Управление оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности"

с

КУЛИКОВА НАТАЛЬЯ НИКОЛАЕВНА

На правах рукописи

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ И ПЕРЕРАБАТЫВАЮЩЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами АПК и сельского хозяйства)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург - Пушкин 2003

Работа выполнена в Волгоградской государственной сельскохозяйственной академии

Научный руководитель: кандидат экономических наук,

профессор Сергиенко Екатерина Андреевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Бычкова Светлана Михайловна

кандидат экономических наук, доцент Суровцев Владимир Николаевич

Ведущая организация: ГУ Волгоградский научно-исследовательский технологический институт мясо-молочного скотоводства и переработки продукции животноводства РАСХН.

мин. на заседании диссерта нкт-Петербургском

государственном аграрном университете по адресу: 189620, Санкт-Петербург, Пушкин, Академический пр., 23, ауд. 450.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного аграрного университета.

Автореферат разослан « » 2003г.

Защита диссертации

года в 14 час. 30

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доце)

Г.К. Демидов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования.

Эффективность управления оборотным капиталом является основой развития и расширения предприятий. Увеличение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта обеспечивается оборотным капиталом. Первоначально из оборотного капитала возникает всякий капитал (в том числе основной) и требует постоянного пополнения из этого же источника. Только при помощи оборотного капитала, смене его товарно-денежной формы или хозяев образуется доход. Достижение определенного уровня дохода способствует развитию конкуренции, как при завоевании рынков сбыта (покупателя), так и при выборе более надежных поставщиков сырья, более удачных каналов товародвижения и влияет на выбор методов ведения деловых операций. В связи с этим необходима оптимизация принимаемых финансовых решений, поскольку результативность деятельности, возрастающие успехи предприятия, зависят не только от размера капитала, но и от умелого управления им.

Особую актуальность имеют проблемы управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области. В прогнозе развития Министерством экономического развития и торговли РФ Волгоградская область включена в группу 14 наиболее динамично развивающихся субъектов Российской Федерации (она поставлена на 7 место после Алтайского края, Челябинской области, г. Санкт-Петербурга, г. Москвы, Ярославской и Ростовской областей). Молочная отрасль пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области объединяет 35 перерабатывающих предприятий. Из них: 21 молочный завод, 8 масло-сыркомбинатов, 2 сыродельных и 2 маслодельных завода, а также 2 молочно-консервных комбината.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в теоретическом и практическом обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Цель исследования определила постановку следующих задач:

• уточнить понятие экономической категории оборотного капитала и его классификацию;

• определить содержание деятельности по управлению оборотным капиталом на основании методических подходов и анализа опыта российских предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

• провести анализ основных факторов, обусловливающих выбор формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности и разработать на этой основе научно-обоснованную концепцию;

• предложить практические рекомендации по совершенствованию механиз-

у

ма управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Предметом изучения служат финансовые отношения предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с поставщиками, покупателями, акционерами, работниками, бюджетом и др., а также процессы управления их оборотным капиталом и возможности рационализации взаимоотношений отдельных служб и подразделений с учетом отраслевых особенностей.

Объектом исследования являются предприятия молочной отрасли пищевой и перерабатывающей цромышленности Волгоградской области.

Методология и методика исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды экономистов - классиков, а также труды современных зарубежных и российских ученых в области экономической теории, экономики предприятий, финансов, финансового менеджмента, управленческого учета и комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности: Артеменко В.Г., Баканова М.И., Балабанова И.Г., Бем-Баверка, Берн-стайна Л.А., Быковой Е.В., Бланка И. А., Ефимовой О.В., Ф. Кенэ, Ковалева В.В., Кузнецова Е.В., Бернара Коласса, К. Маркса, Овсийчук М. Ф., Боба Райана, Д. Рикардо, Рубенштейна Г.Б. Савицкой Г.В., Сайфулина P.C., А. Смита, Стояновой Е.С., Дж. Ван Хорна, Шеремета А.Д. и др.

В ходе написания диссертационной работы применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, анализ и синтез, группировка и сравнение, корреляционный и графический, расчетно-аналитический и монографический.

Научная новизна исследования состоит в обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:

1. уточнены понятия «оборотный капитал» и «управление оборотным капиталом» на основе анализа й синтеза различных научных концепций;

2. обобщен опыт политики управления оборотным капиталом и разработана концепция формирования ее для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

3. сформирован механизм управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

4. выявлена рациональная доля оборотных активов в структуре имущества предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

5. разработаны практические рекомендации по управлению оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Практическая ценность работы заключается в том, что предлагаемая комплексная система управления оборотным капиталом может быть применена для управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с целью полного использования экономического потенциала предприятий, сохранения их конкурентоспособности и финансово-экономической безопасности. Концептуальные и методические результаты диссертационного исследования могут быть применимы в преподавании учебных курсов «Финансовый менеджмент», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», «Управленческий учет», «Финансы предприятий» и др.

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации были представлены на научно- практических конференциях: Апрельская конференция молодых ученых и студентов Волгоградского государственного университета «Неделя науки» (Волгоград, апрель 1999 г.), «Денежное обращение России: история, теория и практика» (Волгоград, 27 апреля 2000 г.), 5-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (Волгоград, 21-24 ноября 2000 г.), 6-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (Волгоград, 13-16 ноября 2001 г.), Научная сессия Волгоградского государственного университета (Волгоград, 16-21 апреля 2001 г.), Второй всероссийский симпозиум «Стратегическое планирование и развитие предприятий»(Москва, апрель 2001 г.), Международная научно-практическая конференция (Москва, 24-25 октября 2001 г.), 7-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (Волгоград, 12-18 ноября 2002 г.). Основные результаты работы используются на практике финансовыми аналитиками пищевых и перерабатывающих предприятий Волгоградской области, что подтверждено справками о внедрении.

По результатам проведенных исследований опубликовано двенадцать печатных работ общим объемом 3 п. л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 177 наименований, содержит 165 страниц машинописного текста, 54 таблицы, 18 рисунков, 25 приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, степень ее изученности, формулируются цель, задачи, объект, предмет и методы исследования, информационное обеспечение, раскрывается научная новизна и практическая значимость исследования.

В первой главе - «Теоретические аспекты управления оборотным капиталом» - рассмотрены вопросы экономического содержания оборотного капитала, уточнена классификация его и оборотных средств, выявлены особенности управления оборотным капиталом и отдельными видами оборотных активов.

Во второй главе - «Анализ состояния предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности» - изучены вопросы развития молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности в России, дана

характеристика и анализ финансового состояния предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области, предложены показатели оценки экономического потенциала предприятий, изучен опыт формирования политики управления оборотным капиталом в отдельных предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

В третьей главе - «Пути совершенствования управления оборотным капиталом» - разработана концепция формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности, приведен рациональный размер их оборотного капитала и даны рекомендации предприятиям.

В заключении представлены основные теоретические и практические результаты исследования по вопросам выработки механизма и системы комплексного управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Содержание работы.

Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы зарубежных и отечественных ученых. Однако, авторами этих работ рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями выбора политики и механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами не встретишь. В многочисленных работах ведущих зарубежных и российских экономистов, касающихся управления оборотным капиталом, предлагаются разные его определения, различные классификации. При этом даются пояснения, что под одним и тем же термином понимают экономисты, финансисты и бухгалтеры. Одни под термином «оборотный капитал» понимают оборотные средства, другие - текущие активы, третьи - денежные средства, вложенные в оборотные активы, четвертые - источник формирования оборотных средств. Это вызывает настоятельную необходимость в уточнении понятия и классификации оборотного капитала, комплексного подхода к разработке концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом, на основе систематизации и обобщения имеющихся теоретических разработок и применяемых методов, а также учета отраслевых особенностей и современного уровня развития экономических взаимоотношений предприятий. Решение данной проблемы является необходимым условием экономического и социального развития российских предприятий.

Многие экономисты отождествляют понятия «оборотный капитал» и «оборотные средства». По нашему мнению, эти понятия следует различать, когда речь идет об оборотных средствах, то целесообразно применять это понятие по отношению к мобильной части имущества (оборотным или текущим активам), а понятие «оборотный капитал» необходимо использовать по отношению к источникам финансирования оборотных активов предприятия. Уточнение определений "оборотного капитала" и "оборотных средств" позволит более эффективно осу-

ществлять управление ими. В связи с обобщением в литературных источниках понятий "оборотный капитал" и "оборотные средства", управлением ими также смешивается. В процессе научного исследования проблем по управлению оборотным капиталом выделено несколько направлений.

К первому направлению относятся экономисты, которые заложили основу управления оборотным капиталом предприятия. Они впервые в истории предложили общую схему кругооборота товаров и денег, используемую более поздними учеными для разработки показателей эффективного управления оборотным капиталом.

Ко второму направлению относятся ученые, которые под управлением оборотным капиталом понимают управление оборотными активами с целью обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Они предлагают методы оптимизации размера оборотных средств и модели управления денежной наличностью с целью сохранения ликвидности и получения прибыли.

Третье направление составляют финансовые менеджеры, которые в целях управления оборотным капиталом предлагают методику разработки политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами и отдельными их элементами. Кроме того, они подчеркивают важную роль бюджетирования в целях совершенствования управления оборотным капиталом.

Четвертое направление по управлению оборотным капиталом представлено финансовыми аналитиками как управление денежной наличностью при формировании текущих активов и их кругооборота. Экономистами этого направления разработаны методы движения потоков денежных средств и предложено ежедневное управление денежными средствами в целях систематизации денежной наличности.

К пятому направлению относятся бухгалтеры-аналитики, рассматривающие управление оборотным капиталом с точки зрения управленческого учета и действующих нормативных актов, регулирующих бухгалтерский учет в России.

В основу разработки концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности были положены второе и третье направления по управлению оборотным капиталом.

В работе обобщен опыт политики управления оборотным капиталом на отдельных предприятиях молочной отрасли. Для оценки политики управления оборотным капиталом были отобраны 12 из 35 предприятий молочной отрасли. Предприятия отбирались из каждой экономической зоны Волгоградской области. По удельному весу оборотных активов в структуре имущества выделено 3 группы предприятий (табл.1).

В группу с консервативной политикой управления оборотным капиталом вошли 4 предприятия. В них рост текущих активов и их доля в имуществе предприятия сдерживается (24,4 %) и положительно сказывается на эффективности использования производственного потенциала предприятий.

Таблица 1

Влияние уровня оборотных активов на эффективность использования про-

Удельный вес оборотных активов в структуре имущества, % Количество предприятий Средняя доля оборотных активов в имуществе, % Скорость оборота собственного капитала Выручка в рарчете на 1 предпри ятие, тыс. руб. Прибыль в расчете на 1 предпри ятие, тыс. руб. Рентабельность продаж, % Рентабельность оборотных активов

16,4-38,6 4 24,4 2,2 56721 1612 2,84 17,29

38,6-60,8 5 43,5 2,0 34257 116 0,34 1,38

60,8-83,1 3 72,0 3,0 42737 395 0,9 4,19

Итого 12 46,6 2,3 43865 685 1,56 7,64

В группу с агрессивной политикой управления оборотным капиталом вошли три предприятия с высоким уровнем оборотных активов в структуре имущества (72 %). В этих предприятиях эффективность использования производственного потенциала значительно ниже его средних показателей по трем группам.

В группу с умеренной политикой управления оборотным капиталом вошли 5 предприятий. Имея достаточно высокий уровень оборотных активов, на предприятиях этой группы самые низкие показатели эффективности использования производственного потенциала.

Данные анализа показали, что для развития и эффективного использования потенциала предприятий молочной отрасли целесообразно использовать консервативную политику управления оборотным капиталом, при упорядочении взаимоотношений во всей цепочке движения продукции: сельхозпроизводитель —»■ молокозавод -» торговля.

В случае неотлаженных связей целесообразен выбор агрессивной политики управления оборотным капиталом. Анализ формирования и реализации агрессивной политики управления оборотным капиталом на одном из предприятий третьей группы - ОАО Молочный завод № 1 «Волгоградский» показал нерациональное управление оборотным капиталом, отсутствие цели деятельности и финансовой стратегии (табл.2).

На продолжительность финансового цикла предприятия повлияло изменение запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

В условиях рыночных отношений каждое отдельное предприятие молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности выступает как элемент единой системы движения товаров от сельскохозяйственного производителя

Таблица 2

Расчет финансового цикла ОАО «Молочный завод Волгоградский», дни

Показатели 1999 г. 2000 г. 2001 г.

1. Время обращения производственных запасов 33 42 75

2. Время оборачиваемости дебиторской задолженности 48 33 77

3. Продолжительность операционного цикла (стр.1+ стр.2) 81 75 152

4. Время обращения кредиторской задолженности 12 27 61

5. Продолжительность финансового цикла (стр. 3- стр. 4) 69 48 91

до конечного потребителя и движения денежных средств в обратном направлении (только при пересечении границ предприятий и смене хозяев товарно-материальных ценностей создается прибыль отдельных предприятий), а также как самостоятельный экономический комплекс, развитие которого направлено на достижение собственных стратегических задач (в т.ч. достижение определенной доли рынка, получение определенного размера прибыли и т.д.).

На основании этого можно сделать вывод о необходимости комплексного подхода к разработке концепции управления оборотным капиталом, к созданию необходимой системы рыночных отношений и систематизации методологической базы (нормативно-экономических регуляторов), обеспечивающих финансово-экономическую безопасность предприятий.

Комплексный подход к разработке концепции формирования политики управления оборотным капиталом предусматривает модель, элементы которой представлены в таблице 3.

В основу концепции управления оборотным капиталом положены:

- уровень использования и обновления производственных мощностей;

- выпуск конкурентной продукции и ее доля на региональном рынке;

- вырабатывание определенного количества наличности для осуществления стратегических целей и тактических действий.

Контроль за индикаторами пороговых значений обеспечения безопасности в управлении оборотным капиталом осуществляют отдельные организационные структуры и специалисты предприятия, с учетом установленной периодичности определения показателей эффективности управления оборотным капиталом.

Концепция формирования политики управления оборотным капиталом реализуется с помощью его механизма. Механизм включает проведение маркетинг о-вых исследований рынка, разработку производственной программы и финансо-

Таблица 3

Модель управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности

Концепция управления оборотным капиталом Интересы предприятия Угрозы финансово-экономической безопасности Индикаторы финансово-экономической безопасности Г Пороговый состав значения индикатора Периодичность определения индикатора Специалисты, обеспечивающие безопасность при управлении оборотным капиталом

1. Использование не менее 75% имеющихся мощностей 2. Своевременное внедрение новых технологий и обновление оборудования 3.Выпуск конкурентоспособ ной продукции 4. Доля регионального рынка не менее 10%. 5. Уровень рентабельности не менее 15% 6. Вырабатывание определенного количества наличности для осуществления стратегических целей и тактических действий 7. Сохранение ликвидности 1. Способность предприятия расширяться, проводить диверсификацию 2. Способность предприятия проводить реструктуризацию по мере необходимости 3. Способность предприятия своевременно внедрять новые технологии и обновлять оборудование 4. Способность предприятия нанимать, обучать необходимых специалистов, обеспечивать им достойные условия труда и его оплату 5. Способность предприятия обеспечивать запланированный темп роста объема производства 1. Низкая загруженность оборудования 2. Не конкурентоспособность выпускаемой продукции 3. Высокий износ оборудования 4.Недостаточные условия для работы высококвалифицированных специалистов 5. Недостаток сырья и несвоевременность его поступления 6. Недостаток денежных средств для закупки сырья и поддержания их запасов 7.Высокий уровень кредиторской задолженности, снижающий мобильность предприятия, его финансовую устойчивость 8. Низкий уровень сбыта 9. Низкий уровень производительности труда 10. Диспропорции между обеспечением основными ресурсами 11. Отсутствие единого механизма управления потенциалом предприятия 1. ЗагрузЛа производственных мощностей 75% 1 раз в месяц Экономист

2. Износ Оборудования 50% 1 раз в кварт. Экономист

3. Обеспеченность сырьем в соответствии с принятыми технологиями 100% Ежедневно Снабженец

4. Обеспечение оборотным капиталом 100% Ежедневно Финансист

5. Соотношение собственного и заемного капитала 50 на 50 1 раз в месяц Финансист

б. Уровень текущей ликвидности 1-2 1 раз в месяц Финансист

7. Уровень быстрой ликвидности 0,5-0,8 1 раз в месяц Финансист

8. Уровень абсолютной ликвидности 0,2-0,5 1 раз в месяц Финансист

9. Оборачиваемость запасов 12 1 раз в месяц Финансист

10. Продолжительность оборота запасов в днях 30 1 раз в месяц Финансист

11. Оборачиваемость дебиторской задолженности 36 1 раз в месяц Финансист

12. Продолжительность оборота дебиторской задолженности в днях 10 1 раз в месяц Финансист

13. Оборачиваемость кредиторской задолженности 24 1 раз в месяц Финансист

14. Продолжительность оборота кредиторской задолженности в днях 15 1 раз в месяц Финансист

15. Операционный цикл 40 1 раз в месяц Финансист

16. Фина|совый цикл 25 1 раз в месяц Финансист

17. Доля оборотных активов 38-54% 1 раз в кварт. Финансист

18. Сумма поступления денежных средств Расчет Ежедневно Финансист

19. Прибыль от реализации Расчет 1 раз в месяц Финансист

20. Уровень рентабельности продаж 15% 1 раз в месяц Финансист

вой стратегии, а также учетную политику.

Анализ потребительского рынка показал, что в розничной торговле в основном преобладают сыры импортного производства, а вместо сливочного масла в реализации преобладает его заменитель растительного происхождения. На Волгоградском рынке молочной продукции основными конкурентами являются предприятия из Москвы, Воронежской и Ростовской областей. Уровень производства значительно ( в 8 раз) отстает от уровня их потребления. Это говорит о том, что спрос на молочную продукцию удовлетворяется импортными поставками и из других регионов. Потребность в цельно-молочной продукции на 60 % удовлетворяется за счет снабжения населения продуктами личными подсобными и фермерскими хозяйствами.

Исследования показали, что удельный вес сельскохозяйственных предприятий в структуре производства животноводческой продукции снизился с 50 % в 1995 г. до 32 % в 2001 г. Следовательно, 68 % продукции животноводства было произведено крестьянскими хозяйствами. Данное положение отразилось на степени загрузки производственных мощностей, объемах производства молочной продукции и уровне рентабельности деятельности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Управление оборотным капиталом должно осуществляться в рамках бизнес планирования, исходя из выбранной стратегии предприятия, производственного, организационного и финансового плана. Решающим является финансовый план, который включает краткосрочное и среднесрочное прогнозирование движения денежных средств и финансирование долгосрочных прогнозов.

Разработка производственной программы включает расчет:

- бюджетов продаж, производства, сырья и материалов, оплаты труда работников предприятия, расхода энергоресурсов на технологические цели, накладных расходов и себестоимости произведенной и реализованной продукции;

- плана движения денежных средств.

Контроль за выполнением производственной программы и соблюдением пороговых значений индикаторов финансово-экономической безопасности осуществляется отдельными структурными подразделениями и специалистами.

Размер оборотного капитала зависит от объема и структуры оборотных активов, а также от их доли в структуре имущества предприятия. В работе выявлена рациональная доля оборотных активов с помощью корреляционно- регрессионного анализа. В расчетах по определению рациональной величины оборотных активов взяты показатели: скорость оборота совокупного капитала, скорость оборачиваемости оборотных активов, загрузка производственных мощностей, объем реализации продукции, коэффициент текущей ликвидности, уровень прибыли.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечивает поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Корреляционно- регрессионный анализ показал:

1. С ростом доли оборотных активов в стоимости имущества предприятий

снижается их ликвидность (рис.1). В случаях, когда предприятия имеют долю оборотных активов в пределах 20-40 %, соблюдается нижняя граница нормы текущей ликвидности.

ф

§ «!

Б *

-В- с

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

0.00

20 40 60 80

Доля оборотных активов,%

100

Рис. ¡.Зависимость текущей ликвидности от доли оборотного капитала в имуществе молочных предприятий, 2001г.

2. С увеличением доли оборотных активов в структуре имущества, прибыль сначала растет, а затем снижается (рис.2). При некотором оптимальном уровне оборотных активов прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных активов приведет к тому, что предприятия будут иметь в распоряжении временно свободные оборотные активы, а также излишнее количество оборотного капитала, что повлечет снижение прибыли. В нашем случае, оптимальным значением доли оборотных активов в структуре имущества является 42,4 %, прибыль при котором максимальна. Рациональным является значение доли от 38 до 54 %, прибыль при этом будет изменяться в пределах 1234-1319 тыс. руб., а коэффициент ликвидности будет равен 1,0.

Таким образом, корреляционно-регрессионный анализ показал, что наиболее рациональным уровнем оборотного капитала предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности является доля оборотных средств в имуществе предприятия в пределах 38,2-53,9%. Уровень рентабельности, обеспечивающий наивысшую ликвидность предприятия должен составлять не менее 15%.

7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

-1000

т ♦ ж

♦ Ж * ж

(1 ж* "сП? с» 1 ж 0 8 0* К

Доля оборотных активов, %

Рис. 2. Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала в имуществе молочных предприятий, 2001г.

Загрузка оборудования на предприятиях в настоящее время является очень низкой (до 25%). От повышения уровня загрузки оборудования на 52% зависит деловая активность предприятия, использование всего ресурсного потенциала. В рекомендациях по использованию промышленного потенциала предлагается норма загрузки оборудования 75%. При загрузке оборудования ниже данной нормы снижается использование всего потенциала предприятия.

Предприятиям пищевой и перерабатывающей промышленности предлагаются следующие практические рекомендации по управлению оборотным капиталом. Ежедневным управлением наличности занимается финансовый отдел. Для этого экономистом по финансам составляется кассовая смета, которая показывает необходимую сумму наличности, время и срок ее использования. Бухгалтерия ежедневно предоставляет в финансовый отдел информацию по единой компьютерной сети об остатках денежных средств на каждом счете. Финансовый аналитик сопоставляет кассовый план и информацию об основных предполагаемых поступлениях и выплатах за день с фактическими поступлениями и выплатами. Финансовый менеджер на основе аналитических материалов и многовариантных расчетов принимает решение о дальнейших действиях. Он ежедневно также контролирует обеспеченность производства сырьем в соответствии с принятыми технологиями. Финансовый аналитик один раз в месяц анализирует уровень загрузки оборудования, его износ, уровень ликвидности и показатели деловой активности, кроме того, поквартально проводит полный анализ хозяйственной деятельности. В конце года осуществляется комплексный анализ хозяйственной деятельности, с учетом которого составляется бизнес - план на следующий год.

Для стимулирования потребителей на предварительную форму оплаты и сокращения сроков товарного кредита целесообразно использовать скидки.

Расчеты свидетельствуют о том, что при сокращении периода получения

покупателем товарного кредита с 20 до 10 дней и предоставлении ему скидки 1%, покупатель может сэкономить 36,4% от суммы предоставленного кредита, при предоставлении скидки на большую величину сумма экономии возрастает. Перерабатывающее предприятие, предоставляя скидки своим покупателям, и, прежде всего, торговой сети получает выгоду от быстрейшего погашения дебиторской задолженности и использования данной суммы в обороте своего предприятия.

Данные рекомендации с четким разделением обязанностей по управлению денежными потоками в увязке с поступлением сырья и отгрузкой готовой продукции, ежедневным контролем за выполнением норм и нормативов, установленных пороговых показателей и своевременное принятие мер по удержанию этих показателей в установленных границах позволят сохранить финансово -экономическую безопасность предприятий.

На основании проведенного исследования сделаны следующие выводы и предложения.

Оборотный капитал и политика управления им важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия.

Актуальность решения проблем по управлению оборотным капиталом с целью повышения эффективности использования всего ресурсного потенциала определяется тем, что степень разработанности общих вопросов этой комплексной проблематики весьма незначительна.

Цель управления оборотным капиталом состоит в постоянном планировании и контроле использования и высвобождения капитала, инвестированного в отдельные элементы имущества. Достигается это, с одной стороны, через управление и координацию отдельными видами оборотных активов, а с другой стороны -управлением источниками их финансирования. Это позволит находить способы сокращать период времени связывания капитала и ускорять его высвобождение. Все эти вопросы требуют комплексного решения.

Скорость оборота капитала определяют множество факторов. Наиболее существенными из них являются соотношение основного и производительного оборотного капитала и время их оборота. Время оборота всего капитала тем меньше и скорость тем выше, чем большую долю в капитале занимает оборотный капитал.

Исследования показали, что многие авторы отождествляют понятия оборотный капитал и оборотные средства. По нашему мнению эти понятия следует различать. Когда речь идет об оборотных средствах, то целесообразно рассматривать оборотные (текущие) активы, а понятие оборотный капитал необходимо использовать по отношению к источникам финансирования оборотных активов предприятия.

Политика управления оборотным капиталом и оборотными активами сводится к решению двух важных задач: обеспечение платежеспособности и обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Одной из основных задач управления денежными потоками является опти-

мизация их среднего остатка. Управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Сопоставление изменений в источниках и в использовании средств характеризует величину, виды притоков и оттоков средств финансирования.

В течение анализируемого периода политика предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности была направлена на снижение имущества (активов) за счет сокращения в большей мере оборотных активов, в первую очередь за счет запасов товарно - материальных ценностей. Сложившаяся ситуация может свидетельствовать о:

увеличении степени износа и малой доли обновления основных производственных фондов;

сворачивании производственной базы; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии; слабой финансовой зависимости от внешних источников финансирования; высоком уровне кредиторской задолженности и снижении платежеспособности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Руководство предприятия может оказывать целенаправленное воздействие на платежеспособность исходя из выбранной политики управления собственным оборотным капиталом. Значение этого показателя для предприятия связано не столько с характеристикой соотношения текущих активов и пассивов как некоторой гарантией ликвидности в случае превышения первых над вторыми, т.е. с оценкой абсолютной величины собственного оборотного капитала, сколько с характером и причинами его изменений и тем непосредственным влиянием, которое они оказывают на платежеспособность предприятия.

Анализ фактического уровня показателей и их нормативных ограничений свидетельствует о финансовой независимости предприятий от внешних источников финансирования. Однако, собственных средств недостаточно для финансирования оборотных активов в том объеме, в котором они сложились на данный момент времени. В связи с этим, недостаток средств компенсируется за счет отсрочки платежей своим кредиторам, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятий.

Оборот оборотного капитала регулируется отдельными подразделениями и службами предприятия так, чтобы оборудование предприятия было загружено не менее, чем на 75%, износ оборудования не превышал 50%, осуществлялся выпуск только конкурентоспособной продукции, с обеспечением постоянного сбыта и уровня рентабельности производства на уровне рекомендуемых норм.

Рациональным размером оборотных активов для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности можно считать величину равную 38-54%. В этом случае мы имеем наибольшую скорость оборота совокупного капитала, величину чистого оборотного капитала и ликвидность оборот-

ных активов.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Куликова H.H. Прогнозирование денежной наличности с учетом оценки денежных потоков во времени. Апрельская конференция молодых ученых и студентов Волгоградского государственного университета «Неделя науки». - ВолГУ, 1999.-138 е.- 0,1 пл.

2. Куликова H.H. К вопросу об экономическом содержании показателя «Работающий оборотный капитал». В кн. Сборник трудов молодых ученщ и студентов Волгоградского государственного университета. В 2 ч. 4.1. -Волгоград: Издательство ВолгУ, 2000 ~ 122 е.-0,1 п.л

3. Куликова H.H. Финансовые инструменты оценки потоков платежей на примере ОАО «Молочный завод «Волгоградский № 3 «-Денежное обращение России: история, теория и практика от 27 апереля 2000 г.Волгоград. - ВоЛГУ.- 54с.- 0,2 п.л.

4. Куликова H.H. Стратегия управления оборотным капиталом предприятия в современных условиях.. В кн. V межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области, г. Волгоград, 21-24 ноября 2000 г. Вып.1 Экономика и финансы: Тезисы докладов / ВолГУ. -Волгоград: Издательство ВолгУ, 2001 - 192 е.- 0,1 п.л.

5. Куликова H.H. Критерии принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом предприятия. В кн. Материалы научной сессии Волгоградского государственного университета, г. Волгоград, 16-23 апреля 2001 г. Вып.1 Экономика и финансы. - Волгоград: $здатель$тво ВолгУ, 2001. - 296 е.- 0,1 п.л.

6. Куликова H.H. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами. В кн. Материалы научной сессии Волгоградского государственного университета, г. Волгоград, 16-23 апреля 2001 г. Вып.1 Экономика и финансы - Волгоград: Издательство ВолгУ, 2001. - 296 с,- 0,1 п.л.

7. Сергиенко Е.А., Куликова H.H. Информационное обеспечение системы управления предприятием как база выполнения аналитических процедур. В кн. Вестник Волгоградского филиала Московского университета потребительской кооперации. - Волгоград: Типография Волгоградского филиала Московского университета потребительской кооперации, 2001. -112с. -0,4 п. л.

8. Куликова H.H. Финансовые аспекты вырабатывания наличности целях пополнения оборотного капитала предприятия. Актуальные проблемы управления -2001: Материалы международной научно- практической конференции: Вып.2/ ГУУ. М, 2001.-234 е.-0,4 п.л.

9. Куликова H.H. Критерии оценки и способы оптимизации текущих обязательств в целях эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия. Актуальные проблемы управления - 2001: Материалы международной научно- практической конференции: Вып.2/ ГУУ. М., 2001.-234 е.- 0,4 п.л.

10. Куликова H.H. Сущность оборотного капитала как экономической и бухгалтерской категории. В кн. VI межвузовская конференция студентов и молодых

ученых г. Волгограда и Волгоградской области, г. Волгоград, 13-16 ноября 2001 г. Вып.1 Экономика и финансы: Тезисы докладов / ВолГУ. -Волгоград: Издательство ВолгУ, 2002. - 188 е.- 0,2 пл.

11. Сергиенко Е.А, Куликова H.H. Концепция формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности. В кн. Вестник Волгоградского филиала Московского университета коммерции -Волгоград: Типография Волгоградского филиала Московского университета коммерции - 2002. -123с.-0,6 п. л.

12. Куликова H.H. Оценка результативности хозяйственной деятельности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области. В кн. Вестник Волгоградского филиала Московского университета потребительской кооперации. - Волгоград: Типография Волгоградского филиала Московского университета потребительской кооперации, 2002. - 88 е.- 0,6 п.л.

Подписано в печать 12.02.2003 Бумага офсетная. Формат 60X90 1/16 Печать трафаретная. Усл. печ. л. 1,1. Тираж 100 экз. Заказ № 114 Отпечатано с оригинал-макета заказчика в копировально-множительном центре «КС «КомпАрт». Санкт-Петербург, Московский пр., д. 2. Per. №234801 от 05.01.2001

РНБ Русский фонд

2005-4 19474

4 1 /

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Куликова, Наталья Николаевна

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом

1.1. Экономическое содержание оборотного капитала

1.2. Классификация оборотного капитала и текущих активов

1.3. Особенности управления оборотным капиталом и отдельными видами оборотных активов

Глава 2. Анализ состояния молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности 60 2.1 Экономическая характеристика молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности

2.2. Анализ финансового состояния предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области

2.3. Опыт политики управления оборотным капиталом в отдельных предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области

Глава 3. Пути совершенствования управления оборотным капиталом

3.1. Концепция формирования политики и механизма управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности

3.2. Оптимизация размера оборотного капитала на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности

3.3.Рекомендации предприятиям молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности по совершенствованию управления оборотным капиталом 141 Заключение 147 Список использованной литературы 157 Приложения

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление оборотным капиталом предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности"

Актуальность исследования. С переходом к рыночным отношениям, приобретением предприятиями самостоятельности встала проблема эффективного использования оборотного капитала. Эффективное управление оборотным капиталом является основой развития и расширения предприятий. Увеличение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта обеспечивается оборотным капиталом. Первоначально из оборотного капитала возникает всякий капитал (в том числе основной) и требует постоянного пополнения из этого же источника. Только при помощи оборотного капитала, смене его товарно-денежной формы или хозяев образуется доход. Достижение определенного уровня дохода способствует развитию конкуренции, как при завоевании рынков сбыта (покупателя), так и при выборе более надежных поставщиков сырья, выборе более удачных каналов товародвижения и влияет на выбор методов ведения деловых операций. В связи с этим необходима оптимизация принимаемых финансовых решений, поскольку результативность деятельности, возрастающие успехи предприятия, зависят не только от размера капитала, но и от умелого управления им.

Особую актуальность имеют проблемы управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области. В прогнозе развития Министерством экономического развития и торговли РФ Волгоградская область включена в группу 14 наиболее динамично развивающихся субъектов Российской Федерации (она поставлена на 7 место после Алтайского края, Челябинской области, г. Санкт-Петербурга, г. Москвы, Ярославской и Ростовской областей). Молочная отрасль пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области объединяет 35 перерабатывающих предприятий. Из них: 21 молочный завод, 8 маслосыркомбинатов, 2 сыродельных и 2 маслодельных завода, а также 2 мо-лочно-консервных комбината.

В процессе исторического развития общества существовало множество теорий и трактовок оборотного капитала. Однако их объединяет то, что оборотный капитал рассматривался в неразрывной связи с категорией «капитал».

В истории экономической мысли существовало два основных воззрения на капитал [53, с.325]. Первое воззрение состоит в том, что любое средство производства, любая вещь, деньги - это капитал. В случае использования их в хозяйственной деятельности они приносят прибыль. В одних случаях, прибыль является продуктом труда машин (Дж. Милль), в других - затратами накопленного труда (Дж. Мак-Куллох), в третьих - это возмещение жертвы предпринимателя за то, что он воздержался от немедленного потребления капитала и авансировал его для дела (Н. Сениор), в четвертых - это соответствующая доля продукта, вменяемая производительности капитала (Ф. Визер, Дж.Кларк), в пятых - это плата предпринимателю за организацию и управление производством (А.Маршалл).

Второе воззрение на капитал представляет теория К. Маркса, согласно которой он представляет собой отношения эксплуатации лиц наемного труда собственниками средств производства.

Важный вклад в развитие экономического учения о капитале, в том числе об оборотном капитале внес Адам Смит, который впервые сделал вывод о том, что оборотный капитал приносит доход только в процессе обращения или смене хозяев. Говоря о свойстве находящихся в обороте товаров возвращаться к своему хозяину в момент их продажи, А. Смит подводит будущих исследователей к представлению об оборотном капитале как капитале денежном.

Давид Рикардо в своих исследованиях по функционированию оборотного капитала сделал вывод о том, что оборачиваемость оборотного капитала совершенно различная в разных отраслях промышленности. Этот вывод остается актуальным в настоящее время и должен учитываться при разработках рекомендаций предприятиям различных отраслей.

Карл Маркс в своих исследованиях на конкретных примерах доказал, что использование совокупного капитала будет более эффективным при его оптимальном органическом строении, что также является актуальным в настоящее время.

Большой вклад в развитие теории управления оборотным капиталом внесли ученые из стран с развитой рыночной системой: американские (Дж. Ван Хорн, JI.A. Бернстайн, Дж. и др.), английские (К. Дж. Уолтере, Боб Райан и др.) и французские (Бернар Коласс, Ж. Донелян и др.). Причем они рассматривают эти проблемы с точки зрения экономики, бухгалтерского учета, менеджмента, финансового анализа, а также на их стыке, т.е. рассматривают понятия оборотный капитал, методы его анализа, интерпретации полученных данных и разработки механизмов по принятию финансовых решений с целью приумножения капитала, сохранения ликвидности предприятия и решения стратегических задач.

На основе исследований западных ученых российские экономисты развивают теорию управления оборотным капиталом с учетом сложившейся практики национального учета, действующих нормативных актов, развивающихся экономических отношений и других факторов. В работах российских ученых появился совсем иной (рыночный) подход к проблемам управления оборотным капиталом. Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы В.В. Ковалева, И.Т. Балабанова, А.Д. Шеремета, Е.С. Стояновой, О.В. Ефимовой, М.Ф. Овсийчук, В.Д. Новодворского и др.

Однако, этими авторами рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами в работах указанных авторов не встретишь. В связи с этим практикующие финансовые менеджеры не могут найти общий язык с бухгалтерами и экономистами, в результате чего на российских предприятиях никак не решится проблема неплатежей, многие предприятия находятся в предкризисном и кризисном состоянии, а некоторые даже на грани банкротства. При этом руководители предприятий не могут понять причин приостановки в развитии своих предприятий, в снижении их финансовой устойчивости, т.к. имея достаточно высокую долю на рынке выпускаемой продукции и даже прибыль от ее реализации, они не могут своевременно выполнять текущие обязательства и постоянно испытывают финансовые затруднения.

Разработанность проблемы. В процессе научного исследования проблем по управлению оборотным капиталом выделено несколько направлений.

К первому направлению относятся экономисты, которые заложили основу управления оборотным капиталом предприятия. Они впервые в истории предложили общую схему кругооборота товаров и денег, используемую более поздними учеными для разработки показателей эффективного управления оборотным капиталом (Ф. Кэне, А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Бем-Баверк и др.).

Ко второму направлению относятся ученые, которые под управлением оборотным капиталом понимают управление оборотными активами с целью обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Они предлагают методы оптимизации размера оборотных средств и модели управления денежной наличностью с целью сохранения ликвидности и получения прибыли (А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, J1.A. Бернстайн, В.Г. Арте-менко, О.В. Ефимова, В.В Ковалев и др.).

Третье направление составляют финансовые менеджеры, которые в целях управления оборотным капиталом предлагают методику разработки политики комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами и отдельными их элементами. Кроме того, они подчеркивают важную роль бюджетирования в целях совершенствования управления оборотным капиталом (Дж. Ван Хорн, И.Г. Балабанов, Е.В. Кузнецов, Е.С. Стоянова, Е.В. Быкова, И.А. Бланк и др.).

Четвертое направление по управлению оборотным капиталом представлено финансовыми аналитиками как управление денежной наличностью при формировании текущих активов и их кругооборота. Экономистами этого направления разработаны методы движения потоков денежных средств и предложено ежедневное управление денежными средствами в целях систематизации денежной наличности (Т.В. Рубенштейн, Б. Райан, Бригхем Южин, Гапенски Луис и др.)

К пятому направлению относятся бухгалтеры-аналитики, рассматривающие управление оборотным капиталом с точки зрения управленческого учета и действующих нормативных актов, регулирующих бухгалтерский учет в России (Б. Райан, М.И. Баканов, Б. Коласс, JI.B. Перекрестова, J1.B Попова и др.).

В основу разработки концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности были положены второе и третье направления по управлению оборотным капиталом.

Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы зарубежных и отечественных ученых. Однако, авторами этих работ рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями выбора политики и механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами не встретишь. В многочисленных работах ведущих зарубежных и российских экономистов, касающихся управления оборотным капиталом, предлагаются разные его определения, различные классификации. При этом даются пояснения, что под одним и тем же термином понимают экономисты, финансисты и бухгалтеры. Одни под термином «оборотный капитал» понимают оборотные средства, другие - текущие активы, третьи - денежные средства, вложенные в оборотные активы, четвертые - источник формирования оборотных средств. Это вызывает настоятельную необходимость в уточнении понятия и классификации оборотного капитала, комплексного подхода к разработке концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом, на основе систематизации и обобщения имеющихся теоретических разработок и применяемых методов, а также учета отраслевых особенностей и современного уровня развития экономических взаимоотношений предприятий. Решение данной проблемы является необходимым условием экономического и социального развития российских предприятий.

Актуальность проблемы, необходимость ее детальной научной разработки и практическая значимость определили цель и задачи диссертационной работы.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в ф теоретическом обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности, а также разработке практических рекомендаций по рационализации механизма управления им в условиях рыночных методов хозяйствования с учетом отраслевых особенностей функционирования промышленных микросистем.

Цель исследования определила постановку следующих задач:

• уточнить понятие экономической категории оборотного капитала и его классификацию;

• определить содержание деятельности по управлению оборотным капиталом на основании теоретико-методических подходов и системного анализа опыта российских предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

• провести анализ основных факторов, обуславливающих выбор формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

• разработать научно-обоснованную концепцию формирования политики и механизм управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с учетом отраслевых особенностей и уровнем развития в них экономических отношений;

• предложить практические рекомендации по совершенствованию механизма управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Предметом изучения служат финансовые отношения предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с поставщиками, покупателями, акционерами, работниками, бюджетом и др., а также процессы управления их оборотным капиталом и возможности рационализации взаимоотношений отдельных служб и подразделений с учетом отраслевых особенностей.

Объектом исследования являются предприятия молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности Волгоградской области.

Методология и методика исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды экономистов - классиков, а также труды современных зарубежных и российских ученых в области экономической теории, экономики предприятий, финансов, финансового менеджмента, управленческого учета и комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности: Ф. Кенэ, А. Смита, Д. Рикардо, К. Маркса, Бем-Баверка, А.Д. Шеремета, М.И. Баканова, Г.В.Савицкой, Р.С. Сайфулина, J1.A Бернстайна, В.Г. Артеменко, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, Дж. Ван Хорна, И.Г. Балабанова, Е.В. Кузнецова, Е.С. Стояновой, Е.В. Быковой, И. А. Бланка, М. Ф. Овсийчук, Боба Райана, Бернара Коласса, Г.Б. Рубенштейна, JI.B. Перекрестовой, Л.В. Поповой и др.

Многоплановость поставленных задач и системный подход в исследовании определили применение таких методов и приемов, как анализа и синтеза, группировки и сравнений, корреляционного и графического, расчетно-аналитического и монографического. Теоретические выводы основываются на принципах логики.

Эмпирической базой обеспечения доказательности теоретических положений, достоверности выводов и предложений послужили статистические и аналитические материалы Государственного комитета по статистике РФ, Волгоградского областного комитета государственной статистики, собственные исследования финансовой отчетности, бухгалтерских документов и оперативных данных предприятий молочной отрасли перерабатывающей и пищевой промышленности Волгоградской области, данные маркетинговых исследований рынка молока и молочных продуктов г. Волгограда.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту:

1. Система управления оборотным капиталом в рыночных условиях предусматривает новую концепцию, позволяющую эффективно использовать потенциал и реализовать интересы предприятий, предостерегая их от угроз снижения финансово-экономической безопасности. Для этого необходимы индикаторы финансово-экономической безопасности, их пороговые значения, установление периодичности их определения и принятие мер конкретными организационными структурами в обеспечении безопасности в управлении оборотным капиталом.

2. При разработке концепции и рекомендаций по совершенствованию механизма управления оборотным капиталом на основе опыта российских предприятий необходимо учитывать отраслевые особенности. Так, например, молочная отрасль перерабатывающей и пищевой промышленности имеет следующие особенности:

- предприятия являются промышленными, поэтому свыше 50% капитала в среднем вложено во внеоборотные активы (здания, оборудование, транспортные средства и др.). Это предполагает формирование такой политики управления оборотным капиталом, которая позволит загрузить оборудование не менее, чем на 75%. (Загрузка оборудования ниже 75% не обеспечивает окупаемости использования всего производственного потенциала);

- поставщиками сырья являются сельхозпроизводители, которые осуществляют производство в условиях биосистем (с использованием поголовья крупного рогатого скота) с применением биотехнологий (оборот стада, система содержания животных, система кормления и т.д.), что вызывает определенные трудности во взаимоотношениях с ними (несвоевременный расчет за поставляемое сырье может повлиять на снижение продуктивности из-за недокорма животных и на снижение поголовья). Восстановить сократившееся поголовье и снизившуюся продуктивность можно только изменив систему расчетов. Необходим переход к расчету за поставку молока по предоплате;

- сезонность сельскохозяйственного производства (летом удои растут, а зимой снижаются) обусловливает увеличение закупок в летний период (появляется излишек) и его снижение в зимний период (появляется недостаток сырья), что требует дополнительного оборотного капитала в мае-августе);

- заготовка излишков сырья в летний период требует строительства холодильных камер для хранения запасов (а это дополнительные капвложения) и дополнительных расходов на содержание запасов, что также сказывается на увеличении оборотного капитала;

- выпускается в основном продукция, которая требует срочной реализации, что обусловливает отпуск готовой продукции в торговлю без предоплаты. А это вызывает необходимость упорядочения взаимоотношений с покупателями;

- потребителями молока являются, в первую очередь, дети, больные и пенсионеры, т.е. социально-незащищенные слои населения, что сдерживает политику роста цен;

- продукция в основном поступает на стол конечного потребителя, поэтому требуется современная красивая упаковка, использование которой требует также дополнительных затрат и увеличения оборотного капитала.

Целесообразен совершенно новый подход для установления взаиморасчетов с контрагентами в цепочке связей от сельскохозяйственного товаропроизводителя до конечного потребителя:

- оплату поставщикам молока производить по предоплате по самой возможно высокой цене, что обеспечит приток необходимого количества сырья для производства утвержденного ассортимента конкурентоспособной продукции (только так можно обеспечить максимальную загрузку оборудования);

- покупателям отпускать продукцию с различными условиями оплаты. предварительная (самая низкая цена со скидками: во время отпуска -100%, с предоставлением отсрочки платежа - по повышенной цене. Поскольку, в случае предоставления товарного кредита, предприятие будет вынуждено само воспользоваться банковским кредитом, то цена в этом случае должна включать в себя проценты за пользование покупателем товарным кредитом.

- взаимоотношения с поставщиками и покупателями регулируются договорами, в которые обязательно вводятся штрафные санкции за нарушение сроков поставки и сроков оплаты. Покупатели только тогда будут своевременно расплачиваться, причем по более низким ценам, когда они будут знать, какую сумму теряют при получении товарного кредита и просрочке платежей.

4. Механизм управления оборотным капиталом предусматривает распределение определенных обязанностей, действий и процедур между определенными подразделениями и службами предприятия;

Научная новизна исследования состоит в обосновании концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:

1. уточнены понятия «оборотный капитал» и « управление оборотным капиталом» на основе анализа и синтеза различных научных концепций;

2. обобщен опыт политики управления оборотным капиталом и разработана концепция формирования ее для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

3. сформирован механизм управления оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

4. выявлена оптимальная доля оборотных активов в структуре имущества предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности;

5. разработаны практические рекомендации по управлению оборотным капиталом для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Практическая ценность работы заключается в том, что предлагаемая модель управления оборотным капиталом может быть применена для управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности с целью полного использования экономического потенциала предприятий, сохранения их конкурентоспособности и финансово-экономической безопасности. Концептуальные и методические результаты диссертационного исследования могут быть применимы в преподавании учебных курсов «Финансовый менеджмент», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», «Финансы предприятий» и др.

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации были представлены на научно- практических конференциях: Апрельская конференция молодых ученых и студентов Волгоградского государственного университета «Неделя науки» (Волгоград, апрель 1999 г.), «Денежное обращение России: история, теория и практика» (Волгоград, 27 апреля 2000 г.), 5-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (Волгоград, 21-24 ноября 2000 г.), 6-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (Волгоград, 13-16 ноября 2001 г.), Научная сессия Волгоградского государственного университета (Волгоград, 16-21 апреля 2001 г.), Второй всероссийский симпозиум «Стратегическое планирование и развитие предприятий» (Москва, апрель 2001 г.), Международная научно-практическая конференция (Москва, 24-25 октября 2001 г.), 7-я межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области (Волгоград, 12-18 ноября 2002 г.). Основные результаты работы используются на практике финансовыми аналитиками пищевых и перерабатывающих предприятий Волгоградской области, что подтверждено справками о внедрении.

По результатам проведенных исследований опубликовано двенадцать печатных работ общим объемом 3 п. л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 177 наименований, содержит 165 страниц машинописного текста, 54 таблицы, 18 рисунков, 25 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Куликова, Наталья Николаевна

Заключение

Актуальность решения проблем по управлению оборотным капиталом с целью повышения эффективности использования всего ресурсного потенциала определяется тем, что степень разработанности общих вопросов этой комплексной проблематики весьма незначительна.

Вопросам управления оборотным капиталом посвящены многочисленные работы зарубежных и отечественных ученых. Однако, авторами этих работ рассматриваются вопросы решения локальных проблем тактического плана, но комплексного же их решения с предложениями выбора политики и механизма управления оборотным капиталом и распределением функций между отдельными подразделениями и службами не встретишь.

В многочисленных работах ведущих зарубежных и российских экономистов, касающихся управления оборотным капиталом, предлагаются разные его определения, различные классификации. При этом даются пояснения, что под одним и тем же термином понимают экономисты, финансисты и бухгалтеры. Одни под термином «оборотный капитал» понимают оборотные средства, другие - текущие активы, третьи - денежные средства, вложенные в оборотные активы, четвертые - источник формирования оборотных средств. Это вызывает настоятельную необходимость в уточнении понятия и классификации оборотного капитала, комплексного подхода к разработке концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом, на основе систематизации и обобщения имеющихся теоретических разработок и применяемых методов, а также учета отраслевых особенностей и современного уровня развития экономических взаимоотношений предприятий. Решение данной проблемы является необходимым условием экономического и социального развития российских предприятий.

Многие экономисты отождествляют понятия «оборотный капитал» и «оборотные средства». По нашему мнению эти понятия следует различать, когда речь идет об оборотных средствах, то целесообразно применять это понятие по отношению к мобильной части имущества (оборотным или текущим активам), а понятие «оборотный капитал» необходимо использовать по отношению к источникам финансирования оборотных активов предприятия.

Оборотный капитал, на наш взгляд, представляет собой часть совокупного капитала, который находится в постоянном обороте, т.е. это остатки денежных средств на счетах и денежный эквивалент всех товарно-материальных ценностей, средства в расчетах, находящиеся в обороте с целью извлечения определенного предпринимательского дохода. На основании уточненного определения оборотного капитала и текущих активов, их классификацию, на наш взгляд, целесообразно проводить следующим образом.

Оборотный капитал подразделяется на виды:

- по источникам формирования: собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал; по срокам использования: долгосрочный оборотный капитал (акционерный капитал, долгосрочные кредиты и займы, нераспределенная прибыль и прочие фонды собственных средств) и краткосрочный оборотный капитал (кредиторская задолженность, краткосрочные ссуды и займы);

- по доступности привлечения: легко привлекаемый оборотный капитал (уставный капитал, прибыль предприятия, кредиторская задолженность) и трудно привлекаемый оборотный капитал (банковские кредиты и займы); по цене использования: низкая цена (уставный капитал, прибыль предприятия, кредиторская задолженность в пределах установленного срока), средняя цена (краткосрочные кредиты банка и ссуды), высокая цена (долгосрочные кредиты банка).

О боротные средства подразделяются на следующие виды: по функциональной роли в процессе производства: оборотные производственные фонды (производственные запасы: сырье и материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и вспомогательные материалы, средства незавершенного производства) и фонды обращения (готовая продукция и денежные средства); по материально-вещественному содержанию: нормируемые (сырье и материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и вспомогательные материалы, средства незавершенного производства, готовая продукция) и ненормируемые (денежные средства и средства в расчетах); по ликвидности: наиболее ликвидные активы (денежные средства в кассе, на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения), быстрореализуемые активы (товары отгруженные, но не оплаченные и краткосрочная дебиторская задолженность), медленно реализуемые активы (запасы за минусом расходов будущих периодов); по степени риска: оборотный капитал с минимальным риском вложений (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), оборотный капитал с малым риском вложений (дебиторская задолженность, производственные запасы, остатки готовой продукции и товаров), оборотные средства со средним риском вложений (незавершенное производство и расходы будущих периодов), оборотные средства с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, сверхнормативное незавершенное производство. Готовая продукция и товары не пользующиеся спросом); по стандартам учета и отражения в балансе предприятия: материальные оборотные средства (производственные запасы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары), дебиторская задолженность (товары отгруженные, расчеты с дебиторами за товары и услуги), денежные средства (в кассе, на расчетных и валютных счетах), прочие денежные средства

Уточнение имеющейся классификации оборотного капитала и текущих активов (оборотных средств) позволит более эффективно осуществлять управление ими.

В связи с обобщением в литературных источниках понятий "оборотный капитал" и "оборотные средства", управлением ими также смешивается. В процессе научного исследования проблем по управлению оборотным капиталом выделено пять направлений. В основу разработки концепции формирования политики и механизма управления оборотным капиталом на предприятиях молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности были положены второе и третье направления по управлению оборотным капиталом.

Целью управления оборотным капиталом предприятий является выработка и привлечение такого количества денежных средств, которое необходимо для эффективного использования производственного потенциала предприятий, получения определенной массы прибыли, достижения определенного уровня рентабельности и выполнения в установленный срок всех своих обязательств, обеспечивая конкурентоспособность своих товаров, а также финансово-экономическую безопасность.

Управление оборотным капиталом предприятий осуществляется на основе:

- теоретико-методических подходов, разработанных отечественными и зарубежными экономистами в области управления оборотным капиталом;

- системного анализа опыта российских предприятий, предусматривающих управление оборотным капиталом, как части управления совокупным капиталом с целью эффективного использования потенциала предприятия;

- комплексного подхода к данной проблеме, который означает, во-первых, необходимость анализа всех элементов оборотных активов и оборотного капитала, оптимизации их размеров; во-вторых, обязательного изучения и урегулирования отношений с поставщиками сырья и покупателями продукции, которые оказывают воздействие на размер дебиторской и кредиторской задолженности, на структуру текущих активов и структуру оборотного капитала; в-третьих, в разработке и контроле всех индикаторов финансово-экономической безопасности и принятии срочных мер соответствующими специалистами в случае достижения (преодоления) пороговых значений; соблюдение отраслевых особенностей; своевременного выявления угроз финансово-экономической безопасности; разработки индикаторов финансово-экономической безопасности и установление их пороговых значений; распределение обязанностей между отдельными подразделениями и конкретными специалистами по осуществлению функций планирования, контроля, а также оперативного реагирования на сигналы индикаторов и принятия мер по устранению финансово-экономических угроз.

Управление оборотным капиталом является одним из элементов управления всем капиталом. Его механизм должен стать реализацией стратегии развития предприятия и полностью соответствовать выбранной инвестиционной политике и финансовой стратегии предприятия.

Политика управления оборотным капиталом и оборотными активами сводится к решению двух важных задач: обеспечение платежеспособности и обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Сопоставление изменений в источниках и в использовании средств характеризует величину, виды притоков и оттоков средств финансирования.

В течение анализируемого периода политика предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности была направлена на снижение имущества (активов) за счет сокращения в большей мере оборотных активов, в первую очередь за счет запасов товарно - материальных ценностей. Сложившаяся ситуация может свидетельствовать о:

- увеличении степени износа и малой доли обновления основных производственных фондов;

- сворачивании производственной базы;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии;

- слабой финансовой зависимости от внешних источников финансирования;

- высоком уровне кредиторской задолженности и снижении платежеспособности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

В работе обобщен опыт политики управления оборотным капиталом на отдельных предприятиях молочной отрасли. Для оценки политики управления оборотным капиталом были отобраны 12 из 35 предприятий молочной отрасли. Предприятия отбирались из каждой экономической зоны Волгоградской области. По удельному весу оборотных активов в структуре имущества выделено 3 группы предприятий.

В группу с консервативной политикой управления оборотным капиталом вошли 4 предприятия. В них рост текущих активов и их доля в имуществе предприятия сдерживается (24,4 %) и положительно сказывается на эффективности использования производственного потенциала предприятий.

В группу с агрессивной политикой управления оборотным капиталом вошли три предприятия с высоким уровнем оборотных активов в структуре имущества (72 %). В этих предприятиях эффективность использования производственного потенциала значительно ниже его средних показателей по трем группам.

В группу с умеренной политикой управления оборотным капиталом вошли 5 предприятий. Имея достаточно высокий уровень оборотных активов, на предприятиях этой группы самые низкие показатели эффективности использования производственного потенциала.

Данные анализа показали, что для развития и эффективного использования потенциала предприятий молочной отрасли целесообразно использовать консервативную политику управления оборотным капиталом, при упорядочении взаимоотношений во всей цепочке движения продукции: сельскохозяйственный товаропроизводитель —> молокозавод —> торговля.

В случае неотлаженных связей целесообразен выбор агрессивной политики управления оборотным капиталом. Анализ формирования и реализации агрессивной политики управления оборотным капиталом на одном из предприятий третьей группы - ОАО Молочный завод № 1 «Волгоградский» показал нерациональное управление оборотным капиталом, отсутствие цели деятельности и финансовой стратегии.

На продолжительность финансового цикла предприятия повлияло изменение запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

В условиях рыночных отношений каждое отдельное предприятие молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности выступает как элемент единой системы движения товаров от сельскохозяйственного производителя до конечного потребителя и движения денежных средств в обратном направлении (только при пересечении границ предприятий и смене хозяев товарно-материальных ценностей создается прибыль отдельных предприятий), а также как самостоятельный экономический комплекс, развитие которого направлено на достижение собственных стратегических задач (в т.ч. достижение определенной доли рынка, получение определенного размера прибыли и т.д.).Отсюда возникает необходимость комплексного подхода в разработке концепции управления оборотным капиталом, в создании необходимой системы рыночных отношений и систематизации методологической базы (нормативно-экономических регуляторов), обеспечивающих финансово-экономическую безопасность предприятий.

В основу разработанной модели управления оборотным капиталом положены:

- уровень использования и обновления производственных мощностей;

- выпуск конкурентной продукции и ее доля на региональном рынке;

- вырабатывание определенного количества наличности для осуществления стратегических целей и тактических действий.

Контроль за индикаторами пороговых значений обеспечения безопасности в управлении оборотным капиталом осуществляют отдельные организационные структуры и специалисты предприятия, с учетом установленной периодичности определения показателей эффективности управления оборотным капиталом.

Реализация концепции формирования политики управления оборотным капиталом осуществляется с помощью его механизма. Механизм включает проведение маркетинговых исследований рынка, разработку производственной программы и финансовой стратегии, а также учетную политику.

Анализ потребительского рынка показал, что в розничной торговле в основном преобладают сыры импортного производства, а вместо сливочного масла в реализации преобладает его заменитель растительного происхождения. На Волгоградском рынке молочной продукции основными конкурентами являются предприятия из Москвы, Воронежской и Ростовской областей. Уровень производства значительно (в 8 раз) отстает от уровня их потребления. Это говорит о том, что спрос на молочную продукцию удовлетворяется импортными поставками и из других регионов. Потребность в цельно-молочной продукции на 60 % удовлетворяется за счет снабжения населения продуктами личными подсобными и фермерскими хозяйствами.

Исследования показали, что удельный вес сельскохозяйственных предприятий в структуре производства животноводческой продукции снизился с 50 % в 1995 г. до 32 % в 2001 г. Следовательно, 68 % продукции животноводства было произведено крестьянскими хозяйствами. Данное положение отразилось на степени загрузки производственных мощностей, объемах производства молочной продукции и уровне рентабельности деятельности предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности.

Управление оборотным капиталом должно осуществляться в рамках бизнес планирования, ис ходя из выбранной стратегии предприятия, производственного, организационного и финансового плана. Решающим является финансовый план, который включает краткосрочное и среднесрочное прогнозирование движения денежных средств и финансирование долгосрочных прогнозов. Разработка производственной программы включает расчет: - бюджетов продаж, производства, сырья и материалов, оплаты труда работников предприятия, расхода энергоресурсов на технологические цели, накладных расходов и себестоимости произведенной и реализованной продукции; - плана движения денежных средств.

Контроль за выполнением производственной программы и соблюдением пороговых значений индикаторов финансово-экономической безопасности осуществляется отдельными структурными подразделениями и специалистами. Оборот оборотного капитала регулируется отдельными подразделениями и службами предприятия так, чтобы оборудование предприятия было загружено не менее, чем на 75%, износ оборудования не превышал 50%, осуществлялся выпуск только конкурентоспособной продукции, с обеспечением постоянного сбыта и уровня рентабельности производства на уровне рекомендуемых норм.

Рациональным размером оборотных активов для предприятий молочной отрасли пищевой и перерабатывающей промышленности можно считать величину равную 38-54%. В этом случае мы имеем наибольшую скорость оборота совокупного капитала, величину чистого оборотного капитала и ликвидность оборотных активов.

Предприятиям пищевой и перерабатывающей промышленности предлагаются следующие практические рекомендации по управлению оборотным капиталом. Ежедневным управлением наличности занимается финансовый отдел. Для этого экономистом по финансам составляется кассовая смета, которая показывает необходимую сумму наличности, время и срок ее использования. Бухгалтерия ежедневно предоставляет в финансовый отдел информацию по единой компьютерной сети об остатках денежных средств на каждом счете. Финансовый аналитик сопоставляет кассовый план и информацию об основных предполагаемых поступлениях и выплатах за день с фактическими поступлениями и выплатами. Финансовый менеджер на основе аналитических материалов и многовариантных расчетов принимает решение о дальнейших действиях. Он ежедневно также контролирует обеспеченность производства сырьем в соответствии с принятыми технологиями. Финансовый аналитик один раз в месяц анализирует уровень загрузки оборудования, его износ, уровень ликвидности и показатели деловой активности, кроме того поквартально проводит полный анализ хозяйственной деятельности. В конце года осуществляется комплексный анализ хозяйственной деятельности, с учетом которого составляется бизнес - план на следующий год.

Для стимулирования потребителей на предварительную форму оплаты и сокращения сроков товарного кредита целесообразно предоставлять скидки. Расчеты свидетельствуют о том, что при сокращении периода получения покупателем товарного кредита с 20 до 10 дней и предоставлении ему скидки 1%, покупатель может сэкономить 36,4% от суммы предоставленного кредита, при предоставлении скидки на большую величину сумма экономии возрастает. Перерабатывающее предприятие, предоставляя скидки своим покупателям, и, прежде всего, торговой сети получает выгоду от быстрейшего погашения дебиторской задолженности и использования данной суммы в обороте своего предприятия.

Данные рекомендации с четким разделением обязанностей по управлению денежными потоками в увязке с поступлением сырья и отгрузкой готовой продукции, ежедневным контролем за выполнением норм и нормативов, установленных пороговых показателей и своевременное принятие мер по удержанию этих показателей в установленных границах позволят сохранить финансово - экономическую безопасность предприятий.