"Валютное правление" как модель макрорегулирования в условиях трансформации экономических систем тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
- Ученая степень
- кандидата экономических наук
- Автор
- Калоферов, Христо Петков
- Место защиты
- Москва
- Год
- 2001
- Шифр ВАК РФ
- 08.00.05
ДиссертацияДиссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Калоферов, Христо Петков
Введение
Глава 1. Система «валютного правления»: сущность и историческая эволюция
1.1. Особенности системы «валютного правления»
1.2. Теоретические истоки системы «валютного правления»
1.3. Основные этапы эволюции системы «валютного правления»
Глава 2. «Валютное правление» в Аргентине в 1991-2000 гг.: реализация «плана конвертируемости» и ее результаты
2.1. Экономический контекст перехода к политике «валютного правления» и составляющие плана конвертируемости»
2.2. Результаты политики «валютного правления» в период президентства К. Менема (1991-1999) и первые итоги президентства Ф. Де ла Руа (1999-2000).
Глава 3. «Валютное правление» в Болгарии
3.1. Динамика ключевых социально-экономических показателей до введения системы «валютного правления»
3.2. Введение «валютного правления» в Болгарии: диалектика национального и интернационального.
3.3. Результаты функционирования системы «валютного правления» и проблемы ее дальнейшего использования
Диссертация: введение по экономике, на тему ""Валютное правление" как модель макрорегулирования в условиях трансформации экономических систем"
Актуальность темы исследования определена, с одной стороны, активным использованием системы «валютного правления» в условиях рыночной трансформации в ряде стран Восточной Европы (Болгария, Литва, Эстония) и Латинской Америки (Аргентина). До перехода названных стран к этому виду монетарных систем подобные модели действовали лишь в Гонконге, Сингапуре и еще на нескольких небольших колониальных территориях. Наиболее широко вышеназванная система применялась в середине XX века, когда она была задействована почти в 50 государственных образованиях колониального типа. В целом же за полтора столетия указанная модель была реализована приблизительно в 70 странах.
С другой стороны, очевидна неоднозначность результатов применения «валютного правления». Наряду с решением некоторых задач рыночных преобразований (главным образом, связанных с либерализацией экономических отношений) имеют место рецессионные процессы. Так, в Болгарии после четырех лет использования данной модели макрорегулирования машиностроение, судостроение, химическая промышленность функционируют на 18-20% своих мощностей. Отмечен резкий спад пищевой промышленности (около 23% от уровня 1989 г.), закрыты 34% предприятий, 27% научно-исследовательских и 89% культурно-просветительских учреждений. В этой связи возникает вопрос о целесообразности и перспективах использования «валютного правления» в трансформируемых экономиках, в т.ч. в России (тем более в свете имеющихся предложений по ее введению в РФ). Эта актуальность усиливается отсутствием должного задела соответствующих наработок в научной литературе.
В данном контексте цель диссертации - раскрытие сущности и содержания системы «валютного правления», выявление конкретнострановых форм и последствий ее применения, разработка принципиальных подходов к решению вопроса о целесообразности и перспективах дальнейшего, использования этой модели макрорегулирования при проведении дальнейших рыночных преобразований.
Объектом исследования послужила совокупность процессов рыночной трансформации современных экономических систем (в т.ч. в Болгарии и Аргентине), а предметом - конкретная реформационная модель, называемая «валютным правлением» (currency board).
В качестве методологической основы выступили: системный подход к исследуемым процессам; ключевые положения трудов ученых разных стран по проблемам рыночных трансформаций экономических систем1; концептуальные подходы, воплощенные в законодательных и нормативных актах ряда стран, прежде всего Болгарии и Аргентины.
Фактологической и статистической базой послужили данные официальной государственной статистики соответствующих стран, многочисленные научные публикации по диссертационной тематике, а также авторские аналитические разработки.
Научная новизна диссертации, связанная с реализацией ее цели, состоит в теоретической идентификации понятия «валютное правление» как ортодоксально-монетаристского варианта рыночных преобразований, объективном выявлении позитивных и негативных черт этой модели макрорегулирования переходных экономических систем и обосновании вывода о целесообразности корректировки данной государственной реформа-ционной политики в направлении ее дерадикализации.
1 ТУ*
К числу авторов, на труды которых в методологическом и теоретическом отношениях опирался диссертант, относятся, в частности, следующие ученые: И. Адельман, С. Батчиков, Л. Беров, Е. Гарсиа Васкес, И. Георгиев, Дж. Гэлбрейт, В. Йодов, Дж. Кейнс, М. Кигуэль, Е. Курсиа, В. Леонтьев, С. Лобанцова, Дж. Б. Лойнес, В. Манов, Г. Минасян, Г. Мюрдаль, М. Нельсон, М. Ненова, Р. Оларра, С. Савов, П. Самуэльсон, Ф. Хайек, Р. Френкель, М. Фридман и др.
Практическая значимость диссертации состоит в возможности применения ее выводов и рекомендаций для разработки антикризисно-реформационных альтернатив, обеспечивающих усиление направленности рыночных преобразований на преодоление спада производства и стабилизацию жизненного уровня населения. Представляется также целесообразным использование материалов диссертации в преподавании ряда экономических дисциплин в высшей школе, в системе подготовки и переподго товки госслужащих и специалистов в России и Болгарии.
Апробация. Некоторые результаты исследования докладывались соискателем на парламентских слушаниях на тему «Анализ и прогнозы «валютного правления» в Болгарии до 2006 г.», проведенных в Народном Собрании (Парламенте) Республики Болгария в конце 2000 г. Выводы и предложения диссертанта использованы в Докладе бюджетной комиссии Парламента. В Министерство финансов Республики Болгария передан проект авторской методики оценки финансовой стабильности в условиях «валютного правления». Соискатель принял участие в работе ряда болгарских, российских и международных научно-практических конференций и семинаров, в т.ч. в Варненском Свободном университете (1999 г.), в Болгарском народном банке (2000 г.), в г. Добрич (2000 г.).
Основные выводы и предложения, вытекающие из логики и результатов проведенного исследования, представлены в заключении к диссертации.
По теме диссертации опубликовано 5 работ.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Калоферов, Христо Петков
Основные результаты проведенного диссертационного исследования таковы.
1. Выявлена сущность «валютного правления» как наиболее радикально-либеральной модели макрорегулирования в условиях рыночной трансформации экономики, а также приведены в систему ключевые элементы (характеристики) его содержания. В их числе: а) резервная валюта (валюта-якорь), избранная для поддержания стабильности местной денежной единицы. В большинстве стран первыми выступали британский фунт стерлингов и американский доллар, а в настоящее время - также немецкая марка; б) конвертируемость, означающая фиксированность обменного курса и отсутствие ограничений на сделки по текущим счетам; в) резервы, предполагающие наличие активов в иностранной валюте, равные 100% от суммы банкнот и монет в обращении; г) доходы эмитента, равные разности между суммами, заработанными на процентах от резервов и потраченных на эмиссию местных банкнот и монет; д) пассивная денежная политика, поскольку в рамках «валютного правления» местное правительство, компании, банки не кредитуются; е) свобода движения капиталов. Как отмечалось, «валютное правление» готово по требованию конвертировать всю имеющуюся в обращении местную валюту в резервную и наоборот. Таким образом, система «валютного правления» несовместима с контролем над обменом резервной валюты (и, очевидно, с контролем над движением капитала). Такой контроль может быть введен лишь правительством страны резервной валюты; и) сбалансированность государственного бюджета, поскольку в этом заинтересованы кредиторы, заставляющие соответствующие правительства идти на жесткие бюджетные ограничения.
2. Выделены этапы эволюции системы «валютного правления»: а) становление системы (1849-1913 гг.). В этот период указанная модель внедрялась преимущественно в британских колониях; б) период расцвета системы (1913-конец 50-х годов XX века), представленный в первую очередь Западно-африканским «валютным правлением»; в) закат «валютного правления» (конец 50-х - начало 70-х годов XX века). В рамках данного этапа начался быстрый и массовый отказ от рассматриваемой модели в пользу систем, где главным действующим лицом становился Центральный банк суверенного государства. Этот процесс хронологически совпал с периодом деколонизации; г) упадок системы (начало 70-х - начало 90-х годов XX века), когда она использовалась лишь в Гонконге, Свазиленде, а также ряде мелких территорий, преимущественно колониального типа; д) возвращение «валютного правления» (начало 90-х годов по настоящее время). Для этого этапа характерно функционирование данной модели макрорегулирования в достаточно крупных по масштабам и формально независимых государствах - Аргентине, Эквадоре, Болгарии, Боснии и Герцеговине, Литве, Эстонии.
3. Системно охарактеризованы составляющие аргентинского «плана конвертируемости» начала 90-х годов XX века: а) процесс валютного дерегулирования; б) широкомасштабная приватизационная кампания; в) привлечение иностранных инвестиций; г) налоговая реформа; д) радикальная реформа и сокращение госаппарата; е) децентрализацию бюджетных расходов в плане передачи ответственности за финансирование социальной сферы на местный уровень; и) либерализация внутренней и внешней торговли. Акцентирована противоречивость результатов «валютного правления» в Аргентине: за снижением инфляции и ростом ВВП на начальном этапе (1991-1994 гг.) последовали кризисные явления в финансово-экономической сфере, выразившиеся в оттоке капиталов из страны, разорении мелких и средних банков, увеличении внешнего долга (с 60 млрд.долл. до 144,2 млрд.долл), обнищании населения. Сделан принципиальный вывод о том, что положительная динамика нескольких макроэкономических показателей Аргентины была невозможна без постоянной «подпитки» системы «валютного правления» извне, что делает данную модель крайне неустойчивой.
4. Раскрыта диалектика национального и интернационального в системе «валютного правления» в Болгарии. Ее местная специфика, по мнению диссертанта, представлена тем, что болгарская модель: а) обеспечивает покрытие не только банкнот и монет, но и депозитов; б) предусматривает регулирование деятельности коммерческих банков; в) обладает функциями (правда, сильно ограниченными) кредитора последней инстанции; г) предполагает, наряду с полной конвертируемостью текущего счета, ограниченную конвертируемость счет основных активов (до принятия Закона о валюте). Отмечено, что финансовая система в Болгарии в условиях «валютного правления» включает следующие основные уровни: 1) эмиссионное и банковское управления при Болгарском народном банке (БНБ); 2) коммерческие банки (под контролем управления банковского надзора); 3) правительство как особого участника финансовой системы; 4) население (в т.ч. небанковские финансовые организации). В диссертации констатируется, что обменные каналы в финансовой системе «валютного правления» в Болгарии отличаются от аналогичных каналов в рамках ортодоксальной модели: все средства правительства находятся на депозите в эмиссионном управлении, и на денежную массу влияют бюджетные операции на внутреннем рынке. Стабильность «валютного правления» в Болгарии зависит от размера депозита банковского управления в пассиве эмиссионного управления.
5. Показаны объективные результаты функционирования болгарской модели «валютного правления». С одной стороны, имели место позитивные тенденции: 1) уровень инфляции с 683% в 1997 г. понизился до 1% в 1998 г. (правда, в 2000 г. он уже составил 12%); 2) достигнута стабилизация финансовой системы; 3) произошло укрепление налоговой системы; 4) положен конец неконтролируемому кредитованию правительства Болгарским народным банком; 5) прекращено неупорядоченное реинвестирование коммерческих банков со стороны БНБ; 6) страна стала регулярно выплачивать внешний долг. С другой стороны, налицо нарастание кризисных явлений и процессов: 1) почти 90% населения оказалось за чертой бедности; 2) продолжается катастрофическое падение объектов производства в реальном секторе экономики; 3) отсутствие перспектив для большинства граждан служит мощным импульсом легальной и нелегальной эмиграции, создания преступных группировок и т.д.; 4) наблюдается лавинообразный рост чиновничьего аппарата, в т.ч. его особого слоя - чиновников «валютного правления», полностью зависимого от структур — кредиторов Болгарии; 5) усиливается внешнеполитический диктат, страна практически вынуждена расстаться со многими атрибутами государственного суверенитета.
6. На основе проведенного сравнительного анализа динамики совокупности макроиндикаторов обоснован вывод о целесообразности корректировки государственной реформационной политики в Болгарии в направлении ее дерадикализации и поиска альтернативных моделей макроэкономического регулирования, ориентированных на преодоление спада производства и стабилизацию жизненного уровня населения.
Заключение
Диссертация: библиография по экономике, кандидата экономических наук, Калоферов, Христо Петков, Москва
1. Информационный бюллетень БНБ. 1996. - № 11.
2. Основные макроэкономические показатели. Национальный статистический институт. С., 1998. - 512 с.
3. Статистический барометр. — 1996. 17.10.
4. Статистический справочник. Центральное статистическое управление. С., 1990. - 640 с.
5. Статистический справочник. Центральное статическое управление. — С., 1999.-640 с.
6. Статистический справочник. Центральное статическое управление. — С., 2000.-640 с.
7. Экономика Болгарии до 2000 г. Экономический институт Болгарской Академии Наук. С., 1998. - 320 с.
8. Акофф Р. Райнветт П. Исследование операций. -М.: МИР, 1966.
9. Винер Н. Кибернетика: Пер. с англ. — М.: Советское радио, 1968.
10. Выступление Сороса в штаб-квартире «Открытого общества». — Болгария, декабрь 1996 г. Стенограмма «Открытое общество». С., 1996.-18 с.
11. Гаврилец Ю. Экономический гомеостаз. В: Математика и кибернетика в экономике. М.: Экономика, 1971.
12. Инвестиционный режим и условия деятельности иностранного капитала в Латинской Америке. М., 1996. - 480 с.
13. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1982. — 398 с.
14. Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики. М.: Экономика, 1989. - 524 с.
15. Ко но Т. Стратегия и структура японских предприятий: Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1987. 383 с.
16. Леонтьев В. Межотраслевая экономика. — М.: Экономика, 1997. — 480 с.
17. Манов В. Реформы в постсоциалистическом обществе. — М.: Экономика, 2000. 352 с.
18. Милль Дж. Основы политической экономии: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1980.-495 с.
19. Минасян Г., Ненова М., Йоцов В. Валютное правление в Болгарии. С., 1998. - 262 с.
20. Мкртчян М. Состояние и противоречия экономической реформы. — М.: Экономика, 1998.-206 с.
21. Могилевский В. Методология систем: вербальный подход. — М.: Экономика, 1999. 256 с.
22. Ойкен В. Основы национальной экономики. М.: Экономика, 1996. -345 с.
23. Пуарье Д. Эконометрия структурных изменений. М., 1981.
24. Синк Д.С. Управление производительностью: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1989.-522 с.
25. Совершенствование управления совместными предприятиями восток-запад. Европейская Экономическая комиссия организации объединенных наций (Международная организация труда). — NY., 1993.- 149 с.
26. Столерю Л. Равновесие и экономический рост: Пер. с франц. М.: Статистика, 1974. - 472 с.
27. Тинберген Я., Бос X. Математические модели экономического роста: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1980. - 416 с.
28. Харрод Р., Хансен Э. Классики кейнсианства. — М.: Экономика, 1997. Т. 1,415с., Т. II, 430с.
29. Хойер В. Как делать бизнес в Европе: Пер с англ. М.: Прогресс, 1992.
30. Шамхалов Ф. Государство и экономика. М.: Экономика, 1999. -416 с.
31. Шумпетер Й. Теория экономического развития. Пер. с нем. М.: Прогресс, 1982. - 452 с.
32. Эшби У. Принципы самоорганизации. Пер. с англ. -М.: Мир, 1966.
33. Япония: смена модели экономического роста. — М.: Наука, 1990. — 320 с.
34. Батчиков С. А. Аргентинская реформа: уроки для России // Российский экономический журнал. 1998. — № 11-12.
35. Коминетти Р. Процесс приватизации // Латинская Америка. — 1996. № 1.
36. Лобанцова С.Н. Аргентинский опыт преодоления инфляции // Латинская Америка. 1995. - № 6.
37. Лобанцова С.Н. Аргентина: шторм над банками // Латинская Америка. 1996. -№ 10.
38. Теперман В.А. Первые итоги приватизации // Латинская Америка. 1994,- №2.
39. Френкель Р. Антиинфляционная политика // Латинская Америка. -1996.-№ 1.
40. ИТАР-ТАСС. 1999. 17 февраля.
41. ИТАР-ТАСС. 1999. 14 сентября.
42. Капитал. 1996. - 18-24 марта. - С. 26;43. Капитал. 1996. - 2-8.12.
43. Капитал. 1997. -№41.-17-23 октября.
44. Капитал. 1998. - № 45. - 14-20 ноября.
45. Монитор. 2001. - № 699. - 16 января.47. Пари,- 1996. 12.03.48. Пари. 1997.-30.01.
46. Перспектива. 1997. - Октябрь-декабрь.
47. Источники на болгарском языке
48. Национална програма «България 2001». С.: МС, 1997.
49. Национална програма за енергийна ефективност. С.: Изд. Национална агенция за енергийна ефективност към Министерския съвет на Р. България. - 1998. - Юли. - 110 с.
50. Меморандом на МВФ относно въвеждане на правилата на валутният борд (Currency Board) в България. 1997. - март.
51. Бедността в уловията на преход, Международна организация по труда. Женева: Програма на ООН за развитие, 1998.
52. Сборник от международни документа. NY.: Изд. ООН, 1992 — 480 с.
53. Годишен отчет 1995. БНБ. С., 1996. - 640 с.
54. Годишен отчет 1996. БНБ. С., 1997. - 640 с.
55. Годишен отчет. БНБ. 1998. - 640 с.
56. Годишен отчет. БНБ. 1999. - 640 с.
57. Социално-икономическо развитие. Национальный статистический институт. С., 2000.
58. Статистически справочник. НСИ. С., 1989. — С. 128.
59. Статистически справочник. НСИ. С., 2000. - С. 125.
60. Статистически годишници, С., Национален статистически институт.
61. Сатистически годишници на чуждестранни (национални и международни) статистически институции.
62. Икономически обзори. Изд. Център за сътрудничество със страните членки, 1999. ОИСР. - 110 с.
63. Икономически обзори. България, 1996-1997. ОИСР.
64. Икономически обзори. България, 1997. ОИСР. — 154 с.
65. Капиталов пазар информационен бюлетин, София, Stock Exchange. -С., 1994.
66. Аврамов А., Антонов В. Преходът. С.: Агенция за икономически програмиране и развитие, 1994.
67. Алтернативи на политиката на сигурност на Република България в условията на демократичен преход. С.: Албатрос, 1998. - 174 с.
68. Атали Ж., Марк Г. Икономиката на свобода. С.: УИ «Св. Кл. Охридски», 1998. - 328 с.
69. Атанасов И. и кол. Икономическо програмиране, моделиране и прогнозиране в развитите капиталистически страни. С.: Наука и изкуство, 1972. —345 с.
70. Б еров JI. Икономиката на България и бившите социалистически страни. С.: Изд. Планета-3. - 240 с.
71. Бжежински 36. Извън контрол (глобален безпорядък в навечерието на 21 век): Превод от англ. ез. С.: Обсидиан, 1994. - 237 с.
72. Браун Л. и кол. Състоянието на планетата 1998. (Доклад на института «Уърлдуоч» за напредъка към устойчиво общество). — Изд. «Книжен тигър», 1995. 294 с.
73. Бухолц Т. Живи идеи от мъртви икономисти: Превод от англ. — С.: ИК «Хр. Ботев», 1993.-359 с.
74. Вебер М. Протестантската етика и духът на капитализма. С.: Хермес - 7, 1993.
75. Георгиев И. Развитие на инфлационния процес в България след 1991г. С.: Агенция за икономическо програмиране и развитие, 1996.
76. Гор А. Застрашената земя, екологията и човешкия дух. — С.: УИ «Св. Кл. Охридски», 1997. 523 с.
77. Гълбрайт, Дж. Анатомия на влаетта: Превод от англ. — С.: «Хр. Ботев», 1993.- 172 с.
78. Димитров М. Сравнителен анализ на структурните промени в страните от Централна и Източна Европа. С.: Горекс Прес, 1996. -241 с.
79. Добрев Д., Ърнст Дж.идр. Стимули за инвестициите в България: оценка на нетния данъчен ефект върху държавния бюджет. — С.: БНБ, 1999.
80. Донъли Дж., Джеймс Г. Основи на мениджмънта: Превод от англ. С.: Отворено общество, 1997. - 664 с.
81. Дракър П. Мениджмънт за бъдещето. Варна: Карива, 1997. -288 с.
82. Елзаров С. и др. Стокови бореи. С.: ИУ «Стопанство», 1996. -438 с.
83. Златарски В. История на българската държава. Т. I и II. С., 1918.
84. Йакока Ли. Автобиография: Превод от англ. С.: «Хр. Ботев», 1994. - 462 с.
85. Кейнс Дж. Обща теория на заетоетта, лихвата и парите: Превод от англ. С.: Изд. къща «Хр. Ботев», 1993. - 445 с.
86. Кене Фр. Анализ на икономическата таблица: Превод от фр. В сборника Кене, Смит, Рикардо избрани страници.
87. Кенеди П. В подготовка за двадесет и първи век: Превод от англ. — С.: Обсидиан, 1995. 548 с.
88. Кларк К. Цивилизацията: Превод от англ. С.: Български художник, 1977.-355 с.
89. Кун Т. Структура на научните революции: Превод от англ. С.: «Петър Берон», 1996. - 224 с.
90. Лафарг П. Произход и развитие на собствеността. Превод от немск. -С., 1922.
91. Легутко Р. Споровете за капитализма. С.: Народна култура, 1995.
92. Леонидов Ат. и др. Асоциирането на България към Европейския съюз (структурна адаптация на националното стопанство). — Велико Търново: Абагар, 1995.-325 с.
93. Леонтиев В. Есета по икономика. С.: «Хр. Ботев», 1994. — 462 с.
94. Макроикономическа политика за стабилизация на икономиката. — С.: БАН, 1992.-26 с.
95. Манов В. Икономиката на кръстопът. С.: Партиздат, 1990. — 163 с.
96. Масларов Св. Валута. Варна: Princeps, 1993. - 237 с.
97. Минасян Г. Паричният съвет в България. С.: Изд. Горекс Прес, 1998.- 160 с.
98. Минасян Г. и др. Икономиката на България днес и утре. С.: Икономически институт на БАН, 1991.
99. Неновски Н. Финансова репресия и рациониране на кредита в условията на паичен съвет в България. С.: БНБ, 1998.
100. Низбет Р. Стремежът към общност: Превод от англ. С.: Център за изеледване на демокрацията, 1992. - 331 с.
101. Нобелови лаореати, еднотомна енциклопедия. С.: БАН и фондация «Отворено общество», 1994. — 606 с.
102. Пипер Р., Рихтер К. Мениджмънт. Управлението на прехода. — С.: Gabler, 1993.-243 с.
103. Преходът в България през погледа на социалните науки. С.: Акад. Изд. «Проф. М. Дринов», 1997. - 233 с.
104. Проданов В. Глобалните промен и и съдбата на България. С.: ИК «Хр. Ботев», 1999. - 403 с.
105. Савов С. Икономика на прехода. С.: Изд. Ciela, 2000. — 172 с.
106. Семинар по макроикономическа политика (Международен валутен фонд).-С., 1991.-Т. 1 и 2.
107. Смит А. Богатство на народите. С.: Изд. «Хр. Ботев», 1983. -910 с.
108. Тофлър А. Прогнози и предпоставки: Превод от англ. С.: Изд. на факултета по журналистика към СУ, 1992. - 227 с.
109. Тофлър А. Третата вълна. С.: ИК «П.К. Яворов», 1991. - 576 с.
110. Турен А. Що е демокрация? С.: Колинс - 5, 1994.
111. Форд X. Моят живот и мойте успехи: Превод от англ. — С.: Булард, 1991.-90 с.
112. Фридман М. и др. Философиите на капитализма, антология, избрани статии от световноизвестни икономисти. С.: ПЕРО, 1996. -456 с.
113. Фридман М., Фридман Р. Свобода на избора. С.: Дамян Янков, 1997.-479 с.
114. Хайлбронър Р. Капитализмът на XXI век: Превод от англ. — С.: ИК «Критика и хуманизъм», 1997. 103 с.
115. Ханке Ст., Шулер К. Валутният борд. Начало или край. С.: ИК «Бард», 1996. - 127 с.
116. Христов К., Петров Б., Неновски Н. Два подхода към кризите на фиксираните курсове. С.: БНБ, 1999.
117. Шлехт О. Основи и перспективи на социалното пазарно стопанство: Превод от немски. С.: Център за изеледване на демокрацията и1.stitute for Contemporary Studies и International Center for Self-Governance, 1993. 347 с.
118. Дыржавен вестник. 1991. -№ 17. - 1 марта.
119. Дыржавен вестник. 1992. -№ 15.
120. Дыржавен вестник.-1993,-№ 110.-30.12.
121. Дыржавен вестник. 1997. - № 46 - 10.06.
122. Источники на английском, испанском и французском языках
123. Banco Central de la Republica Argentina. Memoria anual. Buenos Aires, 1990-1993.
124. Banco Central de la Republica Argentina. Estados contables de las entidades financieras. 1995. - 960 p.
125. Bulgaria Economics Survey, The Bulgarian Economy: A Macroeconomic Overview, confidential, IMF.
126. Bulgaria, Human Development Report 1995. Sofia: National and Global Development, 1995.
127. Bulgarian investors' monitor, Sofia, BIB A.
128. Bulletin of Labour Statistics. 1999. - 3.
129. Country profile 1995-1996. London, 1995.-352 p.
130. Despues de las privatizaciones: hacia el estado regulador. S. de Chile, 1992.-240 p.
131. Economic Survey of Europe. 1998. - 480 p.
132. International Financial Statistics Year-book. IMF. - 1996. - 480 p.
133. Fundacion Investigaciones Economicas Latinoamericanas: Indicadores de coyuntura. 1995. - Marzo. - № 343.
134. Global Commodity Markets Commodity price data. The World Bank. -2000. — January.
135. Quintero Ramos. 1965. - P. 147-152.
136. Plan Econ Review and Outlook for Eastern Europe. 1996. - December.
137. Realidad economica. Buenos Aires, 1992. - Abril-mayo.
138. World Economic Outlook. 1996. - May.
139. Adelman I. Theories of Economic Grow and Development. Stanford University Press, 1974. - 2nd ed.
140. Al-Bustany B. The Currency Board System in Iraq, 1932-1949. -Baghdad, 1984.-320 p.
141. Argentina, Ministerio de Economia у Obras у Servicios Publicos. — Buenos Aires, 1994. 480 p.
142. Barton A.W., Wensley R. Strategic marketing (Planning, implementation, and control), Kent Publishing company, A division of Wadsworth, Inc. Boston: Massachusetts, 1984. - 500 p.
143. Basu S.K. Central Banking in the Emerging Countries: A Study of African Experience. London, 1967. - 320 p.
144. Baumol W.J. Welfare Economics and the Theory of the State. Harvard University press, 1965.
145. Bellman R. and Dreyfus S. Applied dynamic programming. Princeton. NY.: Princeton University press, 1962.
146. Bergston A. Essays in Normative Economics. Cambridge Mass: Harvard University press, 1966.
147. Boulding K.E.A reconstruction of Economics. Wiley, 1950.
148. Bowlers S. Planning educational systems for economic growth. Harvard University press, 1969.
149. Buchanam J.M. Freedom in constitutional contact, 1977.
150. Chenery H.B. Structural change and development policy. Oxford University press, 1979.
151. Conant C.A. A History of Modern Banks of Issue. New York, 1969.800 p.
152. Curia E.L. La Convertibilidad: el peronismo en crisis? Buenos Aires, 1997.-320 p.
153. Fetter F. W. Development of British Monetary Orthodoxy. Cambridge, 1965.-512 p.
154. Fogel R.W. and Elton G.R. «Scientific» history and traditional history. Yale University press, 1982.
155. Frisch R.A.K. Economie planning studies: A collection of essays. -Riedel, 1976.
156. Galbraith J.K. and Dennison H.S. Modern competition and business policy. Oxford University press, 1938.
157. Garcia Vazquez E. La politica economica argentina en los ultimos 50 anos. Buenos Aires, 1995. - 320 p.
158. Gash N. Sir R. Peel: The Life of Sir Robert Peel After 1830. London, 1986.-528 p.
159. Gigch J.P. van. Applied General Systems Theory, Harper and Row, Publishers, New York, Hagerstown, San Francisko, London, 1978 (превод на руски: Прикладная общая теория систем. Гиг Дж. Ван. М.: Москва, 1981).
160. Harrod R.F. Towards a dynamic Economics. Greenwood press, 1980.
161. Hayek F.A. von. The constitution of Liberty. Routledge and Kegan Paul, University of Chicago press, 1960.
162. Hayek F.A. von. The counter-revolution of Science. Free press, 1952.
163. Hazlewood A. Economic Integration in East Asia. In African Integration and Disintegration: Case Studies in Economic and Political Union. London, 1967. - 240 p.
164. Hirschman A.O. The Strategy of Economic Development. New Haven: Yalle University press, 1958.
165. Kattan J. N. Financial Institutions, Money and Prices in Jordan, 19501974. Atlanta, 1976. - 484 p.
166. Kloten N., Ketter K.H., Vollmer R. The political and social factorsof German's stabilization performance, Brooking project on the politics and Sociology of Global inflation, 1980.
167. Kuznets S. Economic growth and structure: selected essays. — W.W. Norton, 1965.
168. Lerner A.P. Essays in Economic Analysis. Macmillian, 1953.
169. Lewis W.A. The principles of Economic planning. Allen and Unwin, 1969.-3rd ed.
170. Lindert P.H., Pugel T. A. International Economics. 1996. - 800 p.
171. Loynes J.B. The West African Currency Board 1912-1962. — London, 1962.-240 p.
172. Luthringer G. F. The Gold-Exchange Standard in the Philippines. — Prinston, 1934.-320 p.
173. Malinvauld E. and Bacharach Mo.L., eds. Activity Analysis in the Theory of Growth and Planning. London. Macmillian and Co. Ltf., 1967.
174. Mars J. The Monetary and Banking System of Nigeria. In Economics of a Tropical Dependency. London, 1948. - 248 p.
175. Meadows J. and оth. The Limits to Growth.-NY., 1972.
176. Myrdal G. The challenge of world poverty: A world anti-poverty program in outline. Random House, 1971.
177. Nelson W.E. The Imperial Administration of Currency and British Banking in the Straits Settlements. Duke University, 1984. - 320 p.
178. Nevin E. Capital Funds in Underdeveloped Countries: the Role of Financial Institutions. New York, 1961. - 320 p.
179. Newlyn W.T., Rowan D.C. Money and Banking in British Colonial Africa: A Study of the Monetary and Banking Systems of Eight British African Territiries. Oxford, 1954. - 420 p.
180. Olarra Jimenez R. Evolucion monetaria argentina. Buenos Aires, 1968.-240 p.
181. Pasinetti L.L. Structural Change and Economic growth. Cambridge University press, 1981.
182. Pennington J. The Economic Writings of James Pennington. London, 1963.-386 p.
183. Porter M.E. Competitive advantage.-NY.: The Freeh press, 1985.
184. Rhodes B.D. The Anglo-American Winter War with Russia, 1918-1919: Diplomatic and Military Tragicomedy. New York, 1988. - 384 p.
185. Ricardo D. The Works and Correspondence of David Ricardo. — Cambridge, 1951. Vol. 4.-352 p.
186. Ricketts M.S. Shoesmith British Economic Opinion. Institute of Economic Affairs, 1990. - 100 p.
187. Rob bins J. Economic Heresies. Macmillian, 1971.
188. Samuelson P.A. Foundations of economic analysis. Harvard University press, 1982. - 2nd ed.
189. Sayers R.S. Banking in the British Commonwealth. London, 1952. -480 p.
190. Schwartz A. Banking School, Currency School, Free Banking School. In: The New Palgrave Dictionary of Economics. — London, 1987. — Vol.1. 800 p.
191. Scitovsky Т. The Joyless Economy. Oxford University press, 1976.
192. Shackle G.L.S. The Years of High theory: Invention and Tradition in Economic Thought 1926-1939. Cambridge University press, 1967.
193. Siebert H. Principles of the Economic System of the Federal Republic (изследване представено на германско-американската конференция във Вашингтон. 1989. - 23-25 октомври.
194. The State in a Changing World. Development report, 1997, published for the World bank, Oxford University press.
195. Tinbergen J. Development planning. Mc Graw-Hill, 1967.
196. Tutgo J. Reflexions sur la formation et distribution des richesses. — Paris, 1976.
197. White L.H. Free Banking in Britain: Theory, Experience, and Debate 1800-1845.-Cambridge, 1984.- 480 p.
198. Bartley R.L. Mexico's Money Theorists Need A Tip From Hong Kong // The Americas. 1996. - December 20.
199. Blowers G.A., McLeod A.N. Currency Unification in Libia // International Monetary Fund Staff Papers. 1952. - Vol.2. - № 3. - 480 p.
200. Bodeva D. Foreign Investment in Bulgaria in 1995 // BNB Monthly Bulletin. 1996.-№ 1.
201. Calcagno A.F. El regimen de convertibilidad у el sistema bancario en la Argentina // Revista de la CEPAL. S. de Chile, 1997. - №61.
202. Chakravarty S. Optimal savings with finite planning horizon //International Economic review. 1962. - № 3. - P. 338-355.205. Clarin. 1999. - 24.VII.206. Clarin. 2000. - 7.III.
203. Collings F. et al. The Rand and the Monetary Systems of Botswana, Lesotho and Swaziland // Journal of Modern African Studies. — 1978. — Vol.16. -№> 1.
204. Commercial Bank Debt Restructuring: The Bulgarian Experience // IMF Survey. 1995.-July 17.
205. Comercio exterior. 1990. - № 3.
206. Devlin R., Cominetti R. La crisis de la empresa publica, las privatizaciones у la equidad social. CEPAL // Serie de Reformas de Politica Publica. S. de Chile, 1994. - № 26.
207. Economic Commission for Europe // Economist Survey of Europe. -United Nations. 1998. - № 2.212. El Pais. 1999. -24.X.
208. Executive Intelligence Review. 1997. - 22.VIII.
209. Freris A.F. The Exchange Fund and Monetary Policy // Asian Monetary Monitor. 1990. - Vol.14. - № 2.
210. Greenwood J.G. Intervention Replaces Arbitrage the July Package of Monetary Measures // Asian Monetary Monitor. - 1988. - Vol.12. - № 4.
211. IMF Resident Mission in Sofia. 1997. - March 17.
212. Kiguel M.A. and Nissan Liviatan. Exchange Rate-Based Stabilization in Argentina and Chile: A fresh Look, The World Bank, Polycy Research Working Paper 1318. 1994. - July.
213. Mladek J.V. Evolution of African Currencies. Part II: The Sterling Area and Unattached Currencies // Finance and Development. Vol. 1. — № 3.
214. Nochteff H. La experiencia argentina: desarrollo о sucesion de burbujas? Revista de la CEPAL. S. de Chile, 1996. - № 59.
215. Reuters. Declaraciones del Ministro de Economia R. Fernandez. 1996. -20.XII.
216. Samuelson P.A. A Catenary Turnpike Theorem Involving Consumption and Golden Rule //American Economic Review. 1965. — № 55. - P. 486496.m
217. Shannon H.A. Evolution of the Colonial Sterling Exchange Standard // International Monetary Fund Staff Papers. Washington, 1951. - Vol.l. -№ 3.-384 p.
218. Sociedad у cultura. Santiago, 1995. - 10.111.
219. The Economist. 1997. - September 20-26.