Совершенствование управления финансовыми рисками на рынке услуг межбанковского кредитования тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления финансовыми рисками на рынке услуг межбанковского кредитования"

На правах рукописи

БЕЛИКОВ ДЕНИС СЕРГЕЕВИЧ

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ НА РЫНКЕ УСЛУГ МЕЖБАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ

Специальность 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2005

Диссертация выполнена на кафедре «Финансы и кредит» НОУ «Московский экономико-финансовый институт».

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, профессор

Зашита состоится "23" декабря 2005г. в 10 часов на заседании диссертационного совета Д 212.150.02 при ГОУ ВПО «Московский государственный университет сервиса» по адресу: Московская область, Пушкинский район, поселок Черкизово, улица Главная, дом 99, ауд. 3215.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университета.

Автореферат разослан "23" ноября 2005г.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук,

Межиров Борис Леонидович

Пешехонов Юрий Владимирович кандидат экономических наук, доцент Красавина Маргарита Юрьевна

Ведущая организация:

НОУ «Московский институт банковского дела»

доцент

Новикова Н. Г.

Л В

22М1ХЭ

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссептаиин. В течение последних нескольких десятилетий, банковская система как, впрочем, и вся мировая экономика, претерпела множество изменений. Среди них, одно из первых мест занимает проблема управления рисками. Особенно это важно для кредитных организаций, так как они являются высокорискованными институтами в которых объем привлеченных средств значительно превышает собственные.

Финансовые рынки представляют собой сложную, нестабильную, высокотехнологичную среду. Именно поэтому банковское дело непосредственно связано с разнообразными финансовыми рисками. Практика и методология контроля и управления банковскими рисками является наиболее критичной для банковской деятельности. Успешный риск-менеджмент является важнейшим условием конкурентоспособности и надежности любой финансовой организации. Как показывают многочисленные примеры, неправильная политика в области управления основными видами финансовых рисков (кредитный, инвестиционный, валютный) могут привести банк к банкротству. Правильная оценка и управление позволяют значительно минимизировать потери.

Главная задача риск-менеджмента состоит в выявлении и предотвращении возможных неблагоприятных событий, нахождении путей минимизации их последствий, создании методологий управления.

Не смотря на то, что в последнее время появилось значительное число публикаций и научных изысканий по поводу методов и средств описания и преодоления банковских рисков, система оценки и управления рисками возникающими иа рынке межбанковского кредитования в настоящее время отличается крайней неразработанностью.

В то же время рынок межбанковского кредитования, является наиболее важным для поддержания ликвидности и соответственно, работоспособности кредитной организации.

Во время кризиса ликвидности 1995г. доля межбанковских кредитов в пассивах банков превышала 30е' " 1998г. и 2004г.

развивались в основном за счет парализации межбанковского рынка. В течение июльского кризиса 2004г. отток частных депозитов составил 12 млрд. руб. Причем вплоть до октября 2004г. банки создавали страховую подушку ликвидности, значения которой повысились с 20-30%, до 40% и более.

Степень разработанности проблемы. В той или иной мере, вопросы банковских рисков на рынке межбанковского кредитования отражены в работах следующих авторов: Смирнов A.B.; Сухова Л.Ф.; Грачева М.В.; Ларионова И.В.; Тавасиев А.М.; Эриашвили Н.Д.; Барлтрон К.Д.; МакНотон Д., Буевич С.Ю.; Королев О.Г.; Арсланбеков-Федоров A.A.; Масленченков Ю.С.; Лобанов А.; Порох А.; Печалова М.Ю.; Логовинский Е.; Миркин Я.М.; Севрук В.Т.; Ширинская Е.Б.; А. Маршалл; Дж. фон Нейман; О. Моргенштерн; Ф. Найт; И. Щумпетер; Дж. М. Кейнс; М. Фридмен; Л.Дж. Сэвидж; Альгин А.П; Балабанов И.Т.; Вяткин В.Н.; Гринберг A.C.; Качалов P.M.; Клейнер Г.Б.; Ковалев В.В.; Первозванский A.A.; Первозванекая Т.Н и др.

Вместе с тем существующие модели описывают и дают рекомендации в основном по управлению кредитными рисками на рынке МБК, в то время когда основные тенденции в развитии теоретического и практического ригск-менеджмента сдвигаются в область расширения рассматриваемых рисков. Разработанный в рамках данной диссертационной работы метод реализует основные современные тенденции по комплексной оценке наиболее критичных рисков и учитывает параметры, от которых в наибольшей степени зависят рынок исследуемых услуг.

Дели и задачи исследования. Целью настоящего диссертационного исследования является разработка теоретико-методических и практических рекомендаций, направленных на повышение эффективности системы услуг по комплексной оценке и преодолению рисков, возникающих на рынке межбанковского кредитования.

В соответствии с этой целью в диссертационной работе были поставлены и реализованы следующие задачи:

□ Провести анализ известных видов финансовых рисков, истории становления и классификация современного межбанковского рынка, анализ

существующих методов и средств управления рисками на рывке услуг межбанковского кредитования;

□ Осуществить обзор и классификацию видов межбанковского кредитования, применяемого в России;

□ Разработать модель оценки и прогнозирования риска возникающего при преодолении услуг межбанковского кредитования, учитывающего весь спектр основных рисков воздействующих на субъекты межбанковского кредитного рынка;

□ Выработать рекомендаций по совершенствованию путей преодоления рисков межбанковского кредитного рынка.

Объект исследования - кредитные организации, осуществляющие предоставление услуг межбанковского кредитования.

Предмет исследован— - совокупность финансово-экономических отношений, возникающих при предоставлении услуг на межбанковском рынке с целью минимизации вероятности появления отрицательного финансового результата (убытки, просроченные платежи, дефолт контрагента и т.д.) по активно-пассивным операциям.

Теоретико-методологическую_основу диссертационного

исследования составили концептуальные положения теории рыночной экономики, банковского дела, финансового менеджмента, труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового анализа и управления рисками.

В диссертационной работе использованы общенаучные методы исследования (диалектический метод, единство исторического и логического анализа, дедукция и индукция, метод моделирования и аналогий), системный подход, сочетание мшфо- и макроэкономического анализа, аналитические, вероятностно-теоретические и эвристические методы анализа и синтеза.

Основные теоретические положения работы базируются на трудах как классиков экономической науки, основоположников экономической теории, так и трудах современных отечественных и зарубежных ученых и специалистов-практиков в области банковского дела, управления рисками и финансового менеджмента.

Информационную базу исследования составили законодательные акты российской федерации, инструкции, положения, методики и рекомендации Банка России, отечественные и зарубежные научные труды, журнальные статьи, материалы научных семинаров, симпозиумов и конференций, связанные с проблемами риска, статистические данные о деятельности кредитных организаций, формы финансовой отчетности отечественных банков, официальная информация рейтинговых агентств, данные национальной службы новостей (НСН), данные Федеральной службы по финансовым рынкам, данные Экономической экспертной группы (ЭЭГ) данные Гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков (ГИФА), литературные источники и материалы публикаций в средствах массовой информации.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в совершенствовании методических основ и практических рекомендаций по эффективному преодолению финансовых рисков возникающих при предоставлении услуг на рынке межбанковского кредитования..

Диссертация содержит следующие элементы научной новизны, которые выносятся на защиту:

1. Обоснована необходимость введения понятия совокупного риска межбанковских операций. Предложен алгоритм количественной оценки совокупного риска межбанковских операций, основанный на синергическом принципе и представленный в виде интегральной суммы входящих в его состав частных рисков, взвешенных с учетом вероятности наступления каждого из них. Совокупным риском межбанковских операций является вероятность финансовых потерь по размещенным активам, принятым обязательствам (в т.ч. третьих лиц) и прочим взаимоотношениям с контрагентами, возникающим вследствие недобросовестного исполнения обязательств контрагентом, а также в связи с неблагоприятно сложившейся конъюнктурой рынка и общественно-политической ситуацией в юрисдикции расположения контрагентов. Предложено описание параметров совокупного риска и приведены рекомендации по оценке их весов.

2. Уточнено определение лимита риска. Лимитом банковского риска является граница формирования его потерь, которые не станут причиной падения его доходности ниже среднерыночного уровня.

3. Сформулировано авторское определение риска возникновения кризиса доверия на межбанковском рынке и предложен принцип его оценки на основе функциональной зависимости от общего уровня напряженности в банковской системе и признаков нестабильности рыночных показателей межбанковского рынка. Риском возникновения кризиса доверия является вероятность превышения уровня взаимного недоверия кредитных организаций в исполнении принятых обязательств (в т.ч. третьих лиц) уровня, при котором взаимодействие па рынке межбанковского кредитования будет, с высокой степенью вероятности, сопровождаться объявлением дефолта банком - контрагентом.

4. С учетом специфики услуг межбанковского кредитования, на основе диверсификации существующих подходов к определению уровней риска в системах управления межбанковскими кредитами, разработан ряд рекомендаций направленных на совершенствование управления рисками на исследуемом рынке:

- проведение оценки потенциальных рисков - принимаемых на себя банком-клиентом, для повышения уровня обслуживания и улучшения качественного состава контрагентов;

- использование модели прогнозирования долгосрочной ликвидности и динамики неиспользованного остатка предельного объема долгосрочной ссудной задолженности для снижения рисков возникающих при рефинансировании ипотечных и инвестиционных кредитов на рынке межбанковского кредитования;

- использование производного финансового инструмента (фьючерса на предстоящую процентную ставку межбанковского кредитного рынка), торги по которому осуществляются на ежедневной основе, для снижения рыночной составляющей совокупного риска, а также риска потери ликвидности.

Теоретическая и практическая значимость работы. Результаты исследования создают научно-методические основы для совершенствования

управления рисками на рынке услуг межбанковского кредитования, что способствует укреплению финансовой устойчивости банковской системы в целом и се участников. Полученные результаты дают кредитным организациям возможность использования выработанных рекомендаций при осуществлении операционной деятельности на территории Российской Федерации. Полученные в рамках диссертационного исследования результаты могут использоваться специалистами по корпоративным финансам при принятии решения о сотрудничестве с банком. Подходы разработанные в данном исследовании могут быть полезны аналитикам рейтинговых агентств, осуществляющих ранжирование кредитных организаций. Отдельные положения работы могут быть так же использованы в учебном процессе в ВУЗах, в которых осуществляется подготовка специалистов в области банковского дела и финансового менеджмента.

Апробация результатов исследования. Промежуточные результаты исследований докладывались на Научно практической конференции молодых ученых в Московском экономико-финансовом институте в 2004г. Отдельные положения были использованы в учебном процессе Московского экономико-финансового института. Полученные в исследовании результаты, нашли практическое применение в ряде организаций и учреждений, о чем получены соответствующие справки и акты о внедрении и использовании результатов работы. Результаты исследования докладывались на Ученом совете Московского экономико-финансового института.

Публикации. По теме диссертации опубликовано пять печатных работ объемом 2,38 пл.

Структура диссертации обусловлена целью исследования, определена логикой рассмотрения взаимосвязанных вопросов и совокупностью решаемых задач. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографии.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы диссертационного исследования, определяется степень разработанности проблемы, формируется цель и задачи исследования, его методологическая,

теоретическая и эмпирическая база. Излагаются положения, выносимые на защшу и элементы научной новизны.

В первой главе «Финансовые риски в сфере услуг межбанковского кредитования» дается определение риску, как экономической категории, проведена классификация существующих финансовых рисков, проведен обзор существующих видов межбанковских кредитов. Прослежены основные этапы развития и современное состояние российского рынка услуг межбанковского кредитования. В целом, по результатам первой главы выявлена перспективность исследования рисков межбанковских операций.

Во второй главе «Анализ учета и преодоления финансовых рисков в современных условиях» представлен литературный обзор практически используемых методов управления рисками. Представлен обзор потенциально перспективных методов управления рисками. Рассмотрены вопросы, связанные с использованием методологии УаЯ, дня измерения банковских рисков на рынке межбанковского кредитования. Изучены перспективы использования модели Мертона для оценки межбанковских кредитов. Рассмотрена роль метода Монте-Карло в идеологии По

результатам второй главы выявлена необходимость создания системы учитывающей все в совокупности выявленные критичные риски и свод^ЯЖ?' комплекс рисков в один совокупный риск межбанковских операций.

В третьей главе «Совершенствование путей преодоления рисков, возникающих на рынке межбанковского кредитования» введено понятие совокупного риска межбанковских операций, описаны его составляющие и приведены рекомендации по оценке весов составляющих в совокупном риске. Предложен способ интерполяции уровня совокупного риска на рынке межбанковского кредитования. Приведены рекомендации по использованию экономических и административных инструментов эффективного преодоления совокупного риска межбанковских операций: таких, как прогнозирование долгосрочной ликвидности для снижения рисков рефинансирования инвестиционных и ипотечных кредитов; оценка уровня риска, принимаемого контрагентом; введение фьючерсов на уровень ставки межбанковского кредита.

В заключении изложены основные выводы, обобщения и предложения, вытекающие из логики и результатов исследования. Представлены достигнутые в диссертационном исследовании результаты и обобщены выработанные рекомендации, а также определены возможные направления дальнейшего исследования проблемы.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

Современные проблемы и тенденции развития риск-менеджмента в последнее время всё больше привлекают внимание отечественных исследователей и специалистов практиков. Наряду с западными коллегами, российские учёные, исследователи и предприниматели сталкиваются с многочисленными рисками, связанными с рыночными изменениями курсов акций, валют, сырьевых товаров и т.п. Либерализация национальной экономики, а так же увеличение степени открытости вносит свой вклад в ужесточение конкуренции, вызывая дополнительные сложности у хозяйствующих субъектов. Особенно критичными являются банковские риски. Данное обстоятельство связано с тем, что банки, являясь центрами перераспределения ресурсов в национальной экономике по своей сути являются высокорискованными институтами.

Банковский рынок является наиболее отрегулированным со стороны государственного надзора. Центральный банк уже давно ввел принудительную систему контроля рисков (хотя она так и не называется), включающую создание фонда обязательных резервов под пассивы, резервов под возможные потери по активным операциям, требования к размеру капитала, лимит открытой валютной позиции, высокий статус службы внутреннего контроля. Однако основная нагрузка по управлению рисками все равно остается на коммерческих банках, предоставляющих услуги по проведению основных активных операций. В связи с этим, а также принимая во внимание упрощенный инструментарий, которым предписывает пользоваться Банк России, у коммерческих банков остается острая

необходимость построение современной и адекватной текущей рыночной и политической конъюнктуре, системы управления рисками.

Прибыль неразрывно связана с риском. Одно из основных положений современной теории финансов состоит в том, что получение более высокой прибыли связано с более высоким риском. Вместе с тем, получение количественных оценок риска связано с серьезными трудностями.

Оперируя в нестабильной среде и не обладая всей полнотой информации о контрагентах, коммерческие банки вынуждены принимать риск в повседневной деятельности. При этом банки имеют возможность минимизировать значительную часть несистемного риска, однако не всегда делают это, поскольку риск прямо пропорционален доходу и вполне приемлем при наличии достаточных компенсаций.

Рынок межбанковского кредитования является одним из наиболее ликвидных и быстрооборачивающихся рынков. Проблемы, возникающие на рынке МБК являются предпосылкой к возникновению банковского и, в критическом случае, общеэкономического кризиса, поэтому создание эффективной системы оценки и преодоления рисков, возникающих на рынке предоставления услуг межбанковского кредитования является достаточно актуальной и наиболее перспективной проблемой современной экономической науки.

По итогам проведенного литературного обзора выявлено, что описание реальных рыночных отношений между объектами в социально-экономических системах наиболее адекватно осуществляется с помощью экономико-математических моделей игрового типа. Такие модели рассматриваются в теории игр, теории активных систем, теории контрактов и других научных направлениях. Эффективность использования игровых подходов к экономическому анализу ныне общепризнана. Так, в 1994 году лауреатами Нобелевской премии по экономике стали известные специалисты в области теории игр: - Джон Нэш, Джон Харсанаи и Рейнхард Зелтен.

В нашем диссертационном исследовании отражены методологические и теоретические основы исследования проблемы возникновения и реализации

12 4 финансовых рисков на рынке межбанковского кредитования. Для этого проведен обзор встречающихся в литературе определений риска, как экономической категории, на основе которых дано определение банковским рискам, проведена классификация и идентификация более 30 существующих банковских рисков и выявлены наиболее критичные для исследуемого рынка.

Выявлено, что из всех идентифицированных финансовых рисков, наиболее критичными и наименее управляемыми с точки зрения административных воздействий, на рынке услуг межбанковского кредитования являются следующие виды рисков:

□ кредитный риск;

а рыночный риск;

□ операционный риск;

□ риск потери ликвидности.

В диссертационной работе введено понятие и построено графологическое распределение зон действия рисков, которые при пересечении дают зоны повышенного риска. При построении данного распределения масштаб полей рисков выбран таким образом, чтобы отражать меру влияния каждого риска на деятельность кредитной организации на исследуемом рынке (рисунок 1).

Кредитный риск

Рве 1 Графологическое распределение зон действий рисков

В исследовании отражены основные этапы и сложности развития отечественного рынка межбанковского кредитования, вся история развития

межбанковского рынка разбита на семь этапов, каждый из которых характеризуется с положительной и отрицательной (для развития отрасли) сторон. Большое внимание уделено современному состоянию межбанковского рынка и перспективам развития исследуемой отрасли.

Табл 1 Основные покатателн деятельности кредитных организаций на исследуемом рынке

группы кредитных организаций, ранжированных по величине активов (по убыванию)

1-5 6-20 21-50 51-200 2011000 10011278 итого

Собственные средстве (капитал) [млн. руб.]: 387 316 174 865 125465 207 321 188 360 6 609 1089 936

Ссудная задолженность всего [млн. руб.]: 2 496 673 847616 594 634 746192 468 823 9 611 5163 549

из нцх тюсооченная 35162 10 434 9 717 11 472 8 057 211 75 053

[млн. в*б.1:

доля просроченной задолженности (реализованных кредитных рисков) т 1,41% 1,23% 1,63% 1,54% 1,72% 2,20% 1,45%

Ссудная задолженность банкам [млн. руб.]: 114 952 99 368 92 543 Л 945 48002 371 433181

мнцкпрэсррчечндя [млн «6.1: 2 917 86 16 102 96 5 3 222

дот просроченной задолженности банков (реализованных кредитных рисков) /ИН- 2,54% 0,09% 0,02% 0,13% 0,20% 1,35% 0,74%

доля межбанковских кредитов в ссудной задолженности [%]: 4,60% 11,72% 15,56% 10,45% 10,24% 3,86% 8,39%

доля реализованных кредитных рисков на межбанковском рынке во всех реализованных кредитных рисках [%]: 8,30% 0,82% 0,16% 0,89% 1,19% 2,37% 4,29%

В таблице 1 наглядно показано, что доля реализованных кредитных рисков на всех кредитных рынках, в группе пяти крупнейших по активам банков одна из самых низких и ниже чем среднее значение по всем банкам. Это говорит о том, чпго значительные ресурсы, которые крупные банка направляют на функционирование системы риск-менеджмента позволяют

минимизировать уровень кредитного риска. Вместе с тем, как наглядно видно на представленной таблице, группа пяти крупнейших по активам банков обладает наибольшей концентрацией реализованных кредитных рисков на рынке услуг межбанковского кредитования. Это связано с тем, что данная группа банков концентрирует наибольшую ссудную задолженность на рынке МБК. Однако доля межбанковских кредитов в ссудной задолженности у данной группы является одной из наименьших (это связано с значительным перекосом ссудной задолженности корпоративных клиентов у крупных банков). Указанный перекос подтверждает наше высказывание, о том, что использование устоявшихся приемов оценки рисков на классическом кредитном рынке не применимо для исследуемого рынка, о чем говорит повышенный уровень просроченной задолженности.

В работе уделено внимание изучению причин развития и локализации банковского кризиса 2004г

На основе проведенного анализа выявлено, что удельный вес межбанковских кредитов в работающих активах является недостаточным для условий современной банковской системы, хотя он и попадает в один сегмент с зарубежными аналогами в части ставок валютных межбанковских кредитов в долларах США и евро (рисунок 2).

Нами проведен обзор и классификация видов межбанковских кредитов на российском рынке, наглядно представлена классификация межбанковских кредитов (рисунок 3). Учитывая особенность и значимость для банковского

сектора экономики, вынесены в отдельную группу и подробно описаны виды и специфика предоставления кредитов Банком России. Вместе с тем, в настоящее время инструменты кредитования банков, в первую очередь преследую цели покрытия кассового разрыва при осуществлении расчетной функции, реже - финансирование выравнивания краткосрочной ликвидности, а не рефинансирования кредитов предоставленных реальному сектору экономики.

Рве. 3 Ввды межбанковских кредитов.

Одну из основных причин данного факта мы видим в повышенных рисках межбанковских операций отечественных кредитных организаций.

Характерная кривая распределения вероятностей или графическое изображение зависимости вероятности потерь от их уровня, показывающее, вероятность возникновение тех или иных потерь изображена на рисунке 4.

Рис. 4 Типичная кривая вероятностей получения определенного уровня прибыли и несения определенного уровня потерь

При предположении наиболее вероятной прибыли, на уровне расчетной ПРр, равной ее математическому ожиданию, при максимальной вероятности ее получения, стандартное отклонение от величины средней расчетной прибыли и будет характеризовать риск, степень которого характеризуется величиной этого стандартного отклонения.

Нами проанализированы основные тенденции построения перспективных моделей описания и преодоления финансовых рисков.

Многообразие и сложность экономических отношений между хозяйствующими субъектами в условиях рынка определяют возможность возникновения различных видов риска. Следует отметить, что в отечественной литературе окончательная классификация рисков еще "не сложилась" несмотря на большое количество исследований. Чаще всего риск определяется как возможность потерь в деятельности организации. Иначе говоря - опасность, вероятность убытка или ущерба. Эксперты также определяют риск как наступление какого-либо неблагоприятного события для организации: от относительно несущественных финансовых потерь до дефолта, банкротства или потери бизнеса.

Как показывает анализ литературы, нередко риск определяется че{Ж» термин «угроза». Экономисты - нематематики с его помощью избегают термина «вероятность». Этот факт был отражен в работе Дж. М. Кейнса, который утверждал, что вероятность для многих ученых (нематематиков) «имеет привкус астрологии или алхимии». Между тем, теория вероятности уже более столетия является математической дисциплиной, а вероятность — математическим понятием, объективной числовой безразмерной характеристикой случайного, принимающей значения на отрезке [0,1].

В настоящее время, несмотря на разнообразие и заложенный потенциал существующих в теории методов, в настоящее время, при принятии решения об оценке уровня риска при реализации того или иного бизнес-процесса, используется либо анализ текущего состояния субъектов, в отношении которых возникает риск, либо предположение о возможном изменении этого состояния, на основе экстерполяции текущих значений и значений, находящихся в прошлом. Каждый из вышеперечисленных способов имеет

свои плюсы и свои минусы. Вместе с тем, рынок услуг межбанковского кредитования имеет структуру и потенциал как классического фондового рынка (в части проведения ежедневных торгов), так и классического кредитного рынка (в части размещения ресурсов на условиях срочности, платности и возвратности). Это делает невозможным оценку рисков, проводимую на основе инструментария, применимого к какому либо из вышеперечисленных классических рынков.

Вне зависимости от способа оценки, в дальнейшем требуется постоянная корректировка выявленного уровня риска посредством постоянного мониторинга и периодической актуализации параметров, используемых в качестве инструментов управления рисками.

Высокая степень финансового риска, зачастую приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь, возникающих при реализации рисковой ситуации на данном сегменте финансового рынка.

Уровень банковских рисков определяется экономическими условиями, а также стратегией и общим уровнем и культурой управления в кредитной организации. Основной сложностью практического применения системы управления рисками, является необходимость реализации достаточно сложных процедур контроля.

В работе проведен обзор существующего инструментария по управлению рисками, в т.ч. возможность и перспективность использования метода В. Кромонова, а также различных вариантов адаптации американского подхода «CAMEL». При котором проводится сводное ранжирование оценок работы банка по основным показателям работы (capital adequacy, assets quality, management, earnings, liquidity — достаточность капитала, качество активов, менеджмент, рентабельность, ликвидность). Полученные показатели сравниваются с данными по фуппам банков из соответствующей выборки.

Высокий уровень финансового риска, обуславливает необходимость поиска путей его искусственного снижения. Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь, возникающих при реализации рисковой ситуации на данном сегменте финансового рынка

Наработки в области современного риск - менеджмента (в основном западных исследователей), сводятся к следующим основным приемам управления финансовыми рисками:

• обеспечение кредита;

• диверсификация;

• лимитирование;

• самострахование;

• страхование

• хеджирование;

• избежание (отказ от связанного с риском проекта) или минимизация (консервативное управление активами и пассивами).

В диссертационной работе даны описания всего вышеуказанного инструментария, а также оценка положительных и отрицательных сторон каждого инструмента.

При проведении практической оценки контрагента, специалисты-практики испытывают наибольшую сложность в том, что баланс и капитал банка (по крайней мере, в условиях переходной рыночной экономики) в исходном виде в полной мере не позволяют сделать адекватную оценку надежности кредитной организации. Данная практика развивается в связи со следующей сложившейся ситуацией: Банк не заинтересован в публичном показе своих проблемных активов. Кроме того, имеется всем знакомая проблема «украшения витрин» (windows dressing), в частности искусственное «раздувание» основных показателей и наиболее важных характеристик — валюты баланса, капитала, клиентской базы. Такие искажения не редкий случай для российских банков.

Как правило, внешняя оценка качества ссуд может быть малопредставительна в связи с тем, что часть проблемных активов может быть скрыта на счетах работающих и прочих активов, например путем пролонгации сроков, отражения их в долгосрочных кредитах, переоформления в векселя, перевода в дебиторскую задолженность. «Невозвраты» могут быть также отражены на корреспондентских счетах «НОСТрО». Это требует получения практически недоступных расшифровок

по лицевым счетам с указанием срока выдачи и имени клиента либо тщательного изучения целого ряда оборотно - сальдовых балансов.

В современной высокотехнологичной и высокорискованной банковской среде, создание полноценной системы оценки финансового состояния банков-контрагентов, отражающей и учитывающий все критичные риски, является важнейшим условием конкурентоспособности банка на рынке. Наличие такой системы позволяет снизить риск работы на межбанковском рынке, служит базой для нормального проведения всех активных операций, способствует повышению оборотов и доходов на межбанковском рынке за счет увеличения лимитов кредитования и расширения числа надежных контрагентов. Наличие большого числа активных лимитов увеличивает число встречных лимитов на привлечение, увеличивая возможности поддержания ликвидности. Разработка новых, наиболее адекватных методик анализа является проблемой, решение которой находится не только и не сколько в интересах конкретного банка, но в интересах всей банковской системы России в целом.

В исследовании приведена сводная таблица, по виду принимаемого обеспечения в 50 крупнейших по величине активов Российских банках.

В середине 90-х гг. XX в. контроль за банковскими рисками претерпел серьезные изменения, в том числе под воздействием нововведений в области методик расчета и измерения рисков. Одним из наиболее существенных ноу-хау стало использование новой методологии измерения рисков банковской деятельности, получившей название VaR (Value at Risk — стоимость под риском). Внедрение VaR. было инициировано Базельским комитетом по банковскому надзору для оценки рисков потенциальных убытков в результате неблагоприятных изменений конъюнктуры финансовых рынков.

На сегодняшний день для оценки и измерения кредитного риска крупнейшими банками мира используются следующие модели методологии VaR рассмотренные в выносимом на защиту диссертационном исследовании. CreditMetrics; CreditRisk+; Portfolio Manager; CreditPortfolioView; Jarrow-Turnbull Model.

Процедура измерения кредитного риска с помощью моделей VaR включает анализ вероятности дефолта и ожидаемой остаточной стоимости по

каждой открытой позиции на рынке МБК, на основе чего прогнозируются размеры убытков и необходимых к созданию резервов банка.

В работе уделено внимание проблеме исследования кредитного риска методом "Монте-Карло". Главным достоинством модели является своевременность подачи информации об ухудшении кредитоспособности заемщиков и преду преждение о возможных дефолтах, что особенно актуально при использовании модели на быстрооборачивающихся рынках, к числу которых можно отнести современный отечественный рынок услуг межбанковского кредитования.

Проведен обзор существующих тенденций по использованию комплексных решений управления банковскими рисками.

В работе нами приведены примеры современных автоматизированных систем анализа и управления рисками. Современные производители программного обеспечения, осваивающие данный сегмент рынка, могут быть разделены на две крупные категории, условно называемые "лидерами" и "последователями":

«I первые предлагают полностью интегрированные, комплексные средства стратегического планирования и анализа рыночных, кредитных и других типов рисков;

• вторые предлагают системы выявления рисков (преимущественно рыночных), адаптируемые под одну конкретную бизнес-задачу (например, управление активами и пассивами).

Крупнейшими представителями первой категории считаются компании Algorithmics, SunGard Trading and Risk и SAS Risk Management. Среди "последователей" можно выделить продукты таких компаний как: BARRA, IQ Financial, IRIS, Kamakura, MKIRisk, RiskMetrics Group и др.

Рассмотрены перспективы использования механизма стресс-тестирования. Выявлено, что существенным способом минимизации рисков на рынке межбанковского кредитования является разработка прогнозных вариантов развития событий, взвешенных с учетом риска.

При разработке подобных вариантов развития событий, прогноз развития данных событий целесообразно разрабатывать по трем макросценариям:

• базовый макро-сценарий (сценарий, используемый при подготовке текущих и перепетивных бизнес-планов);

• оптимистический макро-сценарий (соответствует укреплению экономики России и улучшению ее макроэкономических показателей под влиянием благоприятной экономической конъюнктуры международных рынков или внутренних факторов роста, становлению и укреплению финансового сектора вообще и банковского в частности, повышению активности на исследуемом рынке услуг межбанковского кредитования);

• пессимистический макро-сценарий (предполагает развитие негативных тенденций в социально-экономическом положении России, замедление темпов роста ее макроэкономических показателей, а также

I

ухудшение конъюнктуры международных рынков, стагнации финансовых рисков, развитие негативных тенденций в банковском сехторе, снижение активности на межбанковском рынке).

Риск-сценарии содержат информацию о возможных изменениях факторов риска в разрезе существенных видов риска (как непосредственно участвующих в осуществлении межбанковских операций, так и иных макроэкономических показателей косвенно влияющих на изучаемый рынок).

В работе дано понятие совокупного риска межбанковских операций, описапы его составляющие и приведены рекомендации по оценке весов составляющих в совокупном риске.

В современном высокорискованном банковском бизнесе, система построенная на принципах идентификации и локализации отдельных видов рисков показала себя несостоятельной (в том числе и на примере банковского кризиса лета 2004г.). Ввиду этого наиболее остро встает вопрос реализации унифицированной модели анализа и преодоления рисков, включающей в себя оценку всего спектра рисков, наиболее критично влияющих на исследуемый сектор финансового рынка. В рамках настоящего исследования количественная оценка совокупного риска межбанковских операций, согласно

принципу суперпозиции, представлена в виде интегральной суммы входящих в его состав рисков, взвешенных с учетом влияния на повышение вероятности реализации данного риска.

В работе предложено использование нейросетей, для прогнозирования изменения рыночного риска. Приведены рекомендации по оценке риска потери ликвидности и операционного риска. Представлен перспЬктивньш метод сглаживания категорий риска и предложенного уровня управления и оптимизации риска (рисунок 5).

Одним из способов применения рассчитанного значения риска является распределение контрагентов по категориям в зависимости от уровня риска, ожидаемого по операциям с данным контрагентом. Основная особенность данного распределения состоит в том, что структура категорировання является дискретной и в большинстве случаев - линейной. Вместе с тем, на практике, выявлено, что дискретное распределение категорий риска не является оптимально информативным с точки зрения применения к практическому принятию управленческих решений по взаимодействию с тем

Рис. 5 Нормальное распределение категорий риска.

или иным контрагентом. Прогрессивные методики предполагают для определения уровня управления и оптимизации риска преобразовывать ступенчатое распределение категорий риска - в линейное. Вместе с тем риск, являясь вероятностной категорией, подчиняется нормальному закону распределения. Нормальный закон распределения позволяет диверсифицировать подход к функции отображения уровня риска в уровня управления и оптимизации риска.

В работе даны рекомендации по построению трехмерной модели распределения поля риска. На данпой модели по оси абсцисс отложен уровень риска, по оси ординат - уровень управления и оптимизации риска с целью формирования резерва, по оси аппликат - уровень управления и оптимизации риска с целью установления лимита риска. При этом проекции трехмерного поля риска, будут подчиняться нормальному закону распределения.

Приведены рекомендации по использованию экономических и административных инструментов эффективного преодоления совокупного риска межбанковских операций.

С целью минимизации принимаемых рисков, портфель межбанковских операций должен быть диверсифицирован по срокам и по географии размещения активов. В случае осуществления операций с региональными банками, необходимо дополнительно учитывать политические риски на субфедеральном уровне, а также корректирующие коэффициенты, связанные с уровнем развития региона. При осуществлении международных операций, необходимо дополнительно учитывать страновые риски.

Необходимость введения понятия Риска возникновения кризиса доверия - явно следует из событий мая - августа 2004г., когда при отсутствии предпосылок к системному кризису на фоне избыточной ликвидности в виде переизбытка нефтедолларов, рынок межбанковского кредитования был фактически заморожен, что по цепочке привело к объявлению дефолта, по обязательствам перед третьими лицами, рядом средних и мелких кредитных учреждений. В рамках предлагаемой модели, риск возникновения кризиса доверия предлагается оценивать как функцию от величины, характеризующей общий уровень напряженности в банковском секторе в текущем календарном

месяце которая зависит от количества банков с введенной временной администрацией и/или количества банков, в которых в настоящее время проводится внеплановая проверка надзорного органа, из числа кредитных организаций, входящих в рейтинг двухсот крупнейших по собственным средствам (капиталу); и величиной, характеризующей нестабильность рыночных показателей межбанковского рынка.

Одним из путей увеличения сроков межбанковских кредитов может послужить успешное прогнозирование динамики долгосрочной ликвидности коммерческого банка, а также прогноз динамики неиспользованного остатка предельного объема увеличения долгосрочной ссудной задолженности. Введение указанных инструментов, наряду с совершенствованием методов оценки рисков межбанковского кредитования позволит более адекватно оценивать динамику долгосрочных активов-пассивов и их потенциальную зависимость от межбанковского рынка. Интенсификация операций долгосрочного межбанковского кредитования создаст предпосылки к развитию устойчивого рынка, предоставляющего услуги рефинансировании инвестиционных и ипотечных кредитов па межбанковском рынке.

В диссертационном исследовании приведены рекомендации по осуществлению трансфертного ценообразования в структуре кредитной организации, а также описана расширенная роль казначейства в системе управления и оптимизации финансовых рисков на исследуемом рынке.

Для эффективного функционирования, система управления рисками в современном коммерческом банке должна быть цикличной (Рисунок 7).

Циклы анализа и преодоления рисков должны включать в себя постановку целей управления рисками, анализ существующего и потенциального риска, на основе которого осуществляется выбор методов воздействия на риск и реализация инструментов по управлению рисками. В процессе мониторинга принятых рисков, оценивается анализ эффективности принятых решений и коррекция целей управления рисками, На основе проведенной коррекции уточняются цели и инструменты анализа и преодоления рисков. Учитывая быстротечность изменений на исследуемом рынке, данная система должна постоянно совершенствоваться. Таким

образом, мы можем заключить, что с каждым циклом, кредитная организация накапливает определенное количество знаний состояния рынка и тем самым, каждая следующая итерация характеризуется более взвешенным подходом к управлению рисками.

Рис 7 Процесс упраменн» риском.

В современной практике риск - менеджмента, при планировании кредитных операций практикуется оценка лишь тех рисков, которые принимает на себя кредитор. Вместе с тем, рынок услуг межбанковского кредитования стоит особняком от стандартного кредитного риска ввиду высокой важности для целей управления ликвидностью и перспективами рефинансирования, а также более высокой чувствительности стоимости ресурсов от рыночной конъюнктуры. В связи с вышеизложенным, наиболее адекватная оценка рисков, возникающих при предоставлении услуг межбанковского кредитования должна учитывать риски, принимаемые на себя всеми субъектами рынка услуг межбанковского кредитования. Структура н

особенности рисков субъектов межбанковского рынка представлены на рисунке 8.

Риски, прмюаваение на себя субъектами рынка услуг межбанковского перераспределения ресурсов

Риски, принимаемые на себя банкам, выдающим межбанковский кредит / размещающим межбанковский депозит. * ■■ ■ > Риски, принимаемые на себя банкам, получающим межбанковский кредит/ приел екающим межбанковской депозит.

□ В части кредитного риска: риск потери тела кредита/депозита (основного долга/суммы депозита); ' риск потери банковского интереса (процентов). □ В части рыночного риска: - риск изменения объявленной ставки по размещению {М1ВОЙ), о В части риска потери ликвидности, в предложенной медали учитывается оценка ликвидности обоих контрагентов; □ В части операционного риска делается акцент на работу подразделений занимающихся размещением ресурсов; □ В части риска возникновения кризиса доверия оценивается уровень общей напряженности на межбанковском рынке услуг □ Дополнительно оценивается кредитоспособность банка-контрагента. □ В части кредитного риска: - риск объявления банком-контрагентом дефолта по основному долгу/сумме депозита, - риск объявления банком-контрагентом дефолта по банковскому интересу/процентам. □ В части рыночного риска: - риск изменения объявленной ставки по размещению (М1ВЮ); □ В части риска потери ликвидности, в предложенной модели учитывается оценка ликвидности обоих контрагентов; □ В части операционного риска делается акцент на работу подразделений занимающихся привлечением ресурсов; □ В части риска возникновения кризиса доверия оценивается уровень общей напряженности на межбанковском рынке услуг. □ Дополнительно оценивается финансовая устойчивость банка-контрагента

в

Рис. 8 Риски субъектов межбанковского рынка

Еще одним способом снижения совокупного межбанковского риска (прежде всего его рыночной составляющей - является введение института производных финансовых инструментов (фьючерсов), при помощи которых возможно зафиксировать ставку межбанковского кредита, который будет получен в будущем. Данная диссертационная работа является законченным трудом, направленным на усовершенствование и оптимизацию существующих методов управления рисками на наиболее критичном для банковской системе рынке - рынке межбанковского кредитования.

В исследовании разработан ряд методических рекомендаций позволяющих адекватно оценивать уровень риска возникновения негативной ситуации при предоставлении услуг межбанковского кредитования на современном отечественном межбанковском рынке. По результатам проведенного в данной диссертационной работе обзора существующих и используемых методов и средств анализа и преодоления рисков, возникающих при предоставлении услуг межбанковского кредитования, выявлены основные слабые места существующего инструментария. В данной диссертационной работе предложен ряд методических указаний по переходу к подходу учитывающему совокупный риск возникающий при оказании услуг межбанковского кредитования.

Основные положения и результаты диссертационного исследования изложены автором в следующих публикациях:

1. Беликов Д.С. Метод прогнозирования долгосрочной ликвидности банка, как способ, допускающий финансирование расширения структуры собственности хозяйствующих субъектов // Собственность и рынок. - 2004. №9. - 0,5 пл.

2. Беликов Д.С. Методы оценки и преодоления рисков рефинансирования инвестиционных проектов // Собственность и рынок. - 2005. №2. - 0,58 п.л.

3. Беликов Д.С. (в соавторстве) Метод прогнозирования долгосрочной ликвидности для крупного банка // Межвузовский

научно - практический сборник. - Экономика, Право, Лингвистика. - 2005. №1. - 0.51 п.л., в т.ч. авторских - 0,3 пл.

4. Беликов Д.С. Интерполяция категорирования уровня банковского риска. Метод сглаживания категорий // Экономика и финансы. -2005. №19-0,5 п.л.

5. Беликов Д.С. Применение нейросетей для прогнозирования изменений процентной ставки на рынке межбанковского кредитования // Экономика и финансы. - 2005. №19 - 0,29 пл.

<ц

г

Л0№ 039416 от 28.12.1992 г. Пода, в печ. 21.11.2005. Формат 60*90/16 Объем 1,5 печ.л

Тираж 100 экз. Заказ № 502

ООО «ПЕРЕПЛЕТЧИК» 111024, г. Москва, 2-й Кабельный пр., 2А тел.: 673-20-13, 373-20-09, 362-25-71 e-mail: pereplet54@mail.iu

и?5 135

РНБ Русский фонд

2006-4 28519

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Беликов, Денис Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ В СФЕРЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ УСЛУГ

МЕЖБАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ.

§1.1 Риск, как экономическая категория.

§1.2 Определение, классификация и виды финансовых рисков и межбанковских кредитов.

1.2.1 Виды и классификация финансовых рисков.

1.2.2 Виды и классификация межбанковских кредитов.

§1.3 Этапы развития и современное состояние российского рынка межбанковского кредитования.

Глава 2 АНАЛИЗ УЧЕТА И ПРЕОДОЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ.

§2.1 Обзор используемых методов управления рисками.

§2.2 Обзор перспективных практических методов управления рисками.

2.2.1 Использование методологии УаЯ, для измерения банковских рисков на рынке межбанковского кредитования.

2.2.2 Использование модели Мертона для оценки межбанковских кредитов.

2.2.3 Роль метода Монте-Карло в идеологии ¥а1ие-М-Шзк.

Используемые комплексные решения по управлению рисками в коммерческом банке.

Глава 3.

Обзор тенденций по переходу к комплексному подходу управления рисками для банков.

Стресс-тестирование, как способ комплексной оценки рисков на рынке межбанковского кредитования.

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ПУТЕЙ ПРЕОДОЛЕНИЯ РИСКОВ, ВОЗНИКАЮЩИХ НА РЫНКЕ МЕЖБАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ. Оценка уровня совокупного риска межбанковских операций.

Введение понятия совокупного риска, определение его составляющих и оценка весов. Оценка кредитной составляющей совокупного риска. Применение нейросетей для прогнозирования рыночной составляющей совокупного риска. Принцип оценки составляющей риска возникновения кризиса доверия.

Рекомендации по оценке составляющей риска потери

Страницы ликвидности.

3.1.6 Рекомендации по оценке составляющей 142 операционного риска.

3.1.7 Рекомендации по эффективному преодолению 144 совокупного риска межбанковских операций.

§3.2 Интерполяция уровня совокупного риска на рынке 148 межбанковского кредитования.

§3.3 Способы снижения финансовых рисков на рынке 159 услуг межбанковского кредитования.

3.3.1 Рекомендуемая модель взаимодействия 159 подразделений банка при предоставлении услуг на рынке межбанковского кредитования.

3.3.2 Перспективы рефинансирования долгосрочных 166 кредитов на межбанковском рынке.

3.3.3 Перспективы использования производных 169 финансовых инструментов.

3.3.4 Методы снижения риска, принимаемого обоими 170 субъектами межбанковского рынка.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления финансовыми рисками на рынке услуг межбанковского кредитования"

другие на последующих этапах не подтверждаются. В последнем случаетребуется возврат к этапам, где эти гипотезы были введены, исоответствующая корректировка модели. Такой итеративный характерпостроения модели есть принципиальное свойство данного процесса, ивопрос только в том, чтобы итерации были более короткими.20Описание реальных рыночных отношений между объектами всоциально-экономических системах наиболее адекватно осуществляется спомощью экономико-математических моделей игрового типа. Такие моделирассматриваются в теории игр, теории активных систем, теорииконтрактов и других научных направлениях. Эффективность использованияигровых подходов к экономическому анализу ныне общепризнана. Так, в 1994году лауреатами Нобелевской премии по экономике стали известныеспециалисты в области теории игр: - Джон Нэш, Джон Харсанаи и РейнхардЗелтен.Теория игр - математическая дисциплина, формализующая описаниеопределенного рода конфликтных ситуаций, возникающих в практике, и сэтой точки зрения она является прикладной наукой [32]. Игровой подход можетбыть использован в системах, которые содержат элементы, способные ккаким-либо самостоятельным действиям, стратегиям и интересы которых несовпадают, то есть там, где есть столкновение интересов нескольких сторон.В экономических системах это рынки, конфликтные ситуации прифункционировании организаций и территорий. Характерным в данном случаеявляется то что, как правило, ни один из элементов заранее не знает, какоерешение примут остальные, то есть вынужден действовать в условияхнеопределенности. Состояние, в котором будет находиться система в целом,зависит от поведения любого ее элемента, которое, в свою очередь, должноопределяться с учетом возможного поведения всех других элементов.Решение проблемы с учетом риска, является выбором оптимальнойстратегии и зависит от исходов по каждому из направлений. Для осознанногосравнения альтернатив необходимо, прежде всего, уметь оценивать исравнивать исходы возможных стратегий. В общем случае при описанииисходов или меры степени достижения цели пользуются двумя видами оценок.Составляющей любого описания исходов является стоимость ресурсов,расходуемых в соответствии с данной стратегией. Другой обязательнойсоставляющей описания исхода является выгода, достигаемая при данномисходе.21Стоимость ресурсов - это характеристика объема ресурсов,затраченных на достижение некоторого состояния дел [55],Выгоду можно рассматривать как полезную отдачу исхода, выраженнуюлибо в единицах ресурсов, либо как психологические, социальные или какиелибо другие материальные ценности, приобретаемые при определенномсостоянии дел.Описание исходов, независимо от того, в каких категориях онисоставлены, служит мерой степени достижения цели. Поскольку решениесложной проблемы требует учета нескольких целей, каждый исход в матрицеисходов характеризуется рядом мер. Вместе с тем сопоставление исходов помногим параметрам является чрезвычайно трудоемкой задачей.Основным методом, позволяющим решить проблему многомерностиисходов, является их сведение к единой обобщенной мере, отражающейсовокупную ценность исхода. В этом состоит сущность концепции полезности.Наиболее простым является принятие решений в условиях определенности.Термин "определенность" целесообразно использовать лишь тогда, когда нашидействия, обусловлены уверенностью в точности значения характеристикнеуправляемых факторов, воздействующих на наше решение, при этомсчитается возможным учитывать только одно состояние среды.В реальной жизни проблемы, решаемые в условиях определенности,встречаются крайне редко. Почти все содержательные ситуации связаны снекоторой степенью неопределенности в оценках исхода данного курсадействий. Однако, предположение об определенности ситуации часто бываетполезным при формулировании и анализе проблемы.Более реалистическое описание проблемных ситуаций, встречающихся вдействительности, обязательно включает неопределенность. Формальнонеопределенность отличается от определенности тем, что последняяпредполагает наличие фиксированной группы условий среды, тогда какнеопределенности свойствен некоторый диапазон возможных множествусловий среды.22Основанием для выбора стратегий в подобной ситуации может бытьмаксимизация ожидаемой чистой выгоды, которая представляет собойсредневзвешенную сумму тех прибылей, которые могут дать все исходы поданной стратегии, при этом весом каждого исхода будет вероятность егореализации.Чтобы иметь возможность приложить принципы и методы теориивероятностей к анализу решений, необходимо учитывать, что основная идея ихиспользования применима только тогда, когда на решение влияетнеопределенный исход событий. Вероятность, таким образом, это способописания неопределенности будуш,его. Приписывая вероятность различнымисходам, возникает возможность оценивать вероятность их появления и темсамым синтезировать имеюш;уюся информацию о будущем одним единственным числом. Учитывая все вышеизложенное, можно предположить идругие принципы принятия решения в условиях неопределенности и риска.Они могут быть применены в ситуации, когда отсутствует определенностьв оценках вероятного состояния среды.При решении проблем в условиях риска и неопределенности имеетсмысл использовать широко известный принцип "максимина". Он основан натом предположении, что в этих условиях эксперт, принимающий решение,действует осторожно и избирает стратегию, гарантирующую емумаксимальный из минимально возможных исходов действия по каждой изстратегий.В условиях риска и неопределенности наилучшей стратегией будет та,которая максимизирует минимум возможной выгоды, - обычно она называетсямаксиминнои стратегией. Чтобы выделить максиминную стратегию,необходимо для каждой из имеющихся стратегий определить возможныенаихудшие исходы и затем избрать стратегию, дающую наибольшее значениеэтого минимума. Принимающему решение в этом случае гарантируется поменьшей мере максиминный платеж, поскольку, каким бы в действительностини стало состояние среды, при максиминнои стратегии меньшего платежа он неполучит.23Если эксперт, принимаюший решение, учитывая риск, предполагаетразвитие ситуации по абсолютно оптимистическому сценарию, то онвоспользуется критерием максимакса, то есть изберет стратегию,ориентирующуюся на наилучший из всех наилучших исходов, В этом случаепринимаюш,ий решение определит наибольшую чистую выгоду по каждой изстратегий и затем выберет ту, которой соответствует наибольшая выгода. Вэтом случае оптимистически настроенный принимающий решение экспертидет "ва-банк".На практике же необходимо использовать некий средний метод, которыймог бы более адекватно оценивать тот платеж, который мы сможем получить. Квопросам построения данного метода мы вернемся позже, в главе 2 прирассмотрении перспектив стресс-тестирования.Данный критерий для выработки решения в условиях рынка инеопределенности, основан на одном из общих свойств психологии человека.Его существо сводится к тому, что, когда возникает ситуация, требующаявыбора решения, большинство людей рассматривает исходы в ретроспективе,оценивая их по тому результату, который можно было бы получить, если быбыло известно заранее, какое состояние будет реализовано. Используетсятермин "сожаление", чтобы выразить состояние разочарования тем, что неудалось получить тот платеж, который был бы получен, если бы реализованноесостояние среды было известно заранее.Принимающий решение обращается к прошлому и сожалеет о сделанномвыборе. Для любого исхода мерой "сожаления" может быть величина разностимежду нлатежом по данному исходу и наибольшим платежом, который можнобыло бы получить для соответствующего состояния среды. Рассмотренныйподход называется принципом Севиджа [61].Вместе с тем, несмотря на разнообразие и заложенный потенциалрассмотренных выше методов, в настоящее время, при принятии решения обоценке рискованности реализации того или иного бизнес-процесса, используютанализ текущего состояния субъектов, в отношении которых возникает риск, атакже предположение о возможном изменении этого состояния, на основе24экстерполяции текущих значений и значений, находящихся в прошлом, сучетом коэффициентов, учитывающих возможность оказания негативноговоздействия как локального, так и глобального типа. При этом, в дальнейшем,требуется постоянная корректировка этого значения в процессе реализациипроцесса, способного привести к реализации риска, посредством постоянногомониторинга и периодической актуализации параметров, используемых вкачестве инструментов управления рисками.Необходимо отметить, что данный метод характерен для стран сразвивающимися экономиками, к которым, в настоящее время в полной мереотносится Российская Федерация.Вывод первого параграфа первой главы.Нодводя итоги анализа используемого понятия риска, как экономическойкатегории, необходимо отметить следующее:1. Нзучение финансового риска является чрезмерно актуальнымвопросом, особенно в период формирования и развития банковского сектора вусловиях переходной экономики;2. Существует явное несоответствие между понятием риска инеопределенности в математической и экономической науках;3. Не смотря на существующие теоретические изыскания зарубежныхи отечественных ученых, используемый на практике инструментарий анализа ипреодоления рисков является весьма ограниченным, что оставляет широкоеполе для усовершенствований и инноваций.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Беликов, Денис Сергеевич

Результаты исследования создают научно-методические основы для совершенствования управления рисками на рынке услуг межбанковского кредитования, что способствует укреплению финансовой устойчивости банковской системы в целом и ее участников. Полученные результаты дают кредитным организациям возможность использования выработанных рекомендаций при осуществлении операционной деятельности на территории Российской Федерации. Полученные в рамках диссертационного исследования результаты могут использоваться специалистами по корпоративным финансам при принятии решения о сотрудничестве с банком. Подходы разработанные в данном исследовании могут быть полезны аналитикам рейтинговых агентств, осуществляющих ранжирование кредитных организаций. Отдельные положения работы могут быть так же использованы в учебном процессе в ВУЗах, в которых осуществляется подготовка специалистов в области банковского дела и финансового менеджмента.

Апробация работы.

Результаты исследований докладывались на Научно практической конференции молодых ученых в Московском экономико-финансовом институте, Москва 2004г., за которую диссертант награжден грамотой. Отдельные положения были использованы в учебном процессе Московского экономико-финансового института. Полученные в исследовании результаты, нашли практическое применение в ряде организаций и учреждений, о чем получены соответствующие справки и акты о внедрении и использовании результатов работы. Результаты исследования докладывались на Ученом совете Московского экономико-финансового института.

Структура диссертации обусловлена целью исследования, определена логикой рассмотрения взаимосвязанных вопросов и совокупностью решаемых задач. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографии.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы диссертационного исследования, определяется степень разработанности проблемы, формируется цель и задачи исследования, его методологическая, теоретическая и эмпирическая база. Излагаются положения, выносимые на защиту и элементы научной новизны.

В первой главе «Финансовые риски в сфере предоставления услуг межбанковского кредитования» дается определение риску, как экономической категории, проведена классификация существующих финансовых рисков, проведен обзор существующих видов межбанковских кредитов. Прослежены основные этапы развития и современное состояние российского рынка услуг межбанковского кредитования. В целом, по результатам первой главы выявлена перспективность исследования рисков межбанковских операций.

Во второй главе «Анализ учета и преодоления финансовых рисков в современных условиях» представлен литературный обзор практически используемых методов управления рисками. Представлен обзор потенциально перспективных методов управления рисками. Рассмотрены вопросы, связанные с использованием методологии УаЯ, для измерения банковских рисков на рынке межбанковского кредитования. Изучены перспективы использования модели Мертона для оценки межбанковских кредитов. Рассмотрена роль метода Монте-Карло в идеологии Va.lue-at-R.isk. По результатам второй главы выявлена необходимость создания системы учитывающей все в совокупности выявленные критичные риски и сводящие комплекс рисков в один совокупный риск межбанковских операций.

В третьей главе «Совершенствование путей преодоления рисков, возникающих на рынке межбанковского кредитования» введено понятие совокупного риска межбанковских операций, описаны его составляющие и приведены рекомендации по оценке весов составляющих в совокупном риске. Предложен способ интерполяции уровня совокупного риска на рынке межбанковского кредитования. Приведены рекомендации по использованию экономических и административных инструментов эффективного преодоления совокупного риска межбанковских операций.

В заключении хотелось бы отметить, что тема диссертационной работы интересна еще и тем, что она находится в постоянном развитии, изменяется законодательство, происходят изменения в экономике, появляются новые риски, принимаемые на себя субъектами рынка услуг межбанковского кредитования.

Дальнейшее развитие Риск-менеджмента в России определяется рыночностью ее экономики, нестабильностью отечественных денежных и финансовых рынков, высокой степенью инновационности в работе отечественных коммерческих банков, их интеграцией в международную финансовую систему и международное банковское сообщество.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе исследованы теоретические и прикладные аспекты финансовых рисков возникающих на рынке услуг межбанковского кредитования, разработан комплекс мер и рекомендаций по совершенствованию методов и средств анализа и преодоления финансовых рисков возникающих на рынке услуг межбанковского кредитования.

Данная диссертационная работа явилась итогом нескольких лет практической и научной деятельности автора в области оценки и преодоления банковских рисков и является законченным трудом, направленным на усовершенствование и оптимизацию существующих методов управления рисками на наиболее критичном для банковской системе рынке - рынке межбанковского кредитования.

Научная новизна диссертации состоит в совершенствовании методических основ и практических рекомендаций по эффективному преодолению финансовых рисков возникающих при предоставлении услуг на рынке межбанковского кредитования.

Проведенное исследование позволило получить следующие наиболее существенные результаты, которые выносятся на защиту:

1. Обоснована необходимость введения понятия совокупного риска межбанковских операций. Предложен алгоритм количественной оценки совокупного риска межбанковских операций, основанный на синергическом принципе и представленный в виде интегральной суммы входящих в его состав частных рисков, взвешенных с учетом вероятности наступления каждого из них. Совокупным риском межбанковских операций является вероятность финансовых потерь по размещенным активам, принятым обязательствам (в т.ч. третьих лиц) и прочим взаимоотношениям с контрагентами, возникающим вследствие недобросовестного исполнения обязательств контрагентом, а также в связи с неблагоприятно сложившейся конъюнктурой рынка и общественно-политической ситуацией в юрисдикции расположения контрагентов. Предложено описание параметров совокупного риска и приведены рекомендации по оценке их весов.

2. Уточнено определение лимита риска. Лимитом банковского риска является граница формирования его потерь, которые не станут причиной падения его доходности ниже среднерыночного уровня.

3. Сформулировано авторское определение риска возникновения кризиса доверия на межбанковском рынке и предложен принцип его оценки на основе функциональной зависимости от общего уровня напряженности в банковской системе и признаков нестабильности рыночных показателей межбанковского рынка. Риском возникновения кризиса доверия является вероятность превышения уровня взаимного недоверия кредитных организаций в исполнении принятых обязательств (в т.ч. третьих лиц) уровня, при котором взаимодействие на рынке межбанковского кредитования будет, с высокой степенью вероятности, сопровождаться объявлением дефолта банком — контрагентом.

4. С учетом специфики услуг межбанковского кредитования, на основе диверсификации существующих подходов к определению уровней риска в системах управления межбанковскими кредитами, разработан ряд рекомендаций направленных на совершенствование управления рисками на исследуемом рынке:

- проведение оценки потенциальных рисков - принимаемых на себя банком-клиентом, для повышения уровня обслуживания и улучшения качественного состава контрагентов;

- использование модели прогнозирования долгосрочной ликвидности и динамики неиспользованного остатка предельного объема долгосрочной ссудной задолженности для снижения рисков возникающих при рефинансировании ипотечных и инвестиционных кредитов на рынке межбанковского кредитования;

- использование производного финансового инструмента (фьючерса на предстоящую процентную ставку межбанковского кредитного рынка), торги по которому осуществляются на ежедневной основе, для снижения рыночной составляющей совокупного риска, а также риска потери ликвидности.

Теоретическая и практическая значимость работы.