Организационно-экономический механизм управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Организационно-экономический механизм управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий"

На правах рукописи

Копняева Елена Юрьевна

Организационно-экономический механизм управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий

Специальность:

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности: управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат ^ О ДЕН 2009

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2009

003487111

Работа выполнена в филиале ГОУ ВПО «Московский энергетический институт (технический университет)» в городе Смоленске на кафедре менеджмента и информационных технологий в экономике

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Зайцевский Игорь Владимирович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Защита состоится " 24 " декабря 2009 г. в 13-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.157.18 при ГОУВПО «Московский энергетический институт (технический университет)» по адресу: 111250, г. Москва, ул. Красноказарменная, д. 14, ауд. Ж-200.

Отзыв на автореферат (в двух экземплярах, заверенных печатью) просим присылать по адресу: 111250, г. Москва, ул. Красноказарменная, д. 14, Ученый совет МЭИ

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке МЭИ. Автореферат разослан "_ ¿е/ - ноября 2009 г. Ученый секретарь

Алексахина Людмила Ивановна; кандидат экономических няук Долгов Виталий Александрович

Ведущая организация: Институт региональных экономических

исследований

диссертационного совета Д 212.157.18 к.э.н., профессор

Обшая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Мировой финансовый кризис, негативно сказываясь на состоянии банковской сферы России, повлек за собой резкое повышение уровня требований со стороны инвесторов к потребителям на рынке инвестиционных ресурсов. Это в значительной степени коснулось предприятий сферы услуг, инвестиционные риски которых существенно возросли вследствие колебаний потребительского спроса. К снижению инвестиционной активности в сфере услуг привело также практическое отсутствие антикризисной поддержки со стороны государства.

В тоже время именно сфера услуг способствует достижению целей развития человеческого капитала, интеллектуальных и физических возможностей людей, удовлетворения их социальных, культурных и духовных потребностей, что, в свою очередь, обеспечивает рост конкурентоспособности национальной экономики. Следует также отметить, что развитие сферы услуг в последние годы обеспечивало существенный вклад в ВВП страны, формируя благоприятную социально-экономическую среду регионов. Однако дальнейшее развитие сферы услуг требует значительных инвестиционных вложений и повышения эффективности их использования. Особое место в сфере услуг занимают предприятия спортивно-оздоровительного профиля, привлечение частных инвестиций в которую приводит к снижению нагрузки на бюджеты различного уровня, способствует оздоровлению населения и обеспечивает формирование конкурентного рынка сегментированных по цене услуг данного вида.

Следует отметить, что при достаточно насыщенном рынке спортивно-оздоровительных услуг в мегаполисах, в значительной части российских регионов существует насущная потребность в развитии сетей предприятий данной сферы, обеспечивающих привлечение широких слоев населения. С одной стороны, для решения данной задачи необходимы достаточно большие объемы инвестиций, в общем случае недоступные для микробизнеса. С другой стороны, наблюдаемое определенное снижение спроса на услуги спортивно-оздоровительного комплекса в крупных городах, вызванное общеэкономическими факторами и ростом конкуренции, побуждают крупные частные предприятия сферы услуг искать новые рынки сбыта в регионах. Очевидно, что, определяя направления инвестиционного развития своих региональных сетей, крупные и средние компании сталкиваются с необходимостью учета специфики инвестиционной среды региона, что определяет необходимость ее учета при использовании механизмов управления инвестициями.

Большой вклад в развитие теории и практики управления инвестициями внесли такие отечественные и зарубежные ученые, как Абрамов С.И., Адно Ю.Л., Анискин Ю.П., Бард B.C., Беренс В., Бланк И.А., Бочаров В.В., Брейли Р., Бригхем Ю., Бром-вич М., Бруман Ю.С., Виленский ПЛ., Гапенски Л., Гитманк Л. Дж., Глазунов В.Н., Гуслистый A.B., Джонк Н.Д., Игошин Н.В., Кузнецов Б.Т., Маренков Н.Л., Порш-нев А.Г., Румянцева Е.Е., Ховранех П.М., Штман Л.Дж. и др.

Вопросами проектного финансирования инвестиций занимались такие авторы, как Дитхельм Г., Игонина Л.Л., Катасонов В.Ю., Мазур И.И., Морозов Д.С., Петров М.В., Шапиро В.Д., Швандар В.А. и др.

Вопросы управления инвестиционными процессами в сфере услуг изложены в диссертационных работах Аристовой Л.В., Кима Ю.Н., Крамаренко И.В., Поповой А.П., Плешкова А.Ю., Рождественского A.B.

В работах данных авторов подробно рассмотрены вопросы управления инвестиционной деятельностью, в частности формирования и оптимизации набора источников инвестиций, процедуры управления инвестиционным портфелем и оценки эффективности инвестиций, анализа инвестиционных рисков.

В тоже время существующие инструменты и механизмы инвестиционной деятельности не в достаточной мере учитывают особенности инвестиционных процессов в сфере услуг, связанных с формированием региональных сетей крупных частных физкультурно-оздоровительных предприятий. Данное обстоятельство ограничивает возможности привлечения и эффективного использования инвестиционных ресурсов в рамках среднесрочного и оперативного управления инвестициями в рамках формирования коротких инвестиционных циклов для сбалансированного накопления основного капитала крупными частными физкультурно-оздоровительными предприятиями с учетом достаточно короткой инвестиционной фазы проекта при высоком уровне инвестиционного риска, связанного с реализацией отдельных его этапов.

В связи с этим, возникает актуальная научная задача разработки организационно-экономического механизма среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий на основе координации денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, с учетом динамического характера инвестиционных рисков, имеющая существенное значение для развития методического аппарата инвестиционного менеджмента.

Цель исследования заключается в разработке организационно-экономического механизма среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей крупных частных физкультурно-оздоровительных предприятий, а также модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети и методического аппарата его практической реализации.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи исследования:

1. Определение роли и места инвестиций в повышении конкурентоспособности предприятий сферы услуг.

2. Выявление специфики предприятий сферы услуг как объекта инвестиционной деятельности.

3. Анализ современных подходов к организации и повышению эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

4. Анализ современного состояния и тенденции развития сферы услуг в Российской Федерации.

5. Разработка структурной модели взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг, учитывающей специфические особенности инвестиционной деятельности в сфере услуг.

6. Разработка организационно-экономического механизма среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, а также модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети.

7. Уточнение процедуры рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий с учетом ограничений формирования портфеля инвестиций при решении транспортной задачи, а также дополнение системы показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

8. Разработка методики практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий.

9. Выработка практических рекомендаций по применению разработанного механизма для повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Фит-несмакия» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске.

Обоснованность и достоверность научных результатов, выводов и рекомендаций диссертации определяются корректным применением методов экономического анализа, теории управления предприятиями и инвестиционного менеджмента. Выводы и предложения диссертационного исследования не противоречат известным теоретическим и практическим результатам, содержащимся в трудах отечественных и зарубежных ученых в области инвестиционного менеджмента, а также экономики, организации и управления предприятиями сферы услуг.

Теоретической и методологической базой исследования являются теория рыночной экономики, методы экономического анализа, эконометрики и экономико-математического моделирования, системный подход к анализу экономических явлений и процессов, теория инвестиционного менеджмента, научные положения и вы-

воды, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых по теории управления инвестициями.

Информационно» базой исследования являются данные Росстата о состоянии сферы услуг в Российской Федерации и Смоленской области, законодательные и нормативно-правовые акты Президента и Правительства РФ, связанные с тематикой диссертации, а также отчетные данные предприятий сферы услуг г. Смоленска.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором:

1. Предложена структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг, которая отличается учетом специфики инвестиционной деятельности в сфере услуг (необходимость привлечения различных источников инвестиций на различных этапах реализации проекта в целом), я также необходимость согласования основных требований к формированию рационального портфеля инвестиций (для инвесторов) и портфеля источников инвестиций (для предприятий сферы услуг), что позволяет разрабатывать среднесрочные программы инвестиционного развития и модернизации сети предприятий, предоставляющих услуги в физкультурно-оздоровительной сфере.

2. Разработан организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, отличающийся использованием предложенной модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, при расчете которых учитывается прогнозируемый уровень риска на каждом этапе инвестиционной деятельности. Использование данного механизма позволяет повысить эффективность инвестиций на основе координации инвестиционных потоков, а также использовать модифицированное выражение для расчета чистого приведенного дохода от реализации комплексного инвестиционного проекта в целом.

3. Предложена дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, которая отличается учетом ограничений формирования портфеля инвестиций при решении транспортной задачи, а также использованием модифицированной системы показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг, что позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности на основе комплексного учета интересов всех участников инвестиционного процесса.

4. Разработана методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий. отличающаяся наличием этапов создания консультативной группы при регио-

нальной администрации и реализации итерационной процедуры определения варианта рационального расположения центров по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг на территории региона, что позволяет повысить степень доступности и обеспечить требуемые показатели качества предоставляемых услуг для различных категорий потребителей.

Объектом исследования являются предприятия сферы услуг Российской Федерации, формирующие региональные сети.

Предметом исследования являются механизмы управления инвестиционной деятельностью предприятий сферы услуг Российской Федерации.

Научная новизна работы состоит в разработанном организационно-экономическом механизме среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, отличающийся использованием предложенной модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, дополненной процедуре рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, а также методическом аппарате их практического использования.

Значение полученных результатов для теории и практики.

Предложенные в диссертации структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг; организационно-экономический механизм управления инвестициями и дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий вносят вклад в развитие методического аппарата управления инвестициями в части развития методов оценки инвестиционной деятельности в экономических системах и дополнения показателей эффективности инвестирования новых инвестиционных проектов и программ.

Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов.

1. Разработанный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий и методический аппарат его реализации практически используется в ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске. Это позволило выработать практические рекомендации по повышению эффективности инвестиций и выбору рационального набора источников инвестиций для каждого этапа инвестиционного проекта.

2. Дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и после-

дующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий может найти широкое применение при реализации крупными предприятиями сферы услуг инвестиционной стратегии проникновения на другие географические рынки.

3. Разработанная методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий может быть использована администрациями регионов РФ для повышения инвестиционной активности при создании рациональной сети предприятий данного типа.

Апробация работы. Основные результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на VI Международной научно-практической конференции «Реформирование системы управления и мотивирующие системы оплаты труда на современном предприятии» (Пенза, 2009), VI Международной научно-технической конференции «Аналитические и численные методы моделирования естественнонаучных и социальных проблем» (Пенза, 2009), а также на научных семинарах филиала Московского энергетического института (технического университета) в г. Смоленске и филиала Российского университета кооперации в г. Смоленске.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 7 печатных работ общим объемом 8,2 п.л., в том числе лично автору принадлежит 7,9 п.л.

Структура и объем работы.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 104 наименования и двух приложений. Диссертация содержит 168 страниц машинописного текста, 29 рисунков и 15 таблиц.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснованы актуальность решаемой научной задачи, цель и задачи диссертации, определены предмет и объект исследования, обоснована научная новизна, изложена практическая значимость, приведены данные об апробации работы и публикациях по теме диссертации.

В первой главе «Современные подходы к управлению инвестиционной деятельностью предприятий сферы услуг» рассмотрены роль и место инвестиций в повышении конкурентоспособности предприятий сферы услуг, специфика предприятий сферы услуг как объекта инвестиционной деятельности, а также проанализированы современные подходы к организации и повышению эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

Особенностью сферы услуг в Российской Федерации является высокая степень неравномерности их развития по отдельным видам услуг, уровню применяемых технологий, характеру организации, а также различная степень развития по регионам. Необходимо также отметить высокую степень дифференциации потребления услуг (особенно социальной направленности) в зависимости от уровня доходов населения. Указанные обстоятельства определяют необходимость обеспечения дос-

тупности и конкурентоспособности услуг различного типа на основе активизации инвестиционной деятельности. Одним из направлений реализации конкурентных стратегий крупных предприятий сферы услуг является создание региональных сетей, что влечет за собой увеличение потребности в инвестициях. Сказанное относится и к предприятиям спортивно-оздоровительных услуг, которые являются объектом диссертационного исследования.

Проведенный анализ позволил выявить следующие особенности осуществления инвестиционной деятельности в сфере услуг: относительно небольшой размер начальных инвестиций при создании предприятий, что позволяет достаточно быстро увеличивать предложение и удовлетворять спрос в данной отрасли экономики; возможность осуществления серии относительно небольших по объему последовательных инвестиций в развитие сети предприятий сферы услуг с использованием дохода, генерируемого уже функционирующими предприятиями сети; достаточно короткий период окупаемости и высокий уровень рентабельности реальных инвестиций; зависимость уровня и характера инвестиционных рисков от этапа реализации отдельных проектов и развития сети предприятий сферы услуг в целом.

В диссертационной работе были рассмотрены возможные источники инвестиций развития региональной сети предприятий с учетом региональной специфики. Было отмечено, что, с учетом социальной направленности сферы спортивно-оздоровительных услуг, определенная поддержка может осуществляться из местных бюджетов, которые, как правило, реализуют программы, ориентированные на развитие массовой физической культуры и спорта. Также определенную финансовую поддержку могут оказывать крупные предприятия, в бюджеты которых может включаться составляющая на финансирование проектов, решающих задачи улучшения показателей здоровья работников. В зависимости от этапа их реализации инвестиционной программы могут быть реализованы различные варианты финансирования проектов. Например, для оснащения необходимым оборудованием физкультурно-оздоровительных объектов целесообразно воспользоваться лизингом, так как в условиях кризиса лизингополучатель получает определенные налоговые и экономические преимущества.

На рисунке 1 показаны источники инвестиций для реализации инвестиционных проектов в сфере услуг, которые предусматривают формирование сети спортивно-оздоровительных объектов в регионе.

В диссертации под портфелем источников финансирования инвестиционной деятельности предлагается понимать определенную в соответствии с инвестиционными целями организации совокупность организаций-источников финансирования, а также собственных источников предприятия, позволяющих обеспечить наибольшую эффективность реализации инвестиционного проекта. Показано, что, несмотря на достаточно развитый инструментарий управления инвестициями, практически отсутствуют механизмы формирования портфеля источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг с учетом специфики региональ-

ных рынков, а также особенностей управления рисками при формировании региональной сети.

привлечённые

ИНВЕСТИЦИОНЬ ВЗНОСЫ КОММЕРЧЕСКИХ СТРУКТУР

СРЕДСТЗЛОСНДОВ. I ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫЕ I БЕЗВОЗМЕЗДНО ?

-I-

КОММЕРЧЕСКИЕ КРЕДИТЫ | И ЗАЙМЫ

БЮДЖЕТНЫЕ' .СРЕДСТВА, .(ГРАНТЫ. ДОТАЩИ. <

ДОЛЕВОЕ УЧАСТИЕ)

I заемные

¡БЮДЖЕТНЫЕ ^СРЕДСТВА

и 1- - .КРЕДИТ |з?»1ИССИЯ \

'¡'-¿/^ОБЛИГАЦИЙ |

ч ИНВЕСТИЦИОННЫЙ | >>'ЛИЗИНГ '

. "собо-Гвенные^

Ч *' (В ТОМ ЧИСЛЕ . _ ' " РЕИНВЕСТИРУЕМАЯ , Прибыль О Г РАБОТАЮЩИХ , ПРОЕКТОВ)

1 о о ОЮЮ о

инв ЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ

Рисунок 1 - Источники инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов в сфере услуг

Вторая глава «Методические основы стратегического управления портфельными инвестициями предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг» посвящена анализу современного состояния и тенденций развития сферы услуг в Российской Федерации, описанию базовой системы стратегий формирования инвестиционного портфеля и управления инвестиционной деятельностью предприятий сферы услуг с учетом специфики региональных рынков, а также организационного механизма реализации выбранной стратегии управления портфельными инвестициями предприятий сферы услуг.

Проведенный в диссертации анализ показал, что развитие сферы услуг играет существенную роль в обеспечении конкурентоспособности национальной экономики. Именно развитие сферы услуг в последние годы обеспечивало существенный вклад в ВВП развитых стран. Так, к настоящему времени суммарная доля транспорта, связи, оптовой и розничной торговли, кредитно-финансовых учреждений, страхового бизнеса, бытовых, деловых и социально-культурных услуг достигла 62-74% в ВВП, 63-75% - в обшей численности занятых и превысила 50% общего объема капиталовложений (без жилищного строительства).

Особое значение в современных условиях приобретает активизация сферы услуг, позволяющих обеспечить развитие человеческого капитала. Ориентация экономики на инновационное развитие предъявляет особые требования к человеческим ресурсам, в частности, высокому уровню интеллектуальных и физических возможностей человека. Интенсификация умственного и физического труда, увеличение потребно-

стей населения по мере роста благосостояния стимулируют рост спроса на социальные услуги, в частности физкультурно-оздоровительного характера.

Анализ статистических данных показывает, что вплоть до конца 2008 г. рынок услуг в Российской Федерации развивался достаточно динамично, что объясняется высокой степенью востребованности практически всех видов услуг, особенно связанных с социальной и финансовой сферами. До конца 2008 года темпы роста объема платных услуг хотя и имели тенденцию к понижению, однако оставались достаточно высокими. Так, по данным Федеральной службы государственной статистики за период с 2000 по 2008 годы объем платных услуг населению увеличился в 6,8 раз, причем в 2008 году населению было оказано платных услуг на 4083 млрд. рублей, что на 18,86% больше, чем в предыдущем. Среди социально значимых видов сферы услуг следует особо выделить услуги физической культуры и спорта. Несмотря на то, что их доля в общем объеме оказываемых услуг в России в 2008 году составила около 0,6%, стимулирование роста объема услуг данного вида имеет большое значение для социального и экономического развития Российской Федерации.

Таблица 1 - Динамика объема платных услуг РФ и услуг населению в сфере физической культуры и спорта в 2002-2008 гг. *

I Годы 2002 | 2003 I 2004 2005 2006 2007 2008

| Общий объем | платных услуг в РФ, млрд. руб ! ! 1088 ! 1430 | 1789 I ; ! 1 2271 2798 3435 4083

1 Индекс платных 1 услуг в РФ (в % к пред. году) 1.34 1.32 1.25 1.27 1.23 1 1 1.23 ! 1.18 |

' Объем услуг в сфере физической культуры и' спорта, млн.руб. 4321 6111 | 8995 1 | 14861 15735 21744 25576

Доля в объеме платных услуг, % 0.4 0.43 0.5 0.65 0.56 0.63 0.63

Индекс объема услуг в сфере физической культуры и спорта, (в % к предыдущему году) 109.4 111.2 121.1 137.7 90.5 118.5 100.5

*- по данным Росстата

Так, за период 2000-2008 гг. объем такого вида платных услуг населению, как услуги физической культуры и спорта, возросли более чем в 10 раз. В то же время предложение многих видов услуг, особенно связанных с сектором физической культуры и спорта, отстает от предъявляемого спроса и потребностей населения, кроме

того, имеет место высокая степень межрегиональной дифференциации по степени обеспечения услугами данного вида и дифференциации потребления различными группами населения в зависимости от уровня их доходов

В целом позитивная динамика данных процессов подверглась определенным коррективам вследствие воздействия экономического кризиса. Так, снижение платежеспособности населения в некоторых регионах Российской Федерации уже приводит к сокращению спроса на физкультурно-оздоровительные услуги. Очевидно, это вызвано наблюдаемыми сокращениями штатного состава офисных работников, которые в значительной степени формировали спрос на услуги физической культуры и спорта. По оценкам ряда экспертов, ситуация на рынке спортивно-оздоровительных услуг в 2009 г. формируется под влиянием следующих факторов: уменьшение общего количества занимающихся в спортивно-оздоровительных клубах на 10% - 15% и изменение структуры рынка по неновым сегментам и падение средней цены на услуги (15% - 20%).

В тоже время есть основания предполагать, что в кризисной ситуации население в еще большей степени заинтересовано в поддержании хорошего физического состояния, поэтому потребление физкультурно-оздоровительных услуг останется в числе приоритетных. В складывающихся обстоятельствах одним из путей дальнейшего развития данной сферы является расширение деятельности крупных организаций посредством выхода на новые, возможно менее доходные, сегменты рынка в регионах, что позволит обеспечивать достаточный уровень прибыли на основе эффекта масштаба.

Анализ ситуации на рынке физкультурно-оздоровительных услуг г. Смоленска показал, что наблюдается положительная динамика роста доли населения, достаточно регулярно занимающегося физической культурой и спортом, с 18,7 % в 2007 году до 21,9 % в 2008 году. Финансирование системы физической культуры и спорта в Смоленске осуществляется из различных источников, так в 2008 г. из федерального бюджета поступило 156 млн.руб., из областного бюджета - 92 млн. руб., из бюджета муниципальных образований - 40 млн.руб., внебюджетных источников - 2 млн.руб. Несмотря на рост объемов инвестиций в сфере спортивно-оздоровительных услуг в 2008 г. до уровня 29 млн. руб., доля частных инвестиций в данной сфере составила всего около 1%.

Однако развитие системы физкультурно-оздоровительных услуг в городе Смоленске осложняется рядом проблем: несоответствие уровня развития материально-технической базы уровню потребности населения, наличие морального и физического износа основных фондов учреждений физической культуры и спорта, а также отсутствие условий для проведения физкультурно-оздоровительных мероприятий и спортивных соревнований по месту жительства и отдыха молодежи.

В диссертации предложена структурная модель взаимодействия инвесторов и сетевых предприятий сферы спортивно-оздоровительных услуг при финансировании инвестиционной деятельности по формированию региональной сети (в виде фи-

лиалов или независимых организации), отражающая взаимосвязь портфеля источников инвестиций и портфеля инвесторов (рисунок 2).

е —

с и .4

т лг;

и VI р

ы

И.5 И.6 И.7

> 0.1

0.2

0.3 0.4 0.5 0.6 0.7

«У-

,е

и н

и Ц

ы

портфель инвестиций

------портфель источников

инвестиций

Рисунок 2 - Взаимосвязь портфеля источников инвестиций и портфеля инвесторов (И. 1 - И.7 - организации-инвесторы, 0.1 - 0.7 - бизнес-единицы предприятия сферы услуг)

Очевидно, что при использовании данной модели необходимо учитывать противоречия между целями инвесторов и организации, привлекающей инвестиции (таблица 2).

Для обеих сторон, участвующих в реализации инвестиционных проектов, одним из главных критериев является уровень риска. Очевидно, что уровень риска на каждом этапе реализации инвестиционных проектов по созданию отдельных предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг и региональной сети в целом различается. С учетом данного обстоятельства предлагается вариант расчета чистого приведенного дохода (.МРУ) с учетом ставки дисконтирования, которая должна отражать отражает риски, связанные с инвестированием кггаггала в проект на каждом этапе его реализации, с использованием выражения:

Таблица 2 - Цели различных участников инвестиционного процесса в сфере услуг

Цели инвестора Цели организации, привлекающей средства

• достижение определенного уровня доходности; • динамический прирост капитала; • минимизация инвестиционных рисков; • приемлемый уровень ликвидности инвестированных средств; • развитие социальной сферы организации • достижение основных целей инвестиционного развития; • получение необходимого объёма капитальных вложений; • минимизация затрат при использовании дополнительных источников; • сохранение устойчивого финансового положения

Для достижения эффективного результата формируют:

Портфель инвестиций | Портфель источников инвестирования

n jp v TS'i

NPV = У'_—___1Увых_

' tT( 1 + Л +Я. )' (1+ R, У

\ тост ijnep' V ijпост

где ЛГРРу - чистый приведенный доход по j-му проекту; - входной денежный поток от j'-ro проекта в г-м периоде; - выходной денежный поток от j-го проекта в г-м периоде.

Уровень премии за риск определяется соотношением вероятностного ущерба в прогнозируемом периоде реализации проекта и величиной прогнозируемых доходов:

R -

где Ri = hYi - вероятностный ущерб в i - м периоде реализации проекта, учитывающий при этом вероятность h возникновения опасного события, обусловившего проявление риска, и величину ущерба Y; при наступлении данного события.

Специфика формирования региональной сети физкультурно-оздоровительных предприятий допускает организацию параллельного и последовательного процесса инвестирования в различные объекты данной сети. При этом по мере начала частичной эксплуатации отдельных объектов возможно формирование определенного объема собственных средств, которые могут быть использованы в качестве инвестиций при реализации последующих этапов комплексного инвестиционного проекта.

В диссертации предложена модель денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, при расчете которых учитывается прогнозируемый уровень риска на каждом этапе инвестиционной деятельности.

Использование данной модели с учетом отмеченных особенностей оценки инвестиционных рисков позволяет выбрать рациональный вариант финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятий услуг физической культуры и

спорта, обеспечивающий согласование портфеля возможных и приемлемых источников финансирования инвестиций и инвестиционного портфеля инвесторов. Указанная задача может быть сведена к транспортной задаче, решаемой с использованием методов линейного программирования. Согласование данных портфелей с учетом многоэтапности реализации комплексных инвестиционных проектов позволяет реализовать предложенный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий.

В диссертационной работе предложена система показателей для оценки эффективности реализации портфельных инвестиций предприятий сферы услуг, которая включает экономические и социальные показатели эффективности (таблица 3).

Таблица 3 - Система показателей эффективности и социального эффекта реализации инвестиционных проектов для физкультурно-оздоровительных объектов

Участники Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта Показатели социального эффекта

Прямые | Косвенные

Инициаторы проекта (собственники) Соотношение вложенного собственного капитала и всех поступлений, остающихся после обязательных выплат, в т.ч. другим участникам проекта Рост рентабельности за счет получения льгот по аренде помещений, на землю, предоставляемых местными органами власти, снижения затрат на реализацию проекта в случае участия в местных социальных программах Повышение реального уровня благосостояния и качества жизни собственников за счет роста конкурентоспособности организации я, как следствие, увеличение распределяемой доли прибыли

Кредитные ор-ганиза-ции Эффективность определяется процентом за кредит с учетом рисков Рост рентабельности за счет расширения круга клиентов, получающих льготные кредиты на абонемент Снижение уровня заболеваемости при предоставлении сотрудникам физкультурно-оздоровительных услуг на льготных условиях

Корпоративные инвесторы Соотношение величины вложенного капитала и выплат от реализации проекта Рост рентабельности в связи с ростом производительности труда, снижением расходов по временной нетрудоспособности и проф. заболеваниям, снижением текучести кадров Улучшение социального климата в организации за счет реализации социальных программ, повышение реального уровня доходов персонала за счет роста конкурентоспособности и, соответственно, выручки организации

Местные бюджеты Соотношение посту- | Снижение нагрузки на пленяй в бюджет от ! бюджет и связи с созданием проекта и расходов | дополнительных рабочих по проекту (прямое ! мест, привлечением част-финансирование, ; пых инвесторов, еннжени-кредиты, государст- 1 ем уровня заболеваемости венные гарантии) ■ населения Рост качества жизни за счет повышения уровня обеспеченности объектами физической культуры, снижения уровня заболеваемости населения, улучшения социального климата, снижения уровня подростковой преступности

В третьей главе «Результаты практической реализации предложенного ме ханнзма и инструментов для повышения эффективности инвестиционной деи тельности предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг г. С.мо ленска» представлены методика практической реализации предложенного меха низма повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сфе ры услуг, программные инструменты выбора стратегии формирования инвестици онного портфеля предприятий сферы услуг и оценки эффективности ее реализации а также результаты практического применения предложенных механизма и инстру ментов стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятиГ сферы услуг в ОАО «Фитнеспроект» (г. Москва).

Методика практической реализации предложенного механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг включает следующие этапы.

1. Формируется экспертный совет при администрации города (области), координирующий инвестиционную деятельность в сфере спортивно-оздоровительных услуг (рис. 3).

Рисунок 3 - Взаимодействие участников инвестиционного процесса при формировании региональной сети физкультурно-оздоровительных предприятий

2. Географическое пространство города делится на локальные районы, в которых предполагается разместить физкультурно-оздоровительные объекты. Исследуемые районы могут быть неоднородны по плотности населения и возрастной структуре жителей, поэтому рекомендуется осуществить их стратификацию в соответствии с выбранным критерием (например, численность населения).

3. Проводятся маркетинговые исследования, целью которых является информационное обеспечение не только разработки стратегии развития сетевых спортивно-оздоровительных организаций, но и формирования государственных, региональных и местных программ развития физкультуры и спорта, направленных на реализацию социальной политики.

4. С помощью предложенной модели оптимизации определяется оптимальное количество физкультурно-оздоровительных объектов. Критерием оптимальности решения постановленной задачи является максимизация суммарного (по веем реализуемым проектам) показателя чистого приведенного дохода (NPV). Очевидно, что одним из важнейших факторов, влияющих на величину NPV, является чистый дисконтированный доход, который зависит от объема спроса на данные услуги. В свою очередь, спрос является многофакторной функцией, аргументами которой являются уровень доходов населения, количество точек в данном районе, расстояние между ними и местожительством посетителей. Таким образом, можно выделить области доступности, в центре которых величина спроса максимальна, по мере удаления от которых происходит снижение величины спроса, и, соответственно, снижение уровня NPV.

5. Экспертный совет при администрации города (области) на основе выявленных потребностей с учетом научно-обоснованных нормативов обеспеченности спортивно-массовыми сооружениями осуществляет формирование оптимальной структуры, количества и месторасположения физкультурно-оздоровительных объектов и принимает решение о формах поддержки реализации данных инвестиционных проектов.

6. Формируется портфель источников финансирования разрабатываемых проектов на основе определенных требований и ограничений со стороны инвесторов. При этом необходимым условием реализации проекта является также достижение необходимого социального эффекта.

Разработанный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий и методический аппарат его реализации практически используется в ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске. ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) является спортивно-оздоровительным центром, членом Международной ассоциации спортивных, оздоровительных и теннисных клубов IHRSA, объединяющей оздоровительные и фит-нес-клубы, а также СПА-центры и поставщиков спортивного оборудования по всему миру. Спортивный клуб «Фитнеспроект» работает в сегменте бизнес-класса с 2005 года. До 2012 года компания планирует создание 5-7 фитнес-центров в регионах, предлагающих разнообразные виды физкультурно-оздоровительных услуг для широкого круга потребителей.

Использование методики практической реализации предложенного механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы физ-

культурно-оздоровительных услуг показали целесообразность реализации ряда инвестиционных проектов, направленных на формирование сети спортивно-) оздоровительных объектов в г. Смоленске. Было определено, что в настоящее время целесообразно осуществлять инвестиции в создание трех физкультурно-оздоровительных объекта, расположение которых показано на рис.4. Срок окупаемости комплексного проекта составит 3 года, КРУ - 18,27 млн. руб.

- Л ' X ^^Х

- .Л

1

ЩШ Щ^1

\ ,'Л Ш

% * 13 -

I / 150

дёнт^Д

и

45

г

Фитнес-иентр 3

1Э

140

у-Фитнес-центр ;

Шь .. Л ■

Рисунок 4 - Определение мест расположения физкультурно-оздоровительных предприятий

В заключения приведены основные результаты работы, выводы и предложения. В приложениях представлены результаты финансово-экономического анализа деятельности ОАО «Фитнеспроект» и акт реализации результатов диссертации.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ

1. На основе проведенного анализа современного состояния и тенденций развития сферы услуг в Российской Федерации, современных подходов к организации и повышению эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг выявлены специфические особенности данных предприятий как объектов инвестиционной деятельности.

2. Разработана структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг, которая учитывает необходимость согласования основных требований к формированию рационального портфеля инвестиций (для инвесторов) и портфеля источников инвестиций (для предприятий сферы услуг).

3. Предложен механизм среднесрочного и оперятипнпго управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий с использованием предложенной модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, при расчете которых учитывается прогнозируемый уровень риска на каждом этапе инвестиционной деятельности.

4. Дополнена процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий с учетом ограничений формирования портфеля инвестиций при решении транспортной задачи, предполагающая использование модифицированной системы показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

5. Разработана методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий, включающая этапы создания консультативной группы при региональной администрации и реализации итерационной процедуры определения варианта рационального расположения центров по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг на территории региона.

6. Разработанный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий и методический аппарат его реализации практически используется в ООО «Фитнеспроект» (г. Москха) при формировании региональной сети в г. Смоленске.

7. Показано, что дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий может найти широкое применение при реализации

крупными предприятиями сферы услуг инвестиционной стратегии проникновения на другие географические рынки.

Основные работы, опубликованные по теме диссертации

1. Копнпева ЕЛО. Формирование портфеля источников инвестиций для предприятий сферы услуг // Интеграл - №2 - 2009 - С. 61-62.

2. Копняева Е.Ю. Управление инвестициями на предприятиях сферы ус луг // Вестник Российской академии Естественных наук (Серия экономике екая)- №3 - 2009 - С. 75-78.

3. Копняева Е.Ю. Управление инвестициями в сфере услуг - Смоленск: Смо ленский ЦНТИ, 2007 - 124 с.

4. Копняева Е.Ю., Алексеева A.B. Финансирование инвестиционной деятельности организаций физкультурно-оздоровительной сферы // Реформирование системы управления и мотивирующие системы оплаты труда на современном предприятии // Сб.ст. VI Международной научно-практической конференции. Пенза: Приволжский Дом знаний, 2009.-С.56-60.

5. Копняева Е.Ю., Зайцевский И.В. Оценка эффективности инвестиций в развитие физкультурно-оздоровительных предприятий /7 Экономика. Менеджмент. Логистика. Корпоративные информационные системы. - Межвуз. сб. науч. тр. (Вып. 3) -Смоленск: Смоленский ЦНТИ, 2008. - С.9-12.

6. Копняева Е.Ю. Инструменты государственной поддержки регионального рынка физкультурно-оздоровительных услуг // Экономика. Менеджмент. Логистика. Корпоративные информационные системы. - Межвуз. сб. науч. тр. (Вып. 3) - Смоленск: Смоленский ЦНТИ, 2008. - С.71-75.

7. Копняева Е.Ю., Алексеева A.B. Модель оптимизации источников финансирования сферы услуг // Аналитические и численные методы моделирования естественно-научных и социальных проблем: Сб.ст. VI Международной научно-технической конференции. - Пенза: Приволжский Дом знаний, 2009.- С. 140-144.

Подписано в печать (L И-09г. зак> ¿й Тир /00 П л Полиграфический центр МЭИ(ТУ) Красноказарменная ул.,д.13

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Копняева, Елена Юрьевна

ВВЕДЕНИЕ.

1 Современные подходы к управлению инвестиционной деятельностью предприятий сферы услуг.

1.1 Роль и место инвестиций в повышении конкурентоспособности предприятий сферы услуг.

1.2 Специфика предприятий сферы услуг как объекта инвестиционной деятельности.

1.3 Анализ современных подходов к организации инвестиционной деятельности для обеспечения долговременных конкурентных преимуществ предприятий сферы услуг.

1.4 Выводы.

2 Методические основы стратегического управления портфельными инвестициями предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг.

2.1 Современное состояние и тенденции развития сферы физкультурно-оздоровительных услуг в Российской Федерации и Смоленской области.

2.2 Структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и физкультурно-оздоровительных предприятий при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей.

2.3 Организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий.

2.4. Процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий.

2.5 Система показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг.

2.6 Выводы.

3 Результаты практической реализации предложенного механизма и инструментов для повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг г. Смоленска.

3.1 Методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг

3.2 Процедура формирования экспертного совета (консультативной группы) при региональной администрации по координации инвестиционных процессов в сфере физкультурно-оздоровительных услуг.

3.3 Выработка практических рекомендаций по применению разработанного механизма для повышения эффективности инвестиционной деятельности ООО «Фитнеспроект».

3.4 Выводы.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономический механизм управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий"

Мировой финансовый кризис, негативно сказываясь на состоянии банковской сферы России, повлек за собой резкое повышение уровня требований со стороны инвесторов к потребителям на рынке инвестиционных ресурсов. Это в значительной степени коснулось предприятий сферы услуг, инвестиционные риски которых существенно возросли вследствие колебаний потребительского спроса. К снижению инвестиционной активности в сфере услуг привело также практическое отсутствие антикризисной поддержки со стороны государства.

В тоже время именно сфера услуг способствует достижению целей развития человеческого капитала, интеллектуальных и физических возможностей людей, удовлетворения их социальных, культурных и духовных потребностей, что, в свою очередь, обеспечивает рост конкурентоспособности национальной экономики. Следует также отметить, что развитие сферы услуг в последние годы обеспечивало существенный вклад в ВВП страны, формируя благоприятную социально-экономическую среду регионов. Однако дальнейшее развитие сферы услуг требует значительных инвестиционных вложений и повышения эффективности их использования. Особое место в сфере услуг занимают предприятия спортивно-оздоровительного профиля, привлечение частных инвестиций в которую приводит к снижению нагрузки на бюджеты различного уровня, способствует оздоровлению населения и обеспечивает формирование конкурентного рынка сегментированных по цене услуг данного вида.

Следует отметить, что при достаточно насыщенном рынке физкультурно-оздоровительных услуг в мегаполисах, в значительной части российских регионов существует насущная потребность в развитии сетей предприятий данной сферы, обеспечивающих привлечение широких слоев населения. С одной стороны, для решения данной задачи необходимы достаточно большие объемы инвестиций, в общем случае недоступные для населения. С одной стороны, для решения данной задачи необходимы достаточно большие объемы инвестиций, в общем случае недоступные для микробизнеса. С другой стороны, наблюдаемое определенное снижение спроса на услуги спортивно-оздоровительного комплекса в крупных городах, вызванное общеэкономическими факторами и ростом конкуренции, побуждают крупные частные предприятия сферы услуг искать новые рынки сбыта в регионах. Очевидно, что, определяя направления инвестиционного развития своих региональных сетей, крупные и средние компании сталкиваются с необходимостью учета специфики инвестиционной среды региона, что определяет необходимость ее учета при использовании механизмов управления инвестициями.

Большой вклад в развитие теории и практики управления инвестициями внесли такие отечественные и зарубежные ученые, как Абрамов С.И., Адно Ю.Л., Анискин Ю.П., Бард B.C., Беренс В., Бланк И.А., Бочаров В.В., Брейли Р., БригхемЮ., Бромвич М., БруманЮ.С., Виленский П.Л., Гапенски Л., Гитманк Л. Дж., Глазунов В.Н., Гуслистый A.B., Джонк Н.Д., ИгошинН.В., Кузнецов Б.Т., Маренков Н.Л., Поршнев А.Г., Румянцева Е.Е., Ховранек П.М., Штман Л.Дж. и др.

Вопросами проектного финансирования инвестиций занимались такие авторы, как Дитхельм Г., Игонина Л. Л., Катасонов В. Ю., Мазур И.И., Морозов Д. С., Петров М. В., Шапиро В.Д., Швандар В.А. и др.

Вопросы управления инвестиционными процессами в сфере услуг изложены в диссертационных работах Аристовой Л.В., Кима Ю.Н., Крамаренко И.В., Поповой А.П., Плешкова А.Ю., Рождественского A.B.

В работах данных авторов подробно рассмотрены вопросы управления инвестиционной деятельностью, в частности формирования и оптимизации набора источников инвестиций, процедуры управления инвестиционным портфелем и оценки эффективности инвестиций, анализа инвестиционных рисков.

В тоже время существующие инструменты и механизмы инвестиционной деятельности не в достаточной мере учитывают особенности инвестиционных процессов в сфере услуг, связанных с формированием региональных сетей крупных частных физкультурно-оздоровительных предприятий. Данное обстоятельство ограничивает возможности привлечения и эффективного использования инвестиционных ресурсов в рамках среднесрочного и оперативного управления инвестициями в рамках формирования коротких инвестиционных циклов для сбалансированного накопления основного капитала крупными частными физкультурно-оздоровительными предприятиями с учетом достаточно короткой инвестиционной фазы проекта при высоком уровне инвестиционного риска, связанного с реализацией отдельных его этапов.

В связи с этим, возникает актуальная научная задача разработки организационно-экономического механизма среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий на основе координации денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, с учетом динамического характера инвестиционных рисков, имеющая существенное значение для развития методического аппарата инвестиционного менеджмента.

Цель исследования заключается в разработке организационно-экономического механизма среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей крупных частных физкультурно-оздоровительных предприятий, а также модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети и методического аппарата его практической реализации.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи исследования:

1. Определение роли и места инвестиций в повышении конкурентоспособности предприятий сферы услуг.

2. Выявление специфики предприятий сферы услуг как объекта инвестиционной деятельности.

3. Анализ современных подходов к организации и повышению эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

4. Анализ современного состояния и тенденции развития сферы услуг в Российской Федерации.

5. Разработка структурной модели взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг, учитывающей специфические особенности инвестиционной деятельности в сфере услуг.

6. Разработка организационно-экономического механизма среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, а также модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети.

7. Уточнение процедуры рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий с учетом ограничений формирования портфеля инвестиций при решении транспортной задачи, а также дополнение системы показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

8. Разработка методики практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий.

9. Выработка практических рекомендаций по применению разработанного механизма для повышения эффективности инвестиционной деятельности ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске.

Обоснованность и достоверность научных результатов, выводов и рекомендаций диссертации определяются корректным применением методов экономического анализа, теории управления предприятиями и инвестиционного менеджмента. Выводы и предложения диссертационного исследования не противоречат известным теоретическим и практическим результатам, содержащимся в трудах отечественных и зарубежных ученых в области инвестиционного менеджмента, а также экономики, организации и управления предприятиями сферы услуг.

Теоретической и методологической базой исследования являются теория рыночной экономики, методы экономического анализа, эконометрики и экономико-математического моделирования, системный подход к анализу экономических явлений и процессов, теория инвестиционного менеджмента, научные положения и выводы, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых по теории управления инвестициями.

Информационной базой исследования являются данные Росстата о состоянии сферы услуг в Российской Федерации и Смоленской области, законодательные и нормативно-правовые акты Президента и Правительства РФ, связанные с тематикой диссертации, а также отчетные данные предприятий сферы услуг г. Смоленска.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором;

1. Предложена структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг, которая отличается учетом специфики инвестиционной деятельности в сфере услуг (необходимость привлечения различных источников инвестиций на различных этапах реализации проекта в целом), а также необходимость согласования основных требований к формированию рационального портфеля инвестиций (для инвесторов) и портфеля источников инвестиций (для предприятий сферы услуг), что позволяет разрабатывать среднесрочные программы инвестиционного развития и модернизации сети предприятий, предоставляющих услуги в физкультурно-оздоровительной сфере.

2. Разработан организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, отличающийся использованием предложенной модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, при расчете которых учитывается прогнозируемый уровень риска на каждом этапе инвестиционной деятельности. Использование данного механизма позволяет повысить эффективность инвестиций на основе координации инвестиционных потоков, а также использовать модифицированное выражение для расчета чистого приведенного дохода от реализации комплексного инвестиционного проекта в целом.

3. Предложена дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, которая отличается учетом ограничений формирования портфеля инвестиций при решении транспортной задачи, а также использованием модифицированной системы показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг, что позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности на основе комплексного учета интересов всех участников инвестиционного процесса.

4. Разработана методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий, отличающаяся наличием этапов создания консультативной группы при региональной администрации и реализации итерационной процедуры определения варианта рационального расположения центров по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг на территории региона, что позволяет повысить степень доступности и обеспечить требуемые показатели качества предоставляемых услуг для различных категорий потребителей.

Объектом исследования являются предприятия сферы услуг Российской Федерации, формирующие региональные сети.

Предметом исследования являются механизмы управления инвестиционной деятельностью предприятий сферы услуг Российской федерации.

Научная новизна работы состоит в разработанном организационно-экономическом механизме среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, отличающийся использованием предложенной модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, дополненной процедуре рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий, а также методическом аппарате их практического использования.

Значение полученных результатов для теории и практики.

Предложенные в диссертации структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг; организационноэкономический механизм управления инвестициями и дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий вносят вклад в развитие методического аппарата управления инвестициями в части развития методов оценки инвестиционной деятельности в экономических системах и дополнения показателей эффективности инвестирования новых инвестиционных проектов и программ.

Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов.

1. Разработанный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий и методический аппарат его реализации практически используется в ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске. Это позволило выработать практические рекомендации по повышению эффективности инвестиций и выбору рационального набора источников инвестиций для каждого этапа инвестиционного проекта.

2. Дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий может найти широкое применение при реализации крупными предприятиями сферы услуг инвестиционной стратегии проникновения на другие географические рынки.

3. Разработанная методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий может быть использована администрациями регионов РФ для повышения инвестиционной активности при создании рациональной сети предприятий данного типа.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Копняева, Елена Юрьевна

3.4 Выводы

В третьей главе представлена методика практической реализации предложенного механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

В работе описана процедура формирования экспертного совета при администрации города Смоленска, который осуществляет экспертизу предлагаемых инвестиционных проектов с точки зрения их экономической эффективности и социального эффекта на основе разработанных показателей и затем дает рекомендации о возможности реализации и формах поддержки отобранных проектов.

Разработанный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий и методический аппарат его реализации практически используется в ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске. ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) является спортивно-оздоровительным центром, членом Международной ассоциации спортивных, оздоровительных и теннисных клубов ШР^А, объединяющей оздоровительные и фитнес - клубы, а также СПА-центры и поставщиков спортивного оборудования по всему миру. Спортивный клуб «ФитнесМания» работает в сегменте бизнес-класса с 2005 года. До 2012 года компания планирует создание 10-15 фитнес-центров в регионах, предлагающих разнообразные виды физкультурно-оздоровительных услуг для широкого круга потребителей.

Использование методики практической реализации предложенного механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы физкультурно-оздоровительных услуг показали целесообразность реализации ряда инвестиционных проектов, направленные на формирование сети физкультурно-оздоровительных объектов в г. Смоленске. Было определено, что в настоящее время целесообразно осуществлять инвестиции в создание трех физкультурно-оздоровительных объектов. Срок окупаемости комплексного проекта составит 3 года, ЫРУ - 18,27 млн. руб.

141

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. На основе проведенного анализа современного состояния и тенденции развития сферы услуг в Российской Федерации, современных подходов к организации и повышению эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг выявлены специфические особенности данных предприятий как объектов инвестиционной деятельности.

2. Разработана структурная модель взаимодействия инвесторов различных типов и предприятий сферы услуг при реализации инвестиционных проектов по созданию и развитию региональных сетей по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг, которая учитывает необходимость согласования основных требований к формированию рационального портфеля инвестиций (для инвесторов) и портфеля источников инвестиций (для предприятий сферы услуг).

3. Предложен механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий с использованием предложенной модели денежных потоков от инвестиционной деятельности, связанных с последовательной и параллельной реализацией отдельных инвестиционных проектов в рамках комплексного проекта по созданию региональной сети, при расчете которых учитывается прогнозируемый уровень риска на каждом этапе инвестиционной деятельности.

4. Дополнена процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий с учетом ограничений формирования портфеля инвестиций при решении транспортной задачи, предполагающая использование модифицированной системы показателей для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий сферы услуг.

5. Разработана методика практической реализации механизма повышения эффективности инвестиционной деятельности физкультурно-оздоровительных предприятий, включающая этапы в создания консультативной группы при региональной администрации и реализации итерационной процедуры определения варианта рационального расположения центров по предоставлению физкультурно-оздоровительных услуг на территории региона.

6. Разработанный организационно-экономический механизм среднесрочного и оперативного управления инвестициями в развитие региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий и методический аппарат его реализации практически используется в ООО «Фитнеспроект» (г. Москва) при формировании региональной сети в г. Смоленске.

7. Показано, что дополненная процедура рационализации портфеля источников инвестиций для реализации комплексных инвестиционных проектов по формированию и последующему развитию региональных сетей физкультурно-оздоровительных предприятий может найти широкое применение при реализации крупными предприятиями сферы услуг инвестиционной стратегии проникновения на другие географические рынки.