Моделирование инвестиций в развитие города и разработка формализованных процедур отбора инвестиционных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Матвеева, Елена Вячеславовна

Вступление.

Глава 1 .Современное состояние инвестиционного процесса в Москве. 11 1.1 .Анализ инвестиционного климата в Москве.

1.2.Моделирование жизненного цикла инвестиционного проекта.

1.3.Анализ существующих подходов к оценке городских инвестиционных проектов.

Глава 2. Математические методы оценки и отбора инвестиционных проектов.

2.1.Метрическое пространство оценки инвестиционных проектов.

2.2.Методы решения многокритериальных задач.

2.3.Алгоритм ранжирования инвестиционных проектов.

Глава 3. Программно - информационная система отбора инвестиционных проектов.

3.1.Информационная модель системы отбора инвестиционных проектов на территориальном уровне.

3.2. Структура программно-информационной системы отбора инвестиционных проектов.

3.3.Инструментальная среда и технологические особенности

АРМ «ИВЕСТ-С».

Диссертация: введение по экономике, на тему "Моделирование инвестиций в развитие города и разработка формализованных процедур отбора инвестиционных проектов"

В настоящее время инвестиции в экономику России являются одним из решающих факторов ее развития. Недостаток финансовых ресурсов практически во всех сферах деятельности сильно сдерживает рост производства и, следовательно, поступление доходов государству. Отечественные и западные инвесторы опасаются нестабильности обстановки в нашей стране, как политической, так и экономической, и поэтому требуют все большей обоснованности наших проектов для предоставления значительных и долгосрочных кредитов.

Большинство российских предприятий вынуждены рассчитывать на внутренний рынок заимствований. Однако условия предоставления кредитов российскими банками являются довольно жесткими и для многих предприятий невыполнимыми. Банки стараются предоставлять только краткосрочные займы с очень высокими средними ставками (50-70%), тогда как ставки кредитов в развитых странах составляет 6,5-8%.

Таким образом, одной из наиболее негативных тенденций развития нашей экономики является спад инвестиционной активности, продолжающийся на протяжении нескольких последних лет. Ни у кого не вызывает сомнения, что оживление инвестиционной деятельности - это единственно возможный путь выхода отечественных предприятий из затяжного кризиса. Поэтому решения по новым капиталовложениям представляют собой важнейшее направление управления экономикой.

Оживление процесса инвестирования зависит от успешного решения целого ряда задач стратегического, тактического и оперативного характера, объективно существующих на уровне государства, города и отдельных предприятий. Так важнейшей составляющей инвестиционной стратегии на любом уровне является технико-экономическая и финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта при осуществлении, как государственного финансирования, так и инвестирования из внебюджетных финансовых источников. Все хотят получить обстоятельные и обоснованные доказательства, что выбранный для инвестирования проект будет быстро окупаться и давать ожидаемую прибыль.

Самой тяжелой задачей, от решения которой зависит получение кредита - это предоставление залога для обеспечения кредита и процентов по нему. Залог должен быть достаточно ликвидным, чтобы в случае невозврата кредита или невыплаты процентов его можно было реализовать в короткий срок. Залогом могут служить здания, оборудование, запасы продукции, пакеты акций предприятий и другие активы. Однако в условиях, когда основные фонды предприятий значительно изношены, а конкурентоспособность продукции недостаточна высокая, обеспечение залога практически невозможно. Да и в случае, когда в качестве обеспечения залога используется пакеты акций предприятия, вопрос сводится к ликвидности: бумаги компании-заемщика должны пользоваться спросом на фондовом рынке. Поэтому в целях привлечения дополнительных средств предприятию необходимо иметь привлекательный для инвесторов, финансово и экономически обоснованный инвестиционный проект.

Важнейшей составляющей инвестиционной стратегии предприятия является решение задач инвестиционного проектирования (технико-экономическая и финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта) и проектного финансирования (выбор оптимального способа привлечения средств для финансирования инвестиционного проекта - внешние кредиты, лизинг, эмиссия акций, выпуск облигаций, американские депозитарные расписки, еврооблигации, смешанные формы финансирования).

У предприятий существует необходимость в различных видах инвестиций: в расширение производства, в обновление изношенного и устаревшего оборудования, в покупку перспективного исследовательского оборудования, в расходы на освоение новых рынков. Кроме того, возможны вложения в формирование или сохранение имиджа фирмы, а также обучение ее персонала. Так как различные направления капиталовложений независимы друг от друга, то можно делать их одновременно. Однако ограниченные объемы инвестиционных ресурсов часто вынуждают лиц принимающих решения (ЛПР) рассматривать их как альтернативные, выделяя наиболее предпочтительные из них.

В сущности, капитал инвестируют по одной главной причине — получить будущий экономический эффект и как можно более существенный. В государственных проектах помимо экономического учитываются в равной мере и иные виды эффектов, экологические, экономии времени, создания новых рабочих мест, совершенствования инфраструктуры и т.д.

В этой связи оценка инвестиционных проектов по различным критериям, отбор предпочтительных проектов для инвестирования всегда есть и будет одной из главных задач определения направления финансовых вложений. К сожалению, в современных условиях практическое решение этой задачи каждый раз больше опирается на интуицию ЛПР, чем на результаты экономико-математических обоснований. Отсутствует соответствующая нормативная база и методическое обеспечение процессов выработки и принятия обоснованных инвестиционных решений. Существует настоятельная необходимость в обстоятельном исследовании жизненного цикла инвестиционных процессов, выработки единой методологической платформы для первоначальной оценки инвестиционных проектов и обоснованных методов отбора для реального финансирования.

Особое место во множестве инвестиционных проектов занимают проекты, направленные на решение социально-экономических проблем города. Здесь задача распределения финансирования по приоритетным направлениям развития городского хозяйства особенно важна, т.к. ЛПР берет на себя ответственность за расходование народных денег в целях устойчивого развития города.

Актуальность исследования, таким образом, вытекает из необходимости решения таких важных задач, как исследование процессов проведения различного рода экспертиз и оценок инвестиционных проектов городского назначения, создание системы оценки, научное обоснование отбора проектов.

Как показывает анализ работы комитетов, департаментов и префектур административных округов, участвующих в цепочке принятия инвестиционных решений, единого метода для проведения сравнительной оценки большого числа проектов, и, тем более, специальной экономико-математической модели на практике нет.

Главная цель настоящего исследования заключается в разработке научно-обоснованной методики проведения оценки и отбора инвестиционных проектов на уровне городских территориальных органов.

В соответствии с этой целью в диссертации поставлены и решены следующие задачи:

1) анализ инвестиционного климата в столице, определение перспективных направлений вложения инвестиций и круга актуальных задач, решение которых будет способствовать оживлению инвестиционной активности;

2) разработка модели жизненного цикла инвестиционного проекта некоммерческого характера;

3) параметризация предметной области и определение системы критериев отбора инвестиционных проектов и ранжирование их по значимости для социально-экономического развития города;

4) математическая постановка задачи определения приоритетов инвестиционных проектов и анализ возможных подходов к ее решению;

5) разработка экономико-математических методов количественной оценки приоритетности инвестиционных проектов;

6) информационное моделирование предметной области и определение функционального состава информационно-программной системы поддержки процедур оценки и отбора инвестиционных проектов;

7) определение архитектуры системы поддержки процедур оценки и отбора инвестиционных проектов и выработка рекомендаций по технологии работы специалистов в ее среде.

Предметом исследования выступают процессы выработки и реализации управленческих решений на различных этапах жизненного цикла инвестиций.

Объектом исследования является жизненный цикл инвестиционного проекта.

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке оригинального подхода к определению количественного значения приоритета инвестиционного проекта, базирующейся на качественных оценках его отдельных характеристик. Элементы новизны содержат следующие основные результаты диссертационного исследования:

1) модель жизненного цикла инвестиционного проекта городского значения, построенная с использованием модифицированного аппарата сетей Петри;

2) алгоритм ранжирования инвестиционных проектов опирающийся на теорию бинарных отношений и позволяющий отбирать оптимальные по Парето проекты для финансирования;

3) информационная модель предметной области, построенная в среде BPRwin, позволившая определить конфигурацию программно-информационной системы поддержки процедур оценки и отбора инвестиционных проектов;

4) программный продукт «ИНВЕСТ-С» отличающийся дружественным интерфейсом к пользователю и поддерживающий процедуры оценки и отбора инвестиционных проектов для финансирования.

Решение поставленных задач особенно актуально для первичного отбора инвестиционных проектов на уровне территориальных органов, где необходимо сравнивать между собой большое число проектов. В перспективе все инвестиционные предложения должны рассматриваться экспертными комиссиями, создаваемыми в префектурах административных округов.

Методологическую основу проведенного исследования составили работы отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономики, менеджмента, исследования операций и математического программирования, теории и практики проектирования автоматизированных информационных систем и других направлений экономической науки. Правовую и методическую основу составили нормативные документы и инструктивные материалы, регламентирующие инвестиционную деятельность в России и Москве. При работе над диссертацией использовались эконометрические методы исследований экономических процессов, элементы теории графов, классические методы исследования операций, элементы теории бинарных отношений, известные методы решения многокритериальных задач. При написании работы были изучены монографии и статьи таких ученых, как Башин M.JI., Вентцель Е.С., Гермейер К.Б., Дро-гобыцкий И.Н., Ириков В.А., Кини Р., Райфа X., Ковалев В.В., Красильни-ков С.А., Ларичев О.И., Миркин Я.М., Подиновский В.В., Салуквадзе М.Е., Соболь И.М., Статников Р.Б. Источниковую базу составили материалы по проведению процедур отбора инвестиционных проектов в подразделениях Правительства Москвы, а также реальные инвестиционные проекты предприятий города.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Математические и инструментальные методы экономики", Матвеева, Елена Вячеславовна

Заключение

Тема диссертационного исследования направлена на решение одной из важнейших задач города - формирование портфеля наиболее значительных инвестиционных предложений. В работе проведен анализ различного рода экспертиз и оценок инвестиционных проектов и программ в структурных подразделениях Правительства Москвы. В результате проведенного исследования: разработаны модель жизненного цикла городского инвестиционного проекта и информационная модель отбора проектов на территориальном уровне, сформирована система критериев оценки инвестиционных проектов, предложен математический метод отбора проектов по значимости, разработана программно-инструментальная поддержка метода оценки инвестиционных проектов и механизм его адаптации к условиям конкретных пользователей.

Проведенный в работе анализ инвестиционного климата столицы, включая динамику расходов бюджета города, прогноз финансирования городской инвестиционной программы на 2000 год, позволил сделать вывод о необходимости внедрения формализованных процедур управления бюджетными и заемными средствами.

Для решения поставленной задачи, формирования четкого представления об области исследования была разработана модель жизненного цикла инвестиционного проекта городского значения. Это дало возможность систематизировать процесс прохождения проекта от заявки на его выполнение до внедрения результатов, выделить основные этапы жизненного цикла, определить область, где особенно важно принять правильное, обоснованное решение о поддержке проекта при распределении ресурсов.

Одним из наиболее судьбоносных этапов жизни инвестиционного проекта является первичный отбор проектов по степени важности на уровне территориальных органов. Прежде чем перейти непосредственно к разработке метода отбора проектов, были проработаны существующие подходы к решению данной проблемы в различных городских структурах. Исследование показало, что на практике, несмотря на разнообразие регламентов и экспертиз, отсутствует методологическая база непосредственно самих процедур оценки инвестиционных проектов, не существует единой системы их отбора.

В рамках поставленной задачи с учетом специфики инвестиционного проекта городского значения были определены основные критерии и их метрическое пространство. Это позволило дать индивидуальную оценку каждому проекту, что необходимо для проведения процедуры определения его приоритета.

Поскольку оценка инвестиционного проекта представляет собой векторную оценку, в диссертационном исследовании были рассмотрены методы решения многокритериальных задач и разработан алгоритм ранжирования инвестиционного проекта с использованием теории бинарных отношений и принципа Парето-оптитмальности. Данный алгоритм впоследствии был взят за основу при создании программного продукта поддерживающего процедуру оценки и отбора инвестиционных проектов.

Предложенный метод ранжирования проектов обладает рядом преимуществ по сравнению с имеющимися количественными методами:

- метод основан на использовании качественных характеристик, что в большей степени отвечает адекватному отражению слабоструктурированной проблемы сравнения и выбора проектов;

- в методе не используются весовые коэффициенты критериев, отпадает необходимость в экспертном определении их;

- в методе не используются балльные оценки значений по критериям, требуется лишь упорядочить качественные оценки по критериям;

- количество различных оценок по критериям может быть различным.

Задача разработки информационной модели предметной области была решена с использованием современных методов структурного анализа и проектирования. Создание модели позволило упорядочить процесс отбора городских инвестиционных проектов, определить область автоматизации системы отбора и решить ряд конкретных задач в области управления инвестициями.

Разработанные алгоритмы ранжирования проектов и формирования информации для принятия решения совместно с предложенной системой оценки показали в результате эксперимента свою работоспособность и эффективность. 39 инвестиционных проектов, участвующих в эксперименте, разбились по значимости на 7 классов. Этот результат положительно характеризует предложенную систему оценки проекта - критерии действительно отражают различные стороны полезности проекта и оценки по критериям полно и различимо характеризуют суть каждого критерия.

Предложенный метод определения приоритетности проектов и его программное обеспечение ориентированны на работников государственной службы, занимающимся вопросами оценки и отбора инвестиционных предложений.

Практическая и научная значимость диссертационной работы заключается в том, что предлагаемый в ней метод оценки и отбора инвестиционных проектов направлен на использование научно-обоснованных методов в области принятия решения. Внедрение результатов работы позволили сформировать реестр инвестиционных проектов на уровне административного округа, отсеять неперспективные проекты уже на первоначальном этапе, дали возможность руководству округа иметь полную картину инвестиционной привлекательности территории и принимать обоснованные экономические решения.