Собственные долговые обязательства банков как инструмент регулирования ресурсов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Собственные долговые обязательства банков как инструмент регулирования ресурсов"

/ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРС ТВЕННЫИ УНИВЕРСИТЕТ / ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

На правах рукописи

СОБСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА БАНКОВ КАК ИНСТРУМЕНТ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЕСУРСОВ

к

Специальность 08.00.10-Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2003

Работа выполнена в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Белоглазо ва Галина Николаевна

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Черненко Владимир Анатольевич

кандидат экономических наук Виноградов Виктор Анатольевич

Ведущая организация

Ставропольский финансово-

экономический институт

Защита состоится 2003 года в "аЗ часов на

заседании диссертационного совета Д.212.237.04 при Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов по адресу: 191023, Санкт-Петербург, ул. Садовая, 21, ауд.48.

С диссертацией можно ознакомиться в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов.

Автореферат разослан года.

Ученый секретарь J- СЛг

Диссертационного совета A.C. Селищев

"ХОРЬ

эльоат*

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Переход к фазе экономического подъема в России резко усилил спрос на долгосрочные банковские ресурсы со стороны реального сектора экономики. Однако ресурсная база большинства российских банков не позволяет им активно развивать долгосрочное инвестиционное кредитование, что приводит к постоянному срижению роли банков в финансировании отраслей экономики. В настоящее время банковские кредиты нефинансовым организациям составляют лишь 4% объема их инвестиций в' основной капитал. По данным банковской статистики доля кредитов с длительностью свыше 1 года составляет примерно 10% в общем кредитном портфеле коммерческих банков, в то время как в странах с рыночной экономикой средне- и долгосрочное кредитование составляет 60-80%. Недостаток долгосрочных ресурсов у отечественных банков ограничивает возможности наращивания мощностей и технической модернизации производственных объектов и одновременно служит фактором возрастания рисков ликвидности банковской системы. Перед банковской системой Российской Федерации остро стоит проблема трансформации краткосрочных пассивов в долгосрочные активы. По оценкам экспертов, при превышении порога трансформации в- 20% у банков резко увеличивается риск ликвидности, который влечет за собой риск неплатежеспособности и может стать причиной банкротства банка.

Одним из методов увеличения срочности банковских Пассивов при ограничении рисков ликвидности являемся превращение банковских обязательств в форму ценных бумаг, т.е. секъюритизация пассивов на основе выпуска банками собственных долговых обязательств, свободно обращающихся на рынке. Зарубежная банковская практика создала большое количество разнообразных долговых инструментов, облеченных в

[ РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ

' БИБЛИОТЕКА 3 . С. Петербург

| гооСск

форму ценных бумаг и имеющих ликвидные вторичные рынки. Российские банки также накопили определенный опыт работы по выпуску собственных долговых обязательств, который, к сожалению, носит весьма разрозненный характер. Отсутствие научного обобщения этого опыта и его развития сдерживает формирование единообразных подходов к обращению банковских долговых инструментов и создание их емких и ликвидных вторичных рынков.

Несмотря на наличие достаточно развитой и устойчивой нормативно-правовой базы, регулирующей выпуск и обращение собственных долговых обязательств банков, до настоящего времени не нашли удовлетворительного решения многие вопросы, связанные как со стратегией формирования самостоятельно сегмента долговых обязательств банков на финансовом рынке, так и организации работы с ^тми в самих банках, включая создание эффективных механизмов использования собственных долговых обязательств для регулирования объема и структуры привлеченных средств.

Уровень изученности проблемы характеризуется отражением ее фундаментальных аспектов в трудах таких зарубежных ученых-экономистов как Р. Брейли, Ю. Бригхэм, Ван Хорн, Л. Гипенски, Л. Гитман, М. Джонк, Д. Кидуэлл, С. Майерс, М. Миллер, Г. Марковиц, Д. Сигел и другие.

В России исследованием собственных долговых обязательств занимались М. Ю. Алексеев, Б. Н. Алехин, Г. Н. Белоглазова, И. Т. Балабанов, В. Галанов, В. В. Ковалев, В. И. Колесников, Я. М. Миркин, Е. С. Стоянова, М. В. Романовский, Л. Н. Павлова, В. С. Торкановский, Н. Н. Тренев, Т. В. Тегоюва, А. А. Фелъдман и другие. В работах этих авторов исследуется сущность долговых обязательств банка, их роль в регулировании банковских пассивов и особенности обращения.

Актуальность темы диссертации обусловлена необходимостью исследования всего комплекса проблем, связанных с выпуском и обращением банковских долговых обязательств как на уровне отдельного банка, так и с позиций финансового рынка в целом, в том числе проблемы использования различных долговых инструментов для управления банковскими ресурсами. Это предопределило постановку целей и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключалась в развитии методологии использования собственных долговых обязательств в системе управления банковскими ресурсами и обосновании практических рекомендаций по совершенствованию механизма их выпуска и обращения на уровне коммерческого банка. Для достижения этой цели в процессе исследования решались следующие теоретические и практические задачи:

- раскрыть сущность долговых обязательств банка, определить их функции как инструментов регулирования банковских пассивов и выявить роль в процессах секъюритизации;

- изучить зарубежный опыт выпуска и обращения долговых обязательств банками, рассмотреть их основные виды и особенности правового регулирования, выявить место на национальных финансовых рынках;

- проанализировать экономическую и правовую основу развития рынка долговых обязательств банков в России, определить взаимосвязи содержательного аспекта выпуска различных видов ценных бумаг банками и уровня развития нормативной базы;

- исследовать формирование институциональной структуры рынка долговых обязательств банков в процессе развития рыночных отношений, рассмотреть опыт банков по организации их выпуска и

обращения в период рыночного реформирования банковской системы;

- проанализировать практику выпуска и обращения Сбербанком России депозитных и сберегательных сертификатов и векселей, выявить роль этих инструментов в ресурсной базе банка, их конкурентные позиции на рынке, определить основные проблемы расширения сферы использования;

- обосновать направления совершенствования работы банков с векселями и сертификатами с целью усиления их роли в привлечении долгосрочных ресурсов, сформулировать условия расширения выпуска и обращения банковских облигаций.

Предмет исследования - экономические и организационно-правовые отношения, связанные с выпуском и обращением собственных долговых обязательств банков и их использованием для расширения ресурсной базы банковской системы Российской Федерации.

Объектом исследования явились банковская система Российской Федерации, а также Сбербанк России, на долю которого приходится значительная часть выпущенных банками депозитных, сберегательных сертификатов и векселей.

Методологической а теоретической основой исследования являются груды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам банковской системы и финансового рынка, разработки международных финансовых организаций, законодательные акты Российской Федерации, нормативные акты Банка России.

Информационная база исследования. В процессе исследования использовались монографический и статистический материал, практические материалы Сбербанка России, в том числе СевероКавказского банка, публикации в средствах экономической, научной и массовой информации.

б

Научную новизну диссертационной работы составляют следующие результаты, полученные автором в ходе научного исследования:

- предложена новая интерпретация собственных долговых обязательств банка как особого вида ценных бумаг, которыг, с одной стороны, являются составной частью рынка ценны < бумаг, подчиняясь законам его развития, а с другой, выступают как инструмент формирования банковских пассивов, согласуясь с принципами финансового менеджмента в банках и с требованиями надзорных банковских органов;

- выявлены функции собственных долговых обязательств банков в системе финансового посредничества: углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития; инструмент управления денежным оборотом; распространение процессов секыоритизации на финансовые требования к банковским

' институтам; управление ресурсной базой банков с целью улучшения

ее структуры по срочности и повышения надежности;

- на основе исследования опыта зарубежных банков определены основные тенденции развития рынков собственных долговых обязательств банков, в том числе в странах с развивающейся экономикой, особенности и сфера использования наиболее популярных инструментов, систематизированы подходы надзорных органов к регулированию их выпуска и обращения;

- выявлены особенности правового режима депозитных и сберегательных сертификатов, банковских векселей и облигаций в Российской Федерации, определены приоритетные направления использования каждого из этих инструментов банками в целях регулирования объема и структуры привлеченных средств, а также их стоимости и ликвидности;

- раскрыты особенности начального этапа формирования российского рынка банковских сертификатов, векселей и облигаций, уточнены цели их выпуска банками и сформулированы условия расширения емкости данного рынка;

- на основе анализа практики работы Сбербанка России с собственными долговыми обязательствами дана оценка современного сосгояния использования векселей и сертификатов для управления ресурсной базой, выявлены основные экономические, организационные и правовые проблемы ее дальнейшего развития;

- доказана целесообразность организации работы в банке с собственными долговыми обязательствами как самостоятельного вида бизнеса; обоснован комплекс организационно - экономических мероприятий по совершенствованию управления этим бизнесом в банке, включая подходы к стратегическому планированию, формирование бизнес - планов и контроля за их выполнением, организацию маркетинговых исследований, политику продвижения новых продуктов и услуг на рынке и т.п.

Практическая значимость диссертационного исследования

состоит в том, что полученные в результате исследования теоретические и практические выводы могут применяться как коммерческими банками при организации и совершенствовании работы с собственными долговыми обязательствами, укреплении ресурсной базы с позиций улучшения ее структуры по срочности и повышения надежности, так и в учебном процессе (курсы для работников коммерческих банков, для работников филиалов ¡срупных коммерческих банков). Диссертационное исследование способствует обогащению курсов по ценным бумагам, банковскому делу, по проблемам обращения собственных долговых обязательств. Предложения, сделанные на основе данного исследования, по организации

работы с долговыми обязательствами банка, реализованы в работе Сбербанка России.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации опубликованы в 7 статьях общим объемом 2,0 п.л Они доложены на 4 научных, научно-технических и научно-практических конференциях и семинарах.

Структура работы: Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и 10 приложений. Основная часть диссертации изложена на 153 страницах, в число которых входит 8 таблиц. Список литературы насчитывает 116 источников.

Во введении обоснована актуальность выбора темы диссертационного исследования с теоретической и практической точек зрения.

В первой главе представлена теоретическая часть диссертационной работы, которая заключается в определении сущности и функций долговых обязательств, изучении зарубежного опыта по выпуску и обращению долговых обязательств банками и особенностей правового регулирования, анализе экономической и правовой основы развития рынка долговых обязательств в России.

Вторая глава диссертационной работы посвящена исследованию формирования институциональной структуры рынка долговых обязательств банков в процессе развития рыночных отношений. Проведен анализ выпуска и обращения Сбербанком России депозитных и сберегательных сертификатов и векселей. Определена роль этих инструментов в ресурсной базе банка, их конкурентные позиции на рынке, основные проблемы расширения сферы их использования.

В третьей главе диссертации предложена методология использования банками собственных долговых обязательств в системе управления банковскими ресурсами. Обоснованы направления

совершенствования работы банков с собственными долговыми обязательствами в направлении усиления их роли в привлечении долгосрочных ресурсов.

В заключении сформулированы выводы и рекомендации, обоснованные в работе.

II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ

В результате диссертационного исследования выявлено, что как особые инструменты рынка ценных бумаг собственные долговые обязательства банков выполняют ряд важных функций в системе финансового посредничества.

1. Собственные долговые обязательства банков обеспечивают углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития. Расширение выпуска и обращения на национальных, а затем и на международных рынка банковских облигаций с присущим им разнообразием временных характеристик, имущественных и обязательственных прав, но особенно депозитных сертификатов и коммерческих бумаг (банковских акцептов и векселей) означало качествен!-,ое изменение структуры инструментов, обращающихся на рынке ценных бумаг, в частности, на его краткосрочном денежном сегменте. Наличие на рынке инструментов, доходность которых определяется факторами, отличными от тех, что оказывают определяющее влияние на тенденции изменения доходности корпоративных и государственных ценных бумаг, облегчает управление портфелями ценных бумаг институциональных инвесторов и сообщает дополнительную устойчивость рынку ценных бумаг.

ю

Банковские акцепты и векселя, обладая таким свойством, как обращаемость, превращаются в один из элементов совокупной денежной массы, и служат инструментом управления денежным оборотом

2. Собственные долговые обязательства банков создают необходимую форму для развития процессов секьюритизации и ее распространения на финансовые требования к банковским институтам.

3. Собственные долговые обязательства банков служат расширению ресурсной базы банков, улучшению ее структуры по срочности и повышению надежности. Ресурсы, которые банк формирует путем выпуска облигаций и сертификатов, обладают достаточно большой срочностью и устойчивостью. На основе их выпуска банками создаются так называемые "безотзывные депозиты", т.е. депозиты, которые нг могут быть истребованы до истечения срока обращения, определенного в момент выпуска долговых инструментов. При этом выпуск долговых ценных бумаг позволяет мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление самим банком, без изменения структуры его собственников. Создание и поддержание банками устойчивых и ликвидных рынков банковских долговых обязательств позволяет преодолевать противоречие между относительно краткосрочным характером сбережений, предлагаемых для размещения в банки, и потребностью последних в долгосрочных, устойчивых ресурсах. Данное противоречие преодолевается тем, что держатель долговой банковской ценной бумаги по своему желанию в любое время может реализовать ее на вторичном рынке, либо предъявить для досрочного погашения в банк, который затем перепродаст ее другому лицу, не прибегая к изъятию основной суммы, поступившей в банк при первичном размещении облигации или сертификата.

4. Собственные долговые обязательства банков выступают инструментом регулирования ликвидности банков на основе управления

пассивами, позволяя быстро и оперативно привлекать необходимые дополнительные ресурсы. Свойства ценных бумаг, присущие краткосрочным долговым обязательствам банка, и наличие постоянного спроса на них со стороны институциональных инвесторов, позволяет банкам использовать их выпуски как альтернативу заимствованиям на межбанковских рынках или у Центрального банка в случае возникновения проблем с текущей ликвидностью.

Особое место в диссертационной работе уделено зарубежному опыту выпуска и обращения долговых обязательств банками. Исследованы разнообразные виды долговых обязательств, условия их выпуска и обращения, сферы использования и место на финансовых рынках в странах с развитой экономикой - США, Японии, Германии, Великобритании, Франции. Рассмотрены тенденции развития рынка банковских долговых обязательств в странах Восточной Европы, поскольку схожесть тенденций развития российского фондового рынка с аналогичными процессами, наблюдавшимися ранее в этих странах, уже практически не оставляет сомнения. Опыт выпуска собственных долговых обязательств в странах Восточной Европы описан на примере Чехии.

В процессе работы исследована законодательная база Российской Федерации, которая составляет основу выпуска и обращения собственных долговых обязательств - Гражданский кодекс, банковские законы и нормативные акты Банка России, ФКЦБ, налоговое законодательство в части налогообложения сделок с ценными бумагами. В результате, сделан вывод, что на сегодняшний день эта база достаточна для того, чтобы банки в России совершали широкий круг разнообразных операций с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, включая операции по выпуску собственных долговых обязательств.

Анализ практики выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов и векселей проведен на материалах

крупнейшего российского банка - Сбербанка России. Изучена динамика выпуска этих инструментов, показана их роль в формировании ресурсной базы банка, определены основные проблемы, связанные с наращиваем объемов их выпуска.

Динамика выпуска Сбербанком России собственных долговых

обязательств

Вид длягоемх абятатгльс те J »»*!., % 1996г., %к пребыдущ ему году Ш7г., %к предидуш ему году I9*U, 'À к предидущ ему toit 1999г., Я* пр/дидущ ,*му году 2вовг., %х яредыдущ ему году 2001г., %к нредидущ ему году 2902г., %к яредыдущ *нугоду

Сберегатель кые сертификаты 10С 1200,0 466,7 50,0 28,6 25,0 200,0 250.0

Депозит» сертификаты 10С 190.5 112 5 77.8 171.4 0.3 40000,0 1120,0

Простые векселя 100 0 1167,0 45.7 387,5 414,5 13 и 75,4

Важно отметить, что в 1996 году Сбербанком России был реализован наибольший объем сберегательных сертификатов кредитных организаций России, его доля в общем объеме составила 79%. Объем сберегательных сертификатов вь пущенных Сбербанком России в 1996 году составил 2,2 млн. рублей, что более, чем в 3 раза больше объема 1995 года. Это связано с увеличением в структуре денежной массы доли сбережений населения. В отличие от депозитных сертификатов, Сбербанк России выпускал только предъявительские сберегательные сертификаты.

Векселя Сбербанка пользовались активным спросом и как доходные, высоколиквидные ценные бумаги, и как лнегрумент платежей, заменяющий собой деньги. Они восполнили недостаток краткосрочных высоколиквидны?; инструментов денежного рынка. Спрос на депозитные сертификаты банка постоянно снижался, что объясняется введением в 1992 году запрета 'на .использование их как средства платежей и расчетов. В 1998 году -были изменены требования Банка России, предъявляемые к реквизитам бланка депозитного сертификата. Депозитные сертификаты Сбербанка России, изготовленные на Госзнаке, не в полной мере

соответствовали новым требованиям. Поскольку технология заказа и последующего изготовления на Госзнаке нового тиража бланков депозитных сертификатов не позволили Сбербанку России оперативно отреагировать на изменившиеся условия, реализация депозитных сертификатов была прекращена во втором квартале 1999 года и возобновлена в третьем квартале 2000 года.

К 1998 году наблюдалось снижение объемов выпуска собственных долговых обязательств Сбербанка России, что в первую очередь было связано с оттоком средств на рынок ГКО-ОФЗ, где наблюдался высокий уровень доходности с устойчивой системой расчетов, приносивший своим держателям огромные дивиденды. Немаловажным фактором являлось присутствие на рынке большого количества коммерческих банков и финансовых компаний, предлагавших клиентам необоснованно высокие процентные ставки.

Доля собственных долговых обязательств в формировании ресурсов Сбербанка России

При рассмотрении истории выпуска собственных долговых обязательств в России в 1989-1992 годах показано, что происходит совершенствование регулирования их выпусков Центральным банком России. Сделан вывод о том, что происходит углубление регулирования выпуска и обращения собственных долговых обязательств надзорными органами, доказано, что общее направление развития этого сегмента рынка находится в русле европейских тенденций.

Детальный анализ структуры портфеля собственных долговых обязательств банка проведен в работе на материалах Северо-Кавказского Банка Сбербанка России, который в настоящее время является одним из крупнейших территориальных банков.

Структура векселей по срокам платежа, выданных Северо-Кавказским

банком в 1998-2000 годах

Виды ихсемй яо срокам платежа Не 01.0119*9*, % Ив tl.ei.3M0i, % На 01 01200)1., % Прирост но отношению К 1999г.

Всего 100 100 100 -

В том числе

По предъявлении 77,28 27,87 51,31 ■гь.41

до 30 дней 10,87 17,06 12.72 1,85

От 31 до 90 дней 9,96 19.32 9,52 -0,44

Ог91 до 180 дней 0,82 13,03 4.23 3.41

Свыше 180 дней 1.14 22,73 22.29 21.1 Ч

Более половины выпущенного объема векселей составляют беспроцентные (бездоходные) расчетные векселя. Подавляющее большинство действующих на 1 января 2001 года векселей (64%) были выданы на срок до шести дней, что подтверждает основное назначение данного инструмента - проведение расчетов. Наибольший интерес у клиентов вызывали векселя с номиналом в .диапазонах до 100 тыс. рублей (56,8%), и от 100 -лыс. рублей до 500 тыс. рублей (33%).

Важное место в диссертационном исследовании занимает изучение накопленного опыта и практики по развитию долговых обязательств, в которых участвовал Сбербанк России. По результатам исследования

сделан вывод, что такой инструмент, как вексель Сбербанка, позволяет привлекать, в большинстве своем, недорогие финансовые ресурсы, а также получать дополнительные доходы от операций досрочного учета и использования тарифов по операциям с расчетными векселями. Вексель Сбербанка получил широкое развитие, он востребован клиентами как удобный расчетный инструмент, что связано с унифицированной системой покупки и оплаты, а также развитой филиальной сетью Сбербанка России, доверием клиентов к банку.

Анализ движения векселей, параметров выпуска по срокам и объемам, позволил раскрыть механизм регулирования ресурсной базы с помощью собственных долговых обязательств. В результате исследования, сделан вывод, что ресурсная база, формируемая с помощью векселей краткосрочная, но при этом динамика выпуска дает стабильные остатки, в результате чего, вексель Сбербанка смело можно назвать инструментом *

трансформации ресурсов.

Сложность организации и большое значение рыночных факторов при *

работе с собственными долговыми обязательствами означат, что данная работа должна рассматриваться и развиваться банками как самостоятельный бизнес.

На сегодняшний день для банков в России существует одна стратегическая задача - получение дополнительных источников роста капитализации банковской системы. Одним из источников является привлечение ресурсов путем выпуска собственных долговых обязательств с последующим их вложением в различные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке с целью получения дополнительного дохода и его последующей капитализации. Для достижения цели необходим тщательный анализ по инструментам и сегментам рынка и эффективная стратегия управления процессом выпуска и обращения собственных долговых обязательств. Таким образом, задача банков - раздельное

позиционирование таких инструментов привлечения, как депозиты, депозитные сертификаты, векселя, облигации - по срокам, процентным ставкам, а также выявление конкретных потребностей потенциальных приобретателей данных инструментов.

В настоящее время крупные коммерческие банки России предлагают, в основном, стандартный набор услуг. Отличие между банками заключается в наличии возможностей предложить клиенту более привлекательные условия обслуживания — тарифы, процентные ставки, скидки, предоставление кредита, готовности помочь в его бизнесе. Сбербанком России накоплен большой опыт по выпуску собственных долговых обязательств, где помимо увеличения объема и остатка средств, привлеченных в ценные бумаги, поиска новых ниш на региональном (локальном) уровне, приоритетами становятся - проведение гибкой процентной политики, финансовый инжиниринг, создание системы индивидуальг ого подхода в обслуживанию клиентов, в том числе УГР-клиентов, внедрение депозитарных и других сопутствующих услуг, активизация рекламно-информационной работы, направленной на вовлечение в сферу операций с пенными бумагами банка новых клиентов.

В результате диссертационного исследования обоснованы практические рекомендации по совершенствованию механизма выпуска и обращения собственных долговых обязательств на уровне коммерческого банка.

Основой использования собственных долговых обязательств в системе управления банковскими ресурсами должен стать бизнес-план банка, методика разработки которого представлена в диссертации. Необходимость выделения работы с собственными долговыми обязательствами з относительно самостоятгльный вид бизнеса повышает значение бизнес-планирования Автором разработан алгоритм с оставления

бизнес-плана в части привлечения средств, который должен включать следующие основные этапы.

Первый этап состоит из глубокого анализа основных показателей работы банка с собственными долговыми обязательствами и установления напряженных показателей бизнес-плана на текущий период.

1. Анализ итогов работы в предшествующем отчетном периоде по привлечению средств в собственные долговые обязательства в балансе, доходах и расходах (доля привлечения средств в ценные бумаги банка в платных пассивах, в общем объеме привлеченных средств клиентов и т. п.).

2. Анализ приобретателей собственных долговых обязательств по группам:

- крупные, средние, мелкие клиенты;

- отраслевой разрез клиентуры;

- находящиеся или не находящиеся на обслуживании в банке и т. д. '

3. Анализ текущего состояния развития привлеченных средств в собственные долговые обязательства в разрезе отдельных инструментов и * услуг, связанных с их обращением, т.е. оценка используемого банком

набора инструментов на предмет соответствия требованиям клиентов.

4. Анализ конкурентной среды, наличие конкурентных преимуществ и недостатков в работе по реализации собственных долговых обязательств, соответствие текущих объемов привлеченных средств и потенциала рынка.

5. В результате проведенного анализа формируются главные задачи, основные приоритеты, планируемые показатели привлечения средств в собственные долговые обязательства на ближайший период, а также перечень конкретных мероприятий, направленных на достижение показателей бизнес-плана.

В процессе бизнес-планирования, очень важно тщательно оценить уровни внешних и внутренних рисков работы по привлечению средств в

собственные долговые обязательства. Поэтому оценка этих рисков должна быть вторым этапом алгоритма составления бизнес-плана банка.

К основным внешним рискам следует относить — риск изменения законодательной или нормативной базы, падение рыночных ставок привлечения ресурсов и т. д.

К внутренним рискам по операциям с ценными бумагами относятся -операционный риск (возможность оплаты поддельной ценной бумаги), риск потери ликвидности, риск несоблюдения нормативов, установленных Банком России.

Третьим этапом, выделенным при разработке алгоритма, является проведение маркетинга. При проведении маркетинга должен бьггь реализован системный подход банка к выпуску собственных долговых обязательств с четко поставленной целью - это и анализ потенциального приобретателя ценных бумаг, направленный на изучение и выявление его неудовлетворенных потребностей; и выявление сильных и слабых сторон деятельности банка, выявление ключевых направлений деятельности, обеспечивающих банку преимущество перед конкурентами; и формирование и реализация целей и задач банка по всем аспектам работы с ценными бумагами на определенный период времени.

Для успешной организации реализации банком собственных долговых обязательств, необходимо постоянно работать над совершенствованием основных мер, обеспечивающих привлекательность предлагаемого продукта - хорошее качество банковского инструмента (он должен быть удобен по своим параметрам для различных категорий клиентов); высокие стандарты обслуживания; наличие предложения сопутствующих услуг (хранение, консультирование по схемам использование); гибкая процентная и тарифная политика.

Таковы основные методологические положения, рассмотренные в диссертации.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Кириченко Н. В. Роль государственных ценных бумаг в развитии рыночной экономики России. Материалы Второй научно-практической конференции СФЭИ "Состояние российской экономики и перспективы ее развития" (апрель-май 1998). - Ставрополь: Изд-во "СГУ", 1998. - 0,3 п.л.

2. Кириченко Н. В. О некоторых аспектах реструктуризации ГКО-ОФЗ. Материалы Третьей научно-практической конференции СФЭИ "Региональные проблемы социально-экономического развития Ставропольского края" (март-апрель 1999). - Ставрополь: Изд-во "СевКавГТУ", 1999. - 0,2 п. л.

3. Додонова И. В., Кириченко Н. В. Совершенствование управления пассивными операциями коммерческого банка. Материалы IV региональной научно-технической конференции "Вузовская наука -Северо-Кавказскому региону"., - Ставрополь, 2000. - 0,1 п. л.

4. Кириченко Н. В. Финансовые инновации фондового рынка. Материалы IV региональной научно-технической конференции "Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону". - Ставрополь, 2000. - 0,1 п. л.

5. Кириченко Н. В. Особенности формирования ресурсной базы коммерческого банка. Материалы П межрегиональной конференции "Студенческая наука - экономике России". - Ставрополь: СевКавГТУ, 2001.-0,3 п. л.

6. Додонова И. В., Кириченко Н. В. Долговые обязательства коммерческого банка как инструмент укрепления его ресурсной базы. Материалы II межрегиональной конференции "Студенческая наука -экономике России". - Ставрополь: СевКавГТУ, 2001. - 0,4 п. л.

7. Додонова И. В., Кириченко Н. В. Облигации как инструмент привлечения финансовых ресурсов коммерческими банками. Сборник научных трудов. Серия "Экономика". - Ставрополь: СевКавГТУ, 2001. -0,6 п. л.

Подписано к печати 21.03.03 г. Формат 60x84.1/16 Усл. печ. л. - 1,2. Уч.-изд. л. - 1,0. Тираж 100 экз. Бумага офсетная. Северо-Кавказский государственный технический университет г. Ставрополь пр. Кулакова, 2

Типография СевКавГТУ

f

t

)

)

f>

1 t

I

I j

РНБ Русский фонд

2006-6 1706

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кириченко, Наталья Владимировна

Введение.

Глава 1. Экономическая природа и основные виды собственных долговых обязательств банка.

1.1. Сущность и функции долговых обязательств как инструментов регулирования банковских пассивов.

1.2. Зарубежный опыт выпуска и обращения долговых обязательств банка.

1.3. Экономическая и правовая основа развития рынка долговых обязательств банков в России.

Глава 2. Анализ практики использования банками собственных долговых обязательств для регулирования ресурсной базы (на примере Сбербанка России).

2.1. Опыт выпуска собственных долговых обязательств в период проведения рыночных реформ и реформирования банковской системы.

2.2. Выпуск и организация обращения депозитных и сберегательных сертификатов как особых инструментов привлечения дополнительных ресурсов.

2.3. Векселя Сбербанка России и сфера их использования в экономике региона (на примере Северо-Кавказского банка).

Глава 3. Основные тенденции развития российского рынка долговых обязательств банков и направления совершенствования его регулирования.

3.1. Современное состояние рынка собственных долговых обязательств банков и роль государства в его регулировании.

3.2. Методические основы разработки стратегии Сбербанка России на рынке банковских долговых обязательств.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Собственные долговые обязательства банков как инструмент регулирования ресурсов"

Актуальность темы исследования. Переход к фазе экономического подъема в России резко усилил спрос на долгосрочные банковские ресурсы со стороны реального сектора экономики. Однако ресурсная база большинства российских банков не позволяет им активно развивать долгосрочное инвестиционное кредитование, что приводит к постоянному снижению роли банков в финансировании отраслей экономики. В настоящее время банковские кредиты нефинансовым организациям составляют лишь 3% объема их инвестиций в основной капитал. По данным банковской статистики доля кредитов с длительностью свыше 1 года составляет примерно 10% в общем кредитном портфеле коммерческих банков, в то время как в странах с рыночной экономикой у коммерческих банков производственное кредитование составляет 60-80%. Недостаток долгосрочных ресурсов у отечественных банков ограничивает возможности наращивания мощностей и технической модернизации производственных объектов и одновременно служит фактором возрастания рисков ликвидности банковской системы. Перед банковской системой Российской Федерации остро стоит проблема трансформации краткосрочных пассивов в долгосрочные активы. По оценкам экспертов, при превышении порога трансформации в 20% у банков резко увеличивается риск ликвидности, который влечет за собой риск неплатежеспособности и может стать причиной банкротства банка.

Одним из методов увеличения срочности банковских пассивов при ограничении рисков ликвидности является превращение банковских обязательств в форму ценных бумаг, т.е. секъюритизация пассивов на основе выпуска банками собственных долговых обязательств, свободно обращающихся на рынке. Зарубежная банковская практика создала большое количество разнообразных долговых инструментов, облеченных в форму ценных бумаг и имеющих ликвидные вторичные рынки. Российские банки также накопили определенный опыт работы по выпуску собственных долговых обязательств, который, к сожалению, носит весьма разрозненный характер, не обеспечивающий формирование единообразных подходов к обращению банковских долговых инструментов и создание их емких и ликвидных вторичных рынков.

Несмотря на наличие достаточно развитой и устойчивой нормативно-правовой базы, регулирующей выпуск и обращение собственных долговых обязательств банков, до настоящего времени не нашли удовлетворительного решения многие вопросы, связанные как со стратегией формирования самостоятельно сегмента долговых обязательств банков на финансовом рынке, так и организации работы с ними в самих банках, включая создание эффективных механизмов использования собственных долговых обязательств для регулирования объема и структуры привлеченных средств. Поэтому существует необходимость исследования всего комплекса проблем, связанных с выпуском и обращением банковских долговых обязательств как на уровне отдельного банка, так и с позиций финансового рынка в целом, в том числе проблемы использования различных долговых инструментов для управления банковскими ресурсами. Это предопределило выбор темы диссертационного исследования, постановку его целей и задач.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключалась в развитии методологии использования собственных долговых обязательств в системе управления банковскими ресурсами и обосновании практических рекомендаций по совершенствованию механизма их выпуска и обращения на уровне коммерческого банка. Для достижения этой цели в процессе исследования решались следующие теоретические и практические задачи:

- раскрыть сущность долговых обязательств банка, определить их функции как инструментов регулирования банковских пассивов и выявить роль в процессах секъюритизации;

- изучить зарубежный опыт выпуска и обращения долговых обязательств банками, рассмотреть их основные виды и особенности правового регулирования, выявить место на национальных финансовых рынках;

- проанализировать экономическую и правовую основу развития рынка долговых обязательств банков в России, определить взаимосвязи содержательного аспекта выпуска различных видов ценных бумаг банками и уровня развития нормативной базы; исследовать формирование институциональной структуры рынка долговых обязательств банков в процессе развития рыночных отношений, рассмотреть опыт банков по организации их выпуска и обращения в период рыночного реформирования банковской системы; проанализировать практику выпуска и обращения Сбербанком России депозитных и сберегательных сертификатов и векселей, выявить роль этих инструментов в ресурсной базе банка, их конкурентные позиции на рынке, определить основные проблемы расширения сферы их использования; обосновать направления совершенствования работы банков с векселями и сертификатами в направлении усиления их роли в привлечении долгосрочных ресурсов, сформулировать условия расширения выпуска и обращения банковских облигаций. Предмет исследования - экономические и организационно-правовые отношения, связанные с выпуском и обращением собственных долговых обязательств банков и их использованием для расширения ресурсной базы банковской системы Российской Федерации.

Объектом исследования явились банковская система Российской Федерации, а также Сберегательный банк России, на долю которого приходится значительная часть выпущенных банками депозитных, сберегательных сертификатов и векселей.

Методологической и теоретической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам банковской системы и финансового рынка, разработки международных финансовых организаций, законодательные акты Российской Федерации, нормативные акты Банка России.

Информационная база исследования. В процессе исследования использовались монографический и статистический материал, практические материалы Сбербанка России, в том числе Северо-Кавказского банка, публикации в средствах экономической, научной и массовой информации.

Научную новизну диссертационной работы составляют следующие результаты, полученные автором в ходе научного исследования:

- предложена новая интерпретация собственных долговых обязательств банка как особого вида ценных бумаг, которые, с одной стороны, являются составной частью рынка ценных бумаг, подчиняясь законам его развития, а с другой, выступают как инструмент формирования банковских пассивов, согласуясь с принципами финансового менеджмента в банках и с требованиями надзорных банковских органов; выявлены функции собственных долговых обязательств банков в системе финансового посредничества: углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития; инструмент управления денежным оборотом; распространение процессов секьюритизации на финансовые требования к банковским институтам; управление ресурсной базой банков с целью улучшения ее структуры по срочности и повышения надежности; на основе исследования опыта зарубежных банков определены основные тенденции развития рынков собственных долговых обязательств банков, в том числе в странах в развивающейся экономикой, особенности и сфера использования наиболее популярных инструментов, систематизированы подходы надзорных органов к регулированию их выпуска и обращения; выявлены особенности правового режима депозитных и сберегательных сертификатов, банковских векселей и облигаций в Российской Федерации, определены приоритетные направления использования каждого из этих инструментов банками в целях регулирования объема и структуры привлеченных средств, а также их стоимости и ликвидности; раскрыты особенности начального этапа формирования российского рынка банковских сертификатов, векселей и облигаций, уточнены цели их выпуска банками и сформулированы условия расширения емкости данного рынка; на основе анализа практики работы Сберегательного банка с собственными долговыми обязательствами дана оценка современного состояния использования векселей и сертификатов для управления ресурсной базой, выявлены основные экономические, организационные и правовые проблемы ее дальнейшего развития; доказана целесообразность организации работы в банке с собственными долговыми обязательствами как самостоятельного вида бизнеса, обоснован комплекс организационно-экономических мероприятий по совершенствованию управления этим бизнесом в банке, включая подходы к стратегическому планированию, формирование бизнес-планов и контроля за их выполнением, 7 организацию маркетинговых исследований, политику продвижения новых продуктов и услуг на рынке и т.п.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что полученные в результате исследования теоретические и практические выводы могут применяться как коммерческими банками при организации и совершенствовании работы с собственными долговыми обязательствами, укреплении ресурсной базы с позиций улучшения ее структуры по срочности и повышения надежности, так и в учебном процессе (курсы для работников новых коммерческих банков, для работников филиалов крупных коммерческих банков). Диссертационное исследование способствует обогащению курсов по ценным бумагам, банковскому делу, по проблемам обращения собственных долговых обязательств. Предложения, сделанные на основе данного исследования, по организации работы с долговыми обязательствами банка, реализованы в работе Сбербанка России.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации опубликованы в 7 статьях общим объемом 2,0 п.л. Они доложены на 4 научных, научно-технических и научно-практических конференциях и семинарах.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и 10 приложений. Основная часть диссертации изложена на 153 страницах, в число которых входит 8 таблиц. Список литературы насчитывает 116 источников.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Кириченко, Наталья Владимировна

Заключение

В результате диссертационного исследования выявлено, что как особые инструменты рынка ценных бумаг собственные долговые обязательства банков выполняют ряд важных функций в системе финансового посредничества.

1. Собственные долговые обязательства банков обеспечивают углубление диверсификации рынка ценных бумаг и повышение устойчивости его развития.

2. Собственные долговые обязательства банков создают необходимую форму для развития процессов секьюритизации и ее распространения на финансовые требования к банковским институтам.

3. Собственные долговые обязательства банков служат расширению ресурсной базы банков, улучшению ее структуры по срочности и повышению надежности.

4. Собственные долговые обязательства банков выступают инструментом регулирования ликвидности банков на основе управления пассивами, позволяя быстро и оперативно привлекать необходимые дополнительные ресурсы.

В процессе изучения зарубежного опыта выпуска и обращения долговых обязательств банками, исследованы разнообразные виды долговых обязательств, условия их выпуска и обращения, сферы использования и место на финансовых рынках в странах с развитой экономикой - США, Японии, Германии, Великобритании, Франции. Рассмотрены тенденции развития рынка банковских долговых обязательств в странах Восточной Европы (на примере Чехии), поскольку схожесть тенденций развития российского фондового рынка с аналогичными процессами, наблюдавшимися ранее в этих странах, уже практически не оставляет сомнения.

При исследовании законодательной базы Российской Федерации, которая составляет основу выпуска и обращения собственных долговых обязательств -Гражданский кодекс, банковские законы и нормативные акты Банка России, ФКЦБ, налоговое законодательство в части налогообложения сделок с ценными бумагами, сделан вывод, что на сегодняшний день эта база достаточна для того, чтобы банки в России совершали широкий круг разнообразных операций с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, включая операции по выпуску собственных долговых обязательств.

Анализ практики выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов и векселей проведен на материалах крупнейшего российского банка -Сбербанка России. Изучена динамика выпуска этих инструментов, показана их роль в формировании ресурсной базы банка, определены основные проблемы, связанные с наращиваем объемов их выпуска.

Доля собственных долговых обязательств в формировании ресурсов Сбербанка

России

При рассмотрении истории выпуска собственных долговых обязательств в России в 1989-1992 годах показано, что происходит совершенствование регулирования их выпусков Центральным банком России. Сделан вывод о том, что происходит углубление регулирования выпуска и обращения собственных долговых обязательств надзорными органами, доказано, что общее направление развития этого сегмента рынка находится в русле европейских тенденций.

Важное место в диссертационном исследовании занимает изучение накопленного опыта и практики по развитию долговых обязательств, в которых участвовал Сбербанк России. По результатам исследования сделан вывод, что такой инструмент, как вексель Сбербанка, позволяет привлекать, в большинстве своем, недорогие финансовые ресурсы, а также получать дополнительные доходы от операций досрочного учета и использования тарифов по операциям с расчетными векселями. Вексель Сбербанка получил широкое развитие, он востребован клиентами как удобный расчетный инструмент, что связано с унифицированной системой покупки и оплаты, а также развитой филиальной сетью Сбербанка России, доверием клиентов к банку.

Анализ движения векселей, параметров выпуска по срокам и объемам, позволил раскрыть механизм регулирования ресурсной базы с помощью собственных долговых обязательств. В результате исследования, сделан вывод, что ресурсная база, формируемая с помощью векселей краткосрочная, но при этом динамика выпуска дает стабильные остатки, в результате чего, вексель Сбербанка смело можно назвать инструментом трансформации ресурсов.

Сложность организации и большое значение рыночных факторов при работе с собственными долговыми обязательствами означают, что данная работа должна рассматриваться и развиваться банками как самостоятельный бизнес.

На сегодняшний день для банков в России существует одна стратегическая задача - получение дополнительных источников роста капитализации банковской системы. Одним из источников является привлечение ресурсов путем выпуска собственных долговых обязательств с последующим их вложением в различные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке с целью получения дополнительного дохода и его последующей капитализации. Для достижения цели необходим тщательный анализ по инструментам и сегментам рынка и эффективная стратегия управления процессом выпуска и обращения собственных долговых обязательств. Таким образом, задача банков - раздельное позиционирование таких инструментов привлечения, как депозиты, депозитные сертификаты, векселя, облигации - по срокам, процентным ставкам, а также выявление конкретных потребностей потенциальных приобретателей данных инструментов.

В настоящее время крупные коммерческие банки России предлагают, в основном, стандартный набор услуг. Отличие между банками заключается в наличии возможностей предложить клиенту более привлекательные условия обслуживания -тарифы, процентные ставки, скидки, предоставление кредита, готовности помочь в его бизнесе. Сбербанком России накоплен большой опыт по выпуску собственных долговых обязательств, где помимо увеличения объема и остатка средств,

129 привлеченных в ценные бумаги, поиска новых ниш на региональном (локальном) уровне, приоритетами становятся - проведение гибкой процентной политики, финансовый инжиниринг, создание системы индивидуального подхода в обслуживанию клиентов, в том числе VIP-клиентов, внедрение депозитарных и других сопутствующих услуг, активизация рекламно-информационной работы, направленной на вовлечение в сферу операций с ценными бумагами банка новых клиентов.

В результате диссертационного исследования обоснованы практические рекомендации по совершенствованию механизма выпуска и обращения собственных долговых обязательств на уровне коммерческого банка.

Основой использования собственных долговых обязательств в системе управления банковскими ресурсами должен стать бизнес-план банка, методика разработки которого представлена в диссертации. Необходимость выделения работы с собственными долговыми обязательствами в относительно самостоятельный вид бизнеса повышает значение бизнес-планирования. Автором разработан алгоритм составления бизнес-плана в части привлечения средств, который должен включать следующие основные этапы.

Первый этап состоит из глубокого анализа основных показателей работы банка с собственными долговыми обязательствами в предшествующем отчетном периоде и установления напряженных показателей бизнес-плана на текущий период. В результате проведенного анализа формируются главные задачи, основные приоритеты, планируемые показатели привлечения средств в собственные долговые обязательства на ближайший период, а также перечень конкретных мероприятий, направленных на достижение показателей бизнес-плана.

В процессе бизнес-планирования, очень важно тщательно оценить уровни внешних и внутренних рисков работы по привлечению средств в собственные долговые обязательства. Поэтому оценка этих рисков должна быть вторым этапом алгоритма составления бизнес-плана банка.

К основным внешним рискам следует относить - риск изменения законодательной или нормативной базы, падение рыночных ставок привлечения ресурсов и т. д.

К внутренним рискам по операциям с ценными бумагами относятся -операционный риск (возможность оплаты поддельной ценной бумаги), риск потери ликвидности, риск несоблюдения нормативов, установленных Банком России.

Третьим этапом, выделенным при разработке алгоритма, является проведение маркетинга. При проведении маркетинга должен быть реализован системный подход банка к выпуску собственных долговых обязательств с четко поставленной целью -это и анализ потенциального приобретателя ценных бумаг, направленный на изучение и выявление его неудовлетворенных потребностей; и выявление сильных и слабых сторон деятельности банка, выявление ключевых направлений деятельности, обеспечивающих банку преимущество перед конкурентами; и формирование и реализация целей и задач банка по всем аспектам работы с ценными бумагами на определенный период времени.

Для успешной организации реализации банком собственных долговых обязательств, необходимо постоянно работать над совершенствованием основных мер, обеспечивающих привлекательность предлагаемого продукта - хорошее качество банковского инструмента (он должен быть удобен по своим параметрам для различных категорий клиентов); высокие стандарты обслуживания; наличие предложения сопутствующих услуг (хранение, консультирование по схемам использования); гибкая процентная и тарифная политика.