Внешний долг Монголии и проблемы его урегулирования тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Раднасэдийн Даваадорж

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Возникновение долговой экономики в Монголии.

1.1.Состояние экономики нынешней Монголии.

1.2.Состояние и структура внешнего долга Монголии.

1.3.Причины возникновения и состояние «Большого долга».

Глава 2.Государственный долг и механизм его функционирования в системе государственных финансов.

2.1.Содержание и методы управления государственным долгом.

2.2.Государственный долг в системе государственных финансов.

2.3.Социально-экономические последствия государственных заимствовании.

Глава 3. Формирование стратегии управления внешним долгом Монголии.

3.1. Перспективы реструктуризации внешнего долга Монголии в свете мирового опыта.

3.2. Правовые аспекты регулирования долга.

3.3. Пути и факторы повышения эффективности управления государственным долгом.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Внешний долг Монголии и проблемы его урегулирования"

Привлечение средств за рубежом и обслуживание внешней задолженности является в настоящее время составной частью внешнеэкономических отношений практически любой страны. При узкой собственной базе накоплений и сбережений развивающиеся страны испытывают недостаток финансовых ресурсов и вынуждены обращаться к внешним заемным средствам. Поэтому процесс внешнего финансирования является составляющей общего процесса развития экономики, связанной с особенностями национального хозяйства стран-заемщиков.

Привлекая дополнительные финансовые ресурсы путем увеличения задолженности, государство получает новые возможности для экономического роста и преодоления своего отставания от более развитых стран. В современных условиях государственные заимствования могут стать важной альтернативой другим источникам финансирования, предотвратив или смягчив тем самым кризисную ситуацию в экономике. Государственные заимствования, в качестве инструмента государственного регулирования экономики, воздействуют на денежное обращение, процентные ставки, платежный баланс, параметры государственного бюджета и способны сыграть важную роль в политическом и социально-экономическом развитии страны. Правительство с помощью привлечения дополнительных финансовых ресурсов стремится выполнить конкретные задачи: укреплять обороноспособность, решать социальные проблемы, развивать конкретные производства, выплачивать старые долги и т.п. При этом правительство исходит из того, что в обозримой перспективе после получения экономического (и/или политического) результата от использования заемных средств долги могут быть возвращены.

Отрицательное воздействие государственной задолженности обусловлено тем, что необходимость долговых выплат снижает возможности решения важнейших социально-экономических проблем, ухудшает вследствие роста налоговой нагрузки эффективность производства, то есть в долгосрочной перспективе может оказывать негативное воздействие на рост ВВП. При этом в случае накопления большего объема задолженности, обслуживание долга может стать тяжелым бременем для страны. Для такой экономики характерно отвлечение значительной части создаваемого богатства на выплаты по обслуживанию внешнего долга. Особенно сложное положение возникает, когда процентные ставки по государственному долгу превышают темпы роста национального дохода. Хотя госдолг ложится на баланс всего государства, его формирует высшая исполнительная власть - правительство и те структуры, которым оно дает полномочия по заключению кредитных соглашений. Следовательно, в образовании государственного долга огромное значение имеют субъективные факторы, связанные с конкретной экономической политикой. Состояние государственного долга, его воздействие на экономический рост стали важнейшими характеристиками эффективности экономической политики.

Одной из наиболее тяжелых экономических проблем Монголии в начале XXI века является накопление внешней задолженности. В течение продолжительного периода времени проблема внешнего долга Монголии являлась достаточно закрытой темой для обсуждения. Отсутствие официальной статистики, заметно отличающиеся данные и приблизительные оценки величины долга лишний раз свидетельствовали об этом. В настоящее время-положение с внешним долгом в Монголии представляется весьма сложным, во многом запутанным и непредсказуемым, особенно в отношении возможностей и перспектив решения связанных с ним международных проблем.

К концу 2003 г. объем внешних долгов Монголии превысил уже 1 млрд. долл. и приближается к ВВП страны, что превышает критический показатель 60%. Министерство финансов и экономики Монголии, выступающее в качестве инстанции, одновременно решающей вопросы предоставления и возврата кредитов, а также контроля над этим процессом, не отчитывалось при этом надлежащим образом ни перед законодательной властью, ни перед налогоплательщиками, чьи средства, в конечном счете, использовались.

Неблагополучие в этой сфере внешнеэкономических связей затрудняет реформирование экономики и оказывает на нее тормозящее воздействие. Будущее монгольской экономики, восстановление политической и социальной стабильности в стране в огромной степени зависит от успешной политики управления внешним долгом. В этой связи одной из самых актуальных проблем является управление внешней задолженностью такими методами, которые позволили бы перейти к курсу на сокращение долга и продолжить реформирование экономики. Набор применяемых монгольским правительством финансовых методов управления накопленным внешним долгом невелик. Вне поля зрения остаются многие новые явления и тенденции в международной финансовой системе, опыт крупных должников, добившихся существенного облегчения долгового бремени за счет комплексного подхода и использования нетрадиционных методов.

Успешные финансовые методы управления внешней задолженностью Монголии должны не только решить проблему задолженности, но также способствовать реализации общих задач экономической и финансовой политики государства. Большая практическая значимость проведения всестороннего исследования управления внешним долгом Монголии, недостаточная разработанность методики управления внешним госдолгом, в том числе финансовых методов урегулирования накопленной внешней задолженности применительно к условиям Монголии, и испытываемый недостаток практических рекомендаций определили выбор и обусловили актуальность темы настоящей диссертационной работы.

Основной целью диссертации является анализ теоретических и методологических вопросов управления государственным долгом Монголии и разработка практических рекомендаций по повышению эффективности этого управления на основе изучения передового мирового опыта стран с рыночной экономикой. Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи, определившие логику исследования и структуру работы:

• выявить характер причин и особенностей формирования внешней задолженности Монголии;

• провести анализ методических проблем расчетов величины и составных элементов внешних долговых обязательств Монголии:

• рассмотреть эволюцию государственной внешней задолженности Монголии и проанализировать осуществляемую политику внешних заимствований;

• раскрыть механизм и особенности управления государственным долгом Монголии;

• проанализировать основные формы и методы урегулирования внешней задолженности, применяемые в мировой долговой практике и оценить возможности их применения в практике Монголии;

• раскрыть связи внешних заимствований с методами трансформации экономики на примере развивающихся стран;

• выработать рекомендации по повышению эффективности управления государственным долгом Монголии с учетом мирового опыта и стратегических задач развития монгольской экономики;

• обосновать предложения по внесению изменений и дополнений в законодательные и нормативные акты Монголии по вопросам управления государственным долгом в целях повышения эффективности управления; государственным долгом Монголии.

Предметом исследования диссертационной работы является механизм управления государственным долгом, а также теоретические и методологические вопросы управления государственным долгом Монголии. Хронологические рамки исследования охватывают период с начшта 90-х годов XX века, в необходимых случаях для сравнительного анализа используются и более ранние временной интервал.

Объектом исследования является монгольский государственный долг во всех его формах, причины, обусловившие кризис государственной задолженности, а также возможности использования мирового опыта в этой области в интересах Монголии.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды известных российских экономистов: М.М. Агаркова, В.К. Андреева В.Д. Андрианова, А.П. Вавилова, Ю.Я. Вавилова, М.О. Воложинской, А.Г. Грязновой, Ю.А. Данилова, В:А. Дмитриева, Н.Н. Думной, JI.H. Красавиной, Г.А. Звоновой, А.Г. Мовсесяна, М.Н. Мышиной, И.П. Платоновой, А.В.Петрова, А.Г. Саркисянца, Б.М. Смитиенко, А.А. Суэтина, Р.И. Хасбулатова, Б.А. Хейфеца, JT.H. Федякиной, Р.МЭнтова.

Использованы также работы зарубежных ученых по данной тематике таких, как JI. Бол, Н. Воллейс, М. Вудфорд, П. Кругман. М. Доули, М. Корден, Дж. Кейнс, Дж. Кохрейн, Г. Менкью, Р. Пребиш, Дж. Сакс, Д. Стиглиц, Т. Сарджент, Я. Тинберген, Д. Элмендорф и другие.

При анализе проблем внешнего долга Монголии особенно существенную помощь автору оказали труды таких ученных, как А.В.Громова, В.Р. Назиров, Б.А. Хейфец, Г.С. Яскина и некоторых других.

Большую помощь автору оказали труды российских ученых и политиков, которые выступали (на страницах периодической печати, в коллективных работах, на конференциях) с анализом острых и злободневных аспектов проблемы долговой задолженности и управления: С.Ю.Глазьев, А.Н.Илларионов, М.М.Касьянов, Р.А.Медведев, А.Ю.Симановский, И.М.Хакамада, А.Н.Шохин и др.

В ходе работы над диссертацией автор опирался на официальные международные издания, экономические обзоры западноевропейских научно-исследовательских институтов, публикации и доклады МВФ, МБРР, ЕБРР, АзБР, а также Комитета по ценным бумагам (КЦБ) Монголии, статистические ежегодники, годовые обзоры и бюллетени Центрального банка Монголии, НСУ Монголии, материалы Министерства финансов, Госкомимущества Монголии, также сборник нормативных актов, регулирующих деятельность рынка ценных бумаг в Монголии и другие нормативнозаконодательные акты. Использовалась статистическая информация МВФ, экономическая информация российской и монгольской периодической печати.

В работе использованы материалы ИНТЕРНЕТ и Российской электронной библиотеки.

В ходе исследования и обоснования теоретических положений использовались общенаучные методы познания, включающие методы восхождения от абстрактного к конкретному, анализа и синтеза, исторического и логического, а также методы системного и комплексного подходов, структурного, факторного, функционального и сравнительного анализов, экономико-математического моделирования и прогнозирования.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в подходе к изучению мирового опыта в области современных тенденций внешних заимствований, их связи с моделями трансформации экономики, методов урегулирования возникающей внешней задолженности и использования позитивных сторон этого опыта в интересах эффективного управления внешней задолженностью Монголии. Этот подход был реализован по следующим направлениям:

• в работе дан комплексный анализ динамики и структуры государствен-ного долга Монголии, сформировавшегося в период с начала 90-х годов. Выявлены основные тенденции и проблемы внешней задолженности Монголии в исследуемый период;

• показана важность согласованной разработки и принятия всеми участниками международных кредитных отношений (как кредиторами, так и заемщиками) единообразных определений и методов расчетов всех видов обязательств, возникающих на основе внешних заимствований.

• показаны проблемы внешней задолженности Монголии с геополитических позиций. Такой подход приводит к смещению акцента в понимании природы внешней задолженности в большей степени как политической проблемы, нежели экономической;

• на основе анализа выявлены наиболее перспективные методы реструктуризации внешнего долга путем его конверсии в инвестиции и другие активы;

• показаны причины образования и изменения величины и структуры долгового наследия МНР, и объективных трудностей перехода Монголии к рынку и непроизводительного использования внешних заемных ресурсов в образовании внешней задолженности Монголии;

• сформулированы конкретные предложения по модернизации системы управления внешним долгом Монголии и повышению эффективности с учетом имеющегося передового мирового опыта. Высказана и аргументирована идея о необходимости создания в Монголии^ специальной системы государственного управления внешним долгом Монголии, основанной на принципах государственной централизации, мониторинга и контроля;

Практическая значимость исследования состоит в том, что данная диссертация явится первым всесторонним специальным исследованием методов управления внешним долгом Монголии. В экономической литературе Монголии практически отсутствуют специальные работы по проблеме управления внешним долгом. Выводы и предложения, сформулированные в диссертации, могут быть использованы в работе министерств и ведомств Монголии, коммерческих организаций занимающихся урегулированием монгольской внешней задолженности. Результаты исследования могут послужить основой для разработки финансовой политики правительства в области управления внешним долгом Рабочей группой экономических реформ при Правительстве Монголии и, в том числе,, для формирования программы внешних заимствований Монголии. Основные выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, могут найти применение в дальнейших научных исследованиях проблем внешней задолженности, в разработке и проведении практических мероприятий по этой линии.

Апробация результатов исследования. Основные положения, отраженные в диссертационной работе, докладывались на заседаниях кафедры мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой Академии при Правительстве РФ и проводимых ею научных семинарах.

Структура диссертации определена целью, задачами и логикой исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и статистического приложения. Общий объем диссертации составляет 165 страниц машинописного текста, в тексте имеется 17 таблиц. Список использованной литературы состоит из 118 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Раднасэдийн Даваадорж

Заключение

Проблема внешней задолженности превратилась в одну из серьезнейших глобальных проблем мировой экономики. Она стала актуальной и для современной Монголии, в которой сформировалась своеобразный тип долговой экономики с растущими объемами внешнего долга. Сложная ситуация сохранится и в ближайшей перспективе, что выдвигает задачу управления внешним долгом в один ряд с другими главными задачами развития экономики.

Внешний долг является важнейшей характеристикой экономики долгового типа, имеющей не только экономическое, но и большое геополитическое и социальное значение. Для такой экономики характерно отвлечение значительной части создаваемого богатства на выплаты по обслуживанию внешнего долга.

Достижение целей социально-экономической политики с помощью дефицитного финансирования бюджета, в том числе с использованием внешних заимствований, на определенных этапах экономического развития является менее болезненным шагом по сравнению с усилением налогового бремени или проведением других непопулярных мер.

Внешний долг отличается от других видов государственного долга и требует дополнительных усилий по управлению, направленных на накопление валютных резервов, прежде всего в странах с так называемой «мягкой валютой». Помимо общих для всех должников задач достижения; бюджетного профицита, это связано с решением ряда специфических вопросов (развитием экспортных отраслей, сокращением импорта, созданием механизма побуждения экспортеров к продаже валюты, мобилизацией внутренних валютных ресурсов).

Финансовая глобализация оказывает возрастающее влияние на всю сферу международных кредитно-долговых отношений, заставляет полнее учитывать эти новые моменты в практике управления внешним долгом. Глобализация может как способствовать развитию долговых кризисов и их переносу на другие страны, так и создавать условия для предупреждения критических ситуаций и их разрешения; она меняет представления о границах государственного внешнего долга, усиливая его взаимосвязь с внутренним долгом, внешним долгом регионов и корпоративных структур. Это не только оставляет большую свободу маневра, но и повышает ответственность за принятие решений в государственной долговой политике. В условиях глобализации происходит принципиальное изменение сложившихся стереотипов поведения стран-должников на рынке (отказ от уплаты евробоидов, реструктуризация уже реструктурированных долгов и т.п.), усиливается роль рыночных методов, что требует повышения гибкости и оперативности в управлении внешним долгом и долговыми активами.

Еще одним важным обстоятельством является влияние на урегулирование проблемы внешней задолженности политических факторов, так как на практике многие решения о реструктуризации и списании долга часто связаны с определенными политическими интересами. Внешний долг значительно ограничивает государственный суверенитет, предопределяя многие решения экономической политики заемщика. Должник в силу сложившихся в мировой финансовой системе правил не может выдвигать собственные условия управления внешним долгом. Все это обусловливает необходимость выработки адекватных мер в политике внешних заимствований, отвечающих требованиям разумной экономической безопасности.

Углубление противоречий в развитии мировой финансовой системы, усиление нестабильности мировой политической и экономической ситуации, неспособность существующей международной финансовой архитектуры предотвратить глобальные и региональные финансовые катаклизмы и эффективно противодействовать наступившим кризисам вызывают необходимость более полного использования внутренних факторов в решении долговых проблем. Особое значение приобретает выработка рациональной национальной стратегии управления государственными кредитно-долговыми отношениями, учитывающей политику международного сообщества и использующей соответствующий мировой опыт. Такая стратегия особую роль приобретает для стран с низким уровнем развития, к которым относится Монголия, так как очевидно, что международная помощь в облегчении долгового бремени таким государствам в перспективе будет уменьшаться. Последовательная реализация национальной стратегии позволит более продуманно осуществлять взаимодействие с международными финансовыми организациями в плане использования их ресурсов для ослабления долговой нагрузки экономики.

Монголия допускает немало крупных просчетов в управлении внешним долгом. Это относится к чрезмерным заимствованиям у международных финансовых организаций и по кредитным линиям развитых стран, необоснованной выдаче правительственных гарантий по зарубежным кредитам предприятиям, отсутствию контроля за использованием кредитов, недооценке традиционных для мировой практики методов управления долгом.

Одной из важнейших причин неэффективности управления внешним долгом в прошлом было отсутствие долгосрочной стратегии, которая обозначила бы важнейшие ориентиры в данной области. При разработке такой стратегии недостаточен чисто балансовый метод: здесь необходим комплексный подход, увязанный с общими потребностями экономического развития.

Перспективная стратегия управления внешним долгом призвана решать три группы задач. Первая из них - текущее обслуживание внешнего долга и осуществление работы по снижению долговой нагрузки экономики путем совершенствования структуры долга и улучшения профиля долговых выплат. Вторая - повышение эффективности использования заемных средств. Третья группа - выработка обоснованной политики привлечения новых кредитных ресурсов.

Как показывает опыт других стран с нарождающимися рынками, отсутствие у заемщиков продуманной стратегии использования внешних финансовых ресурсов во многом способствовало усилению их долговой зависимости. Снижение долговой нагрузки связано прежде всего с экономическим ростом, увеличением возможностей государства по обслуживанию своего внешнего долга. Во взаимоотношениях с некоторыми странами, не имеющими с ним соглашений, целесообразно более активно использовать возможности товарного погашения задолженности, ее конверсии в собственность, местную валюту и т.п.

Участие корпоративных структур тем более оправдано, что возврат задолженности легче реализовать при осуществлении дополнительных инвестиций. Речь идет о достройке объектов, продукция с которых будет поставляться в погашение задолженности, о дополнительных поставках сырья для экспортных производств и т.д.

Именно государство должно активизировать свою политику по аккумулированию средств для выплаты внешнего долга, по внедрению рыночных методов управления им, а также по решению спорных проблем урегулирования расчетов с зарубежными странами. Речь идет как о прямом административном вмешательстве (проведение межгосударственных переговоров об урегулировании расчетов, осуществление сделок с государственными долговыми обязательствами, создание специального финансового фонда и управление им для погашения внешнего долга, организация работы с долговыми обязательствами на вторичном рынке, реорганизация системы управления госдолгом), так и о косвенном регулировании (проведение структурных и налоговых реформ, развитие финансового рынка и т.п.).

Образование долгового агентства и придание ему независимого статуса может привести к усилению приоритетов оперативного управления долгом над стратегическими интересами. Важно также создать условия для тесного взаимодействия новой системы управления госдолгом с крупнейшими корпоративными структурами. Это позволит лучше учитывать их интересы и полнее использовать возрастающий корпоративный потенциал в решении важнейших проблем, имеющихся в данной области.

Существенным моментом в обеспечении государственных интересов является повышение реального влияния ВНХ на управление госдолгом. Этому способствовало бы проведение регулярных парламентских слушаний по тем или иным актуальным вопросам, экспертиза предлагаемых Министерства финансов и экономики и другими госорганами решений в данной области депутатами и независимыми экспертами -например, в рамках созданного при Комиссии ВНХ (Великий Народный Хурал-парламент Монголии) по государственному долгу Монголии. Экспертного совета, подключение депутатов к соответствующим проверкам Аудиторской палаты. Важное значение имело бы более активное использование такого мощного средства, как ратификация межгосударственных договоров по урегулированию взаимных расчетов, которое успешно применяется парламентами других стран.

По совершенствованию законодательства в данной сфере имеются большие возможности. Они касаются выработки четких норм, регулирующих деятельность финансового резервного фонда, и внесение соответствующих поправок в Бюджетный кодекс. Эти нормы могут стать основой для законопроектов о государственном бюджете. Должны быть разработаны законодательные поправки, ограничивающие применение непрозрачных схем по зачету налогов и других недоимок платежеспособным корпоративным структурам за погашение внешнего долга или наращивание зарубежных активов (выкуп долга, экспортные поставки в счет погашения долга или в счет государственного кредитования).

Совершенствование управления госдолгом требует качественных изменений в ведении учета и мониторинга государственного долга, внедрения прогрессивных технологий, позволяющих в реальном времени наблюдать состояние долговой нагрузки экономики и отслеживать ход выполнения государственных обязательств.

Предложенные в диссертации пути совершенствования политики по управлению внешним долгом не дают 100%-ной гарантии от возможности возникновения новых проблем и критических ситуаций в данной сфере, где чрезвычайно велика роль политики и субъективных факторов. Однако, на мой взгляд, их реализация может придать этому сложному процессу упорядоченный характер, свести потери к минимуму и повысить эффективность долговых и кредитных операций, а также способствовать разработке долгосрочной стратегии управления государственным долгом.