Финансовые методы оздоровления промышленных предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Финансовые методы оздоровления промышленных предприятий"

Сырбу Роман Валерьевич

ФИНАНСОВЫЕ МЕТОДЫ ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ

ПРЕДПРИЯТИЙ

Специальность 08.00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на с нискание ученой степени кандидата лкономических наук

Москва - 2006

Диссертация выполнена на кафедре «Финансы, денежное обращение и кредит» Государственного университета управления.

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Ковалева Алла Михайловна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Самохин Юрий Михайлович

кандидат экономических наук, Усовецкий Артем Анатольевич

Ведущая ор| аншация Всероссийский заочный финансово-

экономический институт

Защита состоится « 5 » 2006 года в часов на заседании

Диссертационного совета Д 212.049 05 при Государственном университете управления по адресу 109542, Москва, Рязанский проспеп, 99, шт заседаний Ученого сове-га

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета управления

Автореферат разослан « ^ » 2006 года

Ученый секретарь

диссертационного совета Д 212 049 05 кандидат экономических наук, доцент

Л В Токун

¿оо&А-

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Переход российской экономики к рыночным отношениям и введение процедуры банкротства в практику хозяйственной жизни предопределяют необходимость изменения форм и методов управления на уровне основного хозяйствующего звена - промышленною предприятия, актуализируют проблему выбора методов и технологий финансового оздоровления, превращения их в важнейший рычаг предпринимательской активности.

Финансовая неустойчивость отечественных промышленных предприятий во многом обусловливается не имеющими аналогов в мировом опыте специфическими условиями экономики (низкий уровень платежеспособности предприятий, ни ¡кий уровень капитализации производства, нестабильность налоговой системы и т д ). провоцирующими возможность наступления кризисных ситуаций и банкротств предприятий Поиск практических путей финансового оздоровления промышленных предприятий осложняется отсутствием научных разработок мжм их практических вопросов банкротства применительно к российским условиям, несовершенством законодательной базы банкротства, необходимостью комплексного подхода к решению многочисленных проблем финансового оздоровления на основе реализации эффективных антикризисных стратегий, нерачительным опытом хозяйственной практики банкротства у большинства отечественных предприятий, необходимостью учета отраслевых особенностей.

Таким образом, в настоящее время вопросы финансового оздоровления несостоятельного предприятия, направленные на восстановление его платежеспособности и прибыльности в быстроизменяющихся условиях российского рынка, а также совершенствование методов и инструментов управления промышленными предприятиями, находящимися в кризисном состоянии, являются особо актуальными

Степень разработанности проблемы Различные теоретические и практические аспекты проблемы формирования комплексной системы финансового оздоровления промышленных предприятий в рамках антикризисного управления исследованы в трудах многих зарубежных и отечественных ученых и специалистов-практиков

Так. вопросы диагностической оценки кризисных промышленных предприятий и процедур их финансового оздоровления в рамках антикризисного управления, исследованы в I рудах зарубежных ученых, таких как- Р Хоутри, И Фишера, Г Хаберлера, Э Хансена, Э Альтмана. В. Бивера. Б Коласса. Ю Бригхема и Л Гапенски и др Разработанные ими дис-криминантные модели оценки угрозы банкротства пока не находят широкого применения в отечественной практике из-за отсутствия в России надежных статистических материалов по

I иос. НАЦИОНАЛЬНАЯ I I БИБЛИОТЕКА !

организациям-банкротам, что не позволяет скорректировать исчисление весовых ко эффици-еитов и пороговых значений с учетом российских экономических условий

Проблемы повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов, выявления степени платежеспособности и финансовой устойчивости, оценки финансового состояния предприятий, проведения анализа обстоятельств и условий, приводящих к возникновению и преодолению кризисных ситуаций, рассматриваются в научных публикациях отечественных ученых И А Бланком, Г Б Клейнером, В В Ковалевым, Т.Б Крыловой, И Т Балабановым, Е С. Стояновой, II Ф Самсоновым, А.Д Шереметом, Р С Сайфулиным, М А Федотовой и др.

Тем не менее, многие вопросы, связанные с совершенствованием комплексной методики финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций промышленных пред-прия гий, остаются до сих пор недостаточно изученными как в теоретическом, так и в практическом плане Кроме того, в большинстве рассмотренных работ отсутствует единство взглядов в определении ключевых понятий, содержания и методик диагностики, подходов к антикризисному управлению и системе механизмов финансового оздоровления Недостаточная изученность технологий совершенствования процедур финансового оздоровления, инструменте п методов антикризисного управления, адаптированных к специфике деятельности промышленных предприятий, и в частности предприятий аккумуляторной отрасли, обусловили научно- практическую актуальное 1ь и выбор направления диссертационного исследования, предопределили его цели и задачи

Цель и »ллачн исследования. Цель диссертационного иссчедоваиия - на баш иссчедоваиия несостоятечыюсти промышченных предприятий дать теоретическое обоснование причин нозникповения кризисных ситуаций в промышпенности и разработать программу финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуации адаптированную к процессу совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий иккумучятор-нои промышленности страны, при максимальном использовании ими внутренних механизмов антикризисного управления

Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения следующих задач-

■ выявить и исследовать основные причины возникновения кризисных ситуаций, раскрыть назначение института несостоятельности как регулятора рыночной экономики и роль ан-жкриясного управления промышленными предприятиями в современных условиях:

■ проанализировать концептуальные основы и мировой практический опыт диа1 ностики кризисных ситуаций и прогнозирования угрозы банкротств промышленных предприятий;

" выявить факторы кризисного состояния и особенности причин возникновения неустойчивого финансового состояния современных предприятий на примере предприятий акку-

муляторной промышленности, сформировать систему индикаторов оценки финансовой 1 [есостоя гельности;

■ обобщить существующие методы формирования и функционирования системы антикризисною управления, разработать программу финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, в частности для предприятий аккумуляторной промышленности;

■ осуществить апробацию авторской методики комплексного анализа бизнеса и антикризисного управления в рамках разработанной программы финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность промышленных предприятий.

Предметом исследования является совершенствование инструментов и методов ан-шкризисного управления промышленными предприятиями (на примере аккумуляторной отрасли)

Теоретическую основу исследования составили фундаментальные монографии, научные публикации и прикладные разработки зарубежных и огечественных ученых и специалистов в области финансового и стратегического менеджмент, анализа финансового состояния. а также антикризисного управления, связанного с выявлением причин и определением критериев несостоятельности, формированием системы механизмов финансовой стабилизации и оздоровления.

Методологической основой исследования явились общенаучные методы познания, в том числе диалектический, сравнительный и логический методы, методы научной абстракции, сис1емный ситуационный и экономический анализ, метод экспертных оценок, статистические методы анализа отчетных материалов предприятий Исследование проводилось на принципах единства георстческого и эмпирического, исторического и логического, формы и содержания.

Информационной базой диссертационного исследования послужили теоретические и методические разработки зарубежных и российских ученых, материалы диссертационных исследований российских специалистов по рассматриваемой проблеме, материалы периодической печати и данные, полученные через сеть Internet, законодательные и нормативно-правовые документы РФ, постановления Правительства РФ, справочные и статистические материалы Росстата РФ и отраслевые рекомендации, регламентирующие развитие промышленных предприятий Российской Федерации, иная официальная статистическая и аналитическая информация, в том числе фактические данные о банкротствах предприятий и методах их предо i вращения

Научная новнзна диссертационного исследования обусловлена разработкой' концепции финансового оздоровления, опирающейся на выявление причин и диагностики систематизации факюров, программы финансового оздоровления в рамках методов антикри-шсного управления по выводу российских промышленных предприятий, на примере аккумуляторной отрасли из кризисного состояния в условиях современной -экономики России

Научная новизна содержится в следующих наиболее существенных результатах исследования, принадлежащих лично автору

1 Обобщены и систематизированы результаты исследования финансовой неустойчивости и особенное гей развития кризисных ситуаций промышленных предприятий Теоретически обоснованы показатели диагностики финансово-экономического состояния проблемных предприятий

2 Предложена система механишов реформирования промышленного предприятия, включающая реортани!ацию системы управления финансами, разработку и внедрение моти-вационного управления персоналом, реструктуризацию источников ресурсов и имущества промышленного предприятия Разработана технология управления ра!витием персонала, мотивации и стимулирования

1 Выявлены основные проблемы вошикновения кришсных ситуаций у предприятий аккумуляторной отрасли постоянный рост цен на сырье, высокий уровень зависимости от кредиторов, ужесточенная конкурентная борьба Обоснован выбор методов проведения их финансового оздоровления

4 Разработана программа финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций. адаптированная к процессу совершенствования финансово-хомйственной деятельности предприятий аккумуляторной промышленности страны, при максимальном использовании ими внутренних механизмов антикризисною управления

5 С 'формулированы практические рекомендации по финансовому оздоровлению предприятий исследуемой отрасли, направленные на оптимизацию структуры капитала (уменьшение удельного веса заемного капитала), повышение эффективности функционирования, учу чтение коммерческой репутации, совершенствование работы кадрового менеджмента Дана оценка эффективности методов финансового оздоровления с учетом современных экономических реалий.

'Геопешческая шачимосп. диссертации заключается в обобщении и систематизации результатов теоретико-методологического исследования финансовой неустойчивости и особенностей развития кризисных ситуаций промышленных предприятий, определении и научном обосновании показателей диагностики финансово-экономического состояния проблемных предприятий, уточнении содержания понятий "финансовое оздоровление" и "атпи-

кризисное управление" Теоретические резулыаты диссертационного исследования могут послужить основой дальнейшего развития теории финансового менеджмента и антикризисного управления, совершенствования методик финансовой диагностики кризисных предприятии. стабилизации процессов финансово-хозяйственной дея!ельносга

Практическая значимость диссертации состоит в том, что на базе теоретических исследований и рекомендаций прикладного характера получены конкретные результаты, ко-юрые могут содействовать процессу вывода предприяшй аккумуляторной промышленности и! кризисной ситуации Основные выводы и рекомендации, приведенные в диссертации, мо-I) I быть использованы в дальнейших теоретических и научно-иракшческих исследованиях по данной проблеме, для совершенствования управления финансово-хозяйственным процессом предприятий отрасли с целью получения оптимального результата в долгосрочной перспективе Материалы исследования moi ут найти применение в учебном процессе при подго-ювке пособий и лекционных курсов по специальности «Финансы и кредит» Практическую ценность имеют система показателей, рекомендуемых для диа! ностики финансово- экономического состояния кризисных предприятий, классификация методов и алюритм финансового оздоровления предприятий

Апробация и реализация результатов исследования. Разработанные в диссертации методические положения и практические рекомендации по совершеновованию системы управления на основе концепции финансового оздоровления в настоящее время проходят •жеперименюльную проверку на предприятиях аккумуляюрной отрасли: ЗЛО "Подольский аккумуляторный швод". ООО "Источник Тока "Курск" и ОАО "Электроисточник" (i Саратов), о чем имеются соответствующие справки

Публикации. Основные положения диссертационной работы и научные результаты, полученные автором, опубликованы в 5 научных публикациях общим объемом 0,81 пли были доложены автором на научно практических конференциях в Государственном университете управления в 2002-2006 гг.

Структура и объем диссертационной работы. Диссертация сосюит ш введения, ipex глав, заключения, библиографического списка использованнои литерагуры и приложений Работа содержит 189 страниц, из них 169 страниц основною текоа, 9 приложений, 34 таблиц. 27 рисунков, список использованной ли1ерат>ры включает 148 наименований научных фудов 01ечес!венных и зарубежных авторов

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы исследования, степень разработанности проблемы, определены цель, задачи, объект, предмет и методы исследования, выделена научная новизна, теоретическая и практическая значимость полученных результатов

В первой главе « Теоретические основы несостоятельности (банкротства) промышленных предприятии» исследуется сущность кризисных процессов, выявляются причины и материальная основа их возникновения Рассматриваются классификационные аспекты факторов возникновения кризисных ситуаций, анализируются возможности регулирования кризисных явлений на макро- и микроуровнях в условиях современной России

Мировой исторический опыт свидетельствует о том, что в условиях рыночной экономики состояние макроэкономического равновесия периодически нарушается, а процесс экономического развития носи 1 преимущественно циклический характер с волнообразным чередованием эволюционных и революционных стадий При этом перепады рыночной активности в рашых индустриальных странах значительно различаются как по регулярности, дли-тельносш. причинам возникновения, так и по амплитуде колебаний национальных показателей роста

Становление рыночной экономики в России актуализировало ряд новых проблем, ключевой из которых является проблема несостоятельности предприятий Сопшсно офици-.шьной статистике, более 43% отечественных промышленных предприятий убыточны и имеют признаки несостоятельности'

Корпоративный кризис целесообразно рассматривать как состояние предприятия, свя-шшос с неэффективным исполыованием финансовых, материальных, человеческих, информационных и иных ресурсов

И конечном итоге все виды кризисов находят свое концентрированное выражение в финансовом кризисе предприятия, выражающемся в несоответствии его финансово-\о!яиственных показателей параметрам окружающей среды из-за неспособности своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательс!ва, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера

Финансовый кри тс. как нарушение финансового обеспечения функционирования и разви[ия предприятий, сопровождается неплатежеспособностью, неспособностью удовлетворить требования кредиторов в полном объеме и в срок, установленный законом или договором сторон К характерным признакам финансового кризиса предприятий и банкротства автор диссертационного исследования относит- сокращение спроса на производимую про-

1 Россия I! иифр.!\ 2004 Краткий статистический сборник - М Федеральная сл\ жба Iосу/трсгиеиппи статистики 2004 ( !00

дукнию, снижение объема производства, рост задолженности поставщикам, бюджету, банкам. задержки в оплате труда своим работникам

Глубинные причины кризисов предприятия, обусловленные выбором неверной стратегии. неадекватной организацией бизнеса, слабой адаптацией к требованиям рынка и т п , вьнываются:

-внешниии факторами, не зависящими от деятельности предприятия, у которою практически отсутствует или ограниченна возможность какого-либо влияния на них;

-внутренними факторами, во многом непосредственно зависящими от организации работы на самом предприятии

Внутренние факторы сказываются на формировании производственной, финансовой, маркетинговой деятельности; умении улавливать "слабые" сш налы об изменении внешней среды и быстро реагировать на них путем активного противодействия; способности руководства предприятия эффективно использовать "человеческий капитал"; постоянном обновлении технологий, динамизме и инновациях (рис 1)

Происходящие процессы глобализации, укрупнение транснациональных корпораций, реструктуризация межгосударственных экономических организаций сопровождаются интернационализацией методов осуществления антикризисного управления на макро-, мею- и микроуровне Управление кризисными состояниями и банкротством предполагает выбор наиболее эффективных стратегических и гактических средств, а также специальных финансовых механизмов зашиты в случае обнаружения существенных отклонении от нормального хода финансовой деятельности и оценки масштабов кризисного состояния предприятия

Финансовое оздоровление занимает особое место среди судебных процедур воздействия на предприятие-должника, поскольку оно охватывает все стороны хозяйственной, производственной и финансовой деятельности Несмотря на широкое использование законодательства о несостоятельности финансового менеджмент, антикризисном управлении и т д , термин "финансовое оздоровление" хозяйствующего субъекта в российской экономической науке все еще остается теоретически не до конца разработанным

Проведенный анализ выявил отсутствие единообразия в трактовках понятия "финансовое оздоровление", что связано, по мнению автора, с отсутствием единой системы подхода к проблеме на законодательном уровне Так, под термином "финансовое оздоровление" понимается восстановление предприятий-банкротов в рамках <аконодательс1ва о несосюя-тельности (банкротстве), внутренняя работа предприятий по улучшению финансового состояния. процедура, применяемая к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, выражаемая в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве

НЕГАТИВНЫЕ ФАКТОРЫ КРИЗИСНЫХ СИТУАЦИИ на российских промышленных предприятиях

ВНЕШНИЕ (экзогенные) ФАКТОРЫ

и

Общеэкономические

-рои инфляции спад объема национальною дохода

-снижение совокупною спроса -нестабильность налоговой системы

-нестабипьность регулирующего за ко под ательст ва -уровень международной конку реннии

-последствия (|>инансово(о кризиса 1998 «

спад государственных заказов -уровень реальных доходов населения -рои безработицы

Социачьные

-не) ативпые демографические

генаенции

размер и ируктура потребностей населения

-уровень доходов и накоплении населения Оюку пагеи.пая способность)

\ ровень н щиональнои культуры

Технологические

развитие науки и техники определяющее процесс производства юваров и ею конкурентоспособность

Рыночные

-политическая неиабильность ени/ьенис емкости внуфеннего рынка

-усиление монополизма на рынке иихиинме бели вин \\\ ппепие криминогенности

ОИШсС.1

-неблагоприятные 1енден!1ии

р I ннп ия тиарнич финансовых п и I моим 1\ р! шков рост товаров-субститутов

Прочие

у ми I ыгзакн специфику хозяйственной чеягельности отрас Геную принадлежность и I л

ВНУТРЕННИЕ (эндогенные) ФАКТОРЫ

о

Управленческие

ориентация на краткосрочные цели в ущерб средне- и долгосрочным -низкая квалификация и неопытность менеджеров неэффективность менеджмента

-некомпетентность руководителей

-нерациональная структура управления раздутость штата упрашенпя -низкий уровень о!ветс1венпости руководителей и результаш лея гельносги предприятия недостаточные знания коньюнктуры рынка -неудовлетворительное управление издержками ^недостаточна

-необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса

-высокии коммерческий риск -перегруженность обт>екгами социальной сферы -отсутивие иимулов г руда у персонала

Ресурсы и их использование

-устаревшие и изношенные основные фонды -низкий уровень использования основных фондов -высокие материало- и жергозатраты высокий уровень сезонных и страховых запасов -низкая производительность труда -несформированность корпоративной культуры -неблагоприятная психологическая атмосфера

-неэффективность маркетинговых мероприятий -низкая конкурентоспособность продукции -зависимость от ограниченного кру га поиавщиков и покупателей чнедоиит^

Финансовые

-неэффективный фондовый портфель не )ффек тивпая финансовая стратегия не >ффективная струкпра за фат (низкая ликвидность) -замедление платежного оборота -рост дебиторской задолженности недостижение запланированных обьемов прибыли -превышение дотегимых пре гелов финансовых рисков ^н^ов^еменн^

Инвестиционные

-неэффективный инвестиционный менеджмент с)шественныи перерасход инвестиционных ресурсов -высокая доля краткосрочных источников привлеченного заемного капитала

-высокая стоимость используемого капитала

РИС 1 ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ КРИЗИСНЫХ СИ IУАЦИЙ ПА РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ1

'Рису нок по потвлен автором

Формирование методов финансового оздоровления отечественных предприятий осложняется следующими обстоятельствами'

■ не разработаны конкретные рекомендации по проведению финансового оздоровления предприятием, независимо от того, к какой отрасли оно относится, какими размерами и производственным потенциалом обладает;

■ и отечественной экономической литературе исследуемые проблемы применительно к условиям современной России почти не представлены;

■ опыт хозяйственной практики банкротства предприятий недостаточен;

■ законодательство по банкротству несовершенно

Во второй главе «Диатностика и прогнозирование финансовой несостоятельности промьшпенных предприятий», выявляются основные причины финансовой неустойчивости российских промышленных предприятий, рассматривается практика формирования индикаторов финансовой несостоятельности предприятий, представлена оценка финансово-хо ш'тствешюй деятельности предприятий с точки зрения выработки методики эффективного финансового оздоровления

На нынешнем этапе развития российской экономики в условиях усиления риска банкротства и неопределенности достижения конечных результатов диатностическое выявление симптомов неблагоприятных тенденций функционирования предприятий, вызванных финансового ¡яис1 венными. производственно-технологическими и иными причинами, а также вопросы непосредственного прот нозирования вероятности наступления банкротства приобретают первостепенное значение

Регулярное проведение аналитического обследования финансово- производственной деятельное т и предприятия в форме экспресс-диагностики, ориентированной на раннее обнаружение при шаков кризисного развития в его текущем финансовом состоянии путем изучения активов и капитала, текущих обязательств, текущих доходов и расходов, денежных потоков потоляет вовремя среагировать на возникшие проблемные моменты и избежать дальнейшего разрушительного воздействия кризисной ситуации (рис 2)

Полученная в результате диагностики финансовых коэффициентов информация, выявляющая "спабые места" в экономике предприятия, не позволяет сделать однозначный вывод о возможной тенденции предстоящего банкротства. Необходимо проведение прогнозных сопоставлений показателей анализируемого предприятия со статистическими данными по аналогичным предприятиям, обанкротившимся или избежавшим банкротства

Метод дискрпмипантного анализа как разновидности факторного статистического анализа позволяет прогнозировать вероятность наступления кризисных ситуаций у обследуемых предприятий Различные модели прот нозирования банкротства включают от двух до

Неблагополучное состояние субъекта хозяйствования Банкротство как предельный случай

• жономический кризис • управленческий кризис • орг ннпациоиный крише • Нншансоиыи кризис • <пишияя составляющая - неспособность предприятия рассчиииься по споим текущим < уя мюльсгвам • <н)тречннн состаслнющая - неспособность предприятия финансирован. СобсТВе'НШ К) ЛрОИЗВО ICIBcHHO ХОЗЯИСПЗСПНу К> лея JCJII ноиь

U

Основные стадии финансового кризиса - банкроте isa

• снижение эффективности использования каптала сокращение ретабельносш и прибыльности • во жикновеиис убыточности произволе1ва • о rey гсгвие собст-иеиных средств и резервных фондов • резкое снижение платежеспособности

11 U

Проблемы банкротств Причины банкротства

• ни жая ликвидной ь {лс([»ипит собственных средств) • просроченная кредиторская задолженность бюджету персоналу поегав-1 пикам • ми жая рентабельность собственною капиыла общие типовые инЛч виду ал ъп мс

• общий спал рынка • несвоевременность поступления выручки от продажи • недостаточная конку-решоспособность из-ja иизкич потреби!ельскич характеристик товаров, высоких пен • во врастание юридических рисков • неправильное ведение (отсутствие) платежного календаря • низкая доля денежной cocí авляюшей от реализации продукции в связи с бар!ерным характером товарных отношении • 'котловой' учет за-ipai на производство и реализацию продукции • включение в себестоимость реализованной проду кции пенреду смотренных затрат • задолженность ио »лектро )nepi ии, i азу, leiujy воде • не*»ффективность у правления имущественным комплексом • неправильный выбор рыночной пиши • неправильная ор)ани зация маркетинговой и сбытовой поли1ики • неправильная ор1 ани зация арен шыч о 1 ношении • неправильный выбор (01 с1! гствие) стратегии развшия • нерациональность управ-(ення финансово жоиомическим блоком • низкая прибыльность • потеря гибкости • кризис менеджмент (конфликты недостаточная квалификация) • несоответствие имеющихся средств поставленным задачам

u u

Диагностика кризисных явлении, банкротства Прогнозирование кризисных явлений, банкроте? ва

ограниченный объем наиболее информативной информации обширная информация

экспресс-диагностика комплексная диагностика экономического COCI оя II и я диагностика банкрокггва качественный подход количественный подход

• выявление наиболее сложных проблем управления предприятием • детальное изучение проблемы некрытое на гтапе жспресс-диа) нос i ики • констатация факта банкротства с последующим прогно зироваиием кризисного СОСТОЯНИЯ • иту чение отдельных биз-пес-харакгеристик провоцирующих возникновение кризисных ситуации • формирование зкепер i ного заключения о неблл ополучно-сти тенденций развития (системы формализованных и нефор-мализованны.ч критериев) • методы лискри-минантного анализа двух семифакторная ч< »дел и -мен) щка балльных опенок

РИС 2 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И ДИАГНОСТИКА КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ1

' Рисунок 1ЮД1 отовлен автором

семи ключевых показателей финансового состояния коммерческой организации В современной практике финансово-производственной деятельности ¡арубежпых фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э.Альтманом и В.Бивером.

В настоящее время существует множество проблем, связанных с формированием отечественных методов прогнозирования банкротства предприятий на основе адаптированных классических западных методик Основные трудности, обусловлены несоответствием современной специфики российской экономической ситуации американским аналитическим данным 1960-1970-х гг, используемым для эмпирической оценки значении весовых коэффициентов и пороговых комплексных и часшых показателей Недостаточен опыт Института банкротства нашей страны в связи с недостоверностью информации о состоянии дел на конкретных предприятиях, 01сутствием массива долговременных статистических материалов по организациям-банкротам и т.д.

По мнению автора, в условиях нестабильной экономической системы России при выработке конкретных методик прогнозирования банкротства необходимо использовать не юлько количественные показатели, но и информативные качесюенные индикаторы, а также более короткие прогнозные 1 оризонты (до одного - двух лет)

В процессе аналитического диагностического исследования экономического состояния предприятия на основе системы выработанных типичных признаков появляется возможность достоверно распознавать действительное положение организаций на рынке, устанавливать для них характер и причины выявленных отклонений от заданного режима функционирования, выделять решающие учаегки экономической работы

Многочисленные попытки прямого применения иностранных моделей прогнозирования банкротства (например, двухфакторной математической модели и «г-счет» Э Альтмана) к отечественным условиям пока не дали обнадеживающих с достаточно высокой точностью практических результатов.

К настоящему времени в мировой практике сложились основные методические подходы к проведению финансового анализа и. в том числе к исследованию финансовой устойчивости и формированию соответствующих выводов и рекомендаций по получаемым ре-¡ультатам А 11 Головина, предложила используемые методики условно подразделить па трансформационные, качественные, коэффициентные и интегральные

Финансовая устойчивость как отражение стабильного превышения доходов над расходами должна обеспечивать финансовую независимость и свободное маневрирование денежными средствами, способствовать бесперебойному процессу производства и реализации продукции, определять финансовые возможности предприятия в долгосрочной перспективе.

формироваться в процессе его финансово-производственной деятельности, являться главной составляющей интегральной устойчивости

Сущность финансовой устойчивости предприятия следует связывать, прежде всего, с его финансовой независимостью, подкрепленной соответствующей степенью обеспеченности внеоборотных активов, производственных запасов и затрат собственным и заемным капиталом, а 1акже с эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов Систематизация важнейших показателей финансовой устойчивости и порядок их расчета приведены автором в табл 1

Таблица 1

ПОРЯДОК РАСЧЕТА ПОКАЗАТРЛГЙ ФИНАНСОВОЙ УС ГОЙЧИВОСТИ

11ока*а гель Расчетная формула Экономическое содержание показа ¡еля

1 Ко »ффиинент автономии (финансовой независимости) Клвг. > 0,6 стр.490 стрЗОО Доля активов покрываемых за счет собственного капиюла

2 Ко»ффициенг соотношения мемнмх и собственных среде \ и (ко »ффициен г финансовой активности плечо финансового рыча» а) Ю/с < 0,7-Ы,0 стр.590 + стр.690 с I р.490 Величина заемных средств на каждый 1 р)б еобс1 венных средств вложенных в активы ор1 анимации

1 Ко »ффициеш маневренности собственною капитала Кманевр. > 0,5 стр.490 + стр.590 - стр. 190 сгр.490 Часть собственно! о капитала ис-пользусмая для финансировании 1екушеи деятельности. то оси. вложения в оборотные срслс 1 ва

4 Ко)ффи|(исн1 обеспеченности оборотных .1К1 ивов собс 1 венными оборонными срслс! вами Коб.об.акт. > 0,6 стр.490 + С1 р.590 - стр.190 С1 р. 2 90 Обеспеченность ор»аиюании собственными средствами для пополнения оборотных средств

ч Ко)()и||цпнеп1 обеспеченной и запасов собс темными источниками Коб. зап. > 1 стр.490 + с гр.590 - стр.190 стр.130 + стр.2Ю Показывает доыаточиоыь собс шейных оборонных средств для покрытия запасов грат незавершенною производства и авансов поставщикам

6 11оказа«ель вероятности банкро 1 с гна ра »работаиныи на основе пятифлкюрнои модели ) Альтмана (/-счет) ( [ля российских условии) пгрпя 1 ность Сипкротс ! вн. г ^ 1,80 - очень высокая 1,81 < г < 2,80 - высокая 2,81 <7 < 2,99 - срслиян г 1.00 - ми !кля 1 2 стр.290 стр.420 стр.190 (ф.Х-2) + стр.300 ' стр.300 * * стр.300 стр.410 стр.010(фЛ|2) + 0,6 + — сгр.ЗОО стр 300 /-счет - комплексный индикатор несостоятельности построенный на системе показателей для которых не с) шествует каких-либо ечиных нормативных кршериев Необходимо учигыпжь о (рас левую принадлежность принципы кредитования, сложившуюся сфуктуру источников средств оборачиваемость оборотных средств репутацию предприятия и др

11рнмс'Ы1]ие

иашли>емые лаппыс соответствую! Форме №1 оухгалтерской отчетности

Среди активных методов восстановления платежеспособности следует отметить оптимизацию структуры капитала, ориеншрованную на уменьшение общих затрат и рост рыночной цены предприятий

Современные коммерческие предприятия, постоянно ощущая недостаток собственных средов, вынуждены находиться в зоне активного привлечения денежных средств из внешних источников для финансирования своего бизнеса Поэтому в долгосрочной перспективе обеспечение состоятельности предприятия свяшно с анализом структуры его каптала и решением проблемы поиска ошимального соотношения между собственным и заемным капиталом для снижения степени зависимости от кредиюров и инвесторов, уменьшения риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных ресурсов Очевидно, что, если предприятие вообще не использует заемных средств, риск банкротства по этой причине равен нулю.

Оптимизация структуры капитала затра! ивает структуру баланса, которая может быть пршнана удовлетворительной в случае полного соогветвия всем граничным значениям критериев финансовой состоятельности предприяшя При этом коэффициент структуры капитала используется в качестве регулятора.

По своему содержанию структурная оптимизация капитала есть стратегия приведения состава капитала предприятия и капитала его отдельных подразделений к таким пропорциям, которые способе 1вовали бы минимизации задолженностей, наращиванию входящих и экономии исходящих финансовых потоков Структурная оптимизация, направленная на восстановление утраченной платежеспособности предприятия, может осуществляться путем внутренней реструктуризации акшвов с сохранением и укрупнением либо формированием на базе хозяйствующего субъекта новых бизнес-единиц

Для выработки методики эффективного финансового оздоровления была проведена оценка финансово-хозяиственной деятельности предприятий аккумуляторной отрасли

В качестве конкретного обьекта исследования выбраны три предприятия ЗАО "Подольский аккумуляторный завод", ОАО "Электроисточник" (1 Саратов) и ООО "Источник 1ока "Курск"

Финансовая сосюятельность предприятий ЗАО "Подольский аккумуляторный завод", ООО "Источник Тока "Курск" и ОАО "Электроисточник" (г. Саратов) раскрывается в процессе экспресс-диа! ностики структуры актива и пассива, анализа финансовой устойчивости, анализа ликвидности, анализа прибыльности (рентабельности), деловой активности

Целью проведения экспресс-диагностики изменений в составе имущества и их источниках является предварительная оценка финансового положения и отслеживание динамики разви I ия предприятий за период 2001 -2004 гг

Проведенный анализ финансовой состоятельности промышленных предприятий, позволил автору выявить следующие типичные проблемы и негативные тенденции, влияющие на их общую финансовую состоятельность:

-финансовое состояние анализируемых предприятий можно охарактеризовать как не-удовлетвори гельное Самая большая проблема - убыточность.

-весьма серьезной проблемой является наличие значительной величины дебиторской и кредиторской задолженности;

-ниисая платежеспособность и ликвидность - отличительная черта анализируемых предприятий Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов - свободных денежных средств;

-в течение анализируемого периода все предприятия находились в «кризисном состоянии» Снизилась финансовая независимость предприятий от внешнего финансирования, стабильность финансовой структуры капитала (табл 2) Коэффициент автономии по предприятиям на конец 2004 г составил в среднем 0,27 при нормативе в 0,60 Коэффициент маневренности по предприятиям в конце 2004 г в среднем принял отрицательное значение (4,69),

-анали! вероятности банкротства подтверждает факты неудовлетворительной струк-I\ры баланса (табл 3), неплатежеспособности и отсутствия возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность, высокой вероятности наступления банкротства (2-сче! Альтмана по предприятиям на конец 2004 г в среднем принял значение 2,34. отличающееся высокой вероятностью наступления банкротства)

Таблица 2

ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ В 2001-2004 ГГ.

Показатель ЗЛО "Подольский аккумуляторный тавол" ООО "Источник Тока "Курск" ОАО " Злектроисточник" (г. Саратов)

На начало года На начало года На начало года

2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005

Ко k)h|uiuhcht автмомни (Каш > 0.60) 0,69 0.50 0 52 0.25 0.46 0,41 0.34 0 02 045 0,27 0.52 0 51

Kit )фф||1111сит cooi ношения )помныч н собственных средств IKr/i< 0.70 1,00) 0 44 0 7! 0 94 1 1« i 40 1 98 08 |4 1 22 2 69 О 92 0 90

Ко «ффицнент маневренности собственного капитала ( К маневр > 0.50) 0.17 -0 06 0 03 -1,61 0.09 -0 20 -0,75 12 88 0,32 0.21 0 42 0,42

Ко >ффнш1с(п обеспеченности оборонных .ikthboh собственными оборотными средствами (Kofi об акт >0.60) 0 28 0 10 -0 04 1 20 0,12 0 25 0 91 0.06 0 21 0 07 0 11 0 12

Ко м|м|>нциснт обеспеченности tanacoß собственными источниками Kofi tan > 1.00 0 21 0 08 0 01 0 89 0 П -0 18 0 73 0 61 0 12 0 11 0 41 0 61

/-счет Альтмана 3,98 2 97 4 08 2 61 2,40 1,84 1 43 0,38 3.34 3 54 3 59 1 97

Показатели деловой ак 1 явности и рентабельности, представленные в табл.З, отражают все отмеченные недостатки в финансово- хозяйственной деятельности предприяIии

1аблица 3

ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ _ПРЕДПРИЯТИЙ В 2001-2004 Г1 ._

ЗАО "Подольский ООО "Источник Тока ОАО "Электроисточник"

Аккумуляторный 1явол" "Курск" (г. Саратов)

Показа гель На начала гола На начало гола На начало гола

2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005

Ко >ффициеит оборачиваемости МИМОрСКОН ЫДОЛАсПШСШ л1м1 17 7 6 поо 93 5 0 к 0 14 7 77 1 40 5 314 218 752

ко м||фиииент оборачиваемости 1,(1.1 досрочных ООШЛ1сЛ1.С7В Л"С!1 44(1 67,3 61 0 1 11,0 00 0 150 0 217 0 343 0 104 0 122 0 86,(1 83 0

Ко »ффинисш оборачиваемости ипасов лнен 10 0 36 7 44,7 31,7 94 4 103,1 »5 4 1! 1 8 86,8 86 0 02 1 02 0

1 |ш>.на |с 11 рсппос |ьмос|и ЧА 0 0661 0 2607 0 0245 1 1245 0,0000 0 0400 0 2351 12 3054 0,1004 0,2388 0 0000 (1 1871

Пок.натсль ремтаоел! ности ВА 0 (1706 -0 2455 0 0234 0 0234 0 0625 0 0206 0 1087 0 4043 0,2701 0,3032 (1,0156 0 1223

< Н)ш ии ко »ффицнент продаж 0 01 40 0 0554 -0 0042 -3) 1055 0,0116 0 0180 0 0841 0 3043 0 0418 0 0210 -0 0010 0 0411

Ко »ффиинент продаж от основной дсжельпост 0 0180 0 067(| 0 0043 0 1154 0 (ИЗО 0 0804 0 0804 0,3553 0 0442 00101 0 0023 0 0471

Таким образом, неудовлетворительное финансовое состояние предприятий требует незамедлительного развертывания комплексных процедур финансового оздоровления, подразумевающих последовательное достижение следующих целей устранение неплатежеспособности. восстановление ликвидности и финансовой устойчивости, обеспечение финансового равновесия на длительный период

С )гой целью, на основе проведенною анализа финансовой состоятельности, автором разработаны методические основы для реализации программы финансового оздоровления, которая могла бы позволить российским компаниям-производителям, в том числе и производителям аккумуляторных батарей, преуспеть в конкурентной борьбе и развиваться в соответствии с передовыми мировыми тенденциями

В третьей главе «Методика финансового оздоровления предприятии» на основе критическою анализа механизмов антикризисного управления предпа1ается авторская методика разработки и реализации прозраммы финансово!о оздоровления промышленных предприятии на примере аккумуляторной озрасли

Современным условиям финансово-хозяйственной деятельности российского промышленного предприятия всегда сопутствует вполне реальная вероятность наступления кризисной ситуации Для предо твращения наступления кризиса, смя1чения остроты или преодоления его неблагоприятных последствий предприятия промышленности и в частности аккумуляторной отрасли в своей финансово-хозяйственной деятельности должны использовать различные инструменты и механизмы антикризисного управления

Принимаемые цели и выбираемые для их реализации механизмы антикризисного управления, по мнению автора, должны полностью соответствовать масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать динамику изменения основных факторов, определяю-

mux \ i розу банкротства Так. например, финансовый менеджмент как механизм антикризисного управления должен обеспечивать финансовое оздоровление1 предприятия за счет мобилизации преимущественно внугренних резервов хозяйственной деятельности Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, направленные на возобновление платежеспособное! и и восстановление финансовой устойчивости предприятия, должны использоваться по линии последовательной реализации управленческих решений, выбираемых в coot ве i ствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабов кризисных явлений в его развитии

Таким образом, финансовый менеджмент рассматривается автором как основной механизм антикризисно! о управления на предприятиях промышленности, поскольку представляет собой сочетание тактических и стратегических элементов финансового обеспечения, позволяющих управлять движением любых товарно-материальных ценностей, трудовых ресурсов. образованием и расходованием денежных средств Очевидно, чго усиление контроля на т денежными потоками, связанное с выработкой соответствующих оптимальных управленческих решений, наиболее актуализируется для предприятия, находящегося в стадии кризиса Поэтому огромна роль финансового менеджмента как в диагностике кризисных ситуаций. построенной на анализе финансового состояния предприятия по отражению всех сторон его финансово-хозяйственной деятельности, выявлению важнейших характеристик деловой активности и надежности, определению уровня конкурентоспособности, так и в разработке методики возможной защиты предприятия от банкротства

Оздоровление финансового положения предприятия, как составная часть управления крн зпеными состояниями и банкротством, предполагает целевой выбор наиболее эффективных средств, стратегии и тактики, необходимых для конкретного случая и конкретного предприятия отрасли По мнению автора, методика финансового оздоровления предприятий должна включать следующие виды работ'

1 Комплексная диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, связанная со сбором информации по центрам повышенной опасности: с оценкой финансово-экономического положения предприятия, выявлением проблемных видов деятельности; с анализом внешних и внутренних причин отклонения от нормального развития

1 \вгором нре 11 поется 1 р<!кпткп понятия финансовое отлоровпение и широком смысле как сопок\пность форм мочелей и мекпо» предпринимаемых лля недопущения кризисной сит>ации и нейтрализации влияния факторов \х}дщатощих фн-тпнеовое состояние предприятия а также и лля непосредственного утучшетнтя финансово хотяйственпых покатотелеп лея-[сд| носIи и приведения финансовых обязательств и требовании данного юридическою лица в состояние, которое потволяет см\ своевременно и и полном объеме испопнять денежные обязательства и платежи обеспечивать подлежащий оборот потоков его финансовых рес\ реов исключающий их дисбаланс н проявление признаков неплатежеспособности

2 Выработка концепции, стратегии и тактики финансового оздоровления, закрепленных в I [рограмме финансового оздоровления1 как основного документа, целью которого является достижение желаемых показателей платежеспособности и доходности, поддержании необходимого уровня, предотвращающего повторный кризис

3 Реализация мероприятий по финансовому оздоровлению, нейтрализующих качественные изменения в результате кризиса, согласно утвержденной Про|раммы

4 Оценка результатов антикризисных мероприятий, выражающаяся в анализе выполнения Программы выхода из кризиса по показателям финансово-хозяйственной деятельности предприятия и выявлении причин неудач, поиске альтернативных наиболее перспективных направлений, разработке новой Программы финансовой стабилизации

5 Корректировка стратегии развития с учетом реализуемой антикризисной Программы

6 Разработка системы антикризисного мониюринга Финансового сосюяния предприятия на базе профилактических мероприятий.

Лвюрская Программа, характеризующаяся превентивным характером антикризисного управления по предотвращению кризиса, исключению или уменьшению его последствий, содержит аналитическую работу, отражает цель и задачи, пошодяюшис выявлять действенные пути, способы и конкретные мероприятия по финансово-хозяйственному оздоровлению и профилактике кризисных ситуаций на предприятиях отрасли Направленность антикризисного регулирования на поиск и мобилизацию внутренних резервов предприятия позволяет доыичь )ффекга полной реабилитации бизнеса (рис 3 )

| СИМПТОМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ КРИЗИСА |

А 4, 1

неплатежеспособность финансовая неустойчивость финансовое неравновесие

4 1 1

| ВНУТРЕННИЕ РЕЗЕРВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ |

РИС 3 ФИНАНСОВОЬ ОЗДОРОВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ С ОПОРОЙ НА ВНУТРЕННИЕ

РЕЗЕРВЫ2

1 Программа финопсосого озОороапеиия по мнению автора - по комплексны!! план мероприягий по внес^лебт^п о)/юров-1СПШО криженого нредприяшя и «ечение определенного периода времени при усматривающим конкретыс способы фансформаиии (преобраювания) и поддержки его битеса ч целях достижения стабильною конкурентного положения па рынке и \ рония финансовой уетоичивоа и и обеспеченное! и внутрикорпоративными средствами в объемах доил очных 11я веления »ффекгишюй \о$яйственной деятельности и полного удовлетворения фсбопаимй кредитрои

111ре { мгаегся автором

Авторская Программа стабилизационных антикризисных мероприятий направлена на достижение следующих целей' устранение неплатежеспособности в краткосрочной перспек-тве. восстановление ликвидности и финансовой устойчивости в среднесрочной перспективе, обеспечение финансово! о равновесия предприятий отрасли на длительный период

Мероприятия по устранению неплатежеспособности в краткосрочной перспективе Устранение неплатежеспособности основано на проведении различных сбере1ающих мероприятий по сокращению расходов, связанных с производством и сбытом, содержанием основных фондов и персонала, сокращением производства в целом.

Основные мероприятия, направленные на устранение неплатежеспособное!и предприятия. заключакмея в переводе акшвов предприятия в денежную форму, что нередко связанно со значительными потерями Это продажа кра!косрочных финансовых вложении, сокращение (продажа) дебиторской задолженности, продажа запасов гоювой продукции, продажа излишнего оборудования, материалов, избыточных производственных запасов; продажа инвестиции, продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы. продажа дочерних предприятий и долей в уставных капталах других предприятий и др

Меры финансовою оздоровления, связанные с устранением неплатежеспособности предприятии, могут включать также следующие процедуры уменьшения текущей финансовой по гребное [и через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств (реструктуризация кредиторской задолженности, конверсия долюв путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочные ссуды или долгосрочные ипотеки), отсрочки, рассрочки. продажи и обмена платежей, предоставляемые предприятию путем изменения сроков уплаты просроченной задолженности, зачета взаимных фебований, переоформления задолженности в качестве займа, продажи долговых обязательств; перевода краткосрочных обязательств в долгосрочные, осуществляемого корректировкой соответствующих хозяйственных договоров, перенесением сроков платежей по ним на срок более года, поиска новых партнеров в бизнесе, сегментация состава покупателей продукции с точки зрения их надежное г и и платежеспособности, передачи социальных объектов (оздоровительные лагеря, дегские сады и др ) в ведение Iосударственных органов, погашения задолженности посредством передачи кредитору имущества должника; списания задолженносш, погашения задолженности посредством отчуждения имущества должника, привлечения дополнительного финансирования, использования форм изменения сроков уплаты задолженности по налогам в соответствии с Налоговым кодексом РФ и права на реструктуризацию задолженности перед бюджетом

Устранение неплатежеспособности предприятий, в гом числе аккумуляторной ограс-ли в краткосрочной перспективе, можег быть основано на использовании таких внутренних механизмов финансового оздоровления как антикризисный организационно-производственный менеджмент и антикризисный финансовый мснеджмеш Мероприятия но восстановлению ликвидности и финансовой устойчивости в среднесрочной перспективе Сущностью мероприятий по восстановлению ликвидноеIи и финансовой устойчивости предприятий является максимально быстрое и радикальное снижение неэффективных расходов в среднесрочной перспективе путем' остановки (закрытия) нерентабельных производств, выведения из состава предприятия затратных объектов (снижение издержек производства) и перехода к покупке товаров и услуг на с троне, снижения затрат и уменьшение текущей финансовой пофебности; инвентаризации имущества; снижения бетвозвратных отходов и вовлечение отходов во вторичный хозяйственный оборот, нормирования и контроля использования материальных ресурсов, сдачи в аренду неисполыусмых производственных, сктадских и офисных площадей, автотранспорта, улучшения управления дебиторской ¡адол-женностыо путем взыскания, реализации или переус1упки, обеспечение расчетов в срок; проведения капитального ремонта, модернииция основных фондов, замена устаревшего обор> довапня. приобретение дополнительных основных средс1в, совершенствования орта-низации труда и оптимизации численности и состава занятых на предприятии, определения степени достижения целей по подразделениям и разработки системы мер поощрения и ответственности работников, заключения форвардных контрактов на поставку продукции предприятия по фиксированной цене (один т способов реструктуризации долгов), выкупа долговых обязательств с дисконтом, конвертации долговых обязательств в уставный капитал. привлечения авансов со стороны заказчиков; изменения схемы матсриалообеспечения производства

Осуществление восстановления ликвидности и финансовой устойчивости предприятий в среднесрочной перспективе возможно за сче1 следующих внутренних механизмов финансового оздоровления- антикризисного организационно-производственного менеджмента. механизма оптимизации организационной (произволе!венной) структуры, аптикри-5ИСНОТО финансового менеджмента, механизма реструктуризации финансово-хозяйствештои деятельности, антикризисного управления персоналом

Мероприятия по обеспечению финансового равновесия предприятий отпасли на длительный период Целью мероприятий по обеспечению финансового равновесия предприятий на длительный период является создание оптимальной структуры капитала, устойчивости финан-

совой системы к неблагоприятным внешним условиям на основе' повышения конкурентных преимуществ продукции, увеличения денежного компонента в расчетах; увеличения оборачиваемости активов, оптимизации структуры капитала.

К основным механизмам финансового оздоровления. по обеспечению финансового равновесия предприятий на длительный период, относится активный антикризисный маркетинг с цепью поиска перспективной рыночной ниши, превращения потребностей покупателей в доходы предприятия: антикризисный инвестиционный менеджмент по поиску стратегических инвестиций с целью совершенствования (модернизации) производства, внедрения перспективных технологий, обновления основных фондов: механизм реструктуризации финансово-хозяйственной деятельности и механизм оптимизации организационной (производ-С1 венной) структуры для смены активов под новую продукцию

Выбор конкретной маркетинговой стратегии для обеспечения длительного финансового равновесия во многом определяется ключевыми характеристиками предприятия про-мышпенности (ра (мерами, охватом рынка, видом и разнообразием выпускаемой продукции, конкурентными преимуществами) При этом задачей руководства предприятия является создание \ каждого работника ясного представления о потребителе и его запросах: вовлечение максимального количества работников в непосредственные контакты с потребителем: созчание условий, заставляющие каждого работника заботиться о расширении сбыта продукции своего предприятия

Инвестиционная деятельность позволяет быстро создавать и развивать новые активы посредством выбора форм и направлений поддержания и развития материально-технической ба!ы и товарно-материальных запасов предприятия на уровне, обеспечивающем постоянное приращение конкурентного статуса предприятия, сохранение и усиление его конкурентных преимуществ При этом осуществление инвестиционных проектов должно носить комплексный системный характер, увязывающих в единую технологическую цепочку производство изделии, исключающих возникновение "узких" мест и несоответствия технологических уровней отдельных автономных стадий производства

Инвестиционная политика предприятий должна быть, в первую очередь, связана с формированием источников финансирования инвестиций: установлением приоритетных направлении вложения средств и их экономическим обоснованием; улучшением качества про-н ¡водимой продукции и обеспечением ее конкурентоспособности; распределением объема необходимых инвестиций по приоритетным направлениям финансово-хозяйственной деятельности и прогрессивным инвестиционным проектам

Таким образом, задачами антикризисного мониторинга является обнаружение и регистрация первых признаков (симптомов) ухудшения финансового состояния предприятия, ко-

пичественная оценка последствий негативного воздействия тех или иных факторов, а также подготовка первоначального плана финансового оздоровления в виде формирования системы превентивных мероприятий, направленных на нейтрализацию (устранение или ослабление) угрозы финансового кризиса Основными и! гаких превентивных мероприятий могут явчяться сокращение объема финансовых операций па наиболее рискованных направлениях финансово-хозяйственной деятельности предприятия, повышение уровня внутреннею и внешнего страхования финансовых рисков, связанных с факторами, генерирующими узрозу финансового кризиса: реализация части излишних или неиспользуемых активов предприятия с целью увеличения резервов финансовых ресурсов; конверсия в денежную форму дебиторской задолженности и эквивалентов денежных средств и т п Только надежно организованная система антикризисного мониторинга проблемными предприятиями отрасли является определяющей успешность их последующей финансово-хозяйственной деятельности

В заключении диссертационной работы сформулированы основные выводы и рекомендации по результатам проведенною исследования

Основные положения диссертационной работы отраженны в следующих публикациях соискателя-

III. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1 Сырбу Р В Повышение инвестиционной привлекательности основная стратегическая цель компании// Материалы 17-й Всероссийской научной конференции молодых ученных и езудентов "Реформы в России и проблемы управления - 2002" - Выпуск 2 - М ГУУ, 2002,- 0,13 пл.

2 Сырбу Р В Минимизация финансовых рисков, как способ успешною развития бизнеса// Материалы 18-й Всероссийской научной конференции молодых ученных и студентов "Реформы в России и проблемы управления 2003" - М • ГУУ, 2003, - 0,13 п л

3 Сырбу РВ Особенности и перспективы развития рынка пластиковых карi в России// Материалы международной научно-практическая конференции "Актуальные проблемы управления - 2004" - Выпуск 1 - М ГУУ, 2004 - 0,13 п л

4 Сырбу Р В Кредитные бюро, как движущая сила потреби 1ельского кредитования в России// Сборник научных статей "Экономика Управление Культура" - Выпуск 12 - М ГУУ, 2005,-0,13 пл.

5 Сырбу Р В Программа финансового оздоровления проблемных предприятий аккумуляторной отрасли в России// Материалы 21-й Всероссийской научной конференции молодых ученных и студентов "Реформы в России и проблемы управления - 2006" - М ГУУ, 2006,- 0,29 п л

Поди, в печ. 13.04.2006. Формат 60x90/16. Объем 1,5 п

Бумага офисная. Печать цифровая. Тираж 50 экз. Заказ № 375

ГОУВПО «Государственный университет управления» Издательский ценгр ГОУВПО «ГУУ»

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (095) 371-95-10, e-mail: ic@guu.ru

www.guu.ru

I

и

«

t

I

I

I

л i,

I t

■7 995

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Сырбу, Роман Валерьевич

ВВЕДЕНИЕ.

1 .ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1.СУЩНОСТЬ КРИЗИСНЫХ ПРОЦЕССОВ, ПРИЧИНЫ И МАТЕРИАЛЬНАЯ ОСНОВА ИХ ВОЗНИКНОВЕНИЯ.

1.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ФАКТОРОВ ВОЗНИКНОВЕНИЯ КРИЗИСНЫХ СИТУАЦИЙ, РАЗВИТИЯ БАНКРОТСТВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.3.РЕГУЛИРОВАНИЕ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА МАКРО- И МИКРОУРОВНЕ В УСЛОВИЯХ СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ.

2. ДИАГНОСТИКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.2. ФОРМИРОВАНИЕ ИНДИКАТОРОВ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

3. МЕТОДИКА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ.

3.1. МЕХАНИЗМЫ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ.

3.2. РАЗРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ ПРОГРАММЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ И ПРОФИЛАКТИКИ КРИЗИСНЫХ СИТУАЦИЙ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

3.3. ПУТИ ПРАКТИЧЕСКОЙ РЕАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовые методы оздоровления промышленных предприятий"

Актуальность темы исследования. Переход российской экономики к рыночным отношениям и введение процедуры банкротства в практику хозяйственной жизни предопределяют необходимость изменения форм и методов управления на уровне основного хозяйствующего звена - промышленного предприятия, актуализируют проблему выбора методов и технологий финансового оздоровления, превращения их в важнейший рычаг предпринимательской активности.

Финансовая неустойчивость отечественных промышленных предприятий во многом обусловливается не имеющими аналогов в мировом опыте специфическими условиями экономики (низкий уровень платежеспособности предприятий, низкий уровень капитализации производства, нестабильность налоговой системы и т.д.), провоцирующими возможность наступления кризисных ситуаций и банкротств предприятий. Поиск практических путей финансового оздоровления промышленных предприятий осложняется отсутствием научных разработок многих практических вопросов банкротства применительно к российским условиям, несовершенством законодательной базы банкротства, необходимостью комплексного подхода к решению многочисленных проблем финансового оздоровления на основе реализации эффективных антикризисных стратегий, незначительным опытом хозяйственной практики банкротства у большинства отечественных предприятий, необходимостью учета отраслевых особенностей.

Таким образом, в настоящее время вопросы финансового оздоровления несостоятельного предприятия, направленные на восстановление его платежеспособности и прибыльности в быстроизменяющихся условиях российского рынка, а также совершенствование методов и инструментов управления промышленными предприятиями, находящимися в кризисном состоянии, являются особо актуальными.

Состояние разработанности темы исследования. Различные теоретические и практические аспекты проблемы формирования комплексной системы финансового оздоровления промышленных предприятий в рамках антикризисного управления исследованы в трудах многих зарубежных и отечественных ученых и специалистов-практиков.

Так, вопросы диагностической оценки кризисных промышленных предприятий и процедур их финансового оздоровления в рамках антикризисного управления, исследованы в трудах зарубежных ученых, таких как: Р.Хоутри [126], И.Фишера [121], Г.Хаберлера [123], Э.Хансена [124], Э.Альтмана [132; 133], В.Бивера [135], Б.Коласса [61], Ю.Бригхема и Л.Гапенски [35] и др. Разработанные ими дискриминантные модели оценки угрозы банкротства пока не находят широкого применения в отечественной практике из-за отсутствия в России надежных статистических материалов по организациям-банкротам, что не позволяет скорректировать исчисление весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий.

Проблемы повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов, выявления степени платежеспособности и финансовой устойчивости, оценки финансового состояния предприятий, проведения анализа обстоятельств и условий, приводящих к возникновению и преодолению кризисных ситуаций, рассматриваются в научных публикациях отечественных ученых: И.А.Бланком [31; 32], Г.Б.Клейнером [57; 58], В.В.Ковалевым [60], Т.Б. Крыловой, И.Т.Балабановым, Е.С.Стояновой [118], Н.Ф.Самсоповым [98], А.Д.Шереметом, Р.С.Сайфулиным [129], М.А.Федотовой [116] и др.

Тем не менее, многие вопросы, связанные с совершенствованием комплексной методики финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций промышленных предприятий, остаются до сих пор недостаточно изученными как в теоретическом, так и в практическом плане. Кроме того, в большинстве рассмотренных работ отсутствует единство взглядов в определении ключевых понятий, содержания и методик диагностики, подходов к антикризисному управлению и системе механизмов финансового оздоровления. Недостаточная изученность технологий совершенствования процедур финансового оздоровления, инструментов и методов антикризисного управления, адаптированных к специфике деятельности промышленных предприятий, и в частности предприятий аккумуляторной отрасли, обусловили научно- практическую актуальность и выбор направления диссертационного исследования, предопределили его цели и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы - на базе исследования несостоятельности промышленных предприятий дать теоретическое обоснование причин возникновения кризисных ситуаций в промышленности и разработать программу финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, адаптированную к процессу совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий аккумуляторной промышленности страны, при максимальном использовании ими внутренних механизмов антикризисного управления.

Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения следующих задач:

-выявить и исследовать основные причины возникновения кризисных ситуаций, раскрыть назначение института несостоятельности как регулятора рыночной экономики и роль антикризисного управления промышленными предприятиями в современных условиях;

-проанализировать концептуальные основы и мировой практический опыт диагностики кризисных ситуаций и прогнозирования угрозы банкротств промышленных предприятий;

-выявить факторы кризисного состояния и особенности причин возникновения неустойчивого финансового состояния современных предприятий на примере предприятий аккумуляторной промышленности, сформировать систему индикаторов оцеики финансовой несостоятельности;

-обобщить существующие методы формирования и функционирования системы антикризисного управления, разработать программу финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, в частности для предприятий аккумуляторной промышленности;

-осуществить апробацию авторской методики комплексного анализа бизнеса и антикризисного управления в рамках разработанной программы финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций.

Объект исследования. Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность промышленных предприятий.

Предмет исследования. Предмет исследования - совершенствование инструментов и методов антикризисного управления промышленными предприятиями (на примере аккумуляторной отрасли).

Теоретическая и методологическая база исследования. Теоретическую основу исследования составили фундаментальные монографии, научные публикации и прикладные разработки зарубежных и отечественных ученых и специалистов в области системного анализа, управления финансами, финансового и стратегического менеджмента, анализа финансового состояния, антикризисного управления, связанного с выявлением причин и определением критериев несостоятельности, формированием системы механизмов финансовой стабилизации и оздоровления в условиях рыночных отношений, экономики и управления промышленными предприятиями.

Методологической основой исследования явились общенаучные методы познания, в том числе диалектический, сравнительный и логический методы, методы научной абстракции, системный ситуационный и экономический анализ, метод экспертных оценок, статистические методы анализа отчетных материалов предприятий. Исследование проводилось на принципах единства теоретического и эмпирического, исторического и логического, формы и содержания.

Информационной базой диссертационного исследования послужили теоретические и методические разработки зарубежных и российских ученых, материалы диссертационных исследований российских специалистов по рассматриваемой проблеме, материалы периодической печати и данные, полученные через сеть Internet, законодательные и нормативно-правовые документы РФ, постановления Правительства РФ, справочные и статистические материалы

Росстата РФ и отраслевые рекомендации, регламентирующие развитие промышленных предприятий Российской Федерации, иная официальная статистическая и аналитическая информация, в том числе фактические данные о банкротствах предприятий и методах их предотвращения.

Научная новизна диссертационного исследования обусловлена разработкой: концепции финансового оздоровления, опирающейся на выявление причин и диагностики систематизаций факторов; программы финансового оздоровления в рамках методов антикризисного управления по выводу российских промышленных предприятий, на примере аккумуляторной отрасли, из кризисного состояния в условиях современной экономики России.

Научная новизна содержится в следующих наиболее существенных результатах исследования, принадлежащих лично автору:

•обобщены и систематизированы результаты исследования финансовой неустойчивости и особенностей развития кризисных ситуаций промышленных предприятий. Теоретически обоснованы показатели диагностики финансово-экономического состояния проблемных предприятий;

•предложена система механизмов реформирования промышленного предприятия, включающая реорганизацию системы управления финансами, разработку и внедрение мотивационного управления персоналом, реструктуризацию источников ресурсов и имущества промышленного предприятия. Разработана технология управления развитием персонала, мотивации и стимулирования;

•выявлены основные проблемы возникновения кризисных ситуаций у предприятий аккумуляторной отрасли: постоянный рост цен на сырье, высокий уровень зависимости от кредиторов, ужесточенная конкурентная борьба. Обоснован выбор методов проведения их финансового оздоровления;

•разработана программа финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, адаптированная к процессу совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий аккумуляторной промышленности страны, при максимальном использовании ими внутренних механизмов антикризисного управления;

•сформулированы практические рекомендации по финансовому оздоровлению предприятий исследуемой отрасли, направленные на оптимизацию структуры капитала (уменьшение удельного веса заемного капитала), повышение эффективности функционирования, улучшение коммерческой репутации, совершенствование работы кадрового менеджмента. Дана оценка эффективности методов финансового оздоровления с учетом современных экономических реалий.

Теоретическая значимость диссертации заключается в обобщении и систематизации результатов теоретико-методологического исследования финансовой неустойчивости и особенностей развития кризисных ситуаций промышленных предприятий, определении и научном обосновании показателей диагностики финансово-экономического состояния проблемных предприятий, уточнении содержания понятий "финансовое оздоровление" и "антикризисное управление". Теоретические результаты диссертационного исследования могут послужить основой дальнейшего развития теории финансового менеджмента и антикризисного управления, совершенствования методик финансовой диагностики кризисных предприятий, стабилизации процессов финансово-хозяйственной деятельности.

Практическая значимость диссертации состоит в том, что па базе теоретических исследований и рекомендаций прикладного характера получены конкретные результаты, которые могут содействовать процессу вывода предприятий аккумуляторной промышленности из кризисной ситуации. Основные выводы и рекомендации, приведенные в диссертации, могут быть использованы в дальнейших теоретических и научно-практических исследованиях по данной проблеме; для совершенствования управления финансово-хозяйственным процессом предприятий отрасли с целью получения оптимального результата в долгосрочной перспективе. Материалы исследования могут найти применение в учебном процессе при подготовке пособий и лекционных курсов по специальности «Финансы и кредит». Практическую ценность имеют система показателей, рекомендуемых для диагностики финансово- экономического состояния кризисных предприятий, классификация методов и алгоритм финансового оздоровления предприятий.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Сырбу, Роман Валерьевич

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3

Проведенный анализ механизмов оптимизации антикризисного управления финансовой системой с целью разработки программы финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций промышленных предприятий позволяет сделать следующие основные выводы.

1 .Сложная в практическом отношении и требующая серьезнейшей проработки в методическом плане проблема формирования эффективного антикризисного управления современными российскими предприятиями на сегодняшний день определяет реальное выживание производственного сектора экономики страны.

2.Основой авторской концепции построения системы преодоления кризиса на предприятиях аккумуляторной отрасли промышленности является: диагностика (идентификация) кризисной ситуации, совокупность внутрифирменных экономических и финансовых механизмов с целыо адекватного реагирования на негативные тенденции в условиях функционирования, организация непрерывного антикризисного мониторинга финансового состояния, носящая превентивный, опережающий характер.

3.Внутренние механизмы антикризисного управления на основе отслеживания и анализа показателей состояния макро- и микросреды позволяют корректировать задачи и цели предприятия по выходу из кризиса, формировать индивидуальные программы антикризисных мероприятий на основе управления: организационно-производственными процессами, сбытом, финансами, качеством, персоналом, знаниями, маркетингом, потребностями в инвестициях, взаимодействием с клиентами, коммуникациями, информацией и т.д. на уровне взаимодополняющих административного, экономического и социально-психологического воздействий.

4.Важнейшими направлениями практической реализации финансовой стабилизации промышленных предприятий автор рассматривает: оптимизацию структуры капитала, повышение эффективности функционирования, улучшение коммерческой репутации, вопросы кадрового менеджмента.

В экономике, отличающейся неблагоприятным бизнес-климатом, кризисные ситуации и банкротство являются наиболее распространенными явлениями, одинаково касающиеся всех типов предприятий, независимо от их организационно-правовых форм и сфер функционирования. Умение управлять ходом проблемных ситуаций, предотвращать или преуменьшать их последствия -важнейшие функции финансового менеджмента организации. Недостаточная изученность процессов финансового оздоровления кризисных предприятий аккумуляторной отрасли вызывает необходимость в разработке специфической методики, использующей различные действенные инструменты и механизмы антикризисного управления.

Основной целью настоящей диссертационной работы являлось на базе исследования несостоятельности промышленных предприятий дать теоретическое обоснование причин возникновения кризисных ситуаций в промышленности и разработать программу финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, адаптированную к процессу совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий аккумуляторной промышленности страны, при максимальном использовании ими внутренних механизмов антикризисного управления.

В процессе исследования:

-выявлены основные причины возникновения кризисных ситуаций, раскрыта роль и значение института несостоятельности и антикризисного управления промышленных предприятий в современных экономических условиях;

-проанализированы концептуальные основы и мировой практический опыт диагностики кризисных ситуаций и прогнозирования угрозы банкротств промышленных предприятий;

-уточнены факторы кризисного состояния и особенности причин возникновения неустойчивого финансового состояния современных предприятий аккумуляторной отрасли, сформировал систему индикаторов оценки их финансовой несостоятельности;

-обобщен существующий опыт финансового оздоровления отечественных промышленных предприятий, изучены механизмы формирования и функционирования системы антикризисного управления;

-разработана программа финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, адаптированная для предприятий аккумуляторной отрасли;

-апробирована авторская методика комплексного анализа бизнеса и антикризисного управления в рамках разработанной программы финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций на примере промышленных предприятий аккумуляторной отрасли.

В качестве цели антикризисного управления предприятиями аккумуляторной промышленности рассматривалась разработка и реализация наиболее эффективных мероприятий, направленных на быстрейшее возобновление их платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости, обеспечивающих скорейший выход из кризисного финансового состояния.

Предложенная авторская концепция построения системы финансового оздоровления для предприятий аккумуляторной отрасли основана на проведении диагностики (идентификации) кризисной ситуации, выработке совокупности внутрифирменных экономических и финансовых механизмов с целью адекватного реагирования на негативные тенденции в условиях функционирования, организации непрерывного антикризисного мониторинга финансового состояния, носящего превентивный, опережающий характер.

Программа финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, адаптированная к процессу совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий аккумуляторной промышленности страны характеризуется превентивным характером антикризисного управления, позволяет выявить пути, способы и конкретные мероприятия по финансово-хозяйственному оздоровлению и профилактике кризисных ситуаций на предприятиях отрасли на основе поиска и мобилизации внутренних резервов предприятия.

Практические рекомендации по реализации программы финансового оздоровления и профилактики кризисных ситуаций, адаптированной к процессу совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий аккумуляторной промышленности

1.Процедуры финансового оздоровления ориентированы на достижение полной реабилитации оказавшегося в кризисном состоянии предприятия путем восстановления статуса нормального хозяйствующего субъекта экономики. В выполнении задач финансовой стабилизации основная роль отводится широкому использованию внутренних механизмов антикризисного управления в рамках индивидуальной Программы финансового оздоровления, основанной на сохранении номенклатуры производства, вида выполняемых работ, характера осуществляемой деятельности.

2.Программа предполагает максимальное использование следующих внутренних механизмов антикризисного управления:

• для устранения неплатежеспособности - антикризисный организационно-производственный менеджмент и антикризисный финансовый менеджмент;

• для восстановления ликвидности и финансовой устойчивости - антикризисный организационно-производственный менеджмент, механизм оптимизации организационной (производственной) структуры, антикризисный финансовый менеджмент, механизм реструктуризации финансово- хозяйственной деятельности, антикризисное управление персоналом;

• для обеспечения финансового равновесия на длительный период - антикризисный маркетинг, антикризисный инвестиционный менеджмент, механизм реструктуризации финансово-хозяйственной деятельности и механизм оптимизации организационной (производственной) структуры.

3.Важнейшими направлениями практической реализации Программы финансовой стабилизации промышленных предприятий должны являться: оптимизация структуры капитала, повышение эффективности функционирования, улучшение коммерческой репутации, вопросы кадрового менеджмента.

4.К основным принципам реализации Программы следует отнести: постоянную готовность к возможному нарушению финансового равновесия предприятия, вызванную изменчивостью внешней и внутренней среды; тщательное исследование всех факторов и причин, обусловливающих кризисное развитие предприятия; адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы финансовому равновесию, соответствующей масштабам и уровню кризисного состояния; управляемость кризисных процессов по ускорению наступления стабильности и минимизации последствий кризиса; необходимость срочного реагирования на обнаруженные кризисные явления в финансовом развитии предприятия, формирования системы целей по выходу предприятия из кризисного состояния; селективный подход к выбору системы механизмов защиты от возможного банкротства; максимизацию использования внутренних механизмов (резервов) в борьбе с угрозой банкротства.

5.Алгоритм проведения антикризисной кампании на предприятиях аккумуляторной отрасли должен сводиться к: тщательному анализу внешней и внутренней среды функционирования; оценке вариантов процедур финансового оздоровления, выбору наилучшего из них; индивидуальному отбору механизмов антикризисного управления в рамках отдельного предприятия; выработке соответствующих корректирующих.

-наблюдение

-финансовое оздоровление -внешнее управление -конкурсное производство -мировое соглашение

РИС. 1.6. СИСТЕМА АНТИКРИЗИСНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РФ1 "Система антикризисного регулирования" разработана автором диссертационного исследования.

-внешнее управление (процедура банкротства, применяемая к предприятию-должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему);

-конкурсное производство (процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов);

-мировое соглашение (договоренность о прекращении дела о банкротстве между кредиторами и должником, содержащая положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств предприятия-должника и (или) о прекращении его обязательств, предоставление отступного, прощение долга либо иные способы, предусмотренные гражданским законодательством Российской Федерации). Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии процесса о банкротстве и фактически является результатом реструктуризации долгов предприятия.

Среди процедур, применяемых для финансового оздоровления неплатежеспособной организации, Закон "О несостоятельности (банкротстве)" выделяет досудебную санацию по оказанию финансовой помощи предприятию-должнику.

Финансовое оздоровление занимает особое место среди судебных процедур воздействия на предприятие-должника, поскольку оно должно охватывать все его стороны хозяйственной, производственной и финансовой деятельности. Несмотря на широкое использование в составе понятийного аппарата законодательства о несостоятельности, финансового менеджмента, антикризисного управления и т.д., термин "финансовое оздоровление" хозяйствующего субъекта в российской экономической науке все еще остается теоретически не до конца разработанным.

Впервые в российской официальной правовой практике термин "финансовое оздоровление" был применен в Федеральном законе 1999 г. «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»1. Позже Федеральным законом 2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» , была введена новая реабилитационная процедура - финансовое оздоровление, которая в соответствие со ст.2 должна применяться к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком такого погашения. Условиям осуществления и организационным механизмам этой новой процедуры, ранее не известной ни российскому дореволюционному конкурсному праву, ни Законам о банкротстве 1992 и 1998 гг., посвящена пятая глава нового законодательства. При этом финансовое оздоровление понимается как завершающая стадия антикризисного управления; основной этап антикризисного управления; выход из банкротства на основе долгосрочных программ и бизнес-планов; восстановление платежеспособности и установление финансового равновесия между доходами и расходами путем устранения причин, вызвавших финансовый кризис; выявление и быстрое использование уже имеющихся резервов, цель которых - предельно быстро выйти из кризисной ситуации; сочетание кардинальных перемен в деятельности предприятия и решения проблем накопленных долговых обязательств и т.д.; сочетание кардинальных перемен в деятельности предприятия и решения проблем накопленных долговых обязательств и т.д.

Таким образом, в современном представлении финансовое оздоровление как процедура, применяемая к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, в узком смысле выражается в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве.

Проведенный анализ выявил отсутствие единообразия в трактовках понятия "финансовое оздоровление", что связано, по мнению автора диссертационного исследования, с отсутствием единой системы подхода к проблеме на законодательном уровне. Так, под термином "финансовое оздоровление" понимается восстановление предприятий-банкротов в рамках законодательства о несо Федеральный закон от 25.02.1999 г. №40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций//СЗ РФ. - 1999. - №9.-Ст. 1097; 2000. - №2.-Ст. 127.

Федеральный закон от 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий//СЗ РФ. -2002. -№43.-Ст.4190. стоятельности (банкротстве), внутренняя работа предприятий по улучшению финансового состояния, процедура, применяемая к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, выражаемая в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве.

По мнению диссертанта, эффективность механизма финансового оздоровления для конкретного предприятия, ориентированного на восстановление платежеспособности, финансовое обеспечение воспроизводства материальных благ и услуг, функционирование и развитие, должна базироваться на адекватной информационной поддержке, целенаправленном учетно-аналитическом инструментарии, учитывающем определенные правила взаимодействия организации с внешней средой, специфику ее организационной структуры и условий деятельности.

Степень влияния внутренних факторов экономической состоятельности, имеющих определяющее значение для обеспечения финансово-экономической безопасности промышленных предприятий, непосредственно зависит от деятельности менеджеров всех уровней, регулируется на микроуровне. Таким образом, антикризисное управление как совокупность форм и методов реализации оздоровительных процедур применительно к конкретному предприятию- должнику, должно, в первую очередь, отражать специфику сложившихся производственных отношений.

Следует отметить, что термин "антикризисное управление" в российской экономической литературе также как и термин "финансовое оздоровление" не получил пока общепринятого однозначного толкования. Так, например, А.Синягин [100, С.32] полагает, что антикризисное управление - это система оперативных мер по реформированию всех систем управления с учетом возможных финансовых и иных рисков. По мнению А.П.Градова, антикризисное управление нацелено на предотвращение возможных серьезных осложнений в рыночной деятельности российского предприятия, обеспечение его стабильного, успешного хозяйствования с ориентацией расширенного воспроизводства на самой современной основе на собственные накопления [104]. В представлении

А.А.Беляева, Д.В.Валовой и Э.М.Короткова [23, С.33], антикризисное управление - это совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию-должнику.

В зарубежной экономической литературе также находят место различные подходы к определению категории "антикризисное управление (антикризисный менеджмент)". Под термином антикризисное управление (crisis management) чаще всего понимают один из аспектов public relations, а при описании функций антикризисного управления упор делается на коммуникативный аспект. Однако, если M.Seymour утверждает, что коммуникации являются центральной функцией антикризисного управления [145, С. 26-29], то J.R.Hall говорит уже об эволюции антикризисного управления из public relations в самостоятельную науку [136, С. 17-20]], a M.Stevens отмечает, что антикризисное управление лежит, скорее всего, в области "отношений", а не реальных процедур [147, С.26-27]. В представлении B.Patterson, антикризисное управление - это программа действий, которые должны быть предприняты немедленно при наступлении негативной ситуации [142, С.48-47], I.I.Mitroff определяет антикризисное управление как последовательную взаимозависимую оценку различных видов кризисов и сил, которые могут представлять угрозу для компании [141, С.101-113].

Проблема дефиниций целевых установок антикризисного управления представлена в табл. 1.8.