Финансовое регулирование развития малого бизнеса в регионе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Финансовое регулирование развития малого бизнеса в регионе"

005007766

Сафарян Валентина Романовна

ФИНАНСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА

В РЕГИОНЕ

Специальность 08.00.10 — финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 6 ?. Н В 2012

Ростов-на-Дону — 2012

005007766

Работа выполнена в ФГБОУ ВПО «Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)»

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Золотарев Владимир Семенович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Алешин Валерий Алексеевич

кандидат экономических наук, доцент Ажмуратова Мадина Ажмамбетовна

Ведущая организация: ФГБОУ ВПО «Национальный

исследовательский Томский государственный университет»

Защита состоится «17» февраля 2012 г. в 12.30 часов на заседании диссертационного совета Д 212.209.02 в Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Большая Садовая, 69, ауд. 231.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ).

Автореферат разослан «16» января 2012 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Иванова О.Б.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В современных условиях одним их основных направлений стимулирования экономического роста России является вопрос об активизации деятельности малых предприятий.

Последние несколько лет динамика развития малых предприятий в России имеет устойчивую тенденцию к росту, хотя уровень развития российских малых предприятий по-прежнему значительно уступает аналогичным субъектам хозяйствования в странах с развитой рыночной экономикой.

Современное состояние малого бизнеса в РФ отличается сложным и противоречивым характером. Устойчивость и стабильность развития малого предпринимательства выступают инструментом развития региональных экономик. Так, деятельность малых предприятий ориентирована в наибольшей степени на удовлетворение местных нужд, на развитие региона и решение социально-экономических проблем. Это в свою очередь повышает не только экономическую, но и социальную значимость малого бизнеса.

Особое место в развитии малого бизнеса занимает проблема их финансирования, которая выражается в дефиците средств для инвестирования и ведения текущей деятельности. При этом доступ к привлеченным источникам весьма ограничен. Вследствие этого вопросы поиска источников финансирования для малых предприятий не только не теряют своей актуальности, а наоборот, становятся все более значимыми.

Специфика малого бизнеса такова, что без правильного построения системы финансового регулирования и государственной поддержки он не в состоянии нормально функционировать и развиваться ускоренными темпами.

Несмотря на то, что со стороны государственных органов регулярно декларируются меры финансовой поддержки малых предприятий, основными источниками финансирования по-прежнему остаются собственные средства владельцев и прибыль, полученная в результате деятельности бизнеса, что ведет к нехватке собственных средств как на этапе создания бизнеса, так и в процессе развития предприятия.

Действующая в России система финансовой поддержки малого бизнеса недостаточно эффективна, как в целом, так и в разрезе ее элементов, о чем свидетельствуют низкие темпы роста и небольшой фискальный вклад малых предприятий в финансовое обеспечение развития территорий.

Не настроена российская система финансового регулирования и на отраслевую реструктуризацию малого предпринимательства. Его структура оставляет желать лучшего - всего около 10% субъектов малого предпринимательства приходится на науку и научное обслуживание, чуть более 6% - на промышленность, а инновационная деятельность малых предприятий вообще находится в зачаточном состоянии.

Исследования последних лет показали, что проблемы поиска малыми предприятиями источников финансирования достаточно существенны и не

могут быть решены без участия государственных и региональных органов власти. В связи с этим можно говорить о необходимости трансформации сложившейся ситуации и о внедрении прогрессивных способов финансирования как со стороны самих хозяйствующих субъектов, так и со стороны государственных и муниципальных органов власти, имеющих реальные финансовые рычаги влияния на стимулирование деятельности малого бизнеса в стране и регионе.

Кроме того, с целью устойчивого роста малых предприятий целесообразно внедрение и применение, пока еще ограниченно востребованных российскими малыми предприятиями таких эффективных и современных технологий финансирования и форм организации бизнеса как факторинг, форфейтинг, франчайзинг, лизинг, венчурное и иностранное инвестирование.

В настоящее время в Российской Федерации отсутствует целостная концепция финансового регулирования малого бизнеса в условиях построения конкурентной экономики инновационного типа. Для этого необходимо дальнейшее развитие теории, методологии и механизмов реализации стратегии и тактики финансового регулирования субъектов малого предпринимательства, с акцентом на государственную поддержку инновационных, научных, научно-технических предприятий, субъектов осуществляющих деятельность в сфере высоких технологий, в отраслях (сферах деятельности) и территориях страны, охваченных национальными проектами и специальными федеральными (региональными) программами.

Вышеизложенное определяет актуальность выбранной темы диссертационного исследования, а также обосновывает ее теоретическую и практическую значимость.

Степень разработанности проблемы. В научной и учебно-методической литературе деятельность субъектов малого предпринимательства освещается сравнительно недавно. С повышением социально-экономической значимости малых предприятий в отечественной экономической науке увеличилось число исследований, относящихся к малому предпринимательству. Значительный вклад в теорию развития российского малого бизнеса внесли такие ученые-экономисты, как Абалкин Л.И., Агурбаш Н.Г., Афанасьев В., Горфинкель В.Я., Канивец П.Н., Лапуста М.Г., Лившиц А., Стоянова Е.А., Швандар В.А.

С позиции изучения проблем финансирования малых предприятий следует отметить работы таких ученых как: Альгин А.П., Блинов А.О., Ван Хорн Дж.К., Золотарев B.C., Ильенкова Н.Д., Ковалева A.M., Шапкин И.Н., Шохин Е.И., Филобокова Л.Ю.

В исследовании широко использованы фундаментальные работы известных ученых в области экономики и управления малым предпринимательством - И.Балабанова, Смита А., Сэй Ж.Б., Шумпетера Й.

Вместе с тем, многие проблемы, связанные с финансовой поддержкой предпринимательства, решение которых имеет важное

научное и практическое значение для экономического роста регионов России проработаны недостаточно.

Цель н задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка рекомендаций по совершенствованию процесса финансового регулирования деятельности малых предприятий в регионе, ориентированных на повышение эффективности деятельности малых предприятий на основе внедрения современных инструментов финансового обеспечения.

В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи, определившие структуру диссертации:

- раскрыть содержание понятия «финансовое регулирование развития малого предпринимательства»;

- исследовать сущностные характеристики и критерии определения субъектов малого предпринимательства в России и за рубежом;

- провести сравнительный анализ источников финансирования малых предприятий Ростовской области на основе методики 5\¥о1-анализа и дать рекомендации об их оптимизации;

- определить эффективность государственной поддержки в формировании финансовых ресурсов малых предприятий в регионе;

- выявить и обосновать преимущества факторинга на основе проведения сравнительного анализа с альтернативными формами финансирования.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются финансово-экономические отношения, обуславливающие совершенствование процесса финансового регулирования малых предприятий в регионе.

Объектом диссертационного исследования определены малые предприятия России и Ростовской области.

Теоретико-методологической основой исследования являются фундаментальные положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных экономистов, законодательные и нормативные акты, материалы научных конференций, статистических и периодических изданий по проблемам развития и финансирования малых предприятий.

Диссертационная работа выполнена в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10— финансы, денежное обращение и кредит, раздела 3 «Финансы предприятий и организаций»; п. 3.7 «Источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала».

Инструментарно-методический аппарат. Методический инструментарий исследования базируется на общенаучных и специальных методах познания: экономико-статистическом, сравнительном и логическом анализе, выявление причинно-следственных связей, моделирование систем, традиционного метода научного познания - обобщение, структурном и системном подходах. Их совокупный аналитический потенциал обеспечил достоверность выводов и рекомендаций, полученных в рамках проведенного диссертационного исследования.

Информационно-эмпирическая база исследования основана на законодательных и нормативных актах Российской Федерации, материалах

периодических изданий, научно-практических конференций и семинаров, монографий, научной и учебной, в том числе переводной литературе, российских экономических сайтов, представленных в Интернете, данные собственных экономических исследований, трудах отечественных и зарубежных ученых по вопросам исследования источников финансирования малых предприятий, данных Федеральной службы государственной статистики ЮФО и Ростовской области, а также данных целевых региональных программ поддержки малых предприятий.

Рабочая гипотеза основывается на том, что малые предприятия выступают одним из ведущих секторов, во многом определяющим темпы экономического роста региона, и базируется на необходимости совершенствования системы финансового регулирования, предполагающей поиск оптимальных источников финансовых ресурсов и улучшение их качества посредством внедрения мер, способствующих повышению взаимодействия малых предприятий с кредитными учреждениями, расширению источников финансирования и применение такой эффективной и современной технологии финансирования как факторинг.

Положения, выносимые на защиту:

1. На современном этапе развития малых предприятий их деятельность осложняется рядом проблем, среди которых особого внимания заслуживает проблема недостаточности собственных финансовых ресурсов и трудности привлечения заемных, что снижает эффективность и отдачу от деятельности малых предприятий. Отсутствие единообразного понимания сущности «финансовое регулирование малых предприятий» требует объективной необходимости расширения границ его теоретико-методологического познания с учетом интересов экономики России и отдельных регионов.

2. В ходе проведения анализа уровня развития малого предпринимательства в регионе выявлены отраслевые диспропорции в структуре малого предпринимательства. Для характеристики малого предпринимательства в регионе важное значение имеет отраслевая направленность малых предприятий, анализ которой свидетельствует о преобладании данных субъектов хозяйствования в торговле. Побудительным мотивом развития малых предприятий является стремление снизить издержки предпринимательской деятельности и увеличить массу прибыли в условиях жесткой рыночной конкуренции, что требует стимулирования развития малых предприятий в инновационной сфере, активно поддерживаемой на федеральном и региональном уровнях.

3. Развитие предприятий малого бизнеса во многом определяется наличием собственных финансовых ресурсов, и предоставляемых коммерческими банками. Необходимым условием становления и развития российских предприятий малого бизнеса является совпадение интересов малых предприятий, государства и интересов коммерческих банков в комплексном преодолении существующих проблем. В связи с чем, дальнейшее совершенствование предоставления кредитных ресурсов должно быть направлено на разработку мероприятий со стороны всех

вышеуказанных субъектов, позволяющих преодолеть препятствия на пути кредитования малого бизнеса.

4. Для выбора наиболее оптимального источника финансирования возникает необходимость в систематизации финансовых ресурсов, доступных малым предприятиям в настоящее время. С целью выделения особенностей, специфических рисков и возможного потенциала от использования конкретного источника можно рекомендовать использование матрицы влуо^анализа.

5. Недостаточный объем собственных финансовых ресурсов и затрудненный доступ к традиционным банковским продуктам обусловливает необходимость обращения к современным источникам финансирования. Одним из перспективных направлений в данной области является более широкое внедрение факторинга в финансирование малых предприятий Ростовской области, являющегося действенным инструментом пополнения оборотных средств, значительно отличающимся от традиционных банковских продуктов и имеющего ряд преимуществ перед другими финансовыми ресурсами, основным из которых является отсутствие необходимости предоставления дополнительного залогового обеспечения. В современных российских условиях факторинг должен стать одним из основных источников оптимизации финансовых ресурсов малыми предприятиями, что требует более широкого внедрения данного вида услуг в регионах России.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических и практических рекомендаций по совершенствованию системы финансового регулирования малых предприятий на региональном уровне с целью повышения их взаимодействия с кредитными учреждениями, поиска оптимальных источников финансирования.

В ходе проведенного исследования были получены следующие научные результаты:

1. Сформулирован авторский подход к понятию «финансовое регулирование малого предприятия», заключающийся в рассмотрении его, с одной стороны, как процесса, направленного на формирование финансовых ресурсов внутри предприятия, результаты реализации которого оказывают влияние на финансово-хозяйственную деятельность и перспективы развития самого малого предприятия, а с другой стороны как процесса воздействия внешних факторов по отношению к малому предприятию среду, представляющую собой комплекс финансовых, экономических, административных и законодательных мер, осуществляемых финансово-кредитной системой и государством и направленных на то, чтобы обеспечить условия для развития малых предприятий и привлечения инвестиционных ресурсов.

2. Обоснован вывод на основе сравнительного анализа отраслевой принадлежности малого предпринимательства в странах с развитой рыночной экономикой о необходимости дифференциации сфер

экономической деятельности малых предприятий России и переноса акцента с торговли в наукоемкие отрасли для снижения издержек, увеличения массы прибыли и более эффективного и результативного использования финансовых ресурсов, что позволит занять малому бизнесу определенную нишу в наукоемкой отрасли.

3. Разработана методика на основе з\¥о1-анализа для выявления влияния и предупреждения положительных и отрицательных последствий использования различных источников финансирования, позволяющая выделять специфику конкретного источника финансирования и рисков, связанных с его применением. Методика позволяет малому предприятию принять решение о выборе источника финансирования через систематизацию сильных и слабых сторон каждого из источников, и в конечном итоге сформулировать основные направления в финансировании бизнеса и дать рекомендации об их оптимизации.

4. Предложен комплекс мер по развитию кредитования малых предприятий, включающий следующие направления: 1) меры, осуществляемые самими предпринимателями: улучшение качества ведения управленческого и налогового учета; разработка программ и методов для совершенствования менеджмента внутри предприятия, что позволит снизить недоверие банковского сектора к сфере малого бизнеса. 2) меры, предпринимаемые банками: упрощение процедуры кредитования; увеличение сроков, предоставляемых кредитных ресурсов; более широкое внедрение скорринговых методов оценки; либерализация требований к предоставляемому залоговому обеспечению. 3) меры государственной поддержки институтов кредитования малого бизнеса: разработка программ поддержки организаций микрофинансирования за счет бюджетных средств с использованием механизмов гарантий по кредитам; разработка мероприятий, позволяющих осуществлять государственную регистрацию не только недвижимого имущества, но и движимого залога; совершенствование системы консультирования субъектов малого предпринимательства относительно возможностей и условий получения кредита в коммерческих банках и участия в государственных программах кредитования малого бизнеса. Реализация предложенных мероприятий позволит активизировать процессы кредитования малых предприятий банковской системой.

5. Доказана необходимость использования факторинга в качестве перспективного источника финансирования малых предприятий Ростовской области, позволяющего получить необходимый оборотный капитал и обеспечить формирование качественной дебиторской задолженности и организацию ее управлением, обладающим рядом преимуществ для малых предприятий, в том числе: ускорение платежей, ускорение оборачиваемости, простота оформления, снижение рисков, отсутствие необходимости предоставления залогового обеспечения, что позволит укрепить и развить сферу малого бизнеса в регионе.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что содержащиеся в ней теоретико-методологические и концептуальные

положения расширяют теоретический ракурс исследования источников финансирования малых предприятий в регионе и могут быть использованы в качестве методологической базы формирования эффективного механизма финансового обеспечения малых предприятий.

Практическая значимость исследования определяется возможностью широкого применения основных положений, выводов и рекомендаций по анализу источников финансирования субъектов малого бизнеса на региональном уровне для аналитического обоснования вариантов финансового обеспечения малых предприятий при привлечении внешнего финансирования. Обоснованные преимущества и предложенные рекомендации по более широкому внедрению факторинга позволяют рассматривать его в качестве перспективного источника финансирования малых предприятий в Ростовской области.

Апробация работы. Основные теоретические положения, а также практические результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на межрегиональной научно-практической конференции молодых ученых и студентов (2007 г.), межрегиональной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых (2008 г.), на IV межрегиональной научно-практической Интернет-конференции (2008 г.), на юбилейной межрегиональной научно-практической VII Интренет-конференции молодых ученых, аспирантов и студентов (2011 г.), а также на юбилейной международной научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и студентов (2011 г.).

Результаты исследования нашли практическое применение в ООО «Гринвич», ИП Соколова Н.Х., ООО НПФ «Инком-центр», ООО «ИМЦ ГРИН», а также в учебном процессе Ростовского государственного экономического университета «РИНХ».

Основные теоретические и практические положения исследования отражены в 10 публикациях общим объемом - 2,99 п.л., в том числе три статьи объемом - 1,75 п.л. в научных журналах, рекомендованных ВАК.

Логическая структура, концептуальная логика и объем диссертации. Диссертация представлена в виде введения, трех глав, состоящих из 8 параграфов, заключения, библиографического списка и приложений. Работа содержит 5 рисунков, 11 таблиц и 4 приложения.

Структура работы: Введение

Глава 1. Теоретико-методические основы финансового регулирования в сфере малых предприятий

1.1. Генезис финасового регулирования малых предприятий

1.2. Сущность и критерии определения субъектов малого бизнеса в России и за рубежом

1.3. Исследование современного состояния и проблем финансового регулирования малых предприятий

Глава 2. Анализ источников системы финансового регулирования предприятий малого бизнеса в регионе

2.1. Особенности финансирования предприятий малого бизнеса

2.2. Финансовая поддержка малых предприятий кредитными организациями

2.3. Роль государственной поддержки в формировании финансовых ресурсов малых предприятий в регионе

Глава 3. Факторинг как перспективное направление финансирования малых предприятий на региональном уровне

3.1. Использование факторинга как источника финансирования малых предприятий

3.2. Обоснование эффективности факторинговых операций малых предприятий в сравнении с банковским кредитованием

Заключение

Библиографический список Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, охарактеризована степень ее разработанности, сформулированы цели и задачи исследования, определены объект и предмет исследования, приведены теоретико-методологический и инструментарно-методический аппарат, отражены положения, выносимые на защиту, новизна научных результатов и практическая значимость исследования.

В первой главе диссертационной работы «Теоретико-методические основы финансового регулирования в сфере малого бизнеса» на основе изучения точек зрения ученых - классиков исследованы теоретические аспекты сущности предпринимательства и предпринимателей, а также выявлены основные черты, присущие предпринимательской деятельности, систематизированы критерии определения субъектов малого бизнеса в России и за рубежом, проведено обобщение проблем малых предприятий, функционирующих в Ростовской области.

Переход к рыночным отношениям в России сделал проблему малого предпринимательства предметом пристального внимания ученых, государственных органов, а также непосредственных участников бизнеса. Малый бизнес - это важный сектор полноценного рынка. Без малого бизнеса невозможно становление цивилизованной рыночной экономики.

В России малое предпринимательство, пройдя длительный путь развития сформировалось, однако вопросы рационального соотношения между видами предпринимательской деятельности, повышения уровня эффективности хозяйствования, обеспечения правового и финансового регулирования его деятельности требуют дальнейших исследований.

Проведенное автором изучение финансово-экономической литературы выявило отсутствие однозначного определения категории «финансовое регулирование». Проблемы проведения эффективной политики финансового

регулирования не сводятся собственно к проблемам финансового менеджмента предприятия. Политика финансового регулирования проводится на основе изучения экономических и финансовых процессов, по следующим направлениям: исследование внешнеэкономической по отношению к малому предприятию среды и внутренней, основанной на разработке и реализации финансовой стратегии и тактики малого предприятия. По нашему мнению, главным объектом финансового регулирования внутри предприятия выступает формирование собственных и заемных источников финансирования. Кроме того, финансовому регулированию подлежат инвестиционная, амортизационная, ценовая политики, политика управления затратами на производство и реализацию продукции (работ, услуг), риски.

Комплекс вопросов, подлежащих урегулированию во внешнеэкономической среде охватывает такие аспекты функционирования малого предприятия как налоговая, бюджетная, кредитная политики, регулирование государственного заказа, законодательная база и другие.

Соответственно, финансовое регулирование малого предприятия необходимо рассматривать с одной стороны, как процесс, направленный на формирование финансовых ресурсов внутри предприятия, результаты реализации которого оказывают влияние на финансово-хозяйственную деятельность и перспективы развития всего малого предприятия, а с другой стороны как внешнеэкономическую по отношению к малому предприятию среду, вырабатывающую комплекс финансовых, экономических, административных и законодательных мер, осуществляемых финансово-кредитной системой и государством и направленных на то, чтобы обеспечить условия для развития малых предприятий и привлечения инвестиционных ресурсов.

Автором в диссертационном исследовании выявлено, что степень значимости развития малого предпринимательства возрастает в регионах страны, где в силу географического местоположения, обеспеченности сырьевыми ресурсами, особенностей перехода на рыночные методы хозяйствования, оно выступает своеобразным амортизатором, снижающим остроту существующих и назревающих в обществе проблем. Малое предпринимательство в большинстве регионов отражает общероссийские тенденции при наличии региональных особенностей. Основные проблемы предпринимательства в целом и, малого в частности, могут быть решены на региональном уровне. В рамках данного диссертационного исследования анализируется цель и направления развития малого предпринимательства на примере отдельного субъекта Федерации - Ростовской области.

По состоянию на 1 января 2010 года совокупность малых предприятий Ростовской области представлена 48,6 тыс. предприятиями, из которых 6,3 тыс. малых предприятий и 42,3 микропредприятий, что на 54% больше, чем на 1 января 2007 года. На Ростовскую область приходится примерно 3,6% от всех малых предприятий Российской Федерации. Отраслевая структура малых предприятий в последние годы не претерпевает резких изменений -

основная часть малого предпринимательства по-прежнему концентрируется, прежде всего, в торговле.

В последнее десятилетие в России появляются 50 тыс. малых предприятий ежегодно. Однако необходимость увеличения числа малых предприятий в интересах развития экономики отмечают многие исследования. Очень важное значение имеет то, где проявляет себя малый бизнес. Так, в перерабатывающем секторе экономики России насчитывается лишь 120 тыс. малых предприятий. А в сфере здравоохранения и социальных услуг - только 20 тыс. В то время как в США 2,5 млн. представителей малого бизнеса сосредоточено в здравоохранении и социальном обеспечении граждан. Основная масса малых предприятий Ростовской области, как отмечалось выше 43,2%, работает в торговле, но необходимо создавать малые предприятия в сфере медицинских, образовательных и социальных услуг, промышленности и инноваций, как это происходит во всем мире. Несмотря на повышение роли инноваций в экономике России, количество представителей малого бизнеса в сфере инноваций в Ростовской области не превышает 300 предприятий. Инновации в настоящее время являются определяющим фактором экономического роста России. Уровень конкурентоспособности и социально-экономическое развитие страны в значительной мере зависят от перехода на инновационный путь развития. Опыт западных стран свидетельствует, что основу инновационного предпринимательства должны составлять малые предприятия. Однако отечественные инновационно активные малые предприятия значительно отстают в своем развитии от аналогичных предприятий в зарубежных странах.

Проведенное автором исследование показало, что инновации в рыночной экономике являются эффективным средством конкурентной борьбы, способствующим снижению себестоимости продукции, созданию нового потребительского спроса у населения и предприятий, притоку инвестиций, освоению новых рыночных ниш, в том числе, и на внешнем рынке. Развитие рыночных отношений в России приводит к тому, что малый бизнес становится важным фактором, обеспечивающим динамическое развитие предпринимательской деятельности, а также необходимым условием функционирования инновационной экономики. Осуществление инновационной деятельности, способность к нововведениям выступают как основополагающий элемент конкурентной борьбы малых предприятий на рынке.

Соответственно, предприятия малого бизнеса Ростовской области необходимо диверсифицировать по сферам экономической деятельности в целях постепенного переноса акцента с торговли в наукоемкие отрасли для возрождения экономики России на принципиально новый уровень.

Во второй главе «Анализ источников финансирования предприятий малого бизнеса в регионе» раскрыты особенности финансирования предприятий малого бизнеса, проблемы привлечения кредитных ресурсов в финансирование малых предприятий, а также

выделены меры государственной поддержки в формировании финансовых ресурсов малых предприятий в регионе.

Автор считает, что, несмотря на большую значимость малых предприятий в регионе, на разработку и реализацию различных мероприятий поддержки, направленных на развитие данного сектора экономики, у малого бизнеса остается много проблем.

На основе результатов ряда опросов, проводимых в Ростовской области и их сопоставления с ранее проведенными обследованиями можно сказать, что проблемность таких ключевых для бизнеса вопросов, как доступ к финансовым ресурсам, кадровое обеспечение, налогообложение имеет тенденцию к росту.

Обобщив результаты анализа источников финансовых ресурсов малого бизнеса в Ростовской области с помощью матрицы SWOT-анализа автором проанализированы следующие формы финансового обеспечения: банковское кредитование, лизинг, факторинг, государственное финансирование.

Таблица 1

Матрица swot - анализа для выявления преимуществ и недостатков источников финансирования малых предприятий1

Сильные стороны | Слабые стороны | Возможности | Угрозы" __Банковское кредитование__

-наличие множества разнообразных программ, учитывающих потребности предприятия; -возможность привлечения средств на финансирование как основных, так и оборотных средств, а также на пополнение расчетного счета (овердрафт) -необходимость предоставления залогового обеспечения; -высокие процентные ставки; -значительный пакет документов; -низкая активность кредитования проектов start-up -наличие возможности субсидирования процентной ставки по кредиту; •возможность получения поручительства гарантийных и иных фондов; -улучшение качества ведения учета -снижение финансовой устойчивости; •увеличение неплатежей со стороны контрагентов может привести к невозможности в установленные сроки погасить обязательства; -возникновение угрозы банкротства; -ужесточение требования банков на фоне кризисных явлений в экономике.

Лизинг

-получение экономии от уплаты налога на прибыль за счет включения лизинговых платежей в себестоимость; -залоговым обеспечением выступает имущество, передаваемое по договору лизинга; -применение ускоренной амортизации -система налогообложения делает неэффективным лизинг для предприятий, применяющих ЕНВД; -наличие возможности субсидирования процентной ставки по лизингу; -дает возможность обновлять основные активы без наличия значительных собственных средств; -уменьшает риск морального и физического износа -возможность экономии на налоге на имущество при постановке на учет на балансе лизингодателя. -неспособность исполнения обязательств по договору лизинга; возникновение угрозы банкротства

1 Составлено автором

Факторинг

-оперативное пополнение оборотных средств; -увеличение объема продаж; -отсутствие необходимости предоставления залогового обеспечения; -снижение рисков в случае безрегрессного факторинга; -управление дебиторской задолженностью; -простота оформления -неразвитость факторинговых операций в регионах России (доля Ростовской области в фактор инговых операциях России составляет 2,6%) -возможность быстрого роста бизнеса; -возможность клиентского увеличения Сложные тарифные планы со скрытыми процентными комиссиями за просрочку.

Государственное финансирование

-возможность получения безвозвратного безвозмездного финансирования; -финансирование start-up и действующих предприятий; -возмещение части затрат, связанных с финансированием из других источников -ограниченность выделяемых бюджетных средств; -в рамках программ поддержки предоставление гарантийных поручительств; -программы ориентированы не только на финансовую поддержку, но также и на инф ормационную, правовую, кадровую и т.д. -неэффективное расходование денежных средств

Таким образом, проведенный анализ позволил автору выделить особенности каждого вида финансирования малых предприятий, специфические риски и потенциальные возможности использования в Ростовской области.

Большинство представителей малого бизнеса Ростовской области имели опыт привлечения дополнительных финансовых средств в банках и микрофинансовых организациях. Однако потребность малых предприятий в заемном финансировании остается достаточно высокой.

Основным внешним источником предоставления финансовых ресурсов субъектам малого бизнеса в России в целом, и в Ростовской области, в частности, выступает банковское кредитование.

По мнению автора, одним из основных препятствий к получению кредита для малых предприятий нередко становится низкое качество и непрозрачность бухгалтерской отчетности, а также умышленное сокрытие полной информации, в первую очередь - об имеющихся долгах. Зачастую отчетность не отражает реального финансово-экономического состояния деятельности предприятия. Это снижает возможность получения кредитов на пополнение оборотных средств и инвестиционные цели.

Серьезное препятствие - отсутствие у малых предприятий достаточного залогового обеспечения. Однако банки, ориентированные на работу с малым бизнесом, постоянно ищут пути решения этой проблемы, создавая новые кредитные продукты, в том числе не требующие обеспечения. Это и кредиты на приобретение основных средств, идущих в залог, и беззалоговые кредиты под выручку, которую клиенты инкассируют в

банк. Конечно, такие ссуды краткосрочны, но позволяют предпринимателям решать временные трудности. Для работы с беззалоговыми кредитами банк должен хорошо уметь оценивать бизнес-риски в деятельности клиента, его возможности вернуть кредит за счет текущей выручки, эффективности работы. Это новые технологии оценки рисков, и за ними - будущее массового кредитования малого бизнеса.

У банков на пути кредитования малого бизнеса возникают следующие препятствия: риски, которые являются следствием недостаточного залогового обеспечения, отсутствия необходимой кредитной истории и четкой бухгалтерии малого предприятия; низкий интерес к малому бизнесу как прямое следствие высокой степени риска; неграмотность заемщиков: многие предприниматели не понимают условий получения кредита или предоставляют неполную информацию о деятельности;

Подтверждается это и ответами на вопрос о причинах, препятствующих увеличению объема кредитования малого предпринимательства, где на первом месте высокие риски (58,3% опрошенных), на втором - отсутствие надежного заемщика (45,8%) и лишь 22,2% респондентов назвали недостаточность ресурсной базы. Таким образом, риск кредитования малого предпринимательства является основной преградой, которая и стоит на пути расширения кредитных операций банков с малыми предприятиями.

Но, как показывает практика работы банков с малым бизнесом, риски по выданным ему кредитам не столь высоки, а доля проблемных ссуд во многих банках не превышает 1-2%.

Однако все же большинство малых и средних региональных банков считает кредитование малого и среднего бизнеса одним из основных источников своих доходов, и в регионах банки очень заинтересованы в сотрудничестве с малым бизнесом.

Автор считает целесообразным классифицировать необходимые меры по развитию кредитования малых предприятий на отдельные группы:

Первая группа - меры, осуществляемые самими предпринимателями: улучшение качества ведения учета, что позволит снизить недоверие банковского сектора к сфере малого бизнеса; повышение собственного уровня юридической и финансовой грамотности.

Вторая группа мер - меры, предпринимаемые банками: снижение процентных ставок кредитования; упрощение процедуры кредитования малого бизнеса; увеличение сроков, предоставляемых кредитных ресурсов; более широкое внедрение скорринговых методов оценки потенциальных заемщиков; либерализация требований к предоставляемому залоговому обеспечению.

Третья группа мер - меры государственной поддержки институтов кредитования малого бизнеса: разработка программ поддержки организаций микрофинансирования за счет бюджетных средств с использованием механизмов гарантий по кредитам; разработка мероприятий, позволяющих осуществлять государственную регистрацию не только недвижимого

имущества, но и движимого залога; совершенствование системы консультирования субъектов малого предпринимательства относительно возможностей и условий получения кредита в коммерческих банках и участия в государственных программах кредитования малого бизнеса. Комплекс мер по развитию кредитования малых предприятий приведен на рис. 1,

Формирование благоприятного правового и инвестиционного климата для развития предпринимательской деятельности в регионе - одна из важнейших задач на современном этапе.

Ежегодно увеличиваются объемы финансирования мероприятий программы из областного бюджета. Соисполнителями программ являются министерства, ведомства, администрации муниципальных образований, общественные объединения предпринимателей, объекты инфраструктуры поддержки малого и среднего бизнеса, лизинговые компании, коммерческие банки.

В третьей главе «Факторинг как перспективное направление финансирования малых предприятий на региональном уровне»

исследованы содержание факторинга, его основные виды, преимущества использования в качестве источника финансирования малыми предприятиями, тенденции российского рынка факторинговых операций, а также проведен сравнительный анализ факторинговых схем финансирования и банковского кредитования.

В условиях роста конкуренции на товарных рынках и рынках услуг малым предприятиям приходится постоянно искать новые методы для сохранения доли рынка и увеличения объема продаж. Улучшение качества товаров и услуг, гибкая ценовая политика, система скидок, организация бесплатной доставки, бонусы и т.п. - это лишь некоторые из методов, к которым вынуждены прибегать предприятия в стремлении найти и удержать покупателя. К вышеперечисленному перечню также можно добавить предоставление отсрочек платежа за продаваемый товар и оказываемые услуги. Малые предприятия функционируют в условиях свободной конкуренции и больших сложностей сбыта продукции, поэтому они широко используют при реализации товаров формы последующей оплаты.

Но данный порядок расчетов с покупателями имеет свои побочные негативные эффекты для малого бизнеса. В условиях ограниченности финансовых ресурсов, предлагая отсрочки и становясь кредитором для покупателя, предприятие сталкивается с проблемой дебиторской задолженности, что проявляется в нехватке оборотных средств и кассовых разрывах. Кроме того, возникает вероятность неоплаты поставок в срок. Все это ведет к дополнительным издержкам и увеличению коммерческих рисков.

В настоящее время в структуре оборотных средств российских предприятий около 1/3 приходится на дебиторскую задолженность.

Комплекс мер по развитию кредитования малых предприятий

I группа

Меры, осуществляемые предприятиями малого бизнеса

улучшение качества ведения учета; - повышение собственного уровня юридической и финансовой грамотности.

II группа

Меры, осуществляемые банковской системой

процентных

ставок

-снижение кредитования;

-упрощение процедуры кредитования малого бизнеса;

-увеличение сроков, предоставляемых кредитных ресурсов;

-широкое внедрение скорринговых методов оценки потенциальных заемщиков;

либерализация требований к предоставляемому залоговому

обеспечению.

III группа

Меры, осуществляемые государством

-механизм государственных гарантий по кредитам;

-разработка механизма государственной регистрации движимого залога; -совершенствование системы

консультирования субъектов малого предпринимательства относительно

возможностей и условий получения кредита в коммерческих банках и участия в государственных программах кредитования малого бизнеса.

Снижение недоверия банковского сектора к сфере малого бизнеса Активизация процесса предоставления малым предприятиям кредитных ресурсов Разделение рисков кредитования между банковской системой и государством

J

Результаты осуществляемых мероприятий

Рис. 1 Систематизация мер по развитию кредитования малых предприятий2

2. Составлено автором

9000000 8000000 7000000 6000000 5000000 4000000

эоооооо 2000000 1000000 о

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2006 2009 2010

РОД

Рис. 2. Динамика дебиторской задолженности малых предприятий

в России3

Столь высокая иммобилизация ресурсов малых предприятий в дебиторской задолженности существенно повышает их текущие финансовые потребности.

Размер дебиторской задолженности по состоянию на 2010 год является показателем емкости рынка факторинга в России. Однако данный показатель требует определенной корректировки, в связи с тем, что не вся дебиторская задолженность может быть переуступлена посредством факторинга. Должна быть исключена просроченная дебиторская задолженность и дебиторская задолженность убыточных предприятий, так как факторинг это инструмент защиты от появления «плохих» долгов, а не инструмент их возврата. Доля просроченной дебиторской задолженности за анализируемый период имеет тенденцию к снижению и по состоянию на 2010 год составляет 9,38%, а доля убыточных малых предприятий - 21,8% (табл. 2). Более того, необходимо исключать долгосрочную дебиторскую задолженность, так как факторинг это инструмент краткосрочного финансирования оборотного капитала. Кроме того, исключения требует дебиторская задолженность тех отраслей, где факторинг не может быть применен из-за специфических особенностей отраслей.

В структуре дебиторской задолженности наблюдается положительная динамика, обусловленная снижением размера просроченной дебиторской задолженности в общем ее объеме как в целом по России, так и в Ростовской области.

Необходимо обратить внимание, что, несмотря на рост размера дебиторской задолженности в целом по предприятиям России, наблюдается ее снижение по предприятиям малого бизнеса. Так, доля малых предприятий в общем объеме дебиторской задолженности предприятий России снизилась с 68,62% в 2008 году до 32,52% в 2010 г. Соответствующее снижение наблюдается по малым предприятиям оптово-розничной торговли, являющихся основными потребителями факторинговых услуг на российском

3 Статистический сборник «Россия в цифрах», 2011 г. www.gks.ru

рынке, объемы дебиторской задолженности которых снизились с 2008 по 2010 г. на 62%.

Таблица 2

Обобщенные статистические данные по составу и структуре дебиторской задолженности (на начало года)4

Показатель 2007 2008 2009 2010

Объем дебиторской задолженности, млн. руб. И 061 130 13 783 072 15441 535 18 003 884

Объем дебиторской задолженности покупателей, млн. руб. 5 807 492 6 966 327 7 505 297 8 589 348

Объем просроченной дебиторской задолженности покупателей, млн. руб. 626 652 796 694 755 556 805 411

Доля просроченной дебиторской задолженности покупателей, % 10,79 11,44 10,07 9,38

Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн. 54,00 59,00 63,00 72,00

Объем дебиторской задолженности предприятий Ростовской области, млн. руб. 95 671 134 652 195 377 231 082

Просроченная дебиторская задолженность предприятий Ростовской области, млн. руб. 7415 8 614 13 998 14 887

Доля просроченной дебиторской задолженности предприятий Ростовской области, % 7,75 6,40 7,16 6,44

Объем дебиторской задолженности малых предприятий, млн. руб. 4 998 541 9457 823 8 275 283 5 854 918

Объем дебиторской задолженности малых предприятий оптово-розничной торговли, млн. руб. 2 317 581 5 894 147 3 521 898 2 234 318

Доля дебиторской задолженности малых предприятий оптово-розничной торговли, % 46,37 62,32 42,56 38,16

Удельный вес убыточных организаций (в % от общего числа организаций) 32,50 25,50 28,30 32,00

Удельный вес убыточных малых предприятий 21,80 21,50 21,10 17,80

Удельный вес убыточных малых предприятий оптово-розничной торговли 18,70 18,10 17,80 19,80

Факторинг в последние годы становится важным и постоянно растущим источником пополнения оборотного капитала предприятий. В России увеличивается число компаний малого и среднего бизнеса, использующих в своей деятельности факторинг, который становится актуальной и востребованной услугой - все больше компаний внедряют механизм факторинга в расчеты со своими контрагентами, поскольку этот инструмент позволяет значительно увеличить обороты компании без существенных изменений сложившихся бизнес-процессов.

По итогам 2009 года объем российского рынка факторинга вырос практически вдвое и составил более 20 млрд. долларов. Однако доля российского рынка в структуре мирового рынка составила всего 1%.

На российские столицы по-прежнему приходится подавляющее большинство факторинговых сделок. Совокупная доля Москвы и Санкт-

4 Составлено автором по данным статистического сборника «Россия в цифрах», 2011 г. www.gks.ru. http://rostov.gks.ru

Петербурга в 2009 году составила почти 80% российского рынка факторинга. Однако эксперты прогнозируют, что доля московских компаний будет постепенно снижаться.

28% 3% 0,5о/;

5.6%

♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦♦у

72%

И Центральный федеральный округ О Северо-загсэдный федеральный округ и Г^л-вогисхий федеральный округ и Юм-ый федеральный округ В Урэльскуйфедерагъный округ а О&'рски* федеральным округ

■ Далънееостх>»-ый федеральный округ

Рис. 3. Региональная структура оборота факторинга в России в 2009 году5

В России услугами факторинга в 2009 году воспользовались не более 10 тысяч компаний против 100 тысяч европейских. В Европе 80% клиентов -малый бизнес со средним оборотом около 5 млн. долларов в год. В России пока не более половины от числа клиентов относятся к малому бизнесу. Но число малых предприятий, использующих факторинг - увеличивается.

Доли секторов экономики России в обороте рынка факторинга в 2009 году приведены на рисунке 4.

Основными потребителями факторинга на российском рынке являются предприятия оптовой торговли. Наибольшее распространение этот вид финансирования получил среди поставщиков пищевых продуктов. Однако сейчас факторингом все активнее пользуются предприятия обрабатывающих производств и строительные компании.

Факторинг особенно выгоден для организаций малого и среднего бизнеса как форма финансирования.

8%

Я Огтгоеая торговля □ ОЁргбэгтьвакхцив производства Г1 Розненная торговли

Рис. 4. Доли отраслей в общем объеме факторинговых операций в России в 2009 году6

5 Сборник «Российский рынок факторинга в 2009 году» http://asfact.ru/analitika/

6 там же

Автор считает, что первым и бесспорным преимуществом финансирования под уступку денежного требования для малых предприятий является то, что оно не требует дополнительного обеспечения. Роль обеспечения играет само денежное требование, которое уступается банку, тогда как в современных российских условиях получить кредит без обеспечения крайне затруднительно. По овердрафту обеспечением являются поступления на расчетный счет. Это означает, что для получения овердрафта клиенту необходимо перевести оборот на расчетный счет в банке и поработать через этот счет определенный период времени (от нескольких месяцев до года).

К преимуществам факторинга следует отнести и ускорение платежей; снижение расходов по ведению счетов; ускорение оборачиваемости фондов; гарантии полного погашения задолженности. Перечисленные преимущества факторинга особенно важны в России, когда неплатежи организаций достигают существенных размеров.

Немаловажным преимуществом факторинга можно назвать относительную, по сравнению с банковским кредитованием, простоту его оформления. Перечень документов, требуемых для оформления факторингового договора, значительно меньше, чем при подаче заявки на кредит. Клиенту нет необходимости производить независимую оценку обеспечения и оформлять залог. Договор факторинга является бессрочной программой с четко закрепленными правами сторон, а также базовыми условиями финансирования. Сама же выплата финансирования оформляется оперативно путем подписания реестра уступленных требований.

Следует отметить и оперативность получения денежных средств. Финансирование выплачивается буквально сразу же после уступки денежного требования (обычно выплата производится в течение одного -двух дней). Кроме того, банк не обязывает клиента, как в случае с кредитом, четко определить срок заимствования и погашения. Сроки определяются потребностями в средствах самого клиента, периодичностью его поставок и отсрочкой по контрактам. В зависимости от степени ликвидности продаваемого товара, средний срок отсрочки колеблется в пределах от двух недель до трех месяцев.

Помимо финансирования оборотных средств при факторинге банк-фактор покрывает значительную часть рисков поставщика, в частности, ликвидные риски, кредитные риски, валютные риски и процентные риски.

В целях определения эффективности применения факторинга автором проанализировано 5 предприятий малого бизнеса региона, основным видом деятельности которых является оптовая торговля и получивших финансирование в виде факторинга.

Для определения результативности использования факторинга автором определена эффективная ставка по факторингу.

Таблица 3

Моделирование эффективной процентной ставки по факторингу

ООО "ТД Дон-Стекло" ООО "Центр красок Садолин Дон" ООО "Лотрекс" ООО "Тепло-холод" ООО "Чистый Мир"

Среднемесячный о&ьем поставок, тыс. руб. 10 000,00 5 000,00 3 000,00 2 000,00 4 500,00

Лимит финансирования, % 90,00 75,00 80,00 90,00 85,00

Отсрочка платежа, дн. 60,00 90,00 30,00 60,00 30,00

Факторинговя комиссия, % 0,025 0,025 0,025 0,025 0,025

Сбор за управление дебиторской задолженностью,% 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40

Сбор за рискованность факторинговой сделки,% 0,007 0,007 0,007 0,007 0,007

Факторинговая комиссия, % годовых 9,13 9,13 9,13 9,13 9,13

Сбор за управление дебиторской задолженностью,% годовых 2,70 2,16 6,08 2,70 5,73

Сбор за рискованность, % годовых 2,56 2,56 2,56 2,56 2,56

Эффективная ставка, % 14,38 13,84 17,76 14,38 17,41

Алгоритм расчета эффективной процентной ставки по факторингу:

1. Факторинговая комиссия - 0,025% в день, следовательно, 0,025%*365* 100=9,13 % годовых;

2. Сбор за административное управление дебиторской задолженностью = 0,4%/ЛФ *365/ОП* 100

где ОП - отсрочка платежа ЛФ - лимит финансирования

3. сбор за рискованность факторинговой сделки = 0,007% в день, следовательно, 0,007% * 365*100= 2,56 % годовых.

Проведенные расчеты показывают, что на размер суммарной ставки за факторинговое обслуживание влияют месячный объем уступленных поставок и срок предоставляемой отсрочки. Чем больший объем поставок на больший срок уступается банку, тем меньше размер суммарной ставки.

По анализируемым предприятиям эффективная ставка комиссионного вознаграждения по факторингу составила в среднем 15,5 %, что в целом соответствует данным лидеров факторингового рынка и вполне сопоставимо со стоимостью краткосрочного банковского кредита.

Однако, необходимо учитывать, что точный размер стоимости факторингового финансирования зависит от многих параметров, в том числе от специфики используемого продукта, структуры комиссии конкретного Фактора, степени риска, связанного с финансированием клиента, качества передаваемой на факторинговое обслуживание дебиторской задолженности, деловой репутации дебиторов, длительности отсрочки и некоторых других.

Например, при просрочке действует прогрессивная ставка, или берется плата за установление лимита, или штраф за неиспользование лимита и т.п.

Принимая во внимание сопоставимость эффективных процентных ставок по услугам факторинга и стандартных банковских продуктов (таких как разовый кредит, кредитная линия, овердрафт) и наличие определенных преимуществ, приведенных в таблице 3, можно сделать вывод о выгодности использования факторинга в качестве источника финансирования малых предприятий.

Основные преимущества факторинга перед краткосрочным банковским кредитованием представлены в таблице 4.

Таблица 4.

Сравнительный анализ факторинга и банковского кредитования7

Условия предоставления денежных средств Договор факторинга Кредитный договор

Целевой характер предоставления денежных средств Факторинговое финансирование не предусматривает целевого характера предоставления средств Кредит, как правило, предусматривает строго целевое использование выданных денежных средств

За счет кого происходит погашение денежных средств Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента Кредит возвращается банку заемщиком

Обеспечение предоставления денежных средств Для факторингового финансирования обеспечением является уступленное денежное требование Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа

Период, на который предоставляются денежные средства Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа дебитору Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до одного года

Ограничения при предоставлении денежных средств Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента Кредит выдается на заранее обусловленную сумму

Дата возврата денежных средств Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного клиентом товара Кредит погашается в заранее обусловленный день

Оформление предоставле-ния денежных средств Факторинговое финансирование оформляется автоматически при предоставлении клиентом товарной накладной и счета-фаетуры Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов

Дополнительные услуги Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа и многое другое При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и расчетно-кассовое обслуживание банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг

7 Составлено автором

Проводя сравнение факторинга и краткосрочного банковского кредита как форм финансирования оборотных средств предприятия, отметим определенное предпочтение, отдаваемое предприятиями-продавцами товаров факторингу. В современных условиях, когда остро стоит вопрос с дебиторской задолженностью малых предприятий, факторинг, как форма краткосрочного финансирования, может быть использован гораздо шире, чем краткосрочные банковские кредиты. Факторинговый посредник берет на себя функции получения платежей за поставленный товар потребителям. Малые предприятия в этом случае приобретают существенные преимущества, получая сразу значительную часть оплаты за поставленный товар от посредника. Фактически факторинговый посредник берет на себя основной кредитный риск по дебиторской задолженности. Этот факт способствует тому, что данные предприятия поддерживают необходимый уровень своей хозяйственной деятельности и своевременно выполняют взятые на себя обязательства.

Нам представляется, что факторинг является весьма эффективной формой финансирования малого бизнеса. Это связано с тем, что в российской экономике для нормальной деятельности большинства малых предприятий вопрос источников и средств финансирования является непосредственным.

Факторинговые схемы финансирования еще не получили широкого распространения в отечественной экономике, однако они вполне способны стать эффективными инструментами поддержания конкурентоспособности малых организаций на отечественном рынке. В современных условиях проявляются положительные тенденции в росте рынка финансовых услуг для малых организаций, диверсификации услуг по источникам финансирования деятельности и оптимизации предлагаемых модификаций финансовых сделок. Очевидно, что альтернативный рынок финансовых услуг способен открыть новые перспективы для укрепления и развития сферы малого бизнеса в России.

В заключении обобщаются и систематизируются основные выводы и предложения, сделанные в диссертационном исследовании.

Основные положения диссертации отражены в следующих работах автора:

Статьи в периодических научных изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России:

1. Домбаева В.Р. Некоторые особенности кредитования коммерческими банками малого бизнеса [Текст] / Домбаева В.Р.// Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). - 2009. - № 2. -0,75 п.л.

2. Домбаева В.Р., Баско О.В. Проблемы доступа малых предприятий к финансовым ресурсам [Текст] / Домбаева В.Р., Баско О.В.//Деньги и кредит. - 2009. - № 5. - 0,4 пл., в т.ч. авторских 0,2 п.л.

3. Домбаева В.Р. Сравнение эффективности факторинговых операций и банковского кредитования малых предприятий [Текст] / Домбаева В.Р. // Финансовые исследования. - 2011. - № 2 (31).-0,8 п.л.

Научные публикации, статьи и тезисы докладов:

1. Домбаева В.Р. Развитие предпринимательства в контексте местной экономики и политики [Текст] / Домбаева В.Р.//Межрегиональная научно-практическая конференция молодых ученых и студентов «Современные проблемы и тенденции развития финансово-кредитных отношений». -Ростов-на-Дону, 26 апреля 2007. - 0,1 п.л.

2. Домбаева В.Р. Региональные особенности развития малого предпринимательства в России [Текст] / Домбаева В.Р.// Вопросы финансово-кредитных отношений, учета, аудита и экономического анализа: сборник статей аспирантов и соискателей учен.степ.канд.экон.наук/Рост.гос.экон.ун-т «РИНХ». - 2007. - Вып. 5. -0,34 п.л.

3. Домбаева В.Р. Проблемы малого бизнеса в России и пути их преодоления [Текст] / Домбаева В.Р.// Трансформация финансово-кредитных отношений в условиях финансовой глобализации : материалы IV межрегиональной научно-практической Интернет-конференции, 11-19 февраля 2008 г./рост.гос.экон.ун-т «РИНХ». - Ростов н/Д, 2008. - 0,1 пл.

4. Домбаева В.Р. Факторы, сдерживающие развитие предпринимательства в России [Текст] / Домбаева В.Р.//Межрегиональная научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых «Финансовое развитие экономики России в процессе глобализации» - 24 апреля 2008 года.-0,1 п.л.

5. Домбаева В.Р. Факторинг - преимущества краткосрочного финансового инструмента развития малого бизнеса [Текст] / Домбаева В.Р.//Сборник научных работ молодых ученых «Рубикон». - 2010. - № 56. - 0,4 пл.

6. Домбаева В.Р. Организация управления дебиторской задолженностью малых предприятий [Текст] / Домбаева В.Р. // Трансформация финансово-кредитных отношений в условиях финансовой глобализации: материалы юбилейной межрегиональной научно-практической VII Интренет-конференции молодых ученых, аспирантов и студентов, 21-25 февраля 2011 г./рост.гос.эконом.ун-т «РИНХ». - Ростов н/Д, 2011. - 0,1 п.л.

7. Домбаева В.Р. Факторинг - финансовый инструмент развития малого бизнеса [Текст]/ Домбаева В.Р.// Юбилейная международная научно-практическая конференция молодых ученых, аспирантов и студентов «Развитие финансовой системы России в условиях глобализации», 27 апреля 2011 г./рост.гос.экон.ун-т «РИНХ». - Ростов н/Д, 2011. - 0,1 п.л.

Печать цифровая. Бумага офсетная. Гарнитура «Тайме». Формат 60x84/16. Объем 1,1 уч.-изд.-л. Заказ № 2504. Тираж 120 экз. Отпечатано в КМЦ «КОПИЦЕНТР» 344006, г. Ростов-на-Дону, ул. Суворова, 19, тел. 247-34-88