Иностранные банки в современной банковской системе Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Иностранные банки в современной банковской системе Российской Федерации"

003494379

На правах рукописи

КОВЕЛЬ-МИШИНА ИРИНА АЛЕКСАНДРОВНА

Иностранные банки в современной банковской системе Российской

Федерации

Специальность 08.00.14 Мировая экономика

Автореферат диссертации на соискание учепой степени кандидата экономических наук

2 5 ПАР 20Ю

Москва - 2010

003494379

Диссертационная работа выполнена на кафедре экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей экономического факультета Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова.

Научный руководитель: доктор экономических наук, доцент

Лучко Марнпа Львовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Чибриков Георгий Георгиевич

кандидат экономических наук Московкина Лариса Анатольевна

Ведущая организация: Институт мировой экономики и международных

отпошенпй РАН

Защита состоится 15 апреля 2010 года в 15.00 на заседании диссертационного совета Д 501.002.03 при Московском государственном университете имени М.В. Ломоносова по адресу: 119991, Москва, Ленинские горы, д.1, МГУ имени М.В. Ломоносова, 3-й учебный корпус гуманитарных факультетов, экономичесмш факультет, аудитория 549.

С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале Научной библиотеки имени А.М.Горького 2-го учебного корпуса гуманитарных факультетов МГУ имени М.В. Ломоносова.

Автореферат разослан 15 марта 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

С.В. Пенкина

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования.

Усиление взаимной экономической зависимости всех стран ведет к расширению сферы международных финансовых отношений, возрастанию объема операций на финансовых рынках, увеличению валютных потоков из одних стран в другие.

В ближайшем будущем финансовой глобализации нет реальной альтернативы. Финансовая глобализация может менять свои формы, механизмы реализации и проявления, но при этом она будет оставаться постоянной составляющей мировых экономических процессов. Будущее финансовой глобализации связано с расширением форм, методов и инструментов регулирования глобального финансового рынка. Основными участниками этого процесса являются национальные государства, международные финансовые организации, транснациональные банки и компании. Россия в некоторой степени недавно вступила на путь финансовой глобализации, поэтому обсуждения преимуществ и недостатков этого процесса в нашей стране носят особенно острый характер, выдвигая зачастую полярные рекомендации для создания конкурентных преимуществ нашей страны на мировой рынке.

Наиболее существенные проявления финансовая глобализация нашла в развитии банковского сектора. Наряду с крупнейшими нефинансовыми транснациональными компаниями (ТНК) все более определяющую роль в мировой экономике стали играть финансовые ТНК. Их список, начиная с 2005 г., публикует Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) в «Докладе о мировых инвестициях».

Время от времени в российской научной и деловой литературе поднимается вопрос о преимуществах и недостатках допуска на рынок филиалов иностранных банков. И хотя в ходе переговоров по присоединению к Всемирной Торговой Организации (ВТО) недопуск филиалов на российский рынок отстоять удалось, сейчас опять это вопрос становится актуальным в контексте переговоров о вступлении России в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Россия относится к числу стран с умеренно либеральной политикой в отношении доступа иностранного капитала: российское законодательство не содержит в себе серьезных ограничений для деятельности здесь иностранных банков. Вместе с тем,

западные финансовые институты добиваются еще большей либерализации финансового рынка России, а российское банковское сообщество традиционно демонстрирует протекционистские взгляды.

Конкурентные преимущества иностранных банков и их влияние на российскую экономику в целом и на состояние ее банковской системы в частности недостаточно глубоко изучены в российской экономической литературе.

Кроме того, актуальность данного исследования заключается в том, что «незрелость» национ&пыюй банковской системы России является существенным сдерживающим фактором на пути достижения амбициозных задач превращения нашей страны в одно из ведущих государств мира не только за счет военной составляющей, но и за счет экономической мощи.

Целью исследования является анализ влияния деятельности иностранных банков на экономику России, а также оценка последствий присутствия иностранного капитала в российской банковской системе.

Для достижения вышеуказанной задачи цели автором были поставлены следующие задачи:

- анализ места иностранных банков и их роли в российской экономике;

классификация иностранных банков в соответствии с выбранными критериями;

- определение ключевых преимуществ и недостатков иностранных банков в российской банковской системе;

- оценка воздействия иностранного капитала, проникающего в экономику через банковскую систему, на макроэкономику России;

- анализ влияния иностранных кредитных организаций на конкурентную среду на российском банковском рынке;

- практический анализ полученных теоретических выводов на основе реального финансового положения ключевых банков-нерезидентов в российской банковской системе.

Объектом исследования являются банки со стопроцентным иностранным капиталом, действующие на территории России.

Предмет диссертационного исследования составляют направления влияния банков со стопроцентным иностранным капиталом на банковскую систему России.

Методологическую основу диссертационного исследования формируют принятые в отечественной науке способы и формы научного познания, такие как системный подход, методы сравнительного анализа и синтеза, методы абстрактно-логической оценки, методы детализации, группировки и обобщения, экспертные оценки и другие.

Теоретическая основа диссертационного исследования представлена научными трудами отечественных и зарубежных ученых по вопросам иностранного инвестирования, микро- и макроэкономике, международным валютно-финансовьш отношениям и теории международной торговли. Существенный вклад в исследование вопросов глобализации мировой экономики внесен учеными экономического факультета МГУ имени МВ. Ломоносова: Л.И. Глухаревым, В.Ф. Железовой, Е.А. Касаткиной, В .П. Колесовым, МВ. Кулаковым, М.Л. Лучко, М.Н. Осьмовой, И.П. Фаминским, Г.Г. Чибриковым. В вопросах развития банковской системы России на современном этапе автор, в частности, опирался па исследование «Банковская система и рынки капитала в условиях конкуренции и новых институциональных преобразований» (2005 г.), проведенное группой ученых Московского общественного научного фонда «Центр Развития» под руководством А.Н. Клепача.

Кроме того, автором были использованы материалы научных семинаров В.Ф. Железовой, М.В. Кулакова и М.Л. Лучко, научные труды А. Лобанова, А.Чугуновой, а также зарубежных ученых: Ашкрафта А., П. Кругмана, Ф.Мишкина, Дж. Стиглица, У.Ф. Шарпа, Н. Цеторелли, Л. Гольдберга, Г. Барнадра, Г. Каприо, Д. Клэйнгебил.

Эмпирическую основу исследования составляют статистические и аналитические данные Центрального Банка Российской Федерации, Международного валютного фонда, Всемирного Банка, Организации экономического сотрудничества и развития, ЮНКТАД, а также годовые и квартальные отчеты как российских, так и иностранных банков.

Научная новизна диссертации представлена следующими положениями и выводами:

- на основе анализа статистического материала разработаны критерии классификации кредитных организаций со 100%-ным иностранным участием, присутствующих в российской банковской системе, в частности: по происхождению

иностранного капитала, по величине бизнеса, по перечню оказываемых услуг и бизнес-ориентации, по величине филиальной сети, по схеме приобретения и по характеру деятельности материнской структуры. В соответствии с данными критериями выделены различные труппы данных организаций;

- выявлены ключевые конкурентные преимущества иностранных банков: более дешевые финансовые ресурсы, привлекаемые с международных рынков, а также длительные сроки привлечения средств позволяют им предоставлять финансирование на более выгодных условиях; больший размер капитала, а также возможности для его оперативного увеличения создают базу для участия в более масштабных проектах и привлечения на обслуживание более крупных клиентов; иностранные банки применяют свой международный опыт и глобальный подход в оценке рисков и способны избегать конфликтов интересов, присущих российским кредитным организациям; имеют возможности опираться на поддержку материнской структуры как в вопросах стратегического развития, так и в вопросах оперативного управления;

- определено, что деятельность иностранных банков на рынке отдельной страны усиливает устойчивость национальной банковской системы в период локальных кризисов, так как они способны дополнительно кредитовать хозяйствующие субъекты принимающей страны, оценивают рыночную ситуацию в глобальном масштабе, не поддаваясь паническим настроениям на национальном рынке, а также активно используют капиталы своих «материнских» структур. В то же время в период глобальных кризисов деятельность иностранных банков усиливает воздействие внешних шоков на экономику принимающей страны;

- доказано, что влияние иностранных банков на платежный баланс РФ в настоящее время носит однобокий характер: основная активность иностранных банков направлена на стимулирование потребления и импорта, при этом ключевое преимущество иностранного капитала - длинные и дешевые денежные средства -недостаточно активно используются для финансирования реального сектора экономики из-за непрозрачности и высоких рисков бизнеса в России;

- выявлено, что по мере развития своей деятельности иностранные банки расширяют свою клиентуру и постепенно завоевывают новые сегменты в банковском секторе РФ. На первых этапах иностранные банки занимались, в основном, кредитованием компаний из стран своего происхождения. Затем они подключились к

обслуживанию крупных российских компаний и банков. В последние годы иностранные банки существенно расширили свою филиальную сеть и объемы кредитования малого и среднего бизнеса. Все эти процессы приводят к выигрышу потребителей банковских услуг в России, но создают более жесткую конкурентную ситуацию в ее банковском секторе.

Практическая значимость. Полученные в диссертационном исследовании выводы и рекомендации могут быть использованы или учтены ЦБ РФ, Министерством финансов РФ, Министерством экономического развития РФ, участвующими в разработке и реализации стратегии развития банковского сектора России.

Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе высших учебных заведений экономического профиля при чтении базовых и специальных курсов по мировой экономике, международным вапютно-финансовым отношениям, иностранным инвестициям в мировой экономике, а также международным финансовым отношениям.

Апробация работы

Работа прошла апробацию на кафедре экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей экономического факультета МГУ имени М.В.Ломоносова.

Основные результаты диссертационного исследования были использованы на практике в деятельности АКБ «Абсолют Банк» (ЗАО) и АКБ «Держава» ОАО.

Основные положения диссертации изложены автором в четырех научных публикациях общим объемом 3,2 пл., в том числе в двух статьях в журнале «Аудит и финансовый анализ», входящем в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенных Высшей аттестационной комиссией Министерства образования и науки РФ.

Структура работы определена задачами и целями исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и библиографического списка. Введение

Глава 1. Общие позиции иностранных банков в российской экономике. 1.1. Законодательные основы деятельности банков с иностранным капиталом.

1.2. Позиции иностранных банков в современной российской экономике.

1.3. Классификация банков с иностранным капиталом на территории РФ. Глава 2. Влияние деятельности иностранных банков на экономику РФ.

2.1. Направления влияния иностранных банков на макроэкономические показатели.

2.2. Влияние иностранных банков на институциональную среду банковского сектора РФ.

2.3. Влияние иностранных банков на потребителей банковских услуг.

Глава 3. Влияние иностранных банков на развитие банковской системы в РФ.

3.1. Проблема допуска филиалов иностранных банков на российский рынок.

3.2. Роль иностранных банков в локальных и глобальных финансовых кризисах.

3.3. Конкурентные преимущества российских и иностранных банков. Заключение

Приложения Библиография

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В соответствии с заявленными целями и задачами автором последовательно раскрываются следующие группы проблем.

Первая группа проблем носит теоретико-методологический характер: автором определяется роль и место иностранных банков в банковской системе Российской Федерации. Также автором проводится классификация банков с иностранным капиталом, действующих на территории РФ.

За последние годы роль банковской системы в российской экономике постепенно повышается. Для доказательства данного утверждения автором приводится таблица, иллюстрирующая рост активов банковского сектора России за последние 5 лет.

Автор отмечает, что банки с участием иностранного капитала (то есть банки, определенная доля в уставном капитале которых принадлежит нерезидентам) стали играть все более важную роль в банковской системе РФ. Количество кредитных организаций с иностранным участием в уставном капитале по состоянию на 01.10.2009 г. составляет 81 организацию с долей участия иностранного капитала

100% и 25 организаций - с долей от 50% до 100%. Доля нерезидентов в совокупном уставном капитале банковского сектора без учета участия нерезидентов, находящихся

под существенным влиянием резидентов Российской Федерации, на 1 октября 2009 года-23,16%, причем на 1 января 2007 г. она составляла 14,9%'. Табл. 1. Активы банковского сектора РФ

Показатель Значение показателя на дату

01.01.200 4 01.01.200 5 01.01.200 6 01.01.200 7 01.01.200 8 01.01.200 9

Всего активы, млрд. руб. 5 576,4 7 100,6 9 696,2 13 963,5 20 125,1 28 022,3

ВВП, млрд. руб. 13 243,2 17 048,1 21 625,4 26 903,5 33 113,5 41 540,4

Отношение активов к ВВП, % 42,1 41,7 44,8 51,9 60,8 67,5

Темп прироста к предыдуще й дате, % - -1 +7,4 +15,9 + 17,1 + 11

Источник: составлено автором по данным ЦБ РФ

Автор подчеркивает в своей работе, что Россия участвует в процессе финансовой глобализации с начала 90-х гг. XX века, при этом банковская система является основной частью финансовой системы, через которую процессы глобализации оказывают влияние на экономику России. Общая сумма инвестиций нерезидентов в уставные капиталы кредитных организаций этой группы на 1 октября 2009 года составила 261,44 млрд. рублей. С 1 октября 2008 года она увеличилась на 53,4 млрд. рублей, или на 26%:.

По,мимо роста доли нерезидентов в банковской системе закономерно росло и количество банков со 100%-ным иностранным участием и общая доля «иностранцев» в российских банках, то есть увеличивалась их концентрация в российской экономике. Так, за 5 лет (с 01.07.2004 г. по 01.10.2009 г.) количество банков со 100%-ным иностранным участием выросло почти в 2,5 раза (с 33 до 81), доля их возросла с 24% до 26%3.

1 Информация о кредитных организациях с участием нерезидентов, данные ЦБ РФ, http://vvww.cbr.ru

" Там же.

3 Там же.

Почему в данном диссертационном исследовании автор ориентируется на банки со 100%-ным иностранным участием? Согласно характеристикам транснационального банка (ТНБ), его подразделением может считаться только полностью подконтрольный головной структуре «филиал»4. В связи с этим организации, доля нерезидентов в которых не достигла 100%, ввиду особенностей российского законодательства (в том числе, вследствие защиты интересов миноритарных собственников) нельзя считать полностью реализующим интересы ТНБ.

Кроме того, из рассмотрения автором исключаются банки, принадлежащие иностранным компаниям «номинально», то есть через оффшорные компании находящиеся в собственности владельцев из России (что является достаточно распространенной практикой российского бизнеса, ио не характерно для крупнейших международных финансовых корпораций).

Автором проводится анализ правовых основ функционирования иностранных банков в банковской системе Российской Федерации. По результатам данного анализа выявляется, что российские нормы права не содержат в себе никаких количественных (или иных) дискриминирующих иностранных инвесторов положений. Единственным аспектом, отличающим режим организации банка с иностранным капиталом (или увеличение доли иностранного капитала в капитале действующей кредитной организации) является необходимость получения дополнительного разрешения на участие в капитале кредитной организации со стороны Банка России.

Российское законодательство содержит также две потенциальные возможности: во-первых, создание филиала иностранной кредитной организации, а во-вторых, возможность введения квоты на долю иностранного капитала в банковской системе.

В настоящий момент обе эти нормы не внедрены в практику: механизм создания филиала не закреплен в законах РФ, что исключает возможность появления данного субъекта правоотношений в банковской системе, а квотирование отменено.

Далее автором в работе анализируются кредитные организации со 100%-ным иностранным участием в капитале на предмет выявления различных групп. Таким

1 Используется в переносном смысле, подразумевает собой подразделение международного банка со всеми

внутренними (локальными) филиалами, может бьггь в форме дочерней компаний, представительства и пр.

образом, предлагаются различные критерии классификации и выделяются группы банков по заданным критериям.

В частности, предлагаются следующие критерии:

- по происхождению иностранного капитала автором экспертным путем выделяются подлинно иностранные банки и банки, находящиеся во владении иностранного капитала лишь номинально;

- по величине бизнеса в России (размера уставного капитала и активов) выделены группы крупных, средних и мелких кредитных организаций;

- по перечню оказываемых услуг и бизнес-ориентации иностранные банки, работающие в России, подразделяются на универсальные и специализированные, на коммерческие и инвестиционные банки;

- по величине филиальной сети иностранные банки делятся на кредитные организации с широкой филиальной сетью, средней филиальной сетью и имеющие несколько (или один) офис;

- по схеме приобретения: приобретенные российские банки и банки, созданные с «нуля»;

- по характеру деятельности материнской структуры российские банки-«нерезиденты» представлены «дочками» финансовых транснациональных компаний, нефинансовых ТНК, а также дочерними банками иностранных финансовых организаций, не являющихся транснациональными.

Второй группой проблем, поднимаемых автором в исследовании, является влияние деятельности иностранных банков на макроэкономические показатели в России.

Основным тожеством, описывающим макроэкономику страны, является уравнение У= С + I + в + Хп, где У - ВВП данной страны, С - потребление, I -инвестиции, О - государственные расходы, Хп - чистый экспорт (экспорт за вычетом импорта). Далее последовательно раскрывается, каким образом объект исследования влияет на каждую из составных частей основного макроэкономического тождества.

Потребление. Банки с дешевыми средствами способны выдавать потребительские кредиты на более выгодных условиях. Подтверждением этому факту служит преобладание банков с иностранным капиталом на рынках потребительского и смежных видов кредитования (к смежным видам относятся автокредитование,

ипотечное кредитование и т.п.): ЗАО КБ «Ситибанк», ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк», КАБ «Сосьете Женерапь Восток» (ЗАО), ЗАО «Райффайзенбанк», ООО «Русфинанс Банк», АКБ «Абсолют Банк» (ЗАО). Тем самым они не только увеличивают потребление в текущий момент, но и косвенным образом влияют на потребление в будущем, увеличивая психологическую склонность к потреблению в кредит (предельную норму потребления).

Подобное явление характерно для стран с развитой рыночной экономикой: США, Германии, Великобритании и т.п. Ярким примером склонности к «потреблению в кредит» демонстрировали США, «перегрев» ипотечного рынка которых во многом послужил генератором мирового финансового кризиса 2008 г.

Инвестиции. Иностранные инвестиции достаточно чувствительны к институциональным факторам развития экономики. Одним из таких факторов является наличие функционирующих «проводников» инвестиций - финансовых организаций с репутацией на мировом (или национальном) рынке. Зачастую дочерние банки иностранных финансовых институтов создаются в другой стране для обслуживания потребностей нерезидентских компаний и инвесторов.

Для российского рынка проблемы с преодолением дефицита ликвидности в банковским секторе, отсутствия «длинных» денег для предоставления средств для замены основного капитала и совершенствования технологической составляющей российского бизнеса всегда стояли остро. Именно иностранные банки (дочерние компании иностранных финансовых структур) могут помочь эти трудности преодолеть.

Это подтверждается тем фактом, что структура притока иностранного капитала в Россию носит «кредитный характер»: за период 2004-2007 годы кредитные ресурсы составили 75% от общей суммы иностранных инвестиций. В

то же время данная тенденция усиливает взаимозависимость колебаний российской экономики от волатильности на мировом рынке.

Чистый экспорт. Теория гласит, что увеличение доходов не всегда влечет за собой ухудшение баланса текущих операций (сокращению чистого экспорта). В нашем случае, когда фактором роста национального дохода является рост активности иностранных капиталов на российском рынке, возникает вопрос: направления вложений носят стимулирующий характер для импорта или для экспорта?

С точки зрения вышеописанных проблем потребления и инвестирования, положительным для счета текущих операций платежного баланса является рост кредитования, направленного на потребление продукции российских производителей, и прямого инвестирования. Но повсеместное распространение получает кредитование импорта (так как продукция иностранных производителен относительно более дорогая, качественная, лучше рекламируемая и имеющая больше иных положительных потребительских качеств).

График 1 наглядно демонстрирует, что торговый баланс улучшался в основном за счет экспорта нефти и газа, что закрепляет сырьевую специализацию российской экономики.

Отдельно автором выявляется, что обязательства российской экономики состоят, в основном, из обязательств коммерческих организаций, при этом обязательства коммерческих организаций в среднем на 12% представлены портфельными инвестициями - самыми ненадежными с точки зрения реакции на экономические кризисы и колебания иа рынке.

График 1. Торговый баланс РФ, в млн. долл. США.

200 000

150 000

100000

50000

-50 000

I квартал II III IV I квартал II III IV I квартал II

06^~-.квартал квартал квартал 07 квартал квартал квартал 08 квартал 06 07 07 08

-100000

-150000

-Торговый баланс ——Экспорт товаров и услуг -Импорттоваров и услуг Экспорт нефти и газа

Источник: составлено автором по данным ЦБ РФ.

Кроме того, в диссертационной работе выявляется, что обязательства банков перед нерезидентами в части «ссуды и депозиты» составляют в среднем 58%. При

этом стоит отметить незначительную активность иностранных банков на рынке прямых инвестиций остальных отраслей: около сорока процентов их прямых иностранных инвестиций направляются на приобретение российских банковских институтов, при этом, выйдя на российский рынок, «иностранцы» занимаются финансированием потребления российских граждан: стимулируют импорт иностранных товаров и услуг и совсем незначительным образом используют свое основное конкурентное преимущество - длинные и дешевые деньги - для развития российской экономики.

Третьим кругом вопросов, анализируемых в исследовании, являются направления влияния иностранных банков на потребителей банковских услуг в России.

Банки играют важную роль в повышении инвестиционной активности и обеспечении экономического роста. Кредитные отношения являются традиционным средством сращивания и функционирования связей промышленности с банками. Их значение обусловлено расширением масштабов производства, увеличением капитальных и текущих затрат предприятий, которые испытывают естественную, все возрастающую потребность в заемных ресурсах банков. Преимуществом деятельности иностранных банков является синтез их международного опыта, подкрепленного зачастую многолетними традициями, и практической деятельности в российских реалиях.

«Иностршщы» активно принимают участие в синдицированном кредитовании: именно в его зачастую приводят в качестве возможности для «выживания» российским участникам, но, по сути, дело заключается в цене вопроса, ведь иностранные банки принимают участие в крупнейших сделках.

Активная деятельность и возрастающее присутствие иностранных банков на российском ипотечном рынке положительно сказывается на его развитии. С одной стороны, это стимулирует появление новых российских банков на этом рынке, не имевших ранее клиентской базы и розничных продаж, и рост конкуренции. С другой стороны — позволяет существенно расширить предложения ипотечных программ, повысить разнообразие условий кредитования, качество обслуживания. Многие схемы, такие как «плавающие» ставки по ипотечному кредитованию, индивидуальный подход при утверждении процентных ставок, использование гибкой

системы скидок, оценка «серых» доходов и другие условия впервые стачи использоваться при ипотечном кредитовании именно иностранными банками.

Иностранные банки имеют неоспоримые преимущества в вопросах организации корпоративного финансирования как перед российскими банками, так и перед российскими инвееппщионньши компаниями. Рейтинг, составленный аналитиками журнала «Forbes»5, демонстрирует как количественное (из 15 крупнейших инвестиционных фирм 10 - это иностранные банки), так и качественное доминирование иностранных банков на российском рынке корпоративного финансирования: именно иностранные банки выступали организаторами крупнейших сделок в российской практике IPO, а на их конкурентов - российские компании -приходится не более 12% доли рынка.

Таблица 2. Организаторы IPO с 01.04.2005 г. по 01.04.2006 г. *

Наименование Доля рынка (в%) Сделки

1. Morgan Stanley 38,20 НОВАТЕК (S879 млн.), Pyaterochka Holding (S598 млн.), Trader Media East (S565 млн.), Evraz Group (S422 млн.), Urals Energy (SI 14 млн.)

2. UBS Investment Bank 17,50 НОВАТЕК (S879 млн.), НЛМК (S609 млн.), Amtel-V redestein ($202 млн.)

3. Deutsche UFG 10,30 Комстар-ОТС (§1,06 млрд.), Северсталь-Авто ($135 млн.), Amtel-Vredestein (S202 млн.)

4-5. Golgman-Sachs 7,40 Комстар-ОТС (Sl,06 млрд.)

4-5. Ренессанс Kanuman 7,40 Комстар-ОТС (S1,06 млрд.)

6. Merrill Lynch 6,30 НЛМК ($609 млн.)

7. Credit Suisse First Boston 6,20 Pyaterochka Holding (S598 млн.)

8. Альфа-Банк 2,10 Amtel-Vredestein (§202 млн.)

9-10, Dresdner Kleinvvort Wasserstein 1,50 Группа "Разгуляй" (S144 млн.)

9-10. МДМ-банк 1,50 Группа "Разгуляй" ($144 млн.)

11. Canaccord Capital 0,60 International Marketing & Sales Group (S26,4 млн.)

5 Березанская Е., ВырковскнЯ А. «Ненасытные охотники»// Forbes, Л'«27, июнь, 2006 г.. с.76.

Наименование Доля рынка (в %) Сделки

13. Метрополь 0,29 ZipaxPlc (513,7млн.)

14. Тройка Диалог 0,28 Северсталь-Авто (S135 млн.)

15. Fox-Davies Capital 0,15 Amur Minerals Corporation ($7,1 млн.)

Источник: по данным журнала "Forbes", №27, июнь 2006 г., стр. 76

• Курсивом' отмечены российские компании

Таким образом, основные преимущества иностранных банков, стимулирующие развитие конкуренции, следующим образом отражаются на российской банковской системе:

• российские банки явно проигрывают в стоимости привлеченных средств, тем самым они вынуждены финансировать более рискованные сегменты (что определяет, в свою очередь, большую доходность операций);

• иностранные банки обладают большим размером капитала, устоявшимися связями с другими крупнейшими финансовыми корпорациями, способностью оперативно передавать досье интересных клиентов головной структуре, что обуславливает их лидирующее положение в синдицированном кредитовании (которое охватывает в том числе крупнейших российских корпоративных клиентов);

• иностранные банки отличаются, как правило, эффективной организацией корпоративного финансирования и современными бизнес-технологиями;

• грамотная система риск-менеджмента в иностранных банках (несмотря на недостаточное понимание особенностей российского бизнеса) снижает общие риски банковской системы.

Реалии российской действительности таковы, что те компании, которые подходят под стандарты западных игроков (а таковыми и являются «дочки» иностранных банков), могут использовать более дешевые средства. Главным оружием иностранных банков в борьбе за первоклассных российских заемщиков является более низкая процентная ставка. Используя более жесткие методы оценки кредитоспособности заемщика, «иностранцы» значительно улучшают качество своего кредитного портфеля. Таким образом, российские негосударственные банки в своей деятельности в большей степени ориентированы на заемщиков, стандарты ведения

бизнеса которых не отвечают требованиям западных кредитных организаций. Подобная практика будет существовать до тех пор, пока либо российская отчетность н бизнес-практика не перейдет на новый качественный уровень, либо иностранные банки не станут принимать на себя подобного рода риски.

Таким образом, риски российской банковской системы распределяются следующим образом: российским банкам остаются на обслуживание клиенты, чья деятельность в недостаточной степени формализирована, однако имеющие при этом и неформальные факторы, определяющие их надежность, а также более высокую норму доходности. Иностранные же банки меньше подвержены конъюнктурным колебаниям в отдельных странах (в том числе, России) в связи с отлаженным механизмом оценки рисков, отсутствием политического влияния на принимаемые решения и возможных конфликтов интересов (как у менеджмента, так и у акционеров).

Четвертая группа проблем, анализируемая в диссертационном исследовании, касается институциональных изменений, которым способствуют иностранные банки. Субъекты российской банковской системы заинтересованы в интеграции в мировую банковскую систему, повышении международных рейтингов и упрощении заимствований на международных финансовых рынках. С этой целью унифицируются правила и нормы работы на российском рынке в соответствии с общепринятыми мировыми стандартами.

С 2004 года ЦБ РФ внедряет соглашение «Международная конвергенция измерения капитана и стандартов капитала: новые подходы» Базельского комитета по банковскому надзору (Базель ГГ) в российскую банковскую систему. Основная цель Базеля II — способствовать адекватной капитализации банков и совершенствованию систем управления рисками, укрепляя, таким образом, стабильность финансовой системы в целом.

Во-первых, Базель II существенно расширяет перечень рисков, которые анализируются для расчета достаточности капитала — это естественным образом потребует ускорения капитализации банковской системы России. Учет в достаточности капитала банка операционных рисков, по оценкам самого ЦБ, от малых и средних банков потребует, по крайней мере, 10-процентного роста капитала. Поскольку банки будут вынуждены корректировать свою кредитную политику, чтобы

компенсировать дополнительные требования по капиталу, в российских условиях это проявится особенно значительно: менее высокое в среднем качество заемщиков в РФ общеизвестно.

Соответственно, внедрение Базеля II будет тормозить наращивание кредитования массовых российских заемщиков иностранными банками.

В тоже время, поскольку в большинстве развитых стран мира, откуда и приходит основная часть иностранного капитала в российскую банковскую систему, применение Базеля II опирается на учет кредитных рейтингов, присвоенных рейтинговыми агентствами, иностранные банки смогут в упрощенном порядке кредитовать российских заемщиков, имеющих высокие кредитные рейтинги. Отечественные же банки будут лишены такой возможности, поскольку смогут пользоваться только упрощенным стандартизированным подходом учета кредитных рисков (внедряемом в российской практике).

Во-вторых, яркой тенденцией является ужесточение требований по нормативу достаточности собственного капитала банков (как декларируется, это борьба с банками-однодневками, выполняющими операции по легализации доходов, полученных преступным путем, и нные незаконные операция, а также мера по увеличению стабильности банковской системы). Такое двойное ужесточение - в рамках внедрения внешних норм и внутреннего регулирования - может привести со временем к снижению конкурентоспособности российских банков по сравнению с иностранными.

Таким образом, с одной стороны увеличивается возможность расширения клиентской базы российских банков за счет многих отечественных компаний, для которых усложнится процесс привлечения внешнего финансирования. С другой — невозможность для российских банков снижать оценку кредитного риска с учетом рейтингов высококлассных заемщиков еще более снизит их конкурентные преимущества по сравнению с иностранными банками.

В целом можно сделать вывод, что возможность для банка применять более продвинутые подходы к оценке кредитного риска становится реальным фактором его ко н ку рентоспособности.

Пятый комплекс проблем касается роли иностранных банков в развитии и распространении кризисов в банковском секторе страны.

На поведение и выбор стратегии иностранных банков на российском рынке в некризисных условиях (безотносительно конкурентных преимуществ), влияет недостаточно ясное понимание всей специфики ведения бизнеса в России и трудности получения информации.

При этом кредитным организациям, как и каждому субьекгу хозяйствования, при осуществлении внешнеэкономической деятельности приходится сталкиваться с возрастающей неопределенностью мирового рынка, порождающей множественность рисков. Эти риски инициируют негативные последствия для иностранных контрагентов в форме потери прибыли и способствуют поиску оптимальных стратегий управления рисками.

Далее, в логике проводимого анализа, рассматривается аспект асимметрии информации, которая возникает между российскими и иностранными кредитными организациями в процессе их функционирования.

Дочерние банки иностранных финансовых корпораций в своей деятельности используют многолетний опыт и накопленные базы знаний, что позволяет им оценивать риски наиболее качественно с точки зрения фундаментального подхода. Более того, в своей ежедневной работе такие банки используют технологии, которые позволяют оценивать сделки безотносительно текущих конъюнктурных тенденций (например, сектор недвижимости в РФ был в значительной степени переоценен российскими банками, что привело к плачевному финансовому состоянию многих компаний-застройщиков).

Однако банки-нерезиденты зачастую имеют недостаточное представление о нормах законодательства, их применении и обычаях делового оборота: высоком уровне коррупции и «семейственности» (особенно характерной для некоторых регионов РФ), специфическом менталитете, который определяющее значение отдает «джентльменским соглашениям», а не нормам права. В первую очередь, это относится к кредитным организациям, основные решения которых принимаются нерезидентами.

Тот же нюанс лежит в основе конкурентного преимущества российских банков в вопросе реализации основополагающего принципа Базель ¡Г - «знай своего клиента». Так, российским банкирам проще определить, что лежит в основе бизнес-деятельности клиента, какие форс-мажорные обстоятельства могут повлечь

неплатежеспособность клиента (как, например, действия местных властей в процессе исполнения бюджета), проблемы банка с истребованием исполнения обязательств в судебном порядке (например, интересы мастных лиц на практике оказываются превалирующими над интересами иностранных инвесторов) или какие рычаги воздействия на клиента будут более эффективными.

Основой процесса распространения кризисов является организация доступа различных кредитных организаций к различным формам ликвидности6. Так, небольшие местные банки первыми испытывают на себе снижение рыночной ликвидности, так как имеют ограниченный доступ к источникам финансирования. В отличие от них, крупные банки имеют лучший доступ к внешним рынкам капитала, большие возможности финансирования за счет собственного капитала или межбанковских займов. Кроме того, крупные банковские организации могут позволить дочерним банкам использовать другие каналы ликвидности: активные внутренние перемещения капитала в банковской организации (между входящими в холдинг структурами) позволяют получить некоторую изоляцию от потрясений внутри страны. Более того, многие исследователи7 указывают, что банковские холдинги являются важнейшим источником финансовых ресурсов для своих филиалов, а проблемы материнского банка с доступом к внешним рынкам капитала распространяются на дочерних организации в короткие сроки.

Существуют два механизма передачи иностранного капитала на локальный рынок: трансграничное кредитование и финансирование местными филиалами (дочерними банками) иностранных кредитных организаций экономики принимающей страны. Оба эти механизма несут в себе возможность передачи внешних шоков на внутренний рынок. Большие глобально ориентированные банки пользуются своей международной сетью для компенсации потери ликвидности при возникновении проблем на рынке страны-базирования. Это использование внутренних рынков капитала в глобальном масштабе ведет к принципиально разным последствиям как в денежно-кредитной политике, так и в циклических колебаниях экономики в стране и

6 Kashyap, Anil and Jeremy Stein. 2000, "What Do A Million Observations on Banks Say About the Transmission of Monetary Policy?" //American Economic Review, 90(3), pp. 407-28.

7 Ashcraft, Adam, 2008, "Are Bank Holding Companies a Source of Strength to Their Banking Subsidiaries?" // Journal of Money, Credit, and Banking, 40. pp. 237-294.

за рубежом. Как доказывается в исследовании Цеторелли и Гольдбсрга8 на примере США, денежно-кредитная политика государства и внутренние кризисы отдельно взятой национальной экономики оказывают менее значительное влияние на ее внутренний рынок, зато эффект от этой политики переносится в большей степени, чем раньше, на международный уровень. В условиях начала кризиса в 2007 году, это означало сокращение кредитной активности иностранных банков из развитых стран на развивающихся рынках.

Обратной стороной данного процесса является отсутствие потребности у филиалов иностранных банков сокращать кредитование в случае местных кризисов (т.е. сжатия локальной ликвидности банковской системы), при этом такая потребность возникает у местных банков, которые не имеют доступа на международный рынок капитала.

Другой составляющей международного движения капитала является трансграничное кредитование напрямую независимых контрагентов. Значительная часть этих трансграничных потоков приходится на банки-контрагенты, работающие на принимающем рынке (в дополнение кредитам, предоставляемым напрямую компаниям). Если такое трансграничное финансирование значительно для общей ликвидности принимающей страны, банковская система страны становится более подверженной внешним шокам. Так, банки-получатели внешних кредитов могут стать своего рода заложниками бумов и спадов процесса трансграничного кредитования.

Таким образом, наиболее устойчивыми к внешним шокам являются те кредитные организации, которые имеют диверсифицированные источники финансирования собственной деятельности, в частности, доступ как на внутренний, так и на международный рынок капитала. Такие банки способные более гибко реагировать на различные виды сокращения ликвидности, то есть не становиться «механизмом распространения» кризисов. Этот доступ, как правило, выше у более крупных и более глобально ориентированных банков, таким образом, они имеют преимущества по сравнению с локальными банками, несмотря на то, что в большей степени являются «механизмом распространения» международных кризисов.

8 Cettorelli N., Goldberg L. '"Globalized Banks: landing in emerging markets in the Crisis"// Federal Reserve Bank of New York, Staff report #377. Jun.2009.

С углублением процессов глобализации и ростом общей нестабильности рынков уровень рисков банковской деятельности возрастает. Это требует скорейшего принятия как на национальном, так и на международном уровне комплекса мер законодательного и институционального характера по преодолению последствий, а главное, по предотвращению системных банковских кризисов.

Но при этом, необходимо отметить, что, диверсифицируя свои риски между различными странами, крупные международные банки добавляют устойчивости локальным банковским системам.

Подводя итог проведенного исследования, автор делает следующие выводы:

1) иностранные банки в России имеют ряд важных преимуществ в своей деятельности: наличие дешевых средств для финансирования экономических отношений (как потребления, так и производства), значительные размеры капитала и возможность обслуживать потребности ключевых игроков российской экономики, оперативность принятия стратегических решений во время кризиса и при заинтересованности в клиенте;

2) текущая ситуация на рынке (связанная как с российскими бизнес - реалиями, так и с регуляторными нормами) свидетельствует о финансировании иностранными банками, в основном, спроса и стимулировании импорта, основными причинами чего являются специфические особенности российского бизнеса: непрозрачность компаний, неадекватность отчетности и «серые» схемы, а также коррупция и широкое использование административного ресурса;

3) иностранные банки предоставляют локальным субъектам экономических отношений доступ к иностранному капиталу, несут с собой унифицированные технологии и единые «правила игры», а также являются агентами, которые позволяют производить оценку рисков в глобальном масштабе с учетом специфики отдельных рынков;

4) «пропитывание» банковского сектора капиталом стратегических иностранных инвесторов несет экономике принимающей страны ряд положительных последствий. Однако справедливо и то, что доля создаваемых иностранными банками доходов, которая остается в распоряжении принимающей страны, не является константой и зависит соотношения репатриируемых и

реинвестируемых доходов, а также от политики государственного регулирования в отношении иностранных инвестиций;

5) на сегодняшний день подтверждается тезис о том, что привлечение иностранных банков в банковскую систему РФ является в целом стабилизирующим фактором и приводит к более эффективному распределению производственных ресурсов в условиях глобализации экономики. Последствия банковской глобализации не ограничиваются кредитной деятельностью. Это ведет к институциональным и нормативно-надзорным улучшениям, которые способствуют усилению защиты прав собственности и финансовой системы, определяющей механизмы привлечения и использования капитала, и являются ключевыми для достижения высокого темпа экономического роста;

6) участие российских банков в процессах финансовой либерализации на территории РФ, с одной стороны, стимулирует поиск ими новых конкурентных преимуществ по сравнению с иностранными банками, а с другой стороны, усиливает риски внешних шоков.

По теме диссертации автором опубликовано 4 научные работы общим объемом 3,2 пл., в том числе две статьи в журнале из перечня ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенных ВАК:

]. Ковеяь-Мишина И.А. Иностранные банки в экономике РФ: влияние на финансовую систему //Аудит и финансовый анализ. - 2009. - №2 - с. 385 - 393.

2. Ковель-Мишина ILA. Влияние иностранных банков на макроэкономические показатели //Аудит и финансовый анализ. - 2009. - №6 - с. 399 - 404.

3. Ковель-Мишина H.A. Позиции иностранных банков в финансовой системе России. - М.: МАКС Пресс, 2009. - 20 с.

4. Ковель И.А. К вопросу о деятельности иностранных банков в России // Некоторые аспекты развития мирового хозяйства: Сборник научных работ / Под ред. Касаткиной Е.А., Градобоева K.B. - М.: МАКС Пресс, 2007. - с. 16 - 32.

Подписано к печати 12.03.10 г. Формат бумаги 60x80. Объем 1,0 печ Зак. №68 Тираж 100 экз.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Ковель-Мишина, Ирина Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Общие позиции иностранных банков в российской экономике.

§ 1. Законодательные основы деятельности банков с иностранным капиталом.

§ 2. Позиции иностранных банков в современной российской экономике.

§ 3. Классификация банков с иностранным капиталом на территории РФ.

Выводы.

Глава 2. Влияние деятельности иностранных банков на экономику РФ.

§ 1. Направления влияния иностранных банков на макроэкономические показатели.

§ 2. Влияние на институциональную среду России.

§ 3. Влияние иностранных банков на потребителей банковских услуг.

Выводы.

Глава 3. Влияние иностранных банков на развитие банковской системы в РФ.

§ 1. Проблема допуска филиалов иностранных банков на российский рынок.

§ 2. Роль иностранных банков в локальных и глобальных финансовых кризисах.

§ 3. Конкурентные преимущества иностранных и российских банков.

Выводы.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Иностранные банки в современной банковской системе Российской Федерации"

Усиление взаимной экономической зависимости всех стран ведет к расширению сферы международных финансовых отношений, возрастанию объема операций на финансовых рынках, увеличению валютных потоков из одних стран в другие.

В ближайшем будущем финансовой глобализации нет реальной альтернативы. Финансовая глобализация может менять свои формы, механизмы реализации и проявления, но при этом она будет оставаться постоянной составляющей мировых экономических процессов. Будущее финансовой глобализации связано с расширением форм, методов и инструментов регулирования глобального финансового рынка. Основными участниками этого процесса являются национальные государства, международные финансовые организации, транснациональные банки и компании. Россия в некоторой степени недавно вступила на путь финансовой глобализации, поэтому обсуждения преимуществ и недостатков этого процесса в нашей стране носят особенно острый характер, выдвигая зачастую полярные рекомендации' для создания конкурентных преимуществ нашей страны на мировой рынке.

Наиболее существенные проявления финансовая глобализация нашла в развитии банковского сектора. Наряду с крупнейшими нефинансовыми транснациональными компаниями (ТНК) все более определяющую роль в мировой экономике стали играть финансовые ТНК. Их список, начиная с 2005 г., публикует Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) в «Докладе о мировых инвестициях».

Время от времени в российской научной и деловой литературе поднимается вопрос о преимуществах и недостатках допуска на рынок филиалов иностранных банков. И хотя в ходе переговоров по присоединению к Всемирной Торговой Организации (ВТО) недопуск филиалов на российский рынок отстоять удалось, сейчас опять это вопрос становится актуальным в контексте переговоров о вступлении России в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Россия относится к числу стран с умеренно либеральной политикой в отношении доступа иностранного капитала: российское законодательство не содержит в себе серьезных ограничений для деятельности здесь иностранных банков. Вместе с тем, западные финансовые институты добиваются еще большей либерализации финансового рынка России, а российское банковское сообщество традиционно демонстрирует протекционистские взгляды.

Конкурентные преимущества иностранных банков и их влияние на российскую экономику в целом, и на состояние ее банковской системы, в частности, недостаточно глубоко изучены в российской экономической литературе.

Кроме того, актуальность данного исследования заключается в том, что «незрелость» национальной банковской системы России является существенным сдерживающим фактором на пути достижения амбициозных задач превращения нашей страны в одно из ведущих государств мира не только за счет военной составляющей, но и за счет экономической мощи.

Целью исследования является анализ влияния деятельности иностранных банков на экономику России, а также оценка последствий присутствия иностранного капитала в российской банковской системе.

Для достижения вышеуказанной задачи цели автором были поставлены следующие задачи:

- анализ места иностранных банков и их роли в российской экономике;

- классификация иностранных банков в соответствии с выбранными критериями;

- определение ключевых преимуществ и недостатков иностранных банков в российской банковской системе;

- оценка воздействия иностранного капитала, проникающего в экономику через банковскую систему, на макроэкономику России;

- , анализ влияния иностранных кредитных организаций на конкурентную среду на российском банковском рынке;

- практический анализ полученных теоретических выводов на основе реального финансового положения ключевых банков-нерезидентов в российской банковской системе.

Объектом исследования являются банки со стопроцентным иностранным капиталом, действующие на территории России.

Предмет диссертационного исследования составляют направления влияния банков со стопроцентным иностранным капиталом на банковскую систему России.

Методологическую основу диссертационного исследования формируют принятые в отечественной науке способы и формы научного познания, такие как системный подход, методы сравнительного анализа и синтеза, методы абстрактно-логической оценки, методы детализации, группировки и обобщения, экспертные оценки и другие.

Теоретическая основа диссертационного исследования представлена научными трудами отечественных и зарубежных ученых по вопросам иностранного инвестирования, микро- и макроэкономике, международным валютно-финансовым отношениям и теории международной торговли. Существенный вклад в исследование вопросов глобализации мировой экономики внесен учеными экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова: Л.И. Глухаревым, В.Ф. Железовой, Е.А. Касаткиной, В.П. Колесовым, М.В. Кулаковым, М.Л. Лучко, М.Н. Осьмовой, И.П. Фаминским, Г.Г. Чибриковым. В вопросах развития банковской системы России на современном этапе автор, в частности, опирался на исследование «Банковская система и рынки капитала в условиях конкуренции и новых институциональных преобразований» (2005 г.), проведенное группой ученых Московского общественного научного фонда «Центр Развития» под руководством А.Н. Клепана.

Кроме того, автором были использованы материалы научных семинаров В.Ф. Железовой, М.В. Кулакова и М.Л. Лучко, научные труды А. Лобанова, А.Чугуновой, а также зарубежных ученых: А. Ашкрафта, Г. Барнадра, Л. Гольдберга, Г. Каприо, Д. Клэйнгебил, П. Кругмана, Ф. Мишкина, Дж. Стиглица, Н. Цеторелли, У.Ф. Шарпа.

Эмпирическую основу исследования составляют статистические и аналитические данные Центрального Банка Российской Федерации, Международного валютного фонда, Всемирного Банка, Организации экономического сотрудничества и развития, ЮНКТАД, а также годовые и квартальные отчеты как российских, так и иностранных банков.

Научная новизна диссертации представлена следующими положениями и выводами:

- на основе анализа статистического материала разработаны критерии классификации кредитных организаций со 100%-ным иностранным участием, присутствующих в российской банковской системе, в частности, по происхождению иностранного капитала, по величине бизнеса, по перечню оказываемых услуг и бизнес-ориентации, по величине филиальной сети, по схеме приобретения и по характеру деятельности материнской структуры; в соответствии с данными критериями выделены различные группы данных организаций;

- выявлены ключевые конкурентные преимущества иностранных банков: более дешевые финансовые ресурсы, привлекаемые с международных рынков, а также длительные сроки привлечения средств позволяют им предоставлять финансирование на более выгодных условиях; больший размер капитала, а также возможности для его оперативного увеличения создают базу для участия в более масштабных проектах и привлечения на обслуживание более крупных клиентов; иностранные банки применяют свой международный опыт и глобальный подход в оценке рисков и способны избегать конфликтов интересов, присущих российским кредитным организациям; имеют возможности опираться на поддержку материнской структуры как в вопросах стратегического развития, так и в вопросах оперативного управления;

- определено, что деятельность иностранных банков на рынке отдельной страны усиливает устойчивость национальной банковской системы в период локальных кризисов, так как они способны дополнительно кредитовать хозяйствующих субъектов принимающей страны, оценивают рыночную ситуацию в глобальном масштабе, не поддаваясь паническим настроениям на национальном рынке, а также активно используют капиталы своих «материнских» структур. В то же время в период глобальных кризисов деятельность иностранных банков усиливает воздействие внешних шоков на принимающую страну;

- доказано, что влияние иностранных банков на платежный баланс РФ в настоящее время носит однобокий характер: основная активность иностранных банков направлена на стимулирование потребления и импорта, при этом ключевое преимущество иностранного капитала -длинные и дешевые денежные средства - недостаточно активно используются для финансирования реального сектора экономики из-за непрозрачности и высоких рисков бизнеса в России;

- выявлено, что по мере развития своей деятельности иностранные банки расширяют свою клиентуру и постепенно завоевывают новые сегменты в банковском секторе РФ. На первых этапах иностранные банки занимались, в основном, кредитованием компаний из стран своего происхождения. Затем они подключились к обслуживанию крупных российских компаний и банков. В последние годы иностранные банки существенно расширили свою филиальную сеть и объемы кредитования малого и среднего бизнеса. Все эти процессы приводят к выигрышу потребителей банковских услуг в России, но создают более жесткую конкурентную ситуацию в ее банковском секторе.

Практическая значимость. Полученные в диссертационном исследовании выводы и рекомендации могут быть использованы или учтены ЦБ РФ, Министерством финансов РФ, Министерством экономического развития РФ, участвующими в разработке и реализации стратегии развития банковского сектора России.

Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе высших учебных заведений экономического профиля при чтении базовых и специальных курсов по мировой экономике, международным валютно-финансовым отношениям, иностранным инвестициям в мировой экономике, а также международным финансовым отношениям.

Апробация работы

Работа прошла апробацию на кафедре экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей экономического факультета МГУ имени М.В.Ломоносова.

Основные результаты диссертационного исследования были использованы на практике в деятельности АКБ «Абсолют Банк» (ЗАО) и АКБ «Держава» ОАО.

Основные положения диссертации изложены автором в четырех научных публикациях общим объемом 3,2 п.л., в том числе в двух статьях в журнале «Аудит и финансовый анализ», входящем в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенных Высшей аттестационной комиссией Министерства образования и науки РФ.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Ковель-Мишина, Ирина Александровна

Выводы.

В настоящей главе анализировалось воздействие иностранного капитала на развитие банковской системы РФ в целом.

В первом параграфе анализировался круг вопросов, связанных с возможностью большей либерализации российского законодательства в части допуска филиалов иностранных кредитных организаций в банковскую систему РФ. В текущей ситуации — когда явной приостановки переговоров о присоединении к ВТО не было - но усиление протекционистских настроений в мировой экономике наблюдается, вопрос с допуском филиалов поднимается значительно реже, чем в фазу активных переговоров.

Более того, однозначно была высказана позиции российского руководства относительно недопуска филиалов — этот аспект политики является достаточно взвешенным ввиду необходимости сохранения определенной степени «регулируемости» экономических отношений и прозрачности норм права для всех субъектов банковской системы.

В тоже время, российское законодательство и так является в достаточной степени либеральным, поэтому проблем с участием в экономических отношениях в России у иностранных инвесторов не возникает.

Второй важный круг вопросов, исследованный в главе, касается ^ воздействия иностранных банков на банковскую систему в период кризиса. Выявлено, что активная вовлеченность национальной экономики в процессы глобализации, в том числе в банковском секторе, ведет к усилению волатильности экономики - как в период роста, так и в период спада. В то же время доказано, что глобальный подход к оценке рисков позволяет усиливать стабильность банковской системы в периоды локальных кризисов: иностранные банки способствуют бесперебойности межбанковского кредитования и предоставляют возможность для страновой диверсификации рисков.

В период глобальных кризисов в зависимости от сущности проблем, с которым сталкивается материнская структура иностранного банка, такие кредитные организации способствуют либо оттоку капиталов, либо наоборот, усиливают размещения на внутреннем рынке.

В любом случае, стоит отметить, что для национальных участников рынка сам факт существования иностранных кредитных организаций является инвестиционной возможностью. Кроме того, мотивы их действий основываются на рациональности и длительном опыте оценки рисков, в том числе и страновых.

В завершении главы проводится анализ ключевых преимуществ иностранных банков перед российскими:

• возможность предоставления более дешевых долгосрочных кредитов,

• возможность обслуживания крупнейших субъектов экономики за счет достаточного размера капитала, а также возможность оперативного увеличения размера собственных средств,

• оперативность в принятии стратегических решений,

• глобальный подход к оценке рисков и отсутствие конфликтов интересов,

• возможность создавать платформу для развития в будущем на новом рынке, а также возможность занимать выжидательную позицию.

Сильной стороной иностранных банков также является то, что они способствуют унификации финансового законодательства и развитию банковского надзора, поскольку привносят в российский банковский сектор нормы и правила, выработанные за длительную историю функционирования западных банков. Однако надо отметить, что иностранные банки, которые вкладывают свои «нерезидентские» капиталы в российскую экономику, усиливают взаимосвязи российской экономики с мировым финансовым рынком, что, с одной стороны, влечет за собой усиление подъема экономики при фазе роста, а с другой - усугубляет кризисы в моменты спада.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Финансовая глобализация является объективным процессом, затрагивающим интересы большинства государств. Российская Федерация участвует в процессе финансовой глобализации с начала 90-х гг. XX века и, безусловно, испытывает влияние данных процессов как в целом на экономику, так и на различные ее сегменты.

Финансовые отношения призваны перераспределять результаты хозяйствования субъектов экономики, тем самым, создавая источники для осуществления следующего цикла хозяйствования.

В рамках цели и задач, заявленных в диссертационном исследовании, финансовая система России подразделяется автором на составляющие ее подсистемы: банковскую, финансы государства и нефинансовых компаний, фондовый рынок. Выявлено, что воздействие иностранного капитала на финансовую систему происходит преимущественно посредством банковской системы.

Доля иностранного капитала в российской банковской системе достигала в докризисный период более 30% от совокупного зарегистрированного уставного банковского капитала в РФ, однако в кризисный период данный показатель несколько снижается ввиду оказываемой государством поддержки значимым для экономики российским финансовым учреждениям, оказавшимся в трудной ситуации.

Важнейшая функция любого банка - трансформация сбережений в инвестиции, и тот, кто делает это более эффективно, несет в себе потенциал развития страны. Вследствие множества проблем российских банков: недостатка капитала и ликвидности, качества обслуживания и доминирования государственных банков, не стремящихся поддерживать конкурентную борьбу, приход иностранных банков в экономику ведет к получению экономикой дополнительных стимулов к эффективности.

Основными объектами исследования стали банки со 100% иностранным участием в капитале, каковых на 01.07.2009 г. насчитывалось 81 организация. Причинами, по которым объект исследования был ограничен именно кредитными организациям с полным контролем иностранных акционеров, стали, в том числе, особенности российского законодательства, которое предусматривает различные ограничительные меры, защищающие интересы миноритарных акционеров. Кроме того, количество таких кредитных организаций в России выросло в количественном выражении почти в 2,5 раза за 5 лет, а их доля в совокупном зарегистрированном уставном капитале возросла на 2 процентных пункта. Более того, из рассмотрения автором исключены кредитные организации, принадлежащие иностранным компаниям «номинально», через оффшорные компании (что является достаточно распространенной практикой российского бизнеса, но не характерно для крупнейших международных финансовых корпораций).

В первой главе работы автором предлагается классификация иностранных (дочерних) банков. В качестве критериев выбраны следующие: по происхождению иностранного капитала, по величине бизнеса в России, по перечню оказываемых услуг и бизнес-ориентации, по величине филиальной сети, по схеме приобретения, по характеру деятельности материнской структуры.

В соответствии с заданными критериями банки со 100% иностранным участием в капитале, действующие на территории России, подразделяются на несколько групп, что позволяет проанализировать характерные черты данных банков.

Вторая глава диссертационного исследования охватывает круг проблем, связанных с макроэкономическими аспектами влияния деятельности иностранных банков.

В основу анализа заявленной проблематики положено основное макроэкономическое тождество Y= С + I + G + Хп, где Y - ВВП данной страны, С - потребление, I - инвестиции, G — государственные расходы, Хп — чистый экспорт (экспорт за вычетом импорта). Далее последовательно раскрывается, каким образом объект исследования влияет на каждую из составных частей основного макроэкономического тождества.

Банки с дешевыми средствами способны выдавать потребительские кредиты на более выгодных условиях. Тем самым они не только увеличивают потребление в текущий момент, но и косвенным образом влияют на потребление в будущем, увеличивая психологическую склонность к потреблению в кредит (предельную норму потребления).

Подобное явление характерно для стран с развитой рыночной экономикой: США, Германии, Великобритании и т.п. Ярким примером склонности к «потреблению в кредит» демонстрировали США, «перегрев» ипотечного рынка которых во многом послужил генератором мирового финансового кризиса 2008 г.

В отношении инвестиционного процесса отмечено, что существенную роль, помимо стоимости ресурсов, также играют срок, на который эти ресурсы могут быть предоставлены: вопросы модернизации основных фондов и совершенствования технологической составляющей российского бизнеса всегда стояла остро, а срок окупаемости у таких вложений существенен.

Кроме того, автором подчеркнут факт, что структура притока иностранного капитала в Россию носит «кредитный характер»: за период 2004-2007 годы кредитные ресурсы составили 75% от общей суммы иностранных инвестиций. В то же время данная тенденция усиливает взаимозависимость колебаний российской экономики от волатильности на мировом рынке.

В отношении финансирования внешнеторговых операций, практический анализ демонстрирует, что, несмотря на рост активности иностранных банков в России, увеличение инвестиций в уставный капитал кредитных организаций, рост доли иностранного капитала в банковской системе и пр., структура инвестиций (специализация на финансировании крупных и прозрачных крупнейших компаний, зачастую подразделений международных холдингов), а также ориентация на потребительское кредитование влечет рост сырьевой ориентации экономики России.

В диссертационной работе автор аргументирует вывод о том, что выйдя на российский рынок, «иностранцы» занимаются финансированием потребления российских граждан: стимулируют импорт иностранных товаров и услуг и совсем незначительным образом используют свое основной конкурентное преимущество - «длинные» и «дешевые» деньги -для развития российской экономики. Так, обязательства банков перед нерезидентами в части «ссуды и депозиты» составляют в среднем 58%, а около сорока процентов их прямых иностранных инвестиций направляются на приобретение российских банковских институтов.

Третья глава посвящена анализу влияния иностранных банков на банковскую систему РФ.

На поведение и выбор стратегии иностранных банков на российском рынке в некризисных условиях (безотносительно конкурентных преимуществ), влияет недостаточно ясное понимание всей специфики ведения бизнеса в России и трудности получения информации. При этом, кредитным организациям, как и каждому субъекту хозяйствования, при осуществлении внешнеэкономической деятельности приходится сталкиваться с возрастающей неопределенностью мирового рынка, порождающей множественность рисков. Эти риски инициируют негативные последствия для иностранных контрагентов в форме потери прибыли и способствуют поиску оптимальных стратегий управления рисками. |

Автором определяются ключевые преимущества иностранных банков перед российским, которые выражаются в следующем:

- возможности предоставления более дешевых кредитов за счет средств, привлекаемых с международных финансовых рынков;

- достаточный размер собственных средств для финансирования крупнейших российских компаний, а также возможность оперативно увеличивать капитал;

- возможность оперативного принятия стратегических решений, а также возможность передачи досье особенно привлекательных клиентов головной структуре;

- тщательный анализ рисков при принятии решений, опирающийся на глобальный подход оценки рисков и позволяющий избегать конфликта интересов. Так, решения в иностранных банках принимаются исходя из экономических (т.е. соотношение «риск-доходность»), а не политических интересов;

- возможность менять стратегии или занимать выжидательную позицию на рынке. Это связано с масштабами бизнеса в целом и детальной оценкой рисков при вхождении на рынок.

В исследовании выделяется отдельный круг проблем, связанных с асимметрией информации. Дочерние банки иностранных финансовых корпораций в своей деятельности используют многолетний опыт и накопленные базы знаний, что позволяет им оценивать риски наиболее качественно с точки зрения фундаментального подхода, и ориентируются на «прозрачные» компании как целевой сегмент. Однако банки-нерезиденты зачастую имеют недостаточное представление о нормах законодательства, их применении и обычаях делового оборота, менталитете и пр.

Таким образом, - риски российской банковской системы распределяются следующим образом: российским банкам остаются на обслуживание клиенты, чья деятельность в недостаточной степени подлежит формализации, однако имеющие при этом неявные факторы, определяющие их надежность, а также более высокую норму доходности. Иностранные же банки меньше подвержены конъюнктурным колебаниям отдельных стран (в том числе, России) в связи с отлаженным механизмом оценки рисков, политическому влиянию и наличием опыта решения возможных конфликтов интересов.

Автор также оценивает и институциональное влияние иностранных банков (причем как на микро-, так и на макроуровне), которые приводят как к установлению апробированных на мировом уровне практик оценки рисков банковской системы, так и к распространению лучших технологий, выработанных транснациональными банками за долгие годы работы на рынке.

Диссертационное исследование заключает в себе также практический анализ деятельности иностранных банков в России, в том числе в период текущего финансового кризиса. Выводы, полученные автором во второй и третьей главах диссертационного исследования, подтверждаются: возможность предоставления более дешевых денежных средств активно используются для выдачи межбанковских кредитов и кредитования российских предприятий, а «длинных» денег — для развития ипотечного кредитования. Кроме того, существенную часть операций составляют операции с нерезидентами — в основном, участниками банковского холдинга, которые призваны минимизировать локальные риски.

На сегодняшний день подтверждается тезис, что привлечение иностранных банков в банковскую систему является в целом стабилизирующим фактором для принимающего рынка и приводит к более эффективному распределению производственных ресурсов в условиях глобализации экономики. Последствия банковской глобализации не ограничиваются кредитной деятельностью. Это ведет к институциональным и нормативно-надзорным улучшениям, которые способствуют усилению защиты прав собственности и финансовой системы, определяющей механизмы привлечения и использования капитала, и являются ключевыми для достижения высокого темпа экономического роста.

В эпоху глобализации необходимо создавать условия для усиления конкурентных преимуществ национальной экономики, в том числе -национальной банковской системы, таким образом, чтобы конкурентоспособность российских банков была адекватной степени вовлеченности в процесс финансовой глобализации и повышалась по мере развития российской экономики. Поэтому основной задачей российских государственных структур должно стать не противодействие неизбежному процессу, а достижение баланса и выработка стратегий для успешного роста. Режим доступа на российский рынок не должен быть чрезмерно жестким, но при этом национальная банковская системы должна, быть максимально защищена от возможных угроз и внешних шоков, от которых можно «защититься».

Эволюционный сценарий допуска иностранных инвесторов в банковскую систему и продуманная поэтапная либерализация благоприятны для всех субъектов российской экономики, но предъявляют высокие требования и к государственной политике, и к действиям Центрального банка, и к самим российским банкам.