Денежно-кредитное и валютное регулирование: теория и практика тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Денежно-кредитное и валютное регулирование: теория и практика"

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КОМИТЕТ СССР ПО НАРОДНОМУ ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ

На правах рукописи

ПЕРОВ АЛЕКСАНДР ВЛАДИМИРОВИЧ

ББК: 65.9 (4Фр) 26 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ И ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА (на материалах Франции 70—80-х гг.)

08.00.10—Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

Москва 19911

Работа выполнена на кафедре "Международные валвтно-кредитн отношения" Государственной Финансовой академия.

Научный руководитель - заслуженный деятель науки ?C5C?. дскт экономических наук, профессор Красавина Л

Социальные оппоненты: доктор экономических наук Баленцева Наталья Игоревна кандидат зконскических наук Бабичева Юлия Александровна

Зедудая организация - Всесоюзный ордена Трудового ¡срасно.-: Знамени заочный Финансовый институт.

Защита диссертации состоится "_" _ 1991 г.

а "_" часов на заседании специализированного совета

К - oíí.10.03 Государственной финансовой академии по адресу: 129S43. г.Москва, ул.Кибальчича, д.1.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственнс Финансовой академии.

Автореферат разослан "_" _ 1991 г.

Ученый секретарь специализированного совета к.э.н.: доцент

гуида т.в.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы. С 70-х гг. в развитых капиталистических странах активизируются рыночные методы и уменьшается влияние государства на экономику. В связи с этим выбор темы диссертации обусловлен необходимостью изучения новых явлений в денежно-кредитном и валютном регулировании экономики капиталистических стран.

Актуальность данной темы определяется необходимостью коренного изменения Финансовой системы в СССР и активного использования стоимостных рычагов хозяйствования.

Анализ данных вопросов на материалах Франции 70-80-х гг. обусловлен тем, что хотя в работах советских экономистов (Г.Г.Ди-лигенского, Э.И.Доморацкой. Л.Н.Красавиной. В.И.Кузнецова, С.Г.Тация и др.) содержится исследование экономики Франции, системное изучение теории и практики денежно-кредитного и валютного регулирования современной Франции отсутствует.

Диссертационные работы, выполненные в 80-х гг. ' счетскими экономистами (Ю.А.Бабичевой, В.И.Бомкиным, И.А.Кпярчпим. С.С.Родионовым и др.). содержат анализ современных буржуазных экономических теорий и практики их воплощения в США, Великобритании и др. развитых капиталистических странах. Исследование аналогичных вопросов на материалах современной Франции вытекает из логики и комплексного характера указанной темы.

Целью исследования является анализ теоретических основ и основных практических приемов денежно-кредитного и валютного регу- х лирования экономики во Франции 70-80-х гг, и, на этой базе, выработка рекомендаций по применении некоторых практических методов воздействия на денежное обращение, кредит и налоговую сферу СССР.

Цель диссертационной работы определила следующие ее задачи:

- анализ эволюции буржуазных экономических теорий по вопросам денежно-кредитного и валютного регулирования, обоснования методов управления денежной массой, валютного курса и платежного баланса, их воздействия на экономику и взаимовлияния.

- выявление особенностей монетаризма во Франции и его синтеза с нвокенсианствок.

- анализ практики регулирования сферы обращения Французской экономики, валвтно-Финансовых отношений в рамках Европейской валютной системы, а также зоны Франка в 70-80-е гг.

- выработка рекомендаций по использованию западных методов регулирования денежного обращения, кредита и налоговой сферы в СССР.

Автор опирался на марксистско-ленининскую методологию, использовал результаты исследований советских экономистов по вопросам анализа современных буржуазных экономических теорий: В.С.Афанасьева, А.С.Гальчинского. В.А.Дроздова. И.Б.Нерущенко, И.М.Осад-чей, Г.П.Солюса, В.А.Степаненко. И.А.Трахтенберга. В.М.Усоскина, А.А.Хандруева, Наги Б,И.. Эйдельнанта A.B. и др.

В исследовании использованы труды Французских экономистов: М.Аглиетты', Ф.АФтальона. Р.Арены, Ж.Банта, Д.Беснара, М.Безиад, П.Берге. С.врвнофф. П.Герцога, Ж.-А.Давида, Б.Ласта, М.Дича. Я.Денизе, М.Зербато, И.Каннака, П.Купе, А.Лепажа. Ж. Маарека, Э.Ыаленво, П.Паскаллона, К.-П.Пата, А.Прата, Ы.Редона. Ж.-Ж.Роза. А.Рудаиа, Х.РюэФФа. Д.Флуза, А.Фурсана, А.Шено, Б.Шмитта.

Источниками Фактического материала послужили отчеты Банка Франции, Национального Кредитного совета, других кредитно-финансовых учреждений, данные статистики Франции, материалы периодики,

Ряд таблиц и схем является итогом расчетов автора и аналитического сопоставления различных источников. Научная новизна исследования заключается в следующем:

- разграничены два уровня структуры современных денежных теорий, различающихся степенью ориентации на практику хозяйствования даны их особенности: раскрыта новейшая тенденция буржуазной экономической науки к рационализму, нивелирующему теоретические разногласия между различными доктринами;

- представлена характеристика Французской экономической' школы; выявлены отличительные черты монетаризма во Франции и его синтеза с неокенсианством,- проведен комплексный анализ ргкомендаций Французских экономистов по вопросам денежного обращения, кредита, налогов, инфляции, валютного курса, состояния платежного баланса; показаны условия выбора регулирующих инструментов;

- исследованы современные особенности денежно-кредитного, налогового. валютного регулирования, а также регулирования Финансового рынка во Франции, выделены отличительные черты антиинфляционной политики Французского правительства в 70-80-е гг.; выявлены условия колебаний соотношений между рыночными и государственными методами регулирования и вскрыта современная тенденция к активизации рыночных методов и уменьшении влияния государства; проведен анализ степени эффективности регулирующих мероприятий;

- исследована позиция Франции по вопросам западноевропейской валютной интеграции, регулирования валютно-Финансовых отношений зоны Франка и перспектив их развития;

- даны практические рекомендации по применению в экономике СССР, современных методов денежно-кредитного, налогового, валютного регулирования, а также регулирования Финансового рынка.

Практическая_значимость_исследования. Диссертация

подготовлена в рамках комплексной темы "Актуальные проблемы международных валютно-кредитных и Финансовых отношений", утвержденной Государственным комитетом СССР по науке и технике. Полученные в работе выводы могут применяться:

- в деятельности научно-исследовательских и практических органов разработки денежно-кредитной, Финансовой и валютной политики СССР (Госбанка СССР, Министерства Финансов СССР, Научно-исследовательского Финансового института и др.).

- в деятельности внешнеэкономических и кредитно-финансовых учреждений в ходе советско-Французского экономического сотрудничества.

- в учебном процессе экономических вузов . при чтении лекций и проведении . семинаров по Финансово-экономическим дисциплинам.

Основные выводы изложены в статьях, опубликованных в Бюллетене 'иностранной коммерческой информации Всесоюзного научно-исследовательского коньюнктурного института Министерства внешнеэкономических связей СССР, в сборнике научных трудов Братиславского Экономического института. Научно-исследовательского Финансового института Министерства. Финансов СССР. Государственной Финансовой академии общим объемом 1,73 п.л.

Выводы диссертации апробированы в выступлениях яа XVII Международном конкурсе студенческой деятельности в 1986 г. в г.Братиславе (Чехословакия), на научных конференциях по комплексной теме в Московском Финансовом институте а 1987-1990 гг. и Научно-исследовательском Финансовом институте в 1989 г.

Структура и обьем работы. Диссертация изложена на 259 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения, приложений, списка литературы. Структура работы представлена в таблице 1.

II. СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Первая группа проблем, рассмотренных в диссертации, связана с анализом новых явлений в буржуазных теориях денежно-кредитного и валютного регулирования и их практических рекомендаций. При этом диссертант старался придерживаться гибкого подхода к анализу буржуазных экономических теорий, непредвзятого использования

Структура диссертационной работы Таблица 1

Наименование глав I Название параграФоа I Количество

I

I таблиц приложений

Глава 1. "Проблемы денежно-кредитного и валютного регулирования в буржуазной экономической науке.

Глава 2. Денеяно-кре-дитное регулирование экономики во Франции

Глава 3. Регулирование валютных отношений во Франции.

1.1 Методологические основы совраменных буржуазных теорий денежно-кредитного и валютного регулирования

1.2 Анализ буржуазных концепций и моделей денежно-кредитного и валютного регулирования.

2.1 Особенности денежно-кредитного регулирования современной Франции.

2.2 Регулирование Финансового рынка и налоговая политика современной Франции

2.3 Антиинфляционная политика Французского правительства в 70-80-е гг.

3.1 Методы и направления валютного регулирования.

3.2 Валютная политика Фран- -ции и проблемы западноевропейской интеграции.

3.3 Регулирование валютно- -Финансовых отношений

зоны Франка.

1

4

1

Заключение

Список использованной литературы

2

2

1

1

1

прикладных приемов денежно-кредитного и валютного регулирования, разработок математического анализа, изучения экономической мысли Запада с точки зрения возможности применения ее практических рекомендаций в хозяйственной политике СССР.

Несмотря на множественность денеяных теорий, в трактовке Фундаментальных проблем существует методологическое единство различных направлений буржуазной экономической мысли. Для современных денежных теорий характерны приверженность внеисторическому подходу к экономическим явлениям, метафизика, натуралистичность в описании экономических процессов, отсутствие комплексного анализа процесса воспроизводства и единой системы категорий, схоластичность. Недостатки методологических основ буржуазных экономических теорий нивелируют на данном уровне их Функциональные различия. В результате современная хозяйственная политика капиталистических стран крайне эклектична. В Фокусе внимания регулирующих органов находятся обычно частные вопросы, связанные с резкими нарушениями отдельных сторон воспроизводственного процесса.

Последнее двадцатилетие характеризуется ростом популярности неолиберализка и активизацией рыночных методов регулирования, что приводит к, возрастанию значения денежно-кредитной проблематики ь буржуазной хозяйственной науке. С этим связана новая тенденция западной экономической мысли - сужение теорий до анализа прикладных проблем и эмпирических закономерностей денежных механизмов. По мнению автора, это обусловило развитие в 70-80-е гг. прагматического, отличающегося большей гибкостью и рационализмом направления буржуазной экономической науки, обладающего достижениями в познании эмпирических. количественных взаимозависимостей в области макро- и микроэкономики.

При анализе современных денежных теорий выделено два структурных уровня, отличающихся предметом исследования и соотношением Фундаментальных и практических разработок.

К первому уровню относится анализ сущности и взаимоотношений денег, кредита, валюты, цены, влияния денежно-кредитного регулирования на воспроизводство.

Второй уровень содержит эмпирические исследования конкретных-направлений и проблем денежно-кредитной и валютной политики; он служит основой для практических действий государства по выработке направлений хозяйственной -политики.

' Поскольку детальные исследования буржуазных денежных теорий, относящихся к первому уровню структуры, являются традиционным объектом внимания советских экономистов, а также в связи с необходимостью выработки практических рекомендаций по использованию в экономике СССР позитивного опыта хозяйственной поли- — ■ тики стран Запада, автор основное внимание уделил анализу практических разработок буржуазных ученых. Анализ исследований буржуазных экономистов - практиков показал, что в последнее двадцатилетие они в своей основе утратили ту теоретическую цельность, которая характерна для трудов Дж.Кейнса, М.фридмена и их сторонников. Методологические недостатки буржуазных хозяйственных теорий не позволяют создать единой теоретической модели государственного регулирования, универсально применимой для различных состояний экономической конъюнктуры. Выделяя с* дность хозяйственной стратегии государства. Французский экономист Д.Флузг отмечает, что "в конечном итоге экономическая политика государства должна определяться не крайностями кейнсианства и монетаризма, а их эклектическим единством: в разработке направлений денежной политики- эмпиризм обязан возобладать над приверженностью к

"в

тем или иным доктринам"1.

Так. одной из целей эконометрических моделей является выделение факторов, влияющих на экономические показатели. При этом главное внимание уделяется не причинно-следственным, а корреляционным взаимосвязям, что ставит достоверность их Функционирования и зависимость от изменения конъюнктуры. Иллюстрирует это положение статичная модель развития французской экономики "ФИТИ". сконструированная в 1967-1968 гг. для подготовки VI и VII планов раа-вития экономики и состоящая из системы 1600 уравнений, предполагающей эволюционное развитие экономики. Введение плавающих валютных -курсов, рост удельного веса импортных товаров на внутреннем рынке, обусловили необходимость построения в 1974-1978 гг. новой модели "МОГЛИ" (система из 1300 уравнений), учитывающей вышеуказанные Факторы.

Выявлено, что в "70-80-е гг. наметилась тенденция, к. все Солее активному воздействию политической борьбы на популярность и степень реального воплощения основных направлений экономической мысли Запада. Приход к власти во Франции в начале 80-:: гг. правительства социалистов, усиление социально-политических конфликтов временно обеспечили рост влиятельности неокейнсианской политики дириаистской направленности.

Опыт Франции показал, что экономическая стратегия правящих кругов при стабильной конъюнктуре тесно связана с политической ориентацией основных направлений буржуазной политэкономии. На практике это выражается в Функционировании регулируемого рыночного хозяйства с гибким государственным, административным регулированием. При этом соотношение между рыночнш и государствен-

1 Flouzat D. Economie contemporaine, t. 2. - Les phenemenes monétaires. - P: PUF. 1984. - P. 256.

ным регулированием меняется в зависимости от достояния внутренней и внешней экономической конъюнктуры, а также направлений хозяйственной политики правительства. Исследование рекомендаций Французских экономистов позволило сделать вывод о том. что выбор инструментов денеяно-крёдитяой и валютной политики определяется' состоянием воспроизводства: при усилении хозяйственной нестабильности прагматизм экономической политики играет все более заметную роль в становящейся тогда еще более эклектичной хозяйственной стратегии правящего большинства. Критерием популярности экономических течений выступает, таким образом, их соответствие практическим запросам хозяйствования.

Современная экономическая наука во Франции представляет собой конгломерат почти всех теорий мировой политэкономии1. Вместе с тем выделены основные особенности экономической кисли цо Франции-.

- высокая степень подвижности и изменчивости течений. Применительно к Французской экономической теории разделение экономистов на отдельные группы и их классификация постоянно меняются: об этом же свидетельствует отсутствие одинстоз. исследователей экономических течений во Франции по вопросу их классификации3.

- резкая политизация экономических теорий. Социально-классовая и политическая обстановка во Франции с начала 70-х гг. привела к активизации и поляризации марксистского крыла экономистов и крайне правых неолибералов англосаксонского типа.

1 См., например, La recherche en sciences économiques et en gestion. Sous !a responsabilité de G.Duru. - P.- Ed. du CNRS.

1986. - 265 p.

3 См. Кузнецов В.И.' Французская экономическая мысль 70 - 80-х годов. // Мировая экономика и международные-отношения.- 1985. H 9. С. 98-110. ,

Вместе с тем указанные особенности определили сравнительно поверхностные, конъюнктурные "рамки" эволюции Французской экономической мысли, поскольку для экономической науки во.Франции характерен также универсальный процесс выравнивания, сглаживания национальных различий в рамках мировой буржуазной экономической науки. Объективные процессы капиталистического воспроизводства, действие экономических законов, интернационализация хозяйственной жизни, влияние транснациональных корпораций вызывают, по мнению автора, тенденцию к постепенному стиранию национальной специфики, й универсализации методов регулирования экономики.

Учитывая вышеизложенное, предложена следующая классификация течений Французской буржуазной экономической мысли в 70-80-е гг.: •1) Неолиберальное, значительно политизированное течение американского образца, возникшее в начале 70-х гг. Сторонники данного направления, называя себя "новыми экономистами", целенаправленно и вне зависимости от изменений рыночной конъюнктуры проповедуют неоклассические теории. Взгляды экономистов данного течения (Ф. АФтальон, М.Дич, А.Лепаж, Ж.-Ж.Роза,■П.Сален и др.! являются основой для хозяйственных программ правых партий в связи с проводимой ими дискредитацией теорий, в которых так или'иначе присутствует идея социального переустройства общества. Кроме того, рост популярности программ данного течения обусловлен тем. что система неолиберальных воззрений менее противоречива, поскольку не создает вызываемых государственным регулированием противоречий "искусственного" порядка. Развитие не только экономических, но и,политических, социальных, правовых институтов "новые экономисты" объясняют с позиции теории предельной полезности. При этом Французские неолибералы, пропагандируя частное предпринимательство к практически 100-процентный удельный пес рыночных регуляторов экономики, выдвигают несколько иные аргументы, чем. например.

американские сторонники того aie' направления. Если для американских неоклассиков защита монетаристских постулатов проявляется превде всего а виде проповеди устойчивости капиталистической экономики, то представители Французской неоклассической школы аргументируют преимущества рыночного регулирования обеспечением на его основе оптимального распределения материальных. финансовых, кредитных и интеллектуальных ресурсов общества.

Неолибералы не признают обьективно слоасившихся Форм вмешательства государства в общественные отношения, и в первую очередь в экономику. В сфере денежного обращения и кредита "новые экономисты" выступают за отмену кредитных ограничений, регулирования процентных ставок, валютного контроля, государственной регламентации операций на рынке ссудных капиталов, приватизацию кредитно-финансовых учреждений, уделяя основное внимание лимитированию роста денежной кассы в обращении. Действительно, расширение масштабов рыночных отношений стимулирует снижение издержек производства, однако обратной стороной "всеобщности" стихийных Форм регулирования, по мнению aaîopa. является рост издержек социального характера, что приводит к неприемлемости многих практических рекомендаций неолибералов. В этой оторванности от реальных запросов практики хозяйствования кроется принципиальный недостаток подобных теорий, в связи с чем они в итоге определяют лишь преимущественную направленность экономической политики правых партий при сбалансированности основных макроэкономических показателей, но не служат базой для выработки экономической стратегии государства.

Практическая реализация неолиберальных методов денежно-кредитной и валютной политики существует лишь в виде тенденции, реализация которой зависит от требуемой в конкретной ситуации гибкости хозяйственных взаимосвязей, фоном для данной тенденции служат

прагматичные методы регулирования, предлагаемые второй группой экономистов, разрабатывающих методику воздействия на эмпирически выявляемые экономические взаимозависимости.

2) Течение экономистов - прагматиков, практические рекомендации которых во многом сходятся, несмотря на зачастую подчеркиваемую ими принадлежность к различным школам экономической мысли. Предлагаемые направления и методы денежно-кредитного и валютного регулирования во многом поставлены в зависимость от рыночной конъюнктуры. Сущность рекомендаций сторонников данного эклектического течения заключается в определении для конкретной экономической ситуации системы взаимодополняющих и взаимнонейтрализующих свои негативные последствия инструментов регулирования. В данном течении можно условно выделить следующие группы экономистов:

а) Неокейнсианцы (Р.Арена. Ж.Леонар, А.Липиц. Б.Шмитт и др.). взгляды которых выступают альтернативой консервативный концепциям "новых экономистов". Популярность теорий Кейнса во Франции традиционно невысока вследствие невысокой применимости в стране с послевоенных лет кейнсианского вывода о стимулировании в кризисных условиях производства путем увеличения платежеспособного спроса, а такке в связи с кризисом в середине 70-х гг. кейнсианс-кой политики в большинстве развитых стран.Запада. Больший интерес во Франции вызвал реформизм Кейнса, отразившийся на хозяйственной практике правительства социалистов в начале 80-х гг.

б) Неоклассическая группа "инженеров-экономистов" (Ж.-П.Бенасси, П.Загамз и др.,). лидером которой является директор Национального института статистики и экономических исследований Э.Маленво. Методологическая база исследований "инженеров-экономистов" неоднородна, поскольку они в своих эконометрических построениях исходят из неоклассических постулатов микроэкономики, кейнсианской макроэкономической теории и теорий социологической школы. Прей-

мущественное отнесение данной группы к неоклассикгщ. вызва,но тем, что большинство построенных ими ■ эконометрических моделей, постгу-, лирует условия свободной конкуренции. , , :

в) Группа неолибералов - традиционалистов (Э.Клаассен, Ж.РюэФФ) и экономистов - прагматиков монетаристской направленности (Д.Бос-чар. Ж.-А.Давид, М.Редон. Д.Флуза, А.Шено и др.). Хотя взгляды "количественников" старшего поколения во многом примыкают к воззрениям "новых экономистов". их рецепты денежно-кредитного и валютного регулирования отличаются гораздо большим реализмом, т.к. носят прикладной характер. . Взгляды данных экономистов -последовательных неоклассиков - все менее в современных условиях влияют на практику государственно-монополистического регулирования экономики, а их труды все чаще являются объектом хрестоматийного освещения в истории мировой экономической мысли.

Автором исследованы положительные и негативные стороны применения основных инструментов . регулирования денежного обращения и кредита. представленные в схеме 1.

_Основные инструменты регулирования._Схема 1.

Инструменты воздействия на выборочные методы кредитного

банковскую ликвидность рег^и^двания

прямые косвенные

- Дисконтная - Операции на - Система ограничения кредита политика открытом рынке (система дополнительных резервов)

- Изменение норм обя- - Селективное регулирование

зательных резервов кредита

Инструменты валютного регулирования ,

прямые ^ косвенные ,

- Изменение валютного курса дисконтная политика

- Валютные ограничения _,___- Валютные интервенции__

Дисконтная политика и изменение норм обязательных резервов более действенны в валютной сфере, чем в кредитной, и призвань дополнять и усиливать роль операций на открытом рынке в регулировании банковской активности, повышении зависимости коммерческих банков от центрального банка, успеху прицентной политики и периоды усиления инфляции способствует система ограничения кредита, пряно воздействующая на кредитную экспансию банков. Селективное регулирование кредита призвано обеспечить развитие приоритетных отраслей экономики; условиями ее эффективности служат ограниченный объем селективных кредитов и периодический перс-смотр оценки их стимулирующего воздействия на выполнение стратегических экономических задач. Использование валютных интервенций оправдывает себя лишь при появлении краткосрочных тенденций к изменению валютного курса; падению значения этого инструмента валютного регулирования в 70-80-е гг. способствует рост международной • валютной спекуляции. Валютные ограничения, благоприятствующие более автономному проведению денежно-кредитной политики, наиболее действенны в кратко- и среднесрочном плане в области ограничения вывоза капитала, выравнивания пл'атежного баланса, борьбы против чрезмерного притока иностранных капиталов.

На характер денеяно-кредитной политики воздействуют три взаимосвязанных фактора: состояние внутренней и внешней хозяйственной конъюнктуры, политические Факторы раэнития общества и степень использования правящими кругами тех или иных экономических доктрин. Периодическая смена инструментов говорит о постоянном поиске буржуазным государством наиболее эффективного набора "корзины" денежно-кредитного инструментария. Изменение курса валюты является резервным инструментом, применяемым в крайних случаях, - когда мери косвенного воздействия и административного контроля не могут обеспечить равновесия внешних расчетов.

Результаты исследования сторонников прагматического направления экономической мысли, стапопящегося в 70-80-с гг. все более популярным, заключаются ы рациональном выборе прямых и косвенных методов регулирования денежного обращения и кредита и удельного веса какдого из них применительно к данной окономической конъюнктуре и в соответствии с компенсационным действием ослабления определяемых ими недостатков и противоречий. Проведение оптимальной .денежно-кредитной и валютной политики заключается в лавировании между разнонаправленными целями (экономический рост, антиинфляционные мероприятия, выравнивание платежного баланса, снижение безработицы) путем "сдерживания" или улучшения комплекса (или отдельных) их характеристик.

Вторая группа проблем, рассматриваемых в диссертации, связана с анализом регулирования денежного обращения, кредита. Финансового рынка, налогов. антиинфляционной политики современной Франции. Исследование указанных вопросов позволило автору параллельно сформулировать третью группу проблем - использование, позитивного опыта хозяйственного регулирования в экономика СССР.

При исследовании практики регулирования экономики во Франции диссертант пришел к выводу о преимущественном использовании до середины 80-х г. методов государственного, административного управления. Его соотношение с рыночным воздействием на хозяйство менялось в основном из-за циклических колебаний конъюнктуры; в этот период шел поиск оптимального сочетания государственных и рыночных инструментов экономической политики (см. график 1).

С учетом степени самостоятельности основных направлений денежно-кредитной политики Французского правительства п пределах анализируемого периода 70 - 80-х гг. выделено два этапа:

Примерное соотношение государственного и рыночного График 1. • денежно-кредитного регулирования ао Франции в 1950 - 1990 гг. 100*

1950 55 60 65 70 75 80 85 90

Г - государственное регулирование Р - рыночное регулирование

1 этап: конец 60-х - середина 70-х гг. денежно-кре-

дитное регулирование не имеет четко определенных ориентиров и целей и ис^льзуется правительством в основном в качестве оперативного средства выравнивания постоянно возникающих хозяйственных -Диспропорций, а не стимулятора .экономического роста. В связи с этим соотношение между государственным и рыночным регулированием смещено в пользу первого; идет активный процесс приспособления денежно-кредитной.политики к новым условиям хозяйствования..

2 этап: середина 70-х - конец ВО-х гг. денежно-кредитное регулирование приобретает относительно самостоятельное значение в общехозяйственной, в целом либерально!* (за исключением начала 80-х гг.), стратегии правительства: его цели и средства заранее доводятся до сведения агентов капиталистического воспроизводства: в целом наблюдается сравнительно большая стабильность и активный прагматизм в применении основных метсЗдов воздействия на денежное обращение и кредит. Соотношение между государственным и рыночным

регулированием смещено в пользу последнего: основные пропорции производства, обмена, распределения и потребления складываются под влиянием рыночных сил, но под контролем государства.

При атом к первой половине 80-х гг. сформировались следующие особенности регулирования денежного обращения и кредита:

- традиционно значительная роль во Французской экономике государственной собственности. Особенно это относится к банкам, создававшим материальную основу для проведения денежно-кредитного регулирования преимущественно государственного типа. В 1983 г. под государственным контролем находилось 84,7% объема кредитных операций и 90,1% общей суммы депозитов; 90% занятых в кредитно-финансовой сфере были государственными служащими1.

- административные методы уирапления кредитными учреждениями в рамках индикативного планирования, государственное вмешательство в Функционирование кредитной системы. Вплоть до 19В4 г. существовала административная система ограничения кредита, по сравнению с 15% в 1975 г., в начале 80-х гг. удельный вес рефинансируемых Банком Франции кредитов по льготным ставкам достиг 73%. что обходилось государству ежегодно в 45 млрд. фр.Франков1-

- обширная ;еть органов денежно-кредитного контроля, регулирующих денежно-кредитную и валютную систему.

Анализ практики денежно-кредитного регулирования во Франции в 70-80-х гг. показывает взаимосвязь и чередование различных соотношений государственных и рыночных методов регулирования денежного обращения и кредита: удельный вес и длительность применения

1 Горохова к.Г.. семеко Г.В. экономическая политика буржуазных государств в 80-е годы.- М.: Знание. 1904. С.43.

1 Beziado M. La monnaie. - P: Massori, 1979. - P. 278; Flousat D. Economie contemporaine, t.2. - Les plienoiuenes monétaires. - P.: PUF, 1984. - P. 225.

последних тем больше, чем более эффективно они способны обеспечить развитие экономики, рациональное распределение материальных и денежных ресурсов и самостоятельно поддерживать хозяйственное равновесие в условиях бескризисного развития рыночной конъюнктуры. Методы государственного регулирования позволяют устранить лишь наиболее острые нарушения устойчивости хозяйства, ликвидация которых затем определяет решающую роль рыночных сил в "тонкой самоподстройке" экономики.

Французский опыт постепенного изменения с середины 80-х гг. соотношения между государственным и рыночным регулированием в пользу последнего, практика преимущественного использования рекомендаций экономистов - прагматиков позволяют рекомендовать деи-деологиэировать управление экономикой на базе рационализации хозяйственной стратегии и сильной социальной политики, основанной на эффективном хозяйствовании в условиях регулируемого рынка. Также ✓ 'положительно оценены и рекомендованы к применению на первоначальных стадиях перестройки экономического механизма в СССР следующие государственные и рыночные регуляторы-.

- управление банковской активностью. Этому может служить организация межбанковского рынка кредитных ресурсов, на котором интервенции центрального банка носили бы второстепенный характер;

- использование системы обязательных резервов по депозитам (по периодически пересматриваемым Фиксированным ставкам) и кредитам (по периодически пересматриваемым прогрессивным ставкам);

- введение системы обязательного размещения средств банков на кредитной основе в государственные ценные бумаги. Это позволит регулировать кредитотворческий потенциал банковской системы в рамках антиинфляционной политики и частично релить проблему дефицита государственного бюджета;

- предоставление кредитным учреждениям возможности руководствоваться в своей деятельности рыночными критериями рентабельности кредитных вложений и централизованное установление кредитовых ставок лишь по срочным депозитам до достижения Фиксированного "минимума" привлеченных средств, законодательное закрепление принципа универсализации банковской деятельности и, соответственно, межбанковской конкуренции,- установление обьема эмиссии денежных, средств в. связи с потребностями хозяйственного оборота и использование дефицитного Финансирования государственного бюджета лишь в порядке его последующего кредитования коммерческими банками;

- государственное субсидирование по льготным ставкам кредитов, направляемых в приоритетные сферы хозяйства (в пределах четверти общего обьема предоставляемых банковских кредитов) с последующим применением данного инструмента лишь в исключительных случаях;

- использование для целей кредитования временно свободных денежных средств предприятий первоначально только путем их перераспределения через коммерческие банки с последующим созданием кредитного рынка предприятий;

- гибкая процентная политика центрального банка, зависимая от рыночной конъюнктуры;

- использование валютных интервенций и активной дисконтной политики при перехода к конвертируемости рубля для защити его курса,- замена большинства административных ограничений экономическими санкциями, носящими штрафной характер. Например, превышение установленного центральным банком лимита кредитования коммерческими банками на 2 пункта должен вызывать рост обязательных резервов по кредитам на 5 пунктов. Расчет суммы дополнительных резервов рекомендуется осуществлять по Формуле: У = п (т + к п),

где У - норма дополнительных резервов

т, к - периодически пересматриваемые коэффициенты роста резервов ■п - превышение лимита кредитования (в процентах); - учитывая временной лаг между направленностью денеяно-кредитной политики и эволюцией экономики. необходимо оперативное реаги-' рование на изменения хозяйственной конъюнктуры, специальное наблюдение и изучение ее органами, подчиненными центральному банку.

Анализ регулирования Финансового рынка и налоговой политики во Франции в 70-00-е гг. показал их взаимосвязь с денеяно-кредитной политикой. С середины ВО-х гг. в условиях благоприятной хозяйственной конъюнктуры, снижения уровня инфляции с 1Л% в 1981 г. до 2,7* в 1986 г., повысился удельный вес рыночных регуляторов экономики при ослаблении государственного прямого вмешательства в экономику, что вызвало либерализацию денежно-кредитных отношений и снижение налогового бремени. С 1986 по 1989 гг. сумма эмиссии ценных бумаг выросла в 4 раза и достигла 1237,6 млрд. Фр. Франков; действовавшая до 1985 г. 50-процентная ставка налога ка распределяемую прибыль последовательно снижена с 1990 г. до Э7Ж1. Одной из причин усиления внимания к рыночным отношениям во Фран-.ции явилось ее отставание от других развитых стран. где аналогичные процесс^ начались в конце 70-х гг. и выявили потенциальные возможности в повышении гибкости Функционирования хозяйства.

Позитивный опыт регулирования Финансового рынка и проведения гибкой налоговой политики во Франции позволяет рекомендовать к внедрению в практику перестройки хозяйственного механизма СССР следующие экономические регуляторы:

1 Conseil National du crédit. Rapport Annuel 1989:- P.: 1990.-P.76.

- организация унифицированного рынка кратко- и долгосрочных ссудных Фондов для размещения предприятиями временно свободных денежных средств и частичного решения проблемы дефицита государственного бюджета:

внедрение на финансовый рынок любых операций и ценных бумаг, выгодных предприятиям и государству. Упор на сочетание государственного и рыночного регулирования объемов операций и характера сделок (в основном методами налоговой политики);

- для дополнительного привлечения вкладов населения и предприятий и повышения конкуренции в банковской сфере, организация Финансовых компаний по выпуску и размещению ценных бумаг;

- усиление налогового контроля путем создания обособленной от местных Финансовых органов государственных налоговых инспекций;

- по мере перехода к регулируемому рынку - снижение уровня прямого и косвенного налогообложения и делегирование части налоговых полномочий местным органам власти. При этом следует исходить из того, что главным носителем Фискальной Функции являются косвенные налоги, а система прямого налогообложения призвана в первую очередь стимулировать предпринимательскую деятельность;

~ ва основе создания системы регулируемых рыночных цен - переход от взимания налога.с оборота к введению налога на добавленную стоимость как наиболее эффективного Фискального Си частично регулирующего).инструмента;

- в случае необходимости изыскания дополнительных источников государственных доходов - повышение уровня косвенного налогообловс-вения предметов роскоши (с последующим введением высоких ставок налога на добавленную стоимость по этим товарам);

- использование стимулирующей Функции налогов в основном путем периодического изменения правил исчисления налогооблагаемой базы в зависимости от структуры и географического размещения производств;

- применение, рестрикционных налогов по отношению к нежелательным видам хозяйствования. Близкое к 10'0-процентному изьятвд дохода равносильно запрещению какой-либо деятельности, и может временно длуаить дополнительным источником бюджетных поступлений;

- оперативная смена направлений налоговой политики на основе рекомендаций института изучения хозяйственной конъюнктуры.

Денежно-кредитное и налоговое регулирование широко используется Французским прайительством для реализации антиинфляционных программ .. Анализ показал, что они направлены не только против роста цен в сфере денежного обращения и кредита, но и затрагивают глубинные причины инфляции, лежащие в сфере производства. Однако прямое воздействие государства на экономику ограниченно в силу возможного экономического спада и осуществляется лишь в той мере, в какой оно соответствует стратегическим задачам государства по поддержанию стабильности существующего социально-экономического строя. Б поиске оптимальных вариантов (суммарных сочетаний) эмпирически выявляемых и поддающихся прогнозированию результатов воздействия на экономику каждой из мер хозяйственного регулирования состоит сущность современной экономической политики.

Исследование действенности антиинфляционных мер, представленных в таблице 2, позволило сделать вывод о возможном применении в СССР следующих методов антиинфляционной политики: - максимальное сокращение непроизводительных расходов государственного бюджета и поиск путей пополнения его доходной части (в том числе для повышения социальной защищенности населения от роста цен): повышение косвенного налогообложения на предметы рос-

Таблица 2.

Антиинфляционные меры Французского правительства в 70-В0-е гг_._ Государственные________Шдочн.ые________

X. Законодательное временное I. Ограничение роста денежной

замораживание заработной платы массы в обращении

и цен. политика доходов 2. Стимулирование занятости

2. Усиление антитрестовского 3. Кредитные ограничения

законодательства 4. Повышение процентных ставок

3. Снижение расходов 5. Увеличение уровня прямого государственного бюджета косвенного налогообложения

4. Усиление валютного контроля б. Увеличение ставок обяза-

5. Введение таможенных ограничений тельных банковских резервов

6. Заключение контрактов с предп- 7. Повышение ставок по госу-ринимателями о программировании цен__дарственным займам

коши, выпуск долгосрочных государственных займов и их размещение среди юридических и Физических лиц, введение налогов на сверхприбыль юридических лиц и сверхдоходм населения, выпуск крупномасштабных, привлекательных для населения вещевых лотерей;

- установление ежегодных лимитов роста денежной массы в прямой связи с планируемым товарооборотом и скорость» обращения донег и проведение в периоды резкого роста цен рестриктивной денежно-кредитной политики, лимитирующей кредитную экспансию;

- увязка ставок налогообложения прибили с уровнем рентабельности предприятий;

- ежегодное заключение контрактов с руководителями предприятий о непревышении централизованно рекомендуемых цен. Поощрение заключения таких контрактов преимуществами в порядке получения банковских кредитов, налоговых льгот и т.д.

ограниченное, (по времени и охвату) регулирование цен и заработной платы средствами налоговой политики;

- вовлечение максимального объема товарной массы потребительского и производственного назначения из государственных ресурсов и Фондов в платежный оборот;

- частичная приватизация государственных предприятий,- децентрализация промышленности, ее демонополизация и принятие антитрестовского законодательства с ^ведением крупных денежных штрафов за нарушепие хозяйственных нормативных актов.

Исследование конкретных направлений регулирования валютных отношений во Франции показало их 'зависимость от состояния хозяйственной конъюнктуры, и в первую очередь - от миграции ссудных капиталов. Эффективность валютной политики значительно возрастает при комплексном использовании инструментов денежно-кредитного и Финансового (в первую очередь - налогового) регулирования.

Кроме того. Французский опыт регулирования валютных отношений позволяет положительно оценить и рекомендовать к использованию в валютной политике СССР следующих методов регулирования на первоначальном зтапе реформы валютных отношений:

- введение ограниченной обратимости советского рубля по текущим операциям на основе валютных аукционов и организации валютного рынка для резидентов страны;

- установление разрешительного порядка совершения валютных операций с установлением жесткого валютного контроля, с применением оперативно изменяемых штрафных экономических санкций;

- двойная котировка валютного курса по коммерческим и Финансовым операциям, проведение периодических валютных интервенции для поддержания "коммерческого" курса рубля. Обычные односторонние валютные интервенции не влекут за собой ожидаемого выравнивания экономических показателей, в связи с чем они представляют собой малоэффективное и дорогостоящее средство искусственного восстановления валютной стабильности;

- комплексное использование для повышения действенности валютной политики инструментов денежно-кредитного (в первую очередь дисконтной политики и политики обязательных резервов) и налогового регулирования, их координация.

Четвертая группа проблем, исследованных в диссертации - анализ проблем валютной политики Франции, связанных с валютно-Финансовым сотрудничеством в рамках западноевропейской интеграции и ва-лютно-Финаисовоа регулирование зоны Франка. Применяется гибкое сочетание, в национальных интересах, государственного и рыночного регулирования международных валютных отношений, предполагающее взаимные компромиссы и встречные уступки.

Будучи объективно' неизбежным, наднациональное регулирование в странах Западной Европы, тем не менее, способно обострить межгосударственные противоречия. Успех современной стадии развития Европейской валютной системы - высокая степень координации хозяйственной политики западноевропейских стран - продиктован значительным уровнем их экономической взаимозависимости. Стремление государств к проведению коллективной политики объективно определяется лишь необходимостью оптимального решения возникающих в региональном хозяйственном комплексе собственных анутриэкономп-часких задач. Практика регулирования валютных отношений во франции в 70-80-е гг. показывает, что как только появляется необходимость разрешения внутренних экономических неурядиц, коллективное регулирование ослабевает и государство в своей валютной политике руководствуется прежде всего национальными интересами, вплоть до применения протекционистских мер валютного контроля.

Таким образом, если начальный этап западноевропейской валютной интеграции способен сгладить некоторые возникающие между государствами противоречия, то по мере продвижения от координации валютной политики к ее гармонизации и унификации, при

переходе от согласованной валютной политики .к наднациональному вмешательству в валютные отношения крупных держав. противоречия и разногласия между государствами могут значительно обостриться.

Проанализированы валютно-Финансовые отношения з зоне Франка и два направления ее реорганизации, заключающиеся либо в прямой "привязке" Франка КФА к ЭКЮ (проект африканских экономистов), либо в создании на базе зоны Франка Африканской валютной группировки, в которой страны будут эмитировать собственные денежные единицы (проект Французских экономистов). Первое направление реФормы зоны Франка призвано обеспечить большу.. стабильность Франка КФА по отношению к. западноевропейским валютам, однако реализации данного проекта препятствует разница в развитии государств Европейского Сообщества и развивающихся стран. Второе направление реформы более реалистично, однако по сути не изменяет существующей схемы: Франк КФА в данном случае станет региональной счетной единицей между национальными валютами африканских стран и западноевропейскими валютами при Фиксированном паритете с Французским Франком. Недостатки и положительные стороны зоны Франка носят как экономический, так и политический характер, при этом именно политические мотивы становятся в последнее время ведущими при поиске развивающимися странами путей реформирования зоны. Гарантии валютно-Финансовой стабильности в странах зоны Франка, обеспечиваемые твердым соотношением между Франком КФА и.Французским Франком, привлекательный валютный и налоговый режим для иностранных инвесторов определяют экономическую заинтересованность африканских стран в сохранении этой валютной группировки. Взаимные экономические преимущества Франции и развивающихся стран в зоне Франка, Французская политика встречных уступок позволяют сделать вывод о целесообразности создания обоюдных экономических интересов (прямые инвестиции, совместные хозяйственные прог-

раммы. поощрение экспортной специализации и х-Д.) в отношениях между СССР и некоторыми развивающимися странами, выступающими в настоящее время в качестве его крупнейших должников (Алжир. Ангола. Ирак, Никарагуа, Сирия. Эфиопия и др.) Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах.-

1. Теория и практика денежно-кредитного регулирования по Франции.

Б сборнике научных трудов XVII Международного конкурса студенческой научной и профессиональной деятельности в г. Братислава.- Братислава: Экономический институт, 1986 - 0.25 п.л.

2. Денежно-кредитная политика Франции на современном этапе. - В сборнике научных трудов МФИ: "Актуальные проблемы международных валютно-кредитных отношений социалистических и развивающихся стран". - М.: МФИ. 1987 - 0.2 п.л.

3. Развитие Финансового рынка во Франции. - Б сборнике научных трудов МФИ: "Проблемы международных валютно-кредитных отношений капитализма в период дальнейшего обострения его кризиса". - М.: МФИ, 1988 - 0.25 п.л.

4. Кредитно-денежное регулирование во Франции в 80-е гг. - Бюллетень иностранной коммерческой информации.- 1909 - НЗО ~ 0.61 п.л.

5. Теоретические аспекты денежно-кредитного и салютного регулирования по Франции в 70 - 80-е гг. - В сборнике обзорной информации Научно-исследопательского Финансового института "Новые методы хозяйствования". Выпуск 9. - "Тенденции развития Финансово -кредитных и валютных отношений на современном этапе". - М.: НИФИ, 1989 - 0.1 п.л.

6. Антиинфляционная политика во Франции в 70 - 80-е гг. - Б сборнике научных трудов МФИ: "Проблемы международных валютно-кредитных отношений капитализма." - М.: МФИ, 1990 - 0.32 п.л.