СТРАТЕГИЯ КОРПОРАТИВНОГО БИЗНЕСА В РОССИИ КАК УСЛОВИЕ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЭКОНОМИКИ тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "СТРАТЕГИЯ КОРПОРАТИВНОГО БИЗНЕСА В РОССИИ КАК УСЛОВИЕ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЭКОНОМИКИ"



На правах рукописи

Каллаева Альбина Каллаевна

СТРАТЕГИЯ КОРПОРАТИВНОГО БИЗНЕСА В РОССИИ КАК УСЛОВИЕ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЭКОНОМИКИ

Специальность:

08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: предпринимательство

Автореферат

диссертация на соискание ученой степени

Москва-2008 г.

.л.

Л1 ; 1 "

1 ' ЛГ

/*»

Работа выполнена на кафедре экономики и государственного регулирования рыночного хозяйства Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации».

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Архангельский Виктор Николаевич Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

.Яковлев Владимир Михайлович кандидат экономических наук Головкова Ольга Викторовна Ведущая организации: Институт региональных экономических

исследований, г. Москва

Защита состоится 28 апреля 2008 года в 14.00 час. на заседании диссертационного совета Д-502.006.18 по экономическим наукам в Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Российская академия государственной службы при Президенте РФ» по адресу: 119606, Москва, пр. Вернадского, 84,1 уч. корп., ауд. 3304

С диссертацией можно ознакомиться в учебно-методическом кабинете кафедры экономики и государственного регулирования рыночного хозяйства Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации» (1 уч. корп., ауд. 2222)

Автореферат разослан 28 марта 2008 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор

/

В.С.Буланов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ.

Актуальность темы исследования. Основная задача росслйсхой экономики — изменение ее структуры исходя из целей национального развития страны. Она должна уйти от сырьевой направленности и изменить свою структуру в контексте мирового разделения труда. В российской экономике должны преобладать процессы развития высокотехнологичных, инновационных производств,

конкурентоспособных на мировом и внутреннем рынках.

Крупный бизнес - стержень российской экономики. Для его эффекпшного развития в доходах ведущих компаний предусматриваются производственные инвестиции. Только в этом случае можно рассчитывать на долгосрочный экономический рост. Суммарные инвестиции 50 компаний из рейтинга «Эксперт-400» в 2006 году составили 2 трлн. рублей. Если соотнести эти данные с суммой инвестиций в основной капитал и объемов долгосрочных финансовых вложении, фиксируемых официальной статистикой, то получается, что на их долю приходится 28,7 % всех инвестиций в российскую экономику. Вместе с тем, при современном уровне износа основных фондов, составившем по официальной статистике в 2006 году в добывающей и обрабатывающей промышленности 61% и 52,8% и коэффициенте обновления 5,6% и 5,9% соответственно этого недостаточно. Поэтому, привлечение инвестиционного капитала в условиях концентрации производства создает дополнительные ресурсы развития.

Тенденция концентрации капитала формируется на основе действия объективных экономических законов и характерна преимущественно для высокого уровня развития рыночных отношений. К их признакам о 1 носится возникновение и развитие корпоративной формы бизнеса, которая связана с несколькими объективными условиями:

-акционерной формой капитала крупных хозяйственных структур, .¡гкрывающей возможность объединения частных относительно небольших капиталов для создания крупного производства и решения общих экономических проблем;

-развитием инновационных и инвестиционных процессов, требующих привлечения значительных финансовых ресурсов для осуществления масштабных проектов, вызванных усложнением выпудстемпО "П'лчу1'"""

РГАУ-МСХЛ имени К.А. Тимирязева ЦНБ нм*ни Н.Н. Жслезнова Фонд научной литературы

основанной из современных наукоемких технологиях и существенных первоначальных затрат;

- проявлением тенденции монополизации рынков как возможности повышения доходности и капитализации бизнеса, также создающей дополнительные инвестиционные возможности за счет повышения прибыли.

Концентрация капитала приобретает наибольшее значение для развития производства современной конкурентоспособном продукции на основе новых технологий, которое служит средством для получения высоких доходов от реализации товаров с высокими потребительскими своПствамн, выгодно отличающейся от продукции конкурентов.

Экономические преобразования в России достигли такого уровня, когда сложились условия для развития крупного предпринимательства. Именно поэтому сегодня для России стали актуальными проблемы становления корпоративного бизнеса и повышения его эффективности. Высокая актуальность проблем управления корпорациями в российской экономике обусловлена также их высоким влиянием на социальные процессы, что требует создания системы эффективных отношений государства и бизнеса.

По определению корпорация - это организация юридических н физических лиц, созданная на основе акционерной собственности, обладающая как самостоятельный экономический субъект определенными правами, возможностями и обязательствами, которые отличаются от прав, возможностей н обязательств, присущих каждому члену корпорации в отдельности. Наиболее привлекательными для инвесторов являются четыре характеристики корпоративной формы бизнеса:

a) самостоятельность корпорации как юридического лица;

b) ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов, акционеров за результаты деятельности корпорации;

c) возможность продажи И приобретения акций на фондовой бирже, обусловливающая движения капитала в сторону повышения его доходности;

с)) использование эффективного менеджмента на основе маркетинга корпоративных товаров.

Акционерный капитал обуславливает деятельность корпорации прежде всего в интересах собственников, предоставивших корпорации финансовые средства. Это показывает развитие части о-коллектив нон формы собственности.

Корпоративный Ьизнес агрегирует к эффективно использует различные виды ресурсов. Акционерный н заемный капиталы представляют собой финансовый капитал, который является лишь одним из типов инвестиций. Для эффективной организации производственной деятельности его недостаточно. Участники деятельности корпорации инвестируют и другие формы ресурсов. Например, работающие по найму сотрудники вкладывают «человеческий капитал», собственно создающий прибавочную стоимость. Организация производственной деятельности требует привлечения «материальных» ресурсов. Менеджмент корпорации вносит в ее деятельность «управленческий ресурс». Внешние инвесторы финансируют развитие корпорации (корпорация использует дополнительный «инвестиционный ресурс»).

Основная предпосылка создания корпоративных объединений — желание объединить материальные, нематериальные п финансовые ресурсы участников корпорации в целях получения высокого дохода на основе повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности, создания оптимальных технологических и кооперационных связен, повышения экспортного потенциала, привлечения инвестиций. Все это, в конечном счете, должно повысить конкурентоспособность корпорации в целом и вошедших в объединение предприятий.

Можно выделить следующие экономические преимущества создания корпораций в России:

1. усиливаются позиции отечественных производителей на мировом рынке;

2, повышается инновацнонная активность компаний;

3, концентрация капитала увеличивает стабильность и предсказуемость экономических процессов;

4. в условиях либерализации экономики укрепление корпораций снижает нагрузку на государство в плане решения социальных задач, поддержки социально ориентированных производств.

Поэтому необходимо разработать критерии эффективности деятельности корпораций, условия и механизмы их успешного функционирования.

Степень разработанности научной проблемы.

В отечественной и зарубежной литературе вопросы, связанные с проблемой корпоративного управления, разработаны достаточно широко и подробно. В разработке ряда теоретических вопросов автор опирается на труды отечественных экономистов: Л.И. Абалкина, В.В.Андронова, В.Н. Архангельского, С. П, Гальперина, Э.А. Грязнова, Т.Д. Дол го пятовой, А.Дынина, М.С.Ильина, М.М.Кныша, В, Б .Кондратьева, С.П. Кукуры. Н.Л. Марен ко вл, Е.В.Орловой, А.Д.Радыгина, В.И. Чалова, Ф.И. Шомахова, Ю. В, Якутии а.

В числе зарубежных авторов, исследования которых оказали наибольшее воздействие на развитие методологии функционирования корпорации, следует выделить имена Дж.ГелбреЙта, Дж.Кейнса, Р.Коуза, М.Мескони, Т.Саати, А.Смита, П.Самуэльсона, Д.Стиглнца, М.Фридмена, Й,Шум петера, М. Портера.

Их исследования раскрывают, несомненно, исключительно важные аспекты данной проблемы, но степень ее разработанности в условиях современной России представляется недостаточной. Поэтому возникает необходимость исследовать проблему совершенствования корпоративного бизнеса с учетом современных реалий, потребностей и тенденций развития экономики России.

Цель н задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является разработка методов корпоративного управления как особого вида внутрикорпоративного менеджмента, обеспечивающего повышение эффективности экономической деятельности корпорации.

Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения следующих задач:

1. раскрыть основные тенденции формирования и развития отечест ве н но го кор по рати в I ю го б и зн еса;

2. обобщить зарубежный опыт корпоративного управления;

3. предложить экономические механизмы оценки и стимулирования корпоративного бизнеса;

4. обосновать важность разработки долгосрочной корпоративной стратегии, в особенности, с позиции маркетинга;

5. провести экономический анализ основных показателей экономической эффективности корпораций в России на примере АО в различных сферах экономики и дать предложения по ее повышению;

6. дать характеристику » обосновать преимущества корпоративных интегрированных структур в контексте решения проблемы подъема национальной экономики.

Объектом исследования выступают процессы формирования условий эффективного корпоративного бизнеса, обусловленные возрастанием его объемов и товар но-финансовым распространением.

Предметом исследования являются социально-экономические отношения между субъектами рыночной экономики в России в условиях развития акционерной собственности в интересах ее корпоративного сектора и государства.

Теоретике-мет »дологической основой диссертационной работы служат работы отечественных и зарубежных ученых по вопросам функционирования различных организационных форм корпораций п методам корпоративного управления. В процессе научного поиска применялся системный подход к рассмотрению исследуемых явлений, метод экономико-статистического и логического анализа.

Информационной базой диссертации являются законодательные акты, нормативные и методические документы Российской Федерации, ее министерств и ведомств, статистические данные Госкомстата России, материалы периодической печати, аналитические отчеты, материалы научно-практических конференций по корпоративному управлению и социально-экономическому развитию России. Научная новизна диссертации.

В результате решения указанных выше задач получены следующие новые научные результаты:

1. на основе анализа отечественного и зарубежного опыта функционирования корпоративного бизнеса определены особенности формирования российских корпораций, заключающиеся в интенсивных процессах концентрации производства, отражающих российский путь формирования частной собственности и трансформации ее в акционерную, в большей степени соответствующий японо-германской модели;

2. выявлены особенности взаимодействия общества и корпораций, повышение их роли в социально-экономическом развитии России, предложены показатели их оценки и методы стимулирования, заключающиеся в повышении участия

корпоративного бизнеса в развитии государственных социальных систем;

3. разработаны методические подходы к стратегическому маркетингу корпорации, основанные на исследовании долгосрочных тенденций развития рынков, предложены механизмы оценки их эффективности н развития на основе корпоративной инновационно-инвестиционной политики, доказана необходимость разработки долгосрочной маркетинговой стратегии российских корпорации в условиях развивающейся экономики России;

4. рассмотрены основные организационные формы корпоративных объединений, их экономические различия, обоснована целесообразность развития в России государственно-частных партнерств как обеспечивающих большее совмещение экономических интересов государства н бизнеса;

5. предложен методический подход к анализу и экономической оценке эффективности функционирования корпоративных объединений, на его основе предложена система показателей и разработаны практические рекомендации ло повышению результативности корпоративного бизнеса в России;

6. отмечена недостаточная капитализация российских корпораций, создающая недостаточную их конкурентоспособность на мировом фондовом рынке, разработаны предложения по повышению их инвестиционной привлекательности.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке предложений по совершенствованию механизмов и методов эффективного корпоративного управления, как на уровне государства, так и на уровне конкретной корпорации. Дано обоснование содержания общей эффективности корпоративного управления и его учета при определении эффективности социально-экономической системы России,

Основные положения исследования могут представлять интерес для научных работников, преподавателей корпоративного менеджмента.

Апробация работы и внедрение результатов исследования. Основные положения и практические выводы диссертации были апробированы на научных конференциях и семинарах, обсуждены на кафедре теории и практики государственного регулирования рыночной

экономики Российской академии государственной службы при Президенте РФ, изложены автором в публикациях.

Основные научные и практические положения н выводы диссертационного исследования отражены в опубликованных 6 статьях обшнм объемом 3,3 п.л.

Структура диссертации обусловлена поставленной целью и задачами исследования. Она состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка не пользован ной литературы, иллюстрирована необходимыми таблицами, формулами и графиками.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Введение

ГлЛ. Сущность, условия формирования и развития предпринимательских корпораций и корпоративного бнзнеса.

1.1. Экономическая сущность корпоративного предпринимательства и корпоративного управления.

1.2. Основы формирования корпораций н корпоративного бизнеса в различных странах.

1.3. Особенности формирования корпораций и корпоративного бизнеса в России,

Г.1.2. Условия развития эффективного корпоративного бизнеса в России.

2.1. Формирование стратегии развития корпораций.

2.2. Государствен но-частное партнерство как механизм эффективного взаимодействия государства н корпорации,

Гл.З. Коммерческая, народнохозяйственная и социальная эффективность корпоративного бизнеса.

3.1 Содержание показателей эффективности деятельности корпорации.

3.2 Анализ эффективности деятельности российских корпораций.

Заключение.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, раскрывается степень ее разработанности в экономических литературе, определяются цели и задачи исследования, раскрывается теоретико-

методологическая основа, научная новизна н практическая значимость работы.

В первой главе «Сущность, условия формирования и развития предпринимательских корпораций н корпоративного бизнеса» раскрывается понятийный аппарат корпоративной экономики, рассматриваются ее экономические функции и организационные формы. Показывается, что до настоящего времени недостаточно разработаны проблемы эффективного социально-экономического взаимодействия государства и крупного бизнеса, определения места и раскрытия экономической сути корпоративного бизнеса, его особенностей и механизмов участия в решении социальных задач общества.

Существует не менее десяти подходов к анализу корпораций как экономических образовании с позиций различных научных школ и теорий: концепция трех различных критериев Я.Паппе, концепции контрактной теории фирмы, сннергетнческой теории слияний, теории экономической власти и др. Особый интерес, на наш взгляд, представляет теория экономической власти. Согласно этой теории корпорации присущи: организационная власть менеджмента в корпорации в целом и в каждой организации, входящей в корпорацию; власть основной (материнской) организации над входящими в нее предприятиями, власть корпорации на рынках выпускаемых товаров; ассоциированная власть корпораций в экономических и общественных системах в целом, усиление их влияния на политические и социальные явления. Именно эти признаки присущи зарубежным транснациональным корпорациям. По этому пути будут развиваться и отечественные корпорации.

Исследования показали, что управление в корпорации представляет собой особую систему внутрикорпоративного менеджмента, с помощью которой обеспечивается функционирование корпорации и контроль за их деятельностью. На основе изучения зарубежного и отечественного опытов развития корпоративного бизнеса, можно сказать, что основной его функцией является повышение эффективности работы в интересах акционеров, предоставивших корпорации финансовые и иные ресурсы.

Корпоративный бизнес является одним из ключевых источников экономического роста. Он имеет фундаментальное значение для повышения эффективности экономик экономически развитых, развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Проведенный анализ показал, что основными целями корпоративного бизнеса являются:

повышение уровня конкурентоспособности выпускаемых товаров и применяемых технологий в корпорации в целом и входящих в нее предприятий; обеспечение комплексного использования имеющихся ресурсов; координация социального партнерства; развития производства для более полного удовлетворения потребностей общества.

Нами отмечено, что первоначально в России была замечена тенденция становления модели рыночной экономики англо-американского типа, но с бурным ростом ФПГ в 1995-1997 гг. н других форм концентрации производства стал происходить поворот российской экономики в сторону японо-германской модели, более закрытой, основанной на банковском контроле и финансировании.

Концепция развития российского корпоративного бизнеса по англо-американской модели основывалась на ожидании формирования экономического управления в виде инвестиционно-производственных систем, способных осуществлять корпоративный контроль. Расчет делался на то, что в результате ваучерной приватизации, предоставившей возможность небанковским структурам аккумулировать крупные пакеты акций предприятий, сложится структура с доминированием инвестиционных (ИФ) и чековых инвестиционных фондов (ЧКФ) как владельцев собственности. Однако этого не произошло. Они сыграли роль промежуточных структур накопления собственности. Их доля в общей структуре собственности предприятий составляет всего 4,3%.

На основании характера проанализированных преимуществ и недостатков основных моделей корпоративного контроля н финансирования, было выявлено, что более привлекательно для стран с переходной экономикой оказалась японо-германская модель. Такого мнения придерживаются и многие исследователи данной проблемы. В таблице 1 приведено сравнение основных положений моделей.

Таблица 1

Стилизованные характеристики альтернативных _моделей корпоративного управления_

« Японо-германская»

«Англо-американская»

(«банковской ориентации»,

(«рыночной ориентации»,

«ориентированная на

«орпентиромнная па сделки».

вэан моотношен и я»,

«система аутсайдеров»)

«система инсайдеров»)

Инструменты, выбранные на уровне корпорации

- рассредоточенное владение акциями частными липами и институциональными ш тестерами - несущественное перекрестное владение акциями между компаниями и незначительное участке банков в капитале компаний, активный рынок дчя корпоративного контроля -незначительная вовлеченность Банков в операции компаний - наличие мокших стимулов к работе у менеджеров (посредством оплата за хорошие результаты деятельности) - высокая ставка по долговым обмчатсльствам компании - концентрированное владение акциям« пли под доверительным контролем банков - существенное перекрестное владение акциями между комкании ми, существенное прямое и косвенное владение акциями банками, пет существенного рынка для контроля рынка длн контроля - существенная прямая вовлеченность банков в операции компаний - слабые стимулы к работе у менеджеров - низкая ставка по долговым обязательствам компании

Инструмента, выбранные на политическом уровне

• требования к раскрытию финансовой информации па фондовом рынке, существенная защита прав миноритарных акционеров, барьеры ятя крупные операций с акциями - правила, благоприятные или по крайней мере не враждебные к рынку корпоративных облигации - законодательство, регулирующее банкротство, придаст особое значение защите от кредиторов • ограниченное раскрытие финансовой информации, ограниченная защита прав миноритарных акционеров, небольшое количество барьеров для крупных операций с акциями С-'У '"' ''*' "'С^'4 тппиш^^ил препятствия, ограничивающие емкость рынка корпоративных облигации - законодательство, регулирующее банкротства, придает особое значение защите требований кредиторов

Действительно, модель банковского финансового обеспечения функционирования корпораций в большей степени отвечает основным требованиям повышения их эффективности и экономического контроля. На этапе становления рыночных отношений, когда фондовый рынок находится в стадии становления, банки являются единственным институтом, могущем обеспечить финансирование реструктуризации предприятий, более пли менее эффективное воздействие на «производственные» акционерные общества и холдинги, осуществить контроль деятельности менеджмента, то есть минимизировать инсайдерские конфликты на этапе развития.

Во второй главе исследования «Условия развития эффективного корпоративного бнзнеса в России» основное внимание уделяется обоснованию авторских рекомендаций в области разработки долгосрочной маркетинговой стратегии развития корпоративных структур производственного типа.

Задачи маркетинга требуют учета запросов и поведения покупателей. Это определяет необходимость ориентации производства на удовлетворение требовании потребителей, иметь ассортимент продукции, рассчитанной на разные потребности и вкусы, организовывать производственный процесс так, чтобы он был приспособлен к быстрому переходу на выпуск новых товаров, а также к сервисному обслуживанию продаваемой продукции. Необходимо постоянно вести анализ рынков производимых товаров, динамики их продаж, поведения потребителей и конкурентов; отводить первостепенную роль дизайну и рекламе.

Важным объективным требованием переходного периода создания эффективного корпоративного управления в России являются механизмы поддержки бизнеса государством, и, прежде всего, в нормативно-зи кинЪдл ICJ1 с IHJ й—Ciptpc-, -з5"ЗПИ|)»'ГИ—рычочмой экономики регулируются государством, которое несет ответственность за эффективное развитие предпринимательской среды, а бизнес обеспечивает товарные рынки и ннновашюнно-инвеегкционпое развитие компаний.

Среди форм крупного бизнеса, позволяющих осуществить взаимодействие корпораций и государства, является государственно-частное партнерство. Государственно-частное партнерство можно охарактеризовать как стратегически важный альянс государства н бизнеса, цель которого — эффективная для общества реализация общественно значимых проектов в широком спектре: от экономики, науки и

образования до здравоохранения и культуры, способных придать развитию России инновационные качества. В диссертации показывается, что их эффективность реализуется на основе взаимосогласованпя часто противоречивых интересов государства и бизнеса на основе совместного управления партнерством, ресурсного обеспечения и распределения эффекта. На рис. I приведена принципиальная схема функционирования

гчп.

Рис. 1. Принципиальная схема функционирования ГЧП

Третья глава диссертационного исследования «Коммерческая, народнохозяйственная н социальная эффективность корпоративного бизнеса» посвящена рассмотрению методики расчета эффективности корпоративного управления.

При оценке эффективности корпоративного управления предлагается использовать следующие показатели:

I. Показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.

2, Показатели экономической (народнохозяйственной) эффективности, отражающие затраты и результаты функционирования корпорации, эффективность финансирования инвестиционных проектов к учитывающие как интересы его участников, так и интересы страны, региона или города.

3. Показатели социальной эффективности, показывающие, как корпоративный бизнес влияет па социальную обстановку страны и других территориальных образований.

При расчете показателен народ) ¡о.хозяйствен ной экономической эффективности в состав результатов корпоративного управления включаются:

конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей произведенной продукции);

выручка от реализации имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использования изобретений, ноу-хау, программ для ЭВМ и т.п.), создаваемые участниками корпорации или проекта;

социально-экономические и экологические результаты, рассчитанные на основе анализа деятельности корпорации или, исходя из совместного воздействия всех участников проекта на социальную и экологическую обстановку в регионах, здоровье населения;

прямые финансовые результаты (прибыль, налоги, амортизация).

Социальные, политические, экологические и иные результаты деятельности корпорации, не поддающиеся стоимостной оценке, рассматриваются как дополнительные показатели народнохозяйственной эффективности. Наряду с экономическими показателями они могут рассматриваться при принятии решения о реализации корпорацией инвестиционного проекта.

Экономическую эффективность деятельности корпорацией можно измерить при помощи показателей рентабельности, которые наиболее полно характеризуют уровень отдачи от затрат и степень использования средств предприятия. Рентабельность принимается как комплексный интегральный показатель - относительная величина, характеризующая эффективность применения в производстве ресурсов овеществленного труда или текущих издержек производства. Корпорации, как н все хозяйствующие субъекты, заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в эффективности использования вложенных

в производство средств. Поэтому категория рентабельности приобретает более широкое значение.

Показатель рентабельности представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) К ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из основных факторов -результатов.

Показатель рентабельности более полно, чем прибыль, отражает окончательные результаты хозяйствования. Его используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразо ванин,

В зависимости от целей анализа показатели рентабельности можно объединить в несколько групп. Например, это могут быть:

1) показатели, характеризующие окупаемость издержек Производства н инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие прибыльность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его

частей.

По другой классификации, рентабельность делится на рентабельность хозяйственной деятельности (рентабельность имущества или активов, рентабельность оборотных активов, рентабельность производства), а также финансовую рентабельность (рентабельность собственного капитала, рентабельность продукции, рентабельность продаж).

Важным направлением оценки эффективности деятельности корпораций или предприятий является сравнительный анализ эффективности их функционирования и использования имеющихся в их распоряжении ресурсов.

Любое предприятие имеет три основных вида ресурсов: материальные (материально-техническая база предприятия), трудовые н финансовые.

В таблице 2 приведены следующие расчеты рентабельности:

Э - эффективность деятельности корпоративного объединения, рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к затратам за тот же период и характеризует общую рентабельность предприятия (Робщ). Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованнымн

ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия л как инструмент в инвестиционной политике н ценообразовании;

Рпр — рентабельность производства рассчитывается по стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств:

[>пр=ПЧ'<11Фнг+ПФкгУ2* 100%.

Где 114 - чиста* прибыль

(ПФнг+ПФкг)/2 - стоимость основных производственных фондов н

материальных оборотных средств ка начало и копен анализируемого периода.

Ро - рентабельность оборотных средств характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Данный показатель рассчитывается по среднегодовой стоимости оборотных активов:

Рос=Г1 Ч'(0 А11 г+ О А кг)/2 Ч 00%,

Где (ОАттг+ОАкг)/2 — среднегодовая стоимость оборотных активов.

Рк - рентабельность капитала характеризует финансовую эффективность корпорации и определяется по формуле:

Рк-ПЧЖМООГ.

Ро - рентабельность продаж (оборота) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки (В):

Р - основным оценочным показателем величины финансовых вложений в материальные ресурсы является фондоотдача И, рассчитываемая по формуле :

Р=П,'ОСср

Где В - выручка от реализации продукции (работ, услуг)

ОСср - средняя стоимость основных средств.

В таблице 2 приведены расчетные данные по отдельным рассмотренным в диссертации показателям рентабельности п других видов эффективности нескольких российских корпораций. Как видно, имеет место существенный разброс рассматриваемых показателей, затрудняющих получение комплексной интегральной оценки. Для ее получения использован метод ранговой корреляции, позволяющий выделить корпорации с более эффективной системой управления. Экономические механизмы и организация их деятельности могут служить предметом изучения и использован другими корпорациями.

Таблица 2.

Данные по рентабельности некоторых российских корпораций

.Va компания Капитал и зац ия, млн долл рентабельность , % эффект няность иньсстм имй % ДИЕИ.1СН лиан доходность. '.i.

Э Рпь Р„е Р, Р„ F

1 ПК Лукойл 71546.3 16 17.2 52 24 11 221 104 12

2 ГМК Норильский никель 25453,8 14 39,4 12 17 34 32 62 21

3 АФК Система 10608.9 4 9,1 14 16,5 7 129 12.5 2

4 Седьмой континент 1691,1 12 33,2 12 29 7 101 107 24

S Концерн Km и на 408.3 8 38.3 18 17 í 303 102 103

6 ОАО яСйятъннлест» 1823,8 21,5 26,4 25,1 20.9 15 90 78 26

7 ОАОкНоватэк» 6722,4 17,3 :о,з 37,2 23,9 (6 58,6 53 36

в ОАО «РЖД» 7125,6 :о 25 18,3 }9 38 76 57.2 18

9 ОАО «ГАЗ» 296,3 15 ti 3RJ> 113 59 18 56 42

10 ОАО Денеб (Респ Дагестан) отсутствует 12,7 18 23 47,2 11 22,5 34 36

В таблице 3 приведены результаты ранжирования корпораций по каждому виду рентабельности и расчет суммы рангов всех анализируемых корпораций по рассматриваемым показателям за период 2003-2006 годы. Этот расчет позволяет по совокупности показателей выбрать из них наиболее и наименее эффективные и впоследствии провести анализ причин, вызвавших улучшение или ухудшение экономической ситуации.

Таблица 3

Ранжирование по выбранным показателям эффективности 2006 г.

Корпорация К1 [12 КЗ Я4 1« 511111К К$шп

1 ПК Лукойл 9 5 7.5 1 2 24,5 3.4

2 ГМК Норильский никель 2 8.5 5 8 5 28,5 7

3 ЛФК Система 10 10 9.5 3 10 42.5 10

4 Седьмой континент 4 4 9.5 4 1 22,5 2

5 Концерн Капнна 3 8.5 6 2 3 24.5 3,4

6 ОАО «Связьинвест» 5 7 3 5 4 24.0 5

7 ОАО «Новатэк» 6 2 7 8 31,0 8

8 ОАО «РЖД.> 6 3 4 6 6 25,0 6

9 ОАО «ГАЗ» 1 1 1 10 7 20.0 1

10 ОАО Денеб (Респ. Дагестан) 7 2 7,5 9 9 34,5 9

Как видно из таблицы, наиболее эффективными оказались корпорации, функционирующие в топливно-энергетической сфере и сфере услуг, относящихся к естественным монополиям. Наиболее эффективными — «производственные корпорации» (АФК «Система», ОАО Новатэк и региональная корпорация «Депеб»),

Кроме того, анализ показывает, что в крупных корпорациях с высокой концентрацией капитала результаты деятельности выше, чем на среднестатистических предприятиях. Акционерные общества с распыленной, по российским меркам, собственностью проигрывают остальным почти по всем индикаторам эффективности, инвестирования и реструктуризации. Примером может быть их сравнение с ОАО «Денеб». Наличие держателя контрольного пакета акций, который формирует экономическую стратегию, способствует проведению более активной инвестиционной политики и реструктуризации, направленной на освоение новых рынков, а также поддержке высокого уровня производительности труда, В условиях низкой концентрации собственности у компаний недостаточно стимулов для развития.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения по результатам диссертационного исследования.

По теме исследования автором опубликованы следующие работы:

1. Каллаева А.К. Социализация проблемы экономической эффективности корпораций в странах Западной Европы и России.// Россия: тенденции и перспективы развития: Сборник научных статей РАГС, ИНИОН, СЗАГС. Выпуск 4 /Под общей редакцией В.К. Егорова, Л.С.Горшкова, В.М, Герасимова, М.А. Каш иной. — М.: Изд-во РАГС, 2005 г. - 350 стр. 0,4 пл

2. Каллаева А.К. Экономическая сущность корпоративного предпринимательства и особенности его формирования в России. // Приоритеты развития России; Сборник статей,/Общая редакция В.И.Герасимов. М: Изд-во ИНИОН РАН, 2005 г-196 стр.-0,3 пл

3. Каллаева А.К. Стратегия корпоративных структу р и ее влияние на конкурентоспособность экономики. //Конкурентоспособность российской экономики: Сборник статей/ Общая редакция А.Н, Фоломьев. - М.: Изд-во РАГС, 2006 - 288 стр. - -0,6 пл

4. Каллаева А.К. Роль кодекса корпоративного поведения в развитии инвестиционной привлекательности России. / Задепонировано в ИНИОН РАН, 2005. 0,8 пл.

5. Каллаева А.К. Экономическая эффективность корпоративного управления и роль ее в социально-экономическом развитии России // Сборник статей: «Стратегия социально-экономического развития России на современном этапе» под редакцией А.Н. Фоломьева М: РАГС, 2007 г., (0,5 пл.).

6. Каллаева А.К. Формирование маркетинговой стратегии корпораций в России: возможности н проблемы разработки.// Вестник Московской академии рынка труда и информационных технологий (Серия «Региональная экономика») J4® 19(41), М., 2006, 0,7 пл.

Автореферат

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Каллаева Альбина Калл а ев на

«Стратегия корпоративного бизнеса в России как условие повышения его эффективности».

Научный руководитель

Архангельский Виктор Николаевич

Изготовление орпгннхч-макета

Каллаева Альбина Каллаевна

Подписано в печать 24, 03.Тираж 80 экз.

Усл.п.л. 1,0

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионал ьного образования «Российская академия государственной службы При Президенте Российской Федерации»

Отпечатано ОГМП РЛГС. Заказ №110 119606, Москва, пр. Вернадского, 84

/&>» g/f '¿/ijl л£

ö'/,^ stA,'-с,- /j.spStf^êi^'ï* 7

/

» • л /- - ^

лм

fe ; ..v Л' kc/U ye ' *

• Л.- f>-': < Sy^'i-:

, / 1 t ъ Г.. ' / I ff Л S '

f?. -

Л90.

/ О : • . ■ ' " '

C-r '- .

/V Л'С-AW*; ' ' *

¿i* г - ,