Совершенствование моделей эффективного управления оборотным капиталом организаций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование моделей эффективного управления оборотным капиталом организаций"

На правах рукописи

005015547 '

ЮРЧЕНКО АННА АЛЕКСАНДРОВНА

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МОДЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИЙ

Специальность: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 (лАР Ш

Краснодар 2012

005015547

Работа выполнена на кафедре финансов Кубанского государственного аграрного университета

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Липчиу Нина Владимировна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Прудников Анатолий Григорьевич

кандидат экономических наук, доцент Гребенникова Вера Александровна

Ведущая организация: Ставропольский государственный

университет

Защита состоится «17» марта 2012 г. в 10:00 часов на заседании диссертационного советаД 521.017.01 по экономическим специальностям при НОЧУ ВПО «Институт экономики, права и гуманитарных специальностей» по адресу: 350018, г. Краснодар, ул. Сормовская, 12/6, ауд. 206.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке НОЧУ ВПО «Институт экономики, права и гуманитарных специальностей» по адресу: 350018, г.Краснодар, ул. Сормовская, 12/6, ауд.206. Автореферат размещен на официальном сайте Института www.inepkuban.ru.

Автореферат разослан «15» февраля 2012 г.

Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук, профессор --7 С.И. Берлин

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. В современных условиях, в результате изменений организационно-правовых принципов функционирования и укрепления новых форм хозяйствования предприятий аграрного сектора не только не произошел желаемый рост объемов производства продукции, но даже нарушились пропорции в отраслевых структурах, проявились тенденции неэквивалентного обмена между сельским хозяйством и промышленностью, возросла доля импортируемого продовольствия. Кризис неплатежей, диспаритет цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию оказали негативное влияние на финансовое состояние большинства организаций аграрного сектора. А для их нормального функционирования и обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Каждая организация, начиная свою деятельность должна располагать определенными денежными ресурсами. На эти денежные ресурсы организация закупает сырье, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим и наемным работникам заработную плату, несет расходы по освоению новой продукции, и все это представляет собой наиболее динамичную часть ресурсов хозяйствующих субъектов, которая получила название «оборотный капитал».

Постоянно меняя свою форму, переходя из сферы обращения в сферу производства и обратно, оборотный капитал наиболее подвержен влиянию внешней среды. Разрыв межхозяйственных связей, инфляционные процессы в экономике оказали негативное влияние на финансирование оборотного капитала. Поэтому наличие у организации достаточного размера оборотного капитала, а также контроль за состоянием материально-производственных запасов и дебиторской задолженности является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Особое внимание уделяется эффективному управлению оборотным капиталом, так как его рациональное использование влияет на основные показатели хозяйственной деятельности организации: на рост объема производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности и в целом платежеспособности, финансовой устойчиво-

сти. Становится очевидным, что в условиях углубления экономических реформ требуются новые подходы к совершенствованию способов управления оборотным капиталом, к поиску резервов пополнения собственного капитала хозяйствующими субъектами. Эти обстоятельства, а также недостаточная изученность отдельных теоретических и практических аспектов проблемы обусловили актуальность и направленность проведения исследований.

Степень разработанности проблемы. Теоретические аспекты сущности оборотного капитала и моделей его управления рассматривались в трудах известных отечественных ученых: В.Г. Артеменко, М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, А.И. Баскина, И.А. Бланк, А.Г. Грязновой, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, М.И. Литвина, Э.А. Макарьяна, В.Д. Новодворской), JI.H. Павловой, Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, В.А. Русака, Г.В. Савицкой, P.C. Сайфулина, Е.С. Стояновой, М.А. Федотовой, А.Н. Хо-рина, А.Д. Шеремета и других.

Среди зарубежных экономистов по данной тематике следует выделить работы Ю.Ф. Бригхема, М. Миллера, Ф.Модельяни, Б. Коласса, Д. Рикардо, Ж. Ришара, Г. Сигл Джоэла, К. Шим Джей и др., которые в своих исследованиях большое внимание уделяли теоретическим аспектам управления оборотным капиталом компаний. Однако, результаты данных исследований не могут быть напрямую использованы в российской практике, так как существенно различны внешние и внутренние условия функционирования хозяйствующих субъектов.

Различные подходы к формированию оборотного капитала в сфере аграрного сектора экономики предлагаются в работах Г.Ф. Белоусенко, В.Р. Боева, H.A. Борхунова, JI.H. Герасимовой, Н.Я. Демьяненко, Л.П. Деркача, Н. Джураева, Н.Я. Коваленко, Р.В. Костиной, З.А.Круш, М.Л. Лишанско-го, Д.С. Молякова, В.В. Милосердова, A.A. Никонова, В.В. Патрова, А.Г. Прудникова, И.Г. Ушачева, A.A. Шутькова и других.

В трудах зарубежных и отечественных ученых-экономистов исследованы некоторые концептуально-методологические аспекты сущности и эффективного управления оборотным капиталом, которые являются достаточно дискуссионными и требуют более углубленного изучения. Именно этим объясняется необходимость уточнения моделей, способов управления оборотным капиталом на микроэкономическом уровне. Все вышеизложенное, а также практическая значимость данной проблемы обусловили актуальность и предопределили выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Соответствие темы диссертации требованиям Паспорта специальностей ВАК. Исследование выполнено в рамках специальности 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит, п. 3.6 «Отраслевые финансы», п. 3.11 «Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий и корпораций» и п. 3.28 «Финансовый менеджмент» Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Цель и задачи исследования, Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка моделей эффективного управления оборотным капиталом организаций в условиях развития рыночных принципов хозяйствования. Достижение поставленной цели потребовало постановку и решение следующих задач:

- в теоретическом аспекте обобщить и осмыслить научные взгляды на взаимообусловленность трактовок экономических категорий «оборотные средства» и «оборотный капитал»;

- уточнить методику оценки эффективности использования оборотных средств как элемента финансового менеджмента;

- на основе анализа современного состояния аграрного сектора выявить тенденции качественных изменений в имуществе организаций и источниках финансирования оборотных средств, дать оценку их влияния на экономическую эффективность сельскохозяйственного производства;

- выявить взаимосвязь источников финансирования оборотного капитала с платежеспособностью и финансовой устойчивостью организаций аграрного сектора;

- разработать механизм управления оборотным капиталом и рациональную модель эффективного его использования;

- обосновать приоритетные направления эффективного управления оборотным капиталом организаций аграрного сектора в условиях ресурсной и информационной ограниченности.

Предметом исследования яеіляєтся процесс формирования и использования оборотного капитала сельскохозяйственных организаций, современные тенденции его структуризации и методы управления.

Объектом исследования выступают текущие активы организаций аграрного сектора. Более углубленные исследования проводились по данным сельскохозяйственных организаций Калининского, Красноармейского, Славянского районов Краснодарского края.

Теоретической и методологической основной диссертационного исследования послужили концептуальные положения фундаментальных и прикладных научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области

теории финансов, финансового менеджмента, управления текущими активами, законодательные акты и постановления Правительства РФ по вопросам эффективного управления оборотным капиталом хозяйствующих субъектов, официальные сайты законодательных и исполнительных органов власти.

В основу исследования положен системный подход к изучаемым экономическим явлениям. Круг поставленных задач определил необходимость применения следующих методов: монографического, абстрактно-логического, графического, балансового, экономико-статистического, рас-четно-конструктивного, анализа и синтеза.

Информационно-эмпирическая база исследования представлена нормативными материалами, официальной информацией органов Федеральной службы государственной статистики по Краснодарскому краю, Департамента сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности Краснодарского края, нормативно-справочными материалами, аналитическими данными отечественной и зарубежной справочной и научной литературы, годовыми отчетами и документами первичного бухгалтерского учета сельскохозяйственных организаций, а также авторскими расчетами.

Рабочая гипотеза исследования базируется на теоретических положениях и научной позиции автора, согласно которой методы эффективного управления оборотным капиталом организаций являются ключевым элементом системы управления финансами, что требует реализации внутреннего потенциала (самоорганизации) аграрного сектора, его адаптации к изменениям внешней среды и решению производственных, финансовых проблем и, тем самым, достижения наивысшего экономического результата деятельности организаций.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Современная экономика изменила условия функционирования организаций аграрного сектора, принципы их финансово-хозяйственной деятельности, что обусловило необходимость иметь достаточную по объему и приемлемую по составу величину оборотного капитала и успешно работать в постоянно меняющихся условиях конкурентной среды. При этом эффективное управление оборотным капиталом определяется организацией самостоятельно и выступает в качестве стратегической задачи развития аграрного сектора региона. Все это предопределяет расширение теоретического представления о сущности оборотного капитала организаций.

2. Необходимость устойчивого и эффективного развитие организаций вызвало поиск источников финансирования оборотных средств, которые отвечают «золотому» правилу финансового менеджмента. Сельскохозяйствен-

ные организации финансируют прирост оборотных средств в основном за счет собственных источников. В связи с этим целесообразно использовать рациональное соотношение между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направленными на пополнение оборотных средств, которое имеет чрезвычайно важное значение для менеджера, поскольку позволяет количественно оценить состав оборотного капитала и в какой пропорции возможно и целесообразно мобилизовать его для повышения эффективности работы.

3. Анализ состава и структуры оборотного капитала сельскохозяйственных организаций региона выявил проблемы с балансированием между рисками, связанными с его недостатком, что обусловило необходимость эффективного управления оборотным капиталом. В этой связи целесообразно применять показатели текущей финансовой потребности, продолжительности производственного, операционного и финансового циклов, основной научной идеей которых является диверсификация имеющихся активов и пассивов организации, создания благоприятной для предприятия финансовой ситуации.

4. С учетом особенностей функционирования организаций аграрного сектора необходима стратегия финансирования оборотных активов, практическая реализация которой должна способствовать эффективному развитию сельскохозяйственных формирований в будущем, обеспечить достижение оптимального уровня финансовой устойчивости на основе прогнозных альтернативных сценариев развития.

5. Сформулированы основные приоритетные направления эффективного управления оборотным капиталом организаций аграрного сектора: рациональное использование оборотных средств; эффективное управление производственными запасами, дебиторской задолженностью, денежными активами; разработка механизма управления оборотными средствами и капиталом; организация производства и управления; внедрение современного финансового менеджмента.

Научная новизна исследования заключается в развитии и углублении теоретико-методических и прикладных положений о методах эффективного управления оборотным капиталом организаций, реализация которых позволит создать условия для ведения производства на расширенной основе и решения проблем в аграрном секторе.

Конкретное приращение научного знания состоит в следующем:

- уточнены взаимосвязь и сущностные подходы к трактовкам «оборотные средства» и «оборотный капитап», что позволило интерпретировать ав-

тором понятие «оборотный капитал» в отличие от определений существующих в научной литературе как сложно-системную совокупность производственных отношений в вещественной и денежной форме, которая одновременно участвует в процессе производства и реализации продукта, непрерывно переходя из производственной сферы в сферу обращения, и вновь возвращаясь в производство, предназначена для эффективного функционирования и финансирования сельскохозяйственных организаций;

- обоснован механизм эффективного управления оборотными средствами и оборотным капиталом организации аграрного сектора, применение которого обеспечивает не только комплексный, последовательный анализ, но и разработку гибкой модели формирования, оптимизации объема оборотных средств и капитала, достижение финансовой устойчивости предприятия;

- предложен и апробирован алгоритм эффективного управления оборотным капиталом организаций аграрного сектора, основанный на анализе показателей текущей финансовой потребности, продолжительности производственного, операционного и финансового циклов, позволяющий, в отличие от существующих, оценить и осуществить процедуру рационального выбора размера собственных оборотных средств и привлеченного капитала, что в итоге обеспечивает оптимизацию производственных запасов, сокращает время пребывания оборотных средств в незавершенном производстве, снижает потребность в активах для сферы обращения, практическая реализация которого повышает устойчивость функционирования сельскохозяйственных организаций;

- детерминированы подходы к выбору стратегии финансирования текущих активов организации на основе дескриптивной модели, позволяющей хозяйствующим субъектам проводить комплексный анализ движения чистого оборотного, собственного и заемного капиталов, управлять ими, разрабатывать и осуществлять эффективную финансовую политику, с учетомсло-жившегося состояния, концепции развития, знаний и опыта менеджеров с целью выявления предпосылок и условий для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации, возможности выхода из кризиса и дальнейшего стабильного развития аграрного сектора;

- определены рекомендации по эффективному управлению и использованию оборотного капитала организаций аграрного сектора, включающие управление величиной текущих финансовых потребностей, структурой оборотных средств, производственными запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами; по разработке стратегии финансирования оборотных активов; предложена модель управления оборотным капиталом с целью

рационального формирования, оптимизации объема оборотного капитала сельскохозяйственных организаций.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что основные теоретические положения и выводы позволяют уточнить сформировавшиеся научные представления о содержании оборотного капитала, расширить методический аппарат, используемый для обоснования способов повышения эффективности оборотных средств, направленных на устойчивое развитие и функционирование аграрного сектора.

Практическое значение работы заключается в разработке направлений повышения оборачиваемости и эффективности использования оборотного капитала сельскохозяйственных организаций в рыночной экономике, выводе их из кризиса на путь устойчивого развития. Предложенные в работе методические и практические рекомендации могут быть использованы органами управления Краснодарского края, а также других регионов РФ, руководителями сельскохозяйственных организаций, при определении рациональной структуры и состава оборотного капитала и способов его эффективного использования. Они также могут быть использованы в учебном процессе в рамках дисциплин: «Финансы организаций», «Экономический анализ», «Финансовый менеджмент» и др.

Апробация результатов исследования. Основные результаты выполненного диссертационного исследования докладывались и получили положительную оценку на ежегодных научно-методических и практических конференциях профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов Кубанского государственного аграрного университета (г. Краснодар, 2009-2012 гг.), Международной научно-практической конференции (г. Волгоград, 2011г.), Всероссийской научно-практической конференции (г. Краснодар,

2010 г.), Международной научно-практической конференции (г. Геленджик,

2011 г.).

Выдвинутые и обоснованные автором положения диссертационного исследования применяются в организациях аграрного сектора Краснодарского края: РГПЗ «Красноармейский» Красноармейского района, СПК «Советская Кубань» Калининского района.

Диссертационное исследование является частью тематического плана научно-исследовательской работы ФГБОУ ВПО «Кубанский ГАУ» по теме № 18 «Разработать предложения по основным направлениям повышения эффективности регионального АПК» (регистрационный номер 01200113474).

Публикации. По результатам исследования опубликовано 13 научных работ общим объемом 12,2 п. л. (авт. 7,6 п. л.), в том числе 4 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК.

Логика и структура работы. Цель и задачи исследования определили логику и структуры работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников (143 наименований), включает 39 таблиц и 35 рисунков.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, дается характеристика степени разработанности проблемы, сформулированы цели и основные задачи работы, определены теоретические и методические основы исследования, раскрыта научная новизна и практическая значимость диссертационной работы.

В первой главе «Концептуальные аспекты исследования сущности и эффективности управления оборотным капиталом» раскрыта финансово-экономическая сущность оборотного капитала; способы, модели управления оборотным капиталом; методические подходы к оценке эффективности его использования.

Во второй главе «Современное состояние развития и использования оборотных средств организаций аграрного сектора Краснодарского края» проведен анализ деятельности сельскохозяйственных организаций края; дана оценка изменений в имуществе организаций и экономической эффективности использования оборотного капитала.

В третьей главе «Приоритетные направления эффективного управления оборотным капиталом организаций» обоснованы модели, способы управления оборотным капиталом; разработана стратегия финансирования оборотных активов и направления повышения эффективности использования оборотных средств.

В заключении приведены основные выводы и предложения по результатам использования, обоснована целесообразность использования разработанных положений, приемов и методов в практической деятельности сельскохозяйственных организаций.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Исследования, посвященные вопросам совершенствования моделей эффективного управления оборотным капиталом организации свидетельствуют о том, что понятие «оборотный капитал» весьма многогранное и дискуссионное. Анализ различных трактовок данной дефиниции показал, что оборотный капи-

тал - это базовый элемент функционирования всех систем предприятия - производственной, финансовой, снабженческой, маркетинговой - любые отклонения в процессе его движения, объемах и структуре мгновенно сказывается на всех целевых параметрах воспроизводственного процесса. Поэтому понятие «оборотный капитал» нельзя полностью отождествлять с оборотными средствами. При этом достаточно сложно выделить четкий критерий, на основе которого можно установить количественные границы оборотного капитала и охарактеризовать его специфику в отличие от категории «оборотные средства».

Мы считаем, что нужно разделять сущность терминов «оборотные средства» и «оборотный капитал» и дать им конкретную формулировку, опираясь на различия в использовании и применении. Для этого следует сущность оборотного капитала и оборотных средств рассмотреть с точки зрения системного подхода, при котором любой объект представляет собой совокупность элементов, имеющих цель, ресурсы, связь с внешней средой и обратную связь. Структура должна иметь минимально необходимое количество компонентов, но вместе с тем, они в полной мере должны раскрывать объект. Следовательно, при изучении оборотных средств и оборотного капитала важное место занимает классификация, так как определение структуры и выявление тенденций изменения их элементов дают возможность прогнозировать параметры развития организации.

Теоретические исследования позволили обобщить, дополнить и классифицировать особенности экономических категорий «оборотные средства» и «оборотный капитал» (таблица 1).

Данная классификация характеризует индивидуальные характеристики оборотных средств и оборотного капитала и представляет собой определенную информационную совокупность, что облегчает выбор моделей эффективного управления оборотным капиталом и конкретной стратегии. Термин «оборотный капитал» является предметным и отражающим циклическую природу финансовой стороны авансированного капитала. Тем не менее, использование термина «оборотные средства» более конкретизирует объект, определяет его предмет, то есть во что вложен оборотный капитал.

Изучив точки зрения ученых о сущности оборотных средств и оборотного капитала мы считаем, что сущность оборотного капитала определяется его финансовой основой, условиями функционирования оборотных средств и представляет собой часть собственного капитала в форме оборотных активов (средств), принятых на баланс организаций в качестве запасов, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции и товаров для перепродажи, товаров отгруженных, расходов будущих периодов, прочих запасов и затрат,

дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов. По своей экономической природе оборотный капитал - это вложения в активы, непосредственно обеспечивающие процесс производства и реализации, выраженные в разной форме активов, которые могут стать денежными средствами в течение одного хозяйственного цикла. Вещественные элементы оборотного капитала полностью потребляются в каждом производственном цикле, целиком переносят свою стоимость на стоимость создаваемой продукции.

Таблица 1 - Различия оборотных средств и оборотного капитала (визуализация автора)

Оборотные средства Оборотный капитал

1. Характеризуют оборотные активы 1. Характеризует источники финансовых ресурсов

2. Переносят свою стоимость на готовый продукт 2. Не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат

3. Обслуживают процесс производственно-хозяйственной деятельности, обеспечивают его непрерывность и ритмичность 3. Производственное отношение: вещественная и денежная форма. Одновременно участвует в процессе производства и в процессе реализации продукта

4. Не являются отношениями 4. Имеет специфический общественный характер

5. Величина производственных фондов и фондов обращения 5. Величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия

6. Участвуют в производственном процессе, входят в себестоимость готового продукта 6. Привлечение заемного капитала не связано с производственным процессом

7. Предметы и продукты труда, участвующие в деятельности предприятия всего лишь один раз, при этом сразу видоизменяются и передают свою стоимость издержкам производства и обращения, последовательно проходя стадии кругооборота капитала 7. Однородная группа - капитал, вложенный в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Совершает непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности

8. Раскрывают предметный состав имущества предприятия по видам и размещению 8. Показывает, какая величина финансовых ресурсов вложена в хозяйственную деятельность предприятия

9. Участвуют в процессе воспроизводства, представляющем единство процессов заготовления ресурсов, производства и реализации продукции (работ, услуг) 9. Непрерывно переходит из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращается в производство

Системный анализ, теоретические обобщения, индукция, дедукция исследования в области моделей управления оборотным капиталом организа-

ций позволили выделить различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору источника покрытия варьирующей их части, то есть к выбору относительной величины чистого оборотного капитала. Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами. Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.

Исследования показали, что для организаций аграрного сектора в современных условиях особый интерес представляет компромиссная модель управления оборотными активами.

В данном случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половине их варьирующей части. При такой политике предприятие в отдельные моменты времени может иметь излишние текущие активы, что отрицательно сказывается на размере прибыли. Однако такое положение может рассматриваться как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Исследования выявили, что управление оборотными активами имеет два аспекта: операционный (производственный) и финансовый. Операционный аспект касается управления всеми видами производственных запасов и дебиторской задолженностью. Финансовая сторона связана с вопросами финансирования оборотных средств, управлением движением денежных средств, выдачей и приобретением предприятием долговых обязательств. Обе стороны управления оборотными средствами взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Специфика сельскохозяйственного производства оказывает определенное влияние на структуру оборотных средств организаций аграрного сектора.

В таблице 2 представлены данные о структуре оборотных средств сельскохозяйственных организаций в среднем по краю за 2001-2010 гг.

Данные таблицы 2 показывают, что за последние десять лет структура оборотных активов сельскохозяйственных организаций края изменилась существенно. Так, доля сырья и материалов в 2010 г. по сравнению с 2001 г. снизилась в 2,2 раза, животных на выращивании и откорме - на 10,5 пункта, затрат в незавершенном производстве - на 3,4 пункта. Однако доля дебиторской задолженности увеличилась почти в 2 раза, краткосрочных финансовых вложений на 16,7 процентных пункта.

Таблица 2 - Состав и структура оборотного капитала сельскохозяйственных организаций Краснодарского края, % (на конец года) (рассчитано автором)

Показатель 2001 г. ^2005 г. 2006 г. | 2007 г. 2008 г. 2009 г. ¡2010г.

Сырье и материалы 28,4 20,5 19,1 I 18,0 ! 15,0 14,4 | 12,9

Животные на выращивании и откорме 21,5 17,0 17,5 ¡4,6 11,4 12,3 11.0

Затраты в незавершенном производстве 17,8 18,3 17,1 17,2 15,6 15,5 14,4

Готовая продукция и товары для перепродажи 8,9 9,8 10,9 9,9 13,1 12,0 ил ;

Товары отгруженные 0,1 L 0,03 0.03 0,01 0,02

Расходы будущих периодов 0,5 0,7 0.9 1,7 1,5 2,6 1,8 і

Прочие запасы и затраты - 0,1 0,03 0,01 . 0,07 _1

Дебиторская задолженность 14,6 22,7 22,2 24,9 28,6 28,7 -1 27,3 !

Краткосрочные финансовые вложения 0,7 5,0 7.4 8,6 10,8 10,9 17,4

Денежные средства 2,0 3,0 3,1 3,6 2,8 2,7 3,3 |

Прочие оборотные активы 5,5 2,87_ 1,74 1,48 1,0 0,81 0,8

Итого оборотные активы 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов в 2010 г. занимает дебиторская задолженность - 27,3%. Следует отметить тенденцию уменьшения доли незавершенного производства и расходов будущих периодов. Более наглядно изменения в структуре оборотных средств можно представить графически (рисунок 1).

юо%...............

80%

60%-

40%................ |

20%............

0%

2001 г. 2005 г. 2010 г.

в Сырье и материале. а Животные на выращивании и откорме

Затраты в незавершенном производстве % Готовая продукция

® Дебиторская задолженность »Денежные средства ж Краткосрочные финансовые вложения

Рисунок 1 - Состав и структура оборотного капитала сельскохозяйственных организаций Краснодарского края, % (на конец года)

2001 г. 2005 г. 2010 г.

Таблица 3 - Динамика показателей эффективности использования

оборотных средств в сельскохозяйственных организациях Краснодарского края (рассчитано автором)

Показатель | 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.

Коэффициент оборачиваемости! 1,352 1,308 1,540 1,134 1,003 1,074

Длительность одного оборота, дни 266 275 234 317 359 335

Коэффициент закрепления 0,740 0,765 0,649 0,882 0,997 0,931

Коэффициент сохранности оборотных средств 1,209 1,200 1,285 1,396 1,091 1,259

Рентабельность,% 22,6 24,4 35,4 24,7 19,2 24,4

В 2010 г. показатели оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств в сельскохозяйственных организациях Краснодарского края снизились по сравнению с предыдущими годами. Так, например длительность одного оборота текущих активов увеличилась на 101 день по сравнению с 2007г., эффективность использования оборотного капитала снизилась в 1,4 раза. Это значит, что в 2010 г. резко снизилась финансовая эффективность работы сельскохозяйственных организаций края, потому что показатель рентабельности составил 24,4%, а в 2007 г. - 35,4% (таблица 3).

Анализ данных таблицы 4 подтверждает, что в некоторых сельскохозяйственных организациях Краснодарского края в 2010 г. хуже стали использовать оборотные средства. На это указывают данные по СПК «Марьянский» и РГПЗ «Красноармейский» Красноармейского района.

Полученные данные анализа состава, структуры и эффективности использования оборотного капитала сельскохозяйственных организаций и отдельных хозяйств Краснодарского края показывают поверхностный подход к управлению капиталом, обычно ограничивающийся лишь разработкой политики формирования прибыли и инвестиционной деятельности. При этом недооценивается факт того, что генератором прибыли и источником инвестиций является эффективная текущая деятельность, обеспечиваемая рациональным управлением оборотными активами и пассивами. Следовательно, каждая операция, осуществляемая в рамках уставной деятельности, должна быть направлена на достижение финансовой устойчивости предприятия. Решение этой задачи основывается на разработке эффективной политики управления оборотными активами и пассивами.

Таблица 4 - Эффективность использования оборотных средств в некоторых сельскохозяйственных организациях Краснодарского края (рассчитано автором)

Показатель Красноармейский район Калининский район Славянский район

СПК «Марьянский» РГПЗ «Красноармейский» ООО «Кубаньагро-Приазовьс» СПК «Советская Кубань» ООО «Анастасиеская» ЗАО АПФ «Кубань»

2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г.

Коэффициент оборачиваемости 1,158 0,891 0,405 0,450 1,399 1,918 1,181 1,024 3,289 0,595 1,056 1,682

Длительность одного оборота, дни 311 404 889 800 257 188 305 352 109 605 341 214

Коэффициент закрепления 0,864 1,122 2,469 2,222 0,715 0,521 0,847 0,977 0,304~^ 1,681 0,947 ^0,595

Коэффициент сохранности оборотных средств 0,941 0,458 1,185 1,115 1,229 1,491 1,070 1,081 0,801 2,195 1,468 1,485

Рентабельность, % 2,7 1,6 17,3 13,6 7,2 53,9 8,5 34,8 23,4 26,3 5,5 10,1

Таблица 5 - Уровень текущей и перспективной финансовой потребности некоторых сельскохозяйственных организаций Краснодарского края в источниках финансирования, тыс. руб. (рассчитано автором)

Показатель Красноармейский район Калининский район Славянский район

СПК «Марьянский» РГПЗ «Красноармейский» ООО «Кубальагро-Приазовьс» СПК «Советская Кубань» ООО «Лнастасиевска» ЗАО АПФ «Кубань»

2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 і. 12010 г. 2005 г. 2010 г. 2005 г. 2010 г.

Запасы сырья и готовой продукции 23764 18479 160265 255803 25225 105139 19249 81666 20231 102552 30716 97414 32851

Дебиторская задолженность покупателей 3907 5006 588 4491 14893 13119 2205 14165 19129 135191 4852

Кредиторская задолженность но товарно-материальным ценностям 17112 8975 159 40961 31213 2839 27953 310 23675 17761 13298

Текущая финансовая потребность организаций 10559 14510 160694 260294 -843 87045 18615 67878 39050 214068 17807 116967 0,597

Уровень текущей финансовой потребности, % 0,129 0,312 0,258 0,266 -0,006 0,339 0,317 0,370 0,669 0,248 0,256

Перспективная потребность организации в источниках финансирования текущей деятельности 7354 6789 403812 -173127 22165 -29483 33577 46889 -38314 471817 -4942 -33002

Исследования выявили, что в процессе формирования величины оборотных активов и выбора источников их финансирования является показатель текущей финансовой потребности предприятия, который напрямую связан с оборачиваемостью оборотных активов и кредиторской задолженностью. В работе определены, проанализированы текущая и перспективная финансовая потребность некоторых сельскохозяйственных организаций Краснодарского края (таблица 5) и предложена стратегия финансирования оборотных активов (таблица 6).

Таблица 6 - Подходы к финансированию активов РГПЗ «Красноармейский»,

2010 г. (рассчитано автором)

Вид актива Удельный вес на конец года, % Подходы к их финансированию

Агрессивный Умеренный Консервативный

Внеоборотные активы 26,92 40% - ДЗК 30% - ДЗК 20% - ДЗК

60% - СК 70% - СК 80% - СК

Постоянная часть оборотных активов 31,49 50% - ДЗК 20% - ДЗК 100%-СК

50% - СК 80% - СК

Переменная часть оборотных активов 41,59 100% -КЗК 100% -КЗК 50% - СК

50% - КЗК

Примечание: ДЗК - долгосрочный заемный капитал, СК - собственный капитал; КЗК - краткосрочный заемный капитал

Проведенный анализ позволяет констатировать, что в перспективе для сельскохозяйственных организаций необходимо проводить консервативный тип финансовой политики, который направлен на минимизацию кредитного риска, обеспечение финансовой устойчивости и позволяет финансировать текущую деятельность, иметь высокую маневренность оборотного капитала и возможность продолжать деятельность в случае покрытия всех имеющихся обязательств (таблица 7).

Обобщая спектр основных направлений эффективного управления оборотным капиталом и оборотными средствами, считаем, что необходимо синтезировать все имеющиеся методические подходы, которые должны взаимно дополнять друг друга, обеспечивая при этом те только комплексный, последовательный, но и гибкий механизм формирования, оптимизации и восполнения объемов оборотных средств и оборотного капитала (рисунок 2).

Таблица 7 - Фактические и нормативные значения коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности РГПЗ «Красноармейский» Красноармейского района (рассчитано автором)

Факт (2010 г.) Предлагаемая модель

Структура баланса

Внеоборотные | Собственный ка- I Внеоборотные активы (28,47%) | питал (99,22%) ! активы (28,47%) Собственный капитал (80,00%)

Постоянная часть оборотных активов (56,71%) Долгосрочные обязательства (0,0%) Постоянная часть оборотных активов (56,71%) Долгосрочные обязательства (15,00%)

Переменная часть оборотных активов (14,82%) Краткосрочные обязательства (0,78%) Переменная часть оборотных активов (14,82%) Краткосрочные обязательства (5,00%)

Коэффициент Факт Предлагаемое нормативное значение

автономии 0,992 0,800

финансовой напряженности ! 0,008 0,150

абсолютной ликвидности | 11Мв 1,431

Рисунок 2 - Механизм совершенствования методов управления оборотным капиталом организаций аграрного сектора (визуализация автора)

19

Предложенный механизм совершенствования методов управления оборотным капиталом организации аграрного сектора обеспечит бесперебойное выполнение производственной программы, своевременное и полное обеспечение финансовыми ресурсами необходимой потребности в оборотных активах и следовательно, иметь устойчивое финансовое положение.

В процессе исследования выявлено, что успех формирования политики управления оборотным капиталом прямо зависит от направлений улучшения использования оборотных активов, которые можно сгруппировать по основным элементам (таблица 8).

Таблица 8 - Мониторинг направлений улучшения использования _оборотных активов (визуализация автора)

Элемент оборотных активов Направления

Запасы 1. Заключение договоров с надежными поставщиками сырья 2. Заключение договоров с полным отражением в них возможных к наступлению случаев его неисполнения, а также последствий, связанных с этим 3. Контроль качества хранения запасов на складе 4. Постоянный анализ потребности хозяйствующего субъекта в отдельных запасах 5. Разработка норм использования отдельных элементов оборотных активов 6. Контроль соблюдения необходимой технологии производства продукции (работ, услуг) 7. Периодический анализ исполнения обязательств перед покупателями, а также выявление причин их неисполнения 8. Заключение договоров страхования на случай чрезвычайных обстоятельств 9. Прочие

Дебиторская задолженность 1. Применение различных способов внутреннего страхования несвоевременного погашения долга (залог, гарантия) 2. Использование внешнего страхования 3. Предварительный анализ платежеспособности дебитора до заключения договора; разработка вспомогательных способов погашения дебиторской задолженности: цессия, факторинг и т. д.; своевременный анализ дебиторской задолженности 4. Разработка политики инкассации дебиторской задолженности 5. Прочие

Денежные активы 1. Постоянный контроль поддержания оптимальной величины денежных активов 2. Вложение «лишних» денежных средств в оборот 3. Проведение анализа направлений использования денежных активов 4. Исследование величины, состава и структуры ценных бумаг, входящих в состав краткосрочных финансовых вложений

Таким образом, реализация предложенных в диссертации методических положений и практических рекомендаций направлена на эффективное управление оборотным капиталом организаций в современных условиях, способствующих снижению риска потери ликвидности и эффективности работы. Это позволит поддерживать рациональное соотношение между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств, что в конечном итоге обеспечит стабильное и устойчивое развитие аграрного сектора.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих научных работах:

Статьи в ведущих научных изданиях, рекомендованных ВАК РФ для публикации основных результатов диссертации на соискание ученой степени доктора и кандидата наук:

1. Юрченко, A.A. Эффективность использования оборотного капитала в организациях и направления ее повышения/ Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - А'« 3(258), -0,3 п.л./0,2 п.л.

2. Юрченко, A.A. Сущность и особенности структуры оборотных средств организаций аграрного сектора / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Труды Кубанского государственного аграрного университета. - 2011. - 4(31). -0,4 п.л./0,3п.л.

3. Юрченко, A.A. Модели управления оборотным капиталом организаций в современных условиях / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Научный журнал КубГАУ [Электронный ресурс]. - Краснодар: КубГАУ,2011. - № 76. -http: // ej.kubagro.ru/-0,4 п.л./0,2 п.л.

4. Юрченко, A.A. Критерии оценки эффективности использования оборотных средств организаций аграрного сектора / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Труды Кубанского государственного аграрного университета. — 2012. — 1(34).-0,6 п.л./0,4п.л.

Монографии:

5. Юрченко, A.A. Оборотный капитал организаций и направления повышения его эффективности в современных условиях / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко. - 1Монография. - Краснодар: КубГАУ, 2012. - 8,5 п.л./5,0 п.л.

Публикации в других журналах:

6. Юрченко, A.A. К вопросу о составе оборотных активов в деятельности сельскохозяйственных организаций // Научное обеспечение агропромышленного комплекса. - Материалы III Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых. - Краснодар: КубГАУ, 2009. - 0,1 п.л.

7. Юрченко, A.A. Роль оборотных средств в деятельности сельскохозяй-

ственных организаций и источники их формирования / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Сборник научных трудов 11-й Международной научно-практической конференции «Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика». - 4.1. - СПб.: Политехнического университета, 2010-0,3 п.л./0,2 п.л.

8. Юрченко, A.A. Влияние организации оборотных средств на экономическое развитие предприятия / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Сборник статей Международной научно-практической конференции «Модернизация и стратегия экономического роста России». - Геленджик,2011 - 0,5 п.л. /0,4 п.л.

9. Юрченко, A.A. Источники формирования оборотных средств и их планирование в аграрном секторе / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Международный сборник научных трудов: Экономика России XXI век. - Воронеж, 2011.-0,3п.л./0,2 п.л.

10. Юрченко, A.A. К вопросу об источниках финансирования оборотных средств организаций аграрного сектора // Научное обеспечение агропромышленного комплекса. - Матер. IV Всероссийской научно-практической конференция молодых ученых. - Краснодар: КубГАУ, 2010.-0,1 п.л.

11. Юрченко, А.А Особенности анализа эффективности использования оборотных средств сельскохозяйственных организаций в условиях модернизации экономики / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко И Сборник статей Всерос-

сийской научно-практической конференции по экономике «Модерниза-ционная стратегия развития экономики России». - Краснодар: КубГАУ, 2011.-0,3 п.л./0,2 п.л.

12. Юрченко, A.A. Перспективы развития экономики организаций в свете рационального состава оборотных средств // Сборник статей IV 1Междуна-родной (заочной) научно-практической конференции молодых ученых «Инновационные тенденции развития российской науки». - Красноярск, 2011.-0,2 п.л.

13. Юрченко, A.A. О стратегиях финансирования оборотных активов организаций аграрного сектора / Н.В. Липчиу, A.A. Юрченко // Научное обеспечение агропромышленного комплекса. - Материалы V Всероссийской конференции молодых ученых. - Краснодар: КубГАУ, 2011. - 0,2 п.л./0,1 п.л.

Подписано в печать 13.02. 2012 г. Бумага офсетная Печ. л.-1,0 Тираж 120 экз.

Формат 60x84 1/16 Офсетная печать

Заказ №Ц5

Отпечатано в типографии КубГАУ 350044, г. Краснодар, ул. Калинина,13

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Юрченко, Анна Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

1 КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ СУЩНОСТИ

И ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ.

1.1 Финансово-экономическая сущность оборотного капитала организаций.

1.2 Модели управления оборотным капиталом в условиях рынка.

1.3 Методические подходы к оценке эффективности использования оборотных средств.

2 СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РАЗВИТИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИЙ АГРАРНОГО СЕКТОРА КРАСНОДАРСКОГО КРАЯ.

2.1 Динамика и анализ деятельности сельскохозяйственных организаций края.

2.2 Оценка структурных изменений в имуществе организаций сельского хозяйства края.

2.3 Экономическая эффективность использования оборотного капитала в организациях.

3 ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИЙ.

3.1 Управление оборотным капиталом и величиной текущих финансовых потребностей организации.

3.2 Разработка стратегии финансирования оборотных активов.

3.3 Основные направления повышения эффективности использования оборотных средств и управление оборотным капиталом.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование моделей эффективного управления оборотным капиталом организаций"

Актуальность темы исследования. В современных условиях, в результате изменений организационно-правовых принципов функционирования и укрепления новых форм хозяйствования предприятий аграрного сектора не только не произошел желаемый рост объемов производства продукции, но даже нарушились пропорции в отраслевых структурах, проявились тенденции неэквивалентного обмена между сельским хозяйством и промышленностью, возросла доля импортируемого продовольствия. Кризис неплатежей, диспаритет цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию оказали негативное влияние на финансовое состояние большинства организаций аграрного сектора. А для их нормального функционирования и обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Каждая организация, начиная свою деятельность должна располагать определенными денежными ресурсами. На эти денежные ресурсы организация закупает на рынке или у других организаций по договорам сырье, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несет расходы по освоению новой продукции, и все это представляет собой наиболее динамичную часть ресурсов хозяйствующих субъектов, которая получила название «оборотный капитал».

Постоянно меняя свою форму, переходя из сферы обращения в сферу производства и обратно, оборотный капитал наиболее подвержен влиянию внешней среды. Разрыв межхозяйственных связей, инфляционные процессы в экономике оказали негативное влияние на финансирование оборотного капитала. Поэтому наличие у организации достаточного размера оборотного капитала, а также контроль за состоянием материально-производственных запасов и дебиторской задолженности является необходимой предпосылкой для ее нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Особое внимание уделяется эффективности использования оборотного капитала, так как его рациональная использование влияет на основные показатели хозяйственной деятельности организации: на рост объема производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности и в целом платежеспособности, финансовой устойчивости. Становится очевидным, что в условиях углубления экономических реформ требуются новые подходы к совершенствованию способов управления оборотным капиталом, к поиску резервов пополнения собственного капитала хозяйствующими субъектами. Эти обстоятельства, а также недостаточная изученность отдельных теоретических и практических аспектов проблемы обусловили актуальность и направленность проведения исследований.

Степень разработанности проблемы. Теоретические аспекты сущности оборотного капитала и методов его управления рассматривались в трудах известных отечественных ученых: Артеменко В.Г., Баканова М.И., Балабанова И.Т., Баскина А.И., Бланк И.А., Грязновой А.Г., Ефимовой О.В, Ковалева В.В., Крейниной М.Н., Литвина М.И., Макарьяна Э.А., Новодворского В.Д., Павловой JI.H., Поляка Г.Б., Родионовой В.М., Русак В.А., Савицкой Г.В., Сайфулина P.C., Стояновой Е.С., Федотовой М.А., Хорина А.Н., Шеремета А.Д. и других.

Различные подходы к формированию оборотного капитала в сфере аграрного сектора экономики предлагаются в работах Белоусенко Г.Ф., Бое-ва В.Р., Борхунова H.A., Демьяненко М.Я., Деркача JI.H., Джураева Н., Коваленко Н.Я., Костиной Р.В., Круш З.А., Лишанского М.Л., Молякова Д.С., Милосердова В.В., Никонова A.A., Патрова В.В., Ушачевой И.Г., Шутько-ва A.A., и других.

В трудах отечественных ученых-экономистов исследованы некоторые концептуально-методологические аспекты сущности и эффективного управления оборотным капиталом, которые являются достаточно дискуссионными и требуют более углубленного изучения. Именно этим объясняется необходимость уточнения способов, методов управления оборотным капиталом на микроэкономическом уровне. Этот круг проблем сложен и многогранен, ряд его сторон недостаточно изучен и требует совершенствования. Все вышеизложенное, а также практическая значимость данной проблемы обусловило актуальность и предопределило выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Соответствие темы диссертации требованиям Паспорта специальностей ВАК. Исследование выполнено в рамках специальности 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит, п. 3.6 «Отраслевые финансы», п. 3.11 «Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий и корпораций» и п. 3.28 «Финансовый менеджмент» Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка практических рекомендаций совершенствования методов управления оборотным капиталом организаций в условиях укрепления рыночных принципов хозяйствования. Достижение поставленной цели потребовало постановку и решение следующих задач:

- в теоретическом аспекте обобщить и осмыслить научные взгляды на взаимообусловленность трактовок экономических категорий «оборотные средства» и «оборотный капитал»;

- раскрыть методы эффективного управления оборотными активами в условиях рынка;

- обосновать подходы к оценке эффективности использования оборотных средств как элемента финансового менеджмента;

- на основе анализа современного состояния аграрного сектора выявить тенденции изменения имущества организаций, оценить состав источников финансирования оборотных средств и экономическую эффективность их использования в сельскохозяйственных организациях;

- выявить взаимосвязь источников финансирования оборотного капитала с платежеспособностью и финансовой устойчивости организаций аграрного сектора;

- разработать метод управления оборотным капиталом и выбрать модель эффективного их использования;

- обосновать приоритетные направления эффективного управления оборотным капиталом в условиях ресурсной и информационной ограниченности организаций аграрного сектора.

Предметом исследования является процесс формирования оборотного капитала сельскохозяйственных организаций, современные тенденции его структуризации и методы управления.

Объектом исследования выступают текущие активы организаций аграрного сектора. Более углубленные исследования проводились по данным сельскохозяйственных организаций Калининского, Красноармейского, Славянского районов Краснодарского края.

Теоретической и методологической основной диссертационного исследования послужили концептуальные положения фундаментальных и прикладных научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов, финансового менеджмента, управления текущими активами, законодательные акты и постановления Правительства РФ по вопросам эффективного управления оборотным капиталом хозяйствующих субъектов, официальные сайты законодательных и исполнительных органов власти.

В основу исследования положен системный подход к изучаемым экономическим явлениям. Круг поставленных задач определил необходимость применения следующих методов: монографического, абстрактно-логического, графического, аналитического, экономико-статистического, расчетно-конструктивного, анализа и синтеза.

Информационно-эмпирическая база исследования представлена нормативными материалами, официальной информацией органов Федеральной службы государственной статистики по Краснодарскому краю, Департа6 мента сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности Краснодарского края, нормативно-справочными материалами, аналитическими данными отечественной и зарубежной справочной и научной литературы, годовыми отчетами и документами первичного бухгалтерского учета сельскохозяйственных организаций, а также авторскими расчетами.

Рабочая гипотеза исследования базируется на теоретических положениях и научной позиции автора, согласно которой методы эффективного управления оборотным капиталом оргакизаций являются ключевым элементом системы управления финансами, что требует реализации внутреннего потенциала (самоорганизации) аграрного сектора, его адаптации к изменениям внешней среды и решению производственных, финансовых проблем и, тем самым, достижения наивысшего экономического результата в деятельности организаций.

Научная новизна исследования заключается в развитии и углублении теоретико-методических и прикладных положений о методах эффективного управления оборотным капиталом организаций, реализация которых позволит создать условия для ведения производства на расширенной основе и решения проблем в аграрном секторе.

В ходе исследования получены и выносятся на защиту следующие элементы научного вклада, характеризующие новизну:

- уточнены взаимосвязь и сущностные подходы к трактовкам «оборотные средства» и «оборотный капитал», что позволило интерпретировать автором понятие «оборотный капитал» в отличие от определений существующих в научной литературе как сложно-системную совокупность производственных отношений в вещественной и денежной форме, которая одновременно участвует в процессе производства и реализации продукта, непрерывно переходя из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаясь в производство, предназначенная для эффективного функционирования и финансирования сельскохозяйственных организаций; классифицированы источники покрытия варьирующей части оборотного капитала организаций аграрного сектора, которые сгруппированы по ряду признаков: внутренние, определяемые собственной финансовой политикой предприятия - прибыль, уставный и резервный капитал; внешние и привлеченные, определяемые состоянием макроэкономической среды - краткосрочные, долгосрочные, коммерческие (вексельные) кредиты, дотации, субсидии из регионального бюджета;

- предложен и апробирован алгоритм эффективного управления оборотным капиталом организаций аграрного сектора, основанный на анализе показателей текущей финансовой потребности, продолжительности производственного, операционного и финансового циклов, позволяющий, в отличие от существующих, оценить и осуществить процедуру рационального выбора размера собственных оборотных средств и привлеченного капитала, что в итоге обеспечит оптимизацию производственных запасов, сократит время пребывания оборотных средств в незавершенном производстве, снизит вложение активов в сферу обращения, практическая реализация которого позволит обосновать рекомендации по достижению устойчивого функционирования сельскохозяйственных организаций; детерминированы подходы к выбору стратегии финансирования текущих активов организации на основе дескриптивной модели, позволяющей хозяйствующим субъектам проводить комплексный анализ движения чистого оборотного капитала, собственного и заемного капитала, управлять ими, разрабатывать и осуществлять эффективную финансовую политику, исходя из собственного состояния, концепции развития, знаний и опыта менеджеров с целью выявления предпосылок и условий для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации, возможности выхода из кризиса и дальнейшего стабильного развития аграрного сектора;

- сформулированы рекомендации по эффективному управлению и использованию оборотного капитала организаций аграрного сектора, включающие управление величиной текущих финансовых потребностей, структу8 рой оборотных средств, производственными запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами; разработку стратегии финансирования оборотных активов, государственную поддержку сельскохозяйственных организаций с целью их устойчивого функционирования и развития.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что основные теоретические положения и выводы позволяют уточнить существующие научные представления о содержании оборотного капитала, расширить методический аппарат, используемый для обоснования способов повышения эффективности оборотных средств, направленных на устойчивое развитие и функционирование аграрного сектора.

Практическое значение работы заключается в разработке направлений повышения оборачиваемости и эффективности использования оборотного капитала сельскохозяйственных организаций в рыночной экономике, выводе их из кризиса на путь устойчивого развития. Предложенные в работе методические и практические рекомендации могут быть использованы органами управления Краснодарского края, а также других регионов РФ, руководителями сельскохозяйственных организаций, при определении рациональной структуры и состава оборотного капитала и способов его эффективного использования. Они также могут быть использованы в учебном процессе в рамках дисциплин: «Финансы организаций», «Экономический анализ», «Финансовый менеджмент» и др.

Апробация результатов исследования. Основные результаты выполненного диссертационного исследования докладывались и получили положительную оценку на ежегодных научно-методических и практических конференциях профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов Кубанского государственного аграрного университета (г. Краснодар, 20092012 гг.), Международной научно-практической конференции (г. Волгоград, 2011 г.), Всероссийской научно-практической конференции (г. Краснодар,

2010 г.), Международной научно-практической конференции (г. Геленджик,

2011 г.).

Диссертационное исследование является частью тематического плана научно-исследовательской работы ФГОУ ВПО «Кубанский ГАУ» по теме №18 «Разработать предложения по основным направлениям повышения эффективности регионального АПК» (регистрационный номер 01200113474).

Публикации. По результатам исследования опубликовано 12 научных работ общим объемом 11,2 п. л. (авт. 6,9 п. л.), в том числе 3 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК.

Логика и структура работы. Цель и задачи исследования определили логику и структуры работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников (143 наименований), включает 38 таблиц и 37 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Юрченко, Анна Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Теоретические, методические и прикладные аспекты исследования, выполненные по теме, анализ современного состояния данного вопроса, а также системная оценка полученных результатов позволяют сделать следующие выводы и предложения.

Изучив точки зрения российских и зарубежных ученых о сущности оборотного капитала выделены формальный и сущностные подходы. Так, сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения, то есть оборотные средства - их синоним в бухгалтерском учете - оборотные активы - часть имущества организации, которое состоит из запасов сырья и материалов, незавершенных производством изделий (затраты в незавершенном производстве); готовой продукции; дебиторской задолженности, резерва денежных средств (касса, средства на расчетных счетах, высоколиквидные ценные бумаги); сущность оборотного капитала определяется его финансовой основой, условиями функционирования оборотных средств и представляет собой часть собственного капитала в форме оборотных активов (средств), принятых на баланс организаций в качестве запасов, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции и товаров для перепродажи, товаров отгруженных, расходов будущих периодов, прочих запасов и затрат, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов. По своей экономической природе оборотный капитал - это средства, вложенные в активы, непосредственно обеспечивающие процесс производства и реализации, выраженные в разной форме активов, которые могут стать денежными средствами в течение одного хозяйственного цикла. Вещественные элементы оборотного капитала полностью потребляются в каждом производственном цикле, целиком переносят свою стоимость на стоимость создаваемой продукции.

Поэтому в диссертационном исследовании мы опирались на понятие «оборотные средства», так как большое значение для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, прибыли и рентабельности организации имеют достаточность их объема, эффективность использования, структура формирования оборотного капитала.

Выбор параметров структуры, оптимизации и т. д. оборотного капитала и оборотных средств должны базироваться на объективных данных о состоянии организации (финансовой устойчивости) и на прогнозировании последствий осуществленного выбора. Финансовый менеджер должен иметь возможность определить наиболее оптимальный вариант из всего арсенала имеющихся экономических приемов. Эффективность реализации различных экономических приемов и операций зависит от знания механизма взаимодействия и взаимосвязи показателей. Причем в данном случае необходимы знания не только о количественных, но и о качественных взаимоотношениях.

Анализ оборотного капитала и оборотных средств очень важен для обоснованного принятия решений на уровне финансового управления организацией. В выборе модели управления оборотным капиталом необходимо показать, что для решения внутренних задач — это обоснование стратегии развития, выбор направления использования и вложения оборотного капитала, прогнозирование доходов, выявление резервов. Внешнему пользователю и партнерам организации это помогает наиболее полно сориентироваться при принятии финансовых решений, касающихся форм взаимодействия с предприятием.

Необходимость управления оборотными активами обусловлена двумя причинами. Во-первых, оборотные средства составляют достаточно большую долю в общих активах организации. Во-вторых, оборотные средства отличаются высокой мобильностью: запас материалов, который вчера имело предприятие, сегодня превратился в незавершенное производство, и для его восполнения требуются новые закупки.

Величина оборотных средств предприятия зависит от объема производства, сезонности, продолжительности производственного цикла, транспортной доступности и др. Кроме того, на величине оборотных средств сказывается надежность функционирования систем снабжения и сбыта. Чем ниже надежность снабжения, тем выше риск остаться без необходимых сырья и материалов. Чем меньше вероятность своевременной оплаты счетов покупателями, тем выше риск роста дебиторской задолженности и, как следствие, недостаток средств для расчетов с поставщиками. В этих условиях, чтобы избежать простоев из-за отсутствия сырья, предприятия вынуждены создавать резервы и пополнять запасы, увеличивая тем самым оборотные средства. Но это увеличение требует дополнительных затрат, вследствие чего инвестированный капитал будет расти, а его рентабельность падать. Такая тенденция не соответствует интересам предприятия, заинтересованного как раз в обратном. Очевидно, что от руководителей предприятия требуется, чтобы величина оборотных активов устанавливалась не произвольно, а так, чтобы как минимум обеспечить требуемую инвесторами отдачу на капитал.

Управление оборотными активами имеет два аспекта: операционный (производственный) и финансовый. Операционный аспект касается управления всеми видами производственных запасов и дебиторской задолженностью. Финансовая сторона связана с вопросами финансирования оборотных средств, управлением движением денежных средств, выдачей и приобретением предприятием долговых обязательств. Обе стороны управления оборотными средствами взаимосвязаны и взаимообусловлены, хотя и представляют разные формы движения оборотных средств.

Проанализировав реальную ситуацию, организации аграрного сектора проводят взвешенную политику финансирования оборотных средств, то есть выбирают компромиссную, промежуточную позицию, финансируя переменную часть оборотных средств частично собственным и частично заемным капиталом. Конкретный выбор соотношения между ними зависит от реально складывающихся обстоятельств, мастерства финансового менеджера и его готовности к дальнейшей напряженной работе.

Оборотный капитал и политика в отношении управления им важна прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности организации. Управление оборотным капиталом подразумевает оптимизацию его величины, структуры и значений его компонентов.

Важным требованием успешного ведения экономики является рациональное использование оборотных средств. Вопросы рационального использования оборотных средств занимают важное место в системе мер, направленных на повышение эффективности работы сельскохозяйственных организаций и укрепление их финансового состояния. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях рыночных отношений.

Оценка современного состояния структурных изменений в имуществе сельскохозяйственных организаций Краснодарского края свидетельствуют, что в 2010 г. по сравнению с 2001 г. произошло снижение доли внеоборотных активов на 12,2 процентных пункта. Это произошло за счет увеличения удельного веса дебиторской задолженности в структуре оборотных активов на 7,8 пункта; денежных средств и краткосрочных финансовых вложений -на 9,7.

Специфика сельскохозяйственного производства оказывает определенное влияние на структуру оборотного капитала организаций аграрного сектора. Наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (27,3%) и краткосрочные финансовые вложения (17,4% в 2010 г.).

Состав и структура оборотного капитала определяется множеством факторов, прежде всего отраслевой принадлежностью организации: промышленность, сельское хозяйство, торговля, транспорт и др. Однако внутри отрасли различные организации могут иметь различную специализацию и организационно-хозяйственную форму, но сельскохозяйственные предприятия могут быть растениеводческого, овощеводческого, рисоводческого, садоводческого, животноводческого или многоотраслевого направления, поэтому в качестве объектов исследования нами выбраны некоторые организации рисоводческой отрасли. Анализ состава и структуры оборотного капитала в некоторых рисоводческих организациях края показал, что удельный вес производственных запасов, затрат и дебиторской задолженности в общей структуре оборотного капитала преобладает по сравнению с другими организациями аграрного сектора края.

Мы придерживаемся мнения авторов, которые полагают, что для оценки эффективности использования оборотных средств необходимо использовать систему показателей, в которую предлагается включать как показатели оборачиваемости, так и показатели конечной эффективности использования оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями: коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота в днях, коэффициент закрепления оборотных средств, коэффициент сохранности оборотных средств, рентабельность текущих активов, относительное высвобождение оборотных средств.

Показатели оборачиваемости и эффективного использования оборотного капитала в сельскохозяйственных организациях края в 2010 г. снизились.

Повышение эффективности использования оборотных средств является достаточно сложной задачей. Анализ финансовых показателей, таких как -оборачиваемость оборотных средств, их экономия и рентабельность послужил отправной точкой для дальнейших действий и мероприятий в области повышения эффективности использования оборотных средств.

Одним из главных моментов повышения эффективности использования оборотных средств организаций является максимальное их использование.

Для наиболее эффективного их использования нужно по возможности приобретать менее дорогие оборотные средства, но технически совершенные.

Для оборотных средств большое значение при повышении эффективности их использования имеет ускорение оборачиваемости оборотных средств.

В соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить три направления ускорения оборачиваемости:

1. На стадии производственных запасов: установление прогрессивных норм расходов сырья, материалов, топлива, энергии; правильный учет и планирование ресурсов; замена дорогостоящих видов материальных ресурсов дешевыми без снижения качества.

2. На производственной стадии: улучшение качества выпускаемой продукции; сокращение производственных потерь; комплексное использование сырья и применение отходов производства; сокращение длительности производственного цикла и повышение его непрерывности; соблюдение ритмичности работы.

3. В сфере обращения: комплексное обеспечение предприятия сырьем и материалами; организация маркетинговых исследований; сокращение дебиторской и кредиторской задолженности; ускорение реализации продукции, выполнение работ; совершенствование способов расчета за продукцию, работы.

Перечисленные три направления помогут любой сельскохозяйственной организации ускорить оборачиваемость оборотных средств, и, благодаря этому ускорению, повысить эффективность использования оборотных средств в целом.

Наши исследования показали, что кроме эффективного использования оборотного капитала необходимо управлять им со стороны финансового аспекта которая затрагивает вопрос величины оборотных активов и структуру их финансирования. Поскольку оборотный капитал представляет собой базовый элемент функционирования всех систем предприятия — производственной, финансовой, снабженческой, маркетинговой - любые отклонения в процессе его движения, объемах и структуре мгновенно сказывается на всех целевых параметрах воспроизводственного процесса. Поэтому организациям аграрного сектора необходимо разрабатывать стратегию финансирования оборотных активов и в современных условиях мы предлагаем консервативную стратегию финансирования оборотных активов, так как она сопровождается увеличением доли дешевых источников финансирования. Это позволит организациям аграрного сектора повысить эффективность деятельности без существенного увеличения степени риска.

Существенным для наилучших результатов в области повышения эффективности использования оборотных средств будет и наличие квалифицированного персонала. Необходимо повышать его квалификацию (особенно руководящего персонала, а также тех работников, кто непосредственно участвует в процессе планирования оборотных средств, их финансирования и эффективного их использования). Плюс к этому можно и нужно внедрять различного рода социально-психологические методы управления при работе с персоналом параллельно с административными и экономическими методами, что также обеспечит успех организации.

Кроме вышеперечисленных путей улучшения эффективности использования оборотных средств, благоприятное влияние окажет и внедрение достижений научно-технического прогресса, и организация материально-технического снабжения и сбыта.

Для повышения эффективности использования оборотных средств необходимо совершенствовать не только организацию производства и управления, но и организацию материального стимулирования труда, внедрение современного менеджмента и маркетинга, т.е. активную работу финансовых служб предприятия. Это окажет благоприятное воздействие на деятельность сельскохозяйственных организаций, а также может быть использовано предприятиями других отраслей, стремящихся повысить эффективность оборотных средств, и своей деятельности в целом. е