Российский рынок финансового лизинга - стратегия развития тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Николаенко, Андрей Николаевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА.

1.1. История возникновения и общая характеристика лизинга, как разновидности финансовых услуг.

1.2. Технология и эволюция механизма финансового лизинга.

1.3. Мировые тенденции развития финансового лизинга.

ГЛАВА И. ОСОБЕННОСТИ, НАПРАВЛЕНИЯ И МЕТОДЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА В РОССИИ.

2.1. Развитие финансового лизинга в России.

2.2. Необходимость совершенствования нормативно правовой базы финансового лизинга в России

2.3. Влияние финансового лизинга на ускорение обновления производственных фондов (основного капитала).

Диссертация: введение по экономике, на тему "Российский рынок финансового лизинга - стратегия развития"

Актуальность темы исследования обусловлена темпами рыночных преобразований в экономике России, необходимостью ускорения научно-технического прогресса и подъемом экономики, - и в первую очередь обновления основных фондов, средний возраст которых превышает 15 лет. Одним из наиболее эффективных методов обновления основных фондов является финансовый лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным для России формам инвестирования.

Переход России к рынку поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются: адаптация в необычных для них условиях конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за низкого платежеспособного спроса и ограниченности финансовых ресурсов предприятий и населения. При этом современные производства для обеспечения выживаемости предприятия должны обладать рядом особых качеств: большой гибкостью, способностью быстро менять ассортимент.

Лизинг формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве. Он открывает широкий простор для инициативы и предприимчивости, рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Привлекательность лизинговых услуг состоит также и в том, что применение их в хозяйственной практике позволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширить собственное дело даже при весьма ограниченном личном стартовом капитале.

При использовании финансового лизинга имеющиеся у предпринимателя денежные средства можно направить на увеличение оборотных активов, а лизинговые выплаты осуществлять за счет себестоимости, полученной в результате эксплуатации арендуемого оборудования. Эффективность многостороннего воздействия лизинга на экономику определяется тем, что он одновременно активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства, улучшает финансовое состояние непосредственных товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность малого и среднего отече-1 ственного бизнеса.

По данным Группы по развитию лизинга Международной Финансо-• < вой Корпорации (IFC) объем лизинговых операций в России имеет тенденцию к росту, и составил к середине 2002 года 1,7 млрд. долларов США. О привлекательности финансовой аренды (лизинга) свидетельствует рост количества лизинговых компаний. Их число достигло к началу 2002 года более 2,5 тысяч.

Исходя из понимания лизингового бизнеса как особой формы инвестирования, Правительство России приняло ряд постановлений, направленных на стимулирование лизинговой деятельности. В 2002 году продолжился процесс формирования отечественного регионального законодательства по лизингу, предоставления налоговых льгот участникам лизинга, в т.ч. на прибыль, на имущество. Учитывая важность развития лизинга, федеральным бюджетом Российской Федерации на 2002 была предусмотрена госу-i дарственная поддержка лизинга как значимого вида инвестиционной деяА тельности . Так 2,5 млрд. рублей было направлено в уставной капитал лизинговых компаний — победителей конкурса по отбору инвестиционных проектов лизинга отечественных воздушных судов, 500 млн. рублей — российским авиакомпаниям в порядке возмещения затрат по уплате лизинговых платежей, в том числе затрат по уплате процентов по кредитам. Также была предусмотрена государственная поддержка лизинга сельскохозяйственной техники в размере 2,8 млрд. рублей, которые направляются в уставной капитал ОАО «Росагролизинг». В целом, положительно оценивая развитие лизинга в России, можно сказать, что уже к концу 2002 года объем российского рынка лизинговых услуг достигнет 2 млрд. долларов США. По мнению автора диссертационного исследования, для дальнейшего развития финансового лизинга, как значимого вида инвестиционной деятельности, необходима эффективная государственная политика в области стимулирования развития лизингового бизнеса.

Кроме того, многие отечественные предприниматели, и особенно начинающие, не имеют достаточных знаний о механизме лизинговых сделок, хотя в мировой практике накоплен большой опыт успешного использования лизинга в инвестиционной деятельности. Современные лизинговые процессы достаточно сложны. Для проведения анализа закономерности их развития необходимы специалисты, занимающиеся различными организационно-экономическими аспектами, задача которых - способствовать продвижению лизингового процесса, прогнозировать возможные катаклизмы и пути их преодоления. Новый сложный этап реформирования экономики России требует подготовки специалистов, которым необходимы знания о методах управления и способах работы на лизинговом рынке.

Цель и задачи исследования. Главная цель исследования состоит в обосновании и разработке стратегии развития рынка финансового лизинга в Российской Федерации.

Исходя из поставленной цели, в диссертационном исследовании были поставлены следующие задачи: дать оценку современного состояния финансового лизинга в России; обосновать острую необходимость ускорения процесса обновления основного капитала российских компаний; раскрыть сущность финансового лизинга как одного из важнейших инструментов обновления основного капитала, исследовать формы и конкретный механизм проведения лизинговых операций; обобщить опыт зарубежных лизинговых компаний; выявить основные факторы совершенствования лизинговых сделок; определить пути формирования инфраструктуры российского финансового лизинга; определить приоритетные меры повышения эффективности функционирования отечественных лизинговых компаний; изучить российскую практику обновления основных фондов на основе использования финансового лизинга; обосновать необходимость и пути усиления государственной системы стимулирования развития лизинга.

Объектом исследования в работе является организационно-экономический механизм функционирования рынка финансового лизинга и его особенности в Российской Федерации.

Предметом исследования является совокупность теоретических и практических проблем, раскрывающих организационно-экономический механизм активизации обновления основных производственных фондов посредством финансового лизинга.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили результаты исследований отечественных и зарубежных ученых, по теоретическим и практическим вопросам рыночного реформирования российской экономики, становлению и функционированию финансовой и кре-дитно-банковской систем, преодолению инвестиционного кризиса, развитию финансового лизинга. В качестве основных инструментов исследования использованы методы системно-структурного, системно-функционального, факторного и сравнительного анализов.

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные акты, регулирующие лизинговую, инвестиционную и кредитную деятельность; нормативные акты Президента, Правительства и Федерального Собрания Российской Федерации и ряда зарубежных стран; статистические ежегодники Госкомстата России и зарубежных статистических агентств; результаты отдельных отраслевых исследований эффективности использования финансового лизинга. В ходе реализации поставленных в диссертации задач изучена и критически переработана зарубежная и отечественная научная литература по исследуемой проблеме. Обобщены данные, опубликованные в различных изданиях и полученные лично автором в период работы в лизинговых компаниях.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в обосновании приоритетных направлений повышения эффективности российского финансового лизинга. Основные научные результаты, полученные лично автором, состоят в следующем:

На основе всестороннего анализа и систематизации макро- и микроэкономических факторов, влияющих на стратегию развития рынка финансового лизинга в России, определены основные признаки классификации сделок финансового лизинга.

В результате исследования типовых сделок на рынке финансового лизинга выявлены основные отличия между финансовым и оперативным лизингом с точки зрения субъектов лизингового рынка.

В целях оптимизации стратегии развития отечественного рынка финансового лизинга конкретизированы и проиллюстрированы основные этапы сделок на рынке финансового лизинга: этап подготовки и обоснования лизингового проекта, этап юридического оформления, этап исполнения.

В результате ретроспективного анализа российского рынка финансового лизинга для обоснования стратегии его развития конкретизированы основные периоды его становления: 1994-1996 гг., конец 1996-август 1998 гг., август 1998-июнь 2000 гг., июль 2000-декабрь 2001 гг., январь 2002 г.-по н.в.

На основе углубленного изучения законодательных и нормативных актов, регулирующих инвестиционную и, в частности, лизинговую деятельность в России, а также имеющегося опыта по привлечению инвестиций на различных уровнях предложены альтернативные источники финансирования лизинговых проектов с целью разрешения проблемы их долгосрочного финансирования.

Определены общие и специфические риски, с которыми сталкиваются субъекты лизинговых сделок. Разработан комплекс мероприятий, представляющий собой совокупность процессов внутри организаций - участниц лизингового процесса, направленных на ограничение уровней принимаемых ими рисков.

Теоретические выводы и прикладные разработки, сделанные автором, ранее нигде не освещались и являются новыми для российской экономической мысли.

Практическая значимость работы заключается в том, что выводы и предложения автора, сделанные в результате предпринятого исследования, могут быть использованы федеральными и региональными органами управления при формировании инвестиционной политики в области финансового лизинга, неправительственными лизинговыми ассоциациями, лизинговыми компаниями и банками, предоставляющими лизинговые услуги при бизнес планировании лизинговых проектов и для привлечения инвестиционных ресурсов для проведения лизинговых сделок.

Автором сформированы предложения по активизации финансового лизинга в реальном секторе экономики, путем существенного улучшения информационного обеспечения лизинговой деятельности и совершенствования технологии проведения лизинговых проектов. Этому могут способствовать: дальнейшее совершенствование законодательной базы финансового лизинга; изменение порядка налогообложения лизинговых сделок; развитие системы государственных гарантий для малого и среднего бизнеса, составляющего основу социально-экономической стабильности в стране; повышение уровня финансового и экономического образования российских предпринимателей.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы также в лекционных курсах при подготовке специалистов в области осуществления лизинговых операций, финансов, инвестиционной политики и банковского дела.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы опубликованы автором в статьях и сборниках. Отдельные положения и сформулированные в работе выводы и предложения прошли апробацию в ряде организаций осуществляющих лизинговую деятельность на территории Российской Федерации. В том числе, практические приемы построения и осуществления лизинговых сделок были отработаны автором в компаниях, занимающихся активным лизинговым бизнесом: «Лизингбизнес», «РПБ-лизинг», «Интерпромлизинг-РПБ», «ЮФЕРС», «Петролизинг-Менеджмент».

Структура работы обусловлена целью исследования и вытекает из логики исследования проблемы. Диссертация состоит из 2-х глав, введения, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем работы - 140 страниц машинописного текста. Цифровой графический материал представлен в 16 таблицах и 21 рисунке. В список использованной литературы включено 145 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Николаенко, Андрей Николаевич

Выводы:

Лизинг оказался самым выгодным. Не маловажно, что для не платящего налог на прибыль клиента самым выгодной альтернативой будет прямая покупка имущества, затем покупка в кредит.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В мире общепризнанно, что одной из наиболее эффективных форм инвестирования средств в основной капитал предприятий является лизинг -долгосрочная аренда машин и оборудования. Основных причин этого две. Во-первых, налоговые льготы, связанные с возможностью применения ускоренной амортизации. Во-вторых, полная прозрачность лизинговых сделок, полностью исключающая риск нецелевого использования ресурсов.

Высокую эффективность лизинга как инструмента привлечения инвестиций подтвердил и российский финансовый кризис 1998 года. На фоне практически полного отсутствия банковского кредитования в первые посткризисные месяцы лизинг выступил как альтернативный вариант привлечения инвестиций в основные фонды предприятий, что и привело к повышению спроса на лизинговые услуги. Причем после кризиса наиболее активными участниками лизингового сектора стали компании, работающие с малыми и средними предприятиями.

По различным оценкам, в 2001 году оборот лизинга в России составил 800-900 млн. долларов. Для сравнения можно отметить, что ежегодный оборот мирового рынка услуг по лизингу составляет порядка 500 млрд. долларов. Таким образом, доля российского рынка составляет менее одной пятисотой. При этом, порядка 60% - это "серый" лизинг, то есть фиктивные лизинговые сделки с целью уменьшения налоговых платежей предприятий.

Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в России в 1998 году, по моим расчетам, был 2,3-2,4 процента, годом раньше - полтора процента, а в 2001 году - порядка 5 процентов. И те не мене приходится признать, что по сравнению с развитыми странами, где на лизинг приходится 20-30% инвестиций, лизинговый рынок в России развит слабо.

Работающие сегодня на российском рынке лизинговые компании представлены в основном двумя группами. Первая, меньшая, группа - независимые компании, работающие в основном в секторе малого и среднего бизнеса. Однако основной объем лизинговых операций приходится на несколько крупных компаний, созданных при наиболее устойчивых банках. Сложившаяся практика показывает, что наибольшая эффективность при реализации инвестиционных проектов с использованием лизинга достигается, когда лизинговые компании работают в рамках инвестиционно - банковских групп. В этом случае имеется возможность полностью контролировать движение финансовых потоков, так как их прохождение осуществляется через банки группы. В этом случае основная цель группы - формирование наиболее благоприятных условий для интеграции финансового и промышленного капитала. Обычно структуры, входящие в группу, получают дополнительный источник финансирования на более приемлемых условиях. При этом промышленное предприятие получает полный доступ к ресурсам группы: осуществление сбыта, в том числе экспорта, через компании группы, доступ к ее инфраструктуре и информационным базам, получение целевых иностранных кредитов под гарантии группы плюс дополнительный набор инвестиционно - банковских услуг. В рамках лизинговых сделок можно задействовать целый комплекс механизмов, призванных максимально использовать преимущества этого вида инвестирования

Сегодня лизинг является одним из наиболее эффективных финансовых инструментов, предоставляющим реальную возможность предприятиям приобретать и обновлять свои основные фонды, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции, снижать налоговые и оперативные издержки.

По существу, лизинг является наиболее выгодной и рациональной формой инвестиций в основные производственные фонды, максимально удобной для предприятия, как с точки зрения налогообложения, так и в смысле организационно-управленческой эффективности. Поскольку предприятия должны заниматься в идеале производством, то финансовыми, юридическими, налоговыми, маркетинговыми и другими проблемами, связанными с приобретением имущества, должны заниматься специализированные предприятия. Совокупность этих услуг, кредит, а также значительные налоговые сбережения, и есть лизинг. В определенном роде лизинг можно назвать совершенной формой банковского кредита, специально предназначенной для инвестирования денежных средств в расширение производства. Поэтому, последние десятилетия стали этапом глобальной экспансии лизинговых операций в странах с развитой экономической и правовой системами.

Как известно, приобретать оборудование фирмы часто предпочитают за счет собственного капитала либо банковского кредита. Использовать в данном случае лизинговую схему приобретения основных средств предприятия не решаются, поскольку недостаточно информированы о преимуществах лизинга перед другими способами финансирования.

Преимущества эти вытекают из благоприятного механизма налогообложения, установленного для сторон лизинговой сделки, а также специфики деятельности лизинговых компаний:

1. Лизинговая компания берет на себя поиск кредитных ресурсов, предназначенных для финансирования лизинговой сделки. При этом лизинговая компания оказывает содействие предприятию в подготовке бизнес-планов, технико-экономических обоснований, а также содействие в выполнении всех требований банка, предъявляемых последним к потенциальному заемщику.

2. Оплата приобретаемого имущества в рассрочку на длительный срок (1/3 срока износа имущества, установленного законодательством).

3. Долгосрочная форма финансирования - заключение лизингового договора на срок до 6-и лет, в то время как банки предоставляют, в основном, краткосрочные займы до полугода.

4. Оказание предприятиям полного содействия в изучении рынка товаров и услуг, поиске поставщиков оборудования, вопросе надлежащего исполнения поставщиком своих обязательств по договору поставки имущества, в том числе: заключение договора поставки, ведение претензионной работы с поставщиком, расчет подлежащей взысканию с поставщика неустойки, согласование сроков и порядка возмещения понесенного предприятием ущерба и иные необходимые меры.

5. Экономия времени и сил - осуществление всех формальностей, связанных с приобретением оборудования (таможенное оформление, уплата соответствующих налогов и сборов, соблюдение валютного законодательства и осуществление валютного контроля, проведение государственной регистрации, страхование), полностью ложится на лизинговую компанию, что позволяет предприятию сконцентрировать усилия на решении вопросов, связанных с основной деятельностью.

6. Возможность применения ускоренной амортизации имущества, передаваемого в лизинг, с коэффициентом 3 - позволяет списать стоимость оборудования в три раза быстрее и уменьшить в три раза сумму налога на имущество, привести затраты в бухгалтерском учете в целях налогообложения в соответствие с реальным денежным оттоком, значительно увеличить рентабельность использования имущества или получить прибыль в случае продажи имущества по рыночной стоимости после окончания срока действия договора лизинга.

7. Меньший отток денежных средств - поскольку все затраты, связанные с приобретением оборудования относятся в полном объеме на себестоимость продукции, что значительно уменьшает налогооблагаемую базу (сокращаются платежи налога на прибыль) и сохраняют оборотные средства, тем самым оптимизируя бухгалтерский учет. Исключается нерациональность существующих правил бухгалтерского учета в плане формирования дорогих источников, расходы же на приобретение имущества в лизинг осуществляются путем прямого отнесения на затраты.

8. Расширение и модернизация производства, поэтапное обновление материально-технической базы предприятия без привлечения заемных средств и отвлечения значительных сумм оборотных средств.

9. Сохранение кредитной привлекательности предприятия - оптимальное соотношение собственного и заемного капитала.

10.Гибкий график выплат лизинговых платежей - индивидуальный подход позволяет подобрать схему оплаты лизинговых платежей, удобную для предприятия, что упрощает внутрипроизводственную калькуляцию и облегчает процесс планирования.

11 .Получение оборудование в собственность предприятия по остаточной стоимости по окончании срока договора, то есть практически по нулевой стоимости.

12.Минимизация налоговых отчислений посредством применения схемы возвратного лизинга (продажа уже приобретенного оборудования лизинговой компании и обратное получение указанного оборудования в лизинг).

Один из основных вопросов, вокруг которого продолжаются жаркие дебаты, - чем считать лизинг: одной из разновидностей аренды или формой инвестиционной деятельности. Проблема эта отнюдь не теоретическая, как может показаться на первый взгляд. Речь идет о принципах формирования налогооблагаемой базы. Другими словами, если лизинг признать инвестиционной деятельностью, то на него должны распространяться все соответствующие льготы, включая налоговые. Однако, с другой стороны, в Гражданском кодексе лизинг используется как синоним понятия «финансовая аренда», что позволяет трактовать его как один из видов аренды. Понятно, что большинство представителей лизингового бизнеса склонны считать лизинг именно инвестиционной деятельностью. Это действительно так, если за ворохом формальных предлогов не замечать экономической сути лизинга.

В настоящее время в Налоговый кодекс внесены изменения, учитывающие интересы лизинга. Тем не менее, по моему мнению, необходимо будет решать еще одну сложную проблему - совершенствовать таможенное законодательство в отношении оборудования, поставляемого по лизингу. Уже сейчас понятно, что легко эта проблема не решится. Таможенники сегодня просто отказываются выполнять положения Закона о лизинге, указывая на их противоречие другим нормативным актам. Сейчас идет работа над новым Таможенным кодексом. Там принципиально важно определить статус ввоза оборудования по лизингу, ввести особый режим уплаты НДС и таможенных пошлин, который будет способствовать ввозу оборудования. На сегодняшний день на границе задержано и простаивает оборудования более чем на миллиард долларов, поскольку компании не могут заплатить пошлины и НДС. Было предложение рассрочить уплату таможенных пошлин на срок договора лизинга и использовать это оборудование, которое сегодня лежит на складах под арестом. Однако оно не прошло, поскольку большинство депутатов Госдумы защищает интересы наших промышленных гигантов, а не малые и средние предприятия.

Необходимо еще вносить изменения и в Закон о лизинге, и в Гражданский кодекс. В частности, сейчас и в ГК, и в законе говорится о возможности использования предмета лизинга только для предпринимательских целей. Это исключает предоставление лизинговых услуг физическим лицам и препятствует развитию лизинга в России. Кроме того, законом предусмотрено, что для осуществления лизинговой деятельности лизинговые компании имеют право привлекать денежные средства только юридических лиц, -это означает, что физические лица не могут кредитовать лизинговые сделки. Снятие данных ограничений позволило бы ежегодно привлекать значительные средства населения, например, в лизинг автомобилей. Таким образом, объем инвестиций в реальный сектор экономики мог бы увеличиться.

Сейчас в лизинговом сообществе существует две точки зрения на пути совершенствования лизингового законодательства. Ассоциация "Росли-зинг", которая разработала крайне неудачный первый вариант Закона о лизинге, добивается, чтобы в соответствие с этим законом были приведены Налоговый, Таможенный, Гражданский кодексы и все другие законы, имеющие отношение к лизингу. Более здравомыслящие представители лизингового бизнеса выступают за приведение закона в соответствие с другими нормативными актами. Однако, на мой взгляд, наиболее разумным был бы третий путь. И Закон о лизинге, и Гражданский кодекс нужно приводить в соответствие с международной Конвенцией о лизинге. Она регламентирует все вопросы лизинговой деятельности. Тем более что Россия присоединилась к этой конвенции, а у нас международные договоры имеют приоритет над национальным законодательством. Есть и еще один аргумент в пользу того, чтобы взять за основу всего лизингового законодательства конвенцию. Почти все крупные лизинговые компании работают на иностранном оборудовании, и им чрезвычайно важно, чтобы отечественное законодательство соответствовало международным стандартам и правилам.

Создание цивилизованной, непротиворечивой, стимулирующей развитие лизингового бизнеса нормативной базы могло бы существенно оживить отечественный инвестиционный климат. Поэтому очевидно, что урегулирование правовых вопросов и установление экономически выгодных условий для осуществления лизинговых операций, несомненно, будут способствовать активному развитию лизинга в России, особенно принимая во внимание общее старение основных фондов и острую необходимость в их замене. И урегулирование всех вопросов должно основываться на международном опыте, накопленном, прежде всего индустриально развитыми странами и Российском опыте, накопленном за минувшие десять лет

Надеюсь, что на вершине государственного управления будут поддерживаться тенденции, стимулирования и упорядочения лизинговой деятельности, что поможет стратегическому развитию российской экономики. Зеленый свет для лизинга - это сигнал к быстрому техническому перевооружению многих товаропроизводителей, созданию новых рабочих мест, а, значит, к ускоренному расширению базы налогообложения, пополнению доходной части бюджета, увеличению прибыли предприятий.