Управление инвестиционной деятельностью в птицеводстве тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционной деятельностью в птицеводстве"

На правах рукописи

ГОРДЕЕВА Лариса Геннадьевна

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В ПТИЦЕВОДСТВЕ (НА МАТЕРИАЛАХ ЧУВАШСКОЙ РЕСПУБЛИКИ)

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами - АПК и сельское хозяйство)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

" 8 АВГ 2013

Княгинино 2013

005531960

Диссертационная работа выполнена на кафедре организации аграрного производства в ФГБОУ ВПО «Чувашская государственная сельскохозяйственная академия»

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Владимиров Владимир Васильевич

доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой отраслевой экономики ФГБОУ ВПО «Чувашский государственный университет имени И.Н. Ульянова» Кадышев Евгений Николаевич кандидат экономических наук, заведующая кафедрой экономики, менеджмента и маркетинга Чебоксарского института экономики и менеджмента (филиал) ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный политехнический университет» Белова Наталия Анатольевна Ведущая организация: ФГБОУ ВПО «Нижегородская

государственная сельскохозяйственная академия»

Защита состоится 6 сентября 2013 г. в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 800.026.01 при ГБОУ ВПО «Нижегородский государственный инженерно-экономический институт» по адресу:

г. Княгинино, ул. Октябрьская, д. 22, ауд. 121

Отзывы направлять по адресу: 606340, г. Княгинино, ул. Октябрьская,

д. 22, ГБОУ ВПО НГИЭИ

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГБОУ ВПО «Нижегородский государственный инженерно-экономический институт»

Сведения о защите и автореферат размещены на официальном сайте Высшей аттестационной комиссии http://www.vak2.ed.gov.ru и на сайте ГБОУ ВПО НГИЭИ http://www.ngiei.ru

Автореферат разослан «25» июля 2013 года

Ученый секретарь диссертационного совета, к.э.н., доцент

Официальные оппоненты:

Н.В. Проваленова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Проблема развития и повышения экономической эффективности сельскохозяйственного производства неразрывно связана с активизацией инвестиционной деятельности. Объемы привлеченных инвестиций, оптимизация направлений их использования, а также обеспечение роста показателей отдачи вложенного капитала во многом определяют стратегическое развитие отрасли, увеличение объемов производства продукции, занятость работников и социальные условия их жизни, конкурентоспособность отдельных подотраслей и предприятий АПК.

Птицеводство обладает рядом преимуществ перед другими отраслями сельского хозяйства, позволяющими привлечь больше инвестиций в свое развитие и совершенствование технической и технологической базы.

В условиях развития и внедрения в АПК инновационных технологий, недостаток инвестиций и их неэффективное использование во многом предопределяют низкую конкурентоспособность значительной части российских птицеводческих предприятий. Устойчивое функционирование и укрепление ресурсного потенциала отрасли возможно только на основе усиления инвестиционной привлекательности отечественного птицеводства.

Кроме того, вступление России во Всемирную торговую организацию (ВТО) обострит конкуренцию на рынке. В данных условиях для повышения конкурентоспособности российской птицеводческой продукции потребуются существенные вложения в строительство, реконструкцию, модернизацию современных птицеводческих комплексов, в обновление кроссов, в систему зооветеринарного обслуживания, в перевод отрасли на ресурсо- и энергосберегающие технологии, в углубление переработки продукции и в другие инновационные проекты. Без существенной активизации инвестиционных процессов, создания благоприятных условий для притока дополнительных инвестиций в отрасль решить указанные проблемы невозможно.

Необходимы исследования, направленные на совершенствование всей системы управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве с целью повышения эффективности инвестиций, роста ресурсного потенциала и конкурентоспособности данной подотрасли на мировом рынке.

Все выше перечисленное предопределило выбор темы исследования и обуславливает ее актуальность.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и методологические аспекты управления инвестиционной деятельностью отражены в работах таких зарубежных и отечественных ученых, как Дж. Гитман, Дж. Фридман, Ник. Ордуэй, Г. Бирман, С. Шмид, К. Макконнелл, С. Брю, Э. Долан, Д. Лидсней, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Л.П. Гончаренко, Л.Л. Игонина, Т.Г Касьяненко, И.М. Куликов, A.M. Марголин, А. Мустафаев и других. Особенности формирования стратегии аграрной политики и механизма привлечения инвестиций в аграрную отрасль отражены в работах

М.А. Алышева, В.М. Баутина, H.A. Борхунова, В.В. Владимирова, В.Д. Гончарова, А.Г. Зельднера, А.Я. Кибирова, Г.В. Марковой, В.В. Регуша, И.Г. Ушачева, O.A. Фроловой, Т.М. Эльдиевой и других.

Проблемам повышения экономической эффективности инвестиционных проектов посвящены работы A.A. Абрамова, Д.С. Алексанова, Т.В. Денисова, Д.И. Жилякова, И.Я. Лукасевича, Ю.А. Маленкова^ М.А. Меньшикова, O.E. Хрусталёва и других. Особенностям развития, укрепления экономики и ресурсного потенциала птицеводства посвящены работы таких авторов, как Г.А. Бобылева, И.И. Голубов, И.Н. Горетов, М.М. Жигалин, М.В. Лысенко, В.И. Нечаев, A.C. Труба, Л.И. Хоружий' А. Черняев, В.И. Фисинин и других.

Вместе с тем, проблемы повышения эффективности управления инвестиционной деятельностью в отраслях АПК и в частности, в птицеводстве, недостаточно изучены и требуют дальнейшего рассмотрения и разрешения. Особенно важными для развития теории и практики инвестиционной деятельности являются такие вопросы, как: выбор и привлечение источников инвестиций, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятий птицеводства, эффективность вложенных инвестиций и другие.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка практических рекомендаций по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве. Для достижения указанной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

- выявить и систематизировать основные элементы, особенности и проблемы процесса управления инвестиционной деятельностью в сельском хозяйстве и в птицеводстве;

- разработать принципиальную экономическую модель процесса управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве с учетом внешних и внутренних факторов и интересов основных его участников;

- провести оценку уровня развития и экономической эффективности производственной и инвестиционной деятельности основных птицеводческих предприятий и подотрасли в целом по Чувашской Республике;

- проанализировать основные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность птицеводческих предприятий и определить направления ее повышения;

- разработать основные управленческие решения, обеспечивающие повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью и инвестиционным проектированием в птицеводстве.

Объектом исследования является подотрасль птицеводства Чувашской Республики, Приволжского Федерального округа и других субъектов Российской Федерации. Более детальные исследования проведены на материалах отдельных птицеводческих предприятий Чувашской Республики.

Предмет исследования - процессы управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве.

Область исследования соответствует паспорту специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (п. 1.2. Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство): п. п. 1.2.33. «Особенности воспроизводственного процесса в сельском хозяйстве, в том числе воспроизводства основных фондов, земельных и трудовых ресурсов, инвестиционной деятельности, финансирования и кредитования»; п. п. 1.2.38. «Эффективность функционирования отраслей и предприятий АПК» Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, посвященные проблемам управления инвестиционной деятельностью, нормативно-правовые акты Российской Федерации и Чувашской Республики, регулирующие инвестиционную деятельность в сфере АПК, методические материалы, материалы научно-практических конференций, публикации в научной периодической печати.

Информационной основой диссертационной работы послужили статистические материалы Федеральной службы государственной статистики, территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Чувашской Республике, периодическая отчетность Министерства сельского хозяйства Чувашской Республики и Российской Федерации, бухгалтерская (финансовая) отчетность птицеводческих организаций Чувашской Республики, нормативно-справочная литература, рекомендации научно-исследовательских институтов Россельхозакадемии, собранные автором данные и соответствующие расчеты по теме исследования.

В процессе исследования применялся комплекс методов экономических исследований: монографический, аналитический, абстрактно-логический, экономико-статистический, экспертный, расчетно-конструк-тивный, математическое моделирование, корреляционно-регрессионный анализ и другие.

Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке теоретических и методических подходов, а также практических предложений по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в . отрасли птицеводства с целью повышения ее эффективности.

Основные результаты, определяющие научную новизну проведенного исследования, состоят в следующем:

1. Уточнены и систематизированы основные понятия, используемые в системе управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве: виды и формы инвестиций, инвестиционные ресурсы, управление инвестиционной деятельностью.

2. Предложена экономическая модель управления инвестиционной деятельностью и инвестиционным проектированием в птицеводстве,

включающая в себя этапы управления, операционализацию основных видов работ прединвестиционной фазы управления инвестиционным проектом для каждого участника инвестиционного процесса с указанием состава работ и состава выходного документа, позволяющая осуществлять эффективный контроль за инвестиционным проектированием и полученным результатом.

3. Определена система показателей и на ее основе проведена комплексная оценка экономической эффективности инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий Чувашской Республики с включением в состав факторных показателей: производственные затраты и среднегодовая стоимость основных фондов на 1 голову птицы, фондовооруженность, фондообеспеченность, фондоемкость, а в состав результативных показателей, характеризующих эффективность инвестиционной деятельности: коэффициенты прироста и обновления основных фондов, рентабельность инвестиций и совокупного капитала, норма прибыли, что позволило выделить отдельные кластеры по ее уровню и выявить основные проблемы управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве.

4. Разработана экономико-математическая модель оценки внутренней инвестиционной привлекательности птицеводческих организаций, основанная на использовании факторов инвестиционного потенциала: отношение инвестиций к основным фондам, доля субсидий в себестоимости реализованной продукции, коммерческая рентабельность, доля собственных источников в сумме инвестиций, рентабельность активов, норма прибыли, и учете факторов инвестиционного риска: доля налогов и платежей в выручке, финансовый леверидж, сумма заемного капитала к совокупному капиталу, ставка банковского процента по инвестиционным кредитам, позволяющая выбрать оптимальные направления инвестиционной стратегии развития подотрасли в Чувашской Республике.

5. Рекомендован алгоритм расчета показателей оценки эффективности инвестиционных проектов с использованием традиционной методики дисконтированных вычислений и подбора критериев оптимальности, позволяющий выбрать конкретные управленческие решения для повышения эффективности и снижения рисков проектирования и реализации инновационных инвестиционных бизнес-планов в птицеводстве, с учетом реального опыта планирования и апробации разработанных предложений на материалах действующего птицеводческого предприятия.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что основные теоретические модели и практические рекомендации по повышению эффективности управления инвестиционными процессами в птицеводстве могут быть использованы органами государственного управления сельским хозяйством разных уровней при разработке инвестиционных программ развития соответствующих территорий.

Практические предложения по совершенствованию технологии управления инвестиционным проектированием рекомендуется к

использованию для осуществления контроля за разработкой и реализацией конкретных бизнес-планов развития и модернизации отдельных сельскохозяйственных организаций. Предложенный алгоритм и критерии выбора показателей оценки эффективности инвестиционных проектов могут быть предложены к использованию для совершенствования своей деятельности консалтинговыми и инжиниринговыми компаниями при разработке бизнес-планов.

Отдельные положения и методические подходы к проблемам повышения эффективности управления инвестиционной деятельностью приняты к внедрению Министерством сельского хозяйства Чувашской Республики и руководством ОАО «ППФ» Урмарская» Урмарского района Чувашской Республики (имеются справки внедрения).

Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе на занятиях со студентами экономического факультета ФГБОУ В ПО ЧГСХА по дисциплинам «Экономическая оценка инвестиций», «Инновации и финансирование инвестиций» и «Бизнес-планирование».

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные теоретические и практические положения диссертации докладывались и обсуждались автором на различных конференциях: международной научно-практической конференции НАЭКОР «Региональные проблемы социально-экономического развития АПК» (г. Барнаул, 2003 г.), всероссийской научно-практической конференции, посвященной 75-летию со дня открытия Чувашской государственной с.-х. академии (г. Чебоксары, 2006 г.), всероссийской научно-практической конференции «Роль молодых ученых в реализации приоритетного национального проекта «Развитие АПК» (г. Чебоксары, 2007 г.), республиканской научно-практической конференции «Наука в развитии села» (г. Чебоксары, 2009 г.), международной научно-практической конференции «Роль высшей школы в реализации проекта «Живое мышление - стратегия Чувашии» (г. Чебоксары, 2010 г.), всероссийской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и студентов «Вклад молодых ученых в будущее Чувашии» (г. Чебоксары, 2010 г.), всероссийской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и студентов, посвященной 80-летию Чувашской государственной сельскохозяйственной академии (г. Чебоксары, 2011 г.), всероссийской научно-практической конференции «Аграрная наука -сельскому хозяйству» (г. Чебоксары, 2011 г.), всероссийской научно-практической конференции «Аграрная наука - основа успешного развития АПК» (г. Чебоксары, 2012 г.).

Публикации. По результатам исследований опубликовано 20 научных работ, в том числе 4 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК, общим объемом 6,18 п.л., в том числе авторские - 5,29 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка литературы (включающего 145

наименований) и приложений. Работа изложена на 177 страницах машинописного текста, содержит 35 таблиц, 32 рисунка.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, состояние изученности проблемы, определены цель и задачи, а также предмет, объект и методы исследования, изложена научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе - «Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью в сельскохозяйственных организациях»

- раскрыта сущность инвестиций, ее видов, форм и источников, управления инвестиционной деятельностью в общем, а также применительно к сельскому хозяйству и подотрасли птицеводства, выявлены особенности инвестиционной деятельности в птицеводстве, определены основные направления повышения эффективности управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве.

Во второй главе — «Характеристика состояния управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве Чувашской Республики»

- дана оценка современному состоянию подотрасли птицеводства Чувашской Республики, рассмотрены особенности инвестиционных процессов в птицеводстве. Выявлены главные проблемы, сдерживающие инвестиционный процесс в подотрасли.

В третьей главе - «Развитие системы управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве Чувашской Республики» - предложены меры по совершенствованию государственного регулирования инвестиционной деятельности в подотрасли, обоснованы основные направления инновационного развития птицеводства и управленческие решения, обеспечивающие повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве.

В выводах и предложениях сформулированы и обобщены основные результаты исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнены и систематизированы основные понятия, используемые в системе управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве

Рассмотрение проблем управления инвестиционной деятельностью предполагает уточнение сущности ключевых понятий, анализ общих основ, механизма осуществления инвестиционного процесса и управления им.

Автором сделана попытка разграничения понятий «вид инвестиций» и «форма инвестиций». Вид инвестиций - внутреннее содержание инвестиций, обусловленное принципиальными отличительными признаками или особенностями. Форма инвестиций - внешнее проявление, внешние

признаки, характеристики инвестиций, проявляющиеся в ходе их освоения и реализации.

В экономической литературе часто отождествляют понятия «инвестиционные ресурсы» и «источники финансирования инвестиций». Не вполне корректной является представление о том, что инвестиционные ресурсы - это возможные источники инвестиционной деятельности. В данном определении не учитывается, что инвестиционный ресурс является реальным средством инвестирования.

По мнению автора, инвестиционные ресурсы - это средства, располагаемые инвестором независимо от источников их возникновения, вкладываемые в объекты инвестиционной деятельности с целью получения дополнительных доходов. Автором проведена систематизация источников финансирования инвестиций и выявлены их преимущества и недостатки, выявлены особенности инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве и птицеводстве, определены основные направления повышения эффективности подотрасли.

К тому же автором проведена систематизация существующих определений управления инвестиционной деятельностью и предложена собственная трактовка данному понятию (таблица 1).

Таблица 1 - Основные понятия «управления инвестиционной деятельностью»

Автор Определение Комментарии автора

1 2 3

Бланк И. А. «Управление инвестициями предприятия представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметром инвестиционной программы и обеспечения её реализации» Не отражает конкретные процессы управления инвестиционной деятельностью

Маленков Ю.А. «Инвестиционный менеджмент представляет собой процесс управления реальными финансовыми потоками. В общем случае он включает в себя проблемы управления капиталом компании, ее активами, ликвидностью на основе эффективных инвестиций, систем инвестиционного планирования, бизнес-проектов, разработка портфельных сценариев инвестирования, минимизации риска» Управление инвестициями рассматривается как содержательный процесс, включающий в себя специфические действия

Игонина Л. Л В узком аспекте - это преобразование инвестиционных ресурсов во вложения, а в широком аспекте - вложение средств в конкретные объекты инвестирования в целях прироста капитальной стоимости Напрямую не рассчитаны на использование их в инвестиционной деятельности предприятия

Продолжение таблицы 1

1 2 3

Авторское определение Управление инвестиционной деятельностью -целенаправленное воздействие на инвестиционные процессы на основе их планирования, организации и координирования инвестиционной деятельности, мотивации ее участников, контроля над реализацией инвестиционных проектов с целью повышения доходности объектов инвестиций и роста стоимости предприятия Более компактное и удобное для практики инвестиционной деятельности Отражены все функции по управлению инвестиционной деятельностью

Авторское определение применительно к птицеводству Под управлением инвестиционной деятельностью в птицеводстве понимается процесс управления вложением и освоением средств в создание, реконструкцию, модернизацию, приобретение племенных яиц и кроссов птицы, расширение объектов птицеводства, направленный на повышение их доходности и рыночной стоимости Отражает специфику отрасли

Существует несколько уровней управления инвестиционной деятельностью: государственный (федеральный), региональный, уровень предприятия. В данном исследовании рассматриваются все перечисленные уровни в птицеводстве в той мере, в какой они позволяют разрешить проблемы повышения эффективности инвестиционной деятельности отдельного предприятия и отрасли в целом на региональном уровне.

Управление инвестиционной деятельностью в птицеводстве имеет свои особенности, которые необходимо учесть при его совершенствовании. Прежде всего, это особенности птицеводства: высокая доходность, промышленный характер производства, отсутствие сезонности, слабый уровень господдержки, высокая конкуренция на рынке и другие.

2. Предложена экономическая модель управления инвестиционной деятельностью и инвестиционным проектированием в птицеводстве

Учитывая необходимость комплексного рассмотрения вопросов совершенствования инвестиционной деятельности в птицеводстве, автором предлагается разбить процесс управления на определенные этапы (рис.1).

При этом процесс управления инвестиционной деятельностью начинается с анализа инвестиционных рисков и инвестиционного потенциала (отрасли, региона, предприятия). Действительно, прежде чем приступить к реализации какого-либо проекта, необходимо проанализировать имеющуюся ситуацию на рынке, оценить риски, с которыми могут столкнуться субъекты инвестиционной деятельности; выявить все факторы инвестиционного потенциала: научного, сырьевого, материально-технического, людского, управленческого и др.

Также отдельным элементом инвестиционной политики является анализ, оценка и формирование инвестиционных ресурсов и их источников.

/г

Анализ инвестиционных рисков и имеющегося инвестиционного потенциала

Учет факторов внешней и внутренней среды, влияющих на инвестиционный процесс

1

Учет мер государственной инвестиционной политики

Разработка инвестиционных стратегий предприятий отрасли

Разработка мероприятий инвестиционной политики предприятий

I

I Выбор н Анализ и оценка

| направлений || источников

Определение сроков

инвестиционного | инвестиционной || финансирования

___ .У , У

Анализ I рынков сбыта |: ; ■ и выбор [;; ассортимент

Подбор участников ;

: ИНВеСТИЦИОШЮ! о процесса

ш

V

V

V

V

Выбор приоритетного инвестиционного проекта и его разработка

Реализация инвестиционного проекта

Анализ результатов и их оценка

Рисунок 1 - Процесс управления инвестиционной деятельностью в птицеводстве

При этом рассматриваются все возможные источники финансирования инвестиций: собственные, заемные, привлеченные, бюджетное финанси-

рование, иностранные инвестиции и др. Главная цель анализа и формирования инвестиционных ресурсов - обеспечение финансово устойчивой, бесперебойной и эффективной инвестиционной деятельности в соответствии с выбранной стратегией.

Следующий элемент инвестиционной политики - анализ рынков сбыта и выбор ассортимента выпускаемой продукции. Любое инвестиционное решение, а при разработке инвестиционной политики тем более, должно реализовываться только с учетом реального спроса на производимую по инвестиционному проекту продукцию. В противном случае вложенные инвестиции не окупятся и произведенные затраты будут нерациональными.

При подборе участников инвестиционного процесса (инвестора, заказчика, исполнителя, подрядчиков, финансистов) важным моментом является объединяющий всех субъектов инвестиционной деятельности экономический интерес. Если такой интерес (интеграционный мотив) существует, то формирование проектной команды происходит без особых проблем. Единым объединяющим мотивом могут быть: дополнительная прибыль, контроль над рынком, присоединение дополнительного бизнеса, контроль над каналом распределения и сбыта, снижение рисков и т. д.

Результатом выработки инвестиционной политики будет являться выбор инвестиционного проекта. В вопросах выбора проекта существует много рекомендаций и различных методик, основанных на использовании различных критериев. Необходимо руководствоваться ими и разработать выбранный вариант проекта.

Реализация инвестиционного проекта и оценка его результатов завершают процесс управления инвестиционной деятельностью

Завершение работы над одним проектом дает возможность начать новый цикл управления. Такое рассмотрение вопроса управления инвестиционной деятельностью согласуется с общим подходом к процессу управления как повторяющемуся, цикличному процессу.

Рассмотрение общих вопросов процесса управления инвестиционной деятельности позволяет перейти к проблемам специальным, конкретным в управлении инвестиционными проектами в отрасли птицеводства.

Для рассмотрения проблем проектирования воспользуемся принятой трехфазной классификацией жизненного цикла проекта: предынвести-ционная фаза, инвестиционная фаза, постинвестиционная (производственная) фаза.

Наибольшую проблему представляет для практики инвестиционной деятельности прединвестиционная фаза, так как именно на данном этапе закладываются все будущие параметры проекта, определяющие его эффективность и значимость для дальнейшего развития объекта инвестиций.

В этой связи автором проведена операционализация (разбивка на более мелкие операции) основных видов работ на прединвестиционной фазе управления инвестиционным проектом. При этом прединвестиционная фаза разбита на 8 последовательных видов работ: формирование инвестиционной идеи, выбор объектов инвестирования; маркетинговые исследования, выбор товарного ассортимента для организации производства; выбор технических и

12

технологических характеристик объекта инвестиции; выбор источника инвестирования и определение предварительного объема инвестиций; предварительное рассмотрение и согласование инвестиционного замысла; разработка бизнес-плана инвестиционного проекта; согласование и экспертиза инвестиционного проекта; решения о реализации инвестиционного проекта.

Автором выявлены и охарактеризованы все возможные виды работ для всех участников инвестиционного процесса: заказчика, инвестора, инжиниринговой фирмы, отраслевого министерства и местной администрации.

При этом для каждого участника инвестиционного процесса определены составы работ и указаны документы, оформляемые по окончании работ.

Полученная таким образом технологическая схема управления прединвестиционной фазой инвестиционного проектирования позволяет наиболее полно представить перечень необходимых работ для эффективного выполнения задач данной фазы. При этом можно осуществлять контроль как за процессом выполнения, так и за полученным результатом работы.

Таким образом, на взгляд автора, можно управлять инвестиционным проектированием, а также повысить его эффективность.

3. Определена система показателей и на ее основе проведена комплексная оценка экономической эффективности инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий Чувашской Республики

Птицеводческая отрасль остаётся наиболее динамично развивающимся сектором животноводства Чувашской Республики. В настоящее время всего функционируют 11 птицеводческих предприятий. Они обеспечивает основной прирост в мясном животноводстве: производство мяса птицы в убойной массе ежегодно увеличивается в среднем на 0,89 тыс. тонн или на 10,67%, доля птицы в общем объеме производства мяса с 2000 по 2011 годы выросла на 7,9%.

Однако в рассматриваемый период наблюдается существенный спад в объемах производства яиц как в целом во всех категориях хозяйств республики, так и в птицеводческих организациях. Так, в 2011 году птицеводческими организациями произведено 229,9 млн. штук яиц -91,2% к уровню 2007 года. В 2011 году поголовье птицы в сельскохозяйственных организациях сократилось на 3,3% по отношению к уровню 2007 года. Птицеводческая подотрасль республики производит 87% яиц и 50% мяса птицы от потребного объема.

Вместе с тем птицеводство республики обладает достаточным производственным потенциалом, способным не только удовлетворить собственную потребность в птицеводческой продукции, но и осуществлять ее вывоз за пределы региона.

Однако в условиях ВТО отечественным птицеводческим предприятиям необходимо укрепить свои конкурентные позиции на рынке. В этой связи требуется дальнейшее развитие материально-технической базы подотрасли,

совершенствование технологии и организации труда в соответствии современным требованиям. Решение перечисленных задач возможно только при значительном увеличении объемов инвестиций, повышении эффективности совершенствования всей инвестиционной деятельности в птицеводстве.

На эффективность инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий оказывает влияние комплекс факторов, степень воздействия каждого из которых неоднозначна. Для поиска резервов повышения эффективности инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий необходимо определить степень влияния отдельных факторов на конечные результаты.

В этих целях автором проведен многофакторный корреляционный анализ, в результате которого исследованы факторы, в наибольшей мере влияющие на эффективность инвестиционной деятельности птицеводческих организаций. В состав факторных показателей были включены: производственные затраты и среднегодовая стоимость основных фондов на 1 голову птицы, фондовооруженность, фондообеспеченность, фондоемкость. В качестве результативных показателей для анализа были взяты показатели, характеризующие эффективность инвестиционной деятельности: коэффициенты прироста и обновления основных фондов, рентабельность инвестиций и совокупного капитала, норма прибыли.

Проведенный корреляционно-регрессионный анализ зависимости результативных показателей от факторных показателей показал наличие тесной связи между ними: коэффициент корреляции составил 0,72, коэффициент детерминации - 0,47.

Таким образом, можно заключить, что выбранные факторы в целом, в значительной степени влияют на эффективность инвестиционной деятельности. Исследования показали, что почти на 50 % они определяют результаты инвестиций.

Для более детальных исследований автором использована методика кластерного анализа инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий Чувашской республики. Результаты этого анализа представлены в таблице 2.

Полученные результаты позволяют сделать следующие выводы: несмотря на то, что по размеру инвестиций лидирующую позицию занимает 2 группа предприятий, но по средней результативности инвестиционной деятельности лидером является 3 группа. В этой группе наблюдается наибольшая отдача от вложенных ресурсов - 1,89.

Проведенный анализ свидетельствует о том, что во многих исследуемых птицеводческих организациях производственный потенциал используется не в полной мере, в результате чего он характеризуется низкой результативностью инвестиционной деятельности. Птицеводческие организации, имеющие низкую эффективность (группа I), в среднем характеризуются низкими факторными и результативными показателями;

это небольшие птицеводческие предприятия со средней суммой инвестиции 12701 тыс. руб. в год.

Таблица 2- Группировка птицеводческих предприятий Чувашской Республики по эффективности инвестиционной деятельности (результаты кластерного анализа)

№ группы Группа в зависимости от эффективности инвестиционной деятельности Число предприятий в группе Средний размер инвестиций в год, тыс. руб. Сумма стандартизированных коэффициентов (в среднем по группе) Средняя окупаемость факторов результативностью инвестиционной деятельности Средний размер выручки, тыс. руб.

результативных факторных

I 0,34-0,86 5 12701 1,12 1,75 0,63 66447

1Т 0,86-1,38 4 118371 2,28 1,93 1,18 250103

III 1,38-1,90 2 85549 3,5 1,85 1,89 361572

Полученные результаты подтверждают выводы автора о том, что простое наращивание объемов инвестиционных ресурсов не обеспечивает эффективность их использования. Для этого необходимо обеспечить эффективное управление инвестиционной деятельностью на уровне каждого птицеводческого предприятия.

4. Разработана экономико-математическая модель оценки внутренней инвестиционной привлекательности птицеводческих организаций, основанная на использовании факторов инвестиционного потенциала и учета инвестиционного риска

Проблемы инвестиционного развития аграрного сектора экономики, и в частности отрасли птицеводства Чувашской Республики, выявленные автором, указывают на необходимость совершенствования системы мер государственного регулирования инвестиционной деятельности, направленные на формирование благоприятного инвестиционного климата в отрасли и повышение эффективности использования бюджетных ресурсов.

Автор придерживается мнения, что инвестиционная привлекательность - это совокупность характеристик, которая позволяет инвестору оценить объект инвестирования.

Основная задача оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных организаций - это предоставление потенциальным инвесторам сведений, позволяющих выбрать подходящее предприятие для вложения имеющихся средств.

Для оценки внутренней инвестиционной привлекательности птицеводческих организаций автором предложены такие показатели, как:

XI — отношение инвестиций к основным фондам, х2 - доля субсидий в себестоимости реализованной продукции, х3 - коммерческая рентабельность, х4 - доля собственных источников в сумме инвестиций, х5 - рентабельность активов, х6 - норма прибыли - они характеризуют инвестиционный потенциал предприятия^ - доля налогов и платежей в выручке, у2 -финансовый леверидж (сумма заемного капитала к собственному капиталу), Уз - сумма заемного капитала к совокупному капиталу, у4 - ставка банковского процента по инвестиционным кредитам - характеризующих инвестиционный риск.

Данные факторы, определяющие инвестиционную привлекательность сельскохозяйственного предприятия, послужили исходными данными для построения экономико-математической модели оценки внутренней инвестиционной привлекательности, которая описывается уравнением:

г =0,5109 + х10,0119 + 0,1415 +д-40,1274 +дг50,1382 +д-60,0431 +>>„0,0504. где г - индекс внутренней инвестиционной привлекательности. Анализ оценки внутренней инвестиционной привлекательности птицеводческих организаций показал, что в наибольшей степени она зависит от коммерческой рентабельности, доли собственных источников в сумме инвестиций, рентабельности активов, ставки банковского процента по инвестиционным кредитам, и наименьшее влияние оказали такие показатели, как доля субсидий в себестоимости реализованной продукции и доля налогов и платежей в выручке.

В таблице 3 приведены рассчитанные интегральные индексы инвестиционной привлекательности птицеводческих предприятий Чувашской Республики.

Таблица 3 - Интегральные индексы инвестиционной привлекательности птицеводческих предприятий Чувашской Республики

Предприятия Интегральный индекс инвестиционной привлекательности

МУП «Батыревская ИПС» 1,034986716

ОАО «Вурнарская ИПС» 1,058425087

ОАО «Племптицезавод «Канашский» 0,990546547

ОАО Птицефабрика «Моргаушская» 0,936215578

ОАО «ППФ «Урмарская» 1,001764637

ОАО «Чувашский бройлер» 1,093151997

ООО «Агрохолдинг «Юрма» 1,024595154

Данные таблицы 3 отражают уровень инвестиционной привлекательности птицеводческих предприятий Чувашской Республики. Наиболее привлекательными являются ОАО «Чувашский бройлер», ОАО «Вурнарская ИПС», МУЛ «Батыревская ИПС», ООО «Агрохолдинг «Юрма» (эти показатели больше единицы). ОАО «ППФ «Урмарская» имеет средний

индекс инвестиционной привлекательности, а ОАО Птицефабрика «Моргаушская» и ОАО «Племптицезавод «Канашский» имеют низкий уровень данного показателя (показатель менее 1).

5. Рекомендован алгоритм расчета показателей оценки эффективности инвестиционных проектов с использованием традиционной методики дисконтированных вычислений и подбора критериев оптимальности

В совершенствовании управления инвестиционной деятельностью важное значение имеет разработка и оценка эффективности инвестиционных проектов. В настоящее время стало общепринятым применение международных методик оценки проектов, основанных на дисконтированных расчетах. Эти методики уже давно рекомендованы действующими нормативными документами Российской Федерации для использования в практике разработки и оценки инвестиционных проектов. Наиболее популярными при этом являются такие показатели, как: чистый приведенный доход, срок окупаемости проекта, норма рентабельности, внутренняя норма доходности. Перечисленные показатели оценки коммерческой эффективности проектов каждый в отдельности может дать противоречивые результаты для выбора оптимального проекта. Для более обоснованной оценки показателей оценки эффективности проекта необходимо рассматривать все показатели в комплексе.

Для такого рассмотрения автором в диссертационной работе предложен специальный алгоритм расчета показателей экономической эффективности проекта (рис. 2).

Суть данного алгоритма состоит в следующем: наиболее важным показателем эффективности проекта является чистый приведенный доход; при его недостаточности для выбора проекта нужно использовать другие показатели: рентабельность, срок окупаемости, внутренняя норма доходности, при этом для каждого показателя предложены свои критерии для выбора инвестиционной стратегии.

Данная методика выбора инвестиционного проекта апробирована при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта по организации производства яичного меланжа и перевода на клеточное содержание кур применительно к конкретному действующему птицеводческому предприятию - ОАО «ГТПФ «Урмарская».

Анализ этих показателей свидетельствует, что разработанный проект может быть признан как высокоэффективный и рекомендован для реализации на практике.

Практика разработки инвестиционных проектов показывает, что показатели их эффективности не всегда находятся в пределах приемлемых значений. Часто возникают ситуации, когда требуются определенные корректирующие действия, позволяющие приводить показатели эффективности проекта до приемлемых значений.

Рисунок 2 — Алгоритм расчета показателей экономической эффективности проекта

В таблице 4 приведена методика корректирующих действий для повышения эффективности разрабатываемых инвестиционных проектов, рекомендуемая автором на основе обобщения собственного опыта и требований действующих нормативных актов, отраслевого министерства, других министерств и финансово-кредитных учреждений.

Используя приведенную методику, разработчики проекта, инвесторы и заказчики могут предпринять определенные управленческие действия для приведения контролируемых показателей до приемлемых значений.

Таблица 4 - Показатели и критерии оценки инвестиционных проектов, рекомендуемые действия для повышения их эффективности.

Показатели Экономическое значение Критерии оптимальности Рекомендуемые действия для оптимизации

1 2 3 4

1) Чистый приведении й доход NPV Показывает прирост собственного капитала компании, превышение дисконтированных доходов над дисконтированными расходами Больше 0, но не выше суммы инвестиций Повышение доходности проекта, снижение ставки дисконта, снижение издержек проекта, снижение инвестиционных затрат

2) Индекс прибыльности I Доходность проекта, степень превышения доходов над инвестиционными издержками I >1, от 1 до 2, но не выше 3 1<КЗ Завышенная ставка корректируется снижением цен реализации и объемов реализуемой продукции. Заниженная ставка корректируется увеличением цен реализации, объемов производства, снижением издержек

3) Дисконтированный срок окупаемости DPP Показывает, через какой период инвестиционные затраты покрываются доходами от проекта DPP < Т к Период окупаемости меньше срока кредитования, меньше срока реализации проекта DPP< D(t) Завышенный срок окупаемости корректируется через уменьшение ставки дисконтирования, увеличение доходов, снижение расходов

4) Внутренняя норма доходности IRR Показывает, при каком значении ставки дисконта проект будет иметь нулевую доходность; разность между данным показателем и ставкой дисконта равна запасу финансовой прочности проекта,% Сравнение IRR и ставки процента по кредиту позволяет заемных средств Чем выше IRR, тем выше запас финансовой прочности. Слишком высокий IRR завышена доходность проекта 0< IRR- Тк< 100% IRR- Тк > 0 IRR> iKP Низкая ставка корректируется увеличением доходности проекта, снижением ставки дисконта, снижением расходов по проекту

5) Ставка дисконтирования Td Коэффициент, пересчитывающий будущий доход в текущую стоимость. Коэффициент, учитывающий риски по проекту ГсР* 1 ипф Td^ 1 ивф+ I pi'L K Должна быть выше инфляции и дополнительных рисков проекта Занижение ставки увеличивает риски по проекту. Завышение - уменьшает, скрывает доходы проекта

6) Положительная денежная наличность в конце каждого периода D(t) Показывает финансовую реализуемость проекта в каждом периоде планирования. Разница между притоком и оттоком денежных средств от текущей инвестиционной и финансовой деятельности D(t) > 0 Денежные средства на конец периода должны иметь положительное значение в каждом периоде планирования 1) Увеличение притока денег в периоде; 2) Уменьшение оттока денег в периоде 3) Привлечение кредитов, лизинга, средств инвестирования, бюджетной помощи.

Таким образом, предложенные критерии оценки инвестиционных проектов и рекомендуемые действия для их оптимизации позволят снизить риски проектирования и увеличить эффективность реализации разрабатываемых проектов.

ВЫВОДЫ и ПРЕДЛОЖЕНИЯ

1. Управление инвестиционной деятельностью в птицеводстве представляет собой процесс управления вложением и освоением средств в создание, реконструкцию, модернизацию, расширение объектов птицеводства, направленный на повышение их доходности и рыночной стоимости.

2. Выделенные автором основные элементы управления инвестиционной деятельностью с учетом особенностей птицеводства в условиях роста конкуренции на рынке позволяют наиболее полно осуществлять контроль как за процессом управления инвестиционной деятельностью, так и за полученным результатом деятельности, а также повысить ее эффективность.

3. Для комплексной оценки экономической эффективности инвестиционной деятельности птицеводческих предприятий региона автором предложена система показателей, включающая факторные и результативные. Апробация предложенной методики на материалах птицеводческих предприятий Чувашской Республики показала, что для определенной группы предприятий требуется значительная корректировка их инвестиционной политики.

4. В целях усиления притока капитала в птицеводческую подотрасль, автором предлагается использовать экономико-математическую модель оценки внутренней инвестиционной привлекательности предприятий. Для повышения привлекательности птицеводческого предприятия необходимо поднять рентабельность производства и уменьшать кредитные риски за счет снижения ставки банковского процента.

5. Для совершенствования управления инвестиционной деятельностью предложены алгоритм расчета показателей экономической эффективности проекта и соответствующая методика корректировки его параметров. Использование предложенных мер по управлению инвестиционными проектами позволяет значительно повысить эффективность их реализации на практике.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОТРАЖЕНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ПУБЛИКАЦИЯХ

Статьи в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, рекомендованных Высшей аттестационной комиссией:

1. Гордеева, Л.Г. Эффективность производства продукции птицеводства в интегрированных формированиях / Л.Г. Гордеева //«Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий» - 2011. - № 2. - С.46-48. - 0,75 п.л.

2. Гордеева, Л.Г. Оценка эффективности государственной поддержки инвестиционных проектов в птицеводстве Чувашской Республики/ Л.Г. Гордеева //Вестник Чувашского государственного педагогического университета имени И. Я. Яковлева, Чебоксары, ЧГПУ-2013. - № 1 (77) - 4.1. - С. 35-38. - 0,35 п.л.

3. Гордеева, Л.Г. Финансирование инвестиционных проектов в птицеводстве в рамках государственно-частного партнерства /Л.Г. Гордеева //Аграрный Вестник Урала, Екатеринбург, УрГСХА - 2013. - № 3 (101). -С. 60-61.-0,34 п.л.

4. Гордеева, Л.Г. Управление инвестиционной деятельностью в условиях развития инновационных технологий в птицеводстве /Л.Г. Гордеева

20

//Вестник Алтайского государственного аграрного университета - №4 (102) -2013.-С. 114-117,- 0,37 пл.

Статьи в других научных и научно-практических изданиях:

5. Васильева, Л.Г., Александров, А.Х. Анализ современного состояния производства комбикормов в 4P/ Л.Г. Васильева, А.Х. Александров //Труды Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. - Чебоксары: РИО ФГОУ ВПО «Чувашская ГСХА»,- 2003. - Т. 18. - С. 203-205. - 0,2 п.л. (в т. ч. авт. - 0,15 п.л.).

6. Васильева, Л.Г., Александров, А.Х. О предпосылках организации межхозяйственной кооперации по производству комбикормов / Л.Г. Васильева, А.Х. Александров // Труды Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. - Чебоксары: РИО ФГОУ ВПО «Чувашская ГСХА».- 2003. — Т. 18. - С. 199-201. - 0,25 п.л. (в т. ч. авт. -0,2 п.л.).

7. Васильева, Л.Г., Александров, А.Х. Об обеспечении сельскохозяйственных предприятий 4P концентрированными кормами / Л.Г. Васильева, А.Х. Александров // Труды Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. - Чебоксары: РИО ФГОУ ВПО «Чувашская ГСХА». -2003. - Т. 18. - С. 201 -202. - 0,2 п.л. (в т. ч. авт. -0,15 п.л.).

8. Васильева, Л.Г., Александров, А.Х. О сельскохозяйственных потребительских кооперативах по производству комбикормов / Л.Г. Васильева, А.Х. Александров //Региональные проблемы социально-экономического развития АПК: Труды седьмой международной научно-практической конференции НАЭКОР (21-22 мая 2003 г.). - Барнаул: Изд-во АГАУ. - 2003. -Выпуск 7,- Т. 2,- Ч.1.- С 11-14. - 0,2 п.л. (в т. ч. авт. - 0,14 п.л.).

9. Васильева, Л.Г., Александров, А.Х., Гордеев, A.A. Повышение эффективности обеспечения сырьевыми ресурсами в комбикормовом производстве / Л.Г. Васильева, А.Х. Александров, A.A. Гордеев // Труды Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. - Чебоксары: РИО ФГОУ ВПО «Чувашская ГСХА»,- 2004. - Т. 19, ч. 2. - С. 132-133. -0,17 п.л. (в т. ч. авт. - 0,12 п.л.).

10. Васильева, Л.Г., Александров, А.Х. Об обеспечении животноводства комбикормами в юго-восточном природно-экономическом районе / Л.Г. Васильева, А.Х. Александров // 4P Труды Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. - Чебоксары: РИО ФГОУ ВПО «Чувашская ГСХА». - 2004. -Том 19, ч. 2. - С. 133-136. - 0,32 п.л. (в т. ч. авт. - 0,25 п.л.).

11. Гордеева, Л.Г., Гордеев, A.A. Анализ обеспеченности животноводства 4P комбикормами /Л.Г. Гордеева, A.A. Гордеев //Материалы всероссийской научно-практической конференции, посвященной 75-летию со дня открытия Чувашской государственной с.-х. академии, Чебоксары. -2006. - С. 542-543. - 0,3 п.л. (в т. ч. авт. - 0,25 п.л.).

12. Гордеева, Л.Г. Гордеев, A.A. .Экономическая эффективность производства комбикормов на материалах обособленного подразделения по производству комбикормов ООО «Чебоксарская птицефабрика» (г. Алатырь) /Л.Г. Гордеева, A.A. Гордеев // Роль молодых ученых в реализации приоритетного национального проекта «Развитие АПК»: материалы III научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и сту-дентов. -Чебоксары: Полиграф. - 2007. - С. 157-158. - 0,3 п.л. (в т. ч. авт. - 0,22 п.л.).

21

13. Гордеева, Л.Г., Александров, А.Х., Гордеев A.A. Резервы повышения экономической эффективности производства продукции птицеводства /Л.Г. Гордеева, А.Х. Александров, A.A. Гордеев //Материалы республи-канской научно-практической конференции «Наука в развитии села». - Чебоксары: РИО ФГОУ ВПО «ЧГСХА». - 2009. - С.316-319. - 0,37 п.л. (в т.ч. авт. -0,2 пл.).

14. Гордеева, Л.Г., Гордеев, A.A. Современные тенденции развития интеграционных процессов в птицеводстве Чувашской Республики / Л.Г. Гордеева, A.A. Гордеев // Международная научно-практическая конференция «Роль высшей школы в реализации проекта «Живое мышление-стратегия Чувашии»: материалы международной научно-практической конференции. - Чебоксары. - 2010,- С.348-351- 0,32 п.л. (в т. ч. авт. - 0,25 п.л.).

15. Гордеева, Л.Г., Гордеев, A.A. Состояние рынка продукции птицеводства в Чувашской Республике /Л.Г. Гордеева, A.A. Гордеев //Международная научно-практическая конференция «Роль высшей школы в реализации проекта «Живое мышление-стратегия Чувашии»: материалы международной научно-практической конференции. - Чебоксары. - 2010.-С.345-347. - 0,25 п.л. (в т. ч. авт. - 0,2 п.л.).

16. Гордеева, Л.Г. Перспективы развития птицеводства Чувашской Республики / Л.Г. Гордеева // Материалы VI Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и студентов «Вклад молодых ученых в будущее Чувашии», - Чебоксары - 2010.-С.245-248,- 0,37 п.л.

17. Гордеева, Л.Г. Государственное стимулирование инвестиционного процесса в современных условиях/ Л.Г. Гордеева //Молодые ученые в решении актуальных проблем сельского хозяйства: материалы VII Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и студентов, посвященной 80-летию Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. - Чебоксары: Полиграф. - 2011. - С. 163-165. - 0,25 п.л.

18. Гордеева, Л.Г., Виноградова, H.H. Инвестиционная деятельность агропромышленных формирований Чувашской Республики в условиях кризиса /Л.Г. Гордеева, H.H. Виноградова // Молодые ученые в решении актуальных проблем сельского хозяйства: материалы VII Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и студентов, посвященной 80-летию Чувашской государственной сельскохозяйственной академии. -Чебоксары: Полиграф. - 2011. - С. 166-168. - 0,32 п.л. (в т. ч. авт. - 0,28 п.л.).

19. Гордеева, Л.Г., Гордеев, A.A. Перспективы развития отрасли птицеводства Чувашской Республики /Л.Г. Гордеева, A.A. Гордеев // Материалы всероссийской научно-практической конференции «Аграрная наука - сельскому хозяйству»,- Чебоксары: ЧГСХА. - 2011. - С.155-158. -0,25 п.л. (в т. ч. авт. - 0,2 п.л.).

20. Гордеева, Л.Г., Гордеев, A.A. Основные направления инновационного развития птицеводства Чувашской Республики / Л.Г. Гордеева, A.A. Гордеев //Материалы всероссийской научно-практической конференции «Аграрная наука - основа успешного развития АПК». - Чебоксары: ЧГСХА. -2012. - С.289-291. - 0,3п.л. (в т. ч. авт. - 0,25 п.л.).

Подписано в печать 23.07.2013. Формат 60x84/16. Бумага офсетная. Печать оперативная. Физ. печ. л. 1,5. Тираж 100 экз. Заказ № К-302.

Отпечатано в типографии ИП Сорокина A.B. «Новое Время» 428034, Чебоксары, ул. Мичмана Павлова, 50/1. Тел. (8342) 323-353, 412-798. Эл. Почта: newtimel@mail.ru.