Формирование системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков в России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков в России"

На правах рукописи

Фольмер Александр Сергеевич

ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ОЦЕНКИ

ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В РОССИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Сургут 2004

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Сургутский

государственный университет»

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

Скобелева Инна Петровна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Кроливецкая Людмила Павловна доктор экономических наук, профессор Рыбин Виктор Николаевич

Ведущая организация - Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования "Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения".

Защита состоится «_»_2004г. в «_» часов

на заседании диссертационного совета Д 212.237.04 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт - Петербургский государственный университет экономики и финансов» по адресу: 191023, Санкт- Петербург, ул. Садовая, д. 21, ауд. 48

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Сургутский государственный университет».

Автореферат разослан « »_2004 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Евдокимова Н. А.

гг^зг 3

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования

Обеспечение финансовой устойчивости коммерческих банков и банковской системы в целом является одной из наиболее важных проблем для российской экономики. Эффективное развитие банков положительно сказывается на инвестиционной активности и темпах экономического роста страны. И напротив, банкротство даже одного крупного банка, а тем более кризис всей банковской системы, являющейся центром опосредования экономических отношений хозяйствующих субъектов, может дестабилизировать социально-экономическую ситуацию в стране. Оценка финансовой устойчивости банка служит основой выбора важных решений принимаемых, как Банком России, так и различными субъектами хозяйствования -собственниками банка, его клиентами и партнерами.

Финансовая устойчивость российских коммерческих банков постоянно является предметом повышенного внимания со стороны Центрального Банка. В совместном заявлении Банка России и Правительства РФ «О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации» от 30 декабря 2001 года укрепление устойчивости банковского сектора было признано одной из основных целей его дальнейшего развития. В «Основных направлениях единой денежно-кредитной политики на 2004 г.» определено следующее: «В 2004 году Банк России продолжит решение намеченных Стратегией задач - комплекс мер по развитию банковского сектора будет ориентирован, прежде всего, на создание условий, обеспечивающих повышение его устойчивости...».

С этой целью Банк России запланировал продолжение работы по совершенствованию методики и практики оценки и анализа устойчивости кредитных организаций, Предполагается достичь достаточного (с точки зрения лучшей

банковского надзора и характера развития рыночных отношений в экономике в целом и банковском секторе в частности) уровня требований, обеспечивающих допуск на рынок и расширение деятельности только финансово устойчивых кредитных организаций.

В новейшей истории России банковский сектор пережил два системных кризиса. В 1995 году многие банки становились участниками длинных кредитных цепочек, часто включавших неустойчивые банки, которые не смогли исполнить своих обязательств, что стало причиной кризиса.

Неустойчивые элементы кредитно-расчетной системы способны весьма существенно подорвать финансовое положение своих клиентов. Так, произошло, например, в 1998 году во время второго системного кризиса банковской системы.

Вместе с тем нельзя не учитывать, что банки могут терять финансовую устойчивость не только во время системных кризисов. В целом за период с 1 января 1996 г. по 1 апреля 2004 г. количество российских коммерческих банков сократилось с 2578 до 1277, т.е. на 50%. У большинства указанных банков лицензии были отозваны вследствие потери ими финансовой устойчивости.

Для предотвращения кризисных ситуаций в банковском секторе следует совершенствовать системы оценки финансовой устойчивости кредитных организаций, как на уровне Банка России, так и в каждом отдельном институте банковской системы.

Проблема оценки финансовой устойчивости коммерческих банков приобрела особую актуальность в свете внедрения системы страхования частных вкладов. Кроме того, на протяжении последних лет многие кредитные организации нуждаются в эффективной внешней системе оценки финансовой устойчивости банков-контрагентов, в целях установления обоснованных лимитов непокрытых операций.

Несмотря на пристальное внимание экономистов к проблеме финансовой устойчивости банков, в данной области по-прежнему сохраняется ряд нерешенных теоретических и практических проблем.

Все еще не сформировано общепризнанное определение финансовой устойчивости банка; нет единства при выявлении определяющих ее факторов; на данный момент в России пока не создан надежный инструментарий для внешней (дистанционной) оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, который необходим как кредитным организациям, так и рейтинговым агентствам, а также органам банковского надзора.

Таким образом, потребность в совершенствовании теории оценки финансовой устойчивости банков, и то приоритетное значение, которое приобретает эта проблема в практической деятельности российских коммерческих банков, обусловливает актуальность темы данного исследования.

Целью диссертационной работы является научное обоснование системы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка. Поставленная цель определила следующие задачи исследования:

1. выявить экономическую природу финансовой устойчивости коммерческого банка, как самостоятельного объекта исследования;

2. разработать классификацию факторов, определяющих финансовую устойчивость коммерческого банка;

3. определить приоритетные направления совершенствования надзора Банка России в области оценки финансовой устойчивости коммерческих банков;

4. обосновать концептуальные основы формирования системы дистанционной оценки финансовой устойчивости коммерческого банка;

5. разработать принципы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, как комплексной характеристики;

6. предложить метод обоснования статистической значимости показателей, включаемых в систему оценки финансовой устойчивости банков;

7. разработать систему внешней (дистанционной) оценки финансовой устойчивости коммерческого банка.

Объектом исследования является деятельность коммерческих банков.

Предметом исследования являются системы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка.

Теоретической и методологической основой

диссертационного исследования явились труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные проблемам формирования финансовой устойчивости коммерческого банка. В частности, вопросы теории и практики оценки финансовой устойчивости коммерческого банка освещены в научной литературе такими отечественными авторами как Аушев М.Б., Белых Л.П., Белоглазова Г.Н., Буздалин А.В., Галикеев P.M., Котенков В.Н., Кроливецкая Л.П., Матовников М.Ю., Михайлов Л.В., Сычева Л.И., Тавасиев A.M., Тарханова Е.А., Тиханин В.Б., Томаева З.Т., Фетисов Г.Г.

Среди зарубежных авторов, глубоко изучавших вопросы финансовой устойчивости коммерческих банков следует выделить Барлтропа К. Дж., Бергера А.Н., Брайович Братанович С, Гилла Э., Грюнинг X., Деянга Р., Дэвиса СМ., Коттера Р., Хеффернана Ш. Ланга В.В., Лукаса А., МакНотон Д., Роуза П.С., Рида Э., Смита Р., Сорескью С. и Фланери М.

Для решения поставленных задач применялись общенаучные методы исследования, методы математической статистики и экономического моделирования.

Информационной базой проведенного исследования являются законы и нормативные акты Российской Федерации, в том числе положения, инструкции, указания Банка России; материалы периодических изданий по рассматриваемой проблеме; финансовая отчетность ряда коммерческих банков.

Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:

1. уточнено содержание финансовой устойчивости и надежности коммерческого банка;

2. разработана классификация факторов, определяющих финансовую устойчивость коммерческого банка;

3. определены приоритетные направления совершенствования надзора Банка России в области оценки финансовой устойчивости коммерческих банков;

4. на основе анализа и обобщения российских и зарубежных систем оценки финансовой устойчивости коммерческих банков и выявления специфики функционирования российских кредитных организаций обоснована концепция формирования системы дистанционной оценки финансовой устойчивости коммерческого банка;

5. сформулированы принципы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, как комплексной характеристики;

6. предложен метод обоснования статистической значимости показателей, включаемых в систему оценки финансовой устойчивости банков;

7. разработана система дистанционной (внешней) оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, основанная на использовании пространственно-динамической стохастической модели.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что его основные положения доведены до конкретных методик, реализация которых направлена на повышение финансовой устойчивости банковской системы посредством улучшения качества управления в российских коммерческих банках.

Использование на практике разработанной системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков, позволяющей прогнозировать вероятность их несостоятельности, позволит улучшить качество прогнозов Банка России, рейтинговых агентств и других заинтересованных субъектов хозяйствования.

Теоретические и практические положения и рекомендации работы могут быть использованы в учебном процессе.

Апробация результатов исследования. Основные идеи и выводы работы прошли апробацию на межвузовской конференции аспирантов и докторантов «Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе» (СПбГИЭУ, 2002 г.).

Разработанная система оценки финансовой устойчивости коммерческого банка применяется в работе ЗАО АКБ "Сибирьгазбанк". Теоретические выводы и практические рекомендации данного исследования используются кафедрой «Финансов, денежного обращения и кредита» Сургутского государственного университета в рамках учебных дисциплин «Деньги, кредит, банки» и «Банковское дело».

Основные положения диссертации опубликованы в 6 работах автора общим объемом 2,1 п. л.

Структура и объем работы

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка из 122 наименований.

Материалы диссертационного исследования изложены на 144 странице, включая 3 рисунка и 23 таблицы.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы диссертационного исследования, показана теоретическая и методологическая основа исследования, сформулированы цель и задачи работы, ее теоретическая и практическая значимость.

В первой главе диссертации «Теоретические основы формирования финансовой устойчивости коммерческого банка» исследовано содержание и сформулированы определения надежности и финансовой устойчивости коммерческого банка; разработана комплексная классификация внешних и внутренних факторов, определяющих финансовую устойчивость банка.

Во второй главе диссертации «Методы и системы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка: отечественный и зарубежный опыт» проведен сравнительный анализ российских и зарубежных систем оценки финансовой устойчивости коммерческих банков; определены приоритетные направления совершенствования оценки финансовой устойчивости коммерческих банков, в т.ч. в рамках реформы надзора, осуществляемой Банком России;

В третьей главе диссертационного исследования «Формирование системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков России на основе пространственно-динамической стохастической модели» сформулированы принципы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, как комплексной характеристики; обоснована концепция формирования системы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка; предложен метод обоснования статистической значимости показателей, включаемых в систему оценки финансовой устойчивости банков, и раскрыто экономическое содержание указанных показателей; разработана дистанционная (внешняя)

система оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, основанная на использовании пространственно-динамической стохастической модели.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, диссертационного исследования.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

Банковский сектор является важнейшей составляющей механизма финансового обеспечения, функционирования и развития национальной экономики. Это обусловливает необходимость осуществления качественного контроля за деятельностью коммерческих банков, в том числе проводимого с целью оценки их финансовой устойчивости, как со стороны Банка России, так и со стороны заинтересованных хозяйствующих субъектов.

Проведенный в работе анализ показал, что значительная часть применяемых в отечественной практике систем внешней оценки финансовой устойчивости банков характеризуются низкой эффективностью, поскольку недостаточно учитывает мировой опыт, слабо использует статистические методы в формировании обобщенных оценок, и игнорирует широко распространенные в России способы искажения отчетности.

Это обусловливает теоретическую и практическую значимость исследуемых в диссертации проблем научного обоснования, экономической сущности, классификации и оценки финансовой устойчивости коммерческого банка.

В диссертационном исследовании предложены решения методологических вопросов определения содержания финансовой

и

устойчивости коммерческого банка и классификации определяющих ее факторов.

Выполненный анализ точек зрения отечественных и зарубежных авторов показал наличие принципиальных различий в определении сущности финансовой устойчивости коммерческого банка и позволил сделать вывод, что наиболее обоснованным является подход к выявлению сущности финансовой устойчивости, базирующийся на понятии «финансовое равновесие». При этом финансовое равновесие коммерческого банка определено в работе как такой уровень его финансового состояния, при котором собственный капитал и аккумулируемые банком финансовые ресурсы сбалансированы с их размещением в активах банка по объемам, срокам и структуре. Финансовую устойчивость коммерческого банка предложено рассматривать как комплексную характеристику его деятельности, отражающую способность банка удерживать и восстанавливать финансовое равновесие.

Наряду с понятием «финансовая устойчивость банка» в экономической литературе широко используется понятие «надежность банка»; при этом в содержании названных понятий часто не выделяются существенные различия. В связи с этим, в данной работе было уточнено и дополнено определение надежности коммерческого банка, а именно показано, что надежность коммерческого банка - это способность банка выполнять свои функции, сохраняя значения основных финансовых показателей в заданных пределах и реализовать интересы отдельных субъектов, с которыми он связан.

В диссертации предложена детальная классификация факторов, определяющих финансовую устойчивость коммерческого банка, включающая внешние факторы (табл. 1) и внутренние факторы (рис. 1).

Таблица 1

Внешние факторы, определяющие финансовую устойчивость коммерческого банка

Классы факторов Отдельные факторы

Общеэкономические • конкурентоспособность и отраслевая структура хозяйствующих субъектов страны (региона); • уровень благосостояния граждан; • уровень развития конкуренции на рынке банковских услуг; • экономические циклы

Социально-политические • устойчивость политического режима; • вероятность социальных потрясений; • согласованность и эффективность межбюджетных отношений; • вероятность регионального сепаратизма; • характер отношений руководства и собственников банка с органами власти

Регулятивные • тяжесть налогового бремени; • наличие возможности для банка рефинансирования в Центральном банке; • уровень отчислений в фонд обязательного резервирования; • уровень требований и размер отчислений, установленный для банков-членов системы гарантирования вкладов;

• требования к минимальному абсолютному размеру капитала банков и его относительной достаточности; • нормативные ограничения финансовых рисков; • ограничения иностранного участия в капиталах отечественной банковской системы

Финансовые • стоимость ресурсов на денежном рынке страны и в отдельных регионах; • доходность кредитных операций на федеральном и региональных рынках; • доходность рынка ценных бумаг; • изменчивость валютных курсов; • темпы инфляции

Правовые • действенность и стабильность законодательной базы, уровень ее развития; • независимость судебной системы от государства и частных лиц

Форс-мажорные • технические (аварийные отключения электроэнергии и связи, техногенные катастрофы) • природные (стихийные бедствия) • криминогенные

£

#-#-#-й

Рис. 1. Внутренние факторы, определяющие финансовую устойчивость коммерческого банка

Высокая значимость для национальной экономики эффективного функционирования банковской системы определяет

широкий спектр методов регулирования деятельности коммерческих банков и, прежде всего, со стороны Банка России. Исследование действующих в России методов такого регулирования позволило определить приоритетные направления реформы надзора осуществляемой Банком России и, прежде всего, формирование эффективной системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков.

Отечественными и зарубежными экономистами продолжается активный поиск оптимальной модели дистанционной оценки финансовой устойчивости коммерческого банка.

В диссертации проведен сравнительный анализ и обобщение действующих и предлагаемых в экономической литературе российских и иностранных систем оценки финансовой устойчивости коммерческих банков, позволивший выделить их сильные и слабые стороны.

Анализ альтернативных российских систем дистанционной оценки финансовой устойчивости банка показал наличие большого количества трудностей, связанных с их практическим применением. Это обусловлено следующими особенностями, характерными для большинства из них:

1. применение недостаточно экономически обоснованных и статистически незначимых показателей;

2. отсутствие динамических характеристик показателей, свойственное большинству систем и возможности прогнозирования с их помощью финансовой устойчивости банка;

3. игнорирование того факта, что значительная часть банков искажает отчетность.

Выполненное исследование позволило обосновать целесообразность применения в России ряда методических положений зарубежных разработок.

Опыт, накопленный американскими органами надзора в процессе использования дистанционной системы мониторинга финансовых институтов FIMS был использован при разработке концептуальных основ формирования системы оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, адаптированной к российским условиям.

Предлагаемая концепция формирования системы дистанционной (внешней) оценки финансовой устойчивости коммерческого банка основана на использовании пространственно-динамической стохастической модели, позволяющей дать прогноз вероятности его банкротства. В основу концепции были положены следующие принципы, обоснованные в диссертационном исследовании:

1. системный подход;

2. перспективности и динамического подхода к оценке финансовой устойчивости;

3. существенности факторов, формирующих финансовую устойчивость;

4. обоснованной базы сравнения при идентификации уровня финансовой устойчивости;

5. выделения однородных совокупностей при формировании статистической модели оценки финансовой устойчивости;

6. достоверности;

7. непрерывности.

Предлагаемая концепция была положена в основу разработки методики формирования системы оценки финансовой устойчивости банка путем построения многофакторной модели, где в качестве независимых переменных выступают показатели, определяющие финансовую устойчивость банка, а в качестве результирующей

переменной - интегральный показатель, характеризующий вероятность банкротства банка.

Корректность предлагаемой методики формирования модели требует использования большого массива данных по ряду банков за несколько отчетных периодов, что является реализацией пространственно-динамического подхода, а также применения математического инструментария при обосновании значимости независимых переменных модели и при построении функции результирующей переменной как интегрального показателя оценки вероятности банкротства.

Формирования системы оценки финансовой устойчивости банка в соответствии с предлагаемой методикой должно осуществляться в несколько этапов:

• определение первоначального набора показателей, отражающих уровень финансовой устойчивости банка. С этой целью предлагается использовать метод экспертных оценок;

• выбор из первоначального набора значимых (экономически и статистически) показателей;

• интеграция выбранных показателей в модель вероятности банкротства и оценка ее эффективности. Такую интеграцию предлагается осуществлять посредством использования методов построения логит - модели.

Схема построения пространственно-динамической

стохастической модели представлена на рис. 2.

Рис. 2. Схема построения пространственно-динамической стохастической модели оценки финансовой устойчивости банков

Разработанная в диссертационном исследовании методика была использована при формировании модели интегральной оценки финансовой устойчивости коммерческих банков.

В качестве основы для формирования группы первоначальных дифференцированных показателей финансовой устойчивости банка были использованы показатели (коэффициенты), содержащиеся в

российских системах и предложенные экспертами. Экспертами выступали 19 специалистов аналитических подразделений ряда коммерческих банков Москвы, Екатеринбурга, Казани и Тюменской области. Из предложенных 22 коэффициентов наибольшее число голосов экспертов получили 7 показателей, которые в дальнейшем подлежат проверке на статистическую значимость.

Метод отбора статистически значимых показателей является наиболее ответственным этапом построения интегральной модели оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, поскольку определяет ее корректность. В качестве способа проверки значимости показателей в диссертации предлагается использовать один из непараметрических методов статистики - метод разности средних рангов.

Использование этого метода базируется на формировании двух независимых выборок: первая формируется на основе определенных на первом этапе семи показателей, рассчитанных по данным финансовой отчетности финансово устойчивых банков, вторая - на основе тех же показателей для финансово неустойчивых банков. При формировании указанных выборок в диссертации использовалась информация 57- ми коммерческих банков России и был выполнен анализ 1 140 оборотных ведомостей и отчетов о прибылях и убытках, а также около 1100 форм, содержащих данные о собственном капитале банков.

Метод разности средних рангов позволяет определить, различаются ли две исследуемые независимые выборки случайно или систематически. Использование этого метода позволило выделить в качестве статистически значимых 3 показателя - коэффициент достаточности капитала СА, коэффициент общей ликвидности L и коэффициент рентабельности активов ROA. При этом в формируемой системе предусмотрен расчет двух первых показателей

по оригинальным методикам, представленным в табл. 2., обеспечивающих достоверность уровня этих показателей в условиях имеющей место практики искажения российскими банками финансовой отчетности.

Таблица 2

Методика расчета коэффициента общей ликвидности и достаточности капитала для их включения в модель интегральной оценки финансовой устойчивости коммерческого банка

Наименование переменной Методика расчета

1. Коэффициент ликвидности (У Мртч ИАбаз ОРотч ЭРбаз

1.1 Зачисление на корреспондентский счет банка, открытый в Банке России, за минусом средств клиентов по незавершенным расчетным операциям при осуществлении расчетов через систему ЦБ РФ Среднемесячная величина средств зачисляемыРд^а отчетный (базисный) период на корреспондентский счет ьго банка, открытый в Банке России, за минусом средств клиентов по незавершенным расчетным операциям при осуществлении расчетов через систему ЦБ РФ

1.2 Привлеченные банком средства (DF) Среднемесячная, за указанный период, величина остатков на счетах учета привлеченных средств всех клиентов, выпущенных ценных бумаг и ресурсов, полученных на межбанковском рынке

2. Коэффициент достаточности капитала (СА) ^ ЫСотч _ ПАотч

2.1 Номинальный капитал банка (N4 Среднемесячное значение за отчетный период по данным 134 формы отчетности

2.2 Сомнительные активы (DA) Суммы превышения среднемесячных остатков на счетах ностро, за отчетный период, над среднемесячными остатками на пассивных счетах учета средств «до востребования» и привлеченных средств межбанковского рынка за тот же период, а также разность среднемесячной величины i - го вида актива за отчетный период и частного от деления доходов, полученных от i - го вида актива на среднерыночную, за соответствующий период, ставку доходности данного вида вложений.

На базе полученных статистически значимых и экономически обоснованных показателей строится пространственно-динамическая модель интегральной оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, позволяющая прогнозировать вероятность его банкротства. С этой целью предлагается использовать разновидность моделей бинарного выбора - логит-модель. Ее формирование целесообразно разбить на 3 следующих стадии:

1 стадия. С помощью методов статистики исследуется влияние отдельных показателей на вероятность банкротства банка без учета остальных коэффициентов. Таким образом определяются оценки (веса) показателей и статистическая значимость данных оценок.

2 стадия. Финансовые показатели объединяются в модель, предсказывающую попадание банка в категорию финансово устойчивых или финансово неустойчивых.

3 стадия. Осуществляется определение эффективности модели и ее статистической значимости.

Использование этого инструментария позволило получить модель интегральной оценки финансовой устойчивости коммерческого банка следующего вида:

661236-2 172373хСА-1 47091хЬ-103 070хЮА Y = } + е2 661236-2.172373 хСА-1 47091 хЬ-103.070х1ЮА '

где У - прогнозный интегральный показатель финансовой устойчивости банка, характеризующий вероятность его банкротства.

Принадлежность исследуемого банка к той или иной категории определяется с помощью данной модели посредством сравнения расчетного значения зависимой переменной У для конкретного банка с его средней величиной на отрезке возможных значений от 0 до 1,

т.е. с 0,5. Соответственно, если полученное по результатам расчетов значение V, - прогнозного интегрального показателя финансовой устойчивости I - го банка превышает 0,5, банк следует считать финансово неустойчивым, вероятность банкротства которого высока.

Таким образом, реализация разработанных в диссертации методических положений по формированию системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков позволит улучшить качество управления рисками в российском банковском секторе и, следовательно, повысит эффективность его деятельности.

ПЕРЕЧЕНЬ ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ:

1. Фольмер А.С. Теоретические основы исследования финансовой устойчивости коммерческого банка.// Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: Матер. IV межвузов, конф. аспирантов и докторантов./ Под ред. А. И. Михайлушкина, Н.А. Савинской. - СПб.: СПбГИЭУ, 2002 - С. 187-189.-0,1 п.л.

2. Фольмер А.С. Проблема финансовой устойчивости и надежности коммерческого банка в законодательстве России.// Развитие и проблемы финансово-кредитных отношений: Межвуз. сб. науч. трудов.- Калининград: Балтийский институт экономики и финансов, 2003. - Вып. 22. - С. 32-35. - 0,2 п.л.

3. Фольмер А.С. Содержание понятия «финансовая устойчивость коммерческого банка».// Развитие и проблемы финансово-кредитных отношений: Межвуз. сб. науч. трудов. -Калининград: Балтийский институт экономики и финансов, 2003. - Вып. 22. - С. 29-31. - 0,2 п.л.

4. Фольмер А. С. К проблеме изменения методик расчета обязательных нормативов// Финансы и кредит, 2004. - №.6. -С.22-23.-0,2пл.

5. Фольмер' А.С. Формирование системы оценки финансовой устойчивости коммерческих банков на основе пространственно-динамической стохастической модели.// Финансы и инвестиции: Межвуз. сб. науч. трудов. - СПб.: СПбГУВК, 2004. - Вып 6.:- СП 1-126. - 0,7 п.л.

6. Фольмер А.С. Моделирование оценки финансовой устойчивости коммерческих банков.// Развитие и проблемы финансово-кредитных отношений: Межвуз. сб. науч. трудов. — Калининград: Балтийский институт экономики и финансов, 2004. - Вып. 25. - С.73-88. - 0,7 п.л.

Подписано в печать 18.10.04. Сдано в производство 18.10.04.

Лицензия № 000283 от 19.10.98. Формат 60x84 1/16 Усл.-печ. 1,43. Уч.-изд.л. 1,73. Тираж 100 экз. Заказ № 331

Отпечатано в ИИЦ Ф ГОУ ВПО СПГУВК 198035, Санкт-Петербург, Межевой канал, 2

№20831

РНБ Русский фонд

2005-4 22538