Организационно-экономические основы развития адаптационных механизмов транснациональных корпораций в российских экономических условиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Организационно-экономические основы развития адаптационных механизмов транснациональных корпораций в российских экономических условиях"

ИгцтрпыЛ рукописи

Волков Антон Александрович

ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ АДАПТАЦИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ В РОССИЙСКИХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2011

1 7 мдр 2011

4840911

Работа выполнена на кафедре «Экономика и предпринимательство» НО ВПО «Московская академия экономики и права»

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Добрышина Людмила Николаевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Абрамова Людмила Дмитриевна

кандидат экономических наук, Иванова Марина Викторовна

Ведущая организация: ГОУ ВПО «Московский государственный открытый университет»

Защита состоится «30» марта 2011 года в 15-00 часов на заседани диссертационного совета Д 521.023.01 при НОУ ВПО «Московская академи экономики и права» по адресу: 117105, г. Москва, Варшавское шоссе, д.23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московской академи экономики и права. Объявление о защите и автореферат диссертации размещен на сайте http://www.mael.ru «28» февраля 2011г.

Автореферат разослан <2Т>Гфевраля 2011г.

Ученый секретарь

диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент

Эрнст О.А.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Современные экономические отношения характеризуются ускоряющейся глобализацией мировой экономики, основными действующими субъектами которой выступают транснациональные корпорации (ТНК). Именно ТНК шрают ведущую роль в развитии мирохозяйственных связей путем проведения глобальных стратегий, объединяющих национальные и региональные рынки. ТНК заслуживают государственной поддержки и стимулирования в полном соответствии с мировой практикой, так как способствуют повышению международной конкурентоспособности экономики России, благоприятно воздействуют на внешнюю торговлю, стимулируют товарный экспорт, обеспечивают наращивание производственных мощностей и увеличение числа рабочих мест.

ТНК для каждого конкретного государства являются представителями мирового хозяйства и имеют ограниченную различными правилами автономию. В частности, они могут разрабатывать глобальную стратегию и создавать центры по принятию глобальных решений. При этом все компании должны действовать в определяемых государствомюридических и сформировавшихся институциональных рамках. В силу своего транснационального характера ТНК приходится осуществлять свою корпоративную стратегию в различной культурной среде, одновременно в нескольких экономических, юридических и политических системах. Поэтому специфика структуры ТНК, их продукции и услуг должна соответствовать рынкам и юрисдикции стран, в которых они действуют.

При освоении российских рынковТНКвынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства, усилия и время. Для ряда компаний это является причиной отказа от намерений осваивать российскиерынки. В то же время отечественной экономикедля модернизации необходимы прямые зарубежные инвестиции. Поэтому актуальнымявляется исследование, направленное на совершенствование инструментов и развитие механизмов адаптации ТНК к российским условиям хозяйствования.

Степень разработанности проблемы. Теоретической и методической базой диссертационной работы послужили научные труды зарубежных ученых: Баккли П.,Бланка X., Бхагвати Д.,Галпин Т.Дж.,Гохана П.А.,Гриффнна Р., Гэлбрейта Д.Депамфилиса Д., Динза Г., Дэниелса Дж., ЗайзеляС.Дассона М.,Коуза Р. , Крюгера Ф., Лажу А., Макконела К., Радеба Л.Х., Рида С.,

РоувитаС., Сиерра Ч., Сломана Дж., Стеджера У., Фишера П., Хардинга Д., Хэндона М.и др.

В числе отечественных исследователей, посвятивших свои труды проблемам создания ТНК, сделкам по слиянию и поглощению следует выделить: АбрамовуЛ.Д., Винслава Ю.Б., Владимирову И.Г., Герасимова В.В., Гладкова И.С., Грязнова Э.А., Губайдуллину Ф.С., Долгова А.П., Забелина П.В.,Зименкова Р.И., Лучко МЛ., Мовсесяна А.Г., Пашина С.Т., Пивоварова С.Э., Савина Ю.А., Семигину Г. Ю..Щетинина Д.В.

В своей основе многие исследования посвящены разработке механизмов создания и управления ТНК, но практически не затрагивают задач системности адаптации их деятельности к меняющейся экономической и институциональной среде в России. Проблемы развития актуального инструментария адаптации ТНК к отечественным условиям хозяйствования разработаны пока недостаточно.

Целью диссертационного исследования является разработка организационно-методических основ и практических рекомендаций по развитию адаптационных механизмов транснациональных корпораций к современным российским условиям хозяйствования.

Достижение поставленной цели потребовало постановку и решение следующих основных задач:

- определить специфику российской экономической системы с позиций вовлечения в неё транснациональных корпораций;

- провести анализ особенностей деятельности ТНК в российских экономических условиях;

- исследовать ключевые тенденции создания и развития ТНК;

- выявить роль и определить эффективность сделок по слияниям и поглощениям в качестве предпосылок для создания ТНК;

- провести исследование российского рынка слияний и поглощений для оценки отраслевых и региональных возможностей формирования и развития отечественных ТНК;

- разработать направления совершенствования адаптационных механизмов функционирования ТНК в российских экономических условиях;

- разработать практические предложения по развитию адаптационных механизмов ТНК к российским экономическим условиям.

Объектом исследования являются транснациональные корпорации, осуществляющие свою деятельность в Российской Федерации.

Предметом исследования являются организационно-экономические инструменты адаптации транснациональных корпораций к современным экономическимусловиям.

Теоретической н методологической основой исследования являются фундаментальные работы отечественных и зарубежных авторов по проблемам формирования и развития ТНК, проведению сделок по слияниям и поглощениям, методам и способам адаптации ТНК к национальным экономическим условиям. Методологическую основу диссертации составили системный и комплексный подход к исследуемому объекту и предмету. Основными методами исследования стали: экономический и статистический анализ; методы экспертных оценок, классификации и обобщения, анализа региональных и отраслевых рынков.

Информационная база исследования представлена нормативно-методическими и информационно-аналитическими материалами Министерства экономического развития РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ; материалами зарубежной, общероссийской и региональной печати, научно-практических конференций и форумов; аналитическими данными консалтинговых компаний и информационных агентств, научных журналов и электронных источников сети Интернет.

Научная новизна исследования заключается в разработке методических положений и практических рекомендаций, направленных на развитие адаптационных механизмов транснациональных корпораций к российским экономическим условиям.

Положения, выносимые на защиту:

1. Ключевыми тенденциями на российском рынке слияний и поглощений при формировании и развитии ТНК являются: преобладание горизонтальных слияний и поглощений; ярко выраженные отраслевые стратегии сделок; продолжение процессов корпоративных захватов и недружественных поглощений; достаточно редкие сделки МВО.

2. Установлено, что наиболее интенсивные процессы развития ТНК происходят в нефтяном и газовом секторах экономики России. Потенциалом формирования ТНК обладают алюминиевая, золотодобывающая, алмазная и никелевая отрасли промышленности. Проекты транснационализации реализуются в пищевой промышленности и страховании. Определено, что традиционным и

перспективным направлением экспансии российских ТНК в силу исторически сложившихся хозяйственных отношений являются страны СНГ. Основными сферами приложения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) российских ТНК являются отрасли минерально-сырьевого комплекса и телекоммуникаций.

3. Условиями, при которых прямые иностранные инвестиции, осуществляемые ТНК благотворно влияют на российскую экономику, являются: благоприятные экономические характеристики накопления ПИИ; нацеленность ПИИ на повышение эффективности иностранной ТНК; снижение технологического разрыва между страной базирования ТНК и Россией.

4. Для достижения целей привлечения капитала ТНК, согласования и корректировки взаимодействия с ними, поощрения или ограничения их влияния на российскую экономику предложено создание специализированного инфраструктурного подразделения.

5. Формализован механизм активизации инвестиционной деятельности ТНК в России, включающий следующие шаги со стороны государства: определение приоритетных направлений (отраслей, регионов) привлечения капитала ТНК и видов желаемых инвестиций; создание заинтересованности у иностранных ТНК в осуществлении инвестиций в определенные государством направления; формирование благоприятного инвестиционного климата в стране.

Теоретическая и практическая значимость результатовисследования. Теоретическая значимость диссертации заключается в развитии теоретических положений в области разработки адаптационных механизмов деятельности ТНК применительно к экономическим условиям России. Практическая значимость исследования определяется тем, что полученные автором результаты, предложения и рекомендации могут быть использованы в качестве методических основ принятия практических решений органами управления федерального и регионального уровня для регулирования деятельности ТНК с целью дальнейшего экономического развития страны, совершенствования системы адаптационных инструментов ТНК к экономическим условиям России.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в образовательном процессе при проведении лекционных и семинарских занятий по учебным дисциплинам «Государственное регулирование национальной экономики» и «Корпоративное управление».

Проблематика диссертационного исследования соответствует п. 1.1.12. «Условия и инструменты создания транснациональных корпораций, механизмы

их адаптации к российским условиям хозяйствования» Паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством».

Апробация результатов исследования. Теоретические положения, методические рекомендации и практические предложения диссертационного исследования докладывались на Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2007» и на Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2009». Кроме того, результаты проведенного исследования, основанные на них выводы, положения и рекомендации прошли апробацию в процессе обсуждения на заседаниях кафедры Экономики и предпринимательства Московской академии экономики и права, используются в практической деятельности ОАО «345 механический завод».

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 4 научные работы общим объемом 5,6 п.л., три из них - в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертации.Логика и структура работы обусловлены целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка использованной литературы.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность и научная новизна, сформулированы цель и задачи, предмет и объект исследования, охарактеризована степень разработанности темы, сформулированы теоретическая и методологическая основаисследования, научные результаты, теоретическая и практическая значимость, апробация результатов работы.

В первой главе «Теоретико-методологические основы функционирования ТНК» определены теоретические и методологические основы функционирования транснациональных корпораций, проведен анализ технологии сделок по слияниям и поглощениям с позиций ТНК; выявлено их влияние на экономическое развитие страны, проанализированы механизмы регулирования деятельности ТНК.

Предпринимательские структуры в своем развитии и функционировании опираются на всевозможные организационные формы интеграции в международное бизнес-пространство. Осуществляя экспансию на зарубежные рынки, перед ними, как правило, встает проблема выбора из всех возможных наиболее эффективных форм осуществления международного бизнеса, с учетом

действующих объективных и субъективных факторов.Исследование путей развития предпринимательских структур в современных условиях (органического роста, слияний и поглощений, транснационализации компаний и т.п.) позволило сделать вывод о первостепенном значении слияний и поглощений компаний. Глобальная экономика стала благоприятной средой для слияний и поглощений, надо отметить, что идеальной «средой обитания» для ТНК и транснационального капитала являются крупные мегаполисы. Помимо этого, центром концентрации ТНК можно назвать оффшорные зоны, через которые проходит множество транснациональных финансовых схем.

Как показывает мировая практика, слияния и поглощения компаний стали органичной частью современной экономики. Еще в конце XIX в. американские экономисты отразили это явление в своих трудах, а за прошлое столетие на фоне глобализации произошло дальнейшее развитие методов слияний и поглощений. При этом совершенствовался инструментарий реализации таких сделок, наблюдался количественный и качественный рост рынка корпоративного контроля. На всем протяжении развития рынка корпоративного контроля исследователи, финансовые консультанты и аналитики пытаются сформулировать и обобщить причины, по которым компании принимают решения о слияниях и поглощениях. Современная экономическая наука выдвигает несколько теорий, которые подтверждены многочисленными исследованиями и опытом: синергетическая теория; «теория гордыни»; теория агентских издержек свободных потоков денежных средств. Анализ положений теорий позволил автору определить, что слияния и поглощения компаний могут быть вызваны желанием усовершенствовать производство, финансирование, научно-исследовательскую работу, маркетинг объединяемых предприятий, а также усилить проникновение компаний на новые рынки сырья и сбыта,укрепить их позиции в рамках конкурентной бизнес-среды.

В главе проанализированы ключевые факторы, содействующие слияниям и поглощениям компаний, среди которых автор выделил: всемирную либерализацию экономических отношений; либерализацию трансграничного движения капитала; растущую значимость высокозатратной научно-исследовательской деятельности; снижающиеся издержки транспортировки и коммуникаций.По мнению автора, изложенные факторы влияют, прежде всего, на увеличение количества трансграничных слияний и поглощений компаний.

За последнее десятилетие интернациональное производство росло преимущественно на основе транснациональных слияний и поглощений, а не путем инвестиций в создание новых филиалов, предприятий, в осуществление новых проектов. Автором установлены положительные и отрицательные моменты различных организационных форм интеграции предпринимательских структур выявлено, что главное преимущество стратегии слияний и поглощений компаний по сравнению с органическим ростом состоит в быстроте ее осуществления, как внутри страны, так и за ее пределами.

Для новых компаний на данном рынке или для тех, кто еще не работал в области данных технологий, именно слияния и поглощения позволяют быстро догнать конкурентов. Установлено, что несмотря на большие затраты при проведении слияний и поглощений, эта стратегия как способ корпоративного роста более выгодна и с финансовой точки зрения, из-за получаемых нематериальных активов. В настоящее время компания может закрепиться на рынке зарубежной страны, используя одну из двух основных форм прямых иностранных инвестиций: транснациональные слияния и поглощения; инвестиции в создание новых предприятий, в новые проекты. На первый план выходяттранснациональные слияния и поглощения. Причем в современных условиях характерной чертой становится слияние и поглощение не только компаний разных стран, но и транснациональных корпораций.

На основе результатов анализа автором дано определение, согласно которому транснациональное слияние - это объединение ахтивов и операций двух и более корпораций, осуществляющих свою деятельность в разных государствах, с регистрацией нового юридического лица (консолидация) или с сохранением одного из старых юридических названий.

Исследование статистических данных по количеству слияний и поглощений показывает, что слияния более редки, чем поглощения (приобретения). Процессы слияния и поглощения активизируют создание, функционирование и развитие крупных корпораций. Поскольку в зарубежной и российской экономической литературе встречается множество понятий, определяющих крупные межотраслевые компании, лидирующие на национальных и мировых рынках, автор в диссертационной работе остановился на этом подробнее.

Влияние ТНК на мировую экономику, в первую очередь, происходит за счет роста количества корпораций и их зарубежных филиалов.ТНК играют важную роль в осуществлении международного разделения труда и интернационализации

капитала. ТНК оказывают всестороннее и глубокое влияние на национальную экономику. Однако основным фактором влияния являются прямые иностранные (или внутренние) инвестиции, так как именно с помощью собственного капитала ТНК удается осуществлять воздействие на национальные экономики принимающих государств.

Приток ПИИ в мире продолжает непрерывно расти, причем это происходит во всех группах стран: развитых, развивающихся, странах Юго-Восточной Европы и СНГ. Высокая доля потоков ПИИ направляется на сделки по слияниям и поглощениям.

Чаще всего в экономической литературе деятельность ТНК в развивающихся странах рассматривается как позитивная или негативная.По мнению автора, это односторонняя оценка вопроса. Негативные результаты деятельности ТНК могут быть следствием неэффективной политики самих развивающихся стран или они -интегральная часть самого процесса развития. В развивающихся странах внутренние рынки невелики, поэтому трудно производить продукцию в крупных масштабах, и цена относительно высока. На практике предприятия, создаваемые иностранными ТНК во многих развивающихся странах, изолированы от других секторов экономики.

Так как ТНК по своему характеру являются международными, автор оценивает потенциал ТНК следующим образом:

1. Наличие густой и широкой сети филиалов, дочерних компаний, представительств, связей.

2. Присутствие ТНК в экономике принимающих стран, в их инфраструктуре и внешней торговле.

3. Распространение ТНК своего контроля на средства массовой информации, коммуникации, связи, что означает обладание мощным оружием формирования местного общественного мнения.

4. Создание в зависимых странах силы в лице представителей местных политических, общественных кругов.

Анализ механизмов регулирования деятельности ТНКпозволил автору выделить следующие основные источники эффективной деятельное™ ТНК (по сравнению с национальными компаниями):

- использование преимуществ владения природными ресурсами (или доступа к ним), капиталом и знаниями, особенно результатами НИОКР, перед фирмами, осуществляющими свою предпринимательскую деятельность в одной

и

стране и удовлетворяющими свои потребности в заграничных ресурсах только путем экспортно-импортных сделок;

- возможность оптимального расположения своих предприятий в разных странах с учетом размеров их внутреннего рынка, темпов экономического роста, цены и квалификации рабочей силы, цен и доступности остальных экономических ресурсов, развитости инфраструктуры, а также политико-правовых факторов, среди которых важнейшим является политическая стабильность;

- возможность аккумулирования капитала в рамках всей системы ТНК, включая заемные средства в странах расположения зарубежных филиалов и приложение его в наиболее выгодных для компании обстоятельствах и местах; использование в своих целях финансовых ресурсов всего мира;

- постоянная информированность о конъюнктуре товарных, валютных и финансовых рынков в разных странах, что позволяет оперативно переводить потоки капиталов в те государства, где складываются условия для получения максимальной прибыли, и одновременно распределять финансовые ресурсы с минимальными рисками (включая риски от колебания курсов национальных валют);

- рациональная организационная структура, которая находится под пристальным вниманием руководства ТНК, постоянно совершенствуется;

- опыт международного менеджмента, включая оптимальную организацию производства и сбыта, поддержание высокой репутации фирмы. Источники эффективной деятельности этого типа динамичны: они обычно увеличиваются по мере роста активов компании и диверсификации ее деятельности. При этом необходимыми условиями реализации этих источников выступают надежная и недорогая связь головной компании с зарубежными филиалами, широкая сеть деловых контактов зарубежного филиала с местными фирмами принимающей страны, умелое использование им возможностей, предоставляемых законодательством этой страны;

- диверсификация производства. Диверсификация облегчает использование несоответствия экономических ситуаций в разных странах в интересах антикризисной стратегии международных монополий.

Во второй главе «Анализ функционирования ТНК в российских экономических условиях» проведен анализ процесса формирования и функционирования отечественных ТНК, особенности их развития в отраслевом и

региональном разрезах; выявлены характерные черты сделок по слияниям и поглощениям российскими ТНК на зарубежных рынках.

Установлено, что за последние несколько лет российские компании добились определенных успехов. Международные организации и рейтинговые агентства относят ОАО «Газпром», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Сбербанк России», ОАО «ГМК «НорНикель», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Мобильные телесистемы», ОАО «НОВАТЭК», ОАО «Банк «ВТБ», ОАО «Северсталь», ОАО «ВымпелКом», ОАО «Уралкалий», ОАО «Татнефть»,ОАО «РусГидро», ОАО «Ростелеком»к транснациональным. Однако масштабы концентрации финансового и промышленного капитала крупнейших мировых корпораций, уровни капитализации и транснационализации их деятельности существенно превышают аналогичные российские показатели.Это обусловлено тем, что отечественные ТНК прошли относительно короткий путь развития. В зависимости от экономических и политических факторов процессформирования и развития ТНК в России можно разделить на несколько основных этапов (таблица 1).

Одним из способов образования и расширения ТНК являются трансграничные слияния и приобретения отдельных независимых компаний. Расширение ТНК осуществляется путем приобретения лицензий на пользование природными ресурсами. Российские компании участвуют в международном разделении труда и создают свои зарубежные филиалы. Наиболее интенсивно формирование ТНК идет в нефтяном и газовом секторах минерально-сырьевого комплекса, намечаются прецеденты создания зарубежных производств в алмазном секторе, алюминиевой и золотодобывающей отраслях промышленности, в никелевом секторе, проекты транснационализации в пищевой промышленности, в страховании.

Второй способ - трансграничные слияния и приобретения российскими ТНК активов действующих компаний также оказался весьма действенным: приобретаются добывающие, перерабатывающие и распределяющие предприятия, профильные (производство горной техники и оборудования) и непрофильные (вне прямой связи с горной промышленностью) предприятия обеспечения. Уже имеются прецеденты и третьего способа - приобретение лицензий на право поисков, разведки и добычи, как на территориях принимающих стран, так и в пределах их экономических зон на шельфе.

Анализ российского рынка позволил сделать вывод, что активность компаний высока как при реализации национальных сделок, так и

трансграничных.

Таблица 1

Этапы формирования и развития российских ТНК

Этап Факторы этапа Характеристика этапа

19911998 гг. Распад СССР, образование Российской Федерации, процессы приватизации Создание крупнейших государственных концернов: предприятий нефтегазового сектора, машиностроения научно-производственных объединений естественных монополий Приватизация государственных активов; интернационализация бизнеса российских предприятий; активизация деятельности интегрированных бизнес-групп; проведение российскими компаниями первых продаж акций по программе IP О

19982002 гг. Финансовый кризис 1998 г., девальвация национальной валюты Закрытие / затруднение деятельности юридических лиц, имевших крупные активы в рублях, либо номинированные в рублевых ценных бумагах Активизация деятельности компаний-экспортеров Повышение эффективности производства Оптимизация логистических процессов Диверсификация деятельности компаний

20022008 гг. Проведение государственной политики интеграции России в мировую экономику Активизация отношений крупных российских компаний с зарубежным капиталом и национальным государством Увеличение числа слияний и поглощений Распространение практики 1РО Появление идеи социальной ответственности бизнеса Государственная поддержка зарубежной экспансии российских компаний

2008 -настоящее время Мировой финансовый кризис, девальвация национальной валюты Снижение доходов и прибыльности компаний Сокращение объемов производства, продолжительности рабочего дня, численности персонала Остановка производственных мощностей Трудности привлечения заемных средств; проведение политики снижения затрат, включающей оптимизацию ассортимента продукции, стратегии продаж, использования ресурсов, стоимости привлечения ресурсов, повышение эффективности производства Активизация инновационной деятельности

Страны СНГ являются традиционным и перспективным направлением экспансии российских ТНК в силу исторически сложившихся хозяйственных отношений, географической близости, емкости рынков сбыта, минимальных барьеров интернационализации деятельности компаний, связанных с различием потребительских рынков, институциональных структур, технологического уровня, культурной и социальной среды.Основными сферами приложения ПИИ российских ТНК в странах СНГ являются секторы минерально-сырьевого комплекса, телекоммуникации; в качества способа выхода на рынки стран

Содружества выступают поглощения местных компаний. Особенностью российских ТНК является то, что они способствуют восстановлению резко сократившегося после распада СССР научно-исследовательского потенциала СНГ, формированию национальных инновационных систем и их интеграции в единое инновационное пространство Содружества. К числу российских ТНК, осуществляющих научно-исследовательскую и опытно-конструкторскую деятельность и реализующих открытую модель инновационных процессов, относятся ОАО «Газпром», ОАО «РУСАЛ», ОАО «ГМК «НорНикель», ОАО «ЛУКОЙЛ».

Исследование показало, что основными причинами, побуждающими российские компании активно транснационализироваться путем приобретения компаний за рубежом, являются:

1. Концентрация свободных денежных средств, поэтому активнее всего себя ведут на этом рынке сырьевые компании.

2. Неразвитость российского фондового рынка - у российских бизнесменов все меньше возможностей реинвестировать свободный капитал на родине.

3. Антимонопольные ограничения при попытке, преодолевая сопротивление конкурентов, консолидировать всю свою отрасль.

4. В условиях сырьевого развития экономики, усугубленного технологическим отставанием, покупка зарубежных активов представляет собой быстрый способ получить доступ к технологиям и квалифицированным кадрам.

5. Привлекательность активов, которые можно приобрести по цене значительно ниже рыночной в России практически не осталось.

6. Дополнительная защита компании - чем больше у компании активов и совладельцев за пределами РФ, тем сильнее она интегрирована в мировую экономическую систему.

Автором определены характерные особенности сделокпо слияниям и поглощениям в России:

- преобладание горизонтальных слияний и поглощений, т.е. в большинстве отраслей полным ходом идет консолидация бизнеса;

- ярко выраженные отраслевые особенности стратегий сделок: так, абсолютным лидером по сделкам, характеризующимся вертикальной интеграцией являются металлургические компании, продолжающие выстраивать вертикальные цепочки - от добычи руды до транспортировки конечной продукции зарубежным покупателям;

- зависимость размера сделки от отрасли: наиболее крупные сделки происходят в одних и тех же отраслях (нефтегазовой, металлургической, телекоммуникационной, пищевой). В то же время технологичные отрасли, такие как машиностроение, электроника, информационные технологии существенно отстают от лидеров в данной области, что свидетельствует об ориентации российской экономики на производство сырья и конечное потребление;

- остро продолжает стоять уже долгое время проблема корпоративных захватов и недружественных поглощений. На рынке появились гринмейлеры, ставшие миллиардерами на незаконном отъеме собственности;

-сделки по типуМВО остаются в России достаточно редким явлением, что свидетельствует о недостаточной роли менеджеров на рынке слияний.

В главе автором отмечается, что в последнее время появились как внутрироссийские, так и внешние предпосылки для изменения ситуации. Интеграционные процессы в России в последнее время становятся стратегически направленными, что является положительной тенденцией. Вследствие этого увеличилось количество региональных и международных сделок, снизилось число враждебных захватов. Отечественные сделки по слияниям и поглощениям компаний становятся все более цивилизованными, все больше сделок совершается с привлечением консультантов, растет рынок долгового финансирования, увеличивается стоимость компаний участниц сделок, применяются все более передовые технологии реализации слияний и поглощений. Общей чертой международной активности отечественного бизнеса последних лет становится открытость.Автором сделан вывод, что у российского рынка слияний и поглощений компаний при развитии его отраслевой диверсификации хорошие перспективы и возможности для дальнейшего роста.

В третьей главе «Механизмы адаптации деятельности ТНК в современных условиях» определены предпосылки создания условий координации функционирования ТНК в национальной экономике, разработанымеханизмы активизации инвестиционной деятельности ТНК, инструменты адаптации ТНКк современной российской системе хозяйствования.

Результаты анализа деятельности ТНК на отечественном рынке позволили автору сделать вывод о необходимости ее координации с целью создания условий

позитивного влияния на российскую экономическую систему, что невозможно без вмешательства правительства и проведения соответствующей политики.

Исследование подтвердило предположение о том, что принимающие страны должны иметь возможность предложить поддерживающую бизнес среду и должны достичь определенного минимального уровня экономического развития для того, чтобы инвестиции оказали позитивное влияние на экономику.

В главе проведен анализ основных форм взаимодействия отечественных и зарубежных ТНК в предпринимательской среде, таких как: брэнд-корпораций, аутсорсинг, фрайчайзинг.

Автором отмечается, что одним изинструментов координации деятельности ТНК в национальной экономике и активизации инвестиционного процесса является создание особых экономических зон (ОЭЗ), в которых создается специфическая инфраструктура функционирования и развития.Соискатель выделяет характерные черты и особенности создания ОЭЗ на территории России, которые,в то же время, являются своеобразными ограничениями для их участников.

Идея полного обеспечения деловых организаций всем, что им требуется для становления и успешного развития, нашла свое воплощение в создании таких инфраструктурных объектов, как бизнес-инкубаторы, технопарки, научные и исследовательские парки, технико-внедренческие и производственные зоны, кластерные образования.

Создание особой инфраструктуры для активизации деятельности ТНК для достижения экономического роста российской экономики является не только прерогативой государства, но и самих ТНК. Инфраструктура включает самые различные организации, оказывающие как узкоспециализированные, так и комплексные услуги, может быть создана на условиях партнерства государства и транснациональных корпораций.

Автор выделил условия, при которых ПИИ транснациональных корпораций благотворно влияют на национальную экономику:

1. В странах с благоприятными экономическими характеристиками, (имеющими необходимый уровень развития инфраструктуры, квалификации местного персонала и т.д.) накоплениеПИИ, скорее всего, повлечет за собой высокие темпы последующего экономического роста;

2. Необходим учет целей инвестирования: если ПИИ нацелены на повышение эффективности иностранной ТНК, они скорее будут благотворно

влиять на национальную экономику принимающей страны, чем инвестиции, ориентированные на расширение рынков сбыта или получение доступа к ресурсам.

3. Положительное влияние ПИИ на национальную экономику более вероятно, когда технологический разрыв между странами относительно мал.

Практика показывает, что функционирование высоко и всесторонне развитой инфраструктуры поддержки предпринимательства при непосредственном и активном участии в ее создании самих ТНК является неотъемлемым элементом современной отечественной рыночной системы хозяйствования, без которого ни сами транснациональные корпорации, ни экономика в целом не могут успешно развиваться.

ТНК более заинтересованы во вложении своего капитала в те страны, в которых капитал будет эффективно работать, и приносить доход. Для этих целей необходимо создание условий не «точечного» стимулирования для конкретных компаний, а создание условий в масштабах всей страны.

Таким образом, по мнению автора, с целью привлечения ПИИ транснациональных корпораций в Россию необходимо сконцентрировать внимание на улучшении именно инвестиционных характеристик российской экономики, а не предоставлять более значительные налоговые и иные льготы потенциальным инвесторам. В связи с этим соискатель считает необходимым:

- усилить государственный контроль за деятельностью ведомств, отвечающих за различные аспекты международной деятельности российских и зарубежных компаний на территории РФ, ужесточив при этом наказание за проявления привилегированности в данной сфере;

- развивать обрабатывающие отрасли промышленности, проводя политику умеренного протекционизма, способствующего развитию здоровой конкуренции, притоку квалифицированных кадров и новых технологий;

- усилить контроль и разработать четкий прозрачный порядок таможенной очистки импортируемых и экспортируемых грузов;

- развивать транспортную, финансовую и пр. инфраструктуру страны, уделяя внимание обеспечению равномерного развития страны;

- обеспечить государственные гарантии кредитования бизнеса по целевым проектам ТНК, способствующим развитию страны.

Для координации деятельности ТНК для достижения целей активизации инвестиционного процесса и направления инвестиций в нужные для государства

отрасли и регионы необходимо, чтобы компании могли оценить возможности реализации своих первоочередных целей. В связи с этим, соискателю представляется необходимым построение порядка действий государства для привлечения прямых инвестиций ТНК, которые повлекут за собой благотворное влияние на национальную экономику:

1. Определение приоритетных направлений (отраслей, регионов) привлечения капитала ТНК и видов желаемых инвестиций. На сегодняшний день в России сложились уже определенные отношения между ТНК и местными компаниями в отдельных отраслях, на основании анализа которых государство может принимать решения о том, куда можно допускать ТНК, а какие отрасли необходимо защищать. Результаты проведенного исследования позволили автору сделать вывод о том, что далеко не всякий капитал ТНК и не везде в национальной экономике будет оказывать позитивное влияние. Важно, чтобы решение о том, куда будут осуществляться инвестиции ТНК, принималось правительством России, а не руководством корпорации. Только в этом случае можно будет с уверенностью утверждать, что данные инвестиции не только не принесут вреда национальной экономике, но и благотворно повлияют на отечественную экономику.

2. Создание заинтересованности у иностранных ТНК в осуществлении инвестиций в определенные государством направления. Россия в силу своего географического положения является наиболее удобной страной для иностранных корпораций для размещения на ее территории производственных мощностей, на которых будет производиться продукция, поставляемая в страны бывшего СССР. Это необходимо использовать, как один из важнейших факторов в процессе привлечения капитала иностранных ТНК.Необходимо создавать условия для того, чтобы население стремилось к освоению тех специальностей, которые нужны для развития национальной экономики. Стимулами для этого служат целевые наборы на обучение, которые можно проводить совместно с заинтересованными компаниями (в том числе и иностранными ТНК), повышение уровня заработной платы и квалификации кадров.

3. Создание благоприятных экономических, политических и социальных условий в стране. Активизация инвестиционного процесса невозможна без институциональных реформ. Ключевую роль здесь играют государственное регулирование, прав собственности, независимость судов, прозрачность государственной политики, надежность структур корпоративного управления.

Необходимо не только регулировать внутренние условия в стране, но и создавать и поддерживать имидж России за рубежом как правового государства, обеспечивающего все необходимые свободы, но не допускающего вмешательства в свои внутренние дела.

Для соблюдения предложенного порядка, по мнению автора, необходимо создание специализированного инфраструктурного подразделения, которое будет координировать и согласовывать деятельность ТНК в России. Основными направлениями деятельности подразделения, по мнению автора, должны стать:

оценка экономической ситуации в России для целей привлечения капитала ТНК;

- оценка необходимости привлечения ПИИ ТНК в национальную экономику по отраслям, регионам и видам инвестиций;

- оценка влияния деятельности ТНК на определенную отрасль и выявление компаний и принципов взаимодействия с ними для наилучшей реализации целей повышения уровня национальной экономики;

- оценка возможности и необходимости присутствия конкретных ТНК, стремящихся на российский рынок, где их присутствие было бы желательным для отечественной экономики;

- оценка реального влияния ТНК, ведущих свою деятельность на территории РФ, и внесение предложений по возможной корректировке взаимодействия с ними в сторону поощрения или ограничения их влияния.

Организованное таким методом взаимодействие ТНК и государства приведет, по мнению автора, к созданию наиболее благоприятных условий для развития отечественной экономики.

Инструментами адаптации ТНК к современным российским условиям, по мнению автора, должны быть:

- соответствие рынкам и юрисдикции России специфики структуры самих ТНК. Для этого требуется хорошо разработанная долговременная стратегия, гибкая система управления, обеспеченность необходимыми ресурсами;

-адаптация продукции и услуг ТНК российским рынкам;

- знание менеджеров компаний особенностей и отечественных условий ведения бизнеса;

- соблюдение национального законодательства;

- четко выраженная склонность к участию в совместных предприятиях, в том числе и с государственными компаниями;

- готовность ТНК учитывать и соблюдать экспортные квоты.

В главе проведена систематизация инструментов адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики по следующим классификационным признакам: сфера применения, связь с внешней средой, степень новизны. Использование классификации инструментов адаптационных механизмов ТНК, по мнению автора, позволит выработать индивидуальную линию поведения для каждой корпорации с тем, чтобы их адаптационные процессы были адекватны российским условиям.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, полученные автором в ходе исследования, имеющие теоретическое и практическое значение.

Основное содержание диссертационной работы изложено в следующих публикациях:

Работы, опубликованные в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1. Волков A.A. Анализ зарубежного опыта слияний и поглощений, возможности его использования в российских условиях - М.:ГУУ, Вестник университета, №3, 2009.-1,5 п.л.

2. Волков A.A. Современные тенденции развития транснациональных корпораций - М.: ГУУ, Вестник университета, № 5, 2009.-2,5 п.л.

3.Волков A.A. Инструменты адаптации деятельности ТНК к российской системе хозяйствования - М.: ГУУ, Вестник университета, № 19, 2010. - 0,5 пл.

Статьи в иных изданиях:

4. Волков A.A. Механизм привлечения капитала транснациональных корпораций в национальную экономику // Материалы 14-ой Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления-2009», Вып.1 - 1,1 п.л.

Подписано в печать:

21.02.2011

Заказ № 5036 Тираж - 70 экз. Печать трафаретная. Типография «11-й ФОРМАТ» ИНН 7726330900 115230, Москва, Варшавское ш., 36 (499) 788-78-56 www.autoreferat.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Волков, Антон Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Теоретико-методологические основы функционирования ТНК.

1.1. Процессы слияния и поглощения, как предпосылки создания ТНК, типологический анализ.

1.2. Влияние деятельности ТНК на экономическое развитие страны.

1.3. Механизмы регулирования деятельности ТНК.

Выводы по главе 1.

ГЛАВА 2. Анализ функционирования ТНК в российских экономических условиях.

2.1. Динамика процессов создания, функционирования и развития ТНК.

2.2. Отраслевые и региональные возможности российского рынка для функционирования ТНК.

2.3. Анализ опыта слияний и поглощений российских ТНК на зарубежных рынках.

Выводы по главе

ГЛАВА 3. Механизмы адаптации деятельности ТНК в современных условиях.

3.1. Предпосылки создания условий координации функционирования ТНК в национальной экономике.

3.2 Механизмы активизации инвестиционной деятельности ТНК.

3.3 Инструменты адаптационных механизмов транснациональных корпораций к российской системе хозяйствования.

Выводы по главе

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономические основы развития адаптационных механизмов транснациональных корпораций в российских экономических условиях"

Актуальность исследования. Современные международные экономические отношения характеризуются ускоряющейся глобализацией мировой экономики, при- этом основными. действующими^ субъектами на мировой арене выступают транснациональные корпорации (ТНК). Именно ТНК играют ведущую роль в развитии мирохозяйственных связей, путем проведения глобальных стратегий, объединяющих национальные и региональные рынки. Основным инструментом осуществления их влияния на мировую экономику является инвестиционная, деятельность, прежде всего, в форме слияний и. поглощений как инструмент прямых зарубежных инвестиций. Темпы ежегодного прироста объемов сделок по слияниям и поглощениям за последние-20 лет составили 42%.

Слияния и поглощения являются предсказуемым ответом транснационального капитала на происходящие в мире процессы. В частности, ожидаемая дальнейшая либерализация мировой торговли побуждает транснациональные корпорации изыскивать возможности укрепления своей рыночной власти и расширения рыночного пространства. Кроме того; фирмы, специализирующиеся на каком-либо определенном виде продукции и услуг, начинают сталкиваться с проблемой* перепроизводства, снижения сбыта и доходов. Слияние с другими компаниями позволяет диверсифицировать ряд предпринимательских рисков и повысить показатели сбыта. Наконец, нельзя не упомянуть о том, что в последнее время бурными темпами развивается сфера высоких технологий, а это требует от производителей крупных регулярных вложений в НИОКР. В такой ситуации объединение с другими фирмами позволяет экономить средства за счет совместного использования интеллектуальных и финансовых ресурсов.

ТНК заслуживает государственной поддержки и стимулирования в полном соответствии с мировой практикой, поскольку способствует повышению международной конкурентоспособности и инновационности России, благоприятно воздействует на внешнюю торговлю, стимулирует товарный экспорт, сопровождается заметным притоком в страну прибыли и дивидендов.

Необходимо ■ отметить, что процветание страны в значительной степени зависит от положительного или негативного воздействия функционирующих на ее территории ТНК. В своей деятельности правительства руководствуются целями, совпадающими или конфликтующими с задачами ТНК. Международные корпорации для каждого конкретного государства являются представителями мирового хозяйства и имеют ограниченную различными правилами автономию. В частности, они могут разрабатывать глобальную стратегию и создавать центры по принятию глобальных решений. Но поскольку государства - основные политические элементы международной системы, все компании, должны действовать в определяемых ими юридических и институциональных рамках. Естественно, в силу транснационального характера им приходится осуществлять свою корпоративную стратегию в различной культурной.» среде, одновременно в нескольких юридических и политических системах. Специфика структуры ТНК, их продукции и услуг должна соответствовать рынкам и юрисдикции стран, в которых они действуют.

С подобными задачами справляться-нелегко. Для этого требуется хорошо разработанная долговременная стратегия, гибкая система управления, обеспеченность необходимыми ресурсами. Адаптация продукции и услуг, ознакомление менеджеров с местными условиями, соблюдение национального законодательства, более четко выраженная склонность к участию в совместных предприятиях (в том числе и с государственными компаниями), готовность учитывать национальную специфику и соблюдать экспортные квоты - вот только некоторые позиции в длинном списке адаптационных мер, на которые идут ТНК. Но это достигается путем согласования между ними и правительствами принимающей страны. При освоении российского рынка транснациональные корпорации (ТНК) вынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства и усилия. Часто для многих ТНК это является причиной отказа от намерения осваивать привлекательный российский рынок. В то же время Россия заинтересована в прямых зарубежных инвестициях. Поэтому представляются актуальными исследования инструментов адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики.

Объектом исследования являются транснациональные корпорации, как национальные, так и зарубежные, осуществляющие свою деятельность на территории Российской Федерации. В качестве предмета исследования рассматриваются механизмы и инструменты функционирования транснациональных корпораций в экономических условиях России.

Целью диссертационного исследования является разработка организационно-экономических адаптационных механизмов деятельности ТНК к условиям национальной экономики для использования их возможностей в обеспечении экономического роста в России.

Для достижения этой цели в работе ставятся и решаются следующие задачи:

- выявить роль сделок по слияниям и поглощениям в качестве предпосылок для создания ТНК;

- определить влияние деятельности транснациональных корпораций на экономическое развитие страны;

- проанализировать основные тенденции создания и развития крупнейших ТНК на мировом рынке;

- исследовать особенности образования и функционирования ТНК на территории РФ;

- оценить динамику российского рынка слияний и поглощений с точки зрения отраслевых и региональных возможностей для функционирования отечественных транснациональных корпораций;

- разработать огранизационно-экономические адаптационные механизмы функционирования транснациональных корпораций для выработки поведения, адекватного российским условиям; разработать методические рекомендации по определению уровня транснационализации компаний.

Методологическую основу диссертационной работы составили исследования отечественных и зарубежных авторов по проблемам создания и управления ТНК, проведению сделок слияний и поглощений, как в национальной экономике, так и за рубежом.

Теоретической и методической базой диссертационной работы послужили научные труды зарубежных ученых: Баккли П., Бланка X., Бхагвати Д., Галпин Т.Дж., Гохана П.А., Гриффина Р., Гэлбрейта Д., Депамфилиса Д., Динза Г., Дэниелса Дж., Зайзеля С., Кассона М., Коуза Р. , Крюгера Ф., Лажу А., Макконела К., Радеба Л.Х., Рида С., Роувита С., Сиерра Ч., Сломана Дж., Стеджера У., Фишера П., Хардинга Д., Хэндона М. и других.

В числе отечественных исследователей, посвятивших свои труды проблемам создания ТНК, а также сделкам по слиянию и поглощению следует выделить: Абалкина Л.И., Абрамову Л.Д., Винслава Ю.Б., Владимирову И.Г., Герасимова В.В., Гладкова И.С., Грязнова Э.А., Губайдуллину Ф.С., Долгова А.П., Забелина П.В., Зименкова Р.И., Лучко М.Л., Мовсесяна А.Г., Пашина С.Т., Пивоварова С.Э., Савина Ю.А., Семигину Г. Ю., Щетинина Д.В.

Изучение большого перечня литературных источников позволяет утверждать, что* изучавшиеся проблемы разработаны пока недостаточно. В своей основе многие исследования посвящены разработке механизмов создания и управления транснациональными корпорациями, мало затрагивая проблемы системности адаптации их деятельности к меняющейся среде функционирования с целью обеспечения экономического роста страны базирования ТНК.

Научная новизна связана с реализацией цели исследования и заключается в разработке авторской концепции формализации адаптационных инструментов * и механизмов регулирования деятельности транснациональных корпораций, применительно к российским условиям. Научные результаты, полученные автором, выносимые на защиту, обладающие научной новизной и составляющие приращение научных знаний в исследуемой области, состоят в следующем:

- выявлены тенденции по проведению сделок слияний, и поглощений ТНК на российском- рынке, заключающиеся в следующем: преобладание горизонтальных слияний и поглощений; ярко выражены^ отраслевые особенности стратегий сделок; продолжаются корпоративные захваты и недружественные поглощения; сделки МВО остаются в России достаточно редким явлением.

- на основе анализа сделок по слияниям и поглощениям в отраслевом и региональном разрезах, сделан вывод, что, во-первых, наиболее интенсивно формирование ТНК идет в нефтяном и газовом секторах минерально-сырьевого комплекса, намечаются прецеденты в алмазном секторе, алюминиевой и золотодобывающей отраслях промышленности, в никелевом секторе, проекты транснационализации в пищевой промышленности, в страховании. Во-вторых, страны СНГ являются традиционным и перспективным направлением экспансии российских ТНК в силу исторически сложившихся хозяйственных отношений, географической близости, емкости рынков1 сбыта, минимальных барьеров интернационализации деятельности компаний. Основными сферами приложения ПИИ российских ТНК являются секторы- минерально-сырьевого комплекса, телекоммуникации.

- определены условия, при которых прямые иностранные инвестиции, осуществляемые транснациональными корпорациями, будут благотворно влиять на национальную экономику, а именно: в странах с благоприятными экономическими характеристиками накопление ПИИ повлечет за собой высокие темпы последующего экономического роста; если ПИИ нацелены на повышение эффективности иностранной ТНК, они будут благотворно влиять на национальную экономику принимающей страны, чем инвестиции, ориентированные на расширение рынков сбыта или получение доступа к ресурсам; положительное влияние ПИИ на национальную экономику более вероятно, когда технологический разрыв между странами относительно мал«. предложено создание специализированного • инфраструктурного подразделения, регулирующего деятельность ТНК на территории^ России-основные направления, деятельности которого будут состоять в оценке экономической ситуации в России для целей привлечения капитала ТНК, также в оценке необходимости привлечения прямых инвестиций ТНК в национальную экономику по отраслям, регионам и видам инвестиций; в определении влияния деятельности'различных ТНК на определенную отрасль; в оценке возможности и необходимости присутствия конкретных ТНК, стремящихся- на российский рынок, и определения реального влияния ТНК,* ведущих свою деятельность на территории РФ,1 и внесение предложений по возможной корректировке взаимодействия с ними в сторону поощрения или ограничения их влияния.

- формализован механизм активизации инвестиционной деятельности ТНК для экономического роста экономики России, включающий в себя следующие шаги со стороны государства: определение приоритетных направлений (отраслей, регионов) привлечения капитала ТНК и видов желаемых инвестиций; создание заинтересованности у иностранных ТНК в осуществлении инвестиций в определенные государством направления; создание благоприятных экономических, политических и социальных условий в стране.

Практическая значимость исследования вытекает из его актуальности, научной новизны и определяется тем, что полученные автором- результаты, предложения и рекомендации могут быть использованы в качестве методических основ и принятия практических решений органами управления федерального и регионального уровня для регулирования деятельности ТНК с целью дальнейшего экономического развития страны; а также внедрению системы адаптационных инструментов для более успешной координации процессов управления транснациональными корпорациями.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Волков, Антон Александрович

Выводы по главе 3

В третьей главе диссертационной работы подробно рассмотрены такие формы взаимодействия как отечественных, так и зарубежных ТНК в предпринимательской среде как брэнд-корпораций, аутсорсинг, франчайзинг.

Одним из вариантов координации деятельности ТНК в национальной экономике и активизации инвестиционного процесса является создание особых экономических зон (ОЭЗ), в которых создается особая инфраструктура функционирования и развития. Автор выделяет особенности создания ОЭЗ на территории России, , которые являются в то же время своеобразными ограничениями для их участников.

Идея полного обеспечения деловых организаций всем, что им требуется для становления и успешного развития, нашла свое воплощение в создании таких инфраструктурных объектов, как бизнес-инкубаторы, технопарки, научные и исследовательские парки, технико-внедренческие и производственные зоны, создаваемые на кластерной основе и др. . .

Создание особой инфраструктуры для; активизации деятельности ТНК! для, достижения отечественного экономического роста является не только? прерогативой: государства, но и самих- ТНК. Инфраструктура включает самые различные организации; оказывающие как узкоспециализированные, так и: комплексные услуги, может быть создана на условиях партнерства государства и транснациональных корпораций.

Не менее важным элементом отечественной рыночной системы хозяйствования; отражающим уровень и потенциал развития экономики, является инвестиционнаяг активность, в том: числе и осуществляемая транснациональными корпорациями. Однако, существуют различные мотивы осуществления прямых инвестиций корпорациями, которые по-разному оказывают влияние на экономику страны приложения.

В? работе выделены условия^ при которых ПИИ транснациональных: корпораций будут благотворно влиять на национальную экономику.

По мнению автора; с целью привлечения ПИИ' транснациональных корпораций , в Россию необходимо сконцентрировать внимание на улучшении следующих характеристик российской экономики, нежели чем предоставлять более значительные налоговые и иные льготы потенциальным инвесторам:

• усиление государственного контроля функционирования ведомств, отвечающих за различные аспекты международной деятельности российских и:, зарубежных компаний на территории РФ;

• развитие обрабатывающих отраслей промышленности, посредством политики умеренного протекционизма, способствующего- развитию здоровой конкуренции, притоку квалифицированных кадров и новых технологий;

• усиление: контроля и разработка четкого прозрачного порядка таможенной очистки импортируемых и экспортируемых грузов;

• развитие транспортаой; финансовой и пр. инфраструктур страны, уделяя внимание обеспечению равномерного развития, страны;

• обеспечение государственных гарантий кредитования бизнеса по целевым проектам ТЬЖ, способствующим развитию страны и т.д.

Чтобы выработать механизмы привлечения прямых иностранных и отечественных инвестиций ТНК в национальную экономику и получения положительного, стимулирующего эффекта на национальную экономику, необходимо привести в соответствие интересы и государства и ТНК.

Как показало проведенное в исследование, далеко не всякий капитал ТНК и не везде в национальной экономике будет оказывать позитивное влияние. Валено, чтобы решение о том, куда будут осуществляться инвестиции транснациональных корпораций, принималось правительством России, а не руководством корпорации. Только в этом случае можно будет с уверенностью утверждать, что данные инвестиции не только не принесут вреда национальной экономике, но и благотворно повлияют на отечественную экономику.

Для соблюдения предложенного порядка, по мнению автора необходимо создание специализированного инфраструктурного подразделения, которое и будет регулировать деятельность ТНК на территории России.

При освоении российского рынка транснациональные корпорации (ТНК) вынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства и усилия. Часто для многих ТНК это является причиной отказа от намерения осваивать очень привлекательный рынок. В то же время Россия заинтересована в прямых зарубежных инвестициях. Поэтому в работе подробно проанализированы инструменты адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики, которые не только обеспечивают адаптивный процесс, но повышают адаптивную способность объекта, раскрывают его адаптивный потенциал. Выделены три классификационных признака инструментов адаптации: сфера применения, связь с внешней средой, степень новизны, по каждому признаку, выделены группы адаптационных инструментов, обозначены конкретные инструменты.

Комплексное применение перечисленных в работе финансовых инструментов позволяет говорить о необходимости формирования транснациональной денежной мобилизации (ТДМ) - системы, созданной с целью оптимизации денежных ресурсов путем отслеживания текущих денежных позиций.

Классификация инструментов адаптационных механизмов ТЕК позволит выработать индивидуальную линию поведения для каждой корпорации с тем, чтобы их приспособительные процессы были адекватны российским условиям.

Процветание страны в значительной степени зависит от успехов, функционирующих на ее территории ТНК, при этом большую роль играет государственная экономическая политика. Из этого и возникла своего рода взаимозависимость между ними, с одной стороны, и государственными институтами и организациями, с другой.

Практика и опыт показывают, что функционирование высоко и всесторонне развитой инфраструктуры поддержки предпринимательства при непосредственном и активном участии в ее создании самих транснациональных корпораций является неотъемлемым элементом современной отечественной рыночной системы хозяйствования, без которого ни сами транснациональные корпорации, ни общество и экономика в целом не могут успешно существовать и развиваться.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Транснациональные корпорации являются «двигателями мировой экономики», хотя транснациональный капитал в своем движении и развитии ориентируется исключительно на собственную выгоду и достаточно свободно переливается из страны в страну, то приводя, к кризисам (имея форму спекулятивного), то становясь созидательной силой, способствуя развитию НТР.

Предпринимательские структуры в своем развитии и функционировании опираются на всевозможные организационные формы интеграции в международное бизнес-пространство. Осуществляя экспансию на зарубежные рынки, перед ними, как правило, встает проблема выбора из всех возможных наиболее эффективных форм осуществления международного бизнеса, с учетом действующих объективных и субъективных факторов.

Исследование путей развития предпринимательских структур (органического роста, слияний и поглощений, транснационализации компаний и т.п.) позволило сделать вывод о первостепенном значении в современных условиях для развития предпринимательской деятельности слияний и поглощений компаний. Слияния и поглощения - один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают в настоящее время даже наиболее успешные предпринимательские структуры. Глобальная экономика стала благоприятной средой для слияний и поглощений, надо отметить, что идеальной «средой обитания» для ТНК и транснационального капитала являются крупные мегаполисы. Помимо этого, центром концентрации ТНК можно назвать оффшорные зоны, через которые проходит множество транснациональных финансовых схем.

Как показывает мировая практика, слияния и поглощения компаний стали органичной частью современной экономики. Еще в конце XIX века американские ученые и экономисты отразили это явление в своих трудах, а за прошлое столетие на фоне глобализации произошло дальнейшее развитие слияний и поглощений.

При этом совершенствовался инструментарий реализации сделок по слиянию и поглощению, а также наблюдался количественный и качественный рост рынка корпоративного контроля. На всем протяжении развития рынка корпоративного контроля ученые-экономисты, финансовые консультанты и аналитики пытаются сформулировать и обобщить причины, по которым компании принимают решения о слияниях и поглощениях. Современная экономическая наука выдвигает несколько теорий, которые подтверждены многочисленными исследованиями и опытом: синергетическая теория; "теория гордыни"; теория агентских издержек свободных потоков денежных средств. Рассмотренные в диссертационной работе теории демонстрируют, что слияния и поглощения компаний могут быть вызваны желанием усовершенствовать производство, финансирование, научно-исследовательскую работу, маркетинг сливающихся предприятий, а также усилить проникновение компаний на новые рынки сырья и сбыта и укрепить их позиций в рамках конкурентной бизнес-среды.

В работе проанализированы ключевые факторы » содействующие слияниям и поглощениям компаний, среди которых автор выделяет: всемирную либерализацию экономических отношений; либерализацию трансграничного движения капитала; растущую значимость высокозатратной научно-исследовательской деятельности; снижающиеся издержки транспортировки и коммуникаций.

Вышеперечисленные факторы влияют, прежде всего, на увеличение количества трансграничных слияний и поглощений компаний. Кроме того, на активность этих процессов очень часто влияет наличие кризисной ситуации.

За последнее десятилетие интернациональное производство росло преимущественно на основе транснациональных слияний и поглощений, а не путем инвестиций в создание новых филиалов, предприятий, в осуществление новых проектов. В работе проанализированы положительные и отрицательные моменты различных организационных форм интеграции предпринимательских • структур и очевидно, что главное преимущество стратегии слияний и поглощений компаний по сравнению с органическим ростом состоит в быстроте ее осуществления, как внутри страны, так и за ее пределами. Для новичков на данном рынке или для тех, кто еще не работал в области данных технологий, именно слияния и поглощения позволяют быстро догнать конкурентов. Несмотря на большие затраты при проведении слияний и поглощений, эта стратегия как способ корпоративного роста более выгодна и с финансовой точки зрения, из-за получаемых нематериальных активов. В настоящее время компания может закрепиться на рынке зарубежной страны, используя одну из двух основных форм прямых иностранных инвестиций: транснациональные слияния и поглощения; инвестиции в создание новых предприятий, в новые проекты. На первый план выходят транснациональные слияния и поглощения. Причем в современных условиях характерной чертой становится слияние и поглощение не, только компаний разных стран, но и транснациональных корпораций.

В работе дано определение, согласно которому транснациональное слияние - объединение активов и операций двух корпораций, осуществляющих свою деятельность в разных государствах, с регистрацией нового юридического лица (консолидация) или с сохранением одного из старых юридических названий.

В работе проанализированы процессы транснационального поглощения, как процессы покупки корпорацией более 10% голосующих акций компании, зарегистрированной в другой стране. В зависимости от объема приобретаемых акций поглощения делятся на полные, мажоритарные, и миноритарные.

Статистика по количеству слияний и поглощений показывает, что слияния более редки, чем поглощения (приобретения). Из общего количества сделок только 3% подпадают под категорию «слияния». Процессы слияния и поглощения активизируют создание, функционирование и развитие крупных корпораций. Поскольку в зарубежной и российской экономической литературе встречается множество понятий, определяющих крупные межотраслевые компании, лидирующие на национальных и мировых рынках, автор в диссертационной работе остановился на этом подробнее.

В работе отмечено, что ТНК играют очень важную роль в осуществлении международного разделения труда и интернационализации капитала. А также ТНК обеспечивают природными ресурсами те страны, которые испытывают их недостаток.

Таким образом, ТНК оказывают всесторонне и глубокое влияние на национальную экономику. Однако основным фактором влияния являются прямые иностранные (или внутренние) инвестиции, так как именно с помощью собственного капитала ТНК удается осуществлять воздействие на национальные экономики принимающих государств.

Чаще всего в экономической литературе деятельность ТНК в развивающихся странах рассматривается как позитивная или негативная, по нашему мнению, это односторонняя оценка вопроса. Ведь негативные результаты деятельности ТНК могут быть следствием неумелой политики самих развивающихся стран или они -интегральная часть самого процесса развития. В развивающихся странах внутренние рынки невелики, поэтому трудно производить продукцию в широких масштабах, и цена их бывает относительно высокой. Также на практике предприятия, создаваемые иностранными ТНК во многих развивающихся странах изолированы от других секторов экономики. Слабо контактируя с ними, они не преобразуют экономику в целом.

Говоря об использовании технологии, необходимо отметить, что развивающиеся страны стремятся получить не только самые передовые ее виды, но и использовать технологию, требующую максимального использования труда в порядке обеспечения максимальной занятости. В действительности эти цели находятся в глубоком конфликте друг с другом. Передача технологий, требующих больших капиталов, выгодны, но сами ТНК проявляют- мало инициативы в развитии соответствующей технологии, которая могла бы конкурировать на мировом рынке. Кроме того, зачастую передача технологии вызывает конфликт экономических интересов между корпорациями и местными правительствами из-за определения цен, по которым эта технология продается.

Так как ТНК по своему характеру являются международно-оперирующими, помимо вышеперечисленного влияния на экономику принимающих стран, ТНК оказывают большое влияние и на политическую жизнь государств.

В диссертационной работе рассмотрены механизмы регулирования деятельности ТНК.

Основой механизма функционирования ТНК являются производственные связи (производственная кооперация) и экономические отношения, обеспечивающие слаженное взаимодействие транснациональных корпораций как единых экономических систем.

Транснациональные корпорации получают преимущества не только за счет расширения территории эксплуатации, но и вследствие извлечения выгоды из разницы в экономическом положении стран приложения своего капитала.

В диссертационной работе проведен анализ процесса формирования и функционирования отечественных ТНК, за последние несколько лет российские компании добились определенных успехов. Международные организации и рейтинговые агентства относят ОАО «Газпром», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Сбербанк России», ОАО «ГМК «НорНикель», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Мобильные телесистемы», ОАО «НОВАТЭК», ОАО «Банк «ВТБ», ОАО «Северсталь», ОАО «ВымпелКом», ОАО «Уралкалий», ОАО «Татнефть», ОАО «РусГидро», ОАО «Ростелеком» к транснациональным. Однако масштабы концентрации финансового и промышленного капитала крупнейших мировых корпораций, уровни капитализации и транснационализации их деятельности существенно превышают аналогичные российские показатели, это обусловлено тем, что отечественные ТНК прошли относительно короткий путь развития.

В качестве фактора развития интеграционных процессов может выступить деятельность российских ТНК в постсоветском пространстве, стать важным условием стабилизации и роста экономик стран Содружества. Прямые инвестиции российских компаний могут обеспечить: становление эффективно действующих хозяйственных единиц; формирование конкурентной рыночной среды; внедрение международных стандартов корпоративного управления; увеличение национальных темпов экономического роста в краткосрочной перспективе, а в долгосрочной-укрепление позиций страны в миром хозяйстве; развитие импортозамещающих производств и снижение валютных расходов на импорт сырья, полуфабрикатов; снижение социальной напряженности. Основными сферами приложения инвестиций российских ТНК в странах СНГ являются секторы минерально-сырьевого комплекса, телекоммуникации; странами - Украина и Казахстан; видами филиалов — производственные и сбытовые подразделения; способами выхода на рынки стран Содружества — поглощения местных компаний.

В целом же можно отметить, что российские компании активно вовлечены в процессы глобализации и являются как активными покупателями иностранных игроков, так и привлекательными объектами для приобретения.

На сегодняшний момент можно констатировать, что существует противодействие иностранцев покупке сколько-нибудь значимых активов россиянами, что объясняется несколькими причинами: а) высокой концентрацией акционерного капитала крупных российских компаний в руках одного акционера; б) отсутствием акционерной демократии; в) отсутствием многолетней успешной истории сделок по слияниям и поглощениям компаний. г) ненадежностью и непредсказуемостью российских компаний и бизнесменов в качестве деловых партнеров, излишней политизированностью.

В диссертационной работе выявлены основные причины, по которым российские компании активно транснационализируются путем приобретения компаний за рубежом: концентрация свободных денежных средств; неразвитость российского фондового рынка; антимонопольные ограничения; условия однобокого развития экономики, усугубленного технологическим отставанием; отсутствие привлекательных активов в России, которые можно приобрести по цене значительно ниже рыночной; дополнительная защита компании - чем больше у компании активов и совладельцев за пределами РФ, тем сильнее она интегрирована в мировую экономическую систему, тем более независима от власти.

Характерными особенностями сделок в РФ в настоящее время являются:

• Преобладание горизонтальных слияний и поглощений;

• Ярко выраженные отраслевые особенности стратегий сделок.

• Зависимость размера сделки от отрасли.

• Остро продолжает стоять уже долгое время проблема корпоративных захватов и недружественных поглощений.

• Такой цивилизованный тип сделок, как МВО, остается в России достаточно редким явлением.

Однако в последнее время появились как внутрироссийские, так и внешние предпосылки для изменения ситуации. Интеграционные процессы в России в последнее время становятся более «стратегическими», что является положительной тенденцией.

Проанализировав функционирование ТНК в российских условиях можно сделать вывод о том, что они стали неотъемлемой частью российской экономики. На сегодняшний' момент стоит задача создания условий, при которых будут учитываться интересы корпораций и государства, на территории ! которого осуществляет деятельность ТНК. Наиболее благоприятным сценарием развития отношений — является взаимовыгодное сотрудничество, хотя интересы могут, как сочетаться, так и находиться в явном противоречии, что обусловлено природой внутрикорпоративных интересов, а именно: - открытие и освоение нового рынка, закрепление на нем, расширение источников поступления ресурсов и улучшение финансового состояния корпорации в целом, максимизация прибыли.

ТНК вынуждены модифицировать свои стратегии в силу особенностей поведения российских субъектов, особенностей национального рынка, наличия определенных проблем. Среди которых можно выделить:

• российское тарифное регулирование импорта;

•< административные барьеры;

• различный уровень развития регионов;

• уровень транспортных издержек;

• цена факторов производства;

• менталитет российских потребителей.

В диссертационной работе подробно рассмотрены такие формы взаимодействия как отечественных, так и зарубежных ТНК в предпринимательской среде как брэнд-корпораций, аутсорсинга, франчайзинг.

Еще одним вариантом координации деятельности ТНК в национальной" экономике и активизации инвестиционного процесса является создание особых экономических зон (ОЭЗ), в которых создается особая инфраструктура функционирования и развития. Автор выделяет особенности создания ОЭЗ на территории России, которые являются в то же время своеобразными ограничениями для их участников. ч

Идея полного обеспечения деловых организаций всем, что им требуется для становления и успешного развития, нашла свое воплощение в создании таких инфраструктурных объектов, как бизнес- инкубаторы, технопарки, научные и исследовательские парки, технико-внедренческие и производственные зоны, создаваемые на кластерной основе и др.

Создание особой инфраструктуры для активизации деятельности ТНК для достижения отечественного экономического роста является не только прерогативой государства, но и самих ТНК. Инфраструктура включает самые различные организации, оказывающие как. узкоспециализированные, так и комплексные услуги, может быть создана на условиях партнерства государства и транснациональных корпораций.

Итак, практика и опыт показывают, что функционирование высоко и всесторонне развитой инфраструктуры поддержки предпринимательства при непосредственном и активном участии в ее создании самих транснациональных корпораций является неотъемлемым элементом современной отечественной рыночной системы хозяйствования, без которого ни сами транснациональные корпорации, ни общество и экономика в целом не могут успешно существовать и развиваться. Не менее важным элементом отечественной- рыночной системы хозяйствования^ отражающим г уровень. и! потенциал развития- экономики, является инвестиционная? активность, в том числе и осуществляемая транснациональными корпорациями.: Однако, существуют различные мотивы; осуществления прямых инвестиций; корпорациями. Можно-вьщелить ресурсо-ориентированные, рыночно-ориентированные и затрато-ориентированные. прямые инвестиции; которые по-разному оказывают влияние на экономику страны приложения.

В работе выделены условия, при? которых ПИИ транснациональных корпораций будут благотворно влиять на национальную экономику;

• В странах с благоприятными; экономическими; характеристиками, накопление ПИИ скорее всего повлечет за собой высокие темпы; последующего экономического роста;

Необходим учет целей инвестирования: если ПИИ нацелены на повышение эффективности; иностранной ТНК, они скорее будут благотворно влиять на надиональную экономику принимающей страны, . чем инвестиции, ориентированные на расширение рынков сбыта или получение доступа к ресурсам; ■

• Положительное влияние ПИИ' на национальную экономику более вероятно, когда технологический разрыв между странами относительно мал.

Государства, стараясь увеличить приток ПИИ и максимизировать их эффект для экономики, используют разные механизмы,, предлагая им специальные режимы, стимулы, льготы. Для получения наиболее эффективного результата необходимо наличие, в стране комбинированного набора всех форм финансовых и организационных методов привлечения ПИИ; применяющихся в зависимости от типа и целей инвестора:

По мнению автора, с целью привлечения: ПИИ транснациональных корпораций в Россию необходимо сконцентрировать внимание на улучшении следующих характеристик российской экономики, нежели чем предоставлять более значительные налоговые и иные льготы потенциальным инвесторам.

• необходимо усиление государственного контроля за деятельностью ведомств, отвечающих за различные аспекты международной деятельности российских и зарубежных компаний на территории РФ;

• необходимо' развивать обрабатывающие отрасли промышленности, проводя политику умеренного протекционизма, способствующего развитию здоровой конкуренции, притоку квалифицированных кадров и новых технологий;

• необходимо усилить контроль и разработать четкий прозрачный порядок таможенной очистки импортируемых и экспортируемых грузов;

• необходимо развивать транспортную, финансовую и пр. инфраструктуру страны, уделяя внимание обеспечению равномерного развития страны;

• необходимо обеспечить государственную гарантию кредитования бизнеса по целевым проектам ТНК, способствующим развитию страны и т.д.

Чтобы выработать механизмы привлечения прямых иностранных и отечественных инвестиций' ТНК в национальную экономику и получения положительного, стимулирующего эффекта на национальную экономику, необходимо привести в соответствие интересы и государства и ТНК.

Как показало проведенное в данной диссертации исследование, далеко не всякий капитал ТНК и не везде в национальной экономике будет оказывать позитивное влияние. Важно, чтобы решение о том, куда будут осуществляться инвестиции транснациональных корпораций, принималось правительством России, а не руководством корпорации. Только в этом случае можно будет с уверенностью утверждать, что данные инвестиции не только не принесут вреда национальной экономике, но и благотворно повлияют на отечественную экономику. С этой целью необходимо добиться следующего:

• Создание заинтересованности у иностранных ТНК в осуществлении инвестиций в определенные государством направления.

• Создание благоприятных экономических, политических и социальных условий в-стране. Активизация инвестиционного процесса невозможна без институциональных реформ.

Для соблюдения-предложенного'порядка, по мнению автора необходимо' создание специализированного инфраструктурного подразделения, которое и будет регулировать деятельность ТНК на территории России. Основные направления^деятельности подразделения:

• оценка экономической< ситуации в России для целей привлечения капитала ТНК;

• оценка необходимости привлечения, прямых инвестиций ТНК в национальную экономику по отраслям, регионам и видам инвестиций;

• оценка влияния деятельности различных ТНК на определенную отрасль и! выявление компаний и принципов взаимодействия с ними для наилучшей* реализации целей повышения уровня национальной экономики;

••оценка возможности и необходимости присутствия конкретных ТНК, стремящихся на российский рынок, где их присутствие было бы желательным/или нейтральным для отечественной экономики;

• оценка реального влияния ТНК, ведущих свою- деятельность на территории РФ, и внесение предложений по возможной корректировке взаимодействия с ними в сторону поощрения1 или ограничения1 их влияния:

Организованное таким образом взаимодействие ТНК и государства приведет, по мнению автора, к созданию наиболее благоприятных условий для развития отечественной экономики.

Поскольку ' государства — основные политические элементы международной системы, все компании должны действовать в определяемых ими юридических и институциональных рамках. Естественно, в силу транснационального характера им приходится осуществлять свою корпоративную стратегию в- различной культурной среде, одновременно в нескольких юридических и политических системах. Специфика структуры ТНК, их продукции и услуг должна соответствовать рынкам и юрисдикции стран, в которых они действуют. С подобными задачами справляться нелегко. Для этого требуется хорошо разработанная долговременная стратегия, гибкая система управления, обеспеченность необходимыми ресурсами. Адаптация продукции и услуг, ознакомление менеджеров с местными условиями, соблюдение национального законодательства, более четко выраженная склонность к участию в совместных предприятиях (в том числе и с государственными компаниями), готовность учитывать национальную специфику и соблюдать экспортные квоты — вот только некоторые позиции в длинном списке адаптационных мер, на которые идут ТНК. Но это достигается путем согласования между ними и правительствами принимающей страны. При освоении российского рынка транснациональные корпорации (ТНК) вынуждены приспосабливаться к новым для них условиям, затрачивая значительные средства и усилия. Часто для многих ТНК это является причиной отказа от намерения осваивать очень привлекательный рынок. В то же время Россия заинтересована в прямых зарубежных инвестициях. Поэтому в работе подробно проанализированы инструменты адаптационных механизмов ТНК к условиям российской экономики, которые не только обеспечивают адаптивный процесс, но повышают адаптивную способность объекта, раскрывают его адаптивный потенциал. Выделены три классификационных признака инструментов адаптации: сфера применения, связь с внешней средой, степень новизны, по каждому признаку, выделены группы адаптационных инструментов, обозначены конкретные инструменты.

Комплексное применение перечисленных в работе финансовых инструментов позволяет говорить о необходимости формирования транснациональной денежной мобилизации (ТДМ) — системы, созданной с целью оптимизации денежных ресурсов путем отслеживания текущих денежных позиций.

Классификация инструментов адаптационных механизмов ТНК позволит выработать индивидуальную линию поведения для каждой корпорации с тем, чтобы их приспособительные процессы были адекватны российским условиям.

Транснациональные компании считаются основными факторами формирования конкурентоспособности стран и реализации их конкурентных преимуществ на международных рынках. Возможности и деятельность по техническому развитию, производству, продаже, рационализации и принятию риска делают их основными участниками конкуренции на мировом рынке, а также непосредственными победителями или побежденными в ее ходе. Процветание страны в значительной степени зависит ' от успехов, функционирующих на ее территории ТНК, при» этом большую роль играет государственная экономическая политика. Из этого и возникла своего рода взаимозависимость между ними, с одной стороны, и государственными институтами и организациями, с другой. Международные корпорации -специфические действующие лица в данном процессе. На самом деле они являются экономическими агентами той страны, которая через рыночные механизмы завоевывает решающее влияние на факторы, формирующие конкурентоспособность чужих экономик. Для страны базирования в целом позитивный результат более эффективного использования национального капитала за рубежом с лихвой перекрывает возникающие негативные эффекты. Таким образом, рост российских ТНК может оказать позитивный.результат на национальную экономику, как экономику страны «материнского» капитала, хотя отсутствие государственной стратегии транснационализации экономики, является сдерживающим фактором.