Влияние глобализации на дезинфляционные процессы в мировой экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Влияние глобализации на дезинфляционные процессы в мировой экономике"

На правах^р>укописи

Кубрак Александр Юрьевич

ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ

Специальность 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Краснодар 2005

Диссертация выполнена на кафедре мировой экономики Кубанского государственного университета

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, доцент А.В. Ишханов

Официальные оппоненсы:

док юр экономических наук, профессор А Б. Мельников; кандидат экономических наук, доцент О В Климовец

Ведущая организация:

Северокавказская академия I осударственьой службы

Защита состоится «16» июня 2005 года в 14.00 ч На заседании диссертационного сове 1а Д 212.101.13 по экономическим специальностям при Кубанском государственном университете по адресу 350040, г. Краснодар, ул. Ставропольская, 149.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Кубанскою государственного университета по адресу 350040, г. Краснодар, ул. Ставропольская, 149 (читальный зал).

Автореферат разослан « 14 » мая 2005 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

А.Н. Костецкий

Я/У О

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования.

В настоящее время дезинфляция является одной из важнейших целей макроэкономической поли гики правительства Российской Федерации, поскольку в условиях глобализации стабильность экономики является неотъемлемым условием ее эффективного развития. Несмотря на то, что проблема гиперинфляции осталась в прошлом, дезинфляционный процесс не теряет свою значимость и в современных условиях, так как его осуществление тесно связано со структурной перестройкой экономической системы. Успешное осуществление дезинфляционного процесса в транзитивных экономиках, является одним из ключевых условий формирования эффективной модели экономического роста в условиях глобализации.

Формально процесс переходного периода от административной к рыночной системе хозяйствования в странах Центральной Восточной Европы и странах СНГ завершен. Однако всего лишь несколько стран на постсоветском пространстве могут без всяких оговорок называться развитыми рыночными экономики. Столкнувшись на начальном этапе указанного периода с резким всплеском инфляции транзитивные экономики смогли в довольно сжатые сроки стабилизировать темпы роста потребительских цен. Однако, установившаяся на данный момент в некоторых государствах, в частности в России, умеренная инфляция препятствует формированию устойчивого экономического роста в данных государствах.

В условиях глобализации, когда между странами идет активная борьба за экономические ресурсы, уровень инфляции выступает одним из ключевых макроэкономических показателей, влияющего на распределение потоков данных ресурсов. Помимо этого, темп роста индекса потребительских цен является одним из наиболее социально значимых показателей в странах Восточной Европы и России.

Проблема снижения темпов роста инфляции в России становится все более актуальной, поскольку инфляция как экономическое явление претерпевает в настоящий момент качественные изменения. Монетарная инфляция, характерная для транзитивных экономик на начальной стадии переходного периода трансформируется в так называемую структурную инфляцию. Если в ближай-

шее время не будут предприняты мер

дезин-

фляционного процесса, несмотря на благоприятную внсшнеторю-вую коньюктуру, инфляция может стать одной из причин снижения темпов экономическо! о роста и стагнации российской экономики.

В данном диссертационном исследовании обосновывается необходимость принятия проведения /(езинфляции в качестве приоритетной цели политики российского правительства. Для решения задачи осуществления дезинфляпии в России возникла необходимость выявления и анализа воздействия дезинфляционного процесса на экономику.

Предмс! и объект диссертационного исследования.

Предметом диссертационного исследования являются дезин-фляционные процессы, формирующиеся в системе современных мирохозяйственных связей.

Объектом диссертационного исследования являются социально-экономические и валютно-финансовые аспект развития транзитивных экономик.

Цели и задачи исследования.

Целью диссертационной работы является обоснование необходимое ш ускорения дезинфляционного процесса в транзитивных экономиках, в частности в России, а также создание методической основы, па базе которой может быть разработана концепция дезин-фляции.

Реализация поставленной цели диссертационного исследования обусловила решение следующих взаимосвязанных задач:

- выявить содержание и особенности дезинфляционного процесса в условиях транзитивных экономик;

- исследовать финансовую политику, осуществляемую государственными структурами в условиях транзитивных экономик, направленную на активизацию процесса дезинфляции;

- проанализировать деятельность Центральных банков в транзитивных экономиках, в условиях дезинфляции;

- обосновать фансформацию валютных режимов в течение дезинфляционного процесса;

- классифицировать транзитивные экономики с позиции прогресса в осуществлении структурных реформ экономики и роли правительства в новых экономических условиях;

- доказать взаимозависимость темпов экономического роста и уровня инфляции;

- выявить вероятные последствия ревальвации обменного валютного курса для экономики страны;

- разработать механизм реализации финансово-бюджетной политики страны на среднесрочную перспективу.

Методологическая и теоретическая основы исследования.

Методологическую основу исследования составляют методы материалистической диалектики: системный анализ экономических процессов и явлений, историко-критический и логический анализ. Теоретическую основу исследования составляют теоретические разработки ведущих российских и зарубежных ученых в области анализа инфляционных процессов и факторов инфляции. Использовались основы экономической теории в части осуществления процессов дезинфляции. На отдельных этапах работы, в зависимости от характера исследования, применялся метод сравнительного экономического анализа, экономико-статистические методы сбора и обработки информации.

Информационно-эмпирическая база.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные статистические материалы Международного Валютного Фонда, Мирового Банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, Банка России, Федеральной службы государственной статистики, нормативно-правовые акты отечественных и зарубежных органов законодательной и исполнительной власти, научные труды российских и иностранных экономистов, представленных в виде печатных изданий, публикаций в СМИ и сети Интернет, обзоров российских и международных экономических организаций.

Степень разработанности проблемы.

Проблема дезинфляции, а также воздействия уровня инфляции на экономику государства на протяжении длительного периода времени является предметом дискуссии и остается в центре внимания участников экономического сообщества. В работах отечественных и зарубежных ученых представлен всесторонний анализ де-зинфляционного процесса на базе выявления влияющих на него факторов, эмпирических исследований, эконометрических взаимозависимостей макроэкономических показателей, исторически сложившихся тенденций; особое внимание уделяется вопросам качества дезинфляционного процесса, его темпам и продолжительности, условиям его устойчивости.

Теоретические и практические аспекты осущестления дезинфляции в различных типах экономических систем исследованы в трудах многих ученых, в частности в работах М. Фридман, С. Фишер, Д. Бегг, А. Берг О. Бланкарл, М. Бруно, К. Котарелли, П. Кри-стофферсен, Р. Дорнбуш, II. Дойл, Л. Кукерман, М. Де Брок, Т. Пуйоль, М. Гриффтис, Г1 Бун, С. Джонсон, Л. Бонато, М Росси, В. Кочн, Э. Эрнандез-Гата, А. Ослунд, М. Лоретан.

Особенности финансовой политики проводимой властями государств в рамках дезинфляционного процесса исследованы зарубежными экономистами: П. Филипс, К. Рейнхарт, Д. Вильямсон, С. Жерлач, Л. Лифшиц, А. Баньери, К. Клинтон, Д Лонгу орт, П. Масон, Л. Лидерман, М. Стоун, Д. Дэвис, Ж. Коиитс, Ю. Фасано, Л. Тэйлор, П. Келлер.

В современной российской научной литературе анализу дезинфляции и влияния ее на экономику посвящены исследовании' Ф. Мишкина, Ф. Федорова, С. Гомулько, О. Гаврилишина, Е. Гайдара, А. Илларионова, Д. Кизенкова, Л. Нечаева, О. Володарского.

Несмотря па достижения российских и зарубежных экономистов в исследовании факторов дезинфляции, выявления оптимального уровня инфляции тля различных типов экономик, следуе! отметить, чю в настоящее время недостаточно разработна система мер по осуществлению дезинфляции в транзитивных экономиках в условиях устойчивой умеренной инфляции.

Гипотеза диссертационного исследования.

I ипотеза исследования состоит в переносе акцептов валютно-финансовой политики с управления обменным валютным курсом на контроль над инфляцией.

Положения диссертации, выносимые на защи гу.

1. По мнению ряда как зарубежных, так и отечественных ученых снижение темпов инфляции с умеренных до низких негативно воздействует на экономику страны. Проведенный анализ, на основе опыта ведущих восточноевропейских экономик показал, что снижение умеренной инфляции до низкой сопровождается сокращением темпов экономического роста. Как показано в диссертации ущерб экономики в виде относительно небольшого снижения темпов экономического роста в течение дезинфляционного процесса, продолжающегося в среднем около двух лет, существенно ниже, чем при умеренной инфляции.

2. Оптимальным курсом денежно-кредитной политики в период дезинфляции явчяе1ся таргетирование инфляции. Данный режим подразумевает утверждение снижения инфляции в качестве приоритетной цели указанной политики. Введение таргстирования инфляции ускоряет темпы дезинфляционного процесса, устраняет несогласованное 1ь действий Минфина и Центрального банка. Однако введение данною режима требует признания всеми финансовыми структурами приоритета курса на снижение темпов инфляции с умеренных до низких.

3. Правительства некоторых транзитивных экономик, при осуществлении валютной политики руководствуясь целями поддержания конкурентоспособности национальных товаропроизводителей и защиты внутреннего рынка, поддерживают заниженный валютный курс, что препятствует дезинфляции. Корректировка валютной политики в сторону укрепления курса национальной валюты приводит к: снижению рентабельности экономики, увеличению уровня безработицы, негативным изменениям отраслевой структуры экономики. Проведенный анализ показал, что в случае более бысфой, чем на текущий момент ревальвации курса рубля нанесет относительно небольшой ущерб российской экономике, который впослетствии будет компенсирован эффектом от снижения инфляции

4. Для снижения умеренной инфляции необходимо создание механизма регулирования финансовой политики, ограничивающего возможность резкого увеличения объема государственных расходов. Формированию данного механизма способствует введение нормативов финансовой политики. Так, в России, целесообразно закрепить зависимость процесса проведения финансово- бюджетной политики и динамики цен на нефть на мировых рынках.

5. В настоящее время в ряде транзитивных экономик происходит трансформация качественного состояния инфляции. На смену так называемой монетарной инфляции приходит инфляция издержек. На данный момент на потребительском рынке сохраняется в основном монетарная инфляция, это обусловлено тем, что производители еще не в полной мере трансформируют свои издержки в потребительские пены. Однако впоследствии, для поддержания уровня рентабельности, весьма вероятно усиление вышеуказанного процесса со стороны отечественных компаний, что ведет к возникновению инфляции издержек. Вместе с тем применение мер денеж-

но-кредитной политики, с помощью которых власти осуществляют контроль над инфляцией, могут не дать ожидаемого эффекта в условиях инфляции издержек.

Научная новизна результатов исследования.

1. Обосновано, что снижение уровня инфляции с умеренного до низкого, не причинит большого ущерба экономике государства, чго в свою очередь способствуе1 увеличению темпов дезинфляци-онного процесса.

2. Определено воздействие изменения номинального валютного курса на экономику, на основе отраслевого анализа экономики, включающего выделение секторов экономики и оценку их по определенным параметрам, что позволило определить последствия ревальвации курса национальной валюты.

3. Классифицированы и структурированы режимы денежно-кредитной политики, по критерию использования типа «номинального якоря», что позволило выявить основные достоинства и недостатки, присущие данных режимов.

4. Выявлены основные условия принятия таргетирования инфляции в качесте режима денежно-кредитной политики, представляющие собой ряд положений готовности госструктур и необходимых мероприятий для введения данного режима.

5. Предложено введение нормативов финансово-бюджетной политики, в качестве меры регулирования данной политики, целью которой является снижение зависимости бюджетной системы от влияния внешних факторов.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется актуальностью поставленных задач, а также уровнем разработанности рассматриваемых проблем, степенью обоснованности содержащихся в нем выводов. Основные выводы, полученные в ходе исследования, могут быть использованы в качестве теоретической и методологической базы совершенствования механизма дезинфляционного процесса, как в российских условиях, так и в условиях иных транзитивных экономик. Теоретические выводы исследования предлагается также использовать в учебном процессе при формировании программ учебных курсов по экономической теории, макроэкономике, мировой экономике.

Практическое значение работы обусловлено возможностью прикладного использования положений, выводов и рекомендаций,

сформулированных в ней при выработке денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики способствующих дезинфляции.

Теоретические и практические выводы диссертационного исследования могут быть использованы в деятельности органов государственного управления при разработке и внедрении программ социально-экономического развития национальной экономики.

Апробация результатов исследования.

Основные теоретические положения и практические выводы диссертационной работы докладывались на научно-теоретических и научно-практических конференциях. По результатам диссертации опубликовано 6 научных работ, общим объемом 4,0 п.л.

Структура и объем работы.

Диссертация состоит из введения, 3-х глав, содержащих восемь параграфов, заключения включая 22 рисунка и 31 таблицу. Список литературы содержит 111 наименований.

2. Основное содержание работы

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационной работы, определяется степень разработанности проблемы, формируется пель и задачи ее исследования, излагается новизна результатов, выносимых на защиту.

Первая глава «Дсзинфляция в условиях переходных экономик на примере стран СНГ и Восточной Европы» посвящена исследованию дезинфляционного процесса в странах СНГ и Центральной Восточной Европы, определению его ключевых характеристик и особенностей.

Страны Центральной Восточной Европы и страны СНГ, с началом переходного периода, столкнулись с проблемой резкого повышения уровня инфляции. Однако скорость дезинфляционного процесса в каждом отдельном государстве была различной (табл. 1). Частично это обусловлено разницей во времени получения статуса политически независимого государства. Проведению дезинфляции в транзитивных экономиках способствовало наличие ряда благоприятных условий: редкое применение индексации доходов населения; устойчивость финансовых систем к стрессам; политико-экономические факторы также способствовали дезинфляции.

Таопица2

Эгапизация дез инфляционного процесса в странах ЦВЕ, СНГ и Балтии

Г ^ т ' Дата макс Страна j Макс.инф. i ннф.1. Даш начала ci абилизац. iipoi раммы Мес. Инфл.<60 Мес. Инфл.<30 1 Мес. 1 Инфл.^15 Мсс. Инфл.<7,5

Чехия 1 67,6 j (491, июнь 991, январь 3 1991, аир 1 1991, июль 2 ' 1991, окг - -

Вегария 11,0 ! 1995, июнь ',990, Mapi - - - - - - - -

Польша 1 173.0 1990, февр j 1990 январь 18 1 "91, июнь 33 ' 1 1994, дек Г 21 1996, окт - -

Словакия 73 - 1991, июнь 1 1991 январь 3 1991 май 1991, июнь 2 Г1991, окт 46 190 s,еент

Словения 88,2 1992, дек 1992, февр S 3 11992, окт 27 1995, февр - -

Албания 336,8 1992, окт 1992 авг> ст 1093, февр 4 ' 1993. май 23 1995, апр 2 1995, июль

Армения 29 600,90 1994, май ¡994, дек 6 1995, июнь 10 | 1996, май - - - -

Азербайджан 1 899 1994,ноябрь 1995, январь 5 1995, июнь 1 1)95, авг 7 996 чай 7 1996 дек

Беларусь 2 809,60 1994,август 1994, ноябрь 9 1995, окт 11 - -- - 1 "

Ышария (1стаб) 304,5 1992, январь 1994, дек 3 1995, март " _ J

Болгария (2ciаб) 2 040,40 1997, март 1997, апрель б 1°97, окт

Хорватия 1 944,90 1993,июнь 1993,OKI 4 1994, февр 1 1994, марг 2 '994, май 0 1 1994, чай

Эстония , 1 241,90 1992,сент 1992, июнь 18 1993, дек 8 1904, авг 23 1996, июль -

Гр>;ия 50 654 1994 ceHi 1994, сент 3 1994, лек 17 1996, май 1 1996, июль - -

Каза\стан 3 033,30 1994, нюнь 1994, январь 17 1905, май 13 1906, июнь 11 1997, май - -

Киргизия 1 257 1992, дек 1994, май 23J 1995, апр 24 | 1907. май - - - -

Латвия , 1 444,60 1992, ноябрь 1992. июнь | 9 1993, март | 27 1 1995, июнь , 12 1997, июнь -

Литва 1 1 412,6 1992, ноябрь 1992, июнь | 21 1994, март 1 26 ¡1996, май ) 2 1996. июпь 11 1997, июнь

Македония 2 100,30 1992. окт 1994,январь , 6 1994, июнь 8 '1995, феВр 1 5 1995, июль 5 1995. цек

Молдова | 2 198,40 1992,дек 199? ееш 9 1994, нюнь 9 1995, марг 14 1996, июнь I -

Румыния 311 1993 ноябрь 1993. окг 9 1994, шоть - - - 1 _ -

Россия 2 321,60 1992,дек 1995 апрель 9 1S95, дек 5 19У6. июнь - - -

Туркменистан . 2 669,10 1996, окт - - 1997, мат 3 1997, июнь - - - -

Украина 1 10 155 1 1493 дек 1994 ноябрь 18 1990, май 1 1996, июнь 11 1997, апр I- -

Узбекистан ! 1 936 | 1994.сент 1994 ноябрь - 1 - - -

Источник' составлено автором по данным МВФ

Однако после успешного осуществления начальной фазы де-зинфляции в некоторых транзитивных экономиках, в основном в странах Центральной Восточной Европы, установилась умеренная инфляция.

Основываясь на результатах сравнительного анализа дезип-фляционного процесса можно выделить следующие ключевые особенности экономик, где установилась умеренная инфляция:

- экономический рост возобновился примерно после двух ле! с начала осуществления программы дезинфляции;

- в относительно короткие сроки были осуществлены основные структурные преобразования экономики;

- финансового положение устойчивое, несмотря на большой дефицит текущего платежного баланса, его долговая составляющая была относительно невелика.

- поддерживался режим фиксированного валютного курса, однако степень фиксации различалась в зависимости от страны.

Межсграновый анализ финансовой политики в условиях дезинфляции позволяет выделить несколько ключевых особенностей финансовой политики (табл. 2).

Таблица 2

Особенности финансовой политики в условиях дезинфляции

Страна Финансовая политика

Албания Жесткая политика - сокращение госрасходов

Армения Жесткая политика - сокращение госрасходов и доходов

Азербайджан Жесткая политика - сокращение госрасходов и доходов

Беларусь Жесткая политика - сокращение госрасходов и доходов

Болгария Умеренная политика, урезание доходов и расходов

Хорватия Жесткая политика - увеличение доходов

Эстония Поддержание незначительного профицита бюджета

Грузия Жесткая политика - сокращение госрасходов

Продолжение табл. 2

Казахстан Жесткая политика - сокращение госрасходов сокр. дефицита

Киргизия Жесткая политика - сокращение л осрасходов

Латвия Поддержание незначительного профицита бюджета

Литва Македония Сохранение дефицит бюджета, но сокращение дефицита внешнего баланса Жесжая политика - исходное увеличение госдоходов и сокращение госрасходов, затехм сокращение

Молдова Жесткая политика - сокращение госрасходов

Румыния Сохранение значительный дефицит внешнего баланса

Россия Умеренная политика - сокращение госдоходов и госрасходов

1 уркменистан Сохранение большого дефицита бюджета

Украина Жесткая политика - сокращение расходов, увеличение задолженности

Узбекистан Жесткая политика, увеличение доходов

Венгрия | Финансовая консолидация

Польша | Активное реформирование финсистемы

Чехия Снижение профицита, стабильный общий баланс

Словакия Поддержание стабильного профицита бюджета

Словения Поддержание стабильного профицита бюджета

Источник: составлено автором по данным МВФ

В начальной стадии переходного периода всего лишь несколько транзитивных экономик имели четко разработанную стратегию по формированию валютного режима. Разработка данной стратегии осложнялась тем, что во многих странах на постсоветском пространстве были введены в обращение независимые национальные денежные единицы. Отсутствие долгосрочной программы в сфере валютной политики, отражало неуверенность финансовых и денеж-

ных властей при выборе режима валютно! о курса. Роль валютных режимов в условиях дсзинфляционного процесса остается предметом дискуссий. По мнению ряда ученых валютный курс являлся одним из ключевых факторов дезинфляции на ранних стадиях переходного периода. Однако некоторые эксперты, фокусируясь на более поздних дезинфляционных процессах, придерживаются противоположной точки зрения.

Специалисхами высказываются различные мнения по поводу последовательное га проведения либеральных реформ экономики и дезинфляции. Анализ научной литературы, посвященной данной темашке, позволяет сделать вывод, что большая часть экспертов придерживается той точки зрения, что в первую очередь необходимо осуществить струк1урные преобразования экономики. Поскольку развитие ключевых макроэкономических показателей в таких условиях становится более предсказуемым. Кроме того, мо мере проведения рыночных реформ будет увеличиваться доля частного сектора экономики, что способствует снижению инфляции. Однако, по мнению ряда экспертов, дезинфляция должна предшествовать реформированию экономики. Разработка и осуществление программы реформирования может продолжаться довольно длительное время, замедляя дезинфляционный процесс и усиливая инфляционные ожидания.

Во второй главе «Влияние дезинфляционного процесса на экономику - опыт ведущих европейских переходных экономик» исследуется взаимозависимость уровня инфляции и темпов экономического роста, а гакже обосновывается необходимость корректировки валютной политики ЦБ в контексте дезинфляции.

Установившаяся в ряде государств СНГ и Центральной Восточной Европы, в том числе и в России умеренная инфляция приводит к таким негативным последствиям для экономики данных стран как:

- неопределенность по поводу будущего уровня цен, что в свою очередь приводит к неверным производственным решениям;

-диспропорциям в налоговой системе вследствие их редкой индексации в соответствии с темпами инфляции;

-перераспределению доходов и благосостояния, усиливающего социальное неравенство.

Для сравни I ельного межстраиового анализа дезинфляционно-го процесса нами был выбран ряд ведущих европейских переходных экономик. Поскольку они обладают чертами схожими с характеристиками российской экономики переходного процесса:

-значительная роль ценового реагирования, данные страны, как и Россия, столкнулись с необходимостью осуществлять жесткий контроль над ценами в течение дезинфляционного процесса;

-увеличение притока иностранного капитала в страну, в ходе стабилизации экономики резко увеличился ввоз зарубежного капитала, что наряду с проблемой неразвитых финансовых инструментов денежно-кредитной политики затрудняло стерилизацию из-лишией денежной массы для центральных банков.

120,0 ^ 100.0 80,0 60,0 40,0 20,0 00 -1-

— Чехия, скор ИПЦ/нетто ИПЦ — - Эстония, ИПЦ/тор1 тов 1 - Литва, ИПЦ/ИПЦ пищ гов_____________\

Источник: составлено автором по данным МВФ

Рис. 1. Ценовое регулирование в европейских экономиках

Проведенный анализ взаимодействия инфляции и темпов роста ВВП, позволяет сделать вывод, что снижение инфляции с умеренной до низкой, сопровождается незначительным спадом экономического роста (рис.2). Па основе опыта ведущих европейских переходных экономик можно выделить факторы, способствующие осуществлению дезинфлятщи:

- динамика темпов дезинфляционного процесса;

200,0 180,0 160,0 1 ¿0,0

-относительно низкая С1епень индексации номинальной заработной платы;

-сохранение эластичности рынка трудовых ресурсов, в условиях дезинфляции.

45 40

35 30 25 ?0 15 10

\

\

\

- \

1994г !995г 1996г 19971 1998г )999г 2000г 2001 г 2002г 2003г

-ВВП---Темпы инфляции

Источник: составлено автором по данным МВФ

Рис.2. Взаимозависимость экономического роста и инфляции в с ¡ранах Центральной Восточной Европы

Снижение инфляции до уровня ведущих государств мировой экономики будет выгодным для России, краткосрочные потери экономического роста будут гораздо меньше, чем долгосрочная выгода от более низкой инфляции. В то же время выбор в пользу более медленной дезинфляции может вызвать усиление инфляционных ожиданий и привести к установлению устойчивой умеренной инфляции в среднесрочной перепек шве, которая может повлечь за собой значительное сокращение темпов роста ВВП.

В настоящее время власти РФ пытаются одновременно достичь двух целей: снижения темпов инфляции и замедления укрепления курса рубля. По итогам 2004 г. инфляция вместо запланированного правительством уровня 10 % составила 11,7 % (рис. 3). Одним из основных факторов способствующих повышению инфляции является валютная политика ЦБ РФ, направленная на сдерживание темпов укрепления курса рубля. Сторонники политики заниженного валютного курса приводят в пример опыт азиатских экономик, где указанная политика способствует поддержанию высоких тем-

пов экономического роста. Однако вышеуказанная теория не дает ожидаемого эффекта в условиях российской экономики. Реализация сырьевых ресурсов, имеющих наибольший удельный вес в российском экспорте, на мировых рынках может осуществляться и без искусственно заниженного курса рубля. 70 60 50 40

3?

30 20 10 0

1999 г 2000 г 2001 г. 2002 г 2003 г. 2004 г 2005 г ■ Фактическим □ Плановый]

Источник- составлено автором по данным Минэкономразвития РФ

Рис. 3. Плановые и фактические темпы лезинфляции в РФ

В то же время не наблюдается существенного увеличения притока иностранных инвестиций в экономику. По мнению властей РФ укрепление рубля негативно отразится на развитии экономики страны.

В ходе исследования, целью которого являлось выявление возможных последствий ревальвации курса рубля для экономики РФ было выделено три сектора экономики:

-экспортный сектор, включающий в себя сопряженные производства для покрытия его нужд;

-внутренний торгуемый сектор, включающий отрасли, работающие на внутренний рынок и испытывающие конкуренцию с импортом;

-внутренний неторгуемый сектор, объединивший отрасли производящие неэкспортируемые и незамещаемые импортом товары и услуги.

Затем была произведена оценка данных секторов экономики по определенным параметрам, включая динамику и структуру рентабельности (рис. 4,5).

I I I

я-П. и

0%

Структура ВДС в ВIС Структура ВДС о ВНС Структура ВДС в ЭС ■ Зарплата П Прибыль □ Чистые налоги

Источник- составлено автором по данным Госкомстата РФ. Рис. 4. Структура валовой добавленной стоимости секторов экономики в 2002 г.

юо и, 80 70 60 <0 40 !0 20 -10 о

1945 г

' ЕПарплата ППрибыль ■Чистыенатги

Источник: Составлено автором по данным Госкомстата РФ. Рис. 5. Динамика средней рентабельности экономики РФ

По результатам проведенного исследования можно сделать вывод, что корректировка валютной политики в рамках дезинфля-циошюго процесса, в ходе которой предусматривается более значительная ревальвация курса рубля, не нанесет существенного ущерба экономике РФ.

В третьей итаве «Трансформация финансовой политики в рамках управления дезинфляционным процессом» на основе мирового опыта функционирования финансовых институтов составлена классификация основных видов денежно-кредитной политики, в качестве критерия которой использовался тип номинального якоря, определены основные предпосылки принятия таргетирования инфляции в качесте режима денежно-кредитной политики ЦК. Предложены меры регулирования финансово-бюджетной политики.

Проведенный анализ позволил выделить четыре основных типа режимов денежно-кредитной политики:

а) денежно-кредитная политика без явно1 о номинального якоря;

б) гаргетирование обменного курса;

в) таргегирование денежных агрегатов;

г) таргегирование инфляции;

Денежно-кредитная политика без явного номинального якоря является режимом денежно-кредитной политики, принятым финансовыми властями многих стран. В первую очередь, к их числу относятся США, а также, частично, Германия. Особенностью данного режима является отказ правительства от принятия каких-либо обязательств по достижению конкретных значений номинальных показателей.

Таргетирование обменного курса - исторически наиболее ранний режим денежно-кредитной политики. Данный режим предполагает фиксирование обменного курса национальной валюты по отношению к валютам стран с низким уровнем инфляции или установление определенного коридора, в пределах которого обменный курс может двигаться свободно.

Таргетирование денежных агрегатов обычно используется странами, чьи экономики достаточно развиты, чтобы фиксировать курс национальной валюты по отношению к денежной единице другого государства. Основным преимуществом данного режима является то, что ЦБ получает широкие возможности по приведению денежно-кредитной политики в соответствие с внутренними потребностями экономики, независимо от внешних факторов.

Таргетирование инфляции является самым молодым режимом денежно-кредитной политики, который, тем не менее, в настоящее время широко распространен в мире. Впервые о переходе к прямому таргетированию уровня инфляции заявила Новая Зеландия в

1990 I Н последствии данный режим бы I принят в Канаде, Великобритании, Швеции, Финляндии, Лворалии, Испании, И файле. Чехии, Чили и др. Использование указанною режима дае! возможность властям сосредоточиться на внутренних проблемах экономики.

В настоящее время ЦБ РФ придерживается режима таргетиро-вания обменно! о курса, в рамках которого предпринимает меры по замедлению курса рубля. Одним из следствий такой политики является рост международных резервов ЦБ (рис. 6).

Источник- Составлено автором по данным ЦЬ РФ.

Рис. 6. Динамика накопления золотовалютных резервов и номинального валют ного курса

До недавнего времени ЦБ удавалось одновременно сдерживать рос1 курса рубля по отношению к доллару и параллельно снижать инфляцию. В основном это было обусловлено быстрым ростом спроса на деньги, который характеризовался ростом денежной массы и одновременного падения скорое ш ее обращения (рис. 7), и увеличением профицита бюджета. Однако влияние данных факторов посхепенно снижалось, в результате чею по итогам 2004 г. ЦБ не смог достичь запланированного уровня инфляции.

Анализ мирового опыта использования шргетирования инфляции, позволил сделать вывод, чго основными предпосылками данного режима являются:

1. Дезинфляция как основная цель деятельности ЦБ;

2. Независимость ЦБ;

3. Прозрачность деятельности ЦБ;

4. Стабильность макроэкономических процессов;

5. Эффективность инструментов денежно-кредитной политики;

6. Совершенствование механизмов прогнозирования инфляции.

5500 г 3000

I

2500 ]

I

'|2000 |

^1500 1 2 I 1000 '

500

1998г 1999т 2000т__2001т_2002т 2003т

■■ Рублевая да масса Скорость обрашрния

Исючник: Составлено авторами по данным ЦБ РФ.

Рис. 7. Сопоставление динамики денежной массы и скорости ее обращения

В среднесрочной перспективе положение в сфере государственных финансов в России останется стабильным. Благоприятная внешнеэкономическая коньюктура обеспечивает стабильный приток финансовых ресурсов и поддержание профицита бюджета. В то же время наблюдается усиление зависимости бюджетной сферы от динамики доходов нефтегазового сектора.

Для обеспечения независимости бюджета от динамики развития мировых сырьевых рынков, а также для ре1улирования объема госрасходов, резкое увеличение которых приведет к повышению уровня инфляции, на наш взгляд целесообразно осуществлять финансово-бюджетную политику основанную на нормативах.

Нормативная финансово-бюджетная политика имеет ряд недостатков В условиях неблагоприятного воздействия внутренних и внешних факторов на экономику применение данной политики в качестве инструмента для противодействия их влиянию стаповит ся проблематичным. Это обусловлено тем, что введение нормативов в

некоторой с 1 епсни офаличивает свободу действий финансовых госструктур. Частично данное ограничение может быть компенсировано принятием специальных и мер, в рамках которых власти мо гул действовать абсолютно независимо.

В условиях переходной экономики преимущества нормативов финансово-бюджетной полотки оказываются весомее нецоста1Ков. Введение нормативов позволяв! избежать резких сдвигов в притоке иностранно) о и отечественного капитала в экономику, когРрый могут привести к финансовому кризису. Применение указанных нормативов способствует укреплению доверия к финансово-бюджетной политике. В условиях повышения доходов ТЭК и сохранения профицита бюджета нормативы выступят в роли стабилизирующею фактора повышающего степень прогнозируемое™ финансово-бюджетной политики в средне- и долгосрочной перспективе.

Механизм их работы следующий- если цена превышают заданный уровень дополнительные доходы от налогообложения нефтяного сектора должны быть сохранены, образуя профицит бюджета; если цены падают ниже прогнозируемото уровня, финансово-бюджетная должна быть перенастроена на дефицит. Данные меры сохранят бюджетный дефицит, за вычетом доходов от налогообложения ТЭК, на уровне 5 % ВВП. Есть свидетельства того, что в течение нескольких лет после кризиса 1998 г., правительство РФ сле-

Обший госбаланс -Ьалапс при 20 $ за барреи.---Допустимое откл

Исючник' составлено авторами по данным МВФ

Рис. 8. Динамика госбаланса РФ в посткризисный период

Управление нормативами финансово-бюджетной полшики должно быть скоординировано с деятельностью стабилизационного фонда.

Ресурсы разрешается изымать из фонда для покрытия разрывов финансирования, когда цены на нефть опускаются ниже кон-фольной цены. Недостаток этого механизма заключается в том, что эш правила действуют только до тех пор, пока фонд не достиг не i предельного уровня объема в 500 млрд. рублей. При накоплении ресурсов сверх этого лимита правительс i во может использовать дополнительные нефтяные доходы для увеличения расходов независимо от уровня цен на нефть.

В связи с этим возникает вопрос о целесообразности повышения планки отсечения по цене нефти для стабилизационного фонда. Coi ласно действующему законодательству предусмотрен достаточно гибкий порядок корректировки цены отсечения. При этом под ценой отсечения понимается средняя цена на нефть на мировом рынке за 10 лег, предшествующих текущему финансовому году, которая ежегодно определяется правительством РФ при утверждении проекта закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год. В соответствии с данным определением вышеуказанная пена в проекте бюджета на 2006 i. може) быть повышена с 20 до 21-22 долларов за баррель. В то же время в соответствие прогнозам сохранение высокого уровня цен на нефть, позволило бы в ближайшие несколько лет повысить ее до 25 долларов за баррель.

В настоящее время предложение правительства РФ о повышении цены отссчснии сразу до 26 долларов за баррель, благодаря чему бюджет получит дополнительно средств в размере более чем 1% ВВП, является нецелесообразным по нескольким причинам. Во первых, как было отмечено выше зависимость бюджета и экономики от динамики доходов нефтегазового сектора в последние несколько лет только увеличилась. В то же время аккумулирование средств фонда является на данный момент основным инструментом, ослабляющим данную зависимость. Во вторых, несмотря на прогнозы, согласно которым цена на нефть на мировых рынках будет в среднесрочной перспективе только повышаться, менее двух лет назад ее уровень был ниже 26 долларов за баррель. В третьих, существует вероятность непрогнозируемого увеличения расходов бюджета. В частности осуществление законопроекта о замене натуральных льгот денежными компенсациями обходится правительст-

ву существенно дороже, чем было запланировано. В го же время финансирование дефицита Пенсионного фонда будет отбирать из доходов правительства около 1,7-2 % ВВП в год.

В заключении диссертационной работы подводятся итоги, обобщаются полученные результаты, выделяются наиболее значимые теоретические и практические выводы.

Перечень основных работ опубликованных по теме диссертации

1. Кубрак А.Ю. Оценка вовлеченности страны в глобальные процессы // Альтернативы экономического роста в России: Матер. Ме-ждунар. семинара. - Краснодар: КубГУ, 2003. - 0,1 п.л.

2. Ишханов A.B. Кубрак А.Ю. Влияние ¡лобальных тенденций на экономику отдельных государств. // Вековой поиск модели хозяйственного развития: Матер. VI Междунар. научно-практ. конференции. - 2003. Волгоград. - 0,1 п.л.

3. Кубрак А.Ю. Трансформация мировой экономики под воздействием глобальных процессов // Экономика: теория и практика. Краснодар: КубГУ. - 2004. - №6. - 0,2 п л.

4. Ишханов A.B. Кубрак А.Ю. Факторы роста в переходных экономиках // Инвестиционный потенциал экон. роста в условиях глобализации: Матер. Междунар. научно-практ. конференции. - Краснодар: КубГУ. - 2004. - 0,1 п.л.

5. Ишханов A.B., Кубрак А.Ю. Государственная финансовая политика в условиях глобализации: стратегия выбора // Финансы и кредит №11 - 2005. - 1 п.л.

6. Кубрак А.Ю. Государственная финансовая политика в условиях дезинфляции. Краснодар, КубГУ. - 2005 г. - 3 п.л.

$п г и в о

РНБ Русский фонд

2006-4 5598

Бумага тип. №2. Печать трафаретная Тираж 200 экз. Заказ № 362 от 12.05.05 г. Кубанский государственный университет.

350040, г. Краснодар, ул. Ставропольская, 149, Центр "Универсервис", тел. 21-99-551

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кубрак, Александр Юрьевич

Введение.

1. Дезинфляция в условиях переходных экономик на примере стран СНГ и Восточной Европы.

1.1. Дезинфляция в переходном периоде.

1.2. Государственная финансовая политика в условиях дезин-фляции.

1.3. Трансформация номинального валютного курса в транзитивных экономиках.

1.4. Глобальные экономические реформы и роль правительства в период дезинфляционного процесса.

2. Влияние дезинфляционного процесса на экономику - опыт ведущих европейских переходных экономик.

2.1. Воздействие дезинфляционного процесса на экономику государства.

2.2. Прогнозирование структурных изменений экономики вследствие ревальвации национальной валюты в контексте дезинфляции.

3. Трансформация финансовой политики в рамках управления де-зинфляционным процессом.

3.1. Корректировка денежно-кредитной политики с целью ускорения процессов дезинфляции.

3.2. Рекомендации по управлению финансово-бюджетной политикой с учетом воздействия глобальных экономических изменений.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Влияние глобализации на дезинфляционные процессы в мировой экономике"

Актуальность темы исследования.

В настоящее время дезинфляция является одной из важнейших целей макроэкономической политики Правительства Российской Федерации, поскольку в условиях глобализации стабильность экономики является неотъемлемым условием ее эффективного развития. Несмотря на то, что проблема гиперинфляции осталась в прошлом, дезинфляционный процесс не теряет свою значимость и в современных условиях, так как его осуществление тесно связано со структурной перестройкой экономической системы. Успешное осуществление дезинфляционного процесса в транзитивных экономиках, является одним из ключевых условий формирования эффективной модели экономического роста в условиях глобализации.

Формально процесс переходного периода от административной к рыночной системе хозяйствования в странах Центральной Восточной Европы и странах СНГ завершен. Однако всего лишь несколько стран на постсоветском пространстве могут без всяких оговорок называться развитыми рыночными экономиками. Столкнувшись на начальном этапе указанного периода с резким всплеском инфляции транзитивные экономики смогли в довольно сжатые сроки стабилизировать темпы роста потребительских цен. Однако, установившаяся на данный момент в некоторых государствах, в частности в России, умеренная инфляция препятствует формированию устойчивого экономического роста в данных государствах.

В условиях глобализации, когда между странами идет активная борьба за экономические ресурсы, уровень инфляции выступает одним из ключевых макроэкономических показателей, влияющего на распределение потоков данных ресурсов. Помимо этого, темп роста индекса потребительских цен является одним из наиболее социально значимых показателей в странах Восточной Европы и России.

Проблема снижения темпов роста инфляции в России становится все более актуальной, поскольку инфляция как экономическое явление претерпевает в настоящий момент качественные изменения. Монетарная инфляция, характерная для транзитивных экономик на начальной стадии переходного периода трансформируется в так называемую структурную инфляцию. Если в ближайшее время не будут предприняты меры по форсированию дезинфля-ционного процесса, несмотря на благоприятную внешнеторговую коньюкту-ру, инфляция может стать одной из причин снижения темпов экономического роста и стагнации российской экономики.

В данном диссертационном исследовании обосновывается необходимость принятия дезинфляции в качестве приоритетной цели политики российского правительства. Для решения задачи осуществления дезинфляции в России возникла необходимость выявления и анализа воздействия дезинфля-ционного процесса на экономику.

Предмет и объект диссертационного исследования.

Предметом диссертационного исследования являются дезинфляцион-ные процессы, формирующиеся в системе современных мирохозяйственных связей.

Объектом диссертационного исследования являются социально-экономические и валютно-финансовые аспекты развития транзитивных экономик.

Цели и задачи исследования.

Целью диссертационной работы является обоснование необходимости ускорения дезинфляционного процесса в транзитивных экономиках, в частности в России, а также создание методической основы, на базе которой может быть разработана концепция дезинфляции.

Реализация поставленной цели диссертационного исследования обусловила решение следующих взаимосвязанных задач:

- выявить содержание и особенности дезинфляционного процесса в условиях транзитивных экономик;

- исследовать финансовую политику, осуществляемую государственными структурами в условиях транзитивных экономик, направленную на активизацию процесса дезинфляции;

- проанализировать деятельность Центральных банков в транзитивных экономиках, в условиях дезинфляционного процесса;

- обосновать трансформацию валютных режимов в течение дезинфляционного процесса;

- классифицировать транзитивные экономики с позиции прогресса в осуществлении структурных реформ экономики и роли правительства в новых экономических условиях;

- доказать взаимозависимость темпов экономического роста и уровня инфляции;

- выявить вероятные последствия ревальвации обменного валютного курса для экономики страны;

- разработать механизм реализации финансово-бюджетной политики страны на среднесрочную перспективу.

Методологическая и теоретическая основы исследования.

Методологическую основу исследования составляют методы материалистической диалектики: системный анализ экономических процессов и явлений, историко-критический и логический анализ. Теоретическую основу исследования составляют теоретические разработки ведущих российских и зарубежных ученых в области анализа инфляционных процессов и факторов инфляции. Использовались основы экономической теории в части осуществления процессов дезинфляции. На отдельных этапах работы, в зависимости от характера исследования, применялся метод сравнительного экономического анализа, экономико-статистические методы сбора и обработки информации.

Информационно-эмпирическая база.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные статистические материалы Международного Валютного Фонда, Мирового Банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, Банка России, Федеральной службы государственной статистики, нормативно-правовые акты отечественных и зарубежных органов законодательной и исполнительной власти, научные труды российских и иностранных экономистов, представленных в виде печатных изданий, публикаций в СМИ и сети Интернет, обзоров российских и международных экономических организаций.

Степень разработанности проблемы.

Проблема дезинфляции, а также воздействия уровня инфляции на экономику государства на протяжении длительного периода времени является предметом дискуссии и остается в центре внимания участников экономического сообщества. В работах отечественных и зарубежных ученых представлен всесторонний анализ дезинфляционного процесса на базе выявления влияющих на него факторов, эмпирических исследований, эконометрических взаимозависимостей макроэкономических показателей, исторически сложившихся тенденций; особое внимание уделяется вопросам качества дезинфляционного процесса, его темпам и продолжительности, условиям его устойчивости.

Теоретические и практические аспекты осуществления дезинфляции в различных типах экономических систем исследованы в трудах многих ученых, в частности в работах М. Фридман, С. Фишер, Д. Бегг, А. Берг О. Блан-кард, М. Бруно, К. Котарелли, П. Кристофферсен, Р. Дорнбуш, П. Дойл, А. Кукерман, М. Де Брок, Т. Пуйоль, М. Гриффтис, П. Бун, С. Джонсон, JI. Бо-нато, М. Росси, В. Коэн, Э. Эрнандез-Гата, А. Ослунд, М. Лоретан.

Особенности финансовой политики проводимой властями государств в рамках дезинфляционного процесса исследованы зарубежными экономистами: П. Филипс, К. Рейнхарт, Д. Вильямсон, С. Жерлач, JI. Лифшиц, А. Банье-ри, К. Клинтон, Д Лонгуорт, П. Масон, Л. Лидерман, М. Стоун, Д. Дэвис, Ж. Копите, Ю. Фасано, Л. Тэйлор, П. Келлер.

В современной российской научной литературе анализу дезинфляции и влияния ее на экономику посвящены исследовании: Ф. Мишкина, Ф. Федорова, С. Гомулько, О. Гаврилишина, Е. Гайдара, А. Илларионова, Д. Кизен-кова, А. Нечаева, О. Володарского.

Несмотря на достижения российских и зарубежных экономистов в исследовании факторов дезинфляции, выявления оптимального уровня инфляции для различных типов экономик, следует отметить, что в настоящее время недостаточно разработана система мер по осуществлению дезинфляции в транзитивных экономиках в условиях устойчивой умеренной инфляции.

Гипотеза диссертационного исследования.

Гипотеза исследования состоит в переносе акцентов валютно-финансовой политики с управления обменным валютным курсом на контроль над инфляцией.

Положения диссертации, выносимые на защиту.

1. По мнению ряда как зарубежных, так и отечественных ученых снижение темпов инфляции с умеренных до низких негативно воздействует на экономику страны. Проведенный анализ, на основе опыта ведущих восточноевропейских экономик показал, что снижение умеренной инфляции до низкой сопровождается сокращением темпов экономического роста. Как показано в диссертации ущерб экономики в виде относительно небольшого снижения темпов экономического роста в течение дезинфляционного процесса, продолжающегося в среднем около двух лет, существенно ниже, чем при умеренной инфляции.

2. Оптимальным курсом денежно-кредитной политики в период дезинфляции является таргетирование инфляции. Данный режим подразумевает утверждение снижения инфляции в качестве приоритетной цели указанной политики. Введение таргетирования инфляции ускоряет темпы дезинфляционного процесса, устраняет несогласованность действий Минфина и Центрального банка. Однако введение данного режима требует признания всеми финансовыми структурами приоритета курса на снижение темпов инфляции с умеренных до низких.

3. Правительства некоторых транзитивных экономик, при осуществлении валютной политики руководствуясь целями поддержания конкурентоспособности национальных товаропроизводителей и защиты внутреннего рынка, поддерживают заниженный валютный курс, что препятствует дезинфляции. Корректировка валютной политики в сторону укрепления курса национальной валюты приводит к: снижению рентабельности экономики, увеличению уровня безработицы, негативным изменениям отраслевой структуры экономики. Проведенный анализ показал, что в случае более быстрой, ревальвации курса рубля ущерб российской экономике относительно небольшим, кроме того он впоследствии будет компенсирован эффектом от снижения инфляции

4. Для снижения умеренной инфляции необходимо создание механизма регулирования финансовой политики, ограничивающего возможность резкого увеличения объема государственных расходов. Формированию данного механизма способствует введение нормативов финансовой политики. Так, в России, целесообразно закрепить зависимость процесса проведения финансово- бюджетной политики и динамики цен на нефть на мировых рынках.

5. В настоящее время в ряде транзитивных экономик происходит трансформация качественного состояния инфляции. На смену так называемой монетарной инфляции приходит инфляция издержек. На данный момент на потребительском рынке сохраняется в основном монетарная инфляция, это обусловлено тем, что производители еще не в полной мере трансформируют свои издержки в потребительские цены. Однако впоследствии, для поддержания уровня рентабельности, весьма вероятно усиление вышеуказанного процесса со стороны отечественных компаний, что ведет к возникновению инфляции издержек. Вместе с тем применение мер денежно-кредитной политики, с помощью которых власти осуществляют контроль над инфляцией, могут не дать ожидаемого эффекта в условиях инфляции издержек.

Научная новизна результатов исследования.

1. Обосновано, что снижение уровня инфляции с умеренного до низкого, не причинит большого ущерба экономике государства, что в свою очередь способствует увеличению темпов дезинфляционного процесса.

2. Определено воздействие изменения номинального валютного курса на экономику, на основе отраслевого анализа экономики, включающего выделение секторов экономики и оценку их по определенным параметрам, что позволило определить последствия ревальвации курса национальной валюты.

3. Классифицированы и структурированы режимы денежно-кредитной политики, по критерию использования типа «номинального якоря», что позволило выявить основные достоинства и недостатки, присущие данным режимам.

4. Выявлены основные условия принятия таргетирования инфляции в качестве режима денежно-кредитной политики, представляющие собой ряд положений готовности госструктур и необходимых мероприятий для введения данного режима.

5. Предложено введение нормативов финансово-бюджетной политики, в качестве меры регулирования данной политики, целью которой является снижение зависимости бюджетной системы от влияния внешних факторов.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется актуальностью поставленных задач, а также уровнем разработанности рассматриваемых проблем, степенью обоснованности содержащихся в нем выводов. Основные выводы, полученные в ходе исследования, могут быть использованы в качестве теоретической и методологической базы совершенствования механизма дезинфляционного процесса, как в российских условиях, так и в условиях иных транзитивных экономик. Теоретические выводы исследования предлагается также использовать в учебном процессе при формировании программ учебных курсов по экономической теории, макроэкономике, мировой экономике.

Практическое значение работы обусловлено возможностью прикладного использования положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в ней при выработке денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики способствующих дезинфляции.

Теоретические и практические выводы диссертационного исследования могут быть использованы в деятельности органов государственного управления при разработке и внедрении программ социально-экономического развития национальной экономики.

Апробация результатов исследования.

Основные теоретические положения и практические выводы диссертационной работы докладывались на научно-теоретических и научно-практических конференциях. По результатам диссертации опубликовано 6 научных работ, общим объемом 4,0 п.л.

Структура и объем работы.

Диссертация состоит из введения, 3-х глав, содержащих восемь параграфов, заключения включая 22 рисунка и 31 таблицу. Список литературы содержит 111 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Кубрак, Александр Юрьевич

Результаты исследования Мирового Банка, полученные с помощью методики Кукермана, оценивающей только официальную — законодательно закрепленную независимость, показывают, что уровень независимости ЦБ в странах с переходной экономикой выше, чем в развитых. Лидерами в этом отношении являются: Венгрия, Польша, Казахстан, Киргизия. Кроме того, сокращаются объемы кредитования Центробанками правительства, одного из наиболее важных показателей независимости ЦБ (табл. 12.).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Данная работа, посвященная вопросам дезинфляции и политике основных государственных финансовых институтов в рамках дезинфляционного процесса, позволила нам не только всесторонне рассмотреть вопросы контроля над инфляцией на основе мирового опыта, но и предложить собственные методики решения данной проблемы.

Мы выяснили, что дезинфляция является важной составной частью структурной программы социально-экономического развития практически любого государства мира. Для исследования особенностей дезинфляционного процесса, его факторов был отобран ряд государств с так называемой транзитивной экономикой. В их число входят страны Центральной Восточной Европы и Содружества Независимых Государств. Несмотря на дифференциацию основных как экономических, так и политических характеристик присущих данным странам они обладают уникальными чертами, позволяющими объединить их в группу, для проведения межстранового анализа. Начало переходного периода совпало по времени в большинстве транзитивных экономик, хотя в некоторых случаях разница в один год при инициации процесса перехода от административной системы хозяйствования к рыночной играла решающую роль. Практически все государства ЦВЕ и СНГ на начальной стадии переходного периода столкнулись с проблемой резкого повышения уровня инфляции.

Страны Центральной Восточной Европы и страны СНГ, с началом переходного периода, столкнулись с проблемой резкого повышения уровня инфляции. Однако скорость дезинфляционного процесса в каждом отдельном государстве была различной (табл. 1). Частично это обусловлено разницей во времени получения статуса политически независимого государства. Проведению дезинфляции в транзитивных экономиках способствовало наличие ряда благоприятных условий: редкое применение индексации доходов населения; устойчивость финансовых систем к стрессам; политико-экономические факторы также способствовали дезинфляции.

Однако после успешного осуществления начальной фазы дезинфляции в некоторых транзитивных экономиках, в основном в странах Центральной Восточной Европы, установилась умеренная инфляция.

Основываясь на результатах сравнительного анализа дезинфляционного процесса можно выделить следующие ключевые особенности экономик, где установилась умеренная инфляция:

- экономический рост возобновился примерно после двух лет с начала осуществления программы дезинфляции;

- в относительно короткие сроки были осуществлены основные структурные преобразования экономики;

- финансового положение устойчивое, несмотря на большой дефицит текущего платежного баланса, его долговая составляющая была относительно невелика.

- поддерживался режим фиксированного валютного курса, однако степень фиксации различалась в зависимости от страны.

Снижение темпов инфляции - дезинфляция, на определенный период стало основной целью экономической и финансовой политик, осуществляемых правительствами транзитивных экономик. Меры, предпринимаемые властями в рамках программы дезинфляции, включали в себя как инструменты, традиционно используемые для подавления инфляции, так и нестандартные, выработанные в условиях переходного периода. Это обусловлено тем, что несмотря на то, что в некоторых странах ЦВЕ и СНГ темпы роста индекса потребительских цен были примерно одинаковыми, дезинфляционный процесс в каждом отдельно взятом государстве отличался присущими только ему характерными особенностями.

Установившаяся в ряде государств СНГ и Центральной Восточной Европы, в том числе и в России умеренная инфляция приводит к таким негативным последствиям для экономики данных стран как:

- неопределенность по поводу будущего уровня цен, что в свою очередь приводит к неверным производственным решениям;

- диспропорциям в налоговой системе вследствие их редкой индексации в соответствии с темпами инфляции;

- перераспределению доходов и благосостояния, усиливающего социальное неравенство.

Для сравнительного межстранового анализа дезинфляционного процесса нами был выбран ряд ведущих европейских переходных экономик. Поскольку они обладают чертами схожими с характеристиками российской экономики переходного процесса:

- значительная роль ценового регулирования, данные страны, как и Россия, столкнулись с необходимостью осуществлять жесткий контроль над ценами в течение дезинфляционного процесса;

- увеличение притока иностранного капитала в страну, в ходе стабилизации экономики резко увеличился ввоз зарубежного капитала, что наряду с проблемой неразвитых финансовых инструментов денежно-кредитной политики затрудняло стерилизацию излишней денежной массы для центральных банков.

В настоящее время в России также установилась устойчивая умеренная инфляция, препятствующая построению эффективной модели экономического развития. В то же время темпы дезинфляции в несколько раз ниже, чем в ведущих восточноевропейских странах при аналогичном уровне инфляции. С помощью нескольких методов экономико-теоретического анализа, мы исследовали влияние форсирования темпов дезинфляционного процесса на экономических рост. Результатом исследования явились модели, позволяющие спрогнозировать замедление темпов роста ВВП в течение дезинфляции.

Проведенный анализ взаимодействия инфляции и темпов роста ВВП, позволяет сделать вывод, что снижение инфляции с умеренной до низкой, сопровождается незначительным спадом экономического роста (рис.2). На основе опыта ведущих европейских переходных экономик можно выделить факторы, способствующие осуществлению дезинфляции:

- динамика темпов дезинфляционного процесса;

- относительно низкая степень индексации номинальной заработной платы;

- сохранение эластичности рынка трудовых ресурсов, в условиях дезинфляции.

На данный момент одним из основных факторов способствующих поддержанию умеренной инфляции является валютная политика, осуществляемая ЦБ РФ совместно с правительством. Нами была разработана методика, позволяющая оценить воздействие колебаний валютного курса на российскую экономику. Что позволило также выявить наиболее конкурентоспособные отрасли, а также наиболее уязвимые в случае повышения реального курса рубля.

По результатам проведенного исследования можно сделать вывод, что корректировка валютной политики в рамках дезинфляционного процесса, в ходе которой предусматривается более значительная ревальвация курса рубля, не нанесет существенного ущерба экономике РФ.

В настоящей работе изложены предложения по формированию денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Анализ мирового опыта позволил выявить ряд определенных условий, наличие которых необходимо для осуществления денежно-кредитной политики, способствующей дезинфляции. Следует отметить, что некоторые предпосылки для утверждения денежно-кредитной политики, приоритетной целью которой является контроль над инфляцией, уже присутствуют в России, некоторые могут быть созданы в течение ближайшего времени.

Разработан механизм регулирования финансово-бюджетной политики, осуществляемой правительством РФ, целью которого является поддержание сдержанной финансово-бюджетной политики, а также снижение воздействия на бюджетной систему внешних факторов, в частности колебаний цен на торгуемые товары.

Исследования, проведенные в ходе работы, позволили подвести итоги и сделать следующие обобщения и выводы:

-с началом переходного периода страны Восточной Европы и бывшего СССР столкнулись с проблемой резкого повышения уровня инфляции и необходимостью проведения дезинфляции;

-после относительно успешной фазы дезинфляционного процесса - достижения стабилизационного уровня, большинство переходных экономик испытывали трудности при снижении темпов инфляции с высоких до умеренных и с умеренных до низких;

-страны, где установилась умеренная инфляция, обладали характеристиками успешных экономик: быстро возобновился экономический рост, сохранялось устойчивое финансовое положение;

-умеренная инфляция наносит ущерб экономик, способствует усилению инфляционного давления, перераспределению доходов населения, усиливающих социальное неравенство;

-чрезмерно высокие темпы дезинфляции в условиях умеренной инфляции могут оказать негативное влияние на экономику в виде значительного увеличения издержек производства и уровня безработицы;

-основными источниками умеренной инфляции являются: рост денежной массы базирующейся на притоке иностранного капитала и мягкой финансовой политике, относительное ценовое регулирование, быстрый рост реальной заработной платы, опережающий рост производительности труда;

-снижение инфляции с 10-15 % до 3-5 % сопровождается небольшим сокращением экономического роста, продолжительность дезинфляционного процесса составляет около двух лет, общее снижение темпов роста ВВП составляет менее 1 %;

-для уменьшения негативного влияния дезинфляции на экономику необходимо наличие определенных условий: высокий уровень доверия общества к денежно-кредитной политике правительства и центрального банка, эластичность номинальной заработной платы, гибкость рынка труда;

-в настоящее время финансовые и денежные власти РФ пытаются одновременно достичь несколько взаимоисключающих целей: снижения темпов инфляции и замедления укрепления курса рубля, эффективного расходования средств стабилизационного фонда;

-осуществление валютной политики, направленной на замедление укрепления реального курса по отношению к доллару США, является одним из основных факторов поддерживающих умеренную инфляцию;

-целью функционирования российского стабилизационного фонда является не столько аккумулирование резервов в долгосрочной перспективе, сколько нейтрализация влияния колебаний мировых рынков на экономику, на наш взгляд, объем резервов фонда в размере 500 млрд. руб. является вполне достаточным для данной цели;

-сторонники политики заниженного валютного курса приводят в пример опыт азиатских экономик, однако нет весомых доказательств в пользу того, вышеуказанная теория эффективно работает в условиях российской экономики;

-в результате сдерживания повышения курса рубля, правительство планирует обеспечить достижение таких целей как: стимулирование экспорта, защита внутреннего рынка, поддержание высокой нормы сбережений и инвестиций;

-по мнению ряда ученых, укрепление курса рубля к доллару США приведет к таким последствиям как: снижение рентабельности российской экономики, увеличение уровня безработицы, негативные изменения отраслевой структуры экономики;

-нет достаточных и однозначных доказательств, того, что отказ от политики сдерживания укрепления курса рубля окажет негативное влияние на экономику России;

-появилась опасность перехода от монетарной инфляции к инфляции издержек, несмотря на то, что в настоящее время на потребительском рынке сохраняется в основном монетарная инфляция, поскольку, производители еще не в полной мере трансформируют свои издержки в потребительские цены;

-применение мер денежно-кредитной политики вряд ли даст ожидаемый эффект в условиях инфляции издержек, подтверждением чему может служить сверхплановый рост инфляции в 2004 г., при одновременном снижении объемов денежной массы;

-в среднесрочной перспективе ЦБ может, осуществлять дезинфляцию, одновременно контролируя укрепление курса рубля, однако, влияние таких факторов, как рост спроса на деньги и профицита бюджета, вероятно, снизится, что затруднит ЦБ проведение такой политики;

-темпы дезинфляции могут быть ускорены принятием таргетирования инфляции в качестве режима денежно-кредитной политики, утверждение указанного режима позволит ЦБ уйти от дискреционного подхода при принятии решений в монетарной сфере;

-таргетирование инфляции является достаточно новым режимом денежно-кредитной политики, который, тем не менее, в настоящее время широко распространен в мире и имеющим ряд преимуществ; предпосылки для введения таргетирования инфляции могут быть созданы в ближайшее время;

-ситуация в сфере госдолга РФ останется стабильной даже в неблагоприятных макроэкономических условиях возникших, в результате падения цен на нефть и снижения темпов экономического роста;

-динамика госдолга не отражает напрямую тенденции развития экономики, с этой точки зрения более актуальным представляется рассмотрение такого показателя, как объем необходимой денежной массы или потребность в финансовых ресурсах;

-меры финансово-бюджетной политики выражающиеся в снижение налогового бремени и реформа социальных пособий, послужат бюджетным стимулом для развития экономики и, таким образом, усилят инфляционное давление, в то же время рост нефтяных налогов будет способствовать усилению зависимости бюджета от колебаний мировых цен на нефть;

-чувствительность бюджета РФ к флуктуациям доходов нефтегазового сектора, а также привлекательность данных средств в качестве источника финансовых ресурсов для различных групп лиц, делает финансово-бюджетную политику, базирующуюся на нормативах, оптимальной для российских условий.