Методы управления производственно-имущественными комплексами в условиях реструктуризации предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Методы управления производственно-имущественными комплексами в условиях реструктуризации предприятия"

На правах рукописи

V

Семененко Марина Валерьевна

МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ИМУЩЕСТВЕННЫМИ КОМПЛЕКСАМИ В УСЛОВИЯХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

(специализация - 15. Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: Промышленность. Область исследования - 15.4. Инструменты внутрифирменного и стратегического планирования на промышленных предприятиях, отраслях и

комплексах).

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2001

Работа выполнена на кафедре «Производственный менеджмент» Московского государственного технологического университета «Станкин»

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Ковалев А.П.

доктор экономических наук, профессор Смирнов C.B.

Ведущая организация:

кандидат экономических наук, доцент Лютер Е.В.

НИИ Экономики, управления и организации производства

Защита диссертации состоится

Щ 2001 г. в 14.00 час.

на заседании диссертационного совета''К 212а42.05 в Московском государственном технологическом университете «Станкин» по адресу: 103055 Москва, Вадковский пер., За.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского государственного технологического университета «Станкин».

Автореферат разослан «

/¿7» ДЛ^/cù

2001 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, к.э.н., доцент

Коршунова Е.Д.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Экономическое развитие предприятий в современных условиях во многом определяется тем, насколько полно и эффективно используется их имущественный потенциал. Высокая изношенность основных фондов, низкие темпы их обновления, устаревшие технологии производства, нехватка оборотных средств заставляют российские предприятия уделить особое внимание организации управления имуществом. Во избежание процедуры банкротства и последующей ликвидации предприятия вынуждены изыскивать способы к выживанию в рыночной среде, прибегая в ряде случаев к полной реструктуризации своей деятельности. Успех реструктуризации предприятия зависит от того, насколько правильно разработана и последовательно внедрена программа имущественных преобразований.

Как показывает отечественный и зарубежный опыт, именно в процессе реструктуризации предприятий требуется углубленный анализ и отслеживание всех экономических показателей, отражающих изменения в составе и структуре основных имущественных комплексов. Особенно важно при этом провести имущественные преобразования при минимуме потерь и добиться прироста инвестиционной привлекательности для потенциальных внешних и внутренних инвесторов.

Инвестиционная политика предприятий, оказавшихся в сложном финансовом положении, должна строиться с таким расчетом, чтобы максимально использовать все имеющиеся ресурсы, а в отношении имущественных комплексов, сохраняющих полезность, добиваться их наибольшей отдачи, в то же время активно освобождаться от бесполезного имущества, содержание которого требует значительных затрат.

В управлении имуществом особое значение имеет такой показатель, как рыночная стоимость этого имущества. Данный показатель должен быть постоянно в центре внимания менеджеров предприятия, так как, с одной стороны, стоимость движимого и недвижимого имущества характеризует общий производственный потенциал предприятия, весомость и ценность его капитала, но, с другой стороны, от стоимости имущества зависят многие текущие издержки, а, следовательно, себестоимость выпускаемой продукции, показатели прибыли, рентабельности и другие показатели. Таким образом, возникает задача не только оценки и контроля, но и анализа и в определенных пределах регулирования параметров имущественных комплексов.

В настоящее время одним из слабых звеньев производственного менеджмента на предприятиях является отсутствие обоснованных подходов к процессам управления имущественными комплексами,

входящих в состав предприятий, и особенно это проявляется, когда встает задача реструктуризации. В этой связи представляется необходимым с научной и практической целью исследовать взаимосвязи между реструктуризационными процессами, относящимися как к производственно-хозяйственной деятельности предприятия в целом, так и к деятельности по управлению имуществом.

Различные теоретические и методические вопросы управления имуществом и проведения процесса реструктуризации нашли отражение в трудах ряда отечественных и зарубежных ученых М.И. Баканова, И.А, Бланка, А.П. Градова, А.П. Ковалева, В.В. Ковалева, Б.И. Кузина, C.B. Леонтьева, А.Р. Радионова, С.А. Соколицина, В.Н. Тренева, В.Д. Шапиро, А.Д. Шеремета, Э. Хелферта, Т. Коупленда, Дж.Г. Сигела, Дж.К. Шима и других. Если реструктуризационные процедуры и алгоритмы получили достаточно полное освещение в научной литературе, то вопросы управления имуществом раскрыты до настоящего времени не в полной мере.

С переходом к рынку и формированием новых имущественных отношений возникает необходимость разработки современного методологического аппарата управления имуществом на промышленных предприятиях, который должен опираться на системный, стратегический и стоимостный подходы.

Изложенное выше дает основание считать выбранную тему исследования актуальной для науки и практики хозяйственной деятельности.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и практических методов эффективного управления производственно-имущественными комплексами на предприятиях в условиях их инвестиционной реструктуризации. При этом во главу угла ставится задача разработки методов целенаправленного воздействия на уровень рыночной стоимости бизнеса предприятия.

Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих исследовательских задач:

• провести анализ статистических материалов и фактических данных, характеризующих современное состояние имущественного потенциала российских промышленных предприятий и уровень его использования, а также выявить проблемы, возникающие при реструктуризации предприятий;

• исследовать сложившуюся практику управления имуществом на промышленных предприятиях и обосновать применение стратегического подхода к формированию системы управления производственно-имущественными комплексами, входящими в состав предприятий;

• исследовать и раскрыть особенности управления имуществом в условиях разных форм проведения реструктуризации промышленных предприятий;

• исследовать методы анализа и оценки стоимости для целей управления производственно-имущественными комплексами;

• уточнить функции и задачи в системе финансово-экономического управления производственно-имущественными комплексами;

• уточнить состав критериев, характеризующих эффективность управления производственно-имущественными комплексами;

• разработать технологию принятия решений в области управления имуществом в зависимости от стратегических целей предприятия;

• установить связи между алгоритмами проведения реструктуризации и внесения изменений в производственно-имущественные комплексы;

• разработать методику анализа состояния производственно-имущественных комплексов и выработки решений по внесению в них организационных и технических изменений для обеспечения целей реструктуризации предприятия;

• разработать методы адаптации системы управления имуществом к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является система финансово-экономического управления промышленным предприятием. Предметом исследования является экономическая и инвестиционная деятельность по совершенствованию и развитию имущественного потенциала предприятий.

Методы исследования. Исследования базируются на теоретических, методологических, нормативных и информационных материалах ведущих научно-исследовательских организаций. В качестве методологической основы использованы законодательные акты, директивные материалы государственных и хозяйственных органов по вопросам экономики, финансов, налогообложения и хозяйственного права.

Информационной базой послужили данные органов статистики Госкомстата России, Росстатагентства, отчетные и плановые данные предприятий, опубликованные аналитические справки.

Для решения поставленных в диссертационном исследовании задач использовались методы системного, стоимостного и экономического анализа, математической статистики, экспертных оценок, а также теория стратегического и финансового менеджмента, положения теории оценки рыночной стоимости имущества.

Научная новизна исследования заключается в следующих, выносимых на защиту положениях и результатах:

з

1.Предложено и обосновано содержание понятия «производственно-имущественный комплекс», а также стратегические цели и задачи управления им.

2.Предложена система критериальных показателей, характеризующих эффективность управления производственно-имущественным комплексом.

3.Разработаны процедуры оценки и принятия решений по внесению изменений в структуру производственно-имущественных комплексов в соответствии с инвестиционной стратегией предприятия и программой реструктуризации.

4.Разработана методика построения системы управления производственно-имущественными комплексами на предприятии;

5.Предложен механизм адаптации разработанной системы управления имуществом предприятия к факторам внешней и внутренней среды.

Практическая ценность. Разработанная система управления производственно-имущественными комплексами на базе стоимостного подхода в условиях инвестиционной реструктуризации предприятий позволяет поддерживать инвестиционную привлекательность промышленных предприятий.

Предлагаемая методика построения системы управления производственно-имущественными комплексами дает возможность сформировать стратегию управления имуществом на предприятии и позволяет сделать выводы об эффективности проведения реструктуризации, а также выработать политику проведения переоценки основных средств.

Результаты исследования представляют интерес для предприятий при разработке стратегических программ и планов перспективного развития, а также при определении форм и методов реструктуризации и процедур финансового оздоровления.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования были доложены и получили положительную оценку на следующих научных конференциях: «Инновации в экономике-99,2000,2001» в МГТУ «Станкин» в 1999, 2000, 2001 г.г.; «Реформы в России и проблемы управления 99,2000» в ГУ У в 1999,2000 г.г.

Результаты диссертационного исследования внедрены в ОАО «Электроламповый завод», г. Ленинск-Кузнецкий Кемеровской области, ОАО «Мытищинский электромеханический завод» и в ООО «Роколор», что подтверждено соответствующими актами и справками. Материалы по результатам исследования используются в учебном процессе в МГТУ «Станкин» при преподавании дисциплин «Управление имуществом» и «Финансовый менеджмент».

Публикации. По материалам диссертации опубликовано пять научных работ общим объемом 1,2 п.л.

Объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Основные результаты изложены на 173 страницах, 26 рисунках, 18 таблицах, 32 страницах приложения. Список использованной литературы содержит 117 наименований.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается выбор темы исследования и ее актуальность; формулируются цель и задачи исследования, основные научные положения, защищаемые диссертантом, определяется структура диссертационной работы.

В первой главе «Задачи совершенствования управления имуществом на промышленных предприятиях» приведен анализ современного состояния методов управления имуществом на промышленных предприятиях, а также существующих подходов и форм проведения реструктуризации предприятий. На основе результатов анализа определены основные задачи диссертационного исследования.

Одним из проявлений переходного характера отечественной экономики является еще недостаточно развитая организационно-правовая база имущественных отношений. Результат этого положения проявляется в низком уровне менеджмента в области управления имуществом на предприятиях. Только в последние годы в рамках общей концепции корпоративного управления возникло все более ясное понимание того, что имущество предприятий представляет ценный капитал, и оно нуждается в особых формах и методах управления, чтобы добиться его приумножения.

Наиболее ярко невнимание к данной проблеме обнаруживается в плачевном состоянии основных фондов на отечественных предприятиях. Так, по данным Госкомстата РФ за период 1990 - 2000 гг. объем инвестиций производственного назначения сократился на 80% и в 1999 г. составил 22% от уровня 1991 г. В этот период на предприятиях постоянно снижались затраты на техническое перевооружение и реконструкцию и уж тем более на строительство для новых производств. Быстрое старение парка оборудования привело к резкому увеличению доли машин и оборудования, находящихся в критическом возрасте. В целом по промышленности на конец 2000 года доля машин и оборудования, введенных за последние 5 лет, составляет всего лишь около 5% от действующего парка, в то время как величина удельного веса активной части основных фондов, чей возраст превышает 15 лет, т.е. средний срок службы, приблизилась к 50-процентной отметке. Неслучайно в последнее время специалисты встревожены так называемой «Проблемой 2003 года», заключающейся в угрозе для экономической безопасности страны из-за

возможного в ближайшее время массового выбытия основных производственных фондов.

Кризисное состояние основных фондов в промышленности объясняется многими факторами и причинами, среди которых отмечается в первую очередь тяжелое финансовое состояние многих отечественных предприятий. Однако среди этих причин необходимо указать также на то, что на многих предприятиях практически отсутствует сколько-нибудь ясная программа управления своим имуществом и активами. Подтверждением данного вывода являются такие факты, как неполное использование имеющихся основных фондов, наличие на предприятиях большого количества нефункционирующих объектов движимого и недвижимого имущества, обремененность предприятий большими запасами материалов и комплектующих изделий, готовой продукции, отсутствие четкой амортизационной политики, низкая организация планирования и управления проектами по реконструкции, техническому перевооружению и модернизации объектов имущества, отсутствие программ комплексного страхования от имущественных рисков, неэффективное применение рычагов альтернативного использования объектов имущества (аренда, лизинг).

Анализ практики отечественных предприятий позволил выявить ряд признаков, характеризующих сложившиеся приемы в управлении имуществом на предприятиях, и отметить их недостатки (табл. 1).

Как видно из табл.1, основным недостатком существующих подходов к управлению является то, что сложившее управление имущественными объектами выполняется разобщенно, без системного представления процессов управления и подчинения их стратегическим целям предприятия.

Имущество промышленного предприятия представляет собой множество самых разнообразных по назначению, характеру и устройству материальных объектов. Управление имуществом возможно только путем четкого структурирования этого множества. Нам представляется, что для целей управления основными объектами имущества предприятия являются производственно-имущественные комплексы.

Под производственно-имущественным комплексом (ПИК) предложено понимать совокупность объектов имущества предприятия, состоящих в его собственности или арендуемых, организационно и технологически объединенных для производства какой-либо продукции или выполнения работ. Каждый ПИК является материально-технической базой осуществления того или иного бизнес-процесса внутри предприятия.

Таблица 1

Характерные признаки управления имуществом на промышленных предприятиях

Основные признаки Недостатки

1. Задачи управления имуществом рассредоточены по направлениям деятельности предприятия: операционной, финансовой, инвестиционной и т.д. Отсутствие единой программы управления имуществом. Противоречия между задачами по управлению имуществом и способами их решения в разных функциональных сферах управления предприятием.

2. Практика экономического анализа и диагностики деятельности предприятия предусматривает раздельное рассмотрение факторов по отдельным элементам имущества: основные фонды, нематериальные активы, запасы, денежные средства и т.д. Отсутствует единый системный подход к анализу состояния, использования и отдачи имущественных комплексов на предприятии. Задачи по улучшению использования имущественных комплексов обычно не увязаны со стратегическими целями предприятия.

3. Преобладает ситуационное управление в отношении отдельных объектов имущества. Отсутствие стратегического подхода к управлению имуществом. Сильная зависимость процесса управления имуществом от текущей ситуации во внешней и внутренней среде.

4. Преобладание антикризисных способов в управлении на основе диагностики текущего финансового состояния предприятия. Антикризисные мероприятия в части управления имуществом нацелены на скорейшее удовлетворение требований кредиторов без увязки с долгосрочной стратегией развития предприятия.

Особую остроту проблемы управления имуществом приобретают при проведении процедур реструктуризации предприятий и их активов. В настоящее время известно множество схем и алгоритмов проведения реструктуризации предприятий с учетом целей, способов и условий ее проведения. В общем случае под реструктуризацией предприятия можно понимать комплекс организационных, технических и финансово-экономических мероприятий, направленных на достижение инвестиционной привлекательности действующего предприятия. Одно из

главных мест в этом комплексе мероприятий занимают мероприятия по изменению имущества предприятия.

Таким образом, в результате проведенного анализа были установлены наиболее важные проблемы управления ПИК в современных условиях инвестиционной реструктуризации промышленных предприятий, которые определили цель и задачи диссертационного исследования.

Во второй главе «Разработка концепции управления производственно-имущественными комплексами в условиях инвестиционной реструктуризации предприятия» обоснована необходимость формирования системы управления имуществом на предприятии; определены основные функции и задачи по управлению ПИК, обоснован состав показателей, характеризующих эффективность управления ПИК; изложены результаты исследования по разработке алгоритма проведения инвестиционной реструктуризации предприятия с отражением процессов внесения изменений в ПИК предприятия.

Важным фактором в повышении эффективности управления имуществом на предприятии является последовательное применение стратегического подхода. Стратегия в области управления имуществом является одной из частных стратегий, она тесно связана с другими частными стратегиями: финансовой, инвестиционной, ассортиментной, производственно-технической и др. Общая или корпоративная стратегия предприятия, которой подчинены все частные стратегии, формируется предприятием с учетом его финансово-экономического состояния. Предприятия, которые испытывают тяжелое или кризисное финансовое состояние, вынуждены руководствоваться общей стратегией выживания. В данной работе рассматривается процесс управления имуществом при общей стратегии реструктуризации. Для этих условий стратегию управления имуществом можно определить как стратегию рациональных преобразований ПИК (продажа и утилизация лишнего имущества, сдача в аренду лишней недвижимости, рациональный раздел имущества под разные виды производств (бизнеса), повышение степени использования имеющихся основных фондов и т.д.).

В условиях реструктуризации предприятия требуется системная организация работ по управлению всеми производственно-имущественными комплексами, входящими в состав предприятия. Комплексное решение вопросов развития ПИК может быть осуществлено путем создания и функционирования системы управления производственно-имущественными комплексами (СУПИК).

В рамках СУПИК решаются следующие задачи:

1) разрабатывается программа перспективного развития производственно-имущественных и вспомогательных имущественных комплексов предприятия;

2) разрабатываются и реализуются инвестиционные проекты по изменениям в имущественной базе предприятия (модернизация, реконструкция, техническое перевооружение, обновление и т.д.);

3) проводятся организационно-структурные мероприятия (создание отдела управления имуществом, подбор и обучение персонала, внедрение процессной организации, создание центров финансовой ответственности, разработка и внедрение положений по мотивации эффективного использования и сохранения имущества и т.д.).

Система СУПИК должна охватывать все производственно-имущественные комплексы на предприятии и входить в систему финансово-экономического управления. Причем наиболее тесное взаимодействие имеет эта система с системами управления ассортиментом продукции, управления себестоимостью продукции и управления финансами и инвестициями. В работе исследованы связи между указанными системами.

В диссертационном исследовании рассмотрен вопрос о критериях эффективности управления ПИК. Вносимые изменения в состав и структуру имущества непосредственно отражаются на следующих показателях ПИК:

1) рыночной стоимости;

2) производственной мощности;

3) текущих затратах на содержание и эксплуатацию.

В качестве наиболее общего критерия эффективности проектов по изменениям ПИК выбран показатель прироста рентабельности ПИК, характеризующий отношение прироста чистого дохода от его использования к изменению стоимости ПИК. К числу частных критериев отнесены:

• снижение доли «бесполезной», нефункционирующей стоимости ПИК;

• интегральный коэффициент полезного использования имущества;

• индекс доходности инвестиций в проектах по управлению имуществом;

• прирост производственной мощности на единицу инвестиций;

• экономия на текущих затратах, связанных с содержанием и эксплуатацией.

Одной из задач управления имуществом на предприятии является выработка рациональной амортизационной политики, благодаря которой размеры амортизационных отчислений могут быть увеличены или уменьшены в некоторых пределах. Снижение амортизационных отчислений имеет тот плюс, что вызывает снижение себестоимости продукции, но одновременно имеет и минус, так как происходит сокращение поступлений для воспроизводства основных средств. Основные направления амортизационной политики: 1) выбор наиболее

приемлемого порядка проведения переоценки основных средств (периодичность, степень охвата, способы); 2) назначение и обоснование сроков полезного использования для объектов имущества; 3) выбор способа амортизации.

Наиболее подробно в работе исследован вопрос об экономических последствиях для предприятия результатов переоценки основных средств (фондов). Изменение восстановительной стоимости объектов ПИК в результате переоценки исследовано по трем направлениям 1) изменение структуры капитала в сторону увеличения доли собственных средств и соответствующее повышение финансовой устойчивости предприятия; 2) изменение структуры используемых инвестиционных средств; 3) изменение себестоимости и рентабельности продукции при одновременном изменении цен и риска убытков в сфере продаж; 4) изменение налоговой нагрузки предприятия в связи с изменением налогооблагаемой базы по налогу на прибыль и налогу на имущество. Установлены соотношения, при которых преимущества переоценки превалируют над недостатками.

Управленческие решения и проекты по изменениям в ПИК должны приводить к улучшению основных экономических показателей деятельности предприятия. В связи с этим в работе определен состав показателей или критериев эффективности функциональных экономических стратегий предпрюггия, повышение которых может рассматриваться как положительный результат эффективного управления имуществом на предприятии; экономия на налоговых платежах; прирост прибыли, прирост собственного капитала, прирост притока денежных средств. На рис. 1 схематично показаны положительные направления в изменении основных показателей деятельности предприятия от реализации проектов и мероприятий, связанных с изменениями ПИК.

В условиях реструктуризации предприятия возникает задача согласования общего алгоритма реструктуризации с алгоритмом преобразования производственно-имущественных комплексов в рамках системы СУПИК.

В работе предложен и разработан алгоритм комплексного преобразования ПИК в процессе реструктуризации предприятия (рис. 2).

Этот алгоритм предусматривает проведение имущественных преобразований в строгом соответствии с целями и задачами реструктуризации, а также логическую взаимосвязь операций по управлению имуществом с организационными, экономическими и техническими мероприятиями собственно реструктуризации самого предприятия.

Эффективность проведения процесса инвестиционной реструктуризации, направленной на обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, предлагается оценивать как прирост

чистых дисконтированных доходов предприятия после проведения реструктуризации в сравнении с исходным состоянием предприятия.

Функционально-экономические стратегии предприятия

Оптимизация налоговых платежей

Увеличение прибыли предприятия

Увеличение собственных инвестиционных ресурсов

Увеличение притока денежных средств

Система критериев эффективности

Эн тах

ДП -> тах

ДИс -> тах

ЛПдс тах

Проекты по управлению имуществом

Восстановление объектов имущества

Взятие/сдача в аренду/лизинг объектов имущества

Переоценка основных средств

Объединение, разделение, преобразование ПИК

Продажа лишних объектов имущества

Утилизация/ликвидация неиспользуемых объектов

Обновление основных средств

Рис. 1. Стратегии и критерии эффективности проектов по управлению имуществом на предприятии

Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проектов по управлению ПИК в ходе проведения реструктуризации осуществляется с учетом потребных инвестиций, получаемых результатов и изменения текущих затрат на содержание имущества.

Рассматриваемый вид реструктуризации предприятия на основе приоритета изменения параметров и структуры ПИК определяет особенности управления, так как влекут за собой соответствующие изменения в составе, качестве и производственной мощности ПИК (табл. !)■

В качестве требований и правил распределения и перераспределения ресурсов при изменении показателей функционирования СУПИК в диссертационной работе разработаны методы корректировок процесса функционирования системы управления в зависимости от изменения факторов внутренней и внешней среды.

I

Оценка финансово-экономического состояния предприятия

Определение формы реструктуризации предприятия:

Стратегическое реструктурирование

Антикризисная реструктуризация

| организационная |

финансовая

Реструктуризация ПИК

Выбор приоритета политики управления ПИК а рамках СУПИК через показатель его стоимости

Разработка проектов по реализации политики управления ПИК

Оптимизация налоговых платежей

Определение функциональной финансово-экономической стратегии предприятия

I

Обеспечение безубыточности и финансовой устойчивости

Увеличение собственных инвестиционных сое

X

Увеличение притока денежных

Оценка эффективности проведения процесса реструктуризации с учетом проектов по управлению ПИК ДОТУ = КРУ® "Р""™1 _ КРУ663 проет

нет

Увеличение прибыли

Выбор и расчет финансово-экономической стратегии предприятия

Рис.2. Алгоритм преобразования производственно-имущественного комплекса в процессе реструктуризации предприятия

Таблица 2

Мероприятия по управлению ПИК в зависимости от вида и формы реструктуризации предприятия

Вид и форма реструктуризации и мероприятия по ее проведению Изменение стоимости ПИК Мероприятия по реализации стратегии управления имуществом

1. Стратегическое реструктурирован ие:

Организационная форма

1.1 Слияние предприятий Увеличение Постановка на баланс дополнительных объектов с учетом их переоценки

1.2 Присоединение предприятий Увеличение

1.3 Разделение предприятий Уменьшение Выделение с баланса дополнительных объектов с учетом их переоценки

1.4 Выделение предприятий Уменьшение

1.5 Преобразование предприятий Увеличение/уме ньшение Мероприятия по движению объектов с учетом их переоценки

1.6 Ликвидация предприятий Уменьшение Ликвидация объектов по рыночной стоимости с учетом затрат на ликвидацию

Финансовая форма

1.7 Реструктуризация задолженностей Увеличение/уме ньшение Передача/прием объектов в виде долга или залога с учетом их переоценки

1.8 Реструктуризация имущественного комплекса Увеяичение/уме ньшение Покупка/продажа, взятие/сдача в аренду/лизинг, передача на баланс других организаций

1.9 Создание оптимальной структуры капитала Увеличение/уме ньшение Привлечение/создание альтернативных источников финансирования в виде объектов ИКП

1.10 Выбор способов финансирования заемного и собственных капиталов Увеличение/уме ньшение

1.11 Максимальное сокращение факторов делового риска Увеличение/уме ньшение Создание мобильной структуры ПИК за счет продажи/ликвидации непроизводительных объектов или покупки технически современных средств труда

2. Антикризисное реструктурирование:

Организационная форма

2.1 Закрытие нерентабельных производств Уменьшение Вывод объектов из производственного процесса, продажа

2.2 Продажа объектов имущественного комплекса Уменьшение Продажа объектов с учетом затрат на продажу

2.3 Продажа всего имущественного комплекса Уменьшение Продажа всего ПИК с учетом затрат на продажу

2.4 Передача социальных объектов в собственность муниципалитета Уменьшение Передача с баланса предприятия в собственность других организаций

2.5 Ликвидация имущественного комплекса Уменьшение Ликвидация объектов имущества с учетом затрат на ликвидацию

Финансовая форма

2.6 Перепрофилирование производства Увеличение/уме ньшение Увеличение/уменьшение производственной мощности предприятия за счет использования более производительных объектов

2.7 Ликвидация дебиторской задолженности Увеличение/уме ньшение Списание с баланса дебиторской задолженности / возврат дебиторской задолженности готовой продукцией

2.8 Реструктуризация кредиторской задолженности Увеличение/уме ньшение Применение графика платежей кредиторской задолженности с применением альтернативных источников выплат

2.9 Залог имущества под получение кредита Уменьшение Залог имущества под получение кредита

2.10 Обмен долговых обязательств на новые обязательства или долю в СК Уменьшение Приобретение доли в собственном капитале за счет передачи на баланс предприятия объектов другой организации

2.11 Изменение в структуре капитала Увеличение/уме ньшение Изменение в структуре имущественного комплекса

Предусмотрено выделение в организационной структуре предприятия структурного подразделения, которое будет заниматься вопросами управления его имущественным комплексом.

В третьей главе «Практическая реализация системы управления производственно-имущественным комплексом в процессе реструктуризации предприятия» разработана методика реализации системы управления ПИК с возможностью выбора политики переоценки объектов имущества, методы адаптации системы управления к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды предприятия, рассмотрены организационные аспекты функционирования СУПИК.

Методика реализации системы управления имущественным комплексом предназначена для практического применения теоретических положений по управлению производственно-имущественным комплексом в условиях инвестиционной реструктуризации предприятия.

Методика разработана с применением программного продукта EXCEL Microsoft, состоит из 10 активных листов программы.

Для модели оценки эффективности проведения процесса реструктуризации в диссертационном исследовании обосновано применение метода расчета чистого дисконтированного дохода по предприятию в целом, основанного на сопоставлении вариантов развития предприятия «с проектом» и «без проекта». Формирование варианта «с проектом» производится путем внесения соответствующих корректировок в показатели работы предприятия «без проекта».

Отсюда эффективность проведения процесса реструктуризации рассчитывается следующим образом:

ДЫРУ — №УС проектом ~ ЭДРУбез проекта-

Ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала по известной формуле \VACC:

¡=1

где к, - стоимость 1-го источника средств;

сЗ; - удельный вес ¡-го источника средств в общей их сумме;

Таким образом, эффект от проведения проекта по внесению изменений в ПИК при реструктуризации определяется для каждого из вариантов реструктуризации на горизонте расчета т е (1,к), причем первоначальные инвестиции учитываются в изменении стоимости объектов ПИК.

Реализация проектов приводит почти во всех случаях к изменению стоимости ПИК. Если оценить изменение стоимости ПИК по данным бизнес-плана каждого проекта реструктуризации, то можно провести анализ чувствительности (эластичности) основных показателей работы предприятия к стоимости. К отмеченным основным показателям относятся четыре показателя: экономия на налоговых платежах Эн, изменение прибыли АПр, изменение собственного капитала АИс, изменение притока денежных средств ДПдс. Анализ чувствительности выполнен на примере переоценки основных фондов.

Коэффициент чувствительности у ¿-го показателя равен отношению изменения этого показателя при сравнении состояния до и после переоценки объектов имущества к изменению соответствующей величины их стоимости до и после переоценки:

Кчувств 1= изменение ьго показателя / изменение стоимости ПИК.

Результаты расчета коэффициентов чувствительности для четырех показателей были определены на основе анализа данных для одного из машиностроительных заводов и показаны в табл. 3.

Таблица 3

Коэффициенты чувствительности показателей к стоимости имущества

Наименование показателя Формула Значение

Коэффициент стоимостной чувствительности для экономии налоговых платежей» Кчувстн1 Эн/ ДСосг -0,052

Коэффициент стоимостной чувствительности для прибыли Кчувста2 ДПр/ДСВосст -0,090

Коэффициент стоимостной чувствительности для собственного капитала КчувствЗ ~ АН, /АСвосст 0,088

Коэффициент стоимостной чувствительности для изменения притока денежных средств Кчувств4 — ДПдс / ДСвосст 0,976

На основании проведенных исследований выявлено, что процесс переоценки разнонаправлено влияет на показатели деятельности предприятия, о чем свидетельствуют отрицательные значения некоторых коэффициентов чувствительности и были выработаны рекомендации по условиям проведения переоценки объектов имущества на предприятии.

Анализ условий функционирования предприятия с учетом состояния внешней и внутренней среды позволил выявить основные факторы, определяющие успешность реализации системы СУПИК, а также предложить модель адаптации системы к изменяющимся условиям деятельности предприятия (рис. 3).

Проведенные исследования показали, что система СУПИК не может функционировать без изменений в организационной структуре предприятия с целью достижения поставленных стратегических целей, поэтому механизм адаптации системы предполагает выделение в организационной структуре предприятия функционального подразделения - отдела по управлению имуществом. Предложенные изменения позволяют упорядочить информационные потоки на предприятии, избежать дублирования функций подразделений и четко разграничить их полномочия, а также улучшить координацию и распределение ответственности между службами предприятия.

В заключении сформулированы- общие выводы и результаты диссертационного исследования, отмечены вопросы, которые могут служить предметом дальнейших исследований.

Рис. 3. Модель адаптации СУПИК к изменяющимся условиям деятельности предприятия

Основные выводы и результаты

1. В результате анализа современного финансово-экономического состояния российских промышленных предприятий установлено, что необходимой предпосылкой выхода многих предприятий из кризисного состояния является создание и внедрение системы управления их имущественным комплексом на базе принципов стратегического подхода.

2. Проанализирована практика реструктуризации отечественных предприятий и установлена роль структурных преобразований производственно-имущественных комплексов (ПИК) в процедуре реструктуризации. Установлена необходимость применения стоимостного подхода к процессу управления каждого ПИК в условиях реструктуризации предприятия.

3. Определена концепция создания и функционирования системы управления производственно-имущественными комплексами (СУПИК) на промышленном предприятии. Определены цели, функции, задачи и структура системы.

4. В рамках СУПИК исследованы взаимосвязи рыночной стоимости производственно-имущественного комплекса и основных экономических показателей его деятельности, что позволило предложить рекомендации

по выбору наиболее эффективных управленческих решений при внесении изменений в ПИК.

5. Для формирования стратегии управления имуществом предложена модель выбора и принятия управленческих решений в области управления ПИК с позиций общей корпоративной стратегии предприятия.

6. Уточнен общий алгоритм проведения процесса реструктуризации предприятия с развитой схемой этапов и шагов сопутствующих реструктуризации по разработке и внедрению проектов структурных преобразований ПИК.

7. Разработан алгоритм адаптации системы СУПИК к изменениям внешней и внутренней среды предприятия, а также организационное обеспечение функционирования этой системы.

8. Разработана практическая методика построения системы СУПИК в условиях реструктуризации предприятия с определением политики проведения переоценки объектов имущества, которая внедрена на предприятиях ОАО «Электроламповый завод» г. Ленинск-Кузнецкий, ОАО «Мытищинский электромеханический завод» и ООО «Роколор», что подтверждено соответствующими актами о внедрении.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в следующих работах:

1. Семененко МБ. Применение системного подхода к разработке программы управления имущественным комплексом предприятия. / В сб. Инновации в экономике - 99: Материалы научной конференции молодых ученых и схудентоа - М: МГТУ «Сганкин», 1999, с.16-18.

2. Семененко МБ. Актуальность проблемы разработки методов управления имущественным комплексом предприяшя. / В сб. Реформы в России и проблемы управления - 99: Материалы 14-й Всероссийской научной конференции молодых ученыхистудентов.-Выд1/ГАУ.М, 1999,с. 63-64.

3. Семененко МВ. Задачи управления стоимосшо имущества предприяшя. / В сб. Инновации в экономике - 2000: Материалы научной конференции молодых ученых и студентов. - М: МГТУ «Сганкин», 2000, с.26-28.

4. Семененко МВ. Основные вопросы управления стоимосшо имущества на предприятии. / В сб. Реформы в России и проблемы управления - 2000: Материалы 15-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов. - ВыпЛ/ГУУ. М, 2000, с. 54-55.

5. Семененко МБ. Реструктуризация предприятия: особенности управления имущественным комплексом. / В сб. Инновации в экономике - 2001: Материалы научной конференции молодых ученых и студентов. - М: МГТУ «Сганкин», 2001, С20-22.

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Семененко М.В.

Методы управления производственно-имущественными комплексами в условиях реструктуризации предприятия

Сдано в набор Формат 60*90/16 Объем 1,1 уч. - изд. л.

Подписано в печать Бумага 80 г/м2 Тираж 80 экз.

ПЛД№ 53-227

"Станкин" 101472, Москва, Вадковский пер.,

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Семененко, Марина Валерьевна

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ЗАДАЧИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИМУЩЕСТВОМ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ.

1.1. Состояние промышленности России, проблемы эффективности управления имуществом на предприятиях.

1.2. Анализ процесса управления имуществом на промышленных предприятиях.

1.3. Цели и формы реструктуризации предприятий.

1.4. Постановка цели и задач диссертационного исследования.

Глава 2. РАЗРАБОТКА КОНЦЕПЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ИМУЩЕСТВЕННЫМИ КОМПЛЕКСАМИ В УСЛОВИЯХ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

2.1. Теоретические основы формирования системы управления производственно-имущественными комплексами предприятия.

2.2. Обоснование и выбор общего и частных критериев эффективности управления производственно-имущественными комплексами предприятия.

2.2.1 Определение показателей использования производственно-имущественного комплекса при формировании системы управления.

2.2.2 Выбор общего и частных критериев эффективности проектов по изменению производственно-имущественного комплекса.

2.2.3 Определение состава задач системы управления производственно-имущественными комплексами предприятия.

2.2.4 Влияние результатов переоценки стоимости производственно-имущественных комплексов на основные финансово-экономические показатели работы предприятия.

2.3. Особенности управления имуществом при разных формах инвестиционной реструктуризации предприятия.

Глава 3. ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ ПРИНЦИПОВ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ИМУЩЕСТВЕННЫМ КОМПЛЕКСОМ В ПРОЦЕССЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕ ДПРИЯТИЯ.

3.1. Разработка методики реализации системы управления производственно-имущественным комплексом предприятия с возможностью выбора политики переоценки объектов имущества на примере ОАО «Электроламповый завод».

3.2. Адаптация системы управления производственно-имущественным комплексом к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методы управления производственно-имущественными комплексами в условиях реструктуризации предприятия"

Актуальность исследования. Экономическое развитие предприятий в современных условиях во многом определяется тем, насколько полно и эффективно используется их имущественный потенциал.

На фоне роста объема промышленного производства количество убыточных предприятий остается достаточно большим, а объем привлекаемых инвестиций гораздо меньше возникающих в них потребностей.

Одной из причин кризисного положения предприятий является высокая изношенность основных фондов, устаревшие технологии производства, сложившиеся темпы обновления которых не создают условий для оптимизации их структуры, состава и качества.

Также наблюдается нехватка оборотных средств, что приводит к возникновению неплатежеспособности* предприятий.

Во избежание процедуры банкротства и последующей ликвидации, как одного из рычагов промышленной политики, предприятия вынуждены изыскивать различные способы к выживанию в рыночной среде. В частности, это: ориентация на выпуск новой конкурентоспособной продукции, пользующейся устойчивым спросом; закрытие или перепрофилирование нерентабельных производств; более эффективная эксплуатация имеющихся имущественных комплексов и т.д.

Процесс реструктуризации (реформирования) предприятия всегда влечет за собой изменения в его имущественном комплексе. С другой стороны, качество управления имущественным комплексом влияет на эффективность проведения реструктуризации предприятия.

Одним из слабых звеньев производственного менеджмента на предприятиях в настоящее время является отсутствие обоснованных подходов к реструктуризации (реформированию) предприятий в целом и его имущественного комплекса в частности.

Ведь как показывает отечественный и зарубежный опыт особенно важно при проведении процесса реструктуризации провести имущественные преобразования при минимуме потерь и добиться прироста инвестиционной привлекательности для потенциальных внешних и внутренних инвесторов.

Инвестиционная политика предприятий, оказавшихся в сложном финансовом положении, должна строиться с таким расчетом, чтобы максимально использовать все имеющиеся ресурсы, а в отношении имущественных комплексов, сохраняющих полезность, добиваться их наибольшей отдачи, в то же время активно освобождаться от бесполезного имущества, содержание которого требует значительных затрат.

Отсюда возникает задача применения системного подхода к управлению имущественным комплексом, которое отвечало бы задачам стратегического управления предприятием.

В управлении имуществом особое значение имеет такой показатель, как рыночная стоимость этого имущества.

Данный показатель должен быть постоянно в центре внимания менеджеров предприятия, так как, с одной стороны, стоимость движимого и недвижимого имущества характеризует общий производственный потенциал предприятия, весомость и ценность его капитала; но, с другой стороны, от стоимости имущества зависят многие текущие издержки, а следовательно, себестоимость выпускаемой продукции, показатели прибыли, рентабельности и другие показатели. Таким образом, возникает задача не только оценки и контроля, но и анализа и в определенных пределах регулирования параметров имущественных комплексов.

Реструктуризация представляет собой программу проводимых изменений на предприятии. Она позволяет отразить на тактическом уровне эффективность мероприятий по управлению его имуществом с целью достижения поставленных стратегических задач. В этой связи представляется необходимым с научной и практической целью исследовать взаимосвязи между реструктуризационными процессами, относящимися как к производственно-хозяйственной деятельности предприятия в целом, так и к деятельности по управлению имуществом.

Необходимость решения этой задачи наиболее остро стоит перед фондоемкими предприятиями, обладающими негибкой структурой имущества, а также перед предприятиями, испытывающими затруднения в финансовой, производственной и хозяйственной деятельности.

Различные теоретические и методические вопросы управления имуществом и проведения процесса реструктуризации нашли отражение в трудах отечественных и зарубежных ученых: М.И. Баканова, И.А. Бланка, А.П. Градова, А.П. Ковалева, В.В. Ковалева, Б.И. Кузина, С.В. Леонтьева, А.Р. Радионова, С.А. Соколицина, В.Н. Тренева, В.Д. Шапиро, А.Д. Шеремета, Э. Хелферта, Т. Коупленда, Дж.Г. Сигела, Дж.К. Шима и других.

Если реструктуризационные процедуры и алгоритмы получили достаточно полное освещение в научной литературе, то вопросы управления имуществом раскрыты до настоящего времени не в полной мере.

С переходом к рынку и формированием новых имущественных отношений возникает необходимость разработки современного методологического аппарата управления имуществом на промышленных предприятиях, который должен опираться на системный, стратегический и стоимостный подходы.

Изложенное выше дает основание считать выбранную тему исследования актуальной для науки и практики хозяйственной деятельности.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является разработка теоретических положений и практических методов управления производственно-имущественными комплексами на предприятиях в условиях их инвестиционной реструктуризации. При этом во главу угла ставится задача разработки методов целенаправленного воздействия на уровень рыночной стоимости предприятия.

Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих исследовательских задач:

• провести анализ статистических материалов и фактических данных, характеризующих современное состояние имущественного потенциала российских промышленных предприятий и уровень его использования, а также выявить проблемы, возникающие при реструктуризации предприятий;

• исследовать сложившуюся практику управления имуществом на промышленных предприятиях и обосновать применение стратегического подхода к формированию системы управления производственно-имущественными комплексами, входящими в состав предприятий;

• исследовать и раскрыть особенности управления имуществом в условиях разных форм проведения реструктуризации промышленных предприятий;

• исследовать методы анализа и оценки стоимости для целей управления производственно-имущественными комплексами;

• уточнить функции и задачи в системе финансово-экономического управления производственно-имущественными комплексами;

• уточнить состав критериев, характеризующих эффективность управления производственно-имущественными комплексами;

• разработать технологию принятия решений в области управления имуществом в зависимости от стратегических целей предприятия;

• установить связи между алгоритмами проведения реструктуризации и внесения изменений в производственно-имущественные комплексы;

• разработать методику анализа состояния производственно-имущественных комплексов и выработки решений по внесению в них организационных и технических изменений для обеспечения целей реструктуризации предприятия; • разработать методы адаптации системы управления имуществом к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды. Объектом исследования в настоящей работе является система финансово-экономического управления промышленным предприятием.

Предметом исследования является экономическая и инвестиционная деятельность по совершенствованию и развитию имущественного потенциала предприятий.

Методы исследования. Для решения поставленных в диссертационном исследовании задач использовались методы системного, стоимостного и экономического анализа, методы математической статистики, экспертных оценок, а также теория стратегического и финансового менеджмента, положения теории оценки рыночной стоимости имущества.

Исследования базируются на теоретических, методологических, нормативных и информационных материалах ведущих научно-исследовательских организаций. В качестве методологической основы использованы законодательные акты, директивные материалы государственных и хозяйственных органов по вопросам экономики, финансов,"налогообложения и хозяйственного права.

Информационной базой послужили данные органов статистики Госкомстата России, Росстатагентства, Института экономики переходного периода, а также отчетные и плановые данные предприятий, опубликованные аналитические справки.

В ходе исследования использованы материалы научно-практических конференций и семинаров с участием автора.

Научная новизна исследования заключается в следующих, выносимых на защиту положениях и результатах:

• предложено и обосновано содержание понятия «производственно-имущественный комплекс», а также стратегические цели и задачи управления им;

• предложена система критериальных показателей, характеризующих эффективность управления производственно-имущественным комплексом;

• разработаны процедуры оценки и принятия решений по внесению изменений в структуру производственно-имущественных комплексов в соответствии с инвестиционной стратегией предприятия и программой реструктуризации;

• разработана методика построения системы управления производственно-имущественными комплексами на предприятии;

• предложен механизм адаптации разработанной системы управления имущественным комплексом предприятия к факторам внешней и внутренней среды.

Практическая ценность. Разработанная система управления производственно-имущественными комплексами предприятия на базе стоимостного подхода в условиях инвестиционной реструктуризации позволяет поддерживать инвестиционную привлекательность предприятия.

Предлагаемая методика построения системы управления производственно-имущественными комплексами дает возможность сформировать стратегию управления имуществом на предприятии, позволяет сделать выводы об эффективности проведения реструктуризации на предприятии, а также помогает выработать политику проведения переоценки его основных средств.

Результаты исследования представляют интерес для предприятий при разработке стратегических программ и планов перспективного развития, а также при определении форм и методов реструктуризации и процедур финансового оздоровления.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования были доложены и получили положительную оценку на следующих научных конференциях: "Инновации в экономике-98,99,2000,2001" в МГТУ "Станкин", в 1998, 1999, 2000,2001 г.г.; "Реформы в России и проблемы управления 98,99,2000" в ГУУ в 1998, 1999, 2000 г.г.

Результаты диссертационного исследования были реализованы на ОАО "Электроламповый завод" г. Ленинск-Кузнецкого Кемеровской области, ОАО «Мытищинский электромеханический завод», ООО «Роколор», где в производственных условиях прошли апробацию и внедрение, что подтверждено соответствующими актами о внедрении.

Материалы по результатам исследования используются в учебном процессе в МГТУ «Станкин» при преподавании дисциплин «Управление имуществом» и "Финансовый менеджмент".

Публикации. По материалам диссертации было опубликовано пять научных работ общим объемом 1,2 п.л.

Объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Основные результаты изложены на 173 страницах, 26 рисунках, 18 таблицах, 32 страницах приложения. Список использованной литературы содержит 117 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Семененко, Марина Валерьевна

Выход

Система управления ПИК (СУПИК)

Рис. 2.1.2 Логическая схема формирования системы управления ПИК (СУПИК) в условиях реструктуризации предприятия

Система СУПИК должна охватывать все производственно-имущественные комплексы на предприятии и входить в систему финансово-экономического управления.

Наиболее тесное взаимодействие в контуре финансово-экономического управлении на предприятии имеет эта система с системами управления ассортиментом продукции, управления себестоимостью продукции и управления финансами и инвестициями (рис.2.1.3).

Рис. 2.1.3. Взаимосвязь процесса управления имуществом с процессами управления на предприятии

ЗАКЛЮЧЕНИЕ Основные выводы и результаты:

1. В результате анализа современного финансово-экономического состояния российских промышленных предприятий установлено, что необходимой предпосылкой выхода многих предприятий из кризисного состояния является создание и внедрение системы управления их имущественным комплексом на базе принципов стратегического подхода.

2. Проанализирована практика реструктуризации отечественных предприятий и установлена роль структурных преобразований производственно-имущественных комплексов (ПИК) в процедуре реструктуризации. Установлена необходимость применения стоимостного подхода к процессу управления каждого ПИК в условиях реструктуризации предприятия.

3. Определена концепция создания и функционирования системы управления производственно-имущественными комплексами (СУПИК) на промышленном предприятии. Определены цели, функции, задачи и структура системы.

4. В рамках СУПИК исследованы взаимосвязи рыночной стоимости производственно-имущественного комплекса и основных экономических показателей его деятельности, что позволило предложить рекомендации по выбору наиболее эффективных управленческих решений при внесении изменений в ПИК.

5. Для формирования стратегии управления имуществом предложена модель выбора и принятия управленческих решений в области управления ПИК с позиций общей корпоративной стратегии предприятия.

6. Уточнен общий алгоритм проведения процесса реструктуризации предприятия с развитой схемой этапов и шагов сопутствующих реструктуризации по разработке и внедрению проектов структурных преобразований ПИК.

7. Разработан алгоритм адаптации системы СУПИК к изменениям внешней и внутренней среды предприятия, а также организационное обеспечение функционирования этой системы.

8. Разработана практическая методика построения системы СУПИК в условиях реструктуризации предприятия с определением политики проведения переоценки объектов имущества, которая внедрена на предприятиях ОАО «Электроламповый завод» г. Ленинск-Кузнецкий, ОАО «Мытищинский электромеханический завод» и ООО «Роколор», что подтверждено соответствующими актами о внедрении.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в следующих работах:

1. Семененко М.В. Применение системного подхода к разработке программы управления имущественным комплексом предприятия. / В сб. Инновации в экономике - 99: Материалы научной конференции молодых ученых и студентов. -М.: МГТУ «Станкин», 1999, с. 16-18.

2. Семененко М.В. Актуальность проблемы разработки методов управления имущественным комплексом предприятия. / В сб. Реформы в России и проблемы управления - 99: Материалы 14-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов. - ВыпЛ/ГАУ. М., 1999, с. 63-64.

3. Семененко М.В. Задачи управления стоимостью имущества предприятия. / В сб. Инновации в экономике - 2000: Материалы научной конференции молодых ученых и студентов. - М.: МГТУ «Станкин», 2000, с.26-28.

4. Семененко М.В. Основные вопросы управления стоимостью имущества на предприятии. / В сб. Реформы в России и проблемы управления - 2000: Материалы 15-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов. - Вып.1/ГУУ. М., 2000, с. 54-55.

5. Семененко М.В. Реструктуризация предприятия: особенности управления имущественным комплексом. / В сб. Инновации в экономике -2001: Материалы научной конференции молодых ученых и студентов. -М.: МГТУ «Станкин», 2001, с.20-22.