Стратегия повышения инвестиционной конкурентоспособности предприятий по переработке молока тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Стратегия повышения инвестиционной конкурентоспособности предприятий по переработке молока"

На правах рукописи

ГОРБАЧЕВА Анна Семеновна

СТРАТЕГИЯ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ПО ПЕРЕРАБОТКЕ МОЛОКА

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Волгоград - 2004

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Волгоградская государственная сельскохозяйственная академия».

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Перекрестова Любовь Вениаминовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Ларионов Аркадий Николаевич кандидат экономических наук, доцент Сидунова Галина Ивановна

Ведущая организация: Поволжский НИИ экономики и организации АПК

Защита состоится 3 декабря 2004 г. в 12— ч. на заседании диссертационного совета К 212.029.04 при ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет» по адресу: 400062, г. Волгоград, пр. Университетский, 100, ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет», ауд.2-05 «В».

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет».

Автореферат разослан 3 ноября 2004 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

кандидат экономических наук, доцент

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики одним из главных факторов успешной и стабильной деятельности предприятий молочной промышленности является концентрация капитала. Собственные источники финансирования, сконцентрированные в агрохолдингах могут быть сосредоточены на перспективных направлениях деятельности организации.

Недостаточные инвестиции в российскую экономику, вызванные спадом производства, поставили российские предприятия перед проблемой воспроизводства и модернизации основного капитала. Особенно неприспособленными к стабильной работе в рыночных условиях, поддержанию производства на высокотехнологичном уровне оказались предприятия по переработке сельскохозяйственного сырья. Производимая на изношенном оборудовании продукция значительно отстает в конкуренции с импортными аналогами, и доля импортной продукции в структуре потребления непрерывно растет. Данная тенденция необратима без структурной и технологической перестройки АПК, модернизации основного капитала, внедрения в производство инновационных разработок. Такие преобразования возможны при мобилизации инвестиционных ресурсов и отработке механизма инвестиционной стратегии современных отечественных предприятий для обеспечения их инвестиционной безопасности.

Условием активизации инвестиционной деятельности остается формирование в российской экономике благоприятного инвестиционного климата: создание благоприятного налогового режима, инфраструктуры бизнеса, стимулирование инвестиций в реальный сектор экономики, обеспечение минимального уровня инфляции и банковского процента, взвешенная политика на фондовом рынке. Приведенные задачи должны решаться на государственном уровне и требуют немалых затрат времени, в то время как для предприятий производственной сферы ожидание может привести к негативным последствиям, вплоть до банкротства. В настоящее время необходимо оперативно осуществлять поиск возможных путей привлечения инвестиционных ресурсов со стороны. Для этого требуется использовать все возможные способы обеспечения инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности предприятий.

Степень разработанности проблемы. Теоретические основы инвестирования заложили в своих трудах классики экономической науки, Дж. М. Кейнс, К.Маркс, П. Самуэльсон. Ими рассматривались экономическая сущность и формы инвестиций, инфраструктура и механизм инвестиционного процесса, структура инвестиционного рынка, способы мобилизации инвестиционного капитала. Инвестиции исследовались в единстве двух аспектов: ресурсного (капитальные ценности) и вложений (затрат). Представители современной финансовой теории Г. Александер, Дж. Бэйли, Л. Гитман, М.Д. Джонк, Г. Марковц, М. Миллер, Ф. Модильяни, Ф. Фабоцци, У. Шарп рассматривают инвестиции как динамичный, повторяющийся процесс, в котором всегда существует взаимосвязь: ресурсы — затраты - доход. Комплексный подход к сущности инвестиций представлен в трудах современных отечественных ученых - экономистов: И. Бланка, П. Вахрина, В. Глазунова, Д. Ендовицкого, Л. Игониной, И. Игошина, А. Лившица, В. Серова и др.

Важным аспектом комплексного подхода к инвестициям является их исследование на различных уровнях экономической системы. На макроэкономическом уровне принципы, границы, формы, механизм регулирования инвестиционной деятельности, пути активизации государственной инвестиционной политики нашли свое отражение в работах Л. Бжилянской, А. Бердашкевича, И. Бланка, П. Виленского, Я. Дерябиной, Л. Игониной, Д. Львова, В. Лившица, В. Марковской, Б. Мельникова, В. Москвина, А. Поршнева, М. Самогородской, Б. Сафроно-ва, О. Сухарева, А. Шкуренко и др.

Исследование региональных инвестиционных процессов проведено в работах С. Агапцова, А. Блинова, А. Богуславского, А. Воронцовской, А. Гранберга, И. Гришиной, В. Захарова, Е. Иншаковой, А. Ларионова, И. Ройзмана, С. Сазонова, И. Ушачевой, Р. Шепитько, и др.

Ключевой проблемой в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов становится повышение инвестиционной привлекательности отдельного субъекта. Эта проблема отражена в трудах И. Бланка, М. Боканова, П. Бунича, Е. Быковой, Л. Игольникова, А. Игошина, Е. Стояновой, ФМ.- Г. Топсахаловой, А. Шеремета.

Стратегическое управление корпоративными инвестиционными процессами стаю темой исследований зарубежных ученых И. Ансоффа, Р. Брейли, Р. Вес-терфильда, Б. Джордана, С. Майерса, К. Мейера, С. Росса и отечественных: А. Бандурина, В. Бочарова, Г. Клейнера, А. Идрисова, А. Постникова и др.

По вопросам агропромышленной интеграции следует выделить труды А. Анисимова, И. Афанасенко, В. Боева, В. Дементьева, А. Зелепухина, О. Инша-кова, Н. Кетовой, 3. Козенко, Ю. Козенко, Н. Миронова, В. Овчинникова, Е. Серовой А. Тарасова, А. Тихонова, И. Ушачева, Г. Шмелева. В них разработаны теоретические аспекты координации инвестиционной деятельности в корпорациях.

Однако инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность интегрированных формирований с участием предприятий молочной промышленности в рыночной экономике еще исследованы недостаточно. В этой связи возникла как научная, так и практическая необходимость в проведении исследований в области теории и практики разработки инвестиционной стратегии интегрированных молокоперерабатывающих предприятий.

Цель диссертационной работы. Цель работы состоит в теоретическом обосновании приоритетности инвестирования в отрасль, обеспечивающую продовольственную безопасность страны, разработке рекомендаций по повышению инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной переработки.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

• выявить приоритеты инвестиционной политики на уровне государства, региона, интегрированного формирования АПК;

• выделить наиболее приоритетные направления для инвестирования в отраслях пищевой промышленности;

• уточнить понятийный аппарат теории инвестирования, определить субординацию понятий «инвестиционная дееспособность», «инвестиционная конкурентоспособность», показатели инвестиционной активности субъектов хозяйствования;

• выявить угрозы инвестиционной безопасности предприятий молочной переработки, приводящие к стагнации их инвестиционной деятельности;

• разработать методику оценки инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной переработки;

• выявить возможности агрохолдингов в повышении инвестиционной конкурентоспособности предприятий - партнеров и системно представить их инвестиционную стратегию;

• разработать экономический механизм стратегического управления инвестиционной деятельностью в целях достижения и сохранения конкурентоспособности агрохолдинга.

Объектом исследования определено управление инвестиционной деятельностью предприятий молочной переработки функционирующих на территории г. Волгограда и Волгоградской области.

Предметом исследования являются условия и факторы, определяющие инвестиционную привлекательность и инвестиционную активность предприятий молочной переработки.

Теоретическую основу диссертационного исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам управления инвестиционной деятельностью.

Методологическую базу исследования создали категории материалистической диалектики «внутреннее — внешнее», «форма — содержание», системный подход, компаративный анализ, аналогия, дедукция, моделирование, элементы экономико-статистического метода.

Информационно - эмпирической базой исследования послужили законодательные акты, постановления Правительства Российской Федерации и Администрации Волгоградской области, целевые программы развития молочной промышленности Волгоградской области. В ходе исследования использованы данные оперативной, статистической и бухгалтерской отчетности предприятий молочной промышленности.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

1. Инвестиционная политика разрабатывается на макро-, мезо- и микроуровне экономики, причем стратегические приоритеты инвестирования устанавливаются на государственном уровне, обеспечивая качественно новое развитие экономики.

Целеполагание региональной инвестиционной политики состоит в обеспечении инвестиционной безопасности, создании и поддержании благоприятного инвестиционного климата, инвестиционной активности субъектов хозяйствования. Инвестиционная политика отраслей и предприятий нацелена на достижение инвестиционной дееспособности и конкурентоспособности.

2. Инвестиционная дееспособность - это такое состояние экономики и финансов хозяйствующего субъекта, при котором сочетаются инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность, создающие потенциальную возможность осуществлять инвестиционный процесс. Инвестиционная конкурентоспособность - это более высокое состояние экономики, менеджмента и финансов хозяйствующего субъекта, при которой он, обладая инвестиционной привлекательностью и активностью, может выступать в качестве менеджера инвестиционных проектов.

3. Показатель инвестиционной активности страны, региона, отрасли, предприятия должен отражать не абсолютный объем инвестиций или их удельное (относительное) значение на душу населения (единицу ресурсов), а прирост инвестиционного капитала.

4. Молочная промышленность, обеспечивая продовольственную безопасность страны, имеет социальные и экономические мотивы приоритетного инвестирования. Социальные приоритеты обусловлены высоким удельным весом молочных продуктов в потребительской корзине населения (особенно малообеспеченного), незаменимостью их для детского, диетического, лечебно-профилактического питания, ценовой конкурентоспособностью, по сравнению с импортными аналогами. Экономические приоритеты состоят в преимущественном росте спроса над ростом производства молочных продуктов; прочном закреплении рыночной ниши; возможности экспортной ориентации; наличии специфических активов, требующих модернизации; высокой интеграционной способности, повышающей инвестиционную активность.

5. Инвестиционная безопасность предприятий молочной промышленности подвержена угрозам, вызывающим стагнацию внутренней инвестиционной активности. Это угрозы, связанные с конкуренцией на рынке молочных продуктов

(появление новых внешних и внутренних конкурентов, товаров заменителей); низкий уровень использования производственных мощностей, обусловленный отсутствием стабильной, качественной и достаточной сырьевой базы и низким платежеспособным спросом населения; неразвитость транспортной инфраструктуры (удаленность производителей от переработчиков и использование услуг посредников - перекупщиков); неэффективное управление внутренними резервами инвестирования; инфляционное обесценивание дебиторской задолженности при реализации молочной продукции посредникам в кредит; высокая налоговая нагрузка и недоступность внешних источников финансирования.

6. Методика оценки инвестиционной привлекательности и активности предприятий должна отражать отраслевую специфику их деятельности. Об инвестиционной привлекательности предприятий молочной промышленности можно судить по совокупности показателей: коэффициент устойчивости сохранения рыночной ниши, способность к осуществлению расширенного воспроизводства, (к поддержанию «нормальных» для отрасли темпов роста в региональном и страновом аспектах), способность обеспечить себя достаточной сырьевой базой, расширение торговли в кредит без удлинения финансового цикла. Инвестиционную активность предприятия молочной промышленности характеризует прирост собственного и инвестиционного капитала, обусловленный возрастанием доли затрат на обновление основных фондов, инновационным характером инвестиций. Различные сочетания инвестиционной привлекательности и активности количественно выражает коэффициент инвестиционной конкурентоспособности, по которому предприятия ранжируются от высокого до критического и кризисного уровня, означающего утрату инвестиционной безопасности.

7. Инвестиционная конкурентоспособность предприятий молочной промышленности возрастает в рамках агрохолдингов при интеграции с сельхозтоваропроизводителями и торговлей. Инвестиционная активность корпорации обуславливается снижением сырьевых рисков и трансакционных издержек, наличием договорной дисциплины, прозрачностью рынка, расширением канатов сбыта, рентабельностью деятельности, повышением отдачи вложенных средств. Инвестиционная стратегия корпорации формируется в системной взаимосвязи с сырьевой,

ценовой, коммуникационной, финансовой, стратегией диверсификации, что создает синергетический эффект стратегического управления.

8. Системный подход к формированию инвестиционной стратегии корпорации с участием предприятий молочной переработки характеризуется целеполаганием (рост инвестиционной стоимости корпорации и инвестиционной конкурентоспособности участников холдинга); соблюдением принципов (научной обоснованности, реалистичности, комплексности, соответствия миссии корпорации, приоритетности стратегических задач над тактическими, гибкости, альтернативности стратегических решений, измеримости результатов); этапностью разработки (от оценки инвестиционной дееспособности до анализа результативности стратегии), конвергенцией в общую стратегию корпорации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в том,

что:

- выявлены различные приоритеты инвестиционной политики на макро -, мезо -и микроуровне ее разработки;

- введены в научный оборот понятия инвестиционной дееспособности (сочетание инвестиционной привлекательности и активности) и инвестиционной конкурентоспособности как состояния экономики, менеджмента и финансов хозяйствующего субъекта, при котором он, обладая инвестиционной привлекательностью и активностью, может выступать в качестве менеджера инвестиционных процессов;

- доказано, что общий и душевой объем капитальных вложений необъективно оценивает инвестиционную активность субъектов хозяйствования, поскольку определяется отраслевой структурой экономики и дифференциацией удельной капиталоемкости продукции; в качестве показателей инвестиционной активности предложены приростные значения инвестиционного капитала;

- определено, что молочная промышленность в числе отраслей, обеспечивающих продовольственную безопасность страны, имеет стратегические приоритеты инвестирования; аргументированы социальные и экономические мотивы приоритетного инвестирования отрасли;

- выявлены и системно представлены угрозы инвестиционной безопасности предприятий молочной промышленности: угрозы, связанные с конкуренцией, технико - экономические, инфраструктурные, финансовые;

- разработана и предложена методика оценки инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной промышленности, включающая определение инвестиционной привлекательности, оценку инвестиционной активности, расчет коэффициента инвестиционной конкурентоспособности, стратификацию предприятий по уровню инвестиционной конкурентоспособности;

- установлено, что инвестиционная конкурентоспособность предприятий молочной промышленности возрастает в рамках агрохолдингов; системно представлено формирование инвестиционной стратегии агропромышленной корпорации: целеполагание, принципы, этапы разработки, единство с общей стратегией корпорации.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что полученные результаты могут быть использованы для оценки инвестиционной конкурентоспособности предприятий АПК, эффективного решения социально - экономических задач в современных рыночных условиях. В ходе исследования разработан механизм и этапы формирования инвестиционной стратегии интегрированных формирований молочной промышленности.

Апробация работы. Полученные результаты исследования отражены в публикациях автора, доложены и одобрены на научно - практических конференциях ВГСХА, дипломированы на выставках «ПРОДЭККСПО ФЕРМЕР ПОВОЛЖЬЯ» и «ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ И ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ, ТЕХНОФОРУМ». Положения диссертации использованы при разработке практических рекомендаций для молокоперерабатывающих предприятий, внедрены в деятельность ОАО «Молочный завод №3 «Волгоградский», использованы в преподавании дисциплины «Экономическая оценка инвестиций».

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы (194 источника) и 32 приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, отражаются его цель и задачи, положения, выносимые на защиту и научная новизна исследования.

В первой главе «Стратегические приоритеты инвестиционной политики Российской Федерации» раскрывается иерархичность стратегических целей на макро - , мезо - и микроуровне, обосновываются приоритеты инвестирования в отрасль, обеспечивающую продовольственную безопасность страны.

Во второй главе «Инвестиционная конкурентоспособность предприятий молочной промышленности» рассматривается инвестиционная стратегия предприятия как основа достижения его инвестиционной безопасности, анализируются пути повышения инвестиционной привлекательности, направления и факторы роста инвестиционной активности предприятий молочной переработки.

В третьей главе «Инвестиционный потенциал интегрированных формирований в АПК» обосновывается эффективность интеграционных связей для роста инвестиционной конкурентоспособности хозяйствующих субъектов АПК и механизм корпоративного управления инвестиционной деятельностью.

В заключении обобщены основные выводы диссертационной работы.

Основные идеи и выводы диссертации

Приоритеты инвестиционной политики на различных уровнях управления экономикой.

Цели государственной инвестиционной политики сводятся к созданию реальных возможностей и условий для инвестирования, стимулированию инвестиционного рынка и активному участию в нем государства, соблюдению баланса между политикой протекционизма, либерализма и лоббирования. Как участник инвестиционно-финансового рынка государство стремится повысить доходы от управления имуществом с помощью различных инструментов управления госсобственностью, привлечь инвестиции в реальный сектор экономики.

Структура капитальных вложений по отраслям российской экономики свидетельствует о низкой инвестиционной активности в сельском хозяйстве и пищевой промышленности. Доля инвестиций в пищевой промышленности составила в

1990 - 2003 гг. 3 - 4% их общего объема в народное хозяйство, и увеличилась в последние 3 года на 0,2 процентных пункта. В сельском хозяйстве объем инвестиций уменьшался от 16 % общего объема инвестиций в народном хозяйстве в 1990 году до 2,0 % в 1999 году, затем отмечено увеличение до 3,3% в 2003 году. Наибольшее сокращение производственной и инвестиционной деятельности испытали отрасли, продукция которых предназначалась для внутреннего потребления.

Эффективное функционирование региона возможно только при разработке собственной концепции экономического развития, предусматривающей формирование и распределение инвестиционных ресурсов. Противоречия между федеральным и региональным законодательствами вызывают необходимость создания законодательной базы инвестирования, регламентирующей механизм реализации инвестиционных процессов с учетом интересов регионов.

Активизация инвестиционной политики регионов приводит к возникновению межрегиональных противоречий: возрастает конкуренция в привлечении инвестиционного капитала и социальная дифференциация, происходит разрыв инвестиционного пространства Стратегические императивы региональной инвестиционной политики сводятся к обеспечению инвестиционной безопасности и благоприятного инвестиционного климата, повышению инвестиционной активности субъектов хозяйствования.

Потенциальные инвесторы сравнивают объекты вложения средств, изучают их инвестиционную привлекательность. Привлекательными и перспективными являются конкурентоспособные предприятия отраслей, продукция которых прочно занимает рыночную нишу на местном рынке, имеет выход на межрегиональные и зарубежные рынки. Прерогативами инвестиционной политики на уровне предприятия и отрасли является повышение инвестиционной активности и конкурентоспособности.

Несмотря на различие целей инвестирования по уровням управления экономикой, между ними существует взаимосвязь. Инвестиционная безопасность страны складывается из инвестиционной безопасности регионов, которая в свою очередь определяется инвестиционной деятельностью предприятий и отраслей.

Инвестиционная активность предприятий АПК во многом зависит от факторов внешней инвестиционной среды, определяемых инвестиционной политикой на макро - и мезо - уровнях.

Инвестиционная активность, инвестиционная дееспособность и инвестиционная конкурентоспособность хозяйствующих субъектов.

Объем и структура капитальных вложений хозяйствующего субъекта определяются спецификой отрасли, к которой он принадлежит. От размера капитальных вложений зависит капиталоемкость выпускаемой продукции, работ и услуг. В качестве показателя инвестиционной активности в диссертации предложено использовать приростные значения инвестиционного капитала. Объективность оценки инвестиционной активности предприятий посредством предложенного показателя доказана на примере предприятий молочной переработки Волгоградской области в период с 1997 по 2003 гг.

По данным годовых отчетов 26 предприятий молочной промышленности Волгоградской области, всего 3 предприятия имели в составе источников инвестирования долгосрочные кредиты. Это ОАО «МЗ №3 «Волгоградский» (240 тыс.р.), ОАО «Маслодельно - сыродельный комбинат «Михайловский» (130 тыс. р.), ОАО МЗ «Клетский» (77 тыс. р.). В этой связи для оценки инвестиционной активности возможно использовать приростной показатель собственного капитала, который характеризует покупку или строительстве основных средств, увеличение прочих фондов и резервов, а не уменьшение их на сумму убытка.

Характерно, что предприятия молочной промышленности, у которых был прирост собственного капитала, не только не разорились в период реформирования экономики, а достаточно эффективно функционируют. У большинства предприятий по переработке молока Волгоградской области наблюдается стабильное уменьшение собственного капитала (в среднем от 15 до 20 %). Основными причинами этого являлись: сокращение производственных мощностей из-за нехватки материально - производственных ресурсов, выбытие с баланса основных средств с убытками, на величину которых уменьшался собственный капитал.

Инвестиционная дееспособность характеризует инвестиционные возможности отрасли (предприятия, корпорации), нереализованные в текущем периоде по

объективным причинам: инвестиционных рисков в регионе; экономической нецелесообразности расходования ресурсов; отсутствия инвестиционной стратегии; низкого уровня квалификации менеджеров. Инвестиционная дееспособность - это состояние экономики и финансов предприятия, при котором сочетаются его инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность, создающие потенциальные возможности осуществлять финансовые или реальные инвестиции. Более высоким уровнем инвестиционной дееспособности является инвестиционная конкурентоспособность предприятия, уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности которого позволяет финансировать новые инвестиционные проекты и выступать в качестве их менеджера.

Инвестиционная дееспособность и конкурентоспособность как совокупность инвестиционных характеристик определяют преимущества предполагаемого объекта инвестирования перед конкурентами в рамках рынка инвестиционных ресурсов. Отрасли и формирующие их структуры, обладающие инвестиционной дееспособностью и инвестиционно конкурентоспособные, могут оцениваться как инвестиционно безопасные, то есть устойчивые перед отрицательными воздействиями факторов внешней и внутренней инвестиционной среды.

Приоритеты инвестирования в отрасль, обеспечивающую продовольственную безопасность страны.

В последние годы отрасли, обеспечивающие продовольственную безопасность страны испытывают негативные воздействия кризиса, в результате резко сократилось производство и потребление жизненно важных продуктов питания, возросла зависимость страны от импорта продовольствия. За последние 5 лет в среднем за год импорт продуктов в Россию составляет 10-12 млрд. долл.

По основным составляющим потребительской корзины населения России спад производства по отношению к 1995 году составил: по хлебобулочным изделиям - 25 %; мясу - 54 %; маслу животному - 69 %; цельномолочной продукции -30%. Угрозу уровню и стабильности производственного потенциала России представляет невосполняемое выбытие производственных фондов отраслей пищевой промышленности и сельскохозяйственных отраслей, отсутствие средств на покупку и освоение новой техники, внедрение новых технологий.

Общероссийская тенденция наблюдается и в Волгоградской области. Производство молока в сельском хозяйстве обеспечивает загрузку производственных мощностей всего на 9,5 %. Данные о производстве молочной продукции за последние годы представлены в таблице.

Таблица

Производство молочной продукции в Волгоградской области

Вид продукции 1990 г. 1995 г. 2001г. 2002 г. 2003 г.

Цельномолочная продукция в пересчете на молоко, - всего тыс. тонн 331,0 84,2 58,9 59,2 74,8

в том числе молоко цельное, тыс тонн 148,0 35,6 29,0 303 36,9

кисломолочная продукция, тыс тонн 27,6 9,3 13,1 13,2 14,5

в том числе ряженка 3,4 0,8 1,6 1,7 2,1

кефир жирный 17,3 6,7 5,9 4,7 5,5

простокваша и варенец 4,8 0,7 0,8 0,6 0,4

сливки, тонн 1193 297 834 384 943

сметана, тонн 22342 3566 3274 3249 4112

сырки и сырковая масса, тонн 1089 293 129 164 587

творог жирный, тонн 6876 1525 713 695 712

Нежирная молочная продукция, в пересчете на обезжиренное молоко, тонн 20173 7730 5950 3626 3734

в том числе молоко и кисломолочная продукция 3407 1261 1600 1168 1207

творог 1808 729 696 523 733

сырки и творожная масса 414 125 82 12 72

Сухое молоко, сухие сливки, сухие смеси, тонн 7252 3510 1546 2020 969

Сухое обезжиренное молоко, заменитель молока и сухая молочная сыворотка, тонн 9130 2616 1190 2012 2142

Приоритетность инвестирования в молочную промышленность обусловлена ее стратегическим значением в обеспечении продовольственной безопасности страны и регионов. Продукция молочной промышленности занимает наибольший удельный вес в потребительской корзине населения, а по питательным и энергетическим свойствам практически незаменима. Эти особенности сказываются на эластичности спроса и предложения. Молочная промышленность работает на молочном сырье - продукции животноводства, которое проигрывает в межотраслевой конкуренции растениеводству, и в целях обеспечения продовольственной безопасности более нуждается в инвестициях. Ситуация на рынке молочной продукции стабильна. Отрасль менее других зависит от импорта (его доля долгое время не превышала 15%) и продолжает сокра-

щаться. Приоритеты инвестирования в предприятия молочной переработки проиллюстрированы рисунком 1.

Рис. 1. Приоритеты инвестирования молочной промышленности Привлекательность для инвесторов определяется перспективой поддержки развития молочной отрасли правительством: экспортными субсидиями, товарной интервенцией на внутреннем рынке, широкой рекламой о пользе молочной продукции. Продовольственная безопасность страны требует отмены политики импортозамещения и перехода к экспортоориентированию молочной промышленности. Объективной предпосылкой этого служит демографическая ситуация: население России сокращается в пределах 1 млн. чел. в год, что уменьшает число потенциальных потребителей, в то же время население на планете увеличивается на 60 - 80 млн. чел. в год.

Для инвесторов в лице государства приоритетность определяется в большей степени социальными факторами, хотя оно заинтересовано в экономической эффективности произведенных инвестиций. Инвестиционная привлекательность мо-

лочной промышленности для других инвесторов выражается факторами, обеспечивающими экономический эффект от инвестируемых средств.

Приоритетность молочной промышленности для инвестирования несомненна, хотя существует множество инвестиционных рисков на стадии переработки молока, которые являются следствием обособленности молочных заводов от сельскохозяйственных товаропроизводителей и торговли.

Угрозы инвестиционной безопасности предприятий молочной промышленности .

Обеспечение инвестиционной безопасности отрасли направлено на насыщение ее предприятий инвестиционными ресурсами, экономическое оживление и устойчивый экономический рост, сбалансированность территориальных пропорций, активизацию и сохранение устойчивости инвестиционных процессов при неблагоприятных воздействиях. Последние расцениваются нами как угрозы инвестиционной безопасности, которые возможно классифицировать по группам, представленным на рисунке 2:

Угрозы инвестиционной безопасности

Конкурентные

Технико-экономические

X

Инфраструктурные

1. Активизация конкурентной борьбы 2 Появление товаров заменителей 3. Стадии стагнации и зрелости отрасли

1. Недоиспользование производственных мощностей.

2. Дефицит молочного сырья.

3. Неэффективное управление внутренними резервами инвестирования

X

Финансовые

1. Удаленность переработчиков от производителей. 2 Использова ние услуг посредника-перекупщика.

1 .Высокий уровень инфляции.

2. Высокая налоговая нагрузка.

3. Недоступность внешних источников инвестирования.

4. Низкий платежеспособный спрос населения

Рис.2. Классификация угроз инвестиционной безопасности молокоперерабатывающих предприятий Активизация конкурентной борьбы имеет двоякое влияние: одновременно вынуждает повышать потребительские качества продукции и снижает объемы продаж, лишает дополнительной прибыли. Возможность появления товаров - заменителей проявляется в том, что некоторые продукты молочной переработки име-

ют близкие заменители, более доступные по цене (маргарин, сухое молоко и др.), в то же время цельное молоко незаменимо для детского питания, пожилых и больных людей. Молочная промышленность по основным показателям находится между стадиями зрелости и стагнации, для продления стадии зрелости необходима диверсификация традиционных товарных групп, внедрение поддерживающих товаров, стабилизирующих выручку.

Технико-экономические угрозы представлены низким уровнем использования производственных мощностей, дефицитом молочного сырья (проблема сокращения поголовья коров) и неэффективным управлением внутренними резервами инвестирования (прибылью и амортизационными отчислениями).

Инфраструктурные угрозы складываются из удаленности производителей от переработчиков и использования услуг посредников - перекупщика.

Низкий платежеспособный спрос населения, высокий уровень инфляции (эта угроза сдерживает приток инвестиционных ресурсов от внешних инвесторов), высокая налоговая нагрузка и недоступность внешних источников финансирования представляют собой финансовые угрозы инвестиционной безопасности. Все угрозы имеют объективный характер, снижают инвестиционную дееспособность предприятий молочной промышленности. Нивелировать их можно за счет преодоления стагнации внутренней инвестиционной активности и инновационного развития.

Методика оценки инвестиционной конкурентоспособности.

Для принятия инвестиционных решений необходимо проанализировать инвестиционные характеристики предприятий молочной промышленности. Для этого в диссертации предложено использовать несколько показателей.

Первый показатель - коэффициент устойчивости сохранения рыночной ниши (разница нормального для данной совокупности коэффициента вариации и коэффициента вариации доли предприятия в общем объеме продаж за рассматриваемый период). Пороговым значением будет нулевая разность этих коэффициентов вариации, то есть:

Следующий показатель - способность к поддержанию «нормальных» для региона темпов роста, характеризует возможности предприятия к эффективному

функционированию на монопольно-конкурентном рынке. Его пороговое значение: Т|—Тнорм > 0;

Соответствие общероссийским темпам роста производства - третий показатель предлагаемой методики определения инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной промышленности.

Важным критерием деятельности предприятия молочной промышленности является способность обеспечить себя достаточной сырьевой базой, это определяется экспертными оценками.

Следующий показатель - расширение торговли в кредит (средний темп роста дебиторской задолженности предприятия за рассматриваемый период > 100%), при этом должны соблюдаться следующие условия: 1) операционный цикл не увеличивается; 2) коэффициент оборота запасов в пределах нормы (4-8 оборотов в год); 3) дебиторская задолженность не превышает кредиторскую.

Оценка инвестиционной и инновационной активности является следующим этапом предлагаемой методики. Инвестиционную активность характеризуют два показателя: прирост доли нового оборудования в составе основных средств каждого предприятия за определенный период или прирост собственного капитала. Новое оборудование работает производительнее старого и его внедрение должно сопровождаться ростом качества и количества выпускаемой продукции. Для оценки инвестиционной конкурентоспособности предложено использовать шкалу пороговых значений.

1. Нормальный уровень инвестиционной конкурентоспособности - предприятия отличающиеся высокой инвестиционной привлекательностью и инвестиционно активные, то есть благополучные в плане инвестиционной безопасности -первая группа.

2. Средний уровень инвестиционной конкурентоспособности - имеются все предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности, предприятия инвестиционно дееспособны, однако уровень их инвестиционной активности недостаточно высок - вторая группа.

3. Критический уровень инвестиционной конкурентоспособности - низкая инвестиционная дееспособность, для этих предприятий угроза потери инвестиционной безопасности достаточно реальна - третья группа.

4. Кризисный уровень инвестиционной конкурентоспособности - предприятие не привлекательно в качестве объекта инвестирования, инвестиционно недееспособно. Инвестиционная безопасность практически потеряна.

Для распределения предприятий молочной промышленности по приведенным группам использован коэффициент, характеризующий инвестиционную конкурентоспособность.

Коэффициент инвестиционной конкурентоспособности представляет собой сумму всех пороговых значений, обозначенных баллами (от 1 до 4 - х), деленную на их число. Все предприятия молочной промышленности Волгоградской области, кроме МЗ №3 «Волгоградский» и МСК «Михайловский», вошедших во II группу, не защищены от угроз инвестиционной безопасности. Инвестиционная конкурентоспособность находится на критическом или на кризисном уровне. Устойчивые позиции сложно сохранять не только мелким предприятиям, но и крупным. Это свидетельствует в пользу становления и развития интегрированных структур в молочной промышленности.

Этапы формирования инвестиционной стратегии агрохолдинга.

Формирование агрохолдингов является средством усиления производственных, экономических и социальных взаимосвязей между промышленностью, сельским хозяйством, торговлей и кредитными учреждениями, аккумулирования инвестиционных ресурсов и их рационального использования. Для достижения инвестиционной конкурентоспособности агрохолдинга необходима грамотно разработанная инвестиционная стратегия. Основными принципами ее формирования являются: обеспечение высокого уровня развития инвестиционного потенциала в интересах социально - экономической стабилизации; санация областей депрес-сивности, повышение конкурентоспособности продукции и повышение инвестиционной конкурентоспособности; поиск и мобилизация внутренних инвестиционных резервов, способных обеспечить устойчивость, безопасность и повышение жизнеспособности экономики структур корпорации; создание организационно -

экономических условий для рационального использования инвестиционного потенциала участников агрохолдинга.

Процесс разработки инвестиционной стратегии включает этапы, представленные на рисунке 3

1 - Оценка инвестиционной конкурентоспособно- сти через систему показателей

^__ Оценка стратегических приоритетов развития

^__ Оиенка инвестиционных целей

4 Ранжирование инвестиционных целей

~ Составление и утверждение инвестиционных про__ грамм

б - Действия ш реализации мероприятий иивесшцион-

--ной стоатегии

7 - Оценка результативности разработанной инвестици-

--онной стратегии

Рис.3. Алгоритм принятия и реализации инвестиционной стратегии агрохолдинга

На первом этапе проводится анализ инвестиционной дееспособности и конкурентоспособности структур агрохолдинга, для чего предложено использовать описанную выше методику.

На втором этапе рассматриваются стратегические приоритеты инвестирования: развитие новых направлений деятельности, освоение новых типов продуктов, завоевание новых рынков сбыта.

На третьем этапе обосновываются стратегические инвестиционные цели, которые должны подчиняться общей миссии агрохолдинга, ориентироваться на рентабельность инвестиционной деятельности, соответствовать реальным возможностям агрохолдинга, выражаться количественно, быть научно-обоснованными и взаимоувязанными, подвергаться корректировке в целом или по отдельным параметрам.

Для ранжирования инвестиционных целей используется классификация: по видам ожидаемого эффекта (экономические и внеэкономические); по функциональным направлениям (реальные и финансовые); по объектам стратегического управления (агрохолдинг, отдельные зоны хозяйствования и хозяйственные центры); по направлениям результатов инвестиционной деятельности (внешние и внутренние); по приоритетности (основные и вспомогательные); по направлению воспроизводственного процесса (стратегические и реновационные).

Принятие решения об инвестициях сводится к анализу адекватности инвестиционной программы ожидаемому результату, экономическим потребностям и возможностям агроходдинга. Проводится комплексная экспертиза целесообразности, эффективности в техническом, коммерческом, социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом аспектах.

Действия по реализации инвестиционных мероприятий логически вытекают из предыдущих этапов инвестиционной стратегии в соответствии с ее ориентирами и целями.

Оценка результативности инвестиционной стратегии проводится по следующим направлениям:

1) непротиворечивость инвестиционной стратегии общей стратегии развития: взаимосвязь и согласованность целей агрохолдинга и инвестиционной стратегии;

2) адаптация инвестиционной стратегии к динамике факторов внешней среды функционирования, к угрозам инвестиционной безопасности;

3) обусловленность инвестиционной стратегии инвестиционным потенциалом предприятия: взаимосвязь с возможностью формирования прибыли, направляемой на реинвестирование, эффективность менеджмента, информационное обеспечение и др.;

4) равновесие инвестиционной стратегии: согласованность цели инвестиционной стратегии ее промежуточным задачам, их непротиворечивость;

5) степень риска инвестиционной стратегии: первичная сумма инвестирования в деятельность «слабых» структур осуществляется исходя из их по-

требностей и возможностей интегрированного объединения, при этом используются различные механизмы страхования инвестиционных рисков;

6) оценка экономической эффективности инвестиционной стратегии осуществляется на основе прогнозных расчетов, нормативов и инвестиционных коэффициентов, анализа отклонений, их корректировки.

Если по всем направлениям инвестиционная стратегия оценивается как положительная, то она принимается агрохолдингом к реализации.

Список работ опубликованных по теме диссертации:

1. Горбачева А.С. Анализ среды функционирования предприятий молочной промышленности // Проблемы АПК. Материалы международной научно-практической конференции посвященной 60-летию Победы под Сталинградом. - Волгоград: Изд-во ВГСХА, 2003.- 0,2 п.л.

2. Горбачева А.С. Оперативный производственный менеджмент в молочной промышленности: информационный аспект // Развитие научных концепций и технологии управления экономическими системами в современном обществе. - Киров: Изд - во Вятский ГУ Ч.2., 2003.- 0,2 п.л.

3. Небогатикова КГ, Горбачева АС. Инвестиционный потенциал молочной промышленности Волгоградской области // Информационный лист. - Волгоград: Волгоградский институт экономики, социологии и права, 2003. - 0,4/0,2 п.л.

4. Горбачева А.С. Проблемы развития рынка молочной продукции Волгоградской области // Экономика, экология и общество России в 21 столетии. Труды V-й международной научно -практической конференции.- Т 3. - СПб.: Инкор, 2003.- 0,2 п.л.

5. Горбачева А. С. Инвестиционная безопасность предприятий молочной промышленности Волгоградского региона // Развитие научных концепций и технологии управления экономическими системами в современном обществе. -Киров: Изд-во Вятский ГУ, 2004.- 0,1 пл.

6. Горбачева А.С. Методы и этапы формирования инвестиционной стратегии агропромышленной корпорации // Основы достижения устойчивого развития сельского хозяйства Материалы научно - практической конференции посвященной 60-летию образования ВГСХА. - Волгоград: Изд-во ВГСХА, 2004. - 0,3 п.л.

7. Горбачева А.С. Инвестиционная стратегия агропромышленной корпорации // Стабилизация и экономический рост аграрного сектора экономики. Материалы Всероссийской научно-практической конференции.- Ульяновск: Изд-во УГСХА, 2004.- 0,5 пл.

8. Небогатикова КГ, Горбачева АС. Приоритеты инвестирования сегментов продовольственной системы Волгоградской области. Препринт. - Волгоград: Изд-во ВГСХА, 2004.- 2,1/1,05 п.л.

1»2275|)

Подписано в печать 02.11 2004 г. Формат 60x84/16. Бумага офсетная. Гарнитура Таймс. Усл. печ. л. 1,3. Тираж 100 экз. Заказ 100.

Волгоградское научное издательство. 400011, Волгоград, ул. Электролесовская, 55.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Горбачева, Анна Семеновна

Шедшие.,.,.

1, Стратегические приоритеты инвестиционной политики Российской Федерации,., 5,,,,,.,.».»,.'.',.',,.,.».

1.1. Инвестиционная политика на макроуровне.

1.2. Региональная инвестиционная политика.

1.3. Приоритеты инвестирования в отрасли, обеспечивающие продовольственную безопасность.

2, Инвестиционная конкурентоспособность предприятий молочной промышленности.,.

2.1, Разработка инвестиционной стратегии предприятия, как основа достижения его инвестиционной безопасности.,.,.,.,.

2.2, Повышение инвестиционной привлекательности предприятий по переработке молока.

2.3, Основные направления и факторы роста инвестиционной активности.

3 Инвестиционный потенциал интегрированных формирований в АПК.

3.1. Опыт агропромышленной интеграции и формирования инвестиционных ресурсов.

3.2. Корпоративное управление инвестиционной деятельностью,,.,

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия повышения инвестиционной конкурентоспособности предприятий по переработке молока"

Актуальность темы исследования. Современное кризисное положение отраслей АПК является следствием непродуманно ускоренного перехода от экономики, регулируемой государством к экономике рыночной, при отсутствии нормативных, законодательных регламентаций в экономической среде. Специфика деятельности сельскохозяйственного производства и отраслей перерабатывающей промышленности требовала более мягкого механизма экономических преобразований в соответствии с принципами рынка. Отсутствие такого механизма негативно сказалось на всех сферах деятельности, в том числе и инвестиционной, в то время как способность к стабильной работе в новых рыночных условиях, к удержанию основных ниш рынка, к поддержанию производства на современном научно - техническом уровне прямо зависят от способности предприятий к инвестированию.

Увеличение производства конкурентоспособной молочной продукции, защита предприятия от негативных факторов внешней и внутренней среды в настоящее время является одним из основных направлений в развитии молочной промышленности. В условиях переходной экономики одним из главных факторов успешной и стабильной деятельности является концентрация капитала. Собственные источники финансирования, сконцентрированные в одних руках, мобильны и могут быть направлены на развитие перспективных направлений деятельности организации и поддержание секторов, оказавшихся в кризисе.

Недоинвестирование российской экономики, вызванное спадом производства, привело к образованию в промышленности большого объема физически и морально изношенных основных средств, поставило российские предприятия перед проблемой воспроизводства и модернизации основного капитала. Особенно агропромышленные предприятия оказались не приспособленными к стабильной работе в новых рыночных условиях, к удержанию основных ниш рынка, к поддержанию производства на современном научно - техническом уровне. Производимая на изношенном оборудовании, продукция значительно отстает в конкуренции с импортными аналогами и доля импортной продукции в структуре потребления непрерывно растет. Данная тенденция необратима без структурной и технологической перестройки АПК, модернизации основного капитала, внедрении инновационных разработок в производстве. Такие преобразования возможны при мобилизации больших инвестиционных ресурсов и отработки механизма инвестиционной стратегии современных отечественных предприятий для обеспечения их инвестиционной безопасности.

Условием активизации инвестиционной деятельности остается формирование в российской экономике благоприятного инвестиционного климата: создание благоприятного налогового режима, инфраструктуры бизнеса, стимулирование инвестиций в реальный сектор экономики, обеспечение минимального уровня инфляции и банковского процента, взвешенная политика на фондовом рынке. Приведенные задачи должны решаться на государственном уровне и требуют не малых затрат времени, в то время как для предприятий производственной сферы ожидание может привести к негативным последствиям, вплоть до банкротства и реорганизации. В настоящее время необходимо оперативно осуществлять поиск возможных путей привлечения инвестиционных ресурсов со стороны. Для этого требуется использовать все способы, необходимые для обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия.

В условиях сложившегося кризиса экономики России ни одно предприятие не в состоянии самостоятельно справиться с колоссальным износом собственных производственных фондов, наладить бесперебойную поставку материалов и реализацию продукции, строить жилье и дороги и т.п. Все трудности, возникающие в процессе функционирования предприятий, возможно преодолеть только общими усилиями, объединившись в группу. Одной из форм объединения в соответствии с законодательством РФ является корпорация.

Степень разработанности проблемы. Теоретические основы инвестирования заложили в своих трудах классики экономической науки, Дж. М. Кейнс, К.Маркс, П. Самуэльсон. Ими рассматривались экономическая сущность и формы инвестиций, инфраструктура и механизм инвестиционного процесса, структура инвестиционного рынка, способы мобилизации инвестиционного капитала. Инвестиции исследовались в единстве двух аспектов: ресурсного (капитальные ценности) и вложений (затрат). Представители современной финансовой теории Г. Александер, Дж. Бэйли, JL Гитман, М. Д. Джонк, Г. Марковц, М. Миллер, Ф. Модильяни, Ф. Фабоцци, У. Шарп рассматривают инвестиции как динамичный, повторяющийся процесс, в котором всегда существует взаимосвязь: ресзрсы - затраты - доход. Комплексный подход к сущности инвестиций представлен в трудах современных отечественных ученых - экономистов: И. Бланка, П. Вахрина, В. Глазунова, Д. Ендовицкого, JI. Игониной, И. Игошина, А. Лившица, В. Серова и др.

Важным аспектом комплексного подхода к инвестициям является их исследование на различных уровнях экономической системы. На макроэкономическом уровне принципы, границы, формы, механизм регулирования инвестиционной деятельности, пути активизации государственной инвестиционной политики нашли свое отражение в работах JI. Бжилянской, А. Бердашкевича, И. Бланка, П. Виленского, Я. Дерябиной, JI. Игониной, Д. Львова, В. Лившица, В. Марковской, Б. Мельникова, В. Москвина, А. Поршнева, М. Самогородской, Б. Сафронова, О. Сухарева, А. Шкуренко и др.

Исследование региональных инвестиционных процессов проведено в работах С. Агапцова, А. Блинова, А. Богуславского, А. Воронцовской, А. Гранберга, И. Гришиной, В. Захарова, Е. Иншаковой, А. Ларионова, И. Ройзмана, С. Сазонова, И. Ушачевой, Р. Шепитько, и др.

Ключевой проблемой в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов становится повышение инвестиционной привлекательности отдельного субъекта. Эта проблема отражена в трудах И. Бланка, М. Боканова, П. Бунича, Е. Быковой, Л. Игольникова, А. Игошина, Е. Стояновой, ФМ.- Г. Топсахаловой, А. Шеремета.

Стратегическое управление корпоративными инвестиционными процессами стало темой исследований зарубежных ученых И. Ансоффа, Р. Брейли, Р. Вес-терфильда, Б. Джордана, С. Майерса, К. Мейера, С. Росса и отечественных: А. Бандурина, В. Бочарова, Г. Кпейнера, А. Идрисова, А. Постникова и др.

По вопросам агропромышленной интеграции следует выделить труды А. Анисимова, И. Афанасенко, В. Боева, В. Дементьева, А. Зелепухина, О.

Иншакова, Н. Кетовой, 3. Козенко, Ю. Козенко, Н. Миронова, В. Овчинникова, Е. Серовой А. Тарасова, А. Тихонова, И. Ушачева, Г. Шмелева. В них разработаны теоретические аспекты координации инвестиционной деятельности в корпорациях.

Однако инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность интегрированных формирований с участием предприятий молочной промышленности в рыночной экономике еще исследованы недостаточно. В этой связи возникла как научная, так и практическая необходимость в проведении исследований в области теории и практики разработки инвестиционной стратегии интегрированных молокоперерабатывающих предприятий.

Цель диссертационной работы. Цель работы состоит в теоретическом обосновании приоритетности инвестирования в отрасль, обеспечивающую продовольственную безопасность страны, разработке рекомендаций по повышению инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной переработки. Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач: выявить приоритеты инвестиционной политики на уровне государства, региона, интегрированного формирования АПК; к выделить наиболее приоритетные направления для инвестирования в отраслях пищевой промышленности; уточнить понятийный аппарат теории инвестирования, определить субординацию понятий «инвестиционная дееспособность», «инвестиционная конкурентоспособность», показатели инвестиционной активности субъектов хозяйствования; выявить угрозы инвестиционной безопасности предприятий молочной переработки, приводящие к стагнации их инвестиционной деятельности; разработать методику оценки инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной переработки; выявить возможности агрохолдингов в повышении инвестиционной конкурентоспособности предприятий - партнеров и системно представить их инвестиционную стратегию; разработать экономический механизм стратегического управления инвестиционной деятельностью в целях достижения и сохранения конкурентоспособности агрохолдинга.

Объектом исследования определено управление инвестиционной деятельностью предприятий молочной переработки функционирующих на территории г. Волгограда и Волгоградской области.

Предметом исследования являются условия и факторы, определяющие инвестиционную привлекательность и инвестиционную активность предприятий молочной переработки.

Теоретическую основу диссертационного исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам управления инвестиционной деятельностью.

Методологическую базу исследования создали категории материалистической диалектики «внутреннее — внешнее», «форма — содержание», системный подход, компаративный анализ, аналогия, дедукция, моделирование, элементы экономико-статистического метода.

Информационно — эмпирической базой исследования послужили законодательные акты, постановления Правительства Российской Федерации и Администрации Волгоградской области, целевые программы развития молочной промышленности Волгоградской области. В ходе исследования использованы данные оперативной, статистической и бухгалтерской отчетности предприятий молочной промышленности.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

1. Инвестиционная политика разрабатывается на макро-, мезо- и микроуровне экономики, причем стратегические приоритеты инвестирования устанавливаются на государственном уровне, обеспечивая качественно новое развитие экономики. Целеполагание региональной инвестиционной политики состоит в обеспечении инвестиционной безопасности, создании и поддержании благоприятного инвестиционного климата, инвестиционной активности субъектов хозяйствования. Инвестиционная политика отраслей и предприятий нацелена на достижение инвестиционной дееспособности и конкурентоспособности.

2. Инвестиционная дееспособность — это такое состояние экономики и финансов хозяйствующего субъекта, при котором сочетаются инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность, создающие потенциальную возможность осуществлять инвестиционный процесс. Инвестиционная конкурентоспособность — это более высокое состояние экономики, менеджмента и финансов хозяйствующего субъекта, при которой он, обладая инвестиционной привлекательностью и активностью, может выступать в качестве менеджера инвестиционных проектов.

3. Показатель инвестиционной активности страны, региона, отрасли, предприятия должен отражать не абсолютный объем инвестиций или их удельное (относительное) значение на душу населения (единицу ресурсов), а прирост инвестиционного капитала.

4. Молочная промышленность, обеспечивая продовольственную безопасность страны, имеет социальные и экономические мотивы приоритетного инвестирования. Социальные приоритеты обусловлены высоким удельным весом молочных продуктов в потребительской корзине населения (особенно малообеспеченного), незаменимостью их для детского, диетического, лечебно-профилактического пи-4-тания, ценовой конкурентоспособностью, по сравнению с импортными аналогами. Экономические приоритеты состоят в преимущественном росте спроса над ростом производства молочных продуктов; прочном закреплении рыночной ниши; возможности экспортной ориентации; наличии специфических активов, требующих модернизации; высокой интеграционной способности, повышающей инвестиционную активность.

5. Инвестиционная безопасность предприятий молочной промышленности подвержена угрозам, вызывающим стагнацию внутренней инвестиционной активности. Это угрозы, связанные с конкуренцией на рынке молочных продуктов (появление новых внешних и внутренних конкурентов, товаров заменителей); низкий уровень использования производственных мощностей, обусловленный отсутствием стабильной, качественной и достаточной сырьевой базы и низким платежеспособным спросом населения; неразвитость транспортной инфраструктуры (удаленность производителей от переработчиков и использование услуг посредников — перекупщиков); неэффективное управление внутренними резервами инвестирования; инфляционное обесценивание дебиторской задолженности при реализации молочной продукции посредникам в кредит; высокая налоговая нагрузка и недоступность внешних источников финансирования.

6. Методика оценки инвестиционной привлекательности и активности предприятий должна отражать отраслевую специфику их деятельности. Об инвестиционной привлекательности предприятий молочной промышленности можно судить по совокупности показателей: коэффициент устойчивости сохранения рыночной ниши, способность к осуществлению расширенного воспроизводства, (к поддержанию «нормальных» для отрасли темпов роста в региональном и страновом аспектах), способность обеспечить себя достаточной сырьевой базой, расширение торговли в кредит без удлинения финансового цикла. Инвестиционную активность предприятия молочной промышленности характеризует прирост собственного и инвестиционного капитала, обусловленный возрастанием доли затрат на обновление основных фондов, инновационным характером инвестиций. Различные сочетания инвестиционной привлекательности и активности количественно выражает коэффициент инвестиционной конкурентоспособности, по которому предприятия ранжируются от высокого до критического и кризисного уровня, означающего утрату инвестиционной безопасности.

7. Инвестиционная конкурентоспособность предприятий молочной промышленности возрастает в рамках агрохолдингов при интеграции с сельхозтоваропроизводителями и торговлей. Инвестиционная активность корпорации обуславливается снижением сырьевых рисков и трансакционных издержек, наличием договорной дисциплины, прозрачностью рынка, расширением каналов сбыта, рентабельностью деятельности, повышением отдачи вложенных средств. Инвестиционная стратегия корпорации формируется в системной взаимосвязи с сырьевой, ценовой, коммуникационной, финансовой, стратегией диверсификации, что создает синергетический эффект стратегического управления.

8. Системный подход к формированию инвестиционной стратегии корпорации с участием предприятий молочной переработки характеризуется целеполаганием (рост инвестиционной стоимости корпорации и инвестиционной конкурентоспособности участников холдинга); соблюдением принципов (научной обоснованности, реалистичности, комплексности, соответствия миссии корпорации, приоритетности стратегических задач над тактическими, гибкости, альтернативности стратегических решений, измеримости результатов); этапностью разработки (от оценки инвестиционной дееспособности до анализа результативности стратегии), конвергенцией в общую стратегию корпорации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в том, что:

- выявлены различные приоритеты инвестиционной политики на макро -, мезо - и микроуровне ее разработки;

- введены в научный оборот понятия инвестиционной дееспособности (сочетание инвестиционной привлекательности и активности) и инвестиционной конкурентоспособности как состояния экономики, менеджмента и финансов хозяйствующего субъекта, при котором он, обладая инвестиционной привлекательностью и активностью, может выступать в качестве менеджера инвестиционных процессов;

- доказано, что общий и душевой объем капитальных вложений необъективно оценивает инвестиционную активность субъектов хозяйствования, поскольку определяется отраслевой структурой экономики и дифференциацией удельной капиталоемкости продукции; в качестве показателей инвестиционной активности предложены приростные значения инвестиционного капитала;

- определено, что молочная промышленность в числе отраслей, обеспечивающих продовольственную безопасность страны, имеет стратегические приоритеты инвестирования; аргументированы социальные и экономические мотивы приоритетного инвестирования отрасли;

- выявлены и системно представлены угрозы инвестиционной безопасности предприятий молочной промышленности: угрозы, связанные с конкуренцией, технико-экономические, инфраструктурные, финансовые;

- разработана и предложена методика оценки инвестиционной конкурентоспособности предприятий молочной промышленности, включающая определение инвестиционной привлекательности, оценку инвестиционной активности, расчет коэффициента инвестиционной конкурентоспособности, стратификацию предприятий по уровню инвестиционной конкурентоспособности;

- установлено, что инвестиционная конкурентоспособность предприятий молочной промышленности возрастает в рамках агрохолдингов; системно представлено формирование инвестиционной стратегии агропромышленной корпорации: целеполагание, принципы, этапы разработки, единство с общей стратегией корпорации.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что полученные результаты могут быть использованы для оценки инвестиционной конкурентоспособности предприятий АПК, эффективного решения социально - экономических задач в современных рыночных условиях. В ходе исследования разработан механизм и этапы формирования инвестиционной стратегии интегрированных формирований молочной промышленности.

Апробация работы. Полученные результаты исследования отражены в публикациях автора, доложены и одобрены на научно - практических конференциях ВГСХА, дипломированы на выставках «ПРОДЭККСПО ФЕРМЕР ПОВОЛЖЬЯ» и «ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ И ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ, ТЕХНОФОРУМ». Положения диссертации использованы при разработке практических рекомендаций для молокоперерабатывающих предприятий, внедрены в деятельность ОАО «Молочный завод №3 «Волгоградский», использованы в преподавании дисциплины «Экономическая оценка инвестиций».

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Горбачева, Анна Семеновна

Заключение

Инвестиционной деятельности является одним из определяющих факторов успешного функционирования хозяйственного субъекта в современных условиях. Она определяет возможность создавать и поддерживать конкурентные преимущества перед имеющимися аналогами. В процессе инвестирования реализуются новые инновационные проекты, расширяются масштабы деятельности, создаются новые производственные мощности, закупаются сырьевые ресурсы, финансируется маркетинговая деятельность.

Инвестиционная политика на различных уровнях управления (государство, регион, корпорация (предприятие)) имеет свои приоритеты, обусловленные императивными стратегическими целями. Инвестиционную активность каждого уровня определяют глобальные цели и задачи, которые формируют императивы инвестиционной политики для каждого уровня управления. Соответственно, императивы инвестиционной политики макроуровня и региона довольно схожи, они рассмотрены в параграфе 1 и 2 главы 1.

Основными направлениями государственной инвестиционной политики являются: создание реальных возможностей и условий для инвестирования со стороны государства, стимулирование инвестиционного рынка и активное участие в нем, соблюдение баланса между политикой протекционизма, либерализма и лоббирования.

Стратегические императивы региональной инвестиционной политики сводятся к обеспечению инвестиционной безопасности созданию и поддержанию благоприятного инвестиционного климата, повышения инвестиционной активности субъектов хозяйствования. Возникает необходимость создания законодательной базы инвестирования на региональном уровне, так как на современном этапе: отсутствуют механизм реализации инвестиционного законодательства и подзаконные акты, не учтены интересы регионов.

Несмотря на различие императивных целей инвестирования на различных уровнях, между ними существует тесная взаимосвязь. Инвестиционная безопасность страны складывается из инвестиционной безопасности регионов, которая в свою очередь определяется инвестиционной деятельностью предприятий региональных отраслей.

Прерогативами инвестиционной политики на уровне предприятия и отрасли является повышение инвестиционной активности через достижение инвестиционной дееспособности и конкурентоспособности.

В совокупности инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность определяют потенциальные возможности объекта к дальнейшему инвестированию, то есть его инвестиционную дееспособность.

Инвестиционная дееспособность характеризует инвестиционные возможности отрасли (предприятия, корпорации), нереализованные в текущем периоде по объективным причинам: высокого уровня инвестиционных рисков в регионе; экономической нецелесообразности расходования ресурсов; достаточности и пригодности основного производственного капитала; накопления ресурсов для перспективных проектов; отсутствия грамотной инвестиционной стратегии; низкого уровня квалификации менеджеров. Инвестиционная дееспособность — это состояние экономики и финансов предприятия, при котором сочетаются его инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность, создающие потенциальные возможности осуществлять финансовые или реальные инвестиции.

Более высоким уровнем инвестиционной дееспособности, является инвестиционная конкурентоспособность, уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности которого позволяет финансировать новые инвестиционные проекты и выступать в качестве их менеджера.

Инвестиционная дееспособность и конкурентоспособность, как совокупность инвестиционных характеристик, определяют преимущества предполагаемого объекта инвестирования перед соперниками в рамках рынка инвестиционных ресурсов (Приложение 8)

Отрасли и формирующие их структуры, наделенные инвестиционной дееспособностью и инвестиционно конкурентоспособные, могут оцениваться как инвестиционно безопасные, то есть устойчивые перед отрицательными воздействиями факторов внешней и внутренней инвестиционной среды.

Наиболее привлекательными и перспективными для инвесторов являются конкурентоспособные отрасли, продукция которых прочно занимает рыночную нишу на местном рынке и имеет выход на другие рынки, способна конкурировать с импортными аналогами, но с меньшими издержками. Их предприятия способны гарантировать эффективную отдачу от инвестиций.

Актуальность инвестиционных проблем молочной промышленности обусловлена ее стратегическим значением в обеспечении продовольственной безопасности страны и регионов. Приоритетность инвестирования в молочную промышленность подтверждается экономическими и социальными факторами:

1) молочная промышленность - одна из важнейших отраслей обеспечивающих продовольственную безопасность региона и страны;

2) молочная продукция - основная составляющая потребительской корзины;

3) продукция молочной переработки незаменима для лечебно-профилактического, детского и диетического питания;

4) молочная продукция обладает ценовой конкурентоспособностью с импортными аналогами и другой продукцией животного происхождения;

5) молочная продукция - основной продукт питания малообеспеченных слоев населения;

6) в отрасли сложился преимущественный рост спроса над ростом производства;

7) молочный рынок является крупным сегментом продовольственного рынка и рыночная ниша достаточно закреплена;

8) проблемы молочной индустрии обуславливают жизненную необходимость инвестиционной активности предприятий молочной индустрии;

9) молочная промышленность является одной из потенциальных экс-портоориентированных отраслей, в решении инвестиционных проблем заинтересовано государство;

10) предприятия обеспечены специфичным оборудованием;

11) специфика отрасли предусматривает формирование интегрированных систем (Приложением)

Приведенные в параграфе 1.3. факторы приоритетности инвестирования молочной отрасли, как одной из отраслей, обеспечивающих продовольственную безопасность страны и региона для отдельных категорий инвесторов различны. Для инвесторов в лице государства приоритетность определяется в большей степени социальными факторами и перспективной экспортоориенти-рованности, хотя оно заинтересовано в эффективности произведенного инвестирования. Инвестиционная привлекательность молочной промышленности для других инвесторов выражается факторами, обеспечивающими экономический эффект от инвестируемых средств.

Являясь отраслью АПК, молочная промышленность подвержена угрозам инвестиционной безопасности, которые проявляются в снижении инвестиционных активности, привлекательности, инвестиционной дееспособности и конкурентоспособности. В их число вошли конкурентные, технико-экономические, инфраструктурные и финансовые угрозы. В параграфе 2.1. были рассмотрены основные угрозы инвестиционной безопасности молокоперерабатывающих предприятий Волгоградской области.

Все приведенные угрозы имеют объективный характер, снижают инвестиционную безопасность предприятий молочной промышленности. Сократить негативное влияние угроз возможно только за счет преодоления стагнации внутренней инвестиционной активности и инновационного развития.

В параграфе 2.2. проводилась оценка инвестиционной привлекательности объекта, которая независимо от выбранной методики, проводилась в количественном выражении. Оценка показателей инвестиционных привлекательности и активности в совокупности определяет инвестиционные дееспособность и конкурентоспособность предприятий молочной промышленности.

В соответствии с этим, по имеющимся данным были получены 7 критериев инвестиционной конкурентоспособности предприятия:

1. Коэффициент устойчивости сохранения рыночной ниши (коэффициент вариации среднего темпа роста доли выпуска предприятия в общем отраслевом выпуске не превышает «нормальный» для отрасли коэффициент вариации среднего темпа роста доли выпуска) (Приложение 16);

2. Способность к поддержанию нормальных темпов роста (средний темп роста (спада) реального объема производства предприятия не ниже (не выше) среднеотраслевого темпа роста (спада) объемов производства (Приложение 17);

3. Соответствие общероссийским темпам роста (темп роста реального объема производства, должен быть не ниже общероссийского темпа роста производства в заданный период) (Приложение 17);

4. Обеспеченность сырьевой базой (активизация скупки сырья, собственное подсобное хозяйство, непрофильные производства, ориентация на интеграцию деятельности с сельхозпроизводителями) (Приложение 19);

5. Расширение торговли в кредит (безопасен рост дебиторской задолженности, который не ведет к удлинению операционного цикла предприятия и к превышению дебиторской задолженности над кредиторской, при этом коэффициент оборота запасов должен быть в пределах нормы) (Приложение 21);

6. Эффективность инвестиций (положительный прирост произведенной продукции, рост доли нового оборудования, инновационный характер инвестирования) (Приложение 23);

7. Инвестиционная активность (прирост доли оборудования и прирост собственного капитала) (Приложение 24);

Инвестиционная активность и инвестиционная привлекательность предприятий молочной промышленности обуславливает их инвестиционную дееспособность и ее более высокий уровень — инвестиционную конкурентоспособность. Для оценки инвестиционной конкурентоспособности предложено использовать шкалу пороговых значений.

1. Нормальный уровень инвестиционной конкурентоспособности — предприятия отличающиеся высокой инвестиционной привлекательностью и инвестиционно активные, то есть благополучные в плане инвестиционной безопасности -первая группа.

2. Средний уровень инвестиционной конкурентоспособности - имеются все предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности, предприятия инвестиционно дееспособны, однако уровень их инвестиционной активности недостаточно высок — вторая группа.

3. Критический уровень инвестиционной конкурентоспособности - низкая инвестиционная дееспособность, для этих предприятий угроза потери инвестиционной безопасности достаточно реальна — третья группа.

4. Кризисный уровень инвестиционной конкурентоспособности - предприятие не привлекательно в качестве объекта инвестирования, инвестиционно недееспособно. Инвестиционная безопасность практически потеряна.

Для распределения предприятий молочной промышленности по приведенным группам использован коэффициент, характеризующий инвестиционную конкурентоспособность.

Коэффициент инвестиционной конкурентоспособности представляет собой сумму всех пороговых значений, обозначенных баллами (от 1 до 4 - х), деленную на их число. Все предприятия молочной промышленности Волгоградской области, кроме МЗ №3 «Волгоградский» и МСК «Михайловский», вошедших во II группу, не защищены от угроз инвестиционной безопасности. Инвестиционная конкурентоспособность находится на критическом или на кризисном уровне. Устойчивые позиции сложно сохранять не только мелким предприятиям, но и крупным. Это свидетельствует в пользу становления и развития интегрированных структур в молочной промышленности.

Важнейшим фактором повышения инвестиционной активности является интегрирование молочных заводов с сельхозпроизводителями, так как интерес молочная переработка представляет при достаточной сырьевой базе. Отечественный и зарубежный интеграционный опыт свидетельствует о наибольшей эффективности вертикальной интеграции, охватывающей весь технологический процесс, от производства сырья до сбыта продукции переработки.

Более успешно работают, судя по опыту интеграции, интегрированные формирования вертикального типа - агрохолдинги (Приложение 27). К объективным условиям, их возникновения относят процессы горизонтальной и вертикальной интеграции, недостаточное развитие рыночных связей, диспаритет цен, нестабильность доходов товаропроизводителей и кризисное состояние сельскохозяйственных товаропроизводителей, к субъективным - интерес инвесторов к молочной переработке и производству молока (Приложение 28). Рекомендации по формированию молочного холдинга приведены в параграфе 2.3.

Предлагается создание договорного агрохолдинга, ориентированного на производство и переработку молока, головным предприятием которого должен стать МЗ № 3 «Волгоградский» - «флагман» молочной переработки Волгоградской области. В него войдут в качестве участников низовые молочные заводы (для сбора и доставки сырья) и сельхозпроизводители (производство молочного сырья), торговые точки (реализация продукции).

Фактором повышения инвестиционной активности является интеграция деятельности, а вот направления деятельности, обеспечивающие рост инвестиционной активности разрабатываются в инвестиционной стратегии холдинга, императивной целью которой является достижение не только инвестиционной активности, но и инвестиционной конкурентоспособности.

Основными стратегическими паритетами являются:

1. Сглаживание противоречий между участниками деятельности,

2. Обновление основных средств;

3. Привлечение кредитов и формирование собственных инвестиционных ресурсов;

4. Обеспечение достаточной в количественном и качественном аспекте сырьевой базой;

5. Выбор наиболее приемлемой формы расчетов между участниками деятельности;

6. Контроль за дебиторской задолженностью;

7. Диверсификация традиционных товарных групп;

8. Применение фиксированной закупочной цены;

9. Использование схемы распределения доходов между подразделениями холдинга, где расходы распределяются эквивалентно понесенным затратам (Приложение 29)

Интеграция молочного бизнеса имеет не только положительные, но и отрицательные стороны, которые выражаются в положительном и отрицательном эффекте интеграции. К составляющим положительного эффекта следует отнести: эффективное решение сырьевых проблем, обновление основного капитала, рост экономических показателей деятельности всех участников, улучшение трудовых и социальных условий, повышение инвестиционной конкурентоспособности. Отрицательный эффект выражается в централизации управления, конфликтах при распределении доходов и др. Однако положительный эффект все же выше отрицательного, и совокупным эффектом перечисленных направлений инвестиционной стратегии станет стабильный рост инвестиционной активности холдинга в целом и всех его структур (Приложение 30).

Сгладить влияние отрицательного эффекта на совокупный эффект интеграции позволит грамотная политика распределения доходов от результатов деятельности (эквивалентно понесенным затратам).

Именно в формировании интеграционных связей кроется путь к выходу молочной отрасли из тяжелого финансового и имущественного положения, посредством накопления собственных и привлечения сторонних инвестиционных ресурсов. Это доказывает опыт формирования инвестиционных ресурсов интегрированными формированиями, приведенный в главе Ъ} параграфе 1.

Создание холдинга - сложная задача, но еще труднее так построить стратегию его управления, чтобы созданная структура работала и приносила доход, достаточный и для потребления и для воспроизводства.

Алгоритм формирования эффективной инвестиционной стратегии представлен в параграфе 3.2. Мы рекомендуем включать в него следующие блоки:

1. Оценка инвестиционной конкурентоспособности корпорации через систему показателей приведенной в главе 2.

2. Оценка стратегических приоритетов развития: разработка императивов инвестиционной политики на уровне корпорации;

3. Оценка инвестиционных целей и задач;

4. Ранжирование инвестиционных целей;

5. Составление и утверждение инвестиционных программ;

6. Механизм реализации мероприятий по инвестиционной стратегии;

7. Оценка результатов реализации инвестиционной стратегии. Каждый блок подробно охарактеризован в параграфе 3.2.

Создание корпорации холдингового типа на базе предприятий молочных заводов Волгоградской области и сельскохозяйственных товаропроизводителей является единственно правильным решением, которое выведет молочную промышленность из сегодняшнего кризисного положения, а научно — обоснованная инвестиционная стратегия позволит холдингу успешно работать, производить и сбывать качественную продукцию, расширяя рынок сбыта.

Как следствие повысится инвестиционную дееспособность и инвестиционную конкурентоспособность, повысит шансы корпорации на рынке инвестиционных ресурсов, а следовательно снизится влияние угроз инвестиционной безопасности.

При условии наличия и расширения положительной тенденции интегрирования в молочной отрасли, снизит экономическую зависимость молочного бизнеса от государственной поддержки и сторонних инвесторов, и поскольку молочная промышленность является импортозамещающей отраслью, в итоге повысится уровень продовольственной безопасности региона и страны.