Роль международных финансовых организаций в структурной трансформации экономики стран со средним уровнем развития. тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Роль международных финансовых организаций в структурной трансформации экономики стран со средним уровнем развития."

¡нстнтут св1ш01 еконошкн I ипнтдш вшосин т укрйш

РГБ ОД

1 '3 5 5 I Гг 41 • 5 ,

11 На правах рцкопису

удк 338.90( 100 )+336( 8-0).

Саакадзе Леван Йалер'янович РОЛЬ МИНАРОДНИХ Ф1НЙНС0ВИХ ОРГАШЭАШЙ В СТР9КТУРН1Й ТРАНСФОРНАЦН ЕКОНОИ1КИ КРА1Н 3 СЕРЕДНт Р1В11ЕК розвиш

Спвц1альн1сть -ОДтМтОЗ-- Ы1киародн1 економИШ в1дносини .

АВТОРЕФЕРАТ дисертацП на здооуття наувозого сгупеня кандидата еконошчиих наук

Кн1в - 19ЭЬ

Дисертац1ев е руколис

Робота виконана у в1дд1л1 иИнародних валвтно-ф1нансових в!дносин Хнстигуту св1гово1' еконои1ки I н1анародних в!дносин ИйН УкраКни

Науковий кер1вник - доктор еконоШчних нацк.

професор Степаненко В. 0.

0ф1ц)Ан1 опоненти - доктор еконои1чких.наук, професор Уайборода I. Т.

- кандидат еконоШчних наук, доцент ЛIннIков В. К.

11ров1дка орган1за(|1я - КиКвський дерхавний

економ1чнкй ун1версигет

Захист в1дбудеться р. о 1[8. годии!

на зас1данн1 спец1ал|зованоУ вченоГ ради Д 01.11.02. по захнету дисертац1й при 1нстцтут1 св1тово4' еконо*1ки I иНнародких б1дносин НАН УкраХни за адресов: 232030. и. КиТв - 30, вул, Леонтовлча 5, актовий зал.

3 дисертац(£В модна ознайонитися и б1бл1отец1 (нститути свНовоТ 8конок1ки 1 иИнародних в1дносин НАН Укра^нй.

Автореферат роэ1гланий Л^'/йШ:^^936 р.

Вчений секретар спец1ал1эовано1' вчено! ради, кандидат еконои1чних наук /^Гк^^"—""" Хахлвк А. II.

3АГАЛЬНЙ ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Йктуальн1сть теми досл1дкення. Дом1нантов сучасного етаиу св 1 тового розвитку е Формування ринковоУ системи господарства. Вона продемонструвала свою високу ефективн1сть, здати1сть сти-мулшйати нацково-техн1чний прогрес. забезпечувати високу мотивами до прац1, моб!л1зовуватй та раШонально використовувати виробниШ ресурси.

Велику роль в забеэпеченн! фориування ринкових в1дносин в краУнах, що розвивапться, а таков в краУнах постсоц1ал1стично-го пйрех1дного пер1оду в(д1гравть м!янародн1 ф!нансов! орган!-зац11 - Шмнародний валютний фонд та Св I товий банк С дал 1: МВФ та СБ). Ц1 ф1нансов1 1нститутй активно впливають на пронеси ринновоУ трансформацП' в краГнак-членах 1 сприяють Тх 1нтегра-цП в св1тову еконоШку.

Участь краГн в КВФ та СБ пае особливе значения I розгляда-еться як один з найва«лив1й!их Фактор!в усп1ху в них економШ-них реформ. Разом э тим, пол!тика сп1вроб1тництва э м1янарод-ними ф1нансовими орган1зац1ями спричиняе виникнення проблем теоретичного 1 практичного характеру.

СвНовий доев 1д св!дчить. чо в практик! МВФ та СБ така форма ф1нансово1' допомоги. як програми структурно!" трансформацП використовуеться давно 1 не без усп1ху в багатьох краУнах. Для дисертанта становить науковий 1нтерес досв1д програм структурно! трансформат): економ!ки краУн з середн1м р!внеи розвитку.

Звернення до ц!е 1' проблематики зумовлено тим, чо краУни з середн1м р1внем розвитку мають б1льв, н1м 30-р1чний досв1д сп1вроб1тництва э м!янародними ф!нансовими орган!зац1ями. Зок-рема, структурна трансформац1я економ!ки в цих краУнах зд1йс-нветься э Допомогов активного використання кредитних ресурс1в 1 техничноУ допомоги КВФ та СБ.

КраУни з середн1и р1внем розвитку вир1«ують так! проОлеми економ1чно1' пол1тики, як! багато в чому схоя! з тими, *о вир1-«уе протягом останн1х рок1в 9кра1'на. Наприклад, подолання кри-зи платяного балансу, прийоркання 1нфляц1У, припинення пад1н-ня виробннцтва. призупинення зростання бвд«етного дефЩиту,

Току, проблема цчаст1 УкраУни в ЙВФ та СБ, а таком рол1 цих орган1зац1й в структурних перетвореннях стае не мвньм актуальное. ни для краУн з середн!м р!внем розвитку.

- г -

Масштаб» структурних диспропорШй в них кра!нах загроаують макроеконом1чн1А стаб1льност1 1 тому вони е вир1вальнов причиною проведения кардинальних еконок1чних реформ. Врахувания структурних зм1н в економ1ц1, як! в1дбуваються в кра\нах з се-редн1м р1внем розвитку моае допомогти уникнути тих чи 1н»их помилок 1 пом'якшити в такий споОб трудно«) переходу до рин-кових в1дносин в УкраШ.

Одним 1з завдань пол1тики структурно!' трачсформацП' в еко-ном!ц1 кра1'н з середнШ р!внем розвитку е подалыжй розвиток 1 розиирення сп1вроб1тництва з МВФ та СБ, використаиня кредитйих ресурс!в цих орган1зац1й.

У св!тл) сказаного, анал1з кредитно-4>1нансовоК полНики МВФ та СБ в кра1'нах з середнш р1внем розвитку здаеться Щлком актуальним 1 сгановить науковий 1 практичний 1нтерес.

Проблема використаиня кредитних ресурс1в МВФ та СВ,. як фактору формування ринкових 1нститут1в 4 )нструменту проведения структурно! трансформацП нац1ональних економ1к е маловив-ченою у в1гчиэнян1й економ1чн1й л1тератур1.

Проблеии свI товнх валвтно-ц^нансових в1дносин 1 полIтики сп1вроб1тництва мЦнарадних «Инансових орган1зац1й з кра!'на-мй-членами, *о розвиваються, знайнли в1добра»енна в ирацах таких економ1ст1в-м!*народник1в Уира^'ии, як Гальчинський й. С., Гура В. К., Мстерський Л, Л.. Клиыко Г. П.. Л1нн1ков В. М.. Майборода I. Т.. Плотн1ков 0. В., Рогач 0. Савчук В. С.. Степаненко В. 0., Суторм1на В. К., Федосов В. М., та Ы.

В щлому ряд1 наукових праць таких вчених-.екоиом1ст1в Ро-с11, як Йн1к1н й. В., Анулова Г. П., Богданов 0. С., Бил1няк С. 0.. Борисов С. П.. Горбунов С. В.. Красав1на Л. К.. 0й1пов Ю. М:. Смислов Д. В., 1аталов С. 0., поряд з глибоким анал1зом св1товоГ валвтно-ф1нансово! системи 1 кредитноГ д1яльност1 МВФ та СБ, висв1тлен! загальноеконом1чн1 проблеии ф1нансово\' пол1-тики цих орган1зац1й в кра*нах, цо розвиваються.

Сл1д зазначити, «о в багатьох працях як украУнських еконо-м1ст!в, так 1 вчених краУн близького эаруб1ия св!товий досв!д эалучення позик м1«пародних ф1нансових орган1зац1й 1 вивчення мо«ливо£тей 1'х використаиня не яалявся об'ектом комплексного паукового досл1д«ення.

Серед зах1дних вчених-економ!ст1в, ко дослШувть проблем» полИики м1внародних ф1нансових орган1зац!й, е Плберт Л., Голд Да,, Голдатейн К., Лорнбув Р., Ндвардс С... Корбо В., Ыах~

- .*) -

луп Ф., Тейлор Л.. Уиь'ямсон Д*.. Хан И. та 1н.

В центр 1 досл1д«ень цих автор1в знаходяться як полНи-ко-економ1чн1 аспекти д!яльност1 минародних Ф1нансових орга-н)зац!й. так й оО'екгивн! процеси структурних реформ в краГ-нах-членах з ф1нансовои допомогои МВФ та СЬ.

Ироте, найваялив1йШ аспекти проблеки дисертац[йного дос-л1д»енна розроолеШ не не достатньо 1, на наву думку, потреоу-■вть подальвого. (Ильи глиоокого вивчення.

Актуальн1сть проолеми, П наукове значения 1 недостатня розро6лен1сть обумовили .виб1р тени дисертаиП. екзначили 11' структуру, мету 1 заедания досл1д*ення.

Мета 1 завдання дисертац!йного досл!д«ення. Виходячи з того, чо МВФ та С6 займають осооливе м1сце в минародних екони-*1чних в1дносинах 1 з сп1врой1тництвом з ними нов'язан! над11 Сагатьох кра!н на залучення кредитно-ф1нансових ресурс 1 в для вир1вення структурних проолем в економ1ц1, дисертант поставив за мету:

- розглянути роль м1*народних ф!нансових орган!заЩй в зов-н1«ньому ф1нансуванн1 економ1ки кра1'н з середн1м р1внем розвитку. охарактеризувати сучасний стан нац1онально! еко-ном1ки цих краУн 1 визначити 1'х м1сце в м1янародних вре-дитно-ф!нансових в!дносинах;

- проанал1зувати сучаснГ тенденцП 1 напрямки- проведения програм структурно! трансформацП' економ1ки кра!н з серед-н1м р!внем розвитку, розглянути деяк1 питания ФункЩону-вання кредитних механ1зм1в МВФ та СБ:

- доел!дити проблеми структурно!' трансформац!!' в економ1чн1й пол1тиц1 кра1'н з середн1м р1внем розвитку, висвйлити про-цес взаемодп' 1 вплив структурних програм МВФ та СБ на по-л1тику проведения зовн1иньоторгово!" трансформац!!, бюдчет-но-кредитного регулпвання 1 рефорнування деряавного сектору економ1ки;

- виявити 1 покаэяти макроеконом1чну ефективн1сть кредит-но-ф1нансовоК пол1 тики м1янародних Ф1нансових орган1зац1й в зд!йсненн! структурних реформ в еконоиЩ1 кра!н э серед-И1м р1внеи розвитку.

06'ектом дисертац1йного досл!дяення с крайни з середнЖ р!внем розвитку. як1 кашть середн1й р1вень доходу на .дуяу населения 1 високу заборгован1сть (серед них кра!ни ЛатинськоУ Америки. дек1льк'а кра!и Швденно! АзП та П1вк1чно1' Африки).

Предмет досл1д»ення - пол!тика й практика структурно! трансфориац!) еконохЖи кра!н з середн!м р!внем розаигку, ко эдцаснветься э кредитно~ф)нансовов допоыогою «1 «народних ф!-нансових орган!эац}й; ыакроеконои1чна ефективнЮть структурних лрограи КВФ та СЬ.

Методолог1чнов 1 теоретичною основой дисертац!иного дос-л!д«ення е творчо осмислен! фундаментальн! полокення сучасно* в1тчизняно! та заруб!>но! екоиоиНно! дуыки, сучасне розуи1ння прЮритету эроставчого взаеуоэв'язну I вэаемоэалекност! нацЮ-нальних еконошчних- структур в уыовах роэвитку иНнародних еконошчних. валютных 1 Ф)нансових в!Дносин.

При рооот 1 над дисертац!ев був вйкористаний д1алектичний метод л I знания, який лередбачае кохпленсний анал!з розвитку економ!чних процес!в в контекст! сучасних тенденц1й м11народ-них В1ДНОСИН. а тако» системний п1дх!д до анал1эу економШних явин 1 процес1в в умовах фориування ринкових в1дносин.

Статистична 1 фактолог1чна база дисертац!йного досл!дшен-на. Статистичнощ ! фактолог!чно» основою анал1зу проблей в ди-сертацН е анал!тичн1 огляди, публ1кацП' 1 статистичн! видання ЕКОСОС .ООН. ИНКТйД. МВФ 1 СвIтого банку. Значна частина факто-лопчного иатер1алу була э!брана у представництв1 СеIтового банку в Киев!. |Цд час написания дисертацП автор «ироко вико-ристав статт! в украУньских 1 заруо1»них перюдичних виданнях та наукових зб!рииках.

Пашкова новизна дйсертац!йноУ роооти та основн! П полокення, «о виносяться на захист полягае в тоци. ко:

- виконана дисертац1йна робота с одни* !з нерких в укра(нсь-к!й економ1чн1й л1тератур! системным досл!дження* рол! по-лИики иннародних ф!нансових орган1эац1й в структурн!й трансформацИ нац1ональиоУ еконошки:

- вивчен! та розройлен! концептуальни Шдходи до практики залучення 1 використанкя кредитних ресурс)в МВФ та СЬ з метов зд1йснення ринковоУ трансфоркац!1 ёконои!ки, з ноеих позиц!й показан! соц1ально-еконои!чн1 насл!дки реал!зац11 структурних програи м!«народних ф!нансових орган!зац1й;

- при проведенн! дисертац1йного досл1дження сформульовано. «о пол!тика и!кнародних ф1нансових орган1зац1й в кражах з середн!» р1внем розвитку ооуиовлветься загальники эаконо-н!рностяыи 1 специф1чними особливостяни сучасних минарод-них еконошчних. валюгних 1 ф!нансових в1днйсин;

- ь -

- доведено, яо при проведенШ структурних програм м1янародн1

. Ф1нансов1 орган1эац11 виконують три настдпн1 основн1 функ-

ц!У: 1) мо<Ил1зац1У 1 координацП зовн!вньоУ фШансовоУ допомоги; '¿) адаптацН' нац!ональноУ еконоШки до сучасного р1вня 1нтернац1онал1зац1У господарського яиття; ^ кредит-ноф1нансовоУ домопоги краУнаи, во зд1йснюють ринкову трансФориац1я еконоШки;

- обгрунтовуеться теза, цо програми структурних перетворень иояуть бути зд1йснен1 ливе за умов наявност1 б1льа-мен« роэвинутого ринкового середовища, а таков в1дпов1дних внутр1вн1х катер1альних 1 фМансових ресурс1в, ринковоУ 1нфраструктури та 1нвих соц!ально-еконои1чних 1 пол!тичних умов;

- сформульовано лолояення про те, яо непосл!довна 1 непроду-мана реал!зац1я економ1чних рекоиендаЩй МВФ та СЬ мояе кати негативн1 нася1дки I привести до р1зкого загострення соц!ально-пол1тичноУ ситуацП в краГн1:

- на основ1 анал!эу кредитно-ф!нансово1' полИики МВФ та СБ в краУнах э середн1м р1внем розвитку показано, чо макроеко-ноШчна стаб1льн1сть е кеобх1янов передумовоо для успино-

' го зд1йснення структурних рсфорк 1 створення в1дпов!дних увов для досягнеиня налеяного р!вня внутр1инього сукупного попиту 1 1нвестиц1йноУ активност! в краУн1.' Теоретична зчачин!сть 1 практична ц!нн1сть дисертац!йного досл!двення. Науков1 висновки 1 полояення, во отриман1 в результат! написания дисертац1У, дапть моялив1сть по-новому оц1-нити сучасн1 тенденцП' кредитно-ф1нансовоУ пол1тики МВФ та СЬ в систем! м!янародних економ1чних, валитно-кредитних 1 ф!нан-сових в1дносин.

Матер1али дисертац1йного досл1дяення кояуть слугувати основою. для лодальиоУ науковоУ 1 практичноУ розробки нац1ональ-ноУ еконо*1чноУ пол!тики ЯкраУни. зокрема тих УУ аспект!т. <о стосувться проблей сп,1вроб1тництва УкраУни з МВФ та СБ, залц-чення 1 використання кредитних ресурс1в цих м!янародних Ф1нан-сових орган1зац1й.

Фактичний та теоретичний матер1ал дисертац1йноУ роботи мояе бути використаний для викладання нориативних курс1в "Н1«народи! екоиой1чни в1дносини", "Св1това еконо»!ка" 1 спецкурс!в э проблем м1янародких валвтно-ф1нансових 1 кредитних в1диосин при п!дготозц1 навчадьких 1 нетодичних посЮниШв.

- ь -

Апробац1я роботи. У ход! л1дготовки дисертацП Ii ochobhI полохепня доповиались 1 обговорввались на методолог1чних се-Шнарах i заседаниях в1дд1лу ьпхнародних валютно-ф1нансових в 1дносин 1нституту CBiTOBOi еконоы1ки i мИнародних в1дносин HAH Укра1ни.

За результатами виконаного досл1дхення опцбл1кавано 3 нау~ ков1 npaui i 2 ciatTi в пер1одичних виданнях.

Структура дисертацп, Мета, эавдання та лопка дссл1д«енна визначили таку структуру дисертац1йно'1 роботи:

всты»

розду 1, мшшродш Ф1НЙНС0В1 оргашзацп а зовнтньоиа

ф1нансуванн1 ек0н0м1ни крахи 3 середн1м pibhek Р03ВИТК9

1.1, М1сце краТн з середн1ы р1внеи роэвитку в ыгянародних кредитно-ф1нансових в1дносинах

1.2, Структурна трансформац!я в пол1тиц1 кйхнародних ф!нансових орган1зац1й

1.3, Иехан1эми функц1онування кредитных фонд!в. МВФ та Сотового банку

Р03Д1Л 2. ИРОШМЙ СТРУКТУРНО! ТРАНСФОРМйЦП В ЕК0Н0М1Ч1ПЙ ' (10Л1ГИЦ1 KPfllll 3 СЕРЕДН1К Р1В НЕ W РОЗВИШ

2.1, Трансформац1я зовн1вньоторг1вельно1 полНики

2.2, Валютно-ф1нансова полНика 1 гроново-кредитне • регулввання •

2.3, Рефориування дерхавнсго сектору еконок!ки РОЗДГЛ 3. ЕФЕКТИВШСТЬ ПОЛIТИКИ М1ШР0ДШ Ф1НАНС0Ш

ОРГАННАЯ В ПР0ВЕДЕНН1 СТРУКТУРАХ РЕФОРМ

3.1, Насл1дки полИики л1берал1зац11

3.2, Результати структурного регулювання бшдхетноУ пол Ники

3.3, МакроекономШна стагНльн1сть, як основна передумова структурних рефорн

ВИСНОВКИ ДОДАТКИ

СПИСОК ЛПЕРАТУРИ

- ? -

ОСНОВНИИ ЗМ1СТ ДИСЕРТйЦП

9 вступ1 дисертаЩТноГ роботи обгрунтовусться актуальн1сть теми досл!дяення, мета, об'ект та предмет дссл1даениа, практична 1 теоретична значим 1сть дисертаЩ У, кетодолог 1чка основа, розкриваеться наукова новизна роботи та вказуаться сфери моеливого використання зроблених дисертантом висновк1в та про-п03иц1й,

Констатуеться, цо розвиток д1альност1 м1янародн!х ф1нансо-вих орган!зац!й обумовлюеться эагальними законом1рностями, як! характерн! для сучасних м!янародних економ1чних 1 валятно-ф1-Нансових в1дносин, Зокрема, МВФ та СБ активно впливапть на Проведения економ!чно! пол1тики в кра!нах-членах, а такря зд!йснення структурних реформ 1 створення ринкових механ1зм1в в краУнах з середн1м р1внем розвитку,

В первому розд!л 1 розглядяеться роль м1янародних ф1нансо-вих орган!зац1й в систем1 зовн1шнього ф!нансування економ!ки ИраУн э середн1м р1внем розвитку 1 м1сце цих краУн в м1янарод-йих крвдитно-ф^ансових в!дносинах, а такои деяк1 основн! питания структурних програм МВФ та СБ,

Кредитно-ф1нансова гюл!тика МВФ га СБ спрямована, головним чином, на зд1йснення кардинальных економ!чних реформ в кра'У-нах-членах. Заходи, як1 рекомендуготь Щ орган1зацН, передба-Чапть актив1эацко ринкових сил, приватизац1п деряавних пЦпри-бмств, л1берал1зац1га зови1иньоУ торг!вл1, стимуливання рекиму 1ноземних 1нвестиц1й, проведения-девальвацП' нац1ональноУ ва-люти, в1дм1ну контролю над Щноутвореннян,

В економ1чн1й пол1тиц! краУн э середн1м р!внеи розвитку в Процес! проведения програм структурно!" трансформац1 Т значну роль в1д1грапть МВФ та СБ.

В умовах кризи зовн1мньоУ заборгованост1 в краУнах з се-редн!м р1внем розвитку виникае гостра необх1дн!сть эд1йпення комплексу активних заход1в, спрямованих на покращення стану Илат1яного 1 бюдяетного деф!циту,'

В дисертацП' тдкреслюеться, що краУни з середнм р1внем розвитку не мапть мояливост! ф!нансувати необх1дн1 кап1таловк-ладення в економ1чиу транс<роркац1ю липе т1льки за рахунок рнутр1вн1х нац1ональних ресурс)в. Для зд1йснення структурно! трансформацП', яка ор1ентована на економ1чне зростання, значку роль в цих краУнах в!д1грае збЬтьиення иаситаб!в зовн1«нього

- ь ~

Ф1нансування. Основними координаторами цього процесу виступа-вть НЬ> та СЬ.

йнал1эуючи досвЦ економ1чних реформ в краУнах з середн!« р1внем розвиткц, в!дзначаеться, що ЫЬФ та СЬ пропонують ции краУнам комплекс ф1нансово-економ)чних рекомендаЩй. Ц1 заходи вклвчають ооротьбу з 1нфляц1ев, трансформац1в кредитно-Ф1нан-сово'1 сфери. л16ерал1зац1» державного регулшвання економ1ки, стимулввання режиму Пюземних 1 нвестииIй.

Для проведения структурно! трансформацП' економ1ки кра!н з середн1м р1внем розвитку вид1лен1 кредитн! ресурси з боку МВФ та СВ. Ц1 позики та кредити сприяють змШненню позишй нацЮ-нально! валюти 1 знижен^ю 1нфляц1У. Залучення 1 використання Ф1нансових ресурс1в МВФ та СБ пов'язано з продов«енням струк-турних реформ 1 зд!йсненням радикального курсу макроекономШ-но! пол!тики.

исновними елементами структурних програм МВФ та СЬ висту-павть л!беральна економ1чна полпика, яка сприяе ефективному розкЩенню 1 розпод1лу нацЮнальних ресурс1в; регулввання валютного курсу I процентних ставок, як1 моиуть бути достатньо приваблив1 для мобШэацП внутр1«н1х эбереаень 1 .оптиы 1зацИ" ' використання деф!цитних р'есурс1в; усунення чи пом'якмення уря-дового контролю над Щнами з метою Ух'приведения у в1дпов1д-Н1сть до витрат.

Як визначаеться в дисертацП, експерти МВФ та СЬ п1дкрес-лашть, що в умовах ринково! економ1ки 1 зовн1шн1>оор1ентовано! е;<оном1чно! пол1тики створввться сгинули до прискореиня еконо-М1чного зростання.

ЙнаШз виавлеких у роботI основних особливостей д1яяьност! МВФ та СЬ показуе, що зм1ст програм структурно! трансформацП', в залекност! в1д вийраних ыетод1в регулввання еконоы^ки, е р1зноман1тним. Нроте; основн! економ1чн! рекомендацП цих ор-ган1зац1й сходяться в тому, «а головни* 1нс1руменгом програм структурно! трансформацП' виступають ринков! сили.

Клвчовими напряинами кредитно-ф1нансово! д1яльност1 м1*нз-родних ®1нансових ор. ан1зац1й в краУнах э середн1м р!ьием розвитку е регулввання бвджетно! полники. дершшних витрат 1 оподаткування, регулввання вддвтних курав 1 зовн1«ньоУ тор-г1вл1, приватизац1я власност1, 1! роздер«авликня тощо. Ьважа-еться. «о вс1 ц! заходи сприятимуть ста61л!зац1У плат1вного оалансу 1 спричинять роэыирення товарного експорту.

- у -

В дисертац1йному досл1дкенн1 показано, шо програми струк-турноУ транс<рормагц1У економ!ки в краУнах з середШм р1внем розвитку включають:

- гроиово-кредитн1 1 бвдветно-ф1нансов1 захоци по скороченню деряавних видатк1в, як! спрямован) на знияення темгЦв 1нф-ляЩУ 1 деФЩитц плат1иного балансу та бюджетного дефти-ту;

- заходи по переор1ентац1У асигнувань 1 виробництва, в т. ч. регулювання оом1иного курсу 1 зароб!тноУ плати, спрямован1 на стимулвванна експорту 1 зам1щення 1мпорту;

- регулювання пропозицП' 1 стимулввання економ!чного эрос-тання шляхом усунення макроеконом!чних диспропорц1й 1 на-ростання ефективност! 1нвестиц1й.

0дн1ею з основних вимог програм структурноУ трансформаШУ економ1ки в краУнах э середн!м р.1внем розвитку е девальвац1я нац1ональноУ валвти. Цей. досить суперочливий з економ!чноУ 1 соц1альноУ точки зору зах1д, розглядаеться МВФ та СБ, як зас1б покрачення стану плат1жного балансу,

8 дисертац1У констатуеться, цо девальвац!я, взагал1, сти-иулюе еконои1чне зростання, зайняпсть I п1двищення доход1в. населения. Проте, рекомендацП' м1*народних ф1нансових оргаи!-заЩй стосовно знияення курсу нац!ональноУ валюти носять, досить дпскус1йний характер.

Навпави, Шдгичений валютний курс, як п1дкреслиеться в аналИичних внданнях МВФ та СБ, е одн*ею з основних причин плат1яноУ кризи в економЦ|1 краУн э середн!м р!внем розвитку. В1н стимулов 1мпорт 1 стримуе експорт, сприяе розииренню внут-р1инього попиту, поррдвуе плат1яний деф1цит, створюе спекулятивна середовиие для тих, хто мае доступ до 1ноэемноУ валвти при УУ адм!н1стративно«у розпод1л1 1 п1дтринуе бврократичний апарат.

Тому, при прореденн1 структурних програм МВФ та Сб необ-х1дний 01льи еластичний валютний курс I стабШзаШйна полНика, яка доэволяе скоротити 1н(рляи1йний тиск. В1дкрита, зов-н!вньоор1ентована ринкова економ1ка таков заохочуе переи1цення • внутр1вн!х ресурс1в туди, де вони використовуються бш,и ефек- • тивно.

В дисертащг робиться еисновок про те, цо оск1льки, краУни з середн1м р1внем розвитку маять велику заборговаШсть 1 не забезпечсн! необх!дними валптниыи резервами, то моилив1сть Ф1-

X г» ta- œ •Л X X К X X а M X © n X га « to m тз я -4 -4 to г а X

о о Ol ta— о 01 а а о о 2= S3 о •а CD X о n •ta- . X Си Си я ta- ta Си

-3 я ■е X ; =1 -i х- —-i 1 i 1 -4 л 1 1 ■о X К -i ТЗ ta— ja го Я о Dl X

о s о Dl ш X к СП я к X X X о о X ra •4 Л

CÜ С» X >; ш tX п ь в к Ol 13 из а £ Л о Ь) СС се DI СС CD СИ о со m а Ol OJ о о •ta- сс

X Си ь Ol X. •4 а "4 tata И CD га ■о о Ш Ш ■© ш -4 ТЗ JC о ас я X ж и к та

Ol СГ X X а и 01 -1 <Г ш ta X За За s о 2=> X X & n S о X и X X о L0 01 X X Di

■о •— Ж о Ol X X ГО 0> «X X о X S m -4 Си 13 •С ш X •4 и и 01 го : CD о a си J3 X X о X

01 s О о с о о X Е и "ы а X -4 n С» X -i o ta- ta- X ТЗ DI CD -С — о тз со s. а X X X ta- : X

X ■3 1 аз К CD X -4 За тз О X CD -4 о X СЛ sa* ja и СС а X ta— la D с» го о XJ s я го • И

—» s 3 .X о ta» тз « СГ tata о m К г— ■о X CD ta- X X ti X ta- •4 о ш X я ш -4 Си ■а

(S X о X X я H 3& За X tata Я- -4 ti) X ri s Ol sz. Зэ -л ta*: Я X я 1= ta- n га S m к a

•о ь о> X 01 DI X Г". X к X Ol о » tal с. ta— СО СС СС а< сС CD ja а X ш tata. Di сз ta

te <с тз ta г: 01 X ta— X о с O- ce ta— la тз т? ta— ta ■о X СО ч Cl а ja Л X Di

• ■с ч m er в ta* -4 ш ta— ■Ö ta- X » • я ж tr R X ■о я Ol о JC Ja о -4

о s л X о ; Ol тз X •© X X CD ta*; и •о Зз S 01 s тз X X Си X s 1С ta я- го о га •ta.

в m л ее X M X CD X ta— œ •а •n о tae CD X ш X о ге о а та к a ta- Г! - ш 01 к

Я X ■о X (С to о -1 10 X ra а tata а СС ja a О CD X ш о -з X X СО ta- ta! X го -1 -з sz

ш s л -4 о M СС о> л ta»; о я Dl ь -& тз о 3= Ol о s о сС X а ja S а о X о

z s X ta— тз о* 0 ъ и X -4 X ' X X тз BS CT ta— . св n a CD X к к -4 тз Я Я г n о

u s о X CD . X в Dl о О CD Di Ol X X о ■о 13 •ta- ■е го СС о 01 X ТЗ 0i -4 -с •4 ш о

о s 1С - X о. 3= DI ш -1 в ■а и ш .05 Я ta- ta— "4 о H ja о я со ь ф CO ст тз тз ' taj

к Я к X СС CD Ol 01 ® о о> Di а CD rt s. Di о "3 Ol X X 01 о СГ 01 Л тз Л СС о «с Ja

о а о тз -# X a X ь ta— к л CD X г— ■сэ —i X . C3V СО 13 ш а За и со 3= X —1 ta со SQ я X Di CD

•о в о сз ю s о ■о X tr - CD •о О X ■ tr 01 ГО X Dl ta о СС я ta CD s в ■в -4 о "J ■ö

о -4 * «г W * о ta-» X о ТЗ СС W s Ol » fa —! К re CD m -4 ю и В о D te 9 Си

ш er CD со m о тз СО ■ч 10 ф X er о Di X 13 О О 1С 01 -4 тз •и Di в с

СС S Зз ja CD с Ja о* X о X 1= X X CD п СГ ■о ш с к я X -4 X

ш -H X X о » о Oí X я э X 0> X X (С a -í о Л X X в— » сС тз X 3 СГ •4

Dl . DI СС CD 9» re X X tata » о tata X ä Л X - го и * ta— в к D Ol X тз Л ce

X Я —» О о я X * X ta- К о 3=1 ш (D со к Ь ТЗ V а со Я 01 ta*: о

X о СЛ X тз X о to о X X тз a я аз СГ s X » о X X —— "1 о

а •< X со о •— X. DI •о СС Ol тз о Cd со ta- о X X J3 о •— X Di тз CD Ol

: X ~1 о ■4 J= ta— m к X к. ■ а ai ÎJ X Dl я о о ь X о си » X

•а to •ta- ■о X се тз ta- (В и ÍD <0 ZI го Si a о -4 СС СЭ ta4 ■о г» ч к CD ш

ш о Ж X & о 0> о ta«: X M к Dl Тз ■о к Си О о о о X За ы Си Ol M

а ст. X ta К ta п ь » CD ■ X СС о X и— ь г № S. ш ы и ta- го СЭЧ X a

•а ta . ■а X X X •— X в ■с X i— -t - л X с-> СС » п Ja ta ТЗ n ta- о го X

о CD а W -4 Ja о X s X. 01 к X ет X я к •ta. CD С к ф ta -4 0>

СЛ К о ш œ п X ta— X a ■о о и » • л я о X тз о S- ТЗ X 01 13 ta- •и я -

ta— S ч X •4 X s> Ol ■о о о • к о —1 m о D 01 ф о я M X œ CD CJ СС о

•4 ■D tC a •о X to о и о m в ь ш * • о СИ X 13 Ol - X' За Dl X •о

X 1С -4 •о 1С а в t. 10 •и X » - X S X X со си m 1= о X с •4 о о

о о я тз X X to a о X X о X X о ta— с; X •л; ь ta -I СС sc

»—: о ч ►ta" о о n X •4 CD в о * Ja a ш X X X X X CD а о к s> тз я ce

•С (С ■ X 1С X Ja СС СС X о За к 5 X а CD и я X X X о ta

Я тз X a TD о Dl X в- СС г> ■ £. X X ш CD X X о •о X о Л

Sa Ol X ta» IQ X to •4 СС X * -4 CD о X — ■г Л ■е> 3 X ia •о со •ta- X -4 Ja

& ta X ra о ta- Я X X CD -4 ТЗ СС тз X о n со * о со Dl я to тз ta

-4 ET ta— X ta«; is ta- X » X го X œ CD Я ta a : —( 3; a •4 о Ю

X X к о • ro X X Ja ta— X •ta- п к X 13 •4 tata- к ta- X о со тз 13 я

о œ Ol л -4 ж 13 СО » За к . CD X (D X tal 3 la •а к о Си о V

1 ч -4 ■а CD X сс is Л » X s m X и СС -з X го

О CD Ja m ta" Ol to Ja Си -4 ф X -4 о X X ж са тз •а тз о ta— ï=

Л Ж X ■о X X я X CD •С а а о ф Ja го о X •4 X Л СО а DI •е X

О о о •— л г> •о о -4 ТЗ X X О о> ■о к -1 СГ m со я и) к о и o

•о X œ Dl •& •е о X X M О —i X о к CD о tal к тз о го си тз о 33

о о ta- ta о о с. X » Dl X •о с к ы X ja тз Л со X s X ж m ta

л к to СГ тз ■о го -4 9 Ol а « tata с: ce •о тз DI Е -4 3= о H » X CD

£ tata. X X к к X о в DI ь m X тз •с tata о X о œ X к я к с •— X

Т X 1 X X X X 0 1 Си 1 -4 1 к X 1 m с 1 0 1 X СС X со f о ш tr 1 и) 1 0 1 -4 X m я. 1 СС СЗЭ о в 1 X !Q

ня соЩальних витрат, в1дм1на субсид1й, основний вплив яких накладаеться на иирои1 иаси населения.

В другому роздШ дисертацП доел!джупться проблеми структурно!' трансформацП' в економ!чн)й пол1тиц! краУн з середн1м pi внем розвитку.

Зокрема, розглядапться процеси зови1лньоторгово!" трансформацП, валвтно-ф1нансова гюлНика I бюдяетно-кредитне регули-вання, а такоя ф!нансово-економ1чн1 аспекти роздеркавлення 1 приватизацГУ деряавного сектору еконои!ки. Bel ц1 проблеми економi чно! пол1тики аиал1зупт^ся з урахуванням економ1чних рвкомендац1й структурних програм МВФ та СО.

Шдкреслиеться, що криза зовюяньоУ заборгованост! 1 ско-рочення притоку 1ноземних ф1нансових ресурсов в краУнах з се. редн1м р1внвм розвитку обумоаили зд!йснення торговоУ пол1тики, яка ор!ентована на розвиток зовн1яньоеконом1чних зв'язк1в 1 эб1льяення валптних надходяень,

. Кр1м того, надання зовн1шньоУ ф1нансовоУ допомоги для проведения програм структурно! трансформацП в цих <фа1ках, го-ловиим чином, залеяить Bijf зд1йрнення л1беральноУ политики в торгов!й сфер1,

В эв'язку з цим в дисертацГУ показано, qo в економ1чних програмах КВФ та СБ, спр'ямованих на л1берал!зац1о зови1вньоУ торг1вл1, суттеве м1сце займае реформувания системи оподатку-вання, Головиий принцип пол1тики торговоУ л!берал1зацП стаио-вить зам1на к1льк!сних 1мпортних обмеявнь 1мпортними тарифами, Виявлено, цо 'при проведенн! програм л1берал1эац1У зов-н1яньоУ торг1вл1 в краУнах з середн1м р1внем розвитку застосо-вцеться скор!«е "шоковий", и!« поступовий п1дх1д. /11берал1за-ц1я 1мпорту впливае на розвиток експорту, головним чином, в короткостроков1й перспектив!. Тому, усп!ян1 результати досяга-пться зам!ноп к!льк1сних обмеяень ¡мпорту з в!дпов1дним п!дви-«енням митних збор!в.

Процес проведения трансформацП' зовн!яньоторговоУ полНики е складовоп частиков структурних реформ в краУнах з середн1м р!внем роэвмтку,

В дисертацП характеризуемся три основни ознаки л!берал1-зацП торПвл! о цих краУнах:

- значив послабления урадового контролю зовн1яньоеконом1Чних зв'язк1в;

- суттеве зростанна 1мпорту на виутр1яньому ринку, яке спри-

яе п1двиценню конкурентоспромо«ност1 нац1онального виробницт-ва;

- покращення реяиму стимулювання виробництва товар!в, цо призначен1 для зовн1иньоторгоэого обм1ну.

Анал1з доевIду структурно!' трансфорнацй' економ1ки краГн з середн1и р1внем розвитку показуе, чо торгов1 реформи повинн1 кати селективний характер. Т1льки таким чином уряд мо«е забез-печити зростання експортних галузей економ!ки.

При Шдтримц! МВФ та СБ в кра1'нах э середн!м р1внем розвитку проводяться реформи ф1нансово!" пол1тики, як 1 вклпчаить проведения девальвацП нац1онально!' валвти, дерегулввання про-центних ставок, скорочення розпод1лу внутрИш1х кредит1в.

Типов! стаб1л1зац1йн1 програми МВФ та СБ спрямован1 на в1дновлення макроеконом!чноТ р1вноваги м!в сукупним попитом 1 сукупною пропозиЩею. Для вир!аення цих завдань м!«народн1 Ф1-нансов) орган1зац11' пропоиують комплекс гроиово-кредитних за-ход1в з кетою скорочення сукупного попиту.

Одним з основних напрякк1в бюдметшн пол!тики € контроль за зростанняк гроиово1' маси иляхом введения коротких кредитних обмеяень, як! включають значне скорочення квот комерц1йним банкам для надання позик 1 суттеве пЦвшцення р!вня обов'яэко-вих банк!вських резерв1в.

В дисертацИ' доведено, «о ключом усп1ху бвдветноУ реформи, яка виступае складовою частиков структурних програм МВФ та СБ, е забезлечення ефективност1 податковоУ системи иляхом рац1она-л1зац1У схягнення податк1в,

В кра!'нах з середн1м р!внем розвитку, зб1львення дерхавнлх прибутк1в з допомогою спец1альних заход1в негативно впливавть на розпод!л матер1альних ресурс!в 1 сприявть розвитку т1ньово! економ!ки 1 тенденЩй до ухилення в1д сплати податк1в. Зд1йс-иення тако\" пол1тики, як констатуеться в дисертацП лотребуе часу 1 повинно проходити поетапно,

МВФ та СБ рекоиендупть скорочення максимальних ставок. змен*ення так званих "груп прибутк1в" при вилученн! иодатк1в по прогресуюч1й икал!, эб!львення м1н!муму, який не обклада-еться. 3 такими заходами, як п!дкреслюеться в дисертац!1', мов-на погодитись, оск!льки вони спрямован1 на полегвення податко-вого тиску малозабезпечених верств населения.

Податкова реформа в краТнах э середн1м р1внем- розвитку эаймае сцттеве м!сце у зб!львенн1 бюдветних надходвень I пе-

- 13 -

редоачае розиирення оаэи оподаткування,

Ь дисертац1йн1й робот! вказуеться, що в краУнах з середнШ р1внем розвитку принципи роздераавлення 1 приватизацП сл1д виэначати стосовно конкретних умов 1 специФ1чних осоОливостей цих краУн.

Досв1д структурних реформ в краУнах з середн!и р(внем розвитку показуе, цо реформування дерясектору починаеться з усу-нення р1эких диспропорц1й в ц1нах. проиентних ставках l курсах валит, а таков з скорочення значноУ частки 1нвестиц1йних проект^ I з вЦн1ни субсид1й.

Так 1 заходи виявлявть реальний стан деряавних п!дприемств I тим самим полегшують прийняття ршень. Кр1м того, поеднаНня ряду фактор1в створювть сприятлив! умови для проведения реформування дервавного сектору економ1ки.

Ь зв'язку з цим в дисертац1йи1й робот 1 вказуеться, що н1я-ка реформа 1нституц1йних структур чи структур уиравл!ння, як1 б масвтайи вона не носила, не замтюе собой л1берал1зац!в торговой пол 1 тики, зняття контролю над курсами валют, процентними ставками 1 ц1нами на ochobhI вили продукцП'.

В краУнах э середн1м р1внеи розвитку ч1тко орган1зована приватизаЩя компан1й дервавного сектору сприяе збалансованос-т1 бвдяету.

Ф1нансов1 ресурси одеряан! в результат! реформування деряавних п1дприемств эначно тдвищияи бвдвеШ доходи t допомог-ли лiKBlдувати бвдяетний де®1цит. Реформування двраавного сектору економ!ки зд 1 йснветься поступово 1 прЮритет в1ддаеться пронесу нормативно-законодавчого регулювання.

Уряди краУн з середн!м'р1внем розвитку, в" принцип1 не про-ти проведения трансформацП' в дервавному секторК В той.не час вони проявлявть нер1шуч1сть, яка на думку експерт1в МВФ та СВ, особливо на первому етап1 приватизац1У 1 роздеряавлення, здат-на завести до туп1кового ста'йу нав!ть ретельно розроблен1 программ. Недостатн1 макроеконом1чн! зм1ни 1 слабк! правов1 структури. в свою чергу, не сприявть структурним перетвореням в дераавному сектор1 економ1ки краУн з середШм р1внем розвитку.

Реформування деряавного сектору економ!ки краУн э с.ередн1м р1вием розвитку не е самоц1ллю структурно! пол1тики. Це, ско-р1ве всього, один 1з илях1в п1двиаення ефективност) 1 про.цук-гивност! наЩональноУ економ!ки. Тому, коли процес приватиза-

- Н -

цП' 1 роздержавлення правильно продуманий 1 зд!йснений, поси-люеться конкурента на товарному 1 ф!нансовому ринках кра!'н з середн^м р1внем розвитку.

В дисертацП' показано, цо потенц1йн1 мояливост! реформу-вання дермавного сектору економ1ки мояуть бути реал1зован! т1льки тод!, коли процес приватизацП 1 роздержавлення висту-пае орган1чним елементом б1лы иирокоТ программ макроеконом!ч-них реформ.

Таким чином. стаб1л1зац!йН1 програми МВФ I програми структурно! адаптацП' СБ в кра!нах з середн1м р1внем розвитку зас-нован! на традиц1йних ринкових принципах 1 ор!ентован!, голов-ним чином, на:

- усунення перепон на иляху становления конкурентоспроможно-го виробництва за рахунок л!берал1зац11' митного режиму, встановлення реал1стичного валютного курсу, введения ва-лютних 1 кредитних аукц1он!в, эняття урядового контролю за рухом процентних ставок;

- стинульвання приватного п1дприемництва мляхом нодаткових I тарифних п1льг, прискорення амортизацН', покращення 1нвес-тиЩйного кл1мату для !ноземного кап!талу;

- реорган1зац11' державного сектору, вклвчавчи л1кв1дац1в, або приватизац1ю неефективних п1дприемств.

В третьому розд!л! анал!зуется макроеконом1чна ефектив-Н1сть пол!тики м1жнародних ф!нансових орган1зац1й в зд1йсненн! структурних реформ.

Розглядаиться насл1дки пол!тики л1берал1эацП' економ!ки 1 результати структурного регулввання бюджетно! пол1тики, а т^-коя иакроеконом!чна стаб!льн!сть яка е' основное передумовов проведения в кра!нах з середн!м р1внем розвитку структурних програм МВФ та СБ.

■ В дисертацП' показано, цо серед краГн з середн!м р1внем розвитку л!берал!зац1я зовн!вньо! торг!вл! в Ч1л1 сприяла еко-ном!чному зростанню. П1сля девальвацП' в Тайланд1 були и!дви~ <ен1 тарифи з метою зб!льиення прибутк1в. Експортне зростання в ТурцН' супроводжувалося п1двиценням реального курсу нелокально! валюти 1 експортними субсид!ями.

• Л1берал!зац!я економ!ки кра!н з середн!м р!внем розвитку, в основному, зд1йснветься в уковах контролв над Щнами 1 ва-лптним курсом, 1 бвдяетного регулввання, Така пол!тика, охоп-лве, перш за все, сектори економ!ки з л!берал!зованими.ц!нами

- 1Ь -

1 виступае як зас1б-боротьби э манроеконом1чно» стагнац1ею 1 Ф1нансовов нестаб1льн1стю.

В дисертац1йн1й робот 1 доведено, ко ринки кан1талу ыожуть Функцюнувати паралельно э нацЮнальними банками в сфер! за-безпечення 1нвестиц1йних ресурс!н, Для розаирення атИонерноУ бази приватного сектору необхЦно використання податкових 1 1н«их стимул!в. Значну роль в обмеиенн! короткострокових сне-кулятивних операЩй по закуп!вл1 ! продажу акц1й в1д!грае по-дагок на операцП' на ринках кап!талу.

идним з вар1ант!в поеднаны банк!вського ф1нансування 1 Ф1нансування з використанням ринк1в капИалу е створення 1н-вестиц1йних банк!в, як! пов'язувть неф1нансов1 компанП з ринками каШталу 1 над!лен1 правой моб1л1зувати кредитШ ресурси,

Кр1м того, Оанк1вський контроль поеднуеться 1з системним використанням акцЮнерного кап1талу, який належав до таких 1нституц1йних 1нвестор1в, як резервний 1 пенс1йний фондк.

Ннал!з доев 1ду структурних реформ в ира'Унах э середн!м р1внем розвитку показуе, «о не Уснус якоУсь едино! иодел1 л!-6ерал1зованоУ ф1нансовоУ системи.

В дисертацН показано, що ф!нансова система краУн з серед-н!м р1внем розвитку, яка основана на банках 1 вклшчае !нвести-ц1йн! банк1вськ! операцП' 1 послуги, здаеться 6!льш доц1льнов, н1ж система э'використанням ринк!в каШталу. Кр 1 м того, така Оанк!вська система, як правило. б1льиов м1рою п1длягае урядо-вому контролю.

Ыдносно метод1в проведения ф1мансоваУ л!берал1зац1У сл1д прийняти до уваги забезпечення макроеконом!чноУ стаб1льност1, яка вимагае розмирення контроля в гроиово-кредитШй сфер 1 1 б!лы жорсткоУ ф1нансовоУ дисципл1ни в державному 1 в приватному секторах.

В дисертаШУ визначаеться. ко занадто низьк1 ставки'проценту в краУНах з середн!м р 1вкек розвитку ведуть до дефЩиту кредитних фонд!в. При цьому доступ до них одержувть пльки велик! компанП. Шдвичення а ставок л!кв1дуе дискрии!нац!в др1бних 1 середн!х ф!рм ! не впливае негативно на загальну 1н-вестшИйну активн!сть них краУн.

Нол!тика високих процентних ставок вибирае т! проекти, як1 в перспектив! забезпечуить ефективн!сть 1 рентабельн1сть нелокального виробниитва. П1дэицення ставок проценту веде до зростання заоцаджень в умовах ст!йкоУ наЩональноУ банк!вськоУ

- 16 -

системи, яка забезпечуе ефективн1сть прсцесу накопичення.

й робот! п1дкреслветься, но калекнЮть кап1талу для при-ватних-1нвестиц1й визначаеться в основному внутр1шн1ми заояад-«еннями в краТнах з середнШ р!внем розвитку,' як1 встановлввть л1м!ти 1 р!зного роду обмеяення на ном1нальн1 процент«! ставки.

Так! заходи використовувться 6анк1вськов системою по депозитах очадбанк!в. Ироте в уиовах !нфляц!\' це приводить до низьких чи негативних процентних ставок. Тому, з метов стиму-лювання зберекень зд1йснввться обмеяення 1 п!двицення р1вня процентних ставок.

В дисертацП сформульовано, ко роль пол1тики процентних ставок в мобШзацП' внутр1шн!х ресурс!в залеяить в!д -макрое-коном1чних 1 1нституц1йних передумов. Встановлення норми ре-альних процентних ставок Мокливо лине тод1, коли ця норма ви-користовуеться стосовно до зростання гровово!" маси при прове-денн1 грояово-кредитно! пол1тики.

РоОиться тако* висновок про. те, цо стаб1льна ф!нансова си-туац!я необхЦна для усп1«ного зд1йснення структурнх реформ 1 створення макроеконом!чного середовича, спрямоваиого на п!дт-рикку приватного сектору.

Принцип зростання 1 еконон1чно1' ефективност!, як основко1' мети економ1чно* пол1тики, обумовлие необх1дн1сть проведения внутр1иньо1" Ф1нансовог пол!тики. Бона спрямована на досягнення певного р1вня сукупного попиту при забезпеченн1 кредитних. ресурс^ для п1дтримки приватно!' !нвестиц!йно1' д1яльност1 1 сти-мцлюванн! п1дприеиств 1 населения до заояадяення ко«т1в.

Стаб1льна податково-бюдяетна полНика таком забезпечуе не-обх1дний р1вень кредиту приватному сектору 1 оптимальне сальдо плат1вного балансу. 11осл1довна бюдяетно-кредитна пол! тика встановлве оптимальний р!вень 1нфляцП ! б1лья стаб1льний внутр1ин1й ф!иансовий кл!мат.

Низький р!вень !нфляц1К дозволяв банкам позичати гро»1 за б1ль* низькими наЩональними процентними ставками, як! забез-печувть яиттеспромоин1сть б!льшо\' к1лькост! 1нвестиц!йних проект^. Ваяливу роль в заохоченн1 економ1чного зростання грае така економ1чна полНика уряду, яка знияуе !нфляц!п 1 стимулве макроеконом1чну стаб1льн!сть 1 в!ддае пр1оритет видаткаи дер-иавног-о бвдяету Инфраструктура 1 1нвестицП'), 50 безпосе-редньо сприявть екокоиИному зростаннв.

a i к ТЭ ш ж ра о со X

тз Си а о .а о —, va

I 1 i i 1 ра S3 X Ш ¿а ш ра а о X га а»

о СГ ра to X о Ж о ТЭ о со

ce X X U X п со ш X о W a X X X —1 е» э CD ж. ж о s Ja X ■С тз X X Ш сз? ж а i 1 ТЭ о —ä

as о X а— о X i--- —, Ol ■о Ol •о X о X хз> о се о X ce X ра. —, СС 1С о Ja о а со -4 CU

o> X к Ja с. са о « ■о о се X Xa X в О ■в Ja —< m —< ТЗ о Ja тз *CJ CD CD Ja Ol ж

M OJ X ра X "1 се •п ж U X ш ■о X -о ф X X CD a CS X X -, ce о ТЗ X О X

X >— ■е о 01 о Ь» тэ X 1С хз о X CD W 0) о о X тз о> -4 о w X Г> Ol X -» Ж ра ж

CD »a« ta ж ш ра —, к- at о • • со ia ж -ч <д> m X о ■о ь ce X ТЭ <Е X CD о CD К ъ

■е -, X СГ — Ja ш се © к œ Ja о X н 01 ш э тэ *а о ш о ¡a ТЭ CD •с X X « • СГ X

— =¡ » тз X ж ее X ю X Ь о X Cd 1= X ы 01 wa СГ » m er 0) Ja es «4 TS X X

Ш X о о о X » X X о гз u X о Ж с-> CD X X X о ф —, X СИ —, CD о> О ар о X

X Ol Ь> С~ь со 1 X к X —< ш се Т5 о СП 0> ш о ■ö о X a X Ol X —, с Ol о О а œ о о

Ш X pa Ol о со & X тэ ■о хэ о- X ж X в 01 е 3> X -, X ja о X а ТЭ X -, ж

-с г> -4 В> X X г? л се CD м к о ■о о ч -4 о X та CS ю X u о а» ж Ol 01 ta а m ma •

es о X W X о •а я о a -, X }э ш W о Cl CD XT X ■о Ol а о тз ( X ТЭ Ol ж К

X о х —, X а тз СО ТЗ со -, Ъ. о -ж Ol ь хз г> ж X w и> о -4 о е X ра Cd —, о ра ja

X о ж ш X о » 01 о t» се а ■о X X &> X се г 0> о m и о а> о» CD х> со Ol ар œ тз

1С Í X ТЭ ж X X X -1 tr •о JZ CD 01 X n -, о> г: о X в тз X ra О И 0) о Cd »

ж Ol X ра H —, тз X X со X гз n X ш о -4 —, -4 хэ CS CS & ТЭ —t J> са X X со Ja

о >< 0> X X X Ol о о X X о о се œ .—i X X X X со X Ja X о тз !а со о » m О Cd

CÏ X о (С X ш X се ж -3 X sa ж о о j; X X «С X X X о X о о Q> » а -з X TS 0!

Ш -4 о œ ра ра ce ■ ■ о m X —, « Ol СС 3? с о X ар о о —, CS о X —, о О

pa се о u о ж ш X » •о о —» о Œ ж —, к о К m —, X 3 Л Ol ж ш СП

•4 а о X X X о CS а> œ •о к. о X CD —, тз да pa ра в œ со со о р^ СС тз СС ТЭ СС о со

о д ь X Ol Ol го о X а> Ol а X Ja с 1 - .— Ja M о а X ж ТЭ —: X s л со а ж а

ra ар X ta fa г> •о со CD X X X в X -ж X X X ja X ра îa о m ж .а о «с СО

о «t. . œ к TT со Ja -» £ Г) ■о X X PA W X о о Ol Ja ш а> □I О ж tu œ X Ja ш X

-> » • о X »A Ja ар & со •е о ■ж X о о Ж. •—- С0 о тз с Ja X а о ie —, ра ж —, Ja ра CD

о о X ce Ja X 3» X о а> X Ol 1 X © о X о ■с О œ о ta X СС тз H X X

-4 О) X о С5 X тэ X X о ж "О о га X Ja с» U Ж Sa ■о X СГ X œ ш X

CO с ts X К X f OJ В к о X о ** се ра ■о X 'X о ■в m •а )= о -X X ж —, CD и

о a» ■—- X a> - 0> X о X •о ш ж о о ш X в я о ТЭ ' Ж со -X я X о

о о о о •а X о о се œ № СО X СС X ' ж X ра Ьа о X со а в X* ее о —, го

« X X —, X œ ж 'К X X X со ш о о ce —, Ol » SO со -ж X о pa t -X а

•а. о о ТЭ m pa В) pa о ж о -, ж 0> ж X ж а» о в СЕ X Ja ТЭ Ja рА X J= со

Ja Ж ¡a к се X . m о X X о о X ш С-1 H X РА ж о тз РА о

m- о er X со -, о at X — со X тз X * -С ж œ о X о: а er —, ■с ш Ï3 о Sa CS » X

X X х -, к тэ • to X X X о -ж о >— X НА Ol X 3? • • X X хзс CU а— га «а » X в

я X X X te- X о о X « га X ш X X а со о сс ■в "1 СС О X о - X

•а "О X се la •а X X X X -I i to Х5 X к с» X •Ö * 01 ТЭ ра а са -4 ж са

о го 3 о X • О о X X X W X s а « Ja СИ 0) о —, Ja ш X ■о X ее о

ш -1 n X X СО' о 1С а о -4 0> Ù1 —, X ■о X JZ X X тз Ol XT са CD » о> Ol ч

ев X о о X œ m s Ja о За се о X X о X X X œ ж •с X ее Ш о Ja ж ра

J=> о s ь X о о X ь се —, —4 О) сс о с: U Ol X X се а> C-J ta* ТЭ О а t,

CS ы *—; X г> X СО Ja о CD ж ж X CS X ha u о: о ч со о 9

ж Oí —, я X •о œ la о X Ol Ù1 X О 01 п В о аа о X 0> t» X

ж ж a X ■о 1С о pa X w X Ж X X л CD JC X со С0 •ез о с Ol -Ж

IQ а СГ X о а< к <»> л X X а ja X Ol с 01 • ра со -4 —, Ol

X X се -1 ■—" •о X 1С о œ J3 ta X СО о m -I X —, ' OÎ X О СО в X pa X

О тз о тз CU Oí «к CD 00 X о> ш о S» v. а ■о о X со о V ж Ж тз

At а 1 о œ X х a ь ■о X X о en о X 0) Sa о> s w X X X о> ш о

■о а> п> X -к тз о •а X со . о •о -4 Ol г» ■В в Ja X а о о со • « со

te X ж —1 » о> « са а ш Ol X Си X X * -1 —, —, о CD ж X ж а о X

л О о А> X о а ш !a о зь » в- œ тз ь X er X sc » о тз в X о

-4 X X 1 о -а с> CD м> ж о Ж X W о> о о О о X Ж ТЭ X в X ТЭ X

ее о о ХЗ X № к CD TP Ш X X ж ж •-< ра с» 1 U ь> о X 0) Ol о

■о к к а> со ее а •о а> id а wC CD о X ь о> X X СГ —, X о тз - Sa ж р^ ж

X i—~ РА ZZ о в с CD X X X о ж. Í3 ш о> tr Sa тз о> X u ' ТЭ X о X В X X ра

ас X X ра о •с *—- Ja X ж о о о X —: X ж er CD X X 01 X X H X А, в- Ol X

ж I 1 -< 1 'X : t в а к 1 1 1 а» о - CD 1 1 1 X 1 1 3» taA 1 X 1 X 1

- iü -

програм МВФ та СЬ дае моялив1сть побачити багато такого, во характерне для сучасноу практики сп1вробитництва з м1я-народними ф1нансовими орган!зац!ями 1 виявити IV економ1Ч-н1 та соц1ально-пол!тичнКаспекти;

- анал1з сучасних тенденц1й кредитно-Ф1нансовоУ пол!тики м1мнародних ф1нансових орган!зац1й в краУнах э середн1м piBHBK розвитку показуе, но макроеконом1чна ефективн1сть реал!зац1У структурних програм МВФ та СБ в краУнах-членах мохе бути забезпечеиа лише на ochobI формування ринкових механ1зм1в 1 посл1довноУ нац!ональноУ економ^чноУ стратеги-.

. Основн! полоиення дисертац1йного дослЩення викладен1 в таких статтях:

1. М1«народн1 валвтно-ф1нансов1 орган1зац11' 1 пол!тика структурно!' трансформацП' економ1ки УкраУни (эагальн1 концептуалый засади) / 36. наук, праць молодих вчених. Вип. 1.' - КиУв: ICEMB HAH УкраУни. 1994. - С. 14-18.

2. Девальвац1я наЩональноУ валшти 1 М1внародний валвтний Фонд / 36. наук, праць молодих вчених. Вип. 2. - КиУв: ICEMB НИН УкраУни, 1995. - С. 21-26.

3. Стаб1л1зац1йний кредит в пол!тиц1 МВФ / Зб. наук, праць молодих вчегних. Вип. 2. - КиУв: ICEMB HAH НкраУни, 1995. - С. 61-82. ' '

4. Мемдународнмй валвтний фонд и Украина // Посредник. -1995. - N. 21. - С. 15.

5. Стабилизация национальной валют« через ее девальвацию // Закон и бизнес. - 1935, - К. 30. - С. 4.

ШЧ0В1 СЛОВО:

структурна трансформаЩя, МВФ, Св»товий банк, краУни з серед-н1м р1внем розвитку. платиний баланс, л1берал!зац1я, накрое-коном!чна стаб!льк1сть.

- is -

ANNOTATION

Levan Saakadze.

The Hole of the International Financial Organizations in the Structural Adjustaent of the Middle-Developing Countries.

The dissertation is a aanuscript.

The dissertation Is for the award of Ph. D. Degree In Cconoaics under specialization code 08.05.03. - International econoalc. 'relations. Institute of World Econony and International. Relations, National Academy of Sciences of Ukraine, Kyiv - 1996.

The dissertation is coaplete analysis of credit-financial policy of the international financial organizations in the Niddla-Incoae Countries. Reveals special features and aacroeconoalc effects of the ¡HF/Horld Bank adjustaent prograaas. Deteralnes aaln trends and prospects and proposes recoaaendatlons of developaent of the cooperation of Middle-Incoae Countries with the .lHF/World Bank.

Key words: structural adjustaent, INF, Horld Bank, Kiddle-Developing Countries, balance of payaents, liberalization, aacroeconoalc stabilization.

Саакадэе Левам Валерьянович.

Роль меадународных финансовых организаций в структурной трансформации экономики стран со средним уровнем развития.

Диссертация является рукописью.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.05.03. - мевдународные экономические отнояения. Институт мировой экономики и международных отновений HAH Украины. Киев - 1996.

В диссертации представлен комплексный анализ кредитно-финансовой политики меядународных финансовых организаций в странах со средним уровнем развития. Раскрыты особенности и макроэкономические эффекта структурных программ МВФ/Мирового банка; Определены основные тенденции и перспективы и п'редловены рекомендации по развитию сотрудничества стран со средним уровнем развития с МВФ/Мировым' банком.

Ключевые слова: структурная трансформация, МВФ, Мировой банк, страны со средним уровнем развития, платеяный баланс, либерализация, макроэкономическая стабильность.

АННОТАЦИЯ