Стратегия развития и регулирования внутреннего валютного рынка России в условиях его либерализации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Стратегия развития и регулирования внутреннего валютного рынка России в условиях его либерализации"

На правах рукописи

ТУЛАЙКОВ Николай Викторович

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ И РЕГУЛИРОВАНИЯ ВНУТРЕННЕГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ЕГО ЛИБЕРАЛИЗАЦИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Орел - 2006

Работа выполнена в государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Орловская региональная академия государственной службы».

Научный руководитель -

доктор экономических наук, профессор Овчинникова Оксана Петровна.

Официальные оппоненты -

Ведущая организация

доктор экономических наук, профессор Давыдова Лариса Владимировна.

кандидат экономических наук, доцент Маслов Борис Григорьевич.

Белгородский государственный университет.

Защита состоится 11 марта 2006 г. в 12 часов на заседании диссертационного совета Д 212.184.04 при Орловском государственном техническом университете в аудитории 212 по адресу: 302020, г. Орел, ул. Наугорское шоссе, д. 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Орловский государственный технический университет».

Автореферат разослан ^ февраля 2006 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета М/П ' ТрубинаИ.О.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Проблема выбора стратегии регулирования внутреннего валютного рынка приобрела особую значимость в условиях расширения экономической самостоятельности регионов, валютной либерализации, а также в связи с объективной необходимостью реформирования российской экономики и ее вхождением в глобальную систему мирохозяйственных связей.

За годы реформ в России создана и функционирует высокотехнологичная инфраструктура валютного рынка, который является связующим звеном с международными рынками товаров, услуг и капиталов, а также выступает инструментом макроэкономического регулирования.

Однако в вопросах определения сущности валютного рынка, классификации его элементов и инструментов проведения валютных операций существует такой же разброс мнений, как и в понимании сущности элементов валютной системы. Отметим, что никогда не наблюдалось единства взглядов на идеальную модель организации валютных отношений, опосредствуемых валютным рынком. В современной экономической литературе встречаются различные трактовки дефиниций как валютного рынка, так и валютных отношений. До сих пор продолжаются дискуссии о роли государства в регулировании внутреннего валютного рынка.

Вопросы развития, структурирования, регулирования внутреннего валютного рынка разработаны недостаточно. Они существенно ограничиваются отсутствием разработки модели функционирования структур внутреннего валютного рынка.

Попытки «примерить» модель регулирования валютных отношений какой-либо развитой страны без учета национальной специфики России и особенностей региональных экономик приводят к негативным макроэкономическим последствиям. Таким образом, назрела необходимость в определении принципиально новых подходов к государственному и региональному регулированию валютного рынка в условиях либерализации, а также комплексного изучения и научного анализа процессов спроса-предложения валюты, что позволит раскрыть роль валютных отношений в России и сформировать стратегию валютной политики.

Состояние изученности проблемы. В научной литературе в разное время аспекты функционирования внутреннего валютного рынка в российских условиях исследовались в работах С. Алексашенко, Г. Анулова, И. Андреева, Г. Балабанова, С. Борисова, О. Буториной, В. Воронина, А. Гринберга и др.

Вопросам регулирования валютного рынка уделено внимание в работах Л. Красавиной, В. Ивантера, А. Наговицина, А. Печникова, И. Платонова, Д. Смыслова, Г. Касселя и др. .....------ -- -

Проблемы и перспективы развития курсообразования нашли отражение в работах А. Грязновой, И. Доронина, И. Душанича, А. Князева, И. Константинова и др.

Наиболее острые вопросы стратегии развития валютного рынка отражены в работах Л. Радеба, С. Дугласа, С. Фишера, М. Фридмена, Р. Шма-лензи, Р. Э. Долана, П. Кругманна, Д. Перара, Л. Синки, Ф. Хайека и др.

Отдавая должное вышеперечисленным авторам, следует отметить, что дополнительного исследования требуют следующие проблемы: взаимодействие мирового, национального и внутреннего регионального валютных рынков; соответствие национального валютного законодательства международным нормам права; политика курсообразования; меры по «дедолларизации» экономики и привлечению иностранных инвестиций; роль ЦБ РФ и его подразделений в совершенствовании методов и инструментов регулирования внутреннего российского рынка и др. В настоящее время существует недостаток в научных комплексных исследованиях, посвященных изучению проблем внутреннего регионального валютного рынка.

Недостаточная разработанность указанных вопросов обусловила необходимость их дальнейшего исследования, что определило цель и задачи данной работы.

Объектом исследования являются взаимосвязи и взаимозависимости, возникающие в процессе деятельности участников внутреннего валютного рынка России.

Предмет исследования-процесс регулирования внутреннего российского валютного рынка на основе экономических отношений, возникающих в условиях его либерализации.

Цель диссертационной работы заключается в разработке стратегии развития и эффективного регулирования внутреннего валютного рынка России и обосновании его структуры.

Для достижения поставленной цели в диссертационной работе потребовалось решение следующих задач:

- исследовать законодательную базу валютного регулирования, определить ее влияние на внешнеэкономическую деятельность;

- раскрыть механизмы валютного регулирования и контроля в условиях либерализации;

- дополнить и усовершенствовать методы и инструменты регулирования внутреннего валютного рынка с учетом мирового опыта;

- определить приоритеты валютной политики России для разработки стратегии регулирования внутреннего валютного рынка;

- предложить методику и разработать модель функционирования региональной структуры внутреннего валютного рынка, выделить субъекты и методы его регулирования.

Область исследования соответствует п. 8.12. «Регулирование внутреннего валютного рынка и влияние денежно-кредитной политики на устойчивость рубля, процессы «долларизации» российского внутреннего валютного рынка и состояние платежно-расчетной российской системы», п. 9.12. «Формирование валютного рынка, принципы, организация и структура россиской экономики» специальности 08.0010 «Финансы, денежное обращение и кредит» паспорта специальностей ВАК.

Теоретической и методологической основой исследования является общенаучная методология, предусматривающая использование диалектического метода познания, положений экономической теории, теории государственного регулирования в валютной сфере, труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам функционирования валютных рынков, материалы научно-практических конференций и периодической экономической печати. В процессе диссертационного исследования использовались обусловленные конкретными целями и задачами экономические, экономико-статистические, абстрактно-логические, математические и иные методы познания, включая моделирование, прогнозирование и др.

Эмпирической базой исследования послужили официальные материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Банка России, Министерства финансов РФ, Государственного таможенного комитета РФ.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно обоснованных теоретико-методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию стратегии валютного регулирования и методов его влияния на либерализацию внутреннего валютного рынка.

Научная новизна подтверждается следующими наиболее значимыми научными результатами, выносимыми на защиту:

1) уточнено понятие внутреннего валютного рынка с выделением его базовых элементов на основе взаимосвязи рынков валют, определены основные тенденции его развития, разработаны направления формирования валютной политики и валютного курса, выступающего как макроэкономический индикатор развития внутреннего валютного рынка (п. 8.4. паспорта специальности 08.00.10);

2) выделена система методов и инструментов государственного регулирования внутреннего валютного рынка России в условиях его либерализации (п. 8.12. паспорта специальности 08.00.10);

3) определено влияние банковской системы на оптимизацию внутреннего валютного рынка и экспортно-импортных операций с учетом отечественного и зарубежного опыта валютного регулирования (п. 8.12. паспорта специальности 08.00.10);

4) предложена модель функционирования внутреннего валютного рынка на основе расчета валютных потоков его сегментов, включающая мониторинг и изменения нормативно-правовой базы валютного регулирования (п. 9.12. паспорта специальности 08.00.10);

5) сформулированы стратегические цели развития и регулирования внутреннего валютного рынка в условиях его либерализации, предложены меры по разграничению функций между регулирующими органами (п. 9.12. паспорта специальности 08.00.10).

Практическая значимость работы состоит в том, что полученные в ней теоретические и научно-методические результаты доведены до конкретных рекомендаций по разработке стратегии развития и регулирования внутреннего валютного рынка. Могут применяться в практической деятельности региональных властей, коммерческих банков, агентов экономики, других участников валютного рынка для оценки и выбора наиболее приемлемых инструментов внешнеэкономической деятельности. Предлагаются к использованию в учебном процессе при чтении дисциплин «Деньги, кредит, банки», «Организация деятельности коммерческих банков», «Организация деятельности Центрального Банка РФ», «Зарубежные банковские системы» и других экономических дисциплин высших учебных заведений.

Апробация и реализация результатов диссертационного исследования

Основные результаты исследования опубликованы, апробированы и доложены на конференциях и семинарах различного уровня, в том числе: на научно-практической конференции «Экономический рост и трансформация стратегии реформ в российских условиях» (г. Орел, февраль 2004 г.), научно-практической конференции «Институты государственного и муниципального управления как ресурс общественного развития современной России» (г. Орел, ноябрь 2004 г.), всероссийской научно-практической конференции «Экономическое и социальное развитие регионов России» (Пенза, январь 2004 г.), международной научно-практической конференции «Наука и образование - 2004» (Мурманск, июль 2004 г.), научно-практической конференции «Инвестиционный климат региона: проблемы оценки, анализ, прогнозирование» (Белгород, май 2004 г.), всероссийской научно-практической конференции «Экономика и конкурентоспособность России» (Санкт-Петербург, декабрь 2004 г.), научно-практической конференции «Государственное и муниципальное управление: территориальный аспект» (г. Орел, май 2005 г.), всероссийской научно-практической конференции «Особенности роста и развития региональных социально-экономических систем» (Пенза, март 2005 г.).

Результаты исследования были положительно оценены, апробированы и внедрены в работу Управления по предпринимательству, инвестиционной и инновационной деятельности, внешнеэкономическим и межрегиональным связям Администрации Орловской области, Главного управления Центрального банка РФ по Орловской области, а также одобрены и использованы в практике ряда кредитных организаций Орловской области.

Публикации. По результатам выполненного диссертационного исследования опубликовано 8 научных статей общим объемом 2,05 печатных листа (авторских 1,9 пл.).

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Содержание работы изложено на 156 страницах основного текста, включает 35 таблиц, 31 рисунок.

Во введении обоснована актуальность темы, определена степень разработанности проблемы, цель, задачи, объект и предмет диссертационного исследования, сформулированы положения, выносимые на защиту, раскрыта научная новизна и практическая значимость, представлены результаты апробации работы.

В первой главе диссертации «Теоретические основы развития внутреннего валютного рынка» определена сущность валютного рынка и его элементов исходя из функций валютных отношений, валютной политики, валютной системы в России, дано теоретическое обоснование влияния валютного рынка на экономику; выделены факторы формирования валютного курса как макроэкономического индикатора.

Вторая глава «Методы и инструменты регулирования валютного рынка: российская практика и зарубежный опыт» посвящена анализу методов регулирования российского внутреннего валютного рынка в современных условиях, основных тенденций влияния банковской системы на оптимизацию национального валютного рынка.

В третьей главе «Основные направления стратегии развития российского внутреннего валютного рынка» предложена система мер законодательного и экономического характера по оптимизации валютных отношений; предложена модель функционирования внутреннего валютного рынка, обеспечивающая механизм формирования государственными исполнительными органами и Банком России стратегии его развития и регулирования в условиях либерализации; разработаны меры по разграничению функций валютного регулирования.

В заключении сформулированы основные теоретические, методические и практические выводы и предложения по разработке стратегии развития и регулирования российского внутреннего валютного рынка.

П. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ РАБОТЫ

1. Уточнено понятие внутреннего валютного рынка с выделением его базовых элементов на основе взаимосвязи рынков валют; определены основные тенденции его развития; разработаны направления формирования валютной политики и валютного курса, выступающего как макроэкономический индикатор развития внутреннего валютного рынка

Трансформирование экономики рождает новую философию и парадигму как финансового рынка в целом, так и внутреннего валютного рынка в частности. Проведенный анализ показал, что при рассмотрении проблем внутреннего валютного рынка необходимо четко разграничивать его взаимосвязь с международным валютным рынком, которая осуществляются через мировые финансовые центры и государственные структуры (рисунок 1).

Региональный валютный рынок (ЕС) .

Мировые финансовые центры

1 1+1 1+1 1+1 ■ , Мировой валютный рынок

функциональные взаимосвязи -►

регулирующие взаимосвязи -------

информативные взаимосвязи -------------►

Рисунок 1- Взаимосвязь внутреннего и международного валютных рынков.

В работе определено, что внутренний валютный рынок представляет собой особую сферу деятельности, которая обеспечивает сопоставление спроса иностранной валюты с ее предложением, определяет ее курс относительно национальной денежной единицы страны, то есть является совокупностью всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок, а также обеспечивает эффективность движения капитала и его стабильность.

Принятая трактовка внутреннего валютного рынка позволяет рельефнее выделить его функциональный аспект, гарантирующий обеспечение международных расчетов, хеджирование рисков, регулирование курса национальной валюты, связь с международным рынком валют («Forex»).

При этом видится целесообразным включение в научный оборот понятия регионального валютного рынка как сегмента социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранных валют, регулированию внешнеэкономической деятельности на основе принципов регионализации экономических и социальных процессов.

Такой подход, как представляется, позволит исполнительным и денежным властям вести поиск оптимальных вариантов повышения инвестиционной привлекательности на региональном уровне.

Становление и развитие института валютного регулирования в России происходило параллельно с формированием банковской системы. Вместе с тем эмпирический подход к регулированию валютного рынка, лежащий в основе функционирования надзорных органов в каждый данный период, и инструменты его реализации определяются реальной политической и социально-экономической ситуацией в стране. Исходя из эволюции валютных отношений в России в диссертации определены пять этапов развития внутреннего валютного рынка, позволяющие сформулировать влияние каждого периода на становление валютного рынка пореформенной России, дано теоретическое обоснование каждому их них, сделаны практические выводы для разработки стратегии развития отечественного рынка валют на длительный период.

Например, особенность второго этапа (1986-1991гг.) - начало либерализации внешнеэкономической деятельности и формирование рыночного механизма торговли валютой, третьего (1991-1994 гг.) - политика ЦБ РФ таргетирования исключительно валютного курса, что привело к валютному кризису в октябре 1994 г., названному «черным вторником».

Анализ тенденций исторического развития внутреннего валютного рынка России определил вывод о его способности корректировать валютную политику, которая, как определено в исследовании, являясь совокупностью мероприятий в сфере валютно-экономических отношений, должна совпадать с текущими и стратегическими целями и ожидаемыми государством результатами.

При этом базовым макроэлементом государственного участия в разработке и проведении валютной политики является определение режима национального валютного курса и обеспечение его стабильности.

Определение целей и ожидаемых результатов валютной политики позволили сформулировать факторы формирования валютного курса и сделать следующие рекомендации для регулирующих органов:

- сместить фактические приоритеты с регулирования валютного курса на выполнение таких задач, как обеспечение устойчивого экономического роста; контроль над ценами; создание максимально благоприятных условий для рублевых операций на территории страны;

- установить обязательный стопроцентный обмен валютных поступлений на рубли, чтобы максимальная доля обмениваемой валюты сосредотачивалась в Банке России;

- расширять использование российского рубля в качестве валюты цены внешнеторговых контрактов, а также валюты предоставления и погашения экспортных кредитов;

- повышению доверия к российскому рублю должно способствовать размещение российских депозитарных расписок, облигаций и других ценных бумаг, выпускаемымх федеральными и региональными кредитно-финансовыми институтами, при этом важно подкреплять такую практику системой защиты иностранных держателей рублевых средств от риска изменений курса рубля (рисунок 2).

Рисунок 2 - Направления, цели и ожидаемые результаты государственной валютной политики.

Таким образом, стратегической целью Правительства РФ и Банка России является обеспечение устойчивого курса рубля, который сможет в полной мере выполнять все денежные функции внутри страны и занимать достойное место в сфере международного обращения.

2. Выделена система методов и инструментов государственного регулирования внутреннего валютного рынка России в условиях его либерализации

В российской практике методы и инструменты государственного валютного регулирования определены в редакции ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.03 г. В нем предусмотрен относительно либеральный режим регулирования внутреннего валютного рынка.

Вместе с тем анализ нормативно-правовой базы валютного регулирования показал, что меры либерализации валютных отношений носят в основном выборочный характер. На наш взгляд, наиболее спорным положением является практика свободного открытия юридическими лицами - резидентами счетов в зарубежных банках и распоряжение зачисленными на них средствами, учитывая стабильную тенденцию утечки капиталов из России. Несвоевременной, с точки зрения ослабления роли государственного регулирования в области валютного законодательства, видится и отмена обязательного норматива продажи экспортной валютной выручки в силу специфики нестабильной и импортозависимой национальной экономики. Без внимания исполнительных и денежных властей остались методы и инструменты регулирования валютных отношений в российских регионах, откуда начинается внутренний валютный рынок, внешнеэкономическая деятельность.

Организация государственного валютного регулирования корректируется комплексом методов. Например, среди административных выделяют методы, устанавливающие лимиты и ограничения на трансакции участников валютного рынка (квотирование отдельных операций, лимиты на выдачу и привлечение кредитов в инвалюте, ограничения на открытие филиалов иностранных банков, регулирование условий выпуска ценных бумаг и режима счетов резидентов и нерезидентов и др.). Эти методы ограничивают свободу внутреннего валютного рынка и направлены на его защиту от сильных внешних конкурентов.

Экономические методы предполагают высокую степень саморегулирования валютного рынка. Классически выделяют косвенные методы, используемые налоговыми и таможенными органами, корректирующие методы, применяемые Банком России при проведении аукционов, операций на открытом рынке и др., а также нормативные методы, предполагающие разработку нормативов валютного регулирования с учетом полномочий ЦБ РФ (например, требования к ведению валютной позиции для коммерческих банков).

Аналогично этим методам классифицируются инструменты валютного регулирования. Например, в отличие от административных инструментов валютного рынка совсем в другом режиме работают рыночные инструменты, в том числе косвенного регулирования. Как показывают расчеты, использование таких современных инструментов валютного регулирования какдеривати-вы, секьюритизация, депозитарные расписки, валютные облигации, IPO может значительно оптимизировать проведение международных трансакций. Их положительная сторона состоит в том, что они достаточно просты в применении, легко объяснимы для участников рынка, обеспечивают стабильные доходы.

Применительно к инструментам валютного регулирования можно высказать мнение, что в настоящее время проблема России состоит не только в том, чтобы валютная выручка поступала в страну, сколько в том, чтобы она попадала на валютный рынок. Причинами «омертвления» валютных средств, на наш взгляд, являются нестабильность курса национальной валюты, недоверие к банковской системе, общая экономическая нестабильность.

Отдельным блоком в диссертационной работе рассмотрен выбор инструментария регулирования регионального сектора валютного рынка. К наиболее продуктивным инструментам можно отнести:

- таргетирование территориальными управлениями ЦБ РФ совместно с местными властями целевых ориентиров использования региональных валютных фондов;

- операции региональных кредитных организаций на открытом рынке;

- капитализацию банков, минимизацию валютных и сопутствующих рисков;

- корректировку курсов обмена наличной валюты и привлечения валютных сбережений граждан во вклады путем методов регионального банковского маркетинга.

На основе анализа эмпирических данных сделан вывод о том, что с экономической точки зрения наибольший эффект в повышении эффективности регулирования валютного рынка дает рациональное совмещение административных и рыночных инструментов и методов.

Таким образом, результатом проведенного исследования стало определение приоритетов в выборе методов и инструментов государственного регулирования валютного рынка в зависимости от внутренней и внешней конъюнктуры.

3. Определено влияние банковской системы на оптимизацию внутреннего валютного рынка и экспортно- импортных операций с учетом отечественного и зарубежного опыта валютного регулирования

Российская практика выделяет среди активных участников внутреннего валютного рынка коммерческие банки, валютные биржи, агентов экономики - участников внешнеэкономической деятельности.

Классический подход определяет наличие тесной взаимосвязи двух сегментов валютного рынка России: биржевого и внебиржевого валютных рынков.

Исследование структурных сдвигов российского внутреннего валютного рынка показало, что в период с 2003 по 2005 гг. произошел рост объемов межбанковского сектора, обороты которого в настоящее время в пять раз превосходят обороты биржевого рынка.

Динамика объемов операций на внутреннем биржевом и межбанковском валютном рынке России за 2000-2005 гг. представлена в таблице 1.

Таблица 1- Основные объемы российского внутреннего валютного рынка в 2000-2005 гг., млн. $

Вид операций иэо EURO Всего (+прочие валюты)

2000 г. 2005 г. 2000 г. 2005 г. 2000 г. 2005 г.

Кассовые 219046,7 267389,4 15997 22711 279437,7 290361,8

Форвардные 1539 2400 298 460 2308,6 2688,1

Свопы 1083 1909 271 426 2354,3 2503,2

В то же время анализ структуры внутреннего валютного рынка позволил сделать вывод, что валютные биржи по-прежнему остаются серьезными его участниками, поскольку они используются Банком России в качестве инструмента регулирования рынка валют в силу их большей прозрачности в сравнении с банковским сектором.

Учитывая опыт и авторитет ММВБ на международном валютном рынке с учетом стратегических планов Правительства РФ, в диссертации предлагается создание в Москве или Санкт-Петербурге промежуточного мирового валютного центра. Такой центр мог бы стать связующим звеном в цепочке финансовых центров мира. В результате внедрения этого проекта участники торгов обретут универсальный инструмент работы на интегрированном валютном рынке, а также смогут по своему выбору проводить расчеты как через биржу, так и напрямую со своими контрагентами.

Существенное влияние на валютный рынок оказывает и рынок наличной валюты. Прогнозная оценка российского валютного рынка свидетельствует, что за последние два года в России наметилась тенденция избавления от наличной валюты.

В тоже время факты свидетельствуют, что ЦБ РФ продолжает тратить усилия на поддержание ее курса, покупая и пополняя валютные резервы и тем самым увеличивая инфляцию.

Результаты проведенного анализа позволяют сделать следующее предложение: под контролем и в соответствии с директивами ЦБ РФ, операциями по обмену наличной валюты вполне смогли бы заниматься обменные пункты со статусом юридического лица. С одной стороны это могло бы снять напряжение с внутреннего валютного рынка, с другой - явилось бы , одним из ускорителей дедолларизации экономики и стабилизации курса

национальной валюты (рубля). V Однако картина будет неполной, если не определить участие зарубежных

банков на внутреннем валютном рынке. В России этот вопрос безуспешно дебатируется не первый год. Ключевой аргумент против допуска иностранных филиалов заключается в том, что местным банкам пришлось бы выступать

«на своем поле» в борьбе против супертяжеловесов. Подобная позиция не выдерживает никакой критики. Напротив, население однозначно ассоциирует иностранные банки с более высокой надежностью. Филиалы иностранных банков обычно открываются там, где они собираются активно осваивать местные рынки денег и капитала. В качестве дочерних структур чаще приобретаются местные банки. Именно этот принцип был определяющим при внедрении американских, голландских, немецких банков в страны Восточной Европы и Латинской Америки. Как правило, приходя в другую страну, иностранные филиалы внедряют современные банковские технологии, новые формы обслуживания клиентов, наконец, культуру современного банкинга.

Основными пользователями валютного рынка (market users) являются экспортеры и импортеры. При этом проведенное исследование доказывает, что коммерческим банкам принадлежит главенствующая роль в процессе оптимизации внешнеэкономической деятельности. Именно они должны искать эффективные проекты (прежде всего те, реализация которых предполагается на экспортно ориентированных предприятиях), укреплять экспертные и валютные подразделения квалифицированными специалистами.

Многое в развитии внешнеэкономической деятельности (ВЭД) зависит и от Центрального банка РФ, который может инициировать введение льгот для банков, кредитующих значимые для страны и регионов международные контракты, например, применяя для них пониженные ставки рефинансирования и нормы резервных отчислений.

К этому следует добавить, что назрела необходимость пересмотреть существующий порядок распределения компетенции органов валютного регулирования и валютного контроля. Диссертационное исследование показывает принципиальные недостатки существующей в России модели регулирования и контроля, проявляющиеся в ведомственной разобщенности и отсутствии эффективной координации регулирующих струюур. Функции валютного контроля ВЭД возложены в настоящее время на Банк России, Федеральную таможенную службу, Федеральную налоговую службу, а после реорганизации ВЭКа России также на Министерство финансов и Министерство экономического развития РФ. Объем полномочий их различен. Вследствие их множественности происходит либо дублирование функций, либо возникновение «ничейных» зон, в которых активизируются операции по нелегальному вывозу капитала. В связи с этим предлагается создание единого самостоятельного мегарегулятора по контролю над внешнеэкономической деятельностью по примеру ряда западных стран.

На внутреннем валютном рынке России основная роль регулятора отводится Центральному банку РФ и его территориальным управлениям, что позволяет предложить следующие рекомендации по оптимизации роли банковских структур на внутреннем валютном рынке:

1. В Федеральном законе «О валютном регулировании и валютном контроле»:

-уточнить статус филиалов иностранных банков в российской банковской системе с учетом гарантирования банковских вкладов граждан, условиями налогообложения, мониторинга их деятельности;

— в целях предотвращения нежелательных последствий электронных платежей ввести регламентацию деятельности Интернет-банков и фирм, эмитирующих пластиковые карты («е-деньги»);

2. Дифференцировать банковские лицензии в зависимости от профиля деятельности банков.

3. Разрешить самостоятельную деятельность пунктов обмена валюты на основе лицензии ЦБ РФ.

4. Распространить опыт ГУ ЦБ РФ по Приморскому краю по созданию региональных методических центров по контролю за рисками, вызванными операциями кредитных организаций на рынках производных инструментов.

5. Рассмотреть возможность создания независимой контролирующей структуры в банковской системе, передав ей часть контрольных функций ЦБ РФ;

4. Предложена модель функционирования внутреннего валютного рынка на основе расчета валютных потоков его сегментов, включающая мониторинг и изменения нормативно-правовой базы валютного регулирования

Проводимая реформа местного самоуправления, тенденции бюджетного федерализма заставляют региональные власти вести поиск оптимальных моделей повышения инвестиционной привлекательности, а, следовательно, учиться регулировать валютные отношения.

Проводя анализ движения валютных средств в регионах, объемы валютного рынка предлагается определять с помощью математической модели статистического оценивания, характеризующей динамику его функционирования через входящие и исходящие валютные потоки сегментов рынка:

5 = + К - V-V +К-К,' (1)

э нп и нр я в7 х '

где Я (Бг 52, 83,...) - объем валютного рынка за определенный период;

V - импортные валютные потоки за период;

К - экспортные валютные потоки за период;

V - неторговые операции (наличная валюта, переводы, чеки и т. д.) -приход;

V - неторговые операции (наличная валюта, переводы, чеки и т. д.) -расход;

К - кредиты, привлеченные в инвалюте;

1 Без учета оборотов нелегального рынка и тезаврации; 0,9 - доля валютной выручки экспортера после обязательной продажи государству.

^-кредиты, выданные в инвалюте;

В целях определения изменений всего реального объема регионального валютного рынка за исследуемый период можно воспользоваться формулой:

N=(5^8^/8,-100%, (2)

где N- изменение объема регионального рынка валют за период времени.

В случае если показатель изменяется под воздействием многих факторов, необходимо сделать больше наблюдений. Основной показатель при этом - коэффициент корреляции г.

У - пхН

г = —г-_ ■ (3)

Пример расчета объемов орловского регионального валютного рынка на основании экспортно-импортных потоков представлен в таблице 2.

Таблица 2. Динамика объемов валютного рынка Орловской области на основе математического анализа (тыс. $)

Показатели, тыс. $ Годы

2002 2003 2004 2005

К. 61075,7 77595,2 95872,3 103072

67801,6 82955,9 101863,2 109959

V 5398 7057 1099 1051

К,„ 6946 7807 1160 1124

Кп 44829,1 50886,7 63083,2 67112

28588,4 29674,6 24051,8 24672

14638 17527,21 34775 38258,1

Из таблицы видно, что в исследуемом периоде сохранялся стабильный тренд к увеличению экспортных и импортных потоков, привлеченных кредитов в иностранной валюте при сокращении объемов неторговых операций с физическими лицами. Обобщив изложенные выводы, можно предложить модель функционирования региональной структуры внутреннего валютного рынка, представленную на рисунке 3.

Практичность данной модели заключается в том, что с ее помощью можно определить не только тенденцию развития рынка, но и сопоставить его с состоянием других региональных и национального валютного рынков, а в итоге разработать стратегию оптимизации рынка валют.

Как показывает практика, отсутствие качественной и своевременной информации о состоянии регионального валютного рынка, его ликвидное- >

ти является причиной неразвитости валютного рынка. В этой связи целесообразно проведение мониторинга с целью сопоставимости информации о внешнеэкономической деятельности по всем регионам России.

- оптимизация внешнеэкономической деятельности региона,

- формирование благоприятного инвестиционного климата,

- стимулирование импортозамещающих отраслей,

- повышение уровня технологического развития,

- повышение благосостояния населения региона

- сбор, контроль и анализ данных о ВЭД,

- эффективность внешнеторговых контрактов,

- поддержка перспективных проектов, рациональное размещение активов,

- привлечение клиентов,

- информирование участников ВЭД о состоянии валютного рынка,

- увеличение объемов торговли валютой

- доплаты участникам ВЭД из регионального бюджета,

- повышение статуса региональных торгово-промышленных палат в оптимизации ВЭД,

- снижение налогов с экспортеров - участников ВЭД,

- внутреннее страхование экспортных рисков;

- льготы банкам, кредитующим значимые для регионов контракты

- проверка, обследование, анализ, наблюдение

- улучшение инвестиционного климата,

- ликвидация нелегального рынка валют,

- оптимизация региональной банковской системы,

- внедрение опыта зарубежных банков,

- минимизация валютных рисков,

- формирование стабильного спроса на национальные деньги,

- сдерживание бегства капитала,

- развитие региональной экономики и социальная стабильность

Рисунок 3 - Модель функциональной структуры внутреннего регионального валютного рынка.

Для этого предлагается использовать специальной формы «Паспорт внешнеэкономической деятельности региона», в котором будет систематизирована полученная в результате мониторинга информация. При этом предметом исследования выделяются такие функции валютного рынка, как международные расчеты, диверсификация валютных резервов, страхование валютных рисков, валютообменные операции, участие банковских структур и агентов экономики во внешнеэкономической деятельности, а объектом исследования - сами участники внутреннего валютного рынка -кредитные институты и используемые ими инструменты (валютные ссуды, ценные бумаги в инвалюте, переводы, аккредитивы, фьючерсы и тд.).

В связи с вышеизложенным в диссертационном исследовании предложены дополнения и изменения в текст ФЗ «О валютном регулировании и валютном

контроле», в частности, включение положений о регулировании региональных сегментов внутреннего валютного рынка, а также участия региональных банковских структур и агентов экономики во внешнеэкономической деятельности.

5. Сформулированы стратегические цели развития и регулирования внутреннего валютного рынка в условиях его либерализации, предложены меры по разграничению функций между регулирующими органами

Проведенное исследование показало, что текущая валютная политика должна дополняться валютной стратегией, направленной на долговременные изменения внутреннего валютного рынка. Такой подход позволяет определить валютную стратегию как часть общеэкономической политики и приводит к выводу, что первоочередными задачами стратегии развития и регулирования валютного рынка являются экономический рост; укрепление финансового положения страны; стабилизация рубля; уменьшение зависимости страны от экспорта энергоресурсов; содействие росту отечественного экспорта и инвестиционной привлекательности; преодоление инфляции. В этой связи представляется целесообразным сгруппировать основные цели, меры и ожидаемые результаты по реализации стратегии развития и регулирования внутреннего валютного рынка России (таблица 3).

В целях практического руководства по реализации стратегических задач валютного регулирования представляется рациональным создание при Центральном банке РФ координирующего органа - Комитета по анализу и мониторингу валютного рынка, функции которого заключаются в сборе статистической информации о состоянии валютных рынков, оценке привлекательности конкретного региона для осуществления проектов, связанных с иностранными инвестициями.

Одной из основных целей органов власти должно стать увеличение доли рыночных рычагов, создание конкурентных условий, а также развитие банковских технологий, систем защиты информации и в тоже время обеспечение ее транспарентности, укрепление платежно-расчетной дисциплины, принятие международных норм банковского дела. Обобщенные функции органов федерального и регионального регулирования внутреннего валютного рынка представлены в таблице 4.

Исследование показало, что от качественного исполнения указанных функций и учета факторов, показанных на рисунке 4, которые влияют на состояние валютного рынка и его регулирование, зависит успешный выход участников внешнеэкономической деятельности на мировой валютный рынок.

С учетом зарубежного опыта эти факторы могут формулироваться для Центрального банка России следующим образом:

- банковский надзор должен основываться на более глубоком анализе внутренних и внешних видов уязвимости банковской системы. Сюда входят

макроэкономические и институциональные факторы, а также стабильность денежного и валютного рынка;

- цели регулирования и пруденциального надзора должны идти дальше предотвращения кризиса. Основной целью должно стать обеспечение надежной экономической и финансовой стабильности.

Таблица 3 - Стратегические цели развития и регулирования российского внутреннего валютного рынка.

№ Стратегические цели Меры по их реализации Ожидаемые результаты

1 Эффективность использования золотовалютных резервов Прогнозирование динамики и структуры золотовалютных резервов (ЗВР) Использование ЗВР в решении задач развития реальной экономики

2 Переход к конвертируемости рубля Разработка основ рублевой дипломатии в целях развития функций рубля как мировых денег Использование рубля как международного платежного, покупательного и резервного средства

3 Стратегия внешних заимствований и предоставления кредитов Россией Совершенствование структуры торгового баланса, погашение международных долгов, управление зарубежными активами Повышение роли кредита в экономике, минимизация рисков

4 Сдерживание "бегства" капитала Стимулирование репатриации капитала, используя финансовые и налоговые рычаги и льготы Направление капитала во внутренние инвестиции, инновационные процессы

5 Привлечение иностранных инвестиций Создание законодательной базы для иностранных инвесторов,гарантирующей безопасность инвестиционной деятельности в России Развитие экономики, улучшение социального положения всех слоев общества

6 Дедолларизация экономики Стабильный экономический рост, регулирование инфляции, стабилизация банковской системы, либерализация операций с движением капитала, конвертируемость рубля Расширение источников инвестиций, формирование стабильного спроса на национальные деньги, результаты в борьбе с "теневой экономикой", повышение функциональности рубля

7 Участие иностранного капитала Улучшение законодатель-ногообеспечения прав инвесторов. Снижение некоммерческих рисков вложений и свободной репатриации прибыли. Обеспечение реализации принципов МСФО Участие иностранных банков в уставном капитале российских КО. Внедрение опьпа международного банкинга. Улучшение инвестиционного климата

Таблица 4 - Федеральное и региональное регулирование внутреннего валютного рынка

Федеральные регулирующие органы Функции Региональные регулирующие органы Функции

Государственная Дума, Правительство РФ. Разработка и принятие законодательных актов по вопросам валютной политики государства; распределение функций участников валютного рынка. Региональные исполнительные органы. Анализ и разработка стратегии развития регионального валютного рынка; оптимизация инвестиционного климата; создание благоприятных условий участникам ВЭД.

Банк России. Разработка стратегии развития национального валютного рынка; регулирование валютного рынка и оптимизация механизма его функционирования; обеспечение связи с мировым рынком валют; регулирование курса национальной валюты; регламентация деятельности участников ВЭД. Территориальные управления ЦБ РФ. Открытие структурных подразделений КО в регионе; оптимизация участия КБ, региональных бирж в региональном валютном рынке; контроль за деятельностью участников ВЭД.

Министерство финансов, Министерство экономического развития РФ. Разработка и реализация стратегических направлений единой государственной валютной политики. Коммерческие банки. Оптимизация валютных потоков; внедрение современных методов проведения валютных операций; развитие рынка купли/продажи валюты; консалтинг участников ВЭД.

Федеральный таможенный совет РФ. Защита интересов внутреннего валютного рынка и национальных товаропроизводителей. Региональные органы ФТС. Защита интересов регионального валютного рынка и товаропроизводителей.

Торгово-промышленная палата РФ Выработка стратегии оптимизации ВЭД. Региональные торгово-промышленные палаты Содействие участникам ВЭД в реализации контрактов, консалтинг, разработка инвестиционных проектов.

Федеральная служба госстатистики РФ. Освещение процесса функционирования валютного рынка. Региональные органы Росстата. Мониторинг валютного рынка, освещение его функционирования.

Рисунок 4 - Факторы, влияющие на состояние валютного рынка и его регулирование.

Таким образом, взаимодействие интересов субъектов валютного рынка должно строиться на эффективном, взаимосвязанном функционировании и развитии всех его элементов, что позволит гибко корректировать стратегию развития и регулирования внутреннего валютного рынка в условиях его либерализации и в зависимости от внутренней и международной конъюнктуры.

ОБЩИЕ ВЫВОДЫ

1. На основе исследования организационно-экономических основ функционирования внутреннего валютного рынка России определены его место и функции в мировом и национальном финансовом рынках, предложена классификация валютных рынков, их субъектов, функций и целей, что позволило выделить их характерные черты и различия.

2. Анализ развития валютных отношений привел к определению стратегии развития внутреннего валютного рынка, в результате чего разработан план практических мероприятий по оптимизации внутреннего валютного рынка на среднесрочный период; сформулированы рекомендации по повышению эффективности присутствия иностранных банков на внутреннем российском рынке.

3. Исходя из анализа государственной валютной политики сформулированы принципы использования рыночных методов и инструментов, их влияния на валютный рынок, разработаны соответствующие дополнения и изменения в валютное законодательство; обоснована целесообразность создания финансового промежуточного валютного центра по примеру ведущих мировых центров в Москве или С.- Петербурге.

4. Диссертационное исследование позволило определить принципы развития внешнеэкономической деятельности: повысить заинтересованность коммерческих банков в этом процессе, практиковать прямое снижение налогов с фирм в зависимости от доли экспорта в их производстве, предложить создание Комитета по анализу и мониторингу ВЭД, внести предложения по дополнениям в валютное законодательство.

5. Предложена модель регионального валютного рынка, реализующая основные приоритеты национальной валютной политики в рамках развития региональных экономик и вхождения России в ВТО, разработана математическая модель на основе объемов и потоков внутреннего валютного рынка.

6. Сформулированы предложения по внесению изменений и дополнений в ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» № 173 от 10.12.03 г. на основании анализа нормативно-правовой базы валютного регулирования и разработанной модели внутреннего валютного рынка.

Основные положения диссертации изложены в следующих публикациях:

1. Тулайков Н.В. Актуальные методы оценки финансовых результатов деятельности коммерческого банка на внутреннем валютном рынке //Сборник материалов международной научно-практической конференции «Наука и образование - 2004». Мурманск, 2004. С. 425-426 (0,2 п. л.).

2. Тулайков Н.В. Тенденции регулирования внутреннего валютного рынка в российских условиях // Сборник материалов международной научно-практической конференции «Макроэкономические проблемы современного общества». Пенза: Пензенский госуниверситет, 2004. С. 170-173 (0,3 п. л.).

3. Тулайков Н.В. Внутренний валютный рынок: становление и развитие // Сборник материалов научно-практической конференции «Экономический рост и трансформация стратегии реформ». Орел.: Изд-во ОРАГС, 2004. С. 201-204 (0,4 п. л.).

4. Тулайков Н.В. Валютная политика и проблемы развития внутреннего валютного рынка // Сборник статей межрегиональной научно-практической конференции «Инвестиционный климат региона». Белгород: Белгородский институт государственного и муниципального управления, 2004. С. 154-160 (0,6 п. л.).

5. Тулайков Н.В. Регулирование российского внутреннего валютного рынка: практика, проблемы // Межвузовский сборник научных трудов «Экономика и конкурентоспособность России». СПб.: Институт управления и экономики, 2004.526-528 (0,2 п. л.).

6. Тулайков Н.В. Особенности региональной денежно-кредитной и валютной политики в условиях рыночной экономики // Материалы научно-практической конференции «Экономическое и социальное развитие регионов России». Пенза: Пензенский госуниверситет, 2004. С. 154-157. (0,3 п. л.).

7. Тулайков Н.В. Актуальные аспекты регулирования внешнеэкономической деятельности // Материалы научно-практической конференции «Государственное и муниципальное управление: территориальный аспект». Орел: Изд-во ОРАГС, 2005. С. 126-129 (0,3 п. л).

8. Тулайков Н.В. Особенности регулирования и контроля экспортно-импортных операций в условиях российского валютного рынка // Материалы всероссийской научно-практической конференции «Особенности роста и развития региональных социально-экономических систем». Пенза: Пензенский госуниверситет; 2005. С. 269-272 (0,3 п. л).

¿GV6>4 3/W

»-3 164

Подписано в печать 04.02.2006 г.

Издательство редакции журнала «Образование и общество». Заказ X? 158. Тираж 100 экз. Объем 1 п. л. 60x841/16.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Тулайков, Николай Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ВНУТРЕННЕГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

1.1 Сущность валютного рынка и его элементы.

1.2 Политика и тенденции развития российского внутреннего валютного рынка.

1.3 Факторы формирования валютного курса как макроэкономического индикатора экономического развития.

2. МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА: РОССИЙСКАЯ ПРАКТИКА И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ

2.1 Методы регулирования внутреннего валютного рынка в условиях российской экономики.

2.2 Влияние банковской системы как важнейшей институциональной структуры на функционирование внутреннего валютного рынка.

2.3 Особенности валютного регулирования и контроля экспортно-импортных операций.

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ВНУТРЕННЕГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

3.1 Разработка стратегии развития валютного рынка России.

3.2 Модель региональной структуры внутреннего валютного рынка.

3.3 Совершенствование методов регулирования валютного рынка России в условиях его либерализации.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия развития и регулирования внутреннего валютного рынка России в условиях его либерализации"

Актуальность темы исследования. Проблема выбора стратегии регулирования внутреннего валютного рынка приобрела особую значимость в условиях расширения экономической самостоятельности регионов, валютной либерализации, а также в связи с объективной необходимостью реформирования российской экономики и ее вхождением в глобальную систему мирохозяйственных связей.

За годы реформ в России создана и функционирует высокотехнологичная инфраструктура валютного рынка, который является связующим звеном с международными рынками товаров, услуг и капиталов, а также выступает инструментом макроэкономического регулирования.

Однако, в вопросах определения сущности валютного рынка, классификации его элементов и инструментов проведения валютных операций существует такой же разброс мнений, как и в понимании сущности элементов валютной системы. Отметим, что никогда не наблюдалось единства взглядов на идеальную модель организации валютных отношений, опосредствуемых валютным рынком. В современной экономической литературе встречаются различные трактовки дефиниций, как валютного рынка, так и валютных отношений. До сих пор продолжаются дискуссии о роли государства в регулировании внутренним валютным рынком.

Вопросы развития, структурирования, регулирования внутреннего валютного рынка разработаны недостаточно. Они существенно ограничиваются отсутствием разработки модели функционирования структур внутреннего валютного рынка.

Попытки «примерить» модель регулирования валютных отношений какой-либо развитой страны без учета национальной специфики России и особенностей региональных экономик приводят к негативным макроэкономическим последствиям.

Таким образом, назрела необходимость в определении принципиально новых подходов к государственному и региональному регулированию валютного рынка в условиях либерализации, комплексному изучению и научному анализу процессов спроса-предложения валюты, что позволит раскрыть роль валютных отношений в России, сформировать стратегию валютной политики.

Состояние изученности проблемы. В научной литературе в разное время аспекты функционирования внутреннего валютного рынка в российских условиях исследовались в работах С. Алексашенко, Г. Анулова, И. Андреева, Г. Балабанова, С. Борисова, О. Буториной, В. Воронина, А. Гринберга и др.

Вопросам регулирования валютного рынка уделено внимание в работах Л.Красавиной, В.Ивантера, А.Наговицина, А.Печникова, И.Платонова, Д.Смыслова, Г. Касселя и др.

Проблемы и перспективы развития курсообразования нашли отражение в работах А.Грязновой, И. Доронина, И. Душанича, А.Князева, И. Константинова и др.

Наиболее острые вопросы стратегии развития валютного рынка отражены в работах Л.Радеба, С.Дугласа, С.Фишера, М.Фридмена, Р.Шмалензи, Р. Э.Долана, П. Кругманна, Д. Перара, Л. Синки, Ф.Хайека, и др.

Отдавая должное вышеперечисленным авторам, следует отметить, что дополнительного исследования требуют следующие проблемы: взаимодействие мирового, национального и внутреннего регионального валютных рынков, соответствие национального валютного законодательства международным нормам права, политика курсообразования, меры по «дедолларизации» экономики и привлечению иностранных инвестиций, роль ЦБ РФ и его подразделений в совершенствовании методов и инструментов регулирования внутреннего российского рынка и др. В настоящее время существует недостаток в научных комплексных исследованиях, посвященных изучению проблем внутреннего регионального валютного рынка.

Недостаточная разработанность указанных вопросов обусловила необходимость их дальнейшего исследования, что определило цель и задачи данной работы.

Объектом исследования являются взаимосвязи и взаимозависимости, возникающие в процессе деятельность участников внутреннего валютного рынка России.

Предмет исследования - процесс регулирования внутреннего российского валютного рынка, на основе экономических отношений, возникающих в процессе его либерализации.

Цель диссертационной работы заключается в разработке стратегии развития и регулирования валютного рынка России и обосновании его структуры, состоящей из взаимосвязанных элементов - внутренних валютных рынков регионов. Для достижения поставленной цели в диссертационной работе потребовалось решение следующих задач:

• исследовать законодательную базу валютного регулирования, определить ее влияние на внешнеэкономическую деятельность;

• раскрыть механизмы валютного регулирования и контроля в условиях либерализации;

• дополнить и усовершенствовать методы и инструменты регулирования внутреннего валютного рынка с учетом мирового опыта;

• разработать стратегию валютной политики России для обеспечения экономического роста и социального развития;

• предложить методику управленческого анализа и разработать модель функционирования региональной структуры внутреннего валютного рынка, выделить субъекты и методы его регулирования.

Область исследования соответствует п.8.12 «Регулирование внутреннего валютного рынка и влияние денежно-кредитной политики на устойчивость рубля, процессы «долларизации» российского внутреннего валютного рынка и состояние платежно-расчетной российской системы», 9,12 «Формирование валютного рынка, принципы, организации и структура» специальности 08.00 10 «Финансы, денежное обращение и кредит» паспорта специальностей ВАК.

Теоретической и методологической основой исследования является общенаучная методология, предусматривающая использование диалектического метода познания, положений экономической теории, теории государственного регулирования в валютной сфере, труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам функционирования валютных рынков, материалы научно-практических конференций и периодической экономической печати. В процессе диссертационного исследования использовались, обусловленные конкретными целями и задачами, экономические, экономико-статистические, абстрактно-логические, математические и иные методы познания, включая моделирование, прогнозирование и др.

Эмпирической базой исследования послужили официальные материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Банка России, Министерства финансов РФ, Государственного таможенного комитета РФ.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно обоснованных теоретико-методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию стратегии валютного регулирования и методов его влияния на либерализацию внутреннего валютного рынка.

Научная новизна подтверждается следующими наиболее значимыми научными результатами, выносимыми на защиту:

1) систематизированы и уточнены дефиниции и взаимосвязи рынков валют, обусловленных валютной политикой и валютными отношениями, направленными на их регулирование с учетом последних изменений в валютном законодательстве^. 8.4 паспорта специальности 08.00.10);

2) выявлены факторы, влияющие на формирование внутреннего валютного рынка, определено значение валютного курса, выступающего как макроэкономический индикатор стратегии развития внутреннего валютного рынка (п. 8.9 паспорта специальности 08.00.10);

3) дополнена система методов и инструментов регулирования российского внутреннего валютного рынка с обоснованием функций государственных структур, банковской системы в валютном регулировании и контроле экспортно - импортных операций, что способствует оптимизации национального рынка валют (п. 8.12 паспорта специальности 08.00.10);

4) предложена функцинально-организационная модель управленческого анализа расчета сегментов внутреннего валютного рынка на основе определения валютных потоков, внесены предложения по изменению нормативно-правовой базы валютного регулирования (п. 9.12 паспорта специальности 08.00.10);

5) разработана стратегия развития внутреннего валютного рынка на основе взаимодействия государства, субъектов реальной экономики с использованием системы мониторинга внешнеэкономической деятельности с целью определения алгоритма либерализации валютного рынка (п.9.12 паспорта специальности 08.00.10).

Практическая значимость результатов диссертационного исследования состоит в том, что полученные в ней теоретические и научно - методические результаты доведены до конкретных рекомендаций по разработке стратегии развития и регулирования внутреннего валютного рынка. Могут применяться в практической деятельности региональных властей, коммерческих банков, агентов экономики, других участников валютного рынка, для оценки и выбора наиболее приемлемых инструментов внешнеэкономической деятельности. Предлагаются к использованию в учебном процессе при чтении дисциплин «Деньги, кредит, банки», «Организация деятельности коммерческих банков», «Организация деятельности Центрального Банка РФ», «Зарубежные банковские системы» и др.студентам и слушателям экономических специальностей вузов.

Апробация и реализация результатов диссертационного исследования. Основные результаты исследования опубликованы, апробированы и доложены на конференциях и семинарах различного уровня, в том числе: научно-практической конференции «Экономический рост и трансформация стратегии реформ в российских условиях» (г. Орел, февраль 2004г.), научно-практической конференции «Институты государственного и муниципального управления как ресурс общественного развития современной России» (г. Орел, ноябрь 2004г.), всероссийской научно-практической конференции «Экономическое и социальное развитие регионов России» (Пенза, январь2004г.), международной научно-практической конференции «Наука и образование - 2004» (Мурманск, июль 2004г.), научно-практической конференции «Инвестиционный климат региона: проблемы оценки, анализ, прогнозирование» (Белгород, май 2004г.), всероссийской научно-практической конференция «Экономика и конкурентоспособность России» (Санкт-Петербург, декабрь 2004г.), научно-практической конференции «Государственное и муниципальное управление: территориальный аспект» (г. Орел, май 2005г.), всероссийской научно-практической конференции «Особенности роста и развития региональных социально-экономических систем» (Пенза, март 2005г.).

Результаты исследования были положительно оценены, апробированы и внедрены в работу Управления по предпринимательству, инвестиционной и инновационной деятельности, внешнеэкономическим и межрегиональным связям Администрации Орловской области, Главного управления Центрального банка РФ по Орловской области, а также одобрены и использованы в практике ряда кредитных организаций Орловской области.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Содержание работы изложено на 156 страницах основного текста, включает 35 таблиц, 31 рисунок.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Тулайков, Николай Викторович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы и предложения:

1. В результате теоретического исследования автором определено, что основным критерием стратегии развития внутреннего валютного рынка целесообразно определить продуманную, постепенную политику валютного либерализма. В исследовании подчеркивается, что валютный контроль и ограничения в странах с транзитивной экономикой должен охватывать широкий круг внешнеэкономических операций и отличаться большей жесткостью по сравнению с практикой развитых стран.

Анализ показал, что в большинстве предлагаемых в последнее время концепциях либерализации валютных отношений существуют следующие общие недостатки. Во-первых, практически игнорируется роль Центрального банка РФ не только в существенной либерализации внутреннего валютного рынка страны, но и в совершенствовании инструментов его регулирования.

Во-вторых, во многих современных теориях указывается на необходимость либерализации валютного рынка, адекватной экономическому положению страны. Однако механизмы реализации этой задачи в конкретном виде не разработаны.

Проведенное в диссертации исследование позволило рассмотреть основные аспекты и закономерности, проанализировать состояние российского внутреннего валютного рынка, выявить происходящие в нем характерные процессы:

- усиление государственного воздействия на развитие валютного рынка, его вхождения в мировой рынок валют. Определена роль Центрального и коммерческих банков в развитии внешнеэкономической деятельности.

- активизация участия исполнительных органов и денежных властей в становлении валютных отношений и выборе методов курсообразования на внутреннем рынке;

- разработка стратегических направлений валютной политики государственной и региональной власти, Банка России и его структурных подразделений.

С помощью применения качественных и количественных характеристик критериев регулирования различных сегментов российского валютного рынка, можно, по мнению автора, достичь сопоставимости российской и зарубежной практики определения алгоритма либерализации национального валютного рынка в транзитивной экономике.

2. Исследование основ валютного регулирования национальных валютных отношений показало, что в Российской Федерации имеют место тенденции, обуславливающие тесную зависимость денежно-кредитной и валютной политики. Проведенный анализ целей, направлений и ожидаемых результатов валютной политики свидетельствует, что текущая валютная политика должна дополняться структурной валютной политикой, валютной стратегией, направленной на долговременные изменения основных элементов национальной валютной системы.

Проведенное исследование позволило рассмотреть различные аспекты курсовой политики, исследовать состояние курсообразования в российских условиях и выявить основные тенденции повышения его эффективности. Определена роль государственных и кредитных институтов в решении проблем стабилизации курса национальной валюты, а также основные меры воздействия государственных и денежных властей на проблему конвертируемости рубля.

3. Анализ развития валютных отношений привел к выводу, что исходя из новых положений ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», Банку России целесообразно сделан акцент на экономических методах валютных ограничений. Из этого по нашему мнению следует, что, решая стратегические задачи развития внутреннего валютного рынка, его регулирования и структуры, возникающих в нем отношений субъектов, Банк России должен исходить не только из узко национальных проблем, но и из нового облика мировой валютной системы, тенденций глобализации, которые определяет главная особенность: мощные информационные и телекоммуникационные технологии.

4. Обосновано расширение конструктивных функций российского валютного рынка, в том числе контроля над электронными платежными средствами (е - банкинг). В результате автором предложена методика совершенствования инструментария и инфраструктуры валютного рынка. Рекомендовано создание региональных методических центров по контролю над рисками, вызванными операциями кредитных организаций на рынках валютных производных инструментов. Предложено создание финансового промежуточного валютного центра в Москве или С. Петербурге по примеру ведущих мировых центров.

5. Практика выработки государственной политики и разработки нормативно-правового регулирования в сфере бюджетной, налоговой, страховой, валютной, банковской деятельности, государственного долга, аудиторской деятельности, бухгалтерского учета и отчетности, таможенных платежей позволяет утверждать, что использованию рыночных методов влияния на валютный рынок, исключающих прямое администрирование, является главным средством борьбы с инфляцией.

Таким образом, внимание властей по нашему мнению следует обратить на проблему совершенствования правовой базы и оптимизацию налогообложения валютных операций, надзора и контроля над валютным рынком во избежание сильных кризисных потрясений. Мировой опыт страхования валютных рисков свидетельствует о необходимости законодательно утвердить статус срочных сделок с валютой и ценными бумагами, определив, что данные операции не относятся к игровым сделкам «пари»;

6. Выбор форм регулирования валютного рынка является инструментом валютной политики Центрального банка. Автором предлагается в целях дальнейшей либерализации внутреннего валютного рынка с учетом мировой и национальной конъюнктуры, обеспечения ликвидности внутреннего валютного рынка, участия в развитии внутренних региональных валютных рынков целенаправленно развивать современные рыночные механизмы торговли валютой, обеспечивать гибкий подход к использованию инструментов валютного регулирования и курсообразования. Анализ показал, что степень либерализации движения капитала должны определяться в первую очередь не стремлением подогнать устройство финансовой системы под готовые образцы, а вполне прагматическими расчетами динамики платежного баланса страны, ее валютных резервов, номинального и реального валютного курса. В этих целях автором определены меры по развитию внешнеэкономической деятельности: а) на основе оценки перспектив валютного рынка России выделены основные приоритетные направления его развития; б) рекомендовано определить статус торгово-промышленных палат в деле развития ВЭД, практиковать прямое снижение налогов с фирм в зависимости от доли экспорта в их производстве, принять меры по преодолению налоговой неопределенности; в) разработано положение о Комитете по анализу и мониторингу ВЭД, одной из главных задач которого является расчет «индекса делового оптимизма» с целью определения инвестиционной привлекательности регионов, выделены основные задачи Центрального банка в развитии ВЭД, предложено разрешить самостоятельную деятельность пунктов обмена валюты на основе Лицензии ЦБ РФ; г) определены институты и факторы, влияющие на его состояние, оптимальное сочетание рыночного и государственного регулирования; разработаны рекомендации государственным органам, денежным властям по повышению эффективности функционирования и транспарентности банковской деятельности на внутреннем и мировом валютном рынке; д) обосновано преимущество присутствия иностранных банков на внутреннем российском рынке; е) доказано, что для успешного решения задач валютной либерализации важно двигаться в сторону международных стандартов и наилучшей мировой практики;

Систематизация критериев оптимизации российского внутреннего валютного рынка привела к необходимости моделирования регионального внутреннего валютного рынка с учетом проходящей структурной региональной реформы. Предложенная математическая модель валютного рынка может быть использована, по- нашему мнению, для разработки критериев его мониторинга, анализа, принятия решений об организации внешнеэкономической деятельности региональными органами исполнительной власти. В работе даны рекомендации по созданию в органах статистики и кредитных организациях маркетинговых служб, региональных методических центров по контролю над валютными рисками.

В целом, научная новизна полученных результатов заключается в разработке научно обоснованных теоретико-методических положений и практических рекомендаций по совершенствованию стратегии валютного регулирования и методов его влияния на либерализацию внутреннего валютного рынка.

В прикладном аспекте - внедрение авторских разработок позволит скорректировать содержание валютной политики, использовать потенциал внутреннего валютного рынка для динамичного развития России и ее регионов, что будет способствовать устойчивому социально - экономическому росту и повышению качества жизни населения.