Кредиты международных финансовых организаций и эффективность реформ структурной перестройки экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Кредиты международных финансовых организаций и эффективность реформ структурной перестройки экономики"

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

^ ^ Г

Г\ о

... . _ , На правах рукописи

ФИЛЕВ Андрей Анатольевич

КРЕДИТЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕФОРМ СТРУКТУРНОЙ ПЕРЕСТРОЙКИ ЭКОНОМИКИ

Специальность 08.00.14 - Мировое хозяйство и международные экономические отношения

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 1997 год

Работа выполнена в Санкт-Петербургском Государственном Университете экономики и финансов.

Научный руководитель: д.э.н., профессор Круглов В. В.

Официальные оппоненты: д.э.н., профессор Белоглазова Г.Н.

д.э.н., профессор Субботин А.К.

Ведущая организация: Санкт-Петербургский Государственный Университет

Защита состоится часов на заседа-

нии диссертационного совета Д 063.86.08 при Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов по адресу: 191023, г. Санкт-Петербург, ул. Садовая, дом 21.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов.

Автореферат разослан "

1997 г.

Ученый секретарь диссертационного совета д.э.н., профессор

Селищев А.С.

I. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ.

Актуальность темы исследования. В настоящее время большинство государств Центральной и Восточной Европы, республики бывшего СССР проводят радикальные системные и структурные реформы по переводу своих экономик на рыночные отношения. Стоит задача углубленной ийтарации в мировое хозяйство. Процесс реформ происходит на фоне обострения структурного кризиса, сопровождающегося резким спадом валового внутреннего продукта и уровня жизни населения. Это ощутимо сокращает ресурсы и возможность маневра, имеющиеся в распоряжении проводящих реформы правительств.

В этих условиях для властей, политиков и экономистов чрезвычайно важное значение приобретает опыт международных финансовый организаций в проведении программ структурной перестройки. Представляет интерес также возможность использования дополни и-мьпмх ресурсов в форме кредит» Международного валютою фонда (МИФ) и Всемирного банка. Следует иметь в виду и тот факт, что получение кредитов МИФ н МБРР является своего рода гарантией кредитоспособности страны в глазах потенциальных кредиторов и инвесторов, и позволяет привлечь дополнительные средства с мирового рынка капиталов.

Объемы и сроки предоставления Бреттон-Вудскими институтами займов на структурную перестройку обуславливаются требованиями реализации правительствами стран-реципиентов согласованных мер макроэкономической стабилизации, набор которых, а также последовательность и эффективпоегь их реализации в теоретическом плане, оцениваются неоднозначно и порой противоречиво. Это требует научной проработки и выбора критериев оценки эффективности форм и методов проведения структурных экономических реформ на основе использования имеющегося опыта других стран.

Состояние научной разработанности темы. Проблемам макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики при поддержке ведущих международных финансовых организаций в последние годы посвящено немало трудов отечественных и зарубежных ученых и исследователей. Они освещены в работах Л.И. Абалкина, С.М. Борисова, М. Бруно, Е. Гавриленкова, С.Ю. Глазьева, И.Г. Доронина. Д.Д. Дрисколла, А. Илларионова, Я. Корнай, IT.X. Линдерта, В. May, Дж. Сакса, Л.В. Смыслова, Я.М. Уринсона, С. Фишера, и многих других авторов.

На фоне обострения долгового кризиса в современной экономической литературе появилось большое количество исследований связанных с разработкой темы необходимых предпосылок и условий дл5 начала реформ. Существенный вклад в разработку этих направлений экономической науки внесли сотрудники Бретгон-Вудских институтов например, бывший вице-президент Всемирного банка М. Бруно, его кол леги У. Эстерли, М. Тейлор, нынешний зам. министра финансов США, i до этого главный экономист Банка Л. Саммерс и ряд других.

Вместе с тем багаж отечественных научных разработок по данно; проблеме еще недостаточен, многие публикации противоречивы или на правлены на обслуживание определенных идеологических установок Кроме того, практика кредитования структурной перестройки и модел! реформ постоянно совершенствуются МВФ и Всемирным банком Особенно это относится к оценке социальных последствий реформ и ме ханизмам смягчения их негативных последствий для наиболее уязвимы: слоев населения. В этой связи весьма важным для преодоления современ ного структурного кризиса в" России представляется непредвзято изучение стабилизационных программ МВФ и Всемирного банка, и эф фективности их реализации конкретными странами.

1 Именно эту задачу и поставил диссертант в предпринятом исследс

вании. Диссертация состоит из введения, 3 глав, заключения, приложений и списка использованной отечественной и зарубежной литературы.

Страны, как правило, начинают проводить структурную перестройку, когда их экономика серьезно разбалансирована. Программы реформ часто пользуются поддержкой Международного валютного фонда и Всемирного банка, особенно когда речь идет о необходимости поддержания платежеспособности страны. Классическим примером является ситуация, в которой оказались развивающиеся страны, когда они столкнулись с четырехкратным увеличением стоимости энергоносителей при одновременных резких колебаниях процентных ставок от отрицательных до запретительно-высоких.

Однако, власти начинают осуществлять непопулярные меры лишь тогда, когда издержки популистской политики перевешивают цену реформ. Политические лидеры, находящиеся у власти, не склонны рисковать карьерой. Оказываясь перед лицом необходимости проведения радикальных реформ, они стремятся перевести ее в плоскость малых решений, "покупая" таким образом время и возможность политического выживания.

В современной теории и практике стабилизационных реформ существуют два основных подхода - "ортодоксальный", в рамках классической монетаристской модели, и альтернативный вариант, разработанный представителями "структуралистической школы". Главное от-цичие моделей состоит в различии взглядов на природу инфляции. Типичная "ортодоксальная" программа включает" в себя: сокращение бюджетного дефицита за счет снижения государственных расходов и уве-ничения собираемости налогов; проведение ограничительной кредитно-денежной политики; девальвация национальной валюты; отмена государственного контроля над ценами и экспортно-импортными эперациями; ограничение роста заработной платы для сжатия потреби-

тельского спроса и уменьшения издержек производства. Дефляционный шок часто сопровождается спадом производства, ростом безработицы, снижением уровня жизни населения.

Неоструктуралисты исходят из несовершенства рынка в развивающихся странах в силу господства на нем олигархических структур, которые активно влияют на процесс ценообразования, пытаясь увеличить свою долю в совокупном доходе, что ведет к возникновению "инерционной" инфляции. Не отрицая важность бюджетной "сдержанности", они считают более рациональным путь увеличения доходов, нежели сокращения расходов, рекомендуют стимулировать предложение товаров и услуг, а не идти по пути сжатия внутреннего спроса. Таким образом можно, по их мнению, избежать или смягчить социальные издержки, сопутствующие дефляционному шоку.

Проблема контроля над реализацией соглашений является существенной для МВФ и Всемирного банка. Они предоставляют кредиты частями или траншами по мере выполнения правительствами заранее согласованных условий. В этом выражается принцип обусловленности займов на структурную перестройку экономики.

Автором проанализированы программы структурной перестройки, финансировавшиеся за счет займов Всемирного банка в период с 1980 по 1992 гг. в 40 государствах Африки, Азии, Латинской Америки и одной стране с переходной экономикой - Венгрии. Для определения периода реформ для целей исследования за начало принят год первого платежа по займу на структурную перестройку, а за окончание - один год после окончания использования средств займа. Хотя такой подход требует большей работы по сопоставлению статистических данных, чем в случае, когда для всех стран рассматривается единый временной интервал, он представляется обоснованным с точки зрения сопоставимости результа-

ТОЕ1.

В рамках исследования рассмотрено, каким образом принимаемые правительством меры сказывались на экономическом положении стран, и предпринята попытка вывести из этого некие общие закономерности. В качестве начальной точки исследования взяты оценки эффективности 144 кредитов на структурную перестройку из отчетов менеджеров проектов. Результаты подвергнуты дополнительному анализу с использованием официальной статистики Банка.

Ужесточение бюджетной политики являлось ключевым элементом большинства стабилизационных программ. Анализ динамики дефицита бюджета и темпов инфляции показал наличие прямой связи между этими двумя показателями. В большинстве стран уровень инфляции был достаточно высоким до начала реформ, а обменный курс валют завышен. Практически все страны в ходе реформ провели масштабные девальвации. Другим важным элементом структурной перестройки стали меры в сфере денежной политики, в том числе восстановление положительного уровня процентной ставки. До начала реформ ставки в реальном выражении были отрицательными во многих странах, но большинство стран сумело вернуться к положительным значениям процентной ставки, что сопровождалось увеличением золотовалютных резервов.

Автором были построены также графики по каждой из рассматриваемых стран на базе показателей ВВП, внутреннего потребления и объема внешнего долга. Из них видно, что во всех латиноамериканских странах после завершения реформ наблюдался экономический рост. Он сопровождался падением внутреннего потребления, особенно на начальной стадии структурной перестройки. Однако в дальнейшем эта тенденция была переломлена, и наблюдался рост потребления. И, что очень важно, внешний долг латиноамериканских стран практически не рос или возрастал относительно умеренными темпами. Исключение составляют Панама, Эквадор и Ямайка. При этом в Эквадоре и на Ямайке это было обусловлено неблагоприятными внешними факторами, в пер-

вую очередь падением цен на товары традиционного экспорта.

Сходная картина наблюдается в Азии, где во всех рассматриваемых странах экономический рост начался еще в ходе реформ или практически сразу после их завершения. Динамика внутреннего потребления также следовала за трендом ВВП. Однако в отличие от Латинской Америки в Азии наблюдается "более спокойная" динамика внешнего долга.

Более сложная и противоречивая ситуация оказалась в Африке. В 10 из 25 африканских стран наблюдалось падение ВВП. В ряде случаев это вызвано внутренними политическими конфликтами, столкновениями на этнической почве и гражданскими войнами (Бурунди, Заир, Конго, Сомали, Танзания, Того). В остальных 15 странах отмечен экономический рост, хотя его темпы значительно ниже, чем в Латинской Америке и Азии. Однако наиболее удручающим является то, что в Африке практически во всех странах наблюдался бурный рост внешнего долга (единственное исключение - Гвинея-Бисау).

Хотя макроэкономическая стабилизация важна для восстановления равновесия, одних стабилизационных мер недостаточно для обеспечения устойчивого роста. Поэтому Банк активно поддерживает осуществление структурных мер, таких как либерализация внешней торговли, реформы в сельском хозяйстве, промышленности, финансовой сфере, способствующих не только притоку капитала, но и росту производства в стране. В этих условиях непосредственную выгоду от реформ получают даже лица, имеющие фиксированные доходы из наиболее неимущих слоев.

Проведен анализ мер экономической политики с точки зрения частоты их использования при проведении структурных преобразований. В 80% рассматриваемых стран были осуществлены мероприятия по валютному регулированию, восстановлению положительных процентных ставок и либерализации торговли. В 70% стран проводились реформы в банковском секторе, в промышленности и сельском хозяйстве. Снижение

барьеров для инвестиций и их репатриации, а также вывоза дивидендов, поощрение капиталовложений и реформа налогообложения осуществлены в половине государств. В 40% стран осуществлялись программы переподготовки кадров, изменения трудового законодательства. Указанные меры рассматриваются как "базовые" и предлагаются Банком для включения в программы структурной перестройки.

Относительно стабильные темпы роста экономики, высокий уровень конъюнктуры мирового финансового рынка, где ежедневный объем операций превышает 1200 млрд. долл., не означают улучшение условий для притока капитала в государства с постплановой экономикой и развивающиеся страны. Тем более в период структурной перестройки, который означает повышенную нестабильность и неопределенность, и с этой точки зрения является непривлекательным для инвестирования. Статистика свидетельствует, что с началом реформ наблюдается провал, порой весьма существенный, в инвестициях, за которым, как правило, следует подъем. Этот процесс в качестве оборотной стороны имеет пик в сбережениях, поскольку создаются благоприятные условия для накоплений - стабилизируется обменный курс, становятся положительными реальные процентные ставки. При этом экономическая (а порой и политическая) неопределенность не стимулирует инвестиции в реальный сектор экономики. Со временем, однако, ситуация начинает меняться. Высоколиквидные средства приносят все меньшую отдачу, а экономическая ситуация становится все более определенной. Происходит перелом тенденции. Сбережения начинают сокращаться, а валовые капиталовложения начинают возрастать.

Отдельно проанализировано, с какого момента относительно начала реформ начинается стабильный рост инвестиций. Во многих странах первые ростки подъема заметны уже в течение первых трех лет. Однако затем порой следует спад или стагнация. Устойчивый рост наблюдается лишь начиная с 7-8 года после начала реформ.

Зависимость между темпами экономического роста и объемом капиталовложений может нарушаться в определенные моменты. В частности, если в результате структурной перестройки удастся более эффективно использовать существующие мощности, это может привести к временному провалу или паузе в инвестициях. Сегодня инвестиции не являются главной макроэкономической детерминантой в России по ряду объективных и субъективных причин. По данным Центра экономической конъюнктуры, руководители предприятий не считают недостаток в инвестициях основным сдерживающим фактором в развитии производства. К таковым относятся: неплатежеспособный спрос (84%), недостаток денежных средств (82%) и высокий уровень налогов (72%). Наметившаяся в последнее время синхронизация в темпах изменения ВВП и инвестиций характеризует важное качественное состояние экономики. Это означает, что экономика начинает реагировать на классические рыночные импульсы, а инвестиции начинают становиться ключевым фактором развития реального сектора.

Программы структурной перестройки начала 80-х годов практически не уделяли внимания социальным последствиям реформ. Руководство Всемирного банка, признавая важность социальных факторов, отказывалось финансировать проекты в сфере образования и здравоохранения, как не способные генерировать достаточное количество средств для возврата займов. В итоге программы реформ ограничивались сферой макроэкономики и были рассчитаны на реализацию в относительно короткие сроки. С середины 80-х годов, когда стали очевидны негативные издержки, МВФ и Всемирный баше стали обращать больше внимания на социальные аспекты стабилизации. Они теперь рекомендуют проводить поощрительную политику в отношении тех секторов экономики, которые служат источником занятости и доходов для малоимущих слоев населения (сельское хозяйство, трудоемкое экспортное производство и др.), уделять больше внимания повышению эффективности социальных

расходов.

Автором проанализированы данные по продолжительности жизни населения и динамике ВВП с лагом в 5 лет. Во многих случаях увеличение или уменьшение продолжительности жизни следовали за изменением ВВП. Лучших результатов в социальной сфере достигли те страны, которые сумели добиться не только макроэкономической стабилизации, но и сохранить адекватный уровень бюджетных ассигнований на приоритетные социальные нужды. Поэтому при разработке конкретных мероприятий по сокращению государственных расходов необходимо сочетать разумный баланс между текущими и долгосрочными задачами.

Важную роль способна сыграть эффективная система социальной защиты. Обеспечив выплаты потерявшим работу и группам населения, наиболее пострадавшим во время реформ, она в краткосрочном плане способна сгладил, негативные последствия структурной перестройки. Однако в долгосрочной перспективе попытки решать проблемы малоимущих слоев населения только за счет выплат пособий неизбежно обречены на провал и могут подорвать стабильность государственных финансов, если будут отвлекать значительные средства от целей инвестирования в социальную инфраструктуру.

Автором проанализирован вклад Международного валютного фонда, Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в содействие реформам в России. В хронологическом порядке рассмотрены основные положения соглашений с МВФ. Первое соглашение между Россией и МВФ заключено в июле 1992 г. Его сердцевиной стали приватизация и либерализация цен, что позволило заложить основы рынков товаров и ценных бумаг. В социальной сфере введены пособия по безработице и индексация семейных пособий. Предприятиям предоставлено право увольнять излишнюю рабочую силу и сокращать непроизводительные расходы. Соглашение содержало также

требования резкого ограничения дефицита бюджета и сокращения денежной эмиссии в целях снижения инфляции до уровня менее !0% в месяц. Однако инициированный взаимозачет долгов предприятий с одновременной денежной эмиссией положил конец усилиям правительства Гайдара по оздоровлению денежного обращения.

В 1993 г. России предоставлен первый транш кредита МВФ на системную перестройку экономики (СТФ). Условие снижения месячного уровня инфляции до уровня менее 10% сохраняется. Одновременно ставится задача прекращения скрытого субсидирования производства, включая сельское хозяйство. Вводятся ограничения на централизованные кредиты, предоставляемые по линии Центрального банка. Все субсидии, в том числе и но процентам, должны предоставляться только из бюджетных источников и в рамках имеющихся возможностей. В условиях становления рыночной экономики и сокращения ценовых диспропорций отменено субсидирование централизованных импортных закупок.

В 1994 г. предоставлен второй транш СТФ. С учетом провала предыдущих попыток обуздать инфляцию, новое соглашение предусматривает жесткие квартальные лимиты денежно кредитной программы. Учетная ставка Центрального банка повышена до уровня, сопоставимого со ставками, существующими на межбанковском рынке. Отдельный блок посвящен модернизации бюджетного процесса, включая введение механизма региональных трансфертов и мероприятия по совершенствованию налоговой системы и увеличению собираемости налогов. Сформулировано требование отмены экспортных квот на энергоносители и цвегные металлы и ликвидации института спецэкспортеров.

В 1995 г. заключено соглашение о резервном кредите. Это первое соглашение с МВФ, которое Россия выполнила полностью. Благодаря отказу правительства использовать денежную эмиссию для финансирования бюджета резко снизилась инфляции. Крупным успехом стала отмена

института спецзкспортеров и экспортных пошлин. Введены ограничения на механизм казначейских обязательств - денежных суррогатов, использование которых прекратилось в 1996 г.

Последнее соглашение с Валютным фондом о предоставлении расширенной кредитной линии базируется на среднесрочной программе действий правительства в период с 1996 по 1998 гг. В соглашении зафиксированы нижние пределы по доходам и обязательства правительства по повышению собираемости налогов. Содержится требование отмены всех льгот по налоговым и таможенным платежам. Много внимания уделено банковскому сектору. Банк России обязался создать новые инструменты управления ликвидностью, совершенствовать банковский надзор, разработать законы о банкротстве банков и о страховании депозитов. За счет снижения процентных ставок поставлена задача создать приемлемые условия для кредитования реального сектора. Определены направления структурной перестройки государственных расходов, повышения эффективности финансирования социальной сферы.

Приток средств в производство возможен только со снижением дефицита бюджета и заемных потребностей правительства. Главная угроза сегодня кроется в катастрофически низкой собираемости налогов. Налоговые поступления сократились с 30% ВВП в 1992 г. до 11-13% в середине 1996 г. и упали ниже 10% ВВП летом 1997 г. Их сохранение на столь низком уровне неизбежно отрицательно скажется на финансовой стабилизации. Анализ соглашений с МВФ наглядно свидетельствует, что тема ликвидации налоговых и таможенных льгот кочевала с некоторыми модификациями из одного соглашения в другое с постепенным, поэтапным уточнением формулировок и перекрытием лазеек для обхода обязательств. Фактически МВФ поддерживал российское правительство в борьбе с отраслевыми и региональными лоббистами.

Правительство может способствовать росху инвестиций, сконценг-

рировав государственные капиталовложения на устранении "узких мест" в инфраструктуре и социальной сфере, препятствующих эффективному развитию производства. В условиях ограниченности внутренних ресурсов Россия широко прибегает к кредитам МБРР и ЕБРР для финансирования проектов в инфраструктуре. Успех сотрудничества определяется двумя факторам: направление основного объема кредитов непосредственно на производственные цели, подкрепленное проведением институциональных реформ, обеспечивающих повышение эффективности использования ресурсов.

Жилищное строительство является еще одной сферой, где успешно развивается сотрудничество со Всемирным банком. Главной целью проекта является повышение мобильности населения через приватизацию квартир, создание рынка жилья и создание конкуренции среди частных фирм. Повышение мобильности населения чрезвычайно важно в условиях, когда возникает потребность переселения рабочей силы из депрессивных регионов туда, где существует спрос на рабочие руки. К жилищному проекту примыкает заем МБРР на передачу ведомственного жилья. Его основная цель заключается в оказании поддержки администрациям участвующих в проекте городов в принятии на баланс ведомственного жилья и снижении расходов по его содержанию.

В России широко распространено мнение, что отсутствие достаточного финансирования на переходном этапе - это сбой в работе рынка, который должен быть восполнен государством. За годы высокой инфляции много предприятий утратило не только оборотные средства, но и амортизационные отчисления, которые и должны формировать основную массу инвестиционных потоков. В условиях резкого спада производства на стадии перехода от административных к рыночным методам управления правительство вынуждено брать на себя часть ответственности и расходов по поддержанию'инвестиционного процесса. Однако объемы государственного финансирования необходимо сокращать.

Переход от безвозмездного финансирования к кредитованию сначала на льготных, а затем на обычных коммерческих условиях может быть поэтапным. Но он обязательно должен сопровождаться реформированием предприятий, повышением эффективности управления, а также перенесением рисков на заемщиков.

По расчетам Министерства экономики, для проведения структурной перестройки в ближайшие 4 года объем капиталовложений должен составлять до 80-90 млрд. долл. в год. Основным источником должны стать собственные средства предприятий, прежде всего амортизационные фонды, общая величина которых оценивается в 60-70 млрд. долл. Пще 1520 млрд. долл. могут быть инвестированы из прибыли. Свободные накопления населения оцениваются 15-20 млрд. долл. Государственные инвестиции не превысили в 1996 г. 8 млрд. долл., что при дефиците бюджета в 15 млрд. долл. дает отрицательный баланс в размере 7-8 млрд. долл. Таким образом, внутренние источники обладают инвестиционным потенциалом в 110-120 млрд. долл., который используется на 50%.

Иностранные инвестиции в 1997 г. составят примерно 4 млрд. долл. Ожидается, что к 2000 году они возрастут до 10-12 млрд. долл. в год. Пока серьезные инвесторы занимают выжидательную позицию. Именно этим, на наш взгляд, объясняется, что планы правительства по привлечению "титанов" западной индустрии в Россию до сих пор не принесли ощутимых результатов. Приток инвестиций может усилиться только после радикального улучшения экономической ситуации в стране и резкого увеличения объемов отечественных капиталовложений.

В этой контексте показательны два совместных проекта МБРР и ЕБРР по развитию банковской системы и поддержке предприятий. Первый проект ориентирован на повышение надежности российских банков и их выход на международные рынки капитала. В этих целях аккредитованным в рамках программы банкам (на сегодня около 40 банков) предо-

ставлены кредиты на оплату консалтинговых услуг, приобретение информационных технологий и соответствующего оборудования. Одновременно МБРР и ЕБРР выделили дополнительные средства аккредитованным банкам для перекредитования отечественным предприятиям. Таким образом государство, привлекая инвестиции для промышленности, фактически предоставляет международным банкам развития гарантию от политических рисков, перекладывая коммерческие риски на российские банки, финансовое положение которых отслеживается в рамках совместно реализуемой программы. Большое количество участников программы снимает опасность монопольного положения аккредитованных банков. Представляется, что в перспективе операции, связанные с разграничением коммерческого и суверенного риска могут занять существенно большее место в привлечении инвестиций.

Проекты в социальной сфере важны в плане подкрепления усилий правительства по закрытию неэффективно работающих предприятий и поэтапной реструктуризации промышленности и сельского хозяйства. Существующая система социального обеспечения, во многом базирующаяся на инфраструктуре предприятий, не способна справляться с новыми задачами. В настоящее время осуществляются 6 инвестиционных проектов Всемирного банка, нацеленных на решение неотложных задач в сфере образования, здравоохранения, подготовки кадров и выплаты социальных пособий. Правительство рассчитывает придать дополнительный импульс реформам серией проектов по структурной перестройке социальной сферы. Первый такой проект, согласованный в мае 1997 г., предполагает замену существующей системы пособий на детей целевыми выплатами нуждающимся семьям с одновременным увеличением размера пособия. В качестве пилотной программы в трех регионах России планируется ввести выплату единого пособия для малоимущих граждан. Намечено разработать основные принципы пенсионной реформы, предусматривающей создание трехуровневой системы пенсий. За счет

государственных средств будет финансироваться социальная (базовая) пенсия вне зависимости от стажа и уплаченных взносов. Обязательное пенсионное обеспечение будет формироваться на основе учета заработка при частичном или полном использовании накопительного принципа. Система добровольного негосударственного пенсионного обеспечения будет полностью основана на накопительных принципах.

Автор полагает, что поставленная правительством задача финансовой стабилизации в рамках структурной перестройки в основном выполнена. Однако до сих пор не удалось преодолеть бюджетный кризис, выражающийся в продолжающемся падении налоговых поступлений и сокращении возможностей правительства по проведению активной структурной политики в экономике и социальной сфере.

Для преодоления структурного кризиса требуется оживление инвестиционного процесса. При ограниченности государственных ресурсов правительство должно сосредоточить усилия на капиталовложениях в инфраструктуру и социальный блок, предоставив частному сектору окупаемые проекты. Рассчитывать на значительную прямую помощь международных финансовых организаций в преодолении инвестиционного кризиса не следует. Хотя бы потому, что их возможности кредитования несопоставимы с потребностями России. Однако эти организации могут многое сделать для создания благоприятного инвестиционного климата в России, в том числе путем содействия проведению реформ.

Изучение практики реализации программ структурной перестройки показывает следующее:

1. Необходимыми условиями подавления инфляции является сокращение дефицита бюджета и проведение ограничительной денежно-кредитной политики.

2. Структурная перестройка экономики в сочетании с повышением эффективности государственных расходов создает хорошую

основу для экономического роста и снижения уровня бедности. В странах, завершивших структурную перестройку, отмечаются более высокие темпы экономического роста и прослеживается положительная динамика инвестиций - их объем, как правило, несколько сокращается в период реформ с тем, чтобы заметно увеличиться после завершения реструктуризации экономики. Возобновление устойчивого роста во многих случаях начинается после примерно семи лет с начала реформ.

3. Программы структурной перестройки сопровождаются сокращением государственных расходов на экономическую деятельность и на социальные нужды. Если в краткосрочной перспективе такая политика допустима, то в долгосрочном плане она наносит трудно поправимый ущерб. Для снижения негативных издержек программа должна быть ясной и внушающей доверие. Намерения правительства довести программу до успешного завершения также не должны вызывать сомнения. Обусловленность программы и набор мер экономической политики должны быть "социально приемлемыми"..

4. Важную роль способна сыграть эффективная система социальной защиты, обеспечивающая выплаты потерявшим работу и группам населения, наиболее пострадавшим во время реформ. Однако попытки решать проблемы малоимущих слоев населения только за счет-выплат пособий обречены на провал и могут подорвать стабильность финансов, если будут отвлекать значительные средства от целей инвестирования в социальную инфраструктуру.

5. Проведение структурных преобразований в государствах бывшего СССР выявило серьезные трудности в трансформации их экономик применительно к рыночным отношениям, сопровождающиеся стагнацией ряда отраслей, резким падением валового внутреннего продукта, уровня и качества жизни населения, отказе инвесторов вкладывать ресурсы в развитие производства.

6. Использование технического содействия МВФ, МБРР и ЕБРР и их фштнсовых ресурсов позволяет России с меньшими затратами достичь успеха в структурной перестройке. Кроме того, соглашение с МВФ открывает путь к реструктуризации долгов в рамках Парижского и Лондонского клубов, а займы Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития является своеобразной гарантией для других потенциальных инвесторов.

7. Политика правительства в области международных экономических отношений должна строиться исходя из основных положений теории "летящей стаи гусей" (догоняющего жизненного цикла продукта) и теории конкурентных преимуществ, предусматривающей приоритетное развитие тех кластеров, которые являются конкурентоспособными на мировом рынке.

8. Продолжение программы денежной приватизации и становление частного сектора экономики, восстановление управляемости народным хозяйством на новых рыночных принципах, совершенствование законодательной базы и ответственности управленческого корпуса могут стать перспективными направлениями привлечения займов международных финансовых организаций.

9. Для смягчения социальных последствий реформ правительству следует (с использованием опыта и, возможно, средств Всемирного банка) разработать специальную программу развития человеческих ресурсов и борьбы с бедностью, которая может стать основой для повышения эффективности функционирования социальной сферы и повышения качества жизни населения.

2. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Целью данного исследования является выявление причин современного кризисного состояния экономик большинства государств СНГ, прежде всего Российской Федерации, и определение путей его преодоле-

ния за счет более эффективного использования как внутренних, так и внешних источников финансирования, которые позволили бы:

Облегчить переход от плановой к рыночной экономике, формирование современных правовых институтов и законодательной базы;

Обеспечить макроэкономическую стабилизацию, сократить бюджетный дефицит, нормализовать сферу денежно-кредитного обращения;

Завершить либерализацию внешней торговли как товарами, так и услугами, обеспечить полноправную интеграцию страны в мировую экономику;

Повысить конкурентоспособность отечественных производителей, сформировать благоприятный климат для инвестиций;

Смягчить негативные социальные последствия структурной перестройки.

Достижение поставленной цели определило решение следующих задач:

Определить и исследовать основные условия, выдвигаемые Международным валютным фондом и Всемирным банком при предоставлении кредитов на структурную перестройку экономики;

Определить характерные особенности воздействия указанных реформ на развитие национальных экономик, их взаимосвязь и взаимодополняемость;

Разработать конкретные предложения по использованию займов МВФ и Всемирного банка в целях ускорения реформ.

В соответствии с этим решение указанных задач основано:

На анализе основных теоретических и методологических аспектов деятельности Бреттон-Вудски х институтов при финансировании программ макроэкономической стабилизации и структурной перестрой-

ки экономики;

На определении основных критериев эффективности осуществления структурной перестройки, включая реформы в кредитно-денежной и бюджетной сфере;

На анализе эффективности институциональных преобразований при трансформации структуры национальных экономик;

На изучение результатов либерализации внешней торговли и мер по привлечению иностранных инвестиций;

На выявлении возможных путей ускорения структурной перестройки национальных экономик;

На исследовании социальных аспектов структурных реформ.

Обоснованность выводов и предложений, полученных в процессе исследования, обусловлена методологией исследования, обобщением практического опыта осуществления структурной перестройки и развивающихся странах и государствах с переходной экономикой, результатами их апробации на семинарах с участием МВФ и Всемирного банка по вопросам реформирования бюджетного процесса, приватизации, реструктуризации предприятий, совершенствования банковского регулирования.

3. СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ, ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ.

На основании изучения статистических данных, нормативных источников и монографических работ отечественных и зарубежных исследователей, а также практики переговоров и реализации соглашений с Международным валютным фондом, Всемирным банком и Европейским банком реконструкции и развития автором предпринята попытка определить наиболее эффективные пути и методы сотрудничества с международными финансовыми организациями в интересах достижения

макроэкономической стабилизации и ускорения структурной перестройки национальных экономик. По результатам диссертационного исследования даны некоторые практические рекомендации по формам и методам решения данных проблем, содержащие элемент новизны:

Выявлены основные критерии оценки эффективности различных моделей структурной перестройки экономики, осуществляемых по согласованным с международными финансовыми организациями программам;

Установлены предпосылки более эффективного использования кредитов международных финансовых институтов для стабилизации финансовой системы государства и обменного курса национальной валюты;

Обоснована необходимость активизации инвестиционных процессов в реальном секторе экономики, прежде всего за счет формирования благоприятных условий для привлечения амортизационных отчислений предприятий и сбережений населения;

Выявлена значимость реформы естественных монополий, регулирования цен на их товары и услуги с целыо снижения издержек и повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

Обоснована важность смягчения негативных последствий проводимых структурных реформ за счет повышения эффективности социальной сферы, адресной поддержки наиболее обездоленных слоев населения.

Практическая значимость работы состоит в том, что исследования, отраженные в диссертации, доведены до стадии возможного практического использования и во многом реализованы:

- При разработке законодательных и нормативных актов в области внешних, заимствований;

- При подготовке предложений по совершенствованию нрограм-

мы внешних заимствований России у Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития;

- В ходе переговоров с Международным валютным фондом, Всемирным банком и Европейским банком реконструкции и развития по соглашениям о займах.

Апробация результатов исследования. Разработай и предложения автора бьиш апробированы на ряде научно-практических конференций, семинаров, в учебном процессе при чтении лекций по курсу международных экономических отношений для студентов и по повышению квалификации государственных служащих.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Статья "МВФ и СНГ", Внешняя торговля, № 2, 1992 г. ар. 38-39 общим обьсмом 0,5 псч. листа.

2. Глава "Международные финансовые организации: поощрение инвестиций в России". Иностранные инвестиции в российскую экономику. Проблемы и перспективы. Москва, Изд-во "Новости", 1996 г., 360 стр. Автору принадлежит 1,5 леч. лисга.