Финансовые потоки энергетического рынка: оценка, анализ, прогноз тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Рыжов, Вадим Витальевич

ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗОВАННЫХ СОКРАЩЕНИЙ.

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ОЦЕНКА ПРОЦЕССОВ, ПРОИСХОДЯЩИХ НА РЫНКЕ

ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ, И .АНАЛИЗ ПРИЧИН, ОБУСЛОВИВШИХ ЕГО СОСТОЯНИЕ

1.1. Состояние энергетического комплекса и факторы, его обусловившие.

1.2. Неплатежи в энергетическом комплексе основные причины и тенденции.

1.3. Финансовая состоятельность предприятий электроэнергетики.

1.4. Методы погашения задолженности за электроэнергию.

1.5. Финансовое состояние субъектов предпринимательства, а электроэнергетике фактор экономической безопасности государства.

Выводы по главе.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И АНАЛИЗА

ФИНАНСОВЫХ ПОТОКОВ НА РЫНКЕ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ

2.1. Критерии оценки вариантов организации взаиморасчетов и условия, учитываемые при их определении.

2.2. Моделирование вариантов организации взаиморасчетов между экономическими субъектами в энергетическом комплексе.

2.2.1. Уравнения финансовых потоков.

2.2.2. Результаты финансовых операций.

2.2.3. Развертка во времени процесса реализации взаиморасчетов.

2.3. Особенности учета взаимной задолженности между субъектами энергетического рынка.

2.3.1. Методы оценки кредиторской задолженности.

2.3.2. Оценка рыночной стоимости дебиторской задолженности.

2.4. Особенности учета результатов моделирования вариантов организации взаиморасчетов при анализе финансового состояния субъектов энергетического рынка.

2.4.1. Содержание финансового анализа.

2.4.2. Определение финансовой состоятельности предприятия.

2.5. Влияние неплатежей на объем производства в электроэнергетике и на финансовое состояние субъектов энергетического рынка.

Выводы по разделу.

ГЛАВА 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ РЕАЛИЗАЦИИ

ВАРИАНТОВ ОРГАНИЗАЦИИ ВЗАИМОРАСЧЕТОВ В

ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ РЫНКЕ (НА ПРИМЕРЕ УКРАИНЫ) 3.1. Оценка условий проведения взаиморасчетов между субъектами рынка электроэнергии.

3.2. Анализ финансово-экономических показателей субъектов рынка электроэнергии.

3.3. Погашение взаимной задолженности СПР, как инвестиционный ресурс энергетического комплекса.

3.3.1. Стабилизационные решения как инвестиционные ресурсы

3.3.2. Состав косвенных инвестиционных ресурсов.

3.3.3. Показатели оценки инвестиционного потенциала стабилизационных решений.

3.4. Мониторинг и прогнозирование процессов образования взаимной задолженности как средство аналитической поддержки решений по управлению взаиморасчетами в энергетическом рынке.

Выводы по разделу.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовые потоки энергетического рынка: оценка, анализ, прогноз"

Одной из главных отличительных особенностей современного экономического кризиса, который переживают практически все государства СНГ, является резкое сокращение возможностей поддержания воспроизводственных процессов в различных секторах экономики, что содержит угрозу экономической безопасности (ЭКБ) и ее важнейшей составляющей - энергетической безопасности (ЭНБ) [9 - 12]. Дефицит ресурсов для расширенного воспроизводства в сочетании с дефицитом ресурсов для обеспечения текущего функционирования производственных систем различного назначения подрывает конкурентоспособность национальных экономик [13] и провоцирует их дальнейшую деградацию практически во всех сферах.

Наиболее тяжелая ситуация сложилась в капиталоемких базовых отраслях промышленности и прежде всего в отраслях топливно-энергетического комплекса (ТЭК), к которым относится и электроэнергетика. Именно по этой причине в последнее время получили развитие крупномасштабные работы в области обеспечения ЭНБ [9, 14-16 и др.], в которых произведен тщательный анализ состояния отраслей ТЭК, угроз ЭНБ, условий возникновения и активизации указанных угроз, а также путей преодоления кризисного состояния. Выводы и рекомендации указанных разработок нашли применение при подготовке ряда важных программных документов, определяющих перспективы развития энергетического комплекса [1,17]. Основной угрозой ЭНБ и ЭКБ в нынешних условиях становится дефицит инвестиционного капитала (ИК), необходимого для обновления основных производственных фондов (ОПФ) энергетики и приведения их в конкурентоспособное состояние, отвечающее современным требованиям к экономичности, надежности и экологической безопасности. При этом особую актуальность приобретают вопросы эффективного использования располагаемого ИК и вопросы создания благоприятных организационных условий для его накопления в требуемом объеме.

Теоретическим и прикладным вопросам эффективного использования капиталовложений в энергетике уделялось достаточное внимание во все времена развития отечественного энергетического комплекса. Эти вопросы рассма-тривались в трудах Д.А.Арзамасцева [18], Л.А.Мелентьева [19], В.А.Веникова [20], П.П.Долгова, В.И.Денисова [21,22], В.Р.Окорокова [23], Л.П.Падалко [24], В.И.Эдельмана [25], М.Н.Розанова [26], В.А.Непомнящего [27] и других авторов. Но эффективное использование капиталовложений не исчерпывает в полной мере проблему воспроизводства ОПФ электроэнергетики прежде всего по причине чрезвычайно острого дефицита ИК. Поэтому не менее важным является создание условий для накопления ИК, что требует ликвидации прежде всего огромной взаимной задолженности между экономическими субъектами, действующими в энергетическом комплексе, а также привлечения заемного ИК.

Как известно, с целью решения проблемы накопления ИК была произведена соответствующая реструктуризация электроэнергетики, выразившаяся в создании рынков электроэнергии и мощности [28-33]. Но, как показано в [34-35], ситуация в сфере накопления финансовых ресурсов отрасли не улучшилась, а еще больше дестабилизировалась. Поэтому в данной работе рассматриваются вопросы моделирования, оценки и анализа решений, относящихся к сфере организации функционирования энергетического рынка и управления ним, ориентированных на создание условий, обеспечивающих стабилизацию финансовых расчетов между соответствующими субъектами предпринимательства (СПР).

Общая характеристика работы

Актуальность темы. Достижение приемлемого уровня экономической и энергетической безопасности в общегосударственном и региональном масштабах требует максимально широкого и срочного обновления ОПФ электроэнергетики на базе энергоэффективного, надежного и экологически безопасного технологического оборудования. Создание условий, способных обеспечить накопление необходимого инвестиционного капитана, требует проведения предварительного тщательного анализа возможных последствий решений, формируемых в процессе реорганизации управления электроэнергетикой, с точки зрения оценки реальных возможностей сокращения объемов взаимной задолженности между СПР, экономической и финансовой устойчивости СПР и т.п. Именно этим обусловлена актуальность работы, посвященной разработке методики оценки и анализа финансовых потоков энергетического рынка, а также соответствующих оценочных моделей, на основе применения которых реализуется всесторонняя оценка организационно-управленческих решений, направленных на стабилизацию финансового состояния взаимодействующих СПР.

Связь работы с научными программами, планами, темами. Проведение комплекса работ по теме данного исследования обусловлено необходимостью развития методологического обеспечения организационно-управленческих, технологических и экономических решений, способных повлиять на финансовое состояние и экономическую устойчивость СПР, взаимодействующих в составе энергетического рынка, с цепью отбора для реализации наиболее эффективных решений. Совершенствование методов обоснования и выбора наиболее эффективных решений, направленных на стабилизацию финансового состояния субъектов энергетического рынка, будет способствовать эффективному решению проблем стратегического и оперативного планирования в энергетическом комплексе.

Основные положения диссертации использованы в учебном процессе кафедры экономики и организации промышленных технологий и энергетики Национального технического университета Украины "Киевский политехнический институт" при чтении курсов лекций "Экономика и организация производства", при выполнении научно-исследовательской работы "Моделирование антикризисных решений в энергетическом комплексе", а также при обосновании условий взаимодействия субъектов энергетического рынка.

Цель и задачи исследования. Основная цель работы заключается в разработке методик и моделей исследовании факторов, определяющих финансовое состояние и конкурентоспособность субъектов энергетического рынка, и эффективности организационно-управленческих решений, направленных на стабилизацию их финансового состояния. В соответствии с отмеченной цельно поставлены следующие задачи:

1. Проанализировать состояние взаиморасчетов между субъектами энергетического комплексов, взаимодействующими в границах рынков электроэнергии и мощности, на предмет установления условий и факторов, учет которых обязателен при подготовке организационно-управленческих решений, направленных на стабилизации финансового состояния энергетического комплекса.

2. Обосновать состав показателей оценки решений, направленных на стабилизацию функционирования энергетического комплекса в условиях перехода к рыночным отношениям, и критерии выбора вариантов соответствующих решений.

3. Разработать систему моделей для анализа последствий неплатежей с точки зрения их влияния на финансовое состояние СПР, действующих в энергетическом рынке, с учетом эффекта взаимодействия.

4. Разработать рекомендации по совместному учёту кредиторской и дебиторской задолженности при оценке финансовой состоятельности субъектов энергетического рынка, как фактора стабилизации энергетического комплекса.

5. Исследовать взаимосвязь задолженности за отпущенную электроэнергию и объема ее производства и разработать рекомендации по учету взаимовлияния "задолженность - объем производства" при оценке финансового состояния субъектов энергетического рынка.

6. Произвести анализ взаимозачетных схем с точки зрения влияния нормативных и договорных условий на объем взаимной задолженности и возможные тенденции развития процессов ее образования.

7. Произвести оценку возможностей стабилизации энергопроизводства на основе комплексного учета разных видов задолженности, инфляции и финансовой состоятельности субъектов энергетического рынка независимо от их отраслевой принадлежности и форм собственности, с целью выработки рекомендаций по стабилизации функционирования энергетического комплекса.

Объектом исследования в данной работе являются экономические субъекты, действующие в границах рынков электроэнергии и мощности, электроэнергетические предприятия, независимые поставщики электроэнергии (посредники), поставщики топлива, оборудования, запчастей и пр. независимо от их отраслевой принадлежности и форм собственности.

Предметом диссертационного исследования являются финансовые отношения задолженности внутри энергетического рынка - организационные формы и механизмы погашения взаимной задолженности соответствующих экономических субъектов.

Теоретическая и методическая база исследования. Выполненная диссертация базируется на теоретических и прикладных разработках в данной области отечественных и зарубежных ученых, законодательных и нормативных документах, регламентирующих порядок взаимодействия субъектов энергетического рынка, а также материалах соответствующих периодических изданий. В диссертации используются принципы системного анализа и методы экономического моделирования и финансового анализа. Использованы отчетные материалы электростанции и энергокомпаний, а также материалы коммерческих структур, работающих в энергетическом рынке.

Научная новизна полученных результатов. К основным результатам, имеющим элементы научной новизны, относятся следующие:

- систематизация факторов и показателей, оценивающих влияние взаимной задолженности на финансовое состояние субъектов энергетического рынка с учетом особенностей их взаимодействия;

- модели для оценки вариантов организации взаиморасчетов и параметров соответствующих финансовых потоков с точки зрения анализа влияния на финансовую состоятельность субъектов энергетического рынка;

- методика комплексного учета различных видов задолженности и потери прибыли, возможной в результате взаимозачетов, инфляции и других факторов при оценке финансовой состоятельности субъектов энергетического рынка;

- модель учета влияния взаимной задолженности на объем производства электроэнергии, являющаяся прикладным развитием однопродуктовой макроэкономической модели;

- результаты моделирования последствий образования взаимной задолженности и оценка ее влияния на финансовое состояние субъектов энергетического рынка;

- предложения по определению инвестиционного потенциала мер, направленных на ограничение взаимной задолженности, и рекомендации по стабилизации финансового состояния экономических субъектов энергетического комплекса;

- предложения по организации мониторинга характеристик финансовых потоков и процессов образования задолженности, ориентированного на прогнозирование финансового состояния субъектов энергетического рынка;

Практическое значение полученных результатов. Результаты работы имеют как теоретическое, так и практическое значение. В теоретическом плане результаты работы могут быть использованы для совершенствования методов расчета экономических результатов применения вариантов организационных решений, относящихся к функционированию энергетического комплекса и соответствующих энергетических рынков, разработки методических рекомендаций по обеспечении финансовой и экономической устойчивости субъектов предпринимательства, взаимодействующих в энергетических рынках, независимо от их отраслевой принадлежности, форм собственности, технологической специфики и т.п. Использование оценок, полученных при помощи предлагаемых подходов, позволит выработать эффективную стратегию преодоления кризисных явлений в энергетическом комплексе и его скорейшей адаптации к рыночным условиям.

Практическая значимость работы нашла свое отражение в подготовке рекомендаций по совершенствованию схем организации взаиморасчетов между субъектами энергетического рынка. Приложенные автором подходы, модели и методики учтены при планировании производственно-хозяйственной деятельности ряда организаций и фирм, занятых исследованиями процессов функционирования энергетических рынков и разработкой предложений по повышению их эффективности.

Личный вклад соискателя состоит в обосновании необходимости моделирования процессов взаиморасчетов между субъектами энергетического рынка, разработке моделей и методических подходов к оцениванию результатов реализации взаиморасчетов между субъектами энергорынка, разработке методики учета последствий неплатежей при оценивании финансового состояния и устойчивости субъектов энергорынка, а также в формулировании предложений по совершенствованию организации функционирования энергетического рынка в части реализации взаиморасчетов между его субъектами.

Апробация результатов диссертации. Основные положения диссертации докладывались, обсуждались и получили одобрение на двух заседаниях всероссийского постоянно действующего научного семинара "Методические вопросы исследования надежности больших систем энергетики" (Сыктывкар, 1999 г. Вышний Волочек, 2000 г.), двух заседаниях постоянно действующего научного семинара "Экономические проблемы обеспечения энергетической безопасности" (Курахово, 1999 г., Киев, 1999 г.), на 11-й ежегодной научно-технической конференции Ядерного общества России (Санкт-Петербург, 2000 г.), 2-й международной научно-практической конференции "Экономика, экология и общество России на пороге ХХ1-го столетия" (Санкт-Петербург, 2000 г.).

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 работ общим объемом около 5,5 печатных листов, из них 2,7 - личный вклад соискателя.

14

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Рыжов, Вадим Витальевич

Выводы по главе

1. Анализ результатов проведения взаиморасчетов в энергетическом рынке (на примере Украины) показал, что при существующей нормативной базе, регламентирующей организацию взаимодействия субъектов энергорынка и общеэкономической ситуации независимо от конкретных вариантов организации взаимозачетов наблюдается постепенное сокращение объема выпуска продукции в сфере энергопроизводства, сохраняются условия для дальнейшего нарастания объемов взаимной задолженности, и ухудшения показателей финансового состояния практически у всех СПР.

2. На основании анализа процесса погашения взаимной задолженности между СПР энергетического рынка, который является циклическим и представляет последовательность многих циклов оборота финансовых средств и других ресурсов, установлено, что при каждом цикле взаимных расчетов с использованием векселей Государственного казначейства из-за разницы между отпускной цены предприятия и рыночной стоимостью его продукции, а также различных отчислений в бюджет энергогенерирующие компании сокращают отпуск электроэнергии пропорционально отмеченным потерям. При этом имеет значение то обстоятельство, что нередко рыночная цена проекции ниже ее себестоимости. Несмотря на то, что происходит одновременное уменьшение дебиторской и кредиторской задолженности вследствие ее согласованного списания, платежи государственным посредникам типа предприятия "Укрспецфин" также способствуют "вымыванию" средств у энергогенерирующих компаний.

3. Проведенный анализ показал, что возможность увеличения прибыли промышленно-финансовых групп при условии снижения дисконтов на цену продажи ними продукции предприятий, являющихся должниками за электроэнергию, подтверждает необходимость уравнивания цен, применяемым в расчетах денежными средствами и бартерным способом с цепью удаления с рынка посредников, паразитирующих на разнице цен.

4. Анализ показателей финансового состояния ряда предприятий и энергокомпаний показал, что большинство из них не соответствуют требованиям нормативных документов. Тем не менее, поскольку основной причиной такого их состояния являются значительные объемы кредиторской и дебиторской задолженности, зависящие также от факторов, действующих за пределами энергетического комплекса и соответствующих энергетических рынков, формальное применение процедуры банкротства к указанным предприятиям нецелесообразно. Необходимо принимать меры к стабилизации их финансового состояния на базе совершенствования соответствующего законодательства, усиления финансовой дисциплины и т.п.

5. Важным инструментом стабилизации финансового состояния субъектов энергетического рынка должна быть система мониторинга процессов образования взаимной задолженности. Такая система должна обеспечивать возможность не только анализа факторов, обусловивших тот или иной уровень задолженности, но также в определенных пределах прогноз развития соответствующих процессов и быть открытой для доступа все СПР, взаимодействующих в границах соответствующего рынка, с целью достижения стабильности функционирования энергокомплекса в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании выполненных исследований сделаны следующие принципиальные выводы:

1. Реорганизация управления энергетикой не позволила до настоящего времени достичь практически ни одной из поставленных целей. При этом одним из наиболее тяжелых последствий реализации действий по реструкторизации электроэнергетической отрасли явилось образование постоянно увеличиваю-щейся взаимной задолженности без исключения субъектов энергетического рынка. Применение для погашения взаимной задолженности различных схем взаимозачета и бартерного обмена позволили лишь от части ослабить остроту проблемы дефицита оборотных средств энергопредприятий, но не смогли и не смогут радикально решить вопросы ликвидации кредиторской и дебиторской задолженности и создать за счет этого благоприятные условия для накопления энергопредприятиями и другими СПР финансовых ресурсов, достаточных для эффективного обновления изношенных ОПФ.

2. Наличие взаимовлияния СПР энергетического рынка и цикличность взаиморасчетов в сочетании с постоянно существующей угрозой сокращения объема производства энергетической продукции из-за неплатежей неизбежна систематическая дестабилизация финансового состояния любого из них независимо от технологических особенностей, принадлежности, формы собственности и т.п. Это может послужить катализатором процессов эскалации кризисного состояния смежных субъектов и поэтому необходимо стремиться к обеспечению минимально необходимого уровня финансовой устойчивости каждого из них.

3. Учет реальной текущей стоимости кредиторской и дебиторской задолженности. Такой учет является важным условием объективности оценки финансовых потерь, возможных у каждого из взаимодействующих субъектов, и позволяет более корректно оценивать эффективность планируемых в перспективе действии, направленных на стабилизацию финансового состояния СПР. При этом необходимо отметить два важных обстоятельства. Первое из них состоит в том, что кредиторская задолженность тем больше обесценивается с точки зрения предприятия должника, чем дольше данное предприятие имеет возможность начислять процента получать дохода при обращении заемных средств. Второе заключается в том, что пополнять оборотные средства за счет кредиторской задолженности целесообразно до тех пор, пока годовой темп прироста будет ниже получаемого данным предприятием дохода с учетом затрат на обслуживание задолженности.

4. На основании анализа процесса погашения взаимной задолженности между СПР энергетического рынка, который является циклическим и представляет последовательность многих циклов оборота финансовых средств и других ресурсов, установлено, что при каждом цикле взаимных расчетов с использованием векселей Государственного казначейства из-за разницы между отпускной цены предприятия и рыночной стоимостью его продукции, а также различных отчислений в бюджет энергогенерирующие компании сокращают отпуск электроэнергии пропорционально отмеченным потерям. При этом имеет значение то обстоятельство, что нередко рыночная цена проекции ниже ее себестоимости. Несмотря на то, что происходит одновременное уменьшение дебиторской и кредиторской задолженности вследствие ее согласованного списа-ния, платежи государственным посредникам типа предприятия "Укрспецфин" также способствуют "вымыванию" средств у энергогенерирующих компаний. Возможность увеличения прибыли промышленно-финансовых групп при условии снижения дисконтов на цену продажи ними продукции предприятий, являющихся должниками за электро-энергию, подтверждает необходимость уравнивания цен, применяемым в расчетах денежными средствами и бартерным способом с цепью удаления с рынка посредников, паразитирующих на разнице цен.

5. Анализ показателей финансового состояния ряда предприятий и энергокомпаний показал, что большинство из них не соответствуют требованиям нормативных документов. Использование для оценки финансовой состоятельнос-ти субъектов энергетического комплекса показателей, заимствованных из зарубежных нормативных документов, в конкретных условиях деятельности энергообъектов стран СНГ при наличии огромных объемов взаимной задолженности и действии других дестабилизирующих факторов не позволяет объективно оценивать фактические значения показатели. При этом существует реальная угроза объявления банкротства сравнительно стабильно функционирующих предприятий и энергосистем. Но поскольку значительные объемы кредиторской и дебиторской задолженности, зависящие также от факторов, действующих за пределами энергетического комплекса и соответствующих энергетических рынков, формальное применение процедуры банкротства к указанным предприятиям нецелесообразно. Необходимо принимать меры к стабилизации их финансового состояния на базе совершенствования соответствующего законодательства, усиления финансовой дисциплины и т.п.

6. Важным инструментом стабилизации финансового состояния субъектов энергетического рынка должна быть система мониторинга процессов образования взаимной задолженности. Такая система должна обеспечивать возможность не только анализа факторов, обусловивших тот или иной уровень задолженности, но также производить в определенных пределах прогноз развития соответствующих процессов и быть открытой для доступа все СПР, взаимодействующих в границах соответствующего рынка, с целью достижения стабильности функционирования энергокомплекса в целом.