Совершенствование социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов"

На правах рукописи

УМРИХИНА СВЕТЛАНА ВЛАДИМИРОВНА

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (Специализация 4 - Управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

иил74368

Москва - 2007

003174368

Работа выполнена в ГОУ ВПО Московском государственном университете инженерной экологии на кафедре «Менеджмент»

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Варфоломеев Виктор Павлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Атаров Николай Захарович

кандидат экономических наук, доцент Захарова Валентина Михайловна

Ведущая организация: НОУ ВПО филиал Санкт-

Петербургского института

внешнеэкономических связей, экономики и права в г Москве

Защита состоится «С8» ноября 2007 года в « часов на заседании

диссертационного совета К 212 157 02 при ГОУ ВПО «Московский энергетический институт (технический университет)» по адресу 111250, г Москва, уд Красноказарменная, д 14, ауд Ж-200

Отзыв на автореферат (в двух экземплярах, заверенных печатью) просим присылать по адресу 111250, г Москва, ул Красноказарменная, д 14, Ученый совет МЭИ

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского энергетического института (технического университета)

Автореферат разослан «Р£~» октября 2007г

Ученый секретарь

диссертационного совета К 212 157 02 к э н,доцент

(Í/'^f

f)JI ' ИН Петрушко

1. Общая характеристика работы Актуальность темы исследования.

Переход к социально-ориентированной рыночной экономике, повышение роли человека в экономике, интеграция экономики с естественными и гуманитарными науками способствуют росту актуальности совершенствования подхода к оценке инвестиций, как основному источнику экономического роста

Фундаментальные истоки социализации и гуманизации экономики отмечены в научной сфере Изменения в методологии и философии наук диктуются процессом их внутреннего саморазвития В научной сфере отмечается трансформационный процесс интеграции гуманитарных наук с фундаментальными науками о природе, человеке, философии Гуманитарные науки переходят от классической к постнеклассической парадигме Возникает необходимость учета постнеклассического вызова в теории инвестирования и оценки инвестиций

Применяемый в настоящее время подход к инвестициям и инвестиционному процессу с позиции приоритетного роста стоимости финансового капитала является недостаточно эффективным, так как игнорирует интересы человека и общества, не учитывая синтеза целей участников инвестиционного процесса, которые противоположны при разделе доходов и не объединены целью увеличения их общей стоимости

Инвестиционный процесс предприятия, предполагающий поиск инвестиционных идей, формирование, оценку и реализацию инвестиционных проектов, требует всестороннего учета человеческого фактора Принятие решений об осуществлении инвестиционных проектов должно основываться на приоритетах повышения качества и уровня жизни человека В этой связи возникает необходимость в совершенствовании социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов

Учитывая актуальность проблемы социально-экономической оценки эффективности инвесгиционных проектов, был сделан выбор темы диссертационного исследования, поставлены следующие цели и задачи

Цель диссертационного исследования заключается в разработке направлений совершенствования оценки эффективности инвестиционных проектов, позвотяющих учесть и интегрировать при отборе и оценке проектов

интересы инвесторов, работников и общества в целом (социально-экономический подход к отбору и оценке инвестиционных проектов)

Для достижения поставленной цели решались следующие взаимосвязанные задачи:

-исследование существующих тенденций социально-экономического развития экономики,

-раскрытие роли человека и человеческого капитала в экономике, -исследование взаимосвязи инвестиций и социально-экономического развития, и выявление необходимости учета социальных факторов при инвестировании,

-проведение анализа организации и эффективности инвестиционного процесса,

-совершенствование организации инвестиционного процесса на предприятии,

-разработка интегрального коэффициента оценки социально-экономической значимости инвестиционного проекта,

-усовершенствование концептуальной схемы оценки эффективности инвестиционных проектов,

-совершенствование социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов

Объектом исследования является инвестиционный процесс и оценка социально-экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятиях реального сектора экономики

Предметом исследования являются теоретико-методо топические и методические основы совершенсгвования социально-экономической оценки инвестиционного проекта

Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов, ученых по вопросам инвестиций и инвестиционного процесса, оценки эффективности инвестиционных проектов, а также работы по теории постиндустриального общества и человеческого капитала

Работы, посвященные теории постиндустриального общества принадлежат таким исследователям, как Д Бечл, Дж Гелбрейт, Э Тоффлер, Я Масуд Среди отечественных исследователей можно отметить В Л Иноземцева, Р И Цвылева,

Р Ф Абдеева, Л И Абалкина Изучением понятия человеческого капитала и его роли в производственном процессе занимались такие зарубежные ученые, как У.Петти, Т Щульц, Г Беккер, Й Бен, М Блауга Среди отечественных исследователей можно отметить Д С Львова, Н М Римашевскую

Вопросами оценки эффективности инвестиционных проектов занимались такие отечественные исследователи, как П Л Виленский, В В Косов, В Н Лившиц, С А Смоляк, А Г Шахназаров, И В Липсиц, И А Бланк, А Б Идрисов Среди зарубежных исследователей теории управления и оценки инвестиций следует отметить Д Фридмана, Н Ордуэйя, В Беренса, П М Хавранека, У Шарпа

При обработке результатов исследования использовались методы логического, сравнительного, структурного, системного, экономического и статистического анализов, а также математические методы ранжирования и весовых коэффициентов

Информационную базу исследования составили научные публикации и методические материалы, справочные издания, тематические материалы периодических изданий, законодательные и нормативные акты РФ по инвестиционному процессу, результаты обследования предприятий и данные статистической отчетности

Научная новизна диссертационного исследования состоит в совершенствовании и обосновании социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов, которая в отличие от существующей оценки определяет социально-экономическую эффективность и для локальных инвестиционных проектов, учитывая интересы инвесторов, работников и общества в целом

Основные научные результаты, полученные лично автором -обосновано, что инвестиционный проект следует рассматривать, как социальный феномен, результаты реализации которого должны выражаться не только в прибыли инвестора, но и в решении социальных проблем общества, повышении уровня и качества жизни,

-выявлена необходимость гуманизации и социализации инвестиционного процесса первостепенное внимание к социальной сфере, учет человеческого фактора, увеличение инвестиций в человеческий и основной капитал при определяющей роли его социальной значимости,

-усовершенствована модечь организации инвестиционного процесса на предприятии, ориентированная на человека и учет его потребностей, заключающаяся в создании специализированного подразделения - креативного отдела, а также в привлечении специалистов медико-биологического профиля к отбору проектов Важность этой структуры вызвана необходимостью углубления оценки социально-экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятии,

- разработан интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости инвестиционного проекта,

-усовершенствована концептуальная схема оценки эффективности, предложен этап оценки социально-экономической эффективности локальных инвестиционных проектов,

-предложены показатели социально-экономической оценки эффективности для локальных инвестиционных проектов

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования основных положений и выводов в качестве научной основы для дальнейшего исследования социально-экономического подхода к инвестициям Предлагаемая методика оценки социально-экономической эффективности инвестиционных проектов позволяет достичь синтеза социальной и экономической эффективности инвестиционного проекта и может быть использована предприятиями реального сектора экономики

Материалы диссертации используются в учебном процессе при изучении дисциплин «Инвестиционный менеджмент», «Экономическая оценка эффективности инвестиций»

Апробация работы. Основные положения работы были доложены на факультетской конференции на английском языке, на международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2005», проводимой Государственным университетом управления, на 18 международной научной конференции «Математические методы в технике и технологиях ММТТ-18», проходившей в Казанском государственном технологическом университете

Публикации. Основное содержание работы отражено в 10 печатных работах общим объемом 2,09 ил, в том числе в научном журнале, рекомендованном ВАК

Структура работы. Диссертация состоит из введения трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений, содержит 173 страницы машинописного текста, 16 рисунков, 38 таблиц, 27 приложений Библиография содержит 137 наименований

2. Основное содержание работы Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, определены объект и предмет исследования, его цели и задачи, сформулированы научная новизна и практическая значимость

Первая глава диссертации «Социально-экономическое развитие как основа социальной направпенности инвестиций» посвящена исследованию проблем и тенденций социально-экономического развития страны, изучению роли человека в экономике, обоснованию взаимосвязи традиционных факторов экономического роста с человеческим, выявлению необходимости гуманизации и социализации инвестиционной сферы и инвестиционного проектирования

В диссертации показано, что обеспечить социально-экономическое развитие страны возможно только в условиях перехода к социально-ориентированной рыночной экономике и формированию постиндустриального общества Главной целью экономики становится не экономический, а социально-экономический результат — повышение уровня и качества жизни человека Основным ресурсом признается не вещественный, а человеческий капитал

Для перехода к социально-ориентированьой рыночной экономике автором были определены цели и факторы экономического роста, представленные в табл 1

Как показывают данные табл 1 приоритет в экономическом росте принадлежит социально-экономическим целям, поэтому инвестициям необходимо придать социальную направленность На рис 1 автором обоснованы сущностные ориентиры социально-экономической направленности инвестиций

На достижение максимального социально - экономического результата и должен быть нацелен инвестиционный проект Классическая теория инвестирования рассматривает инвестиционный проект с целью приумножения капитала непосредственными участниками инвестиционного проекта, которые не объединены целью увеличения общей суммы дохода Вместе с гем,

Таблица 1

Приоритеты, цели и факторы экономического роста в условиях _ становления постиндустриального развития_

Характеристики Индустриальная экономика Постиндустриальная экономика

Ведущий сектор экономики Промышленность Услуги (образование, наука)

Основной ресурс Труд и капитал Знания и информация

Источник богатства Земля, недра, недвижимость Знания и их воплощение в технологии

Мотивы и стимулы Материальные ценности денежное вознаграждение Нематериальные ценности самореализация, чичностный рост

Главный фактор роста экономики Капитал и эксплуатация трудовых ресурсов Человеческий капитал и технический прогресс

Объект инвестирования Техника Человек

Инвестиционный проект Технико-экономический Социально-экономический

Обоснование эффективности инвестиций Технико-экономическое обоснование эффективности инвестиций Социально-экономическое обоснование эффективности инвестиций

Гтавная цель развития государства Максимизация доходов без учета внешних эффектов Улучшение благосостояния населения и повышение качества жизни, сохранность окружающей среды

Положение человека в экономике Человек для экономики Экономика для человека

Главная цель фирмы Максимизация прибыти без учета интересов человека и общества, что вызывает выпуск низкокачественной продукции и требует устранение нанесенного ущерба в ходе производственного процесса окружающей среде Максимизация прибыли, но с учетом формирования определенного мнения о фирме со стороны сотрудников и общества, что требует от компании производить высококачественную продукцию, повышать уровень | квалификации сотр\дников, не | наносить ущерб окружающей | среде

Положение работника на фирме Работник приравнивается к машине (фирма—» работник) Работник формирует фирму (работник—* фирма)

Последствия развития экономики Перелет собственности, истощение природных ресурсов, игнорирование потребностей челоьека, что вызывает спад экономики и падение уровня жизни Демократия участия , стремление к овладению знаниями, воплощение их в технологии эффективное использование | природных ресурсов, | первостепенное внимание к 1 человеку, его здоровье, 1 образование среда обитания

Рис.1 Сущностные ориентиры социально-экономической направленности инвестиций, вызванные формированием постиндусгриальной экономики (неоэкономики)

инвестиционный проект, по мнению автора, затрагивает интересы не точько непосредственных участников, но и потребителей продукции, полученной в ходе реализации проекта, работников и общества в целом Изменение, а точнее расширение цели инвестиционного проекта порождает корректировки

в определении самого понятия «инвестиционного проекта» и процедуре его разработки, реализации и оценки

Инвестиционные проекты, по мнению автора, следует рассматривать как социальный феномен, а отбор проектов и их оценку осуществлять на основе социально-экономической эффективности инвестиционного проекта

Вторая глава диссертации «Формирование и эффективность инвестиционного процесса» посвящена исследованию организации и эффективности инвестиционного процесса на предприятиях определению целей и приоритетов инвестирования, а также установлению социально-экономических факторов при оценке эффективности инвестиционных проектов Результаты проведенного анализа инвестиционного процесса показали, что приоритетными в сфере инвестиций остаются такие виды экономической деятельности, как транспорт и связь, экспортно-сырьевой сектор экономики, что подтверждается отсутствием изменений в структуре инвестиций При этом в структуре инвестиционных вложений по объектам инвестирования наибольшая доля приходится на инвестиции в финансовые активы (70%), целью которых является приумножение капитала собственников без учета интересов человека и общества В свою очередь инвестиции в основной капитал (30%) носят вынужденный характер и не учитывают влияние введенных основных средств на человека и его здоровье Вместе с тем автором было выявлено, что на современном этапе рост экономики все больше связывают с человеческим капиталом

Исследование инвестиционного процесса на предприятиях (ОАО «Автофрамос», ООО ПКФ «Янтарь», ОАО «СМЗ», ОАО «КМЗ») показало, что он структурирован и ориентирован на извлечение максимальной прибыли и не предполагает учет интересов человека В связи с этим автором диссертации усовершенствована организация инвестиционного процесса на предприятии (рис 2)

Автор выявил, что инвестиционные идеи, возникающие во внешней среде, обеспечивают удержание заданных позиций предприятия Тогда как в целях развития необходимо предвидеть тенденции рынка и прогнозировать потребительские предпочтения, что возможно достичь при наличии на фирме креативных работников, способных профессионально генерировать инвестиционные идеи В работе предложено создание креативного отдела

-----предложения автора

Рнс 2 Модель организации инвестиционного процесса на предприятии, ориентированная на человека и учет его потребностей

Отбор альтернативных инвестиционных идей автор предлагает осуществлять с участием медико-биологического персонала Отобранные идеи оформляются в предварительные проекты Такая организация отбора проектов позволит обеспечить социально-экономическую направленность инвестиционного проекта С использованием экспертных методов и анализа факторов воздействия проектов на человека предложены факторы, составляющие основу коэффициента оценки социально- экономической значимости инвестиционного проекта В данном коэффициенте интегрированы эндогенные и экзогенные факторы воздействия результатов реализации проекта на человека

К экзогенным факторам относятся удовлетворение потребностей человека в здоровье, материальном обеспечении, духовном и социальном развитии, воздействие на смежные рынки, влияние на экологию, воздействие на рынок тоуда

Среди эндогенных факторов выделены влияние проекта на экономику предприятия (рост прибыли, рентабельности), влияние проекта на обеспечение

Таблица 2

Интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости _____различных инвестиционных проектов _________

Факторы оценки воздействия проекта на рост значение веса коэффициент интервал значений коэффициента Инвестиционные проекты

предприятии, человека и общество «Производство а/м КапаиН 1д>£.1ч на ОАО «Автофрамос» «Производство кухонной мебели иа ООО ПКФ «Янтарь» «Производство технологического шидгпого оборудовании на ОАО «СМЗ»

оценка взвешенная оценка оценка взвешенная оценка оценка взвешенная оценка

экзогенные | 1 удовлетворение потребностей человека 0,27 1,0-5,0 0,84 1,06 0,77

в здоровье 0,08 1,0-5,0 3 0,24 4 0,32 3 0,24

материальные 0,05 1,0-5,0 5 0,25 5 0,25 5 0,25

духовные 0,07 1,0-5,0 2 0,14 3 0,21 2 0,14

социальные 0,07 1,0-5,0 3 0,21 4 0,28 2 0,14

2 воздействие на смежные рынки 0,10 1,0-5,0 4 0,40 3 0,30 2 0,20

3 влияние на экологию 0,12 1,0-5,0 2 0,24 4 0,48 2 0,24

4 воздействие на рынок труда 0,12 1,0-5,0 4 0,48 4 0,48 4 0,48

эндогенные I 1 влияние проекта на экономику предприятия (рост прибыли, рентабельности) 0,12 1,0-5,0 5 0,60 5 0,60 5 0,60

2 влияние проекта на обеспечение связей с контрагентами 0,10 1,0-5,0 5 0,50 4 0,40 4 0,40

3 влияние проекта на персонал компании 0,17 1,0-5,0 0,65 0,75 0,34

рост квалификации персонала 0,07 1,0-5,0 5 0,35 5 0,35 2 0,14

улучшение условий работы персонала 0,10 1,0-5,0 3 0,30 4 0,40 2 0,20

Интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости проекта 1 3,71 4,07 3,03

связей с контрагентами, а так же на персонал компании, рост его квалификации и улучшение условий работы

Очевидно, что значение каждого фактора для оценки воздействия проекта на экономику будет разным (табл 2) На основании этого интегрального коэффициента автором была проведена оценка социально-экономической значимости инвестиционных проектов предприятий (табл 2)

Инвестиционные проекты могут быть охарактеризованы как социально -экономически значимые и рекомендованы к реализации

Третья глава диссертации «Методологические подходы к социально-экономической оценке эффективности инвестиционных проектов» посвящена совершенствованию подхода к социально-экономической оценке эффективности инвестиционных проектов

Проведенный анализ методов оценки инвестиционных проектов и действующих методических рекомендаций позволил установить отсутствие их социальной направленности В частности, в методических рекомендациях вопрос о социальной оценке эффективности в локальных проектах отсутствует Поэтому в диссертации предложено внести в концептуальную схему оценки эффективности проектов изменения, направленные на усиление социально-экономической эффективности

Под социально-экономической эффективностью инвестиционного проекта автор понимает соответствие результатов и затрат проекта общечеловеческим целям и потребностям, интересам его непосредственных участников Интеграция социального и экономического аспекта инвестиционного проекта вызывает необходимость уточнения принципов оценки (табл 3) и концептуальной схемы эффективности инвестиционного проекта (рис 3)

Принципиальная новизна предложений автора, заключается в формировании социально-экономического подхода к оценке локальных инвестиционных проектов

Оценка основывается на определении общественной значимости проектов Для глобальных, крупномасштабных, народнохозяйственных проектов оценивается их общественная эффективность Для локальных проектов в работе предлагается определять их социально-экономическую эффективность на основе предложенных автором показателей (табл 4) Оценка социально-экономической эффективности инвестиционного проекта рассчитывается по

операционной и инвестиционной деятельности

Таблица 3

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов Подход к оценке эффективности инвестиционного проекта

№ п/п

Экономический

Социально-экономический

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов в соответствии с методическими __рекомендациями __

Предложения и уточнения принципов оценки эффективности инвестиционных проектов

Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла_

Рассмотрение проекта на протяжении всего ег жизненного цикла__

Моделирование денежных потоков

Интегрированное моделирование денежных, материальных потоков и потоков информации и

Сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта)

Сопоставимость условий сравнения различив проектов (вариантов проекта)

Принцип положительности максимума эффекта_

Достижение положительного социально-экономического эффекта *_

Учет фактора времени

Учет фактора времени

Учет только предстоящих затрат и поступлений

Учет наряду с предстоящими затратами поступлениями потока генерируемой информаци и знаний выраженных в человеческом капитале*

Сравнение «с проектом» и «без проекта»

Сравнение «с проектом»/ и «без проектам

Учет всех наиболее существенных последствий проекта

Недопущение социально-экономических потерь результате расширения учета факторов социально экономической эффективности*_

Учет наличия разных участников проекта и определение эффективности каждого участника__

Учет интересов не только участников проекта, но и работника и общества*

10

Многоэтапность оценки

Многоэтапность оценки

Учет влияния ьа эффективность инвестиционного проекта

потребности в оборотном капитале

Учет влияния на эффективность инвесгиционног проекта потребности в оборотном капитале

12

Учет влияния инфляции

Учет влияния инфляции

13

1Т

~пг

■Учет влияния неопределенностей и рисков_

Учет влияния неопределенное гей и рисков

Системный учет экономических и социачьных факторов реализации проекта*___

Учет сдвигов в структуре загграт влияющей па социально-экономический результат реализации проекта*__

* -уточнения автора -предложения автора

Рис. 3 Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционного проекта

Таблица 4

Показатели оценки социально-экономической эффективности __инвестиционного проекта___

№ п/ п Показатели Формулы Оценка социально-экономической эффективности (СЭЭФ) проекта

проект СЭЭФ проект альтернативно СЭЭФ в проекте СЭЭФ отсутствует

1 Удельный вес человеческого и вещественного капитала в проекте, % - ^ К к Чем больше Кч, тем большее использование в проекте человеческих ресурсов (знаний).

2 Коэффициент участия человеческого капитала в проекте ГФЗП / ч ф

3 Коэффициент соответствия заработной платы уровню жизни К - С44" ™уж СЧЧуж К >1 сзуж К —► I сзуж К < ! сзуж

4 Чистый доход (ЧД) т 1=0 чд>0 чд>0 ЧД может быть, как больше, так и меньше нуля

5 Чистый дисконтированный доход (ЧДЦ) 1=0 ЧЧД >0 ЧЧД>0 ЧЧД может быть, как больше, так и меньше нуля

6 Срок окупаемости Проект принимается, если окупаемость имеет место.

Где: ЧК - стоимость человеческого капитала по проекту, тыс. руб.;

ВК - стоимость вещественного капитала по проекту, тыс. руб.;

К-стоимость всего капитала по проекту, тыс.. руб.;

ГФЗП - годовой фонд заработной платы, тыс. руб.;

Ч - численность, чел.; Ф - фондовооруженность;

СЧЧп- стоимость одного чел.-час по проекту; СЧЧ - стоимость одного чел.-час для обеспечения воспроизводственного процесса человека; СР: - денежный поток на (шахе расчетного периода;

предложения автора

Наряду с расчетом показателей социально-экономической эффективности для целей анализа и хода реализации социально-значимых проектов обоснована необходимость разработки графического описания, характеризующего зависимость изменения заработной платы от величины чистого дохода проекта.

Предлагаемая методика оценки социально-экономической эффективности проекта применена при обосновании инвестиционных проектов (табл.5).

Таблица 5

№ Показатети ед Инвестиционные проекты

п/ изм Организация "Организации "Организация

п производства выпуска производства

автомобилей кухонной технологического

Renault 'ogan" мебели " пищево! о оборудования

на ОАО на ООО ПКФ на ОАО' СМ1

"Автофрамос" "Янтарь"

Исходные данные

Г г ъ

4~

Продолжительность проекта лет 9 8 6

Объем инвестиций тр 4 814 047 32 150 20 854

Численность чет 510 130 146

Ставка дисконта % 15% 15% 14%

Оценка социально-экономической значимости проекта

1

Интегральный коэффициент

значимости проекта

ч m

Социально-экономическая эффективность

Уд вес человеческого капитала в проекте, %

%

Кч=2,85%

К„= 52,12%

Кч-55,49%

Коэффициент участия

человеческого капитала в проекте

Кучк 0,22

КУЧК=1Д6

К>чк=1,33

Коэффициент соответствия заработной платы уровню жизни

Кечу«

К™ =0,30

Чистый доход (ЧД)

ЧД=17 501 943

ЧД=68 826_

ЧД=14 246

Чистый дисконтированный доход

(ЧДД)____

тр

ЧДД=5 695 250

ЧДД= 21 816

ЧДД= 5 370

Дисконтированный срок окупаемости лет

5,07

5,03

4,31

Коммерческая эффективность

Чистый доход

т р

ЧД=17 501 943

ЧД=68 826

ЧД=14 246

Чистый дисконтированный доход

т р

ЧДД=5 695 250

ЧДД= 21 816

ЧДД= 5 370

Внутренняя норма доходности (ВНД)

%

ВНД=36,23%

ВНД=31,2%

ВНД=29,9%

Дисконтированный срок окупаемости

5,07

5,03

4,61

Индекс доходности инвестиций (ИД)

руб/ руб

4,64

3 14

1,68

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД)

РУб'

2,24

1,68

Оценка эффективности проекта в соответствии с методическими рекомендациями и принятие решения о его реализации__

Проект эффективен и принимается к реализации

Проект эффективен и принимается к реализации

,29

Проект эффективен и принимается к

реализации

Оценка эффективности проекта на основе совершенствования автором методики оценки и принятие решения о его реализации

Проект

эффективен и принимается к реализации

Проект эффективен и принимается к реализации

Проект не может быть прилят к реализации из-за отсутствия социаль^ о-экономическсй эффективности_

предложения автора

Результаты расчетов позволяют утверждать, что оценка социально-экономической эффективности локальных проектов повышает их значимость и результативность с точки зрения перехода к социально-ориентированной рыночной экономике

В заключение диссертации сформулированы основные выводы и рекомендации:

1 Показано, что в современных условиях решение наиболее насущных экономических проблем нуждается в учете значимости человеческого капитала в инвестиционных проектах предприятия

2 В работе обосновано, что для обеспечения социально-экономического развития необходимо инвестиционному процессу придать социально-экономический смысл

3 Выявлено, что существующая теория инвестирования базируется на преобладании денежных потоков при недостаточном учете интересов, ценностей и потребностей человека Уточнено понятие и усилена социальная направленность классификации инвестиций и инвестиционного проекта

4 Отмечено, что рост инвестиций не всегда свидетельствует о повышении эффективности инвестиционного процесса Поэтому для экономического роста и качества жизни следует увеличить приток инвестиций в человеческий и основной капитал, учитывая его социальную значимость

5 Исследование инвестиционного процесса на предприятии показало, что приоритетными являются инвестиции в финансовые активы, а инвестиции в основной капитал носят вынужденный характер Такая организация инвестиционного процесса противоречит принципам современного капиталообразования

6 С целью совершенствования организации инвестиционного процесса на предприятии предлагается создать креативный отдел, выступающий генератором инвестиционных идей, а отбор проектов проводить при участии специалистов медико-биологического профиля

7 Автором предложен интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости проекта, который позволяет полнее учитывать влияние проектов на социально-экономические результаты деятельности предприятия

8 Усовершенствована концептуальная схема оценки эффективности инвестиционных проектов, предложен этап оценки социально-экономической эффективности локальных инвестиционных проектов

9 Предложены показатели оценки социально-экономической эффективности для локальных инвестиционных проектов

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Варфоломеев В.П., Умрихина С.В. Постнеклассический вызов к процессу инвестирования и оценке эффективности II Финансы и кредит. - 2007. - №17 (257). - С. 18-21.

2 Варфоломеева Э А, Арсентьева М А , Прилепо Е В , Умрихина С В Оценка состояния нефтеперерабатывающего комплекса России и направления повышения его эффективности на примере Московского нефтеперерабатывающего завода // Проблемы развития рыночной экономики Сб науч тр Вып 2 / Под ред д э н, проф, Ш М Магомедова-М МГУИЭ, ЦНИИБыт - 2003 - С 36-38

3 Умрихина С В Проблемы и преимущества развития экономики России // Менеджмент теория и практика Сб науч тр Юбилейный выпуск / Под ред дэн, проф , HI М Магомедова - М МГУИЭ - 2004 - С 43-48

4 Варфоломеев В П, Умрихина С В Проблемы социально-экономической оценки инвестиций // Инвестиции теория и практика Сб науч тр / Под ред дэн, проф , Ш М Магомедова -М МГУИЭ - 2004 - С 3-6

5 Умрихина СВ, Варфочомеев ВП Сущность инвестиций и их классификация в постиндустриальном обществе // Математические методы в технике и технологиях ММТТ-18 Сб науч тр XVIII межд науч конф В Ют Т7 Секция 7 / Под общ ред ВС Балакирева -Казань изд-во Казанского гос технол Ун-та, 2005 - С 186-188

6 Варфоломеев В П, Умрихина С В Проблемы социально-экономической оценки эффективности инвестиций на этапе перехода к неоэкономике // Актуальные проблемы управления - 2005 Материалы межд науч-практич конф Вып 5 / ГУУ - М - 2005 - С 95-98

7 Umrikhina S V Brusma A L Socioeconomic significance of Investments m machinery and technology // Management theory, practice, expenence 1-st International conference - M MSUEE - 2005 - С 12-14

8 Умрихина С В Социальная направленность экономического развития -основа формирования устойчивой экономики с сильным гражданским обществом // Проблемы развития рыночной экономики Сб науч тр Под ред д э н , проф , Ш M Магомедова-М МГУИЭ-2005 - С 13-17

9 Умрихина С В Организация формирования инвестиционного процесса на предприятии // Стратегическое управление организацией теория, методы, практика Тр межд науч -практич конф Спб Изд-во Политехи Ун-та-2006 - С 488-491

10 Умрихина С В , Варфоломеев В П Трансформационный процесс в системе образования и роли человека в формировании стоимости // Математические методы в технике и технологиях-ММТ-19 сб тр XIX межд научн конф В 10-и т Т7 Секция 7 / под общ ред ВС Балакирева - Воронеж, Воронеж гос технол акад -2006 - С 152-154

Подписано в печать 4. г О' V 7 зак. Тир (С£ п.л. /, & Полиграфический центр МЭИ (ТУ) Красноказарменная ул., д. 13

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Умрихина, Светлана Владимировна

Введение.

Глава 1. Социально-экономическое развитие как основа социальной направленности инвестиций.

1.1 .Проблемы социально-экономического развития и социальной направленности инвестиций. }

1.2.Социально-экономическая сущность и классификация инвестиций.

1.3.Инвестиционное проектирование в новой экономике (неоэкономике) 39 Выводы по главе.

Глава 2. Формирование и эффективность инвестиционного процесса.

2.1.Анализ организации и эффективности инвестиционного процесса в российской экономике.

2.2.Инвестиционный процесс на предприятии: приоритеты и цели инвестирования.

2.3.Совершенствование организации формирования инвестиционного процесса на предприятии.

2.4.Эффективность инвестиционного процесса.

Выводы по главе.

Глава 3. Методические подходы к социально-экономической оценке эффективности инвестиционных проектов.

3.1.Комплексный подход к социально-экономической оценке эффективности инвестиционных проектов. jqj

3.2.Концептуальная схема оценки социально-экономической эффективности инвестиционных проектов. j j

3.3.Оценка социально-экономической эффективности инвестиционных проектов.

Выводы по главе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов"

В настоящее время на этапе падения уровня и качества жизни населения, социального расслоения общества, сильной дифференциации населения, истощения природных ресурсов, стагнации духовного и культурного развития с особой остротой и актуальностью встает вопрос существования человека в экономической системе, необходимости гуманизации и социализации всех сфер человеческой деятельности. Все явственнее становится понимание того, что экономика существует для человека, а не человек для экономики. Человек становится главной производительной силой в экономике. Изучением понятия человеческого капитала и его роли в производственном процессе занимались такие зарубежные ученые, как У.Петти [132], Г.Беккер [122], Т. Шульц [134]. Среди отечественных исследователей можно отметить Д.С.Львова [71,72], Н.М. Римашевскую [93,94]. Превращение человеческого капитала в ведущую определяющую производительную силу по отношению к вещественному является необходимым для осуществления перехода к социально-ориентированной рыночной экономике и формированию постиндустриального общества.

Исследованию проблем формирования постиндустриального общества занимались Д.Белл [120], Дж. Гелбрейт [127], Э. Тоффлер [104], Я.Масуд [130]. Среди отечественных исследователей можно отметить B.JI. Иноземцева [51], Р.И. Цвылева [113], Р.Ф. Абдеева [2].

Фундаментальные истоки социализации и гуманизации экономики отмечены в научной сфере. Изменения в методологии и философии наук диктуются процессом их внутреннего саморазвития. В научной сфере отмечается трансформационный процесс интеграции гуманитарных наук с фундаментальными науками: о природе, человеке, философии. Гуманитарные науки переходят от классической к постнеклассической парадигме. Возникает необходимость учета постнеклассического вызова в теории инвестирования и оценки инвестиций.

Применяемый в настоящее время подход к инвестициям и инвестиционному процессу с позиции приоритетного роста стоимости финансового капитала является недостаточно эффективным, так как игнорирует интересы человека и общества, не учитывая синтеза целей участников инвестиционного процесса, которые противоположны при разделе доходов и не объединены целью увеличения их общей стоимости.

Инвестиционный процесс предприятия, предполагающий поиск инвестиционных идей, формирование, оценку и реализацию инвестиционных проектов требует всестороннего учета человеческого фактора. Инвестициям и инвестиционному процессу необходимо придать социально-экономическую направленность. Для определения социально-экономической значимости проекта, автор предлагает интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости проекта. На достижение максимального социально - экономического результата и должен быть нацелен инвестиционный проект. Классическая теория инвестирования рассматривает инвестиционный проект с целью приумножения капитала непосредственными участниками инвестиционного проекта, которые не объединены целью увеличения общей суммы дохода. Вместе с тем, инвестиционный проект, по мнению автора, затрагивает интересы не только непосредственных участников, но и потребителей продукции, полученной в ходе реализации проекта, работников и общества в целом. Изменение, а точнее расширение цели инвестиционного проекта порождает корректировки в определении самого понятия «инвестиционного проекта» и процедуре его разработки, реализации и оценки.

Исследованию оценки эффективности инвестиционного проекта посвятили свои работы ученые: Виленский П.Л. [29], Лившиц В.Н. [66,80], Липсиц И.В. [67,68], Коссов В.В. [67,68,80]. В основе их исследований были положены вопросы учета фактора риска в инвестиционном проекте, эффективности инвестирования для инвесторов и т.п., но недостаточно уделялось внимания социальному аспекту. В методических рекомендациях социально-экономическую оценку эффективности инвестиционных проектов общественную эффективность) рассматривают только для глобальных, народнохозяйственных, крупномасштабных проектов и оценивают ее в виде включения в операционную деятельность косвенных финансовых результатов, связанных с реализацией проекта (например, сокращение (рост) рабочих мест в регионе, свет «маяка» и т.п.). При этом локальные проекты оцениваются только с позиции их коммерческой эффективности, тогда как они оказывают социальное влияние. В этой связи, автор предлагает совершенствовать методику оценки проектов и оценивать социально-экономическую эффективность локальных инвестиционных проектов.

В основе предлагаемой методики лежат работы известных специалистов в области инвестиционного проектирования и оценки, а также работы ученых в области теории постиндустриализма, теории человеческого капитала.

Цель диссертационной работы заключается в разработке направлений совершенствования оценки эффективности инвестиционных проектов, позволяющих учесть и интегрировать при отборе и оценке проектов интересы инвесторов, работников и общества в целом (социально-экономический подход к отбору и оценке инвестиционных проектов).

Для достижения поставленной цели решались следующие взаимосвязанные задачи:

-исследование существующих тенденций социально-экономического развития экономики и выявление перспектив перехода к социально-ориентированной экономике;

-раскрытие роли человека и человеческого капитала в экономике; -исследование, взаимосвязи инвестиций и социально-экономического развития, и выявление необходимости учета социальных факторов при инвестировании;

-проведение анализа организации и эффективности инвестиционного процесса;

-совершенствование организации инвестиционного процесса на предприятии;

-изучение методических походов к оценке эффективности инвестиционных проектов и выявление необходимости в совершенствовании социально-экономической оценки эффективности инвестиций;

-разработка интегрального коэффициента оценки социально-экономической значимости инвестиционного проекта;

-усовершенствование концептуальной схемы оценки эффективности инвестиционных проектов;

-совершенствование социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов.

Объектом исследования является инвестиционный процесс и оценка социально-экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятиях реального сектора экономики.

Предметом исследования являются теоретико-методологические и методические основы совершенствования социально-экономической оценки инвестиционного проекта.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов, ученых по вопросам инвестиций и инвестиционного процесса, оценки эффективности инвестиционных проектов, а также работы по теории постиндустриального общества и человеческого капитала.

В диссертационной работе использованы результаты исследований по методологии анализа, методам оценки, организации инвестиционного процесса, справочные материалы, тематические материалы периодических изданий, конференций и выставок, рекламные и информационные материалы различных организаций.

В процессе работы проверка принятой гипотезы проводилась с помощью изучения различных примеров для установки типичности и непротиворечивости. Для решения поставленных задач в работе применены математические методы ранжирования и весовых коэффициентов, методы оценки эффективности инвестиционных проектов, наблюдения, обобщения и другие общепринятые методы научных исследований.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в совершенствовании и обосновании метода социально-экономической оценки эффективности инвестиционных проектов, которая в отличие от существующей оценки определяет социально-экономическую эффективность и для локальных инвестиционных проектов, учитывая интересы инвесторов, работников и общества в целом.

Основные научные результаты, полученные лично автором: -обосновано, что инвестиционный проект следует рассматривать, как социальный феномен, результаты реализации которого должны выражаться не только в прибыли инвестора, но и в решении социальных проблем общества, повышении уровня и качества жизни;

-выявлена необходимость гуманизации и социализации инвестиционного процесса: первостепенное внимание к социальной сфере, учет человеческого фактора, увеличение инвестиций в человеческий и основной капитал при определяющей роли его социальной значимости;

-усовершенствована модель организации инвестиционного процесса на предприятии, ориентированная на человека и учет его потребностей, заключающаяся в создании специализированного подразделения -креативного отдела, а также в привлечении специалистов медико-биологического профиля к отбору проектов. Важность этой структуры вызвана необходимостью углубления оценки социально-экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятии;

-разработан интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости инвестиционного проекта, позволяющий оценивать эндогенное и экзогенное воздействие проекта и осуществить отсев тех проектов, которые не имеют социально-экономической значимости и не соответствуют стратегическим целям развития компании;

-усовершенствована концептуальная схема оценки эффективности, предложен этап оценки социально-экономической эффективности локальных инвестиционных проектов;

-предложены показатели социально-экономической оценки эффективности для локальных инвестиционных проектов.

Практическая значимость результатов диссертационной работы:

-разработанная методика социально-экономической эффективности позволяет повысить уровень интеграции социальной и экономической эффективности инвестиционного проекта степень реализации социально -значимых проектов, отклонив проекты, не имеющие социальную значимость, ведущих к падению уровня и качества жизни населения;

-основные методические положения могут быть использованы предприятиями, а также при подготовке соответствующих учебных программ и пособий в высших учебных заведениях.

Апробация работы

Основные положения и методические материалы диссертационного исследования:

- Докладывались на факультетской конференции на английском языке, на международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2005», проводимой Государственным университетом управления, на 18 международной научной конференции «Математические методы в технике и технологиях ММТТ-18», проходившей в Казанском государственном технологическом университете.

- Использованы в инвестиционной деятельности организации при оценке эффективности инвестиционного проекта в следующем виде: первичного отбора инвестиционных проектов на основе предложенного интегрального коэффициента социально-экономической значимости инвестиционного проекта; расчета показателей социально-экономической оценки эффективности инвестиционного проекта.

Публикации результатов работы. По теме диссертации опубликовано 10 печатных работах общим объемом 2,09 п.л.(из них лично автором- 1,52 п.л.), в том числе в научном журнале, рекомендованном ВАК.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, 3-х глав, заключения, списка литературы, включающего 137 наименований. Работа содержит 173 страницы текста, 16 рисунков, 38 таблиц и 27 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Умрихина, Светлана Владимировна

Выводы по главе

1. Исследование и анализ методических подходов оценки эффективности инвестиционных проектов показали, что принятие решения о реализации проекта основывается на оценке экономической эффективности непосредственных участников проекта. Вместе с тем, автором было выявлено, что инвестиционный проект затрагивает интересы человека и общества и оказывает влияние на уровень и качество жизни населения. Учет влияния реализации проекта на человека и общество становится особенно актуальным в связи с формированием социально-ориентированной рыночной экономики и ее дальнейшем совершенствованием в постиндустриальную экономику, где главным ресурсом является человек.

2. В соответствии с предложенным подходом оценки социально-экономической эффективности, автором разработаны направления усовершенствования концептуальной схемы оценки эффективности инвестиционных проектов. В частности, предлагается проводить оценку социально-экономической эффективности для локальных проектов.

3. Разработана методика оценки социально-экономической эффективности локальных инвестиционных проектов. Предложенная методика была использована при оценке инвестиционных проектов, относящихся к обрабатывающему производству. Результаты апробирования основных методических положений подтвердили правильность разработанной научной концепции, изложенной в диссертационной работе.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Решение таких насущных проблем, как удорожание энергоресурсов, истощение минерально-сырьевых ресурсов требуют поиска новых путей развития, которыми будут наука и знание. Рассмотрена роль человеческого капитала в экономике.

2. Показано, что перспективы социально-экономического развития обусловливают необходимость перехода к постиндустриальной экономике, где главным ресурсом будет человек, его интеллект, знания и профессионализм.

3. В работе обосновано, что для осуществления социально-экономического развития необходимо придать инвестиционному процессу гуманистический характер и социально-экономический смысл.

4. Выявлено, что существующая теория инвестирования базируется на фетишизации денежных потоков при игнорировании интересов человека, что противоречит неоэкономике. Уточнено понятие и классификация инвестиций в соответствии с требованиями неоэкономики.

5. Анализ инвестиционного процесса указал, что для обеспечения социально-экономического развития необходимо активизировать приток инвестиций в социальную сферу и обрабатывающее производство. При этом важно, чтобы каждый процент роста инвестиционных вложений приносил все больший вклад в экономический рост и обеспечивал повышение уровня и качества жизни. Необходимость учета интересов человека и общества в процессе оценки эффективности инвестиций приводит к замедлению социально-экономического развития и, как следствие, отражается на снижении темпов инновационно - инвестиционных процессов.

6. Исследование инвестиционного процесса на предприятии показало, что приоритетными являются инвестиции в финансовые активы, а инвестиции в основной капитал носят вынужденный характер. Такая организация инвестиционного процесса противоречит философии современного капиталообразования. Инвестиционный процесс на предприятии ориентирован на краткосрочный рост прибыли и удержание заданных позиций на рынке.

7. Выявлено, что инвестиционные идеи, возникшие во внешней среде предприятия, обеспечат лишь удержание заданных позиций предприятия. В целях развития предприятия необходимо предвидеть тенденции развития рынка и прогнозировать потребительские предпочтения, а это возможно при наличии на фирме креативных работников, которые будут выступать внутренним источником инвестиционных идей.

8. С целью совершенствования организации формирования инвестиционного процесса на предприятии предлагается создать креативный отдел, а также осуществлять отбор проектов при участии специалистов медико-биологического профиля. Важность этой структуры вызвана необходимостью углубления оценки социально-экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятии, выступающие генератором инвестиционных идей наряду со специализированными подразделениями.

9. Предложен интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости проекта, который позволяет учитывать влияние проекта на решение социальных задач. Разработанный интегральный коэффициент оценки инвестиционных проектов может использоваться на этапе отбора инвестиционных проектов.

Ю.Усовершенствована концептуальная схема оценки эффективности инвестиционных проектов путем введения социально-экономической оценки эффективности для локальных инвестиционных проектов.

11. Разработаны показатели оценки социально-экономической эффективности для локальных инвестиционных проектов.