Роль страхования иностранных инвестиций в улучшении условий капиталовложений в национальную экономику тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Загрядский, Александр Сергеевич

Введение

1. Проблемы привлечения и страхования иностранных инвестиций в современной экономике

1.1 Страхование иностранных инвестиций в мировой экономике

1.2 Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций

1.3 Особенности привлечения иностранных инвестиций в Россию

2. Проблемы оценки инвестиционной привлекательности страны 2.1. Политические риски в международной инвестиционной деятельности

2.2 Социально-экономическая оценка страны инвестирования

2.3 Межгосударственные инвестиционные соглашения

3. Система защиты иностранных инвестиций в современном мире и перспективы ее развития в РФ

3.1 Сравнительный анализ национальных систем страхования инвестиций

3.2 Некоторые аспекты системы защиты иностранных инвестиций в России

3.3 Перспективы развития системы страхования иностранных инвестиций в России

Диссертация: введение по экономике, на тему "Роль страхования иностранных инвестиций в улучшении условий капиталовложений в национальную экономику"

Актуальностьтемы исследования: Страхование иностранных инвестиций* является актуальной» проблемой современной экономики. Как свидетельствует мировой опыт, данный» экономический инструмент может эффективно способствовать снижению инвестиционных рисков и привлечению иностранного капитала в национальную экономику.

Усиление роли иностранных инвестиций в современной} экономики, сопровождается-все большей необходимостью регулирования этого процесса со стороны органов ^ власти: С одной стороны! борьба за мировые рынки; капитала требует проведения политики; улучшения условий инвестирования, с другой' стороны развитие национальной экономики; предполагают привлечение* инвестиций! в первую? очередь в приоритетные отрасли народного^ хозяйства. Следовательно, государство должно, проводить комплексную политику, способствующую привлечению; инвестиций* в те сферы, где они; будут максимально отвечать, стратегическим интересам; развития страны. Кроме того, государство должно контролировать» деятельность иностранных инвесторов, не:допускать их дискриминации и в» целом содействовать улучшению инвестиционного климата.

Все большая: вовлеченность России в мировые* хозяйственные процессы, международное разделение труда, а также предстоящее вступление в ВТО придает дополнительное значение системе регулирования s инвестиционной деятельности. По, мере: улучшения инвестиционного; климата в России, основной акцент смещается на определение приоритетных для национальной! экономики отраслей; и степени» полезного, участия иностранных инвесторов в стратегических и оборонных предприятиях. Совокупность нерешенных проблем;, а также растущая значимость< инвестиционного климата для российской экономики определяют актуальность исследования; вопросов регулирования международной; инвестиционной деятельности.

Главным препятствием на пути иностранных инвестиций остаются риски. Если коммерческие риски поддаются; просчету и могут быть снижены до приемлемого предела самим инвестором, то некоммерческие и, прежде всего, политические риски в большинстве случаев предприниматель не способен предугадать и, тем более, предотвратить. История борьбы с такими рисками насчитывает несколько- столетий и берет начало во» времена зарождения морской; торговли < между континентами. Об актуальности проблемы страхования; инвестиционных рисков свидетельствуют многочисленные попытки создания специальных государственных и частных организаций на национальном: и международном уровне. На сегодняшний день фактически создана глобальная система, позволяющая, при соблюдении определенных условий, минимизировать политические риски; и способствующая' тем самым развитию транснациональной» инвестиционной! деятельности.

Гарантии, предоставленные иностранным инвесторам в российском законодательстве подкрепляются международно-правовыми; гарантиями,-вытекающими из международных договоров, участником которых является России, в частности из соглашений о взаимной * защите , и поощрении инвестиций.

Страхование инвестиционных рисков достаточно распространено» в современном мире. Практически все развитые государства имеют специализированные институты, способствующие снижению < инвестиционных рисков. Есть примеры как государственных, так и частных компаний; но, очевидно, что; именно государство должно выступать инициатором создания национальной системы защиты инвестиций.

В России подобная система находиться на этапе становления. В то же врет; принципиально важно уже сейчас определить национальные приоритетыi и последовательно стремиться к улучшению! инвестиционного климата, в полной мере используя при этом международный опыт.

Состояние научной проработки проблемы. Опубликованные в последние годы аналитические материалы международных организаций, отечественных, и зарубежных ученых, специалистов по: проблемам международных экономических отношений, по вопросам взаимоотношений5 государства и ТНК, правовым, экономическим, административным аспектам* взаимодействия национального государства и транснационального бизнеса, в s том числе с точки зрения! российской проблематики; информационно-аналитические материалы Министерства экономики РФ, Министерства финансов РФ, их структурных подразделений, МИД России, материалы заседаний Консультативного* совета по иностранным инвестициям при? Председателе Правительства РФ; нормативно-правовые акты Российской! Федерации; позволили автору при / формировании? выводов, заключений, и предложений опереться на имеющийся обширный; научный материал, учитывающий и практические аспекты регулирования инвестиционной? деятельности.

Цель исследования, заключается в изучении страхования инвестиций как инструмента улучшения: условий капиталовложений. В работе рассматриваются проблемы формирования благоприятного инвестиционного климата, регулирования инвестиционной деятельности, защиты иностранных инвестиций как сегмента экономической политики отдельного государства и мировой экономической системы в целом. Также: задачей: исследования является; анализ: особенностей и* проблем страхования! инвестиционных рисков в мировой, а также российской практике. Кроме того, определить с учетом российской правовой, экономической и административной систем; международного» опыта основные направления формирования, развития; и повышения эффективности; проводимой5 Российской г Федерацией политики? привлечения и защиты иностранных инвестиций. Сформировать обоснованные рекомендации по» практическому применению отдельных, инструментов: регулирования: инвестиционной деятельности и защите иностранных капиталовложений.

Для реализации указанной цели автор ставит задачи: изучить мировой опыт привлечения иностранных инвестиций и возможности его использования в России; наметить основные подходы к комплексной оценке инвестиционных рисков и путей их снижения; изучить особенности формирования инвестиционного климата в

России; рассмотреть мировую практику страхования инвестиций на примере специальных институтов, созданных в развитых странах; разработать проект национальной организации по страхованию иностранных инвестиций; дать рекомендации по реализации практических задач стоящих перед Россией по формированию оптимальной политики привлечения; прямых иностранных инвестиций и обеспечению равноправного участия в международной экономической системе.

Объектом исследования выступает система страхования инвестиций как неотъемлемое условие для формирования благоприятного инвестиционного климата. Дополнительным объектом исследования является! изучения фактора предоставления финансовых гарантий иностранным инвесторам в российской экономике с точки зрения увеличения объемов привлекаемых инвестиций и повышения эффективности их использования.

Предметом исследования выбраны тенденции и перспективы развития системы страхования иностранных инвестиций в мире и России, а также возможность создания национальной организации предоставляющей гарантии инвесторам.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы российских ученых и зарубежных авторов, в том числе В.Е. Рыбалкина, В:Д. Щетинина,. И.П. Фаминского, М.М. Богуславского, A.F. Светланова, Д. Бланда, Лоуренса Дж. Мауера, У. Шарпа в области международных экономических отношений. Исследование построено на обработке и изучении первичных материалов, актов российского законодательства, международно-правовых документов, статистических данных, на анализе отечественной и иностранной литературы по исследуемой проблематике, периодической печати, материалов: национальных и международных симпозиумов. В диссертации использованы: документы и материалы Консультативного совета по: иностранным; инвестициям при Министерстве экономического развития и торговли России, Центра содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономического? развития и торговли России, Государственной регистрационной палаты при ; Министерстве экономического развития и торговли России. Диссертационное исследование: подготовлено: на основе изучения и использования; документов ряда международных организаций: ООН, ЮНКТАД, МВФ, ОЭСР, ВТО, АТЭС, ОАГ.

Научная новизна работы заключается в комплексном подходе к улучшению инвестиционного! климата через страхование инвестиционных рисков. При этом используется? международныйи российский? опыт в этой области. В работе: изучен зарубежный> опыт создания благоприятного инвестиционного климата и страхования инвестиционных рисков;: предложена система страхования инвестиций от политических рисков-в России, которая предоставляет инвесторам, безусловные финансовые гарантии, существенно расширяет лимиты страхового покрытия при: минимальном финансовом участии России, а. также придает лучшую управляемость процессу привлечения и использования: иностранного капитала; даны рекомендации по реализации практических задач регулирования : иностранных инвестиций; сделан прогноз развития; направлений совершенствования проводимой РФ политики привлечения прямых иностранных инвестиций;

Практическая значимость результатов; работы заключается; в возможности; их использования в: практической: работе по> созданию национальной системы страхования инвестиций. Результаты работы могут быть использованы органами государственного управления; организациями И! учреждениями, а также специалистами, занимающимися вопросами привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций, экспертизы технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, особенно с государственным участием, интеграционных связей, выработки и определения стратегии органов госуправления при взаимодействии с институциональными инвесторами. Работа представляет практический интерес для МИД РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, их структурных подразделений, Российского Центра содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономического развития и торговли РФ, других органов системы федеральной и региональной исполнительной власти.

Материалы и выводы диссертационного исследования могут использоваться в процессе подготовки кадров в Дипломатической Академии МИД России, МГИМО МИД России, других высших учебных заведениях по профилю мировой экономики и международных экономических отношений.

• Апробация работы. Основные положения диссертации нашли отражение в двух публикациях, общим объемом 1,4 п.л., докладах и выступлениях в Д ипломатической академии МИД России.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Загрядский, Александр Сергеевич

Заключение

Проведенный; анализ проблем регулирования инвестиционной деятельности^ и защиты иностранных; инвестиций- позволяет сделать ряд выводов, обобщающих оценок и рекомендаций, которые сводятся к следующему:

1. Государственная политика в сфере: улучшения инвестиционного климата должна фокусироваться на следующих приоритетных направлениях: обеспечении политической стабильности и последовательности: в изменении условий функционирования экономики, безусловной защита, прав; собственности, включая! права акционеров, на; участие в управлении принадлежащими им компаниями; создании эффективной, прозрачной и независимой системы государственного регулирования (включая суды), основными целями которой будут: сокращение и упрощение излишних бюрократических процедур, выработка конкретных мер по борьбе с коррупцией, утверждение: единых для: всех участников; правил функционирования рынка; проведении политики макроэкономической стабильности, минимально зависящей от колебаний: цен на углеводородное* сырье; передаче субъектам Федерации большего объема полномочий в вопросах привлечения и:регулирования иностранных инвестиций, создание простой; и понятной системы разграничения полномочий между федеральным центром и регионами; обеспечении льготного налогового режима для инвестиций в приоритетные отрасли народного хозяйства, введении; налоговых каникул и предоставление иных льгот иностранным инвесторам; проведении мероприятий; направленных на улучшение имиджа России в глазах потенциальных инвесторов.,

2. Существующие правительственные, международные и частные организации, предоставляющие услуги по страхованию от политических рисков могли бы страховать инвестиции в Россию в большем объеме, но по объективным причинам не делают этого. По сути,,страхование инвестиций в Россию от политических рисков, как объект предпринимательской' деятельности, само по себе является рискованным капиталовложением, в то время как фонды страхового обеспечения; по данному виду страхования ограничены.

3: Страхование некоммерческих рисков является единственным эффективным механизмом материально-правовой' защиты инвестиций от некоммерческих рисков, позволяющим снизить вероятность наступления указанных рисков или нейтрализовать последствия таковых. При этом, данный механизм, содержит элементы, призванные: дисциплинировать инвестора в части его коммерческой деятельности в рамках инвестиционного проекта и взаимоотношений с органами власти принимающего государства (в данном случае имеется в виду механизм разделения ответственности между страховщиком и страхователем, а также жесткие требования, предъявляемые, как к страхователю, так: и к объекту страхования). Иными словами,, страхование некоммерческих рисков представляет собой уникальный; институт гражданского и международного права, позволяющий, с: одной стороны, наиболее эффективно защитить капиталовложения от большинства некоммерческих рисков (или минимизировать последствия таковых), и, с другой стороны, дисциплинирующий инвестора на стадиш разработки ш реализации инвестиционного проекта, а также в процессе взаимоотношений-инвестора с принимающим государством при наступлении некоммерческого ? риска (страхового случая).

4. Объективные трудности с оценкой; инвестиционных рисков связаны с тем, что политический риск характеризуется; неустойчивостью на каждый момент времени- (гипердевиацией). С одной стороны,, любая: полученная сегодня количественная' оценка политического риска на следующий день уже не является; актуальной, так как она зависит от ежедневно меняющейся политической конъюнктуры в стране и на международном уровне. Не представляется возможным априори ; оценить силу изменения политической конъюнктуры, так как это влияние одновременно зависит от множества; факторов, каждый: из которых имеет, собственный вектор развития. При этом прослеживается взаимозависимость между различными факторами политического риска: например, стабильность политического режима зависит в числе прочих от уровня социальной защиты населения,. который; в свою ? очередь, зависит от множества; экономических параметров; но при этом1 прослеживается> и обратная связь. Поэтому в любой момент времени политический риск варьирует от 0 до 100 %.

5: В > настоящее время не до конца' проработана система компенсаций за причиненный1 инвестору ущерб. Если • капиталовложение застраховано от того или иного политического риска; то при наступлении страхового случая к страховщику, возместившему ущерб; в силу закрепленного в соглашениях о взаимной защите и поощрении; капиталовложений; принципа суброгации переходят претензии и права; требования в отношении правительства государства-реципиента капитала. При изменении, например, политического режима и массовой экспроприации собственности, страховая компания* сможет предъявить к новому правительству требования о возмещении нанесенного ущерба, лишь, в том случае, если оно примет на себя все обязательства прежней власти. В противном случае, единственным способом решения? вопроса будет замораживание счетов государства в иностранных банках и погашения ими невыполненных обязательств. Однако; как показывает практика,, какими бы большими; не были авуары, финансовые претензии к государству оказываются; в десятки; раз* большими. Поэтому, наиболее вероятна ситуация когда из этих средств будут исполняться обязательствам межгосударственного уровня; и лишь во? вторую очередь , частного характера; следовательно, крайне маловероятно, что ущерб может быть компенсирован таким образом. Судебная тяжба в.таких условиях, также представляется малоэффективной; Вывод состоит в том, что часть, рисков; даже на теоретическом уровне: не может страховаться из-за1 сложностей в возмещении ущерба и должна быть исключена методами прогнозирования.

6. Существующие в мировой практике институты страхования, инвестиций от политических рисков оказываются недостаточно эффективными в отношении уже реализованных, и, прежде всего, потенциальных иностранных инвестиций в российскую экономику. Для стимулирования иностранного инвестирования в; Россию оказывается объективно необходимым дополнить существующий : достаточно широкий спектр международно-правовых гарантий: иностранным инвестициям гарантиями финансового г порядка. Данную проблему можно решить путем создания системы страхования иностранных инвестиций, приоритетно сориентированной на Россию.

7. Значительная потенциальная емкость российского рынка для иностранных инвестиций, остающаяся во многом невостребованной в. силу причин, относимых к политическим рискам; обусловливает целесообразность создания: специализированной структуры (страховой организации), которая; бы предоставляла: иностранным? инвесторам финансовые гарантии в случаях принятия федеральными или: местными; органами власти решений административного свойства, существенно меняющих первоначальные условия осуществления: капиталовложений и приводящих иностранных инвесторов к материальному ущербу.

8. На сегодняшний момент инвестиционный климат в России трудно назвать, благоприятным, однако, большинство иностранных инвесторов, указывают на наличие устойчивой позитивной; тенденции к улучшению4 условий: для функционирования иностранного бизнеса. Главными препятствиями для иностранных инвестиций остается высокая забюрократизированность экономики, отсутствие: единства в обществе в вопросе правомерности приватизации госсобственности в 90-ые годы, частое неоправданное вмешательство> государства в; экономику, фактическое отсутствие независимой судебной • системы и неэффективная исполняемость судебных решений, слабое законодательство и отсутствие исторически сложившейся практики правоприменения, критический уровень коррупции и преступности; недостаточно развитая инфраструктура.

9. Как показала практика; право региональных властей предоставлять налоговые и иные льготы в большинстве случаев приводит к появлению схем; по уклонению от уплаты* налогов, которые превращают регион в серый оффшор. Одновременно это практически не сказывается на темпах прироста инвестиций, так как общий; объем? предоставляемых льгот все равно оказывается недостаточным для кардинального изменения: инвестиционного климата. Более эффективной представляется система, в которой все экономические рычаги будут переданы федеральному центру и, отчасти, федеральным округам, учитывающим особенности экономической географии. В то же время регионы должны получить больше полномочий в области административного регулирования. Таким образом, через; заинтересованность, регионов в привлечении инвестиций будет решаться; проблема коррупции, излишнего административного давления на экономику в целом. Для инвесторов же, при общефедеральных привлекательных экономических условиях инвестирования; наличие меньшего количества бюрократических процедур станет решающим: фактором при выборе объекта инвестирования. В i решении проблемы неравномерности развития регионов государство должно уйти от политики; предоставления льгот дотационным регионам и перейти к; государственным инвестициям в объекты ключевой-инфраструктуры, через создание которой способствовать улучшению инвестиционного климата субъекта. Такой подход несет в себе три принципиально важных ключевых момента. Во-первых, осуществление вложений в конкретные объекты всегда^ в большей степени поддаются' контролю со стороны федерального центра, чем распределение ^ льгот, через; запутанную систему аффилированных компаний. Во-вторых, инвестиции» в инфраструктуру носят конкретных характер и легко поддаются обоснованию. Кроме того, очевидно, что развитие инфраструктуры важно не: только для инвесторов, но» и; в первую очередь, для жителей региона. И последнее, международный опыт свидетельствует, что в выборе объекта инвестиций на уровне отдельно взятой страны инвестор приоритетное значение: отдает именно; развитости инфраструктуры, следовательно, важность этого фактора трудно переоценить.