Формирование инвестиционной стратегии строительства и реконструкции основных фондов предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование инвестиционной стратегии строительства и реконструкции основных фондов предприятия"

На правах рукописи

Жа

ШАМАРА Юрий Алексеевич

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ СТРОИТЕЛЬСТВА И РЕКОНСТРУКЦИИ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность:08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство); экономика предпринимательства

Автореферат

диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

IВ НОЯ 2013

Санкт-Петербург 2013

005541070

005541070

Работа выполнена в ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет» на кафедре экономики предпринимательства и инноваций.

доктор экономических наук, профессор Смирнов Евгений Борисович

Ардзинов Василий Дмитриевич,

доктор экономических наук, профессор, ФГБОУ ВПО «Петербургский государственный университет путей сообщения», кафедра экономики и менеджмента в строительстве, профессор;

Ситдиков Сергей Алексеевич,

доктор экономических наук, профессор, ФГБОУ ВПО «Санкт - Петербургский государственный университет сервиса и экономики», базовая кафедра управления жилищным комплексом, заведующий;

ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский Государственный экономический университет»

Защита состоится 2013 г. в часов на засе-

дании диссертационного собета Д 212.223.04 при ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет» по адресу: 190005, Санкт-Петербург, ул. 2-я Красноармейская, д.4, ауд. 219.

Телефакс: (812) 316-58-72 Email: rector@spbgasu.ru

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет».

Автореферат разослан «>¿2^ » i>S/LjI-20 13 г.

Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук, профессор

Научный руководитель: Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Эффективность долгосрочного развития производственного предпринимательства в современных условиях определяется качеством стратегического планирования деятельности предприятия, важнейшим элементом которого является его инвестиционная стратегия. Инвестиции в форме капитальных вложений направляются в воспроизводство основных фондов предприятия и формируют материальную основу для его развития на долгие годы вперед.

Текущую макроэкономическую ситуацию нельзя назвать благоприятной для расширения инвестиционной деятельности предприятий. Она требует от руководителей научного подхода к управлению инвестиционной деятельностью компаний, методологическое обеспечение которой находится пока на низком уровне. Это приводит к тому, что инвестиционная деятельность предприятий ограничивается простым воспроизводством основных производственных фондов и вовлечением в производство резервных мощностей. Фактические объемы средств предприятий, используемых на инвестиционные цели, в последние годы снижались в связи с их сложным финансовым положением, в том числе ростом убыточных производств.

Это свидетельствует о низком профессионализме руководителей в оценке макроэкономической и рыночной ситуации, а также об отсутствии у участников инвестиционного процесса продуманной инвестиционной стратегии, которая охватывала бы стратегический период в пять и более лет.

В результате инвестиционное планирование осуществляется без учета долгосрочных тенденций развития рынка, ограничивается лишь простым, а не расширенным воспроизводством основных фондов предприятий, что не позволяет внедрять инновационные технологии, повышать эффективность производства и выходить на рынок с новым продуктом. В конченом итоге это приводит к низкой конкурентоспособности российской предприятий и не способности конкурировать с продукцией зарубежного производства.

В рамках проведенного исследования автором рассмотрены проблемы формирования инвестиционной стратегии предприятия в современных условиях, предложены возможные пути решения за счет выбора наиболее рациональных форм воспроизводства основных фондов и комплексной оценки эффективности стратегии на всех этапах ее разработки. В связи с этим тема диссертационного исследования представляется актуальной.

Степень научной разработанности проблемы.

К числу ученых, заложивших научные основы теорий инвестиций и стратегического управления предприятиями, а также отражающих эволюцию ее развития относятся Александср Г., Ансофф И., Бэйли Д., Гэл-брэйт Дж., Дорнбуш Р., Друкер П, Заде Л, Кофман А., Майлс Р., Маршалл А., Портер М., Смит А., Сноу Ч„ Риккардо Д., Тейлор Ф„ Чандлер А., Фа-боцци Ф., Фишер С., Шарп У.

Проблемы инвестиционного планирования воспроизводства основных фондов находятся в центре внимания российских ученых Азоева Г.Л., Ард-зинова В.Д., Асаула А.Н., Бясова К.Т., Гольдштейна Г.Я., Клейнера Г.К., Не-досекина А.О. Панибратова, Ю.П., Попкова В.П., Ситдикова С.А., Смирнова Е.Б., Фатхутдинова P.A., Чекалина B.C., Четыркина Е. М., Ястребова O.A. Яковлева Ю.В.

Цель диссертационного исследования заключается в развитии методической базы инвестиционного планирования при формировании инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия. Для выполнения поставленной цели в работе решались следующие основные задачи:

- исследование проблем формирования инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов российскими предприятиями на современном этапе и определение направлений их решения;

- определение роли и места инвестиционной стратегии в системе стратегического планирования предпринимательской деятельности предприятия;

- характеристика и уточнение понятий форм воспроизводства основных фондов предприятия;

- изучение отечественного и зарубежного опыта формирования инвестиционных стратегий в предпринимательстве;

- формулирование специфических принципов, относящихся к формированию инвестиционных стратегий;

- анализ производственной функции Кобба-Дугласа с целью определения критериев выбора формы воспроизводства основных фондов;

- разработка методики качественной и количественной оценки инвестиционной стратегии строительства и реконструкции основных фондов предприятия;

- изучение существующих методов оценки эффективности инвестиций;

- разработка методики многокритериальной оценки эффективности инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов;

- проверка методики многокритериальной оценки на примере действующего нефтеперерабатывающего предприятия.

Объектом исследования выступает инвестиционная деятельность предприятия в условиях развитой рыночной экономики.

Предметом исследования выступает процесс формирования инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия.

Научная новизна. В процессе исследования получены и выносятся на защиту следующие результаты, характеризующиеся научной новизной:

- уточнен понятийный аппарат, относящийся к теории и практике стратегического планирования инвестиционной деятельности предприятия, в том числе дано авторское определение понятия «инвестиционная страте-

гия», более полно отражающее ее взаимосвязь с базовой стратегией и бизнес- стратегией предприятия, и понятие «модернизация», уточняющее её место в системе воспроизводства основных фондов и взаимосвязь с капитальным ремонтом и реконструкцией;

- на основе макро и микроэкономического анализа текущего состояния производственного предпринимательства в Российской Федерации выявлены основные проблемы инвестиционного планирования воспроизводства основных фондов предприятий в современных условиях, которые разбиты на четыре категории: макроэкономические, рыночные, отраслевые, производственные, и предложены направления их решения при формировании инвестиционной стратегии, обеспечивающие переход от приростного типа поведения предприятия на рынке к стратегически направленному;

- разработаны специфические принципы формирования инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия, включающие принципы соответствия, экономической обоснованности, диверсификации источников инвестиций, инновационного подхода, ответственности, альтернативности и расстановки приоритетов, реализация которых способствует повышению эффективности инвестиции и обеспечению тем самым высокой конкурентоспособности предприятия;

- разработан методический подход к выбору форм воспроизводства основных фондов при формировании инвестиционной стратегии предприятия на основе анализа производственной функции Кобба-Дугласа путем сравнения показателей коэффициентов эффективности различных факторов производства, что позволяет повысить эффективность инвестиций за счет обеспечения их целевой направленности;

- уточнена методика многокритериального анализа применительно к инвестиционной деятельности предприятия с использованием экспертного метода расстановки приоритетов путем заполнения матриц парных сравнений, позволяющая на ранней стадии проводить сравнительную оценку различных вариантов инвестиционной стратегии;

- разработана методика оценки эффективности инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия, основанная на многокритериальном анализе тридцати одного важнейшего показателя, характеризующего коммерческую, социальную и бюджетную эффективность инвестиций, что позволяет обеспечить эффективное планирование инвестиционной деятельности предприятия, нацеленное на расширенное воспроизводство основных фондов за счет внедрения новых технологий и продуктов и обеспечение тем самым высокого уровня конкурентоспособности на рынке.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой проведенного исследования явились базовые положения теории предпринимательства, теории и практики инвестиций, научные труды зарубежных и отечественных ученых, посвященные вопросам развития предпринимательства, стратегического и инвестицион-

5

ного планирования, а также теории и практике стратегического менеджмента и его использования для повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий в современных условиях. Эмпирической базой диссертационного исследования явились данные Росстата, законодательные и нормативные акты, относящиеся к инвестиционной деятельности и оценке эффективности инвестиций в РФ, аналитические материалы и министерств и ведомств России, аналитика и отчетные показатели нефтеперерабатывающих предприятий Российской Федерации.

При решении конкретных задач в диссертации использовались общеэкономические методы анализа, вероятностный и статистический методы, а также метод экспертных оценок и методы системного и сравнительного анализа

Соответствие диссертации Паспорту научной специальности. Диссертация соответствует п. 1.3.77. «Теоретические, методологические и методические основы определения эффективности инвестиционных проектов в строительстве» Паспорта научной специальности 08.00.05.— Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство) и п. 8.13. «Стратегическое планирование и прогнозирование предпринимательской деятельности» Паспорта научной специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика предпринимательства.

Апробации работы состоит в том, что основные научные и практические результаты исследования внедрены и реализуются в практической деятельности на российском рынке действующего предприятия - Ильского нефтеперерабатывающего завода.

Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и получили одобрение на трех международных и одной всероссийской конференциях, в том числе: на международной конференции: «Экономико-правовые проблемы бизнеса в контексте инновационного развития». Краснодар, 2005, 2006, 2008 гг.; XIV всероссийской научно-практической конференции КубГ'ГУ, Краснодар, 2010 г.

Публикации. Основные положения и выводы диссертационной работы опубликованы в 16 научных работах (в том числе - 5 в изданиях, рекомендованных ВАК), общим объёмом 5,25 п.л., лично автором - 3,30 п.л.

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка из 115 наименований.

И. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

1. Уточнен понятийный аппарат, относящийся к теории и практике стратегического планирования инвестиционной деятельности предприятия, в том числе дано авторское определение понятия «инвестиционная стратегия», более полно отражающее ее взаимосвязь с базовой стратегией и бизнес-стратегией предприятия, и понятие «модерниза-

6

ция», уточняющее ей место в системе воспроизводства основных фондов н взаимосвязь с капитальным ремонтом и реконструкцией.

Инвестиционная стратегия относится к классу функциональных стратегий и является важнейшим элементом стратегического планирования деятельности предприятия. Процесс разработки инвестиционной стратегии тесно связан с разработкой базовой корпоративной стратегии, поэтому они должны рассматриваться совместно, с выделением специфических особенностей, характеризующих инвестиционную стратегию. С учетом вышеуказанного нами предложено определение инвестиционной стратегии предприятия как комплекса целей, задач и средств из достижения (решения), относящихся к инвестиционной деятельности предприятия и призванных обеспечить эффективную реализацию его общей корпоративной стратегии и стратегий отдельных бизнес единиц.

Инвестиционная стратегия должна быть направлена на эффективное воспроизводство основных производственных фондов, и прежде всего, на их модернизацию. В исследовании показано, что, применительно к зданиям и сооружениям, составляющим пассивную часть основных фондов предприятия, модернизация должна включатся в состав всех форм воспроизводства, в том числе и в капитальный ремонт. Таким образом, капитальный ремонт и модернизация рассматривается как единая форма воспроизводства зданий и сооружений, направленная па возмещение их физического и морального износа. Этой форме соответствует техническое перевооружение действующего предприятия, которое, предусматривает повышение технико-экономических показателей активных основных средств (оборудования) на основе внедрения передовой техники и технологии и их обновление до уровня новейших образцов. Модернизация оборудования проводится не только при техническом перевооружении действующего предприятия, но и при его реконструкции и расширении.

2. На основе макро и микроэкономического анализа текущего состояния производственного предпринимательства в Российской Федерации выявлены основные проблемы инвестиционного планирования воспроизводства основных фондов предприятии в современных условиях, которые разбиты на четыре категории: макроэкономические, рыночные, отраслевые, производственные, и предложены направления их решения при формировании инвестиционной стратегии, обеспечивающие переход от приростного типа поведения предприятия на рынке к стратегически направленному.

Анализ показал, что, несмотря на положительные тенденции в развитии промышленного предпринимательства, не всем предприятиям удается провести структурную перестройку и полноценное техническое перевооружение, необходимое для эффективной конкуренции с зарубежными компаниями. В соответствии с данными Росстата, степень износа основных фондов организаций по России в 2012 году составляла 45,9%, при этом показатель

7

выше 40% характерен для более чем 80% видов производственной экономической деятельности, а в области добычи полезных ископаемых доходит почти до 50%.

На протяжении последних двадцати лет объем инвестиций в активные основные фонды (оборудование) промышленных предприятий был меньше, чем в пассивные основные фонды (здания и сооружения), что показано в табл. 1. Это свидетельствует о низкой эффективности инвестиционных стратегий промышленных предприятий Российской Федерации, так как в соответствии с практикой развитых зарубежных стран при строительстве и реконструкции современных производств доля оборудования в общем объеме инвестиций превышает долю зданий и сооружений и составляет до 57%, в то время, как новое строительство - около 20% .

Таблица 1

Структура инвестиций в основной капитал _в промышленности РФ (%)

Статьи затрат Годы

1992 1995 2000 2002 2004 2007 2010 2012

Инвестиции в основной капитал по видам затрат

Всего 100 100 100 100 100 100 100 100

На стронтелыю-монтажиые работы 58,0 63,9 46,8 47,9 46,1 46,9 45,5 43,2

На оборудование, инструмент, инвентарь 20,5 21,9 34,3 35,6 38,3 35,0 38,1 38,7

На прочие капитальные затраты 21,5 14,2 18,9 16,5 15,6 16,1 16,4 18,1

Инвестиции в основной капитал - всего 58,0 63,9 46,8 47,9 46,1 46,9 45,5 43,2

Инвестиции в основной капитал по видам основных фондов

Всего 100 100 100 100 100 100 100 100

Жилища 16,3 11,3 12,2 12,0 13,3 14,2 12,2 16,3

Здания (кроме жилых) н сооружения 45,1 43,1 41,0 40,4 42,5 36,7 43,2 45,1

Машины, оборудование, трансп.средства 29,9 36,6 37,7 41,1 37,4 33,4 37,3 29,9

Прочие 8,7 9,0 9,1 5,8 6,5 9.4 7,3 8,7

Составлено автором на основе данных Росстата

Нами проведен анализ проблем формирования инвестиционной стратегии, которые мы свели в четыре группы:

1. Группа макроэкономических проблем, актуальных для большинства промышленных предприятий различных видов деятельности.

2. Группа рыночных проблем, характерных для конкретных рынков продукции.

3. Группа технологических проблем, специфических для конкретных видов деятельности.

4. Группа производственных проблем, характерных для предприятия выбранного вида деятельности.

К основным макроэкономическим проблемам текущего периода, влияющим на формирование инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия, отнесены следующие:

- низкая экономическая активность потребителей;

- высокая процентная ставка по кредитам;

- низкая доступность кредитов.

Три остальные группы проблем рассмотрены на примере конкретного вида экономической деятельности - нефтепереработки. Перечень основных проблем и направления их решения путем учета в инвестиционных стратегиях предприятий этот вида экономической деятельности представлен в табл.2.

Таблица 2

Основные проблемы формировании инвестиционной стратегии

воспроизводства основных фондов и направлении их решения

№ п/п Проблемы Направления решения, учет а инвестиционной стратегии

1 2 3

Макроэкономические - макроэкономическим уровень

1 Низкая экономическая активность потребителей Инвестирование в разработку новых продуктов или продуктов с улучшенными свойствами.

2 Высокая процентная ставка по кредитам Диверсификация источников инвестиций. Разработка инвестиционных проектов, соответствующих требованиям ВЭ1) и МФА с цслыо получения кредитов. Господдержка.

3 Низкая доступность кредитов

Рыночные - уровень рынка продукции (региона)

4 Олигопольный характер рынка Инвестирование н производство продукции с улучшенными свойствами, в том числе в глубокую переработку нефти с использованием инновационных технологий

5 Высокий барьер выхода на рынок

6 Привязка рыночных цен на продукцию к цене па нефть Учет- в инвестиционной стратегии рисков, связанных с колебаниями цен па нефть.

Отраслевые - уровень вида экономической деятельности, отрасли

7 Низкая конкурентоспособность продукции в связи с недостаточной глубиной переработки сырья Инвест ирование в производство продукции с улучшенными свойствами, в том числе в глубокую переработку нефти с использованием инновационных технологий. Использование ресурса лоббирования.

8 Система пошлин, не стимулирующая инновации

1 2 3

Производственные - уровень предприятия

9 Приростной тип поведения большинства предприятий Переход к стратегическому планированию и управлению, разработка и внедрение комплекса стратегий предприятия, в том числе -- инвестиционной стратегии

10 Большой нозраст и высокий уровень износа основных фондов Инвестирование в расширенное воспроизводство основных фондов и, прежде всего, в реконструкцию и расширение предприятий

11 Низкие темпы роста основных фондов

12 Наличие обременительных пассивных основных фондов (зданий и сооружений) Инвестирование в утилизацию и замену амортизированных пассивных основных фондов. Приоритет расширению предприятий с большой долей нового строительства

13 Низкий инновационный потенциал предприятий Инвестирование в глубокую переработку нефти с использованием инновационных технологий

14 Недостаток собственных средств Диверсификация источников инвестиций. Разработка инвестиционных проектов, соответствующих требованиям ВЭБ и МФА с целью получения кредитов. Господдержка.

3. Разработаны специфические принципы формирования инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия, включающие принципы соответствия, экономической обоснованности, диверсификации источников инвестиций, инновационного подхода, ответственности, альтернативности и расстановки приоритетов, реализация которых способствует повышению эффективности инвестиций и обеспечению тем самым высокой конкурентоспособности предприятия.

Инвестиционное планирование как часть стратегического планирования основывается па общих с ним принципах, но также обладает спецификой, анализ которой позволил выделить семь специфических принципов формирования инвестиционной стратегии предприятия в рамках стратегического планирования его деятельности (см. рис. 1).

1) Принцип соответствия заключается в том, что инвестиционная стратегия предприятия должна соответствовать его миссии, стратегическим целям развития, сформулированным в базовой корпоративной стратегии, и в полной мере опираться на существующий ресурсный потенциал предприятия. Содержание принципа соответствия показано на рис.2.

2)Принцип альтернативности, рассматриваемый как частное проявление принципа «гибкости», относящегося к общим принципам управления,

Принцип инновационною подхода

Рис. 1. Основные принципы формирования инвестиционной стратег ии

Соответствие стратегии миссии предприятия и долгосрочным целям её развития

...............

Соответствие стратегии тактике ее реализации

Соответствие инвестиционной стратегии базовой корпоративной стратегии предприятия и стратегиям других ровней

Соответствие стратеги имеющимся ресурсам

Рис.2. Содержание принципа соответствия

заключается в том, что выполнение миссии предприятия и достижения его стратегических целей возможно разными путями. Принцип альтернативности требует проведения на этапе стратегического планирования анализа нескольких инвестиционных стратегий на предмет сравнения их эффективности, рисков, доступности источников инвестиций и других параметров с целью выбора инвестиционной стратегии, в наибольшей степени соответствующей поставленным стратегическим целям.

3) Принцип экономической обоснованности, рассматриваемый как частное проявление принципа «эффективности», относящегося к общим принципам управления. Под экономической обоснованностью инвестиционной стратегии понимается продемонстрированная и доказанная экономическими расчетами эффективность инвестиционной стратегии в целом и отдельных инвестиционных и инвестиционно-строительных проектов, входящих в ее состав. В более широком контексте - это способность инве-

стиционной стратегии обеспечить удовлетворение интересов всех привлекаемых инвесторов и достижение поставленных стратегических целей.

4) Принцип сбалансированности источников инвестиций. Инвестиционная стратегия должна быть сбалансирована по источникам инвестиций, в том числе по соотношению собственного и заемного капитала, являющемуся важнейшей характеристикой инвестиционного проекта по строительству и реконструкции основных фондов. От сбалансированности зависит устойчивость и эффективность инвестиционной стратегии в целом.

5) Принцип инновационного подхода. Суть принципа инновационного подхода заключается в том, что инвестиционная стратегия воспроизводства основных фондов предприятия должна быть направлена на внедрение инновационных производственных технологий и создание инновационного продукта, то есть в центре такой стратегии должны стоять цели развития, а не цели простого воспроизводства амортизируемых основных средств.

6) Принцип расстановки приоритетов. Приоритеты развития предприятия задаются базовой корпоративной стратегией, а приоритеты инвестирования в расширенное воспроизводство основных фондов определяются при разработке инвестиционной стратегии с учетом эффективности инвестиций и достигаемого инвестиционного эффекта.

7) Принцип ответственности, ответственность инвестора следует считать важным фактором, обеспечивающим устойчивость и, в конечном счете эффективность выбранной инвестиционной стратегии.

Содержание принципа ответственности представлено на рис. 3.

Принцип ответственности

Корпоративная ответственность (перед учредителями, кредиторами, партнерами)

Ответственность за ресурсосбережение

Социальная ответственность (перед трудовым коллективом, населением города, района, региона)

Ответственность перед бюджетом (бюджетная эффективность)

Рис.3. Содержание принципа ответственности

4. Разработан методический подход к выбору форм воспроизводства основных фондов при формировании инвестиционной стратегии предприятия на основе анализа производственной функции Кобба-Дугласа

12

путем сравнения показателей коэффициентов эффективности различных факторов производства, что позволяет повысить эффективность инвестиций за счет обеспечения их целевой направленности.

Выбор инвестиционной стратегии предприятия и наиболее рациональной формы воспроизводства основных производственных фондов определяет эффективность инвестиционной деятельности, рассмотренную на примере двухфакторной производственной функции Кобба-Дугласа, включающей в качестве факторов производства капитал (К) и труд (Ь). Анализ показал, что модель производства, описываемая этой функцией, может быть использована для описания процессов воспроизводства основных фондов. Общая эффективность производства определяется комбинацией трех коэффициентов:

- А - показывающий совокупную эффективность факторов К и Ь в производстве (А > 0);

- а и Ь - характеризующие эффективность каждого ресурса в отдельности.

Общий вид производственной функции Кобба-Дугласа:

У=ЛКа1Д (1)

0<а<\,Ь=\—а, где У - объем выпускаемой продукции;

А, а и Ь -коэффициенты, характеризующие эффективность ресурсов в совокупности и по отдельности;

К -плата за капитал;

Ь -плата за труд.

Вид производственной функции при техническом перевооружении предприятия:

У = (2)

У2>У,А2>Л, а>а, Ь2<Ь

Вид производственной функции при реконструкции действующего предприятия:

У3=Л3К3я3Ц63. (3)

У3> У2 > У, Аг = А2, Ь3 = Ь2К> К, Ц> Ь

Вид производственной функции при расширении действующего предприятия за счет нового строительства:

У4 = Л4К4«ЛА (4)

У>У3>Уг>У,А>А2

Результаты анализа, представленные в формулах 2,3,4, заключаются в следующем:

I) Наиболее эффективными с точки зрения капитальных вложений представляются такие формы воспроизводства основных фондов действую-

13

щего предприятия, в которых выше значение общего показателя эффективности использования ресурсов (коэффициента А) — это техническое перевооружение и расширение действующего предприятия.

2) Вторым по важности показателем эффективности является производительность труда, рост которой проявляется в увеличении показателя использования капитала (а) и пропорциональном уменьшении показателя использования труда (6), что также характерно для такой формы воспроизводства как техническое перевооружение.

3) Реконструкция пассивных основных фондов, не сопровождающаяся соответствующей по масштабам модернизацией активных фондов неэффективна.

5. Уточнена методика многокритериального анализа применительно к инвестиционной деятельности предприятия с использованием экспертного метода расстановки приоритетов путем заполнения матриц парных сравнений, позволяющая на ранней стадии проводить сравнительную оценку различных вариантов инвестиционной стратегии.

Для анализа показателей, характеризующих различные формы воспроизводства основных фондов предприятия и определяющих выбор инвестиционной стратегии, мы использовали инструментарий нечеткой логики -раздела математики, оперирующего категориями нечетких чисел и нечетких множеств. Границы нечеткого множества значений показателей, отражающих эффективность воспроизводства основных фондов, могут определяться следующими факторами:

- вероятностью достижения рассматриваемых значений показателей;

- возможностью (технической, экономической и т.д.) достижения рассматриваемых значений показателей;

- допустимостью (законодательной, нормативной и т.д.) достижения рассматриваемых значений показателей;

- желательностью (предпочтительностью) достижения рассматриваемых значений показателей, то есть их соответствием инвестиционной стратегии предприятия.

Указанные границы мы предлагаем определять с использованием метода нормирования. В результате процедуры нормирования количественных показателей можно получить ответ «что такое хорошо и что такое плохо», установить границы «хорошего» подмножества и определить градацию количественных показателей внутри него.

В табл. 3 показано нормирование на примере значений показателя оценки инвестиционной стратегии «доля нового строительства в инвестициях» .

Графически на рис. 4. показаны диапазоны значений показателя «доля нового строительства в инвестициях при различных формах воспроизводства основных фондов предприятия.

Таблица 3

Оценка показателя «доля нового строительства в инвестициях»

Показатель Качественная оценка Количественная оценка Балльная оценка предпочтений

1 2 3 4

Очень высо- 60-70% 1

кая 50-60% 2

40-50% 3

Доля нового строительства в инвестициях Высокая 30-40% 4

25-30% 5

20-25% 6

Средняя 15-20% 7

12-15% 8

Низкая 8-12% 9

5-8% 10

[ 5-8% "]' 8-20% [12-15% | 15-20% | 20-25% I | 30-40% | 40-50% | 50-60% ! 60-70% )

Рис.4. Графическое отображение оценки показателя «Доля нового строительства

в инвестициях»

Многоугольник Аг Вг Ву А}, показывает диапазоны значений показателя для инвестиционной стратегии, предусматривающей только техническое перевооружение предприятия, при котором доля нового строительства относительно невелика, при этом отрезок А1,А3 обозначает диапазон максимально допустимых значений показателя, а отрезок ВГВ2— диапазон рациональных значений, являющийся целевым для данной стратегии. Аналогично, многоугольник А2,В3,В11,А} показывает диапазоны значений показателя для инвестиционной стратегии, предусматривающей реконструкцию, а многоугольник А^,ВуВ{,Ас- расширение предприятия.

6. Разработана методика оценки эффективности инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия, основанная на многокритериальном анализе тридцати одного важнейшего показателя, характеризующего коммерческую, социальную и бюджетную эффективность инвестиций, что позволяет обеспечить эффективное планирование инвестиционной деятельности предприятия, нацеленное на расширенное воспроизводство основных фондов за счет внедрения новых технологий и продуктов и обеспечение тем самым высокого уровня конкурентоспособности на рынке.

Методика комплексной многокритериальной оценки инвестиционной стратегии воспроизводства основных фондов предприятия, позволяет учесть максимальное количество показателей, характеризующих экономическую, социальную и бюджетную эффективность инвестиций и обеспечивает корректное сравнение различных варианта стратегии.

В качестве методической основы многокритериальной оценки инвестиционных стратегий предлагается:

- методика количественной и качественной оценки вариантов воспроизводства основных фондов предприятия с использованием метода экспертных оценок, в основу которого положено интервальное экспертное прогнозирование воздействия различных факторов;

- методика решения задачи расстановки приоритетов путем составления матрицы парных сравнений, заполняемой экспертами;

- методика составления экспертных групп и подбора экспертов.

В качестве комплексных показателей эффективности, применяемых для сравнения альтернативных инвестиционных стратегий, мы предлагаем взять показатели, используемые Всемирным банком при анализе и отборе инвестиционных проектов для кредитования и финансирования. Эти показатели рассматриваются как характеристики инвестиционной стратегии, при этом каждая из них, включает характеризующие ее показатели второго уровня (см. табл.4.).

Состав и количество показателей может меняться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, параметров рынка и других факторов, специфичных для конкретного случая.

Важнейшим элементом формирования стратегии является оценка ее эффективности и сравнение альтернативных вариантов с целью выбора наилучшего.

Общая последовательность оценки представлена на блок-схеме (рис.5).

Практическое применение предложенной методики оценки рассмотрено на примере сравнения двух вариантов инвестиционной стратегии предприятия, действующего в сфере нефтепереработки и нефтехимии:

1. Инвестиционная стратегия, нацеленная на развитие производства октаноповышающих присадок для моторного топлива - стратегия технического перевооружения (Стратегия 1).

Таблица. 4

Показатели, используемые для оценки инвестиционной стратегии предприятия

№п/п Показатели

Группа технических показателей (техническая характеристика)

1.1 Инновационность продукта (технологии)

1 1.2 Соответствие продукта мировым образцам

1.3 Готовность проектной документации

1.4 Наличие транспортных мощностей

Группа институциональных показателей (институциональная характеристика)

2.1 Размер предприятия

2.2 Характер организационной структуры

2 2.3 Наличие обученного персонала

2.4 Наличие земельных участков для расширения

2.5 Государственное регулирование

Группа экономических показателей (экономическая характеристика)

3.1 Доля продукта предприятия в продукте региона

3 3.2 Доля нового строительства в инвестициях

3.3 Привлечение бюджетных средств

3.4 Привлечение иностранных инвестиций

Группа финансовых показателей (финансовая характеристика)

4.1 Доля заемных средств в инвестициях

4 4.2 Расчетный срок окупаемости

4.3 Показатель чистой приведенной стоимости

4.4 Чувствительность срока окупаемости к негативным факторам

Г руппа коммерческих показателей (коммерческая характеристика)

5.1 Уровень спроса на продукцию

5 5.2 Уровень конкуренции

5.3 Экспортный потенциал продукции

5.4 Тенденции развитие рынка

Группа социальных показателей (социальная характеристика)

6.1 Новые рабочие места

6.2 Развитие социальной инфраструктуры

6 6.3 Развитие транспортной инфраструктуры

6.4 Уровень заработной платы

6.5 Повышение доли квалифицированных кадров

Группа экологических показателей (экологическая характеристика)

7.1 Соответствие стандартам зеленого строительства

7.2 Соответствие требованиям энергосбережения

7 7.3 Наличие собственных очистных сооружений

7.4 Рекультивация и озеленение территорий

7.5 Соответствие требованиям Всемирного банка к уровням выбросов

Выбор характеристик для оценки. ш,р,;.(гшцш!ш-иуд стратегии

Определение значимости (приоритетности) выбранных характеристик

Выбор показателей, определяющих значение каждой характеристики

Формирование шкалы количественной (балльной) оценки показателей для каждой характеристики

Качественная оценка значений показателей для каждой характеристики

Формирование шкалы качественной оценки показателей для каждой хар актер и стики

Количественная оценка

(в баллах) значений показателей для каждой хар актер истики

Определение значимости (пр и ор итетн о сти) выбранных показателей

«Взвешивание» суммарных значений показателей в соответствии с приоритетом и подсчет суммы баллов по каждой характеристике

«Взвешивание» количественных оценок значений показателей для каждой характеристики в соответствии с уровнем приоритета

Определение итогое оценки стратегии

Определение суммарных значений показателей по каждой характеристике

Сравнение с оценками альтернативных стратегий и выбор наилучшей стратегии

| Конец 1

Рис.5. Блок-схема многокритериальной оценки инвестиционных стратегий воспроизводства основных фондов предприятия

2. Инвестиционная стратегия, нацеленная на внедрение технологии глубокой переработки нефти и производство нового продукта высокооктанового моторного топлива стандарта Евро-5 - стратегия расширения с модернизацией (Стратегия 2).

Результаты нормирования и балльной оценки, проведенной методом экспертного опроса, а также окончательного сравнения двух стратегий представлены в табл. 5 и рис.6.

По результатам оценки Стратегия 2 - расширения предприятия - признана предпочтительной. Она получила более высокие оценки по пяти из семи характеристик.

Таблица 5

Итоговые балльные показатели сравниваемых инвестиционных

стратегий

№ Наименование харак- Значи- Оценка Оценка с учетом значимости

п/п теристики мость Стратегия 1 Стратегия 2 Стратегия 1 Стратегия 2

1 Техническая характеристика 0,252 5,976 6,159 1,506 1,552

2 Институциональная характеристика 0,225 5,214 8,954 1,174 2,015

3 Экономическая характеристика 0,224 7,404 6,580 1,659 1,474

4 Финансовая характеристика 0,152 8,096 6,151 1,231 0,935

5 Коммерческая характеристика 0,071 6,800 6,948 0,483 0,494

6 Социальная характеристика 0,051 4,876 8,135 0,249 0415

7 Экологическая характеристика 0,024 5,076 8,714 0,122 0,210

ВСЕГО 6,424 7,095

О Проект 2 в Проект!

Рис. 6. Результаты сравнения двух инвестиционных стратегий

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Научные статьи, опубликованные в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, определенных Высшей аттестационной комиссией Министерства образования и науки Российской Федерации.

1. Шамара, Ю.А., Семидоцкий, В.А. Пространственная и экономическая интеграция бизнеса как фактор регионального социально-экономического развития / Ю.А. Шамара, В.А. Семидоцкий // «Экономические науки» № 9 (70)2010(0,25/0,13 пл.).

2. Шамара Ю.А., Тамов Р.М. Направления государственного регулирования инноватизации регионального промышленного бизнеса (на примере предприятий нефтеперерабатывающего комплекса Краснодарского края / Ю.А. Шамара, Р.М. Тамов // Научно-информационный журнал «Вопросы экономики и права» № 5, 2012 (0,25 /0,13 пл.).

3. Семидоцкий В.А., Ешугова Р.Н., Шамара Ю.А. Обоснование мер государственной регулятивной политики в сфере инновационно-модернизационного развития Южного федерального округа / В.А. Семидоцкий, Р.Н. Ешугова, Ю.А. Шамара // «Экономические науки» № 4 (89) 2012(0,3/0,1 пл.).

4. Шамара Ю.А., Смирнов Е.Б. Выбор формы воспроизводства основных фондов предприятия на основе анализа производственной функции Кобба-Дугласа / Ю.А. Шамара, Е.Б. Смирнов // Вестник гражданских инженеров № 5 (40) 2013. - Санкт-Петербург: СПбГАСУ, 2013 (0,4 / 0,2 пл.).

5. Шамара Ю.А. Исследование характеристик форм воспроизводства основных фондов предприятия / Ю.А. Шамара //Вестник гражданских инженеров № 6 (41) 2013. - Санкт-Петербург: СПбГАСУ, 2013 (0,8 пл.).

Прочие публикации

6. Шамара Ю.А. Повышение инновационной активности на предприятиях пищевой промышленности. «Проблемы становления правового государства в современной России». Часть 2: Экономические аспекты правового государства. Сочи-Адлер, 2005 (0,25 пл.).

7. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Влияние научно-технического прогресса в рыночной экономике. Основы направления повышения эффективности экономики. Краснодар: издание КубГТУ, 2005 (0,15/0,08 пл.).

8. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Состояние инновационной деятельности в масло-жировом подкомплексе Краснодарского края. Экономическая политика государства на юге современной России. Сборник тезисов и научных статей Международной научной конференции. Краснодар: ЮИМ 2005 (0,7/0,35 пл.).

9. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Перспективные направления развития инновационной деятельности. Экономическая политика государства на юге современной России. Сборник тезисов и научных статей Международной научной конференции. Краснодар: КГАУ, 2006 (0,15 / 0,08 пл.).

20

10. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Прогнозирование технологических инноваций. Современная тенденция развития Российской экономики: сборник статей КГАУ. Краснодар: издание КубГТУ, 2006 (0,15 / 0,08 п.л.).

11. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Классификация хозяйственных рисков и анализ рисковой ситуации на предприятиях Современная социально-экономическая трансформация России: ориентиры и итоги в контексте глобализации и регионализации. Краснодар: ЮИМ, 2006 (0,25 /0,13 п.л.).

12. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Петрик О.П. Методика выбора эффективных инноваций на основе метода парных сравнении. Материалы Международной конференции: «Экономико-правовые проблемы бизнеса в контексте инновационного развития». Краснодар: издательство ЮИМ, 2008 (0,25/0,08 п.л.).

13. Шамара Ю.А., Ветров А.П. Инновационные процессы в высшей школе. Материалы XIV Всероссийской научно-практической конференции. Краснодар: издательство ГОУВПО КубГТУ, 2010 (0,25 /0,13 п.л.).

14. Шамара Ю.А., Ветров А.П., Коновалова Е.В. Аспекты инновационной деятельности. Экономическое Развитие России на современном этапе. Сборник статей (под ред. Д.Э.Н., проф. М.Б. Щепакина), том 1. Краснодар: издательство КЦНТИ 2010 (0,25 / 0,08 п.л.).

15. Шамара Ю.А., Смирнов Е.Б. Принципы формирования инвестиционной стратегии воспроизводства основных фонов предприятия. // Экономика и управление народным хозяйством. — 2012. - 1/2 (22/23). (0,35/0,18 п.л.).

16. Шамара Ю.А. Сравнение и выбор форм воспроизводства основных фондов предприятия. // Экономика и управление народным хозяйством. -2012. - 1/2 (22/23). (0,5п.л.).

Компьютерная верстка Н. И. Печуюэнис

Подписано к печати 20.11.13. Формат 60x84. Бум. офсетная. Усл. печ. л. 1,6. Тираж 120 экз. Заказ 178. Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет. 190005, Санкт-Петербург, ул. 2-я Красноармейская ул., д, 4. Отпечатано на ризографе. 190005, Санкт-Петербург, ул. 2-я Красноармейская ул., д. 5.