Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика

Хубаев, Тамерлан Алексеевич

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень: доктора экономических наук
Автор: Хубаев, Тамерлан Алексеевич
Место защиты: Ростов-на-Дону
Год: 2010
Шифр ВАК РФ: 08.00.10

Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика - тема диссертации по экономике, скачайте бесплатно в экономической библиотеке

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика"

На правах рукописи

004613174

Хубаев Тамерлан Алексеевич

Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

1 8 НОЯ 2010

Ростов-на-Дону 2010

004613174

Работа выполнена в Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Горский государственный аграрный университет».

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Голик Елена Николаевна

доктор экономических наук, доцент Дзагоева Марина Руслановна

доктор экономических наук, профессор Сабанти Борис Михайлович

Ведущая организация: Кабардино - Балкарская государственная

сельскохозяйственная академия им. В.М. Кокова

Защита состоится «12» ноября 2010 г. в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 212.209.02 в Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая 69, ауд. 231.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ).

Автореферат разослан «11» октября 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Иванова О.Б.

Общая характеристика работы Актуальность темы исследования. Актуальность выбранной темы предопределена необходимостью разработки финансовой стратегии по формированию и использованию финансовых ресурсов организаций сельского хозяйства, направленной на эффективное использование факторов внешней и внутренней среды, отражающих специфические условия функционирования и социальную значимость отрасли, обеспечивающей решение фундаментального противоречия между корпоративными интересами и физической и экономической доступностью сельскохозяйственной продукции для широких слоев населения.

Внедрение рыночных отношений в аграрный сектор экономики значительно повысило самостоятельность и ответственность за формирование и использование финансовых ресурсов в организациях сферы материального производства. Вместе с тем, либерализация экономики, ставка на преимущественное использование рыночного механизма и присущих ему финансовых отношений в управлении финансовыми ресурсами с одновременным ослаблением государственных регулирующих функций без соответствующей предварительной проработки правовых и экономических основ перехода на рыночные отношения привели к перманентному финансовому кризису аграрных предприятий.

В последние годы наблюдаются положительные сдвиги в финансовой политике государства, направленной на снижение дефицита финансовых ресурсов у сельских товаропроизводителей. Однако разработанные программные документы, направленные на финансовое оздоровление сельского хозяйства, не пре-, одолели затянувшийся финансовый кризис.

Для аграрного сектора не выработана целостная научная концепция, которая могла бы стать надежной основой для разработки стратегии и эффективного механизма формирования финансовых ресурсов, отвечающих современной ситуации в этом секторе экономики.

Финансовое положение основной массы сельских товаропроизводителей остается весьма сложным. Увеличивается долговая нагрузка на собственные финансовые ресурсы, растут просроченные обязательства, ухудшается их кредитоспособность, продолжается декапитализация собственных финансовых ресурсов. Сельское хозяйство региона продолжает находиться в глубоком техническом, технологическом и финансовом кризисе.

отношений, обеспечивающих сельскохозяйственным предприятиям выход из глубокого экономического и финансового кризиса, платежеспособность, формирование оптимальной структуры капитала как неотъемлемой части стратегии финансового оздоровления, решение социальных проблем тружеников села.

Осмысление теоретических основ по формированию финансовой стратегии организаций позволяет сформировать систему стратегических целей и задач сельских товаропроизводителей в долгосрочном периоде, разработать методологические основы стратегического управления финансовыми ресурсами.

Степень разработанности проблемы. В условиях рыночной экономики эффективное управление финансовыми ресурсами в аграрном секторе предполагает оптимизацию структуры капитала и его использование на основе углубленных-методов финансового анализа и прогнозирования, решения принципиально новых проблем, связанных со стратегией развития организаций.

В своих исследованиях автор проанализировал работы классиков экономической теории и известных ученых, посвященные управлению финансами как специфической области знания финансовой науки и ее развитию в институциональной экономике.

Проблеме управления финансовыми ресурсами организаций посвящены труды многих ученых и практиков западных стран: А. Бабо, М. Блауга, 3. Боди, Ю. Брипхема, Р. Брейли, Дж.К. Ван Хорна, Д. Брюммерхоффа, Дж. Кейнса, К. Маркса, А. Маршалла, С. Майерса, Ф. Модильяни, М. Миллера, Ж. Перара, П. Самуэльсона, Д. Сигела, Дж.Р. Хинкса, Й. Шумпетера, Д. Шима.

Теоретическое обоснование понятия «финансовые ресурсы», а также проблемы управления ими нашли отражение в трудах известных отечественных учёных- экономистов, внесших огромный вклад в развитие финансовой науки, таких как: И.А.Архипов, И.Т. Балабанов, В.Г. Белолипецкий, Г.Н.Белоглазов, Бланк И.А., Бочаров В.В., О.В.Врублевская, А.Г. Грязновай, О.В. Ефимова, Л.А. Дробозина, А.Ф.Ионова, Н.В. Колчина, В.В. Ковалёв, М.Н. Крейнина, З.А. Круш, М.Л. Лишанский, Д.С. Моляков, Л.Н. Павлова, Л.В. Перекрёстова, М.З. Пизен-гольц, Г.Б. Поляк, И.А. Погосов, М.В. Романовский, В.М. Родионова, Б.М. Са-банти, Н.Ф. Самсонов, P.C. Сайфулин, В.К. Сенчагов, Н.Н.Селезнева, Е.С. Стоянова, И.П. Хоминич, А.Д. Шеремет и многих других авторов учебников, учебных пособий и монографий, посвященных финансам.

Отдавая должное значимости этих исследований для развития фундаментальных аспектов управления финансами, уровень научной разработки данной проблемы в условиях трансформации экономической системы Российской Федерации, организация текущего и перспективного управления, поиск направления оптимизации структуры и параметров финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей на региональном уровне не являются комплексными, носят фрагментарный характер и охватывают узкий круг вопросов.

Отечественная финансовая наука, в сипу объективных причин, не решила многих вопросов по управлению финансовыми ресурсами в современных условиях с учетом специфики сельского хозяйства, требующих их выявления и оценки причинно - следственных связей. Все это обусловило выбор темы исследования, его цели и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в теоретическом и методологическом обосновании концептуальных подходов к разработке стратегии управления финансовыми ресурсами сельскохозяйственных товаропроизводителей с учетом особенностей их функционирования в условиях депрессивного региона и укрепления их финансовой устойчивости.

В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие задачи:

- разработать теоретико - методологические положения и методическую базу формирования элементной структуры финансовой стратегии и сформулировать их функциональные характеристики;

- раскрыть и дополнить сущностную характеристику и специфику финансовых отношений в сельском хозяйстве;

- обобщить и расширить понятийный аппарат, характеризующий содержание финансовых ресурсов как объекта управления, определив принципы и условия их соответствия функциональному назначению;

- дать оценку исходного состояния финансовых ресурсов и финансовых индикаторов предприятий, параметров, структурных изменений капитала и траектории их развития с целью использования в качестве эмпирической базы для решения теоретических и методологических проблем финансового оздоровления сельскохозяйственных товаропроизводителей региона;

- исследовать современную парадигму финансовой стратегии формирования и использования финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей с целью корректировки ее основных направлений в траектории повышения финансовой устойчивости;

- раскрыть эффективность государственной финансовой политики, проводимой в отношении сельского хозяйства и финансового механизма в процессе стратегического управления финансовыми ресурсами с целью поиска оптимального варианта сочетания государственного и рыночного механизма регулирования доходов сельских товаропроизводителей;

- предложить ценовую стратегию с учетом нестабильного рынка, инфляционных процессов, платежеспособного спроса населения, рисков и степени государственного регулирования доходов предприятий в целях ликвидации последствий диспаритета цен и повышения финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей;

- провести теоретико - методологическое исследование эффективности использования заемных финансовых ресурсов в экономическом обороте сельских товаропроизводителей с целью разработки оптимальной структуры заемного капитала в воспроизводственном процессе, повышения доступности кредитных ресурсов за счет улучшения кредитоспособности и снижения стоимости кредитных ресурсов;

- установить причинно - следственные связи налоговой нагрузки на добавленную стоимость с формированием собственных финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей в целях снижения налоговой нагрузки и оптимизации распределения добавленной стоимости с учетом необходимости обеспечения оптимальной рентабельности затрат и повышения уровня оплаты труда работников до среднего по экономике региона.

Предмет исследования - финансово - кредитные отношения, складывающиеся по поводу развития стратегии формирования и использования финансовых ресурсов в организациях сельского хозяйства.

Объектом исследования является совокупность финансовых ресурсов организаций сельского хозяйства региона.

Теоретико-методологическая база исследования.

Теоретической основой диссертационного исследования послужили научные положения, содержащиеся в фундаментальных трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых в области государственных и корпоративных финансов.

В ходе работы обобщались теоретические принципы, концепции, методические и методологические подходы и пути совершенствования стратегического управления финансовыми ресурсами.

Методологическая основа исследования базируется на использовании диалектического метода, предопределяющего системное изучение объективных экономических законов, явлений и процессов в их постоянном развитии и взаимосвязи.

Диссертационная работа выполнена в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит, часть 1 «Финансы», раздела 2. Государственные финансы п.п.: 2.3. Бюджетно-налоговая система и бюджетная политика государства в рыночной экономике, раздела 3. Финансы предприятий и организаций п.п.: 3.2. Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора. 3.3. Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость. 3.4. Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в

рыночных условиях. 3.13. Формы и методы финансового оздоровления предприятий.

Инструментарно - методический аппарат. В процессе обоснования теоретических и методологических основ стратегии управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства использовались такие общенаучные методы познания и специальные методы, характерные для экономических исследований, как диалектический, сравнительный, функциональный, индуктивный и дедуктивный, экономике - статистических группировок данных, методы долгосрочного и краткосрочного прогнозирования, экспертных оценок.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили: нормативно-правовые документы Российской Федерации, регламентирующие финансовые отношения, бюджетный процесс; данные государственной статистической отчетности, органов Федеральной налоговой службы; материалы Министерства финансов РФ, Минэкономразвития РФ; данные бухгалтерской отчетности МСХ PCO - Алания, материалы периодической печати по проблемам диссертационной работы; источники сети Интернет и другие информационные базы.

Концепция исследования состоит в разработке стратегии управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства, обеспечивающей оптимальную структуру капитала и корпоративные интересы сельских товаропроизводителей.

Данная концепция основывается на теоретических положениях государственного регулирования рыночной экономики в условиях финансового кризиса.

Реализация вышеуказанных положений базируется на следующих императивах:

- необходимости усиления государственного протекционизма как детерминанты повышения финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей на основе рационализации параметров и структуры прямых и косвенных субсидий, как элемента в системе государственных регулятивов, обеспечивающих на выходе индикативную рентабельность;

- создании условий, обеспечивающих возможность приоритетного использования кредитов банков в структурной ориентации капитала как наиболее прогнозируемого контрагента, предоставляющего реальный денежный капитал и находящегося в орбите государственного регулирования;

- усилении регулирующей роли рынка как одного из важнейших факторов, обеспечивающих сбалансированное развитие отраслей АПК.

финансовых инструментов, влияющих на реализацию приоритетных задач развития сельского хозяйства, связанных с осуществлением финансово - хозяйственной ■деятельности.

Положения, выносимые на защиту.

1. Реформирование экономической системы потребовало кардинальных изменений в подходах к обеспечению финансовой устойчивости организаций на основе разработки финансовой стратегии по формированию и использованию финансовых ресурсов. Элементы финансовой стратегии являются составной частью общей корпоративной стратегии и направлены на выполнение миссии организации. Задача формирования и выбора финансовой стратегии предприятия является многокритериальной. Основным интегральным критерием является максимизация чистой прибыли и ликвидности предприятия. Он отражает степень финансовой устойчивости предприятия и глобальную общую цель его функционирования. Наличие финансовой стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления финансовыми ресурсами и позволяет реально оценить возможности и пути достижения финансовых целей посредством дескриптивного анализа информационных потоков о состоянии базовых компонентов, формирующих финансовую стратегию.

2. В условиях рынка резко повысилась роль управления финансовыми ресурсами. Это вызвано внедрением рыночных отношений, усилением влияния финансово-кредитных рычагов на процесс формирования и использования финансовых ресурсов, деградацией ранее существовавшей чёткой системы формирования доходов аграрных предприятий и направлений их использования. Современное финансовое положение крупных сельскохозяйственных товаропроизводителей, обеспечивающих минимальную продовольственную безопасность, характеризуется как крайне тяжелое. На балансах аграрных организаций скопились огромные суммы убытков прошлых лет, не покрытые доходами, и ежегодно их суммы возрастают. Структура капитала ухудшается и не отвечает оптимальным параметрам, а собственный капитал ежегодно сокращается, чистый оборотный капитал имеет отрицательный тренд. Применительно к аграрному сектору не выработана целостная научная концепция и непротиворечивая идеология, которая могла бы стать надежной основой для разработки стратегии и эффективного механизма формирования финансовых ресурсов, отвечающих современным реалиям в данном секторе экономики. В связи с этим актуализируется проблема системного подхода к финансовому оздоровлению сельских товаропроизводителей.

нейшей экономической категорией, она выступает главным инструментом экономического регулирования на микро- и макроуровнях.

Сельское хозяйство несет огромную социальную нагрузку и, независимо от методов ценообразования на его продукцию, уровень цен и суммы бюджетных дотаций должны обеспечивать: возмещение материальных затрат, оплату труда на уровне средней по региону, массу прибыли, необходимую для ускоренной капитализации и решения социальных проблем. При этом уровень цен на продовольственные товары должен обеспечивать экономическую их доступность для самых малоимущих слоев населения, с доходами ниже прожиточного минимума.

4. Качественный прорыв и переход на новый уровень сельского хозяйства связаны с разработкой новой концепции аграрной стратегии государства на среднесрочную и долгосрочную перспективы. Федеральные и региональные бюджетные ассигнования, являясь важнейшими источниками формирования финансовых ресурсов для сельских товаропроизводителей Республики Северная Осетия - Алания, выделяемые в рамках финансового оздоровления, не обеспечивают в условиях глубокой деградации сельского хозяйства модернизацию производства на современной научно - технической и технологической базе, корпоративные интересы собственников, инвестиционную привлекательность и коренное улучшение социальных условий жизни сельских тружеников. Выделение бюджетных расходов осуществляется без достаточного учета региональных особенностей функционирования сельского хозяйства, складывающихся средних издержек производства и конъюнктуры цен.

5. Рыночные трансформационные процессы в Российском экономическом пространстве способствовали асимметричности развития сельского хозяйства регионов. В частности, высокому уровню развития асимметричности финансовой устойчивости на мезо - и микроуровне способствовали неадекватность колебания затрат и цен на единицу качественно однородной продукции, а также отсутствие единого агропродовольственного рынка и рынка ресурсов для сельскохозяйственного производства. При этом сельские товаропроизводители регионов функционируют в рамках единого экономического пространства и монополизированных поставщиков производственных ресурсов. Это обусловливает различные финансовые результаты. Появилась проблема существенных различий в возможностях формирования собственных финансовых ресурсов. Одним из основных региональных детерминант экономического роста, выравнивания доходности, снижения развития асимметричности финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей регионов является дифференцированный подход к уровню бюджетных расходов.

6. Трансформация экономической системы России привела к деформации структуры источников формирования активов сельских товаропроизводителей.

Заемные финансовые ресурсы в экономическом обороте сельскохозяйственных организаций региона стали основным финансовым источником воспроизводственного процесса. Использование преимущественно рыночного механизма и ослабление государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей стали решающим фактором устойчивой тенденции повышения доли заемного капитала в экономическом обороте, накопления крупных долговых обязательств и снижения эффективности сельскохозяйственного производства региона. Производительное использование заемного капитала сельскими товаропроизводителями в основном убыточно и носит вынужденный характер.

7. Одним из основных источников финансового обеспечения для сельскохозяйственных товаропроизводителей является банковский кредит, который при нормально функционирующем хозяйственном механизме, сочетании рыночного механизма и эффективных государственных финансово - кредитных и налоговых регулятивов имеет приоритетное значение. Однако привлечение банковских финансовых ресурсов при современном уровне развития сельского хозяйства, применяемом кредитном механизме связано с большими трудностями, что отражается в незначительном удельном весе банковских кредитов в операционных затратах. Очевидным является то, что кредитные организации, призванные активно финансировать и поддерживать реальный сектор экономики, в частности сельскохозяйственные организации, не выполняют возложенные на них государством функции.

8. Эффективная финансово - хозяйственная деятельность сельскохозяйственных организаций невозможна без привлечения заемных финансовых ресурсов на приемлемых условиях, среди которых приоритетное значение имеет банковский кредит. Без кредитов сельскохозяйственное производство, сезонное по своей природе, не может осуществлять воспроизводственный процесс в масштабах, необходимых для решения стратегических государственных задач по обеспечению продовольственной безопасности страны, физической и экономической доступности для её граждан продовольствия. Суженное воспроизводство, характерное для большинства крупных сельскохозяйственных организаций региона, не отвечает современным требованиям инновационного этапа развития данной отрасли экономики, подчиненного техническому и технологическому обновлению. В этой связи актуализируется проблема привлечения в экономический оборот сельских товаропроизводителей банковских кредитных ресурсов на основе эффективной системы кредитования аграрной сферы экономики.

различных источников финансирования расширенного воспроизводства основного капитала. Одной из форм долгосрочного привлечения в экономический оборот сельскохозяйственных товаропроизводителей заемных финансовых ресурсов, с целью удовлетворения их потребности в инвестиционных ресурсах, является финансовый лизинг. В настоящее время использование финансового лизинга может и должно стать одним из стратегических направлений в восстановлении активной части операционных внеоборотных активов сельскохозяйственных предприятий, что позволит исключить иные, менее приемлемые формы финансирования этого процесса с минимизацией стоимости его привлечения.

10. Корпоративные интересы сельских товаропроизводителей во многом предопределяются налоговой политикой государства. Она является одним из важнейших факторов сложившегося их тяжелого финансового положения. Ввиду убыточности и низкой рентабельности основной массы сельскохозяйственных организаций, отсутствия эффективной налоговой базы, финансовых возможностей оплаты налогов и других обязательных платежей, накапливаются огромные суммы долговых обязательств по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами, оказывая существенное давление на добавленную стоимость. При этом, являясь источником выплаты всех налоговых платежей, добавленная стоимость за ряд лет не перекрывает суммы начисленных налогов. Налоги превращаются из экономического стимулятора роста в инструмент дальнейшего осложнения финансового положения сельских товаропроизводителей и ухудшения структуры их капитала.

Научная новизна

Научная новизна состоит в разработке концептуальных положений по стратегическому управлению финансовыми ресурсами в условиях трансформации экономической системы на основе комплексного исследования механизма формирования и использования финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей с учетом региональных особенностей их функционирования, с целью создания условий для устойчивого финансового обеспечения расширенного воспроизводства и социального развития сельского хозяйства. Конкретные результаты исследования, обладающие научной новизной, следующие:

1. Определены специфические внешние и внутренние факторы финансовой среды, воздействующие на процесс формирования финансовой стратегии сельских товаропроизводителей, и на основе авторского видения содержания и определения основных задач, решаемых в ее рамках, разработана функциональная схема финансовой стратегии, состоящая из шести базовых блоков основных доминантных сфер, включающих финансовую стратегию по мобилизации и использованию внутренних финансовых ресурсов, по мобилизации бюджетных финансовых ресурсов, кредитную, инвестиционную, налоговую и ценовую

стратегию, что направлено на обеспечение системного подхода к разработке стратегии управления финансовыми ресурсами в сельском хозяйстве

2.' Разработаны концептуальные положения по управлению финансовыми ресурсами, отражающие комплексный подход к проблеме финансового оздоровления сельских товаропроизводителей в условиях деформационных тенденций Российской экономической системы, обусловливающих необходимость выбора региональной траектории развития финансовых отношений в АПК и включающие: комплекс государственных финансово - кредитных регулятивов, учитывающих особенности функционирования сельского хозяйства; систему мер по рациональному формированию и использованию финансовых ресурсов в соответствии с поставленными стратегическими финансовыми задачами и адаптации сельскохозяйственных товаропроизводителей к рыночным условиям функционирования, что позволит на этапе быстрого и стабильного развития достичь относительной финансовой устойчивости, создать условия для капитализации прибыли и повышения социальных индикаторов.

3. Доказано, что либерализация цен привела к нарушению межотраслевого обмена, проявляющегося в перераспределении вновь созданной в сельском хозяйстве стоимости в пользу смежных отраслей, что послужило основой для разработки направлений ценовой стратегии в сельском хозяйстве, содержание которых сводится к использованию оптимальных интервенционных цен при осуществлении государственных товарных и закупочных интервенций и суб-венционированных цен на стратегически важные продукты сельского хозяйства при достаточно высоком уровне прямых дотаций из бюджета, учитывающем платежеспособный спрос населения и темпы инфляции издержек производства, что позволит в определенной степени решить проблему диспаритета цен и его последствия.

4. Разработаны стратегия и принципиально новые подходы к бюджетному финансированию сельского хозяйства, основанные на переходе от сметного к программно - целевому бюджетному планированию расходов, обеспечивающему взаимосвязь между бюджетными ассигнованиями и фактическими результатами их использования, сущность которых заключается:

- в переориентации бюджетной поддержки с текущего производства на последовательное долгосрочное адресное развитие сельского хозяйства путем применения «развивающих» субсидий;

- в развитии принципов, структуры и параметров бюджетных расходов, доступности государственной поддержки для всех субъектов хозяйствования, независимо от организационно - правовых форм и совершенствовании финансово - кредитного механизма;

- в необходимости комплексного подхода при определении бюджетных расходов, полном финансировании развития сельского хозяйства дотационных

субъектов за смет федерального бюджета с учетом ускоренного роста объемов производства и ожидаемого уровня инфляции;

- в переходе от бюджетного субсидирования реализованной продукции к субсидированию производства стратегически важных продуктов сельского хозяйства, обеспечивающему финансовую устойчивость сельских товаропроизводителей.

Реализация вышеуказанных положений, в условиях ограниченности финансовых ресурсов, будет способствовать достижению целевых финансовых индикаторов, созданию равных условий функционирования сельских товаропроизводителей и на этой основе оптимизации встречных финансовых потоков.

5. Определена высокая степень развития асимметричности финансовой устойчивости сельского хозяйства регионов Российской Федерации, сформулированы основные объективные и субъективные факторы, предопределившие существенную дифференциацию их финансовых результатов. Это потребовало дополнительного научного обоснования необходимости индивидуального подхода к финансовому обеспечению развития сельского хозяйства регионов, учитывающего уровень их финансовой устойчивости, потенциальную значимость в продовольственном балансе Российской Федерации и состояние социальных условий населения, что направлено на объективное выравнивание показателей финансовой устойчивости сельскохозяйственных товаропроизводителей по регионам и нивелирование социальных индикаторов.

6. Определены причинно - следственные связи между трансформацией экономической системы и финансово - кредитного механизма и деформацией структуры и источников формирования активов, выразившихся в развитии диспропорции собственных и заемных финансовых ресурсов, устойчивой тенденции роста долговой нагрузки и накоплении крупных просроченных обязательств, увеличивающих давление на добавленную стоимость и способствующих декалитализации собственных финансовых ресурсов, что позволило разработать предложения по повышению доступности заемных финансовых ресурсов как эффективного источника формирования активов, расширению зоны кредитования, снижению кредитной зависимости и на этой основе оптимизации структуры капитала и его приращению.

а) недостаточное залоговое обеспечение, риски экономического и природного характера и длительный срок окупаемости вложенного капитала;

б) убыточность или молорентабельность основной массы сельскохозяйственных товаропроизводителей, неспособность обеспечить возврат средств при существующем уровне банковских процентных ставок;

в") отсутствие долгосрочной государственной концепции развития сельского хозяйства, ориентированной на повышение инвестиционной привлекательности отрасли, и слабая инвестиционная составляющая бюджетной политики, отсутствие государственных гарантий для привлечения кредитов по финансированию приоритетных направлений ее развития;

г) отсутствие стимулов к переориентации банковского сектора от операций с финансовыми инструментами к кредитованию сферы материального производства, учет которых позволит оптимизировать структуру привлекаемого сельскохозяйственными товаропроизводителями капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены и повысить эффективность использования собственных финансовых ресурсов.

Устранение данных факторов будет способствовать укреплению финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей и решению государственных стратегических задач по обеспечению продовольственной безопасности.

8. Разработан комплекс мер, направленных на преодоление дезинтеграции экономики, восстановление нормальной взаимосвязи банковской сферы и реального сектора по обеспечению расширенного воспроизводства экономической деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей, внутреннее содержание которых состоит:

- в отказе от преимущественного кредитования высокорентабельных и экономически крепких сельскохозяйственных организаций, что противоречит принципу оптимизации экономической эффективности;

- в необходимости предоставления для поселкообразущих сельскохозяйственных товаропроизводителей, имеющих просроченные обязательства и неудовлетворительные показатели кредитоспособности льготных инвестиционных кредитов и займов под финансовые гарантии правительства субъекта федерации на основе предоставленных инвестиционных проектов в рамках национальных программ развития сельского хозяйства;

- в создании инвестиционных банков развития с государственной долей участия и льготным кредитованием ЦБ РФ, обеспечивающих концентрацию инвестиционных ресурсов и поддержание необходимого уровня инвестиционной активности на приоритетных направлениях экономического роста сельского хозяйства;

- в формировании сети сельскохозяйственных кредитных кооперативов как важнейшего направления реформирования кредитного механизма в сельском хозяйстве;

- в поэтапном снижении ставки рефинансирования ЦБ РФ, пропорционально уровню инфляции и стимулировании переориентации банков с финансовых спекуляций на решение актуальных задач реального сектора экономики.

9. Обоснована необходимость расширения сферы применения в практике сельскохозяйственного производства финансового лизинга как одного из быстро мобилизуемых долгосрочных источников, и предложена авторская схема лизингового соглашения, основанная на прямом внутреннем лизинге между сельскохозяйственными организациями и непосредственными производителями активов, что позволит удовлетворить сельских товаропроизводителей в наиболее востребованном виде заемного капитала - долгосрочном кредите с минимизацией издержек на его привлечение и обслуживание и существенно повысить спрос на активную часть основных средств отечественного производства.

10. Обосновано изменение вектора налоговой политики, заключающееся в необходимости реализации концепции налогообложения применительно к сельскохозяйственным товаропроизводителям, парадигма которой сводится: к усилению стимулирующего воздействия налогов на экономический рост; трансформации и модернизации налоговых послаблений, направленных на активизацию инвестиционной деятельности. Предложено: - освободить активную часть основных фондов, участвующих в сельскохозяйственном производстве, от налога на имущество; - освободить от налога на прибыль средства, направленные на инвестиционные цели в рамках национальных проектов, а для организаций, перешедших на специальные налоговые режимы, - включать их в расходы; - затраты на строительство, модернизацию и техническое перевооружение, реконструкцию основных средств для организаций, перешедших на уплату ЕСХН, включать в расходы налогового периода, в котором они произведены; - снижение уровня налоговой нагрузки на сельскохозяйственные организации, у которых добавленная стоимость не обеспечивает оплаты труда на уровне прожиточного минимума.

Теоретическая значимость исследования.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в расширении и уточнении сложившихся теоретических и методологических принципов государственных и корпоративных финансов при формировании финансово-кредитного механизма государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей. Отдельные положения являются развитием теории антикризисного управления организацией с учетом специфических условий функционирования аграрного сектора и трансформационных преобразований экономической системы России. Они могут служить теоретической основой для разработки концепции управления финансовыми ресурсами на микро- и макроуровне и представляют комплексное решение важных научных и практических

задач по укреплению финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Практическая значимость работы заключается в повышении финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей. Результаты исследования могут быть использованы:

- при разработке институтами государственной власти целевых программ с целью повышения финансовой устойчивости сельского хозяйства;

- при определении финансово - кредитной и социально - экономической политики центра, что будет способствовать повышению уровня траектории финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей как депрессивных, так и относительно развитых регионов;

- при определении оптимальной параметризации государственных и рыночных регулятивов, способствующих снижению асимметричности развития сельского хозяйства регионов РФ;

- как эмпирическая основа при разработке законодательных и нормативных документов органами представительной власти по развитию сельского хозяйства;

- для решения проблем повышения конкурентоспособности, снижения долговой нагрузки и повышения кредитоспособности за счет использования концептуальных положений по стратегическому управлению финансовыми ресурсами;

- при принятии решений субъектами хозяйствования по формированию оптимальной структуры капитала по критерию минимизации финансовых рисков;

- при изучении проблем по финансовому оздоровлению сельских товаропроизводителей в качестве научно-исследовательского материала и информационного источника, а также в учебном процессе при разработке программ, учебных планов, методического обеспечения и преподавания дисциплин по специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»: «Финансы, денежное обращение и кредит», «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент».

Апробация результатов исследования. Основные научные положения и результаты диссертационного исследования докладывались на международных, российских и региональных научных, научно-практических и научно-методических конференциях.

вилах предоставления в 2009 - 2011 годах субсидий на государственную поддержку основных направлений сельскохозяйственного производства, источником финансового обеспечения которых являются субсидии из федерального бюджета бюджету PCO - Алания (постановление Правительства PCO - Алания от 6 апреля 2009 года №105), в постановлении «О мерах по реализации закона PCO - Алания «О республиканском бюджете PCO - Алания на 2009 год и на плановый период 2010 и 2011годов» (постановление Правительства PCO - Алания от 23 января 2009 года №5), при разработке ведомственной структуры расходов в разделе «Министерство сельского хозяйства и продовольствия Республики Северная Осетия-Алания» проекта республиканского бюджета Республики Северная Осетия-Алания на 2009 год.

По теме диссертационного исследования опубликована 33 печатная работа общим объемом 25,05 авторских печатных листов, в том числе 1 авторская и 3 коллективные монографии, 8 статей в периодических изданиях, рекомендованных ВАК РФ, 12 научных докладов на научных конференциях различного уровня.

Логическая структура и объем диссертационной работы. Цели и задачи диссертационной работы определили логическую ее последовательность и объем. Диссертация включает введение, пять глав, содержащих 16 параграфов, заключение, библиографический список из 111 источников, 1 приложения, проиллюстрирована 47 таблицами, 10 рисунками.

Содержание.

Введение

Глава 1. Теоретические и методологические основы стратегии управления финансовыми ресурсами.

1.1. Роль финансовых ресурсов в воспроизводственном процессе.

1.2. Финансовая стратегия как составная часть стратегического менеджмента.

1.3. Финансовый механизм в реализации финансовой стратегии организации. Глава 2. Концептуальные основы стратегии формирования финансовых ресурсов в сельском хозяйстве.

2.1. Нормативно - правовые аспекты формирования финансовых ресурсов сельскохозяйственных предприятий.

2.2. Стратегия управления финансовыми ресурсами в сельскохозяйственных организациях.

2.3. Особенности управления финансовыми ресурсами в сельском хозяйстве.

2.4. Роль и значение ценовой стратегии в формировании финансовых ресурсов. Глава 3. Исследование современном парадигмы финансовой стратегии формирования и использования финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей.

3.1. Сущность и значение экономической конъюнктуры в формировании финансовых ресурсов сельскохозяйственных организаций.

3.2. Анализ и динамика базисных показателей финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей региона.

3.3. Дескриптивный анализ собственных капитализированных финансовых ресурсов.

3.4. Оценка межотраслевого обмена и его влияние на формирование финансовых ресурсов сельского хозяйства.

Глава 4. Заемный капитал в экономическом обороте сельскохозяйственных товаропроизводителей.

4.1. Управление заемными финансовыми ресурсами в условиях системного кризиса сельского хозяйства.

4.2. Оценка структуры и динамики заемных финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Глава 5. Оптимизация формирования и использования финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей.

5.1. Совершенствование структуры и параметров бюджетных расходов как детерминант формирования финансовых ресурсов в условиях финансового кризиса.

5.2. Бюджетное регулирование асимметричности финансовой устойчивости в системе мер по финансовому оздоровлению сельского хозяйства.

5.3. Усиление стимулирующей роли налогового механизма в реализации финансовой стратегии.

Заключение.

Литература.

Приложения.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обосновывается актуальность темы исследования, выявляются цель и задачи, объект и предмет исследования, указываются теоретико -методологическая база исследования и информационно - эмипирическая база; излагаются концепция исследования, положения, выносимые на защиту и элементы их научной новизны, определяются теоретическая и практическая значимость и апробация результатов исследования.

В первой главе «Теоретические и методологические основы стратегии управления финансовыми ресурсами» рассматривается группа проблем, посвященных раскрытию сущности и содержания финансовой стратегии как системообразующего элемента, доминантных сфер и факторов внешней и внутренней среды с позиции теории корпоративных финансов; выявлению сущности финансового механизма микроэкономической системы, его природы и функционального назначения, структуры с учетом специфики финансовых отношений в сельском хозяйстве; отражена сущность финансовых ресурсов с позиции общей теории финансов, роль и значение в воспроизводственном процессе, структура и поэлементное функциональное назначение.

Экономическая сущность финансовой стратегии как системообразующего элемента состоит в том, что формирование структурированных, детализированных и взаимосвязанных долгосрочных финансовых целей, выбор наиболее приемлемых путей их достижения позволяют скоординировать и систематизировать текущую и перспективную деятельность организации с целью эффективного и сбалансированного развития.

Формирование и использование финансовых ресурсов составляет основной объект управления финансами и является наиболее действенным механизмом корректировки направлений и форм достижения стратегических финансовых целей предприятия.

Применение отдельных факторов финансовой стратегии зависит от конкретных финансовых отношений и носит ситуационный характер. Это предопределяет выбор их комбинаций в различных вариантах. В этой связи нами разработана схема основных факторов, воздействующих на процесс формирования финансовой стратегии организаций сельского хозяйства (табл. 1).

На формирование финансовой стратегии системы организаций сельского хозяйства всех форм собственности с учетом специфики финансовых отношений и их финансового состояния наиболее значительное влияние оказывают факторы финансовой среды прямого воздействия.

Результаты дескриптивного анализа информационных потоков о состоянии всех составляющих базовых компонентов, формирующих финансовую стратегию, находят конкретное применение в (предложенной нами функциональной схеме финансовой стратегии организации.

Таблица 1

Факторы, воздействующие на процесс формирования финансовой стратегии организаций сельского хозяйства \

Факторы внешней среды | | Факторы внутренней среды [

Факторы финансовой среды прямого воздействия

Финансово - кредитная система:

• степень прямой финансовой поддержки из бюджетов всех уро в» ней; - условия предоставления ссудного капитала банками, сто и-мость кредитных ресурсов; - инвесторы.

Конъюнктурарынка.

• уровень развития конкуренции, в. т.ч.: на продовольственном рынке между хозяйствующими субъектами, внутрирегионал ьная, межрегиональная и импортными проду ктами; - уровень цен,

• степень применения ими новейших технологий.

Поставщики.

• поставщики производственных ресурсов, диспаритет цен; • поставщики капитала в форме коммерческого кредита и финансового лизинга.

Потребители:

домашниехозяйства; • посредники, приобретающие сел ьскохозя й-сгвенную продукцию для перер аботки и последующей продажи;

юридические лица, покупающие сельскохозяйственную проду к-цию для последующего использования в производственных целях.

Виды и степень рисков:

• природные факторы, техногенные катастрофы; - инфляционные риски, изменения процентных ставок; - финансовые риски, связа н-ные с инвестиционными проектами и привлечением заемныхф и* нансовыхресурсов;- с невыполнением финансо вы х обязательств государством.

Составле н а а второ м.

Факторы финансовой среды ко с_венного воздействия_

Финансово - экономические:

• уровеньгосударственногопротекциони з-ма по созданию общих условий фуккци санирования,

- инфляция;

- уровеньстабильности налоге войсистемы и таможенных правил;

• платежеспособный спрос населения, сн и-жение уровня реальных доходов населения,

• кредитная политика ЦБ н коммерческих банков;

• социально - демографическиефакторы;

- научно - технологическнефакторы. Нормативно - правовое государстве н ное регулирование.

Международные факторы. Нестабильность валютногорынка Ростбезработицы.

Рост числа контрагентов с наличием кр и-зисных явлений.

Политическая стабильность в стране.

Экономическая устойчивость:

• финансовыенндикаторы;

• обеспеченностьресурсами;

- финансовый готенциал,

• инвестиционный климат. Производственныефакторы

- обеспеченность трудовым и ресурсами,

- обеспеченность земельными и во д-нымиресурсами,

- эффективностьхозяйственнойси с-темы,

Организационно - управленческие:

• организационная структура у правл е-ния финансовыми потоками,

- ценностныеориентации;

• квалификация кадров

Элементы финансовой стратегии являются составной частью общей корпоративной стратегии, направлены на выполнение миссии организации и сгруппированы в шесть отдельных блоков в порядке значимости их влияния на формирование и использование финансовых ресурсов, т.е. I и И доминантных сфер общей финансовой стратегии.

Важнейшее значение в реализации финансовой стратегии организаций принадлежит финансовому механизму.

Финансовый механизм предприятий сельского хозяйства, отражающий процесс формирования и использования финансовых ресурсов, должен, в первую очередь, способствовать их экономическому росту, повышению эффективности производства, созданию базы для увеличения доходов, оптимизации структуры капитала, инвестиционной привлекательности как основы увеличения прибыли и социальному обустройству их коллективов.

На основании сопоставления теоретических подходов разных научных школ к определению сущности финансового механизма и его роли в общественном воспроизводстве, определения собственных позиций с учетом сложившихся финансовых отношений в сельском хозяйстве нами проведены некоторые теоретические обобщения.

1. Финансовый механизм является основным финансовым регулятивом государства, посредством которого осуществляется прямое воздействие на развитие всей экономической системы страны, обеспечивающим, с одной стороны, благоприятные условия для экономического и социального развития общества, с другой - интересы хозяйствующих субъектов.

2. Приоритеты государственной финансовой политики реализуются через структуру финансового механизма путем регулирования денежных потоков от субъектов хозяйствования в бюджет и обратно.

Теоретические подходы отдельных авторов к определению сущности и содержания финансовых ресурсов зачастую ориентированы на объекты их исследований - централизованные или децентрализованные финансы. В связи с этим необходимо конкретизировать понятие «финансовые ресурсы» и терминологию, используемую при интерпретации сущности и содержания финансовых ресурсов на централизованном и децентрализованном уровнях. Поскольку механизм их формирования и направления использования значительно различаются, а ряд подходов имеет принципиальное значение для функционирования хозяйствующих субъектов.

Принимая за основу содержание финансовых ресурсов, сформулированное нами, предлагаем при управлении ими в АПК использовать приведенную схему, отвечающую, с нашей точки зрения, современным финансовым отношениям в этой отрасли (рис. 1).

Рисунок!. Схема финансовых ресурсов организаций сельскогохозя йства

' Составлен автором.

Использование вышеуказанной схемы позволит более конкретно и по направлениям принимать решения по оптимальному управлению финансовыми ресурсами, будет способствовать повышению их эффективности.

Во второй главе «Концептуальные основы стратегии формирования финансовых ресурсов в сельском хозяйстве» рассматривается группа проблем, связанных с нормативно - правовым обеспечением и его адекватностью современным условиям формирования и использования финансовых ресурсов; разработкой новой парадигмы стратегического управления финансовыми ресурсами в условиях финансовой нестабильности; определением основных концептуальных положений по формированию и использованию собственных финансовых ресурсов, общих принципов привлечения заемного капитала, направленных на финансовую стабилизацию сельских товаропроизводителей; раскрытием роли и значения ценовой стратегии на микроэкономическом уровне в разрешении противоречий между корпоративными интересами сельских товаропроизводителей и платежеспособным спросом населения, эффективностью государственного регулирования цен в условиях кризиса и рыночным механизмом формирования цен.

Теоретической и методологической базой для разработки общей стратегии управления финансовыми ресурсами сельскохозяйственных организаций служат теоретические основы и принципы финансовой стратегии в рамках общей теории корпоративных финансов применительно к конкретной отрасли с присущими ей финансовыми отношениями.

Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем финансовой стратегии организаций, в сфере которой лежит реализация следующих ключевых вопросов:

- величина и оптимальный состав активов организации, позволяющие реализовать стратегические цели и задачи;

- эффективная мобилизация источников финансирования;

- организация текущего и перспективного управления, обеспечивающего финансовую устойчивость.

Принятие решения по выбору стратегии управления финансовыми ресурсами осуществляется в результате анализа ряда альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями прибыльности, обеспеченности портфеля заказов, ликвидности и приемлемости уровня риска.

Рациональное сочетание всех этих факторов обеспечивает финансовую устойчивость организации.

Стратегическое финансовое управление объединяет стратегический и программно-целевой подходы к постановке задач и их реализации. Основными задачами, решаемыми в рамках выбора стратегии управления финансовыми ресурсами как составной части обшей финансовой стратегии сельских товаропроизводителей, являются:

- исследование правовых основ управления финансовыми ресурсами предприятий, характера и закономерностей формирования финансов предприятий в рыночных условиях;

- оценка исходного состояния финансовых ресурсов и финансовых индикаторов предприятия с помощью финансового анализа и определение основных путей их улучшения;

- раскрытие эффективности финансового механизма и направления его совершенствования в процессе стратегического управления финансовыми ресурсами;

- разработка возможных вариантой формирования финансовых ресурсов предприятия и действий руководства в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния;

- определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами, собственниками и трудовыми коллективами;

- обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;

- оптимизация структуры активов и структуры капитала;

- прогнозирование балансовой прибыли на основе анализа развития производственной деятельности, портфеля заказов, уровня ликвидности и риска;

- оптимизация распределения прибыли;

- оптимизация налоговых платежей с учётом возможных льгот, налоговых кредитов и недопущение штрафных санкций;

- привлечение инвестиций и расширение их источников для развития производства;

- разработка ценовой стратегии с учётом конъюнктуры рынка, инфляционных процессов и государственного регулирования доходов предприятий;

- разработка учётной политики предприятия;

- разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости;

- определение способов проведения успешной финансовой стратегии предприятия.

Особое внимание при выборе стратегии управления финансовыми ресурсами необходимо уделять мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия. Эти задачи должны отвечать требованиям реалистичности, гибкости, измеримости, привлекательности, согласованности.

Основные аспекты проблемы по управлению финансовыми ресурсами, оптимизации их параметров и структуры в аграрных предприятиях, требующие дальнейшей методологической проработки, сводятся к следующему:

• уточнение сущности и содержания финансовых ресурсов;

• раскрытие специфических условий функционирования аграрных предприятий и связанных с ними особенностей формирования финансовых ресурсов, их структурных компонентов;

• раскрытие закономерностей влияния рыночных факторов на эффективность механизма формирования финансовых ресурсов;

• эквивалентность обмена и способы нейтрализации негативного влияния и последствий диспаритета цен на параметры собственных финансовых ресурсов;

• раскрытие эффективности государственных финансовых регуляторов экономики сельских товаропроизводителей в сочетании с использованием рыночного механизма;

• определение основных направлений развития финансового механизма, применяемого в аграрном секторе в процессе образования и использования финансовых ресурсов, его эффективность в воспроизводственном процессе, решении социальных проблем трудовых коллективов;

• показатели экономической значимости оптимальных параметров как в целом и по каждому ввиду финансовых ресурсов;

• структурно-логический анализ формирования собственных и заемных финансовых ресурсов с учётом специфики аграрного производства;

• разработка математической модели с целевой функцией максимум прибыли - основного финансового ресурса предприятий на перспективу;

• проработка и раскрытие эффективности влияния финансово-кредитного механизма на финансовую устойчивость аграрных предприятий;

• исследование состояния правового обеспечения аграрных предприятий в реализации ими коммерческих интересов и эффективного использования механизма государственного регулирования и рыночных отношений в условиях глубокого, затяжного финансового кризиса.

Решению ключевых проблем сельских товаропроизводителей будет способствовать соединение системы эффективного государственного регулирования и механизма рыночной экономики, государственный протекционизм, формирование продовольственного рынка и его инфраструктуры, улучшение социальных условий тружеников села.

Повышение эффективности использования государственных финансовых инструментов, оказывающих решающее влияние на уровень и структуру финансовых ресурсов, должно быть обеспечено за счёт:

- использования регулирования цен для поддержания эквивалентности обмена сельского хозяйства с другими отраслями национальной экономики до выхода сельского хозяйства из кризиса;

- установления дотаций на уровне, обеспечивающем рентабельное производство продукции сельского хозяйства с учетом социальной значимости цен на продовольствие;

- расширения государственных закупок сельскохозяйственной продукции с использованием форвардных или фьючерсных контрактов по ценам, обеспечивающим рентабельное производство вплоть до создания эффективно функционирующего продовольственного рынка;

- увеличения государственного финансирования на повышение плодородия почв, приобретение семян, удобрений, выплату субсидий на приобретение техники, развитие животноводства, социальной и производственной инфраструктуры сельских поселений;

- предоставления сельским товаропроизводителям бюджетами всех уровней льготных кредитов и расширение финансового лизинга по доступным ценам для аграриев;

- снижения цены банковских кредитов до уровня ниже средней рентабельности аграрных предприятий;

- сокращения налогового бремени для сельских товаропроизводителей.

Повышение эффективности использования рыночного механизма для формирования финансовых ресурсов предполагает:

- формирование объема и структуры производства основывается на плане продаж, составленном в соответствии с имеющимися договорами и потребностями внутрипроизводственного оборота;

- создание свободного оптового продовольственного рынка с косвенным регулированием государством товарных потоков;

- создание условий для повышения конкурентоспособности отечественных сельских товаропроизводителей;

- широкое применение закупочных интервенций при отсутствии достаточного спроса по приемлемым ценам.

В составе финансовых рычагов цена оказывает решающее влияние не только на формирование финансовых ресурсов, но и на многие важнейшие социально-экономические показатели субъекта хозяйствования.

Для достижения финансовых целей метод ценообразования для каждого хозяйствующего субъекта имеет важнейшее значение.

Использование затратного метода ценообразования сельскими товаропроизводителями затрудняется низким платежеспособным спросом основной части населения, не имеющего достаточных доходов для приобретения продуктов питания на уровне минимальных медицинских норм.

В современной экономической системе Российской Федерации базовым в ценообразовании признан рыночный метод.

При большой социальной значимости и убыточности товаров может быть использована субвенционированная цена - цена ниже или равная себестоимости продукции без учета государственных дотаций производителю.

Данный вид цены, с нашей точки зрения, для сельских товаропроизводителей является наиболее предпочтительным при условии, что размеры дотаций обеспечат необходимый уровень рентабельности.

С целью оптимизации ценообразования на продукцию сельских товаропроизводителей необходимо:

1. Создать общенациональную корпорацию по заготовке сельскохозяйственной продукции с правом регулирования объемов производства и уровня прямых государственных дотаций по регионам, позволяющих стимулировать производство стратегически важных продуктов сельского хозяйства для населения России. Это позволит сельскохозяйственным предприятиям иметь возможность планировать производство на очередной хозяйственный год при наличии договоров поставок и гарантированных цен.

2. Учитывая платежеспособный спрос населения, расчетные или интервенционные цены должны быть на уровне, обеспечивающем корпоративные интересы сельских товаропроизводителей.

3. На свободном рынке цены на продовольственные товары должны .быть на уровне, обеспечивающем экономическую доступность для всех слоев населения, а для сельских товаропроизводителей быть субвенционированными.

В третьей главе «Исследование современной парадигмы финансовой стратегии формирования н использования финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей» рассматривается группа проблем, связанных с раскрытием причинно - следственных связей реформирования сельского хозяйства и финансовым кризисом на основе диагностики экономической конъюнктуры сельских товаропроизводителей региона, выявления траектории движения всех компонентов валюты баланса, отражающих финансовое состояние с негативными изменениями базисных показателей финансовой устойчивости, позволяющих использовать информационный поток для разработки стратегических финансовых целей; декапитализацией собственных финансовых ресурсов и ухудшением состава и структуры функционирующего капитала, позволяющих определить приоритетные направления и темпы роста отдельных их видов с целью реализации финансовой стратегии; отсутствием эффективной системы государственного регулирования цен и наличием диспаритета при межотраслевом обмене между сельским хозяйством и поставщиками ресурсов как основного фактора финансовой нестабильности в сельском хозяйстве.

В системе показателей экономической конъюнктуры коммерческих предприятий, оказывающих значительное влияние на условия формирования финан-совых.ресурсов, выступает их имущественное положение.

Негативные тенденции в динамике имущественного состояния и источников его формирования четко выражены во всех показателях. Активы предприятий в динамике продолжают сокращаться. Начиная с 2002 года, происходит резкое сокращение денежных средств. Внеоборотные активы, источник долгосрочного накопления капитала за семь лет сократились на 970184 тыс. рублей, или на 42,1 %.

В источниках формирования имущества предприятий за исследуемый период собственные источники (капитал и резервы) сократились на - 1077585 тыс. руб., или на 65,5%, а их доля в валюте баланса сократилась с 57,8% до 29,8%, при одновременном росте заемных средств на 130857 тыс. руб., или на 11,9%. Это не может не вызывать повышения риска банкротства, вести к потере управляемости финансовыми потоками на предприятиях.

Основная масса сельскохозяйственных организаций убыточна, а рентабельные хозяйства получают незначительные суммы прибыли.

В 1990 году все 46 колхозов были прибыльными и только 5 совхозов из 45 были убыточными с суммой убытка в 900 тыс. руб., или 180 тыс. в среднем на один совхоз. Удельный вес убыточных хозяйств составил 5,5%, за тот же период, сальдированный финансовый результат составил 99,7 млн. руб., а уровень рентабельности - 39,3%.

С развитием рыночных отношений оценка финансового состояния сельскохозяйственных предприятий приобретает особую актуальность.

На эффективность управления финансовыми ресурсами коммерческого предприятия существенное влияние оказывает соотношение собственного и заемного капитала. В научной практике разработаны группы коэффициентов, отражающих степень защищенности интересов кредиторов, акционеров, трудовых коллективов и государственных заинтересованных органов. В целом, они характеризуют финансовую устойчивость коммерческих организаций. Учитывая предельный уровень напряженности в обеспеченности собственными финансовыми ресурсами для формирования нормативных уровней активов, нами рассчитана система оценочных коэффициентов по предприятиям сельского хозяйства региона (табл. 2).

Одним из основных показателей финансовой устойчивости предприятий является коэффициент концентрации собственного капитала. Данный коэффициент называют и коэффициентом автономии, поскольку он отражает долю собственного капитала в общей величине источников формирования активов. Для определения финансовой устойчивости предприятия нормативный коэффициент признан на уровне > 0,5.

Таблнца2

Динамика важнейших индикаторов финансовой устойчивости ссльскохозяйствснныхорганнзацнй _Министерс тва сельского хозяйства PCO - Алания за 2000 -2007 гг.__

№ rVn Коэффициенты капитализации Алгоритм расчета,раздел и строка баланса Годы Изменение в%

на 1.01. 2001 на 1.01. 2002 на 1.01. 2003 на 1.01. 2004 на 1.01. 2005 на 1.01. 2006 на 1.01. 2007 на 1.01. 2008

1. Коэффициент концентрации собственного капитала(норматив >0,5) К=(490+640+650)/300 0,579 0,549 0,513 0,45 0,395 0,368 0,334 0,311 53,71

2. Коэффициент концентрации привл еченных средств(норматив £0,5) К=(590+690)/300 0,422 0,452 0,496 0,561 0,62 0,645 0.679J 0,702 166,35

3. Коэффициент финансовой зависимости (о б-щий) К=300/(490+640+650) 1,728 1,821 1,95 2,222 2,534 2,717 2,994 3,218 186,23

4. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных исто чников K« 590 /(490+640+650+590) 0,276 0,306 0,33 0,375 0,365 0,394 0,435 0,463 167,75

5. Коэффициент соотношения заемных и со б-ственн ых средств. К=590+690/490+640+650 0,73 0,823 0,968 1,247 1,571 1,753 2,033 2,26 309,59

6. Коэффициентфинансирования К=490+640+650/590+690 1,371 1,214 1,034 0,802 0,637 0,57 0,492 0,442 32,24

7. Уровень финансового ливериджа (баланс о- ЕЫЙ) К= 590/(490+64 0+650) 0,276 0,306 0,33 0,375 0,576 0,649 0,769 0,863 312,68

Источник: Рассчитано автором на основе сводных годовых отчетов МСХ PCO - Алания.

По данным, приведенным в таблице 2, видно, что если в первые три анализируемых года собственный капитал преобладает в общих источниках формирования активов, то в последние пять лет произошло резкое их уменьшение. Только за 8 лет коэффициент концентрации собственного капитала сократился на 46,29% и составил 0,311 при нормативе 0,5. Отрицательное влияние на формирование этого показателя оказало то, что при сокращении валюты баланса в динамике наблюдается рост долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Критическое состояние многих сельскохозяйственных организаций, и не только в PCO - Алания, - проблема общегосударственного масштаба. Необходимо безотлагательно разработать стратегию управления финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций, формирования оптимальной структуры их капитала на основе приоритетного государственного регулирования финансовых потоков в сельском хозяйстве.

Одним из показателей финансовой устойчивости организации является коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников. Он используется при исследовании эффективности привлечения долгосрочных источников финансирования и определяется как отношение долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Рост этого коэффициента означает усиление зависимости юридического лица от внешних инвесторов.

По данным годовых отчетов сельскохозяйственных организаций, долгосрочные обязательства в общей сумме долгосрочных финансовых ресурсов на 1.01.2001 года составили 27,6%, а уже на 1.01.08 они достигли 46,3%. В отдельных источниках со ссылкой на опыт работ иностранных фирм считается, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования должна быть не ниже 0,6 (или 60%). Исходя из этого, доля долгосрочных обязательств в общей сумме долгосрочных источников финансирований не должна превышать 40%.

Ухудшение конъюнктурных показателей сельскохозяйственных организаций Минсельхоза РСО-Алания видно и из соотношения заемных и собственных финансовых ресурсов. При нормативном коэффициенте < 1 на 1.01.08 года он достиг 2,260. Коэффициент ниже единицы означает, что организации покрывают обязательства за счет собственных финансовых ресурсов, реального собственного капитала.

Динамика рассчитанного нами вышеуказанного коэффициента отражает современное финансовое состояние исследуемых предприятий. За последние шесть лет он ухудшился более чем в 3 раза. Заемные финансовые ресурсы в экономическом обороте сельскохозяйственных предприятий Минсельхоза РСО-Алания превышают реальный их собственный капитал в 2,26 раза.

Динамика собственных капитализированных финансовых ресурсов характеризует уровень экономического развития предприятия, эффективность финансово - кредитного механизма.

ТаблицаЗ

Динамика состояния собственных финансовых ресурсов в сельскохозяйственных организациях Министерства сельского хозяйстваРСО - Алания, тыс. руб.

ПАССИВ Код строки Сумма на конец года Изменениеоста тков 1.01.08 к 1.01.01

01.01. 2001 01.01. 2002 01.01. 2003 01.01. 2004 01.01. 2005 01.01. 2006 01.01. 2007 01.01. 2008 в абсолютной сумме в%

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уста вный капитал (80) 410 130273 82131 54249 61165 64455 75063 82124 71580 -58693 54,9

Собственные акции, выкупле иные у акционеров(81) 411 0 0 0 0 0 0

Добавочный капитал(83) 420 ¡715609 1622829 1722916 1742539 1576112 1494923 1261146 1099839 -615770 64,1

Фонд накопления(88) 425 126006

Фонд социальной сферы (88) 440 61783 72960

Резервный капитал (стр. 431 +432) 430 35579 63346 58489 59532 56338 52346 51373 54252 1867.1 152,5

В том числе:

резервы, образованные в соответс тви и с законодательством (82) 431 15688 57780 910 4926 13275 9275 11948 3308 -12380 21,1

резервы, образованные в соответствии с учредительными докуме нтами (82) 432 2396 5566 57579 54606 43063 43071 39425 50944 48548 21,3р

Нераспределенная прибыль (непокр ыты н убыток)(84) 470 ■425008 -364417 -382833 -602168 -709632 -748040 -704729 -657109 •232101 154,6

Целевые финансовые посту пл ения 450 1905 3076

ИТОГ ПО РАЗДЕЛУ III (стр.410+411 +420+430+470) 490 1646147 1479925 1452821 1261068 987273 874292 689914 568562 -1077585 34,5

Расчет чистых активов 1631977 1447480 1430673 1229879 983801 868920 686603 569376 -1062601 34,9

Источник. Рассчитано автором на основе сводных годовых отчетов МСХ PCO - Алания.

Капитал и резервы являются основными источниками формирования собственных финансовых ресурсов. По своему составу и структуре они дают обобщенную характеристику собственному капиталу организации. Данный раздел включает различные финансовые источники, которые отличаются как по экономическому содержанию, так и по порядку формирования и использования. При этом капитал и резервы в той сумме, в которой они находят отражение в III разделе пассива баланса, считать собственным капиталом можно с большой долей условности. Фактически, в собственности учредителей находится только часть активов, оставшихся после погашения обязательств, т.е. чистые активы.

Так, на 1.01.08г., по сводному годовому отчету сельскохозяйственных организаций Министерства сельского хозяйства PCO - Алания, активы составляют 1909957 тыс. руб., а чистые активы 569376 тыс. руб., т.е. реально находящиеся в собственности учредителей (табл. 3). Сумма же уставного и добавочного капитала в совокупности составила 1171419тыс. рублей.

В целом за восемь лет капитал и резервы сократились на 65,5%. Сокращение собственного капитала сопровождалось аналогичной динамикой чистых активов- 65,1%.

Уровень цен, являющийся важнейшим инструментом финансового механизма и рыночной экономики, оказывающей решающее влияние на формирование финансовых ресурсов сельскохозяйственных организаций, не соответствует

современному уровню их развития.

Таблица 4

_ Индексы цен в секторах экономики, %__

Показатели Стр. Годы £2000-2007г.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Индекс потребительских цен 1 120,2 118,6 115,1 112 111,7 110,9 109 111,9 277,7

Индекс цен произв промышленной продукции. 2 131,6 110,7 117,1 113.1 128,3 118,3 110,4 125,1 404,4

Соотношение индексов 3=2/1 109,5 0,93 101,7 101 114,9 106,7 101,3 111,8 145,7

Индекс цен производителей на реапиз-ную с.-х. продукцию 4 136,5 125,4 103,2 108,6 127,9 109,6 110,4 130,2 386,5

Соотношение индексов 5=4/1 113,6 105,7 90 97 114,5 98,8 101,3 116,4 139,2

Индекс цен в строительстве 6 135,9 114,4 112,6 110,3 114,9 112,1 112,4 117,4 328,2

Соотношение индексов 7=6/1 113,6 96,5 97,8 98 102,9 101 103,1 104,9 118,2

Индекс тарафов на грузовые перевозки. 8 157,5 138,6 118,3 123,5 109,3 116,6 115,8 106,8 502,7

Соотношение индексов 9=8/1 126 116,9 102,8 110,3 97,9 105,1 106,2 95,4 181,0

Источник. Рассчитано автором по данным краткого статистического сборника «Северная Осетия - Алания в цифрах». Владикавказ 2003.

Нами, для определения паритетности обмена между промышленностью и сельским хозяйством, рассчитаны соотношения темпов роста цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию.

За последние семнадцать лет цены на промышленную продукцию превышают потребительские цены в 2,6 раза, тарифы на грузовые перевозки в 2,4 раза. В то же время цены на реализованную продукцию сельскими товаропроизводителями составляли всего лишь 36,6% от потребительских цен.

Не изменяются к лучшему показатели по соотношению индексов цен и тарифов в вышерассмотренных секторах экономики за последние восемь лет (табл. 4).

Приведенные данные свидетельствуют об отсутствии эффективной системы регулирования цен государством как одного из финансовых инструментов управления экономикой страны.

За восемь (2000-2007) лет индекс потребительских цен возрос на 277,7%, а цены приобретения промышленной продукции сельскохозяйственными предприятиями - на 404,4% и опережает темпы инфляции более полутора раз. В то же время индекс цен на реализованную сельскохозяйственную продукцию опережает темп инфляции за этот период всего лишь на 18,4%.

В четвертой главе «Заемный капитал в экономическом обороте сельскохозяйственных товаропроизводителей» рассматривается группа проблем, связанных с повышением эффективности управления заемным капиталом на основе усиления государственных регулятивов по обеспечению доступности кредитных ресурсов, расширения зоны льготного кредитования и мобилизации внутрихозяйственных резервов с целью повышения кредитоспособности сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Под управлением заемным капиталом нами понимается целенаправленный процесс формирования и эффективного использования заемного капитала в соответствии с потребностями развития организации при допустимом уровне риска.

В современных условиях функционирования сельскохозяйственных товаропроизводителей разработка механизма эффективного управления привлечением и использованием заемного капитала с учетом специфических условий воспроизводственного процесса отрасли, становится чрезвычайно актуальной. При этом концептуальной основой управления заемным капиталом является выбор наиболее приемлемых по условиям привлечения источников и направлений его вложения, обеспечивающих наибольшую экономическую эффективность.

Специфические условия функционирования, уровень развития материально - технической базы, финансовое состояние и сложившиеся социальные условия сельскохозяйственных товаропроизводителей не позволяют осуществлять самофинансирование как текущих затрат, так и долгосрочных инвестиционных

проектов, что предполагает привлечение в воспроизводственный процесс заемного капитала.

Основные этапы управления заемным капиталом сельскохозяйственных организаций.

Определение общего объема привлечения заемного капитала

Определение направлений использования заемного капитала на прогнозный период

Анализ структуры и динамики привлечения и эффективного использования заемного капитала в предшествующем периоде

Оценка условий и стоимости альтернативных источников заемного капитала

Определение состава источников по привлечению финансового, товарного кредита, обязательств по расчетам и их параметры ___

Обеспечение эффективности использования в экономическом обороте кредитов и займов

Обеспечение высокого уровня расчетной дисциплины с кредиторами

Обеспечение пропорциональности в привлечении долгосрочных и краткосрочных заимствований отвечающим стратегическим целям развития__

Рисунок 2. Этапы управления заемным капиталом сельскохозяйственных организаций1.

'Составлен автором

В основе методологии управления заемным капиталом лежит системный подход к раскрытию внутреннего содержания управления формированием и использованием привлеченных финансовых ресурсов. В этой связи аппаратом финансового менеджмента организации, в рамках ее финансовой стратегии определяются этапы управления заемным капиталом, внутреннее содержание и их последовательность. Основные этапы управления заемным капиталом сельскохозяйственных организаций отражены в рисунке 2.

Заемные финансовые ресурсы в экономическом обороте сельскохозяйственных предприятий региона стали основным финансовым источником воспроизводственного процесса, что при низкой эффективности их использования привело к накоплению крупных долговых обязательств.

Использование преимущественно рыночного механизма и ослабление государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей стали решающим фактором устойчивой тенденции повышения доли заемного капитала в экономическом обороте, накопления крупных долговых обязательств и снижения эффективности сельскохозяйственного производства региона.

Производительное использование заемного капитала сельскими товаропроизводителями региона, в основном, убыточно и носит вынужденный характер с целью их выживания.

Наши исследования показали, что динамика собственных и заемных финансовых ресурсов отражает крайне негативные тенденции в структуре капитала. К концу 2007 года собственный капитал в экономическом обороте был в 2,3 раза меньше заемного, что свидетельствует о декапитализации собственных финансовых ресурсов и повышении кредитной зависимости сельских товаропроизводителей (табл. 5).

Только за исследуемый период соотношение всего заемного капитала к выручке от продаж изменилось с 257,3% в 2002 году до 324,6% в 2006 году и снизилось до 231,47% в 2007 году. Для сравнения укажем, что в целом по РФ соотношение кредиторской задолженности к выручке от продаж к концу 2006 года составило 106%, или в три раза меньше показателя региона. Возросла и кредитная зависимость сельских товаропроизводителей. Если в 2002 году 50,5% активов предприятий сельского хозяйства региона были сформированы за счет заемного капитала, то уже к концу 2007 года - 70,2%.

Согласно показателям коэффициентов задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, а также внутреннего долга, на конец 2007 года на рубль выручки приходится 67 коп. долговых обязательств (45коп.+22коп). Как известно, погашение этих обязательств производится за счет добавленной стоимости.

Таблнца5

Состав и структура заемных финансовых ресурсов по сельскохозяПственныморганнзациям МСХРСО - Алания_

№ п./п Показатели 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение 2007 К2002 году

сумма В%К кгогу сумма в »/.к кгогу сумма в%к КГОГУ сумма в%к кгогу сумма в%к кгогу сумма в •/. к итогу в сумме в%

1 Собственные капитализированные финансовые ресу рсы(стр490+стр640+стр.650) 1478867 X 1293431 1025167 907167 718176 593505 -885362 40,13

2. Выручка от продажи 556106 X 491282 517868 475058 449813 57951 1 23405 104,21

3. Заемный капитал всего (стр590+стрб90) 1430906 100 1613071 100 1610486 100 1590429 100 1460088 100 1341395 100 -89511 93,74

4. Коэффициент долговой нагру зки(стр.3/стр.1 0,968 X 1,247 1,571 1,753 2,033 2,260 1,293 233,59

5. долгосрочные обязательства всего (стр510+стр515+стр520) 487692 34,08 485068 30,07 590484 36,66 588791 37,02 552019 37,81 512376 38.2 24684 105,06

в том числе: 0

займы и кредиты (стр.510) 477565 33,38 475274 29,46 461500 28,66 440731 27,71 424600 29,08 412101 30,72 -65464 86,29

отложенные налоговые обязательства (стр. 515) 0 0 105568 6,56 120023 7,547 112443 7,701 ■68516 5,108 68516 X

прочие долгосрочные обязательства (стр. 520) 10127 0,71 9794 0,61 23416 1,45 28037 1,763 14976 1,026 31759 2,368 21632 313,61'

6. Краткосрочные обязательства всего (стр. 690) 943214 65,92 1128003 69,93 1020002 63,34 1001638 62,98 908069 62,19 829019 61,8 -114195 87,89

втом чнсле: 0

а) займы и кредиты (стр.610) 39331 2,749 57541 3,57 66701 4,14 62230 3,913 53973 3,697 73486 5,478 34155 186,84

б) поставщики и подрядчики (стр. 621) 334202 23,36 375707 23,29 417419 25,92 443610 27,89 369957 25,34 300435 22,4 -33767 89,90

в) задолженность по налогам и сборам (стр. 623*стр.624) 375362 26,23 486315 30,15 311994 19,37 278046 17,48 264102 18,09 2582% 19,26 -117066 68,81

г) внутреннийдолг (сгр 622+стр 630+стр 640+СТР.650) 157745 11,02 177177 10,98 167822 10,42 167224 10,51 156297 10,7 127183 9,482 -30557 80,63

д) прочие кредиторы (стр. 6 25) 36574 2,556 31263 1,94 56066 3,48 50528 3,18 63740 4,37 69614,00 5,19 33040 190,34

7. Соотношение заемного капитала и выру чкиот продаж(стр.З/стр.2) 257,31 X 328,34 X 310,98 X 334,79 X 324,60 X 231,47 X -25,84 X

втом числе: 0,00

по краткосрочным обязательствам (стр.6/стр.2) 169,61 X 229,60 X 196,96 X 210,85 X 201,88 X 143,05 X -26,56 X

8. Кредиторская задолженность к выручке от пр о-даж по РФ , % 101,6 X 97,9 X 86,6 X 89,1 X 106 X 112,7 X 11,1 X

9. Суммаактивов 2883727 X 2874139 X 2597759 X 2464721 X 2150002 X 1909957 X -973770 66,2

10 Уровень кредитозависимости (стр. З/стр.9) 0,505 X 0,574 X 0,630 X 0,655 X 0,679 X 0,70232 X 0,198 139,2

Источник. Рассчитано автором наосковес водных годовыхотчетов МСХРСО - Алания.

Это значит, что все обязательства плюс возникающие в очередном хозяйственном году должны быть погашены в 2008 году за счет полученной добавленной стоимости, что при существующем уровне государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей, доле материальных затрат в выручке от продаж и инфляции издержек производства даже теоретически трудно представить. В этих условиях нарастание долговой нагрузки неизбежно.

Хронический недостаток собственных финансовых ресурсов, отсутствие условий для эффективного использования заемного капитала стали одним из основных факторов крупных просроченных обязательств.

Просроченные долговые обязательства оказывают существенное влияние на структуру распределения добавленной стоимости в сельском хозяйстве. Как известно, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, включая проценты, пени и штрафы, осуществляются за счет созданной в отчетном году добавленной стоимости. При этом начисление пени, штрафов, повышенных процентов по просроченным обязательствам лишает возможности предприятия повысить заработную плату работникам, внедрять систему стимулирующих выплат, осуществлять прогнозные параметры расширенного воспроизводства за счет прибыли.

За исследуемые девять лет суммарная задолженность по обязательствам возросла более чем в 2 раза (211,3%). Одновременно прямо пропорционально увеличивались и просроченные долги - 201,9%. К концу 2006 года удельный вес просроченных долгов достиг 63,5% их общей суммы, в том числе просроченные кредиторские обязательства в общей их сумме к концу 2006 года достигли 84,9%. В целом по РФ эти показатели в 4,9 и 2,35 раза ниже.

Одной из целевых установок постановления Правительства РФ от 14 июля 2007 года №446 «О государственной программе развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008 - 2012 годы» является повышение финансовой устойчивости сельского хозяйства за счет мер по расширению доступности кредитных ресурсов посредством субсидирования части затрат по уплате процентов в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Положительно оценивая объекты краткосрочного льготного кредитования, считаем, что их перечень необходимо расширить сезонными затратами на оплату труда Стимулируя рост орудий н предметов труда, вне поля льготного кредитования остается один из основных факторов производства—труд, его оплата.

При исследовании динамики выделенных сумм на субсидирование процентных ставок установлено, что темпы их роста за 2010 - 2012 годы незначительны и реального их увеличения, с учетом инфляции, не предвидится.

При этом, в реализации программных установок имеются значительные трудности, вытекающие из условий субсидирования и низкой эффективности производительного использования кредитных ресурсов:

- субсидии предоставляются заемщику при условии выполнения им обязательств по погашению основного долга и уплаты начисленных процентов в соответствии с кредитным договором;

- убыточные предприятия, которые сохранятся по прогнозу к 2012 году до 30% от общей численности, не в состоянии будут воспользоваться ни краткосрочными, ни долгосрочными инвестиционными кредитами.

- доступность кредитных ресурсов банков для сельских товаропроизводителей во многом будет определяться размером учетной ставки ЦБ РФ, стоимостью кредита на коммерческом рынке и уровнем рентабельности сельскохозяйственного производства на рубль кредитных инвестиций;

- обязательное наличие справки налогового органа об отсутствии у заемщика просроченной задолженности по налогам и иным платежам.

Из этого следует, что льготными кредитами могут воспользоваться только финансово устойчивые предприятия, работающие рентабельно и выполняющие в срок свои обязательства. Удельный вес сельских товаропроизводителей, отвечающих этим критериям, в регионе ограничен. В среднем, за три года 70,3% сельскохозяйственных предприятий были убыточны, а 81,2% имели просроченные обязательства.

Между тем, в применении льготных кредитов и займов в сельском хозяйстве заинтересованы: бюджетная система; ЦБ РФ; коммерческие банки, осуществляющие кредитование сельских товаропроизводителей, и сельские товаропроизводители при определенных условиях.

При производительном использовании кредитных ресурсов в бюджетную систему будут возвращены даже при нулевой рентабельности отчисления во внебюджетные фонды, НДФЛ и НДС. ЦБ РФ получит доход в размере учетной ставки, скорректированный на коэффициент инфляции. Коммерческие банки получат доход (маржу) в размере разницы банковской процентной ставки и учетной ставки ЦБ РФ. Сельские товаропроизводители будут иметь добавленную стоимость в размере фонда оплаты труда и соответствующую занятость населения, как социальный фактор.

Одной из форм долгосрочного привлечения в экономический оборот сельскохозяйственных товаропроизводителей заемных финансовых ресурсов, с целью удовлетворения их потребности в инвестиционных ресурсах, является финансовый лизинг.

Финансовый лизинг - одно из приоритетных направлений повышения технического потенциала сельскохозяйственных товаропроизводителей, поскольку позволяет обновить основные фонды и, в первую очередь, активную их часть без значительных единовременных затрат и привлечения кредитов, т. е. выполняется так называемое «золотое правило финансирования», когда финансирование осуществляется в течение всего срока производительного использования актива. Однако сельскохозяйственные товаропроизводители PCO - Алания за

последние годы практически не используют финансовый лизинг с целью восполнения недостатка основных средств, возникшего вследствие опережающих темпов выбытия над поступлением основных средств.

В пятой главе ((Оптимизация формирования и использования финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей» представлена группа проблем, связанных с рассмотрением возможностей и перспектив совершенствования структуры и параметров бюджетных расходов с целью повышения финансовой устойчивости и создания равных условий функционирования сельских товаропроизводителей на микро- и мезоуровне; усилением стимулирующей роли налогового механизма в реализации финансовой стратегии по формированию и использованию финансовых ресурсов.

Значение и влияние государственных бюджетных расходов на формирование финансовых ресурсов в современных условиях функционирования сельских товаропроизводителей трудно переоценить. Прямые государственные бюджетные дотации и субсидии являются одним из основных источников финансовых ресурсов и приравниваются к собственным.

Выделение бюджетных расходов осуществляется без достаточного учета региональных особенностей функционирования сельского хозяйства, складывающихся средних издержек производства и конъюнктуры цен. Отсюда различные условия и возможности формировать финансовые ресурсы, возмещать за счет дотаций убытки (табл. 6).

Так, если прибыль сельскохозяйственных организаций до налогообложения по России в 2007 году по сравнению с 2002 годом возросла в 170 раз, то по PCO - Алания она снизилась на 95,74%, причем только в 2002 и 2007 гг. получена прибыль. За тот же период субсидии по России увеличились в 3,7 раза, а по PCO - Алания снизились на 8,8%. Если размеры бюджетных субсидий по России динамично возрастали, опережая темпы инфляции, то по PCO - Алания в 2003, 2004 годах идет сокращение выделяемых субсидий, а в 2005 году прирост составил всего лишь 4,3%, то есть с учетом инфляции только в 2006 году наблюдается реальное увеличение сумм субсидий.

Прибыль по России, без учета прямых субсидий, за исследуемый период увеличилась в 5,45 раза, по PCO - Алания убытки возросли на 109,68%.

Государственная бюджетная поддержка сельского хозяйства PCO - Алания за 2008 - 2012 годы в целом, в номинальном исчислении, прогнозируется на уровне 2454185 тыс. рублей.

В основном, выделение прямых субсидий на поддержку сельских товаропроизводителей предусматривается из регионального бюджета - 67,23%, что в условиях высокой дотационное™ республиканского бюджета не гарантирует выполнение финансового обеспечения программы развития сельского хозяйства на 2008 - 2012 годы и зависит от предоставления межбюджетных трансфертов центра.

Таблицаб

Динамика прямых бюджетных субсидий и их влияние на формирование и рибыли по сельскохозяйственным организациям РФ _иРСО - Алания за 2002 -2007годы__

№ п/п Показатели ед. изм. № 2007 в •/.к 2002 году ед PCO - Алания 2007 в %к 2002 году

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2002 2003 2004 2005 2006 2007

1 Прибыль до налогообложения, млн. руб. млн. руб. 621 10128 41829 34778 50146 105781 170,р тыс. руб. 10231 -170362 -112377 -92363 -71892 436 4,26

втом числе:

субсидии иэбюдж е-тов - всего млн. руб. 15006 16824 20356 25523 36785 56042 3,7р тыс. руб. 58320 52693 46452 48437 71249 53180 91,2

2 Темпы роста к пред ы-душемугоду % X 112,1 121,0 125,4 144,1 152.4 % X 90,4 88,2 104,3 147,1 74,6

3 Прибыль до налогообложения без субс и-дийизбю джетов, млн. руб. млн. руб. -14385 ■6696 21473 9255 13361 49739 5,45р тыс. руб. -48089 -223055 -158829 i 14080 0 -143141 -52744 109,68

4 Прибыль, сформир о-ванная засчетбю д-жетныхсубс идий 100 100 48.7 73,4 73,4 53,0 % 100 100

5 В целом убыто чность сокращена за счет субсидий из бюджета % 2.1,6 29,2 34,4 49,8

Источник: АПК России а 20 05 и 2006 гг.-М, Минсельхоз РФ, 2006,2007. Сводные годовые отчеты МСХ PCO - Алания.

При сохранении высоких темпов инфляции, складывающихся в экономике, прогнозируемые субсидии из бюджета должны быть пересчитаны с учетом коэффициента дефлятора.

Изложенное позволяет сделать следующие выводы и рекомендовать предложения:

- бюджетные дотации распространить на всю произведенную сельскохозяйственную продукцию, имеющую стратегическое значение в продовольственном обеспечении страны;

- для регионов с низким уровнем развития сельского хозяйства предусматривать дотации на продукцию животноводства в федеральных бюджетных расходах с гарантией выполнения принятых обязательств. Распространить дотации на производство кормов;

- бюджетные расходы на развитие сельского хозяйства необходимо осуществлять в твердых долях с учетом:

• ускоренного увеличения физического объема основных продуктов сельского хозяйства, обеспечивающих в перспективе продовольственную безопасность России;

• фактических ежеквартальных темпов инфляции на производственные ресурсы, потребляемые сельскохозяйственными предприятиями.

Не претендуя на абсолютность наших выводов, полагаем, что реализация вышеуказанных предложений будет способствовать повышению финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей.

Высокому уровню развития асимметричности финансовой устойчивости сельского хозяйства на мезо - и микроуровне способствовала неадекватность колебания затрат и цен на единицу качественно однородной продукции. При этом, сельские товаропроизводители регионов функционируют в рамках единого экономического пространства и монополизированных поставщиков производственных ресурсов. Это обуславливает различные финансовые результаты. Появилась проблема существенных различий в возможностях формирования собственных финансовых ресурсов по субъектам Федерации.

Основой дифференцированного подхода к уровню бюджетных расходов по регионам Российской Федерации является огромный разрыв между ними по эффективности сельскохозяйственного производства и его составляющей - финансовой устойчивости (табл. 7).

Асимметричность показателей финансовой устойчивости четвертой и первой групп достигает 3,9 раза (0,834/ 0,215). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -0,692 означает, что в субъектах Федерации, отнесенных к первой группе, за счет заемных финансовых ресурсов сформированы все оборотные и значительная часть внеоборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности в два раза ниже, чем в четвертой группе, и составляет 57,3% от нормативного уровня.

Таблица7

Группн ровка регионов РФ по уровню коэффициента относительной финансовой устойчивости сельскохозяйственных орган н-

зацнй, по данным на31 декабря 2006 года

Группыреги о-новпоуровню КФУ Вере днем по группе Количество регионов в группе Удел ьный весв% Коэффициент текущейли к-видности в группе Прирост по отн ошению к предыдущей группе Коэффициент обеспеченности собственными оборотн ы м и сре д-ствами в группе Прирост по отношению к предыдущей группе Средний коэффиц и-ентавто-номии Прирост поотн 0-шениюк предыдущей группе

от 0,114-0,322 0,215 13 15,8 1,145 - -0,692 - 0,282 -

0,332-0,530 0,422 46 56,1 1,647 0,502 -0,16 0,532 0,499 0,217

0,531-0,738 0,633 15 18,3 2,006 0,359 0,167 0,327, 0,607 0,108

Свыше0,739 0,834 8 9,8 2,339 0,333 0,33 0,163 0,699 0,092

Всего 82 100 X, =1,625 Х2 = -0,135 Xj =0,47

Норматив К>2 К> 0,5 К>0,6

I. Источник: Рассчитано автором по данным : Рейтинг субъектов Российской федерации по эффективности сельскохозяйственного производства! А. Серков, В. В и-ноградова,В. Чекалин В.//АПК: экономика,управление. -2009. -VI -С.64-73.

Первые две группы регионов, или 71,9% имеют коэффициент текущей ликвидности и автономии ниже норматива, а 18,3% находятся на критическом уровне (2,006), и только 9,8% или 8 из 82 регионов имеют нормальный уровень текущей ликвидности. Ни один из регионов не обеспечен собственными оборотными средствами на нормативном уровне, а часть внеоборотных активов ими сформирована за счет долговых обязательств. Это подтверждается отрицательными коэффициентами по обеспеченности собственными оборотными средствами.

В этих регионах собственный капитал сельскохозяйственных предприятий не покрывает заемные финансовые ресурсы. Более 2/3 регионов Российской Федерации испытывают огромный дефицит собственных финансовых ресурсов, продолжается их декапитализация.

Всего 28,1% от общего числа сельскохозяйственных предприятий Российской Федерации имеют нормативный уровень коэффициента текущей ликвидности и формируют оборотные активы в пределах 16,7 - 33% за счет собственных оборотных средств (при нормативе не менее 50%).

Сохраняется развитие асимметричности финансовой устойчивости как на ме-зо -, так и микроуровнях, основная масса сельских товаропроизводителей не имеют финансовых возможностей по капитализации прибыли на расширенное воспроизводство. Вышеуказанные положения подтверждаются данными таблицы 8.

Таблица 8

Группировка субъектов Российской Федерации по уровню рентабельности

сельскохозяйственных организаций, включая субсидии из бюджетов в 2007 г.

Группы субъектов по уровню рентабельности, % Число субъектов Федерации в группе В среднем по группе Удельный вес группы в обшей числен

1 группа до - 9,9 24 6,97 29,6

II группа 10-19,8 30 13,84 37,0

III группа 19,9-29,7 15 22,37 18.5

IV группа свыше 29,7 4 30,9 5,0

V группа - убыточные 8 6,85 9,9

Итого 81 Х|.17,2 100

Примечание: Чукотский АО с рентабельностью 174,6% исключен из четвертой группы и Корякский АО с пятой группы с убыточностью в 140,1 % как не характерные для сельского хозяйства РФ.

Источник. Расчеты произведены поданным статсборника «Агропромышленный комплекс России в 2007 году».

Колебания в уровне рентабельности между первой и четвертой группами субъектов Федерации, по средним данным, составляют 4,4 раза (30,9:6,97).

Из этого следует, что развитие асимметричности финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей субъектов Федерации в 2007 году не приостановлено.

Вышеизложенное позволяет сделать определенные выводы и рекомендовать предложения:

- рыночные трансформационные процессы в Российском экономическом пространстве способствовали асимметричности развития сельского хозяйства регионов. С целью достижения их устойчивости, при оптимальном сочетании регио-

нального многообразия и целостности национальной экономической политики, необходимо изменение парадигмы региональной финансовой политики центра;

-.для относительного выравнивания финансовой устойчивости сельского хозяйства, уровень и структура федеральных и региональных бюджетных расходов должны быть дифференцированы с учетом:

• сложившегося уровня финансовой устойчивости и необходимых темпов роста доходов для достижения индикативной рентабельности, оптимальной структуры капитала;

• - национальных интересов по увеличению валовой продукции и снижению продовольственной зависимости страны;

• - природно - климатических и экономических условий региона.

Реализация данных положений будет способствовать выравниванию показателей финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей по регионам.

Используя систему прямых и косвенных методов воздействия на формирование финансовых ресурсов, налоговый механизм оказывает существенное влияние на возможности предприятий осуществлять модернизацию производства, расширять налогооблагаемую базу.

Существующая система налогообложения изымает значительную часть созданной добавленной стоимости в сельском хозяйстве, что ведет к дальнейшей дестабилизации и без того функционирующего в крайне сложных условиях сельского хозяйства.

Ввиду убыточности и низкой рентабельности основной массы сельскохозяйственных предприятий МСХ PCO - Алания, отсутствия эффективной налоговой базы, финансовых возможностей оплаты налогов и других обязательных платежей, накапливаются огромные суммы долговых обязательств по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами, оказывая существенное давление на добавленную стоимость. При этом, являясь источником выплаты всех налоговых платежей, добавленная стоимость за ряд лет не перекрывает суммы начисленных налогов. Налоги превращаются из экономического стимулятора роста в инструмент дальнейшего осложнения финансового положения сельских товаропроизводителей и ухудшения структуры их капитала.

Задолженность предприятий сельского хозяйства МСХ PCO - Алания по налогам и обязательным платежам на 1.01.2008 года составила 481506 тыс. рублей, в том числе штрафы и пени 69798 тыс. рублей. При этом выручка от продаж за 2007 год составила 579511 тыс. рублей, задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами к выручке от продаж - 83,1%.

За исследуемый период задолженность по налогам и обязательным платежам возросла на 154957 тыс. рублей, или на 147,5%. При этом пени и штрафы в общей сумме задолженности сократились на 27540 тыс. рублей, что является следствием списания определенной части пени и штрафов по постановлению

Правительства РФ от 30.01.2003 № 52. Считаем, что применяемый налоговый механизм по отношению к сельским товаропроизводителям стал одним из факторов продолжающегося финансового кризиса в сельском хозяйстве.

В целях финансового оздоровления сельских товаропроизводителей необходимо:

- в депрессивных условиях функционирования сельского хозяйства региона освободить от всех налогов сельских товаропроизводителей, у которых размер добавленной стоимости не обеспечивает оплаты труда на уровне прожиточного минимума;

- налоговую нагрузку сокращать по налогам, дающим максимальный эффект с точки зрения накопления капитала.

В заключении диссертационной работы приведены наиболее существенные теоретические и практические результаты, полученные в ходе исследования.

Ключевые положения исследования нашли отражение в следующих публикациях:

Монографии

1. Хубаев Т.А. Оптимизация государственных регулируемых цен / Басаев Б.Б., Кастуев Т.Х., Кусраев А.Н. и др.// Состояние и прогноз развития АПК / Под ред. д.э.н., профессора Басаева Б.Б.: Монография / ГГАУ. - Владикавказ, 1999. - 8,8 п.л., в т.ч. авт. 2,1 п.л.

2. Хубаев Т.А. Современный уровень финансового состояния отраслей АПК. Государственное регулирование агропромышленного производства / Басаев Б.Б., Гасиев П.Е., Бекузарова С.А. и др. // Система ведения агропромышленного производства / Под ред. д.э.н., профессора Басаева Б.Б.: Монография / Иристон. - Владикавказ, 2002. - 35,55 п.л., в т.ч. авт. 1,68 п.л.

3. Хубаев Т.А. Эффективность использования финансовых ресурсов / Басаев Б.Б., Гасиев П.Е., Гадзаов Б.М. и др. // Эффективность использования ресурсного потенциала в сельском хозяйстве / Под ред. д.э.н., профессора Гасиева П. Е.: Монография / ГГАУ. - Владикавказ, 2003. - 10,5 п.л., в т.ч. авт. 1,5 п.л.

4. Хубаев Т.А. Теоретические и методологические основы стратегического управления финансовыми ресурсами в региональном сельском хозяйстве: Монография / ГГАУ. - Владикавказ, 2006. - 9,4 п.л.

Статьи в периодических изданиях, рекомендуемых ВАК РФ:

5. Хубаев Т.А. Стратегия управления финансовыми ресурсами на предприятиях АПК // Региональная экономика: теория и практика. - 2007. - № 5. - 0,38 п.л.

6. Хубаев Т.А. Система концептуальных положений по управлению финансовыми ресурсами в региональном сельском хозяйстве // Региональная экономика: теория и практика. - 2007. - № 6. - 0,3 п.л.

7. Хубаев Т.А. Принципы ценовой стратегии в сельском хозяйстве // Финансы и кредит. - 2008. № 5. - 0.5 п.л.

8. Хубаев Т.А. Специфика финансовых отношений в сельском хозяйстве // Финансы и кредит. - 2008. № 19. - 0,4 п.л.

9. Хубаев Т.А. Роль государственных бюджетных расходов в формировании финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей // Финансы и кре-

дит. - 2008. № 41. - 0,63 п.л.

10. Хубаев Т.А. Налоговый механизм в системе мер финансового оздоровления сельхозтоваропроизводителей // АПК: экономика, управление. 2008. №11.-0,3 п.л.

11.Хубаев Т.А. Использование заемного капитала в экономическом обороте сельских товаропроизводителей региона// Финансы и кредит. - 2009. № 10 . - 0,75 п.л.

12.Хубаев Т.А. Бюджетное регулирование асимметричности финансовой устойчивости сельского хозяйства регионов РФ // Финансы и кредит. - 2009. № 36. - 0,63 п.л.

Статьи в периодических научных изданиях и в научно-тематических сборниках:

13. Хубаев Т.А., Структура аграрного сектора экономики республики и особенности его функционирования // Состояние и пути развития регионального АПК. Владикавказ: Сборник научных статей. Изд-во ГГАУ, 2000. - 10,3 п.л., в т.ч. авт.0,2 п.л.

14. Хубаев Т.А. Роль бюджета в формировании доходов сельскохозяйственных предприятий PCO - Алания // Бухгалтерский учет, анализ и аудит в современных условиях: Межвузовский сборник научных трудов. Владикавказ: Изд-во СОГУ, 2001. - 13,25 п.л., в т. ч. авт.0,9 п.л.

15. Хубаев Т.А. Межбюджетные отношения в системе региональной экономической политики // Экономика АПК: Состояние, проблемы, пути развития. Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2001.-4,0 п.л., в т. ч. авт.0,16 п.л.

16. Хубаев Т.А. Финансовые ресурсы аграрного сектора Министерства сельского хозяйства и продовольствия РСО-Апания // Современные проблемы формирования стратегии устойчивого развития регионального АПК: Материалы международной научно-практической конференции, посвященной 85-летию ГГАУ. - Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2003. - 30 п.л., в т. ч. автД 25 п.л.

17. Хубаев Т.А. Бюджетная политика и финансовая обеспеченность регионов // Сборник научных трудов. Северо-Осетинское отделение академии наук высшей школы Российской Федерации. Изд-во «Терек» СКГМИ, 2003. - 38,7 п.л., в т. ч. авт.0,15 п.л.

18. Хубаев Т.А., Джикгаев Р.Ш., Дзагоева М.Р. Привлечение инвестиций с помощью коммуникаций // Маркетинг: стратегические приоритеты развития РСО-Алания: Сборник научных трудов. - Владикавказ: Изд-во СОГУ. 2004. -0,5 п.л., в т. ч. авт.0,15 п.л.

19. Хубаев Т.А. Финансовые ресурсы в системе макроэкономических показателей РСО-Алания // Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 41. -Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2004. - 19 п.л., в т. ч. авт.0,2 п.л.

20. Хубаев Т.А. Сущность и содержание финансовых ресурсов // Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 42. - Влацикавказ: Изд-во ГГАУ, 2005. -20 п.л., в т. ч. авт.0,2 п.л.

21. Хубаев Т.А. Социально-экономические приоритеты в государственной бюджетной политике РФ Н Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 42. -Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2005. - 20 п.л., в т. ч. авт.0,4 п.л.

22. Хубаев Т.А. Социально-экономическое значение финансовых ресур-

сов и их функциональное использование в аграрных предприятиях // Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 42. - Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2005. - 20 п.л., в т. ч. авт.0,4 п.л.

23. Хубаев Т.А. Проблемы использования амортизационных отчислений // Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 43, часть 1. - Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2006. - 15 п.л., в т. ч. авт.0,3 п.л.

24. Хубаев Т.А. К вопросу о формировании уставного капитала // Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 43, часть 2. - Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2006. - 13,5 п.л., в т. ч. авт.0,3 п.л.

25. Хубаев Т.А. Принципы стратегического управления финансовыми ресурсами в сельском хозяйстве региона. // Рациональное использование биоресурсов в АПК: Материалы международной научно-практической конференции. Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2006. - 22 п.л., в т. ч. авт.0,3 п.л.

26. Хубаев Т.А. Основные направления финансовой стратегии предприятий сельского хозяйства // Рациональное использование биоресурсов в АПК: Материалы международной научно-практической конференции. Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2006. - 22 п.л., в т. ч. авт.0.3 п.л.

27. Хубаев Т.А. Финансы и финансовый механизм в системе экономических отношений // Рациональное использование биоресурсов в АПК: Материалы международной научно-практической конференции. Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2006. - 22 п.л., в т. ч. авт.0,4 п.л.

28. Хубаев Т.А., Дзагоев В.А., Взаимосвязь издержек и цены // Аграрная Россия. 2007 № 4. - 0,25п.л., в т. ч. авт.0,13 п.л

29. Хубаев Т.А. Налоговый механизм в системе экономического регулирования доходов сельских товаропроизводителей // «Инновационные технологии для устойчивого развития горных территорий»: Материалы 6 международной конференции. - Владикавказ: Изд-во «Терек» СКГМИ, 2007. - 89,28 п.л., в т. ч. авт.0,16 п.л.

30. Хубаев Т.А. Эффективность ценовой политики государства в реализации корпоративных интересов сельских товаропроизводителей // «Инновационные технологии для устойчивого развития горных территорий»: Материалы 6 международной конференции. - Владикавказ: Изд-во «Терек» СКГМИ, 2007. -89,28 п.л., вт. ч. авт.0,15 п.л.

31. Хубаев Т.А., Дзагоев В. А., Система цен в рыночной экономике // Известия ФГОУ ВПО «Горский ГАУ», том 44, - Владикавказ: Изд-во ГГАУ, 2007. -0,25 п.л., вт. ч. авт.0,13 п.л.

32. Хубаев Т.А. Финансовый механизм в реализации корпоративных интересов сельских товаропроизводителей в условиях трансформационной экономической системы // «Научное обеспечение устойчивого развития АПК горных и предгорных территорий» : Материалы международной научно - практической конференции. - Владикавказ, 2008. - 73,47 п.л., в т. ч. авт.0,56 п.л.

33. Хубаев Т.А. Теоретические основы использования заемных финансовых ресурсов сельскими товаропроизводителями // «Научное обеспечение устойчивого развития АПК горных и предгорных территорий» Материалы международной научно - практической конференции. - Владикавказ, 2008. - 73,47 п.л., в т. ч. авт.0,44 п.л.

Подписано в печать 20. 08. 2010 г.

_Усл. печ. л. 2,7. Тираж 120 экз. Заказ № 74_

362040, Владикавказ, ул. Кирова, 37. Типография ФГОУ ВПО «Горский госагроуниверситет»

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктора экономических наук, Хубаев, Тамерлан Алексеевич

Введение.

Глава 1. Теоретические и методологические основы стратегии управления финансовыми ресурсами.

1.1. Роль финансовых ресурсов в воспроизводственном процессе.

1.2. Финансовая стратегия как составная часть стратегического менеджмента.

1.3. Финансовый механизм в реализации финансовой стратегии организации.

Глава 2. Концептуальные основы стратегии формирования финансовых ресурсов в сельском хозяйстве.

2.1. Нормативно — правовые аспекты формирования финансовых ресурсов сельскохозяйственных предприятий.

2.2. Стратегия управления финансовыми ресурсами в сельскохозяйственных организациях.

2.3. Особенности управления финансовыми ресурсами в сельском хозяйстве.

2.4. Роль и значение ценовой стратегии в формировании финансовых ресурсов.

Глава 3. Исследование современной парадигмы финансовой стратегии формирования и использования финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей.

3.2. Анализ и динамика базисных показателей финансовой устойчивости сельскохозяйственных товаропроизводителей региона.

3.3. Дескриптивный анализ собственных капитализированных финансовых ресурсов.

3.4. Оценка межотраслевого обмена и его влияние на формирование финансовых ресурсов сельского хозяйства.

Глава 4. Заемный капитал в экономическом обороте сельскохозяйственных товаропроизводителей.226>

4.1. Управление заемными финансовыми ресурсами в условиях системного кризиса сельского хозяйства.

4.2. Оценка структуры и динамики заемных финансовых ресурсов сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Глава 5. Оптимизация формирования и использования финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей.

5.3. Усиление стимулирующей роли налогового механизма в реализации финансовой стратегии.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства: теория и практика"

Актуальность темы, исследования. Актуальность выбранной темы предопределена необходимостью разработки финансовой стратегии по формированию и использованию финансовых ресурсов организаций сельского хозяйства, направленной на эффективное использование факторов внешней и внутренней среды, отражающих специфические условия функционирования и социальную значимость отрасли, обеспечивающей решение фундаментального противоречия между корпоративными интересами и физической и экономической доступностью сельскохозяйственной продукции для широких слоев населения.

Внедрение рыночных отношений в аграрный сектор экономики значительно повысило самостоятельность и ответственность за формирование и использование финансовых ресурсов в организациях сферы материального производства. Вместе с тем, либерализация экономики, ставка на преимущественное использование рыночного механизма и присущих ему финансовых отношений в управлении финансовыми ресурсами с одновременным ослаблением государственных регулирующих функций без соответствующей, предварительной проработки правовых и экономических основ перехода на рыночные отношения привели к перманентному финансовому кризису аграрных предприятий.

В последние годы наблюдаются положительные сдвиги в финансовой политике государства, направленной на снижение дефицита финансовых ресурсов у сельских товаропроизводителей. Однако разработанные программные документы, направленные на финансовое оздоровление сельского хозяйства, не преодолели затянувшийся финансовый кризис.

Необходима принципиально новая экономическая политика государства по отношению к собственному сельскому хозяйству, радикальные изменения как структуры, так и параметров государственных финансовых инструментов регулирования доходов, внедрение финансового механизма, ориентированного на финансовое оздоровление предприятий сельского хозяйства депрессивных регионов. В этой связи встает проблема введения в действие эффективных механизмов управления финансовыми ресурсами, создания адекватных финансовых отношений, обеспечивающих сельскохозяйственным предприятиям выход из глубокого экономического и финансового кризиса, платежеспособность, формирование оптимальной структуры капитала как неотъемлемой части стратегии финансового оздоровления, решение социаль- -ных проблем тружеников села.

Степень разработанности проблемы. В условиях рыночной экономики эффективное управление финансовыми ресурсами в аграрном секторе предполагает оптимизацию структуры капитала и его использование на основе углубленных методов финансового анализа и прогнозирования, решения принципиально новых проблем, связанных со стратегией развития организаций.

Проблеме управления финансовыми ресурсами организаций посвящены труды многих ученых и практиков западных стран: А. Бабо, М. Блауга, 3. Бо-ди, Ю. Бригхема, Р. Брейли, Дж.К. Ван Хорна, Д. Брюммерхоффа, Дж. Кейн-са, К. Маркса, А. Маршалла, С. Майерса, Ф. Модильяни, М. Миллера, Ж. Пе-рара, П. Самуэльсона, Д. Сигела, Дж.Р. Хинкса, Й. Шумпетера, Д. Шима.

Теоретическое обоснование понятия «финансовые ресурсы», а также проблемы управления ими нашли отражение в трудах известных отечественных учёных- экономистов, внесших огромный вклад в развитие финансовой науки, таких как: И.А.Архипов, И.Т. Балабанов, В.Г. Белолипецкий, Г.Н.Белоглазов, Бланк И.А., Бочаров В.В., О.В.Врублевская, А.Г. Грязновай, О.В. Ефимова, JI.A. Дробозина, А.Ф.Ионова, Н.В. Колчина, В.В. Ковалёв, М.Н. Крейнина, З.А. Круш, M.JL Лишанский, Д.С. Моляков, Л.Н. Павлова, Л.В. Пе-рекрёстова, М.З. Пизенгольц, Г.Б. Поляк, И.А. Погосов, М.В. Романовский, В.М. Родионова, Б.М. Сабанти, Н.Ф. Самсонов, P.C. Сайфулин, В.К. Сенчагов, Н.Н.Селезнева, Е.С. Стоянова, И.П. Хоминич, А.Д. Шеремет и многих других авторов учебников, учебных пособий и монографий, посвященных финансам.

Отечественная финансовая наука, в силу объективных причин, не решила многих вопросов по управлению финансовыми ресурсами в современных условиях с учетом специфики сельского хозяйства, требующих их выявления и оценки причинно - следственных связей. Все это обусловило выбор темы исследования, его цели и задачи.

В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие задачи:

- разработать теоретико - методологические положения и методическую базу формирования элементной структуры финансовой стратегии и сформу-' лировать их функциональные характеристики;

- раскрыть и дополнить сущностную характеристику и специфику фи-' нансовых отношений в сельском хозяйстве;

- провести теоретико — методологическое исследование эффективности использования заемных финансовых ресурсов в экономическом обороте сельских товаропроизводителей с целью разработки оптимальной структуры заемного капитала в воспроизводственном процессе, повышения доступности кредитных ресурсов за счет улучшения кредитоспособности и снижения стоимости кредитных ресурсов;

Объектом исследования является совокупность финансовых ресурсов организаций сельского хозяйства региона.

Теоретико-методологическая база исследования.

Диссертационная работа выполнена в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит, часть 1 «Финансы», раздела 2. Государственные финансы п.п.: 2.3. Бюджетно-налоговая система и бюджетная политика государства в рыночной экономике, раздела 3. Финансы предприятий и организаций п.п.: 3.2. Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора. 3.3. Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутрен-; них и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость. 3.4. Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях. 3.13. Формы и методы финансового оздоровления предприятий.

Инструментарно — методический аппарат. В процессе обоснования теоретических и методологических основ стратегии управления финансовыми ресурсами организаций сельского хозяйства использовались такие общенаучные методы познания и специальные методы, характерные для экономических исследований, как диалектический, сравнительный, функциональный, индуктивный и дедуктивный, экономико - статистических группировок данных, методы долгосрочного и краткосрочного прогнозирования, экспертных оценок.

Реализация вышеуказанных положений базируется на следующих императивах:

- необходимости усиления государственного протекционизма как детерминанты повышения финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей на основе рационализации параметров и структуры прямых и косвен-, ных субсидий, как элемента в системе государственных регулятивов, обеспечивающих на выходе индикативную рентабельность;

Теоретическое и прикладное направления в исследовании позволяют расширить существующие представления о специфике современных финансовых отношений в сельскохозяйственной сфере, призваны способствовать развитию методологических и методических подходов к эффективному использованию финансовых инструментов, влияющих на реализацию приоритетных задач развития сельского хозяйства, связанных с осуществлением финансово - хозяйственной деятельности.

Положения, выносимые на защиту.

3. В составе финансовых рычагов цена оказывает решающее влияние не только на формирование финансовых результатов, но и на многие важнейшие социально-экономические показатели субъекта хозяйствования. Являясь важнейшей экономической категорией, она выступает главным инструментом экономического регулирования на микро- и макроуровнях.

5. Рыночные трансформационные процессы в Российском экономическом пространстве способствовали асимметричности развития сельского хозяйства регионов. В частности, высокому уровню развития асимметричности финансовой устойчивости на мезо - и микроуровне способствовали неадекватность колебания затрат и цен на единицу качественно однородной продукции, а также отсутствие единого агропродовольственного рынка и рынка ресурсов для сельскохозяйственного производства. При этом сельские товаропроизводители регионов функционируют в рамках единого экономического пространства и монополизированных поставщиков производственных ресурсов. Это обусловливает различные финансовые результаты. Появилась проблема существенных различий в возможностях формирования собственных финансовых ресурсов. Одним из основных региональных детерминант экономического роста, выравнивания доходности, снижения развития асимметричности финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей ре- , гионов является дифференцированный подход к уровню бюджетных расходов.

6. Трансформация экономической системы России привела к деформации структуры источников формирования активов сельских товаропроизводителей. Заемные финансовые ресурсы в экономическом обороте сельскохозяйственных организаций региона стали основным финансовым источником воспроизводственного процесса. Использование преимущественно рыночного механизма и ослабление государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей стали решающим фактором устойчивой тенденции повышения доли заемного капитала в экономическом обороте, накопления крупных долговых обязательств и снижения эффективности сельскохозяйственного производства региона. Производительное использование заемного капитала сельскими товаропроизводителями в основном убыточно и носит вынужденный характер.

8. Эффективная финансово - хозяйственная деятельность сельскохозяй- ' ственных организаций невозможна без привлечения заемных финансовых ресурсов на приемлемых условиях, среди которых приоритетное значение име- . ет банковский кредит. Без кредитов сельскохозяйственное производство, сезонное по своей природе, не может осуществлять воспроизводственный процесс в масштабах, необходимых для решения стратегических государственных задач по обеспечению продовольственной безопасности страны, физической и экономической доступности для её граждан продовольствия. Суженное воспроизводство, характерное для большинства крупных сельскохозяйственных организаций региона, не отвечает современным требованиям инновационного этапа развития данной отрасли экономики, подчиненного техническому и технологическому обновлению. В этой связи актуализируется проблема привлечения в экономический оборот сельских товаропроизводителей банковских кредитных ресурсов на основе эффективной системы кредитования аграрной сферы экономики.

9. На современном этапе развития экономики, когда в большинстве сельскохозяйственных организаций наблюдается острый дефицит собственных финансовых ресурсов, долгосрочные банковские кредиты остаются малодоступными, а существующая система государственной поддержки через финансово - кредитный механизм не носит системный характер, необходимо привлечение различных источников финансирования расширенного воспроизводства основного капитала. Одной из форм долгосрочного привлечения в экономический оборот сельскохозяйственных товаропроизводителей заемных финансовых ресурсов, с целью удовлетворения их потребности в инвестиционных ресурсах, является финансовый лизинг. В настоящее время использование финансового лизинга может и должно стать одним из стратегических направлений в восстановлении активной части операционных внеоборотных активов сельскохозяйственных предприятий, что позволит исключить иные, менее приемлемые формы финансирования этого процесса с минимизацией стоимости его привлечения.

Научная новизна

2. Разработаны концептуальные положения по управлению финансовыми ресурсами, отражающие комплексный подход к проблеме финансового оздоровления сельских товаропроизводителей в условиях деформационных тенденций Российской экономической системы, обусловливающих необходимость выбора региональной траектории развития финансовых отношений в АПК и включающие: комплекс государственных финансово -кредитных регулятивов, учитывающих особенности функционирования сельского хозяйства; систему мер по рациональному формированию и использованию финансовых ресурсов в соответствии с поставленными стратегическими финансовыми задачами и адаптации сельскохозяйственных товаропроизводителей к рыночным условиям функционирования, что позволит на этапе быстрого и стабильного развития достичь относительной финансовой устойчивости, создать условия для капитализации прибыли и повышения социальных индикаторов.

3. Доказано, что либерализация цен привела к нарушению межотраслевого обмена, проявляющегося в перераспределении вновь созданной в сельском хозяйстве стоимости в пользу смежных отраслей, что послужило основой для разработки направлений ценовой стратегии в сельском хозяйстве, содержание которых сводится к использованию оптимальных интервенционных цен при осуществлении государственных товарных и закупочных интервенций и субвенционированных цен на стратегически важные продукты сельского хозяйства при достаточно высоком уровне прямых дотаций из бюджета, учитывающем платежеспособный спрос населения и темпы инфляции издержек производства, что позволит в определенной степени решить проблему диспаритета цен и его последствия.

- в необходимости комплексного подхода при определении бюджетных расходов, полном финансировании развития сельского хозяйства дотационных субъектов за счет федерального бюджета с учетом ускоренного роста объемов производства и ожидаемого уровня инфляции;

5. Определена высокая степень развития асимметричности финансовой устойчивости сельского хозяйства регионов Российской Федерации, сформулированы основные объективные и субъективные факторы, предопределившие существенную дифференциацию их финансовых результатов. ■ Это потребовало дополнительного научного обоснования необходимости индивидуального подхода к финансовому обеспечению развития сельского хо- < зяйства регионов, учитывающего уровень их финансовой устойчивости, потенциальную значимость в продовольственном балансе Российской Федерации и состояние социальных условий населения, что направлено на объективное выравнивание показателей финансовой устойчивости сельскохозяйственных товаропроизводителей по регионам и нивелирование социальных индикаторов.

6. Определены причинно - следственные связи между трансформацией экономической системы и финансово - кредитного механизма и деформацией структуры и источников формирования активов, выразившихся в развитии диспропорции собственных и заемных финансовых ресурсов, устойчивой тенденции роста долговой нагрузки и накоплении крупных просроченных обязательств, увеличивающих давление на добавленную стоимость и способствующих декапитализации собственных финансовых ресурсов, что позволило разработать предложения по повышению доступности заемных финансовых ресурсов как эффективного источника формирования активов, расширению зоны кредитования, снижению кредитной зависимости и на.этой основе оптимизации структуры капитала и его приращению.

7. Выявлены основные факторы, сдерживающие привлечение в экономический оборот сельских товаропроизводителей банковских кредитных ресурсов как основного регулируемого источника заемных финансовых ресурсов, среди которых основными являются: а) недостаточное залоговое обеспечение, риски экономического и природного характера и длительный срок окупаемости вложенного капитала; б) убыточность или молорентабельность основной массы сельскохозяйственных товаропроизводителей, неспособность обеспечить возврат средств при существующем уровне банковских процентных ставок; в) отсутствие долгосрочной государственной концепции развития сельского хозяйства, ориентированной на повышение инвестиционной привлекательности отрасли, и слабая инвестиционная составляющая бюджетной политики, отсутствие государственных гарантий для привлечения кредитов по, финансированию приоритетных направлений ее развития; г) отсутствие стимулов к переориентации банковского сектора от операций с финансовыми инструментами к кредитованию сферы материального производства, учет которых позволит оптимизировать структуру привлекаемого сельскохозяйственными товаропроизводителями капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены и повысить эффективность использования собственных финансовых ресурсов.

- в поэтапном снижении ставки рефинансирования ЦБ РФ, пропорционально уровню инфляции и стимулировании переориентации банков, с финансовых спекуляций на решение актуальных задач реального сектора экономики.

9. Обоснована необходимость расширения сферы применения в практике сельскохозяйственного производства финансового лизинга как одного из быстро мобилизуемых долгосрочных источников, и предложена авторская схема лизингового соглашения, основанная на прямом внутреннем лизинге между сельскохозяйственными организациями и непосредственными производителями активов, что позволит удовлетворить сельских товаропроизводителей в наиболее востребованном виде заемного капитала — долгосрочном кредите с минимизацией издержек на его привлечение и обслуживание и существенно повысить спрос на активную часть основных средств отечественного производства.

10. Обосновано изменение вектора налоговой политики, заключающееся в необходимости реализации концепции налогообложения применительно к сельскохозяйственным товаропроизводителям, парадигма которой сводится: к усилению стимулирующего воздействия налогов на экономический рост; трансформации и модернизации налоговых послаблений, направленных на активизацию инвестиционной деятельности. Предложено: - освободить активную часть основных фондов, участвующих в сельскохозяйственном производстве, от налога на имущество; - освободить от налога на прибыль средства, направленные на инвестиционные цели в рамках национальных проектов, а для организаций, перешедших на специальные налоговые режимы, -включать их в расходы; - затраты на строительство, модернизацию и техническое перевооружение, реконструкцию основных средств для организаций, перешедших на уплату ЕСХН, включать в расходы налогового периода, в котором они произведены; - снижение уровня налоговой нагрузки на сельскохозяйственные организации, у которых добавленная стоимость не обеспечивает оплаты труда на уровне прожиточного минимума.

Теоретическая значимость исследования.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в расширении и уточнении сложившихся теоретических и методологических принципов государственных и корпоративных финансов при формировании финансово-кредитного механизма государственного регулирования доходов сельских товаропроизводителей. Отдельные положения являются-развитием теории антикризисного управления организацией с учетом специфических условий функционирования аграрного сектора и трансформационных преобразований экономической системы России. Они могут служить теоретической основой для разработки концепции управления финансовыми ресурсами на микро- и макроуровне и представляют комплексное решение важных научных и практических задач по укреплению финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей.

- при изучении проблем по финансовому оздоровлению сельских товаропроизводителей в качестве научно-исследовательского матерйала и информационного источника, а также в учебном процессе при разработке программ, учебных планов, методического обеспечения и преподавания дисциплин по специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»:

Финансы, денежное обращение и кредит», «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент».

Исследования, представленные в диссертации, разработанные модели и подходы прошли апробацию и использованы при разработке Программы стабилизации и развития АПК PCO - Алания на 1997-2000годы, Системы ведения агропромышленного производства, в Законе PCO - Алания от 21 апреля 2008г. №10 - РЗ «О республиканской целевой программе «Развитие сельского хозяйства и регулирование рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия в Республике Северная Осетия - Алания на 2008 - 2012 годы», в Правилах предоставления в 2009 - 2011 годах субсидий на государственную поддержку основных направлений сельскохозяйственного производства, источником финансового обеспечения которых являются субсидии из федерального бюджета бюджету PCO - Алания (постановление Правительства PCO - Алания от 6 апреля 2009 года №105), в постановлении «О мерах по реализации закона PCO - Алания «О республиканском бюджете PCO - Алания на 2009 год и на плановый период 2010 и 2011 годов» (постановление Правительства PCO - Алания от 23 января 2009 года №5), при разработке ведомственной структуры расходов в разделе «Министерство сельского хозяйства и продовольствия Республики Северная Осетия-Алания» проекта республиканского бюджета Республики Северная Осетия-Алания на 2009 год.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Хубаев, Тамерлан Алексеевич

Заключение.

Отраслевые особенности функционирования; оказывают существенное: влияние на финансовую политику, государства,.организацию:финансовых отношений? и- применение соответствующего финансового: механизма: для их», реализации:

Посредством использования^ финансового механизма^ происходит формирование финансовых ресурсов, хозяйствующих субъектов, бюджетной сферы, внебюджетных фондов и фондового рынка.

Финансовый механизм пронизывает все стороны производственных отношений общества. Поэтому с помощью действенного, хорошо отлаженного финансового механизма можно активно воздействовать на производство, повышать его эффективность и обеспечивать экономику финансовыми ресурсами для ее роста. .

Финансовый механизм предприятий сельского хозяйства, отражающий процесс формирования? и использования, финансовых ресурсов,, должен, в первую; очередь, способствовать их экономическому росту, повышению эффективности производства,, созданию: базьг для- увеличения доходов,. оптимизации структуры капитала;,, инвестиционной привлекательности: как: основы-увеличения прибыли^ и социальному обустройству их коллективов.

Финансовый: механизм аграрных предприятий: призван выступать - не только, экономическим рычагом роста доходности, но и способствовать финансовой стабилизации и мобилизации как собственных финансовых ресурсов, так и заемных на приемлемых условиях. Эффективно: функционирующий финансовый механизм предприятий в интересах не только самих хозяйствующих субъектов, но и государства, доходная-часть бюджета которого в; значительней части формируется за- счёт налоговых поступлений. Однако, наши исследования показали, что существующий финансовый механизм в сельском хозяйстве не способствует его экономическому росту.

Для аграрного сектора, в частности, не выработана целостная научная концепция и непротиворечивая идеология, которая могла бы стать надежной основой для разработки;стратегии и эффективного механизма^формирования, финансовых ресурсов, , отвечающих современной ситуации« в этом:; секторе

ЭКОНОМИКИ:

Основные направления; финансового оздоровления сельского хозяйства' заключаются в следующем:

- основу финансовой стабилизации на перспективу составит рост темпов объемов производства в аграрных предприятиях, обеспечивающих до 2010 года удвоение валовой продукции^ при опережающих темпах; роста доходов;

- рост доходов должен способствовать,достижению оптимального уровня собственных финансовых ресурсов, достаточных для возмещения: текущих затрат по расширенному воспроизводству, внедрению новейших технологий, техническому перевооружению, своевременному выполнению финансовых обязательств, восстановлению, социальной инфраструктуры и. мотивации сельскохозяйственного труда; .

- формирование оптимальной структуры, финансовых ресурсов; адекватной; функциональному назначению- всех составляющих элементов, с учетом экономического закона предельной полезности;

- усиление роли; государства на- основе совершенствования финансового механизма в части регулирования доходов при распределении ВВП и НД.

Реализации вышеуказанных положений, отражающих основные направления финансового оздоровления; будет способствовать соединение системы эффективного государственного регулирования, и механизма рыночной экономики, государственный протекционизм, формирование продовольственного рынка и его инфраструктуры, улучшение, социальных .условий"'тружеников села.

Современное ценообразование на продукцию сельских товаропроизводителей региона носит формально рыночный характер:. Формирование^ цен осуществляется, в основном, исходя из интересов покупателей и не учитывает интересы сельских товаропроизводителей. Предприятия сельского хозяйства на свободном продовольственном рынке региона не имеют возможности конкурировать как с поставщиками импортной продукции, так и с продукцией, завозимой из других регионов, с более благоприятными условиями производства и, соответственно, использовать цены предложениях учетом средних региональных издержек производства и нормативной рентабельности.

В современной экономической системе Российской Федерации базовым в ценообразовании признан рыночный метод. В соответствии с этим- основную массу товарной продукции сельскохозяйственные предприятия реализуют по ценам, складывающимся на свободном рынке, которые равны или ниже себестоимости продукции. С целью обеспечения условий расширенного воспроизводства, с нашей точки зрения, приемлем вариант установления надбавок к ценам реализации, размеры которых должны быть дифференцированы в зависимости от капиталоемкости продукции и уровня прогнозируемой рентабельности.

При большой социальной значимости и убыточности товаров может быть использована субвенционированная цена - цена ниже или равная себестоимости продукции, без учета государственных дотаций производителю.

Данный вид цены, с нашей точки зрения, для сельских товаропроизводителей является наиболее предпочтительным, при условии, что размеры дотаций обеспечат необходимый уровень рентабельности.

Уровень цен, являющийся важнейшим инструментом финансового механизма и рыночной экономики, оказывающей решающее влияние на формирование финансовых ресурсов сельскохозяйственных предприятий, не соответствует современному уровню их развития.

Не изменяются к лучшему показатели по соотношению индексов цен и тарифов в вышерассмотренных секторах экономики за последние восемь лет.

За восемь 2000-2007 лет индекс потребительских цен возрос на 277,7%, а цены приобретения промышленной продукции сельскохозяйственными предприятиями на 404,4% и опережают темпы инфляции более полутора раз. В то же время индекс цен на реализованную сельскохозяйственную продукцию опережает темп инфляции за этот период всего лишь на 18,4%.

Приведенные данные показывают, что практически вопрос паритетности обмена между сельским хозяйством и другими отраслями национальной экономики не решается.

Прямые государственные бюджетные дотации и субсидии являются одним из основных источников финансовых ресурсов сельских товаропроизводителей и приравниваются к собственным.

Между тем, методологические подходы к дотированию сельскохозяйственных предприятий, принципы субсидирования до конца не проработаны и не способствуют созданию относительно равных условий функционирования сельскохозяйственных предприятий по регионам.

Выделение бюджетных расходов осуществляется без достаточного учета региональных особенностей функционирования' сельского хозяйства, складывающихся. средних издержек производства и конъюнктуры цен. Отсюда различные условия и возможности формировать финансовые ресурсы, возмещать за счет дотаций убытки по продукции, обеспечивающей национальную безопасность.

Так, если прибыль сельскохозяйственных предприятий до налогообложения по России в 2007 году по сравнению с 2002 годом возросла в 170 раза, то по PCO - Алания прибыль снизилась на 95,74%, при этом только в 2002 и 2007 гг. получена прибыль. За тот же период субсидии по России увеличились в 3,7 раза, а по PCO - Алания снизились на 8,8%. Если размеры бюджетных субсидий по России динамично возрастали, опережая темпы инфляции, то по PCO - Алания- в 2003, 2004 годах идет сокращение выделяемых субсидий, а в 2005 году прирост составил всего лишь 4,3%, то есть с учетом инфляции только в 2006 году наблюдается реальное увеличение сумм субсидий. ' ,

Прибыль по России, без учета прямых субсидий, за исследуемый-период увеличилась в 5,45 раза^.по PCO - Алания убытки возросли на 109,68%.

По сельскохозяйственным предприятиям в среднем по России от 48,7% до 100% прибыли-обеспечивается за счет прямых бюджетных субсидий, а по PCO - Алания только в 2002 и 2007 годах вся прибыль обеспечена прямыми бюджетными дотациями, а в остальные годы бюджетные дотации были направлены на сокращение убытков от 23,6% до 50%.

Прямые дотации на рубль затрат в растениеводстве в размере-от 3 до 9 копеек и в животноводстве от 8 до 15 копеек и на рубль продаж в растениеводстве от 4 до 8 копеек и животноводстве от 11 до 19 копеек не оказывают существенного влияния на финансовые результаты, что и обусловило стабильно высокую убыточность основных отраслей. Параметры дотаций и субсидий,, их структура подлежат радикальной* корректировке для обеспечения вывода сельского хозяйства региона из финансового кризиса.,

Однимг из. основных источников формирования* финансовых ресурсов для« сельских товаропроизводителей на 2008 - 2012 годы будут Федеральные бюджетные расходы, предусматривающие субсидирование региональных бюджетов и направленные на выполнение выше указанной Программы. При этом, фактическая-реализация Федеральной Программы развития сельского хозяйства реализуется субъектами Федерации, которые с учетом федеральных лимитов, региональных бюджетных возможностей и условий функционирования сельского хозяйства разрабатывают прогнозные показатели бюджетных расходов по соответствующим направлениям.

Государственная бюджетная поддержка сельского хозяйства PCO - Алания за 2008 - 2012 годы в номинальном исчислении составит 2454185 тыс. руб.,' из них доля финансирования из Федерального бюджета - 49,19% и Регионального бюджета 50,81%, что по нашему мнению, не раскрывает внутреннего содержания финансовой политики государства по отношению к сельским товаропроизводителям.

Если доля прямых федеральных бюджетных расходов на развитие растениеводства составляет 54,37%, то* на развитие животноводства всего лишь 10,23%. При этом субсидии на продукцию животноводства полностью предусматриваются из регионального бюджета.

Прямые субсидии из Регионального бюджета прогнозируются на уровне- 67,23%, что в условиях высокой дотационности Республиканского бюджета ставит гарантии выполнения в зависимость от предоставления межбюджетных трансфертов центром.

Прогнозируемые темпы роста финансовой поддержки сельских товаропроизводителей региона по номиналу в 2012 году по сравнению с 2008 годом из регионального бюджета составят - 1,6 раза, а из Федерального бюджета 1,89 раза. При сохранении высоких темпов инфляции, складывающихся в экономике, прогнозируемые субсидии из бюджета должны быть пересчитаны с учетом коэффициента дефлятора.

Не отвечает интересам* сельских товаропроизводителей структура и уровень бюджетных расходована поддержание почвенного плодородия. Так, из 370521 тыс. руб. всего 25735 тыс. руб., или 6,9 % составляют субсидии на приобретение минеральных удобрений. При этом удельнытвес удобренной минеральными удобрениями площади во всей посевной площади региона составил в 2005 - 25%, 2006 - 20%, 2007 - 30,1%. За этот же период внесение минеральных удобрений в пересчете на 100% питательных веществ на 1 га. посева составило 15, 13, 17,6 кг. соответственно.

В течение 2008 - 2012 годов из федерального и регионального бюджетов прогнозируется направить на развитие животноводства 499445 тыс. рублей, из них почти 90% из регионального бюджета. Выполнение Программы по финансированию животноводства во многом зависит от состояния региональных бюджетов и отношения органов власти к этой отрасли.

С учетом-сложившегося уровня инфляции и планируемых темпов роста' физического объема реализации продукции животноводства, дотации должны быть увеличены минимум в 1,5 раза относительно утвержденных сумм.

Таким образом, можно сделать вывод о необходимости корректировки бюджетных расходов.

Сельское хозяйство относится к отрасли национальной экономики, в которой под влиянием внутренних и внешних факторов производства и реализации, затраты и реализационные цены единицы качественно — однородной продукции на мезо - и микроуровнях не совпадают.

Появилась проблема существенных различий в возможностях формирования собственных финансовых ресурсов, что способствовало развитию асимметричности финансовой устойчивости сельских товаропроизводителей по субъектам Федерации.

Наши исследования показали, что более 2/3 регионов Российской Федерации испытывают огромный дефицит собственных финансовых "ресурсов; продолжается их декапитализация.

Всего* 28,1% от общего числа сельскохозяйственных предприятий* Российской Федерации имеют нормативный уровень коэффициента текущей ликвидности и формируют оборотные активы в пределах 16,7 - 33% за-счет собственных оборотных средств (при нормативе не менее 50%), имеют показатель финансовой независимости в пределах допустимых норм.

Сложившиеся показатели рентабельности и субсидий на рубль затрат за 2006-2007 годы по группам регионов с различными уровнями КФУ позволяют нам сделать следующие выводы:

- параметры прямых бюджетных субсидий на поддержку сельского хозяйства не корректируются с учетом региональных издержек и рыночных цен на продукцию;

- наблюдается огромная дисперсия субъектов Федерации по рентабельности включая субсидии. При этом прямые субсидии оказывают слабое воздействие на асимметричность финансовых результатов;

- бюджетные субсидии положительно влияют на рентабельность производства сельских товаропроизводителей, но для основной массы сельскохозяйственных предприятий остаются недостаточными для модернизации сельского хозяйства и улучшения структуры капитала;

- мероприятия Правительства по финансовому оздоровлению и устойчивому экономическому росту сельских товаропроизводителей способствовали некоторому снижению финансового напряжения, но не достигли целевых установок по финансовой стабилизации сельского хозяйства.

Сохраняется развитие асимметричности финансовой устойчивости как на мезо так и микроуровнях, основная масса сельских товаропроизводителей не имеют финансовых возможностей по капитализации прибыли на расширенное воспроизводство.

Соискатель считает, что параметры бюджетных субсидий, выделяемых регионам, должны быть дифференцированы с учетом:

- сложившегося уровня финансовой устойчивости и необходимых темпов роста доходов для достижения индикативной рентабельности, оптимальной структуры капитала;

- национальных интересов по увеличению валовой продукции и снижения продовольственной зависимости страны;

- природно - климатических и экономических условий региона.

Вместе с тем, при прогнозировании бюджетных прямых субсидий на поддержку сельского хозяйства необходимо учитывать, что в условиях инфляции величина необходимого оборотного капитала на простое воспроизводство возрастает. Появляется необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов на очередной хозяйственный год для возмещения инфляционных издержек.

Использование; преимущественно рыночного механизма, и ослабление государственного регулирования: доходов: сельских товаропроизводителей:. ! стали решающим фактором устойчивой тенденции повышения доли заемного капитала в экономическом: обороте, накопления крупных долговых обязательств и снижения эффективности сельскохозяйственного производстваре-гиона. Так, в 1990 году сельскохозяйственные предприятия Республики: Северная Осетия - Алания получили чистой прибыли в действовавших ценах 96646 тыс. рублей, а в.'2006 году получено убытков 72951 тыс. рублей. Рентабельность в целом по финансово - хозяйственной деятельности в 1990 году составила 36,7%, а удельный вес убыточных хозяйств 5,5%. В 2006 году убыточность достигла 13,5%, а удельный вес убыточных хозяйств.63,9%.

К концу 2006 года на балансе предприятий сельского хозяйства региона накопилось непокрытых убытков 704729 тыс. рублей, что более чем в 1,5 раза превышает выручку от продаж за 2006 год. Основная масса сельскохозяйственных предприятий региона^ оказалась некредитоспособной;

Производительное использование заемного капитала сельскимш товаропроизводителями: региона; в основном убыточно и носит: вынужденный: характер с целью их выживания.

Только за исследуемый период соотношение всего заемного-капитала к выручке от продаж изменилось с 257,3% в 2002 году до 324,6% в 2006 году и снизилось в 2007 году до 231,47%. Для сравнения укажем, что в целом по РФ соотношение кредиторской задолженности к выручке от продаж к концу 2006 года составило 106%, или в три раза меньше■ показателя региона. Возросла и кредитная зависимость сельских товаропроизводителей1 региона. Если в 2002' году 50,5% активов предприятий сельского хозяйства региона были сформированы за счет заемного капитала, то уже к концу 2007 года.70,2%.

Хронический недостаток; собственных финансовых ресурсов, отсутствие условий для эффективного использования заемного капитала стали одним из основных факторов крупных просроченных обязательств.

Просроченные платежи в. бюджет и внебюджетные фонды, по кредитам и займам увеличивают давление на добавленную стоимость в размере начисленных пени* и штрафов, что в конечном итоге ухудшает финансовую устойчивость сельских товаропроизводителей:

Просроченные долговые обязательства оказывают существенное влияние на структуру распределения добавленной стоимости в сельском хозяйстве.

За исследуемые 9 лет суммарная задолженность по обязательствам возросла более чем в 2 раза (211,3%). Одновременно прямо пропорционально увеличивались и просроченные долги - 201,9%. К концу 2006 года удельный вес просроченных долгов достиг 63,5% их общей суммы, в том числе просроченные кредиторские обязательства в общей их сумме к концу 2006 года достигли 84,9%. Вщелом по РФ эти показатели в 4,9 и 2,35 раза ниже. Считаем, что при разработке государственной финансовой политики по отношению к сельскому хозяйству необходим дифференцированный.подход к уровню государственного регулирования доходов с учетом сложившихся показа-телей.финансовой устойчивости предприятий сельского хозяйства региона.

Действующий арсенал инструментов, рычагов, методов и принципов' финансовых отношений с сельскими товаропроизводителями, привел к тому, что заемный капитал из эффективного источника финансирования» формирования активов, приносящий дополнительную прибыль собственникам, превратился в инструмент выживания сельских товаропроизводителей, генерирующий нарастание убытков и сокращение собственного капитала.

Существующая система налогообложения изымает значительную часть созданной добавленной стоимости в сельском хозяйстве, что ведет к дальнейшей дестабилизации и без того функционирующего-в крайне сложных условиях сельского хозяйства.

Налоги превращаются из экономического стимулятора роста в инструмент дальнейшего осложнения финансового положения сельских товаропроизводителей и структуры их капитала.

Задолженность предприятий сельского хозяйства МСХ РСО - Алания по налогам и обязательным- платежам на 1.01.2008 года, составила 481506 тыс. рублей, в том числе штрафы и пени,69798 тыс. рублей. При этом выручка от продаж за 2007 год составила: 579511 тыс. рублей. Задолженность.перед бюджетом и внебюджетными фондами составила к выручке от продаж 83,1%.

Следует отметить, что добавленная стоимость, созданная в самих сельскохозяйственных предприятиях, не возмещает всех затрат, предусмотренных за счет этого источника. Достаточно отметить, что даже в 2007 году, когда сложились наиболее благоприятные условия для формирования добавленной стоимости, произведенные затраты за счет этого источника превышают добавленную стоимость на 3 8,7 млн. рублей, которые были произведены за счет прочих источников;

В целях финансового оздоровления* сельских товаропроизводителей необходимо:

- налоговую нагрузку сокращать по налогам*, дающим: максимальный эффект с точки зрения накопления капитала.

- освободить активную часть основных фондов, участвующих в сельскохозяйственном производстве, от налога на имущество;

- освободить от налога на прибыль средства, направленные на инвестиционные цели в рамках национальных проектов, а для организаций, перешедших на специальные налоговые режимы, — включать их в расходы;,

- затраты на строительство, модернизацию и техническое перевооружение, реконструкцию основных средств для организаций, перешедших на уплату ЕСХН,, включать в расходы налогового периода;, в котором они произведены.

Диссертация: библиография по экономике, доктора экономических наук, Хубаев, Тамерлан Алексеевич, Ростов-на-Дону

1. Российская Федерация. Конституция (1993). Конституция Российской Федерации: официальный текст. М.: Вече, 2008.-48с.

2. Российская Федерация. Законы. «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»: Федеральный закон от 09.07.2002г. №83 -ФЗ.

3. Российская Федерация. Законы. «О развитии сельского хозяйства»: Федеральный закон от 29 декабря 2006г. № 264-ФЗ.

4. Российская Федерация. Законы. Бюджетный кодекс Российской Федерации.: федеральный закон от 31 июля 1998г № 145ч- ФЗ.

5. Российская Федерация. Законы. Налоговый кодекс Российской Федерации.: федеральный закон от 31 июля 1998г № 146 ФЗ.

6. Федеральная целевая программа стабилизации и развития агропромышленного производства в Российской Федерации на 1996 2000гг.

7. Российская Федерация. Президент Указ Президента Российской Федерации от 18.06.1996г. № 993.

8. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации.: федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51 ФЗ.

9. Российская Федерация. Законы. «О бухгалтерском учете в Российской Федерации».: федеральный закон от 21 ноября 1996г. №129 ФЗ.

10. Российская Федерация. Законы. «Об акционерных обществах».: федеральный закон от 26 декабря 1996г. № 208 Ф.З.

11. Российская Федерация. Законы. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью».: федеральный закон от 8 февраля 1998г. № 14 Ф.З.

12. Российская Федерация. Законы. «О Федеральном бюджете на 2004 г.»: федеральный закон от 10 декабря 2003г № 186 ФЗ //Собрание законодательства Российской Федерации № 52.

13. Российская Федерация. Законы. «О Федеральном Бюджете на 2000 -2007г.г.»

14. Российская Федерация. Законы. Федеральный закон «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» Федеральный Закон от 09.07.2002г. №83.

15. Российская Федерация. Законы. «О развитии сельского хозяйства» Федеральный Закон от 29 декабря 2006г. № 264-ФЗ.

16. Российская Федерация. Президент (1991 -; Б.Н. Ельцин). О неотложных мерах по осуществлению земельной реформы в РСФСР: указ Президента Российской Федерации от 27 декабря 1991г. № 323.

17. Российская Федерация. Правительство. О финансовом оздоровлении сельских товаропроизводителей: постановление Правительства РФ от 30 января 2003 г. № 52 // Собрание законодательства Российской Федерации, 2003, N6.

18. Российская Федерация. Правительство. О Государственной программе развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия* на 2008 2012 годы: постановление Правительства РФ от 14 июня 2007 года № 446.

19. Российская Федерация. Правительство. О методике расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей: постановление Правительства РФ от 30.01.03г. №52.

20. Российская Федерация. Правительство. О реализации федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей»: постановление Правительства РФ от 30 января 2003 года № 52.

21. Протокол заседания Межведомственной Федеральной комиссии по финансовому оздоровлению сельскохозяйственных товаропроизводителей от25.02.03г. №4.

22. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению. Утвержденный приказом Министерства Финансов РФ от 31.10.2000 года № 94 -Н.

23. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ. Приказ Министерства финансов РФ от 29.07.98г. №34 Н.

24. Годовые отчеты Министерства сельского хозяйства и продовольствия Республики Северная Осетия Алания за 2000 - 2007 годы.26. «Россия в цифрах 2007». Официальное издательство Росстата.

25. Агропромышленный комплекс России в 2007 году. Москва 2008.1. КНИГИ

26. Абалкин Л.И. Россия 2015: Оптимистический сценарий / Л.И. Абалкин, Э.Б. Алаев, А.И. Амосов. - М.: ММВБ, 1999:- 416с.

27. Александрова Е. И. Экономическая энциклопедия / Е.И. Александрова, A.B. Аникин, А.И. Архипов, Л.А. Борисова;, под общ. ред. Л.И. Абалкина. -М.: Экономика, 1999. 1055с.

28. Албегов Р.Б. Земельные ресурсы Республики Северная Осетия Алания на рубеже третьего тысячелетия / Р.Б. Албегов. - Владикавказ, 2002. -156с.

29. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. -М.: Финансы и статистика, 2001. — 528с.

30. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / В.Г. Белолипецкий.1. М.: ИНФРА-М, 1999. 298с.j 33. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и инviтерпритация / Л.А. Бернстайн. М.: Финансы и статистика, 2003. - 624с.

31. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов» Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ. М.: 1997. - 1120с.

32. Бланк И.А. «Управление формированием капитала / И.А. Бланк. М.: Омега, 2008.-512с.

33. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: в 2-х томах / И.А. Бланк.- М.: Эльга, 2007. -624с.

34. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: в 2-х томах / Бригхем Ю., Гапен-ский Л; пер. с англ. под редакцией В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа 2001.-493с.- 1т., 668с. - 2т.

35. Борисов А.Б. Большой экономический словарь / А.Б. Борисов. Издание 2-е. - М.: Книжный мир, 2007. - 860с

36. Видяпин В.И., Экономическая теория / В.И. Видяпин, А.И. Добрынин и др.. М.: ИНФРА-М, 2003.- 714с.

37. Грязнова А.Г. Экономическая теория : учебник / А.Г. Грязнова А.Г., Т.В. Чечелова, Т.Д. Бурменко и др.. М.: Экзамен, 2004. 592с.

38. Гетьман В.Г. Финансовый учет / В.Г. Гетьман, В.А. Терехова, Л.З. Шнейдман и др.. М.: Финансы и статистика, 2004. - 784с.

39. Горфинкель В. Я. Экономика предприятия : учебник / В.Я. Гофинкель. -М.: ЮНИТИ, 2004.-328с.

40. Гиршберг Б.И. Финансовые ресурсы отраслей народного хозяйства / Б.И. Гиршберг. М.: МИНХ, 1982. - 84с

41. Дитер Брюммерхофф. «Теория государственных финансов / Дитер Брюммерхофф;. Под редакцией А.Л. Кудрина, В.Д, Дзгоева; перевод с немецкого языка Пионер Пресс 2002. 480с.

42. Дж. Р. Хикс. Стоимость капитала / Дж. Р. Хикс.- М.¡Прогресс, 1988. -191с

43. Джон Ван Хорн «Основы управления финансами / Джон Ван Хорн. М.: Финансы и статистика, 1997.- 799с.

44. Дробозина Л.А. Финансы, денежное обращение и кредит / Л.А. Дробо-зина, Г.Б. Поляк и др..- М.: ЮНИТИ, 2004. 512с

45. Дьяченко В.П. «Финансово кредитный словарь / В.П. Дьяченко. - М.: Госфиниздат, 1961.- 1352с

46. Добрынина В.А. Экономика сельского хозяйства / В.А. Добрынина. М.: Агропромиздат, 1990.-475 с.

47. Есипова В.Е. Цены и ценообразование / В.Е. Есипова. СПб.: Питер, 2006. - 560с.

48. Ефимова О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. М: Бухгалтерский учет, 2002. - 528с.

49. Жарковская Е.П.- Антикризисное управление: учебник» / Е.П. Жарков-ская, Б.Е. Бродский. Москва:Омега-Л, 2007 - 356с.

50. Золотарев B.C. Финансовый менеджмент / B.C. Золотарев, Н.И. Кравцова, Журавлева О.Г. Феникс, 2000. - 224с.

51. Зинченко Г.И. Экономические интересы и стимулы в сельском хозяйстве /Г.И. Зинченко-М.: Мысль, 1972 .-232 с.

52. Зинченко А.Н. Сельскохозяйственная статистика с основами социально экономической статистики / Г.И. Зинченко. М.: МСХА, 1998.- 429 с.

53. Зеленкова Н.М. Финансирование и кредитование капитальных вложений / Н.М. Зеленкова. М.: Финансы и статистика, 1990.- 221 стр.

54. Иващенко Н.П. Экономика фирмы / Н:П. Иващенко, П.Ф. Ахмадеев П.Ф., В.Г Белолипецкий.и др.. М::ИНФРА - М, 2006: - 528с.

55. Иванова О.Б. Теоретико методологические основы государственных финансов / О.Б. Иванова. - Ростов-на-Дону: РГЭУ «РИНХ», 2001». - 179 с.

56. Крюков Р.В: Государственное регулирование национальной экономики: конспект лекций / Р.В. Крюков. Mr. Приор-издат, 2005.-176с.

57. Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, JI.M. Бурмистрова и др.; под ред. Н.В. Колчиной. Изд. 3-е, перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 368с.

58. Ковалев В:В. Введение в финансовый менеджмент/ В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2003. - 768с.

59. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. -М.: Финансы и статистика, 2006. г 560с.

60. Ковалев A.M. Финансы и кредит /.A.M. Ковалева, Н.П. Баранникова, JI.A. Бурмистрова и др.. М.: Финансы и статистика, 2006.- 512с.

61. Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ, финансовой отчетности: учебное пособие / В.В. Ковалев, Вит.В Ковалев- Изд. 2-е, перераб. и доп.-М.: ТК Велби, Проспект, 2006. 432с.

62. Колчина Н.В: Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н!.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. — 2-е изд., перераб. и доп. — М'.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 447 с.

63. Кэмбелл Р. Макконнелл. Экономикс: Учебник / Кэмбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю. Перевод с английского. М.: Республика, 1992.- 800с.

64. Кормаков Л.Ф. Стратегическое управление техническим потенциалом сельскохозяйственного производства : учебник для вузов. / Л.Ф. Кормаков, В.З. Мазлоев, Т.Р. Тускаев Т.Р. М.: Лань, 2005.- 240с.

65. Лисович Т.М. Сельскохозяйственный учет / Т.М. Лисович. Ростов: МарТ, 2002.-720 с.

66. Лившиц А.Я., Никулина И.Н. Ведение в рыночную экономику / А.Я. Лившиц, И.Н. Никулина. -М.: Высшая школа, 1995 —447с.

67. Липсиц И.В. Экономика без тайн / И.В. Липсиц. М.; Дело, 1993 - 351 с.

68. Мамедов О.Ю: Современная экономика: Лекционный курс: Многоуровневое учебное пособие / О.Ю. Мамедов. Ростов - на - Дону: «Феникс», 2008.-410с.

69. Маркс К. Капитал / К. Маркс. М.: Политиздат, 1969. - 907с. - 1т., 648с. - 2т., 932с. - Зт.

70. Назаров М.Г. Статистика финансов / М.Г. Назаров. М.: Омега-Л, 2005.-460с.

71. Поляк Г.Б. Финансы / Г.Б. Поляк, О.И. Пилипенко и др.; под ред. Г.Б. Поляка. Изд. .2-е, перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 607с.

72. Поляк Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Г.Б. Поляк,- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 512*

73. Рассолов М.М. Финансовое право / М.М. Рассолов, О.Н. Гарбунова и др.. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 444с.

74. Романовский M.B. Финансы/ M.B. Романовский, О.В'Врублевская., Б.М. Сабанти. М.: Перспектива, Юрайт, 2000. - 520с.

75. Романовский М.В. Финансы и кредит /. М.В. Романовский, Г.Н. Бело-глазов. М.: Юрайт — издат, 2003. — 575с.

76. Родионова В.М. Финансы / В.М. Родионова, Ю.Я. Вавилов и др. М.: Финансы и статистика, 1993. - 400с.

77. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. -М.: ИНФРА-М, 2007.- 495с.

78. Романова Т.Ф. Финансовый механизм бюджетных учреждений: теория и методология / Т.Ф. Романова. М.: Финансы и статистика, 2002. - 256 с.

79. Селезнева H.H. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие для вузов / H.H. Селезнева, А.Ф. Ионова М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639с.

80. Сенчагов В.К. Финансы, денежное обращение и кредит / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов и др.; под общ. ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. Mt: ТК Велби, Проспект, 2004.- 720с.

81. Сабанти Б.М. Теория финансов«/ Б.М. Сабанти.- М.: Менеджер; 2000. -192с.

82. Чепурина М.Н. Курс экономической теории / М.Н. Чепурина, Е.П. Киси-лева. АСА, 2005. - 832с

83. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, P.C. Сайфулин, Е.В. Негашев,- М.: ИНФРА М, 2000. - 208с.

84. Шеремет А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, P.C. Сайфулин. -М.: ИНФРА-М, 1998. 342с.

85. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет А.Д., Е.В. Негашев.- М.:ИНФРА-М, 2005. -237с.

86. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. М.: ИНФРА-М, 2007. - 479с.

87. Шумпетер Й.А. Теория экономического развития / Й.А. Шумпетер. -М.: Эксмо, 2007. 864с.1. СТАТЬИ ИЗ ЖУРНАЛОВ

88. Абалкин А. Экономические воззрения и государственная деятельность С.Ю. Витте / А. Абалкин // Вопросы экономики. 1999. - №4. - С. 4-26.

89. Буздалов И. Сельское хозяйство как приоритетно^ направление господдержки / И. Буздалов // АПК: экономика, управление. — 2009. -№4. С. 3-14.

90. Бигдай О.Б. Рационализация государственной финансовой поддержки предпринимательства в аграрной сфере / О.Б. Бигдай // Региональная экономика: теория и практика. 2007. - №8. - С.137-140.

91. Гордеев A.B. Приоритетные направления долгосрочной аграрной политики / A.B. Гордеев // АПК: экономика, управление. 2008. -№4. - С. 2-6.

92. Кошолкина Л. Методология определения паритетных отношений в агропромышленном комплексе / Л. Кошолкина, Н. Борхунов, О. Родионова // АПК: экономика, управление. 2009. -№1.- С. 43-48.

93. Кудров В. Современная мировая экономика и Россия / В. Кудров // Вопросы экономики 2003. - №3. - с. 45-60.

94. Лёжин Н.М. Региональный опыт реализации приоритетного национального проекта «Развитие АПК» / Н.М. Лёжин // Региональная экономика: теория и практика. 2007. - №4.- с.136-138.

95. Машенков В. Социальные проблемы села / В. Машенков // Экономика сельского хозяйства России. 1996. - №7. - С. 10-13.

96. Мелюхина О. Оценка уровня государственной поддержки сельского хозяйства: применимость стандартных методов в переходной экономики / О. Мелюхина, Е. Серова // Вопросы экономики.- 1996.- № 7 -С. 101-111.

97. Совершенствование системы бюджетного финансирования сельхозпрот изводства / А. Стадник и др. // АПК: экономика, управление. 2009. -№4. -С. 48-53.

98. Серков А., Виноградова В., Чекалин В. Рейтинг субъектов Российской федерации по эффективности сельскохозяйственного производства / А. Серков, В. Виноградова, В. Чекалин В. // АПК: экономика, управление. 2009. -№1. - С. 64-73.

99. Соколов М. / Налоговая нагрузка и ее регулирование / М. Соколов // Экономист. 2008. - №3. - С. 54-63.

100. Старовойтов М. /Приоритеты воспроизводства прогрессивных технологий / М. Старовойтов // Экономист. 2003.- №4. - С. 21 -25

101. Савченко Е.С. Стабилизировать агропромышленное производство /Е.С. Савченко // Экономика сельского хозяйства России. 1996.-№5.

102. Серова Е.В. Особенности государственной поддержки аграрного сектора / Е.В. Серова // Вопросы экономики. 1996. - №7. - с. 88-100.

103. И. Ушачев / Агропродовольственный сектор: основные направления и проблемы / И. Ушачев // Экономист. 2006. - №5 - С. 86-93.

104. Ермолаев С.Н. Вопросы практического использования теории структуры капитала Модельяни Мильера. //Менеджмент в России и за рубежом. -1999.-№3.-С. 41-52.

105. Иншаков О.В. Современный облик хозяйственного комплекса юга России / О.В. Иншаков, И.В. Митрофанова // Региональная экономика: теория и практика.-2007. -№11.-С. 3-14.

106. Материально-техническая база сельского хозяйства России в 2004 году // Экономика сельского хозяйства России. 2005. №5 - С. 9.

107. Фадеева Е.П./ Современные методы определения затрат на качество вы -пускаемой продукции при решении проблем управления предприятием / Е.П. Фадеева // Экономика региона. 2006. - №6. С. 15-16.

108. Львов Д. / О стратегии развития России / Д.Львов // Экономист. 2007. -№2. с. 3-4.