Управление инвестиционной деятельностью малых предприятий на основе лизинга тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционной деятельностью малых предприятий на основе лизинга"

На правах рукописи

Фролов Михаил Александрович

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ОСНОВЕ ЛИЗИНГА

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (теория управления экономическими системами)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ1592 го

Москва - 2007

003159278

Работа выполнена на кафедре управления знаниями Государственного университета управления

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

ПАВЛЕНКО ЮРИЙ ГРИГОРЬЕВИЧ

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

БАДАЛОВ ЛЕОНТИЙ МЕСРОПОВИЧ

кандидат экономических наук, доцент НИКИТИНА ВАЛЕНТИНА ЗАХАРОВНА

Ведущая организация Институт проблем рынка РАН

Защита состоится 23 октября 2007 года в 14 часов на заседании диссертационного совета Д 212 049 02 Государственного университета управления по адресу 109542, г Москва, Рязанский проспект, 99, зал заседаний диссертационного совета

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета управления, с авторефератом - на сайте ГУУ http //www guu ru

Автореферат разослан 21 сентября 2007 года

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

HB Казанцева

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Эффективность функционирования российской экономики в условиях рынка является необходимым условием устойчивого социально-экономического развития государства Увеличение объема производимых товаров, работ и услуг, которые направлены на удовлетворение потребностей рынка, стимулирует расширение предприятиями сфер своей деятельности путем осуществления инвестиционных вложений Обновление основных производственных фондов является основой наращивания производственно-технологического потенциала предприятий и их уровня, благодаря которым создаются условия для повышения конкурентоспособности продукции Предприятия малого бизнеса наиболее активно стремятся использовать свои преимущества для расширения рынка и развития деятельности, в связи с чем, им постоянно требуется совершенствовать формы, методы и организацию своей инвестиционной деятельности

Лизинг является видом инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга лизингополучателю в пользование за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором лизинга

Лизинг, как инструмент инвестирования, приобретает особое значение в условиях структурной перестройки экономики страны и ускоренной реконструкции устаревшей материально-технической базы производства Как форма инвестиционной деятельности он отвечает требованиям научно-технического прогресса и формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в производстве Лизинг способствует повышению инвестиционной активности субъектов малого бизнеса в сфере материального производства Это позволяет стабилизировать и развить экономику, обеспечивать устойчивые и высокие доходы всем слоям населения Использование лизинговых отношений активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства, улучшает финансовое состояние товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность малого бизнеса, деятельность которого является дополнительным ресурсом развития производственного комплекса страны и ее регионов, так как увеличение доходной части местных и региональных бюджетов напрямую зависит от роста объема продукции, производимой малыми предприятиями

Ввиду недостаточной развитости лизинговых отношений в Российской Федерации по сравнению с высокоразвитыми странами, о которых, в частности, будет говориться в данной работе необходимо создание и совершенствование механизмов управления лизингового обслуживания субъектов малого предпринимательства, которое требует всестороннего научного анализа Результаты научного анализа могут быть использованы для поддерж|и

предприятий малого бизнеса на федеральном, региональном и местном уровнях

Степень изученности проблемы. В последнее время интерес российских ученых к лизингу, как к инструменту инвестиционной деятельности, значительно возрос, увеличилось количество исследовательских работ, посвященных формированию системы лизингового обслуживания, охватывающей значительную сферу инвестиционной деятельности предприятий различных отраслей Вместе с тем проблема организации лизинга и управление лизинговыми отношениями в инвестиционной деятельности малого бизнеса в научных исследованиях и современной экономической литературе еще не получила должного освещения Это связано со многими причинами, в том числе с приоритетным развитием крупных предприятий в условиях плановой экономики, а также с финансовой нестабильностью в первые годы экономических преобразований По мере возникновения необходимости реконструкции устаревшей материально-технической базы производства и осознания возможностей малого бизнеса в развитии рыночной экономики усилились научные поиски и практические действия по осуществлению инвестиций в сфере функционирования малых предприятий через систему лизинговых отношений

В теоретическом и методическом плане диссертационное исследование опирается на работы Абалкина Л И , Андреева П А , Горемыкина В А, Кабатовой Е В , Карпа М Б, Лещенко М И , Паничева Н А , Смирнова А П, Чекмаревой Е Н, Шпиттлера К И, Юсупова А В Особенности осуществления производственной деятельности предприятиями малого бизнеса освещены в научных трудах Абчука В А, Блинова А О , Бусыгина А В , Иванова Н М , Крутика А Б , Русинова Ф М, Шулуса А Н Для анализа зарубежного опыта лизинговой деятельности использовались работы Бланка И А, Евстратова А В , Медведкова С Ю и других

Существует потребность в дальнейшей научной разработке комплекса методологических и практических вопросов осуществления лизингового инвестирования именно в сфере малого бизнеса, а также необходимость научно-обоснованных методов управления лизинговой деятельностью предприятий малого бизнеса, которые и определили выбор темы диссертации, цель исследования и его задачи

Цель и задачи исследования Целью диссертационного исследования является разработка системы управления лизинговых отношений в инвестиционной деятельности малых предприятий

Осуществление поставленной цели потребовало развития ряда идей и решения соответствующих задач

• исследования теоретических основ лизинговых отношений и их роля в управлении инвестиционной деятельностью хозяйствующих субъектов,

• обобщения опыта использования лизинговых отношений в управлении инвестиционной деятельностью в России и в других странах с целью выявления перспективных направлений их развития,

• выявления особенностей использования лизинга в управлении инвестиционной деятельностью малых предприятий,

• разработки рекомендаций по организации инвестиционной деятельности малых предприятий через механизм лизинговых отношений,

• обоснования и апробации методики поставки оборудования для предприятий малого бизнеса на лизинговой основе,

• формирования комплекса мероприятий по повышению уровня управления лизинговым обслуживанием малых предприятий,

• создания системы управления рисками лизингодателей и лизингополучателей с целью увеличение эффективности лизинговых отношений

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, связанные с управлением инвестиционной деятельностью малых предприятий на основе лизинга

Объектом исследования является система малых предприятий

Теоретическая база исследования. Методологической основой диссертационной работы являются труды современных отечественных и зарубежных ученых по проблемам инвестиционной деятельности и лизинговым отношениям, законодательные и нормативные акты Российской Федерации В ходе исследования использовались материалы органов государственной статистики, Федерального фонда поддержки малого предпринимательства, а также собственные выводы автора

Научная новизна диссертационной работы заключается в комплексном подходе к формированию и функционированию системы управления лизинговых отношений в сфере малого бизнеса как к форме инвестиционной деятельности Конкретное приращение научного знания характеризуется следующими положениями

• уточнено и конкретизировано содержание лизинга как формы развития инвестиционной деятельности, что позволило обосновать систему базисных принципов лизинговой деятельности, ее функций, состав участников и видов лизинга,

• выявлены целевые направления эффективного управления инвестиционным процессом малых предприятий на основе лизинговой деятельности с учетом направлений и методов государственной поддержки субъектов малого бизнеса при лизинговом обслуживании,

• предложены меры по совершенствованию механизма развития инвестиционной

деятельности малых предприятий, включающие в себя комплекс мероприятий по формированию системы инфраструктурного обеспечения, реализации схем лизинговых отношений, мониторингу вторичного рынка оборудования, что способствует развитию региональных систем лизинговых услуг, • разработаны механизмы управления поставками технологического оборудования для предприятий малого бизнеса на основе лизинга, что позволит на базе оценки рисков кредитоспособности обеспечить выравнивание лизинговых платежей, ускорить ввод производственных мощностей, уменьшить сроки окупаемости инвестиций по сравнению с нормативными

Практическая значимость исследования. Результаты исследования могут быть использованы руководителями лизинговых компаний при разработке федеральных и региональных программ поддержки малых предприятий с использованием механизма лизинговых отношений для развития инвестиционной деятельности, руководителями предприятий сферы малого предпринимательства для оптимизации управления собственными денежными потоками и ускорения обновления производственных мощностей предприятия, а также государственными органами под держки малого бизнеса

Апробация и внедрение результатов исследования. Разработанные материалы были приняты к внедрению и практическому использованию в ООО «НПФ Новь+» и ООО «Арвал»

Материалы диссертации использовались в учебном процессе со студентами в Государственном университете управления

Публикации. Основные положения диссертационного исследования получили отражение в 4 опубликованных статьях общим объемом 1,61 печатных листа, в том числе в одном из научных журналов, входящем в список ВАК

Структура и объем диссертации Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы Объем работы 162 страницы основного текста, 13 таблиц, 9 рисунков, 4 схемы, 125 наименований библиографических источников

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ

В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления лизинговыми отношениями Особое внимание уделяется различиям в определении лизинга, анализу существующих и наиболее популярных на российском рынке видов лизинга Освещена важность лизинга для малых предприятий, а также проанализирован уровень развития российского лизингового рынка по сравнению с развитыми странами

Во многих странах мира лизинг давно получил широкое распространение, особенно это относится к странам с развитой рыночной экономикой В России лизинговые отношения все еще находятся на стадии формирования

Современными специалистами по-разному трактуется содержание и сущность лизинга Лизинг рассматривается как

• вид долгосрочной аренды,

• завуалированный способ купли-продажи,

• способ кредитования производства и предпринимательской деятельности,

• способ управления чужим имуществом по поручению доверителя

В своей работе «Лизинг» В М Джуха приводит следующее определение лизинга «Лизинг - это особый вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств для приобретения в собственность у определенного продавца лизингодателем оговоренного с конкретным лизингополучателем имущества и предоставления затем этого имущества данному арендатору во временное пользование за определенную плату»1

Еще одно определение лизинга предлагает М И Лещенко в своем учебном пособии «Основы лизинга» лизинг - это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества, то есть своего рода товарный кредит2

Понятие лизинга, аренды и кредита тесно взаимосвязаны Нам представляется, что наиболее полно отражает сущность лизинга трактовка Л Л Игониной, которая предлагает рассматривать лизинг как форму, имеющую признаки производственного инвестирования и кредита В данной трактовке двойственная природа лизинга заключается в том, что он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество с целью получения доходов и сохраняет черты кредита (предоставляется на началах платности, срочности, возвратности)3

В соответствии с законом о лизинге,4 предметом лизинга не могут быть

• оборотные активы предприятия, поскольку к ним не подходит определение «непотребляемые»,

• нематериальные активы, поскольку они не имеют вещественной основы,

• земельные участки и другие природные объекты,

1 Джуха В М Лизинг - Ростов-на-Дону Феникс, 1999

2 Лещенко М И Основы лизинга учебное пособие для вузов -М Финансы и статистика, 2002

3 Игонина Л Л Инвестиции Учебное пособие / Под редакцией д э н проф В А Слепова - М Юристь, 2002

4 Федеральный закон Российской Федерации от 29 октября 1998г № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 01 2002г № 10-ФЗ, 24 12 02г № 176-ФЗ, 23 12 ОЗг № 186-ФЗ)

• запрещенное к свободному обороту имущество.

Обязательным условием для реализации лизинговой сделки является то, что лизинговые объекты могут быть использованы только для предпринимательских целей.

Субъектами лизинговой сделки могут быть от трех и более сторон в соответствии со сложностью структуры предполагаемой сделки. Характерными сторонами являются:

• лизингодатель лизинговые компании, банки, производители объектов лизинга;

• лизингополучатель - предприятие, нуждающееся в услугах лизингодателя с целью извлечения прибыли, используя приобретенное в лизинг имущество;

• продавец производитель предмета лизинга.

И сложно структурированных лизинговых сделках среди участников могут также присутствовать страховые компаний, финансово-кредитные институты, а также предприятия, оказывающие прочие сервисные услуги.

Схематически структуру лизинговой сделки можно представить следующим образом

Рис. I. Схема лизинга

Существенное значение для организации целенаправленной практической работы но освоению лизинговых отношений придается правильному определению возможных видов, форм и способов реализации лизинговых отношений,

Значительный вклад в разработку классификации видов лизинга внесла Е.Н. Чскмарсва. Сю использованы следующие признаки классификации:

• отношение к арендуемому имуществу;

• тип лизингового имущества;

• состав участников лизинговой сделки;

• наличие вторичного рынка лизингового имущества;

• степень окупаемости лизингового имущества;

• ссктор рынка, где проводятся лизинговые операции;

• отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам;

• порядок лизинговых платежей,

• степень риска для лизингодателя5

На основе работы Е Н Чекмаревой разработаны классификации В Д Газманом, В А Горемыкиной, А И Джухой Опираясь на анализ научных трудов Е Н Чекмаревой, В Д Газмана, В А Горемыкиной, автором разработана и составлена общая схема классификации основных видов лизинга (Рис 2)

Рис 2 Схема классификации основных видов лизинга По нашему мнению из многочисленных функций лизинга наиболее важными для представителей малого бизнеса являются следующие функции

5 Чекмарева Е И Анализ практики лизингового бизнеса // Хозяйство и право -1994 8

• финансовая - высвобождение оборотных средств, необходимых для осуществления основного вида деятельности,

• производственная - решение вопроса производства путем временного использования заимствованного средства производства (лизингового имущества),

• сбытовая — освоение новых рынков сбыта и, как результат, расширение круга потребителей,

• использования налоговых льгот - позволяет прибегать к ускоренной амортизации (экономия по налогу на имущество), быстрее относить стоимость лизингового имущества на себестоимость производимой продукции (экономия по налогу на прибыль)

На народнохозяйственном уровне лизинг является важным элементом в развитии современной экономики Лизинг позволяет снизить риск устаревания производственных фондов в экономике страны, расширить экономическую свободу малого предпринимательства, реализовать общегосударственные интересы в части привлечения частных инвестиций в экономику страны, увеличить налоговые поступления в бюджет за счет активизации предпринимательства и, как результат, ускорить экономический рост России

Малые предприятия играют важную роль в эффективном функционировании и развитии рыночной экономики Они способствуют формированию конкурентных рыночных отношений, расширению ассортимента продукции, позволяют создать дополнительные рабочие места, содействуют крупным предприятиям в поставке товаров и услуг, а также в освоении и переработке отходов крупных производств

В тоже время, текущее состояние рынка заемных услуг в плане взаимоотношений кредитно-финансовых институтов и представителей малого бизнеса позволяет сделать вывод, что малые предприятия испытывают значительные сложности на данном рынке, подвергаются дискриминации со стороны банков по сравнению с крупными заемщиками

Кредитные учреждения зачастую отказывают малым предприятиям в предоставлении кредитов в связи с отсутствием достаточных гарантий, процентные ставки по кредитам являются весьма высокими (иногда превышают 20% в год), кредиты предлагаются на слишком короткий срок Отсутствие отсрочки по уплате процентов и основной суммы кредита также затрудняет реализацию инвестиционных проектов Решить эту проблему, по нашему мнению, и помогает такой эффективный инструмент как лизинг

Использование лизинговых схем в функционировании малого предпринимательства обеспечивает получение необходимого оборудования без его единовременной и полной оплаты, позволяет организовать новое производство без привлечения крупных финансовых ресурсов Таким образом, используя механизм лизинга, лизингополучатель решает вопросы

приобретения оборудования и его финансирования почти одновременно Значительным преимуществом, особенно в условиях дефицита денежных средств, является возможность использования гибкой системы лизинговых платежей Использование схем лизинга позволяет предприятиям снизить административные затраты, затраты на документальное оформление договоров, страхование, а также прочие операционные расходы

Практически во всех промышленно развитых странах лизинг представляет собой в достаточной степени сформировавшийся и эффективный инструмент функционирования рынка Предоставление лизинговых услуг предполагает соответствующее юридическое обеспечение и отражение лизинговых операций в бухгалтерском учете

Основополагающими видами лизинга, по классификации полноты амортизации, являются финансовый (капитальный) и оперативный лизинг Принципиальное различие между ними заключаются в передаче права собственности на предмет лизинга, которое является обязательным при финансовом лизинге и отсутствует при оперативном лизинге

Анализ практики в рамках двух основных сложившихся правовых систем (англосаксонская и континентальная) показывает, что существуют различные подходы к определению методов учета лизингового имущества и его амортизации Представители англосаксонской системы (США) при определении лизинга оперативным для целей бухгалтерского учета устанавливают жесткие критерии

• отсутствие перехода права собственности в конце сделки,

• срок лизингового договора менее 75% полезного срока службы оборудования,

• стоимость лизинговых платежей менее 90% рыночной стоимости оборудования В соответствии с законодательством Франции (континентальная система) различают

лизинг без права выкупа (location-simple) и лизинг с правом выкупа (credit-bail)

Сделку лизинга можно отнести к credit-bail (финансовый лизинг) в случае исполнения следующих условий 6

• лизингодатель покупает оборудование у третьей стороны и хранит его на складе до момента сдачи в аренду,

• лизингополучателю предоставляется возможность выкупа имущества по заранее оговоренной цене,

• лизингополучатель использует оборудование для коммерческой деятельности Финансовый лизинг рассматривается во Франции как кредитная операция и может

применяться только банками Сделки location-simple (операционный лизинг) квалифицируются как коммерческие операции и являются более гибким продуктом

6 Трынин Д И Особенности лизинга в промышленно развитых странах // Финансовый менеджмент -2004 -№3

По причине возможного отнесения каждой конкретной сделки в указанных правовых системах к различным ее видам, по-разному осуществляется учет амортизируемого имущества, начисляется амортизация

Лизинговая индустрия в России существует около 15 лет За это время сформированы основы рынка лизинга, обозначились его лидеры По экспертным оценкам по состоянию на конец 2001 года количество лизинговых компаний составляло около 20007

В настоящее время представляется невозможным отнесение российского рынка лизинговых услуг (по классификации лизинговых операций) к одной из упомянутых систем, в частности, по причине отсутствия в законодательстве Российской Федерации упоминания об операционном лизинге и его регулировании8 Можно утверждать, что российский рынок лизинговых услуг все еще находится на стадии формирования или, если принимать во внимание вышеуказанную классификацию, на стадии простого финансового лизинга

Во второй главе анализируется современное состояние российского рынка лизинговых услуг, выделяются уровни поддержки лизинга для малого бизнеса Автором анализируется состояние ряда российских лизинговых компаний, условия, на которых они готовы предоставлять услуги лизингового обслуживания В данной главе рассмотрен такой важный аспект функционирования лизингового механизма для малого предпринимательства, как риски при осуществлении лизингового обслуживания на российском лизинговом рынке

Анализ российского лизингового рынка показывает наметившуюся тенденцию в расширении спектра лизинговых услуг Лизинговые операторы (ЗАО «Европлан») становятся все более профессиональными и начинают предлагать новые продукты, лучше отвечающие современному этапу развития На российском рынке присутствуют зарубежные лизинговые компании, предлагающие лизинговые схемы, которые по западным стандартам возможно отнести к сделке операционного лизинга (ООО «Арвал»)

Распределение лизинговых компаний по регионам России показывает, что в Европейской ее части сосредоточено 82% общего числа компаний, на Урале - 8%, в Сибири -6%, на Дальнем Востоке - 4% Соотношение на протяжении ряда лет остается приблизительно неизменным (Рис 3) Такое географическое сосредоточение лизинговых компаний подтверждает, что особенно важно развитие лизинговых отношений в регионах

7 По материалам проведенных интервью http //www allmedia ru

8 Федеральный закон Российской Федерации от 29 октября 1998г № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 01 2002г № 10-ФЗ, 24 12 02г № 176-ФЗ, 23 12 ОЗг № 186-ФЗ)

2004 г.

аСвКШ-1 ЮТорбУР''

■ Г 1р ОЧЗЯ ООрапСЙС"! части ИОМИИ

■ Лоп ьнв ОО СТОЧ ми»

■ Ураш-ский

2003 г.

ОС1Н«1 1 ( I » ; . 1|у . >

...... '<>;.'--.-

■ ДикнеадсшчИЫк

П С»*в ирс км й

Рис. 3. Распределение лизинговых компаний по отраслям' В 1994 году на основе объединения ] 5 российских лизинговых компаний была создана Российская ассоциация лизинговых компании («Росл из и и г»), которая выполняет методические, организационные и информационные функции для более активного рашигия лизинга н России. Разветвленная структура ассоциации (Рис 4) подтверждает, что она имеет ресурсы к многосторонней проработке вопроса о развитии лиэинга, его государственной, финансовой, законодательной и структурной поддержке.

I I

Пррдгидил п*.

Заместите пь председателя Отеетстсенньй секрет^ь

Экспертная гругпа

Постоянно деист р%юау!к се№1на$?

Международно я комфэре***»*

Ксмитвт по статсгиие Комитат по бухучету

ЮрИДИ где кий КОмит»! КоПЛИ > и I ни ^ИчОГТиМИЧС^М^Й

политике и предпр^миадэтельст

Мл«дум*Г'ПЛ»-ый

Кэмит*т г>о С В ЛЭПРД с

комитет по лизинг* в АПК Комитет по швесги1***м

! К01 вотстк

комитетов строховамию

Рис. 4. Структура совета и секретариата Ассоциации.1

Василий Кашкнн Материалы с практической конференции «Лизинг как эффективный инструмент развития бизнеса» от 10.06.2005, Москва

10 http://www.rosleasmg.ru

Автором проанализирован ряд лизинговых компаний России, рассмотрен характер их деятельности, история создания, условия предоставления лизинговых услуг, система управления Проведенный анализ позволил систематизировать условия предоставления лизинговых услуг этими компаниями (Табл 2)

Сводные данные предложений лизинговых компаний Табл 2

Europlan Лефко-Лизинг(1 вариант) Лефко-Лизинг(2 вариант) РОЭЛ лизинг

Сумма договора, тш 3000 250000 250000 100000

Сумма договора, тах 1500000 нет нет 2000000

Валюта контракта USD USD USD RUR

Аванс, шш 15 25 0 10

Аванс, тах 49 35 0 30

Учет предмета лизинга Лизингодатель Лизингополучатель Лизингодатель Лизингодател ь

Срок лизинга, тш, месяцев 12 12 12 18

Срок лизинга, тах, месяцев 48 36 36 60

Обеспечение нет нет да да

Страхование Лизингодатель По согласованию сторон По согласованию сторон По согласованию сторон

Схема платежей Ежемесячно/еж еквартально По согласованию сторон По согласованию сторон Ежеквартальн о

Годовой удорожание, тш 7,5 9 9 12

Годовой удорожание, тах 10,5 18 18 24

Отсрочка платежей, месяцев нет 4 4 нет

Проведенный сравнительный анализ условий лизинга, предлагаемых рядом перечисленных лизинговых компаний страны, показал большой разброс

В зависимости от области специализации, а также по причине различия в характере собственности, существенно разнятся принципы построения лизинговых компаний, их цели, финансовые условия, порядок функционирования, принципы деятельности Такие различия объективно создают трудности для потребителей лизинговых услуг Учитывая практику рассмотренных компаний можно предположить, что такая неоднородность предлагаемых условий лизинга присутствует и в других лизинговых компаниях на российском лизинговом рынке Данное обстоятельство лишний раз указывает на то, что в России лизинговые отношения находятся в процессе формирования, существует необходимость в качественном развитии лизинговых услуг, особенно для представителей малого бизнеса

В настоящее время по сравнению с 90-ми годами значительно сократилась стоимость лизинговых услуг, что является положительным явлением По нашему мнению, на это в основном повлияли три фактора

• снижение стоимости привлекаемых для финансирования лизинга кредитных ресурсов в 2006 году (до 10%-12% в валюте, до 14%-16% в рублях),

• сокращение маржи лизингодателя В настоящее время некоторые лизинговые компании работают с маржей в размере 2%-4% (без учета расходов по налогам),

• происходит постепенное уменьшение величины авансовых платежей Имеются примеры, когда некоторые лизинговые компании вообще не берут авансового платежа и работают только в системе очередных платежей (ООО «Арвал»)11

Практически все существующие аспекты лизинга связаны с понятием инвестиционных рисков При осуществлении лизинговых операций риски учитываются всеми субъектами лизинговой сделки - кредитором, лизинговой компанией, лизингополучателем На основании анализа практики лизинговых операций автором разработана общая классификационная схема рисков при осуществлении лизинговой сделки (Рис 5)

Рис 5 Риски лизинговой сделки

Риски реализации начального этапа лизинговой сделки сводятся к рискам по исполнению договоров купли-продажи предмета лизинга Основная часть таких рисков может быть передана страховой компании за разумную плату, остальную часть принимает на себя лизингополучатель, обеспечивая их уплатой авансового платежа

11 Внутренние документы ООО «Арвал»

Риски утраты предмета лизинга составляют предмет имущественного страхования и без особых сложностей передаются страховым компаниям

Риски невозврата предмета лизинга при дефолте относятся к группе наиболее сложных рисков Часть их может быть передана страховой компании через страхование имущества, а часть принята на себя лизинговой компанией

Риски финансовых обязательств по сделке связаны с возможными расхождениями в способах реагирования на изменения на финансовом рынке

Риски ликвидности оцениваются лизингодателем в отношении каждого предмета лизинга Так как рыночная стоимость предмета лизинга преимущественно падает сразу после его приобретения лизингодателем, нежели в последующие периоды, то присутствует повышенный риск убытков при сбыте данного оборудования лизингодателем на вторичном рынке при расторжении договора с лизингополучателем на начальном этапе Обеспечение данного риска возможно путем получения от лизингополучателя авансового платежа

Развитие лизингового бизнеса в России тормозится из-за наличия множества рисков, связанных с инвестированием в реальные активы Ни один из использующихся способов управления рисками в лизинге в полной мере не решает проблемы рисков, поскольку все предложения ведут к удорожанию или ухудшению прочих условий сделки

В третьей главе анализируется состояние существующих структур поддержки и обеспечения функционирования российского лизингового рынка и малого предпринимательства в целом Предлагаются меры по развитию таких структур для целей более эффективного функционирования рынка лизингового обслуживания для малого предпринимательства на всех уровнях, предложены мероприятия по популяризации лизинга В данной главе автором освещены разработанные методики организации предпринимательской деятельности на основе поэтапного приобретения оборудования в лизинг и экспресс-оценки кредитоспособности потенциального лизингополучателя на основе финансовых коэффициентов, что позволит лизинговьм компаниям повысить эффективность при оценке инвестиционных проектов

Существует ряд дополнительных факторов, сдерживающих деятельность лизинговых компаний

Во-первых, это слабая пропаганда лизинга, недостаточное ресурсное обеспечение деятельности лизинговых компаний, недостаточное обучение персонала лизинговых компаний

Во-вторых, лизинговые компании все еще не ограничиваются условиями договора лизинга, а требуют дополнительных гарантий получения лизинговых платежей

Вопросы возможности более широкого привлечения субъектов малого предпринимательства к системе услуг лизинга неоднократно освещались в научной литературе, хотя скорее с позиции общих принципов государственной политики поддержки малого бизнеса, нежели с точки зрения поддержки лизингового бизнеса для малого предпринимательства как такового12

Построение единой российской информационной лизинговой сети, обслуживающей малое предпринимательство на безвозмездной или льготной основе («Рослизинг»), позволило значительно снизить затраты средств и времени предпринимателей для осуществления своей деятельности

Обеспечение беспрепятственного доступа к информации, формирование информационной инфраструктуры, осуществляющей комплексное информационное обеспечение, обеспечение защиты информации позволяет повысить эффективность деятельности сектора малого бизнеса на всех уровнях («Информационный центр поддержки малого предпринимательства»13) Необходимо развитие таких региональных специализированных информационных центров Поддержке малого бизнеса способствует

• развитие сети общественных некоммерческих организаций («Рослизинг») Особенно важно создание и развитие таких организаций, филиалов таких организаций на региональном и муниципальном уровнях,

• создание и развитие специализированных фондов и компаний по страхованию лизинговой деятельности, которые могут взять на себя обслуживание малых предприятий,

• развитие финансового и оперативного лизинга для предпринимательских структур и поддержка их формирования региональными органами,

• развитие не только лизинга оборудования, но и производственных и офисных помещений, транспортных средств и передовых технологий

Мировой опыт свидетельствует, что важную роль в развитии национальной экономики

играет приоритетное развитие малого предпринимательства Многие государства, включая

Россию, приняли развернутые государственные программы поддержки и развития малого 14

предпринимательства

Проведенный автором анализ существующих систем государственной поддержки развития малого бизнеса в России, в том числе в области лизинга, показывает, что все еще

12 Аникеева О Проблема становления малого бизнеса в России Н -Тюмень Социально-экономические проблемы

региона, 2003 http //smb economy gov ru

14 Федеральный закон от 14 июня 1995г №88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» (с изменениями от 31 07 1998 г №148-ФЗ, 21 03 2002 г №31-ФЗ)

отсутствует целостный характер в формирования таких систем на федеральном уровне. Одной из наиболее эффективных и проработанных систем является система поддержки малых предприятий Москвы (Рис. 8)'5.

Рис 8. Система ло/щержки малых предприятий Москвы

Данная система обеспечивает исполнение утверждаемых правительством Москвы программ поддержки малого предпринимательства. Данные программы направлены в основном на разноплановую финансовую поддержку малых предприятий.

Необходимо обратит ь внимание на то, что реализация данных программ затрагивает далеко не все регионы России, которые нуждаются в государственной поддержке развития предпринимательской деятельности, а также лизинга, как инструмента обновления основных фондов предприятий

Накопленный составителями программ опыт является очень важным для реализации таких программ в регионах, где только предполагается их осуществление. Новые программы должны создаваться на основе более эффективных, уже действующих в других регионах страны. Необходимо развивать специализированные региональные центры развития лизинга. 1 программы и проекты территориального развития лизингового обслуживания малого бизнеса должны стать приоритетным объектом государственной поддержки на региональном уровне.

Мы считаем, что необходимо включение в Гражданский кодекс положения о регулировании страхования предпринимательского риска и о создании специализированных

15 Ьнр;/Л«то.гаЬтп1'

компаний по страхованию лизинговой деятельности Неоспоримым фактом является то, что

вся лизинговая деятельность должна страховаться Необходимо предусмотреть страхование

возврата лизинговых платежей

В процессе проведенного автором исследования ряда российских страховых компаний,

которые занимаются страхованием рисков реализации лизинговой сделки (CK Росгосстрах16,

CK Россия17) не удалось выявить те, которые готовы застраховать риск возврата лизинговых

платежей в полной мере и без каких-либо дополнительных оговорок для лизингодателя

Данная информация показывает, что страховые компании еще не готовы взять на себя риски,

вытекающие из взаимоотношений с недобросовестными лизингополучателями

Для развития лизинга в сфере малого предпринимательства необходимо развитие

эффективной инфраструктуры, действующей не только при государственной поддержке, но и

при непосредственном участии самих предпринимательских кругов Последнее предполагает

не только создание фондов, различных учебных и консультационных структур,

информационных центров и агентств, но и формирование различных союзов и ассоциаций

Создание таких объединений должно проходить при финансовой, материально-технической

поддержке и законодательном обеспечении со стороны государства на всех уровнях и

являться одной из актуальных задач федеральных и региональных властей Не случайно в

деловых кругах принято считать, что к основным проблемам в развитии лизинга относится

18

несовершенство законодательства о лизинге

Мы предлагаем начать с объединения усилий региональных фондов поддержки предпринимательства со специализированными институтами, обслуживающими лизинговые операции На базе этого следует организовать проведение конференций, совещаний, обучение для руководителей и работников лизинговых компаний наряду с пропагандой преимуществ лизинга в средствах массовой информации Такие мероприятия способны оказать позитивное воздействие на стратегию развития лизинга в экономике страны, разработка и реализация которой должна происходить параллельно с популяризацией лизинга В определенном смысле пропаганда лизинга является частью самой стратегии

В условиях функционирующей рыночной инфраструктуры стратегию развития лизинга лучше всего строить на основе поддержки существующих региональных лизинговых компаний

На основе анализа лизинговых отношений в Московской, Нижегородской, Ленинградской, Воронежской областях нами определены характерные черты, присущие

16 По материалам сайта http //www rosgosstrah ru

" По материалам сайта http //www ros ru

18 Левкович А О Формирование рынка лизинговых услуг -М Изд-во деловой и учебной литературы, 2004

удачно функционирующим лизинговым компаниям Они включают следующие характеристики

• поддержка региональными властями,

• подбор и подготовка квалифицированных кадров для работы в лизинговых компаниях,

• наличие механизма юридической защиты прав участников договора лизинга,

• стандартизация и унификация объектов лизинга,

• предложение полного спектра сервисных услуг для лизингового оборудования

Использование лизинга для поддержки малого бизнеса является мощным рычагом для

развития российского предпринимательства в целом

Для стимулирования развития лизинга в сфере малого предпринимательства автором предлагаются основные направления совершенствования управления лизингом

1 Формирование информационной базы о лизинге для субъектов малого предпринимательства необходима систематизация и распространение информации о существующих лизинговых компаниях, проведение специализированных семинаров с заинтересованными малыми предприятиями, необходима пропаганда лизинга Формирование такой информационной базы возможно путем централизации и объединения существующих программ развития малого предпринимательства с внедрением в нее лизингового направления,

2 Создание консультационных центров с целью раскрытия информации в отношении лизинговых операция в сфере налогообложения, бухгалтерского учета, финансового обеспечения, правовой защиты сделок, разработки инвестиционных проектов Создание таких центров возможно как в структуре органов государственной власти, так и усилиями самих лизинговых компаний,

3 Необходимо сотрудничество государственных органов с лизинговыми компаниями с целью помощи в подготовке персонала по лизинговому обслуживанию малых предприятий, подготовки рекомендаций для лизинговых компаний при работе с малыми предприятиями,

4 Совершенствование законодательства о лизинге должно проходить с целью устранения возможных различных трактовок лизинговых сделок, а также с целью разработки нормативных актов, облегчающих доступ малых предприятий к лизинговому обслуживанию Необходимо совершенствовать лизинговое законодательство в отношении перехода российского рынка лизинговых услуг на новую ступень развития - операционный лизинг

Активизация лизингового процесса на региональном уровне является важным элементом поддержки малого предпринимательства В связи с этим автором предлагается реализация комплекса мероприятий по повышению уровня лизингового обслуживания

малых предприятий Данный комплекс включает следующие направления

• создание центра развития лизингового обслуживания (ЦРЛО) в структуре региональных органов поддержки малого бизнеса для обеспечения стабильных организационно-технические условий лизингового процесса,

• осуществление анализа лизинговых услуг малого бизнеса в регионе с целью мониторинга уровня развития данной отрасли на региональном уровне,

• составление реестра поставщиков для малых предприятий для оптимизации процесса выбора и приобретения необходимого оборудования,

• мониторинг вторичного рынка оборудования с целью систематизации информации для малых предприятий о наличии возможности приобретения исправного использованного оборудования с меньшими затратами,

• разработка схем финансирования лизинга нового оборудования и процедур вовлечения в лизинговые отношения участников вторичного рынка оборудования с целью оптимизации процесса прохождения лизинговой сделки

Данные мероприятия представляют собой вовлечение в лизинговые отношения новых субъектов и дополнительное стимулирование рынка лизинговых услуг в сфере малого предпринимательства (Рис 9) Особую роль в данной программе играет ЦРЛО Основной его задачей является стандартизация и унификация лизинговых сделок на уровне региона или муниципального образования

Субъекты малого предпринимательства Поставщики (производители) Кредитно-финансовые организации Лизинговые компании

АНАЛИЗ

1 1

Финансирование и страхование Центр развития Оценка стоимости

обслуживания (ЦРЛО) и механизм реализации

- к

МОНИТОРИНГ

Субъекты малого предпринимательства Вторичный рынок оборудования Ремонтные организации Лизинговые компании

Рис 9 Структурно-логическая схема активизации лизингового обслуживания малых

предприятий

Разработанная автором методика организации предпринимательской деятельности на основе поэтапного приобретения оборудования в лизинг предусматривает ее разграничение на три временных периода для каждого предмета лизинга

Первый период включает исследование рынка, оценку предпринимательских идей и документальное оформление отношений между участниками лизинговой сделки Второй период состоит из эксплуатационных этапов, характерными особенностями которых являются ввод оборудования в эксплуатацию, организация производственной деятельности и осуществление лизинговых платежей Третий период обусловлен завершением лизинговых выплат и переходом прав собственности на оборудование от лизингодателя к лизингополучателю

Данная методика подразумевает поэтапное приобретение оборудования с использованием лизинговой схемы (начиная с первоочередных нужд лизингополучателя в соответствии с его оценкой эффективности планируемой деятельности) путем погашения лизинговых платежей за счет получения прибыли от использования лизингового оборудования, а также последующее приобретение нового оборудования в лизинг

Главным достоинством данной методики является сокращение сроков капитальных вложений в основные средства малого предприятия, что достигается за счет следующих факторов

• минимизация инвестиционных рисков по причине участия в лизинговой схеме ЦРЛО,

• финансовое наполнение лизинговой схемы в достаточном объеме,

• контроль над финансовыми потоками лизингополучателя со стороны ЦРЛО, что гарантирует регулярность лизинговых платежей

При участии в лизинговой схеме ЦРЛО на основе оценки планируемого бизнеса становится возможньм планомерно оснастить малое предприятие оборудованием и отрегулировать лизинговые платежи

В результате анализа практики принятия решений по удовлетворению лизинговых заявок и управлению кредитными рисками, было выявлено, что в настоящее время российские лизинговые компании для данных целей в основном применяют методики, основанные на классических принципах финансового анализа

Анализ финансового состояния лизингополучателя не следует сводить только к расчету и анализу финансовых показателей, необходимо использовать комплексный подход, акцентирующий внимание не только на финансовом состоянии потенциального лизингополучателя, но и на качественных характеристиках его деятельности - уровень управления, кредитная история, качество лизингового проекта

С целью совмещения оперативности и качества оценки кредитных рисков лизингодателей необходимо использование методики экспресс-оценки финансового состояния лизингополучателя, которая позволяет определить уровень кредитного риска на базе финансовых коэффициентов Предлагаемая методика разработана на основе рейтингового метода оценки финансового состояния лизингополучателей

Процесс разработки методики экспресс-оценки состоит из пяти этапов

1 Анализ существующих методик оценки кредитоспособности лизингополучателя показал, что применяемые методики неоднородны как по составу, так и по количеству финансовых показателей (от 22 до 4 показателей) На основе проанализированных методик автором выбраны наиболее часто встречающиеся 10 финансовых показателей

2 С целью установления зависимости между выбранными показателями они были подвергнуты корреляционному анализу, в результате чего некоторые из них были удалены

3 На основе сравнительного анализа используемых на практике методик оценки кредитоспособности были установлены интервалы изменения значений каждого из восьми оставшихся финансовых показателей и присвоено соответствующее данным интервалам количество баллов

4 Путем сравнительного анализа весов занимаемых финансовыми показателями в ряде методик оценки кредитоспособности определена их ценность (значение) в разрабатываемой методике

5 Разработана шкала рейтинговой оценки и вероятности дефолта лизингополучателя

Результатом проведенного анализа является рейтинг лизингополучателя,

определенный за отчетные периоды, что позволяет оценить динамику финансового состояния лизингополучателя и присвоить ему кредитный рейтинг на текущую дату

В процессе исследования выделяются следующие объективные факторы, влияющие на способность лизингополучателя выполнить условия договора

1 Качество управления компании-лизингополучателя Данный фактор является важным компонентом анализа, поскольку в некоторых случаях качество управления может быть причиной ухудшения финансового состояния компании Здесь необходима экспертная оценка деловой репутации руководства, качество функционирования менеджмента, бухгалтерии, финансовых служб и службы безопасности

2 Кредитная история лизингополучателя Мы считаем, что при рассмотрении данного фактора необходимо проводить оценку кредитной истории лизингополучателя за последние 3 года Необходим анализ взаимоотношений лизингополучателя за указанный срок с финансово-кредитными институтами с выявлением наличия нарушений при исполнении договоров займа Отнесение кредитной истории лизингополучателя к хорошей,

удовлетворительной или неудовлетворительной должна осуществляться на основании экспертной оценки при наличия кредитной истории у лизингополучателя за отчетные 3 года

Несмотря на потребность лизинговых компаний стандартизировать и ускорить процесс принятия управленческих решений в отношении заключения лизинговых договоров, в теории и на практике отсутствует единый методический подход к решению данной проблемы В результате исследования различных точек зрения на вопрос оценки финансового состояния лизингополучателя предложен методический подход к оценке кредитоспособности лизингополучателя на основе использования методики экспресс-оценки с последующей экспертной корректировкой полученного результата с учетом специфических характеристик лизингополучателя

В заключении сформулированы основные выводы, предложения и методические рекомендации по результатам диссертационного исследования, имеющие прямое отношение к достижению поставленной цели и решению задач

Основные положения диссертации опубликованы в следующих научных работах

1 Фролов МА Пути развития и риски лизинга малых предприятий // Российское предпринимательство-2007 №10 -0,34пл (Издание рекомендовано ВАК)

2 Фролов МА Сущность лизинга, его предмет и субъекты II Актуальные проблемы экономической социологии-2007 -№8 -0,75пл

3 Фролов МА Роль лизинга в развитии малых предприятий // Актуальные проблемы экономической социологии - 2007 -№8 -0,38пл

4 Фролов МА Роль лизинга в развитии малого предпринимательства // Экономика Управление Культура -2006 -№13 -0,14пл

Подо в печ 14 09 2007 Формат 60x90/16 Объем 1 п л

Бумага офисная Печать цифровая Тираж 50 экз Заказ № 826

ГОУВПО «Государственный университет управления» Издательский дом ГОУВПО «ГУУ»

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд 106 Тел/факс (495) 371-95-10, e-mail dinc@guuru www guu ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Фролов, Михаил Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ

ЛИЗИНГОВЫМИ ОТНОШЕНИЯМИ.

1Л Лизинг как особый вид управления инвестиционной деятельностью.

1.2.Роль лизинга в управлении инвестициями малых предприятий.

1.3. Особенности управления лизингом в инвестиционной деятельности субъектов малого предпринимательства в России и в промышленно развитых странах.

ГЛАВА 2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЛИЗИНГА В УПРАВЛЕНИИ МАЛЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ В РОССИИ.

2.1. Состояние рынка лизинговых услуг в российской экономике.

2.2. Сравнительная характеристика лизинговых компаний и предлагаемых ими условий финансирования.

2.3. Пути развития и риски лизинга малых предприятий.

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

3.1. Направления государственной поддержки в управлении лизинговыми операциями малых предприятий.

3.2. Пути совершенствования управления лизингом, как инструментом инвестиционной деятельности малого бизнеса.

3.3. Управление рисками и механизом взаимодействия поставщика лизингового оборудования и субъектов малого предпринимательства.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционной деятельностью малых предприятий на основе лизинга"

Актуальность темы исследования. Эффективность функционирования российской экономики в условиях рынка является необходимым условием устойчивого социально-экономического развития государства. Увеличение объема производимых товаров, работ и услуг, которые направлены на удовлетворение потребностей рынка, стимулирует расширение предприятиями сфер своей деятельности путем осуществления инвестиционных вложений. Обновление основных производственных фондов является основой наращивания технологической мощности предприятий, благодаря которой создаются условия для повышения конкурентоспособности продукции. Предприятия малого бизнеса наиболее активно стремятся использовать свои преимущества для расширения рынка и развития деятельности, в связи с чем, им постоянно требуется совершенствовать формы, методы и организацию своей инвестиционной деятельности.

Лизинг является инновационным инструментом инвестирования, он приобретает особое значение в условиях структурной перестройки экономики страны и ускоренной реконструкции устаревшей материально-технической базы производства. Как форма инвестиционной деятельности лизинг отвечает требованиям научно-технического прогресса и формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в производстве. Лизинг способствует перемещению инвестиционной активности субъектов малого бизнеса в сферу материального производства, которая стабилизирует экономику, обеспечивает стабильные доходы всем слоям населения. Использование лизинговых отношений активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства, улучшает финансовое состояние товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность малого бизнеса, деятельность которого является дополнительным ресурсом развития комплекса страны и ее регионов, так как увеличение доходной части местных и региональных бюджетов напрямую зависит от роста объема продукции, производимой малыми предприятиями.

Ввиду недостаточной развитости лизинговых отношений в Российской федерации по сравнению с высокоразвитыми странами, о которых, в частности, будет говориться в данной работе необходимо создание и совершенствование механизмов управления лизингового обслуживания субъектов малого предпринимательства, которое требует всестороннего научного анализа. Результаты научного анализа должны быть использованы для поддержки предприятий малого бизнеса на федеральном, региональном и местном уровнях.

Степень изученности проблемы. Проблема организации лизинга и управление лизинговыми отношениями в инвестиционной деятельности малого бизнеса в научных исследованиях и отечественной экономической литературе еще не получила должного освещения. Это связано со многими причинами, в том числе с приоритетным развитием крупных предприятий, а также с финансовой нестабильностью в первые годы экономических преобразований. По мере возникновения необходимости реконструкции устаревшей материально-технической базы производства и осознания возможностей малого бизнеса в целях рыночной экономики усилились научные поиски и практические действия по осуществлению инвестиций в сфере функционирования малых предприятий через систему лизинговых отношений.

В теоретическом и методическом плане диссертационное исследование опирается на работы Андреева П.А., Горемыкина В.А., Кабатовой Е.В., Карпа М.Б., ЛещенкоМ.И., Паничева Н.А., Смирнова А.П., Чекмаревой Е.Н., Шпиттлера К.И., Юсупова А.В. Особенности осуществления производственной деятельности предприятиями малого бизнеса освещены в научных трудах Абчука В.А., Блинова А.О., Бусыгина А.В., Иванова Н.М., Крутика А.Б., Русинова Ф.М., Шулуса A.M. Для анализа зарубежного опыта лизинговой деятельности использовались работы Бланка И.А., Евстратова А.В., Макмиллана Ч., Медведкова С.Ю. и других авторов.

В последнее время интерес российских ученых к лизингу как к инструменту инвестиционной деятельности значительно возрос, увеличилось количество исследовательских работ, посвященных формированию системы лизингового обслуживания, охватывающей значительную сферу инвестиционной деятельности предприятий различных отраслей.

Вместе с тем, существует потребность в научной разработке комплекса методологических и практических вопросов осуществления лизингового инвестирования именно в сфере малого бизнеса. Недостаточная изученность, актуальность, а также необходимость научно-обоснованных методов управления лизинговой деятельности предприятий малого бизнеса определили выбор темы диссертации, цель исследования и его задачи.

Цель и задачи исследовании. Целью диссертационного исследования является разработка системы управления лизинговых отношений в инвестиционной деятельности малых предприятий.

Осуществление поставленной цели потребовало разработки ряда идей и решения соответствующих задач: исследования теоретических основ лизинговых отношений и их роли в управлении инвестиционной деятельностью хозяйствующих субъектов; обобщения опыта использования лизинговых отношений в управлении инвестиционной деятельностью в России и развитых странах мира с целью выявления перспективных направлений их развития; выявления особенностей использования лизинга в управлении инвестиционной деятельности малых предприятий; разработки рекомендаций по организации инвестиционной деятельности малых предприятий через механизм лизинговых отношений; обоснования и апробации методики поставки оборудования для предприятий малого бизнеса на лизинговой основе; формирования комплекса мероприятий по повышению уровня управления лизинговым обслуживанием малых предприятий; создания системы управления рисками лизингодателей и лизингополучателей с целью увеличение эффективности лизинговых отношений.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, связанные с управлением инвестиционной деятельностью малых предприятий на основе лизинга.

Объектом исследования является система малых предприятий. Теоретическая и методологическая основы исследования. Методологической основой диссертационной работы являются научные труды современных отечественных и зарубежных ученых по проблемам инвестиционной деятельности и лизинговым отношениям, законодательные и нормативные акты Российской Федерации. В ходе исследования использовались материалы органов государственной статистики, фондов поддержки малого предпринимательства, а также собственные выводы автора. В диссертации в рамках системного подхода использовались различные методы и приемы экономических исследований: сравнительный, графический, индексный, группировок, расчетно-конструктивный и экспериментальный.

Научная новизна диссертационной работы заключается в комплексном подходе к формированию и функционированию системы управления лизинговых отношений в сфере малого бизнеса как к форме инвестиционной деятельности. Конкретное приращение научного знания характеризуется следующими положениями:

- уточнено и конкретизировано содержание лизинга, как формы развития инвестиционной деятельности, что позволило обосновать систему базисных принципов лизинговой деятельности, ее функций, состав участников и видов лизинга;

- выявлены целевые направления эффективного управления инвестиционным процессом малых предприятий на основе лизинговой деятельности с учетом направлений и методов государственной поддержки субъектов малого бизнеса при лизинговом обслуживании;

- предложены меры по совершенствованию управления механизмом развития инвестиционной деятельности малых предприятий, включающие в себя комплекс мероприятий по формированию системы инфраструктурного обеспечения, реализации схем лизинговых отношений, мониторингу вторичного рынка оборудования, что способствует развитию региональных систем лизинговых услуг;

- разработаны механизмы управления поставками технологического оборудования для предприятий малого бизнеса на основе лизинга, что позволит на базе оценки рисков кредитоспособности обеспечить выравнивание лизинговых платежей, ускорить ввод производственных мощностей, уменьшить сроки окупаемости инвестиций по сравнению с нормативными.

Практическая значимость исследования. Результаты исследования могут быть использованы руководителями лизинговых компаний при разработке федеральных и региональных программ поддержки малых предприятий с использованием механизма лизинговых отношений для развития инвестиционной деятельности, руководителями предприятий сферы малого предпринимательства для оптимизации управления собственными денежными потоками и ускорения обновления производственных мощностей предприятия, а также государственными органами поддержки малого бизнеса.

Апробация и внедрение результатов исследования. Разработанные материалы были приняты к внедрению и практическому использованию в практике следующих компаний:

• ООО НПФ «Новь+». Специализация компании - производство дорожных знаков и светофоров. Руководством компании принята к рассмотрению и внедрению система использования лизинговых отношений для обновления производственных фондов с целью минимизации издержек и управлением оптимизацией денежных потоков предприятия.

• ООО «Арвал» - лизинговая компания. Руководством компании принято решение о внедрении системы экспресс-оценки кредитоспособности потенциальных лизингополучателей в общую программу автоматизации бизнес-процесса компании с целью оптимизации управления процессом принятий решения о целесообразности и эффективности лизинговой сделки. Это нашло свое отражение в возросшей, по оценке руководства компании, конкурентоспособности ООО «Арвал» на рынке лизинговых услуг.

Материалы диссертации использовались в учебном процессе со студентами в Государственном университете управления.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования получили отражение в 4 опубликованных статьях общим объемом 1,61 печатных листа, в том числе в одном из научных журналов, входящем в список ВАК

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Объем работы: 162 страницы основного текста, 13 таблиц, 9 рисунков, 4 схемы, 125 наименований библиографических источников.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Фролов, Михаил Александрович

Выводы по третьей главе:

Проведенный в данной главе анализ показал, что складывающаяся система государственной поддержки развития малого предпринимательства в России пока еще не носит целостного характера.

Для совершенствования системы организации лизинговых отношений и придания ей целостного характера, в целях эффективного управления лизинговыми операциями на региональном уровне необходимо создание центра развития лизингового обслуживания в структуре региональных органов поддержки малого бизнеса.

Необходимо создание инфраструктуры, действующей при инициативе и при непосредственном участии самих предпринимательских кругов.

Страхование является одним из важнейших компонентов лизинговой сделки. Мы считаем, что необходимо предусмотреть страхование не только лизингового оборудования, но и страхование возврата лизинговых платежей. Проведенный в данной главе анализ показал, что страховые компании еще не готовы брать на все себя риски, вытекающие из взаимоотношений лизинговых компаний с недобросовестными лизингополучателями.

В главе представлена разработанная методика организации предпринимательской деятельности на примере малого предприятия, предполагающая поэтапное приобретение оборудования па основе лизинга.

Главным достоинством предлагаемой методики является возможность сокращения сроков капитальных вложений в основные средства малого предприятия. Достижение этого возможно за счет минимизации инвестиционных рисков вследствие участия в лизинговой схеме ЦРЛО, финансового наполнения лизинговой схемы в достаточном объеме, возможности привлекать финансовые ресурсы специализированных учреждений, контроля над финансовыми потоками лизингополучателя со стороны ЦРЛО.

В главе рассмотрена предложенная методика экспресс-оценки финансового состояния лизингополучателя, которая разработана на основе рейтингового метода оценки финансового состояния лизингополучателей. Данная методика позволяет повысить оперативность и качество оценки кредитных рисков лизингодателей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В экономической литературе существуют различия в понимании термина «лизинг». Отмечается, что «основу лизинга составляет аренда», «принципиальной разницы между арендой и лизингом нет», «лизинг -особый вид аренды имущества с последующей передачей его в собственность лизингополучателю». Мы разделяем точку зрения тех специалистов, которые считают, что лизинг - это особая форма инвестирования и кредитования, поскольку предполагает вложение в основные средства с целью получения дохода, на условиях платности, срочности и возвратности.

Лизинг по своему экономическому содержанию представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал. С точки зрения финансов лизинг можно рассматривать как форму финансирования, альтернативную традиционной банковской ссуде, поскольку он предоставляется на условиях, присущих кредитной сделке. Лизинг выполняет важнейшие функции инвестирования, способствует развитию экономики и активизации производственной деятельности.

Лизинг является важным элементом в развитии современной экономики. Он позволяет снизить риск устаревания производственных фондов в экономике страны, расширить экономическую свободу малого предпринимательства, реализовать государственные интересы в части привлечения частных инвестиций в экономику страны, увеличить налоговые поступления в бюджет за счет активизации предпринимательства и, как результат, ускорить экономический рост России.

Проведенное исследование показало, что в настоящее время субъекты малого предпринимательства в ходе своей деятельности испытывают значительные сложности в доступе к ресурсам на финансовом рынке и подвергаются определенной дискриминации со стороны банков по сравнению с крупными заемщиками. Лизинг с учетом его содержания и функций во многом способствует решению этих проблем, оказывает содействие в развитии малых предприятий. Для последних значительным преимуществом, особенно в условиях дефицита денежных средств, является возможность использования гибкой системы лизинговых платежей.

Сравнивая степень развития российского рынка лизинговых услуг с рядом стран (США, Франция, Великобритания) автором сделан вывод, что в настоящее время российский рынок лизинговых услуг находится на начальном уровне своего развития - уровне финансового лизинга. В то же время, в ряде развитых стран уже широко используется оперативный лизинг с набором сервисных услуг.

За последние годы доля лизинговых операций в инвестициях в основной капитал значительно увеличилась. При этом одни направления лизинговой деятельности получили относительно большое распространение (лизинг автотранспорта), другие же пока находятся на начальной стадии развития (наукоемкий сектор).

Проведенное исследование показало, что в России сформировались основы рынка лизинга, обозначились его лидеры, функционирует значительное число лизинговых компаний различных направлений деятельности. Проведенный сравнительный анализ предлагаемых условий лизинга показал их большой разброс. На примере проанализированных в данной работе лизинговых компаний можно предположить, что неоднородность предлагаемых условий лизинга присутствует и в прочих лизинговых компаниях, которые работают на Российском рынке лизинга. Это указывает на то, что традиции лизинговых отношений в России еще не сформированы, не существует еще универсальных (единых) условий при реализации сделки лизинга.

При рассмотрении такого крайне важного аспекта лизинговых отношений как риски лизинга малых предприятий нами подтверждено, что безрисковых схем лизинга создать не удается, а большинство попыток минимизировать эти риски ведет к удорожанию лизинговой сделки или к ухудшению прочих условий лизинга для лизингополучателя.

Страхование является одним из важнейших элементов лизинговой деятельности и позволяет существенно снизить риски лизинговой компании при реализации сделок лизинга. Мы считаем, что необходимо предусмотреть страхование не только лизингового оборудования, но и страхование возврата лизинговых платежей. В процессе проведенного исследования автору не удалось выявить наличие на российском страховом рынке компаний, которые готовы застраховать риск возврата лизинговых платежей в полной мере и без каких-либо дополнительных оговорок для лизингодателя. Страховые компании еще не готовы взять на себя все риски, связанные с взаимоотношениями с недобросовестным лизингополучателем. Мы считаем, что необходимо включить раздел о страховании в лизинговый кодекс и привести его в соответствие с законом о страховании.

Проведенный анализ управления лизинговыми операциями в наиболее развитых странах показывает, что широкое применение лизинга на практике невозможно без активного участия в этом процессе государства.

По мнению автора, действенными мерами для интенсивного развития лизинговых отношений в сфере российского малого предпринимательства со стороны государственных структур могли бы быть:

• принятие обновленного целевого Федерального закона о лизинге (аналогичных актов субъектов РФ);

• разработка концепции развития лизинговых отношений в сфере российского малого бизнеса с целью более четкого определения тех ниш, в которых система лизинга внесет наибольший вклад в развитие материально-производственной базы малого бизнеса;

• разработка и нормативное закрепление системы мер, обеспечивающих льготные условия выхода малых предприятий на рынок лизинговых услуг;

• закрепление отдельными положениями (законодательными актами, указами) льгот лизинговым компаниям и их заимодавцам, участвующим в лизинге современных технологий и ряда специализированного оборудования;

• обеспечение беспрепятственного доступа представителей малого бизнеса к информации о нововведениях на лизинговом рынке;

• пропаганда лизинга, особенно на региональном уровне Необходима также развитая система государственной поддержки малого предпринимательства, а также предоставление его представителям льготных кредитов, бесплатных консультаций, дешевой аренды, а также прочих услуг по сниженным расценкам. Мы считаем, что дальнейшее продвижение лизинга в сферу малого предпринимательства может происходить путем создания специализированных региональных лизинговых компаний для малого бизнеса, а также путем создания условий, при которых лизинг для малого бизнеса станет достаточно выгодным и естественным элементом для обеспечения их основной деятельности.

Необходимо создание инфраструктуры, действующей не только при государственной поддержке, но и при инициативе и при непосредственном участии самих предпринимательских кругов.

Проведенный анализ показал, что складывающаяся система государственной поддержки развития малого предпринимательства в России, в том числе в области лизинга, пока еще не носит целостного характера. Для лучшей доступности лизинга для малых предприятий необходимо создание региональных центров развития лизинговых отношений в структуре региональных органов поддержки малого бизнеса. В функции данных структур должно входить:

• осуществление анализа, оценки и реализации лизинговых услуг для малого бизнеса в регионе;

• разработка схем финансирования лизинга нового оборудования и процедур вовлечения в лизинговые отношения участников вторичного рынка оборудования.

Разработанная автором методика организации предпринимательской деятельности на примере малого предприятия предполагает поэтапное приобретение оборудования на основе лизинга и представлена в виде алгоритма взаимодействия поставщика лизингового оборудования, субъекта малого предпринимательства и центра развития лизингового обслуживания.

Главным достоинством предлагаемой методики поставки оборудования для малых предприятий с участием в лизинговой схеме Центра развития лизинговых отношений (ЦРЛО) является сокращение сроков капитальных вложений в основные средства малого предприятия. Это достигается за счет следующих факторов:

• минимизация инвестиционных рисков вследствие участия в лизинговой схеме ЦРЛО в оценке предпринимательской идеи;

• финансовое наполнение лизинговой схемы в достаточном объеме, что дает возможности приобретать дорогостоящее оборудование при небольшом начальном капитале;

• возможность привлекать финансовые ресурсы кредитных учреждений, регионального фонда поддержки предпринимательства и венчурного капитала;

• контроль над финансовыми потоками лизингополучателя со стороны ЦРЛО, что гарантирует регулярность лизинговых платежей.

С целью совмещения оперативности и качества оценки кредитных рисков лизингодателей в работе предложено использование методики экспресс-оценки финансового состояния лизингополучателя, которая позволяет установить уровень кредитного риска на базе финансовых коэффициентов. Предлагаемая методика разработана на основе рейтингового метода оценки финансового состояния лизингополучателей и экспертной оценки истории функционировании потенциального лизингополучателя, его менеджмента. Данная методика позволяет повысить оперативность и качество оценки кредитных рисков для лизингодателей.

Проведенный в данном диссертационном исследовании всесторонний анализ ситуации на российском рынке лизинговых услуг показывает, что сегодня Российская Федерация имеет реальную возможность вывести отечественный рынок лизинговых услуг для малого предпринимательства на качественно новый уровень обслуживания. Для этого необходимо совершенствование целого комплекса элементов регулирования и поддержки малого бизнеса, а также лизингового законодательства. Решению ряда проблем в этой сфере может способствовать реализация разработок, содержащихся в настоящей диссертации.