Статистический анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
- Ученая степень
- кандидата экономических наук
- Автор
- Бамбаева, Наталья Яковлевна
- Место защиты
- Москва
- Год
- 1999
- Шифр ВАК РФ
- 08.00.11
ДиссертацияДиссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Бамбаева, Наталья Яковлевна
Введение
Глава 1 Финансовый рынок и корпоративные ценные бумаги
1.1. Роль и значение фондового рынка
1.2. Особенности организации фондового рынка в развитых странах
1.3. Экономико-статистический анализ развития рынка корпоративных ценных бумаг в России
Глава 2 Методика многомерного статистического анализа состояния рынка корпоративных ценных бумаг
2.1. Методика построения множественных регрессионных моделей на основе временной выборки
2.2. Построение множественной регрессионной модели индекса Российской Торговой Системы (РТС)
2.3. Построение портфеля ценных бумаг с учетом вариации его стоимости во времени
Глава 3 Статистическое прогнозирование конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг
3.1. Методика прогнозирования важнейших показателей конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг
3.2. Прогнозирование состояния рынка корпоративных ценных бумаг на основе индекса РТС
3.3. Прогнозирование стоимости портфеля ценных бумаг 121 Заключение 135 Список литературы 139 Приложения
Диссертация: введение по экономике, на тему "Статистический анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг"
Актуальность темы исследования. Становление отечественного рынка ценных бумаг дало в руки российских предпринимателей эффективные средства для развития своего дела. Прежде всего с помощью выпуска ценных бумаг обеспечивается уникальная возможность быстрого создания крупных капиталов. Однако, появление в России с началом массовой приватизации реального рынка акций предприятий, а затем и долговых обязательств потребовало от его участников определенного уровня информированности и профессиональной подготовки. Сложная ситуация на фондовом рынке страны заставляет искать те модели развития, которые способны вывести российский рынок ценных бумаг из кризиса и обеспечить ему достойное место среди других рынков цивилизованных стран. Разработка теоретических и прикладных аспектов проблемы развития национального рынка ценных бумаг в современных политических, экономических и социальных условиях должна осуществляться в рамках глобальной стратегии общества и государства, на основе методов и принципов рыночного регулирования в сочетании с современными методами анализа. Большое значение в этом аспекте имеет научно-методическое обеспечение деятельности участников фондового рынка. Важнейшим инструментом такого обеспечения являются современные экономико-математические, включая статистические методы анализа и прогнозирования состояния фондового рынка.
Анализ зарубежной литературы по вопросам исследования финансовых инструментов бизнеса показывает, что наибольшее количество научных публикаций относится к экономико-статистическому анализу фондовых рынков и рынков долговых обязательств. Однако, в отечественной практике статистическим методам анализа рынка ценных бумаг не уделяется должного внимания, о чем свидетельствует сравнительно небольшое число научных публикаций.
Все это обусловило выбор темы диссертационного исследования, ее актуальность в научном и практическом плане.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в разработке и апробировании методики комплексного статистического анализа и прогнозирования рынка корпоративных ценных бумаг.
В связи с целью автором были поставлены и решены следующие задачи:
- проведение экономико-статистического анализа конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг и выявление основных тенденций и закономерностей его развития;
- построение системы статистических показателей для комплексного анализа и прогнозирования рынка корпоративных ценных бумаг;
- проведение анализа особенностей организации фондового рынка в развитых странах;
- разработка и апробация методики многомерного статистического анализа факторов, влияющих на рынок корпоративных ценных бумаг;
- усовершенствование методики построения оптимальных статистических моделей прогнозирования стоимости корпоративных ценных бумаг и других показателей конъюнктуры рынка.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступает рынок корпоративных ценных бумаг, предметом исследования - совокупность показателей, характеризующих развитие рынка корпоративных ценных бумаг, а также деятельность его участников по управлению инвестиционным портфелем.
Методологическая база исследования. Методологической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных специалистов по экономике, статистике, эконометрике, машинной обработке данных. При решении поставленных задач были использованы пакеты прикладных программ OLYMP, MESOSAUR, STATISTICA, EXCEL, WORD, METASTOCK, программы, разработанные непосредственно автором.
Информационную базу исследования составили материалы периодической печати, официальные статистические материалы Госкомстата РФ, результаты биржевых торгов корпоративными ценными бумагами крупнейших российских площадок, а также данные, полученные из INTERNET.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методики комплексного статистического анализа и прогнозирования конъюнктуры рынка корпоративных ценных бумаг.
В диссертации сформулированы и обоснованы следующие положения, выносимые на защиту:
- усовершенствованная система статистических показателей конъюнктуры, учитывающая как общие, так и специфические особенности развития рынка корпоративных ценных бумаг;
- методика построения множественной регрессионной модели индекса РТС в зависимости от влияния макроэкономических показателей России и мирового фондового рынка;
- методика краткосрочного прогнозирования курса корпоративных ценных бумаг, основанная на комплексном применении методов многомерного статистического анализа и прогнозирования временных рядов;
- методика построения портфеля корпоративных ценных бумаг, оптимального по критерию минимизации вариации стоимости.
Практическая значимость результатов исследования. Разработанные методики и результаты исследования могут применяться для комплексного статистического анализа и прогнозирования рынка корпоративных ценных бумаг, принятия решений о поведении на рынке участников процесса купли-продажи.
Они могут быть использованы в деятельности инвестиционных компаний при разработке оптимального портфеля акций корпоративных ценных бумаг, а также в работе трейдеров банков.
Апробация и реализация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались и получили одобрение на Всероссийской научной конференции в МЭСИ (1997г.), Международных научных конференциях в Минске (1998г.) и МГАТУ (1996-1998гг.), на семинарах кафедры Математической статистики и эконометрики.
Теоретические и практические результаты исследования используются при проведении практических занятий МЭСИ по курсам "Методы оценки финансовых рисков" и "Эконометрика".
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Диссертация: заключение по теме "Статистика", Бамбаева, Наталья Яковлевна
Заключение
Всесторонний статистический анализ развития фондового рынка Российской Федерации позволяет сформулировать следующие основные выводы.
1. С процесса создания акционерных обществ, эмиссии ценных бумаг и организации структуры рынка началось функционирование фондового рынка России в 1990 г. В 1996г. на фондовом рынке России уже работали 53 биржи, имеющие лицензии Минфина России. Из общего числа действующих на фондовом рынке бирж - 18 фондовые, специализирующиеся на работе с фондовыми ценностями, и 35 бирж (универсальные, торгово-фондовые, валютные и др.), имеющие только фондовые отделы.
За 1996г. на биржевом фондовом рынке наблюдалось значительное увеличение объемов продаж. По сравнению с 1995г. число сделок, заключенных по всем видам фондовых ценностей, выросло в 3 раза, а биржевой оборот в 1996г. вырос в 3,6 раза.
Сравнительный статистический анализ показал, что в 1996г. в общем биржевом обороте по фондовым ценностям наибольший удельный вес занимал Центральный район (93%), где функционирует и самое большое количество фондовых бирж и фондовых отделов (15). В целом по России в структуре объема продаж практически всех видов ценных бумаг доля этого региона является преобладающей.
Состояние фондового рынка в IV квартале 1997 года существенно изменилось в следствие кризисных явлений на мировых финансовых рынках. Высокий уровень присутствия иностранных инвесторов на российском фондовом рынке определял его зависимость от мирового рынка капитала. Произошло значительное падение котировок акций практически всех участников российского рынка ценных бумаг, которое усугублялось выжидательной позицией потенциальных инвесторов перед предстоящими аукционами по приватизации.
2. Исходя из принципов системного подхода к анализу рынка корпоративных ценных бумаг, в работе при проведении многомерного статистического анализа фондового рынка были отобраны переменные, отражающие пять наиболее значимых экономических категорий:
- экономическая активность: ВНП, объем промышленной продукции, капитальные вложения, инфляция, индекс потребительских цен;
- денежный рынок: доходность к погашению 3-х и 6-ти месячных ГКО,
- внешняя торговля: экспорт и импорт, обменный курс,
- государственные финансы: бюджетный дефицит,
- западные фондовые рынки: индекс DJ (Dow Jones) - индекс биржевой активности США, FTSE - фондовый индекс Великобритании, DAX - фондовый индекс Германии, NIKKEI -индекс японского фондового рынка, BOVESPA - индекс бразильского фондового рынка, KOSBE - индекс фондового рынка Кореи.
3. В диссертации была построена множественная регрессионная модель индекса РТС, показывающая, что на индекс РТС российского фондового рынка оказывают влияние такие макроэкономические переменные как валовой внутренний продукт, инвестиции в основной капитал, дефицит консолидированного бюджета, индекс потребительских цен, объем экспорта товаров, официальный курс доллара по отношению к рублю, месячный объем торгов в Российской Торговой Системе, а также индексы зарубежных фондовых рынков.
При отборе факторов учитывалось, что российский фондовый рынок чувствителен к состоянию фондовых рынков в любой точке мира. В этой связи в модель индекса РТС включены индексы фондовых рынков как развитых стран Европы (Великобритания, Германия), Америки (США) и Юго-Восточной Азии (Япония), так и развивающихся стран этих континентов (Бразилия и Корея).
При построении множественной линейной регрессионной модели индекса РТС в уравнение были включены переменные, обладающие опережающим эффектом (временным лагом), позволяющие по значениям объясняющих переменных в момент времени t-i (где т -величина лага) оценивать значения объясняемой переменной у в момент времени t.
Включение предопределенных переменных позволило значительно повысить адекватность модели, которая согласно множественному коэффициенту детерминации выросла на 61 пункт с 36% до 97,1% вариации результирующего показателя индекс-РТС.
4. В работе был предложен и апробирован алгоритм построения портфеля ценных бумаг с разными уровнями доходности, позволяющий использовать информацию о стоимости входящих в портфель акций за весь предыдущий период времени и оптимальный по критерию минимизации вариации стоимости.
5. В диссертации предложен алгоритм прогнозирования индекса РТС с использованием как адаптивных методов прогнозирования, так и алгоритма множественной регрессии, включающей лаговые переменные.
6. В работе предложена и апробирована методика прогнозирования портфеля ценных бумаг с использованием методов анализа временных рядов. Показано, что совместное использование математико-статистических методов и методов технического анализа фондового рынка позволяет существенно повысить уровень доходности портфеля ценных бумаг.
Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Бамбаева, Наталья Яковлевна, Москва
1. Адамов В.Е. Факторный индексный анализ (Методология и проблемы). М.: Статистика, 1977. - 200 с.
2. Адамов В.Е., Ильенкова С.Д., Сиротина Т.П., Смирнов С.А. Экономика и статистика фирм. М.: Финансы и статистика, 1996.
3. Айвазян С.А. Статистическое исследование зависимостей. М.: Металлургия. - 1968.
4. Айвазян С.А., Бухштабер В.М.: Енюков И.С., Мешалкин Л.Д. Прикладная статистика: Классификация и снижение размерности. -М.: Финансы и статистика, 1989. 607 с.
5. Айвазян С.А., Енюков Е.С., Мешалкин Л.Д. Прикладная статистика. Основы моделирования и первичной обработки данных.- М.: Финансы и статистика, 1993. 471 с.
6. Айвазян С.А., Енюков И.С., Мешалкин Л.Д. Прикладная статистика: Исследование зависимостей. М.: Финансы и статистика, 1985. - 487 с.
7. Айвазян С.А., Енюков И.С., Мешалкин Л.Д. Прикладная статистика: Основы моделирования и первичной обработки данных.- М.: Финансы и статистика, 1983. 471 с.
8. Айвазян С.А., Бежаева Л.Н. Классификация многомерных наблюдений. М.: Статистика, 1974.
9. Айвазян С.А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика и основы эконометрики. Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 1998. - 1022 с.
10. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.- 352 с.
11. Андерсон Т. Введение в многомерный статистический анализ. М.: Физматгиз, 1963. - 500 с.
12. Андерсон Т. Статистический анализ временных рядов. М.: Мир, 1976.-376 с.
13. Андрукович П. Применение метода главных компонент в практических исследованиях. М.: Издательство МГУ, 1973. - 122 с.
14. Афиди А., Эйзен С. Статистический анализ: подход и использование ЭВМ. М.: Мир, 1982. - 488 с.
15. Балацкий А. Российский рынок ценных бумаг в зеркале иностранной прессы. //Рынок ценных бумаг 1997, №4. - с. 49-51.
16. Банковское дело / Под ред. О.И.Лаврушина. М.: ББНКЦ, 1992. -428 с.
17. Барр Р. Политическая экономия. М.: Международные отношения, 1995.- 1350 с.
18. Белов Б.Х. Статистические методы контроля, исследования и прогнозирования продукции. М.: Статистика, 1974.
19. Беляевский И.К. и др. Статистика рынка товаров и услуг. М.: Финансы и статистика, 1997.
20. Беляевский И.К., Коротков А.В. Биржевые индексы и оценки конъюнктуры. В сборнике научных трудов МЭСИ: Проблемы статистики рыночных отношений. - М.: 1992. - с. 34 -50.
21. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
22. Бикел П., Доксам К. Математическая статистика. М.: Финансы и статистика, 1983.
23. Биржевой портфель / Отв.ред. Ю.Б.Рубин, В.И.Солдаткин. М.: Соминтек, 1993. - 690 с.
24. Бокс Дж., Дженкинс Г. Анализ временных рядов. Прогноз и управление. Вып. 1. М.: Мир, 1974. - 240 с.
25. Болч Б., Хуань К.Дж. Многомерные статистические методы для экономики. М.: Статистика, 1979.
26. Боннер Р.Е. Некоторые методы классификации. Автоматический анализ изображений. М.: Мир, 1969. - с. 205-234.
27. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: Инфра-М, 1996. - 368 с.
28. Бухштабер В.М., Маслов В.К., Зеленюк Е.А. Методы анализа и построение алгоритмов автоматической классификации на основе математических моделей. Прикладная статистика. Ученые записки по статистике. М.: Наука, 1983. - т. 45, с. 126-144.
29. Ван Хорн Дж.К Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика. 1997. - 800 с.
30. Вентцель Е.С., Овчаров JI.A. Прикладные задачи теории вероятностей. М.: Радио и связь, 1983. - 416 с.
31. Веселков Ф.С. Экономические процессы переходной экономики. -М.: Наука, 1995.
32. Вишнев С.М. Основы комплексного прогнозирования. М.: Наука, 1977.
33. Волкова В. Среди лидеров бывшие аутсайдеры и новички.//Рынок ценных бумаг 1997, №3. - с. 19-21.
34. Гамбаров Г.М. Статистическое моделирование и прогнозирование: Учебное пособие для вузов под редакцией Гранберга А.Г. М.: Финансы и статистика, 1990. - 382 с.
35. Герчук Я.П. Графические методы в статистике. М.: Статистика, 1968.-212 с.
36. Гмурман В.Е. Руководство к решению задач по теории вероятностей и математической статистике. М.: Высшая школа, 1970.-239 с.
37. Голуб Н.И. Теория статистических показателей динамики. М.: Наука, 1977.
38. Горелик Н.А., Френкель А.А. Опыт использования модели Бокса
39. Дженкинса для прогнозирования экономических показателей. Экономика и математические методы. М.: 1975.
40. Горчаков А.А. К вопросу использования адаптивных методов в экономическом прогнозировании. Вопросы эффективности и качества в системах управления народным хозяйством. М.: МЭСИ, 1980.
41. Горчаков А.А. Прогнозирование сезонных процессов на основе метода Тейла-Вейджа. Проблемные вопросы конструирования АСУ. М.: МЭСИ, 1985.
42. Грейнджер К., Хатанака М. Спектральный анализ временных рядов в экономике. М.: Мир, 1973.
43. Громыко Г.Л. Общая теория статистики. М.: МГУ, 1987.
44. Громыко Г.Л. Статистический ряды в экономических и экономико-географических исследованиях. М.:1974.
45. Громыко Г.Л., Трудова М.Г. Краткий курс статистики. М.: 1963.
46. Группировки и корреляция в экономико-статистических исследованиях./ Под ред. Т.В.Рябушкина. М.: Наука, 1982.
47. Гутник В.П. Теоретические аспекты перестройки в экономике, М.: 1991г.
48. Давыдов Э.Г. Исследование операций. М.: Высшая школа, 1990. -383 с.
49. Данило-Данильян В. Об итогах и перспективах развития экономико-математических исследований. Экономические науки, №6, 1986.
50. Дженкинс Г., Ватте Д. Спектральный анализ и его приложения. -М.: Мир, 1971.-313 с.
51. Джини К. Средние величины. М.: Статистика, 1970. - 448 с.
52. Джонстон Дж. Эконометрические методы. М.: Статистика, 1980. -446 с.
53. Доугерти К. Введение в эконометрику. М.: Инфра-М, 1997. - 402 с.
54. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: Профико, 1993. - 445 с.
55. Дубров A.M. Обработка статистических данных методом главных компонент. М.: Статистика, 1978. - 243 с.
56. Дубров A.M., Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Математическая статистика (для бизнесменов и менеджеров). М.: МЭСИ, 1996.
57. Дубров A.M., Мхитарян B.C. Статистические методы многомерной классификации в экономике. М.: МЭСИ, 1984.
58. Дубров A.M., Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Многомерные статистические методы: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1998. - 352 с.
59. Дубровский С.А. Прикладной многомерный статистический анализ. М.: Финансы и статистика, 1982. - 216 с.
60. Дюран Б., Оделл П. Кластерный анализ. М.: Статистика, 1977, 128 с.
61. Елисеева И.И. Комплексное использование индексного и регрессионного методов анализа. Л., ЛФЭИ, 1981.
62. Елисеева И.И., Рукавишников В.О. Логика прикладного статистического анализа. М.: Финансы и статистика, 1982.
63. Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 1995. - 368 с.
64. Ефимова М.Р. Применение метода группировок в анализе эффективности управления. М.: МЭСИ, 1987.
65. Ефимова М.Р. Статистические методы в управлении производством. М.: Финансы и статистика, 1988.
66. Ефимова М.Р., Рябцев В.М. Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 1991.
67. Жуковская В.М., Мучник И.Б. Факторный анализ в социальноэкономических исследованиях. М.: Статистика, 1976. - 151 с.
68. Заде J1.JI. Размытые множества и их применение в распознавании образов и кластер-анализе. Классификация и кластер. М.: Мир, 1980.-с. 208-247.
69. Задорожный С.И., Турундаевский В.Б. Марковские случайные процессы в экономике. М.: МЭСИ, 1996. - 70 с.
70. Иберла К. Факторный анализ. М.: Статистика, 1980.
71. Ивахненко А.Г. Долгосрочное прогнозирование и управление сложными системами. Киев: Техника, 1975.
72. Иващенко Г.Л., Кильдишев Г.С., Шмойлова Р.А. Статистическое изучение основных тенденций развития и взаимосвязи рядов динамик. Томск: Издательство Томского государственного университета, 1985.
73. Ильенкова С.Д. Менеджмент. М.: 1 994.
74. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов/ Ильенкова С.Д., Гохберг Л.М., Ягудин С.Ю. и др.; Под ред. Ильенковой С.Д. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 327 с.
75. Информатика в статистике: Словарь-справочник. М.: Финансы и статистика, 1994. - 208 с.
76. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. В кн.: Антология экономической классики. - М.: Экономика, 1993. - с. 137241.
77. Кендалл М., Стьюарт А. Многомерный статистический анализ и временные ряды. М.: Наука, 1976.
78. Кильдишев Г.С. Статистический анализ динамических рядов. М.: Статистика, 1974.
79. Кильдишев Г.С. Статистический анализ динамических рядов. М.: Статистика, 1974. - 44 с.
80. Кильдишев Г.С., Аболенцев Ю.М. Многомерные группировки.1. М.: Статистика, 1978.
81. Кленин А.Н., Шевченко К.К. Математическая статистика для экономистов-статистиков. М.: МЭСИ, 1990.
82. Ковалева JI.H. Многомерное прогнозирование на основе рядов динамики. М.: Статистика, 1980.
83. Колемаев В.А. и др. Теория вероятностей и математическая статистика. М.: Высшая школа, 1991. - 400 с.
84. Королев Ю.Г. Метод наименьших квадратов в социально-экономических исследованиях. М.: Статистика, 1980.
85. Королев Ю.Г., Шмойлова Р.А. и др. Статистическое моделирование и прогнозирование. М.: МЭСИ, 1985.
86. Коротков В.А. Методология статистического исследования социально-экономических явлений в условиях рыночной экономики. -М.: 1992.
87. Костылев А.А. и др. Статистическая обработка результатов экспериментов на микро-ЭВМ и программируемых калькуляторах. -Д., Энергоатомиздат, 1991. 304 с.
88. Кочович Е. Финансовая математика. М.: Финансы и статистика, 1994.-271 с.
89. Крастинь О.П. Изучение статистических зависимостей по многолетним данным. М.: Финансы и статистика, 1991.
90. Кулагина Г.Д. Статистическая характеристика социально-экономического потенциала народного хозяйства в условиях рыночной экономики. М.: 1992.
91. Кулагина Г.Д. Национальное счетоводство. М.: Финансы и статистика, 1997.
92. Курс социально-экономической статистики./ Под ред.Назарова М.Г. Издание 2-е. М.: Финансы и статистика, 1985. - 607 с.
93. Лопатников Л.И. Популярный экономико-математическийсловарь. М.: Знание, 1990. - 256 с.
94. Лукашин Ю.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования. М.: Статистика, 1979. - 325 с.
95. Лукашин Ю.П. Регрессионные и адаптивные методы прогнозирования: Учебное пособие. М.: МЭСИ, 1997. - 43 с.
96. Магнус Я.Р., Катышев П.К., Пересецкий А.А. Эконометрика. Начальный курс. М.: Дело, 1997. - 248 с.
97. Маршалл А. Принципы экономической науки. М.: Прогресс, 1993.- 1070 с.
98. Математико-статистический анализ на программируемых микрокалькуляторах /Под ред. В.В. Шуракова. М.: Финансы и статистика, 1991. - 167 с.
99. Мейлахс А. Инфраструктура российского рынка. М.: 1995.
100. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг: Курс лекций. -М.: Финансы и статистика, 1998. 360 с.
101. Мину М. Математическое программирование. М.: Наука, 1990. -488 с.
102. Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Статистические методы изучения связей экономических явлений. М.: МЭСИ, 1983.
103. Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Статистический анализ многомерных совокупностей. М.: МЭСИ, 1992.
104. Мхитарян B.C., Бамбаева Н.Я., Балинтова Д. Компьютерные исследования временных рядов и взаимосвязи показателей с использованием пакета Mesosaur. М.: МЭСИ, 1996. - 80 с.
105. Новые формы хозяйствования в условиях рынка. М.: МДНТП, 1991.
106. О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами. М.: Дело ЛТД, 1995. - 208 с.
107. Общая теория статистики. Под редакцией Боярского А.Я.,
108. Громыко Г.Л. М.: МГУ, 1985. - 375 с.
109. Общая теория статистики. Статистическая методология в коммерческой деятельности. Учебник под ред. Спирина А.А., Башиной О.Э. М.: Финансы и статистика, 1994.
110. Овчинников О.Г. Игры на рынке валютных фьючерсов. М.: Инфра-М, 1995. -64 с.
111. Окунь Я. Факторный анализ. М.: Статистика, 1974.
112. Пасхавер И.С. Средние величины в статистике. М.: Статистика, 1979.
113. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: Расчет и риск М.: Инфра-М, 1994. - 192 с.
114. Перегудов Н.В. Теоретические основы индексного анализа. М.: Госстатиздат, 1960. - 267 с.
115. Плошко Б.Г. Группировка и системы статистических показателей. М.: Статистика, 1971.
116. Половников В.А., Горчаков А.А. Методы и модели экономического прогнозирования. М.: МЭСИ, 1980.
117. Половников В.А., Скучалина J1.M. Обобщение моделей экономического прогнозирования. М.: МЭСИ, 1982.
118. Правила торгов в Секции срочного рынка ММВБ
119. Правила торгов фьючерсными и опционными контрактами на МЦФБ
120. Принципы функционирования срочного рынка / Обзор. ММВБ, 1997.
121. Рабочая книга по прогнозированию. М.: Мысль, 1982.
122. Рид Э. Коммерческие банки. М.: СП "Космополис", 1991. - 479 с.
123. Российский статистический ежегодник 1994. М.: Государственный комитет по статистике Российской Федерации, 1994. - 799 с.
124. Российский статистический ежегодник 1996. М.: Государственный комитет по статистике Российской Федерации, 1996.- 1202 с.
125. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1994. - 288 с.
126. Самуэльсон П. Экономика. -М.: Машиностроение, 1993. 715 с.
127. Сидоров А.С. Кризис экономики России и пути ее оздоровления. -М, 1992.
128. Синки Дж.Ф. Управление финансами в коммерческих банках. -М.: Catallaxy, 1994. -937 с.
129. Соколов Н.А. Применение теории неопределенности в экономике. -М.:МЭСИ, 1996.- 136 с.
130. Социально экономическое положение России. Январь - апрель 1997 года. - Государственный комитет по статистике РФ.
131. Статистический словарь / Гл. ред. М.А.Королев. М.: Финансы и статистика, 1989.
132. Статистический словарь. Издание 2-е, переработанное и дополненное. М.: Финансы и статистика, 1989. - 623 с.
133. Статистическое моделирование и прогнозирование./ Под ред.А.Г. Гранберга. М.: Финансы и статистика, 1990.
134. Статистическое обозрение №1, 1997. Государственный комитет по статистике РФ.
135. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. -Санкт-Петербург: "Специальная литература", 1996.
136. Суслов И.П. Общая теория статистики. Издание 2-е, переработанное и дополненное. М.: Статистика, 1978. - 393 с.
137. Таки К., Де Ковни Ш. Стратегии хеджированию. М.: Инфра-М, 1995.-208 с.
138. Тейл Г. Прикладное экономическое прогнозирование. М.:1. Статистика, 1990.
139. Теслюк И.Е. Статистика финансов. Минск: Высшая школа, 1994. - 224 с.
140. Трошин Л.И., Мхитарян B.C. Корреляционный и регрессионный анализ. М.: МЭСИ, 1981.
141. Уемов А.И. Системный подход и общая теория систем. М.: Мысль, 1978.-272 с.
142. Фестер Э., Ренц Б. Методы корреляционного и регрессионного анализа. М.: Финансы и статистика, 1983.
143. Френкель А. А. Производительность труда. Проблемы моделирования роста. М.: Экономика, 1984.
144. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. М.: Прогресс, 1993. - 490 с.
145. Четыркин Е.М. Статистические методы прогнозирования. М.: Статистика, 1977. - 276 с.
146. Шермет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. -М.:Инфра-М, 1995.- 176 с.
147. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1993. - 138 с.
148. Эддоус М., Стэнсфилд Р. Методы принятия решения. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.
149. Юдин Э.Г. Системный подход и принцип деятельности. М.: Наука, 1978. - 388 с.
150. Collins National Dictionary. London, 1966.
151. Anderson T.W., Rubin H. Statistical inferences in factor analysis. Proc. 3 Berkeley Symp. Math. Statist, and Propab. Univ. Calif. Press, 1956. Pp. 11-50.
152. Berndt E.R. The practice of econometrics. Classic and contemporary. Addison-Wesley Publishing Company. Reading-Massachusetts-Menlo Parc-California, 1990.
153. Dougherty С. Introduction to econometrics. Oxford University Press. New York-Oxford, 1992.
154. Goldberger A. A course in Econometrics. Cambridge-Mass.: Harvard University Press, 1990.
155. Green W.H. Econometrics analysis. Macmillan Publishing Company, New York, 1993.
156. Magnus J.R., Neudecker H. Matrix Differential Calculus with Applications in Statistics and Econometrics. New York, John Wiley, 1988.
157. Pindyck R., Rubinfeld D.L. Econometric models and econometric forecasts. MeGraw-Hill Kogakusha Ltd, Tokyo, 1976.