Методы оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Методы оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели"

На правах рукописи^

Киселев Дмитрий Евгеньевич

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ, РЕАЛИЗУЕМЫХ ПО КОНЦЕССИОННОЙ МОДЕЛИ

Специальность 08 00 05 — экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Пенза 2004

Диссертация выполнена в Волгоградском государственном архитектурно-строительном университете

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Максимчук О. В.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Симионова Н. Е.

кандидат экономических наук Щербакова Л. В.

Ведущая организация: Московский государственный

строительный университет

Защита состоится «22» декабря 2004 г. в П. часов на заседании регионального диссертационного совета КМ 212.184.02 при Пензенском государственном университете архитектуры и строительства по адресу: 440028, г. Пенза, ул. Г. Титова, 28, корп. 3, ауд. № 3308

С диссертацией можно ознакомиться в научно-технической библиотеке Пензенского государственного университета архитектуры и строительства

Автореферат разослан «22» ноября 2004 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. С развитием рыночных отношений в России все большее значение приобретает решение вопросов инвестиционной политики, создания законодательной базы, стимулирующей иностранных и отечественных инвесторов к вложению капитала в экономику страны, использования новых форм капиталовложений и управления инвестициями. Процесс привлечения инвестиций в экономику ряда промышленных регионов РФ развивается медленными темпами и не соответствует ни возможностям крупных инвесторов, ни потребностям производства. В полной мере это можно отнести и к Волгоградской области.

Российское государство с его достаточно высоким уровнем огосударствления экономики в условиях нехватки инвестиционных ресурсов и использования бюджетных средств на выплату государственного долга и на бюджетные потребительские расходы не в состоянии самостоятельно финансировать большинство крупных строительных проектов (строительство крупных мостов, автомагистралей, железных дорог, систем водоснабжения ч канализации и т.д.), тогда как существует реальная потребность в их реализации.

В современной мировой практике крупные строительные проекты государственного значения реализуются, в основном, за счет частных инвесторов. Как правило, отношения между государством и инвестором в рамках реализации таких проектов базируются на передаче объектов инвестирования во временное владение и управление. Такую форму взаимодействия принято называть концессионной. Использование концессионной модели реализации крупных строительных проектов оправданно, так как объекты, возводимые в рамках таких проектов, являются частью общенациональной инфраструктуры и при передаче их на временной и возмездной основе инвестору государство не отчуждает их и оставляет за собой право контрольной и регулятивной функции. Эксплуатация объекта происходит за счет концессионера, плюс ко всему он несет налоговую нагрузку, а часть прибыли направляет на развитие той отрасли, в которой реализуется концессия.

В настоящее время в России существует огромное количество незавершенных инфраструктурных объектов, нереализованных крупных строительных проектов федерального значения, требующих объемных инвестиций. Вот некоторые из таких проектов: строительство продолжения магистрали Минск - Москва в восточном направлении до Нижнего Новгорода, а затем и Екатеринбурга, строительство новой дороги Москва -Санкт-Петербург (существующая не отвечает современным техническим условиям), создание в Санкт-Петербурге Большого порта в акватории Невской Губы, строительство завода по переработке твердых бытовых отходов в Москве, завершение строительства мостового перехода через р. Волга в г. Волгограде и т.д. Большую часть таких проектов возможно реализовать только с использованием концессии. Несмотря на очевидность привлекательности концессии в реализации этих проектов, она не

используется. Проблема обусловлена не только отсутствием законодательной базы, но и не достаточной проработкой соответствующих теоретических и методических подходов к определению сущности и эффективности концессии с учетом специфики регионального развития и отраслевой специализации конкретных проектов. Это и определило актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Наиболее полно концессия как форма организационно-экономических отношений освещена в работах В.И. Ленина.

Проблемы развития концессий в минерально-сырьевых отраслях рассматриваются в работах А. А. Конопляника, М.. Субботина. Вопросы, связанные с использованием концессионного механизма в локальных естественных монополиях, нашли отражение в трудах В. Б.Кондратьева, П. АКулика, А. Н.Никифорова, О. Б. Суровцевой. Возможности концессий в реализации инвестиционных проектов раскрываются в трудах Е. М. Алешина, Д, Г. Конокова.

Проблемам инвестиционной деятельности посвящены работы зарубежных классиков экономической науки Дж. Кейнса, Р.У. Бэкона, М. Фридмена и д.р. Концепции и теории современных российских ученых: B.C. Барда, М. К. Беляева, В. В. Бочарова, В. М. Васильева, П.Л. Виленского, П.Г. Грабового, Х.М. Гумбы, Н.В. Игошина, М.И. Каменецкого, Ю.П. Панибратова, В.М. Серова, Н.Е. Симионовой, В.Н. Лившица, Б.Б. Хрусталеза явились основой теоретического и методического аппарата исследования. Но в тоже время такой аспект, как адаптация существующего теоретико-практического опыта концессии к реалиям развития регионов РФ, к специфике реализации крупных строительных проектов в условиях еще не четко сформированного инвестиционно-строительного рынка остается недостаточно изученным.

Целью диссертационного исследования является разработка и развитие теоретических и методических подходов к оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых на основе концессионной модели.

Задачами исследования, обеспечивающими достижение поставленной цели, являются:

• уточнение понятийного аппарата исследования и экономической сущности концессионных отношений с учетом тенденций развития инвестиционно-строительного рынка;

• исследование научно-практического опыта в области использования концессий и выявление предпосылок, обусловливающих целесообразность ее применения в реализации крупных инвестиционно-строительных проектов;

• разработка предложений по методическому обеспечения реализации крупных инвестиционно-строительных проектов с использованием концессионной модели и определение конкретных показателей оценки их эффективности;

• апробация предложенной методики оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых на основе

концессионной модели на примере крупного строительного проекта федерального значения;

• разработка предложений по организационно-экономическому и нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов.

Предметом исследования являются экономические процессы и отношения, обуславливающие концессию как форму организационно-экономических отношений между субъектами инвестиционно-строительного рынка.

Объектом исследования являются крупные инвестиционно-строительные проекты федерального значения.

Методологическую и теоретическую основу исследования составляют научные труды представленные в современной экономической литературе, положения законодательства Российской Федерации и стран СНГ. В качестве инструмента исследования использованы методы моделирования процессов управления, экономического и логического анализа. Информационной базой исследования послужили данные Государственного комитета статистики и Волгоградского областного комитета государственной статистики. Методическая схема диссертационного исследования представлена на рис. 1.

Научная новизна диссертационной работы заключается в исследовании и решении проблем реализации крупных инвестиционно-строительных проектов с использованием концессии.

Основные научные результаты исследования заключаются в следующем:

• выявлены предпосылки, обусловливающие целесообразность применения концессии в реализации крупных инвестиционно-строительных проектов, и систематизирован научно-практический опыт использования концессий;

• представлена авторская трактовка содержания понятий: концессия, концессионная модель, эффективность инвестиционно-строительного проекта, и классификация инвестиционно-строительных проектов;

• разработана методика оценки эффективности инвестиционно -строительных проектов, реализуемых по концессионной модели (в частности, уточнены формулы расчета и оценки доходности);

• обоснованы организационно-экономические мероприятия по применению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов;

• разработаны предложения по нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Методологические разработки, теоретический инструментарий и практические предложения могут быть использованы в ходе дальнейших научных исследований и разработок по данному направлению.

Рис.1. Методическая схема диссертационного исследования

Теоретические результаты диссертационного исследования могут быть использованы в преподавании курсов: «Менеджмент в отрасли», «Управление проектами», а также в учебном процессе по дисциплинам «Экономика строительной отрасли» по специальности 06 08 00 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)».

Практическая значимость работы заключается в возможности использования выводов и предложений органами государственного управления, отвечающими за реализацию инвестиционной политики, а также Госстроем РФ и региональными строительными комитетами в разработке решений по организации инвестирования и реализации крупных строительных проектов.

Публикации: по теме диссертации опубликовано пять печатных работ. Общий объем публикаций составил 1,89 п.л, в т.ч. лично автором - 1,77 п.л.

Структура работы: диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем диссертации составляет 164 страниц, из них 26 таблиц, 15 рисунков. Библиографический список содержит 131 наименование.

На защиту выносятся следующие научные положения:

• уточненные понятия «концессия», «концессионная модель», «эффективность инвестиционно-строительного проекта»;

• методика оценки эффективности крупных инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели;

• организационно-экономические мероприятия по применению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов;

• предложения по нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, степень разработанности проблемы, сформулирована основная цель, поставлены задачи для ее достижения, определена научная новизна и практическая значимость исследования.

В первой главе «Концессия как форма реализации инвестиционно-строительных проектов» исследуются теоретические подходы к определению понятий: проект, инвестиционно-строительный проект, эффективность проекта, концессия, концессионная модель, предложенные в современной научной литературе, формируется понятийный аппарат диссертационного исследования, определены основные субьекты и объекты концессий, их функции и взаимосвязи, приведена классификация концессий. Исследуется практический мировой опыт реализации крупных строительных проектов с использованием концессии, а также выявлены предпосылки, обуславливающие концессию в России: существующие нереализованные крупные строительные проекты, на завершение которых у государства нет финансовых ресурсов, доказывают необходимость адаптации мирового и отечественного опыта в области концессии с учетом специфики регионального развития и значимости каждого конкретного проекта.

Во второй главе «Методические подходы к определению эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых

на основе концессионной модели» выполнен сравнительный анализ существующих методик оценки эффективности инвестиций. Рассмотрены предложенные в современных научных работах методические подходы к оценке концессионных проектов, и доказана необходимость уточнения методики оценки доходности как показателя эффективности крупных строительных проектов, реализуемых на основе концессии. В частности, предложено уточнить и дополнить формулу расчета чистого дисконтированного дохода (ЧДД), уточнена классификация рисков, структура доходов и затрат основных участников крупных инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели. Описан жизненный цикл инфраструктурного объекта, созданного на основе концессии.

В третьей главе «Организационно-экономические мероприятия по применению концессионной модели реализации инвестиционно-

строительных проектов» разработаны и обоснованы организационные и экономические мероприятия, обуславливающие возможность практической апробации концессионной модели реализации крупных строительных проектов. Представлена логическая схема взаимодействия участников реализации крупного строительного проекта с использованием концессионной модели. Определены основные принципы и алгоритм выбора концессионера. По результатам прогностической оценки рассмотрена экономическая целесообразность применения концессионной модели на примере крупного строительного проекта федерального значения (строительство мостового перехода через р. Волга в г. Волгограде). Разработаны предложения по нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных строительных проектов.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения.

И. ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточненные понятия «концессия», «концессионная модель», «эффективность инвестиционно-строительного проекта»

В диссертационной работе проведено исследование предлагаемых в научной литературе теоретических подходов к определению понятия «концессия», которое подтверждает отсутствие единой точки зрения. К тому же в различных экономических системах по-разному принято подходить к определению концессии: как лицензии, договора аренды, гражданско-правового договора между государством и частным бизнесом. В России это обусловлено не только различными взглядами экономистов, но и отсутствием концессионного законодательства (исключением может служить Федеральный закон «Соглашение о разделе продукции»), в котором

юридически было бы определено само понятие «концессия» как форма организационно-экономических отношений, ее место в экономических процессах.

С этих позиций автор предлагает следующее определение понятия «концессия» - это система отношений, возникающая между государством и частным бизнесом в целях привлечения инвестиций и эффективного управления государственной (муниципальной) собственностью и деятельностью, составляющей государственную монополию.

В современной мировой экономической практике очень часто концессии не используются напрямую, т.е. не заключается концессионный договор, а реализуются государственные программы по привлечению частных инвестиций, направленных на строительство крупных объектов, эксплуатацию и управление этими объектами инвесторами. В таких программах основной задачей государства является привлечение инвестиций. Но без обеспечения условий и гарантий для возвратности средств с получением дохода невозможно привлечь инвесторов, поэтому объекты инвестирования передаются во временное владение и управление инвестору. Такие программы или отдельные контракты на строительство крупных инфраструктурных объектов реализуются по определенным вариантам, сущность которых позволяет судить о них как о приближенных к концессионным моделям.

Концессионная модель реализации крупных инвестиционно-строительных проектов - это форма взаимоотношения между субъектами инвестиционно-строительного рынка в рамках конкретного проекта, при которой осуществляется процесс передачи государством прав пользования на создаваемый (реконструируемый) объект строительства частному инвестору, осуществляющему инвестирование и эксплуатацию данного объекта.

В ходе исследования определены основные субъекты концессии, выявлены их основные функции, формы взаимодействия и пр. Концедент -это государство, которое представлено правительством, администрацией или уполномоченным им государственным органом, а также правительство (администрация) субъектов государства или уполномоченный им орган -предоставляет права на реализацию проекта, управление и владение объектом на возмездной и срочной основе частному инвестору — концессионеру.

Под проектом, прежде всего, понимается «комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели».

Проект, связанный с реализацией полного цикла вложения инвестиций - от начального вложения капиталов до завершения работ, - это инвестиционный проект, а в строительстве - инвестиционный строительный проект.

В диссертационной работе автор склоняется к определению инвестиционно-строительного проекта, прежде всего, как комплекса действий и мероприятий, направленных на создание строительной

продукты (здания, сооружения), являющейся элементом инфраструктуры жизнедеятельности человека.

По мнению автора, в отношении эффективности крупных инвестиционно-строительных проектов нельзя ограничиваться только определением их экономической эффективности, поскольку уже сам масштаб этих проектов обуславливает их существенное влияние на экономику отрасли региона и государства в целом.

Таблица 1

Классификация инвестииионно-строительныхпроектов_

Классификационные признаки Виды инвестиционно-строительных проектов

По объему инвестиций Монопроекты (до 40 - 50 млн доля) Мультипроекты {до 1 млрд доля ) Мегапроекты (более 1 млрд долл)

По сроку реализации Краткосрочные (до 3 лет) Среднесрочные (от 3 до 5 лет) Долгосрочные (более 5 лет)

По направлению инвестиций Фондообразующие Инновационные Научно-исс тедовательские

По источнику инвестиций Государственные Частные Смешанные

По значимости последствий реализации Глобальные Народнохозяйственные Крупные (крупномасштабные) Локальные

Автор определяет эффективность инвестиционно-строительного проекта, реализуемого по концессионной модели, как оптимальное соотношение совокупности эффектов (социального, экономического, бюджетного, экологического) в стоимостной оценке к затратам по проекту, их обусловивших. В данном исследовании уточняются подходы к определению именно экономической эффективности крупных инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели.

Данные определения являются базовыми понятиями авторской концепции и формируют теоретический инструментарий данного диссертационного исследования.

2. Методика оценки эффективности крупных инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели

В настоящее время оценка эффективности любых инвестиционных проектов осуществляется в соответствии с «Методическими рекомендациями по ценке эффективности инвестиционных проектов». Основные показатели эффективности инвестиционного проекта следующие: ЧД - чистый доход, ЧДД - чистый дисконтированный доход, ВНД (Р) - внутренняя норма доходности (рентабельности), срок окупаемости, ИД - индекс доходности.

Любой инвестиционно-строительных проект, в том числе и концессионный, необходимо экономически оценить: определить составляющие и совокупность эффектов и сопоставить их с затратами, которые потребуются для осуществления проекта. На начальной стадии государство должно оценить свои возможности, т.е. способно ли оно своими силами реализовать проект или для этого потребуются частные инвестиции. После определения формы реализации проекта (в данном случае концессионной) и оценки бюджетной эффективности, государство путем проведения конкурсных процедур определяет концессионера. Концессионер в свою очередь, производит оценку коммерческой эффективности предложенного проекта (рис. 2).

В диссертационной работе были исследованы существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов. Следует отметить, что оценка эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели, с использованием этих методов может дать не совсем точный результат.

Оценка государством обшей значимости проекта

Рис. 2. Схема оценки эффективности крупного инвестиционно -строительного проекта, реализуемого по концессионной модели

Одним из факторов влияния на эффективность крупных инвестиционно-строительных проектов является изменение стоимости земли, в месте реализации концессионного проекта. Часто на практике случается так, что и сам проект влияет на увеличение стоимости земельных участков, жилых строений и пр. Также следует учитывать, что при реализации

концессионных проектов происходит качественное изменение окружающей с;- ."у>1 и территории, на которой реализуется проект. Рассчитывается стоимость земельных участков на основе «Методических указаний по проведению государственной кадастровой оценки земель поселений».

В основу методики оценки крупного инвестиционно-строительного проекта положен метод оценки эффективности инвестиций по показателю «чистый дисконтированный доход» (ЧДД). Расчет остальных показателей необходим, скорее, для анализа факторов, влияющих на эффективность концессионного проекта.

Само по себе изменение стоимости земельных участков больше является косвенным эффектом реализации концессионного проекта, поэтому суммировать прямые эффекты (поступление концессионных платежей) и косвенные эффекты автор считаем не корректно. При расчете ЧДЦ необходимо учитывать сумму, на которую изменилась стоимость земельного участка вследствие реализации концессионного проекта, только в случае продажи данного участка.

Концедент может не продавать земельные участки в районе реализации, а сдавать в аренду, поэтому изменение величины арендной платы также необходимо учесть. Изменение стоимости земельных участков вследствие реализации крупного строительного проекта (при условии продажи земельного участка) обозначим через показатель Изменение величины арендной платы за земельный участок, обусловленной реализацией проекта обозначим через показатель При реализации проекта

концессионер создает новый инфраструктурный объект, стоимость которого учитывается на балансе концессионера. После истечения срока действия концессионного договора объект передается государству и поступает на его баланс, поэтому в методике необходимо учесть стоимость объекта на момент его передачи государству. Для того чтобы рассчитать стоимость объекта через определенный промежуток времени, необходимо знать его первоначальную стоимость и нормативный срок службы (т.е. так, как это производится в бухгалтерском учете). Стоимость объекта на момент его передачи государству обозначим через показатель С. Если объект концессии является действующим, то данный показатель не учитывается.

Экономическая эффективность крупного инвестиционно -

строительного проекта, реализуемого на основе концессионной модели, для концедента может быть определена по формуле:

где - поступление концессионных платежей в году действия концессионного проекта; Е - норма дисконта; - затраты концедента в году действия концессионного проекта.

ЧДДк ~§(1 + Е)

,у п. , у1 АЗ, + ААр< . С, За + Е)' & (1 + Е)' (1 + Е)т '

(1)

Концедент принимает решение о форме реализации проекта основываясь на сравнении ЧДД при классической схеме финансирования проекта (за счет бюджетных средств) и концессионной схеме финансирования, поэтому положительное значение ЧДД, рассчитанного по формуле (1), не является обязательным условием.

Концессионер, производя оценку эффективности проекта, должен первоначально определить входные и выходные финансовые потоки.

Входными потоками концессионера являются платежи потребителей за пользование объектом, субсидии концедента и т.д. Выходные потоки, т.е затраты концессионера, можно представить в виде следующей схемы.

-> Предконцессионные

ы я о Непосредственные инвестиции для реализации проекта

и и

ы 1 о м Концессионные платежи

н < Оч н <

Эксплуатационные

го

Дополнительные инвестиции

-затраты на участие в конкурсных процедурах

-затрата на получение специальных разрешений и лицензий

-стоимость строительно-монтажных работ

-стоимость оборудования

-итд

{ -бонусы ^ -арендная плата ! -налога

| -таможенные пошлины ■ -итп

| -затраты на эксплуатацию объекта -затрата на капитальный ремонт

| -направление часта прибыли на развитие отрасли

: -налаживание дополнительного | производства

Рис. 3. Классификация затрат концессионера

Экономическая эффективность крупного инвестиционно-строительного проекта, реализуемого на основе концессионной модели, для концессионера определяется по формуле

ЧДДК р = (ГТег"+§(ГТЕ)г+§аТЕ)г ' (2>

где К( — капиталовложения концессионера для реализации концессионного проекта в ¿-ом году; В, — доход концессионера от реализации проекта в I году; Я, - субсидии концедента в X году; Е - норма дисконта.

В отличие от концедента принятие решения о целесообразности участия в крупном инвестиционно-строительном проекте концессионер принимает на основе положительного значения ЧДД.

Оценка эффективности функционирования любого строительного объекта подразумевает рассмотрение его на протяжении всего жизненного цикла. Жизненный цикл объекта - это время от момента обоснования необходимости его создания до момента наступления нецелесообразности дальнейшей эксплуатации.

Основные этапы жизненного цикла крупного инфраструктурного объекта, созданного на основе концессионной модели, приведены на рис. 4

Рис. 4. Жизненный цикл инфраструктурного объекта, созданного на основе концессионной модели реализации инвестиционно-строительного проекта

1-й этап — временной промежуток, за который происходит строительство объекта, его ввод в эксплуатацию. На данном этапе основные затраты концессионера - это инвестиции, направленные на строительство объекта, и концессионные платежи.

2-й этап - временной промежуток, в котором концессионер начинает получать доход после ввода в эксплуатацию объекта. Рассматривая характер кривой жизненного цикла (ОА1А2АЗА4А5), отражающей изменение во времени стоимостных характеристик строительства и эксплуатации объекта, видим, что на первом этапе кривая ОА1 находится в отрицательной области, что отражает рост затрат концессионера на создание объекта. В точке А1 эти затраты достигают величины, равной объему капитальных вложений. С момента ввода объекта в эксплуатацию начинается отдача вложенных средств за счет получения дохода (кривая А1А2) с учетом эксплуатационных затрат обьекта О и величины нормативной эффективности Ен. Срок окупаемости заканчивается в тот момент (точка А2), когда сумма накопленного экономического результата сравнивается с суммой

ХС'Т'Л Второй этап наиболее длительный, т.к. такие проекты являются долгосрочными, требуют крупных инвестиций.

3-й этап - временной промежуток, в котором концессионер получает прибыль. Следует отметить, что кривая ОА1А2АЗА4 является кривой жизненного цикла инвестиционно-строительного проекта, реализуемого по концессионной модели, т.к. по окончании третьего этапа (окончание концессионного соглашения), происходит завершение проекта и объект передается государству. Кривая жизненного цикла инфраструктурного объекта, продолжается до точки (А5).

4-й этап - временной промежуток, в котором объект эксплуатируется государством. Прямая Р2РЗ означает, что государство может продолжить выпускать продукцию или оказывать платные услуги потребителям (к примеру, автомобильную дорогу государство может оставить платной, а может перевести в разряд бесплатных). Четвертый период может продолжаться довольно долго, но ограничен целесообразностью эксплуатации объекта, т.к. со временем возникают дополнительные затраты на устранение его физического и морального старения.

Анализ возможных потерь, связанных с рисками, необходимо проводить не только для определения нормы дисконта, но и для разработки мер по защите от возможных финансовых потерь. Основными видами риска крупного строительного проекта, реализуемого по концессионной модели, являются:

• производственный риск - возможность невыполнения больших объемов строительных работ в установленные сроки вследствие неисполнения своих обязательств различными субподрядными организациями по отношению к концессионеру;

• финансовый риск — возможность невыполнения партнерами своих финансовых обязательств и, как следствие, использования для финансирования деятельности дополнительных заемных средств;

• рыночный риск - возможные изменения конъюнктуры рынка и курсов валют;

• инвестиционный риск - возможность обесценивания инвестиционно-финансового портфеля (если создано акционерное общество для реализации проекта или концессионер является АО);

• политический риск - возможность убытков концессионеров вследствие нестабильной политической ситуации в стране. Риск актуален, так как концессионный проект является долгосрочным, а политическая ситуация на сегодняшний день недостаточно стабильна. К тому же концессионные отношения в стране не развиты и отношение к ним совершенно разное;

• законодательный риск - возможность изменения законодательства и, как следствие, отсутствие возможности дальнейшей реализации проекта. В современной мировой практике в концессионном соглашении оговаривается защита от законодательных изменений.

Апробирование методики оценки экономической эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной

модели, проведено на примере крупного строительного проекта — строительство мостового перехода через р. Волга в г. Волгограде. Начало строительства было осуществлено в 1996 г. На сегодняшний день мостовой переход не построен из-за отсутствия финансирования, т.е. объект является типичным долгостроем. В настоящее время связь между берегами осуществляется по технологическому проезду Волжской ГЭС. Плотина Волжской ГЭС является единственным местом постоянной сухопутной связи между берегами р. Волги на участке от г. Астрахани до г. Саратова, протяженностью 800 км. Положение усугубляется исчерпанием пропускной способности существующего переезда по плотине Волжской ГЭС. Тяжелые грузовые автомобили (массой более 20 тонн) по техническим условиям не могут проходить через плотину. Чтобы попасть на другой берег такие автомобили должны совершить длительный дополнительный пробег через ближайшие мосты в Саратове или в Астрахани, протяженностью 600 — 800 км.

В диссертации произведен расчет экономической эффективности реализации данного проекта по концессионной модели в трех вариантах, различающихся нормой дисконта. Основные показатели для расчета данного проекта следующие: сметная стоимость достройки мостового перехода -23 383 450 тыс. руб.; срок реализации проекта — 40 лет; финансирование осуществляется по схеме 50% - за счет концедента, 50% - за счет концессионера. По самому оптимальному, на наш взгляд, варианту ЧДД концессионера составил 4 230 297 тыс. руб., ЧДД концедента -(-3 733 725) тыс. руб.

3. Организационно-экономические мероприятия по применению концессионной модели в реализации крупных инвестиционно-строительных проектов

Для тоги чтобы реализовать крупные строительные проекты, необходимо разработать мероприятия, направленные на согласование интересов и действий субъектов концессии. Основные цели и задачи субъектов концессии следующие (табл.2).

Таблица 2

Цепь и задачи субъектов концессии_

Субъекты Цель Задачи для достижения цели

Концедент Реализация крупных строительных проектов за счет частных инвесторов Разработка законодательной базы для возможности использования концессии

Формирование концессионного комитета

Определение основных положений проведения конкурсных процедур по выбору концессионера

Концессионер Получение прибыли путем инвестирования в крупный строительный проект государственного значения Предоставить наилучшее конкурсное предложение

В минимально сжатые сроки реализовать проект

Снизить себестоимость продукции/услуги

Установить максимально возможные тарифы (цену за товар)

Реализация крупного инвестиционно-строительного проекта с использованием концессионной модели представлена в виде схемы (рис. 5).

Важным этапом реализации крупных строительных проектов должно стать создание концессионного комитета (КК). Состав КК должен быть из профессионального штата служащих и работников, представителей Правительства РФ и заинтересованных отраслевых министерств и ведомств.

Функции КК:

• расчет бюджетной эффективности реализуемого проекта;

• объявление конкурсных процедур по выбору концессионера;

• проведение конкурсных процедур и выявление победителя;

• подготовка концессионного договора/контракта;

• осуществление контроля за ходом реализации проекта;

• экспертиза документов;

• разрешение возникших конфликтных ситуаций;

• контроль за соблюдением норм и правил (СНиПы и т.д.);

• контроль за соблюдением требований законов, постановлений, указов и других нормативно-правовых актов.

Создание КК позволит избежать бюрократических барьеров в реализации крупных инвестиционно-строительных проектов, осуществлять контроль за деятельностью концессионера и ходом реализации проекта одним ведомством, оперативно решать текущие проблемы.

Для того чтобы предлагаемые мероприятия «заработали», необходимо подготовить новое законодательство или усовершенствовать действующее, что является основной задачей Государственной Думы РФ.

Правительство РФ, оценив значимость проекта, получив расчет бюджетной эффективности от КК, принимает решение о реализации крупного строительного проекта посредством концессии. Концессионный комитет, получив данное решение, объявляет о проведении конкурса по выбору концессионера. По мнению автора, выбор концессионера необходимо проводить на основе конкурсных процедур, которые позволят создать конкуренцию между участниками, выявив их слабые и сильные стороны, и выбрать наиболее достойного концессионера. После определения победителя между Правительством РФ и победителем конкурса подписывается контракт. В ходе реализации проекта естественно возникают проблемы, решение которых - задача концессионного комитета. После создания объекта владение и управление осуществляет концессионер. Функции управления может осуществлять компания-оператор, по договору с концессионером. Потребители за пользование объектом осуществляют платежи, за счет которых формируется часть дохода концессионера, который в свою очередь отчисляет концеденту установленные платежи. Концедент также может предоставлять концессионеру субсидии или обеспечить государственный заказ на продукцию, производимую концессионером.

Рис. 5. Структурно-логическая схема концессионной модели реализации крупного инвестиционно-строительного проекта

4. Предложения по нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов.

Отсутствие нормативных положений, регулирующих концессию, сильно сдерживает реализацию крупных инвестиционно-строительных проектов. На наш взгляд, возникает противоречие, например: в Лесном кодексе и в программах социально-экономического развития РФ оговорено использование концессии, но в то же время нет соответствующего Федерального закона о концессиях.

Реализация крупных строительных проектов с использованием концессии должна начинаться с разработки государственной программы (рис.6).

Рис. 6. Этапы разработки государственной программы реализации крупных инвестиционно-строительных проектов посредством использования концессии

Цель такой программы: формирование условий, обеспечивающих реализацию крупных строительных проектов с использованием концессионной модели.

Первоочередная задача государства - это создание нормативного обеспечения, которое позволило бы внедрить концессионные модели.

Концессионное законодательство должно не только установить концессионные нормы, но и определить экономические правоотношения, возникающие в процессе взаимодействия государства и концессионера, дать возможность выбирать различные направления концессионной деятельности, в зависимости от проекта. Законодательство должно предусмотреть систему льгот и гарантий для концессионера. При этом возможно два варианта: первый — усовершенствование действующего инвестиционного законодательства, второй - создание нового концессионного законодательства. Второй путь предпочтительнее, т.к. это обеспечит согласование интересов и взаимодействие субъектов концессии в рамках конкретного инвестиционно-строительного проекта.

В законе о концессиях необходимо:

• дать определение основным понятиям;

• указать категории имущества, которые могут быть переданы в концессию;

• определить конкретных участников как со стороны государства (какой исполнительный орган, в каком составе будет регулировать деятельность концессий), так и со стороны частного бизнеса (совместные предприятия, совместное владение, и т.д.);

• дополнительно определить сферу применения концессий (строительство новых объектов и использование действующих);

• указать основные принципы концессии (договорной и долгосрочный характер, конкурсный отбор участников, соблюдение действующих российских норм и правил);

• определить основные платежи концессионера;

• определить основные условия найма рабочих и служащих;

• определить систему льгот для концессионера;

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В качестве заключения по диссертационной работе могут быть сделаны следующие основные выводы и предложения:

1. Проведенное обобщение предлагаемых в научной литературе теоретических подходов к определению понятий концессия, концессионная модель, эффективность инвестиционно-строительного проекта, определило необходимость в уточнении данных понятий. Поэтому в диссертации предложены уточненные определения, которые формируют теоретический инструментарий диссертационного исследования. В диссертации приведена классификация инвестиционно-строительных проектов по различным признакам, что позволило более четко определить объект исследования.

2. Исследование научно-практического опыта в области использования концессий показало, что в мировой практике практически все крупные инфраструктурные объекты создаются за счет частных инвестиций, с последующим владением и управлением объектом инвестором, что и является сущностью концессионной модели.

3. Предпосылками, обусловливающими целесообразность применения концессионной модели в реализации инвестиционно-строительных проектов в Российской Федерации, являются: наличие большого количества нереализованных крупных проектов и незавершенных инфраструктурных объектов; кризисное состояние таких отраслей, как дорожная, жилищно-коммунального хозяйства и др., что требует создания новых сооружений и объектов государственного значения; отсутствие финансовых ресурсов государства для реализации данных проектов.

4. Предложенные методические подходы к оценке эффективности крупных инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели, и апробация на примере проекта федерального значения показывают, что использование данной модели экономически выгодно как концессионеру, так и государству, даже учитывая, что при апробации данной методики чистый дисконтированный доход концедента -отрицателен.

5. Разработанные в диссертации организационно-экономические мероприятия по реализации крупного инвестиционно-строительного проекта с использованием концессионной модели призваны наиболее эффективно организовать взаимодействие всех субъектов данного проекта. Создание концессионного комитета позволит скоординировать работу различных структур власти и частных инвесторов по реализации данных проектов.

6. В диссертации определены основные этапы проведения конкурсных процедур выбора концессионера, а также основные критерии, по которым будет определен победитель. Определять концессионера возможно как по совокупности критериев, так и по одному из них.

7. Отсутствие нормативных положений, регулирующих концессию, сильно сдерживает реализацию крупных инвестиционно-строительных проектов, поэтому в диссертации предложены этапы разработки государственной программы, целью которой является формирование условий, обеспечивающих реализацию крупных строительных проектов с использованием концессионной модели.

Публикации по теме диссертации:

1. Максимчук О. В., Киселев Д. Е. О возможностях концессии в активизации инвестиционно-строительной деятельности // Современное состояние и перспективы развития экономики России: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции / Под редакцией Л. И. Круговой - Пенза: Приволжский Дом знаний, 2003 г. - (0,25 п.л., в т.ч. авторских 0,13 п.л.)

2. Киселев Д. Е. Концессия как форма инвестиционных отношений //Региональные технологические и экономико-социальные проблемы развития строительного комплекса Волгоградской области: Материалы научно-технической конференции, 11-12 июля 2003 г., г. Михайловка Волгоградской области. В 2-х ч. / ВолгГАСУ. Волгоград, 2003. Ч П. -(0,38 пл.)

3. Киселев Д. Е. Концессия как наиболее эффективная система взаимоотношений государства и частного бизнеса // I Всероссийская научно-практическая конференция «Социально-экономические проблемы управления: взгляд в будущее» Материалы конференции, 16-18 сентября 2004 г., г. Волгоград ВолгГАСУ - (0,44 п.л.)

4. Максимчук О. В., Киселев Д. Е. Методы оценки инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели // I Всероссийская научно-практическая конференция «Социально-экономические проблемы управления: взгляд в будущее» Материалы конференции, 16-18 сентября 2004 г., г. Волгоград, ВолгГАСУ - (0,44 п.л., в т.ч. авторских 0,38 п.л.)

5. Киселев Д. Е. Концессионная модель реализации крупных строительных проектов // Современные аспекты экономики, № 14 (65), СПб., 2004г.-(0,44 п.л.)

Киселев Дмитрий Евгеньевич

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ, РЕАЛИЗУЕМЫХ ПО КОНЦЕССИОННОЙМОДЕЛИ

Автореферат Подписано в печать Формат 60x84/16. Бумага офсетная. Печать на ризографе. Объем 1 усл. печ..Д Тираж 120 экз. Заказ № 184. Бесплатно

Издательство Пензенского государственного университета

архитектуры и строительства. Отпечатано в цехе оперативной полиграфии ПТУАС. 440028, г. Пенза, ул. Г. Титова, 28

• 2446«

358

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Киселев, Дмитрий Евгеньевич

ВВЕДЕНИЕ.

1 КОНЦЕССИЯ КАК ФОРМА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ.

1.1 Теоретические подходы к определению эффективности инвестиционно-строительных проектов.

1.2 Экономическая сущность и классификация концессий.

1.3 Обобщение мирового и отечественного опыта использования концессий.

2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ, РЕАЛИЗУЕМЫХ НА ОСНОВЕ КОНЦЕССИОНОЙ МОДЕЛИ.

2.1 Сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов.

2.2 Методическое обеспечение инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели.

3 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПРИМЕНЕНИЮ КОНЦЕССИОННОЙ МОДЕЛИ РЕАЛИЗАЦИИ КРУПНЫХ СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ.

3.1 Организационные и экономические аспекты концессионной модели реализации крупных строительных проектов.

3.2 Нормативное обеспечение концессионной модели реализации крупных строительных проектов.

3.3 Апробация методики оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методы оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели"

С развитием рыночных отношений в России все большее значение приобретает решение вопросов инвестиционной политики, создания законодательной базы, стимулирующей иностранных и отечественных инвесторов к вложению капитала в экономику страны, использования новых форм капиталовложений и управления инвестициями. Процесс привлечения инвестиций в экономику ряда промышленных регионов РФ развивается медленными темпами и не соответствует ни возможностям крупных инвесторов, ни потребностям производства. В полной хмере это можно отнести и к Волгоградской области.

Российское государство, с его достаточно высоким уровнем огосударствления экономики, в условиях нехватки инвестиционных ресурсов и использования бюджетных средств на выплату государственного долга и на бюджетные потребительские расходы не в состоянии самостоятельно финансировать большинство крупных строительных проектов (строительство крупных мостов, автомагистралей, железных дорог, систем водоснабжения и канализации и т.д.), тогда как существует реальная потребность в их реализации.

В современной мировой практике крупные строительные проекты государственного значения реализуются, в основном, за счет частных инвесторов. Как правило, отношения между государством и инвестором в рамках реализации таких проектов базируются на передаче объектов инвестирования во временное владение и управление. Такую форму взаимодействия принято называть концессионной. Использование концессионной модели реализации крупных строительных проектов оправданно, так как объекты, возводимые в рамках таких проектов, являются частью общенациональной инфраструктуры и при передаче их на временной и возмездной основе инвестору государство не отчуждает их и оставляет за собой право контрольной и регулятивной функции. Эксплуатация объекта происходит за счет концессионера, плюс ко всему он несет налоговую нагрузку, и часть прибыли направляет на развитие той отрасли, в которой реализуется концессия.

В настоящее время в России существует огромное количество незавершенных инфраструктурных объектов, нереализованных крупных строительных проектов федерального значения, требующих объемных инвестиций. Вот некоторые из таких проектов: продолжение строительства магистрали Минск - Москва в восточном направлении до Нижнего Новгорода, а затем и Екатеринбурга, строительство новой дороги Москва -Санкт-Петербург (существующая не отвечает современным техническим условиям), создание в Санкт-Петербурге Большого порта в акватории Невской Губы, строительство завода по переработке твердых бытовых отходов в Москве, завершение строительства мостового перехода через р. Волга в г. Волгограде и т.д. Большую часть таких проектов возможно реализовать только с использованием концессии. Несмотря на очевидность привлекательности концессии в реализации этих проектов, она не используется. Проблема обусловлена не только отсутствием законодательной базы, но и не достаточной проработкой соответствующих теоретических и методических подходов к определению сущности и эффективности концессии с учетом специфики регионального развития и отраслевой специализации конкретных проектов. Это и определило актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Наиболее полно концессия как форма организационно-экономических отношений освещена в работах В.И. Ленина.

Проблемы развития концессий в минерально-сырьевых отраслях рассматриваются в работах А. А. Конопляника, М. Субботина. Вопросы, связанные с использованием концессионного механизма в локальных естественных монополиях, нашли отражение в трудах В.Б. Кондратьева,

П.Л. Кулика, А.Н. Никифорова, О.Б. Суровцевой. Возможности концессий в реализации инвестиционных проектов раскрываются в трудах Е.М. Алешина, Д.Г. Конокова.

Проблемам инвестиционной деятельности посвящены работы зарубежных классиков экономической науки Дж. Кейнса, Р.У. Бэкона, М. Фридмена и д.р. Концепции и теории современных российских ученых: B.C. Барда, М. К. Беляева, В.В. Бочарова, В.М. Васильева, П.Л. Виленского, П.Г. Грабового, Х.М. Гумбы, Н.В. Игошина, М.И. Каменецкого, Ю.П. Панибратова, В.М. Серова, Н.Е. Симионовой, В.Н. Лившица, Б.Б. Хрусталева явились основой теоретического и методического аппарата исследования. Но в тоже время такой аспект, как адаптация существующего теоретико-практического опыта концессии к реалиям развития регионов РФ, к специфике реализации крупных строительных проектов в условиях еще не четко сформированного инвестиционно-строительного рынка остается недостаточно изученным.

Целью диссертационного исследования является разработка и развитие теоретических и методических подходов к оценке эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых на основе концессионной модели.

Задачами исследования, обеспечивающими достижение поставленной цели, являются: уточнение понятийного аппарата исследования и экономической сущности концессионных отношений с учетом тенденций развития инвестиционно-строительного рынка; исследование научно-практического опыта в области использования концессии и выявление предпосылок, обусловливающих целесообразность ее применения в реализации крупных инвестиционно-строительных проектов; разработка предложений по методическому обеспечению реализации крупных инвестиционно-строительных проектов с использованием концессионной модели и определение конкретных показателей оценки их эффективности; апробация предложенной методики оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых на основе концессионной модели на примере крупного строительного проекта федерального значения; разработка предложений по организационно-экономическому и нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов.

Предметом исследования являются экономические процессы и отношения, обуславливающие концессию как форму организационно-экономических отношений между субъектами инвестиционно-строительного рынка.

Объектом исследования являются крупные инвестиционно-строительные проекты федерального значения.

Методологическую и теоретическую основу исследования составляют научные труды представленные в современной экономической литературе, положения законодательства Российской Федерации и стран СНГ. В качестве инструмента исследования использованы методы моделирования процессов управления, экономического и логического анализа. Информационной базой исследования послужили данные Государственного комитета статистики и Волгоградского областного комитета государственной статистики.

Научная новизна диссертационной работы заключается в исследовании и решении проблем реализации крупных инвестиционно-строительных проектов с использованием концессии.

Основные научные результаты исследования заключаются в следующем: выявлены предпосылки, обусловливающие целесообразность применения концессии в реализации крупных инвестиционно-строительных проектов, и систематизирован научно-практический опыт использования концессий; представлена авторская трактовка содержания понятий: концессия, концессионная модель, эффективность инвестиционно-строительного проекта; и классификация инвестиционно-строительных проектов; разработана методика оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов, реализуемых по концессионной модели (в частности, уточнены формулы расчета и оценки доходности); обоснованы организационно-экономические мероприятия по применению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов; разработаны предложения по нормативному обеспечению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов.

Теоретическая и практическая значимость работы.

Методологические разработки, теоретический инструментарий и практические предложения могут быть использованы в ходе дальнейших научных исследований и разработок по данному направлению.

Теоретические результаты диссертационного исследования могут быть использованы в преподавании курсов: «Менеджмент в отрасли», «Управление проектами», а также в учебном процессе по дисциплинам «Экономика строительной отрасли» по специальности 06 08 00 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)».

Практическая значимость работы заключается в возможности использования выводов и предложений органами государственного управления, отвечающими за реализацию инвестиционной политики, а также Госстроем РФ и региональными строительными комитетами в разработке решений по организации инвестирования и реализации крупных строительных проектов.

Публикации: по теме диссертации опубликовано пять печатных работ. Общий объем публикаций составил 1,89 п.л, в т.ч. лично автором - 1,77 п.л.

Структура работы: диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем диссертации составляет 164 страниц, из них 25 таблиц, 15 рисунков. Библиографический список содержит 131 наименование.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Киселев, Дмитрий Евгеньевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Проведенное обобщение предлагаемых в научной литературе теоретических подходов к определению понятий концессия, концессионная модель, эффективность инвестиционно-строительного проекта, определило необходимость в уточнении данных понятий. Поэтому в диссертации предложены уточненные определения, которые формируют теоретический инструментарий диссертационного исследования. В диссертации приведена классификация инвестиционно-строительных проектов по различным признакам, что позволило более четко определить объект исследования.

2. Изучение практического опыта реализации крупных строительных проектов в современной мировой практике, а также исторического опыта использования концессий доказывает, что большая часть крупных инфраструктурных объектов создается за счет частных инвесторов. Изучение исторического и современного опыта использования концессий позволяет учесть те ошибки, которые были сделаны в истории, а также тот колоссальный опыт, который накоплен на сегодняшний момент, при разработке рекомендаций по внедрению концессионной модели реализации крупных инвестиционно-строительных проектов в практику хозяйствования РФ.

3. Предпосылками, обусловливающими целесообразность применения концессионной модели в реализации инвестиционно-строительных проектов в Российской Федерации, являются: наличие большого количества нереализованных крупных проектов и незавершенных инфраструктурных объектов; кризисное состояние таких отраслей, как дорожная, жилищно-коммунального хозяйства и др., что требует создания новых сооружений и объектов государственного значения; отсутствие финансовых ресурсов государства для реализации данных проектов.

4. Современные методические подходы к определению эффективности инвестиционных проектов основаны на определении таких показателей как чистый дисконтированный доход, срок окупаемости, внутренняя норма доходности. Одним из главных условий определения данных показателей является дисконтирование денежных потоков. Основным показателем оценки эффективности является чистый дисконтированный доход, на основе данного показателя инвестор (концессионер) может принять решение о целесообразности участия в проекте. В диссертации проведен анализ предлагаемых методических подходов к определению эффективности проектов реализуемых по концессии. Данные методики не в полной мере могут быть применены к оценке эффективности инвестиционно-строительных, реализуемых по концессионной модели. Поэтому в работе предложено уточнить методику расчета эффективности данных проектов. Основным показателем является ЧДД, который необходимо рассчитывать как для концедента, так и для концессионера. Главным отличием принятия решения о целесообразности участия в реализации крупного инвестиционно-строительного проекта между концедентом и концессионером является значение ЧДД, т.е. концессионер принимает данное решение на основе положительного значения ЧДД, а концедент принимает решение о форме реализации проекта основываясь на сравнении ЧДД при классической схеме финансирования проекта (за счет бюджетных средств) и концессионной схеме финансирования, поэтому положительное значение ЧДД, не является обязательным условием.

5. Разработанные в диссертации организационно-экономические мероприятия по реализации крупного инвестиционно-строительного проекта с использованием концессионной модели призваны наиболее эффективно организовать взаимодействие всех субъектов данного проекта. Создание концессионного комитета позволит скоординировать работу различных структур власти и частных инвесторов по реализации данных проектов. В диссертации определены основные этапы проведения конкурсных процедур выбора концессионера, а также основные критерии, по которым будет определен победитель. Определять концессионера возможно как по совокупности критериев, так и по одному из них.

6. Отсутствие нормативных положений, регулирующих концессию, сильно сдерживает реализацию крупных инвестиционно-строительных проектов, поэтому в диссертации предложены этапы разработки государственной программы, целью которой является формирование условий, обеспечивающих реализацию крупных строительных проектов с использованием концессионной модели.