Организационно-экономический механизм формирования инвестиционной политики предприятий топливно-энергетического комплекса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Организационно-экономический механизм формирования инвестиционной политики предприятий топливно-энергетического комплекса"

На правах рукописи

Еремеева Ксения Васильевна

ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА

специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Нижний Новгород 2003

Работа выполнена в Нижегородском государственном университете им. Н.И. Лобачевского

Ведущая организация:

ООО «Институт региональной экономики и конкурентоспособности»

Защита состоится 18 декабря 2003 года в 12 часов на заседании диссертационного совета Д.212.166.03 при Нижегородском государственном университете им. Н. И. Лобачевского по адресу: 603000, г. Н. Новгород, ул. Б.Покровская, 60, экономический факультет

С диссертацией можно ознакомиться в фундаментальной библиотеке Нижегородского государственного университета

Автореферат разослан «_»_2003г.

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Л.В. Стрелкова

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор кандидат экономических наук, доцент

Ю.П. Морозов В.И. Петухов

Ученый секретарь диссертационного совета

2.П

Актуальность темы исследования

В связи с переходом России к рыночной экономике принципиально изменились как внешние, так и внутренние условия деятельности предприятий. Чтобы стать полноправным субъектом рынка, предприятию необходимо научиться самостоятельно осуществлять поиск источников финансирования, способных, прежде всего, обеспечить конкурентоспособность выпускаемой продукции.

В этих условиях, особенно значимой становится правильная инвестиционная политика, как для развития отдельного предприятия, так и для экономики в целом. Инвестиционный процесс является важнейшей составной частью процесса общего воспроизводства, в связи, с чем особую актуальность приобретает необходимость восстановления инвестиционной активности предприятий.

Анализ практической деятельности предприятий и литературных источников по реализации инвестиционной полигики показывает, что эти вопросы не имеют достаточно полного решения. Здесь основное внимание уделяется формированию рынка ценных бумаг, а направления и формы инвестиций применительно к отечественным условиям рыночного механизма хозяйствования исследованы в значительно меньшей степени.

В первую очередь это правомерно для управления инвестициями и финансовыми ресурсами предприятий ТЭК. Только скоординированная и согласованная инвестиционная политика по отношению к ТЭК сможет упорядочить протекающие в нем процессы структурной перестройки.

В диссертации исследуется одно из важнейших производств, обеспечивающих потребительский рынок, в частности, крупнейшее предприятие электроэнергетики Нижегородской области.

К исследованиям, касающимся непосредственной разработки конкретных форм и методов инвестиционной политики, можно отнести работы Абалкина Л.И., Бандурина В.В., Бирмана Г.А., Лившица А.Л., Липсица И.В., Глазьева С.А., Яковлева A.A. и др.

По мере осознания важности проблемы возрастает поток публикаций, посвященных решению проблем, связанных с совершенствованием структуры и финансирования топливно-энергетического комплекса, а также адаптацией их к условиям рынка. К таким публикациям относятся работы Эрдманна Г.А., Цыганкова A.C., Троицкого A.A.. Салтанова Г.А., Смоляка С.A., May В.Д., и др., а также нижегородских ученых - экономистов: Юрлова Ф.Ф., Удалова Ф.Е. и ДР

Цель днссер1ационной работы

Целью работы является разработка, обоснование и совершенствование научно-практических положений организационно-экономического механизма формирования инвестиционной политики, главным образом, на предприятиях электроэнергетики.

В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:

■ выявить сущность и обосновать необходимость инвестиционной политики:

■ провести анализ состояния. тенденций развития инвестиционной деятельности, а также исследовать основные

факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятий;

■ исследовать состояние и резервы государственной и региональной инвестиционной деятельности, направленной на активизацию инвестиционного процесса на предприятиях топливно-энергетического комплекса;

* исследовать вопросы формирования методологии организационно-экономического обеспечения роста производства, возникающего в ходе реализации инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях;

■ оценить сущность и место инвестиционной программы как важнейшего направления деятельности предприятий ТЭК в рамках осуществления инвестиционной политики;

■ определить основные направления совершенствования организации инвестиционной деятельности на предприятиях ТЭК Нижегородской области;

■ разработать методический подход по совершенствованию инвестиционной политики на ряде промышленных предприятиях ТЭК Нижегородской области.

Предмет исследования

Предметом исследования являются теоретические и практические

аспекты инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

прежде всего электроэнергетики.

Объект исследования

Объектом исследования являются инвестиционная деятельность, инвестиционная среда, внешние и внутренние взаимосвязи хозяйствующих субъектов Нижегородской области, а также механизм координации инвестиционного процесса. В качестве базы исследования выбраны предприятия электроэнергетики г. Нижнего Новгорода и области, в том числе ОАО «Нижновэнерго» и другие.

Теоретической и методологической основой послужили труды отечественных и зарубежных ученых по экономической теории, организации и управлению инвестиционными процессами, материалы научно-практических конференций, методические разработки, периодическая литература, законодательные документы Российской Федерации, решения администрации г. Нижнего Новгорода и Нижегородской области.

В работе использовались статистические материалы Госкомстата РФ. Комитета статистики Нижегородской области, данные Министерства топлива и энергетики РФ, информация, опубликованная Институтом экономики переходного периода и Институтом экономического развития.

При обработке результатов исследования использовались методы экономического, статистического и системно-структурного анализа. Обработка данных исследования' проводилась с использованием программного пакета по обработке информации 81аЙ5Йса.

Работа выполнена в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (п. 15.21

Состояние и основные направления инвестиционной политики в ТЭК, машиностроении, металлургическом комплексе.)

На защиту выносятся экономически обоснованные предложения, обеспечивающие решение прикладной задачи по разработке организационно-экономического механизма формирования инвестиционной политики предприятий ТЭК.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:

■ уточнен и дополнен термин «инвестиционная политика» и понятие «инвестиционная программа», их сущность и место в инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов;

■ разработан алгоритм реализации инвестиционной политики предприятия в условиях рыночного механизма хозяйствования;

■ разработана методика количественной оценки роста объемов производства, связанных с инвестиционной деятельностью для предприятий ТЭК Нижегородской области;

• разработана и реализована единая для предприятий ТЭК модель планирования инвестиционной политики, основывающаяся на оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом рисков, одновременно предложен методический подход к планированию и реализации инвестиционной политики;

■ разработаны, экономически обоснованы и реализованы мероприятия и рекомендации по планированию и реализации эффективной инвестиционной политики предприятий ТЭК,

основанные на активизации деятельности, направленной на привлечение внешних источников финансирования.

Практическая значимость

Результаты работы использовались в деятельности Региональной энергетической комиссии Нижегородской области. Предложения и рекомендации, изложенные в работе, применялись при согласовании тарифов на электрическую энергию с учетом инвестиционной составляющей, устанавливаемых ОАО «Нижновэнерго». Отдельные методические положения применялись при оценке привлекательности планируемых инвестиционных проектов на предприятиях электроэнергетики Нижегородской области, рассматриваемых в ходе работы Региональной энергетической комиссии Нижегородской области. А также при планировании экономически-обоснованных затрат, возникающих в рамках комплексной региональной инвестиционной политики.

Рекомендации, разработанные диссертантом, использовались при формировании Постановления правительства Нижегородской области №31 «Программа стимулирования инвестиционной деятельности в Нижегородской области до 2005 года», а также при разработке Постановления правительства Нижегородской области №215 «Об утверждении основных направлений промышленной политики Нижегородской области».

Основные положения работы могут применяться предприятиями различных отраслей промышленности, прежде всего в электроэнергетике, администрациями регионов и областей при разработке текущих и перспективных программ развития в рамках осуществления инвестиционной деятельности.

Результаты диссертации используются автором в преподавательской деятельности в Нижегородском государственном университете им. Н.И. Лобачевского.

Апробация результатов исследования

Основные положения работы докладывались на Второй, Третьей и Четвертой международных научно-практических конференциях «Государственное регулирование экономики. Региональный аспект» (Н.Новгород. 1999,2001 и 2003 гг.), региональных научно-практических конференциях (1999 - 2003 гг.), Пятой нижегородской сессии молодых ученых (2001г.).

По теме исследования опубликовано 11 печатных работ общим объемом 2,4 печатного листа (авторский вклад - 1,8).

Структура и объем диссертации.

Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения (общий объем 166 страниц машинописного текста с таблицами, графиками и рисунками), 24 приложений и библиографического списка литературы из 117 наименований.

Основные научные результаты и выводы, выносимые на защиту

В работе диссертантом был рассмотрен организационно-экономический механизм формирования инвестиционной политики промышленных предприятий, в частности акцент сделан на предприятия электроэнергетики.

Проведенный анализ экономической ситуации в стране за 1990— 2002 гг. позволил выделить ряд процессов, оказывающих существенное влияние на характер экономического развития промышленности. К их

числу автор относит такие: структурный кризис советской хозяйственной системы, который в полной мере проявился в масштабном спаде уже российской экономики; процесс приватизации в национальных масштабах; макроэкономический кризис, ставший результатом экономической политики периода со второй половины 80-х годов; полномасштабное проведение реформ. Позитивное влияние на динамику промышленного производства оказал рост внутреннего спроса в результате действия эффекта импортозамещения.

В настоящее время в российской экономике сложились предпосылки для быстрого инвестиционного и хозяйственного подъема. Целый ряд секторов демонстрирует признаки настоящего инвестиционного бума. Однако эти данные не должны вводить в заблуждение. Во-первых, рост инвестиций идет от крайне низкой «базы». Во-вторых, потребность российской экономики для ее инвестиционной реконструкции и модернизации исключительно высока.

Автор делает вывод о том, что в существующих условиях приоритетное направление - формирование эффективной инвестиционной деятельности в рамках осуществления экономической политики промышленными предприятиями. Реализации инвестиционной деятельности предшествует формирование инвестиционной политики.

Инвестиционная политика - составное звено экономической политики, система мер, определяющая объем, структуру и направления капитальных вложений, рост основных фондов и их обновление на основе важнейших достижений науки и техники. Успешная реализация инвестиционной политики помогает решать промышленным предприятиям стратегические задачи перехода к стабильному развитию.

В условиях рыночной системы хозяйства инвестиционная политика является не только ключевым институтом государственного регу-

лирования, но и стратегическим направлением осуществляемых преобразований, своеобразной идеологией реформы. Поддержка инвестиционной политики дает возможность стабилизировать и обеспечить будущее развитие промышленности России. Охватывающая как вертикальные, так и горизонтальные оси экономики, инвестиционная политика приобретает особое значение как на государственном и региональном уровнях, так и на уровне отдельных предприятий.

Процесс реализации инвестиционной политики представляет собой сложный процесс. В работе были исследованы существующие подходы к осуществлению на предприятиях инвестиционной полигики. В результате проведенной работы автором был предложен алгоритм, позволяющий определить основные этапы процесса инвестирования в рамках единой экономической полигики, осуществляемой промышленными предприятиями (рис. 1).

Использование алгоритма реализации инвестиционной политики является предпосылкой успешного развития промышленного производства.

Далее анализируется промышленность Нижегородской области. Анализ структуры промышленности показал, что ТЭК занимает значительное место и является «локомотивной» отраслью народного хозяйства. При этом реальная экономическая ситуация внутри комплекса не вполне благоприятна.

Исследования показали: чтобы преодолеть кризис производства России, т.е. выйти на траекторию роста ВВП, надо использовать такой рычаг, как реальные инвестиции. В диссертации подчеркивается мысль о том, что конкурентоспособность продукции и обеспечение роста производства промышленной продукции в современных условиях напрямую зависят от оборудования, на котором она произведена.

Алгоритм реализации инвестиционной политики.

Рис. 1. Алгоритм реализации инвестиционной политики

Ввиду значительного физического и морального износа производственных фондов промышленных предприятий остро стоит вопрос об их обновлении, модернизации производства. Для модернизации производственного аппарата требуются инвестиции.

На сегодняшний день финансирование капитальных вложений на предприятиях ТЭК осуществляется в основном за счет собственных средств предприятия. Естественно, для поддержания работоспособности предприятия на конкурентном уровне самофинансирования недостаточно. Для ответа на вопрос, насколько эффективно отразится на деятельности предприятия активная реализация политики по привлечению внешних инвестиций, автор данной работы выявил зависимость объема выпуска продукции и внешним финансированием в основной капитал.

В качестве базы исследования выбрано предприятие ОАО «Нижновэнерго». Выбор обоснован тем, что это предприятие является энергетическим центром Нижегородской области и ярчайшим примером функционирующего предприятия топливно-энергетического комплекса Нижегородской области.

Выявлена зависимость между выпуском продукции и объемом внешних инвестиций на предприятии топливно-энергетического комплекса Нижегородской области на основе данных за ряд лет.

Математическое выражение зависимости имеет вид:

7, = к*Х1г*е2<-° (1)

где У - выпуск продукции, X - внешние инвестиции в основной капитал, Ъ - ставка рефинансирования, е - экспонента.

Получены следующие оценки на неизвестные параметры: Ь = 494543,84, Ь = 0,1833, а = -0,0224

Значение коэффициента детерминации Я2 = 0,64 свидетельствует о высокой степени тесноты связи между вышеуказанными показателями.

Исследования, проведенные автором, подтверждают тезис о том, что займы предприятия, пущенные на развитие и модернизацию основных фондов, приводят к увеличению объема производства, что, в свою очередь, влечет рост прибыли и создает предпосылки к самофинансированию.

Полученные выводы можно учитывать при принятии решений о привлечении инвестиций на техническое перевооружение и реконструкцию производства. Привлечение заемных средств, то есть увеличение доли и величины заемного капитала, может рассматриваться как финансовый рычаг, который позволит предприятию в будущем увеличить производственный потенциал, в свою очередь это приведет к повышению доходности. Такой подход позволит предприятиям более эффективно осуществлять инвестиционную политику.

В современных экономических условиях финансирование серьезных проектов реконструкции и расширения мощностей силами отдельных предприятий и организаций практически невозможно. Комплекс мероприятий, направленных на реализацию целей и задач промышленного развития предприятия, должен быть зафиксирован в форме целевой программы, проводимой в рамках общей экономической полигики, включающей расчет капитального бюджета. Инвестиционная программа - план намеченных работ в области инвестиционной деятельности.

В процессе исследований автором выявлен механизм реализации целевой инвестиционной программы как комплекс мероприятий.

направленных на реализацию целей и задач развития промышленных предприятий.

В работе выделены основные этапы процесса реализации инвестиционной программы - финансирование, управление программой и реализация (рис 2).

Инвестиционная программа

Финанснровашге программ

Управление программой

Реализация программы

Задачи

Обеспечение потока инвестиций Анн выполнения программы

Снижение капитальных затрат и риска программы

Работы

Договорные

Организационные

Подходы

Функциональный

Динамический

Предметный

Рис 2. Процесс реализации инвестиционной программы

В связи с наличием на промышленных предприятиях возможности активно вести инвестиционную деятельность возникла необходимость пересмотра методологического механизма организационно-экономического обеспечения эффективности инвестиционной политики на промышленных предприятиях с учетом требований рыночной экономики.

В диссертации подчеркивается мысль о том, что основной целью работы предприятия является получение прибыли от производственной деятельности. При принятии решения о финансировании любого проекта по производству продукции или модернизации производственных мощностей, необходимо провести полный анализ эффективности проведения инвестиционной политики.

Вопрос об инвестиционной деятельности на предприятии в современной литературе сводится либо к стандартной оценке эффективности инвестиционных проектов при уже заранее заданном постоянном уровне риска, которая определяется соотношением затрат к эффекту, либо к рассмотрению внутренних источников финансирования как источника инвестиций без проведения анализа интегрального эффекта и возможных рисков невозврата вложенных средств. Автор настоящей работы разделяет мнение о важности этих направлений в исследовании инвестиционной политики. На основе исследований диссертант предлагает рассматривать оптимизацию инвестиционной политики и оценки эффективности инвестиционных вложений с учетом степени риска в рамках реализации инвестиционной деятельности на предприятии.

После проведенного автором анализа возникла необходимость разработки методического подхода к планированию и реализации инвестиционной политики. Предлагаемый подход позволяет предприятию перед принятием решения о начале финансирования процесса производства и фондоперевооружения, проводимого в рамках реализации промышленной политики, осуществить тщательную оценку

экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом рисков.

В качестве критерия эффективности управления инвестиционной политикой диссертантом был выбран интегральный эффект - «Чистый дисконтированный доход» (МРУ) как показатель, наиболее полно

характеризующий результативность инвестиционной деятельности предприятия.

где: СИ! - денежные потоки в момент времени I от реализации инвестиционного проекта, - доходы в момент времени 1 от реализации инвестиционного проекта, - капитальные вложения в момент времени I от реализации инвестиционного проекта, г - ставка дисконта, отражающая степень риска реализации проекта, N - период

Зависимость чистого дисконтированного дохода от степени риска (нормы дисконта) представлена на рис. 3.

реализации проекта.

Система ограничений в общем виде запишется: СР1>0, КУ1>0^>= 1.

Рис. 3. Зависимость чистого дисконтированного дохода от степени риска

Ш - точка постоянного риска. Это значение характеризует уровень риска, ниже которого при реализации любого проекта риск опуститься не может. Этот уровень, как правило, характеризует страновой риск.

Д7-Д2 - область минимального риска. Эта область характеризуется уровнем потерь при реализации проектов, не превышающим размеры чистой прибыли. Также в этих условиях риска, реализуя инвестиционный проект, предприятие обеспечивает себе получение дополнительного дохода, превышающего требуемый доход А от реализации проекта.

Я2-Ю - область повышенного риска. Область характеризуется уровнем потерь, не превышающим размеры расчетной прибыли. В этой области предприятие рискует ' тем, что в результате своей производственной и финансовой деятельности в рамках реализации данного проекта оно в худшем случае произведет покрытие всех затрат на процесс производства. А в лучшем случае - получит прибыль немного меньше требуемого уровня доходности А.

ИЗ - критическая область. В границах этой области возможны расходы, величина которых равна размерам расчетной выручки. Такой риск нежелателен, поскольку предприятие подвергается опасности потерять всю прибыль от данной деятельности. В этой ситуации необходимо пересмотреть схему реализации проекта путем разработки различных сценариев.

Я>КЗ - область недопустимого риска. В границах этой области возможны потери, превышающие собственные средства предприятия. В такой критической ситуации вероятно наступление полного банкротства предприятия. Необходимо пересмотреть все технико-экономические условия проекта и на его основе разработать сценарии, позволяющие предприятию получать будущую прибыль.

После изучения существующих подходов к определению эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях, автором был разработан собственный методический механизм обеспечения эффективности инвестиционной политики, опирающийся на существующий инструментарий финансово-экономического анализа инвестиционной деятельности.

В сжатом виде предлагаемый в данной работе методический механизм обеспечения эффективной инвестиционной политики предприятия может быть представлен в виде схемы (рис. 4).

Этот механизм позволяет менеджменту промышленного предприятия осуществлять в процессе планирования инвестиционной политики тщательную оценку экономической эффективности капитальных вложений с учетом рисков.

Предложенные диссертантом рекомендации позволяют управлять процессом инвестирования в рамках осуществления экономической политики на промышленных предприятиях на более качественном уровне.

Внедрение организационно-экономических мероприятий, позволяющих реализовать эффективную инвестиционную политику на предприятиях ТЭК. рассмотрено на примере предприятия электроэнергетики - ОАО «Нижновэнерго».

Исследование оргашпаиионно-экономнческого мехашпма реализации проекта

т

Расчет интегрального эффекта по каадому сценарию

Рис- 4. Механизм реализации инвестиционной политики

1Ь

Основными целями инвестиционной политики компании являются эффективное вложение средств во вновь сооружаемые и реконструируемые объекты электроэнергетики, переход на прогрессивные технологии энергопроизводства за счет наращивания привлеченного капитала.

Для реализации наиболее совершенной инвестиционной политики на ОАО «Нижновэнерго» автором обосновывается ряд мероприятий. Первоочередные из них следующие:

1. Разработка инвестиционных мероприятий на плановый период, учитывающих все реализуемые предприятием проекты. Здесь автор в качестве рекомендации предлагает программу, позволяющую в полной мере реализовать планирование в рамках осуществления инвестиционной политики на предприятии.

Предложенный автором механизм планирования технического развития базируется на принципах реализации инвестиционной политики на следующий период с учетом недофинансирования программ производства и фондоперевооружения за предыдущие периоды.

Представление разработанных мероприятий в этом виде помогает менеджменту ОАО «Нижновэнерго» принять правильное •решение о первоочередности и величине финансирования при разработке краткосрочных и долгосрочных планов реализации инвестиционной и промышленной политики, а .также при осуществлении текущего управления инвестиционной деятельностью.

2. Активизация инвестиционной деятельности в рамках осуществления внешнего финансирования.

При принятии к реализации инвестиционного проекта руководству предприятия необходимо подробно рассмотреть все возможные источники финансирования.

В работе автор предлагает в качестве одного из вариантов реализации оптимальной инвестиционной полигики - разделение источников финансирования интересующего предприятие проекта. Часть капитальных вложений осуществляется из собственных средств, а оставшаяся часть с участием внешних долговых инвесторов.

Реализация этого мероприятия показывает, что проведение в жизнь политики по активному привлечению внешнего долгового финансирования благотворно сказывается на деятельности не только структурного подразделения - Новогорьковской ГЭС, на котором осуществляется проект реконструкции мощностей (ЫРУпроекта = 56 млн. руб.), но и на деятельности самого ОАО «Нижновэнерго» (ИРУ предприятия = 203 млн. руб.).

3. Активизация лизинговой деятельности в рамках реализации инвестиционной политики.

По мнению автора, для энергетических проектов, особенно не очень капиталоемких, такая форма инвестиций в условиях недостатка "живых" денег в России может оказаться весьма эффективной.

В процессе анализа диссертантом были сделаны следующие выводы: обновление основных фондов с использованием механизма финансового лизинга обеспечивает предприятию определенные экономические преимущества (ЫРУ проекта = 196 млн. руб.) в

сравнении с такими альтернативными источниками инвестиций, как: банковский кредит и собственные оборотные средства предприятия.

Предложенные в работе организационно-экономические мероприятия по совершенствованию инвестиционной деятельности позволяют увеличить прибыль предприятия и вывести его на новый уровень конкурентоспособности.

По исследуемой проблеме и отдельным ее аспектам автором опубликовано 11 научных работ. Основное содержание диссертации отражено в следующих публикациях:

1. Стрелкова Л.В., Еремеева К.В. Учет факторов риска при анализе инвестиционных проектов // Организационно-экономическое обеспечение роста производства промышленной продукции и повышение ее конкурентоспособности: материалы региональной научно-практической конференции (22 - 23 октября 1999 г.) - Н.Новгород: Издательство ННГУ, 1999. - С 55 -59

2. Еремеева К.В. Инвестиционное проектирование в условиях современной российской экономики // Организационно-экономические аспекты роста промышленного производства: материалы научно-практической конференции (15-16 февраля 1999 г.) - Н.Новгород: Издательство «Арабеск», 1999. - С 65 -68

3. Стрелкова Л.В., Еремеева К.В. Инвестиционно-финансовая политика на региональном уровне // Резервы развития промышленных предприятий (фирм): материалы региональной научно-практической конференции (17 - 18 апреля 2001 г.). Н.Новгород: Издательство ННГУ. 2001. - С 73 - 76

4. Еремеева К.В. Основные проблемы привлечения инвестиций в Российской Федерации // Государственное регулирование экономики. Региональный аспект: материалы третьей международной научно-практической конференции (23 - 25 октября 2001 г.). Н.Новгород: Издательство ННГУ, 2001. - С 78 -79

5. Еремеева К.В. Обоснование ставки дисконтирования для целей оценки эффективности инвестиционных проектов // Управление бизнесом: сборник научных трудов. Н.Новгород: Издательство ННГУ, 2001. - С 150 - 155

6. Еремеева КВ., Городнов А.Г., Лучинкин В.М. Амортизационная политика предприятий как основной путь решения проблемы финансирования инвестиционных проектов // Проблемы роста промышленного производства: сборник статей. Н.Новгород: Издательство ННГУ, 2001. - С 21 - 23

7. Еремеева К.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Пятая нижегородская сессия молодых ученых: сборник трудов. Н.Новгород: Издательство ИПФ РАН, 2001. - С 237-238

8. Стрелкова Л.В., Еремеева К.В. Экономическая безопасность в области реализации инвестиционной политики предприятий // Экономическая безопасность - региональные проблемы: тезисы докладов 4 Всероссийской научно-практической конференции. Н.Новгород: Издательство НГТУ, 2002. - С 141 - 142

9.. Еремеева К.В.. Стрелкова Л.В., Лучинкин В.М. Роль прединвестиционных исследований . на промышленных предприятиях // Резервы роста промышленного производства:

сборник статей. Н.Новгород: Издательство ННГУ. 2002. - С 43 -51

10. Еремеева К.В. Внутренние источники финансирования как резерв развития промышленного предприятия. // Проблемы развития финансово-экономических отношений на современном этапе: сборник материалов международной научной конференции (25 - 26 марта 2003г.). Н. Новгород: Издательство ННГУ. Финансовая академия «Элита», 2003. - С 147 -149

11. Еремеева К.В. Планирование и реализация инвестиционной полигики предприятий ТЭК. // Актуальные проблемы и перспективы осуществления инвестиционных процессов в современной экономике России: межвузовский сборник статей. Арзамас: Издательство ОО «Ассоциация ученых г. Арзамас Нижегородской области», 2003. - С 192 - 195

Подписано в печать 12.11.2003г. Формат 60x84 1/16 Бумага офсетная. Печать офсетная, усл. печ л. 1,4 л. Заказ 487. Тираж 100

Типография НОКГС 603015, Нижний Новгород, ул Ошарская. 64

12 111 9 Jloc^M

2.(119

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Еремеева, Ксения Васильевна

Оглавление.

Введение.

Глава 1. Теоретические аспекты организационно-экономического обеспечения управления инвестиционной деятельности предприятий ТЭК.

1.1. Сущность, значение и объективная необходимость инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

1.2. Системная концепция развития инвестиционной политики на промышленных предприятиях.

Глава 2. Современная практика инвестиционной деятельности предприятий.

2.1. Основные направления государственной и региональной инвестиционной политики как основа для осуществления инвестиционной политики предприятия.

2.2. Исследование состояния и перспектив инвестиционной деятельности на предприятиях ТЭК Нижегородской области.

2.3. Анализ инвестиционных ресурсов предприятия ОАО «Нижновэнерго».

2.4. Программа привлечения средств для модернизации оборудования на предприятиях ТЭК.

Глава З.Разработка механизма по обеспечению роста инвестиций на промышленных предприятий Нижегородской области.

3.1. Планирование инвестиционной политики предприятий электроэнергетики.

3.2. Разработка экономико-математической модели инвестиционных процессов на промышленных предприятиях.

3.3. Разработка практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционной политики на предприятиях электроэнергетики на примере ОАО «Нижновэнерго».

Заключеннее.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономический механизм формирования инвестиционной политики предприятий топливно-энергетического комплекса"

Актуальность темы исследования

В связи с переходом России к рыночной экономике принципиально изменились как внешние, так и внутренние условия деятельности предприятий. Чтобы стать полноправным субъектом рынка, предприятию необходимо научиться самостоятельно осуществлять поиск источников финансирования, способных, прежде всего, обеспечить конкурентоспособность выпускаемой продукции.

В этих условиях, особенно значимой становится правильная инвестиционная политика, как для развития отдельного предприятия, так и для экономики в целом. Инвестиционный процесс является важнейшей составной частью процесса общего воспроизводства, в связи, с чем особую актуальность приобретает необходимость восстановления инвестиционной активности предприятий.

Анализ практической деятельности предприятий и литературных источников по реализации инвестиционной политики показывает, что эти вопросы не имеют достаточно полного решения. Здесь основное внимание уделяется формированию рынка ценных бумаг, а направления и формы инвестиций применительно к отечественным условиям рыночного механизма хозяйствования исследованы в значительно меньшей степени.

В первую очередь это правомерно для управления инвестициями и финансовыми ресурсами предприятий ТЭК. Только скоординированная и согласованная инвестиционная политика по отношению к ТЭК сможет упорядочить протекающие в нем процессы структурной перестройки.

В диссертации исследуется одно из важнейших производств, обеспечивающих потребительский рынок, в частности, крупнейшее предприятие электроэнергетики Нижегородской области.

К исследованиям, касающимся непосредственной разработки конкретных форм и методов инвестиционной политики, можно отнести работы Абалкина Л.И., Бандурина В.В., Бирмана Г.А., Лившица А.Л., Липсица И.В., Глазьева С.А., Яковлева A.A. и др.

По мере осознания важности проблемы возрастает поток публикаций, посвященных решению проблем, связанных с совершенствованием структуры и финансирования топливно-энергетического комплекса, а также адаптацией их к условиям рынка. К таким публикациям относятся работы Эрдманна Г.А., Цыганкова A.C., Троицкого A.A., Салтанова Г.А., Смоляка С.A., May В.Д., и др., а также нижегородских ученых - экономистов: Юрлова Ф.Ф., Удалова Ф.Е. и др.

Цель диссертационной работы

Целью работы является разработка, обоснование и совершенствование научно-практических положений организационно-экономического механизма формирования инвестиционной политики, главным образом, на предприятиях электроэнергетики.

В соответствии с целью были поставлены следующие задачи: выявить сущность и обосновать необходимость инвестиционной политики; провести анализ состояния, тенденций развития инвестиционной деятельности, а также исследовать основные факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятий; исследовать состояние и резервы государственной и региональной инвестиционной деятельности, направленной на активизацию инвестиционного процесса на предприятиях топливно-энергетического комплекса; исследовать вопросы формирования методологии организационно-экономического обеспечения роста производства, возникающего в ходе реализации инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях; оценить сущность и место инвестиционной программы как важнейшего направления деятельности предприятий ТЭК в рамках осуществления инвестиционной политики; определить основные направления совершенствования организации инвестиционной деятельности на предприятиях ТЭК Нижегородской области; разработать методический подход по совершенствованию инвестиционной политики на ряде промышленных предприятиях ТЭК Нижегородской области.

Предмет исследования

Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты инвестиционной деятельности промышленных предприятий, прежде всего электроэнергетики.

Объект исследования

Объектом исследования являются инвестиционная деятельность, инвестиционная среда, внешние и внутренние взаимосвязи хозяйствующих субъектов Нижегородской области, а также механизм координации инвестиционного процесса. В качестве базы исследования выбраны предприятия электроэнергетики г. Нижнего Новгорода и области, в том числе ОАО «Нижновэнерго» и другие.

Теоретической и методологической основой послужили труды отечественных и зарубежных ученых по экономической теории, организации и управлению инвестиционными процессами, материалы научно-практических конференций, методические разработки, периодическая литература, законодательные документы Российской Федерации, решения администрации г. Нижнего Новгорода и Нижегородской области.

В работе использовались статистические материалы Госкомстата РФ, Комитета статистики Нижегородской области, данные Министерства топлива и энергетики РФ, информация, опубликованная Институтом экономики переходного периода и Институтом экономического развития.

При обработке результатов исследования использовались методы экономического, статистического и системно-структурного анализа. Обработка данных исследования проводилась с использованием программного пакета по обработке информации 81аЙ81юа.

Работа выполнена в соответствии с паспортом специальности 08.00.05 -Экономика и управление народным хозяйством (п. 15.21 Состояние и основные направления инвестиционной политики в ТЭК, машиностроении, металлургическом комплексе.)

На защиту выносятся экономически обоснованные предложения, обеспечивающие решение прикладной задачи по разработке организационно-экономического механизма формирования инвестиционной политики предприятий ТЭК.

Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем: уточнен и дополнен термин «инвестиционная политика» и понятие «инвестиционная программа», их сущность и место в инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов; разработан алгоритм реализации инвестиционной политики предприятия в условиях рыночного механизма хозяйствования; разработана методика количественной оценки роста объемов производства, связанных с инвестиционной деятельностью для предприятий ТЭК Нижегородской области; разработана и реализована единая для предприятий ТЭК модель планирования инвестиционной политики, основывающаяся на оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом рисков, одновременно предложен методический подход к планированию и реализации инвестиционной политики; разработаны, экономически обоснованы и реализованы мероприятия и рекомендации по планированию и реализации эффективной инвестиционной политики предприятий ТЭК, основанные на активизации деятельности, направленной на привлечение внешних источников финансирования.

Практическая значимость

Результаты работы использовались в деятельности Региональной энергетической комиссии Нижегородской области. Предложения и рекомендации, изложенные в работе, применялись при согласовании тарифов на электрическую энергию с учетом инвестиционной составляющей, устанавливаемых ОАО «Нижновэнерго». Отдельные методические положения применялись при оценке привлекательности планируемых инвестиционных проектов на предприятиях электроэнергетики Нижегородской области, рассматриваемых в ходе работы Региональной энергетической комиссии Нижегородской области. А также при планировании экономически-обоснованных затрат, возникающих в рамках комплексной региональной инвестиционной политики.

Рекомендации, разработанные диссертантом, использовались при формировании Постановления правительства Нижегородской области №31

Программа стимулирования инвестиционной деятельности в Нижегородской области до 2005 года», а также при разработке Постановления правительства Нижегородской области №215 «Об утверждении основных направлений промышленной политики Нижегородской области».

Основные положения работы могут применяться предприятиями различных отраслей промышленности, прежде всего в электроэнергетике, администрациями регионов и областей при разработке текущих и перспективных программ развития в рамках осуществления инвестиционной деятельности.

Результаты диссертации используются автором в преподавательской деятельности в Нижегородском государственном университете им. Н.И. Лобачевского.

Апробация результатов исследования

Основные положения работы докладывались на Второй, Третьей и Четвертой международных научно-практических конференциях «Государственное регулирование экономики. Региональный аспект» (Н.Новгород. 1999, 2001 и 2003 гг.), региональных научно-практических конференциях (1999 - 2003 гг.), Пятой нижегородской сессии молодых ученых (2001г.).

По теме исследования опубликовано 11 печатных работ общим объемом 2,4 печатного листа (авторский вклад - 1,8).

Структура и объем диссертации.

Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения (общий объем 166 страниц машинописного текста с таблицами, графиками и рисунками), 24 приложений и библиографического списка литературы из 117 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Еремеева, Ксения Васильевна

Выводы:

ОАО «Нижновэнерго» является энергетическим центром Нижегородской области, в связи с чем на предприятии должно быть четко организовано внедрение организационно-экономических мероприятий, позволяющих реализовать эффективную инвестиционную политику.

Основными целями инвестиционной политики Компании являются эффективное вложение средств во вновь сооружаемые и реконструируемые объекты электроэнергетики, переход на прогрессивные технологии энергопроизводства за счет наращивания привлеченного капитала.

Для оптимизации инвестиционной политики на ОАО «Нижновэнерго» были предложено проведение следующих мероприятий:

1. разрабатывать инвестиционные мероприятия на плановый период с учетом уже реализуемых проектов.

2. активизация инвестиционной деятельности в рамках осуществления внешнего финансирования.

3. активизация лизинговой деятельности в рамках реализации инвестиционной политики.

При реализации первого мероприятия необходимо рассматривать планируемые инвестиционные проекты на основе градации по принципу значимости. Так же здесь автором предлагается форма отчетности, по которой руководители предприятия смогут эффективно реализовывать процесс инвестиционного планирования и ранжировать реализацию инвестиционных проектов по принципу эффективности.

При принятии к реализации инвестиционного проекта руководству предприятия необходимо подробно рассмотреть все возможные источники финансирования.

Одним из вариантов реализации оптимальной инвестиционной политики является разделение источников финансирования интересующего предприятие проекта - часть капитальных вложений осуществляется из собственных средств, а оставшаяся часть с участием внешних долговых инвесторов. Проведение в жизнь политики по активному привлечению внешнего долгового финансирования благотворно сказывается на деятельности не только структурного подразделения, на котором осуществляется проект, но и на деятельности самого предприятия.

Активизация лизинговой деятельности в рамках реализации инвестиционной политики позволяет предприятию получать множество финансовых и производственных преимуществ. Обновление основных фондов с использованием механизма финансового лизинга обеспечивает предприятию определённые экономические преимущества в сравнении с такими альтернативными источниками инвестиций, как: банковский кредит и собственные оборотные средства предприятия.

В работе диссертантом был рассмотрен организационно-экономический механизм формирования инвестиционной политики промышленных предприятий, в частности акцент сделан на предприятия электроэнергетики.

В заключение можно сделать следующие выводы:

Изучены динамика и тенденции инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования в условиях происходящих экономических преобразований. Выявлено, что за прошедшие годы реформ наблюдался некоторый рост инвестиционной деятельности предприятий из-за увеличения внешних финансовых ресурсов.

Определены основные методологические принципы формирования инвестиционной политики промышленных предприятий.

Предложен алгоритм реализации инвестиционной политики предприятия в условиях рыночного механизма хозяйствования.

Уточнено понятие «инвестиционная программа». Установлены его сущность и место в инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов. На основе этого разработан механизм управления системой подготовки и реализации инвестиционной программы.

Разработана методика количественной оценки роста объемов производства, связанных с инвестиционной деятельностью для предприятий топливно-энергетического комплекса Нижегородской области.

Сформирована и реализована единая для предприятий ТЭК модель планирования инвестиционной политики, основывающаяся на оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом рисков. На основе предложенной модели представлен методический подход к планированию и реализации инвестиционной политики. В рамках данного методического подхода, автором разработаны рекомендации по управлению процессом инвестирования в рамках реализации инвестиционной политики, в которых в качестве основного критерия предлагается как аналог прибыли денежный поток.

Подтверждена экономическая эффективность предложенных разработок при проведении мероприятий по планированию и реализации эффективной инвестиционной политики предприятия ОАО «Нижновэнерго» в городе Н. Новгороде. Рекомендуемые мероприятия основались на активизации деятельности, направленной на привлечение внешних источников финансирования при обеспечении рациональной структуры собственных финансовых источников.