Развитие инновационной инфраструктуры на основе корпоративной реструктуризации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Развитие инновационной инфраструктуры на основе корпоративной реструктуризации"

□□3172258

На правах рукописи

АВАНЕСЯН Олег Сергеевич

РАЗВИТИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ НА ОСНОВЕ КОРПОРАТИВНОЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2008

003172258

Диссертация выполнена на кафедре Корпоративного управления в Московской финансово-промышленной академии

Научный руководитель Официальные оппоненты

Ведущая организация

доктор экономических наук, профессор Ягудин Семен Юрьевич

доктор экономических наук, профессор Ильенкова Наталья Дмитриевна

кандидат экономических наук, доцент Гужов Виктор Владимирович

ГОУ ВПО «Московский государственный открытый университет»

Защита состоится «17» июня 2008 г в 12 00 на заседании диссертационного совета Д 222 020 01 по экономическим наукам при ФГУП «Российский научно-технический центр информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия» по адресу 123995, г Москва, К-1, ГСП-5, Гранатный пер, д. 4

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГУП «Российский научно-технический центр информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия» по адресу 117418, г Москва, Нахимовский проспект, д 31, корп 2, с авторефератом диссертации дополнительно - на официальном сайте Российского научно-технического центра информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия www gostinfo ru

Автореферат разослан «16» мая 2008 г

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук

А А Стреха

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Проблема создания современной инновационной инфраструктуры с использованием корпоративных реструктуризации актуальна в настоящее время по следующим основным причинам

Во-первых, создание и развитие инновационной инфраструктуры является ключевым звеном в переводе знаний в материальное богатство страны и оценивается как одно из приоритетных направлений государственной политики В то же время слабость инфраструктуры является основным барьером для повышения уровня инновационных инвестиций как российского, так и зарубежного происхождения

Во-вторых, в процессе создания и развития инновационной инфраструктуры основной фокус как государства, так и предпринимательства должен быть сосредоточен на формировании эффективной нормативной правовой базы, в первую очередь, в вопросах защиты интеллектуальной собственности, а также на создании действенных механизмов трансформации научных исследований в прибыльные бизнес-проекты Роль государства для решения последней проблемы выражается в разработке программ стимулирования научных исследований и разработок, создания инновационных центров и кластеров, формирования благоприятной правовой и фискальной среды для развития мелких инновационных предприятий и повышения их инвестиционной привлекательности Предприниматели решают вопросы оценки и управления инновационным потенциалом самостоятельных предприятий, крупных интегрированных структур В этой связи наличие эффективного инструментария участия государства в формировании и развитии инновационной инфраструктуры в экономике России является важной народнохозяйственной задачей

В-третьих, за последние несколько лет крупные, как правило, промышленные предприятия России превратились из обособленных гигантов в активных участников мирового промышленного и финансового рынков Они стали центрами экономической активности не только на уровне города, но и региона, субъекта Федерации В результате собственного интенсивного развития предприятия крупного бизнеса нуждаются в большем количестве средних и мелких партнеров (часто формирующихся в процессе корпоративной реструктуризации), которые на основе субконрактинга и аутсорсинга выполняют целый комплекс вспомогательных «вторичных» операций, в том числе решают инновационные задачи Таким образом, представители крупного бизнеса за счет корпоративных реструктуризации являются значимыми участниками процесса формирования инновационной инфраструктуры

В-четвертых, постоянные колебания и корректировки приоритетов развития страны, особенно в сфере реального производства, требуют от компаний гибкости в установлении собственных приоритетов развития и адекватности при учете условий внешней среды В этой связи у различных

компаний могут возникать проблемы, обусловленные текущим уровнем развития технологий, показателями взаимодействия с рынком и задачами, возникающими в последующих периодах Для более полного учета описанных особенностей компания может осуществлять сделки по реструктуризации Реструктуризация компаний может осуществляться как на уровне отдельных подразделений и структурных блоков, так и на уровне компании в целом, когда в сделке задействованы и другие компании В то же время собственники и другие стейкхолдеры заинтересованы в наличии эффективного инструментария оценки основных нефинансовых показателей, таких как повышение инновационного потенциала компании или совокупный синергетический эффект сделки

Таким образом, исходя из всего вышесказанного можно сделать вывод об актуальности, теоретической и практической значимости решения проблемы создания современной инновационной инфраструктуры с использованием корпоративных реструктуризации

Степень изученности проблемы

Теоретической и методологической основой исследования явились теории построения корпоративных структур, модели корпоративных реструктуризации, рассмотренные в трудах Астаповича А 3 , Беляевой И Ю, Винслава Ю Б, Дементьева В Е, Львова Д С , Чибрикова Г Г, Эскиндарова М А и др В то же время данными авторами учитывались основные финансовые показатели при проведении реструктуризации, в то время как инновационный потенциал не воспринимался как значимый фактор

Проблемам формирования и развития инновационной инфраструктуры были посвящены труды Баутина В М, Беляковой Г Я, Голушко С К, Калининой М И , Мазур Н 3 , Маренкова Н Л, Мушакова А В Однако в данных исследованиях основное внимание авторов было сосредоточено на уточнении функций государства по формированию и развитию инновационной инфраструктуры, оценке эффективности государственной политики стимулирования инновационной деятельности

Таким образом, можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день проблема создания современной инновационной инфраструктуры с использованием корпоративных реструктуризации является крайне актуальной и малоизученной проблемой национальной экономики России

Цель и задачи диссертации

Цель работы заключается в решении научной задачи по разработке методики развития инновационной инфраструктуры на основе корпоративной реструктуризации с учетом необходимых и достаточных условий реализации различных реструктуризационных сделок в условиях наличия сложившихся инновационных микросистем В соответствии с поставленной целью в диссертации сформулированы следующие задачи

1 Уточнить современные подходы к декомпозиции инновационной инфраструктуры и выявить основные категории участников инновационного процесса в национальной экономике

2 Конкретизировать основные элементы инновационной инфраструктуры и разработать классификацию инновационных микросистем

3 Обосновать возможности государства по поддержке инновационной инфраструктуры и сформулировать основные способы участия государства в развитии инновационной инфраструктуры

4 Обосновать специфику оценки стоимости инновационных компаний и дополнить перечень факторов стоимости с учетом специфики инновационной деятельности и инновационной инфраструктуры

5 Сформулировать алгоритм оценки эффективности корпоративной реструктуризации с учетом особенностей инновационной инфраструктуры в разные моменты времени

6 Описать механизм корпоративной реструктуризации и его основные элементы и обосновать необходимость автоматизации процесса оценки связей в инновационной микросистеме

Объект и предмет исследования

Объектом исследования является инновационная инфраструктура национальной экономики как совокупность локальных и межрегиональных инновационных микросистем, в рамках которых реализуется большая часть инновационного потенциала национальной экономики

Предметом исследования является развитие инновационной инфраструктуры на основе корпоративных реструктуризации

Теоретическая основа исследования

Теоретической и методической основой диссертации послужили труды ведущих российских и зарубежных авторов по вопросам корпоративного управления, инновационного менеджмента, а также теории корпоративных финансов, деятельности предприятий и организаций в инновационной сфере

Нормативной правовой базой являются действующие законодательные и нормативные акты, а также решения федеральных и региональных органов исполнительной власти по экономическому и организационному стимулированию инновационной деятельности

Методологической базой исследования являются различные экономические и статистические методы, в частности графический и табличный методы, методы прогнозирования, методы финансового, инвестиционного и экономического анализа, экономической оценки эффективности корпоративных реструктуризации, экспертные методы При исследовании процесса анализа эффективности корпоративной реструктуризации использовались методы экономического прогнозирования и экспертных оценок, финансовых и коммерческих расчетов Для достижения цели и решения задач исследования был проведен экспертный анализ и научное

обобщение практического опыта по реализации проектов корпоративной реструктуризации в инновационной сфере

Научная новизна и положения, выносимые на защиту

Научная новизна диссертационного исследования заключается в решении научной задачи по разработке инструментария корпоративной реструктуризации, основанного на учете факторов стоимости инновационных микросистем, предназначенного для формирования современной высокоадаптивной инновационной инфраструктуры в экономике России Научная новизна диссертации содержится в следующих результатах

1 Обоснован микросистемный подход к инновационной инфраструктуре, в соответствии с которым вся совокупность участников инновационного процесса подразделяется на микросистемы и категории В рамках каждой микросистемы существуют собственные элементы, при этом соблюдается единство категорий инноваторы, элементы структуры, вспомогательные элементы С учетом двумерного состава инновационная инфраструктура может трансформироваться на основе корпоративных реструктуризации, основным условием реструктуризации является реализация инновационного потенциала

2 Обоснован рейтинговый подход для анализа распространенности различных форм инновационной инфраструктуры Выявлено, что в настоящее время создание инновационных микросистем является наиболее распространенным способом формирования инновационной инфраструктуры в связи с высоким рейтингом затрат В этой связи выделены различные классы инновационных микросистем

♦ по масштабу государственные, региональные, локальные,

♦ по источнику государственные, корпоративные (частные), ассоциативные,

♦ по риску венчурные, имеющие опытный образец, коммерциализированные,

♦ по рынку продуктовые, отраслевые, универсальные

3 Уточнен перечень способов участия государства в развитии инновационной инфраструктуры. Показано, что государство в силу масштаба и возможностей может являться полной инновационной микросистемой, а также участвовать в других микросистемах с использованием следующих способов

а) институциональный - через участие в государственно-частных партнерствах, учреждение государственных корпораций, формирование свободных экономических зон,

б) правовой - через адаптацию законодательной базы по стимулированию инновационной деятельности, осуществлению судебной защиты инновационных микросистем,

в) финансово-экономический - через распределение государственных инвестиционных фондов и региональных венчурных фондов, прямое бюджетное субсидирование, тарифное регулирование, создание технопарков

4 Дополнена система факторов стоимости инновационных компаний Наряду с традиционными финансово-экономическими факторами доказана целесообразность использования специальных факторов стоимости,

учитывающих особенности инновационной деятельности инновационный потенциал, синергетический потенциал, статус НИОКР, структура нематериальных активов в инновационной сфере Инновационный потенциал позволяет объединять усилия по созданию новых продуктов, синергетический потенциал оценивает возможность и эффективность инновационной кооперации, статус НИОКР позволяет с достаточной долей достоверности оценить коммерческий эффект реструктуризации, а структура нематериальных активов в инновационной сфере дает информацию для анализа правовой и технической защиты результатов инновационной деятельности

5 Предложен авторский алгоритм оценки эффективности сделки по корпоративной реструктуризации для целей создания инновационной инфраструктуры Алгоритм включает следующую последовательность аналитических действий анализ инновационной инфраструктуры, оценка ресурсов для проведения корпоративной реструктуризации, оценка основных факторов стоимости участников корпоративной реструктуризации, оценка прироста указанных факторов в инновационной микросистеме, экспертная оценка бюджета новой компании, заключение об эффективности сделки.

6 Разработан механизм корпоративной реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры Механизм представляет собой совокупность необходимых и достаточных условий для проведения корпоративной реструктуризации, алгоритм оценки эффективности корпоративной реструктуризации, а также оперативный анализ связей в инновационной микросистеме

По своему содержанию диссертация соответствует п 4 10 «Разработка институциональных форм, эффективных структур и систем управления инновационной деятельностью» паспорта специальности 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Практическая значимость работы

Практическая значимость диссертации заключается в том, что результаты исследования могут быть использованы органами власти для выработки национальной инновационной политики, а также ее реализации с использованием инструментов корпоративной реструктуризации для создания оптимальной совокупности инновационных микросистем, потенциальными инвесторами при принятии решений о целесообразности вложения средств в конкретные инновационные проекты, другими заинтересованными субъектами при изучении текущего и перспективного состояния инновационной инфраструктуры России

Использование предложенного алгоритма корпоративной реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры позволит корпорациям, действующим в высококонкурентных отраслях национальной экономики получить конкурентные преимущества за счет оптимизации инновационной инфраструктуры и создания необходимого количества инновационных микросистем

Апробация результатов

Основные результаты исследований докладывались на научно-практических конференциях по проблемам реструктуризации крупных корпоративных структур и развития инновационной инфраструктуры экономики России, в частности, на конференции "Реструктуризация как инструмент повышения инвестиционной привлекательности компаний" (Москва, 2006 г.), а также конференции «Развитие инновационной инфраструктуры Регулирование отношений в области интеллектуальной собственности и права» (Москва, 2007 г) Основные положения диссертации прошли следующую практическую апробацию.

♦ предложенный алгоритм оценки эффективности сделки по корпоративной реструктуризации для целей создания инновационной инфраструктуры использован при разработке стратегии корпоративной реструктуризации АФК «Система»,

♦ результаты исследований использованы для подготовки учебно-методических материалов и пособий при чтении учебного курса «Основа инновационного менеджмента» в Московской финансово-промышленной академии

Основные положения диссертационной работы отражены в 5-ти публикациях общим объемом 2,7 печатных листа, в том числе в одной публикации в журнале, входящем в перечень ведущих научных рецензируемых изданий и журналов, определенных ВАК РФ

Структура диссертации и публикации

Диссертационная работа изложена на 148 страницах печатного текста, включает 13 таблиц, 14 рисунков и состоит из оглавления, введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, в котором указано 143 наименования

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В рамках первого научного результата на основе конкретизации подходов к трактовке понятия «инновационная инфраструктура» обоснован микросистемный подход, в соответствии с которым существуют три группы элементов инновационной инфраструктуры инноваторы, элементы структуры, вспомогательные элементы Автором обосновано, что в настоящее время существует несколько подходов к трактовке понятия «инновационная инфраструктура» Среди этих подходов в диссертации выделены макроэкономический, на основе среды, микросистемный Каждый из выделенных подходов различается между собой по участникам, связям и задачам В частности, в рамках макроэкономического подхода встречается достаточно много определений инновационной инфраструктуры Среди них в диссертации выделены следующие

Инновационная инфраструктура - совокупность организаций, предоставляющих услуги по созданию, освоению в производстве и (или)

практическому применению новой или усовершенствованной продукции, нового или усовершенствованного технологического процесса1

Подход на основе среды трактует инновационную инфраструктуру как универсальную среду осуществления инновационной деятельности в масштабах национальной экономики Среда может иметь разнообразный характер и состав, основной ее задачей является создание условий для эффективной инновационной деятельности В рамках данного подхода существуют следующие определения

Инновационная инфраструктура (инфраструктура национальной инновационной системы) - совокупность условий (фундаментальная наука, система образования), организаций, промышленных и иных общественных объектов, обеспечивающих возможности успешной инновационной деятельности2

Автор придерживается микросистемного подхода, в соответствии с которым инновационная инфраструктура понимается как совокупность инноваторов, структурных субъектов, а также вспомогательных организаций, взаимодействующих между собой в рамках конкретных концернов различного масштаба для создания и продвижения на рынок инновационных продуктов и услуг Основой инновационной инфраструктуры в соответствии с принятым подходом являются так называемые микросистемы, создаваемые участниками инновационной деятельности для решения конкретных задач. Данный подход имеет ряд преимуществ по сравнению с другими подходами

В частности, по сравнению с макроэкономическим подходом он позволяет четко локализовать инновационные центры для создания наиболее благоприятных условий для инновационной деятельности По сравнению с подходом на основе среды, микросистемный подход позволяет ограничить время пребывания инноватора в рамках инновационной инфраструктуры, и выделить именно те хозяйствующие субъекты, которые непосредственно участвуют в инновационной деятельности В соответствии с указанным подходом в диссертации выделены следующие группы элементов инновационной инфраструктуры инноваторы, элементы структуры; вспомогательные элементы

Инноваторами являются хозяйствующие субъекты, непосредственно занимающиеся инновационной деятельностью. Количественно такие субъекты могут быть определены как компании, более 2/3 затрат которых составляют затраты на разработку и изготовление новой продукции Инноваторы являются локомотивами инновационных микросистем, вокруг которых действуют элементы структуры и вспомогательные элементы Как показано в диссертации, элементами структуры являются консалтинговые компании, обеспечивающие

1 Федеральный закон «Об инновационной деятельности и о государственной инновационной политике», принятый Государственной Думой 1 декабря 1999 г, одобренный Советом Федерации 23 декабря 1999 г и отклоненный Президентом Российской Федерации 3 января 2000 г

2 Приложение к проекту «Основы политики Российской Федерации в области развития национальной инновационной системы на период до 2010 года и дальнейшую перспективу»

взаимосвязь ииноваторов между собой и с рынком, информационные компании, обеспечивающие непосредственный доступ инноваторов к научно-технической информации, материально-техническая база, на основе которой инноватор занимается инновационной деятельностью

Вспомогательные элементы не входят в непосредственную структуру инновационной деятельности, однако без их деятельности инновационная активность была бы практически сведена к нулю К вспомогательным элементам инновационной инфраструктуры, по мнению автора, относятся, технологическая база инновационной деятельности, то есть, различные библиотеки нематериальных активов, базы данных для размещения результатов, производственно-экспериментальная база, позволяющая в условиях реальной эксплуатации апробировать нововведения, финансовая база, обеспечивающая авансирование затрат на инновационную деятельность, кадровая база, как источник новых идей и инструмент повышения квалификации инновационных кадров, сбытовая база, обеспечивающая коммерциализацию инноваций, возможность получения дохода инноваторами и компенсации авансированных затрат

В работе показано, что наиболее привлекательные условия для создания инновационной инфраструктуры с использованием микросистемного подхода предоставляет корпоративная инфраструктура, которая к настоящему времени имеет достаточно разнообразный инструментарий эффективного управления инновационной деятельностью В частности, в работах различных авторов предлагаются следующие формы реализации инновационного потенциала3, корпоративные инновационные центры, внутренние венчуры, системы корпоративных бизнес-инкубаторов, государственные корпорации

Таким образом, формирование инновационной инфраструктуры на основе микросистемного подхода позволяет использовать не только государственные ресурсы для повышения инновационного потенциала экономики, но и ресурсы крупных корпораций, участвующих в международной конкуренции и заинтересованных в современных технологиях, продуктах и услугах, получаемых в рамках созданной ими корпоративной инновационной инфраструктуры (КИИ). Одним из главных инструментов создания КИИ являются сделки по корпоративным реструктуризациям, позволяющие корпорациям получать доступ к современным технологиям через приобретение законного правообладателя, либо через финансирование создания инновации в рамках собственной инновационной микросистемы

В качестве второго научного результата в диссертации проведен анализ слияний и поглощений в России через призму создания инновационной инфраструктуры в экономике, на основе которого доказано, что в настоящее время создание инновационных микросистем является наиболее распространенным способом формирования инновационной инфраструктуры

В процессе анализа инновационной инфраструктуры в Российской Федерации автором рассматривались различные формы создания инновационной инфраструктуры Было выявлено, что в настоящее время

3 См работы Бандурина А В , Малышева М А , Клочая С В

10

наиболее распространенными формами являются инновационные микросистемы, государственные корпорации, технопарки, центры трансферта технологий, а также другие формы, количество которых практически не влияет на общую картину В результате оценки причин использования выявленных форм в диссертации сделан вывод о том, что приоритет формы зависит от транзакционных издержек инициаторов, а также от эксплуатационных издержек, связанных с функционированием конкретного элемента инновационной инфраструктуры Данная зависимость представлена в табл 1

Рейтинг издержек рассчитывался как средняя сумма удельных издержек на одного участника конкретной формы создания инновационной инфраструктуры Рейтинг распространенности рассчитывался на основе ранжирования удельных весов конкретных форм в общем количестве форм создания инновационной инфраструктуры Также выбираемая форма зависит от других параметров, однако, как показано в диссертации, данные зависимости не носят строгого характера, поэтому для данных параметров автором проведено простое обобщение и предложена одноуровневая классификация Данная классификация имеет следующий вид.

♦ по масштабу государственные, региональные, локальные,

♦ по источнику государственные, корпоративные (частные), ассоциативные,

♦ по риску венчурные, имеющие опытный образец, коммерциализированные,

♦ по рынку продуктовые, отраслевые, универсальные

Таблица 1 - Соотношение издержек и распространенности формы создания инновационной инфраструктуры__

Форма создания Рейтинг Рейтинг

инновационной инфраструктуры издержек распространенности формы

1 Инновационные 1 (200 тыс руб ) 1 (37%)

микросистемы

2 Технопарки 2 (250 тыс руб ) 2 (24%)

3 Центры трансферта 3 (270 тыс руб) 3 (18%)

технологий

4 Государственные 4 (800тыс руб) 4 (15%)

корпорации

Также в рамках анализа корпоративных реструктуризации показано, что в настоящее время, несмотря на усиление роли государства, наиболее активную роль в инновационном процессе играют корпоративные структуры Эта ситуация обусловлена следующими обстоятельствами

♦ во-первых, наличие у корпораций достаточного количества ресурсов, предусмотренных на инновационную деятельность,

♦ во-вторых, жесткая конкурентная борьба особенно в высокотехнологичных секторах национальной экономики заставляет корпорации повышать долю затрат на инновационную деятельность,

♦ в-третьих, более высокая гибкость бюджетной инфраструктуры корпораций по сравнению с государством обеспечивает большую адаптивность инвестиций в инновации со стороны корпоративного сектора;

♦ в-четвертых, наличие у государства других проблем, помимо инновационных, тормозит принятие эффективных решений в части создания инновационной инфраструктуры на государственном уровне.

В ходе исследования инструментов корпоративных реструктуризации в диссертации сделан вывод о том, что наиболее распространенным видом корпоративных реструктуризации, используемых для формирования инновационной инфраструктуры являются поглощения (44%), на втором месте - выделения (31%), на третьем месте - слияния (17%), на четвертом месте -разделения (8%) (рис. 1).

□ Поглощения

□ Выделения 0 Слияния

М Разделения

Рисунок 1 - Структура видов корпоративных реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры в 2005-2007 гг.

В качестве третьего научного результата выявлены основные направления участия государства в создании инновационной инфраструктуры путем слияний и поглощений. Для построения основных направлений участия государства в диссертации выявлены основные компоненты инновационной системы макроуровня (ИСМ). Главная роль в обеспечении текущего функционирования ИСМ и определении стратегических приоритетов ее развития принадлежит государству, которое через различные органы определяет правила, рамки, принципы взаимоотношений между всеми инновационными микросистемами страны, а также в рамках микросистем. ИСМ включает все структурные элементы инновационной микросистемы: инноваторов, элементы инфраструктуры, вспомогательные элементы.

Вся совокупность инновационных микросистем, действующих в национальной экономике, подпадает под воздействие государства через нормативно-правовую базу инновационной деятельности. Инноваторы и другие элементы действуют на основе финансово-экономической базы инновационной деятельности и в форме, которая формируется посредством институциональной базы инновационной деятельности (рис. 2). По мнению автора, основным результатом функционирования ИСМ является проникновение инновационной

продукции и других результатов инновационной деятельности на соответствующие рынки сбыта Основной целью функционирования ИСМ как фундамента инновационной инфраструктуры является разработка, тестирование и реализация мер, стимулирующих рост объемов продаж наукоемкой продукции российских предприятий

Рисунок 2 - Состав НИС и система связей инновационной деятельности

Как показано на рис 2, основными способами участия государства в создании инновационной инфраструктуры являются

а) институциональный - государственно-частное партнерство, государственная корпорация, свободная экономическая зона,

б) правовой - законодательная база по стимулированию инновационной деятельности, судебная защита инновационных микросистем,

в) финансово-экономический - государственные инвестиционные фонды и региональные венчурные фонды, прямое бюджетное субсидирование, тарифное регулирование, создание технопарков

В то же время наиболее данные способы развивались крайне несбалансированно Если на период 1995-2003 гг наиболее используемой была правовая форма ввиду отсутствия нормативно-правовой базы, в период 20032007 финансово-экономические инструменты преобладали в общем спектре инструментов участия государства в формировании инновационной инфраструктуры, то с 2007 года государство отдает предпочтение институциональным инструментам, в частности, развитию института государственно-частного партнерства и созданию государственных корпораций

На сегодняшний день участие государства в стратегически важных отраслях экономики посредством создания государственных корпораций является одной базовых тенденций развития национальной экономики России

В то же время, для целей диссертации, целесообразно определить, каким образом формирование государственных корпораций оказывает влияние на процесс формирования инновационной инфраструктуры Для этого, по мнению автора, целесообразно рассмотреть для решения какой макроэкономической или социальной задачи создается государственная корпорация (табл. 2)

Таблица 2 - Общая классификация государственных корпораций"

Государственные корпорации России Повод консолидации активов

ГК «Агентство по страхованию вкладов» Финансовые гарантии

ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» Инновации, производство

ГК «Ростехнологии» Инновации

ГК «Роснанотех» Инновации

ГК «Росатом» Производство

ГК «Фонд содействия реформированию ЖКХ» Реформы отрасли

ГК «Банк развития и внешнеэкономической деятельности Финансовый механизм

ГК «Олимпстрой» Проектное финансирование

ОАО «Объединенная судостроительная корпорация» Инновации, производство

ГК «Росрыбфлот» Инновации, реформы отрасли

Таким образом, можно заключить, что большинство государственных корпораций созданы для решения проблем интенсификации инновационной деятельности в конкретных отраслях, что способствует эффективному формированию инновационной инфраструктуры как в рамках отдельных отраслей, так и в рамках всей национальной экономики России

Механизм государственно-частного партнерства также способствует формированию инновационной инфраструктуры особенно в традиционно инновационно отсталых секторах экономики сельском хозяйстве и жилищно-коммунальных услугах Это достигается за счет более дешевого оказания общественных услуг частными структурами, обладающими ориентированным на результат менеджментом, современными методами планирования и возможностью более быстро осуществлять инновации и повышать эффективность

В рамках четвертого научного результата выявлены ключевые факторы стоимости инновационной компании, являющейся потенциальным участником сделки по корпоративной реструктуризации Наряду с финансовыми показателями целесообразно использовать показатели инновационной активности и инновационной результативности Как показал, проведенный автором анализ, в настоящее время существует несколько распространенных

4 Построено автором на основании обобщения открытой информации о деятельности государственных корпораций

подходов к оценке стоимости компании отраслевой, капитальный, индикаторный

Отраслевой подход в своей сути опирается на сравнительные отраслевые ориентиры, доступные широкому кругу аналитиков На основе сопоставления различных ориентиров и фактических данных конкретных компаний у аналитика появляется возможность разработать систему коэффициентов пересчета финансовых показателей в рыночные параметры стоимости Капитальный подход предполагает использование в качестве основы показателя средневзвешенной стоимости капитала, и расчета на этой основе долгосрочных ориентиров доходности, с последующей оценкой стоимости Индикаторный подход позволяет трансформировать финансовые показатели стоимости в конкретные операционные индикаторы, которые могут использоваться для постановки задач подразделениям

При этом, как правило, даже при проведении глубокого отраслевого анализа практически не уделяется внимание тем факторам, которые оказывают существенное влияние на стоимость инновационных компаний Необходимость учета особенностей инновационных компаний при оценке их стоимости определяется наличием специфических рисков, индивидуальностью жизненного цикла и ярко выраженной зависимостью финансовых показателей от текущей конъюнктуры рынка В этой связи, в рамках исследования была сформулирована задача разработки системы факторов стоимости, учитывающей особенности инновационных компаний

На этапе выбора показателей стоимости компании было признано целесообразным включить в расчет, наряду с финансовыми показателями, и показатели инновационной деятельности Данные показатели отражают текущее и перспективное состояние инновационной деятельности и характеризуют результаты финансово-хозяйственной деятельности компании в части коммерциализации инноваций Проведенный в рамках диссертации корреляционный анализ выявил следующие зависимости между стоимостью инновационной компании и различными факторами

♦ статус НИОКР-84%,

♦ структура нематериальных активов в инновационной сфере - 78%,

♦ инновационный потенциал -71%,

♦ балансовая прибыль - 69%,

♦ синергетический потенциал - 68%,

♦ выручка от инновационной деятельности -61%,

♦ собственные средства - 42%,

♦ валюта баланса - 39%,

♦ внеоборотные активы - 36%,

♦ долгосрочные обязательства - 27%

Результаты корреляционного анализа позволили сделать следующие выводы Наибольшая корреляционная взаимосвязь существует между стоимостью корпорации и статусом НИОКР, наименьшая - между стоимостью инновационной компании и состоянием ее баланса Это связано, по нашему мнению с тем, что изменения статуса инновационной деятельности, и как следствие, потенциал конкурентоспособности инновационной компании влияют

на ее стоимость сильнее, нежели изменение в состоянии элементов баланса Рискованный характер инновационной деятельности приводит к занижению стоимости Однако при получении потенциально коммерчески привлекательных результатов стоимость компании резко возрастает

Из всех приведенных выше показателей статистически значимыми являются только следующие статус НИОКР, структура нематериальных активов в инновационной сфере, инновационный потенциал, балансовая прибыль, синергетический потенциал Из указанных показателей большинство является специфическими для инновационных компаний, и только балансовая прибыль является универсальным показателем Данная ситуация подтверждает тезис о низкой начальной оценке инновационных компаний Рост их стоимости начинается, когда они получают реальные результаты, которые должны быть защищены (фактор «структура нематериальных активов в инновационной сфере»), иметь коммерческую и технологическую совместимость с крупными игроками (факторы «инновационный потенциал», «синергетический потенциал»), а также быть достаточно близки к уровню коммерциализации (фактор «статус НИОКР»)

В диссертации инновационные факторы рассмотрены подробно В частности показано, что инновационный потенциал можно оценивать группой показателей вектор влияния; функциональная принадлежность, иерархический уровень, принадлежность к подходам Модель фактического состояния инновационного потенциала, характеризующая объект в целом, позволяет выявить ряд ситуаций, требующих разрешения

Оценка синергетического потенциала компании позволяет оценить будущие выгоды от совместной деятельности Для целей диссертации установлено, что синергетический потенциал - это возможный экономический эффект экономии при производстве, продаже продуктов, а также инвестиций в бизнес Синергетический потенциал и его реализация - один из факторов стратегической ценности корпоративной реструктуризации при создании новой инновационной инфраструктуры Синергетический потенциал заключается в следующих результатах

♦ экономия при совместном использовании ресурсов и активов компании (материальных и нематериальных),

♦ экономия при привлечении финансовых ресурсов,

♦ экономия в маркетинге (бренд, совместные продажи и пр),

♦ экономия при совершении текущих операций и пр

Как показано в диссертации, при определении статуса НИОКР компании важно исходить из того, что процесс создания инновационного продукта проходит несколько стадий, начиная от фундаментальных научных исследований (НИОКР), через формирование новой идеи и разработку образца продукта к серийному выпуску продукции, ее продаже и послепродажному обслуживанию Указанная последовательность, которая, в сущности, представляет собой эффективный инновационный процесс, базируется на использовании большого количества разнообразных ресурсов Для того чтобы заниматься своей деятельностью (проводить исследования или выпускать

продукцию) компания должна обладать следующим набором основных ресурсов5,

♦ производственные помещения, исследовательская база или производственные мощности,

♦ кадры, обладающие необходимой квалификацией,

♦ научный задел, производственные технологии итп;

♦ финансы для осуществления разработок или производства,

♦ информационные ресурсы;

♦ сбытовые сети, обеспечивающие продвижение продукции на рынки

Таким образом, при оценке стоимости инновационной компании должны

учитываться не только финансовые и операционные факторы, но и специфические факторы стоимости, позволяющие учитывать особенности инновационной деятельности в целом и состояние инновационной деятельности в конкретной компании

В качестве пятого научного результата предложен авторский алгоритм оценки эффективности сделки по корпоративной реструктуризации для целей создания инновационной инфраструктуры При реализации корпоративной реструктуризации ее участники преследуют ряд целей, которые можно объединить в рамки экономически целесообразного поведения Экономическая целесообразность лежит в росте эффективности участников реструктуризации в результате наступления различных событий, обусловленных характером реструктуризации (табл 3)

Экономическая целесообразность сделки заключается в том, чтобы получить приемлемый уровень эффекта, в том числе, на средства вложенные в реализацию самой сделки корпоративной реструктуризации В связи с этим, алгоритм оценки эффективности сделки должен учитывать не только экономические эффекты, в том числе от роста инновационного и синергетического потенциала, а также от изменения статуса НИОКР, но и учитывать эффект от инвестирования средств в реализацию сделки На основании изложенного в диссертации предложена следующая последовательность оценки, которая в графическом виде представляет собой алгоритм оценки эффективности сделки (рис 3)

Анализ инновационной инфраструктуры позволяет получить обоснованное мнение о возможностях сделки и ее характере В зависимости от соотношения рисков, бюджетов и результатов выбирается сделка, которая наиболее полно отвечает потребностям собственников и позволяет сформировать адекватную инновационную микросистему В результате анализа инфраструктуры выбираются конкретные участники и разрабатываются предложения о бюджете сделки

5 Шепелев Г В Проблемы развития инновационной инфраструктуры // Интернет-портал "Наука и инновации в регионах России" // http //www invur ru/index php',page=iipot&cat=npub&doc=problems_inn_struct#doc_ll

Таблица 3 - Аспекты экономической целесообразности для различных сделок корпоративной реструктуризации_

Виды сделок корпоративной реструктуриз ации Результат сделки Участники сделки

Компания А Компания Б Компания С

Преобразование Вместо участника А появляется новая компания Б Для собственника -игра с «чистого листа» Не имеет старых долгов, имущество «заточено» под новые задачи, бюджет основывается на новых целях -

Разделение Вместо участника А появляются компании Б и С Для собственников повышается прозрачность результатов инновационной деятельности по конкретным направлениям Снижается ответственность по результатам смежных направлений, бюджет локализуется под конкретное направление исследований Аналогично Б

Выделение Компания А остается, дополнительно появляется компания Б Снижается вероятность убытков в случае неудачной инновационной деятельности Получает целевой инновационный бюджет и относительную свободу исследовательской деятельности -

Слияние Вместо компаний А и Б появляется компания С Упраздняются лишние подразделение и финансовые обязательства Аналогично А Реализуется сиксргетический потенциал обеих компаний, сокращаются затраты на использование результатов партнера

Поглощение (присоединение) Из двух компаний А и Б остается А Появляется возможность интегрировать все имеющиеся результата для организации конкуренткой борьбы на новых рынках Для собственников - выход из бизнеса с получением дохода на вложенные в разработки инвестиции -

Оценка ресурсов для проведения корпоративной реструктуризации при создании инновационной микросистемы позволяет сопоставить предлагаемый бюджет с реально имеющимися средствами и скорректировать указанный бюджет для приведения его к реальному виду В зависимости от характера сделки корректировки бюджета могут осуществляться как в сторону повышения, так и в сторону понижения величины бюджета Рост бюджета может быть обусловлен необходимостью проведения мероприятий по продвижению конкретных условий сделки на рынке

Рисунок 3 - Алгоритм оценки эффективности сделки корпоративной реструктуризации при создании инновационной микросистемы

Оценка основных факторов стоимости участников корпоративной реструктуризации проводится для определения параметров самой сделки При оценке необходимо учитывать не только финансово-экономические факторы, но и специальные факторы для инновационной деятельности Только полный учет всей совокупности факторов дает реальную стоимость проведения сделки и позволяет сформировать окончательный бюджет корпоративной реструктуризации.

Оценка прироста указанных факторов в инновационной микросистеме является прогнозом реализации инновационного и синергетического потенциала в создаваемой микросистеме При оценке прироста целесообразно учитывать трансформацию связей с вспомогательными и структурными элементами инновационной микросистемы При наличии нескольких вариантов реструктуризации выбирается тот, который приводит к наибольшему приросту факторов стоимости в результате сделки

Экспертная оценка бюджета новой компании позволяет зарезервировать средства для проведения инновационной деятельности в создаваемой микросистеме В рамках бюджета должны быть предусмотрены средства для

финансирования деятельности инноватора, а также для оплаты услуг вспомогательных и структурных элементов, а также выбраны источники финансирования с учетом новой структуры микросистемы

Заключение об эффективности сделки является окончательной рекомендацией собственникам по формату, стоимости и эффективности корпоративной реструктуризации Оно подготавливается в виде отдельного вопроса повестки дня общего собрания акционеров Решение оформляется и реализуется уполномоченными лицами только после утверждения соответствующего протокола

Таким образом, предлагаемый алгоритм позволяет снизить риски при создании или трансформации инновационной инфраструктуры за счет грамотного последовательного рассмотрения вопроса и принятия взвешенного решения по создаваемой микросистеме

В качестве шестого научного результата разработан механизм корпоративной реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры В диссертации показано, что наличие аналитического аппарата поддержки принятия решения на корпоративную реструктуризацию при создании инновационной микросистемы должно быть подкреплено механизмом осуществления подобной реструктуризации, обеспечивающим реализацию всех планируемых мероприятий и достижение всех поставленных целей

В соответствии с изложенным автором обосновано, что механизм должен представлять собой совокупность необходимых и достаточных условий для проведения корпоративной реструктуризации, включать алгоритм оценки эффективности корпоративной реструктуризации, а также содержать инструментарий оперативного анализа связей в инновационной микросистеме

Алгоритм оценки эффективности рассмотрен ранее, поэтому в рамках данного результата целесообразно рассмотреть необходимые и достаточные условия реструктуризации, а также описать инструментарий оперативного анализа связей в инновационной микросистеме Совокупность необходимых и достаточных условий позволяет определить готовность участников к проведению реструктуризации и выбрать наиболее удачный момент для ее проведения с точки зрения экономической целесообразности.

По мнению автора, наиболее важными необходимыми условиями для проведения корпоративной реструктуризации являются

♦ готовность участников сделки к проведению реструктуризации,

♦ наличие инновационного потенциала у участников,

♦ востребованность инноваций рынком,

♦ возможности коммерциализации инноваций,

♦ наличие достаточных средств для финансирования реструктуризации,

♦ наличие инновационной микросистемы.

Достаточные условия позволяют понять, что должно получиться в результате реструктуризации, основными из них являются

♦ наличие синергетического потенциала участников,

♦ обеспечение доходности собственникам,

♦ готовность других элементов инновационной микросистемы сотрудничать с новыми инноваторами,

♦ благоприятная рыночная ситуация для проведения реструктуризации

Для оперативного анализа взаимосвязей в инновационной микросистеме

целесообразно использовать специальный инструмент - OLAP (OnLme Analytical Processing) - обработку данных в режиме реального времени Особенностью OLAP является наличие возможности использовать инструменты добычи данных (Data Mining) применительно к хранилищам данных (Data Warehouse) любого объема Собственники инновационной компании получают возможность создать индивидуальную систему поддержки принятия решений на основе удобного инструментария В последнее время данный инструментарий постоянно совершенствует и в самых последних разработках уже предлагаются системы с обучением, так называемые адаптивные системы поддержки принятия решений По мнению автора, использование таких систем при проведении корпоративной реструктуризации позволяет реализовать следующие преимущества инновационной инфраструктуры

♦ высокий динамизм и перманентность структурных сдвигов,

♦ более высокая по сравнению с существующими системами поддержки принятия решений степень использования инновационных результатов самой инновационной инфраструктуры,

♦ учет изменений факторов стоимости участников корпоративной реструктуризации в режиме реального времени и возможность оперативного изменения условий сделки,

♦ снижение рисков сделки в рамках инновационной инфраструктуры за счет использования обучения и учета негативных факторов при рассмотрении параметров сделки

Хранилища данных, используемые в рамках OLAP, имеют структуру виртуального многомерного куба, в рамках которого каждый элемент описывает в нескольких плоскостях, давая пользователю сравнивать его с другими элементами, лежащими на рассматриваемой плоскости Такой подход позволяет проводит оперативный бенчмаркинг и выбирать в каждой ситуации наиболее адекватный инструмент решения описываемой проблемы Для отображения данных, хранящихся в виртуальном многомерном кубе, применяются различные инструменты визуализации как пространственные графики и векторные многоугольники, так и многоуровневые таблицы со сложными системами переходов

Помимо визуализации система предоставляет пользователю возможность разделения всей хранящейся информации на показатели и функционалы, определяющие состояние и динамику изменения микросистемы, неограниченные возможности структурирования данных, возможность обработки запросов в режиме реального времени При наличии указанных функций оперативный анализ связей в инновационной микросистеме на основе накопленной информации может осуществляться в трех основных областях

1) область детализированных показателей - по каждому конкретному элементу системы рассчитываются индивидуальные показатели и характеристики структуры, динамики и объема,

2) область портфельных показателей - кластеризация данных, собранных в хранилище, их обобщение и реструктуризация,

3) область сценариев - в системе моделируются различные сценарии поведения инновационной микросистемы в результате реализации различных вариантов корпоративной реструктуризации

Использование интеллектуального автоматизированного инструментария оперативного анализа связей в инновационной микросистеме позволяет оперативно реагировать на поведение всех элементов и управлять синергетическим потенциалом в реальном масштабе времени

ПЕРЕЧЕНЬ ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1 Аванесян О С Анализ специфики враждебных поглощений в Российской Федерации // Экономические науки, №8 - 2007 (0,5 п л)

Основные вопросы диссертационной работы нашли отражение в следующих публикациях:

2 Аванесян О С. Совершенствование системы защиты промышленного предприятия от враждебного поглощения путем бюджетирования // Актуальные экономико-правовые проблемы современной экономики России -М ИНИОН РАН, 2007 (0,5 п л)

3. Аванесян О С Основные стратегии враждебных поглощений используемые в отечественной практике // Актуальные экономические проблемы переходной экономики России - М ИНИОН РАН, 2006 (0,4 п л.)

4 Аванесян О С Разработка инструментария экономической защиты промышленного предприятия // Актуальные экономико-правовые проблемы современной экономики России Вып 3 - М ИНИОН РАН, 2006 (0,7 п л)

5 Аванесян О С Механизмы защиты от враждебных поглощений промышленного предприятия // Актуальные экономико-правовые проблемы современной экономики России Вып 2 - М ИНИОН РАН, 2005 (0,6 п л )

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Аванесян, Олег Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1 СОВРЕМЕННЫЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРИКЛАДНЫЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ КОРПОРАТИВНЫХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

1.1 Анализ экономической сущности процесса корпоративной реструктуризации.

1.2 Современные тенденции корпоративных реструктуризации в экономике России.

1.3 Уточнение состава элементов механизма корпоративной реструктуризации.

ГЛАВА 2 СПЕЦИФИКА РАЗВИТИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ НА ОСНОВЕ КОРПОРАТИВНЫХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЙ.

2.1 Анализ проблем формирования и развития инновационной и нф растру кту р ы.

2.2 Исследование механизма влияния корпоративных реструктуризации на инновационную инфраструктуру.

2.3 Государственное регулирование формирования и развития инновационной инфраструктуры за счет корпоративных реструктуризаций.

ГЛАВА 3 НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ КОРПОРАТИВНЫХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЙ ПРИ СОЗДАНИИ ИННОВАЦИОННОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ.

3.1 Оценка эффективности сделки по корпоративной реструктуризации для целей создания инновационной инфраструктуры.

3.2 Совершенствование механизма проведения корпоративных реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие инновационной инфраструктуры на основе корпоративной реструктуризации"

Актуальность темы исследования

Проблема создания современной инновационной инфраструктуры с использованием корпоративных реструктуризаций актуальна в настоящее время по следующим основным причинам:

Во-первых, создание и развитие инновационной инфраструктуры является ключевым звеном в переводе знаний в материальное богатство страны, и оценивается как одно из приоритетных направлений государственной политики. В то же время, слабость инфраструктуры является основным барьером для повышения уровня инновационных инвестиций, как российского, так и зарубежного происхождения.

Во-вторых, в процессе создания и развития инновационной инфраструктуры основной фокус как государства, так и предпринимательства должен быть сосредоточен на формировании эффективной нормативно-правовой базы, в первую очередь, в вопросах защиты интеллектуальной собственности, а также на создании действенных механизмов трансформации научных исследований в прибыльные бизнес-проекты. Роль государства для решения последней проблемы выражается в разработке программ стимулирования научных исследований и разработок, создания инновационных центров и кластеров, формирования благоприятной правовой и фискальной среды для развития мелких инновационных предприятий и повышения их инвестиционной привлекательности. Предприниматели решают вопросы оценки и управления инновационным потенциалом самостоятельных предприятий, крупных интегрированных структур. В этой связи, наличие эффективного инструментария участия государства в формировании и развитии инновационной инфраструктуры в экономике России является важной народнохозяйственной задачей.

В-третьих, за последние несколько лет крупные, как. правило, промышленные предприятия России превратились из обособленных гигантов в активных участников мирового промышленного и финансового рынков. Они стали центрами экономической активности не только на. уровне города, но и региона, Субъекта Федерации. В результате собственного интенсивного развития предприятия крупного бизнеса: нуждаются' в большем количестве средних и мелких партнеров (часто формирующихся в процессе корпоративной реструктуризации), которые на основе субконрактинга и аутсорсинга выполняют целый комплекс вспомогательных «вторичных» операций, в том числе, решают инновационные задачи. Таким образом; представители крупного бизнеса за счет корпоративных реструктуризаций являются значимыми^ участниками процесса формирования инновационной инфраструктуры.

В-четвертых, постоянные колебания и корректировки приоритетов развития страны, . особенно в сфере реального производства, требуют от компаний гибкости в установлении собственных приоритетов развития и адекватности при учете условий' внешней среды., В этой связи, у различных компаний могут возникать проблемы, обусловленные текущим уровнем развития технологий, показателями взаимодействия с рынком- и задачами, возникающими в следующих периодах. Для более полного учета описанных особенностей компания может осуществлять сделки по реструктуризации. Реструктуризация компаний может осуществляться как на уровне отдельных подразделений и структурных блоков, так и на уровне компании в целому когда в сделке задействованы и другие компании. В то же время, собственники и другие стейкхолдеры заинтересованы в наличии эффективного инструментария оценки основных нефинансовых показателей, таких как повышение инновационного потенциала компании или совокупный синергетический эффект сделки.

Таким образом, исходя из всего вышесказанного можно сделать вывод об актуальности, теоретической и практической значимости решения проблемы создания современной инновационной инфраструктуры с использованием корпоративных реструктуризации.

Степень изученности проблемы

Теоретической и методологической основой исследования явились теории построения корпоративных структур, модели корпоративных реструктуризации, рассмотренные в трудах Астаповича А.З:, Беляевой. И.Ю., Винслава Ю.Б., Дементьева В.Е., Львова Д:С., Чибрикова Г.Г., Эскиндарова М.А. и др. В то же время данными авторами учитывались основные финансовые показатели при проведении реструктуризации, в то время; как инновационный потенциал не воспринимался как значимый фактор.

Проблемам формирования и развития инновационной инфраструктуры были посвящены труды Баутина В. М., Беляковой Г. Я., Голушко С. К., Калининой М. И., Мазур Н. 3., Маренкова Н. Л., Мушакова А. В. Однако в данных исследованиях основное внимание авторов было сосредоточено на уточнении функций государства по формированию и развитию инновационной инфраструктуры, оценке эффективности государственной политики стимулирования инновационной деятельности.

Таким образом, можно заключить, что на сегодняшний день проблема создания современной инновационной инфраструктуры с использованием корпоративных реструктуризации является крайне актуальной и малоизученной проблемой национальной экономики России.

Цель и задачи диссертации

Цель работы заключается в решении научной задачи по разработке методики развития инновационной инфраструктуры на основе корпоративной реструктуризации с учетом необходимых и достаточных условий реализации различных реструктуризационных сделок в условиях наличия сложившихся инновационных микросистем. В соответствии с поставленной целью в диссертации сформулированы следующие задачи:

1. Уточнить современные подходы к декомпозиции инновационной инфраструктуры и выявить основные категории участников инновационного процесса в национальной экономике.

2. Конкретизировать основные элементы инновационной инфраструктуры и разработать классификацию инновационных микросистем.

3. Обосновать возможности государства по поддержке инновационной инфраструктуры и сформулировать основные способы участия государства в развитии инновационной инфраструктуры.

4. Обосновать специфику оценки стоимости инновационных компаний и дополнить перечень факторов стоимости с учетом специфики инновационной деятельности и инновационной инфраструктуры.

5. Сформулировать алгоритм оценки эффективности корпоративной реструктуризации с учетом особенностей инновационной инфраструктуры в разные моменты времени.

6. Описать механизм корпоративной реструктуризации и его основные элементы и обосновать необходимость автоматизации процесса оценки связей в инновационной микросистеме.

Объект и предмет исследования

Объектом исследования является инновационная инфраструктура национальной экономики как совокупность локальных и межрегиональных инновационных микросистем, в рамках которых реализуется большая часть инновационного потенциала национальной экономики.

Предметом исследования является развитие инновационной инфраструктуры на основе корпоративных реструктуризации.

Теоретическая основа исследования

Теоретической и методической основой диссертации послужили труды ведущих российских и зарубежных авторов по вопросам корпоративного управления, инновационного менеджмента, а также теории корпоративных финансов, деятельности предприятий и организаций в инновационной сфере.

Нормативно-правовой базой являются действующие законодательные и нормативные акты, а также решения федеральных и региональных органов исполнительной власти по экономическому и организационному стимулированию инновационной деятельности.

Методологическим базой исследования являются различные экономические и статистические методы, в частности: графический и табличный методы; методы прогнозирования, методы финансового, инвестиционного и экономического анализа, экономической оценки эффективности корпоративных реструктуризации экспертные методы. При исследовании процесса анализа эффективности корпоративной реструктуризации использовались методы экономического прогнозирования и экспертных оценок, финансовых и коммерческих расчётов. Для достижения-цели и решения задач исследования был проведён экспертный анализ и научное обобщение практического опыта по реализации проектов корпоративной реструктуризации в инновационной сфере. - у

Научная новизна и положения, выносимые на защиту

Научная новизна диссертационного исследования заключается, в решении научной задачи по разработке инструментария корпоративной реструктуризации, основанного на учете факторов стоимости инновационных микросистем, предназначенного для формирования современной высокоадаптивной инновационной инфраструктуры в экономике России. Научная новизна диссертации содержится в следующих результатах:

1. Обоснован микросистемный подход к инновационной инфраструктуре, в соответствии с которым вся совокупность участников инновационного процесса подразделяется на микросистемы и категории. В рамках каждой микросистемы существуют собственные элементы, при этом- соблюдается единство категорий: инноваторы, элементы структуры, вспомогательные элементы. С учетом двумерного состава инновационная инфраструктура может трансформироваться на основе корпоративных реструктуризаций, основным условием реструктуризации является реализация инновационного потенциала.

2. Обоснован рейтинговый подход для анализа распространенности различных форм инновационной инфраструктуры. Выявлено, что в настоящее время создание инновационных микросистем является наиболее распространенным способом формирования инновационной инфраструктуры в связи с высоким рейтингом затрат. В этой связи выделены различные классы инновационных микросистем:

• по масштабу: государственные, региональные, локальные; по источнику: государственные, корпоративные (частные), ассоциативные; по риску: венчурные, имеющие опытный образец, коммерциализированные; по рынку: продуктовые, отраслевые, универсальные.

3. Уточнен перечень способов участия государства в развитии инновационной инфраструктуры. Показано, что государство в силу масштаба и возможностей может являться полной инновационной микросистемой, а также участвовать в других микросистемах с использованием следующих способов: а) институциональный - через участие в государственно-частных партнерствах, учреждение государственных корпораций, формирование свободных экономических зон; б) правовой - через адаптацию законодательной базы по стимулированию инновационной деятельности, осуществлению судебной защиты инновационных микросистем; в) финансово-экономический — через распределение государственных инвестиционных фондов и региональных венчурных фондов, прямое бюджетное субсидирование, тарифное регулирование, создание технопарков.

4. Дополнена система факторов стоимости инновационных компаний. Наряду с традиционными финансово-экономическими факторами доказана целесообразность использования специальных факторов стоимости, учитывающих особенности инновационной деятельности: инновационный потенциал, синергетический потенциал, статус НИОКР, структура нематериальных активов в инновационной сфере. Инновационный потенциал позволяет объединять усилия по созданию новых продуктов, синергетический потенциал оценивает возможность и эффективность инновационной кооперации, статус НИОКР позволяет с достаточной долей достоверности оценить коммерческий эффект реструктуризации, а структура нематериальных активов в инновационной сфере дает информацию для анализа правовой и технической-защиты результатов инновационной деятельности.

5. Предложен авторский алгоритм оценки эффективности сделки по корпоративной реструктуризации для целей создания» инновационной инфраструктуры. Алгоритм включает следующую последовательность аналитических действий: анализ инновационной инфраструктуры, оценка ресурсов для проведения'корпоративной реструктуризации, оценка основных факторов стоимости участников корпоративной, реструктуризации, оценка прироста указанных факторов в инновационной микросистеме, экспертная оценка бюджета новой компании, заключение об эффективности сделки.

6. Разработан механизм корпоративной реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры. Механизм представляет собой совокупность необходимых и достаточных условий для проведения корпоративной реструктуризации, алгоритм оценки эффективности корпоративной реструктуризации, а также оперативный анализ связей в инновационной микросистеме.

По своему содержанию диссертация соответствует п. 4.10 «Разработка институциональных форм, эффективных структур и систем управления инновационной деятельностью» паспорта специальности 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).

Практическая значимость работы

Практическая значимость диссертации заключается в том, что результаты исследования могут быть использованы органами власти для выработки национальной инновационной политики, а также ее реализации с использованием инструментов корпоративной реструктуризации для создания оптимальной совокупности инновационных микросистем, потенциальными инвесторами при принятии решений о целесообразности вложения средств в конкретные инновационные проекты, другими заинтересованными субъектами при изучении текущего и перспективного состояния инновационной инфраструктуры России:

Использование предложенного алгоритма корпоративной реструктуризации при создании инновационной инфраструктуры позволит корпорациям; действующим в? высококонкурентных отраслях национальной» экономики получить конкурентные преимущества за счет оптимизации инновационной инфраструктуры и создания необходимого количества: инновационных микросистем.

Апробация результатов

Основные результаты; исследований докладывались на научно-практических конференциях по проблемам реструктуризации крупных корпоративных структур и развития; инновационной инфраструктуры экономики России, в частности, на конференции "Реструктуризация как инструмент повышения инвестиционной привлекательности компаний" (Москва, 2006 г.), а также конференции «Развитие инновационной инфраструктуры. Регулирование отношений в области интеллектуальной собственности и права» (Москва, 2007 г.) Основные положения* диссертации прошли следующую практическую апробацию: предложенный, алгоритм оценки эффективности сделки по корпоративной реструктуризации для целей создания инновационной инфраструктуры использован при разработке стратегии корпоративный реструктуризаций АФК «Система»; результаты исследований использованы для подготовки учебно-методических материалов и пособий при чтении учебного курса «Основа инновационного менеджмента» в Московской финансово-промышленной академии.

Основные положения диссертационной работы отражены в 5-ти публикациях общим объемом 2,25 печатных листа, в том числе в одной публикации в журнале, входящем в перечень ведущих научных рецензируемых изданий и журналов, определенных ВАК РФ.

Структура диссертации и публикации

Диссертационная работа изложена на 148 страницах печатного текста, включает 13 таблиц, 14 рисунков и состоит из оглавления, введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, в котором указано 143 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Аванесян, Олег Сергеевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные в диссертации исследования позволили автору сделать следующие выводы и сформулировать практические рекомендации.

1. В настоящее время' существует несколько подходов к трактовке понятия «инновационная инфраструктура»: макроэкономический, на основе среды, микросистемный. Каждый из выделенных подходов различается между собой по участникам, связям- и задачам. Согласно макроэкономическому подходу инновационная инфраструктура - комплекс взаимосвязанных структур, обслуживающих и обеспечивающих реализацию инновационной деятельности. В РФ инновационную инфраструктуру составляют: инновационные инкубаторы, технопарки, технологические центрьг и др.

Подход, на- основе среды трактует инновационную инфраструктуру как универсальную среду осуществления инновационной' деятельности в-масштабах национальной экономики. Согласно данному подходу, инновационная инфраструктура (инфраструктура национальной инновационной системы) представляет собой, совокупность, условий (фундаментальная наука, система образования), организаций, промышленных и иных общественных объектов, обеспечивающих возможности успешной инновационной деятельности.

В соответствии с микросистемным подходом инновационная инфраструктура понимается как совокупность инноваторов, структурных субъектов, а также вспомогательных организаций, взаимодействующих между собой в рамках конкретных концернов различного масштаба для создания и продвижения* на рынок инновационных продуктов' и услуг. Основой инновационной инфраструктуры> в соответствии- с принятым подходом являются так называемые микросистемы, создаваемые участниками инновационной деятельности для решения конкретных задач. Данный подход имеет ряд преимуществ по сравнению с другими подходами. В частности, по сравнению с макроэкономическим подходом он позволяет четко локализовать

129 инновационные центры для создания наиболее благоприятных условий для инновационной деятельности. По сравнению с подходом на основе среды, микросистемный подход позволяет ограничить время пребывания инноватора в рамках инновационной инфраструктуры, и выделить именно те хозяйствующие субъекты, которые непосредственно участвуют в инновационной деятельности.

2. Формирование инновационной инфраструктуры на основе микросистемного подхода позволяет использовать не только государственные ресурсы для повышения инновационного потенциала экономики, но и ресурсы крупных корпораций, участвующих в международной конкуренции и заинтересованных в современных технологиях, продуктах и услугах, получаемых в рамках созданной ими корпоративной инновационной инфраструктуры (КИИ). Одним из главных инструментов создания КИИ являются сделки по корпоративным реструктуризациям, позволяющие корпорациям получать доступ к современным технологиям через приобретение законного правообладателя, либо через финансирование создания инновации в рамках собственной инновационной микросистемы.

3. Основными формами создания инновационной инфраструктуры в настоящее время являются: инновационные микросистемы, государственные корпорации, технопарки, центры трансферта технологий, а также другие формы, количество которых практически не влияет на общую картину. Приоритет формы зависит от транзакционных издержек инициаторов, а также от эксплуатационных издержек, связанных с функционированием конкретного элемента инновационной инфраструктуры. Также выбираемая форма зависит от других параметров, однако, данные зависимости не носят строгого характера, поэтому для данных параметров может быть предложена одноуровневая классификация по следующим признакам: масштабу; источнику; риску; рынку.

4. В настоящее время, несмотря на усиление роли государства, наиболее активную роль в инновационном процессе играют корпоративные структуры. Эта ситуация обусловлена следующими обстоятельствами: во-первых, наличие у корпораций достаточного количества ресурсов, предусмотренных на инновационную деятельность; во-вторых, жесткая конкурентная борьба особенно в высокотехнологичных секторах национальной экономики заставляет корпорации повышать долю затрат на инновационную деятельность; в-третьих, более высокая гибкость бюджетной инфраструктуры корпораций по сравнению с государством обеспечивает большую адаптивность инвестиций в инновации со стороны корпоративного сектора; в-четвертых, наличие у государства других проблем, помимо инновационных, тормозит принятие эффективных решений в части создания инновационной инфраструктуры на государственном, у ровне.

5. Основными способами участия государства в создании инновационной инфраструктуры являются: институциональный — государственно-частное партнерство, государственная корпорация, свободная- экономическая зона; б) правовой — законодательная база по стимулированию инновационной деятельности, судебная- защита инновационных микросистем; в) финансово-экономический — государственные инвестиционные фонды и региональные венчурные фонды, прямое бюджетное субсидирование, тарифное регулирование, создание технопарков.

6. А настоящее время существует несколько распространенных подходов к оценке стоимости компании: отраслевой, капитальный, индикаторный. Отраслевой подход опирается на сравнительные отраслевые ориентиры, доступные широкому кругу аналитиков. На основе сопоставления различных ориентиров и фактических данных конкретных компаний у аналитика появляется возможность разработать систему коэффициентов пересчета финансовых показателей в рыночные параметры стоимости. Капитальный подход предполагает использование в качестве основы показателя средневзвешенной стоимости капитала, и расчета на этой основе долгосрочных ориентиров доходности, с последующей оценкой стоимости. Индикаторный подход позволяет трансформировать финансовые показатели стоимости в конкретные операционные индикаторы, которые могут использоваться для постановки задач подразделениям.

7. На этапе выбора показателей стоимости компании было признано целесообразным включить в расчет, наряду с финансовыми показателями, и показатели инновационной деятельности.

Наиболее статистически значимыми, являются следующие показатели: статус НИОКР; структура нематериальных активов в инновационной сфере; инновационный потенциал; балансовая прибыль; синергетический потенциал. Из указанных показателей большинство является специфическими для инновационных компаний, и только балансовая1 прибыль является универсальным показателем. Инновационный потенциал можно оценивать группой показателей: вектор влияния; функциональная принадлежность; иерархический уровень;, принадлежность к подходам. Модель- фактического состояния* инновационного> потенциала, характеризующая объект в целом; позволяет выявить ряд ситуаций, требующих разрешения.

Оценка синергетического потенциала (возможного^ экономического эффекта экономии при производстве, продаже продуктов, а также инвестиций в бизнес) компании позволяет оценить будущие выгоды от совместной деятельности. Синергетический потенциал и его реализация — один из факторов стратегической ценности корпоративной реструктуризации при создании новой инновационной инфраструктуры. Синергетический потенциал заключается в следующих результатах: экономия при совместном использовании ресурсов и активов компании (материальных и нематериальных); экономия при привлечении финансовых ресурсов; экономия в маркетинге (бренд, совместные продажи и пр.); экономия при совершении текущих операций и пр.

При. определении статуса НИОКР' компании важно исходить из того, что процесс создания инновационного продукта проходит несколько стадий, начиная от фундаментальных научных исследований; через выдвижение-идеи и разработку прототипа продукта (НИОКР) к серийному выпуску продукции и продаже его потребителю.

8. При реализации корпоративной реструктуризации ее участники преследуют ряд целей, которые можно объединить в рамки экономически целесообразного поведения. Экономическая целесообразность лежит в росте эффективности участников- реструктуризации в результате наступления различных событий, обусловленных характером реструктуризации. Экономическая целесообразность сделки заключается в том, чтобы получить приемлемый уровень эффекта, в том числе, на средства вложенные в реализацию самой сделки корпоративной реструктуризации. В связи с этим, алгоритм оценки эффективности сделки должен учитывать не только экономические эффекты, в том числе от роста инновационного и синергетического потенциала, а также от изменения статуса НИОКР; но- и учитывать эффект от инвестирования средств в реализацию сделки. Предлагаемый алгоритм позволяет снизить риски при1 создании или трансформации инновационной инфраструктуры за счет грамотного последовательного рассмотрения вопроса и принятия взвешенного решения по создаваемой микросистеме.

9> Наличие аналитического аппарата поддержки принятия решения на корпоративную реструктуризацию при создании инновационной микросистемы должно быть подкреплено механизмом осуществления подобной реструктуризации, обеспечивающим реализацию всех планируемых мероприятий и достижение всех поставленных целей. Механизм должен представлять собой совокупность необходимых и достаточных условий для проведения корпоративной реструктуризации, включать алгоритм оценки эффективности корпоративной реструктуризации, а также содержать инструментарий^ оперативного анализа связей в инновационной микросистеме. Совокупность необходимых и достаточных условий позволяет определить готовность участников к проведению реструктуризации и выбрать наиболее удачный момент для4 ее проведения с точки зрения экономической целесообразности.

Наиболее важными необходимыми условиями для проведения корпоративной реструктуризации являются: готовность участников сделки к проведению реструктуризации; наличие инновационного потенциала у участников; востребованность инноваций рынком; возможности коммерциализации инноваций; наличие достаточных средств для финансирования реструктуризации; наличие инновационной микросистемы.

Достаточные условия позволяют понять, что должно получиться в результате реструктуризации, основными из них являются: наличие синергетического потенциала участников; обеспечение доходности собственникам; готовность других элементов инновационной микросистемы сотрудничать с новыми инноваторами; благоприятная рыночная ситуация для проведения реструктуризации. Для оперативного анализа взаимосвязей в инновационной микросистеме целесообразно использовать специальный инструмент - OLAP (OnLine Analytical Processing) - оперативный анализ данных, точнее совокупность средств многомерного анализа данных, накопленных в специальных хранилищах.

Использование интеллектуального автоматизированного инструментария оперативного анализа связей в инновационной микросистеме позволяет оперативно реагировать на поведение всех элементов и управлять * синергетическим потенциалом в реальном масштабе времени.