Анализ кредитоспособности промышленных предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Анализ кредитоспособности промышленных предприятий"

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ

На правах рукописи

ДАВЛАТОВ Искандар Хасанович

ББК 65.053.9(2)230

АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИИ

Специальность 08.00.12—Бухгалтерский учет, контроль и анализ хозяйственной деятельности

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва — 1992

Работа выполнена на кафедре анализа хозяйственной деятельности Государственной финансовой академии.

Научный руководитель — доктор экономических наук, профессор С. Б. Барнгольц

доктор экономических наук, профессор Э. В. Никольская

кандидат экономических наук А. М. Дубинин

Ведущая организация ЭЛБИМ-БАНК.

Защита состоится 17 сентября 1992 г. в 13 ч. 30 мин. на заседании специализированного Совета К 053.10.02 Государственной финансовой академии по адресу: 129848, г. Москва, ул. Кибальчича, дом 1, ауд. 201.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственной финансовой академии.

Автореферат разослан 13 июля 1992 г.

Официальные оппоненты:

Ученый секретарь специализированного совета, кандидат экономических наук

Ю. Г. Куракина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Дктуальность темы. С переходом стран СНГ на рыночные отношения вое большую роль начинают играть экономические рычаги управления, обеспечивающие эффективное достижение целей радикальной экономической реформы. В рыночную инфраструктуру входит и банковская система. Создание сети коммерческих банков тесно связано с новой системой взаимоотношений между банками и предприятиями, которая заключается в соблюдении принципов кредита и равноправия банков и их клиентов.

Жизнеспособность коммерческих банков в условиях ршка зависит от возможности маневрирования денежными ресурсами, так как становится неприемлемым характерное для дорыночной экономики прямое банкпвское кредитование клиентов с выделением им соответствующей части централизованно распределяемого фонда государственных финансовых ресурсов. Освобождение банков от диктата со стороны государства и изменение их форм собственности повлекли за собой существенные изменения в банковской деятельностиисопровождались новыми подходами к кредитованию.

Во-первых, ограничение объемов кредитных ресурсов, обусловленное возникновением конкуренции, влиянием инфляции на привлекательность депозитов, сужает возможности банка в развитии активных операций, прежде всего кредитных.

Во-вторых, развитие других видов банковской деятелтости (учредительская деятельность, валютные и фондовые операции, факторинг, лизинг) одновременно являются альтернативой предоставлению обычных ссуд и предъявляют жесткие требования в части минимизации риска неплатежей.

В условиях рынка важное значение для банков и других кредиторов предприятия имеет оценка кредитоспособности ссудозаемщика до установления с ним кредитных отношений. Организация кредитных отношений между банками и ссудозаемщиками на основе оценки кредитоспособности последних уменьшает риск потерь, связанных с возможность»} возникновения финансовых прорывов у клиентов и вызываемых ими просрочек погаше шя ссуды.

Не менее важна оценка кредитоспособности для учетной и финансовой службы предприятия, так как в нее входит определение платежеспособности и долговременной финансовой устойчивости на основе всей совокупное?« имевшейся на п, „-дприятяи информации. Такая

оценка необходима для выяснения своих возможностей на кредитном рынке, выработки тактических и стратегических решений по обеспечению финансовыми ресурсами дальнейшего развития предприятия.

В настоящее время ощущается острая практическая потребность в разработке методики анализа кредитоспособности предприятий как необходимого условия развития и оздоровления кредитных отношений.

В экономической литературе финансово-экономическим аспектам анализа хозяйственной деятельности, связанным с кредитными отношениями, посвящены труды С.Б.Барнгольц, Н .Р.Вейцмана, В.Ф.Палия, В.И.Рыбина, П.С.Савичева, С.К.Татура, Г.А.Чудновского и ряда других экономистов.

Однако чрезвычайно важная для организации кредитных отношений в условиях перехода к рынку проблема анализа кредитоспособности предприятий СИГ до настоящего времени не являлась предметом специального исследования. Такое положение объясняется ограниченным использованием товарно-денежных отношений в народном хозяйстве бывшего СССР в течение длительного времени, а также тем, что для кредитных отношений, которые преимущественно развивались в форме прямого банковского кредитования, были характерны не экономические, а административные методы управления.

Следует отметить, что вопросы кредитоспособности освещались в экономической литературе дореволюционного периода, а также в трудах экономистов 20-х годов, например И.Ададурова,Т.Бек-Тер-Давидова, С.Кара-Мурзы, Б.Минервина, С.Якубова. В современной экономической литературе вопрос о необходимости организации кредитных отношений на основе изучения кредитоспособности клиентов рассматривался в статьях С.Б.Барнгольц, М.Л.Дьяконовой, Е.А.Игнатовой, В.С.Захаров, , Т.Г.Лукачера, Л.Я.Прокофьевой, М.О.Саха- • ровой, В.Т.Свврук, В.М.Янишевской.

Предлагаемые авторами системы показателе!' оценки кредитоспособности в основном включают показатели ликвидности и ряд показателей, ориентированных на изучение финансового состояния предприятий в прошлые периоды.

Между тем, ретроспективный анализ финансовых показателей не-достаточег для предвидения финансового состояния клиентов на момент наступления срока возврата ссуды. Анализ кредитоспособности ссудозаемдаков предполагает не только ретроспективный анализ на .; момент выдачи ссуды, но и перспективный анализ развития.предприятия в целях изучения финансовой устойчивости при наступлении сро-

ков ев возврата.

Анализ кредитоспособности клиентов-.зависит от характера устанавливаемых кредитных отношений - краткосрочных и долгосрочных, которые в свою очередь предопределяются сложившимися на предприятии составом и структурой его финансовых ресурсов, а также потребностей в них. Одной из отраслей, имеющих тесные кредитные отношения с банками и работающих для насыщения рынка товарами, является легкая промышленность.

На нынешнем этапе приближения к рыночным отношениям, когда усилилась несбалансированность потребительского рынка за счет ажиотажного спроса населения на продукцию легкой промышленности и снижения объема ее производства, важнейшей задачей, стоящей перед этой отраслью, является увеличение выпуска товаров народного потребления и улучшение их качества. В решении этой задачи большое значение имеет организация кредитных отношений банков с предприятиями легкой промышленности с учетом кредитоспособности пос- ' ледних. Анализ банком кредитоспособности заемщика до установления с ним кредитных отношений стимулирует предприятия к укреплению финансового положения и обеспечению устойчивой кредитоспособности, поскольку это позволяет предприятию получить кредит на льготных условиях и по более низким процентным ставкам.

Легкая промышленность Таджикистана является важнейшей частью его экономического потенциала и занимает ведущее место в производстве товаров народного потребления и формировании товарных ресурсов. К сожалению, в последние годы в целом по СНГ и Таджикистану, в частности, наблюдается снижение уровня удовлетворения рациональной потребности населения в изделиях легкой промышленности. Для достижения сбалансированности рынка товаров и денежных доходов населения, соответствия товаров мировым стандартам и требованиям конкретного покупателя необходимо обеспечить предприятия современным высокопроизводительным оборудованием, высококачественным сырьем и материалами, а также финансовыми ресурсами, в частности кредитом.

При кредитных отношениях банков с предприятиями легкой промышленности степень риска при выдаче ссуд относительно выше, чем с предприятиями других отраслей промышленности из-за сезонности производства, неравномерного пост пления сырья и материалов. Организация кредитных отношений между ними предполагает широкое

использование долгосрочных ссуд на техническое перевооружение и расширение производства, а также разных видов 1фаткосрочных ссуд, необходимость в которых зависит от колебаний моды и спроса на товары легкой промышленности и от сезонных колебаний размеров производственных запасов.

Недостаточная разработанность теоретических проблем анализа кредитоспособности и практическая необходимость создания методики такого анализа применительно к особенностям кредитных отношений банков с сезонными предприятиями легкой промышленности предопределили выбор теш и объекта диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертации состоит в том, чтобы на оснбве критического изучения литературы и практического опыта кредитных отношений банков с предприятиями легкой промышленности разработать методику анализа кредитоспособности предприятий этой отрасли. Для достижения этой цели оказалось необходимым решить следующие задачи:

рассмотреть отраслевые особенности легкой промышленности, влияющие на характер кредитных отношений между банками и предприятиями згой отрасли;

критически изучить системы показателей оценки кредитоспособности, рекомендуемые в литературе и применяемые в банковских учреждениях;

внести аргументированные предложения по усовершенствованию информационного обеспечения ретроспективного и перспективного анализа кредитоспособности клиентов;

обосновать особенности подхода к оценке ликвидности и платежеспособности предпоиятий в современный период перехода государств СНГ к рыночш м отношениям; .

предложить систему индивидуальных показателей оценки кредитоспособности предприятий легкой промышленности и усовершенствовать расчет их рейтинга;

разработать методику перспективного анализа кредитоспособности предприятий этой отрасли, ориентированную на краткосрочное их кредитование;

экс! ериментально проверить и внедрить разработанные рекомендации по совершенствованию информационного обеспечения и методики анализа кредитоспособности.

Объект и предмет исследования; использованные материалы. В качестве объекта исследования избраны 14 ппоизводственных объе-

динений и предприятий концерна легкой промышленности Таджикистана. Предметом изучения явилась оценка их финансовой устойчивости и кредитоспособности.

В процессе исследования использовались: специальная литература по вопросам технологии и организации производства изделий легкой промышленности; публикации по бухгалтерскому учету, контролю и анализу хозяйственной деятельности, автоматизированной обработке экономической информации, финансам, денежному обращению и кредиту; первичные документы, справки и регистры аналитического бухгалтерского учета, отчетность предприятий; нормативная, плановая, оперативно-техническая документация; экспертные и коммерческие сведения; данные банков о клиентах; инструктивные материалы, методические разработки банков.

Методологической и теоретической основой диссертации послужили работы отечественных и зарубежных специализтов в области теории и практики финансово-экономического анализа. Исследование базируется на комплексном и системном подходе к проведению анализа кредитоспособности предприятий легкой промышленности. В процессе изучения причино-следственных связей отдельных явлений, выраженных через общие и частные показатели, применялись приемы группировки и цепных подстановок, пространственные и динамические сравнения, балансовый метод, аналитические расчетные формулы, экспертные оценки.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке и обосновании теоретических положений и практических рекомендаций по создании методики анализа кредитоспособности сезонных предприятий легкой промышленности в условиях рыночных отношений. С учетом отраслевых особенностей разработана система показателей оценки кредитоспособности предприятий, выдвинуты критерии их оценки при рейтинговом анализе и определены основные факторы, влияющие на нее.

Новизной отличаются:

предложенные два варианта группировки ликвидных средств и расчета показателей ликвидности в зависимости от степени развитости рыночных отношений;

методика ретроспективного анализа кредитоспособности предприятия на момент выдачи кредита, основанная на рейтинговой и индивидуальной оценках из показателей;

методика краткосрочного прогноза платежеспособности ссудо-заемщика по пятидневкам следующего месяца, базирующаяся на составлении платежных календарей;

способ среднесрочного прогнозирования кредитоспособности предприятия с помощью метода экспертных оценок.

Практическая ценность работы заключается в том, что теоретическое и методическое исследование проблемы доведено до практических выводов и методических рекомендаций, которые могут быть использованы в хозяйственной практике для анализа ¡федитоспособ-ности предприятий легкой промышленности и мобилизации резервов ее укрепления.

Практически полезными являются:. V

предложения по составлению и представлению в банк расшифровок статей производственных запасов с учетом продолжительности их оборота, дебиторской и кредиторской задолженности, сгруппированной по срокам погашения, с целью более полного и точного определения ликвидности имущества и платежеспособности ссудозаемщика;

рекомендации по совершенствованию аналитического баланса-нет-то, позволяющие точнее разделить в активе недвижимое и движимое имущество, причем последнее - по степени его ликвидности, а в пассиве - заемные средства на долгосрочные и краткосрочные обязательства;

предложенные косвенные способы проверки достоверности годового отчета.

Апробация и реализация результатов исследования. Важнейшие положения работы докладывались автором и получили одобрение на республиканской научно-практической конференции "Проблемы учета, контроля и экономического анализа в новых условиях хозяйствования" (Душанбе, 1990 г.), з сесогозной научно-практической конференции "Проблемы и перспективы учета, контроля и экономического анализа в новых формах хозяйствования" (Самара, 1991 г.).

Экспериментальная проверка разработанной системы показателей и методики оценки кредитоспособности проводилась автором на крупнейшем шелкоперерабатквающем предприятии Таджикистана - Худжанд-ском шелковом комбинате. Предложения по совершенствованию информационной базы и методики анализа кредитоспособности одобрены и внедряются на этом комбинате.. : ' /

Проверка рекомендованной методики на Ковровском экскаваторном зазоде и Опытно-механическом заводе специального оборудования

Владимирокой области показала, что она может найти применение и дает эффективные результаты иа предприятиях не только легкой, но и других отраслей промышленности. Выводы и рекомендации, полученные в результате применения этой методики на ряде предприятий, одобрены и используются в работе рейтингового бюро "Лимитед" (г.Москва).

Публикации. Основное содержание диссертации нашло отражение в четырех публикациях общим объемом 3,0 п.л., в том числе в брошюре "Кредитоспособность как основа организации кредитных отношений", 1,4 п.л.и в статье "О годовом отчете за 1991 год и косвенных способах проверки его достоверности" в журнале "Деньги и кредит", 1991 г., № 12. 1,2 п.л. (в соавторстве). Список публикаций приведен в конце автореферата.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Структура диссертационной работы представлена в таблице I.

Таблица I

Структура диссертационной работы

Наименование

Количество

глав

параграфов

таб- рисун- прило-лиц ков жевий

Введение

Глава I. и. Роль и значение анализа

8

5

2 I

3 I

анализа креди- 2.2. Информационная база пер-тоспособности * еиективного анализа кредито-предприятия способное?» предприятия

Продолжение таблиц» I

Наименование Количество

гла? параграфов таб- рисун- прило-____________ лиц ков жений

4

3

8

Итого 32 2 20

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОИ ■ В диссертации исследованы следующие групп« вопросов.

1^едит№Х_отношений_с_ним^ С переходом к рыночной экономике изменяется характер кредитных отношений между банками и клиентами. От соблюдения поговоркой дисциплины клиентами, их финансового благополучия I зпосредственно зависит успешная работа бан- ' ков. Поэтому банкам, инвесторам и другим кредиторам до установления кредитных отношений важно оценить кредитоспособность ссудозаемщика.

В современных условиях все более широкое применение в практике работы банков получают те видм кредита, которые давно используются зарубежными банками. К их числу относятся бланковые, ко»токоррентные, ломбардные, факторинговые, овердрафтнме и лизинговые кредиты. При выдаче кредита в любой его форме возникает риск, т.е. опасность потерь, вытекающих из специфики банковских операций.

Глава 3.

Методические и 3.1. Ретроспективной ана организационные лиз платежеспособности и основы анализа финансовой устойчивости кредитоспособное- предприятия 8

£х Жишми-' З-2- Анализ основных по-£алЕ гоов^рка казателей Развития пред-црИЯТИЯ за изучаемой период и в перспективе 7

3.3. Перспективный анализ эффективности хозяйствования и кредитоспособности предприятия 4

Заключение

Список использованной литературы (140 наименований) Приложения

Сущеотвуют различные способы минимизации банковского риска. Одним из них является оценка ликвидности баланса клиента, подтверждающая возможность погашения выданной ему ссуды за счет продажи принадлежащего ему имущества. Вторым способом сокращения риска служит оценка прогнозируемой рентабельности работы клиента, гарантирует ли она погашение ссуды за счет оставляемой в распоряжении предприятия прибыли.

Имеются и другие способы уменьшения рисков, такие как получение золота в натуре либо страховых полисов от страховых компаний. В мировой практике в качестве залога принимают движимость, имеющую натурально-вещественную форму (золото, серебро и другие драгоценные металлы в виде слитков, оборудование, материалы) и не имеющую такой формы (акции и облигации, лицензии, право аренды). Однако залогшое право в нашей стране достаточно детально разработано только в отношении залога ценностей физического лица при получении ссуды в ломбардах. В отношении юридических лиц - ссудоза-емщиков банка до настоящего времени не приняты законодательные акты на продажу заложенных ценностей для возмещения выданных и не возвращенных клиентом ссуд. Поэтому наши коммерческие банки, как правило, ке используют эту форму устранения риска неплатежа.

Значителыю чаще, особенно при выдаче краткосрочных бланковых й долгосрочных ссуд, практикуется получение гарантий в виде страховых полисов. При этой форме происходит разделение риска между банком и страховым обществом, но уменьшается привлекательность кредита для ссудозаемщика, так как ему приходится выплачивать проценты и банку и страховой компании.

Наибольшие возможности существенного уменьшения банковского риска связаны о квалифицированным анализом кредитоспособности ссудозаемщика.

Неоднозначность трактовки в экономической литературе понятия -кредитоспособность, вызвала необходимость уточнить его содержание в диссертации. Рекомендуется определять кредитоспособность как наличие у предприятия собственного легкореализуемого имувдства,обеспечивающего возможность погашения ссуд в момент их выдачи, и такие перспективы дальнейшей его хозяйственной деятельности, которые вселяют уверенность в получении доходов, достаточных для возврата ссуда и процентов за кредит в согласованные с осудозаемщиком сроки.

2. Классификация ликвидных средств и методика расчета показателей ликвидности. Достоверность оценки степени риска невозврата кредита в установленные срокя зависит от правильного подбора системы показателей кредитоспособности заемщика. С этой целью изучена система показателей оценки кредитоспособности клиентов, используемая в зарубежных странах, дореволюционной России и в первое послереволюционное десятилетие до отмены коммерческого кредитования.

Особенно важное значение имеет изучение зарубежного опыта оценки кредитоспособности клиентов, когда в мировом сообществе усиливаются тенденции к унификации принципов учета и отчетности, а в странах СНГ создаются совместные предприятия с участием иностранного капитала и зоны свободного предпринимательства. Несмотря на существенные расхождения в системе показателей оценки кредитоспособности в разных индустриально развитых странах, все эти показатели подразделяются условно на четыре группы: ликвидность, оборачиваемость, при<Ьльность (рентабельность), долгосрочная платежеспособность и репутация фирмы.

Сделан вывод, что опыт зарубежных коммерческих банков по определению ликвидности имущества предприятий может быть использован в полной мере лишь при достаточно развитой и устойчивой рыночной экономике. В современный период перехода к рыночный отношениям необходима такая система показателей, которая учитывала бы особенности этого периода в странах СНГ. В связи о этим в диссертации предложены два варианта группировки ликвидных средств и расчета показателей ликвидности (см. таблицу 2).

В первом варианте, ориентированном на современные условия функционирования прегприятий легкой промышленности, при группировке оборотных активов ш три класса по степени их ликвидности, во второй класс ликвидности, наряду с дебиторской задолженностью, вклшаются легкореализуемые элементы материальных оборотных средств: материалы, топливо, незавершенное производство и готовая продукция. В условиях нестабильности снабжения и продолжающегося обесценения рубля предприятия заинтересованы вложить денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, а не держать их на счетах в банках. Сделан вывод, что при росте инфляции целесообразно для оценки ¡фаткосроч-ной ликвидности имущества использовать этот вариант тем более.

Таблица 2

Классификация ликвидных средств и методика расчета показателей ликвидности

Группы ликвидных средств и их показатели I вариант П вариант

в условиях перехода к . рыночной экономике в условиях развитой -рыночной экономики

,1 2 3

1. Ликвидные Денежные средства+крат- Денежные средства+ средства косрочные ценные бумага краткосрочные ценные первого бумаги

класса

2. Ликвидные Расчеты за товары, работы Расчеты с дебиторами средства и уолуги+расчеты с прочи- (не свыпг 3-х месяцев)* второго ми дебиторами (не свыше +приобретенные акция класса 3-э^ месяцев)+приобретен- других предприятий

ные акции предприятий* сырье, материалы и покупные полуфабрикаты+топливо* незавершенное производст-зо+готовая продукция

3. Ликвидные Запасные части для ремон- Производственные запа-средства тов+тара+малоценные и бы- сы+незавершенное п,.о-третьего строизнашивающиеся пред- изводство+готовая про-класса меты+прочие запасы и зат- дукция+прочие запасы

раты (в пределах не более и затраты их квартального расхода)

Показатели

ликвидности:

1. Коэффициент Ликвидные средства 1-го Ликвидные средства

абсолютной класса __1-го класса

ликвидности краткосрочные обязатель- Краткосрочные обяза-

ства тельства .

2. Промгжуточ- Ликвидные средства 1-го Ликвидные средства

ный I оэффи- и 2-го класса __1-го и 2-го класса

циент лик- краткосрочные обязатель- Краткосрочные обяза-

видности ства тельства

3. Общий коэф- Всего ликвидных средств Всего ликвидных средств фициент по- Краткосрочные обязатель- Краткосрочные оСяза-крнтия обя- ства тельства

зательств

что бартерные сделки, увеличение числа товарно-сырьевых и компенсационных бирж позволяют практически без промедления превратить материальные ценности в деньги и погасить срочные обязательства предприятия.

Соответственно изменен и перечень оборотных активов, относимых за рубежом и в'инструкциях наших банков "Об определении кредитоспособности предприятий" к третьему классу ликвидности. В частности, включаемые в 3-й класс тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы принимаются в состав ликвидных средств не в полной сумме, а только не более их квартального расхода.

В связи с тем, что покупательная сила денег пока снижается, а стоимость материалов повышается, автор при оценке ликвидности имущества и платежеспособности предприятия отдает предпочтение второму промежуточному коэффициенту ликвидности по сравнению с коэффициентом абсолютной ликвидности, на который главным образом ориентируются зарубежные банки.

Второй вариант расчета ликвидности, приводимый в диссертации, соответствует принятому в зарубежной литературе и в инструкциях наших банков, но-может примеш ься только при развитых рыночных отношениях и полной конвертируемости рубля.

3. Информационное обеспечение анализа кредитоспособности пред-тд-ятия. Исследование информационного обеспечения анализа кредитоспособности предприятий показало, что представляемому в банк и другие органы балансу предприятия присущи серьезные недостатки. В частности, нарушен, принцип группировки имущественной стороны баланса (актива) лредприятия по возрастающей ликвидности при распределении статей баланса между разделами. Так, о учетом степени ликвидности активов в первом разделе актива должны быть сосредоточены не только статьи, на которых учитываются основные средства и другие внеоборотные активы, но также статьи, отражающие долги дебиторов со сроками погашения более одного года. Совершенно необоснованным является включение во второй раздал актива, отражвопдай запасы товарно-материальных' ценностей, статьи "Расходы будущих периодов", само название которой свидетельствует, что она не имеет отношения к текущим запасам и затратам.

Расположение статей в третьем разделе актива не учитывает степень их ликвидности. Все статьи денежных средств как наиболее лик-

видные должны быть помещены ниже статей дебиторской задолженнос- • ти, т.е. в той последовательности, которая принята в балансе совместных предприятий и в балансах фирм западных стран. Соответственно надо уточнить названия первого и третьего разделов актива баланса. Первый раздел следует назвать "Основные средства и внеоборотные активы", третий раздел-'Тасчеты,. прочие активы и денежные средства".

Группировка статей пассива баланса также недостаточно последовательна, так как они распределены только по их юридической принадлежности на собственные и заемные средства. В разделе П и И пассива баланса предприятия смешаны как долгосрочные, так и краткосрочные, обязательства. Между тем, для анализа ликвидности иму- . щества требуется распределение статей пассива баланса также по режиму их использования в хозяйственном обороте. Такаг группировка статей позволяет отделить долгосрочные заемные средства, которые предприятие может использовать в своем хозяйственном обороте наравне с собственными средствами, от краткосрочных долгов, которые надо погасить в течение года. В диссертации предложена новая группировка статей баланса и детализация некоторых йз них, позволяющая устранить недостатки действующей формы баланса.

Для более полного и точного определения ликвидности имущества и платежеспособности ссудозаевдика рекомендовано согласовать в кредитном договоре с ним представление в банк двух расшифровок балансовых остатков: производственных запасов с учетом различий в ' оборачиваемости отдельных их элементов (см. машинограмму I); статей дебиторской и кредиторской задолженности в зависимости от сроков погашения обязательств (см. машинограмму 2).

V Машинограмма I

Состав и движение производственных запасов

««8 Название Остаток на Пос- Израс- Остаток'на Остаток на

п/п групп начало года тупив ходо- конец года конец года

ПрО'Л зводст- тыс. про- ло. вано, тыс. про- в днях рас

венных руо. цент к тыс. тыс. руб. цент к хода,дни

запасов итогу руб. руб. итогу

А ? I 2 ? * ? 7

1. Легкореализуемые

2. Труднореализуемые

Машинограмма I дает необходимую информацию для распределения производственных запасов на легкореализуемые в течение квартала и труднореализуемые. Анализ производственных запасов Худжандского шелкового комбината показал, что оборот в течение квартала заканчивают: сырье, материалы и покупные полуфабрикаты, топливо. Это дает основание при оценке ликвидности имущества ссудозаемщика отнести их к легкореализуемым. Остатки тары, запасных частей, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, которые участвуют не в полной своей стоимости в каждом кругообороте и переносят свою стоимость на продукцию комбината не за квартал, а за более продолжительное время, следует отнести к труднореализуемым запасам.

Машинограмма 2 используется для расчета показателей ликвидности и составления таких важных для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия аналитических таблиц как расчетный баланс и платежный календарь. Составление их предприятием способствует рациональной организации управления движением финансовых ресурсов с целью предупреждения возможности возникновения неплатежей в отдельные календарные периоды (см. машинограмму 2).

Машинограмма 2 Группировка"дебиторской и кредиторской задолженности на конец года по календарным периодам погашения (тыо.руб.)

1№

п/п

Состав дебиторской и кредиторской задолженности

Код Оста-

строки ток

балан- на

са конец

года

В том числе со сроками

_погашения

до В-х месяцев

от 3-х до 6-ти месяцев

от 6-ти месяцев до года

более

1-го

года

Для проверки достоверности данных учета и отчетности разработана специальная таблица согласованности показателей различных форм отчетности и предложены косвенные способы проверки их достоверности, к числу которых относятся: сверка данных банка об остатках денежных средств и задолженности по ссудам с показанньми в активе и пассиве годового баланса клиента, проверка достоверности проведенной переоценки запасов товарно-материальных ценностей, реальности оценки стоимости, имущества, вложенного в расчеты с дебиторами, в основные средства и прочие внеоборотные активы.

. Ретроспективный анализ кредитоспособности ссудозаемщика. Для оценки кредитоспособности клиента на момент выдачи кредита в

диссертации рекомендуется анализировать платежеспособность и основные показатели развития предприятия за предшествующий период.

Разработанная методика ретроспективного анализа включает следующие этапы: I. Составление баланса-нетто; 2. Предварительная и уточненная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости заемщика; 3. Составление и анализ расчетного баланса; Анализ ликвидности имущества ссудозаемщика; 5. Анализ оборачиваемости оборотных средств; 6. Обобщающая оценка финансового положения предприятия*

Новый подход к первому этапу ретроспективного анализа - составлению баланса-нетто, заключается в том, что кроме исключения из баланса-нетто контрактивных и контрпассивных статей проводится перегруппировка и детализация ряда балансовых статей.. При этом часть труднореализуемых малоценных предметов, запасных частей, погашение стоимости которой выходит за пределы следующего годг, исключается из второго раздела актива и относится к первому его разделу, для чего вводится дополнительно в этот раздел статья "Прочие внеоборотные активы". Статья "Расходы будущих периодов" исключается из второго раздела актива баланса и помещается после итога всех оборотных средств, т.е. перед валютой баланса-нетто. '

Кроме того, как указано выше, запасы товарно-материальных ценностей подразделяются на легко- и труднореализуемые, а заемные средства - на долгосрочные и краткосрочные. Следовательно, в диссертации предложена новая форма баланса-нетто, принципиально отличающаяся от действующей и значительно облегчающая его аналитическое использование. .

На втором этапе анализа проводится предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика. На основе обобщения мирового опыта анализа финансового состояния зарубежных фирм и компаний в диссертации разработана система из 12 показателей дгя предварительной оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия по балансу и другим формам-бухгалтерского учета. С этой целью из 50-ти показателей, рекомендуемых для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в зарубежной литература, автором отобраны II показателей, достаточно полно характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. К ним добавлен новый разработанный автором показатель, названный им коэффициентом выгодности предприятия. Он рассчитывается как процентное отношение коэффициента эффектна-

ности использования собственных средств к наивысшему проценту доходности государственных ценных бумаг. Его значение заключается в том, что он дает возможность инвестору решить вопрос о целесообразности покупки акций данного предприятия, несмотря на риск их обесценения, вместо вложения денег в более надежные облигации государственных займов. В условиях перехода к рынку и неналаженности котировки ценных бумаг на фондовых биржах в государствах СНГ этот показатель может в известной мере заменять широко используемый в странах с развитой рыночной экономикой индекс Доу-Джонса, рассчитываемый Нью-Йоркской биржей ценных бумаг.

Результаты экспериментальной проверки разработанной методики показали, что на этапе предварительной оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия не обязательно пользоваться всей рекомендованной системой показателей, а можно ограничиться тремя-четырьмя из них, отобранными экспертами с учетом значения каждого показателя для данного предприятия. Например, для предприятий несезонных отраслей промышленности требуются высокие коэффициенты независимости и финансовой устойчивости, а для предприятий с сезонным характером производства первостепенное значение ».риобретают высокие коэффицис :ты маневренности, эффективности использования собственных средств и участия собственных и долгосрочных заемных средств в формировании материалшых запасов и ■ затрат.

Наряду с методом оценок, опирающимся на систему показателей, для выбора клиентов, которым в условиях ограниченности кредитных ресурсов в первую очередь следует выдавать ссуды, широкое распространение в м..ровой практике банков и других кредитных учреждений получила так называемая рейтинговая оценка.

Один из вариантов рейтинговой оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, разработанный под руководством проф. Майданчика Б.И. авторским коллективом кафедры анализа хозяйственной деятельности Государственной финансовой академии, использован с некоторыми изменениями в диссертации.

При оценке все отобранные для подсчета рейтинга показатели подразделяются на родственные по своему экономическому значению классы (группы), каждому из которых присваивается вес от 0 до I. По всем показателям, входящим в тот или иной класс, устанавливается определенное число баллов.

Рейтинг предприятия определяется произведением числа баллов

каждого показателя на вес соответствующего его класса по формуле •

20

К = 2. а^!;)

1 =1

где К - рейтинг предприятия; а.^ - число баллов 1-го показателя; 1= I, 2 ... 20; 0=1. 2, 3, 4; з^ = вес соответствующего 1-го -показателя 3 -го класса.

Изменения, внесенные автором в методику определения рейтинга кредитоспособности предприятия, сводятся к следующему.

1. Число показателей, используемых для расчета рейтинга кредитоспособности предприятия, сокращено с 50-ти до 20-ти. Отбор 20-ти показателей произведен исходя из соображений, изложенных и аргументированных в диссертации.

2. С учетом характерных особенностей предприятие легкой про- . мышленности выдвинуто критериальное значение показателей оценки кредитоспособности клиента, дифференцированное по четырем классам.

На третьем этапе анализа кредитоспособности предприятия по данным машинограммы 2 составляется и анализируется расчетный баланс, на левой стороне которого (в активе) приводятся статьи дебиторской задолженности с распределением общих их сумм по врекепым интервалам ожидаемого погашения (до 3-х месяцев, от 3-х до 6-ти месяцев, от 6-ти месяцев до года и более одного года). На правой стороне (в пассиве) перечисляется кредиторская задолженность, сгруппированная по срокам оплаты. Аналитическое значение расчетного баланса весьма существенно. Активное сальдо свидетельствует, что привлеченные предприятием заемные средства переданы дебиторам и часть собственных средств, равная активному сальдо, отвлечена из текущего'хозяйственного оборота, т.е. используется неэффективно. И, I аоборот, пассивное сальдо отражает сумму заемных средств, вложенных в запасы товарно-материальных ценностей, т.е. в сферу производства анализируемого предприятия.

Кроме того, по данным расчетного баланса можно выделить сумму кредиторской задолженности, которую необходимо погасить в ближайшие три месяца. Определение этой части кредиторской задолженности требуется для оценки ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Четвертый этап ретроспективного анализа - определение ликвидности имущества предприятия.Содержание этого этапа анализа я необходимость различного подхода к оценке ликвидности з современных

условиях перехода к рыночной экономике и после завершения этого перехода выделено в автореферате в самостоятельную группу вопросов (см. с.10-12).

Пятый этап - анализ оборачиваемости оборотных средств проводится с использованием системы обобщающих и частных показателей, достаточно полно изложенной в монографиях и учебниках по курсу экономического анализа хозяйственной деятельности. Особенностью применения этой системы при анализе хозяйственной деятельности предприятий, функционирующих в условиях перехода к рынку, является использование данных об остатках оборотных средств по всем их элементам, находящимся как в сфере производства, так и в сфере обращения, на дату последнего баланса, а не как среднехронологи-ческих величин за анализируемый период. В качестве показателя оборота принимается сумма реализации за предшествующий квартал, а при резком изменении цен на продукцию - даже за один месяц. В диссертации аргументируется необходимость такого изменения порядка расчета показателей оборачиваемости оборотных средств в условиях быстрого роста цен на материальные ресурсы и производимую продукцию под влиянием инфляционных процессов.

На последнем-шестом этапе анализа кредитоспособности проводится обобщающая оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия-ссудозаемщика за анализируемый период и вносятся рекомендации по устранению отрицательного влияния на них отдельных факторов и сохранению или усилении действия положительных факторов.

5. Перспективный анализ кредитоспособности на современном этапе перехода к рынку. Перспективный анализ кредитоспособности предприятия приобретает особое значение для банковского контроля до решения вопроса о возможности и условиях выдачи ссуд, так как он позволяет предвидеть финансовое состояние предприятия при наступлении срока возврата кредита. Вопросы оценки перспективной кредитоспособности предприятия в условиях перехода к рыночной экономики становятся все более актуальными не только при установлении кредитных'отношений между банком и клиентом, но и при партнерских отношениях между предприятиями-смежниками, чтобы до заключения договора о поставках обеспечить гарантию платежа и выбор соответст~ вующей формы расчетов.

В диссертации, в зависимости от характера получаемого кредита, разработаны методики краткосрочного прогноза платежеспособности и среднесрочного прогноза кредитоспособности. Методика кратко-

срочного прогноза платежеспособности предприятия основывается на• составлении платежных календарей на следующую декаду или по пятидневкам на предстоящий месяц или же в середине месяца в виде двусторонней таблицы. С левой стороны записываются ожидаемые с высокой степенью достоверности финансовые ресурсы, а с правой - платежи, срок которых наступает в тот же прогнозируемый период. В состав финансовых ресурсов включаются остатки денежных средств в кассе, на расчетном и валютном счетах на начало прогнозируемого календарного. периода, предполагаемое поступление выручки от реали- . зации и авансов покупателей, взыскание штрафов и пени, а также получение ссуд банка, погашение задолженности разными дебиторами.

Для среднесрочного прогнозирования- кредитоспособности предприятия рекомендован метод экспертных оценок. С,этой целью разработана анкета опроса эксперта-специалиста для пол; 1ения экспертной информации от компетентных специалистов и проверена согласованность мнений экспертов путем расчета коэффициента конкордации. При опросе анкетируемым дана возможность выбрать один из четырех вариантов ответа либо указать в анкете предполагаемое (по их мнению) значение прогнозируемого показателя. Примененный автором среднесрочный прогноз кредитоспособности ссудозаеыщика опирается на следующие показатели:- уровень использования производственной мощности, динамика обновления основных фондов, перспективы поставки материальных ресурсов, объем производства продукции по товарным труппам в натуральном выражении, качество выпускаемой продукции, уровень обновления продукции, предполагаемый объем реализации продукции, в том числе на внешнем рынке. В диссертации приводятся доказательства, что в условиях крайней непредсказуемости развития предприятия, наиболее надежным способом долгосрочного прогнозирования кредитоспособности предприятия являются именно методы экспертных оцензк.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТУ ИССЛЕДОВАНИЯ

I. Обоснована роль и значение анализа кредитоспособности ссу-дозаемщика в организации кредитных отношений с ним.

': 2. Исследованы отраслевые особенности сезонных предприятий легкой промышленности, влияющие на характер устанавливаемых кредитных отношений между банками и этими предприятиями. / 3. Разработана более совершенная система показателей для оцен-

-ЗЭки кредитоспособности предприятий легкой промышленности.

4. Усовершенствована информационная база анализа кредитоспособности предприятия. В частности, рекомендовано согласовать в кредитном договоре с ссудозаемщиком представление в банк двух машинограмм: состав и движение производственных запасов; группировка дебиторской и кредиторской задолженности по календарным периодам погашения. Разработана новая форма аналитического баланса-нетто, в которой, четко разграничено имущество по степени его ликвидности, а его обязательства - по срочности их погашения.

5. Предложены косвенные способы проверки достоверности годового отчета.

6. Рекомендована и апробирована на практике методика ретроспективного анализа-платежеспособности и финансовой устойчивости по данным квартальной и годовой отчетности, включающая шесть основных этапов.

7. Предложена методика краткосрочного прогноза платежеспособности ссудозаемщика с помощью платежных календарей.

8. Разработана и апробирована методика перспективного анализа кредитоспособности предприятия, опирающаяся на использование экспертных оценок.-

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Некоторые вопросы анализа финансового положения в новых условиях хозяйствования // Проблемы учета, контроля и экономического анализа в новых условиях хозяйствования: Тезисы докл. Тад-жикск. респ. ьауч.-практ. конференции, состоявшейся 22-23 декабря 1989 г. - Душанбе, 1990. - 0,1 п.л.

2. Кредитоспособность как основа организации кредитных отношений. - Душанбе, 1990. - 1,4- п.л.

3. Проблемы анализа кредитных отношений предприятий легкой : промышленности // Проблемы и перспективы учета, контроля и экономического анализа з новых формах хозяйствования: Тезисы докл. всесоюз. науч.-практ. конференции, состоявшейся 15-16 мая 1991 г.Самара, 1991. - 0,3 п.л.

4. О годовом отчете за 1991 год и косвенных способах проверки его достоверности // Деньги и кредит. - 1991. - * 12. - 1.2 п.л. (в соавторстве). _

Подписано а печать 50. Об 199Лг. Зак. *>О.Ь Тир. /<¡¿>¿7 .

МАЛОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ «ПЕТИТ»