарубежных исследователей: Дж. К. Ван Хорн, Дж. М. Вахович мл., Д. Глэдстоун, JI. Глэдстоун, А. Кляйкнехт, Г. Менш, Т.И. Сел-линг, С.П. Стикни, Ф.Дж. Фабоцци и др.

Теоретические и методологические аспекты финансирования инновационной деятельности рассматриваются в работах А.Н. Алексеева, А.И. Гаврилова, А.Г. Городнова, С.Д. Ильенковой, В.Г. Медынского, Ю.П. Морозова, P.A. Фатхутдинова, Е.И. Шохина и др.

Широкий круг прикладных проблем, связанных с механизмом осуществления инвестиционной политики, рассматривается в работах Н.В. Грызуно-вой, Е.Б. Крыловой, И.И. Лютовой, О.И. Меньшиковой, В.И. Мысаченко и др.

Вместе с тем, исходя из особенностей предприятий текстильного и швейного производства в современных условиях бизнеса, ряд важных аспектов инвестирования рассмотрен не в полной мере. Необходимы дальнейшие исследования в области формирования инструментов активизации инвестиционных процессов, рационального использования производственного потенциала и его модернизации с целью решения задач вывода данного сектора экономики из кризиса, обеспечения устойчивого его развития и решения социальных проблем. Несмотря на значительное количество научных исследований, можно констатировать, что отсутствует разработанная теоретическая база сравнительной оценки форм и методов осуществления инвестиционной политики в зависимости от выбранной стратегии развития предприятия (организации).

Цель диссертационной работы заключается в формализации механизма осуществления инвестиционной политики в области научно-технической инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства и обосновании условий взаимодействия государства и рыночных

субъектов в долгосрочном периоде по применению определенных форм и методов инвестирования.

Достижение обозначенной цели предопределило необходимость решения следующих задач:

- разработать систему форм и методов осуществления инвестиционной политики в области научно-технической инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства на основе анализа применения различных источников инвестирования;

- определить механизм реализации инвестиционной политики на основе развития частно-государственного партнерства в целях повышения конкурентоспособности отрасли;

— предложить алгоритм осуществления инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства, осуществляющих оптимизацию ассортимента, используя инструменты ценообразования и маркетинга;

— выявить направления развития форм и методов осуществления инвестиционной политики текстильного и швейного производства, таких как мезо-ниниое и форвардное инвестирование, инвестирование в рамках инновационно-продуктового интегратора, кластерное инвестирование, венчурные схемы и др.

Объект исследования - предприятия текстильной и швейной промышленности, осуществляющие инвестиционную деятельность.

Предмет исследования - организационно-экономические отношения, возникающие в процессе осуществления инвестиционной политики на предприятиях текстильного и швейного производства.

Теоретической и методологической основой диссертации являются фундаментальные исследования российских и зарубежных ученых по организации и управлению инвестиционными и инновационными процессами, по вопросам, связанным с инвестиционной политикой, а также периодические

издания и материалы в области инвестиций, инноваций, экономического анализа.

Методологической основой исследования послужили диалектический метод научного познания, системный и ресурсно-потенциальный подходы к исследуемому объекту и предмету, эконометрический метод, сравнение, анализ и синтез.

В качестве фактологической и статистической базы использовались материалы Федеральной службы государственной статистики, информационный сайт Торгово-промышленной палаты РФ, информационный портал легкой промышленности, интернет-портал Правительства Московской, Самарской, Ивановской, Оренбургской и Костромской областей, нормативно-методические документы Министерства промышленности и торговли РФ, Министерства экономического развития РФ, Министерства промышленности и науки Московской области, Департамента лесной и легкой промышленности РФ, а также расчеты, выполненные автором.

Научная новизна работы состоит в формировании механизма осуществления инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства и разработке рекомендаций по совершенствованию форм и методов ее реализации с целью повышения конкурентоспособности отрасли.

Основные научные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

1. Разработана система форм и методов реализации инвестиционной политики с систематизацией источников бюджетных ресурсов в качестве главной формы инвестирования в целях возобновления инвестиционной активности и использования механизма целевого финансирования по моделям эн-даумент-фонда, кластеризации, частно-государственного партнерства;

2. Определен механизм осуществления инвестиционной политики в текстильном и швейном производстве на основе частно-государственного

партнерства и обоснована последовательность системных антикризисных мер, включающих: мониторинг внутреннего и зарубежного рынков, реализацию пилотных инвестиционных проектов, развитие инновационной и научной деятельности на основе разработки и освоения прогрессивных технологий, защиту внутреннего рынка и интересов российских производителей, разработку требований к качеству и ассортименту сырьевых ресурсов, развитие трудовых ресурсов и гибких форм занятости;

3. Предложен механизм ценообразования и маркетинговая технология в рамках реализации инвестиционной политики, что позволило выявить неполный перечень показателей качества швейных изделий и предложить экологический коэффициент, определяющий степень безопасности эксплуатации и хранения изделий;

4. Разработан алгоритм осуществления инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства, позволяющий сформулировать подход к выбору методов инвестирования;

5. Выявлены направления развития форм и методов осуществления инвестиционной политики таких, как мезонинное, форвардное инновационно-продуктовое инвестирование и др.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что предложенные в работе методологические и практические рекомендации могут быть использованы коммерческими и некоммерческими организациями при формировании комплекса мероприятий по возрождению легкой промышленности, при разработке программ, проектов и нормативных документов по осуществлению инвестиционной деятельности, при написании учебных пособий и преподавании учебных дисциплин и спецкурсов для студентов старших курсов экономических специальностей.

Практические разработки, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы в деятельности организаций текстильного и швейного производ-

ства для осуществления инвестиционной политики в целях повышения своей конкурентоспособности, экономического роста, инвестиционной активности.

Апробация основных результатов исследования. Основные положения проведенного диссертационного исследования докладывались на IX межвузовской конференции «Актуальные проблемы экономики, управления, права» (г. Москва, 2010 г.), а также на Международной научно-технической конференции «Системные проблемы надежности, качества, математического моделирования, информационных и электронных технологий в инновационных проектах (Инноватика-2010)» (г. Москва —г. Сочи, 2010 г.). Результаты исследовательской работы автора использовались в деятельности ООО «Мех ОРЕ-ТЕКС» и ООО «Сапфир-Текс», а также в процессе преподавания экономических дисциплин в вузе.

Автором опубликовано 9 научных статей общим объемом 2,7 п.л.

Структура работы. Диссертация включает введение, три главы, содержащие девять параграфов, заключение, список используемой литературы и источников, приложения.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы исследования, определена степень ее разработанности, сформулированы цель и задачи, объект и предмет исследования, теоретико-методологическая основа исследования, отражена научная новизна и практическая значимость диссертации.

В первой главе «Теоретико-методологические аспекты осуществления инвестициошюй политики» определяются состояние и перспективы развития текстильного и швейного вида деятельности, их инвестиционный и инновационный потенциал.

Мониторинг рынка показал, что для преодоления рецессии нужна четкая последовательность и взаимосвязанность действий в реализации инвестиционных антикризисных мер. Современный этап развития текстильного и

швейного производства предполагает необходимость базисных инноваций, порождающих затем поток нововведений, необходимых для модернизации отрасли. В этой связи в работе на основе анализа инновационных теорий предложена управленческая технология осуществления инвестиционной политики, которая включает элементы теории циклов, разработанные А. Кляйнкнехтом.

Рассматривая формы осуществления инвестиционной политики, автором выбрана классификация по видам собственности: государственные инвестиционные ресурсы, инвестиционные ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов. Обозначенная диссертантом типология более точно отражает сущность инвестирования, в зависимости от способа финансирования. Проведя анализ особенностей инвестиционной деятельности государства в области текстильного и швейного производства, были систематизированы источники бюджетных инвестиционных ресурсов, как формы осуществления инвестиционной политики (см. таблицу 1).

Таблица 1

Объекты бюджетного инвестирования предприятий текстильного и швейного производства

Объекты бюджетного финансирования Приоритетные направления НТП Федеральная Стратегия развития легкой промышленности России на период до 2020 года

Целевые бюджетные фонды Ивановский государственный фонд поддержки малого предпринимательства (ИГФПМП) в рамках реализации областной целевой программы "Развитие малого и среднего предпринимательства в Ивановской области» на 2009 - 2013 годы

Фонд стимулирования организаций легкой и текстильной промышленности Московской области в рамках реализации областной целевой программы «Развитие текстильной и легкой промышленности Московской области» до 2020 года

ОГУ «Агентство по развитию предпринимательства Костромской области» в рамках реализации областной целевой программы «Государственная поддержка малого предпринимательства Костромской области» на 2006-2010 годы

ГНО «Оренбургский областной фонд поддержки малого предпринимательства» в рамках реализации областной целевой программы «Развитие легкой промышленности Оренбургской области на 20102012 годы»

Федеральная служба по труду и занятости РФ

Базовое инвестирование стратегического ядра Московский государственный текстильный университет им. Косыгина

Федеральное государственное унитарное предприятие «Центральный научно-исследовательский институт хлопчатобумажной промышленности» (ФГУП ЦНИХБИ)

Федеральное государственное унитарное предприятие «Научно-исследовательский институт текстильных материалов» (ФГУП НИИТМ)

ОАО «Научно-исследовательский институт нетканых материалов» (НИИНМ)

ОАО «Центральный научно-исследовательский институт комплексной автоматизации легкой промышленности» (ЦНИИЛКА)

ОАО «Центральный научно-исследовательский институт швейной промышленности» (ЦНИИШП)

ОАО «Центральный научно-исследовательский институт шерстяной промышленности» (ЦНИИШер-стяной промышленности)

ОАО «Центральный научно-исследовательский институт лубяных волокон»

Научно-технический центр Шелк Плюс

Многие страны, продуценты текстиля защищают свои рынки высокими пошлинами от иностранных конкурентов, поскольку, открывая свои рынки для импорта текстиля, можно упустить возможность для расширения экспорта своей продукции. В России в настоящее время рынок характеризуется асимметричностью, которую пытаются исправить, используя политику протекционизма и привлекая иностранные инвестиции.

Во второй главе «Оценка механизма осуществления инвестиционной политики на предприятиях текстильного и швейного производства» структурированы основные виды инвестиционной политики, предложен механизм ее реализации.

В качестве методов осуществления инвестиционной политики в диссертационном исследовании предлагается применять венчурное инвестирование, использовать средства негосударственных пенсионных фондов, факторинг и форфейтинг, поскольку они создают условия для применения синдицированных кредитов, которые позволяют нейтрализовать и диверсифицировать наиболее актуальные риски, особенно операционные.

Проведенные исследования демонстрируют необходимость развития частно-государственного партнерства, как метода инвестирования для осуществления крупных пилотных инвестиционных проектов и целевых комплексных программ.

По мнению автора, в сложившихся экономических условиях для предприятий текстильного и швейного производства инвестиционная политика на основе диверсификации является наиболее приоритетной, поскольку инвестиционная деятельность характеризуется высокой степенью неопределенности и риска, поэтому важными принципами инвестирования являются множественность источников, гибкость и адаптивность к быстро меняющейся среде инвестиционных процессов.

Для реализации инвестиционной политики автором предложена система, включающая следующие мероприятия:

1. Повышение конкурентных преимуществ легкой промышленности на основе стимулирования спроса и изучения покупательских предпочтений; осуществление технического регулирования, институциональное преобразование на основе мониторинга внутреннего и зарубежного рынков товаров легкой промышленности; разработка ассортиментной концепции по созданию качественной продукции нового поколения широкого спектра примене-

ния; разработка технических регламентов, определяющих требования к безопасности и качеству продукции и процессам ее производства.

2. Техническое перевооружение и модернизация производства, реализация пилотных инвестиционных проектов, развитие межтерриториальной и межотраслевой кооперации.

3. Развитие инновационной и научной деятельности по разработке и освоению прогрессивных технологий (включая нанотехнологии и системные информационные технологии), модульных и гибких технологических систем производства конкурентоспособной наукоемкой продукции мирового уровня, используемой в стратегически значимых сферах; развитие международного сотрудничества с зарубежными странами на основе двусторонних и многосторонних соглашений по разработке, приобретению и продаже технологий, лицензий, проведению совместных научно-технических симпозиумов, конференций, выставок.

4. Защита внутреннего рынка и интересов российского производителя от теневого оборота товаров, формирование цивилизованного рынка потребительских товаров, что невозможно без развития новых организационных структур, таких как: альянсы, виртуальные предприятия, организации «плоского производства» и пр.;

5. Совершенствование системы обеспечения легкой промышленности сырьевыми ресурсами на основе мониторинга мирового и российского рынков сырьевых ресурсов и конъюнктуры цен на сырье с целью разработки предложений о закупке сырья, красителей и текстильных вспомогательных веществ в объемах и ассортименте, необходимых для обеспечения прогнозируемого объема выпуска продукции легкой промышленности, разработки требований к качеству и ассортименту сырьевых ресурсов для текстильной и легкой промышленности.

6. Развитие трудовых ресурсов и гибких форм занятости в легкой промышленности, стимулирующие меры по привлечению молодых специали-

стов и рабочих, по созданию в регионах инновационной системы подготовки кадров путем формирования университетских комплексов, консолидирующих потенциал образования, науки и бизнеса, а также отраслевых профессиональных образовательных учреждений и корпоративных учебных центров отраслевого профессионального обучения и повышения квалификации персонала.

Предлагаемое автором в рамках данной системы совместное инвестирование, как формы реализации инвестиционной политики, основано на принципах тесного взаимодействия государства и частного бизнеса, позволяющего эффективно сочетать государственные возможности концентрации ресурсов на необходимых инновационных направлениях и мотивированность частных собственников в отношении конечных результатов бизнеса.

В целях повышения конкурентоспособности и обеспечения экономического роста текстильных и швейных предприятий была формализована инвестиционная деятельность, используя параметрическое ценообразование, инструменты маркетинга для выпуска новой продукции, и алгоритм выбора методов осуществления инвестиционной политики. Изложенная форма апробированы на примере ООО «Мех ОРЕТЕКС».

Основу параметрического обоснования затрат и цен составляют количественные зависимости между ними и потребительскими свойствами. Для изделий из искусственного меха применение нормативно-параметрического метода ценообразования обосновано тем, что это новая модификация, включаемая в параметрический ряд производимых товаров и необходимостью использования поправок к ценам с учётом качества конкурентов и конъюнктуры мирового рынка. На основе метода наименьших квадратов соискателем определён вид регрессионной зависимости — полином. Коэффициенты регрессии отражают функциональную зависимость цены швейной продукции от изменения плотности меха и производительности труда. Используя МБ

Excel, было просчитано уравнение полинома второй степени для цены швейного изделия (рисунок 1):

у= 109060,56-289,46х,+11,32х2+0,18х!2-0,006х22-0,0034х,х2, R2= 1,

где у - цена швейного изделия из искусственного меха;

xi- плотность меха, гр./м2;

х2- производительность труда, м2/чел.;

R2- коэффициент детерминации.

вид продукции

-Х1 х1 =18,667х5-330х4 + 2186,7х3-6680х2 + 9194,7х-3630

-Х2 К2=1

- у х2 = -8,0735х5 + 133,59х4 - 854,82х3 + 2734,2Х2 - 4525,9х + 3342

^—Полиномиальный (у)

-Полиномиальный(х1) у = -4,7813х5 + 82,034х4-508,56х3 + 1464,Зх2-2180,2х+ 1820,3

Полиномиальный (х2) р2 —

Рис. 1. Графики рядов данных и их полиномиальные тренды

Эта группа методов, разработанная в 1907 г. А. Н. Крыловым, подразумевает использование экспертных оценок. Цена швейного изделия должна учитывать не только увеличение плотности меха, производительность труда, использование современных технологий, но и модные тенденции мирового рынка. Формирование определенного уровня качества и соответствующего ассортимента швейных изделий должно производиться на основе знания потребностей, которые находят свое дифференцированное отражение в типологии потребления. Инвестиционный проект для предприятий текстильной и

швейной промышленности всегда предполагает маркетинговое и инновационное обоснование.

Изложенный методический подход апробирован на примере швейных изделий из меха ООО «Мех ОРЕТЕКС». Предложенная инвестиционная политика позволила произвести пять блоков моделей полотен стеганных, объединенных в одну коллекцию, разработанных с учетом современных модных тенденций и возрастных особенностей людей: полотно меховое, полотно меховое и ткань, полотно двусторонне меховое с рисунком, полотно меховое двустороннее с начесом, полотно жаккардовое.

Конкурентная борьба на рынке монополистической конкуренции — это война стандартов. Для швейной и текстильной индустрии нормативно-правовая база должна быть максимально динамична. Анализ применения действующих стандартов «Система показателей качества продукции. Изделия швейные бытового назначения. Номенклатура показателей» и «Система показателей качества продукции. Мех искусственный трикотажный. Номенклатура показателей», показал, что они являются устаревшими, поскольку неполно определяют перечень коэффициентов, характеризующих качество швейных изделий из искусственного меха.

Автор обосновывает необходимость включения в эти показатели экологического коэффициента, отражающего степень влияния вредных воздействий на окружающую среду, которые возникают при хранении, эксплуатации и потреблении продукции. Например, содержание вредных примесей, вероятность выбросов вредных частиц, газов, излучений при хранении, транспортировке и эксплуатации продукции. В связи с сырьевым кризисом легкая промышленность переходит на новый уровень сырья (полиэфирные, вискозные и полиакриловые волокна, нитрон, полиамидные и полипропиленовые волокна).

В третьей главе «Совершенствование форм и методов осуществления инвестиционной политики» автором дополнена модель инвестирования инновационной деятельности российских предприятий текстильного и швейного производства, которая базируется на анализе лучшего зарубежного опыта, и определяет роль государства в развитии межрегиональных текстильно-промышленных кластеров в целях повышения конкурентоспособности отрасли.

На основании полученных теоретических выводов автором был разработан алгоритм выбора методов реализации инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства (рисунок 2).

Базой разработанного подхода является эксплуатация структуры капитала (собственный, привлекаемый и заемный), что обусловлено рассмотренной классификацией инвестирования по способу финансирования.

Рис. 2. Алгоритм выбора методов реализации инвестиционной политики.

Автором предложены и обоснованы направления развития источников инвестиционной деятельности предприятий текстильного и швейного производства.

Необходимо совершенствовать государственное инвестирование, как форму осуществления инвестиционной политики, а именно систему государственных гарантий. Господдержка должна предполагать прозрачность и защитные механизмы, особенно в отношении проводимых государством конкурсов, и основываться на детальном анализе всех факторов, обеспечивающих или не обеспечивающих конкурентоспособность российских производителей.

Одной из новых форм для хозяйствующих субъектов некоммерческого характера могут стать эндаумент-фонды, причем в двух направлениях: на стадии исследования и разработки инноваций - создание фонда целевого капитала на базе Московского государственного текстильного университета им. Косыгина, на стадии производства новых или модернизированных продуктов — инвестирование средств управляющей компанией фонда в акции предприятий текстильного и щвейного производства.

Также была обоснована кластерная модель инвестирования, как метод на основе частно-государственного партнерства в достижении цели по повышению конкурентоспособности и развития отрасли. Современная государственная политика в области поддержки кластеров должна определяться особенностями национальной экономики.

Необходимо реанимировать такой источник инвестиций как инвестиционный налоговый кредит (ИНК) в качестве налогового инструмента. Например, включить в список видов деятельности, по которым сумма кредита составляет 100 % стоимости приобретенного заинтересованной организацией оборудования, осуществление организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов, и внести данную поправку в Налоговый кодекс. А законами субъектов РФ, где осуществляются, инвестиционные программы по поддержке текстильного и швейного производства, закрепить условием предоставления инвестицион-

ного налогового кредита выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона и предоставлять кредит на сумму 100 % стоимости приобретенного оборудования.

Обеспечить связь между отраслевыми институтами и предприятиями текстильного и швейного производства с помощью современного источника инвестирования может инновационно -продуктовый интегратор (ИПИ) данной отрасли (рисунок 3).

Рис.3. Взаимосвязь рынка, отраслевых НИИ и предприятий через ИПИ

Под ИПИ понимается хозяйствующий субъект (единичный или группа), обеспечивающий координацию и взаимодействие элементов национальной инновационной системы и рынка через механизм регулирования отдельных стадий цикла создания нового продукта.

Так как ИПИ стремится разрабатывать новые продукты, то большую роль при построении системы инвестирования инновационной деятельности в рамках ИПИ играет организация системы венчурного инвестирования (рисунок 4).

Рис. 4. Модуль осуществления инвестиционной политики в рамках ИПИ

В качестве перспективного направления реализации инвестиционной политики текстильного и швейного производства автором предложено форвардное инвестирование на основе диверсификации, что особо актуально в отношении сделок, где существует временной разрыв между заключением сделки и передачей прав собственности на инновационный продукт. Это приобретение инновационного продукта в стадии проектирования, когда сделка заключается задолго до окончания создания инновационного продукта и получения прав собственности (рисунок 5).

Основным условием применения схемы форвардного инвестирования является продажа инициатором проекта 51-100% имущественных прав на проект в обмен на обязательство реализации проекта. Инвестор в свою очередь гарантирует инициатору выплату прибыли, определяемой разницей между рыночной стоимостью завершенного проекта и понесенными в рамках проекта инвестиционными расходами.

Оплата 10-15 %рын. -►

Инвестор (кредитор):

ІШВЄСТІПДІШ (заемный капптал)

сі-тя зав. проекта

100%

Купля-продажа опциона на Еыкуп завершенного проекта

финансирование

Прибыль от инвест.

Бизнес-инкубат ор і

Готовый бизнес

проекта

Перераспределение имущественных прав и прибыли

Передача 51-100%

иьуществ. прав

Инвестиц. Инициатор проекта: (продавец) отраслевые ШІІІ

проект

Передача оставш.

имущ, прав

Рис. 5. Модуль осуществления инвестиционной политики с помощью

форвардного инвестирования Диссертантом обосновано применение нового метода реализации инвестиционной политики предприятий текстильного и швейного производства в

формате мезониппого финансирования (рисунок 6).

4 приобретение акций текстильного предприятия

№2 Собственник инновационного

продукта (отраслевые НІШ)

4 денежные средства

3 акции на сумму объекта нематериального актива

взнос в виде

лицензионного договораили договора уступки патента

Увеличение уставного капитала текстильного предприятии

1

эмиссия акций

№3 Инвестор

оплата опциона напокупку акций

текстильного пр едприятня

Рост капитализации текстильного предприятия

взнос в виде

зданий, машин и оборудов ания

№1 Текстильное предприятие

акции

Рис. 6. Модуль осуществления инвестиционной политики с помощью мезонинпого инвестирования

Мезонинное инвестирование - метод инвестирования, при котором инвестор предоставляет средства в виде долгового финансирования с одновременным приобретением опциона на приобретение акций заемщика в будущем по определенной цене, возможно при наступлении определенных условий. Здесь нематериальный актив трансформируется из натурально-вещественной формы в кредитно-финансовую (акции).

Проведенные исследования показали необходимость сочетания инвестиционных ресурсов в области научно-технической и инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства, то есть применения совместного инвестирования, как форму осуществления инвестиционной политики.

Автор обосновывает необходимость поддержки ученых на этапе исследований с помощью эндаумент-фондов. На стадии между научными разработками и серийным производством государство, представленное венчурными фондами, осуществляет поддержку, принимая на себя часть рисков венчурного инвестирования, и прибыль распределяется между всеми инвесторами и пропорционально их долям владения. На поздних стадиях инвестирование осуществляют коммерческие банки, нефинансовые корпорации и т. д.

При условии функционирования всех финансовых механизмов такое распределение способно привести к бурному развитию отрасли.

В заключении сформулированы общие выводы и результаты диссертационной работы.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Жаркова Н. Н. Государственные источники инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства России // Инновации и инвестиции. 2011. № 1. С. 69-73 (0,3 пл.).

2. Жаркова H. H. Иностранные источники инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства России // Инновации и инвестиции. 2011. № 2. С. 68-70 (0,2 пл.).

3. Жаркова H. Н. Активизация инвестиционного процесса, как спасение легкой промышленности // Инновации и инвестиции. 2011. № 4. С. 51-53 (0,2 п.л.).

4. Жаркова H. Н. Кластерная модель развития легкой промышленности // Российское предпринимательство. 2011. №11. Вып. 2. С. 110-116 (0,4 п.л.).

5. Жаркова H. Н. Современные способы и формы инвестирования предприятий текстильного и швейного производства // Креативная экономика. 2012. № 2. С. 74-80 (0,4 п.л.).

6. Жаркова H. Н. Способы и формы финансирования инновационной деятельности с учетом расширения возможностей привлечения капитала // Системные проблемы надежности, качества, информационно-телекоммуникационных и электронных технологий в инновационных проектах (Инноватика - 2010). Материалы XV Международной конференции и Российской научной школы (System problems of reliability, quality, information, telecommynication and electronic technologies in innovative projects ( Inno-vatika - 2010)). Часть 3. - M., 2010. С. 62-64 (0,2 п.л.).

7. Жаркова H. H. Способы и формы инвестирования инновационной деятельности предприятий текстильного и швейного производства России // Актуальные проблемы экономики, управления, права. Материалы межвузовской научно-практической конференции. М., 2010. С. 26-33 (0,4 п.л.).

8. Жаркова H. Н. Инновационное направление развития предприятий текстильного и швейного производства России // Актуальные проблемы экономики, управления, права. Материалы межвузовской конференции. М., 2010. С. 33-38 (0,3 п.л.).

9. Жаркова Н. Н. Источники инвестирования инновационной деятельности предприятий // Проблемы совершенствования качества образования. Сборник материалов Третьей научно-практической конференции. Орехово-Зуево, 2011. С. 191-196(0,3 п.л.).

Подписано в печать 18.04.2012 г. Заказ № Формат 60x80 1/16. Объем п.л. Тираж 100 экз. Издательство ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет» 111395, г. Москва, ул. Юности, 5/1